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下游需求逐步增加 持货商不再降价甩货【SMM华南铜现货】
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2月6日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】
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2月6日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】
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沪锡价格持续上行 期强现弱特征明显【SMM锡午评】
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2月6日SMM金属现货价格|铜价|铝价|铅价|锌价|锡价|镍价|钢铁|稀土

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2月6日，SMM电池级硫酸镍指数价格为26583元/吨，电池级硫酸镍的报价区间为26380-27060元/吨，均价较昨日小幅上涨。
在成本方面，受到菲律宾宏观政策的刺激，伦镍价格回升至15650美元，成本支撑力度逐渐增强。在需求方面，部分前驱体厂已完成2月份的库存备货，部分厂家库存已满足刚需，但仍然存在采购需求。从供应角度来看，部分镍盐厂尚未复工，部分复工的镍盐厂已开始报价及谈单。考虑到当前的成本倒挂情况，镍盐厂普遍保持价格坚挺，价格下调的空间较小。综合分析，在供需双弱的情况下，预计近期价格将保持稳定。
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【SMM硫酸镍日评】2月6日 镍盐价格小幅上涨

2025年2月5日，沪镍主力合约收盘价124800元/吨，较前日上涨1.27%，LME主力合约收盘价15555美元/吨，较前日下跌1.40%。
宏观方面，美国经济数据有所反复，美联储官员言论较为谨慎，美元指数继续下跌。
现货市场方面，日内镍价偏弱运行，部分精炼镍贸易商复工，整体成交尚可，现货升贴水多持平于节前。俄镍现货均价对近月合约升贴水为-50元/吨，较节前下跌50元/吨，金川镍现货升水均价报2500元/吨，较节前上涨150元/吨。
整体而言，美元指数下跌对有色金属价格形成提振，同时当前镍价估值相对低位，短期反弹诉求较强。后市应重点关注需求侧的表现情况，在未看到明显好转之前，预计镍价仍以震荡运行为主。今日沪镍主力合约价格运行区间参考123000-126000元/吨，伦镍3M合约运行区间参考15200-15800美元/吨。

美元指数下跌 镍价低位反弹【机构评论】

周三镍价震荡偏强运行，SMM1#镍报价124900元/吨，下跌150，进口镍报123550元/吨，下跌200。金川镍报126100元/吨，下跌100。电积镍报123550吨，下跌250，进口镍贴50元/吨，上涨50，金川镍升水2500元/吨，上涨150。SMM库存合计4.12吨，环比减少1124吨。美联储副主席杰裴逊认为当前美国经济及劳动力市场仍具有韧性，通胀压力虽然存在当降温前景依然乐观，美联储将转向更加中性立场。
美联储释放的鹰派信号并未有效修正美元指数的颓势，宏观面的风险或更多来自美国关税政策扰动汇率波动后对内外价差的影响。基本面上，印尼镍矿价格虽表现平稳，但政策扰动风险尤在。节后镍铁厂及正极材料厂均有补库计划，基本面有阶段性改善预期。当前沪镍主力价格已处于近年绝对低位水平，价格重心或随着基本面边际修正而有所反弹。

补库预期或对镍价有所提振【机构评论】

隔夜镍价上涨，主力2503合约收于124800元/吨。全球纯镍供应仍过剩，库存处于高位且持续累库，中期过剩趋势难以扭转。但目前镍价已跌至低位，12万的镍价成本支撑较强，继续下跌空间或有限。而且节前印尼限制镍矿的消息不断，节后仍存炒作该政策可能，关注镍价底部反弹机会。节后若镍价大幅下跌，不锈钢价格将跟随下挫，不过镍铁价格坚挺，不锈钢下方亦存成本支撑；若节后国内重启两会政策预期炒作，亦关注不锈钢低位反弹机会。

