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SMM 2025年3月30日讯：
海关数据显示，2025年1-2月中国共出口铝合金轮毂15.53万吨，同比微增1%。其中，2025年1月中国出口铝合金轮毂8.88万吨，环比2024年12月大幅增加17.6%。值得注意的是，今年1月的铝合金轮毂出口量创下自2022年1月以来的新高，同比去年1月同期的8.81万吨稳中小增。SMM认为这与在加征关税预期下的&ldquo;抢出口&rdquo;行为关系密不可分。2025年2月中国出口铝合金轮毂6.65吨，环比1月锐减25.1%，但环比去年同期的6.57万吨同样是稳中小增。
SMM铝市场研究显示，2024年1-2月中国铝合金轮毂出口格局延续传统市场分布特征，美、日、墨、韩、泰五国继续占据主要出口份额，合计出口量达11.76万吨，占总出口量75.7%的核心比重。值得关注的是，在2025年特朗普政府重启执政的预期扰动下，北美市场成为行业&quot;抢出口&quot;主战场。美国单月出口占比持续突破30%阈值，其中1月出口量环比激增21%，2月占比更攀升至37%高位；作为对比，日本市场占比则温和回落至20%以下；韩国、墨西哥市场占比维持在10%区间，泰国市场稳定在5%基准线。
市场监测发现，墨西哥自2023年12月起重新夺回第三大出口国地位，1月对墨出口环比续增16%。SMM深度调研显示，该现象与北美国别间贸易套利密切相关&mdash;&mdash;大量中国产铝车轮经墨西哥完成组装后，以整车形式规避关税壁垒进入美国市场。不过受特朗普团队对邻国关税政策反复摇摆的影响，2024年2月墨西哥、加拿大市场出口占比均出现边际收缩，显示出政策不确定性的即时传导效应。
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尽管行业出口量在2024年末呈现反弹态势，并于2025年1月创出近年新高，但SMM强调这种脉冲式增长本质是关税战和贸易战倒逼下的超前出货行为。数据显示，前三大出口市场集中度已突破60%警戒线，较历史均值提升逾10个百分点，暴露出严重的市场结构失衡风险。虽然头部企业已启动多元化战略，通过新兴市场开拓、产能本土化转移及内需渠道建设分散风险，但考虑到国际贸易环境加速恶化，
SMM预计2025年上半年铝车轮出口将进入深度调整期，铝车轮出口量或将整体呈现下降态势，且同比降幅或超市场预期，行业阵痛期可能延续至新关税体系明朗化。
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1月铝车轮出口创下近三年新高 2月则遭遇“滑铁卢”【SMM分析】

3月28日（周五），法国巴黎银行（BNP Paribas）周五警告称，随着在美国关税生效前将铜运往美国的努力逐渐减弱，铜价将在未来几个月下跌。
本周早些时候，伦敦期铜曾攀升至每吨10,000美元关口上方，纽约期铜则创下历史新高，大西洋两岸的价差很大。
人们担心，在特朗普提议的关税生效之前，提前增加铜进口的努力将使全球供应处于极低水平，这推动了铜价上涨。据估计，数十万吨铜已经在运往美国的途中。
但铜价涨势已经失去动力，因为目前市场预测关税可能会在数周内加征，而不是数月之后。
法国巴黎银行表示，关税较早到来将导致将货物改道至美国的空间变小。该行预计，随着美国需求放缓，到二季度末铜价将跌至每吨8,500美元。
法国巴黎银行的大宗商品策略师David Wilson表示，该行预测关税的实施将终结当前铜价的混乱局面，从而使市场能够将注意力集中在美国贸易政策所带来的负面需求影响上。
Wilson在报告中称：&ldquo;我们预测价格将在2025年二季度下挫。&rdquo;
该投行还下调了对全球铜需求增长的预测，预测今年需求将增长2.3%，而之前预测为增长3.1%。预计今年铜市将供应过剩46万吨，远高于此前预测的过剩12.4万吨。
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大会现场，100多家展台企业将集中展示最新铜加工及冶炼设备，优质原料供应商，新型铜基材料等最新铜产业前沿成果，尽显铜产业创新与活力。
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法国巴黎银行：二季度铜价或将跌至每吨8500美元

3月28日（周五），全球最大铜生产商--智利国家铜业公司（Codelco）首席执行官Ruben Alvarado表示，已经在将部分现货销售转向美国。
Alvarado亦表示，他认为铜没有理由受到制裁或征收关税，并预计短期波动之外，铜需求的长期基本面将强劲。
&ldquo;2024年，我们的产量成功地脱离了低谷，&rdquo;该公司在业绩报告中表示，并补充说，企业降低了成本，解决了一些关键工厂的一些长期存在的问题。
该公司亦表示，预计今年Andesita和andesnorth项目将启动生产。
Codelco表示，预计2025年铜产量将触及137-140万吨。
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智利Codelco将更多铜现货销售转向美国

3月28日（周五），伦敦金属交易所（LME）铜价下跌，因在下周美国全面征收对等关税的最后期限到来前风险胃纳低迷，全球经济增长前景恶化，以及在可能的关税实施前，向美国交付铜的动力降低。
伦敦时间3月28日17:00(北京时间3月29日01:00)，三个月期铜收低52.00美元，或0.53%，报每吨9,794.50美元，盘中曾触及两周低点 9,739美元。
铜价本季度迄今已上涨 12%，有望创下四年来最大季度涨幅，促使一些投资者获利了结。
目前不确定性很高，美国计划于4月2日宣布对造成美国大部分贸易逆差的国家征收对等关税，而已经宣布的25%汽车关税将于4月3日生效。
此前市场预计美国对是否对铜征收新的进口关税的调查将耗时数月，但周三这一预期缩短为数周，从而缩小了纽约商品交易所(COMEX)与LME交投最活跃的铜期货之间的套利空间。
作为全球指标，Comex较LME期铜升水回落至每吨1,523美元，即15%，本周早些时候曾创下1,615美元的纪录新高。
经纪公司Marex的高级基本金属策略师Alastair Munro表示，市场猜测，如果美国很快宣布对铜征收关税，并且不对已经在海上运输的铜给予豁免，那么这些铜可能会被转运至LME注册仓库，这给市场带来了额外的压力。
LME系统的铜库存注册仓单目前为5月以来最低水平，自2月初以来出现大幅下滑，因交易商争相进行掉期交易，并将供应转向美国。
法国巴黎银行在报告中称：&ldquo;我们预计，加征关税将会终结当前铜价的混乱局面，从而使市场能够将注意力集中在美国贸易政策所带来的负面需求影响上。&rdquo;
法国巴黎银行预计第二季度铜价将跌至每吨8,500美元，并将2025年全球铜需求预测下调0.8%。该银行预计今年市场将出现46万吨的过剩，因需求增长放缓。

金属普跌 期铜下跌，因风险胃纳低迷【3月28日LME收盘】

SMM 3月30日讯：
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;根据海关数据显示，2025年1、2再生铜进口量分别为18.92、19.34万实物吨，较往年12月出现不同程度下降，究其原因有两个，第一个特朗普上台后不断对中国进口商品额外征收关税，而我国也作出了不同程度的反制措施，但根据特朗普上届就任期间，中美贸易战频发，有再生铜原料进口贸易商担心不知何时中国反制美国进口货物当中若包含再生铜原料，将会额外承担进口关税，就目前海外铜价格无论是LME铜或是COMEX铜价格都与国内沪铜市场倒挂的情况下，进口再生铜原料必然是亏损，若日后承担额外的进口关税，成本大幅提高只会扩大进口亏损，第二个由于特朗普对铜进口关税尚未落地，造成COMEX铜价格一路走高，造成COMEX和LME铜期货盘差越来越大，而沪铜与伦铜盘差同样在扩大，我国再生铜原料进口贸易商通常套期保值多以沪铜为主，因此在考虑沪铜价格时，对为海外再生同原料持货商报价往往不及其他国家，今年1月份以来，中国的再生铜原料报价就要偏低于其他国家，上述因素造成1、2月再生铜原料进口量出现不同程度的下滑。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;通过拆分再生铜原料进口来源国数据来看，前四名当中依然是美国、日本、泰国和马来西亚，但通过数据发现美国再生铜原料进口货源呈现逐月下降的趋势，根据宁波进口贸易商表示，从2025年1月份开始，由于比价亏损以及担忧国内进口关税政策变动等因素，已经暂停从美国进口再生铜原料，马来西亚进口量下降主要由于当地政府正在筹备修改废旧金属进口标准，目前马来西亚废铜进口标准显示含铜量不得低于94%，但仍有不法分子通过走私的办法将不符合进口标准的废铜进口至马来西亚境内，而处理上述废旧金属严重影响了马来西亚境内的环境，因此政府与海关通过提高进口标准以及加大清关清查力度，杜绝不符合进口标准的废铜进入到马来西亚境内，因此有个别贸易商将上述废旧金属转移至泰国清关并在当地处理，令2月份泰国进口量增长明显，但根据泰国当地废旧金属处理企业负责人表示，泰国工业部正在调研废旧金属处理所造成的环境问题，接下来将起草相关政策，针对进口废旧金属的相关标准，因此未来泰国、马来西亚作为中国再生铜原料处理中转国，受当地政策的调整，再生铜原料进口量或将会出现下降。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;综上所述，目前国内进口再生铜原料量，受中美贸易关系影响，进口窗口期长期处于关闭状态，而东南亚国家有关废旧金属进口标准不断提高之下，中国从美国与东南亚进口的再生铜原料量在年内预计都会出现不同程度的下降。因此，国内有不少贸易商开始逐步开发非洲、中东以及中亚的再生铜原料市场，但上述地区并不是铜消费大国，短期内再生铜原料社会库存或许能阶段中国的燃眉之急，但长期来看，上述地区无法为中国提供稳定的再生铜原料。
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海外再生铜原料进口量下滑 进口贸易商何去何从【SMM分析】

SMM 3月29日讯：
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;本周铜价受特朗普对进口电解铜征收25%关税反应剧烈，铜价上冲至83270元/吨后便迅速回落至80380元/吨，铜价的快速下跌并没有带动过多需求增长，同时目前铜价仍处于相对高位的状态，让不少终端线缆企业持观望态度，绝大部分受访企业表示待铜价回落至78000元/吨后才会作出下单补库的动作。线缆企业在铜价相对较高时，会考虑采购再生铜杆作为生产原料，根据精废杆价差数据显示，虽然铜价有所回落，但仍然处于优势线1200元/吨上方，再生铜杆的经济效益持续体现，再生铜杆企业表示下游采购情绪较上周有所恢复，库存压力有所减轻。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;从再生铜杆企业的原料库存、成品库存来看，再生铜杆成品库存在替代效应显现的情况下出现回落，而再生铜原料库存呈现增长态势，由于上周铜价不断攀升，再生铜原料持货商控制出货量，据受访再生铜原料货场负责人表示，短期对铜价看涨，因此并不急于出售手中的再生铜原料，但周三后铜价急速回落，再生铜原料持货商受库存跌价风险情绪影响，纷纷逢高出货，因此再生铜杆企业原料库存有所回升。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; 若下周铜价继续回落，刺激终端线缆企业补库情绪，再生铜杆企业成品库存或将会进一步下降。
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铜价回落 刺激终端需求回暖【SMM分析】

SMM 3月28日讯：3月28日，受工信部等十部门发布的《铝产业高质量发展实施方案（2025&mdash;2027年）》政策刺激，国内铝业股短线拉升，闽发铝业盘中拉升涨停，常铝股份、南山铝业、鹏欣资源等多股纷纷跟涨。
消息面上，3月28日，工业和信息化部等十部门印发《铝产业高质量发展实施方案（2025&mdash;2027年）》，到2027年，产业链供应链韧性和安全水平明显提升，产业链整体发展水平全球领先。
铝资源保障能力大幅提高，力争国内铝土矿资源量增长3%&mdash;5%，再生铝产量1500万吨以上。产业结构进一步优化，铝加工产业集聚区建设水平进一步提升。绿色发展水平不断提升，电解铝行业能效标杆水平以上产能占比提升至30%以上，能效基准水平以下产能完成技术改造或淘汰退出，清洁能源使用比例30%以上，新增赤泥的资源综合利用率15%以上。
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具体来看，方案中提到，针对如何强化资源保障基础的问题，该方案提到，
一是加快推动国内铝土矿资源增储上产。
推进新一轮找矿突破战略行动，新增一批可供开发的铝土矿资源，鼓励开展低品位铝土矿、高硫铝土矿开发利用技术攻关。
二是鼓励矿产资源综合利用。
加强伴生资源评价和回收利用，提高资源开采回采率、选矿回收率和综合利用率，推进大宗固体废弃物综合利用基地和工业资源综合利用基地建设。
三是推动再生铝资源回收利用
。支持建立再生铝回收基地和产业集聚区，提升再生铝原料循环利用效率，探索搭建&ldquo;互联网+资源回收&rdquo;新模式，推动再生铝与原铝、铝加工融合发展和高值化利用。
此外，其还提到，
要稳慎建设氧化铝项目。新改扩建氧化铝项目能效须达到强制性能耗限额标准先进值和环保绩效A级水平，
不再新建或扩建以一水硬铝石为原料的氧化铝生产线，原则上新扩建氧化铝项目（包括使用铝土矿生产氢氧化铝的项目）需有与产能相匹配的权益铝土矿产量，具有一定的赤泥综合利用能力；要
优化电解铝产能布局。坚持电解铝产能总量约束，优化电解铝产能置换政策实施
，新置换电解铝项目应符合铝液交流电耗不高于13000千瓦时/吨、环保绩效A级等要求，鼓励采用500kA及以上电解槽，提高清洁能源使用比例。
大气污染防治重点区域不再新增电解铝产能，
鼓励电解铝产能向清洁能源富集、具有环境和能源容量地区转移，发展一批具有国际竞争力的绿色低碳铝产品。加强低碳冶炼等颠覆性技术攻关和示范应用，研究探索实施电解铝产能置换差异化政策。
工信部表示，铝是重要的基础原材料，近年来，我国铝产业快速发展，已成为全球最大的铝产品生产国和消费国。一是产业规模增长。
2024年我国氧化铝、电解铝、铝加工材和再生铝产量保持世界第一，分别约为8500万吨、4400万吨、4950万吨和1050万吨，有力支撑了航空航天、新能源、新一代信息技术等战略性新兴产业发展。
二是技术水平提升。首创石灰拜耳法、选矿拜耳法等氧化铝生产技术，建成全球最大单条氧化铝生产线，镓、锂、铁等伴生资源综合利用水平领先，电解铝综合交流电耗较2020年约下降2%，500kA及以上电解槽产能占比约45%。三是产业结构优化。电解铝产能置换政策有效实施，产能加速向清洁能源富集地区转移，电解铝使用清洁能源比例提升至25%。铝加工集聚化发展效应增强，涌现一批龙头企业和专精特新&ldquo;小巨人&rdquo;企业。
但与此同时，国内铝资源供给不足、节能降碳压力增大等问题日益凸显。
出台《实施方案》，旨在加强全产业链统筹谋划，充分发挥我国铝产业基础好、市场规模大等优势，引导产业加快转型升级，推动产业实现质的有效提升和量的合理增长。
SMM观点
针对此次方案提出的一系列要求，SMM观点如下：
围绕&ldquo;
新改扩建氧化铝项目能效须达到强制性能耗限额标准先进值和环保绩效A级水平，不再新建或扩建以一水硬铝石为原料的氧化铝生产线，原则上新扩建氧化铝项目（包括使用铝土矿生产氢氧化铝的项目）需有与产能相匹配的权益铝土矿产量，具有一定的赤泥综合利用能力
&rdquo;的要求
，
SMM认为，此要求或对后续氧化铝新增产能有限制作用，但由于目前已有超过1000万吨新增产能在建，所以预计该要求对短期氧化铝产能的扩张影响或有限。
而针对方案要求的&ldquo;
到2027年，力争国内铝土矿资源量增长3%&mdash;5%，再生铝产量1500万吨以上
&rdquo;的目标，
SMM认为，长期来看，该目标可增加矿端未来的供给预期，缓解当前铝土矿供给紧张的格局，同时，再生铝规模增量提升，在铝元素供给方面形成补充，可以填补原铝产能&ldquo;天花板&rdquo;的限制。
在提及重点地区的发展方向时，方案提到，
要鼓励山东、内蒙古、新疆等电解铝主要生产地区推广短流程一体化工艺直接以电解铝液为原料生产加工坯料和加工材，打造一批铝加工坯料供应基地和铝加工材生产基地。
支持广东、山东、河南等铝加工主要生产地区延伸产业链，打造形成以终端产品为核心的产业集群。推动江西、湖北、辽宁、安徽河南等地开展再生铝保级循环利用，促进再生铝与铝加工融合发展。
SMM认为，该措施相当于增加铝水就地转化率，一旦落地可能会限制社会可流通铝锭的规模，从而造成铝锭流通趋紧，可交割资源或进一步紧张。
相关阅读：
工信部：《铝产业高质量发展实施方案（2025&mdash;2027年）》解读

