沪铜早间小幅飘红，日内持续偏强震荡，收盘上涨0.38%。有关美国关税政策的预期仍然干扰市场，最近市场关注铜矿加工费转负现象，矿端紧张仍然提供支撑，后续仍需关注需求表现。
印尼铜矿商PT Amman Mineral Nusa Tenggara执行总裁周三对议会表示，正在向政府寻求&ldquo;一些灵活性&rdquo;，允许他们出口铜精矿，因为他们的冶炼厂只有48%的产能在运行。最近公布的数据显示智利年底铜产量出现明显回升，且对华铜矿出口也在增加，此前印尼自由港要求获得铜精矿出口许可的消息也有传来，不过从当前的国内铜精矿现货加工费来看，矿端供需仍然紧张，后续仍需关注加工费变化和冶炼厂的应对情况。
最近LME铜库存告别震荡下降姿态，在上周五和本周二都出现交仓一幕，目前库存升至26万吨之上。国内方面，此前高价一定程度限制下游回暖，截至周初社会库存仍在累积，不过市场分析认为年后累库时间可能不长，后续仍需关注库存何时停止攀升。五矿期货表示，下游企业仍处于复工复产进程中，铜价回落有助于下游消费提升，而价格反弹将抑制消费恢复。总体预计短期铜价震荡整理，同时关注矿端供应预期变化。

矿端偏紧提供支撑 沪铜小幅反弹【2月19日SHFE市场收盘评论】

2月19日江西东承 废铜采购报价

2月19日高诺（衡阳）铜业 废铜采购报价

2月19日广东利普 废铜销售报价

2月19日江西坤宏 废铜采购报价

SMM2月19日讯：今日BC铜主力2503合约，开于68230元/吨，日内收阳，上影线穿过5日及10日线。隔夜BC铜主力03合约开盘随多头减仓盘面探底于68010元/吨，随后随多头入场盘面上行，期间摸高于68760元/吨；上午交易时段，盘面随多头离场震荡回落；下午交易时段，多头在博弈中再度占据优势，BC铜主力03合约重心上移，最终收于68460元/吨，涨340元/吨，涨幅达0.50%，主要表现为空头减仓，持仓量至4921手，较上一交易日减少17手，成交量达6664手，较上一交易减少36手。
宏观方面，美国关税政策依旧扰动市场，特朗普宣布汽车关税税率约为25%，再度提升交易者们对于政策不确定性的情绪；国内进行民营企业座谈会释放积极信号，A股情绪乐观，铜价止跌收涨。
上期所沪铜2503合约收于77080元/吨，若以BC铜2503合约68460元/吨来算，其税后价格约为77360元/吨，沪铜2503合约与BC铜2503合约之间价差为-280元/吨，价差维持倒挂且较上一个交易日扩大。

宏观情绪提振 BC铜主力止跌收涨【SMM BC铜评论】

2月19日江西宝祺 废铜采购报价

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2025年2月19日电解铜沪伦比值与进口盈亏【SMM价格】

