周内，高镍生铁市场出现了较为明显的价格下调。根据SMM的数据，8-12%高镍生铁的周内均价为1005.2元/镍点（出厂含税），较上周减少了15.1元/镍点。同时，印尼NPI FOB指数也较上周下降了3.9美元/镍点，这显示高镍生铁价格的跌幅有所扩大。
从供给端来看，国内一体化钢厂的外采经济性提升，自产总量下降。尽管传统冶炼厂的平均品位提升，导致金属量有小幅增长，但整体产量依然保持稳定。而在印尼，新的镍生铁产能正逐步投入生产，部分高冰镍回流为镍生铁，这使得印尼的产量预期继续增长。
需求方面，随着11月不锈钢市场进入消费淡季，市场步入库存消化阶段，不锈钢现货价格呈现疲软态势。钢厂也相应地小幅下调了产量，原料采购周期放缓，加之部分钢厂已经有长协供应，这都导致高镍生铁市场交易情绪低迷，短期价格仍然承压。
在价格方面，本周高镍生铁相较于电解镍的平均贴水为254.3元/镍点，贴水幅度较上周扩大了14.7元/镍点。市场的不佳情绪进一步体现在华南不锈钢厂的采购成交价格上，创下近期新低，市场询盘价格也普遍下滑。
关于纯镍，由于宏观经济因素影响，特别是美联储最新的表态暗示当前美国经济状况不需要迫切降低利率，这对有色金属市场构成利空。此外，LEM仓单的持续累库也给镍价带来了下行压力。在此背景下，预计短期内高镍生铁的现货价格仍有下降风险，而纯镍价格在承受宏观和基本面双重压力下将持续震荡走低。高镍生铁与电解镍的贴水幅度在短期内仍可能进一步扩大。
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&nbsp;

高镍生铁价格震荡下行  市场交易情绪低迷【SMM分析】

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;Vulcan Energy
本周在
德国法兰克福
H&ouml;chst
工业园，正式启用其下游中央锂电解优化厂（
CLEOP
）。该工厂现在在公司位于附近
Landau
的上游优化工厂通过加工从盐水中提取的高纯度氯化锂精矿来生产氢氧化锂。
&nbsp; &nbsp;包括黑森州副总理
Kaweh Mansoori
和澳大利亚驻德国大使
Natasha Smith
出席了开幕式，强调了这一场合对德国、大欧洲和澳大利亚的重要性：
这标志着
Vulcan
朝着建立国内供应链的目标迈出了重要一步，该供应链为欧洲汽车行业提供用于生产电动汽车
（
EV
）
电池的绿色锂。这是一个世界级的工厂，已经生产了从原材料到最终产品的首个可持续氢氧化锂，这对于欧洲摆脱原材料的束缚和向零排放出行的过渡非常重要。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; CLEOP
将用于优化操作流程，进行产品质量测试，并培训
Vulcan
的运营人员，为开始商业生产做准备。在第一阶段的
Lionheart
项目中，
Vulcan
每年将生产约
24,000
吨可持续锂，足以生产约
500,000
辆电动汽车。
&nbsp; &nbsp;公司的第一阶段上游和下游工厂将在锂的提取和加工中排除化石燃料，这意味着该工艺的碳足迹是全球所有锂生产中最低的。这些业务已被
S&amp;P Global Ratings
授予深绿色，这是全球金属和采矿公司有史以来获得的最高评级。
S&amp;P Global Ratings
的研究方法包括六种等级，其中深绿色评级授予与低碳气候适应型未来长期愿景相对应的活动。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;
近几日，
Vulcan
宣布，德国联邦经济与气候保护部
和欧洲复苏与复原力基金通过德国复苏与复原力计划
(BEW
基金
)
为其
HEAT4LANDAU
项目提供
1
亿欧元（
1.62
亿澳元）的资金。
BEW
资金是根据《高效供热网络联邦资金指南》（
Bundesforderprogramm effiziente Warmenetze - BEW
）分配的，将用于实施莱茵兰
-
普法尔茨州兰道（
Landau
）区域供热网络脱碳的变革措施。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;Vulcan HEAT4LANDAU
项目包括
255MW
可再生地热发电、运输和交付所需的基础设施，以支持
Landau
从
2026
年开始向可持续和可再生区域供热的过渡，
Landau
是
Vulcan
现有上游优化工厂
(LEOP)
的所在地，并且最近收购了
Geox
地热井和可再生能源发电资产。
HEAT4LANDAU
项目是
Vulcan
第一阶段
Lionheart
项目的一部分。为了向
Landau
提供可再生热能，
Vulcan
计划整合其位于
Landau
和
Insheim
的两座地热发电厂，并新建五个生产基地，共计
24
口井，与
EnergieSudwest AG
区域供热网络相连
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;BEW
资金将按总合格支出比例发放，
2026
年为
2200
万欧元（约合
3500
万澳元），
2027
年为
7800
万欧元（约合
1.26
亿澳元）
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;BEW
资助计划是
Vulcan
申请的德国国家政府和欧盟委员会倡议下的几项资助之一。
Vulcan
对第一阶段
Lionheart
项目的资助时间恰逢公共资助流程的完成
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;
该公司第一阶段的
Lionheart
项目融资流程仍在继续，由法国巴黎银行牵头，债务结构小组包括欧洲投资银行，澳大利亚、法国、意大利和加拿大的出口信贷机构，以及欧洲主要银行
ING
、
Unicredit
、
ABN-AMRO
和
Natixis
。
&nbsp; &nbsp;
此前，
Vulcan
在澳大利亚和法兰克福上市，已经通过与大众、
Stellantis
和雷诺等汽车制造商的收购交易出售了其前
10
年的生产。该公司曾以供应链延误为由，将其工厂大规模生产的开始日期推迟一年至
2026
年。

【SMM分析】Vulcan Energy 正式启用其下游中央锂电解优化厂（CLEOP）生产氢氧化锂，并获德国政府 1.06 亿美元资金

SMM11月16日讯：
金属市场方面：
周五隔夜内外盘金属普跌，仅外盘伦铝和伦锌小幅飘红，伦铝涨0.53%，伦锌涨0.14%。内盘沪铝和沪锡一同跌超1%，沪铝跌1.63%，沪锡跌1.33%。其余金属跌幅均在1%以内。氧化铝主连涨0.4%。
黑色系方面集体下跌，铁矿、螺纹一同跌超1%，铁矿跌1.14%，螺纹跌1.19%。其余金属跌幅均在1%以内。双焦方面，焦煤跌1.06%，焦炭跌0.92%。
贵金属方面，COMEX黄金周五隔夜下跌0.21%，周线下跌4.73%，创下三年多来的最大单周跌幅，主要受美元走强打压。COMEX白银跌0.77%。国内方面，沪金涨0.04%，周线下跌3.73%。沪银涨0.18%。
截至11月16日周六隔夜收盘行情
》11月15日SMM金属现货价格
宏观面
国内方面：
【国家统计局：10月规模以上工业增加值同比增长5.3% 主要经济指标回升明显 】
国家统计局数据显示，10月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.3%。从环比看，10月份，规模以上工业增加值比上月增长0.41%。1&mdash;10月份，规模以上工业增加值同比增长5.8%。国家统计局新闻发言人付凌晖11月15日在国新办新闻发布会上表示，10月份，随着存量政策加快落实以及一揽子增量政策加力推出，国民经济运行稳中有进，主要指标明显回升，积极因素累积增多。但也要看到，外部环境更趋复杂严峻，国内有效需求偏弱，经济持续回升基础仍待巩固。下阶段，要扎实推进高质量发展，加快构建新发展格局，加力推进一揽子增量政策落地落实，巩固和增强经济回升向好态势，努力完成全年经济社会发展目标任务。付凌晖表示，随着相关政策落地见效，房地产市场的信心得到了提振，市场交易活跃，房地产市场向着企稳的方向迈进。从监测的40个重点城市销售情况来看，前期回调幅度较大的二线城市边际改善比较明显。
从价格来看，10月份，房价回稳的迹象也在初步显现。综合来看，国家统计局对房地产市场后期走势保持乐观态度。
》点击查看详情
》
央行今日进行9810亿7天期逆回购操作 市场预计11月或降准
美元方面：
美元周五隔夜下跌0.15%，但周线上涨1.68%，创逾一个月最大单周涨幅。市场重新评估对未来降息的预期，美联储主席鲍威尔周四表示，美联储不必仓促降息，这促使交易商放弃了对下月及以后降息的更激进押注。美国商务部周五公布的数据显示，10月零售销售增幅略高于预期，但消费者支出的潜在势头在第四季度初似乎有所放缓。波士顿联储银行总裁柯林斯(Susan Collins)周五表示，最快可能在12月17-18日的会议上暂停降息，这取决于即将公布的就业和通胀数据。
根据芝商所的FedWatch tool，12月降息的概率已从一天前的接近82%降至61%左右。（文华财经）
其他货币方面：
欧元尾盘报1.054025美元，本周曾跌至2023年10月以来最低，且势将录得连续第二周下跌。
英镑尾盘下跌0.38%，报1.2620美元，本周可能下跌约2.4%，有望创下2023年1月以来的最大单周跌幅。市场对英国经济数据反应冷淡，数据显示，9月英国经济意外萎缩第三季度增长放缓。
宏观方面：
下周中国方面，将公布中国11月一年期贷款市场报价利率LPR、11月五年期贷款市场报价利率LPR等数据；美国方面，将公布截至11月16日当周初请失业金人数、10月营建许可月率初值、10月营建许可年化总数初值、10月新屋开工年化总数、11月费城联储制造业指数、10月成屋销售年化总数、美国11月SPGI制造业PMI初值、11月密歇根大学消费者信心指数终值、9月外资净买入长期证券等数据；欧元区方面，将公布9月季调后贸易帐、10月核心调和CPI年率-未季调终值、11月消费者信心指数初值、11月SPGI制造业PMI初值、英国11月SPGI制造业PMI初值等数据；英国方面，将公布10月季调后核心零售销售月率、10月核心CPI年率、10月零售物价指数年率、10月未季调输入PPI年率 、11月CBI零售销售差值、11月Gfk消费者信心指数、英10月季调后核心零售销售月率等数据；加拿大方面，将公布加拿大10月未季调CPI年率、10月央行核心CPI月率、10月央行核心CPI年率-未季调、9月核心零售销售月率等数据；德国第三季度季调后GDP季率修正值、11月SPGI制造业PMI初值，日本10月商品出口-未季调、日本10月全国核心CPI年率，法国11月SPGI制造业PMI初值，澳大利亚截至11月17日当周ANZ消费者信心指数等数据也将公布。
此外，美国劳工统计局发布2024年第二季度就业和工资普查初步报告（QCEW），澳洲联储将公布11月货币政策会议纪要、欧洲央行行长拉加德在欧洲央行2024年金融稳定与宏观审慎政策会议上致欢迎辞，日本央行行长植田和男将发表讲话，澳洲联储主席布洛克将发表讲话。
原油方面：
因投资者担心需求疲软和美联储降息步伐可能放缓，周五隔夜两市油价一同跌超2%，美油跌2.55%，布油跌2.08%。美油周线跌4.87%，布油周线跌3.82%。由于主要预测机构指出全球需求增长放缓，本周油价下跌。
石油输出国组织(OPEC)以中国、印度和其他地区需求疲软为由，下调了2024年和2025年全球石油需求增长预期，这是该组织连续第四次下调对2024年的预测。国际能源信息署（IEA）周四在月度石油市场报告中称，目前的平衡表表明，即使OPEC 继续减产，2025年全球石油供应仍将较需求高出100万桶/日。
IEA署长比罗尔（Fatih Birol）周五在参加COP29峰会时表示：全球石油需求正在减弱。我们看到这种情况已经持续一段时间了，全球电动汽车的渗透率上升是原因之一。美国能源信息署（EIA）本周在短期能源展望报告中称，今年美国和全球石油产量均有望略高于此前的预测，至纪录新高。（文华财经）