铝行业迎重大政策利好！铝业股拉升 闽发铝业涨停 政策对行业影响如何【SMM快讯】

2025年3月28日讯：
据SMM数据显示， 2025年3月国内铝加工行业综合PMI指数录得61.6%，位于荣枯线以上。2025年3月国内铝加工行业在传统旺季和政策利好驱动下呈现结构性回暖，多数细分领域PMI回升至荣枯线以上，但铝价高位波动、出口压力及内需分化仍制约行业整体复苏动能。铝板带和铝箔行业分别受益于汽车、电池领域季节性需求及&ldquo;以旧换新&rdquo;政策带动，PMI环比显著攀升至63.3%和69.3%，但印度反倾销税和海外订单走弱为出口埋下隐忧；建筑铝型材凭借基建项目集中释放推动新订单指数突破70%，而工业铝型材则在新能源汽车和光伏需求支撑下维持扩张，但中小企业因技术壁垒面临超50%产能闲置，行业分化加剧；铝线缆板块受特高压订单前置拉动，生产指数飙升至73.05%，叠加电网交货阶段的来临，行业开工全面回升，需求有望持续；受益于有效生产天数的增加和季节性需求回暖，再生铝PMI大幅攀升27.7个百分点至70.4%，但铝价高企抑制下游采购，原生铝合金和再生铝领域分别呈现弱复苏和库存积压风险。尽管4月光伏新政和电网交货旺季或延续部分板块增长势头，但铝价若突破21000元/吨可能进一步压制采购意愿，叠加出口承压和中小企业产能过剩，行业整体提升空间或受到压制。
具体分产品类型来看：
铝板带：
3月铝板带行业PMI为63.3%，环比上升个8.5个百分点，维持在荣枯线以上。传统旺季伊始，汽车、电池等领域需求季节性回暖，叠加两会&quot;以旧换新&quot;政策提振，铝板带行业呈现上行趋势，但消费复苏动能不足及出口环比走弱制约增长幅度。3月新出口订单指数录得64.2%，海外订单自年前低谷开始逐步恢复。另一方面，铝价强势波动导致下游畏高情绪升温，提货以刚需为主，若铝价突破21000元大关可能进一步抑制采购积极性。尽管存在库存积压和终端需求&quot;旺季不旺&quot;的担忧，在政策预期与内外需双重驱动下，预计4月铝板带行业PMI维持荣枯线之上。
铝箔：
3月铝箔行业PMI为69.3%，环比上涨3.7个百分点，维持在荣枯线以上。3月新订单指数录得85.1%，进入传统旺季，空调箔、电池箔等产品需求稳步回暖，龙头企业凭借较为充裕的订单站稳脚跟。尽管铝价波动抑制下游提货积极性，但对生产端冲击有限，叠加海外订单环比回升形成支撑。宏观层面，家电与新能源汽车&ldquo;以旧换新&rdquo;政策利好钎焊箔、电池箔等细分领域，但印度对华铝箔加征反倾销税后续可能导致出口承压，带来更多不确定性。整体来看，短期铝箔市场供需格局相对稳定，龙头企业生产韧性较强，预计4月铝箔行业PMI维持荣枯线之上。
建筑型材：
3月建筑铝型材PMI指数回升至57.52%，维持荣枯线上方。根据SMM调研，12月-2月为传统淡季，3月随需求复苏生产指数升至58.53%。从原材料端观察，当月铝价持续高位运行，企业仅维持少量安全库存，原材料采购指数录得60.24%，而库存指数则降至44.15%。市场结构方面，企业通过重点承接基建工程（高铁/机场）、产业园区等政府主导项目提升经营稳定性，推动新订单指数达70.84%，传统民用型材业务比例相应缩减。出口领域呈现差异化表现，尽管受关税政策及铝价因素制约，但通过调整海外订单定价机制，相关企业仍维持散单出口，出口订单指数收于49.08%维持收缩区间。展望4月传统旺季，预计建筑型材PMI指数仍有上行空间。
工业型材：
3月工业铝型材行业PMI总指数为62.22%，连续处于荣枯线上方。分项指数显示，生产指数和新订单指数分别为64.33%与79.64%，主要受益于当月工业型材生产稳步提升。但据SMM调研显示，三月末部分曾涉足工业型材的建材企业出现战略收缩态势。该类企业工业型材产能占比多不足30%，其反馈显示汽车零部件制造领域因工艺壁垒较高，已形成向头部企业集聚的产业格局。头部企业依托新能源汽车产业链订单饱和，而技术储备薄弱的中小企业普遍面临超50%的产能闲置率。光伏型材领域，支架及边框需求维持强劲，虽加工费持续低位运行，但在光伏上网电价新政推动下，3-4月组件厂备货需求持续释放，主流企业保持满产状态。受铝价高位运行影响，企业多按需采购，原料采购量指数仍处荣枯线上方（66.58%）。值得注意的是，当前行业虽面临铝价高企，但加工费却呈下行趋势，市场竞争加剧背景下企业普遍承压于去库存与降成本需求，多数采取以销定产策略并仅维持安全库存，致使原材料库存指数维持在41.41%。成品库存方面，光伏部分头部企业针对主流版型产品开展前置性库存准备，推动本月成品库存指数微升至56.33%。受益于汽车板块产能快速修复及光伏需求稳健支撑，行业对4月铝型材需求持乐观预期，预计4月工业型材PMI将继续保持在荣枯线上方。
铝线缆：
3月份国内铝线缆行业pmi综合指数录得59%，环比增长6.6%，PMI数据处于行业扩张阶段。3月份铝线缆企业复工节奏有序，因4月份电网的交货阶段即将到来，同时特高压、输变电等电网订单加速落地，企业于淡季赶生产进度产能利用率抬升，3月生产指数录得73.05%，环比增加26.05%。新增订单方面，电网项目如特高压输变电配网等订单加速落地，企业在手订单释放增量动能，新增订单指数录得25.59%。由于厂家开工回暖原料刚需补库，原料采购量增加，采购指数录得54.28%，成品库存也因为后续交货的压力维持增加趋势，成品指数录得60.56%。随着时间进入4月份，铝线缆企业开工欣欣向荣，叠加电网交货阶段的来临，行业开工全面回升，预计2025年4月铝线缆PMI指数维持在荣枯线上方运行。
原生合金：
3月原生铝合金PMI为57.8%，环比下降2.2个点。3月国内原生铝合金行业呈现弱复苏态势，龙头企业开工率缓慢攀升，生产指数录得68.8%，但修复动能逐周衰减。供应端虽逐步摆脱春节扰动回归正常铝水周期，但受制于流通货源宽松、厂库及下游原料库存高位，增产空间持续受限；需求端则受制于新增订单不足及铝价偏强运行，下游压铸企业避险情绪升温，以刚需采购为主，现货交投持续清淡，供需矛盾下行业提产节奏明显放缓，月末修复斜率趋于平缓，凸显铝价未来走势较不明朗，对需求端的抑制效应贯穿整月。SMM预计4月原生铝合金行业PMI维持在荣枯线上方运行，但整体表现较3月提升空间较为有限。
再生合金：
3月再生铝行业PMI环比大幅攀升27.7个百分点至70.4%，快速跃升至荣枯线上方。生产端方面，随着春节假期影响消退、有效生产天数增加及季节性需求回暖，再生铝企业订单量普遍回升，带动行业开工率走高。但需注意的是，受前期订单透支及终端去库存影响，市场期待的&quot;金三&quot;旺季行情并未兑现，下游实际订单量同比呈现显著收缩。库存方面，受供需失衡影响，再生铝厂面临成品库存积压压力；而原料端因价格高企制约，企业原料备库维持低位运行。展望4月市场，若终端需求未能如期释放，行业PMI或将再度跌破荣枯线下方。
简评：
随着传统旺季效应与政策红利叠加释放，2025年3月国内铝加工行业综合PMI回升至61.6%进入扩张区间，多数细分领域景气度重返荣枯线上。铝板带（63.3%）和铝箔（69.3%）受益于汽车/电池季节性需求及以旧换新政策支撑，但印度反倾销与海外订单收缩制约出口增长；建筑铝型材新订单指数突破70%，工业铝型材依托新能源/光伏需求维持扩张，然中小企业技术瓶颈导致超50%产能闲置凸显行业分化；铝线缆生产指数冲高73.05%领跑全行业，特高压订单前置叠加电网交货周期驱动全面开工；再生铝PMI暴涨27.7个百分点至70.4%，但高铝价抑制采购致原生/再生领域分别呈现弱复苏与库存风险。展望4月，虽光伏新政与电网旺季或延续部分板块动能，但铝价若突破21000元/吨将加剧采购抑制，叠加出口承压与中小产能过剩，行业整体上行空间或将收窄。
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(SMM铝组）

3月铝加工行业PMI结构性回暖——旺季驱动难掩铝价高企与出口承压隐忧【SMM下游深度分析】

SMM3月28日讯：
国产铝土矿供应方面
，据SMM测算，2025年3月（31天）中国铝土矿产量环比增加16.6%，同比增加13.5%，主因2024年3月国内晋豫地区铝土矿产量处于低位。
库存方面
，据SMM数据，2025年3月，国内氧化铝厂铝土矿原料总库存基本持平，环比小增0.1%，同比降低0.5%。截至3月28日，SMM统计9港铝土矿库存总量1606万吨，港口铝土矿库存较上月底增加150万吨，主因进口铝土矿供应增加。
SMM简评：供应端，国产铝土矿供应维持低位，增量有限；进口铝土矿供应增量推动国内铝土矿供应总量增长。需求端，亏损压力下，3月国内冶金氧化铝运行产能下滑，4月国内冶金氧化铝运行产能存在进一步下降预期，铝土矿需求或出现阶段性减少。整体上，铝土矿供需基本面或较前期更加宽松，短期内铝土矿价格或承压运行为主。
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（以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。)
数据来源：SMM
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（郭茗心 021-51595800）

阶段内供应增加需求减少  铝土矿较前期累库【SMM分析】

SMM 3月28日讯：
根据SMM数据显示，2025年3月（31天）中国冶金级氧化铝产量环比增加8.86%，同比增加11.32%。截至3月底，中国冶金级氧化铝的建成产能为10502万吨左右，实际运行产能环比下降1.68%，开工率为84.64%。
月内国内氧化铝厂运行产能增减不一，整体而言，全国冶金氧化铝运行产能环比下降。新增产能方面，广西地区部分投产产能实现产出；减产方面，因氧化铝价格仍延续跌势，而矿价仍处高位，亏损压力下，部分氧化铝生产企业择机检修，同时部分氧化铝企业压产运行，开工率回落。虽然近期氧化铝运行产能有所降低，但氧化铝供应仍高于国内电解铝生产需求。此外，由于海外氧化铝价格下跌，国内氧化铝出口窗口关闭，除部分氧化铝固定流向俄罗斯外，氧化铝出口需求有限。短期内氧化铝现货市场货源或维持相对宽松格局，现货价格短期或继续弱势运行为主。
下月预测：目前多地氧化铝厂反馈4月有阶段性检修计划，且部分氧化铝厂运行产能有所调整。此外，广西、河北等地新增产能原计划投产时间临近，但具体投产时间未定，SMM将进一步跟踪。整体而言，4月国内冶金氧化铝运行产能或出现进一步下调，预计4月国内冶金级氧化铝运行产能在8723万吨/年。需持续关注氧化铝产能增减变化与氧化铝进出口情况。
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（以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。)
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（郭茗心 021-51595800）