在即将到来的2025年，我们预见到全球经济将面临一系列复杂多变的挑战。随着美国大选的尘埃落定，全球贸易政策的不确定性将进一步增加，为国际贸易合作带来新的课题。在地缘政治领域，持续的冲突和紧张局势未见明显缓解，这不仅对全球安全构成威胁，也对资源分配和产业布局产生了重要影响。在此宏观背景下，产业转移和供应链重组成为我们必须密切关注的关键话题。在产业层面，矿产资源的保护主义趋势正在上升，直接影响到了全球铜精矿加工费的稳定性。随着全球粗炼产能的快速扩张，铜冶炼厂的利润空间受到进一步压缩，行业面临的挑战日益严峻。在再生铜原料领域，环境、社会和治理（ESG）标准以及&ldquo;双碳&rdquo;目标的推进，使得市场对再生铜的关注度显著提升。然而，2024年实施的&ldquo;反向开票&rdquo;政策和《公平竞争条例》对再生铜行业产生了深远的影响。展望2025年，再生铜行业的格局变化将对整个铜产业链产生关键性的影响。此外，随着税收补贴等激励措施的取消，电解铜贸易的空间将进一步收窄。我们预计，铜加工材在贸易商和冶炼厂之间的采购比重将出现更加明显的分化。
在此背景下，SMM精心筹备的
&ldquo;
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将于2025年4月22-25日在江西南昌隆重举行，
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成立于2014年，是一家专注于煤矿、金属、非金属矿产的采、掘、运、冶全流程环节智能化控制的高新技术企业，国家级专精特新&ldquo;小巨人&rdquo;，总部位于北京市，注册资本1043万元，现有员工100余人。
公司自成立以来，始终坚持以创新驱动发展，面对冶炼、煤矿、非煤矿行业的复杂应用场景，我公司凭借前瞻视野与技术创新，整合现代5G高速网络通信技术和大数据人工智能前沿科技成果，研发了一系列拥有完全自主知识产权的核心产品，囊括国内首套渣缓冷智能化控制系统、首套掘进机智能化控制系统、首套铲运机智能化控制系统及行车无人化控制系统，有力推动了矿冶行业的智能化升级与发展。
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北京宸控科技有限公司 邀您共聚CCI 2025SMM（第二十届）铜业大会

文华财经据外电2月19日消息，印尼铜矿商PT Amman Mineral Nusa Tenggara执行总裁Rachmat Makkasau周三对议会表示，正在向政府寻求&ldquo;一些灵活性&rdquo;，允许他们出口铜精矿，因为他们的冶炼厂只有48%的产能在运行。
他称，公司拥有大约20万吨的精矿库存可供出口。
印尼已禁止出口铜等原矿，但政府将Amman Mineral公司和PT自由港印尼公司的铜精矿出口期限延长至去年12月，同时完成他们冶炼厂的建设。
Makkasau称，Amman Mineral的冶炼厂去年完工，但在印尼自由港铜冶炼厂投产后不久发生火灾后，该公司对其委托程序采取了格外谨慎的态度。
&ldquo;因此，考虑到调试过程中的许多不确定因素，我们希望在出口方面获得灵活性，&rdquo;Makkasau对议员们表示。
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CCI 2025SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会
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大会现场，100多家展台企业将集中展示最新铜加工及冶炼设备，优质原料供应商，新型铜基材料等最新铜产业前沿成果，尽显铜产业创新与活力。
会议活动精彩纷呈：主论坛聚焦全球铜市场趋势，原料供给，剖析政策影响，解读市场走向。分论坛围绕电工输配电、再生铜、铜基新材料、五金水暖、储能等细分领域，深入探讨行业热点；会议期间还进行2天走访12家累计100万吨铜产业代表企业考察。分享前沿技术与宝贵经验，助力铜产业链升级，推动行业高质量发展。
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印尼Amman Mineral称寻求出口铜精矿的“灵活性”

2月19日广东宜兴 废铜采购报价

2月19日赣州汇通 废铜采购报价

2月19日江西泰和 废铜采购报价

SMM2月19日讯：
今日1#电解铜现货对当月2503合约报贴水130/吨-贴水90元/吨，均价报贴水110元/吨，较上一交易日跌5元/吨；平水铜成交价76890~77130元/吨，升水铜成交价76910~77150元/吨。沪铜2503合约早盘高开低走，判处上测77270元/吨后随之下行。沪铜2503合约对2504合约隔月月差波动于C140-&nbsp;C170元/吨。
日内成交平平，仓单释放后现货升水小幅下行。盘初持货商报主流平水铜贴水120元/吨-贴水100元/吨附近，好铜报贴水100元/吨-贴水90元/吨。市场报盘较昨日基本企稳，但买卖双方成交意愿均表现较弱。进入主流交易时段价格小幅下行，主流平水铜报贴水130元/吨-贴水110元/吨成交，好铜报贴水110元/吨-贴水90元/吨成交。湿法铜报贴水200元/吨附近少量成交。至上午11时前现货升水企稳运行。
日内成交情况较昨日略微冷清，因下游开工率仍待恢复，市场买盘偏弱。预计明日现货升水仍将小幅下行。
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早市需求偏弱成交不振 现货升水小幅走低【SMM沪铜现货】