原油周线跌超3% 金属普跌 COMEX黄金创逾3年最大周线跌幅 【隔夜行情】

山西太钢2024年12月高碳铬铁50基吨现金含税到厂采购价7645元，环比下降300元。

山西太钢2024年12月高碳铬铁50基吨现金含税到厂采购价7645元【钢招动态-高碳铬铁】

华锡有色日前公告的三季度业绩说明会的内容如下：
问1：请问公司前三季度业绩保持高速增长的原因都有哪些？
华锡有色回应：公司统筹好安全与生产，安全与发展，安全与效益，生产经营稳扎稳打，从五个维度增利创效：市场利好增利，准确把握有色金属市场回暖机遇，实现产品价值最大化；产量增量增利，科学统筹谋划生产组织，加强&ldquo;三级矿量平衡&rdquo;和作业过程管理，提高出矿品位、选矿回收率；成本管控增利：开展修旧利废、节约办企等专项行动，有效管控生产经营成本，开源节流、降本增效；优化效能增利，创新开展低品位尾矿、废石、废渣的综合性处理，提升资源综合利用水平；提升管理增利，全面提升精细化管理水平，强化内部控制体系，从管理要效益。
问2：请问公司第三季度毛利率提升的原因是什么？
华锡有色回应：受益于公司主营产品销售价格提升以及产品结构调整等因素，公司第三季度毛利率有所提升。
问3：公司今年前三季度的主要产品产量如何？
华锡有色回应：
2024年前三季度，公司锡锭产量7,731.25吨，同比增长62.76%；锌锭产量2.36万吨，同比增长33.47%；铅锑精矿产量1.19万金属吨，同比增长19.96%；锌精矿产量4.15万金属吨，同比增长29.98%；铅精矿产量6,461.77金属吨，同比增长21.44%；铜精矿产量373.91金属吨，同比增长25.11%；深加工产品产量450.02吨，同比增长271.15%。
详情请关注公司披露的2024年第三季度报告。
问4：公司有多少矿产资源？
华锡有色回应：截至2024年6月底，公司保有锡、锑、铟、锌、铅、银资源储量6,495.18万吨。
问5：想问一下公司在找矿上有什么举措？公司今年的找矿探矿成果如何？
华锡有色回应：公司围绕国家深入实施新一轮找矿突破战略行动，加大现有矿山深边部找矿力度，积极探索绿色智慧探矿、数字化找矿的新思路，加快推进现有矿区附近重点勘查区深边部找矿。
问6：公司有几座矿山？产能情况如何？
华锡有色回应：公司持有并经营三座矿山，分别为广西华锡矿业有限公司铜坑矿、广西高峰矿业有限责任公司锡矿、广西佛子矿业有限公司佛子冲铅锌矿。铜坑矿矿山开采规模132万吨/年，高峰锡矿开采规模33万吨/年，佛子冲铅锌矿矿山开采规模45万吨/年。
问7：看到公司铜坑矿采矿权申请变更，请问现在进展如何？
华锡有色回应：公司铜坑矿采矿权延续变更申请需要获得中华人民共和国自然资源部批准，公司将会持续跟进办证进度。相关情况请您持续关注公司信息披露。
问8：安全生产对于矿产企业而言是至关重要的生命线，公司如何加强安全生产能力？
华锡有色回应：公司始终践行安全发展理念，贯彻落实安全生产治本攻坚三年行动工作要求，全方位抓好安全生产各项工作，切实提升本质安全水平。加大安全投入，新购各类井下生产设备，持续推进机械化换人、自动化减人、智能化无人科技强安行动；加大隐患排查整改力度，安全生产系数稳步提升；持续推进、巩固现场6S管理，重点加强对各生产企业办公及生产环境、设备设施等管理，着力提升安全生产整体管理水平。
问9：请问公司在矿业相关技术领域有哪些优势？
华锡有色回应：公司具备深部复杂环境采矿能力，已建成全国首个危险区域无（少）人化采矿示范项目；掌握低品位矿选别、多金属矿选别、含砷低品位矿、微细粒矿选别核心技术，具备较先进的矿产资源高效综合回收利用能力。公司基于密度泛函理论的多金属资源清洁浮选技术、破碎难采矿体动态卸压开采与灾害控制技术及应用、南岭典型超大型矿床隐伏矿成矿机制与深部找矿等多个技术项目曾获得省部级科技进步奖，多项技术成果在同行业处于领先水平。南丹大厂锡多金属矿产资源综合利用被国土资源部、财政部列入首批矿产资源综合利用示范基地之一。
问10：请问公司是否重视市值管理？
华锡有色回应：公司管理层高度重视市值管理工作，公司投资价值不断得到认可，公司也将继续通过反路演、组织现场调研、电话会等多种方式，加大与资本市场和社会各界的有效沟通，有效传递公司市场价值，提升资本市场对于公司的信心，维护公司市值。
问11：请问公司对未来几年的发展有什么展望或者规划吗？
华锡有色回应：根据公司《三年行动方案（2024年&mdash;2026年）》，公司将致力于聚焦锡、锑、铟特色金属全产业链&ldquo;高端化、智能化、绿色化&rdquo;发展，推进特色金属产业强链、补链、延链，建成一个国家级研发平台，打造锡、锑、铟三条特色金属全产业链，把特色金属资源优势转化为产业优势和发展优势，增强上市公司价值创造能力，提升企业核心竞争力，不断丰富完善产品体系，持续优化提升产品质量，进一步提升市场竞争力和市场占有率。
问12：未来是否还有新的公司资产注入上市公司？
华锡有色回应：公司按照2023年重大资产重组时的承诺，目前已完成收购佛子公司100%股权工作，正在积极推进将河池五吉有限责任公司、来宾华锡冶炼有限公司注入上市公司的工作。
华锡有色此前发布的三季报显示：2024年前三季度，公司实现营业收入34.15亿元，同比增长56.21%；净利润5.40亿元，同比增长100.91%。单季度看，公司第三季度实现营收11.61亿元，同比增长49.70%；实现净利润1.91亿元，同比增长88.46%。前三季度经营 业绩稳中向好，经济运行呈现良好势头。
华锡有色在三季报中介绍，公司三季度以及前三季度营业收入增加主要系有色金属产销量增加，产品价格上涨；公司三季度以及前三季度净利润增长主要系公司抢抓有色金属价格上涨机遇，持续稳产满产，整体盈利有所增长。
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回顾SMM1#锡现货今年以来的历史价格走势可以看出，今年前三季度，SMM1#锡现货均价整体呈上行趋势，截至9月30日，其9月30日264100元/吨的均价较2023年12月29日的均价210750元/吨相比，其均价今年前三季度上涨了53350元/吨，涨幅25.31%。对于锡的后市，SMM预计锡价或将继续维持震荡走势。一方面，国内需求边际改善预期下，锡价下方支撑有所变强；另一方面，由于市场对于未来通胀走势以及全球经济复苏的不确定性，导致宏观和基本面多空交织，市场也将愈发谨慎对待，预计锡价难以长期形成单边走势。
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今年前三季度，锑价整体处于上涨趋势，以SMM1#锑锭的历史价格走势来看：SMM1#锑锭2023年12月29日的均价为82000元/吨，2024年9月30日的均价为159000元/吨，三个季度的时间里上涨了77000元/吨，三个季度的涨幅为93.9%。这丰厚了不少锑生产企业的利润。
不过，SMM1#锑锭的均价在9月6日涨至161000元/吨的年内高点并维持了一段时间之后，其均价自9月23日起便出现了小幅下降的趋势，国庆节后归来，其均价跌幅有所扩大。截至11月15日，SMM1#锑锭的均价报141000元/吨，这一均价较9月20日的高点161000元/吨下跌了20000元/吨，其跌幅为12.42%。
据SMM最新调研，本周国内锑品市场交易依旧清淡，需方买兴不足，观望情绪浓厚，市场价格依旧呈现弱势下行态势。虽然部分大厂依旧挺价举动明显，但由于氧化锑市场，特别是99.5%氧化锑市场库存较足，部分氧化锑厂家临近年底出货压力依旧存在，去库存意向较强，因此整体来看，锑品市场供大于求的形势依旧，价格协商空间也较大。有市场人士表示，即将临近年底，各大厂家或多或少都将面临两金或者降库出货变现等问题，卖方的出货压力与买方的订单需求及备货需求之间的博弈将更加激烈地展开，企业指标与市场信心的较量会不会使得市场价格出现波动，目前还不好说。但从整个战略层面来讲，长期来看锑的供需结构依旧良好。不过由于不确定性因素太多，包括政策方面的影响因素，以及矿企从成本角度来说会不会继续让利出货等因素，都需要继续观察。
》点击查看详情
部分券商发布的点评华锡有色三季报的研报指出：
开源证券11月01日发布研报称，给予华锡有色买入评级。评级理由主要包括：1）锡、锑价格高位，公司业绩可期；2）锡、锑板块运营正常，采矿权出让收益缴纳计入当期成本费用影响业绩。风险提示：高峰和铜坑扩产进度不及预期风险、相关资产注入进度不及预期风险、锡锑供给超预期释放、下游需求不及预期风险。
国金证券10月31日发布研报称，给予华锡有色买入评级。评级理由主要包括：1）锑锡价格上涨带动公司毛利率环比提升；2）期间费用维持低位，资本结构持续优化；3）铜坑矿采矿权申请变更，扩大矿区范围及增加开采矿种；4）继续看好锡锑价格上行。风险提示：锡锑价格波动；项目进度不及预期；元素替代风险。