亏损压力下减产检修齐发  4月全国冶金氧化铝运行产能或进一步下滑【SMM分析】

2025年3月28日
本周国内铝线缆龙头企业开工率为60%，环比上周开工率增加2%，保持上升趋势。从近期的开工数据可以看到，铝线缆行业开工率正保持稳中上升的节奏运行，主因是4月份电网工程相关订单集中交付阶段的逼近，再加上新增订单的落地，企业有意提前赶订单生产提高成品库存。随着时间进入特高压、输变电项目施工进度加快的趋势，预计行业的提货压力将与日俱增，倒逼企业提高产能利用率，开工率继续上涨。
新增订单方面，自年后国网特高压输变电项目直接带来超过20万吨的订单，随之而来的是省网的联合招标公告订单，输变电第二批材料招标公告，及各地省网的订单公开招标，2025年订单落地的节奏正在加快，2025年电网工程完成投资超6500亿元的预期加速兑现。此外各地光伏出现&ldquo;抢装机&rdquo;潮，新能源并网订单表现如火如荼，带动铝合金线缆市场的订单向好发展。
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铝杆方面，年后铝杆供应端开工呈现稳中上升态势，行业内产能维持温和上涨趋势，在2025年的上半内至少存在18万吨新增产能即将落地，分别分布在新疆、贵州、甘肃、四川等地区。随着时间进入4月，由于市场看好铝杆后续消费，再配合下游线缆厂家开工复苏，铝杆厂内库存表现出快速下降。厂家表示新春之际铝杆厂内库堆积并不少，但在年后将近1个半月时间内，厂内库存基本一扫而空，市场交易亦从压价抛售转为预售订单，加工费存在上涨动力。
加工费方面，3月份山东地区1A60加工费出厂月均价录得295元/吨，较2月下跌5元/吨；河南地区出厂月均价录得332元/吨，较2月下跌63元/吨；内蒙古地区出厂月均价155元/吨，下跌3元/吨。三大主流贸易商成交地，河北地区送到月均价337.5元/吨，上涨4元/吨；江苏地区送到月均价437.5元/吨，上涨4.5元/吨；广东地区送到月均价为527元/吨，下跌34元/吨。
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铝线缆开工稳步回升 铝杆加工费重心上移 【SMM分析】

云南铜业公告的2025年3月26日云南铜业投资者关系活动记录表（2024年年度报告解读会系列一）显示：
一、公司2024年度经营情况
2024年，云南铜业坚持党建引领、接续奋斗、砥砺前行，全面落实公司党委、董事会决策部署，克服了TC大幅下降、西南铜业老装置停产等不利因素，保持了经营稳定态势。
公司全年生产阴极铜120.60万吨，生产黄金12.71吨，生产白银348.99吨，生产硫酸482.86万吨；2024年末资产总额435.57亿元，资产负债率57.66%，实现营业收入1,780.12亿元，利润总额23.16亿元，归属于上市公司的净利润12.65亿元，基本每股收益0.6312元。公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.4元（含税），不进行资本公积金转增股本。
二、问答交流
1.公司西南铜业分公司搬迁项目建设进展如何？
云南铜业回应：西南铜业搬迁项目升级改造项目电解系统于2024年6月末带负荷试车、火法系统2024年10月中旬进入带负荷试车阶段并顺利产出阳极铜。
截至目前，西南铜业搬迁升级改造项目整体工程已全面完成，目前处于带负荷试车阶段。
该项目有利于优化公司冶炼布局及生产工艺，实现资源的高效综合利用，降低生产成本，提升公司的综合竞争力，符合公司绿色低碳、大型化、短流程、低成本、数智化发展的需要。
2.请问公司西南铜业王家桥厂区资产计划怎么处置？
云南铜业回应：西南铜业老装置于2023年12月30日开始有序停产，王家桥厂区资产处于闲置状态。为盘活资产，公司于2024年12月17日在广东联合产权交易中心以公开挂牌的方式转让西南铜业王家桥厂区部分固定资产及存货，标的资产评估值为23,950.48万元，挂牌底价为23,986万元。经过广东联合产权交易中心组织竞价，最终意向受让方成交价格为44,700万元，对应公司的资产成交价格为44,674.24万元。本次转让资产预计增加公司2025年度净利润约1.82亿元，最终以会计师事务所审计确认后的结果为准。
3.请问公司2024年在资源获取方面有哪些进展？
云南铜业回应：公司高度重视矿山资源接替，加大资金投入开展各矿区地质综合研究、矿山深边部找探矿工作等。2024年，公司投入勘查资金0.65亿元，开展多项矿产勘查活动、矿山深边部找探矿工作，新增推断及以上铜资源金属量9.18万吨，完成年度目标，连续4年实现年度增储量大于矿山产出消耗量。截止2024年末，公司保有铜资源矿石量9.64亿吨，铜资源金属量365.09万吨，铜平均品位0.38%，其中：迪庆有色保有铜资源矿石量8.46亿吨，铜资源金属量280.37万吨，铜平均品位0.33%。
4.公司采取了哪些措施应对近年来的加工费波动？
云南铜业回应：公司加工费使用长单、现货等模式，其中进口铜精矿采取TC/RC结算，采取年度谈判、季度谈判等方式。公司作为国内较大的铜精矿采购商之一，长期以来与各大供应商保持了较好的长期稳定的合作关系，并与铜精矿供应商积极谈判，努力稳定长单供应量，争取保障生产有序开展。
5.2024年四季度至今，冶炼加工费大幅下降，公司有何应对措施？
云南铜业回应：
一方面，公司从战略上布局&ldquo;数智转型、做大资源、做精矿山、做优冶炼、做实再生（铜）、做细稀散（金属）&rdquo;，加大城市矿山、稀散金属的提取；另一方面，2025年公司聚焦极致经营工作重点，着力推动公司高质量发展，推进铁血降本，公司经过几年的降本、提质增效，主要产品的成本具有一定的竞争力；此外，公司加大副产品硫酸、硒、碲、铂、钯、铼等利润贡献度，提升公司综合竞争力。
6.关注到公司年报中披露研发投入金额较大，请问在科技创新、数智化建设方面取得了哪些成绩？
云南铜业回应：科技创新方面，公司持续加大研发投入，改进科技计划管理，强化科技项目布局，围绕公司发展战略，聚焦行业关键共性问题、前瞻性技术需求，加快推进战略新兴产业技术研发，全年组织科技项目294项，其中国家重点研发计划课题2项、省级重大专项9项、省级专家工作站项目2项，研发投入27.07亿元，研究内容覆盖地质、采矿、选矿、冶炼等主要专业及资源综合回收、安全环保等领域，重点推进绿色低碳技术、资源综合回收技术、产品高值化技术、智能制造技术等研究，研发成果为企业提升产能、产量，降低能耗、成本，优化指标、扩大效益，降低生产经营风险提供技术支撑，整体关键技术指标均获得明显提升。
数智化建设方面，公司所属西南铜业智能工厂标杆项目稳步推进，完成22个典型智能装备场景建设；易门铜业智能工厂示范项目完成建设；AI赋能智能配料有效提升国内矿适应能力。智能矿山示范项目取得重大进展，迪庆有色智能矿山示范项目稳步推进，实现井下14台铲运机无人驾驶，AI赋能皮带异物识别提升皮带运输安全，保障井下供矿能力，有效降低停机损失风险。
7.公司大股东手里的资源是否有注入的计划？
云南铜业回应：2022年1月，云铜集团与公司签署股权托管协议，云铜集团将其持有的凉山矿业40%的股权委托公司管理；2023年11月，为了更有利于公司的发展，进一步维护公司及全体股东利益，云铜集团对相关承诺进行延期，&ldquo;在符合相关法律法规、中国证监会相关规章以及相关规范性文件规定的注入条件的前提下，在2026年11月29日之前，启动将持有的凉山矿业股份有限公司股权注入云南铜业的工作，&rdquo;其余承诺项内容不变。
2023年6月，中国铜业与公司签署股权托管协议，中国铜业将其持有的中矿国际100%的股权委托公司管理，以履行承诺,避免中矿国际与公司的同业竞争，保护公司和股东尤其是中小股东的利益。
云南铜业在2024年年报中介绍了公司的主要业务包括：公司主要业务涵盖了铜的勘探、采选、冶炼，贵金属和稀散金属的提取与加工，硫化工以及贸易等领域，是中国重要的 铜、金、银和硫化工生产基地，在铜以及相关有色金属领域建立了较为完善的产业链，是具有深厚行业积淀的铜企业。 公司主要产品包括：阴极铜、黄金、白银、工业硫酸、钼、铂、钯、硒、碲、铼等，其中阴极铜产能 140 万吨/年。公 司主产品均采用国际标准化组织生产，按照国际 ISO9001 质量管理体系有效运行，保证产品受到严格的质量控制。公司主 产品阴极铜广泛应用于电气、轻工、机械制造、建筑、国防等领域；黄金和白银用于金融、珠宝饰品、电子材料等；工业硫 酸用于化工产品原料以及其他国民经济部门。 公司&ldquo;铁峰牌&rdquo;阴极铜在上海期货交易所和伦敦金属交易所注册，&ldquo;铁峰牌&rdquo;黄金在上海黄金交易所、上海期货交易所注册， &ldquo;铁峰牌&rdquo;白银在上海黄金交易所、上海期货交易所、伦敦贵金属市场协会注册。
在对公司核心竞争力进行分析时，云南铜业提及了资源储备较好是其核心竞争力之一：公司高度重视矿山资源接替，加大资金投入开展各矿区地质综合研究、矿山深边部找探矿工作等。
公司目前主要拥有的 普朗铜矿、大红山铜矿、羊拉铜矿等矿山主要分布在三江成矿带，具有良好的成矿地质条件和进一步找矿的潜力。 2024 年，公司投入勘查资金 0.65 亿元，开展多项矿产勘查活动、矿山深边部找探矿工作，新增推断及以上铜资源金属 量 9.18 万吨，完成年度目标，连续 4 年实现年度增储量大于矿山产出消耗量。截止 2024 年末，公司保有铜资源矿石量 9.64 亿吨，铜资源金属量 365.09 万吨，铜平均品位 0.38%，其中：迪庆有色保有铜资源矿石量 8.46 亿吨，铜资源金属量 280.37 万吨，铜平均品位 0.33%。
对于公司的未来发展展望，其在2024年年报中表示
：云南铜业坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入学习贯彻党的二十大和二十届二中、三中全会精神， 坚持党的领导、加强党的建设，着力&ldquo;数智转型、做大资源、做精矿山、做优冶炼、做实再生（铜）、做细稀散（金属）&rdquo;， 坚持目标导向、问题导向、结果导向，细化落实生产经营、改革发展各项工作，为建设世界一流优秀铜业公司再立新功。 2025 年，公司紧盯工作重点，坚持利润为首、产量为基、成本为要、安全为一，抓好执行落地，全面完成年度各项目 标任务，高质量完成好&ldquo;十四五&rdquo;规划目标任务，为实现&ldquo;十五五&rdquo;良好开局打牢基础。
云南铜业3月26日公布的2025年度财务预算方案显示：2025 年公司主产品生产计划为：
全年预计自产铜精矿含铜 5.46万吨，电解铜 152万吨，黄金 16吨，白银 680吨，硫酸 536.4 万吨。
2025年投资计划为 16.17亿元，包含固定资产投资、数字化项目、地质勘查项目等。
在面对冶炼加工费大幅下降的举措里，云南铜业提及了将加大副产品硫酸、硒、碲、铂、钯、铼等利润贡献度。
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近来，海内外需求强劲，冶炼酸的价格也是节节攀升，国内方面，受&ldquo;春耕&rdquo;以及原料端成本支撑，截至3月28日（周）云南地区冶炼酸(硫酸)价格(周)报750~810 元/吨，较上一周上涨95元/吨，涨幅为13.87%，处于近年来同期较高水平。海外市场方面：据SMM了解，海外需求较为强劲，当前国内冶炼酸FOB均价已达75美元/吨左右，出口价格也涨至近年来较高水平。目前国内外硫酸市场需求均表现强劲，且原料端硫磺价格同样为硫酸提供了强劲成本支撑，整体来看，硫酸行业表现较为乐观，短期内国内硫酸价格或将继续维持在高位。
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云南铜业回应应对冶炼加工费大降措施 去年产阴极铜120.6万吨、黄金12.71吨

伦敦金属交易所(LME)3月28日公布的库存数据显示，铜库存减少2,350吨或1.09%，至212,925吨。高雄仓库变动最大，减少2,125吨。
以下为LME铜库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）

3月28日LME铜库存减少2350吨，九成降幅来自高雄仓库

【盘面】夜盘沪铜低开低走，跌破82000整数关，白天盘继续震荡下行，全日呈弱势，主力5月收80450，跌1.37%，总成交放量，总持仓减少超过1.4万手。沪铝低开低走，交易节奏与沪铜基本同步，主力5月收20580，跌0.96%，总成交放量，总持仓减少7千余手。
【分析】今日美元反弹，对有色整体形成上行阻力。连续两个交易日，沪铜大幅减少超过1万手，多单离场对盘面形成阻力，今跌破短期重要支撑，调整或将延续，前期获利多单应做好对冲或避险的准备。而铝在沪铜和氧化铝下跌的双重压力下，创阶段新低，短期关注20500一线支撑。
【估值】铜中性偏高 铝中性
【风险】宏观政策低于预期
（来源：华鑫期货）