2月19日铜陵富翔 废铜采购报价

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2月19日河北中保 废铜采购报价

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2025年2月19日再生铜进口盈亏

2月19日雪松废旧 废铜采购报价

2月19日嘉祥有色金属 废铜采购报价

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基本金属普跌 沪铅跌1.22% 沪金涨逾1% 黑色系均飘红【SMM午评】
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近港货源成交重心下降 但远月报盘仍然坚挺【SMM洋山铜现货】
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消费好转现货升水走高 整体交投好于昨日【SMM华南铜现货】
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市场活跃度有所恢复 现货升贴水仍低位运行【SMM华北铜现货】
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2月19日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】
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再生铅：少数企业刚需逢低补库 精铅整体成交不多【SMM铅午评】
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SMM 2025/2/19
国内知名再生铅企业废电瓶采购报价
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天津锌：盘面高位震荡 下游采买意愿低【SMM午评】
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宁波锌：下游刚需接货 成交依旧不佳【SMM午评】
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广东锌：盘面有所上行 下游整体需求一般【SMM午评】
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美元指数波动叠加国际地缘局势扰动 沪锡价格或将维持偏强震荡格局【SMM锡午评】
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镍价波动：早盘冲高后震荡走低【SMM镍现货午评】
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2月19日SMM金属现货价格|铜价|铝价|铅价|锌价|锡价|镍价|钢铁|稀土

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【SMM价格】2025年2月19日长振黄铜棒价格

近日，GYBrand全球品牌研究院发布&ldquo;2025年度世界品牌500强&rdquo;榜单，中国铜业首次上榜，位列榜单第473位，在矿产行业品牌中位列第5位，以估值102.75亿美元获AAA品牌实力认证。
据悉，苹果5年蝉联该榜单全球最具价值品牌，华为、字节跳动分别位居第6和第8位。全球矿业龙头必和必拓、嘉能可、力拓、淡水河谷纷纷上榜。
近年来，中国铜业全面贯彻落实党中央、国务院有关部署要求，深入实施品牌引领行动方案，不断提升全面品牌管理意识，持续完善&ldquo;中铜元素&rdquo;品牌识别体系，强化品牌公众认知度，在品牌建设方面取得积极成效。2024年，所属2家上市公司云南铜业、驰宏锌锗分别入围&ldquo;中国品牌价值500强&rdquo;&ldquo;中国创新品牌500强&rdquo;等多个品牌榜单，为打造世界一流铜铅锌企业卓著品牌注入了强劲动力，赋能中铜品牌影响力和竞争力提升。
据了解，GYBrand通过财务业绩、品牌强度、品牌贡献、可持续性等四大维度若干指标综合分析近5000个品牌，发布《2025年度世界品牌500强》研究报告，涵盖33个国家（地区）、27个行业。据报告分析显示，中国（含港台）共有76个品牌入选，数量占比排名第二，中国品牌在整体竞争力、国际影响力上与世界一流企业相比仍有差距。
下一步，中国铜业将持续践行&ldquo;三个转变&rdquo;重要指示，从公司战略高度谋划品牌发展，以创新激发品牌活力，用过硬质量夯实品牌根基，健全高效现代治理保障品牌建设，以积极履责树立品牌形象，不断形成品牌竞争新优势，以品牌卓著锻造世界一流。
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中国铜业首次上榜GYBrand“世界品牌500强”