华锡有色：有色金属量价齐升 持续稳产满产 前三季度净利同比增100.91%

SMM11月15日讯：11月15日，随着大盘的调整，锡业股份的股价也出现小幅下跌，截至15日14:43分，锡业股份跌0.53%，报15.08元/股。
锡业股份此前发布的三季报显示：公司前三季度实现营业收入292.13亿元；归母净利润12.83亿元，同比增长17.18%。其中，第三季度，实现归母净利润4.84亿元，同比增长18.56%；资产负债率持续下降至41.79%。
锡业股份在三季报中表示：公司积极应对错综复杂的经济形势和诸多困难挑战，聚焦生产经营中心任务，采选冶精细管理提质增效，抢抓市场机遇，提升产销、购销、内外、期现&ldquo;四个联动&rdquo;精准性，生产经营形势稳中向好，生产经营计划有序推进，加之第二季度发行20亿元可续期公司债券，资本结构进一步优化，资产负债率显著下降。
2024年前三季度有色金属总产量27.71万吨，其中：产品锡6.42万吨、产品铜10.50万吨、产品锌10.64万吨。铟锭95吨。
多家券商发布点评锡业股份三季报业绩情况的研报，部分内容如下：
中泰证券10月31日发布研报称，给予锡业股份买入评级。评级理由主要包括：1）量价齐增助力公司前三季度业绩高增；2）单季度利润下滑主要系检修导致产量下降影响；3）需求复苏与供应收缩共振，锡价中枢上行趋势不改。风险提示：产品价格波动对公司业绩影响的风险、行业景气不及预期、缅甸超预期复产风险、研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险等。
开源证券10月28日发布研报称，给予锡业股份买入评级。评级理由主要包括：1）2024年前三季度锡价同比上涨，公司业绩改善明显；2）公司努力克服检修影响，2024年前三季度超额完成生产目标。风险提示：缅甸复产进度超预期、半导体需求复苏不及预期、锡价大幅波动等。
平安证券10月28日发布研报称，给予锡业股份推荐评级。评级理由主要包括：1）主要金属生产节奏稳中向好，Q3公司业绩环比微增；2）供需格局向好，锡价中枢有望抬升。风险提示：（1）项目进度不及预期，公司盈利增长不及预期。若当前在建项目进展超预期缓慢，则可能会影响公司未来业绩增长节奏。（2）下游需求不及预期。若终端需求出现较大程度收缩，公司产品销售或一定程度受到影响。（3）行业竞争加剧。行业竞争大幅加剧或导致公司产品销量不及预期。
国信证券10月28日发布研报称，给予锡业股份优于大市评级。评级理由主要包括：1）公司发布三季报；2）公司Q3扣非利润环比有所下滑，主要是因为；3）核心产品产销量数据方面；4）全球最大精锡生产企业，深度聚焦上游资源的内增外拓。风险提示：核心矿山资源品位下降的风险；有色金属价格波动的风险。
民生证券10月27日发布研报称，给予锡业股份推荐评级。评级理由主要包括：1）量：公司自产金属量保持稳定，受检修影响锡产品产量环比略有下滑；2）价：锡、铜金属价格环比略微下行，锌、铜冶炼加工费处于低位导致冶炼环节拖累利润；3）资产结构持续改善，检修导致费用环比增加。风险提示：锡、锌、铜价格大幅波动，安全环保风险，下游需求不及预期。
锡业股份在其今年的半年报中介绍：公司是有色金属加工制造企业，业务主要围绕地质勘探&rarr;开采&rarr;选矿&rarr;冶炼&rarr;深加工&rarr;一二次原料回收六个环节的大循环和采矿、选矿、冶炼、深加工各环节及产品的小循环，推动发展循环经济。公司采用&ldquo;以销定产、以产促销、产销结合&rdquo;的生产经营模式，主要以有色金属锡、铜、锌、铟的冶炼产品，兼有硫酸、余热发电、铁精粉等副产品。
目前公司拥有锡冶炼产能8万吨/年、阴极铜产能12.5万吨/年、锌冶炼产能10万吨/年，压铸锌合金3万吨/年，铟冶炼产能60吨/年。公司重要参股公司新材料公司拥有锡材产能4.3万吨/年、锡化工产能2.71万吨/年。
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回顾SMM1#锡现货今年以来的历史价格走势可以看出，今年前三季度，SMM1#锡现货均价整体呈上行趋势，截至9月30日，其9月30日264100元/吨的均价较2023年12月29日的均价210750元/吨相比，其均价今年前三季度上涨了53350元/吨，涨幅25.31%。
近来&ldquo;特朗普2.0&rdquo;时代到来，国内锡库存累库，市场对佤邦复产预期升温、印尼或将大量出口锡的预期等宏观和基本面因素使得锡价承压，截至11月15日，SMM1#锡现货均价报244500元/吨，与三季报度末的均价264100元/吨相比，下跌了19600元/吨，跌幅为7.42%。不过，经历了此前四个交易日的下跌之后，锡现货价格在15日出现了暂稳的态势。伦锡11月15日盘中出现上涨，截至15日下午15:21分，伦锡涨1.2%，报29280美元/吨。
对于锡的后市，SMM预计锡价或将继续维持震荡走势。一方面，国内需求边际改善预期下，锡价下方支撑有所变强；另一方面，由于市场对于未来通胀走势以及全球经济复苏的不确定性，导致宏观和基本面多空交织，市场也将愈发谨慎对待，预计锡价难以长期形成单边走势。

锡业股份：前三季度净利同比增17.18% 锡铜锌铟等有色金属总产量27.71万吨

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11月15日，SMM电池级硫酸镍指数价格为26796元/吨，电池级硫酸镍价格为26500-26950元/吨。
在成本方面，今日伦镍价格延续跌势，原料成本的支撑力度减弱。在供应方面，盐厂11月排产情况相较于10月有所提升，环比增长2%。面对硫酸镍价格的持续下跌，盐厂对于价格的挺价意愿开始走强。从需求方面来看，11月份三元前驱体的排产基本保持平稳或略有下降，但前驱体厂为年前备货仍有一定采购镍盐需求，因此市场成交情绪旺盛。目前，大多数一体化企业的外购需求不多，而非一体化企业则仅维持最低限度的采购需求。综合考虑，目前在供需双弱且镍价下跌的情况下，预计镍盐价格仍将小幅下行。
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【SMM硫酸镍日评】镍盐价格持续走弱