沪铜减仓下行跌破短期支撑 铝低开低走再现疲态【机构评论】

一、美关税兑现中，经济预期大幅下修
本周白宫宣布对所有进口汽车征25%关税，特朗普重申4月2号全面对等关税，白宫预计绝大多数国家将先适用15%的临时关税，然后很快启动双边谈判。加拿大、巴西、欧盟威胁进行关税反制。随着关税兑现，通胀上升和全球贸易冲击担忧持续升温。美联储将今年GDP增长预期由2.1%下调至1.7%，意味着今年GDP将较去年出现0.9%的增速下滑。
数据方面，美国2月新屋和成屋销售环比回升，2月耐用品订单增长0.9%也超预期，去年四季度GDP季率增长修正值为2.4%，较初值提高0.1个百分点。另外3月标普全球制造业PMI指数回落到50以下，服务业PMI指数止跌小升，3月大企业联合会消费者信心批92.9，为2021年以来新低。整体看美国经济硬数据韧性强，但情绪指标大幅弱化，反映了关税担忧加剧。
欧洲方面，欧元区3月制造业PMI指数48.7，较前月提高1.1个百分点，服务业PMI指数50.4较上月回落0.2个百分点，ZEW经济景气指数39.8，较上月提高15.6，德国3月IFO商业信心指数大涨。上周德国设立5000亿欧元基金用于基建和防务开支，欧洲增加财政支出可能部分抵消美国关税压力。
二、铜关税预期改变，铜价回调重新寻找需求支撑
今年美国对进口铜征关税是铜市主导因素，特别是3月12号美国对进口铝征25%关税实施后，市场对铜征25%关税的预期形成共识推动铜价大幅上涨。普遍预期关税会在四季度实施，自2月中旬以来COMEX-LME的升水维持在1000美元以上，进口套利获利非常丰厚，市场预期长时间进口套利操作将导致巨量的铜流入美国，并造成非美地区出现相应的缺口，这是3月以来铜市大涨上涨的基本逻辑。
但26日彭博社报导有消息人士称很可能在数周后就加税，27日花旗分析师表示可能会在5月加税。考虑物流时间现在向美国发货已面临无法在关税实施前关报的风险，美国巨量进口的预期被大幅打掉。
自1月以来LME库存减少10万吨，且前期多有报道欧洲、非洲等地铜发往北美，发往亚洲的船货则被大量取消，所以预计仍可能有15-20万吨的铜将进口到美国，非美市场在二季度到货出现相应的缺口，支持铜价运行区间较前期明显上移。
现货方面，上周精矿TC系数跌到-20美元，炼厂亏损持续扩大减产预期增强。由于铜价大涨终端需求疲弱，低氧杆较盘面扣点2000元，而阳极铜扣点只有700元，低氧杆厂转产阳极铜。另外海关数据显示1、2月废铜进口36万吨，同比增加13%，其中自美国进口废铜7万吨。但是1月开始以COMEX计价的废铜进口比价大幅恶化，2月美废铜出口开始减少，将体现在3月到货减少，4月废铜减少加剧。高铜价严重抑制需求，下游买盘大降，但炼厂到货和进口报关减少导致国内社会库存保持每周一万吨的减量，保税库存周增近万吨目前达到11万吨，较年初增加近10万吨。
消息面，嘉能可在智利的一个炼厂因生产事故暂停运营，已宣布发货不可抗力，该工厂主要生产定制阳极铜，年产35万金属吨。在精矿供应紧张背景下阳极铜减产可能对精铜产量产生一定影响，利多。
三、结论
美国关税逐步兑现，金融市场开始对经济增速大幅回落计价，风险资产整体承压。铜主要受美国进口关税政策影响，随着美国长时间大量进口的预期被打掉，多头急速离场导致铜价大幅回调。但美国一定量超额进口已经发生，二季度非美地区现货趋紧的基本格局不变，加上精矿和废铜紧张加剧，中国旺季需求还不错，下游应该会接受较1、2月更高的绝对价格。技术上看79000-78000是重要支撑区，关注下游需求释放的情况，稳定后重新择机买入。下周预计主要波动区间80500-79500。

关税预期改变 铜市回调寻找现货需求【机构评论】

SMM 3月28日讯：
金属市场：
截至日间收盘，内盘基本金属普跌，仅沪锡和沪镍一同上涨，沪镍以1.01%的涨幅领涨，沪锡涨0.81%。沪锌、沪铜一同跌超1%，沪铜跌1.37%，沪锌跌1.43%。沪铝、沪铅一同跌0.96%。氧化铝主连跌1.2%。
此外，碳酸锂主连跌0.67%，多晶硅主连跌0.18%，工业硅主连0.36%。欧线集运主连涨6.14%。
外盘方面，截至15:04分，外盘基本金属普跌，同样仅伦锡和伦镍一同上涨，伦镍涨0.66%，伦锡涨0.03%。其余金属跌幅均在0.5%以下。
黑色系方面普跌，仅不锈钢唯一飘红，涨幅达0.93%。铁矿跌0.19%，螺纹跌0.28%。双焦方面，焦煤跌1.06%，焦炭跌0.8%。
贵金属方面，截至15:04分，COMEX黄金涨1.03%，盘中最高触及3123.6美元/盎司，再刷历史新高。COMEX白银涨1.02%，盘中最高触及34.495美元/盎司，创2012年3月以来的新高；国内方面，沪金涨1.96%，盘中最高触及722.88元/克，同样刷新其历史记录；沪银涨1.85%，盘中最高触及8545元/千克，刷2024年5月以来的高位。
》金价升破3100美元创新高 贵金属期股齐舞 银价高企仅现刚需买盘【SMM快讯】
美国关税计划加剧对全球贸易冲突将进一步升级的担忧，促使投资者寻求黄金避险。Capital.com金融市场分析师Kyle Rodda表示：&ldquo;黄金目前风头正劲。美国的贸易政策、财政政策和经济增长放缓，一切都吹向黄金的方向。&rdquo;他表示，金价下一个里程碑是每盎司3,100美元。
围绕关税的不确定性、降息的可能性和央行买盘都推动金价升破3,000美元/盎司的关键里程碑。Marex分析师Edward Meir表示：&ldquo;市场尚未了解报复性反应会是什么，&rdquo;这也有助于黄金。BMI分析师在一份报告中表示：&ldquo;我们继续看好金价前景，黄金将继续受益于美国政策的不确定性、贸易紧张局势、通胀忧虑和宏观不确定性。&rdquo;
　　
截至今日15:04分行情
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宏观面
国内方面：
【十部门：到2027年力争国内铝土矿资源量增长3%&mdash;5% 再生铝产量1500万吨以上】
工业和信息化部等十部门印发《铝产业高质量发展实施方案（2025&mdash;2027年）》，到2027年，产业链供应链韧性和安全水平明显提升，产业链整体发展水平全球领先。铝资源保障能力大幅提高，力争国内铝土矿资源量增长3%&mdash;5%，再生铝产量1500万吨以上。产业结构进一步优化，铝加工产业集聚区建设水平进一步提升。绿色发展水平不断提升，电解铝行业能效标杆水平以上产能占比提升至30%以上，能效基准水平以下产能完成技术改造或淘汰退出，清洁能源使用比例30%以上，新增赤泥的资源综合利用率15%以上。技术创新能力显著增强，突破一批低碳冶炼、精密加工等关键技术和高端新材料，培育铝消费新增长点，基本满足重大工程、重点型号产品需要。展望2035年，产业发展质量和效益持续提升，引领全球铝工业发展。铝资源保障能力显著提升，产业结构及布局进一步优化，参与全球铝产业合作和竞争新优势大幅增强，高端化智能化绿色化发展取得明显成效，高质量发展局面全面形成。
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》铝行业迎重大政策利好！铝业股拉升 闽发铝业涨停 政策对行业影响如何【SMM快讯】
【国家能源局：2月国家能源局核发绿证2.56亿个 同比增长5.44倍】
国家能源局发布2025年2月全国可再生能源绿色电力证书核发及交易数据。2025年2月，国家能源局核发绿证2.56亿个，同比增长5.44倍，其中可交易绿证1.62亿个，占比63.32%，涉及可再生能源发电项目6.4万个，本期核发2025年1月可再生能源电量对应绿证1.63亿个，占比63.70%。2025年1－2月，国家能源局共计核发绿证4.88亿个，其中可交易绿证3.12亿个。截至2025年2月，全国累计核发绿证54.42亿个，其中可交易绿证36.91亿个。
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3月28日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1752元
美元方面：
截至15:04分，美元指数上涨0.08%，美国商务部周四公布，美国2024年第四季度实际GDP年化季率终值增长2.4%，预期增长2.3%，前值为增长2.3%；核心PCE物价指数年化季率终值增长2.6%，预期增长2.7%，前值为增长2.7%。不过，经济学家们普遍预期2025年美国经济增长将放缓，主要担忧是美国的关税政策。美国截至3月22日当周初请失业金人数减少1,000人，至224,000人，略低于市场预期的225,000人，仍处于历史低位。同时，持续申领失业金人数在本月第二周下降25,000人。这表明尽管美国在第一季度发布了部分疲软数据，且长期实施紧缩性货币政策，但美国劳动力市场依然强劲。
波士顿联储总裁柯林斯表示，美国政府的关税将推动美国通胀率上升，但目前尚不清楚这种上升压力将持续多久。里奇蒙联邦储备银行总裁巴尔金表示，美联储当前的&ldquo;适度限制性&rdquo;货币政策适合于不确定性异常高、美国政府政策变化快的环境。市场正在等待今日稍晚公布的美国个人消费支出(PCE)物价指数。（文华综合）
数据方面：
今日将公布英国1月商品贸易帐-季调后、英国1月季调后贸易帐、英国2月季调后零售销售月率、德国4月Gfk消费者信心指数、英国第四季度生产法GDP年率终值、德国3月季调后失业率、欧元区3月经济景气指数、欧元区3月工业景气指数、欧元区3月消费者信心指数终值、美国2月个人支出月率、美国2月PCE物价指数年率、美国2月核心PCE物价指数年率、加拿大1月季调后GDP月率、美国3月密歇根大学消费者信心指数终值等数据。
此外，值得关注的是2025年FOMC票委、波士顿联储主席柯林斯就经济发表讲话；日本央行公布3月货币政策会议审议委员意见摘要；2025中关村论坛年会3月27日至31日在京举办，由科技部、国家发展改革委、国务院国资委、中国科学院、中国工程院、中国科协和北京市政府共同主办。
原油方面：
截至3月28日，美油和布油一同下跌0.2%。但仍守在一个月高点附近，有望连续第三周上涨，因在美国对委内瑞拉石油买家征收关税并对伊朗石油贸易实施限制后，全球供应前景趋紧。
BMI分析师在市场评论中写道，推动价格上涨的主要因素是全球石油制裁格局的变化。
美国的限制措施给买家增加了新的不确定性。Sparta Commodities高级石油分析师June Goh表示，&ldquo;委内瑞拉原油出口可能因二级关税而失去市场，伊朗原油也可能被征收二级关税，这导致原油供应明显紧张。&rdquo;
全球最主要石油消费国美国的原油库存降幅超预期，迹象显示美国的需求有所改善，这支撑了石油价格。美国能源信息署(EIA)的数据显示，在截至3月21日的一周，美国原油库存减少330万桶，至4.336亿桶，而调查的分析师原本预估为减少95.6万桶。然而，更广泛的全球石油贸易动态表明不确定性加剧，随着美国对贸易伙伴国加征关税，人们担心经济会急剧下滑，从而打击石油需求。
因此分析师预计，在当前环境下油价不会持续大幅上涨。BMI分析师写道，&ldquo;虽然市场正遭受极端不确定性的影响，但我们仍坚持2025年布伦特原油平均每桶76美元的预测，低于2024年的每桶80美元。&rdquo;（文华综合）
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3月28日SMM金属现货价格|铜价|铝价|铅价|锌价|锡价|镍价|钢铁|稀土

伦敦金属交易所(LME)3月28日公布的库存数据显示，铝库存减少3,525吨或0.75%，至466,050吨。巴生港仓库变动最大，减少2,000吨，逾半数降幅来自巴生港。此外，光阳仓库下滑1525吨。
以下为LME铝库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）

3月28日LME铝库存减少3525吨 逾半数降幅来自巴生港

2025年3月28日SHFE铜库存【SMM 数据】

2025年3月28日LME铜库存【SMM 数据】

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详见2025年3月28日SMM铜产业链常规报告-周报
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SMM铜产业链常规报告-周报（20250328）