成本支撑较强 镍价小幅反弹【机构评论】

2.6
镍晨会纪要
纯镍：
现货升贴水：今日金川一号镍主流现货升水报价区间为2200-2800元/吨（2503合约），平均升水为2500元/吨，较上一交易日上涨150元。俄镍升贴水报价区间为-200至100元/吨（2503合约），平均升贴水为-50元/吨，较上一交易日上涨50元。
期货方面：早间镍价下跌770元至123300元，跌幅为0.62%。
春节假期后的首个交易日，今日早盘期货价格震荡下跌，主力合约早间收盘下跌至123300元。春节期间，市场基本无交易活动，现货端对价格影响转弱。不过，供应端，春节期间国内大中型精炼镍生产企业照常生产，并无明显减量。整体来看，春节期间镍市场交易冷清，价格波动主要受外盘及宏观因素影响。供需过剩下，预期短期镍价仍将震荡运行。
与硫酸镍价差方面：今日镍豆价格122900-123400元/吨，较前一交易日现货价格下跌250元/吨。硫酸镍仍贴水于纯镍。
镍矿：
菲律宾红土镍矿：
2
月6日，SMM菲律宾红土镍矿价格0.9%价格为36-37美元/湿吨，价格持稳；菲律宾红土镍矿价格1.3%价格为38.5-40.5美元/湿吨，均价为39.5美元/湿吨，价格持稳；菲律宾红土镍矿价格1.4%价格为43.5-48美元/湿吨，均价为45.75美元/湿吨，价格持稳；菲律宾红土镍矿价格1.5%价格为51-53美元/湿吨，均价为52美元/湿吨，价格持稳。
海运费方面：SMM镍矿海运费菲律宾-连云港海运费为7-8美元/吨，菲律宾-天津港海运费为8-9美元/吨。海运费继年前暂时维持不变。
印尼内贸矿热点：
周度价格：印尼内贸红土镍矿1.2%（到厂价）为20.5-23.8美元/湿吨，均价为22.15美元/湿吨，上涨0.15美元/湿吨；印尼内贸红土镍矿1.6%（到厂价）为43.4-44.8美元/湿吨，均价为44.1美元/湿吨，上涨0.1美元/湿吨。
价格走势方面：2月印尼的HPM基准价有小幅下调，但1.6品味镍矿升水有小幅抬升，目前主流成交升水集中在17-18美金，绝对价格整体持稳小涨。供应方面：APNI公布2025年RKAB当前统计已批复配额为2.98亿湿吨；需求方面：印尼火法冶炼企业已于年后开始采购2月份镍矿。另外，受到库存略显告急的影响，印尼当地冶炼厂仍存在一定的刚需备库需求。叠加对于市场对印尼政策不确定性仍有一定的期待，且2月印尼的HPM基准价有小幅下调，当前上下游的博弈比较明显。综上，SMM预计2月份的升水会有一定的上调，但因上半年配额批复后供应或相对宽松，印尼内贸矿价格上涨空间有限。
硫酸镍：
2
月5日，SMM电池级硫酸镍指数价格为26576元/吨，电池级硫酸镍的报价区间为26380-27040元/吨，均价较节前持平。
在成本方面，春节期间伦镍价格持续走低后，因菲律宾宏观利好政策小幅反弹至15395美元，成本支撑力度减弱。需求方面，前驱体厂的2月排产环比1月下降约9%，本月需求整体较为低迷。今日春节后复工，但前驱体厂尚未开始询价。在供应方面，部分镍盐厂仍未复工，而已复工的厂也尚未开始报价。因此，目前市场较为冷清。此外，由于镍盐厂仍处于完全成本倒挂阶段，因此价格下调空间有限。综合来看，本月在供需双弱的情况下，近期价格预计将保持稳定运行。
镍铁：
2
月5日讯，SMM8-12%高镍生铁均价942元/镍点（出厂含税），较前一工作日持平。供给端来看，国内方面，菲律宾镍矿价格持稳运行，国内冶炼厂生产仍处于亏损状态，产量在季节性检修后小幅修复。印尼方面，进入二月整体生产减少叠加某主要产区生产有所调整，导致总产量小幅下滑。需求端来看，国内不锈钢厂排产较上月下行幅度有限，且当前废不锈钢价格偏低贸易商出货意愿较弱，不锈钢厂镍生铁使用占比上升，整体对镍生铁需求支撑仍存。但在春节前期不锈钢企业原料备库较为充分，且不锈钢节后行情仍需观察，市场询盘温度仍需恢复，预计短期内高镍生铁价格稳中偏强运行。
不锈钢：
2
月5日，今日不锈钢电子盘节后维持稳定，现货价格200系出现小幅增长，其余钢种未出现变化。目前下游贸易商并未完全进入开工状态，需求较为薄弱，加之节前钢厂持续发货库存前置，短期内供需错配情况仍在。304冷轧无锡地区报13000-13300元/吨，304热轧无锡地区报12400-12600元/吨。316L冷轧无锡地区报23600-23800元/吨。201J1冷轧无锡地区报7700-7800元/吨。430冷轧无锡地区报7150-7450元/吨。SHFE10：30分SS2503合约价格13390元/吨，无锡不锈钢现货升水-220-80元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。

沪镍震荡下跌 需求整体较为低迷【SMM镍晨会纪要】

SMM2月5日讯：
现货升贴水：今日金川一号镍主流现货升水报价区间为2200-2800元/吨（2503合约），平均升水为2500元/吨，较上一交易日上涨150元。俄镍升贴水报价区间为-200至100元/吨（2503合约），平均升贴水为-50元/吨，较上一交易日上涨50元。
期货方面：早间镍价下跌770元至123300元，跌幅为0.62%。
春节假期后的首个交易日，今日早盘期货价格震荡下跌，主力合约早间收盘下跌至123300元。春节期间，市场基本无交易活动，现货端对价格影响转弱。不过，供应端，春节期间国内大中型精炼镍生产企业照常生产，并无明显减量。整体来看，春节期间镍市场交易冷清，价格波动主要受外盘及宏观因素影响。供需过剩下，预期短期镍价仍将震荡运行。
与硫酸镍价差方面：今日镍豆价格122900-123400元/吨，较前一交易日现货价格下跌250元/吨。硫酸镍仍贴水于纯镍。
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节后首个交易日 沪镍震荡下跌 【SMM镍现货午评 】

据商务部网站消息，2月4日，商务部、海关总署发布公告，决定对钨、碲、铋、钼、铟相关物项实施出口管制。公告自发布之日起正式实施。 原文如下： 商务部 海关总署公告2025年第10号 公布对钨、碲、铋、钼、铟相关物项 实施出口管制的决定 根据《中华人民共和国出口管制法》《中华人民共和国对外贸易法》《中华人民共和国海关法》《中华人民共和国两用物项出口管制条例》有关规定，为维护国家安全和利益、履行防扩散等国际义务，经国务院批准，决定对下列物项实施出口管制：
钼相关物项
（一）1C117.b．钼粉：用于制造爆炸性部件的钼含量（按重量）大于等于97%、颗粒尺寸小于等于50&times;10-6m（50&mu;m）的钼及合金颗粒(参考海关商品编号：8102100001)。
（二）1E101.b．生产1C117.b项的技术及资料（含工艺规范、工艺参数、加工程序等）。
从2024年的进出口数据来看：中国是钼产品生产大国，2024年中国钼粉产量为2.2万吨，但出口数量绝对值很少，对于中国内钼市场运行影响不大。
出口方面：2024年中国钼产品出口总量约4.3万吨，2024年中国钼粉出口量为287.7吨，由于钼粉出口仅仅在钼出口需求中占比较小，整体来看对钼市场影响不大。
从出口国家来看，2024年中国钼粉主要出口国家为日本、美国、俄罗斯、韩国和荷兰，占总出口量的98%左右。其中至日本的钼粉出口总量约为160.8吨，占比56%；出口美国的钼粉出口总量约为59.4吨，占比21%。
从以上数据可以看出,钼粉的出口管制可能对日本和美国的影响较大。

重磅！对钼相关物项实施出口管制 有何影响?【SMM分析】

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2月5日SMM金属现货价格|铜价|铝价|铅价|锌价|锡价|镍价|钢铁|稀土