文华财经据外电2月18日消息，花旗周二下调铜6-12个月价格预测，并将其预期的季度均价疲软发生时间调整至今年晚些时候，理由是美国实质性广泛关税措施在第一季度生效的可能性下降。
该行目前预测，未来6至12个月，铜的平均价格将为每吨8,500美元，低于此前的9,000美元估计。
伦敦金属交易所（LME）三个月期铜周二收于每吨9,472美元。上周五触及三个月来的最高水平9,684.50美元。
该行在一份报告中表示：&ldquo;我们认为，基本金属价格和实物市场的强势可能会持续到4月初，直到2025年第二季度美国更广泛的关税实施之前。&rdquo;
花旗修订了铜的供需平衡，预计2025年将出现约13.6万吨的小幅供应缺口。
该行还预计，COMEX-LME一年期远期铜套利价差可能扩大到每吨1,400美元左右，原因是美国15%的有效进口关税。
花旗进一步预测，2025年铜终端用途消费量将增长1.7%，反映出关税和发达市场限制性货币政策的潜在逆风。
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花旗预计2025年铜供应短缺13.6万吨

宏观方面，发改委表示将进一步破除市场准入障碍，对民营企业反映的困难为题精准施策。海外方面，美国新任总统称可能对汽车、药品和芯片征收25%左右关税，四月发表更多细节。基本面上，供应端，进入二月国内冶炼排产或边际回升。消费端，节后目前看消费回归情况不强，库存持续累库，高价或令平衡不及预期。展望后市，基本面原料紧张逻辑仍存，若宏观保持积极，风险未持续发酵，短期铜价有较好韧性，预计回调空间不深，关注回调后买入机会。
投资策略：短期订单可考虑低位适当增加采购比例，空头保值建议谨慎。
风险提示：强美元风险超预期发酵，国内外宏观政策变化，消费持续不及预期等。

若宏观保持积极 短期铜价有韧性【机构评论】

（1）新华社：这场民营企业座谈会释放重要信号。
（2）潘功胜：中国政府将实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，强化宏观经济政策的逆周期调节。
（3）当地时间2月18日周二，美国总统特朗普表示，将对进口汽车征收25%左右的关税，他将在4月2日就此话题发表更多声明。
（4）2月18日，华东1#电解铜报贴水105，环比-225；华南现货报贴水100，环比-175；华北现货报贴水370，环比-170。
（5）LME铜涨0.99%报9475美元/吨。
国内不断释放政策的积极信号。海外市场相对平淡，美联储官员Waller认为年内还有降息可能。铜精矿TC降幅再度扩大，铜精矿供应延续偏紧。社会库存继续积累，累库节奏有所放缓。据SMM调研，下游精铜杆复产慢于往年同期，换月后现货重回贴水。策略建议：两会预期与消费旺季预期下仍建议逢低找买点，可考虑卖出虚值看跌期权作抵补。中期重要支撑参考春节期间LME铜低点，若跌破需要关注是否出现更大风险。

国内释放积极信号 铜价有所企稳【机构评论】

文华财经据外电2月18日消息，花旗研究（Citi Research）将未来6-12个月铜价预测下调至8,500美元/吨，之前为9,000美元/吨，并预计2025年晚些时候季度平均价将疲软，这反映出任何实质性广泛关税措施在2025年第一季度生效的可能性越来越小。
花旗称，COMEX-LME铜套利（一年远期）可能进一步扩大至1,400美元/吨，因15%的有效美国进口关税。
花旗认为，2025年铜终端消费将增长1.7%，反映出关税和发达市场限制性货币政策所带来的增长阻力。
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花旗：下调未来6-12个月铜价预测至8500美元/吨

