&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;据SMM数据显示12月23日-12月27日，1 #电解铜周均价为74187元/吨，环比下降0.04%；华东有色金属城光亮铜周均价为68800元/吨，环比下降0.37%；打包缆粗周均价为69000元/吨，环比下降0.37%。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;据SMM数据显示，本周铜价环比上周变动情况不大，但临沂金属城再生铜贸易商表示，再生铜采购日趋艰难。主要是由于海外供应的减少，临近年末，国内再生供应亦持续下降。此外，由于反向开票政策的推进，市场观望情绪比较重，买卖双方均较为谨慎，市场交易量下降。因此，本周临沂金属城再生铜吞吐量呈明显下滑趋势。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;展望后市，临近年末，临沂金属城再生铜贸易商需进行收账，采购量将下降，叠加市场供应本将较为紧张，因此预计临沂金属城再生铜采购量将持续下降。但据SMM了解，虽然再生铜杆厂表示，近期订单下滑较多，但再生铜供应过于紧张，甚至无法维持在手订单生产所需，因此再生铜杆市场采购需求将维持偏强。因此，临沂金属城再生铜贸易商手中库存均处于较低水平。综上所述，临沂金属城再生铜市场活跃度将逐步下降，再生铜吞吐量将继续减少。
&nbsp;

临近年末 临沂金属城再生铜市场活跃度下降【SMM分析】

》查看SMM金属报价、数据、行情分析
》订购查看SMM金属现货历史价格走势
&nbsp; &nbsp; &nbsp;
&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;
&nbsp;&nbsp;
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;
整理海关总署数据，2024年11月中国进口铜管1606.2吨，环比增加27.4%，同比增加48.7%；1-11月累计进口19072.8吨，累计同比增加43%。
&nbsp;
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 2024年11月中国出口铜管35199.0吨，环比增加13.4%，同比增加26.5%；1-11月累计进口344026.3吨，累计同比增加15.8%。
&nbsp;
&nbsp;
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 延续前几月趋势，从分国别数据来看11月中国进口伊朗铜管量再度增加，占比竟然达到28%，泰国被挤至第二位仅仅占比27%；伊朗铜管存在价格优势，预计2025年中国从伊朗进口铜管量仍位居前列。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;
数据来源：海关总署
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 出口方面，因12月1日正式取消出口退税，故多数企业积极赶在12月前出口，且11月、12月本身就是铜管旺季，12月海外圣诞假期影响也令11月存在赶订单现象，故整体出口量居高。且存在对后续出口美国关税的担忧，11月中国出口至美国铜管占比仅5%，排名前列的是泰国占比20%。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 总结来看，2024年中国进出口铜管均呈现同比大增长，然而2025年在退税取消以及关税政策影响下，出口将面临困难的课题，多数大型企业将转往东南亚市场，出口也更加倾向走进来料加工的方式。
&nbsp;
&nbsp;
&nbsp;
&nbsp;
&nbsp;
&nbsp;
&nbsp; &nbsp;
&nbsp;
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;
》查看SMM金属产业链数据库
&nbsp;

11月铜管赶出口订单同比大增！出口泰国占比最多！【SMM分析】

》查看SMM铜报价、数据、行情分析
》订购查看SMM金属现货历史价格走势
SMM 12月27日
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;今日11：30期货收盘价74200元/吨，较上一交易日下降20元/吨，现货升贴水均价-30元/吨，较上一交易日下降55元/吨，今日再生铜原料价格环比保持不变，广东光亮铜价格68800-69000元/吨，较上一交易日保持不变，精废价差872元/吨，环比下降75元/吨。精废杆价差785元/吨，据SMM调研了解，宁波进口贸易商表示临近年末，订货更多出于节前备货为主，海外报价偏向保守，本周由于海外圣诞放假，几乎没多少卖盘，因此成交一般。

圣诞假期 进口贸易商表示成交甚少【SMM再生铜日评】

》订购查看SMM金属现货历史价格

12月27日SMM江西地区再生铜制杆报价

近期不论是宏观面还是铜市供需面，并非没有重要事件落地，但是从走势来看，沪铜自11月中旬以来就在74000一线上下波动，重心变化十分有限，为何期价对于这些驱动因素反应如此平淡？沪铜较为僵持的走势还会继续吗？
美联储明年降息次数预期减少 国内政策利好仍待检验
此前公布的美国通胀数据存在粘性，且制造业数据整体出现好转迹象，劳动力市场虽然降温，但仍然保持健康状态，鉴于上述情况，市场尽管仍在押注美联储12月小幅降息，但是普遍认为美联储明年降息路径不确定性增加，且有放缓降息的可能。直到上周万众瞩目的美联储12月议息会议落地，如期小幅降息了25bp，会议传递的态度果然整体偏鹰。点阵图显示，对2025年年底政策利率目标区间的中位数为3.9%，而9月预计为3.4%，鹰派程度甚至略超市场预期。会议过后，美元指数大幅走强，刷新逾两年高位，风险资产走势受抑，铜价重心出现下移。最近恰逢圣诞节假期，且11月核心PCE低于预期，市场对于美联储放缓降息有所消化，美元指数高位震荡并未继续上探，铜价暂时企稳。
前期国内政策面利好不断，传递了较为积极的态度，国内部分经济数据出现好转，不过中央经济工作会后暂时进入政策真空期，市场等待政策前置发力的情况和更多经济数据的检验。另外，美国相关关税政策对于国内需求的影响仍待观察。
铜矿明年长单和Q1加工费落地 精铜生产所受影响暂时有限
今年大部分时间国内铜精矿现货加工费都维持在个位数水平附近，暗示铜矿供需偏紧局面仍在延续。矿紧局面之所以长时间延续，一部分原因是受海外老矿山矿石品位下降且勘探成本上升新的大型矿山发现数量减少等供应因素影响，另一部分原因也要归咎于国内冶炼厂需求整体旺盛，尽管今年国内冶炼厂开会积极推进铜原料结构调整，但是再生可利用增量仍然有限，对铜矿替代作用难以快速提升。
在这样的背景下，市场对于年底国内冶炼厂和海外矿商的长单加工费谈判极为关注，谈判时间也相对较长，但是落地的加工费却低于市场提前预期的每吨25-35美元之间。12月初消息，智利矿商Antofagasta与江西铜业达成的2025年铜精矿加工费为每吨21.25美元，每磅2.125美分，较2024年行业基准下降73.4%，这样的加工费水平显然令国内铜冶炼厂生产压力陡增。另外据市场消息，其他中国冶炼厂有意协商自己的费用，不过从最近中国主要铜冶炼企业达成的明年第一季度铜精矿每吨25美元、每磅2.5美分的加工费来看，谈判空间较为有限。
尽管目前国内冶炼厂面临长单冶炼亏损的压力，但是从年底国内精铜产量来看，短期矿紧对锭端的影响仍然有限。smm数据显示11月国内精炼铜产量小幅增加，得益于近期冷料供应较之前充裕，且进入12月，之前检修的冶炼厂陆续复产，前期刚投产的冶炼厂也继续加快投产速度，另外年底部分冶炼厂也有追产需求。因此在国内精炼铜产量并未出现明显下滑的背景下，矿紧对于铜价的支撑仍然有限，但是明年冶炼厂如何应对极低加工费局面值得重点关注。
下游抢出口一度提振需求 精铜社会库存整体去化
11月中旬，财政部、税务总局发布公告内容显示，取消铝材、铜材等59种产品出口退税。政策的出台可能导致铜材和铝材出口成本出现不同程度的上涨，由于需求预期受累，沪铝一度出现明显下行，不过沪铜基本不为所动。据悉铜材之中，铜管与印刷电路基板的量较大，前者来料加工大、出海布局广，影响有限，而后者海外替代产能有限，因此相对铝材市场而言，铜材出口所受影响不大，铜价并未明显受挫。相反，由于担心后续出口成本增加，市场出现阶段性抢出口行为，此举提振了11月底铜材市场的开工率，从而令精铜需求出现阶段性增加情况。
受以上多因素影响，11月中旬至12月下旬附近，机构统计的国内精铜社会库存不断去化，且去化速度相对较快。不过随着时间来到年末，市场即将迎来生产调整期，一些企业陆续开始关停设备进行检修，等到元旦后再重启，因此12月末的生产表现预计将有所下降。因此最近国内精铜社库又出现回升一幕，但是幅度仍然有限，临近年底市场对于下游需求的预期不算乐观。
整体来看，海外方面，由于美联储明年可能放缓降息，美元指数高企，且美国关税对需求可能造成冲击，铜价迎来一定压力。国内方面，前期政策利多基本消化，市场仍在等待更多利好出炉，不过供需面对铜价有一定支撑。因此在宏观和供需面合力不大的情况下，前期铜价走势较为纠结，波动十分有限。当前来看，前期外围利空情绪已经有所宣泄，但是供需面又有边际转弱迹象，铜价区间震荡走势仍有延续的可能。