SMM11月15日讯：
冬季逐渐临近，成本角度来看的话11月份我国压铸锌合金加工费后续将如何走呢？
首先在基本面上，根据SMM了解到，压铸锌合金10月份因当前下游消费偏淡叠加十一放假原因开工率录得47.01%，环比降低2.05%，下游当前消费依旧偏淡，企业11月份预计因无大型节假日原因增至47.89%。
当前需求端消费低迷主要受两个因素影响：首先，尽管近期锌价略有下降，但仍处于较高水平，导致下游消费疲软。同时，一些企业反馈下游对锌价持观望态度，认为锌价仍有下降空间，因此即使锌价在本周中稍有下跌，企业订单也仅微幅改善，总体表现稳定。其次，国内下游消费需求不旺，冬季临近，压铸锌合金企业依赖较多的房地产板块开工将受影响，进一步抑制下游需求。在弱消费下企业压铸锌合金加工费预计将稳定运行。
但是除去消费原因外，企业生产成本同样值得我们关注，根据SMM了解企业当前的加工费排除设备损耗维修费及其他额外费用外，加工费主要包含天然气费用（电费、固体燃料费）、人工费、运费、税费等，根据SMM粗略测算，当前上述生产成本大约在450元左右，其中运输费用占比较大一般在22%~44%左右，生产耗费占比基本在29%左右，税费在16%左右，人工费用在11%以上，其中运费根据实际距离不同价格不同。同时进入冬季后，天然气费用会因为管道受低温影响而上涨。目前，企业使用的天然气价格约为4.5元/立方米，而进入冬季后，这一价格通常会上升至5元/立方米以上。生产成本也将随之提高20元/吨左右。此外，临近年底，一些企业可能会对工人发放额外薪酬，从而进一步增加生产成本。
以3#锌合金为例，当前SMM3#锌合金广东报价为550~750元/吨，均价在650元/吨左右，而本次测算成本排除其他金属费用及其他额外费用外约为450元/吨左右，利润在200左右，而再加上企业额外费用后预计锌合金利润会进一步压缩。其他牌号锌合金加工费同理会被压缩。
综上所述
，从当前形势来看，11月企业开工率预计环比增长0.88个百分点至47.89%，这将带动11月的整体产量增加。近期产量增加，企业应下调加工费，但近期沪粤价差及锌铝价差缩小同时锌铜价差扩大，在此情况下企业利润不断被压缩。同时由于目前加工费较为透明，冶炼厂加入压铸锌合金市场上造成竞争加剧，再加上非标锌合金的加工费较低，传统合金企业所拥有的市场份额不断缩小，后续压铸锌合金加工费预计短期内将维持现状运行。
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冬季临近叠加需求一般  11月压铸锌合金加工费将如何走？【SMM分析】

SMM11月15日讯，
印尼内贸红土镍矿价格稳定
在印尼，红土镍矿的市场状况暂时趋于稳定。与上周相比，镍矿升水基本持平，主流成交升水稳定在每湿吨17至18美元之间。尽管市场对于即将到来的印尼对红土镍矿的月度基准价格充满期待，但年底前是否能完全消耗今年的RKAB配额仍存一定不确定性。部分矿山可能由于审批配额时间较晚或自身开采能力的限制而无法在年底前用完今年的配额。这种现象可能影响市场对12月印尼红土镍矿升水价格及明年RKAB临时新增配额供应的预期。不过，短期内印尼内贸红土镍矿价格没有显著下滑的趋势。
菲律宾镍矿价格逐步走强
在菲律宾，镍矿市场受到了北部矿山发货量有限的影响，使得价格逐步走强。由于发货重心的转移，海运成本有所下滑。然而，市场对北部矿山镍矿的发货能力持谨慎态度，推动新一轮FOB和CIF中品镍矿价格走高。令人意外的是，与此同时，国内高镍生铁的价格却呈现走弱趋势。这种反向的价格波动使得下游冶炼厂在短期内难以迅速完成补库动作，导致市场成交气氛仍显清淡。不过，国内现货市场价格预计将保持稳定。
综上所述，全球镍矿市场在不同地区表现出各自的特点。菲律宾镍矿保持强势，而印尼市场趋于稳定。随着年底临近，这些市场动态将影响整体供需格局，并为明年的市场行情埋下伏笔。各参与者需密切关注市场变化，及时调整策略以应对未来的不确定性。
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【SMM分析】印尼内贸红土镍矿升水下滑后暂持稳定 菲律宾镍矿强势挺价来袭

10月，国内宏观政策的调整有效提振了消费市场的信心，加之美国大选带来的政治不确定性，导致镍价在高位震荡。印尼镍矿审批进度更新后，市场对印尼镍矿供应紧张的担忧情绪有所缓解，镍价应声回落。10月，镍价运行区间为每吨122,000至136,000元。
从基本面来看，印尼镍矿供应仍是市场关注的焦点。10月中旬，印尼批准放量约1,600万湿吨。根据SMM的数据，预计年内需求为2.4至2.8万亿湿吨，而此前已获批准的镍矿量为2.48亿湿吨，加上新增的放量，总量达到了2.62亿湿吨。这表明供需紧张格局有所缓解，即便整体紧张局面尚未扭转，但审批进度的推进无疑给市场注入了一剂强心针，导致镍价出现拐点并回落。
在镍产业链的其他领域，硫酸镍价格整体呈下行趋势。尽管镍价受宏观因素提振引发生产成本上升，前半月硫酸镍价格小幅上涨，但由于三元前驱体的订单较差，对硫酸镍的采购意愿低，市场成交持续冷清，导致镍价在后半个月回落，并带动硫酸镍价格加速下行。
不锈钢市场方面，受财政及货币政策影响，现货价格涨幅扩大，利润提升，整体产量环比增加，对镍生铁的需求较为乐观，高品位镍生铁成交集中，使得10月高镍生铁现货价格突破年内高位。然而，这种节奏性的刚性需求采购难以维持npi价格高位，导致价格月内回落。需求疲软，加之供应端较稳定且无明显变数，基本面对镍价的压力依然存在。
展望11月，美国总统大选结果出炉，降息如期兑现，加上国内利好政策持续发力，可能助推镍价在高位震荡。同时，市场对印尼镍矿定价不确定性的担忧浮现，或使镍价下行空间受到限制。考虑到npi及镍盐预期去库存的节奏，基本面对镍价的压力有望得到缓解。因此，预计11月镍价可能在122,000至134,000元/吨之间波动，呈现相对高位宽幅震荡的态势。

宏观影响走弱 镍价回归基本面运行？【SMM分析】

近期，纯镍市场表现出明显的震荡下行趋势，价格运行区间为每吨124,000至129,000元。从基本面来看，市场结构较上周无显著变化。然而，多重因素共同作用导致镍价持续承压。
首先，需求方面，主要应用领域如三元前驱体、不锈钢以及合金电镀的需求持续疲软。三元前驱体对硫酸镍的采购意愿较低，导致硫酸镍市场供需双弱，价格持续阴跌。而在不锈钢领域，由于价格疲软，NPI（镍铁）的价格也出现了小幅回调。这显示出下游行业对镍的需求增长动力依然不足。
其次，从宏观经济环境来看，虽然上周五美国降息预期兑现带来了一定的利好消息，但不足以扭转市场低迷的基本面形势。国内外镍库存水平较高，对价格形成了持续的压力。
具体分析镍产业链各环节，以纯镍为例，其下游合金铸造订单在年前相对饱和。然而，第四季度虽为民用镍基合金的需求旺季，实际订单却不及预期，部分纯镍被废料替代，加之企业原材料库存存在，一定程度限制了对镍需求的增量。此外，在电镀领域，市场需求也表现疲软，采购积极性不高，整体观望情绪浓厚，没有出现集中性备货的情况，使得镍板活跃度较低。
综合来看，本周市场在宏观经济走弱的背景下，叠加基本面利空因素，镍价下行的驱动力得到增强。展望未来，市场情绪仍然谨慎，预计下周镍价将继续延续当前的震荡下行态势，价格下跌的空间仍然存在。SMM认为，在多重压力下，镍市场在短期内难以见到明显的反弹迹象。为了应对价格波动，市场参与者需关注宏观经济变化及库存动态，以调整经营策略。