【SMM价格】2025年2月19日金龙黄铜棒价格

据芝商所网站2月18日消息，COMEX市场铜库存变动情况如下（单位：短吨）

2月18日COMEX铜库存降至99236短吨

文华财经最近COMEX、LME和SHFE三大市场期铜的强弱差异备受市场关注，主要表现为COMEX铜走势要强于LME铜，LME铜表现又稍强于SHFE铜。众所周知，国内铜市正值淡季，在春节假期期间，供应端相对稳定，下游企业基本放假，目前需求也仍待恢复，因此SHFE铜表现会受到需求端掣肘，相对弱势是正常情况。但COME铜和LME铜价差却从1月份就开始拉大，并在2月13和14日双双一度升至1000美元/吨之上水平，为历史上极高水平，为何会出现这样极端的表现？
回顾COMEX铜和LME铜价差，在多数时间是落在-100和100美元/吨之间的，上一次这样高的升水还要追溯到去年5月中旬。当时COMEX铜库存持续下滑，落至两万吨附近，为近几年偏低位置，由于COMEX不接受中国品牌铜交割，且俄罗斯铜被制裁也不能用于交割，将符合交割标准的铜运往美国需要一定时间，库存无法快速上升，炒作情绪急速升温，COMEX铜持仓大幅增加，在这样的背景下美铜涨势凌厉，表现要强于伦铜和沪铜，高升水局面水到渠成。
而聚焦本次美铜的领涨势头，可以发现，当前美铜供需市场相对于伦铜并没有特别亮眼的表现。具体来看，尽管近两年美国经济软着陆预期较强，制造业数据表现也要稍强于欧洲，美国市场对于铜的需求一直存在韧性。但是从库存变动来看，自去年7月份以来，COMEX铜库存一直呈现筑底回升姿态，今年以来也是延续累积势头，并在2月中旬重新站上10万吨水平，刷新了近六年高位。同期的LME铜库存却呈现震荡回落姿态，在上周四一度落至23.79万吨附近，为逾6个月低位。那么在库存甚至稍显拖累的背景下，美铜为何能够呈现如此亮眼的走势？更多还是要归功于美国关税政策预期。
在去年11月美国关键选举落幕后，有关美国未来可能对外加征关税的预期就甚嚣尘上，今年以来已经陆续有关税政策宣布和落地。美国对外关税政策对于铜价的直接影响可能存在两个逻辑，一方面加税会推高美国的通胀水平，1月美国CPI表现就高于预期，若后续通胀回落不畅，在再通胀逻辑驱动下，铜价走势会受到提振。另一方面，在2月10日，美国新任总统已经宣布计划对钢铁和铝产品加征25%的关税，再结合上一轮贸易战表现，市场担忧未来铜可能成为被加征关税的对象。如果铜成为征税对象，短期会直接增加美铜的进口成本，从而推升美铜价格。除此之外，从进口来源国来看，美铜对于亚洲和欧洲等地区铜依赖度很低，其进口主要依赖智利、加拿大及墨西哥。虽然美国对加拿大、墨西哥征收25%关税后又迅速调整，宣布可暂缓一个月实施，但后续仍有很大加征的可能，也会抬高美铜进口成本。因此从直接影响来看，美国关税政策以及相关预期对于COMEX铜走势的影响要大于LME铜，COMEX铜与LME铜的价差自1月份就有不断走高的趋势，随着征税担忧的加重以及价差的拉大，交易商和投资者进行购买COMEX期铜，并在LME市场上卖出的操作，促使价差在2月中旬刷新了历史高位。
在在高价差背景下，受利益驱动，市场认为会有更多铜流向美国，从而使得当地铜供应减少，LME铜现货对三个月合约溢价一度出现走强迹象，上周五飙升至溢价最高每吨249美元，也是19个月内首次溢价。不过本周以来，外围情绪遇冷，COMEX铜出现高位回落一幕，COMEX铜和LME铜的价差也出现回调姿态，LME铜现货合约溢价也重返负值，但是值得注意的是当前的COMEX铜较LME铜升水幅度仍然明显高于常规水平。根据高盛预测，到2025年底，美国对铜进口征收10%关税的可能性为70%，当前价差已经有所反应，且短期仍有可能延续。未来如果加征关税税率低于预期，价差可能会出现回落，反之若税率高于预期，价差仍有进一步拉大的可能，仍需警惕政策的不确定性和预期差形成。
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COMEX和LME铜价差一度飙高 高溢价仍有可能延续吗？