走势平淡宛若一潭死水 沪铜行情将继续僵持吗？【文华观察】

文华财经据外电12月27日消息，以下为12月27日LME铜库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）

12月27日LME铜库存节后持稳 各地仓库无变动

文华财经据外电12月27日消息，LME基本金属周五多数下跌，受美元走强打压，但精矿供应紧张支撑铜价。
北京时间17:41，LME三个月期铜上涨0.1%，至每吨8,962.50美元。
上海期货交易所主力期铜合约收跌0.1%，报每吨74,090元。
三位知情人士周四透露，中国主要铜冶炼企业就2025年第一季度铜精矿加工精炼费用(TC/RC)的指导价达成一致，即每吨25美元、每磅2.5美分。而第四季度的指导价为每吨35美元、每磅3.5美分。这反映出铜精矿持续短缺。
美元指数报108.15，接近近期创下的两年高点。
一期货公司在一份报告中称，&ldquo;美国联邦储备理事会(美联储/FED)关于明年降息步伐的鹰派基调使美元保持强势。总体而言，宏观经济环境的不确定性对金属价格构成了上行限制。&rdquo;
其他基本金属方面，LME三个月期铝下跌0.7%，至每吨2,547.50美元；LME三个月期锌下跌1.2%，至每吨3,012.50美元；LME三个月期铅下跌1.4%，至每吨1,956美元；LME三个月期镍下跌1.7%，至每吨15,215美元；LME三个月期锡上涨0.5%，至每吨28,955美元。
沪铝主力合约收跌0.1%，至每吨19,795元；沪镍主力合约收跌0.8%，收报每吨124,800元；沪锌主力合约收跌1.2%，收报每吨25,175元；沪铅主力合约下跌3%，收报每吨16,850元。沪锡收跌0.8%，报每吨242,930元。

美元上涨拖累LME基本金属多数下滑 供应紧张支撑铜价

12月27日讯：
本周全国碳市场综合价格行情为：最高价98.60元/吨，最低价97.01元/吨，收盘价较上周五下跌0.60%。
本周挂牌协议交易成交量2,421,289吨，成交额235,367,557.49元；大宗协议交易成交量3,469,531吨，成交额330,462,804.30元。
本周全国碳排放配额总成交量5,890,820吨，总成交额565,830,361.79元。
2024年1月1日至12月27日，全国碳市场碳排放配额成交量187,934,862吨，成交额18,044,219,798.95元。
截至2024年12月27日，全国碳市场碳排放配额累计成交量629,557,473吨，累计成交额42,963,370,318.23元。
声明
全国碳排放权交易机构成立前，全国碳排放权交易信息由上海环境能源交易所股份有限公司（以下简称&ldquo;交易机构&rdquo;）进行发布和监督。
除生态环境部公开的全国碳排放权交易信息外，未经交易机构同意，其他任何机构和个人不得擅自发布全国碳市场综合价格行情及各年度碳排放配额成交情况等公开信息，如需转载需注明出处。擅自发布、转载未注明出处或转载非交易机构发布的全国碳排放权交易信息的机构或个人，交易机构有权依法追究其法律责任。

本周全国碳市场收盘价跌0.6% 碳排放配额总成交5890820吨【交易周报】

12月27日讯：
今日全国碳市场综合价格行情为: 开盘价97.22元/吨，最高价98.40元/吨，最低价97.01元/吨，收盘价97.74元/吨，收盘价较前一日下跌0.06%。
今日挂牌协议交易成交量1,164,628吨，成交额112,854,847.36元；大宗协议交易成交量592,666吨，成交额57,743,802.00元。
今日全国碳排放配额总成交量1,757,294吨，总成交额170,598,649.36元。
2024年1月1日至12月27日，全国碳市场碳排放配额成交量187,934,862吨，成交额18,044,219,798.95元。
截至2024年12月27日，全国碳市场碳排放配额累计成交量629,557,473吨，累计成交额42,963,370,318.23元。
声明
全国碳排放权交易机构成立前，全国碳排放权交易信息由上海环境能源交易所股份有限公司（以下简称&ldquo;交易机构&rdquo;）进行发布和监督。
除生态环境部公开的全国碳排放权交易信息外，未经交易机构同意，其他任何机构和个人不得擅自发布全国碳市场综合价格行情及各年度碳排放配额成交情况等公开信息，如需转载需注明出处。擅自发布、转载未注明出处或转载非交易机构发布的全国碳排放权交易信息的机构或个人，交易机构有权依法追究其法律责任。

27日全国碳市场价跌0.06% 碳排放配额总成交1757294吨【交易日报】

一、介绍氢气纯度
氢气的纯度通常以数字表示，如&ldquo;4个9&rdquo;、&ldquo;5个9&rdquo;、&ldquo;6个9&rdquo;，分别代表着99.99%、99.999%和99.9999%的纯度水平。这些数字反映了氢气中杂质的百分比，越高的数字表示越高的纯度。氢气纯度是衡量其质量的重要标准，也是决定其应用领域和性能的关键因素。
氢气的高纯度对其在各种应用中的性能和安全至关重要。杂质的存在可能会影响设备的性能、实验结果的准确性或反应的效果。例如，在燃料电池中，高纯度的氢气可以提供更高的能量转化效率，并减少对燃料电池的损害。而在工业应用中，对氢气纯度的要求相对较低，因为在某些过程中，低纯度的氢气仍可以满足需求而降低成本。因此，不同领域对氢气纯度的要求有所不同，取决于特定应用的性能、安全和经济等因素的考量。
&nbsp;
二、不同纯度选用的不同纯化设备
根据氢气纯度的不同要求，需要使用不同的纯化设备来生产氢气。以下是一些常见的纯化设备及其适用范围：
低压水电解制氢设备
低压水电解制氢设备是通过电解水的方式来制备氢气。这种方法生产的氢气纯度通常较低，适用于一些对氢气纯度要求不高的工业应用，如氢气焊接、氢气气相沉积等。低压水电解制氢设备成本较低，操作简便，适合大规模生产。
高压水电解制氢设备
高压水电解制氢设备通过提高电解过程中的压力，可以得到纯度更高的氢气。这种设备适用于对氢气纯度有一定要求的领域，如实验室研究、质谱分析等。高压水电解制氢设备通常能够生产出纯度达到99.99%以上的氢气，但成本相对较高。
气体纯化装置
气体纯化装置是进一步提纯氢气的重要设备。它可以通过吸附、膜分离、蒸馏等技术手段，将氢气中的杂质去除，从而提高氢气的纯度。这种设备适用于对氢气纯度要求极高的领域，如燃料电池、半导体制造等。气体纯化装置可以生产出纯度达到99.999%甚至更高的氢气，但成本也相对较高。
化学法制氢设备
化学法制氢设备是通过化学反应来制备氢气的方法。这种方法通常用于生产高纯度的氢气，适用于一些对氢气纯度要求极高的领域，如核磁共振谱学、核物理实验等。化学法制氢设备通常能够生产出纯度达到99.9999%以上的氢气，但成本高昂，且生产过程中需要严格控制反应条件。
&nbsp;
三、不同纯度氢气的具体应用行业及市场空间
不同纯度的氢气在各个领域有着不同的应用，市场空间也各不相同。以下是一些主要的应用领域及其市场空间分析：
能源行业
燃料电池汽车：对于燃料电池汽车来说，氢气的纯度要求非常高，一般需要达到99.99%以上。这是因为即使是极少量的杂质也可能对燃料电池的性能和寿命产生严重影响。燃料电池汽车作为清洁能源汽车的重要发展方向，具有广阔的市场前景。随着技术的进步和成本的降低，燃料电池汽车将逐步普及，对高纯度氢气的需求也将持续增长。
分布式发电：
在一些分布式能源系统中，氢气可以作为燃料用于小型的燃气轮机或内燃机进行发电。这种情况下，氢气的纯度要求也较高，通常需要达到99.9%以上。分布式发电具有灵活、高效、环保等优点，是未来能源发展的重要方向之一。随着分布式能源系统的不断推广，对高纯度氢气的需求也将逐步增加。
发电机冷却：
氢气具有较高的导热系数和击穿电压，利用氢气作为冷却介质可以有效地带走发电机运行过程中产生的热量，降低发电机的温度，保证发电机的正常运行。按照国家能源局发布的相关文件，氢冷系统中氢气纯度须不低于96%，含氧量不应大于1.2%。发电机冷却作为保障电力设施稳定运行的重要措施，对氢气的需求稳定且持续增长。
合成氨生产：
氢气是合成氨的主要原料之一。在合成氨过程中，对氢气的纯度要求较高，一般需要达到99%以上。合成氨作为重要的化工原料，广泛应用于农业、化工、医药等领域。随着全球经济的发展和人口的增长，对合成氨的需求将持续增加，从而带动对高纯度氢气的需求。
石油化工：
在加氢裂化、加氢精制等工艺中，氢气用于改善石油产品的质量和性能。对于这些应用，氢气的纯度通常要求在99.5%以上。石油化工作为国民经济的重要支柱产业，对氢气的需求量大且稳定。随着石油化工产业的不断发展和技术进步，对高纯度氢气的需求也将不断增加。
半导体制造
在半导体芯片的制造过程中，氢气用作还原气体和载气。对于半导体制造来说，氢气的纯度需要达到高纯氢甚至超纯氢的标准，通常要求氢气的纯度在99.999%以上。高纯度的氢气可以避免杂质对半导体芯片的性能产生不良影响，确保产品的质量和稳定性。半导体产业作为高科技产业的重要组成部分，具有广阔的市场前景。随着技术的不断进步和产品的更新换代，对高纯度氢气的需求将持续增长。
液晶面板制造
在液晶面板的生产过程中，为了保证液晶面板的质量，对氢气的纯度要求也很高，一般需要达到99.99%以上。液晶面板作为现代显示技术的重要组成部分，广泛应用于电视、电脑、手机等电子产品中。随着电子产品市场的不断扩大和技术的不断进步，对高纯度氢气的需求也将不断增加。
金属冶炼与热处理
金属冶炼：
对于金属冶炼来说，氢气的纯度要求也较高，通常需要达到99.5%以上，以保证还原反应的效率和金属的纯度。金属冶炼作为重要的原材料产业，对氢气的需求量大且稳定。随着全球经济的发展和人口的增长，对金属冶炼产品的需求将持续增加，从而带动对高纯度氢气的需求。
金属热处理：
在一些金属的热处理过程中，氢气可以作为保护气体，防止金属在高温下被氧化。这种情况下，氢气的纯度要求一般在99.9%以上，以确保保护效果。金属热处理作为提高金属材料性能的重要手段，具有广泛的应用领域。随着制造业的不断发展和技术的进步，对高纯度氢气的需求也将不断增加。
科研与实验
在科学研究和实验室应用中，对氢气的纯度要求较高。一般要求高纯度氢气，纯度可达到99.999%或更高。高纯度的氢气可以确保实验数据的准确性和可重复性，为科学研究提供可靠的基础。随着科研活动的不断增加和技术的进步，对高纯度氢气的需求也将持续增长。
医疗应用
高纯度氢气在医疗设备中的使用，如核磁共振（NMR）谱学，有助于提供高质量的医学诊断和研究结果。核磁共振作为现代医学的重要诊断手段，具有广泛的应用领域。随着医疗技术的不断进步和人们对健康需求的不断增加，对高纯度氢气的需求也将不断增加。
航天航空
氢气是火箭燃料的重要组成部分，其纯度要求极高，需要达到99.999%以上。在航空航天飞行器中，燃料电池作为动力源，氢气是燃料电池的燃料。因此，对氢气的纯度要求也非常高。航天航空作为高科技产业的重要组成部分，具有广阔的市场前景。随着航天技术的不断进步和太空探索的深入，对高纯度氢气的需求也将持续增加。
&nbsp;
综上所述，不同纯度的氢气在各个领域有着不同的应用和市场空间。随着技术的进步和需求的增加，高纯度氢气的市场前景非常广阔。未来，随着制备技术的不断提升和成本的降低，高纯氢将更加普及，并在能源、工业、科研、环境保护以及航天航空等多个领域发挥更加重要的作用。