节后首日沪镍低位震荡，主力合约收跌0.67%，报收123240元/吨。节日期间，美联储如期暂停降息，美元指数连续走强，对镍价形成压制。美国关税政策反复，尽管推迟了对墨西哥和加拿大商品征收进口关税，但贸易摩擦加剧了市场担忧，伦镍先抑后扬，整体表现偏弱，沪镍节后首日低位窄幅波动。
2月3日，据财联社报道，印尼能矿部部长预计2025年镍矿石产量将达到2.2亿吨，这虽然低于1月底印尼镍矿商协会秘书长公布的RKAB批复量2.9849亿吨，但仍高于曾传言过的1.5亿吨配额上限,配额大幅削减的担忧缓解。
春节期间，国内企业放假停业，市场基本无交易活动。
2025年国内仍有新增精炼镍产线投产，产量持续爬升，供应过剩压力不减。春节期间各地小型镍企春节期间停产休假，但多数大中型精炼镍生产企业均照常生产，新投产线继续爬产。
对于后市，金瑞期货评论表示，假期外盘有小幅去库，但大幅过剩格局下累库格局短期难以扭转，国内纯镍市场或回归此前弱势局面，短期内镍价向下引力仍然沉重。中长期看，镍价在印尼一体化高冰镍制电积镍成本线处已磨底相当一段时间，NPI转产高冰镍利润预计再难回正，待今年MHP增量释放后，电积镍产量预计见顶，同时关注外采原料或冰镍一体化电积镍项目可能出现的减产/停产情况。

宏观情绪反复 沪镍低位震荡【沪镍收盘评论】

SMM2月5日讯：2025年2月4日，商务部、海关总署联合发布公告称，为维护国家安全和利益、履行防扩散等国际义务，根据《中华人民共和国出口管制法》《中华人民共和国对外贸易法》《中华人民共和国海关法》《中华人民共和国两用物项出口管制条例》有关规定，经国务院批准，决定对钨、钼、碲、铋、铟等相关物项实施出口管制。
其中钨相关物项：
（一）1C117.d．钨相关材料：
1．仲钨酸铵(参考海关商品编号：2841801000)；
2．氧化钨(参考海关商品编号：2825901200、2825901910、2825901920)；
3．非1C226项下管制的碳化钨(参考海关商品编号：2849902000)。
（二）1C117.c．具有下述所有特性的固态钨：
1．具有下述任一特性的固态钨（不含颗粒、粉末状）：
a．非1C226、1C241项下管制的钨及钨含量大于等于97%（按重量）的钨合金(参考海关商品编号：8101940001、8101991001、8101999001)；
b．钨含量大于等于80%（按重量）的钨掺铜(参考海关商品编号：8101940001、8101991001、8101999001)；
c．钨含量大于等于80%（按重量）的钨掺银（银含量大于等于2%）(参考海关商品编号：7106919001、7106929001)；
2．能被机械加工成任何下述任一产品：
a．直径大于等于120 mm、长度大于等于50 mm的圆柱体；
b．内径大于等于65 mm、壁厚大于等于25 mm且长度大于等于50 mm的管材；
c．尺寸大于等于120 mm&times;120 mm&times;50 mm的块状物。
（三）1C004 具有下述所有特性的钨镍铁合金(参考海关商品编号：8101940001、8101991001、8101999001)或钨镍铜合金(参考海关商品编号：8101940001、8101991001、8101999001)：
a．密度大于17.5 g/cm3；
b．弹性极限超过800 MPa；
c．极限抗拉强度大于1270 MPa；
d．伸长率超过8%。
（四）1E004、1E101.b．生产1C004、1C117.c、1C117.d项的技术及资料（含工艺规范、工艺参数、加工程序等）。
中国作为全球主要的钨制品出口国，此次实施的出口管制措施引起了市场的广泛关注。长期以来，中国一直致力于履行防扩散等国际义务，此次对钨制品的出口管制符合国际机制的要求。
根据SMM的统计数据，2023年和2024年的仲钨酸铵出口量分别约为803吨和782吨，分别占钨出口总量的4%。氧化物的出口量分别约为2699吨和3190吨，占总出口的14%和17%。碳化物的出口量分别为4433吨和4147吨，占比约为22.3%和22%。
此次增加钨制品出口管控种类，标志着中国在战略资源管理上的进一步升级。这有助于推动产业链的升级，减少低价产品的出口，保障国内原料供应，并强化中国在战略资源领域的主导地位。
有业内人士透露，此次管制重点仍在军工用途的钨制品上，而军工用途的钨制品仅占总出口的10%至20%，因此总体影响有限。约80%至90%的民用钨制品可能不受此政策明显影响。
在这一政策发布的时机上，市场刚刚从假期中恢复，许多业内人士采取观望态度，等待更清晰的政策解读和指导。对这项政策，他们普遍持保留意见，并在消化和适应阶段，谨慎评估其潜在的长期影响。
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出口管制公告发布！钨市场是否面临巨大冲击？【SMM评论】

据外电2月5日消息，以下为2月5日LME镍库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）

2月5日LME镍库存持平 较前一个交易日暂无波动

SMM2月5日讯：2月4日，商务部、海关总署联合发布公告称，为维护国家安全和利益、履行防扩散等国际义务，经国务院批准，决定对钨、碲、铋、钼、铟相关物项实施出口管制。
根据公告，出口运营商在出口所述物项时，需依据《中华人民共和国出口管制法》和《中华人民共和国两用物项出口管制条例》的相关规定，向国务院商务主管部门申请出口许可。本公告自发布之日起正式生效，同时对《中华人民共和国两用物项出口管制清单》进行更新。
此前在2024年11月，中国公布了最新的《中华人民共和国两用物项出口管制清单》，涵盖了稀土材料等多个领域。清单中包含稀土光学材料、稀土伸缩超磁材料、稀土金属及合金材料、稀土航天材料、稀土永磁材料、稀土超导材料、锗、镓、铼、锑、石墨、铟、碲等重要的高级稀有的军用材料，除原材料外，相关技术及设备也在禁止之列。
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稀土金属是高新技术产业的核心资源，其广泛应用于电子、石化、冶金、航空航天和新能源汽车等众多领域，几乎所有高科技武器都依赖稀土材料，且这些材料常常位于武器的关键部位。例如，美国的&ldquo;爱国者&rdquo;导弹在其制导系统中采用了钐钴磁体和钕铁硼磁体，这些材料用于电子束聚焦，确保能够精确拦截来袭导弹。
根据最新的SMM调研数据，稀土产品的出口并未受到显著限制。业界反馈表明，当前中国出口的稀土产品中约有14%输往美国，而美国超过一半的稀土进口依赖于中国。中国的稀土储量占全球的40%，并且全球90%的稀土永磁产品由中国制造，这使得中国在稀土行业中占据了极其重要的地位。