文华财经据外电2月18日消息，伦敦金属交易所(LME)期铜周二反弹，由于投资者寻求硬资产来对冲通胀，但涨幅因美元走强而受限。
伦敦时间2月18日17:00(北京时间2月19日01:00)，LME三个月期铜上涨76.5美元，或0.81%，收报每吨9,472美元。　
经纪商Marex的高级基本金属策略师Alastair Munro说，&ldquo;在我看来，这是整个大宗商品领域的资金买盘--很可能与通胀、持有硬资产有关。&rdquo;
投资者还在关注美国和俄罗斯官员周二在沙特利雅得就结束乌克兰战争举行的首次会谈。
Panmure Liberum大宗商品战略主管Tom Price说，&ldquo;乌克兰战争的结束对俄罗斯来说实际上是一个能源题材，而不是金属题材。从俄罗斯流出的金属从未完全停止过。&rdquo;
Price补充说，和平可能导致俄罗斯能源流动正常化，这将是利空的，但也可能意味着全球总需求复苏和持续增长的前景，净结果是中性到利多。
他说，能源价格上涨可能会提振其他商品，因为能源是一种关键投入。
周二公布的数据显示，LME铜库存延续涨势，自上周三以来增加至263,775吨，增幅为11%。
美元走强抑制了涨幅，使得以美元计价的大宗商品对使用其他货币的买家来说更加昂贵。
美国可能对金属征收的关税尚不明确，也给铜带来了压力，因为投资者正试图计算关税将使美国Comex交易所的铜价上涨多少。
美国Comex期铜下跌1.7%，至每磅4.59美元。Comex铜较LME期铜价格的溢价从一天前的每吨995美元降至748美元。
花旗将未来6-12个月铜价预测下调至8,500美元/吨，之前为9,000美元/吨，并预计2025年晚些时候季度平均价将疲软。
锡
LME三个月期锡上涨98美元，或0.3%，至每吨32,779美元。盘中触及四个月来的最高点每吨33,065美元，原因是市场担心主要生产国印尼的供应量下滑，以及伦敦金属交易所库存下降。
在印尼1月份精炼锡出口较去年12月下降67%至1,566吨后，这一用于制造半导体的金属价格表现优于LME其他金属。
一位锡交易商表示，由于出口许可审批时间过长，印尼第一季度锡出口预计推迟。几家冶炼厂在已经获得出口配额的基础上，仍需要从政府获得出口许可。
他补充说，剩余的许可预计将在2月份发放，但穆斯林斋月可能会在3月份放缓采矿，使出口要到第二季度才开始全面反弹。
麦格理（Macquarie）分析师估计，由于缅甸矿山供应的不确定性，全球锡市场今年将出现1.3万吨的供应缺口，而2024年的缺口为1.4万吨。麦格理估计，今年全球锡供应量为38.8万吨。
提供进一步支撑的是，LME仓库的锡库存降至2023年中以来的最低水平3,910吨，自2024年底以来下降21%。
与此同时，锡需求强劲。根据半导体行业协会的数据，2024年全球半导体销售额增长19%，至6,280亿美元，预计2025年将实现两位数增长。

金属普涨 期铜反弹 因投资者寻求对冲通胀【2月18日LME收盘】

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2月18日SMM金属现货价格|铜价|铝价|铅价|锌价|锡价|镍价|钢铁|稀土