【SMM科普】不同纯度氢气的不同应用领域

►
金属普跌 沪铅跌超3% 氧化铝涨超1% 焦炭、铁矿跌逾2% 【SMM日评】
►
进口盈利空间缩小 周尾美金铜市场难见成交【SMM洋山铜现货】
►
年末效应明显下游采购欲低迷 现货升水不断走低【SMM华南铜现货】
►
厂商让利清理库存 现货升贴水断崖下跌【SMM华北铜现货】
►
12月27日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】
►
12月27日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】
►
再生铅：部分持货商畏跌出货 下游企业逢低补库成交氛围好转【SMM铅午评】
►
SMM 2024/12/27 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价
►
天津锌：升水下行 下游持观望态度【SMM午评】
►
宁波锌：部分贸易商开始预售 下游接货情绪不高【SMM午评】
►
广东锌：盘面小幅回落 部分贸易商成交好转【SMM午评】
►
美元走势强硬 沪锡整体价格走弱【SMM锡午评】
》点击进入SMM官网查看每日报价
》订购查看SMM金属现货历史价格走势
（建议电脑端查看）

12月27日SMM金属现货价格|铜价|铝价|铅价|锌价|锡价|镍价|钢铁|稀土

2024年12月27日LME铜库存【SMM 数据】

SMM12月27日讯：
&nbsp; &nbsp; 据SMM价格显示，截至2024年12月27日，2024年12月华北地区SMM1#电解铜现货升贴水月均价为贴水88元/吨，较11月均价的贴水68元/吨环比减少20元/吨；2024年华北地区SMM1#电解铜现货升贴水年均价为贴水179元/吨，较2023年的贴水62元/吨同比减少117元/吨。
&nbsp; &nbsp; 12月华北地区现货升贴水环比走弱，主要是随年末将至，一方面北方消费显现季节性疲软，另一方面是由于下游受到资金周转的限制，尤其进入到最后几个交易日时，上游厂商为清理库存开始降价出货，现货升贴水一度跌至贴水300元/吨以下。
&nbsp; &nbsp; 从2024全年来看，由于华北市场需求与铜价关联度较高，2024上半年现货升贴水表现低迷，主要受到铜价飙升的影响，消费明显受抑制，5月下旬出现全年最低的均价贴水580元/吨。随下半年铜价的快速回落，需求得到明显提振，下游企业开始追赶年度任务，另外三季度时华北地区主要供给炼厂相继检修产量受损，供应收缩后带动了现货升贴水的上扬，9月初时现货升贴水均价摸高升水50元/吨。
&nbsp; &nbsp; 即将迈入2025年，入冬后北方地区施工项目等受到天气影响，春节前下游将陆续放假停工，预计市场整体需求将表现偏弱。而华北市场电解铜年度长单谈判节点晚于其他地区，2025年长单报价将于春节后开启，但就今年现货升贴水均价表现来看，2025年长单预期难言乐观。
》订购查看SMM金属现货历史价格
》点击查看SMM铜产业链数据库

2024年华北电解铜现货升贴水回顾 年末出现断崖式下跌【SMM分析】

【盘面】夜盘沪铜高开后震荡，盘中持续减仓，白天盘震荡下行，持仓转增。主力2月收74090，跌0.09%，总成交和总持仓均略增。今日氧化铝近强远弱格局继续深化，即将进入交割月的1月合约和主力2月合约强势收涨，而3月之后合约转跌。铝在临近昨日低点附近后暂时获得支撑，主力2月收19795，跌0.08%，成交总量和持仓总量均略减。
【分析】夜盘沪铜高开阶段，持仓总量明显减少，而白天盘下行阶段，持仓总量转增，显示主动性买盘缺失，而主动性抛盘略有，短期沪铜处于弱势阶段。建议继续关注宏观基本面的变化，目前沪铜持仓总量偏低，缺乏出现趋势性行情的机会。氧化铝现货高升水和低仓单的影响继续使得期价形成近强远弱的格局。而铝受制于宏观因素和近期消费淡季影响，短期延续弱势。
【估值】中性
【风险】宏观政策不及预期

铜高开低走 氧化铝近强远弱格局深化【机构评论】

沪铜夜盘高开，但涨幅不断收窄，日内翻绿，收盘微跌0.09%。最近美元指数高位震荡，国内精铜社会库存继续小幅回升，供需面支撑有所转弱，沪铜上行乏力。
近几日海外适逢假期消息较为淡静，美元指数高位窄幅波动，隔夜公布的美国上周初请失业金人数降至一个月以来的最低水平，符合美国劳动力市场正在降温但仍处于健康状态的情况，这可能会使美联储官员在短期内不会进一步降息。
最近国内精铜社会库存继续呈现小幅回升姿态，供需面对于铜价的支撑略有转弱。
对于铜价走势，正信期货表示，供需角度来看，过剩格局不改，全球铜市场仍然偏过剩，且这种供需格局将延续至明年。受海外宏观预期影响铜价再度回落，美元指数涨至新高，外盘价格压力更大，国内供需好于海外，从持仓水平来看，增仓空头资金不多，价格短期跌幅有限，承压震荡格局。