出口管制公告发布！稀土产品出口情况是否受到影响？【SMM分析】

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2月5日SMM8-12%高镍生铁到厂价（分地区）

SMM2月5日讯，
&nbsp; &nbsp; &nbsp; 2月5日讯，SMM8-12%高镍生铁均价942元/镍点（出厂含税），较前一工作日持平。供给端来看，国内方面，菲律宾镍矿价格持稳运行，国内冶炼厂生产仍处于亏损状态，产量在季节性检修后小幅修复。印尼方面，进入二月整体生产减少叠加某主要产区生产有所调整，导致总产量小幅下滑。需求端来看，国内不锈钢厂排产较上月下行幅度有限，且当前废不锈钢价格偏低贸易商出货意愿较弱，不锈钢厂镍生铁使用占比上升，整体对镍生铁需求支撑仍存。但在春节前期不锈钢企业原料备库较为充分，且不锈钢节后行情仍需观察，市场询盘温度仍需恢复，预计短期内高镍生铁价格稳中偏强运行。
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春节后高镍生铁询盘温度需恢复  预计短期内市场价格稳中偏强运行【镍生铁日评】

根据《中华人民共和国出口管制法》《中华人民共和国两用物项出口管制条例》和商务部、海关总署2005年第29号令（《两用物项和技术进出口许可证管理办法》），以及《中华人民共和国两用物项出口管制清单》、2025年《中华人民共和国进出口税则》，商务部、海关总署对《两用物项和技术进出口许可证管理目录》进行了调整，现将调整后的《两用物项和技术进出口许可证管理目录》予以公布。
进口经营者进口放射性同位素按《放射性同位素与射线装置安全和防护条例》和《两用物项和技术进出口许可证管理办法》有关规定，报生态环境部审批后，在商务部配额许可证事务局申领两用物项和技术进口许可证，凭证向海关办理进口手续。
本公告自2025年1月1日起正式实施，商务部、海关总署2023年第66号公告公布的《两用物项和技术进出口许可证管理目录》同时废止。
商务部 海关总署
2024年12月31日
2025年度《两用物项和技术进出口许可证管理目录》.pdf
其中：《两用物项和技术出口许可证管理目录》涉镁部分如下：
镁产业公司商务对接
2025镁产业链与镁市场论坛现已开启报名
请联系：13162929454（陆嘉鑫）

2025年度《两用物项和技术进出口许可证管理目录》涉及镁相关产品

2月5日杰成镍钴 废锂电采购报价

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2月5日，SMM电池级硫酸镍指数价格为26576元/吨，电池级硫酸镍的报价区间为26380-27040元/吨，均价较节前持平。
在成本方面，春节期间伦镍价格持续走低后，因菲律宾宏观利好政策小幅反弹至15395美元，成本支撑力度减弱。需求方面，前驱体厂的2月排产环比1月下降约9%，本月需求整体较为低迷。今日春节后复工，但前驱体厂尚未开始询价。在供应方面，部分镍盐厂仍未复工，而已复工的厂也尚未开始报价。因此，目前市场较为冷清。此外，由于镍盐厂仍处于完全成本倒挂阶段，因此价格下调空间有限。综合来看，本月在供需双弱的情况下，近期价格预计将保持稳定运行。
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【SMM硫酸镍日评】2月5日 镍盐价格持稳运行

有记者问：1月31日，日本政府宣布拟对十余种半导体相关物项实施出口管制，并将多家中国企业列入&ldquo;最终用户清单&rdquo;等。请问中方对此有何评论？
答：中方注意到有关情况。一段时间以来，个别国家泛化国家安全概念，滥用出口管制措施，对中国半导体等产业实施制裁打压。日方拟实施的出口管制措施，将影响产业链供应链安全稳定，干扰企业间正常商业往来，损害两国企业利益。
当前，日方相关措施正在面向社会公众征求意见。我们希望日方听取业界理性声音，从维护国际经贸规则及中日经贸合作大局出发，及时纠正相关做法，避免有关措施阻碍中日两国经贸关系健康发展，共同维护全球产业链供应链稳定畅通。中方将保留采取措施的权利，坚决维护自身合法权益。

商务部新闻发言人就日本拟实施半导体等多项出口管制措施事答记者问

据外电2月3日消息，印尼能源部一位官员周一表示，印尼今年的镍矿石产量目标为2.2亿吨。
该国官员Tri Winarno表示，印尼今年的煤炭产量目标预计为7.35亿吨。

印尼2025年镍矿石产量料达到2.2亿吨

春节期间镍价回吐节前涨幅，再次跌至15000美元/吨附近。截止2月5日凌晨3:00，伦镍3S收至15075美元/吨，较1月27日下跌3.15%。宏观方面，美联储一月FOMC会议维持基准利率不变，鲍威尔关于利率表态中性偏鹰派。此外，特朗普政府加快兑现其执政承诺，国际贸易摩擦有也所升级，美元震荡走强。节后来看，美元指数上行承压，国内宏观政策落地窗口渐近，同时下游新能源汽车季节性旺季或带动硫酸镍需求。此外，伴随镍价触及15000美元/吨，成本端镍矿配额缩减预期也将对镍价形成支撑。整体而言，预计短期镍价将有所反弹，操作上建议逢低做多为主。沪镍主力合约价格运行区间参考118000-123000元/吨，伦镍3M合约运行区间参考15000-15600美元/吨。

