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原生铝合金
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SMM氧化铝行业数据汇总
|
项目 |
单位 |
2018年 |
2019-01 |
2019-02 |
2019-03E |
2019年E |
||
|
产量① |
万吨 |
7041.5 |
613.3 |
563.5 |
629.1 |
7330 |
||
|
净进口量 |
万吨 |
-94.7 |
-6.53 |
-3 |
-1 |
50 |
||
|
表观消费量② |
万吨 |
6946.8 |
606.77 |
560.5 |
628.1 |
7380 |
||
|
实际消费量③ |
万吨 |
6983.4 |
574.5 |
519.2 |
576.4 |
7217.55 |
||
|
供需平衡 |
万吨 |
-36.6 |
32.3 |
41.3 |
51.7 |
162.5 |
||
|
SMM氧化铝价格 |
元/吨 |
2988 |
2866 |
2786 |
|
|
||
|
港口氧化铝价格 |
元/吨 |
3257 |
2942 |
2937 |
|
|
||
SMM电解铝行业数据汇总
|
项目 |
单位 |
2018年 |
2019-01 |
2019-02 |
2019-03E |
2019E |
||||||
|
产量① |
万吨 |
3,609 |
296.9 |
268.3 |
297.9 |
3710 |
||||||
|
净进口量 |
万吨 |
|
0.5 |
1.0 |
1.0 |
10 |
||||||
|
表观消费量② |
万吨 |
|
297.4 |
269.3 |
298.9 |
3720 |
||||||
|
实际消费量③ |
万吨 |
|
286.2 |
232.7 |
308.9 |
|
||||||
|
现货库存总量④ |
万吨 |
128.6 |
137.8 |
174.4 |
164.4 |
|
||||||
|
库存变化 |
万吨 |
|
-7.6 |
36.6 |
-10 |
|
||||||
|
库存/消费⑤ |
天 |
|
16.5 |
18.1 |
|
|
||||||
|
SMM 铝价 |
元/吨 |
14,193 |
13329.6 |
13420.0 |
|
|
||||||
|
SMM 铝现货升贴水 |
元/吨 |
-66.67 |
-43.64 |
-50.7 |
|
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||||||
铝价月度预测
【预测】铝价重心或有抬升 消费复苏情况是关键
我们认为下月铝价或将先抑后扬，弱势震荡后尝试上修，整体重心有望上移。目前市场最为关注的仍然在于消费旺季的证实或证伪，下游确实在逐步复苏，但暂时尚未有超预期表现，需持续关注库存变化，但氧化铝仍然有进一步下跌空间，成本的加速下移一定程度拖累铝价，但随着消费的进一步复苏，反馈到库存的加速去库，铝供需层面的好转或将给予价格支撑，预计下月沪铝主力合约将震荡运行于13350-13750元/吨。伦铝方面，海外供应端边际宽松，且美国及欧盟两大经济体表现出一定的增长压力，预计伦铝受国内沪铝的指引较多，但整体表现将弱于沪铝，内外反套头寸可持续持有，预计下月伦铝或将运行于1835-1910美元/吨。现货方面，由于华东地区整体消费表现尚可，因此贴水水平不高，交割前预计贴水在30到平水，当前盘面近月back结构，交割后升贴水预计在升水40到20元/吨。
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