期价冲高回落 沪铜上行乏力【12月27日SHFE市场收盘评论】

SMM12月27日讯：
本周海外进入圣诞假期，伦铜仅交易了三个交易日，宏观面消息整体偏淡静，美元继续徘徊在高位，下游需求偏弱以及国内铜库存增加等均压制了铜价的表现，截至12月27日16:42分，伦铜涨0.02%，报8952.5美元/吨，其本周周线暂时涨0.13%；沪铜跌0.09%，报74090元/吨，其本周周线涨幅为0.49%。
》点击查看SMM期货数据看板
基本面
SMM全国主流地区铜库存结束9周连续下降
》点击查看SMM金属产业链数据库
国内库存方面：
截至12月26日周四，SMM全国主流地区铜库存较周一上升0.6万吨至10.54万吨，较上周四增加0.67万吨，周度库存结束连续9周下降出现小幅走高。相比周一库存的变化，全国各地区的库存多数是增加的，仅广东和江苏地区小幅下降，总库存较去年同期的6.64万吨高3.9万吨。具体来看，上海地区库存较周一增加0.88万吨至8.09万吨,近期进口铜仍在持续流入是导致上海库存增加的最主要原因。江苏地区库存下降0.19万吨至1.52万吨，广东地区库存同样下降0.19万吨至0.38万吨，不论进口铜还是国产铜到货量均较少，这是令上述两个地区库存下降的主要原因。而成渝和天津地区的库存增加，主要是因为下游消费减弱冶炼厂到货增加所致。
LME铜库存方面：
LME铜库存12月24日的库存数据为272725吨。
COMEX铜库存方面：
COMEX铜库存12月26日增至95638短吨，与12月19日的93193短吨相比，上升了2445吨。
本周精铜杆开工率超预期下滑 铜线缆开工如期走低
精铜杆：
国内主要精铜杆企业周度（12.20-12.26）开工率超预期下滑，环比下降明显，同比涨幅环比缩窄。临近2024年年末，市场新增订单略有下滑，同时有更多企业进入年底关账周期，陆续收紧资金或安排检修，在此带动下精铜杆周度开工率环比下滑。另外值得注意的是，虽新增订单略有走弱，但目前多家精铜杆大中型企业在手订单较稳定，预计稳定开工可延续至元旦后。
》点击查看详情
线缆：
本周（12.20-12.26）SMM铜线缆企业开工率环比下降。本周铜线缆企业新订单和生产均如预期走低，下游需求呈现为季节性走弱，多数企业也将重心转移至回款方面，虽有个别企业仍在赶制订单，本周用铜量表现回升，但这些企业也表示多为此前在手订单，待该订单完成交货后其用铜量也将下降。根据订单类型来看，中低压类订单走弱明显，高压类订单仍有需求。
》点击查看详情
后市
宏观方面：
下周影响市场走向的重大宏观数据不多，重点关注中国以及欧美等PMI数据以及美国初请失业金人数情况。
基本面：
展望后市，据SMM了解，国内供应方面下周进口铜到货量仍较多，而且临近年末冶炼厂也有清库存的压力，料下周到货量将明显增加。而下游消费方面，年末终端企业有控两金的要求，消费将继续回落。因此，SMM预计下周将呈现供应增加需求减弱的局面，周度库存或将继续上升。LME铜库存依然徘徊在27万吨上方，COMEX铜库存本周出现累库，关注下周海外库存变化情况，倘若海内外库存均增加，将使得铜价承压。
综上，随着美国新当选总统1月份重返白宫，市场正在为2025年的重大政策转变做准备，包括关税、放松管制和税收改革。近来美元徘徊在高位限制了铜价的市场表现，后市还需关注影响美元走向的相关发言及数据。下周恰逢元旦，首先关注中美12月PMI数据情况，倘若数据没有特别超预期，预计宏观面对铜价的影响有限。基本面上，随着岁末年初的到来，下游消费或将继续回落，而供应增加或将使得铜库存继续出现上升。库存面临上升压力使得其对铜价的支撑减弱，在宏观面信息偏少的情况下，预计下周铜价或将继续窄幅震荡。
机构声音
正信期货表示，供需角度来看，过剩格局不改，全球铜市场仍然偏过剩，且这种供需格局将延续至明年。受海外宏观预期影响铜价再度回落，美元指数涨至新高，外盘价格压力更大，国内供需好于海外，从持仓水平来看，增仓空头资金不多，价格短期跌幅有限，承压震荡格局。
国投期货研报指出：周五沪铜盘中7.46万上方遇阻收阴。今日现铜74240元，上海铜迅速转为30元贴水，年底贸易转淡，广东铜升水缩至290元。今日伦敦恢复交易，亚洲盘时段短线阻力仍在9000美元。本周铜社库增加，空头背靠阻力区持有。
东吴期货表示：宏观面，欧美进入放假阶段，国内进入政策空窗期，短期宏观影响减弱，等待年后国内外政策预期落地。基本面，临近年尾下游开工面临持续下行的压力，库存逐步转向累增。CSPT小组召开2024年第四季度总经理办公会议，敲定2025年一季度的现货铜精矿采购指导加工费为25美元/吨及2.5美分/磅，环比继续回落，原料供给不足依然支撑铜价，预计维持震荡运行。
花旗（Citi Research）表示，其对工业金属在2025年的表现持中性至偏空的展望，花旗预计未来三个月铜价将下行至每吨8500美元。
德国商业银行预测到2025年底，铜价将上涨至每吨9700美元。
推荐阅读：
》结束9连降 周内全国主流地区铜库存增加0.6万吨【SMM周度数据】
》精铜杆开工率超预期下滑 年末资金收紧但部分企业仍持稳【SMM分析】
》本周铜线缆开工率仍下滑 下周能否止跌？ 【SMM分析】

下游需求偏弱 铜库存“告别”九连降 铜市将如何“辞旧迎新”？【SMM评论】

SMM12月25日讯：
12月24日，上海有色网信息科技股份有限公司（以下简称&ldquo;SMM&rdquo;）市场战略总监徐得安、电机事业部经理张茜走了江西江铜华东电工新材料科技有限公司，受到江铜华东电工总经理周建忠、市场开发总监郭振兴的热情接待。
走访期间，双方就铜杆跟漆包线行业市场动态、发展趋势、消费情况、SMM铜价等话题进行了深入探讨。此次交流，为未来双方继续深化互信，实现互利共赢，开展全方位合作打下了良好的基础。
江西江铜华东电工新材料科技有限公司简介
江西铜业集团有限公司成立于1979年，40多年来拥有100多个成员单位，是中国有色金属行业集铜采、选、冶、加于一体的完整产业链，多元化的业务包括铜、金、稀土、银、铅、锌、钨、铼、碲等多品种矿业开发，以及支持矿业发展的金融、投资、贸易、物流、技术支持等增值服务体系，是中国最大的铜产品生产基地和重要硫化工原料及金银、稀散金属产地，也是江西省最大的企业。
江西铜业集团有限公司连续12年入围《财富》世界500强榜单，现位列第157位。
江西江铜华东电工新材料科技有限公司隶属于江西铜业集团有限公司，专注于高精尖漆包线系列产品的研发和生产，年产能达10万吨，公司主要生产聚酯、聚氨酯、聚酯亚胺、聚酰亚胺、聚酰胺酰亚胺以及涂覆耐电晕和自粘层的复合线等高端漆包铜圆（扁）线，产品广泛应用于制冷、新能源汽车、光伏及风力发电、电力变压器、5G等相关领域，是江铜集团在产业升级转型战略布局的重要组成部分。
SMM联系人：
张茜
电话：17629250652
邮箱：
zhangxi@smm.cn

SMM走访江西江铜华东电工新材料科技有限公司 未来双方继续深化互信 实现互利共赢

》点击查看SMM金属现货历史价格

2024年12月27日电解铜沪伦比值与进口盈亏【SMM价格】

SMM12月27日讯：今日BC铜主力2502合约，开于65960元/吨，日内收阴，上影线穿过20日线。隔夜BC铜主力02合约跳空高开，开盘随多头增仓盘面摸高于66150元/吨，随后随多空博弈试探66000元/吨关口；上午交易时段，盘面震荡运行于65710-66000元/吨区间；下午交易时段，BC铜主力02合约随多头减仓盘面重心走低，期间触底于65600元/吨，最终收于65620元/吨，跌20元/吨，跌幅达0.03%，主要表现为空头减仓，持仓量至6329手，较上一交易日减少221手，成交量达7567手，较上一交易增加3331手。
宏观方面，适逢海外圣诞假期，近期宏观层面相对平静。隔夜公布的美国当周初请失业金人数低于预期和前值，美元指数高位震荡，铜价延续窄幅震荡格局。
上期所沪铜2502合约收于74090元/吨，若以BC铜2502合约65620元/吨来算，其税后价格约为74151元/吨，沪铜2502合约与BC铜2502合约之间价差为-61元/吨，价差转为倒挂。