成本端提供支撑 镍价震荡运行【机构评论】

加强有色金属出口管制，
符合国家战略和国际通行做法
中国有色金属工业协会
近年来，包括有色金属在内的众多战略性矿产资源越来越成为大国博弈的焦点。面对复杂严峻的世界发展环境和形势，科学的出口管制对于维护世界和平与发展的重要意义更加凸显。在此背景下，加强有色金属出口管制势在必行。
加强有色金属出口管制，有利于维护自身安全和共同安全。此次列管相关物项具有明显的军民两用属性，可以用作制造穿甲弹、红外探测等各类现代武器。当下，国际区域性争端不断，全球大规模杀伤性武器扩散情况趋于严重，少数国家在竭力谋取核武器、生物武器、化学武器或制造这些武器的原材料、设备和技术。防止大规模杀伤性武器及其运载工具、相关产品和技术的扩散成为整个国际社会主要和普遍安全关切之一。加强有色金属出口管制是履行防扩散等国际义务、维护世界和平与安定的重要保障。
加强有色金属出口管制，有利于提升企业的合规建设水平。此次列管物项技术指标与国际标准基本一致，有利于企业把握合规要求。鉴于有色金属应用范围广，通过加强有色金属出口管制，有利于企业掌握相关产品的对外流向和应用场景，可以帮助企业进一步规范出口行为，加强合规体系建设，提升合规贸易能力、实现有序出口。
加强有色金属出口管制与深化高水平对外开放是内在统一的。在全球化经济体系中，各国之间形成了相互依存、互为补充的产业链条，有色金属供应的稳定性关系到全球制造业乃至整个经济体系的健康运行。出口管制不是禁止出口，中国一直坚持公正、合理、非歧视的出口管制，从企业的实践看，正常的、民用的出口申请通常会得到批准，对于合规表现良好的企业还会给予许可便利，这都将对供应链稳定提供有力支撑。

加强有色金属出口管制 符合国家战略和国际通行做法

问：2月4日，商务部、海关总署联合发布了关于钨等物项出口管制公告。请问中方此次出台出口管制政策，有什么考虑？
答：
2月4日，中国商务部会同海关总署，发布关于对钨等相关物项实施出口管制的公告，对仲钨酸铵等25种稀有金属产品及其技术实施出口管制。上述政策于发布之日起正式施行。此前，我们已经向有关国家和地区作了通报。
对钨等相关物项实施出口管制是国际通行做法。中国作为全球主要的钨等相关物项生产国和出口国，长期以来，坚定履行防扩散等国际义务，根据维护国家安全和利益需要，依法对特定相关物项实施出口管制，此次增列相关物项，体现了统筹发展和安全的管制理念，有利于更好维护国家安全和利益，有利于更好履行防扩散等国际义务，有利于保障全球产业链供应链安全稳定。出口符合相关规定的，将予以许可。
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商务部新闻发言人就对钨等物项实施出口管制应询答记者问

&nbsp;
据商务部网站消息，2月4日，商务部、海关总署发布公告，决定对钨、碲、铋、钼、铟相关物项实施出口管制。公告自发布之日起正式实施。
原文如下：
商务部 海关总署公告2025年第10号 公布对钨、碲、铋、钼、铟相关物项 实施出口管制的决定
根据《中华人民共和国出口管制法》《中华人民共和国对外贸易法》《中华人民共和国海关法》《中华人民共和国两用物项出口管制条例》有关规定，为维护国家安全和利益、履行防扩散等国际义务，经国务院批准，决定对下列物项实施出口管制：
一、钨相关物项
（一）1C117.d．钨相关材料：
1．仲钨酸铵(参考海关商品编号：2841801000)；
2．氧化钨(参考海关商品编号：2825901200、2825901910、2825901920)；
3．非1C226项下管制的碳化钨(参考海关商品编号：2849902000)。
（二）1C117.c．具有下述所有特性的固态钨：
1．具有下述任一特性的固态钨（不含颗粒、粉末状）：
a．非1C226、1C241项下管制的钨及钨含量大于等于97%（按重量）的钨合金(参考海关商品编号：8101940001、8101991001、8101999001)；
b．钨含量大于等于80%（按重量）的钨掺铜(参考海关商品编号：8101940001、8101991001、8101999001)；
c．钨含量大于等于80%（按重量）的钨掺银（银含量大于等于2%）(参考海关商品编号：7106919001、7106929001)；
2．能被机械加工成任何下述任一产品：
a．直径大于等于120 mm、长度大于等于50 mm的圆柱体；
b．内径大于等于65 mm、壁厚大于等于25 mm且长度大于等于50 mm的管材；
c．尺寸大于等于120 mm&times;120 mm&times;50 mm的块状物。
（三）1C004 具有下述所有特性的钨镍铁合金(参考海关商品编号：8101940001、8101991001、8101999001)或钨镍铜合金(参考海关商品编号：8101940001、8101991001、8101999001)：
a．密度大于17.5 g/cm
3
；
b．弹性极限超过800 MPa；
c．极限抗拉强度大于1270 MPa；
d．伸长率超过8%。
（四）1E004、1E101.b．生产1C004、1C117.c、1C117.d项的技术及资料（含工艺规范、工艺参数、加工程序等）。
二、碲相关物项
（一）6C002.a．金属碲(参考海关商品编号：2804500001)。
（二）6C002.b．以下任何一种的碲化合物单晶或多晶制品（包括衬底或外延片）：
1．碲化镉(参考海关商品编号：2842902000、3818009021)；
2．碲化镉锌(参考海关商品编号：2842909025、3818009021)；
3．碲化镉汞(参考海关商品编号：2852100010、3818009021)。
（三）6E002 生产6C002项的技术及资料（含工艺规范、工艺参数、加工程序等）。
三、铋相关物项
（一）6C001.a．非1C229项下管制的金属铋及制品，包括但不限于锭、块、珠、颗粒、粉末等形态(参考海关商品编号：8106101091、8106101092、8106101099、8106109090、8106901019、8106901029、8106901099、8106909090)。
（二）6C001.b．锗酸铋(参考海关商品编号：2841900041)。
（三）6C001.c．三苯基铋(参考海关商品编号：2931900032)。
（四）6C001.d．三对乙氧基苯基铋(参考海关商品编号：2931900032)。
（五）6E001 生产6C001项的技术及资料（包括工艺规范、工艺参数、加工程序等）。
四、钼相关物项
（一）1C117.b．钼粉：用于制造导弹部件的钼含量（按重量）大于等于97%、颗粒尺寸小于等于50&times;10
-6
m（50&mu;m）的钼及合金颗粒(参考海关商品编号：8102100001)。
（二）1E101.b．生产1C117.b项的技术及资料（含工艺规范、工艺参数、加工程序等）。
五、铟相关物项
（一）3C004.a．磷化铟(参考海关商品编号：2853904051)。
（二）3C004.b．三甲基铟(参考海关商品编号：2931900032)。
（三）3C004.c．三乙基铟(参考海关商品编号：2931900032)。
（四）3E004 生产3C004项的技术及资料（含工艺规范、工艺参数、加工程序等）。
出口经营者出口上述物项应当依照《中华人民共和国出口管制法》《中华人民共和国两用物项出口管制条例》的相关规定向国务院商务主管部门申请许可。
本公告自发布之日起正式实施。《中华人民共和国两用物项出口管制清单》同步予以更新。
商务部 海关总署
2025年2月4日
点击查看详情：
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商务部、海关总署：对钨、碲、铋、钼、铟相关物项实施出口管制