镍价震荡下行 短期何看？【SMM分析】

SMM 11月15日讯：
金属市场：
截至日间收盘，内盘金属多下跌，沪铅、沪镍一同跌超1%，沪铅跌1.53%，沪镍跌1.47%。其余金属涨跌幅均在1%以内。沪铝、沪铜一同收涨，沪铝涨0.53%，沪铜涨0.34%。氧化铝主连涨1.54%。
外盘方面，截至15:11分，外盘仅伦镍唯一下跌，跌幅达0.15%。其余均录得不同程度的上涨，伦锡以1.2%的涨幅领涨。其余涨幅均在1%以内。
碳酸锂主连大跌7.12%，工业硅主连跌0.56%。欧线集运主连涨4.24%。
黑色系方面集体下挫，铁矿以3.09%的跌幅领跌，螺纹、热卷一同跌超2%，热卷跌2.23%，螺纹跌2.83%。双焦方面，焦煤跌1.29%，焦炭跌1.01%。
贵金属方面，截至15:11分左右，COMEX黄金跌0.31%，COMEX白银跌0.54%。国内方面，沪金跌1.18%，沪银跌0.78%。
截至今日15:11分行情
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宏观面
国内方面：
【国家统计局：10月规模以上工业增加值同比增长5.3% 主要经济指标回升明显 】
国家统计局数据显示，10月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.3%。从环比看，10月份，规模以上工业增加值比上月增长0.41%。1&mdash;10月份，规模以上工业增加值同比增长5.8%。国家统计局新闻发言人付凌晖11月15日在国新办新闻发布会上表示，10月份，随着存量政策加快落实以及一揽子增量政策加力推出，国民经济运行稳中有进，主要指标明显回升，积极因素累积增多。但也要看到，外部环境更趋复杂严峻，国内有效需求偏弱，经济持续回升基础仍待巩固。下阶段，要扎实推进高质量发展，加快构建新发展格局，加力推进一揽子增量政策落地落实，巩固和增强经济回升向好态势，努力完成全年经济社会发展目标任务。付凌晖表示，随着相关政策落地见效，房地产市场的信心得到了提振，市场交易活跃，房地产市场向着企稳的方向迈进。从监测的40个重点城市销售情况来看，前期回调幅度较大的二线城市边际改善比较明显。
从价格来看，10月份，房价回稳的迹象也在初步显现。综合来看，国家统计局对房地产市场后期走势保持乐观态度。
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央行今日进行9810亿7天期逆回购操作 市场预计11月或降准
美元方面：
截至15:11分，美元指数下跌0.2%。美联储主席鲍威尔周四表示，经济持续增长、就业市场稳健以及通胀率仍高于2%的目标意味着联储无需仓促降息，可以三思而后行。根据CME Fedwatch工具，市场认为12月降息25个基点的可能性为59%，低于一天前的83%。
周四的数据显示，10月美国生产者物价回升，这再次表明降低通胀的进展趋于停滞。美国劳工部周四发布数据称，上个月最终需求生产者价格指数上涨了0.2%，而9月份的涨幅被向上修正为0.1%。经济学家此前预测，9月份生产者价格指数将上升0.2%，而此前的报告显示9月份生产者价格指数保持不变。10月PPI同比增长2.4%，而9月份增长1.9%，所有这些都进一步证明，降低通胀的进展正在停滞。
投资者还将关注北京时间周五21:30公布的美国零售销售数据，以及今日晚些时候几位美联储官员的评论。（文华财经）
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11月15日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1992元
数据方面：
今日公布欧元区10月储备资产总额、美国10月进口物价指数年率、美国11月纽约联储制造业指数、美国10月核心零售销售月率、加拿大9月制造业销售月率、美国10月工业产出月率、美国10月制造业产出月率等数据。
此外，值得关注的是欧洲央行行长拉加德在一场颁奖典礼上发表讲话；美联储主席鲍威尔发表讲话；英国央行行长贝利发表讲话；英国央行行长贝利发表讲话。
原油方面：
截至15:11分左右，两市油价一同跌超1%，美油跌1.31%，布油跌1.3%。国际能源署（IEA）周四公布11月月报，预测明年全球石油供应过剩将超过100万桶/日，这将为市场提供&ldquo;急需的稳定&rdquo;。IEA月报显示，预计明年石油供应过剩115万桶/日，这是自今年4月该机构首次预测2025年供需水平以来的最高水平，比上个月的估计高出4万桶/日。IEA认为，如果欧佩克 成员国从明年1月起推进增产计划，原油市场供应过剩规模可能会高得多。
需求方面，IEA将今年的石油需求增长预测上调6万桶/日，至92万桶/日，主要原因是欧洲的石油消费量高于预期，同时对明年的预测下降了1万桶/日至99万桶/日。从库存情况来看，EIA数据显示，美国上周原油意外累库，汽柴油双双去库，与API数据相差较大。EIA周报显示，截至11月8日当周，美国商业原油库存量4.29747亿桶，比前一周增长208.9万桶；美国汽油库存总量2.06873亿桶，比前一周下降440.6万桶；馏分油库存量为1.14415亿桶，比前一周下降139.4万桶。（文华财经）
SMM日评&amp;周评
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供给过剩成交困难 铬铁成本难撑价格【SMM日评】
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进口废铝政策今日实施 今日废铝价格小幅反弹【废铝日评】
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不锈钢现货价格延续阴跌 原料端高镍生铁价格偏弱运行【镍生铁日评】
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【SMM日评】期货市场震荡下行 下周焦炭或将迎来第三轮降价
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【SMM螺纹日评】传统淡季来临 西北地区钢材价格跌幅扩大
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主流钢招进场 各方多持观望态度【SMM周评】
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硅料价格预期有限 组件排产存在下滑预期【SMM周评】
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硅期货主力合约延续弱势 硅企现货成交僵持【SMM周评】
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【SMM锰矿周评】周内市场询盘活跃 锰矿现货价格小幅上涨

金属外强内弱 碳酸锂大跌逾7% 黑色系集体下挫 欧线集运涨超4%【SMM日评】

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金属外强内弱 碳酸锂大跌逾7% 黑色系集体下挫 欧线集运涨超4%【SMM日评】
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铜价开始回升 市场情绪谨慎【SMM洋山铜现货】
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铜价回升下游买兴减弱 市场活跃度有所降温【SMM华北铜现货】
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库存11连降升水继续走高，但下游补货欲下降【SMM华南铜现货】
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11月15日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】
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再生铅：再生精铅货源有限且多为高铋铅 今日成交清淡【SMM铅午评】
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SMM 2024/11/15 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价
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上海锌：月差大幅收窄 现货升水下调【SMM午评】
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广东锌：贸易商出货不畅 今日升水下行【SMM午评】
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宁波锌：现货升水持稳 下游逢低采购【SMM午评】
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天津锌：月差缩小 贸易商略有挺价心理【SMM午评】
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镍价运行平稳 镍豆价格下跌 【SMM镍现货午评】
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11月15日SMM金属现货价格|铜价|铝价|铅价|锌价|锡价|镍价|钢铁|稀土

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LME库存
各具体仓库库存变化情况
LME铜库存
LME铝库存
LME铅库存
LME锌库存
LME锡库存
LME镍库存

11月15日LME金属库存及注销仓单数据

以下为11月15日LME镍库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）

11月15日LME镍库存下滑18吨 降幅来自新加坡和光阳仓库

11月15日瑞格金属 废铝采购报价

11月14日，国投奇台县180万千瓦风光氢储一体化项目一标段10万千瓦光伏发电项目组件采购（二次）中标候选人公布，第一中标候选人唐山海泰新能科技股份有限公司，投标报价10252.83168万元，单价0.798元/W；第二中标候选人锦州阳光能源有限公司，投标报价9186.4344万元，单价0.715元/W；第三中标候选人新疆中部合盛硅业有限公司，投标报价8529.893424万元，单价0.664元/W。
本次招标的光伏组件型号规格为N型610Wp单晶硅双面双玻电池组件，预计容量约为128.4816MW。本工程位于新疆维吾尔自治区昌吉回族自治州奇台县，接入新建的青莲220kV汇集站。
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最低0.664元/W！海泰新能、锦州阳光能源、合盛硅业中标国投奇台县N型组件采购

11月15日顺博合金湖北 废铝采购报价

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SMM11月15日讯：不通氧553#硅在11600-11700元/吨，周环比持平，通氧553#硅在11700-12000元/吨，周环比持平，421#硅在12100-12300元/吨，周环比持平，3303#硅在12800-12900元/吨，周环比持平。周内工业硅生产端报价与期货主力合约走势维持分化，生产端硅企报价基本维持稳定，期货主力Si2501合约本周继续偏弱震荡，周五最低点触及12250元/吨，并午后收盘价格在12400元/吨。盘面弱势期现货物流动性增强，受期现价格影响，硅企端成交清淡，个别硅企订单有小幅让利成交，但整体来看硅企端报价维持稳定。
需求端多晶硅11月份对工业硅需求量减少在1.2万吨附近，预计12月份多晶硅对工业硅需求将继续下滑。有机硅企业本周开工率维持稳定。有机硅产品DMC价格偏弱单体厂目前盈亏基本持平，从北方采购原料421#硅比例有所增加。铝硅合金企业开工率基本稳定，铝硅合金用户采购维持按需。
工业硅基本面情况维持不变，11-12月份供需双弱，按目前开工计划4季度硅行业维持小幅累库态势，叠加下游有机硅及多晶硅产品价格偏弱，短期内工业硅现货价格维持低位横盘。
如您想了解更详细的行情信息及市场动态，或有其他资讯需求，请拨打021-51666820。

硅期货主力合约延续弱势 硅企现货成交僵持【SMM周评】

SMM11月15日讯：
11月15日，金川升水报2000-2100元/吨，均价2050元/吨，均价与上一交易日相比持平，俄镍升水报价-200至0元/吨，均价-100元/吨，均价较前一交易日相比上涨75元/吨。11月15日早间盘面震荡运行，现货市场升水较前一工作日相比无明显变化。今日镍豆价格122900-123400元/吨（缺货状态），较前一交易日现货价格下跌1250元/吨，今日硫酸镍与镍豆价差约为-1673元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格低1673元/吨）。
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镍价运行平稳 镍豆价格下跌 【SMM镍现货午评】