征稿(作者：中国国际期货 欧阳玉萍）--沪铝主力合约在3月中旬以21130元/吨的阶段性高点后，近期震荡回落，目前期价在20600元/吨附近徘徊。预计后期在消费旺季的支撑下，下跌空间有限，整体以高位震荡格局为主。
国内电解铝产量高位运行
据SMM统计，今年2月国内电解铝产量为333.96万吨，同比增长0.4%，环比下滑9.5%。截止2月底，SMM统计国内电解铝建成产能约4581万吨，国内电解铝运行产能约4364万吨，行业开工率环比上涨0.07%，同比增长2.26%至95.3%。2月国内电解铝企业的运行产能小幅增长，主要因电解铝利润修复后，四川、广西等多家早前减产企业于2月初陆续复产；此外，青海某电解铝厂置换升级项目通电启槽，对电解铝运行产能增长仍有贡献。
步入3月，西南、北方等地企业陆续复产，在相关企业启槽达产的带动下，国内电解铝运行产能将再度走高，3月底国内电解铝年化运行产能将持平在4384万吨/年，预计3月综合开工率为95.57%。随着&ldquo;金三银四&rdquo;到来，下游开工率回升，且光伏新政可能刺激国内出现抢装行情，电解铝下游需求有望增长，预计3月铝水比例将再度上涨至约74%。
电解铝进口方面，据海关总署数据显示，今年2月我国进口原铝20万吨，环比增长24%，同比下降11.1%，主要是通过&ldquo;海关特殊监管区域物流货物&rdquo;以及&ldquo;一般贸易&rdquo;贸易方式下进口的普铝锭，占比分别为36.5%、28.4%。从进口国来看，原铝主要进口来源国为俄罗斯、中国、印度尼西亚、印度、马来西亚等国家。自去年11月以来，我国自俄罗斯进口原铝的占比明显提升，2月自俄罗斯进口原铝17.4万吨，环比增长25.4%，占比达87.1%。俄罗斯是国内原铝进口的第一来源国，主要由于欧美对俄铝的制裁加深了全球铝锭供应结构性矛盾，在全球供应链的重新配置下，国内铝价相对较高也推动了电解铝进口的增长。在地缘冲突背景下，中俄两国在经贸领域的合作正日趋紧密，俄罗斯金属或常态化进入中国。2月原铝出口0.3万吨，环比下降59.0%。1-2月我国共进口原铝36.3万吨，同比下降23.5%，其中自俄罗斯进口占比86.6%；累计出口1.2万吨，同比增长1116.9%。
国内电解铝迎来去库
随着国内供需压力的放缓，国内铝锭库存表现显著好转。自2月下旬以来，国内铝锭的累库速度明显趋缓。3月上旬，国内铝锭迎来去库拐点，库存在3月呈现稳中小降的趋势。步入3月下半月后，铝价高位回落叠加传统消费旺季的发酵，推动下游开工率稳步走高，出库量不断提升。截至3月27日，国内铝锭库存为80.2万吨，较3月初下降8.4万吨，较去年同期下降6.3万吨。在旺季订单逐步兑现的支撑下，预计近期国内铝锭将延续去库趋势。
国内电解铝成本下移 利润修复
2月国内氧化铝价格大幅回落推动电解铝的成本明显下降，2月我国电解铝行业平均成本为17179.28元/吨，较1月下降2767.34元/吨，环比下滑13.87 %。2月电解铝价格震荡走高，推动电解铝行业利润不断扩大。2月电解铝行业平均盈利为3337.94元/吨，较1月增长3257.89元/吨。
步入3月后，国内电解铝行业成本延续下降。具体来看，氧化铝方面，国内氧化铝企业开工率有所下调，但即使考虑氧化铝净出口，氧化铝市场供应宽松的格局仍未发生改变。氧化铝价格在3月承压走低；电力方面，3月电力成本保持稳定，整体重心较2月略有下移；预焙阳极方面，企业按照订单进行生产，整体生产稳定。目前预焙阳极供需两端波动较弱，成本端的石油焦市场高位整理，短期预焙阳极价格处于持稳状态。截至3月27日，国内电解铝即时成本约16958.08元/吨，较3月初下降504.55元/吨，较去年同期增加154.43元/吨。随着电解铝成本下滑，近期电解铝行业利润有所修复，但仍不及去年同期水平。截至3月27日，国内电解铝即时利润为3851.93元/吨，较3月初增长684.56元/吨，较去年同期减少1385.58元/吨。
新能源汽车产销保持快速增长
国内汽车行业在经历高速增长到平稳发展的转变后，市场竞争格局正愈发严峻，但政策环境优化和市场需求升级给汽车行业带来了新的增长点。2月春节后，企业生产经营活动加快，汽车新品发布和促销活动竞相开展，带动购车需求持续释放，市场表现向好。2月我国汽车产销分别完成210.3万辆和212.9万辆，环比虽有下降，但同比分别增长39.6%和34.4%。今年1至2月份我国汽车产销分别完成455.3万辆和455.2万辆，同比分别增长16.2%和13.1%。
新能源汽车作为国内汽车市场的增长引擎，其产销量和保有量快速增长，市场占有率稳步提升，对整体汽车销量的增长有较强的支撑作用。今年2月新能源汽车产销分别完成88.8万辆和89.2万辆，同比分别增长91.5%和87.1%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的41.9%。今年1-2月新能源汽车产销分别完成190.3万辆和183.5万辆，同比均增长52%。新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的40.3%。
为继续充分有效发挥&ldquo;以旧换新&rdquo;的政策促进效用，2025年1月17日商务部等八部门发布了关于2025年汽车以旧换新工作的通知。根据中国汽车流通协会的初步测算，2025年享受报废更新补贴的乘用车将超过500万辆，享受置换更新补贴的乘用车超过1000万辆。在新一轮以旧换新政策加力扩围并提前落地的同时，企业技术升级和产品焕新也刺激了车市需求，共同推动了汽车产销稳步增长。后期随着相关政策组合效应的不断释放，汽车行业稳中向好的态势有望巩固。
沪铝下跌空间有限
宏观面上，国内经济继续保持稳中有进的态势，时值两会结束后的政策密集落地期，各部委多措并举大力提振消费，且货币政策再次加码的观察期有所延长。与此同时，美联储降息预期升温，5月降息概率为12.2%，6月为64.4%。
基本面上，国内电解铝企业整体持稳运行，产量保持较高水平，但电解铝产能天花板将限制电解铝供应量的增长空间。消费端，在传统消费旺季的支撑下，近期铝加工行业迎来缓慢复苏。目前铝型材行业中各应用领域的表现呈现结构性分化。工业型材领域延续新能源驱动，其中光伏型材表现抢眼。建筑型材两极分化，龙头企业维持正常生产，中小企业开工率仍处低位。后期电解铝社会库存仍存在去库预期。成本端，供强需弱的背景下，预计氧化铝价格将继续震荡探底，电解铝成本仍有下行空间。总体而言，预计沪铝近期以高位震荡行情为主，主力合约下方支撑位21000元/吨，下方支撑位为20500元/吨。需关注美国关税政策变化及高铝价对铝需求复苏进度的影响。
作者简介：欧阳玉萍，毕业于华南师范大学，经济学硕士。担任中期研究院高级研究员，主要从事白糖、铜品种研究。曾担任中央电视台财经频道（CCTV2）《交易时间》栏目期货高级评论员，参与解读和点评期货市场走势及大宗商品市场价格变化对经济的影响。在期货日报、证券时报等财经媒体上发表过数篇专题文章。

铝：消费旺季支撑 期价将高位震荡

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【铝价大幅走跌 再生铝价稳中下行】今日铝价大幅回调，SMM A00铝价较前一交易日下跌190元/吨至20620元/吨，国内SMM ADC12价格下调100元/吨至20900-21100元/吨区间；进口市场方面，海外ADC12报价继续坚挺于2500美元/吨以上的高位，进口窗口持续关闭。今日铝价回吐前两日涨幅，再生铝市场普遍下调100元/吨或持稳观望，市场成交较弱。当前再生铝合金市场供需矛盾尚未缓解，ADC12价格仍将承压运行。
注：进口利润为即时利润
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铝价大幅走跌 再生铝价稳中下行【ADC12价格日评】

SMM 3月27日讯：
今日原铝现货较上一交易日大幅下滑190元/吨，SMM A00现货20620元/吨，废铝价格基本随铝价下行。今日打包易拉罐废铝报价下调100元/吨至15300-16050元/吨（不含税），破碎生铝报价集中下调0-100元/吨至16350-17350元/吨（不含税价格）。今日废铝价格跌幅弱于原铝，精废价差稍有收窄。当前下游需求延续低迷态势，利废企业刚需采购为主，原料库存处于低位，市场整体成交一般。短期废铝价格或将跟随原铝窄幅波动。
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铝价大幅下行 精废价差稍有收窄【废铝日评】

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2025年3月28日电解铜沪伦比值与进口盈亏【SMM价格】

2025年3月28日国产铜精矿作价系数

2025年3月28日再生铜票点【SMM 数据】

AICE 2025 SMM(第二十届)铝业大会暨铝产业博览会
是中国铝行业最具影响力的盛会之一，并将于
2025年4月16-18日
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AICE 2025聚焦全球铝行业发展的热点问题，深度切入铝行业发展的前沿技术和趋势，围绕
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方面的最新研究成果和实践经验进行集中展示与交流。
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AICE 2025 SMM(第二十届)铝业大会暨铝产业博览会将与全球精英共商、共建、共享，为铝业全产业链赋能提升，AICE 2025将利用主办方影响力融合产学研三项重点赛道，激发铝行业的创新动力，助推行业的发展和进步，为铝行业的繁荣和顺利贡献属于自己的力量。我们期待在现场与您相遇！
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&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;SMM整理海关数据显示，2025年1月中国进口铜管1505.8吨，环比上升14.1%，同比下滑10.9%；1月出口40255.7吨，环比增加28.5%，同比上升20.5%。2025年2月中国进口铜管2225.5吨，环比上升47.8%，同比上升27.9%；2月出口25863.7吨，环比下滑35.9%，同比上升2.6%。
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&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;2025年1-2月中国铜管进口总计3731.3吨，累计同比上升8.8%；出口总计66219.4吨，累计同比上升12.8%。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;分国别来看，1-2月铜管出口主要国家依旧是泰国、美国。值得注意的是，美国关税反反复复情况下，国内抢出口订单表现明显，2月铜管出口量开始环比1月明显下滑。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;分国别来看，1-2月铜管进口主要国家为泰国、日本、伊朗。但是伊朗进口占比较2024年年末明显下滑。从泰国进口占比重新回到40%，日本进口占比维持均衡水平。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;展望3月，目前3月comex铜价创新高，带动全球铜价拉涨，进口呈现明显亏损；但目前国内空调企业排产依旧高增长，国内铜管开工率预期向好，预计对进口亦带来贡献，环比或存在小幅增加。出口方面，虽然存在关税不确定影响，但出口东南亚铜管量或继续同比增加，因2月基数较低，预计环比亦呈现增加。
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2025年1-2月铜管进出口累计同比均增加！【SMM分析】

AICE 2025 SMM(第二十届)铝业大会暨铝产业博览会
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大正金属（控股）有限公司
展位号：F01
大正金属(控股)有限公司创立于2006年,总部位于中国香港,旗下拥有5家制造工厂及2家贸易公司。
秉承 &ldquo;大亨以正，和而不同，知行合一，匠人精神&rdquo;的理念，大正金属专注于绿色循环经济产业的发展，以&ldquo;再生，为共生&rdquo;为使命，契合世界对循环经济产业可持续发展的需要，致力于倡导和推动再生金属资源循环利用，以资源再生事业为人类和自然的和谐共生创造更美好的未来。目前，大正金属设有国内贸易、进出口贸易和加工制造等经营模式，已逐步建立并完善国内回收体系。我们在中国国内业务覆盖多个省份，国外业务除主要出口日本、东南亚外，已拓展至欧美及其他亚太地区。在产品应用方面，我们与国内外众多大型知名汽车整车厂、汽车零部件制造厂、家电、家具及电子制品生产厂建立了长期友好的合作伙伴关系。
大正金属拥有全套源自于日本株式会社大纪铝业工业所累积70多年的生产技术和管理经验，致力于生产高品质铝合金。旗下制造工厂均采用先进节能环保的生产设备、规范的生产标准体系、科学的企业管理制度来营运。现今，大正金属旗下企业年总产能已超80万吨，产品牌号超过1000种，并具备铝液直供能力，可为客户提供更加优质的环保产品和技术服务。
大正金属技术力量雄厚，长期与高等院校和科研机构合作开展技术研究与开发。旗下肇庆市大正铝业有限公司认定为国家高新技术企业，拥有省级和市级的工程技术研究中心资格。经过十余年发展，大正金属已成为兼具新技术研发和生产制造能力、对行业具有标杆性影响力的控股公司。
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林明巧-大正金属铝业事业部
-国内销售副总监
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18026123575
邮箱:info@delta-alu.com
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今日国际铜 2505 合约，开于72090元/吨，日内收阴，主要表现为多头减仓。隔夜国际铜主力合约跳空低开，盘初摸高72260元/吨后回撤，而后围绕日均线附近窄幅波动。日间开盘后，铜价持续震荡下行，午后最低触及71540元/吨，收于71630元/吨，跌幅达1.44%，成交量为11235手，持仓量达9178手，较上一交易日减少1000手。
宏观方面，关税预期带来不确定性。美市场预期关税实施需数月，但最新消息称可能在数周内完成，引发市场对铜供应和需求平衡的担忧，近期铜价出现回撤。当前铜市场的关注点仍在美关税政策上，短期主要关注4月2日的美国关税政策指引。
上期所沪铜 2505 合约收于80450元/吨，若以国际铜 2505 合约71630元/吨来算，其税后价格约为80942元/吨。沪铜 2505 合约与国际铜 2505 合约之间价差为元-492 / 吨，价差维持倒挂且较上一个交易日缩窄
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多头离场 BC铜主力两连阴【SMM BC铜评论】

沪铜夜盘低开下行，日内继续偏弱运行，收盘下跌1.37%。最近市场不确定性增加，美铜连连回落，沪铜也难逃回调姿态，且下游对高价的接受度仍待观察，目前沪铜连续回落。
最近市场对于美国对铜加征关税的猜测仍多，不过临近政策落地，市场担忧不确定性，分歧加大，美铜出现回落，沪铜也出现回调。光大期货表示，市场开始预期美国将对铜加征关税，政策落地前美铜表现持续强于其他市场，伴随着美铜伦铜价差扩大，全球铜价也水涨船高，成为行情&ldquo;发动机&rdquo;。但从近日表现来看，在4月2号美对等关税落地之前，不确定性也导致部分多头退出，市场也在提前减压，因此这个时间节点铜价可能反复和波动率提升，前后表现可能决定后期走势节奏。
目前矿紧影响已经在向冶炼端扩散，将继续为铜价提供支撑。不过伴随着此前铜价的持续走高，下游采购需求一般，国内精炼铜社会库存去化出现放缓一幕，后续仍需关注下游企业对于高价的接受程度。国投期货表示，铜价影响去库速度，SMM社库周内增加900吨至33.45万吨。沪铜短线调整，但正处旺季回调幅度料有限，如8.05-8.15万间，中下游按需点价。

不确定性升温 沪铜连续回落【3月28日SHFE市场收盘评论】

3月28日（周五），伦敦期铜触及近两周低位，因美国关税引发的不安情绪打压市场人气。
北京时间14:45，伦敦金属交易所(LME)三个月期铜下跌0.3%，至每吨9,823美元。该合约盘中短暂跌至9,800美元，为3月17日以来最低。
本周迄今，LME三个月期铜下跌0.3%，止住之前三周的连续涨势。
Amalgamated Metal Trading的研究主管Dan Smith表示：&ldquo;我们还相信，美国提高关税将损害全球经济前景或将削弱未来一年的基本金属需求。&rdquo;
稍早公布一份通知称，缅甸盛产锡的佤邦将于下周在曼相矿区与投资者举行会议，讨论恢复该地区的采矿活动。据佤邦工业矿产管理局的通知，会议将于4月1日在曼相政府办公室举行。
其他基本金属方面，三个月期铝下滑0.1%，至每吨2,560美元；三个月期铅下跌0.05%，至每吨2,040美元；三个月期锌下跌0.24%，至每吨 2,892.50美元；三个月期锡下跌0.2%，至每吨35,200美元；三个月期镍上涨0.8%，报每吨16,380美元。

