本期周报要点
SMM铅数据
铅精矿市场
铅回顾预测
铅库存
再生铅市场
废电瓶再生铅市场
再生铅利润分析
再生精铅市场
合金铅市场
铅蓄电池市场
白银-硫酸
期货及进出口市场
行业热点
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SMM铅数据
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名称 |
2019-04-04 |
2019-03-29 |
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1#铅 |
SMM（元/吨） |
16,925 |
17,175 |
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上海（元/吨） |
16,900 |
17,250 |
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广东（元/吨） |
16,875 |
17,125 |
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再生精铅（元/吨） |
16,825 |
17,075 |
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再生铅（元/吨） |
16,475 |
16,700 |
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废电动自行车电池（元/吨） |
9,325 |
9,425 |
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废起动型汽车电池白壳（元/吨） |
8,350 |
8,400 |
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废起动型汽车电池黑壳（元/吨） |
8,350 |
8,400 |
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铅精矿TC |
进口矿（美元/干吨） |
27.5 |
27.5 |
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国产矿(元/金属吨） |
1,850 |
1,850 |
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沪粤铅库存 |
上海（万吨） |
0.46 |
0.58 |
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广东（万吨） |
0.38 |
0.25 |
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总库存（万吨） |
0.84 |
0.83 |
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LME |
北美（吨） |
0 |
0 |
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亚洲（吨） |
22,225 |
22,525 |
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欧洲（吨） |
56,525 |
55,400 |
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总库存（吨） |
78,750 |
77,925 |
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注销仓单（吨） |
1,725 |
1,600 |
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SHFE |
总库存（吨） |
34,630 |
35,326 |
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仓单（吨） |
18,367 |
21,849 |
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SHFE库存 |
江浙沪（吨） |
28,549 |
31,043, |
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广东（吨） |
3,123 |
2,254 |
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天津（吨） |
2,958 |
2,029 |
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废电瓶再生铅市场