在即将到来的2025年，我们预见到全球经济将面临一系列复杂多变的挑战。随着美国大选的尘埃落定，全球贸易政策的不确定性将进一步增加，为国际贸易合作带来新的课题。在地缘政治领域，持续的冲突和紧张局势未见明显缓解，这不仅对全球安全构成威胁，也对资源分配和产业布局产生了重要影响。在此宏观背景下，产业转移和供应链重组成为我们必须密切关注的关键话题。在产业层面，矿产资源的保护主义趋势正在上升，直接影响到了全球铜精矿加工费的稳定性。随着全球粗炼产能的快速扩张，铜冶炼厂的利润空间受到进一步压缩，行业面临的挑战日益严峻。在再生铜原料领域，环境、社会和治理（ESG）标准以及&ldquo;双碳&rdquo;目标的推进，使得市场对再生铜的关注度显著提升。然而，2024年实施的&ldquo;反向开票&rdquo;政策和《公平竞争条例》对再生铜行业产生了深远的影响。展望2025年，再生铜行业的格局变化将对整个铜产业链产生关键性的影响。此外，随着税收补贴等激励措施的取消，电解铜贸易的空间将进一步收窄。我们预计，铜加工材在贸易商和冶炼厂之间的采购比重将出现更加明显的分化。
在此背景下，SMM精心筹备的
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CCI 2025SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会
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将于2025年4月22-25日在江西南昌隆重举行，
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成立于1999年，地处江苏省常州市。我公司早期得益于原国企的专业技术人才，在能源及石化设备行业树立了良好的口碑。
我公司在不断的发展中与国内外的知名企业加深了合作并且取得了很多突破。比如2002年我司设计和制造了中国首套完全国产化的电解铜熔化竖炉，与大冶有色金生公司合作制造了中国首套阳极板残极熔化竖炉，与中原黄金冶炼厂合作制造了20t/h~35t/t残极熔化竖炉，与河北大无缝建昌铜业合作制造了全废铜连续熔化和精炼的组合炉，与韩国立久公司合作制造了竖炉配合半连铸生产铜坯锭的生产线，与美国Freeport印尼铜厂合作制造了50T/H残极熔化竖炉系统等。
近年来，我公司的设备远销海外数十个国家，从电解铜熔化配套各种铸造设备生产铜杆、铜坯锭到再生铜的精炼生产铜杆、阳极板等，深受广大海外用户的青睐。
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156 5309 0867
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【盘面】沪铜夜盘低开后窄幅波动，白天盘延续震荡直至收盘，主力3月收76850，跌0.83%，全日波动410点，创近期新低。成交总量缩减，总仓减少超过3万手。沪铝大多数时间里处于震荡，尾盘略有反弹，主力4月收20665，跌0.22%，成交总量和持仓总量均减。氧化铝尾盘反弹，主力5月收3439，涨1.39%。
【分析】连续两个交易日沪铜持仓减少超过4万手，显示部分资金离场，目前整体反弹趋势未变，但78000以上，面临技术阻力，下周，市场将逐步聚焦3月份两会政策预期，基于宏观预期和产业，维持积极策略。而铝昨日虽然随铜调整，但今日在氧化铝反弹带动下，尾盘收敛了跌幅，原有反弹趋势未变。
【估值】中性
【风险】宏观政策低于预期

沪铜大幅减仓 价格窄幅波动 沪铝尾盘反弹【机构评论】

周二，沪铜下跌，主力合约减仓1万余手。现货方面，铜价下跌，市场成交一般。美国关税政策变化带来的情绪影响有所消化，市场情绪再度偏向谨慎。基本面而言，目前中国铜消费市场正从淡季逐渐回暖，但库存持续累库带来的压力将在一定程度上限制铜价涨幅。整体而言，关注宏观情绪变化对铜价的影响，沪铜预计高位震荡，以震荡思路对待。