伦敦期铜触及近两周低位 周线料下滑

3月28日瑞格金属 废铝采购报价

AICE铝产业博览会
随着全球经济的持续发展和全球化进程的加速推进，
铝
材料作为一种具有广泛应用前景和巨大潜力的金属材料，正逐渐成为各国工业发展的支柱产业之一。
2025 年4月16-18日
，
苏州
作为中国著名的铝产业基地和重要的制造业中心，将举办
国际
铝业博览会
，为促进全球铝业产业的发展和合作搭建重要平台。
AICE重磅呈现✨
6大主题展区 | 150+实力展商
一站式解锁铝产业新机遇?
展商推荐 &middot; 第二批
大正金属(控股)有限公司创立于2006年,总部位于中国香港,旗下拥有5家制造工厂及2家贸易公司。
目前，大正金属设有国内贸易、进出口贸易和加工制造等经营模式，已逐步建立并完善国内回收体系。我们在中国国内业务覆盖多个省份，国外业务除主要出口日本、东南亚外，已拓展至欧美及其他亚太地区。大正金属旗下企业年总产能已超80万吨，产品牌号超过1000种，并具备铝液直供能力，可为客户提供更加优质的环保产品和技术服务。
金桥铝材集团 (KAP) 成立于1983年, 是一家领先的铝挤压型材产品生产企业，产品应用范围广泛，从消费电子，汽车，航空航天，船舶，可再生能源系统到建筑项目。产品广泛应用于各产业, 包括: 3C电子设备、汽车轻量化、交通运输、工业用铝型材及建筑工程。
凭借四十多年丰富生产经验,KAP已经发展成为一家集铝合金材料研发及制造、模具设计及生产、铝棒铸造、铝材挤压、表面处理和精密加工一体的科技型企业。 包括铝合金设计, 铝棒铸造, 铝材挤压, 模具设计, 表面处理和精密加工，KAP致力于为客户提供一站式解决方案。KAP致力于研究和开发, 为铝产品提供技术支持，经过验证的铝型材性能加强方案, 可有效增加客户的产品竞争力。
创新集团有限公司始建于2002年，目前是全球规模最大的铝加工产品研发、生产制造商，致力于成为世界级的中高端铝合金方案提供商。产品广泛应用于交通运输（汽车等）、工业产品、3C电子、电力、新能源等领域。集团下辖包括上市公司创新新材(600361.SH)在内的二十余家子公司，员工3万多人。
创新轻量化事业群隶属于创新集团，主营汽车下车体、热管理、电驱动、新能源电池等系统的铝合金素材以及后道深加工。
杭州五星铝业有限公司是鼎胜新材(股票代码&ldquo;603876&rdquo;)全资子公司,位于杭州市余杭区瓶窑镇,于2007年6月注册成立,占地面积22万平方米。
公司主导产品为锂电池用铝箔,铝塑膜用铝箔,锂电池涂炭铝箔、电子标签用铝箔,电子、电力电容器用铝箔,软包装用铝箔,软管用铝箔,卡纸用铝箔,烟包装用铝箔,药包装用铝箔等多种系列铝箔产品。广泛用于绿色包装、家用、电子通讯、交通运输、印刷、化工、建材等行业。
江苏常铝铝业集团股份有限公司坐落于江苏省常熟市，注册资本 10.33 亿元，证券代码:002160，是新型材料、精密机械制造为一体的国有控股先进制造业企业,是各类热传输系统综合解决方案提供商。
公司新型材料事业板块提供各类铝箔、铝板带，广泛应用于家用/商用空调系统、汽车热交换系统、新能源汽车动力电池、冷却系统等领域。精密机械制造业板块主要提供汽车用薄壁精密高频焊管、精密冲压件、新能源电池壳(刀片电池)、乘用车各种热交换器的芯体、商用车工程机械用各种热交换器等产品,广泛应用于内燃机散热器、新能源汽车电池、汽车热交换系统、空调系统、建筑、重型商用车、轻型商用车、农机市场等领域。
鑫政科技始创于1998年，总部位于湖南省长沙市。20多年来，秉承绿色创新的发展理念，专注于绿色装配式建筑铝模的研发设计、应用创新、先进制造及安装，构建了集铝材熔铸、型材挤压，模板设计、加工、安装、回收一体铝模全产业链大循环，成长为国内知名的大型多元化建筑模板高新技术企业。
双碳大背景下，鑫政正全面进军新能源新材料行业，业务进一步拓展至基于新材料研发的铝精深加工、汽车车用铝、铝箔等智能制造多个领域。
新疆皓粤铝业有限公司位于新疆昌吉准东经济技术开发区，是开发区发展铝下游招商落地项目，也是昌吉州开展&ldquo;链主&rdquo;企业招商活动落地项目之一。
公司拥有8条&ldquo;一炉一井&rdquo;配置的35吨倾动式熔保炉+半连续式液压铸造生产线，年铝棒生产能力超30万吨，公司全部铝棒产品使用新疆神火铝液生产。
广元弘昌晟铝业有限责任公司，前身是四川广元启明星铝业有限责任公司，初建于2001年，地处川陕甘三省交界四川省广元市。是一家拥有石油焦、12万吨铝用碳素、12万吨电解铝、铝制品加工及铝用新技术研发为一体的全产业链企业。
公司旗下拥有&ldquo;埃斯塔&rdquo;、&ldquo;ALSTAR&rdquo;等四川省著名商标，荣获&ldquo;2023年四川制造业百强企业&rdquo;称号。公司近期对产业板块进行了规划布局，力争在三年内将弘昌晟铝业打造成百亿级企业。升级现有阳极碳素生产线，技改扩产至25万吨，进一步强化产业配套能级。
天津锐新昌科技股份有限公司拥7500T、4500T、3000T、2800T、2500T、1450T七台挤压机，CNC加工中心400余台，摩擦搅拌焊12台，机器人焊机16台。
公司成立于2004年11月，注册资金1.659亿元，铝合金挤压年产量：45000T。
主要产品为电气自动化设备元器件、汽车轻量化及汽车热管理系统部品及部件。在工业自动化领域为配电柜及各类工业节能变频器、轨道交通、通讯、自动化设备及医疗设备等各种电力电子设备提供重要的热交换系统解决方案，为各类自动化机械及医疗设备提供精密铝合金部品及部件；在汽车轻量化及新能源汽车领域为一线品牌燃油汽车及新能源汽车提供新能源汽车电机机壳、电池箱体及配件、电源管理器散热器、汽车防撞梁、新能源模组保护端板、汽车天窗结构件等金属部品解决方案；在清洁能源领域为光伏、储能逆变器和风电设备提供散热及高品质精密金属部品解决方案。
浙江蓝威环保科技设备有限公司成立于2012年，公司座落于浙江省嵊州市浦口工业园，前身为2002年成立的&ldquo;嵊州市恒力机械有限公司&rdquo;，2019年底在广东佛山成立蓝威分公司。蓝威公司是一家致力于有色金属（铜、铝、铅、锌）行业的烟尘废气处理环保设备的研发、设计、制造、服务为一体的高新技术企业。
蓝威公司主要研发制造：&ldquo;蓝卫&rdquo;牌各型智能化低压脉冲袋式除尘器、脱硫设备、脱硝（SNCR/SCR）设备、SDS干法脱酸、活性炭过滤箱等环境净化设备；回转炉/冷却筛分机、全自动铝液回收机、立式搅灰机、球磨机/筛分机等冷热铝渣处理设备；铝灰煅烧等危废处置设备，以及其他有色金属行业的专用设备
广西双利铝业有限公司（简称双利铝业）创建于2010年，位于广西来宾市兴宾区迁江镇迁江工业园区，是一家利用电解铝液生产、销售AI-Si系高导热、高强高韧、一体化压铸原生铝合金锭及AI-Si中间合金的企业。
公司毗邻广西来宾银海铝业，具备50万吨电解铝液直供的资源优势。
公司一期投资30000万元，占地面积45000平方米，建筑面积22000平方米，现有员工120余人。具备年产30万吨原生铝合金锭的生产能力。
太原高科锐志物流仓储设备有限公司，是专业的智能物流系统集成商，是国内智能物流设备品种齐全的核心设备制造商，是拥有自主知识产权的高新技术企业，是山西省软件企业，山西省中小企业技术中心，是省级、国家级专精特新&ldquo;小巨人&rdquo;企业。
公司向客户提供从方案设计到设备制造、安装调试和售后服务为一体的全方位现代智能物流管理解决方案，提供高水准、高性价比的智能物流装备及管理系统。公司拥有各系列的堆垛机产品，包括标准托盘式堆垛机、长料型材堆垛机、防爆堆垛机、高速轻载堆垛机以及配套的输送产品，分拣设备，铝型材专用输送机、铝型材专用拆叠框机、二/三维智能行车、分料机、隔条机等等，自主研发功能强大的自动化仓库管理系统软件产品等。
宁波江北劲翔机械有限公司是由成立于2008年宁波江北劲翔机械厂升级改制而来的企业，是一家专注生产镁铝锌铜等有色金属铸造熔化保温电炉及辅助设备的工厂。
主要产品：铝液处理设备（自动喷粉精炼车、炉内精炼系统、除气机、精炼机）；铝液输送设备（铝水泵、铝屑泵、循环泵、定量泵）；铝液检测设备（测氢仪、当量仪）；其他（喂丝机、铝液自动控流设备、节能电炉）。
安阳市大正钢板仓有限责任公司：仓储与钢结构领域的实力担当。公司的核心产品 &mdash;&mdash; 钢板仓，以创新设计与可靠品质，在市场上表现突出，配套钢结构则为其高效运行提供有力支持。
钢板仓是用钢板铆接、焊接或组合成的环保型储藏建筑。钢板仓具有容纳、储存、装卸、倒车等功能。产品具有自重轻、建仓成本低、施工周期短、强度高，抗震性好、气密性好、寿命长的特点。能充分利用空间，节约仓储用地，在粮油、酿造、建材、化工、电力、矿山、环保、港口等领域存储粉状、粒状、液状物料方面已得到成熟的应用。
明坤铝业始创于2009年，现有员工800余人，铝材年产能8万吨。现拥高端熔铸生产线2条，450-3600吨各型挤压生产线15条，喷涂、氧化电泳生产线各一条，CNC数控加工中心300台。
专业研发、生产、销售高端电子和新能源汽车( 汽车轻量化)铝型材，铝制品及铝材的精深加工。产品覆盖高端电子、汽车轻量化、 传统工业型材等领域。
广东坚美铝型材厂（集团）有限公司是一家集铝合金建筑型材、工业铝型材和铝合金门窗幕墙研究、设计、生产及销售于一体的综合性大型企业，是中国铝型材行业示范企业、国家建设部建筑金属材料和铝门窗幕墙定点生产企业，国家铝型材行业标准重要修订单位之一，国家发展改革委、商务部鼓励投资的特种大型铝合金型材产品研发企业。
广西智慧鑫源新材料科技有限公司位于梧州市临港经济区循环经济产业园区，占地面积1000余亩，总投资约40亿元，是广西壮族自治区&ldquo;双百双新&rdquo;重点产业项目及自治区级重大建设项目。
公司产品涵盖1系、3系、5系和8系等，主要产品有CTP版基、铝箔坯料、电池壳料、罐体料、罐盖料、拉环料、新能源汽车车身板、高端装饰板。
安徽鹏翔铝业科技有限公司，成立于2019年，坐落于安徽省池州市江南产业集中区肥河路8号，占地面积150亩。是一家集再生资源回收，再生铝合金锭生产及零部件压铸于一体的制造企业。
二期正在建设中，诚邀各位压铸企业前来安徽布局合作，可提供厂地、设备代购、铝水直供、税收优惠等政策。主营：ADC12、Alsi12Cu1Fe、ALSI9CU3产品A380等各牌号铝锭、铝液直供等。
2017年中国主板上市公司合锻智能（股票代码603011）收购了逾150年历史的德国LAUFFER公司100%股权，结合中德双方在人工智能和机械设计的各自优势，LAUFFER VISION于次年正式成立。
LAUFFER亚太AI光学分选装备智造中心暨劳弗尔视觉科技有限公司，坐落于中国科技之都合肥，2023年5月全新产研基地正式落成，目前LAUFFER VISION已聚集中欧最具竞争力的研发、生产、销售和服务团队，致力于为有色金属、塑料及玻璃等再生资源回收行业提供更高效、智慧的高端智能分选设备及解决方案。
山东大亚云商工业工程技术有限公司位于中国山东省淄博市，是一家主要经营雾化不锈钢丸、钢丸、低贝钢丸、钢砂、合金切磨片、高速砂轮机、石川除渣剂、抛丸器、抛丸机配件等产品的企业。
大亚云商服务于中小客户的特定需求，研制和开发特定的产品去帮助特定客户，以实现降低成本、提高效率、保障安全、改善环境的需求。此外，大亚云商拥有独立研发能力，独立的物流体系，能够迅速为中小制造业提供所需的一揽子解决方案，包括抛丸解决方案、铸造技术问题、工业消耗品的供应等。
湖北鑫威机床股份有限公司成立于2005年3月。座落于湖北省浠水滨江新区散花工业园，占地一百多亩，总投资1.5亿元，厂房面积2万平米。
公司一直致力于各类废钢破碎生产线及各类废金属加工回收设备的研发、制造和销售。产品主要销往欧美等海外市场，长期赢得了国内外广大用户的支持与认可。
上海琰科环保科技有限公司总部位于上海市金山区，工厂及运营中心位于：江苏苏州市、安徽合肥市、河南信阳市 。公司成立于2011年，10000+平方米的制造工厂，公司形成以&rdquo;SH-YOCO&rdquo;为品牌的全系列产品，服务于客户的生产污染治理系统。
公司产品：高温布袋离线式除尘器、再生料破碎除尘设备、高温炉风冷降温器、褶式铝灰专用滤筒除尘器、SCNR炉内+SCR脱硝系统、脱硫塔-SO2、二噁英处理系统+石灰石喷射系统。
佛山市蓝宇机械设备有限公司专业从事铝、铅、锌、铝合金产品（铝锭、铝板、铝棒、铝杆）熔铸设备、码垛机器人及集尘环保处理等铝加工配套设备制造，可根据客户需求设计一套完善的生产方案，长期提供制造、安装、调试、及大、中、小维修等相关技术服务。
公司拥有一支专业技术研发、生产、施工、售后服务团队。公司始终站在业界技术前沿，潜心设计用户最适宜的产品，积极引进国内外高新技术，完善产品品质。
宁波金麦铝亿金属材料股份公司成立于2023年，是金麦智源控股旗下专业从事复化铝锭、1-8系再生铝、破碎料、ADC12、非标压铸铝锭等有色金属进口及销售的股份制子公司。
金麦智源控股经过十多年的发展，现已成为一家集有色金属原料进口、贸易、有色金属冶炼与供应链管理为一体的综合性的服务商，产业布局涵盖一个位于浙江嘉兴占地面积100亩的大型冶炼加工厂、三个位于国外的分拣和冶炼工厂，在宁波镇海金属园区内设有仓储面积达2.2万平方米的仓储基地，毗邻港口、物流便捷。公司2024年实现年销售额超50亿元人民币，全年进口铝锭、再生铝等超4万吨，发展势头和前景良好。
弘普润机械制造有限公司，作为破碎领域的领先企业，始终专注于破碎设备的研发、制造，是集产品供应与整体解决方案为一体的行业典范，致力于生产高品质、高效率的破碎设备。
义弘普润破碎机械产品线丰富多元，涵盖金属破碎机、塑料破碎机、涡电流分选机、龙门剪、金属打包机等核心产品，这些设备凭借卓越性能，广泛应用于金属回收、废料处理、冶金、建筑等众多关键领域，凭借过硬质量与出色表现，收获客户的广泛赞誉。
泉端科技是一家铝棒铝锭生产的设备整体服务商。
公司主要提供设备有：倾动式熔铝炉，蓄热式燃烧系统、热顶铸造圆棒扁棒、液压铸造、全自动铸锭线生产线、铝棒均质炉、全自动锯棒生产线、在线除气设备、在线过滤及过滤耗材、陶瓷过滤板等设备及配件。
陶朗集团1972年创立于挪威，专注于回收分选技术，其设备广泛应用于全球100多个国家和地区的资源回收、食品及矿产行业，总装机量达10.5万台。集团已在挪威奥斯陆证交所上市，全球员工超5400人。
陶朗的分选技术和设备能高效替代人工分拣，从各类混合固体废弃物中分选出高纯度的再生料，媲美原生料，促进资源高质化循环利用。在中国，陶朗已助力160余家资源回收企业实现产业升级，有效缓解资源危机，推动循环经济发展。
航天工程装备（苏州）有限公司Aerospace Engineering Equipment(Suzhou) Co., Ltd.（简称&ldquo;AEE&rdquo;）隶属于中国航天科技集团有限公司第八研究院，是上海航天设备制造总厂有限公司控股子公司，国家高新技术企业、国家级专精特新&ldquo;小巨人&rdquo;企业。
公司专注于搅拌摩擦焊技术应用推广和前沿探索，秉承&ldquo;客户为本、技术引领、诚实守信、精益求精&rdquo;的经营理念，不断创新驱动、服务客户，致力于成为全球领先的智能搅拌摩擦焊接及固相增材智造提供商。
德阳宏广智能装备有限责任公司是国内一家在多种有色金属铸造与轧制领域集产品开发、设计、制造和销售的综合型高新技术企业。公司位于四川省德阳市国家级经济技术开发区。
公司传统产品主要有铜铝杆材，棒材连铸连轧生产线，广泛运用于电线电缆行业，钢铁脱氧剂行业。主要客户有：国家电网南瑞集团，首钢集团，攀枝花钢城集团，台湾中铝公司等，并出口到几十个国家。
当阳市鑫铝科技有限公司（以下简称鑫铝）成立于2016年，是一家集新产品研发、设计制造、生产和销售为一体的企业。公司位于三国文化名城当阳，坐落在楚文化的发祥地沮漳河畔。
鑫铝清模饼是鑫铝科技公司旗下的一种新技术、低能耗、低排放、易操作的环保节能且拥有自主知识产权的国家发明专利产品（专利证书号：2061697）产品该项目是由豪展与武汉理工大学、三峡大学等多所高校的相关院系资源共享、优势互补建立了长期的产学研合作关系研发，依托教授、博士、专家组组成的公司技术团队，高效的管理模式和完善的服务体系，共同努力的科研创新成果之一。
中车株洲电力机车研究所有限公司（简称&ldquo;中车株洲所&rdquo;）始创于1959年，前身是铁道部株洲电力机车研究所，现为中国中车股份有限公司一级全资子公司。
中车株洲所下属十三家主体，拥有两家上市公司、十一个国家级科研创新平台、三个企业博士后科研工作站、五个海外技术研发中心、十一家国家级专精特新&ldquo;小巨人&rdquo;企业。公司拥有近10000名研发人员，其中1名中国工程院院士、270余名博士、5000余名硕士。
江海汇聚 微创未来
十载砥砺奋进，楚达锯就非凡！
广西中马中联金跨境电商有限公司是由广西壮族自治区直属国企&mdash;&mdash;中马投控集团设立的大宗商品跨境供应链服务平台。
中马中联金以加快构建国内国际双循环的新发展格局为契机，打造境内境外双平台，以国内平台为基础，在境外打造以人民币计价结算的国际大宗商品交易平台，推动人民币国际化，争夺新能源材料的国际定价权。