文华财经据外电1月27日消息，全球最大的镍和钯金生产商--俄镍（Nornickel）周一表示，预计该公司2025年镍产量为20.4-21.1万吨。
该公司称，其2024年镍产量为20.5万吨，较前一年减少2%。该公司2024年的钯金产量为276.2万盎司，同比增加3%。

俄镍预计2025年镍产量为20.4-21.1万吨

据外电1月27日消息，以下为1月27日LME镍库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）

1月27日LME镍库存减少36吨 降幅来自釜山

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【SMM调研】春节临近 铁精粉产量小幅下降
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（建议电脑端查看）

1月27日SMM金属现货价格|铜价|铝价|铅价|锌价|锡价|镍价|钢铁|稀土

尊敬的SMM用户：
2025年春节假期即将到来，为了便于广大用户提前进行安排，现将假期期间SMM工作安排公布如下：
放假时间：
2025年1月28日至2月4日，共8天假期。
假期期间
运行安排：
春节假期期间SMM多金属品目价格暂时停报，节后继续正常发布！春节假期期间印尼镍价格指数会继续更新，敬请刷新查看~
值此
乙巳蛇年
春节到来之际，SMM祝您新春愉快！阖家安康！
上海有色网（SMM）
2025年1月24日

【SMM公告】春节假期SMM价格暂时停报 印尼镍价格指数继续更新 祝大家新春愉快

【投资逻辑】镍矿价格坚挺，镍铁价格持稳943元/镍点附近，国内镍铁厂全部亏损，不锈钢利润略有修复，节前检修减产增加，现货市场进入假期模式库存转增，整体看镍铁维持过剩格局；新能源方面，三元正极材料以销定产，排产环比续降，日内硫酸镍价格持稳，升贴水持平，折盘面价12.12万元/吨。纯镍方面，国内外库存续增，一级镍过剩明显。
【投资策略】节假日临近，为防范海外风险，建议离场观望为主；不锈钢维持震荡走势，观望为主。
（来源：一德期货）

国内外库存续增 一级镍过剩明显【机构评论】

1.27
镍晨会纪要
纯镍：
上周
镍市场延续了供应过剩的格局，纯镍价格承压下行，截至周内最新数据，
SMM 1#
电解镍现货均价报
125450
元
/
吨，单日跌幅达
2.11%
，期货方面沪镍主力合约早间收盘下跌至
124200
元，跌幅为
2.7%
。宏观面上，美国总统特朗普声称考虑对中国商品加征关税的消息加剧了市场的担忧情绪，美元指数走强以及春节假期临近导致下游消费转弱，不锈钢企业累库较多，节后预计以消化库存为主，这些因素共同打压镍价。
从基本面来看，印尼
RKAB
批复总量约为
2.9849
亿吨，高于年内需求，供应端相对宽松。国内镍铁厂仍处于成本倒挂状态，虽有小幅利润修复但仍维持刚需采购。菲律宾镍矿市场淡季供应减少，而印尼红土镍矿交易活跃，价格偏强运行，海运费稳定。印尼政府表示削减产量主要针对新成立且未获批准的企业，对整体供应影响有限。此外，国内外镍库存持续攀升，供需过剩局面难以扭转，叠加宏观氛围偏空，预计下周沪镍价格仍将维持震荡偏弱走势。
&nbsp;
硫酸镍：&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;
上周
SMM
电池级硫酸镍指数价格为
26,576
元
/
吨，电池级硫酸镍的报价区间在
26,380
至
27,040
元
/
吨之间。均价较上周有所回升，反映出本周镍盐市场整体呈现出上涨态势。
镍盐市场的供应端依然偏紧，零单市场流通量紧俏。硫酸镍厂家面临成本倒挂现象，挺价情绪上升。需求方面，大部分前驱体厂基本已完成
1
月镍盐备库，小部分还存在补库需求。但鉴于春节物流停运等因素，近期节前订单需求较为冷清，零单市场活跃度依旧较低。值得注意的是，虽然部分节后订单已有签订，但实际采购量较少，三元前驱体厂家因亏损问题，在采货上显得较为谨慎。此外，随着部分镍盐厂因停产检修或减产，镍盐的流通量依然处于紧缺状态。
综合考虑下，尽管当前市场需求端表现冷清，但在供应偏紧和成本倒挂的格局下，预计节后镍盐价格仍有上行的空间。
&nbsp;
镍铁：
上周
周内
SMM8-12%
高镍生铁均价
941.1
元
/
镍点（出厂含税），较上周均价上调
5.2
元
/
镍点，印尼
NPIFOB
指数较上周上调
1.3
美元
/
镍点。本周高镍生铁价格进一步修复。供给端来看，国内方面，受到高镍生铁前期价格较弱的影响，冶炼厂亏损扩大，部分冶炼企业检修以及降低负荷生产，产量小幅走弱。印尼方面，近期降雨较前期有所缓解，部分企业在利润驱动下未有减量预期。需求端来看，周内市场成交情况走淡，临近春节假期市场询盘活跃度不佳，叠加不锈钢厂长协占比较高，且市场对后市预期偏强，市场价格在市场流通资源偏少的影响下，价格有所修复，预计节后高镍生铁价格较稳运行。
&nbsp;
不锈钢：
上周
不锈钢现货价格保持稳定，市场较为冷清。截至
1
月
24
日，
SMM
无锡地区
304
冷轧卷板报价为
13000-13300
元
/
吨，平均价格比上周上涨
120
元
/
吨；热轧卷板价格为
12400-12600
元
/
吨，平均价格与上周持平。
供应方面，随着春节临近，全国多数钢厂虽有减产，但降幅有限，其中华东和华南部分钢厂已开始检修，预计将在正月初八复产。本周不锈钢社会库存有所增加，环比增长
1.02%
。具体来看，无锡地区
200
系库存环比上升
0.86%
，
300
系上升
1.58%
，
400
系下降
1.04%
；佛山地区
200
系上升
0.88%
，
300
系上升
1.76%
，
400
系下降
0.91%
。需求方面，由于假期开始，市场交易清淡，上下游需求保持在低位。
在原料方面，本周
NPI
价格小幅上涨，高碳铬铁、高硅硅锰、电解锰以及废不锈钢价格保持稳定，为市场价格提供持续支撑。预计节后市场库存将继续增加，库存积压可能显现，现货价格将保持稳定或小幅下滑。