沪铜上方承压 预计高位震荡【机构评论】

据外电2月18日消息，以下为2月18日LME铜库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）

2月18日LME铜库存增加9800吨 增幅大多集中在鹿特丹和巴生港

在即将到来的2025年，我们预见到全球经济将面临一系列复杂多变的挑战。随着美国大选的尘埃落定，全球贸易政策的不确定性将进一步增加，为国际贸易合作带来新的课题。在地缘政治领域，持续的冲突和紧张局势未见明显缓解，这不仅对全球安全构成威胁，也对资源分配和产业布局产生了重要影响。在此宏观背景下，产业转移和供应链重组成为我们必须密切关注的关键话题。在产业层面，矿产资源的保护主义趋势正在上升，直接影响到了全球铜精矿加工费的稳定性。随着全球粗炼产能的快速扩张，铜冶炼厂的利润空间受到进一步压缩，行业面临的挑战日益严峻。在再生铜原料领域，环境、社会和治理（ESG）标准以及&ldquo;双碳&rdquo;目标的推进，使得市场对再生铜的关注度显著提升。然而，2024年实施的&ldquo;反向开票&rdquo;政策和《公平竞争条例》对再生铜行业产生了深远的影响。展望2025年，再生铜行业的格局变化将对整个铜产业链产生关键性的影响。此外，随着税收补贴等激励措施的取消，电解铜贸易的空间将进一步收窄。我们预计，铜加工材在贸易商和冶炼厂之间的采购比重将出现更加明显的分化。
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科瑞20年，携手再向前
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（原德阳市科瑞仪器设备厂）成立于2005年，是集化学分析、电子技术、机械制造为一体的
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。在同行业中率先通过了ISO9001:2015国际质量体系认证，已获得国家实用新型专利30余例，外型设计专利2例。单位设
博士研发团队
，与包头稀土研究院，昆明冶金研究院，咸阳非金属矿研究院，江西地矿，吉铁铁合金，中国地质科学院地球物理地球化学勘查研究所等成立合作实验室。拥有近30余年的碳硫仪自主研发与制造经验。
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SMM会议联系人
李崇山
173 4975 4665
lichongshan@smm.cn

名称	价格范围	均价	涨跌	单位	日期
国内南方粗铜加工费(周)	1000-1100	1050	0	元/吨	2025-02-14
国内北方粗铜加工费(周)	700-900	800	0	元/吨	2025-02-14
CIF进口粗铜(周)	90-95	92.5	+2.5	美元/吨	2025-02-14
国内南方粗铜加工费(月)	700-900	800	-50	元/吨	2025-01-27
国内北方粗铜加工费(月)	700-900	800	-100	元/吨	2025-01-27
CIF进口粗铜(月)	85-95	90	-20	美元/吨	2025-01-27

土耳其粗铜价格	安哥拉粗铜价格	西班牙粗铜价格	阿尔巴尼亚粗铜价格
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阿尔及利亚粗铜价格	秘鲁粗铜价格	哈萨克斯坦粗铜价格	加蓬粗铜价格
新西兰粗铜价格	埃及粗铜价格	缅甸粗铜价格	印度粗铜价格
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纳米钛白粉	纯钛丝	无铅高温锡膏	酸洗冷轧板	泡沫钢板	脱硫氧化镁
锡铜渣	钛锡铝合金	铬锆铜杆	羟基氧化钼	铬酸铜	高硅铝矾土
钛渣	高纯精铟	铟箔	锌白铜棒	复合瓦楞钢板	紫铜杆
铜箔	镀锌钢板	钼镧合金	铋钒酸钡	软铋矿	铝合金支架
断桥隔热铝型材	氧化镍	锌铜合金管	工业锰酸锂	氮化锰铁	硅铜粉

今日广东粗铜相关价格

广东粗铜价格行情

2月19日广东废铜回收价格

2月19日人民币洋山铜溢价报价

2月19日洋山铜溢价(提单)报价

2月19日洋山铜溢价(仓单)报价

2月19日铜丝加工费及报价（华北）

广东粗铜价格分析

矿端偏紧提供支撑沪铜小幅反弹【2月19日SHFE市场收盘评论】

2月19日江西东承废铜采购报价

2月19日高诺（衡阳）铜业废铜采购报价

2月19日广东利普废铜销售报价

2月19日江西坤宏废铜采购报价

其他国家粗铜价格

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