铝圈大咖秀！2025展商天团申请出战！

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&nbsp;3月28日SMM进口铜精矿指数（周）报-24.14美元/干吨，较上一期的-22.88美元/干吨减少1.26美元/干吨。20%品位内贸矿计价系数为93%-95%。
近期以冶炼厂大厂采购活动为主，中小型冶炼厂的采购意愿明显降低。周内有贸易商报盘混矿，7-8千矿吨集装箱货，装期为5月份，报盘价为-20美元高位TC。有贸易商报盘干净矿，1万吨，报盘价为-30美元中位，装期为5月份。有贸易商以-20美元高位的TC向冶炼厂出售1万吨杂矿+高金矿，作价期为M+1，装期为5/6月份。某贸易商以负20美元中位的加工费向大型冶炼厂出售2万吨干净矿，装期为5/6月份，作价期为M+1。另外Serro Gorda对贸易商的招标结果出炉，1万吨装期为5月份的Serro Gorda对贸易商的成交作价期为M+2中标价格为-50美元低位，1万吨装期为下半年装期对贸易商的成交Serro Gorda作价期为M+4中标价格为-50美元低位。据SMM了解，随着盘面结构的转变，目前贸易商的成交QP已由M+5向M+1收缩。
Glencore 暂停了智利Altonorte冶炼厂的铜生产活动，原因是该厂的熔炼炉受到了影响，并在商业合同中启动不可抗力条款。不可抗力条款允许供应商因其无法控制的情况而停止发货。但是据SMM了解，Glecnore在智利的Altonorte冶炼厂，由于上次智利大停电需要换新炉砖，检修约1个月，目前为止粗炼环节停产至少2周。近期SPCC旗下的秘鲁ilo冶炼厂传闻停产，但是据SMM了解ILO冶炼厂3月26日早上复产， 共计1天的停产，估计是粗炼环节炉子出现问题。另外，Adani预计于下周开启粗炼环节的投料。
SMM九港铜精矿库存3月28日为79.25万实物吨，较上一期增加14.9万实物吨，主要增量来自于防城港，本周防城港铜精矿库存环比增加7万实物吨。
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贸易商对冶炼厂成交QP收缩至M+1 智利Altonorte冶炼厂停产【SMM铜精矿现货周评】

3月28日山东鼎盛 废铝采购报价

SMM3月28日讯：
金属市场方面:
截至午间收盘，内盘基本金属普跌。沪铅跌0.96%、沪锌跌1.58%。沪铜跌1.4%。沪镍涨0.15%。沪铝跌0.96%。沪锡跌0.22%。
此外，氧化铝跌1.17%。碳酸锂跌0.43%，工业硅涨0.87%。多晶硅主力期货跌0.25%。
黑色系普跌，铁矿跌0.64%，螺纹跌0.59%，热卷跌0.3%，不锈钢涨0.63%。双焦方面，焦煤跌1.4%，焦炭跌1.04%。
外盘金属方面，截至11:40分，外盘基本金属多飘绿。伦铅、伦铜和伦锌跌幅均在0.5%以内，伦铝跌0.51%，伦锡跌0.62%。伦镍涨0.08%。
贵金属方面，截至11:40分，COMEX黄金涨0.69%，盘中刷新历史新高至3117.5美元/盎司！COMEX白银涨0.48%。国内方面，沪金涨1.75%，盘中刷新历史新高至721.76元/克；沪银涨1.54%。
》金价升破3100美元创新高 贵金属期股齐舞 银价高企仅现刚需买盘【SMM快讯】
截至午间收盘，欧线集运主力合约涨5.14%，报2266.3点。
截至3月28日11:40分，部分期货午间行情:
》3月28日SMM金属现货价格
现货及基本面
铝：
临近3月底，周中国内铝锭库存激降2.5万吨，已逼近80万吨大关。据SMM统计，3月27日国内主要消费地的电解铝锭库存为80.2万吨，其中可流通库存为67.6万吨，较本周一减少2.5万吨，环比上周四减少3.2万吨。这一现象主要得益于出库量的稳步上升，过去一周主要消费地的出库量为12.84万吨，环比增加0.13万吨，3月以来的周度出库量维持在13万吨左右......
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宏观面
国内方面:
【十部门：到2027年力争国内铝土矿资源量增长3%&mdash;5% 再生铝产量1500万吨以上】
工业和信息化部等十部门印发《铝产业高质量发展实施方案（2025&mdash;2027年）》，到2027年，产业链供应链韧性和安全水平明显提升，产业链整体发展水平全球领先。铝资源保障能力大幅提高，力争国内铝土矿资源量增长3%&mdash;5%，再生铝产量1500万吨以上。产业结构进一步优化，铝加工产业集聚区建设水平进一步提升。绿色发展水平不断提升，电解铝行业能效标杆水平以上产能占比提升至30%以上，能效基准水平以下产能完成技术改造或淘汰退出，清洁能源使用比例30%以上，新增赤泥的资源综合利用率15%以上。技术创新能力显著增强，突破一批低碳冶炼、精密加工等关键技术和高端新材料，培育铝消费新增长点，基本满足重大工程、重点型号产品需要。展望2035年，产业发展质量和效益持续提升，引领全球铝工业发展。铝资源保障能力显著提升，产业结构及布局进一步优化，参与全球铝产业合作和竞争新优势大幅增强，高端化智能化绿色化发展取得明显成效，高质量发展局面全面形成。
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【国家能源局：2月国家能源局核发绿证2.56亿个 同比增长5.44倍】
国家能源局发布2025年2月全国可再生能源绿色电力证书核发及交易数据。2025年2月，国家能源局核发绿证2.56亿个，同比增长5.44倍，其中可交易绿证1.62亿个，占比63.32%，涉及可再生能源发电项目6.4万个，本期核发2025年1月可再生能源电量对应绿证1.63亿个，占比63.70%。2025年1－2月，国家能源局共计核发绿证4.88亿个，其中可交易绿证3.12亿个。截至2025年2月，全国累计核发绿证54.42亿个，其中可交易绿证36.91亿个。
【央行公开市场今日净回笼145亿元】
中国央行今日开展785亿元人民币7天期逆回购操作，利率1.50% （上次为1.50%）。因今日有930亿元7天期逆回购到期，央行公开市场今日净回笼145亿元人民币，本周净回笼1464亿元人民币。
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3月28日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1752元
美元方面:
截至11:40分，美元指数涨0.03%，报104.29。美国新关税计划的担忧点燃市场对全球贸易摩擦的担忧升温。美国将于4月2日实施的对等关税备受关注，这可能会刺激通胀，抑制经济增长，并使贸易争端升级。里奇蒙联邦储备银行总裁巴尔金表示，由于当前不确定性很高且美国政府政策迅速调整，美联储当前的&ldquo;适度限制性&rdquo;货币政策是恰当的。市场正在等待今日稍晚公布的美国个人消费支出(PCE)物价指数。在美联储最近决定维持指标利率不变之后，该数据可能会影响今年的降息预期。
其他货币方面：
澳元/美元在亚洲时段走低，该货币对在55日均线附近企稳，需要新的催化剂才能突破；关键风险事件：4月1日澳洲联储，料维持利率不变，声明是关键，澳洲将于5月3日举行大选，市场对新的财政承诺持谨慎态度。（汇通财经）
数据方面:
今日将公布英国1月商品贸易帐-季调后、英国1月季调后贸易帐、英国2月季调后零售销售月率、德国4月Gfk消费者信心指数、英国第四季度生产法GDP年率终值、德国3月季调后失业率、欧元区3月经济景气指数、欧元区3月工业景气指数、欧元区3月消费者信心指数终值、美国2月个人支出月率、美国2月PCE物价指数年率、美国2月核心PCE物价指数年率、加拿大1月季调后GDP月率、美国3月密歇根大学消费者信心指数终值等数据。
此外，值得关注的是2025年FOMC票委、波士顿联储主席柯林斯就经济发表讲话；日本央行公布3月货币政策会议审议委员意见摘要；2025中关村论坛年会3月27日至31日在京举办，由科技部、国家发展改革委、国务院国资委、中国科学院、中国工程院、中国科协和北京市政府共同主办。
原油方面:
截至11:40分，原油期货窄幅波动，其中，美油涨0.01%，布油跌0.03%。市场评估原油供应紧张前景，本周油价或连续第三周录得涨幅。美国已加大对伊朗和委内瑞拉原油出口的限制。分析师称，美国原油需求改善的迹象给油价带来支撑。美国是全球最大的原油消费国，数据显示，该国上周商业原油库存降幅高于预期。周三公布的美国原油库存数据显示，美国供应趋紧，上周库存减少了330万桶至4.336亿桶，而预期为减少95.6万桶。交易商称，鉴于全球经济成长前景忧虑挥之不去，预计油价涨势不会持久。（文华财经）
中信证券研报指出，综合来看，考虑到近期美国对伊朗、委内瑞拉制裁及地缘扰动等多重因素影响，2025年布伦特原油价格有望小幅上涨至70~75美元/桶波动。（财联社）
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3月28日，工业和信息化部等十部门印发《铝产业高质量发展实施方案（2025&mdash;2027年）》，到2027年，产业链供应链韧性和安全水平明显提升，产业链整体发展水平全球领先
。铝资源保障能力大幅提高，力争国内铝土矿资源量增长3%&mdash;5%，再生铝产量1500万吨以上。产业结构进一步优化，铝加工产业集聚区建设水平进一步提升。绿色发展水平不断提升，电解铝行业能效标杆水平以上产能占比提升至30%以上，能效基准水平以下产能完成技术改造或淘汰退出，清洁能源使用比例30%以上，新增赤泥的资源综合利用率15%以上。
技术创新能力显著增强，突破一批低碳冶炼、精密加工等关键技术和高端新材料，培育铝消费新增长点，基本满足重大工程、重点型号产品需要。
展望2035年，产业发展质量和效益持续提升，引领全球铝工业发展。铝资源保障能力显著提升，产业结构及布局进一步优化，参与全球铝产业合作和竞争新优势大幅增强，高端化智能化绿色化发展取得明显成效，高质量发展局面全面形成。
以下是原文通知：
工业和信息化部等十部门关于印发《铝产业高质量发展实施方案（2025&mdash;2027年）》的通知
工信部联原〔2025〕62号
各省、自治区、直辖市及计划单列市、新疆生产建设兵团工业和信息化、发展改革、自然资源、生态环境、商务、应急管理、国资、市场监管主管部门，海关总署广东分署、各直属海关，国家矿山安监局各省级局：
现将《铝产业高质量发展实施方案（2025&mdash;2027年）》印发给你们，请结合实际认真抓好落实。
工业和信息化部
国家发展改革委
自然资源部
生态环境部
商务部
应急管理部
国务院国资委
海关总署
市场监管总局
国家矿山安监局
2025年3月11日
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工业和信息化部等十部门关于印发《铝产业高质量发展实施方案（2025&mdash;2027年）》的通知
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工信部：《铝产业高质量发展实施方案（2025&mdash;2027年）》解读