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短期从需求端来看，十一月下游三元前驱体厂有减产预期，但多数企业仅不建成品库存，仍存对后续订单的备库，因此市场成交活跃度较上月有所提升。成本端，近期宏观情绪由强转弱，美联储二次降息对镍价情绪作用相对中性，镍价回归基本面运行持续走低，原料端成本支撑转弱。而目前MHP、高冰镍等主要原生料系数基本持稳，但受镍价降低影响，整体原料成本有所下移。供应端，面对下游提前备库的需求，多数盐厂基本以销定产，小幅增加了镍盐排产。但由于镍价与硫酸镍价格仍存倒挂，因此盐厂具备一定挺价情绪。
长期来看，需求端，美国总统大选结果落地后或更利好传统政策，同时也加速了新能源动力及储能板块在新政策出台前的抢装情绪，下游需求走强，但由于现阶段海外及国内，下游客户更倾向于价格相对便宜的铁锂材料，因此最终对三元端需求拉动作用不大，并且这种趋势将持续到2025年。供应端，现阶段硫酸镍产能持续过剩，且海外也仍有项目不断投产，硫酸镍企业基本以销定产。成本端，现阶段硫酸镍仍主要以高冰镍、MHP等原生料为主，而两者均以镍价为计价方式。预计至年底，镍价将因宏观情绪走弱而持续下跌。而高冰镍、MHP系数因原料基本处于供需平衡而基本持稳，整体原料成本小幅下行。
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【SMM分析】近期硫酸镍价格持续下跌 原因何在？

近日，
巴莱萨铝业（青岛）有限公司
与SMM上海有色网签订了
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协议，此次双方达成合作伙伴关系，是以扩大务实合作、促进产业交流为目标，从而实现深化合作、拓展市场、互助共赢。今后，上海有色网将借助自身有色行业头部服务商平台优势，通过线上的全维展示，为
巴莱萨铝业（青岛）有限公司
提供一站式的网络营销解决方案，形成生产与市场的良性循环，实现双方共同价值。
巴莱萨铝业
是专业进出口经营铝锭、铝合金锭的集工、矿、贸、海外仓、物流等于一体的铝业公司。公司在全球工、矿、贸、海外仓的发展中，坚持专业化、规模化经营发展，依托南美洲、非洲的工、矿及海外仓为资源优势，畅销欧洲、东南亚、中东、美国、中国等国家和地区。
多年来，公司始终坚守&ldquo;至诚至信、质量为本&rdquo;的企业使命，传承着&ldquo;厚德载物、自强不息&rdquo;企业精神，为实现&ldquo;创造卓越、引领行业未来&rdquo;的企业愿景而不懈努力。
联系方式
联系方式：0532-86993278
公司邮箱：
a@balesa-al.com
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SMM联系人
徐得安
16601900090
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SMM&nbsp;2024年11月15日讯
日内，沪铅当月2411合约收于16760元/吨，结算价16725元/吨，持仓量7055手，交割量35275吨，仓单库存66229吨，2411合约实现平稳交割。
日内沪铅主力2412合约开于16775元/吨，多头减仓沪铅运行重心下移，尾盘探低至16720元/吨，终收于16760元/吨，跌幅0.18%，录得长上影线小阴柱。铅锭社会库存处于高位，预计下周逐渐流入市场，铅价短期走势或偏弱震荡。
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沪铅2411合约平稳交割 多头减仓沪铅运行重心下移【期铅简评】

2024年11月15日上期所金属主力市况

SMM网讯：以下为上海期货交易所11月15日金属库存日报：

11月15日上海期货交易所金属库存日报

随着全球对环境保护和可持续发展的日益重视，再生铝产业作为绿色循环经济的重要组成部分，正迎来前所未有的发展机遇。广西作为我国重要的铝产业基地，近年来在再生铝领域取得了显著进展，成为推动地区经济高质量发展的新动力。
近年来，广西不断加大对再生铝产业的投入和扶持力度，推动产业从中低端向中高端、从原材料向新材料、从低附加值向高附加值迈进。通过引进先进技术和设备，优化产业结构，提升产品质量和附加值，广西再生铝产业已形成了一定的规模和竞争力。
为此SMM组织了
广西再生铝考察团
，旨在汇聚行业精英，深入探访广西再生铝产业的前沿阵地，共同探讨再生铝产业的绿色发展路径，11月15日考察的第七家企业为广西沃山金属科技有限公司。广西沃山金属科技有限公司董事长王忠乾，厂长鲍荣臻，采购总监孔林阳陪同活动。
公司简介
广西沃山金属科技有限公司，建设地点位于百色田阳区新山铝产业示范园区，以废弃的铝合金模板和废旧汽车轮毂为原材料建设年产 20 万吨再生铝及铝材精深加工生产线（其中铝棒10万吨、再生铝锭5万吨以及铝材精深加工产品5万吨），工艺流程为：原料&rarr;熔炼&rarr;精炼&rarr;铸造&rarr;铝棒&rarr;挤压。
建设内容为建设熔铸车间、挤压车间、原料车间等及其配套设施，主要设备有熔炼炉、铸造加工设备等。项目计划于2025年3月投产。
上海有色网信息科技股份有限公司
联系人：再生铝高级经理 陈炽昌
联系电话：15521070527
邮箱：chenchichang @smm.cn

SMM筑梦新铝程（广西）再生铝考察团第七站：广西沃山金属科技有限公司

据SMM数据显示11月11日-11月15日，1 #电解铜周均价为74941元/吨，环比下降2.78%；华东有色金属城光亮铜周均价为69820元/吨，环比下降2.32%；打包缆粗周均价为70020元/吨，环比下降2.32%。
据SMM数据显示，本周铜价大幅下跌，但临沂金属城再生铜贸易商表示，其再生铜采购量并未下降，市场供应量较多。贸易商担忧或因其上游看空后市，为尽快回笼资金，出货较为积极。与此同时，北方地区再生铜杆厂表示，本周铜价下跌之时供应并未减少。据此推测，以供应为主导的再生铜吞吐量，预计本周或将出现小幅上升。
据SMM了解，临沂金属城再生铜贸易商对铜价走势较为担忧，部分表示本周常常早上采购，中午出售，铜价不断下跌，致使其出现较大亏损。在铜价重心偏低运行之时，大部分贸易商短期内将缩减采购量，观望铜价走势。展望后市，本周尾铜价出现一定回升，临沂金属城再生铜贸易商表示，将继续观望铜价走势，若铜价可持续回升，则继续采购，否则短期内将缩减交易量。综上所述，预计下周临沂金属城再生铜吞吐量环比本周将出现下降。
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铜价大跌 临沂金属城再生铜采购量却增加？【SMM分析】

阵阵轰鸣的机器声、火力全开的生产线、火花飞溅的电焊花，在四川省攀枝花市盐边钒钛产业开发区，处处跳动着工业发展的强劲脉搏。
园区内的美利林科技（攀枝花）有限公司现年产10万吨高端钒钛耐磨材料厂房内，DISA全自动造型线、全自动铁模覆砂金属型造型线、德国智能化热处理控制生产线高速运转，一批批高端耐磨钢球加工成型，走下生产线。
作为盐边县钒钛资源综合利用产业链上的重点龙头企业之一，美利林科技（攀枝花）有限公司仅用4年，从总投资5亿元的年产10万吨高端钒钛耐磨材料（一期）项目开工建设，到现在的60万吨攀西钛精矿升级转化氯化钛渣、年产30万吨高端钒钛耐磨钢球、
年产10万吨高端钒钛耐磨铸球三大项目齐头并进，
在产业发展的强链补链中，完成了从无到有、从有到优、从优到强的转变。
美利林科技（攀枝花）有限公司&ldquo;拔节生长&rdquo;的进度，只是盐边县加快建设现代工业产业体系的一个缩影。如今，盐边县建成全国最大的EB炉集群基地，龙佰四川矿冶50万吨攀西钛精矿升级转化氯化钛渣创新工程项目成功投产，钛原料、钛化工、钛金属全产业链布局初步成势，填补了攀西地区氯化钛渣产业的空白。
近年来，盐边县紧紧围绕&ldquo;钒钛首县&rdquo;的发展定位，着力培育壮大特色优势产业、推进新型工业化进程。一系列重大工业项目开工、投产达效，标志着以新质生产力为主导的工业经济持续发力，正助力盐边县从钒钛资源大县向钒钛产业强县转变。