美指高位徘徊 BC铜主力窄幅震荡运行【SMM BC铜评论】

2024年12月27日SHFE铜库存【SMM 数据】

》查看SMM金属报价、数据、行情分析
》订购查看SMM金属现货历史价格走势
&nbsp; &nbsp; &nbsp;
&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;
&nbsp;&nbsp;
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;在宏观经济方面，本周适逢圣诞假期，海外交易日仅有两日，宏观面消息表现淡静。美元指数周内高位波动于108点上方，为铜价持续施压。对于特朗普上台后可能恢复的贸易战风险，尤其是其可能针对中国实施更多的关税举措，成为市场关注的焦点。关税壁垒或将导致2025年铜需求进一步走弱。日本方面，日央行表示尽管通胀有所回升，但考虑到经济复苏尚未完全稳固，当前金融政策仍以维持现状为主。据高盛发布的《2025中国宏观经济展望》显示，假设基准下美对华关税加征政策将对2025年中国经济增长形成较大拖累，出口总额增长仍可能大幅放缓。对内需与投资内循环的支撑将成为2025年中国宏观经济重点之一。伦铜本周窄幅波动于8950-9050美元/吨附近；沪铜波动于73500-74500元/吨，整体重心小幅上抬。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;基本面方面，铜精矿加工费本周仍然走低，对2025年冷料与废铜供应的担忧促使国内冶炼厂积极寻货，与矿山间谈判频率加快。电解铜方面，外贸长单本周陆续落地，受原料端紧张情绪波及，市场对2025年电解铜供应平衡预期转向。美金铜实盘溢价冲高，1月到港货源积极成交，节中货源一反常态颇受欢迎。国内市场方面，年末回款扎帐压力推动下，各环节企业均不愿过多持有库存，周围掀起低价甩货节奏，市场溢价由升转贴。展望下周，新旧年交接期间宏观面消息较少，基本面将为铜价提供上行动力。伦铜预计在9050-9200美元/吨区间波动，沪铜预计在74000-75000元/吨区间运行。现货市场方面，年终结算前市场需求预计将维持冷清，但开年后持货商重新建库，且长单恢复执行后市场需求预计将转好。预计现货对沪期铜2501合约维持在贴水80元/吨-升水50元/吨。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;模型预计SMM1#电解铜-平均价本周五至下周四(2025-01-02)的价格运行区间为[72,500，74,930]，价格重心为73,850，单位为元/吨，极端价格区间为[71,210，76,220]，正常价格区间为[72,070，75,360]，保守价格区间为[72,930，74,500]。下周价格走势为偏强震荡。支撑区间为[72,070，72,930]，压力区间为[74,500，75,360]。
&nbsp;
&nbsp;
&nbsp;
&nbsp;
&nbsp;
&nbsp; &nbsp;
&nbsp;
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;
》查看SMM金属产业链数据库
&nbsp;

圣诞假期外盘表现冷清 原料压力为铜价提供支撑【SMM宏观周评】

》查看SMM铜报价、数据、行情分析
》订购查看SMM金属现货历史价格
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;2024年11月中国进口铜精矿及其矿砂224.45万吨，环比减少3.0%，同比减少-8.1%；1-11月累计进口铜矿砂及其精矿2564.29万吨，累计同比增加2.2%。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;在铜精矿供应端方面，铜精矿进口增量主要来自于智利、哈萨克斯坦和刚果（金）。2024年11月中国从智利进口铜精矿76.66万吨，环比增加17.75%，同比增加0.76%，环比增量达11.55万吨；2024年11月中国从哈萨克斯坦进口铜精矿14.09万吨，环比增加36.15%，同比增加10.31%，环比增量达3.74万吨；2024年11月中国从刚果（金）进口铜精矿6.73万吨，环比增加79.04%，同比增加27.74%，环比增量达2.97万吨。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;在铜精矿进口减量方面，中国铜精矿进口减量主要来自于秘鲁、西班牙和巴西。2024年11月中国从秘鲁进口铜精矿57.27万吨，环比减少10.8%，同比减少2.07%，环比减量达6.93万吨；2024年11月中国从西班牙进口铜精矿1.01万吨，环比减少87.4%，同比减少83.83%，环比减量达6.97万吨；2024年11月中国从巴西进口铜精矿0.26万吨，环比减少94.07%，同比减少94.1%，环比减量达4.07万吨。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;据SMM了解，随着明年Kamoa冶炼厂的建设完成并于2025年5-6月份投产，明年起中国从刚果金的铜精矿进口量将大幅减少，但是中国从刚果金的阳极铜进口量将大幅增加。印度尼西亚PT Amman预计于明年年初开始投料，Manyar冶炼厂预计于明年下半年开始生产，印尼禁止铜精矿出口，因此中国明年从印尼进口的铜精矿也将大幅减少。印度Adani冶炼厂预计于明年年中左右开始投料，因此南美洲的货源将被分流至印度，预计明年中国从南美洲进口的铜精矿也受到挤占。
》点击查看SMM铜产业链数据库
&nbsp;

预计中国2025年从非洲和印尼进口的铜精矿量大幅减少【SMM分析】

SMM12月27日讯：
&nbsp; &nbsp; 进入12月后国内南方地区粗铜加工费再度回落至千元/吨水平之下。在供应方面，铜价重心有所走弱，再生铜原料持货商惜售，同时此前马来西亚港口运作停滞导致进口量减少，废铜原料采购成本的上升导致废产阳极铜现货供给下滑。需求方面，年末冶炼厂追赶年度产量计划进行原料的补充，并且陆续开启年前备货动作，整体需求处于高位。
&nbsp; &nbsp; SMM分析2025年1月粗铜市场依旧将处于紧张格局。
&nbsp; &nbsp; 本周SMM国内南方粗铜加工费报价700-900元/吨，均价800元/吨，环比减少100元/吨；国内北方粗铜加工费报价800-1000元/吨，均价900元/吨，环比减少100元/吨；国内阳极板加工费报价500-600元/吨，均价550元/吨，环比维持不变。
&nbsp; &nbsp; 从需求端口来看，随着春节假期的临近，冶炼厂仍有备货需求。而供给端口预期并不乐观，一方面国内多数废产阳极铜企业将陆续放假停产，另一方面再生铜原料的供应量有继续下滑的趋势。由于特朗普即将上任，其关于贸易政策的不确定性，令贸易商自11月下旬起暂停进口美国货源，因而预计1月废铜原料进口量下降。另外2025年1月，&ldquo;反向开票&rdquo;政策的实施或将造成再生铜原料价格的波动，导致企业观望情绪较强。整体来看，市场供给趋于进一步收缩，预计国内粗铜现货加工费低位运行。
》订购查看SMM金属现货历史价格
》点击查看SMM铜产业链数据库

国内粗铜加工费走弱 2025年1月供给预期收缩【SMM分析】

据BNAmericas网站报道，智利国家铜业公司（Codelco）提交加布里埃拉-米斯特拉尔（Gabriela Mistral，简称加米）铜矿扩产环境影响评估报告。
加米铜矿位于安托法加斯塔大区。扩产项目包括水转换以及氯化堆浸工艺。
该计划目标是到2055年产铜15万吨，并再经两年于2057年关闭。
环境影响分析报告已提交智利环评机构（SEA）。
Codelco称，水转换计划包括从2029年起停止使用陆源水，2035年起停止自供水，转而从&ldquo;已经获得授权以及环保审批的&rdquo;第三方购买水。
该矿目前年产铜11万吨。