十部门：到2027年力争国内铝土矿资源量增3%—5% 再生铝产量1500万吨以上

近日，工业和信息化部、国家发展改革委、自然资源部、生态环境部、商务部、应急管理部、国务院国资委、海关总署、市场监管总局、国家矿山安监局等10部门联合发布《铝产业高质量发展实施方案（2025&mdash;2027年）》（以下简称《实施方案》）。为做好《实施方案》贯彻实施，现就有关内容解读如下。
一、《实施方案》出台背景是什么？
铝是重要的基础原材料，是关系国计民生和国民经济发展的战略资源，铝产业是第一大有色金属产业。近年来，我国铝产业快速发展，已成为全球最大的铝产品生产国和消费国。一是产业规模增长。2024年我国氧化铝、电解铝、铝加工材和再生铝产量保持世界第一，分别约为8500万吨、4400万吨、4950万吨和1050万吨，有力支撑了航空航天、新能源、新一代信息技术等战略性新兴产业发展。二是技术水平提升。首创石灰拜耳法、选矿拜耳法等氧化铝生产技术，建成全球最大单条氧化铝生产线，镓、锂、铁等伴生资源综合利用水平领先，电解铝综合交流电耗较2020年约下降2%，500kA及以上电解槽产能占比约45%。三是产业结构优化。电解铝产能置换政策有效实施，产能加速向清洁能源富集地区转移，电解铝使用清洁能源比例提升至25%。铝加工集聚化发展效应增强，涌现一批龙头企业和专精特新&ldquo;小巨人&rdquo;企业。但与此同时，国内铝资源供给不足、节能降碳压力增大等问题日益凸显。出台《实施方案》，旨在加强全产业链统筹谋划，充分发挥我国铝产业基础好、市场规模大等优势，引导产业加快转型升级，推动产业实现质的有效提升和量的合理增长。
二、《实施方案》的总体考虑是什么？
《实施方案》以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的二十大和二十届二中、三中全会精神，落实全国新型工业化推进大会部署，推动国内资源增储上产，加快设备更新改造，促进上下游产业协同发展，持续扩大铝产品应用，建设高端化、智能化、绿色化的铝产业发展体系。一是明确发展定位。聚焦落实国家&ldquo;十四五&rdquo;规划和2035年远景目标纲要，以及原材料工业发展规划、碳达峰实施方案、数字化转型实施指南等有关要求，提出促进铝产业高质量发展的三年目标任务。二是强化系统谋划。立足全产业链，统筹国内国际两种资源、两个市场，系统谋划提升铝资源开发、冶炼加工、材料制备、二次资源回收利用等全链条竞争力提升的发展任务。三是突出创新引领。推动科技创新和产业创新深度融合，强化企业创新主体地位，突破一批关键共性技术，促进高水平科技成果转化，提升高端产品供给能力，加快绿色智能转型升级，完善标准体系建设，着力提升产业创新能力。
三、《实施方案》的主要目标是什么？
《实施方案》提出，到2027年，铝产业链供应链韧性和安全水平明显提升。原料保障方面，力争国内铝土矿资源量增长3%&mdash;5%，再生铝产量1500万吨以上；产业布局方面，铝加工产业集聚区建设水平进一步提升，电解铝行业能效标杆水平以上产能占比提升至30%以上，清洁能源使用比例30%以上，新增赤泥的资源综合利用率15%以上；技术创新方面，突破一批低碳冶炼、精密加工等关键技术和高端新材料，培育铝消费新增长点。展望2035年，引领全球铝工业发展，高质量发展局面全面形成。
四、《实施方案》如何强化资源保障基础？
我国铝土矿资源储量丰富，但资源禀赋不佳，难以有效满足日益增长的市场需求，亟需加强资源勘探开发和高效高值利用，加快重点项目建设，拉动有效投资，不断提升原料保障能力。《实施方案》提出3项措施。一是加快推动国内铝土矿资源增储上产。推进新一轮找矿突破战略行动，新增一批可供开发的铝土矿资源，鼓励开展低品位铝土矿、高硫铝土矿开发利用技术攻关。二是鼓励矿产资源综合利用。加强伴生资源评价和回收利用，提高资源开采回采率、选矿回收率和综合利用率，推进大宗固体废弃物综合利用基地和工业资源综合利用基地建设。三是推动再生铝资源回收利用。支持建立再生铝回收基地和产业集聚区，提升再生铝原料循环利用效率，探索搭建&ldquo;互联网+资源回收&rdquo;新模式，推动再生铝与原铝、铝加工融合发展和高值化利用。
五、《实施方案》如何推动产业结构调整？
近年来，我国氧化铝、铝加工材产能扩张较快，企业同质化竞争加剧，部分地区资源、环境承载压力较大，亟需优化产业结构和区域布局，促进产业发展模式由规模扩张向质量效益提升转变。《实施方案》提出3项措施。一是稳慎建设氧化铝项目。新改扩建氧化铝项目能效须达到强制性能耗限额标准先进值和环保绩效A级水平，不再新建或扩建以一水硬铝石为原料的氧化铝生产线，原则上新扩建氧化铝项目（包括使用铝土矿生产氢氧化铝的项目）需有与产能相匹配的权益铝土矿产量，具有一定的赤泥综合利用能力。二是优化电解铝产能布局。新置换电解铝项目应符合铝液交流电耗不高于13000千瓦时/吨、环保绩效A级等要求，鼓励采用500kA及以上电解槽，鼓励电解铝产能向清洁能源富集、具有环境和能源容量地区转移，加强低碳冶炼等颠覆性技术攻关和示范应用。三是推动铝加工产业集聚化发展。鼓励产能兼并重组，引导低竞争力产能退出，避免低水平重复建设，围绕新能源、电子等细分材料领域，重点培育专精特新&ldquo;小巨人&rdquo;企业、&ldquo;单项冠军&rdquo;企业和高新技术企业等优质企业，支持聚焦铝精深加工培育一批先进制造业集群和中小企业特色产业集群。
六、《实施方案》如何提升创新发展水平？
我国铝产业创新发展机制尚不完善，低碳冶炼、赤泥综合利用等关键技术亟待突破，高强高韧铝合金等高端应用材料供给能力不足，亟需完善铝产业创新平台，加强关键技术创新，促进科技成果转化应用。《实施方案》提出2项措施。一是强化产业科技创新能力。支持铝行业龙头企业与科研院所、高等院校、上下游重点企业等构建创新联合体和产业创新联盟，研究建立铝领域制造业创新中心、企业技术中心、重点实验室等，支持铝行业生产应用、测试评价、中试等相关创新平台建设，培育一批产业工人、技术骨干、创新团队。二是提升产品高端化供给水平。开展高强、高韧、耐腐蚀等铝合金材料制备技术研发及产业化应用，研制高精度轧制装备及控制系统等关键装备，支持铝加工企业增品种、提品质、创品牌，提供定制化、功能化、专用化的产品和服务，拓展消费潜力。
七、《实施方案》如何夯实产业技术基础？
我国铝产业标准体系不够健全，部分高端产品质量的稳定性、可靠性有待提升，亟需发挥标准引领作用，提升企业质量管理能力，夯实铝产业发展技术基础。《实施方案》提出2项措施。一是完善标准体系建设。重点研制减污降碳、节能环保、安全生产、数字化转型、先进铝合金等领域国家标准、行业标准及团体标准。鼓励行业协会、企业、标准化机构参与国际标准化活动，推动国内铝优势特色标准转化为国际标准。二是强化质量技术基础。深入实施制造业卓越质量工程，组织开展包括铝行业企业在内的制造业企业质量管理能力评价，引导铝加工等重点企业提升质量管理能力，加强铝产业计量测试中心建设，鼓励企业完善测量管理体系，推动专用测试设备开发、计量技术规范及标准制定。
八、《实施方案》如何加快绿色化发展？
我国铝产业绿色发展压力依然较大，节能减排降耗面临技术瓶颈，用电结构还需优化，清洁能源应用比例有待进一步提升，亟需加快工艺技术及装备改造升级，提升绿色发展水平。《实施方案》提出2项措施。一是推进节能降碳改造。创建一批达到环保绩效A级水平的标杆企业，推动实施大型化铝电解槽、新型稳流保温铝电解槽等设备更新及技术改造，持续开展工业节能监察，建设一批绿色矿山、绿色工厂和绿色工业园区，加快建设有色金属行业绿色低碳公共服务平台，支持开展绿色铝产品认证。二是实施清洁能源替代。鼓励企业参与光伏、风电等可再生能源和氢能、储能系统开发建设，推进氢氧化铝焙烧、铝用阳极焙烧环节实施清洁能源替代。支持企业通过绿色电力交易、购买绿色电力证书、投资清洁能源发电项目等方式，提升清洁能源使用比例，推动提高铝行业大宗货物清洁运输比例，加强运输车辆排放管控。
九、《实施方案》如何加快数字化转型？
我国铝产业链部分关键环节的生产工艺机理模型建模难度大，人工智能等技术融合应用不足，亟需加快推进数字技术应用，提升产业数字化发展水平。《实施方案》提出构建铝产业链数字化转型场景图谱，推进数字化技术在铝矿山、冶炼、加工等全产业链的深度应用，打造一批铝产业链数字化转型典型场景、标杆工厂和标杆企业，加快在线监测设备、先进控制系统、安全生产风险监测预警系统等智能装备和系统应用，提升铝行业安全管控水平。打造面向铝行业的关键设备故障解决、生产过程控制、安全环保智能管理、质量监测等人工智能（AI）模型，促进AI技术与资源勘探、采选冶、材料制备等环节深度融合应用，提升网络和数据安全防护水平。
十、《实施方案》如何深化对外合作开放？
近年来，我国积极参与并深度融入全球铝产业链供应链，不断深化对外合作，仍需进一步提高国内企业境外投资合作和风险应对能力，推进合作共赢，为全球铝产业高质量发展贡献中国方案。《实施方案》提出2项措施。一是加强国际投资合作。发挥铝工艺、技术、装备、标准、服务等优势，提高跨国经营能力和水平，鼓励企业在投资国开展公益活动、支持社区发展，营造良好社区关系，积极履行社会责任，鼓励国外高端加工企业在我国投资建厂以及国内企业参与国际低碳转型、新材料等领域科技合作，加强研发、标准、人才培训等交流合作。二是提升对外贸易合作水平。积极应对贸易摩擦，引导高端铝基新材料及制品高水平出口。落实再生铝原料进口政策，鼓励符合国家要求的优质再生铝原料进口。充分发挥铝期货、氧化铝期货功能，为企业风险管理提供保障。
十一、如何推进《实施方案》贯彻落实？
《实施方案》提出3项措施。一是加强组织领导。加强财政、金融、投资、进出口等政策与产业政策的协同配合，指导地方将《实施方案》的主要目标、重点任务列入本地区相关产业规划和重大项目清单，统筹区域内资源开发、要素保障和政策支持，扎实推动各项政策措施落地见效。二是完善激励约束机制。统筹现有资金渠道，提升铝产业链关键技术攻关能力，发挥国家产融合作平台作用，精准有效支持铝行业智能化绿色化改造以及新材料制备、赤泥综合利用等技术攻关和项目建设，落实好资源综合利用等税收政策，鼓励资源开发、技术创新和成果转化。三是营造良好环境。发挥行业组织作用，积极服务企业发展，发布行业景气指数和运行报告，引导企业理性投资、科学决策。鼓励地方出台促进铝产品消费、扩大铝产品应用的长期性、市场化政策，完善铝行业规范管理，培育标杆企业。
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名称	价格范围	均价	涨跌	单位	日期
铜铝水箱管	70770-72820	71795	-350	元/吨	2025-03-28
铜铝水箱(广东)	48700-48900	48800	-300	元/吨	2025-03-28
电力行业用铜杆（华南）	80920-81310	81115	-900	元/吨	2025-03-28
电力行业用铜杆（华北）	80840-81180	81010	-985	元/吨	2025-03-28
电力行业用铜杆（华东）	80890-81370	81130	-980	元/吨	2025-03-28
电力行业用铜杆(西南)	80920-81290	81105	-870	元/吨	2025-03-28
漆包线用铜杆（华南）	81060-81430	81245	-900	元/吨	2025-03-28
漆包线用铜杆（华北）	80940-81290	81115	-985	元/吨	2025-03-28
漆包线用铜杆（华东）	81040-81470	81255	-980	元/吨	2025-03-28
低碳8030铝杆（广东）	22456-22496	22476	-226	元/吨	2025-03-28

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铁白铜线	钼玻璃棒	粗铜粉	锡粒	高钛渣	硅镁铝合金

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