四川盐边大力培育钒钛产业

11月15日临沂合信金属 废铜采购报价

SMM11月15日讯：
金属市场方面:
截至午间收盘，内盘基本金属涨跌互现。沪锡跌0.63%，沪铅跌1.44%，沪镍跌1.31%，沪铝涨0.8%。沪铜涨0.43%，沪锌涨0.28%。氧化铝涨0.73%。此外，碳酸锂跌6.58%，工业硅跌0.96%。
黑色系多飘绿，铁矿跌1.84%。螺纹、热卷跌幅分别为1.74%、1.29%。不锈钢跌0.45%。双焦方面，焦煤跌0.39%，焦炭涨0.1%。
外盘金属方面，截至11:41分，外盘基本金属全线上涨。伦锌涨0.8%。伦铜涨0.71%。伦镍涨0.33%。伦铝涨0.74%。伦铅涨0.33%，伦锡涨0.58%。
贵金属方面，截至11:41分，COMEX黄金涨0.02%；COMEX白银平于30.57美元/盎司。国内方面，沪金跌0.14%，沪银跌0.76%。
截至午间收盘，欧线集运主力合约涨0.96%，报3186.3点。
截至11月15日11:41分，部分期货午间行情:
》11月15日SMM金属现货价格
现货及基本面
锌：
天津市场0#锌锭主流成交于24890~25200元/吨，紫金成交于25000~25250元/吨，1#锌锭成交于24480~24370元/吨附近，葫芦岛报在28430元/吨，0#锌普通对2412合约报升水340~410元/吨附近，紫金对2412合约报升水420~430元/吨附近，津市较沪市升30元/吨...&hellip;
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宏观面
国内方面:
【国家统计局：10月规模以上工业增加值同比增长5.3% 主要经济指标回升明显 】
国家统计局数据显示，10月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.3%。从环比看，10月份，规模以上工业增加值比上月增长0.41%。1&mdash;10月份，规模以上工业增加值同比增长5.8%。国家统计局新闻发言人付凌晖11月15日在国新办新闻发布会上表示，10月份，随着存量政策加快落实以及一揽子增量政策加力推出，国民经济运行稳中有进，主要指标明显回升，积极因素累积增多。但也要看到，外部环境更趋复杂严峻，国内有效需求偏弱，经济持续回升基础仍待巩固。下阶段，要扎实推进高质量发展，加快构建新发展格局，加力推进一揽子增量政策落地落实，巩固和增强经济回升向好态势，努力完成全年经济社会发展目标任务。付凌晖表示，随着相关政策落地见效，房地产市场的信心得到了提振，市场交易活跃，房地产市场向着企稳的方向迈进。从监测的40个重点城市销售情况来看，前期回调幅度较大的二线城市边际改善比较明显。
从价格来看，10月份，房价回稳的迹象也在初步显现。综合来看，国家统计局对房地产市场后期走势保持乐观态度。
》点击查看详情
【央行今日进行9810亿元7天期逆回购操作】
央行今日进行9810亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。今日有122亿元逆回购到期，此外还有14500亿元MLF及800亿元国库现金定存到期。
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11月15日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1992元
美元方面:
截至11:41分，美元指数跌0.09%，报106.77。美国公布数据显示，10月美国生产者物价回升，这再次表明降低通胀的进展趋于停滞。同时，上周初请失业金人数下降，表明劳动力市场依然稳健，10月就业增长的突然放缓只是一种反常现象。美联储主席鲍威尔周四表示，经济持续增长、就业市场稳健以及通胀率仍高于2%的目标意味着联储无需仓促降息，可以三思而后行。市场还将关注今日稍晚公布的美国零售销售数据。
中信证券研报指出，美国10月CPI增速全面符合预期，分项读数大多中规中距，商品价格稳定，服务通胀尚存粘性，提高了美联储今年12月降息的可能性。特朗普胜选后，美国的商品通胀前景是值得关注的隐忧。我们预计美国今年年内余下两个月的总体CPI同比较难明显下行，在考虑特朗普计划中的加征关税和驱逐移民的渐进式影响后，明年全年美国总体CPI同比的增速或将处于2.6%左右。
其他货币方面：
英镑/美元持稳，处于1.2657-1.2674区间，今天英国有大量数据，包括GDP和工业生产；英国财政大臣里夫斯承诺进行一系列以增长为重点的金融部门改革，英国央行行长贝利：英国应保持贸易开放并重建与欧盟关系，英国政府即将做出的决定对 2025 年的经济至关重要。（汇通财经）
美元/日元升至156.74，引发口头干预；日本财务大臣加藤胜信警告将对汇市过度波动采取&ldquo;适当行动&rdquo;。加藤胜信表示，注意到近期外汇市场的急剧、单边和投机性波动，反映基本面的外汇汇率稳定波动非常重要。市场现在不希望干预外汇市场，可能在等待时机，可能与日本央行 12 月加息同时进。日本央行政策方面，日本央行行长植田和男将于周一发表讲话。另外，日本经济再生大臣赤泽亮正强调日本央行的独立性。赤泽亮正指出，需密切关注海外经济下行风险以及金融和资本市场的波动。（汇通财经）
数据方面:
今日公布英国9月GDP月率、欧元区10月储备资产总额、美国10月进口物价指数年率、美国11月纽约联储制造业指数、美国10月核心零售销售月率、加拿大9月制造业销售月率、美国10月工业产出月率、美国10月制造业产出月率等数据。
此外，值得关注的是欧洲央行行长拉加德在一场颁奖典礼上发表讲话；美联储主席鲍威尔发表讲话；英国央行行长贝利发表讲话；英国央行行长贝利发表讲话。
原油方面:
截至11:41分，原油期货小幅下跌，其中，美油跌0.66%，布油跌0.67%。EIA库存数据超预期，使得油价承压。
美国能源信息署（EIA）周报显示，上周原油库存增加。截至11月8日当周，美国原油库存增加208.9万桶，而前一周增加214.9万桶。市场共识估计库存将增加185万桶。与此同时，美国汽油库存触及两年低点，上周减少440万桶，而分析师的预期为减少60万桶。（文华财经）
现货市场一览:
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最后交易日市场需求向好 升水底部支撑强劲【SMM沪铜现货】
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库存11连降升水继续走高，但下游补货欲下降【SMM华南铜现货】
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铝现货市场止跌反弹 现货成交好转【SMM铝现货午评】
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再生铅：再生精铅货源有限且多为高铋铅 今日成交清淡【SMM铅午评】
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本周铜价大幅下挫 线缆企业订单未大幅增长 【SMM分析】
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上海锌：月差大幅收窄 现货升水下调【SMM午评】
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天津锌：月差缩小 贸易商略有挺价心理【SMM午评】
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硅煤价格再趋弱 部分地区价格累计超跌百元【SMM分析】

美元下跌 金属外强内弱 碳酸锂跌6.58% 黑色系多飘绿 【SMM午评】

11月15日 11时00分 绵竹德盛钒钛 废钢收购报价

今日，大额MLF到期叠加税期，资金面迎大考。不过市场认为，本月MLF到期量大和政府债券发行等影响均为短期扰动因素，资金面波动可控。往后看，资金面核心扰动仍然在政府债供给。
业内认为，当前政策的底层逻辑已转变，尤其是中央加杠杆的想象空间明显打开。具体到货币端，大方向将延续宽松，年内或还有一次降准落地。
本月MLF到期量大 资金面短期波动可控
今日，央行公开市场开展9810亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。有数据显示，今日122亿元逆回购到期，此外还有14500亿元MLF及800亿元国库现金定存到期。
昨日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜下行0.9个基点，报1.456%。7天Shibor上行3个基点，报1.674%。从回购利率表现看，DR007加权平均利率上升1.7174%，高于政策利率水平。
此外，从资金面来看，本周全周逆回购到期843亿元，国库现金定存到期800亿元，MLF到期14500亿元，到期规模较大且要延迟至25日续作，市场关注央行将采取的对冲形式。
不过，对于资金面的波动，市场预计短期内波动可控。&ldquo;本月MLF到期量大，加上政府债券发行等影响，市场流动性扰动因素相对多一些，但这些都是预期内干扰。&rdquo;光大银行金融市场部宏观分析员周茂华对财联社记者表示。
周茂华指出，央行此前加大货币财政逆周期调节力度，此前降准、财政支出加快，央行运用多种公开市场操作工具，呵护市场流动性，市场流动性保持合理充裕。另外，央行创设国债买卖、买断式逆回购操作等，流动性管理更加精细化。&rdquo;周茂华表示。
政府债供给是资金面扰动主因 市场预计年内或有降准
华西证券认为，往后看资金面核心扰动仍然在政府债供给。&ldquo;随着人大常委会的召开，年内供给压力基本落地，如果按照上限2万亿规模测算，11-12月政府债累计净发行规模或在3万亿元左右，而去年11-12月政府债净供给2万亿元，今年8-9月供给高峰是3.3万亿元，且年内仍有一次降准。&rdquo;华西证券分析师肖金川表示，对比来看，11-12月供给压力或在市场可承受范围之内。
结合最新发布的宏观数据，市场对于年内降准的预期愈高，有观点认为11月内或有一次降准落地，明年上半年或降息。
国盛证券首席经济学家熊园认为，往后看，当前政策的底层逻辑已转变，尤其是中央加杠杆的想象空间明显打开。&ldquo;具体到货币端，大方向将延续宽松，年内很可能降准，快的话明年1月降息。&rdquo;
&ldquo;在央行新框架下，预计11月或有一次降准，明年上半年或有一次降息。&rdquo;天风固收首席分析师孙彬彬认为，从政策信号观察，外围不确定性和国内宏观压力或有影响，但并不会改变货币宽松的方向，包括降息的可能性。
周茂华则指出，目前，国内低物价环境、海外政策转向，因此国内降息、降准等常规政策空间充足。&ldquo;综合考虑后续积极财政实施、政府债券发行量增大和季节性因素等资金面扰动因素，不排除央行进一步出台降准等工具，平稳市场流动性，稳定银行负债成本和净息差。&rdquo;