Codelco提交加米铜矿扩产环评报告

电解铝行业节能降碳分析
截至2024年4月25日收盘，全国碳市场碳排放配额收盘价为100.59元/吨，日内涨幅为0.99%，成交量为44.83万吨。电解铝是有色金属铝、铜、铅、锌、镁、工业硅等品种所属行业中碳排放最集中的行业。电解铝生产中，用电导致的间接碳排放量约占全行业碳排放总量的70%。
为此，2024年7月23日国家发展改革委发布《电解铝行业节能降碳专项行动计划》，2024年9月9日生态环境部就《全国碳排放权交易市场覆盖水泥、钢铁、电解铝行业工作方案(征求意见稿)》公开征求意见，明确提出碳排放权交易市场将于2025年扩容至水泥、钢铁、电解铝行业。9月20日，工信部发布《工业重点行业领域设备更新和技术改造指南》，其中提到，力争到2027 年，实现电解铝吨铝碳减排 5%。
10月26日，
国家标准《温室气体 产品碳足迹量化方法与要求 电解铝》
（标准号：GB/T 44905-2024）由国家市场监督管理总局、国家标准化管理委员会发布，将于
2025年5月1日起实施。
这是我国有色金属行业发布的首个碳足迹国家标准。
国家标准《温室气体 产品碳足迹量化方法与要求 电解铝》 由TC243（全国有色金属标准化技术委员会）、全国碳排放管理标准化技术委员会联合归口，TC243SC1（全国有色金属标准化技术委员会轻金属分会）执行 ，主管部门为中国有色金属工业协会。
大咖观点：
&ldquo; 电解铝行业减排的主要方式方法第一个是过程减排，降电耗。&rdquo;
更多深度解析，敬请关注2025年4月17日由AICE铝产业博览会在苏州国际博览中心主办【铝产业链可持续发展论坛】！
嘉宾介绍&darr;&darr;&darr;
发言话题：
电解铝碳足迹核算国家标准解读
张树朝，正高级工程师，国家轻金属质量检验检测中心常务副主任、中国铝业集团有限公司分析检测首席工程师，SAC/TC118、SAC/TC243委员，2008～2022年分别任ISO/TC79/SC5、ISO/TC79/SC12主席。
在铝及铝用原辅材料检测和质量方面，有近四十年的积累，负责完成了铝镁工业绝大部分分析检测方法标准的制修订工作。获中国有色金属工业协会质量先进工作者、河南省人民政府劳动模范、有色金属标准化工作终生成就奖、有色金属标准样品工作终生成就奖、刘源张质量技术人才奖等荣誉称号。
论坛介绍
AICE 2025 SMM(第二十届)铝业大会暨铝产业博览会
深耕行业上下游，作为聚焦于铝矿产冶炼、金属加工、终端消费于一体的产业交流平台，将于2025年4月16-18日在苏州国际博览中心拉开帷幕。
铝产业链可持续发展论坛
作为AICE 2025极为重要的论坛之一，4月17日将围绕全球铝产业链可持续标准、汽车行业可持续性及对铝供应链、冶炼厂的低碳转型与ESG实践、电解铝碳足迹核算国家标准解读、欧盟碳边境调节机制和尽职调查法案为核心议题，在开年春季为铝产业带来一场无可比拟的盛会。
论坛议程
13:30-14:00
● 发言话题：
全球铝产业链可持续标准的实施和可持续铝价值链的构建进展
● 发言嘉宾：
郭琦 - 铝业管理倡议ASI 保证经理
14:00-14:30
● 发言话题：
汽车行业可持续性及对铝供应链的相关要求
14:30-15:00
● 发言话题：
从铝到绿，冶炼厂的低碳转型与ESG实践
15:00-16:00
● 发言话题：
ESG建设及对铝供应链的可持续性要求
16:00-16:30
● 发言话题：
电解铝碳足迹核算国家标准解读
●
发言嘉宾：
张树朝 - 国家轻金属质量检验检测中心常务副主任、中国铝业集团有限公司分析检测首席工程师
16:30-17:00
● 发言话题：
欧盟碳边境调节机制和尽职调查法案对铝供应链的要求及相关应对

AICE大咖观点| 电解铝减排的主要方法第一个是过程减排，降电耗

2024年12月27日国产铜精矿作价系数

2024年12月27日再生铜票点【SMM 数据】

》查看SMM金属报价、数据、行情分析
》订购查看SMM金属现货历史价格走势
&nbsp; &nbsp; &nbsp;
&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;
&nbsp;&nbsp;
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;12月27日SMM进口铜精矿指数（周）报6.91美元/吨，较上一期的8.04美元/吨减少1.13美元/吨。20%品位内贸矿计价系数为93%-95%。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;据SMM了解，CSPT小组于12月26日上午在上海召开2024年第四季度总经理办公会议，CSPT小组表决通过五矿铜业（湖南）有限公司、包头华鼎铜业、云南锡业股份有限公司成为CSPT正式成员。选举铜陵有色金属集团控股有限公司商务部部长汪国建先生为下一届CSPT小组组长。并敲定2025年一季度的现货铜精矿采购指导加工费为25美元/吨及2.5美分/磅。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;据SMM了解，周内铜精矿现货市场活跃度有所回升。此前Buenavista矿山招标，有5家贸易商中标10万吨的Buenavista铜精矿，中标价格为-50美元。某贸易商以个位数中位的加工费向冶炼厂出售1万吨不到的干净矿，装期明年一季度，作价期为M+5。周内有冶炼厂以现货指数结算的方式签订明年的铜精矿长单。此前矿企对2025年和2026年的Collahuasi/Quellaveco铜矿的招标有效期至12月27日晚上7点，每年各四万吨，每个季度发运1万吨。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;2024年谈判的BM数字中日韩分歧较大。根据市场传闻，日本某冶炼厂由于和Antofagasta的年贸易量有10万矿吨左右，该冶炼厂坚决要求至少30美元的BM结果；日本某冶炼厂与Antofagasta的年贸易量有30-40万矿吨，率先与Antofagasta达成明面上BM25美元这一结果；最后一个日本冶炼厂与Antofagasta的年贸易量有30多万吨，目前仍在与Antofagasta谈判并不接受BM低于30的数字。另外Freeport仍在对中日韩冶炼厂报长单，货源主要是Cerro Verde铜精矿，区别于往年的三年一谈，今年起是一年一谈，冶炼厂在洽谈明年的长单量还未涉及数字。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;SMM九港铜精矿库存12月27日为131.36万吨，较上一期减少2.44万吨，主要减量来自于防城港，本周南京港铜精矿库存环比减少2万吨。
&nbsp;
&nbsp;
&nbsp;
&nbsp;
&nbsp; &nbsp;
&nbsp;
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;
》查看SMM金属产业链数据库
&nbsp;

CSPT敲定2025一季度指导价 BM数字出现分歧【SMM铜精矿现货周评】

12月27日温州富龙废旧 废铜采购报价

12月27日河北中保 废铜采购报价

12月27日中山南顺 废铜采购报价

》点击查看SMM铜现货报价
》订购查看SMM铜现货历史价格

【SMM价格】2024年12月27日金龙黄铜棒价格

【SMM价格】2024年12月27日长振黄铜棒价格

宏观方面，美国12月21日当周首申失业金人数21.9万人，低于预期22.3万人和前值22万人，显示美国就业市场需求正减弱。国内方面，中国央行连续五个月缩量续作MLF，连续三个月保持利率不变，十四届全国人大三次会议将于2025年3月5日在北京召开。基本面方面，LME库存272725吨；SHFE铜仓单下降1598吨至13061吨；BC铜维持在3085吨；SMM周四统计国内铜社会库存环比周一增加0.6万吨至10.54万吨，这或暗示需求偏弱时段来临。海外金融和外汇市场表现平淡，美元高位震荡，铜价表现稳定。临近年关多空矛盾目前看并不突出，暂时仍以区间震荡来去看待，关注盘面可能出现的新变化。

铜市多空矛盾不突出 暂以区间震荡看待【机构评论】

（1）截至12月26日周四，SMM铜库存较周一上升0.6万吨至10.54万吨，较上周四增加0.67万吨，周度库存结束连续9周下降出现小幅走高。总库存较去年同期的6.64万吨高3.9万吨。
（2）12月26日，华东1#电解铜报升水25，环比-50；华南现货报升水325，环比 55；华北现货报贴水180，环比-50。
（3）沪铜夜盘收于74430元/吨，涨幅0.53%。
宏观方面，圣诞节后海外市场交投相对平淡，美元指数窄幅震荡。微观供需方面，铜精矿现货TC降至8美元左右，矿石供应仍然偏紧；受进口到货增加与消费走弱影响，国内社会库存转入积累，华东地区现货升水明显收窄；华南地区库存创年内新低，持货商挺价升水走高。沪粤价差较大但受制于年末资金控制未见异地调货。沪铜持仓变动有限，资金保持谨慎。短期铜价仍偏向震荡，73000-73500附近初步形成支撑。
市场研判：中性震荡。

社会库存小幅积累 铜价震荡运行【机构评论】

【盘面回顾】沪铜指数在周四冲高回落，报收在7.4万元每吨附近，上海有色现货升水25元每吨，升水缩窄。
【产业表现】基本面保持稳定。
【核心逻辑】铜价在周四基本保持在7.4万元每吨附近，符合预期。短期来看，铜价或出现小幅反弹。首先，本次美联储利率决议会后铜价存在超跌。虽然美联储将2025年降息幅度减少到50个基点，但是这也和大多数投资者预期相当，并没有发生明显变化。而铜价的下跌出现过度反应。其次，铜供给端偏紧。供给端铜TC持续下降，2025年长协TC也较低，反映出铜矿供给偏紧。然后，上期所库存连续三周每周下降超过1万吨，对铜直接供给产生影响。最后，铜需求在年末尚佳，无论是光伏、家电、汽车还是电力板块都在年末相对较强。综上所述，铜价有望小幅回升。
【南华观点】小幅回弹。
（来源：南华期货）