镍铁厂处于成本倒挂状态 维持刚需采购【SMM镍晨会纪要】

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根据SMM的数据，2024年1月全国硫酸镍的产量为约2.63万金属吨，实物吨产量约为11.95万吨，环比减少约7.70%，同比则减少约25.38%。在需求方面，部分主要前驱体企业由于检修停产，再加上部分企业因春节放假及下游需求疲软而减产，整体需求呈现减弱趋势。供应端上，部分镍盐厂也在进行停产检修，部分镍盐厂则因为成本倒挂选择减产。
基于需求疲软及春节放假的因素，预计2月全国硫酸镍的产量将降至2.59万金属吨，实物吨产量预计为11.79万吨，环比减少约1.33%，同比则小幅增长约1.13%。
&nbsp;
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【SMM分析】1月硫酸镍产量环比减少7.70%

2025年1月，全国精炼镍产量环比减少4.9%，同比增加18.7%。行业开工率为69%，较上月相比有所降低。主因过年春节，部分企业放假，开工率降低。
1月，镍价呈现震荡走势。印尼镍矿配额信息不断扰动镍价，但最终，随着APNI最新消息称2025年已批准的镍矿石开采工作计划和预算（RKAB）总量为2.9849亿吨。镍矿预计将延续供应偏松，对镍价形成压制。同时宏观方面，关税政策反复，特朗普表示将对墨西哥和加拿大征收25%的关税，市场情绪有所回落。多重因素影响下，本月镍价，呈现先涨后跌的走势。
纯镍供需方面，1月在春节假期影响下，下游企业大多已提前完成备货，现货市场交易平淡。国内需求整体在1月偏淡。供给方面，1月虽有部分企业减产，但行业整体供给仍位于高位。库存方面，SMM六地库存累计41273吨，基本面供需过剩格局不变。
2月，受春节假期影响，行业仍处于传统淡季。供需过剩下，预计2月产量环比下降0.4%，同比增加22%。
&nbsp;

2025年1月，全国精炼镍产量环比减少4.9%，同比增加18.7%【SMM分析】

SMM1月26日讯，&nbsp; &nbsp;
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;2025年1月印尼镍生铁金属量环比上升约0.99%，同比上升约17.97%。1月印尼镍矿在进入2025年后，矿山阶段性还未出量，部分前期镍矿备库较为充分的主产区品位仍有所上行，带动金属总量有所提升，而部分产区由于内贸高品位的镍矿资源偏少，品位有所下滑，导致金属量有所下行。1月OBI岛新增产能开始释放带动产量出现小幅上行。另外，1月高镍生铁价格下行的同时印尼冶炼厂的成本线松动，冶炼厂在利润驱动下产量未有下行趋势。与此同时，高冰镍在LME镍价上行修复的带动下利润恢复，1月高冰镍与高镍生铁转产驱动相互博弈较弱，高冰镍转产对高镍生铁的供应增量推动有限，1月印尼镍生铁产量环比小幅上行。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;预计2025年2月，步入春节假期以及2月整体生产天数减少下，印尼镍生铁金属量环比下降约3.00%，同比上升约20.21%。据SMM调研了解，印尼某主产区由于项目管理进一步优化，生产节奏有所调整，产量预计短期内有所下调，OBI岛的新增产能进一步释放，产量预计再次上行，导致2月金属量虽有下降但整体幅度较为有限。

1月印尼镍生铁金属量环比上升约0.99%  2月预计金属量环比下降约3.00%【SMM分析】

SMM1月26日讯，&nbsp; &nbsp;
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;2025年1月全国镍生铁产量实物量环比下降约10.65%，金属量环比下降约12.66%。1月全国镍生铁实物量和金属量均有所减量，主因1月高镍生铁价格仍维持较弱运行，叠加菲律宾进入雨季后镍矿价格较为坚挺，导致冶炼厂利润亏损幅度扩大，部分冶炼厂降低负荷生产。另一方面，北方地区冬季环保问题较为突出，某华北冶炼厂进入检修期，影响部分高镍生铁的供应。1月低镍生铁实物量和金属量同样有所下行，受到下游200系不锈钢的负反馈影响，叠加低镍矿价格坚挺，部分一体化不锈钢厂调低负荷。另外主产低镍生铁的冶炼厂临近春节提前放假，随着生产天数减少，产量处于低位。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;预计2025年2月全国镍生铁产量实物量环比下降约2.17%，金属量环比上升约3.16%。据SMM调研了解，从春节假期之后，全国高镍生铁冶炼厂均进入正常生产状态，产量逐步恢复。2月全国镍生铁实物量下滑主要由于低镍生铁带来的，由于春节假期后200系不锈钢消费仍处于恢复阶段，低镍矿的价格预计仍较为坚挺，成本倒挂下，部分企业外采废料比例上升以及部分镍铬合金的补充下，预计2月全国镍生铁总量预计小幅上行。