本周，铅价低位震荡，废电瓶价格表现相对稳定，其中，电动废电瓶价格较上周五下降25元/吨，汽车大白废电瓶较上周五基本持平。其中，广东地区还原铅炼厂反映，因临近清明假期，部分废电瓶贸易商陆续休假，导致当地市面上废电瓶货源更加紧张，价格更坚挺。周内，电动废电瓶最高价9400元/吨，汽车大白废电瓶最高价8400元/吨。至周四，江苏新春兴电动废电瓶采购价在9700元/吨，汽车大白废电瓶8650元/吨；河南豫光电动废电瓶在9300元/吨，汽车大白废电瓶8400元/吨；安徽华鑫电动废电瓶采购价在9300元/吨；广东新裕电动废电瓶采购价在9400元/吨，汽车大白8700元/吨。
本周，铅价以盘整为主，还原铅不含税价格表现坚挺。两会过后，河南、河北地区中、小型还原铅炼厂逐渐复工，于当地采购的再生精铅厂表示，当前还原铅流通货源较前期增多，还原铅采购情况较上周顺畅。但还原铅炼厂因利润微薄，挺价情绪较浓，如河南、江西等地还原铅低价难采。截至周四，再生铅不含税主流成交价格在15000-15200元/吨，较上周五价格基本持平。
铅回顾预测
本周伦铅止跌企稳，2000美元再度成为市场多空资金分歧的位置，技术面上除60日均线仍保持上行趋势外，其他均线均呈空头排列，市场主动权把握在空头手中。周初，美指延续上周强势格局，伦铅承压破5日均线下行，一度探低至1983.5美元/吨，刷新近两个月新低，市场预期走势较为悲观，后几日，美指冲高至前期压力平台附近回落，有色金属全面反弹，伦铅跟随回升，重新站上5、10日均线，2000美元整数关口失而复得，截止周四，13:40，伦铅报于2014.5美元/吨，周跌幅0.02%。下周国内经济数据关注中国3月新增人民币贷款(亿人民币)（预期12000 前值8858）、中国3月M2货币供应同比（预期8.2% 前值8.0%）、中国3月社会融资规模增量(亿人民币)（预期17500 前值7030）、中国3月PPI同比（预期0.4% 前值0.1%）、中国3月CPI同比（预期2.4 前值1.5%），通过国内各项经济来看，3月工业改善，通胀依旧温和，货币政策传导逐步体现。3月以来国内油价上调，钢价小幅回升，煤价先升后降，生产资料价格整体上涨，故PPI环比上涨0.4%；CPI方面猪价涨幅超预期，但其他食品价格基本保持稳定，食品价格整体涨幅依旧有限，未来通胀仍将保持在2.5%温和区间。国外经济数据主要关注：美国2月扣除飞机非国防资本耐用品订单环比终值、美国2月耐用品订单环比终值；美国3月CPI同比、美国3月CPI环比、美国3月PPI同比、美国3月PPI环比、美国4月密歇根大学消费者信心指数初值；美国CPI、PPI同环比预期至略好于前值，美国经济整体看稳中向好，但美元本周触及前期高点附近遇到较大抛压，在经济数据提振的情况下，预计美指以震荡走势为主，各有色金属预计凭借自身基本面运行，而伦铅结构上仍处于Contango,在库存维持低位的情况下，现货升贴水并没有给到价格支撑，预计下周伦铅以低位盘整为主，区间预计1990-2040美元/吨。
本周沪铅1905合约沿5、10日均线上下宽幅波动，但由于自身基本面预期悲观，故虽然有色金属整体反弹，但沪铅反弹幅度及高度有限。周初，有色金属集体反弹拉升，兑现周末3月中国制造业PMI值远好于预期，期间沪铅触低反升，突破5、10日均线压制，但好景不长，高位空头加仓积极，沪铅回吐涨幅，场内外多空资金分歧加剧，后几日，受国内A股大涨突破3200，市场做多资金爆发，有色金属积极上行，带动沪铅逐步上升，最终报于16920元/吨，周涨幅1.14%，持仓量减1014手至43088手。从宏观角度，下周国内公布经济数据向好，故宏观驱动向上，技术面角度，铅延续横盘震荡格局，多空方向不明；基本面上，铅尚未看到做多亮点，基本面驱动向下，而近期铅价走势略跟随整个有色板块，故若下周其他金属延续强势，预计沪铅跟随上涨的概率较大，但若有色短期上行行情结束，鉴于基本面疲软，铅或率先走弱，预计区间16700-17000元/吨。
本周现货铅主流成交区间在16800-17075元/吨。本周铅价止跌企稳，下游蓄企畏跌情绪缓和，而部分蓄企因3月底备有原料库存，采购热情不高，下游整体以刚需采购为主；原生铅炼厂及贸易商出货情绪则出现分歧，部分持货商高升水报价或以长单交易为主，截止周四，少数国产普通品牌铅报至对1904合约升水200元/吨，但成交困难；而其他持货商则降升水积极出货，炼厂散单主流报至对SMM1#铅贴水50元/吨到平水，贸易商国产铅普通品牌主流报价对1904合约升水50元/吨，但由于正逢消费淡季，市场成交惨淡。再生铅市场，由于铅价止跌回升，再生炼厂生产利润微薄，故炼厂基本维持正常生产，期间周初再生铅报价一度贴水至200元/吨，截止周四，再生铅主流报价对SMM1#铅均价贴水100元/吨，少数报价对SMM1#铅均价平水左右。
下周现货铅主流成交价或运行于16750-17050元/吨。进入下周，下游消费端整体难有起色，但蓄企节后存在补库的预期；原生铅方面，炼厂节日期间正常生产，供应端输出稳定，预计散单主流报价偏向于贴水交易。而持货贸易商，随着消费走弱，出货情绪逐步提升，国产铅普通品牌升水存在走低的可能；再生铅方面，在铅价止跌企稳的情况下，考虑到炼厂利润微薄，再生原生价差预计维持在100元/吨。再生精铅主流成交价运行在16700-16950元/吨。
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