铜价有望继续小幅反弹【机构评论】

据芝商所网站12月26日消息，COMEX市场铜库存变动情况如下（单位：短吨）

12月26日COMEX铜库存增至95638短吨

►
金属普跌 多晶硅涨逾7% 氧化铝涨超1% 欧线集运跌超2%【SMM日评】
►
多晶硅期货上市首日开盘涨停后回落 机构评论众说纷纭 明年或有希望？【SMM热点】
►
伦铜依旧休市 美金铜市场较为安静【SMM洋山铜现货】
►
库存处于历史低位持货商挺价出货 现货升水大幅上升【SMM华南铜现货】
►
持货商降价寻求出货 现货升贴水下跌【SMM华北铜现货】
►
12月26日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】
►
12月26日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】
►
今日铝现货成交尚可 华东现货贴水再次收窄 【SMM铝现货午评】
►
SMM 2024/12/26 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价
►
天津锌：下游畏高慎采 升水小幅下调【SMM午评】
►
广东锌：锌价震荡上行 市场成交转淡【SMM午评】
►
沪锡价格横盘波动 现货市场成交平淡【SMM锡午评】
》点击进入SMM官网查看每日报价
》订购查看SMM金属现货历史价格走势
（建议电脑端查看）

12月26日SMM金属现货价格|铜价|铝价|铅价|锌价|锡价|镍价|钢铁|稀土

SMM12月26日讯：受国务院办公厅近日印发《关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见》，《意见》提出，将算力设备及辅助设备基础设施等纳入专项债券用作项目资本金范围；三部门鼓励开发&ldquo;人工智能+&rdquo;研发设计软件，工业大模型有望加速落地；OpenAI考虑开发人形机器人等利好消息的影响，AI应用相关概念12月26日再次升温，其中，截至26日收盘，铜缆高速连接概念更是以8.75%的涨幅领涨所有概念板块。个股方面：金信诺、博创科技、兆龙科技等出现20CM涨停，鼎通科技、鑫科材料、露笑科技、宝胜股份以及沃尔核材等均出现涨停。
消息面
国务院办公厅近日印发《关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见》。《意见》提出，将扩大专项债券投向领域和用作项目资本金范围，提高专项债券用作项目资本金的比例；将低空经济、量子科技、商业航天等新兴产业基础设施、算力设备及辅助设备基础设施等纳入专项债券用作项目资本金范围。
工信部等三部门25日印发《制造业企业数字化转型实施指南》，鼓励企业探索智能研发新应用，开发&ldquo;人工智能+&rdquo;研发设计软件；鼓励龙头企业建设高质量工业数据语料库， 支撑工业人工智能训练和应用推广。
【五部门：打造一批示范带动性强的
人
工
智
能
创新应用】
国家数据局联合中央网信办、工业和信息化部、公安部、国务院国资委印发了《关于促进企业数据资源开发利用的意见》。其中提到，激发数字经济发展新动能。制定数据产业发展促进政策，围绕数据采集汇聚、计算存储、流通交易、开发利用和安全治理，培育壮大数据企业。支持企业面向
人
工
智
能
发展，开发高质量数据集。在科研、制造、农业、能源、交通、金融、通信、广电、医疗、教育、商贸流通、文化旅游等重点行业领域，打造一批示范带动性强的
人
工
智
能
创新应用，深化&ldquo;
人
工
智
能
+&rdquo;应用赋能千行百业。 聚焦无人驾驶、具身智能、低空经济等数据密集型产业发展需求，加速数智融合关键技术创新。发挥行业协会、产业联盟等组织机制作用，推动建立数据开放社区，支持开源数据集建设。健全科学数据开放共享机制，推动高校、科研院所、企事业单位科学数据有序开放，激发企业创新活力。
【工信部：促进先进工艺、智能装备、工业软件成组连线集成创新 开展&ldquo;人工智能+&rdquo;制造行动】
2024世界智能制造大会12月20日在江苏省南京市召开。工业和信息化部副部长辛国斌出席大会并致辞。辛国斌强调，工业和信息化部将认真贯彻落实中央经济工作会议精神，按照全国新型工业化推进大会部署要求，锚定实现新型工业化这个关键任务，深入实施智能制造工程，着力打造智能制造&ldquo;升级版&rdquo;。一是强化创新驱动，坚持产业需求导向，推动实施智能制造领域重大科技专项，促进先进工艺、智能装备、工业软件成组连线集成创新，加快科技成果转化应用。二是深化行业应用，开展&ldquo;人工智能+&rdquo;制造行动，推进智能工厂梯度培育，持续培育一批掌握核心技术、深耕细分行业的智能制造系统解决方案供应商。三是加强标准引领，实施新产业标准化领航工程，完善智能制造标准体系，同步推进技术攻关与标准研制，引导企业标准群加速落地，不断深化标准国际合作。四是夯实发展底座，深入推进工业互联网创新发展，深化5G在制造业领域的融合创新和规模应用，推动大数据产业创新发展，加强工业数据资源开发利用。（财联社）
【合肥拟建五大省级未来产业先导区】
据合肥市发展改革委最新消息，合肥量子科技省未来产业先导区、合肥商业航天省未来产业先导区、合肥通用人工智能省未来产业先导区、合肥新型储能省未来产业先导区、合肥生物制造省未来产业先导区建设正在稳步推进中。到2027年，合肥量子科技省未来产业先导区力争涌现一批有影响力的前沿技术、创新应用、旗舰企业和领军人才，形成较为完备的量子科技未来产业科技创新体系。具体目标为累计建成省级以上科技创新和公共服务平台24个，累计培育上市企业2家，产业规模达50亿元等。计划到2030年，合肥新型储能未来产业先导区实现产业营收200亿元，建成省级以上创新平台20家，打造6个省级未来场景实验室和省级未来场景试验区。
博通首席执行官Hock Tan日前表示，该公司正全力推进其人工智能业务，并没有收购英特尔的打算。博通2024财年公司的人工智能收入增长220%，达到122亿美元；其预计AI产品收入将在2025财年第一财季同比增长65%。博通还透露，目前正在与三个非常大型的客户开发AI芯片，预计明年公司AI芯片的市场规模为150亿-200亿美元。（科创板日报）
据中兴通讯消息，中兴通讯与四十余家合作伙伴联合，共同发起了开放智算产业联盟（COIA）。开放智算产业联盟旨在加速人工智能及大模型技术的实际应用，助力各领域的企业实现&ldquo;AI+&rdquo;转型。联盟将孵化多样化的人工智能应用项目，扶持人工智能领域独角兽公司，联合产业链上下游的各方力量共建人工智能产业生态。
日前海南省国有资本运营有限公司宣布组建海南省算力集团，并发起设立算力领域产业基金。据悉，海南国资运营将通过国有资本控股、社会产业资本参股的模式，组建海南省算力集团，作为在先进智算领域的运营平台。
【宝胜股份：公司涉及的铜缆高速连接业务不会对当期业绩产生重大影响】
宝胜股份12月21日发布股票交易异常波动公告，公司涉及的铜缆高速连接业务不会对公司当期业绩产生重大影响，敬请投资者审慎对待，谨防热点概念型炒作，注意投资风险。
【字节跳动：市场出现炒作&ldquo;豆包概念股&rdquo;现象 投资者勿轻信市场传言】
字节跳动发布风险提示称，近期，资本市场出现炒作&ldquo;豆包概念股&rdquo;现象，流传着众多夸大其词甚至是虚构的内容，涉及字节跳动资本开支、数据中心花费、AI硬件、应用合作等多方面。请投资者切勿轻信市场传言，以免遭受不必要的投资损失。（财联社）
【鑫科材料：高速铜连接和高速铜缆项目尚在立项、环评以及设备采购交流阶段】
鑫科材料12月18日晚间发布股票交易风险提示公告，公司专注高性能、高精密度铜合金板带产品的研发、生产和销售，主营业务未发生变化，内部生产经营活动秩序正常。市场对公司高速铜连接和高速铜缆项目关注度较高，但项目尚在立项、环评以及设备采购交流阶段，存在一定的不确定性。公司当前的市盈率和市净率均高于同行业的平均水平。
各方声音
从铜箔产业链中可以看到，计算机及相关设备是其下游应用的一个领域。被市场密切关注的铜缆高速连接具体能带来多少铜需求呢？深圳市连接器行业协会研究中心主任周明亮在由上海有色网（SMM）和山东恒邦冶炼股份有限公司联合举办的
2024（第十九届）SMM铜业大会暨铜产业博览会
&mdash;&mdash;铜棒产业发展论坛上分享了铜材在连接器中的应用及前景展望。其提及AI浪潮下铜材市场空间巨大时表示：热点：NVIDIA GB200 NVL72架构&mdash;&mdash;英伟达新款芯片GB200采用铜互联技术，提升AI性能，降低能耗，预计2025年铜缆市场空间显著增长。铜缆在数据中心内部短距传输上成本低、速度快，单台服务器铜互连方案价值量高。未来两年，GB200 NVL72出货量预计分别达3,000台和50,000台，铜互连解决方案市场空间逐年攀升。随着网络设备升级至800G，镀银铜线因其优良性能可能成为主流，弥补传统材料在高频传输上的不足。铜合金材料市场空间巨大，全球预计2025年对应铜合金需求约6万吨。
中金公司研报称，AI Agent（人工智能体）是能够感知环境、自主规划、进行决策和执行动作以实现目标的智能体，具有自主性、交互性、反应性、适应性等基本特征，其核心驱动力为大语言模型。随着大模型赋能底层技术突破，中金看到AI Agent在聚焦垂类+多个智能体协同应用场景逐步落地，根据market.us，2033年全球大模型市场规模将有望由2023年的45亿美元增长至821亿美元，10年CAGR达33.7%。看好AI Agent未来发展趋势及上下游产业链变化带来的投资机会。
太平洋证券表示，12月11日至12日，中央经济工作会议举行，会议明确明年九大重点任务，其中第二条提到要以科技创新引领新质生产力发展，建设现代化产业体系，加强基础研究和关键核心技术攻关，超前布局重大科技项目，开展新技术新产品新场景大规模应用示范行动，开展&ldquo;人工智能+&rdquo;行动，培育未来产业。进口替代、自主可控浪潮将加速前行，利好机床、工业机器人、人形机器人等产业。
中信证券表示，&ldquo;AI+&rdquo;仍是全球科技产业的发展主线，且随着大模型能力在多模态、逻辑推理等方面的持续进步，料2025年AI将与千行百业的数智化转型深度结合，持续驱动产业投资机会。
民生证券研报认为：12月18-19日，字节跳动和豆包大模型于上海举行&ldquo;FORCE2024原动力大会&rdquo;，大会将展示全新的豆包大模型，并举办多场的专题论坛。字节和豆包在云端AI和端侧AI全面发力，大模型蓬勃发展，赋能ToB应用拓展至ToC应用，从PC到手机，再到眼镜、耳机甚至玩具，AI硬件不断扩容。其看好AI+智能终端的趋势，AI将重构电子产业的成长，为智能硬件注入全新的活力，带来产品逻辑的深度变革，加速硬件的智能化、伴侣化趋势。端云共振，数字芯片厂商有望高度受益于AI浪潮。展望未来，云厂商从训练到推理，从模型到ASIC，从云侧到端侧，将全面引领AI产业发展。而当下的字节豆包热潮，也正是如此。后续云厂商的合作伙伴+端侧落地，将成为2025年AI产业的主要叙事。
光大证券指出，随着谷歌、博通、AWS、微软将趋向于用自研ASIC以及以太网架构组网，有源铜缆的需求将迎来高增，且高增长趋势有望至少持续2-3年。
华福证券表示，AI的催化将驱动有源铜缆应用比例持续增长，市场机构预计有源铜缆芯片市场规模将从2023年1亿美元增长至2027年超过10亿美元，复合增速达到70%以上。
广发证券研报指出，随着自研ASIC比例提升，AEC（有源铜缆）需求快速起量。2025年随北美云厂商需求提升，市场空间有望到达20亿美金。2026年国内市场接力，海外市场继续随GPU自研而渗透率提升，市场空间仍有望继续高速提升。
山西证券曾预计，2025年由GB200带来的高速铜缆新增市场接近60亿美元，高速铜缆使用场景也会不断延伸。
我们置身于第四次工业革命的宏大背景中，智慧城市、新能源汽车、5G通讯等新兴领域日新月异，电线电缆作为不可或缺的基础设施，其技术革新与生态构建显得尤为紧迫。在国际国内双循环格局下，中国电线电缆产业更是需以发展新质生产力为导向，锚定新目标，塑造新优势，实现高质量发展。
为加强电线电缆行业同仁的交流合作及应对未来产业变化，加强产业链的协同交流，互通互识，更深入全面了解行业相关政策导向及市场发展情况。SMM将于2025年5月22日-23日举办
2025 SMM（第三届）电线电缆产业发展大会暨电线电缆工业展览会
！期待与各位同仁一同携手，共谋行业未来发展蓝图！