1月全国镍生铁金属量环比下降约12.66%  2月预计金属量环比上升约3.16%【SMM分析】

1月26日杰成镍钴 废锂电采购报价

页岩油老板们警告称，美国总统特朗普数次呼吁的石油繁荣可能会受挫，因为华尔街金主们不愿意在油价较低的时候批准增加供应。
咨询公司Rystad Energy等表示，在特朗普的第二任期，美国石油总产量将每天增加不到130万桶，低于拜登政府期间每天190万桶的涨幅，也低于页岩油繁荣时期。
页岩油企业的高管们表示，投资者对企业施加的压力，以及行业始终受制于油价的经济现实，将成为特朗普寻求开启&ldquo;美国能源主导&rdquo;时代的障碍。
美国私募股权集团Quantum Energy Partners首席执行官Wil VanLoh表示，&ldquo;我只是不相信（页岩油）公司会这样做，华尔街将发号施令，他们没有政治议程，只有财务议程。&rdquo;
本周一，特朗普在就职首日就颁布了一系列行政命令，其中包括宣布美国进入能源紧急状态，承诺补充战略石油储备并向全世界出口美国能源。当天，国际原油价格明显走低。
对此，VanLoh称，华尔街根本没有动力告诉页岩油公司去钻更多的油井。能源高管们也警告，较低的能源价格将降低页岩油公司的利润，最终导致他们不太可能听从&ldquo;钻吧，宝贝，钻吧&rdquo;的命令。
能源投资公司Kimmeridge执行合伙人Ben Dell表示：&ldquo;价格将比政治发出更大的信号。&rdquo;Kimmeridge拥有包括得州二叠纪盆地在内的页岩油资产，该盆地是世界上最富饶的油田之一。
堪萨斯联储的调查发现，支持大幅增加钻井量所需的平均油价为每桶84美元，目前为74美元。摩根大通预计，美国油价将在今年年底跌至每桶64美元，导致明年的开采活动将放缓。
一些石油生产商还担心，得克萨斯州、北达科他州等地区的最佳的采油地点已经被开发殆尽。
二叠纪油服公司ProPetro的首席财务官David Schorlemer承认新政府对能源和电力的态度非常有利，但&ldquo;我们预计未来的（钻井）活动水平不会发生重大变化&rdquo;。

页岩油高管敲警钟：特朗普能源繁荣梦或难敌华尔街冷眼

【SMM数据】SMM1月末镍生铁社会库存

本周，SMM 8-12%高镍生铁的均价941.1元/镍点，均价相较于上周上涨了5.2元/镍点。同时，印尼NPI FOB指数也较上周上调1.3美元/镍点，显示出市场价格的进一步修复。
从供给端来看，国内高镍生铁的生产受到前期价格疲软的影响，冶炼厂的亏损加剧，促使部分冶炼企业进行了设备检修以及降低生产负荷，导致了产量的小幅下降。相比之下，印尼在近期天气条件有所改善的情况下，在利润驱动下大多数企业没有减产预期，这对供应方面形成了一定的支撑。
在需求端，市场交易的活跃度受到春节临近的影响，表现出一定的疲软。不锈钢厂的长协合同占比较高，加之市场对未来的价格走势较为乐观，这使得市场流通资源偏少，价格有所修复，预计节后高镍生铁价格将会保持稳中有升的态势。
值得注意的是，本周高镍生铁与电解镍的平均贴水收窄至319.55元/镍点，比上周减少了20.1元/镍点，反映出高镍生铁价格的小幅上涨。由于市场上流通资源紧张，高镍生铁的价格有望继续小幅提高。
在纯镍市场方面，印尼镍矿协会正式公布了2025年RKAB配额已审批2.98亿湿吨，这一消息缓解了此前市场对印尼镍矿供应收紧的担忧，造成了镍价的承压运行。此外，尽管出口依然具有盈利空间，但LME的镍库存持续增加，阻碍了镍价的进一步上行，本周LME镍价格因此出现回落。
总体而言，短期内高镍生铁预计会在流通资源紧张的背景下持续上行，而纯镍价格可能在库存积累及镍矿利空信息的双重影响下继续承压。预计高镍生铁相对电解镍的贴水差距可能继续缩小。
从原料端来看，随着市场逐步进入春节假期，本周辅料价格暂时稳定。菲律宾由于进入雨季，镍矿的出货量有限，成交情况清淡，价格保持稳定。高镍生铁价格的继续上涨缓解了冶炼厂的亏损状况。
展望下周，辅料价格可能会在春节后维持稳定运行，而镍矿价格无明显下行趋势。在市场对后市信心依然较强的情况下，高镍生铁价格或将保持稳中有升，冶炼厂的盈利能力有望进一步改善。
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高镍生铁价格回升  市场流通资源紧张推动价格修复【SMM分析】

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SMM1月24日讯：
2025年1月再生粗铅产量如期下滑，环比降低9.23%，同比去年下降8.57%；再生精铅产量环比下滑13.36%，同比去年下滑15.12%。12月重污染天气频发，再生铅炼厂配合环保管控减停产导致供应收紧。
进入1月后，春节氛围逐渐浓厚，下游电池生产企业春节放假日期提前；节前备货需求弱于往年，铅锭成交困难。在此行情下，再生铅炼厂春节期间减停产的意愿增加，部分12月停产的炼厂将复产日期推至年后。据了解，元宵节前复产的再生铅冶炼企业数量少于元宵节后复产的企业；另外，春节后废电瓶回收商的复工进度将影响再生铅炼厂的原料补库速度，若节后废电瓶供应紧张，同样影响再生铅产量的恢复。综合来看，2月再生铅产量激增的概率甚小，主要增幅或体现在3月。

名称	价格范围	均价	涨跌	单位	日期
高镍生铁指数	947.55-947.55	947.55	+1.44	元/镍点	2025-02-06
长江 1#镍	125150-128550	126850	+1850	元/吨	2025-02-06
镍豆	124750-125250	125000	+1850	元/吨	2025-02-06
镍矿海运费菲律宾-连云港	7-8	7.5	0	美元/吨	2025-02-06
镍矿海运费菲律宾-天津港	8-9	8.5	0	美元/吨	2025-02-06
钠电正极镍锰酸钠	47730-52820	50275	0	元/吨	2025-02-06
菲律宾红土镍矿1.5%(FOB)	42-43	42.5	0	美元/湿吨	2025-02-06
菲律宾红土镍矿1.5%(CIF)	51-53	52	0	美元/湿吨	2025-02-06
菲律宾红土镍矿1.4%(FOB)	34.5-38	36.25	0	美元/湿吨	2025-02-06
菲律宾红土镍矿1.4%(CIF)	43.5-48	45.75	0	美元/湿吨	2025-02-06

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涂炭铜箔	锰钴镍酸锂	铍铜排	铬镍铜	纯钼板	热轧铝箔坯料
咬合级镀锌板	对焊钢管	冷轧钢材	硅钼合金	铝黄铜杆	铬青铜管
铍青铜板	不锈钢管坯	铜锡粉	精密不锈钢管	铜镍板	钛铁
球形钛粉	铬青铜板	铍铜杆	锂镁锰板	三碲化二铋	微碳锰铁粉

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