央行今日进行9810亿7天期逆回购操作 资金面短期波动可控 市场预计11月或降准

11月15日 11时00分 泸州鑫阳钒钛 废钢采购报价

金秋十月，在中源钛业有限公司中福钛锆产业园内，目之所及，一排排银灰色不锈钢厂房在秋日阳光映照下熠熠生辉。走进中福钛锆试生产车间，熔铸、锻造、轧制，道道工序，井然有序。
中源钛业有限公司中福钛锆产业园，是焦作市&ldquo;三十工程&rdquo;的十大工业项目。&ldquo;自2023年1月28日开工建设至今，该项目已完成一期钛合金材料的熔炼、锻造等厂房建设和相关设备安装。今年3月份，项目顺利进入试生产阶段，6月份，1.5万吨钛材生产线已达产，预计今年年底批量生产。&rdquo;中福钛锆总经理贾国玉言简意赅。
焦作，经历了结构调整阵痛期的老工业基地、重工业城市，现已全面开启转型升级模式。一项项新技术、一个个新业态，竞相&ldquo;开花结果&rdquo;。
目前，焦作市工业产业链越拉越长。该项目总投资31亿元，分三期建设完成：一期建设年产6万吨钛及钛合金熔铸生产线，二期建设年产4万吨钛及钛合金熔铸生产线及钛材加工生产线，三期建设标准化定制厂房以及多层产业研发用房，重点发展钛精深加工制品及新材料产业。
链式集群发展，是现代产业的标准配置。以链式布局激活&ldquo;聚变效应&rdquo;，是制造业倍增发展的不二选择。焦作市传统产业链、战略性新兴产业链和未来产业链&ldquo;三链&rdquo;协同发力，健全&ldquo;链长+链主+协会+联盟&rdquo;推进体系，壮大&ldquo;3+13+N&rdquo;产业链群，打造新材料产业、绿色食品产业、高端装备及汽车零部件产业3个千亿元级产业集群，走出了工业高质量发展新路径。
据此，浙江甬金金属、龙佰集团、贵州航宇科技这3家在各自行业内赫赫有名的上市公司，一拍即合，战略重组，2022年10月20日携手成立了中源钛业有限公司。
这一项目全方位汇集要素资源，依托龙佰集团海绵钛原材料优势、甬金科技钛合金深加工技术优势、贵州航宇全球航空高端配件市场优势，以及项目管理团队30多年研发制造经验，致力于打造全国钛材料行业示范工程，推动产品进入国内、国际&ldquo;双循环&rdquo;的中高端和关键环。
打造从海绵钛、熔炼、锻造到加工材的一体化工艺布局，这一项目成就了&ldquo;一体化、专业化、数字化、智能化&rdquo;的钛及钛合金材料生产加工基地，实现了&ldquo;品质可控，成本可控&rdquo;的钛及钛合金定制化规模化生产。
关键技术等不来，买不来，要不来。步入中福钛锆熔炼车间，质量部副部长张亚峰介绍：&ldquo;看，这个就是我们自主设计的真空自耗熔炼炉，采用6项全新技术，远程集中控制，操作简单明了。世界首创EB炉，能熔炼钛坨、回收残料，还能电子束焊接。&rdquo;
&ldquo;电极焊接过程中，我们采用铜头等离子技术。这种焊接方法能量集中、电弧穿透力强、焊接热影响区小、焊点强度高，能够完全避免因焊针与电极的接触造成高密度钨金属的污染问题，确保电极焊接高质量；使用大直径、大吨位的钛锭在真空自耗电弧炉中进行熔炼，不仅提高了生产率和成品率，而且能保证产品的高品质；采用具备两个工作位的真空自耗电弧炉，实现双坩埚交替熔炼，进一步提升了生产效率。&rdquo;该项目技术人员介绍。
向&ldquo;新&rdquo;发力，逐&ldquo;绿&rdquo;而行。该项目采用国内领先的高端钛及钛合金新材料生产技术，购进的各种设备具有节能、环保、减排特性，降低了原材料和能源消耗；冷却水循环使用，清洗水溢流使用，废水量少，减少&ldquo;三废&rdquo;排放量，减轻末端治理负荷，污染物经处理后达标排放，符合节能、环保、节约资源和可持续发展要求。
环境优，企业强。为保障该项目顺利推进，确保早落地、早见效，焦作市为中福钛锆产业园项目建设发展解决问题27个，涵盖要素保障、项目建设、企业发展、资金支持、人才引育、科技创新、政策惠企7个方面。一期项目用地审批，1天内出市报省，是焦作市首个实现摘牌&ldquo;当天即拿证&rdquo;的项目。短短3个月内，顺利完成一期项目所有手续办理和要素供应。
4月15日，中福钛锆产业园具有里程碑意义的&ldquo;中源第一锭&rdquo;安全出炉。目前，一期1.5万吨钛合金熔铸生产线项目转入试生产阶段，从开工到试生产，仅用时8个月。
产业链上下游企业强强联合，一个以钛产业为核心的产业集群日渐形成。&ldquo;我们将积极顺应新型工业化发展趋势，瞄准航空航天、国防军工、高端制造等国家战略行业，推动电子、精密仪器、民用钛制品等产业发展，加快钛材料产业结构调整步伐，实现从基础原料到高端新材料的跨越，融入产业变革&lsquo;新&rsquo;方向。&rdquo;贾国玉说。
像中福钛锆一样，焦作市工业转型升级稳步推进，传统产业仍起支撑作用，新兴产业已经发力。焦作市将聚焦关键、破解难题，挖掘潜力、放大优势，巩固传统增长点、培育增长新动能，持续提升新兴产业对经济增长的贡献率。

焦作以钛产业为核心的产业集群日渐形成

近日，俄罗斯托木斯克理工大学研究人员研制出一种金属氢化物储氢新技术。该技术使用钛铁合金作为储氢材料，在反复吸放氢数千次后效率仅降低5%~10%，成本为同类产品的三分之一。该技术的创新，不仅推动了氢能的商业化进程，还将可能改变能源市场的格局。
在&ldquo;双碳&rdquo;目标的背景下，氢能被视为重要的清洁能源，根据国际氢能委员会的预测，到2050年，氢能在全球能源消费中的比例可能会达到18%。然而，当前氢能的商业化应用仍面临着成本高、储存和运输技术不成熟等多重挑战。
目前，氢气的储存主要有高压气体储存、液氢储存和金属氢化物储存3种方式。压缩储氢是目前最常用的储氢方法，高压对存储运输过程中的安全措施提出了更高要求。相比之下，金属氢化物储氢可显著降低压力、缩小设备体积，各国已普遍使用金属氢化物作为可重复使用的固定式储氢设备的储氢材料。
相关研究人员指出，以LaNi5为代表的镧系合金具有优良的吸放氢性能，是目前使用最广泛的金属氢化物储氢材料，但其高昂成本是一大劣势，且原料主要依赖进口。在此背景下，研究人员正尝试使用钛铁合金替代镧镍合金，可显著降低成本。
目前，该大学研究人员正在进一步改进钛铁合金储氢材料性能，计划用更为紧凑的结构取代目前的微小粉末形状，并加入提高合金导热系数的添加剂。相关研究已被俄罗斯教育科学部列入&ldquo;优先2030&rdquo;资助计划。

俄罗斯研究人员研制出钛铁合金储氢新技术

北京时间周四晚间，美国劳工统计局公布的10月生产者价格指数（PPI）如期出现反弹，只不过反弹的力度稍稍大了一些。
（来源：美国劳工统计局）
数据显示，
美国10月PPI同比上升2.4%，市场一致预期为2.3%，与CPI数据一样出现反弹；核心PPI同比增长3.1%，同样略高于市场预期的3%。
（美国PPI年率，来源：tradingeconomics）
数据反弹的逻辑与周三的CPI一样，由于
去年底美国通胀曾经出现过一波明显下降
，所以同比数据的比较基础也低了很多。
从各个分项来看，批发食品价格在10月环比下降了0.2%，这也是一个有利的迹象。此前该数据在9月上涨了1%，是2月以来的最大单月增幅。不过此前推动PPI回落的能源价格在10月仅环比下降0.3%，此前两个月的降幅分别为1.1%和2.8%。
剔除食品和能源价格后，
核心PPI在10月的同比增速，同样也是今年6月以来的最高值。
当然，相较于0.1%的高低，
10月PPI最主要的意义还是说明了美联储实现2%通胀目标的&ldquo;最后一步&rdquo;有多么困难
。PPI同样也是美联储偏爱指标PCE的来源之一。虽然10月PCE数据要到11月27日才公布，但现在经济学家们已经可以使用PPI和CPI数据来精确估算PCE的范围了。
市场动态
数据公布后，美元指数短线冲高后回落，十年期美债收益率同步下降，这也显示
市场并没有太过担心数据略超预期的状况
。美元兑离岸人民币短线摸到7.2590后，目前已经快速回踩7.2410。周四美股三大指数，在开盘后均小幅走弱。
（美元指数分钟线图，来源：TradingView）
现货黄金也是如此，数据发布后短暂回踩后便拉升10余美元，最新报价为2562美元/盎司。周四黄金日内最低一度跌至2536美元/盎司。
（现货黄金分钟线图，来源：TradingView）
对于各类资产的投资者而言，不太担心通胀数据的底层逻辑，是有更大问题等着大家&mdash;&mdash;
&ldquo;特朗普2.0政策&rdquo;到底会如何影响市场
。
最近几周的市场波动，隐含的预期是特朗普承诺的关税、减税措施，会导致美国通胀反弹。这一变化支持更强势的美元，但特朗普本人却希望美元能够贬值。现在没人能说清楚，即便在共和党掌控国会两院的情况下，特朗普的政策到底能落地多少。
在CPI、PPI数据公布之后，投资者还将关注北京时间周五凌晨美联储主席鲍威尔的公开活动，以及周五盘前的零售数据。
（来源：美联储日程表）

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华锡有色：有色金属量价齐升持续稳产满产前三季度净利同比增100.91%