名称	价格范围	均价	单位	日期
T2铜排加工费宽度≤160mm(浙江)	2400-2700	2550	元/吨	2024-12-27
T2铜排加工费宽度≤160mm(江西)	2000-2500	2250	元/吨	2024-12-27
T2铜排加工费宽度≤160mm(江苏)	2200-2400	2300	元/吨	2024-12-27
T2铜排加工费宽度≤160mm(广东)	2300-2600	2450	元/吨	2024-12-27
T2铜排加工费宽度300-430mm	2800-3500	3150	元/吨	2024-12-27
T2铜排加工费宽度160-300mm(浙江)	2200-2400	2300	元/吨	2024-12-27
T2铜排加工费宽度160-300mm(江西)	1800-2200	2000	元/吨	2024-12-27
T2铜排加工费宽度160-300mm(江苏)	2000-2200	2100	元/吨	2024-12-27
T2铜排加工费宽度160-300mm(广东)	2200-2400	2300	元/吨	2024-12-27
7N高纯铜	205-265	235	元/千克	2024-12-27

唐山纯铜排价格	石家庄纯铜排价格	晋州纯铜排价格	重庆纯铜排价格
黑龙江纯铜排价格	海南纯铜排价格	宁夏纯铜排价格	青海纯铜排价格
吉林纯铜排价格	辽宁纯铜排价格	福建纯铜排价格	贵州纯铜排价格
甘肃纯铜排价格	西藏纯铜排价格	新疆纯铜排价格	安徽纯铜排价格
内蒙纯铜排价格	云南纯铜排价格	四川纯铜排价格	广西纯铜排价格

硅黄铜棒	纯铝带	热轧钢板	黄铜矿渣	低铋锑锭	钼钠合金
钴锰酸锂	白铜排	锰酸铁锂	铝粉	钛白金	六水合硝酸铋
无氧铜棒	纸包扁铜线	铝镁合金锭	铟箔	锡青铜排	铝塑管
硫酸铅	碲化钠	铍铜板	正钒酸钠	多晶硅片	镍黄铜线
铝镍钴磁钢	锆青铜杆	蒸发铝线	硫酸镁	铟珠	无水铬酸钠

今日烟台港纯铜排相关价格

烟台港纯铜排价格行情

12月27日高纯氢（陕西）报价

12月27日高纯氢（宁夏）报价

12月27日高纯氢（河北）报价

12月27日高纯氢（山西）报价

12月27日高纯氢（天津）报价

烟台港纯铜排价格分析

临近年末临沂金属城再生铜市场活跃度下降【SMM分析】

11月铜管赶出口订单同比大增！出口泰国占比最多！【SMM分析】

圣诞假期进口贸易商表示成交甚少【SMM再生铜日评】

12月27日SMM江西地区再生铜制杆报价

走势平淡宛若一潭死水沪铜行情将继续僵持吗？【文华观察】

其他城市纯铜排价格

产品库检索推荐

今日烟台港纯铜排相关价格

烟台港纯铜排价格行情

12月27日高纯氢（陕西）报价

12月27日高纯氢（宁夏）报价

12月27日高纯氢（河北）报价

12月27日高纯氢（山西）报价

12月27日高纯氢（天津）报价

烟台港纯铜排价格分析

临近年末 临沂金属城再生铜市场活跃度下降【SMM分析】

11月铜管赶出口订单同比大增！出口泰国占比最多！【SMM分析】

圣诞假期 进口贸易商表示成交甚少【SMM再生铜日评】

12月27日SMM江西地区再生铜制杆报价

走势平淡宛若一潭死水 沪铜行情将继续僵持吗？【文华观察】

其他城市纯铜排价格

产品库检索推荐

临近年末临沂金属城再生铜市场活跃度下降【SMM分析】

圣诞假期进口贸易商表示成交甚少【SMM再生铜日评】

走势平淡宛若一潭死水沪铜行情将继续僵持吗？【文华观察】