&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;
SMM12月31日讯：
2024年11月全国电解铅产量延续增量趋势，环比上升3.91%，同上升9.55%，并达到单月产量的历史新高。2024年1-11月电解铅累计产量同比下滑2.95%。2024年涉及调研企业总产能为600.63万吨。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;据调研，12月为2024年的收官之月，当月电解铅产量符合上期报告的转降预期，且降幅扩大。本月，电解铅产量下降的主要原因：除去因铅冶炼企业年底常规检修和冶炼企业设备升级整改带来的减产以外；12月中下旬，湖南地区开展环保检查工作，多数铅冶炼企业出现减产的情况，使得铅产量降幅进一步扩大。即使期间，内蒙古、河南、青海等地区铅冶炼企业的铅精矿入炉品位上升、新产线产量爬坡等来了一定增量，仍是未能改变当月产量下降的趋势。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;此外，2024年电解铅全年产量录得负增长，主要原因归咎于铅精矿供应局限性与锭端产能过剩的根本性矛盾。从而导致铅精矿加工费降至负加工费的历史低价，整体铅冶炼行业利润下滑，铅产品在冶炼企业的生产配置中，定位边缘化，甚至变成&ldquo;副产品&rdquo;。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;
展望2025年1月，SMM预测全国电解铅产量将延续下降趋势，环比降幅3.7%。
1
月份，中国市场将迎来农历春节，春节假期贯穿1月底到2月初，往年部分铅冶炼企业选择在该时段进行设备检修，或拖累1月铅产量下滑。具体如：湖南、广东、广西等地区中大型铅冶炼企业计划于1月进行检修，预计将带来超万吨的减量。
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矿锭供需矛盾突出 2024年电解铅产量录得负增长【SMM调研】

据SMM产量调研，2023年电解铅新增产能投产后恰逢全球铅锌矿山投产进度不及预期、废电瓶回收价格刷新高等行情，2024年上半年原生铅冶炼厂陷入原料&ldquo;内卷&rdquo;。部分铅冶炼厂将运营重点转向综合回收，矿冶系统产生的含铅物料的综合回收的增加侧面提高了冶炼厂矿产铅比例，另外，2024年原生铅铅年度产量预期亦录得同比负增长。
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原生铅冶炼厂的原料结构完成技改升级后，多家冶炼厂对传统pb50\pb60铅精矿依赖程度下滑。一方面，原生铅冶炼厂投建的废电瓶拆解产线稳定运行，基于此变化，扣除了由新投建废电瓶拆解产线投料情况评估产生的非矿产铅产量，SMM发布原生铅冶炼厂矿产铅产量。据SMM数据统计，2024年矿产铅占电解铅比例约65%，因进口窗口提振冶炼厂进口矿采购积极性，2024年四季度进口矿集中到厂后，矿产铅占比较去年同期有所回升。另一方面，矿产铅中含铅综合冶炼物料在铅冶炼厂原料结构中也占重要地位，由于地域优势，这类含铅物料（含铜锌锡锑及其他小贵金属）在华南市场应用比例相对更高。
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2024年原生铅冶炼厂产量回落 矿产铅占比几成？【SMM分析】

据紫金矿业消息：12月31日，紫金矿业董事长陈景河发布2025年新年致辞。陈景河表示，刚果（金）卡莫阿铜矿三期提前半年建成投产，达产后矿产铜将提升至60万吨以上，成为非洲最大、全球第三大铜矿，配套的50万吨非洲最大铜冶炼厂将在2025年上半年投产；塞尔维亚佩吉铜金矿上矿带新增3000吨/日选厂技改提前两个月竣工并成功试车，下矿带和JM铜矿崩落法采矿前期工作全面提速；巨龙铜矿新增二期20万吨/日（一期15万吨/日）扩建工程加紧建设，力争2025年底投产；朱诺铜矿项目建设获核准，争取2026年6月建成投产。萨瓦亚尔顿金矿建成投产，贵州紫金、山西紫金、哥伦比亚大陆黄金、澳大利亚诺顿金田等项目技改扩建，将推动黄金产能进一步提升。
部分致辞内容如下：
陈景河董事长2025年新年致辞
祥龙摆尾，金蛇开元。在喜迎2025年元旦之际，我谨代表紫金矿业集团股份有限公司向奋战在全球的广大紫金人及家属致以亲切的问候和崇高的敬意！向所有关心、支持和帮助紫金矿业的各国政府和社区人民、投资者与各界朋友及广大协作者表示诚挚的感谢和美好的祝福！
&ldquo;道有夷险，履之者知&rdquo;。2024翻开了紫金矿业 30周年后再出发的&ldquo;新篇章&rdquo;，紫金人不畏艰辛，创新创造，新五年开门画卷写下了精彩的序章！
我们再创佳绩&mdash;&mdash;
主要矿产品产量和经营指标创历史新高。矿产铜产量在2023年突破百万吨大关的基础上保持良好增长势头，矿产金产量持续发力增速名列全球同行前茅，成本上升趋势得到有效遏制，公司前三季度归母净利润实现244亿元，同比增长达51%；公司年末总市值4019亿元，同比增长25%，居A股市值第26位，紫金全球竞争力及行业地位进一步提升。
我们增长可期&mdash;&mdash;
世界级增量项目建设跑出新的&ldquo;加速度&rdquo;。刚果（金）卡莫阿铜矿三期提前半年建成投产，达产后矿产铜将提升至60万吨以上，成为非洲最大、全球第三大铜矿，配套的50万吨非洲最大铜冶炼厂将在2025年上半年投产；塞尔维亚佩吉铜金矿上矿带新增3000吨/日选厂技改提前两个月竣工并成功试车，下矿带和JM铜矿崩落法采矿前期工作全面提速；巨龙铜矿新增二期20万吨/日（一期15万吨/日）扩建工程加紧建设，力争2025年底投产；朱诺铜矿项目建设获核准，争取2026年6月建成投产。萨瓦亚尔顿金矿建成投产，贵州紫金、山西紫金、哥伦比亚大陆黄金、澳大利亚诺顿金田等项目技改扩建，将推动黄金产能进一步提升。
我们并购增储&mdash;&mdash;
矿产资源斩获丰硕成果。完成对大型在产的加纳Akyem金矿和秘鲁La Arena铜金矿的收购，新增资源储量金293吨、铜279万吨。公司自主找矿勘探捷报频传，巨龙铜矿备案铜金属资源量超过2500万吨，多宝山矿田铜山铜矿深部新增备案铜金属资源量365万吨，塞尔维亚Timok成矿带深部新发现大型品位较高的玛格铜金矿床，刚果（金）马诺诺锂矿东北矿段探明大型优质硬岩锂矿。
我们协同发展&mdash;&mdash;
金融、采购、物流、贸易、建设、科技、ESG体系建设等方面取得系列成效，各板块协同发力，为公司&ldquo;提质、控本、增效&rdquo;做出了重要贡献。在香港市场面向全球投资人成功&ldquo;闪电&rdquo;发行20亿美元可转债和5亿美元H股股票，得到海外市场的高度认可。
我们改革创新&mdash;&mdash;
全球化运营管理体系建设加速推进。集团公司设立了国际事业管理委员会，国际事业部及海外运营中心迁移至塞尔维亚贝尔格莱德，海外运营管理能力得到显著提升。公司发布新五年规划宏伟目标，力争至2028年主要经济指标和主营矿产品产量进入全球前3-5位。
我们正视问题&mdash;&mdash;
公司当前业绩增长的主要驱动因素是矿产品价格高位运行，公司&ldquo;日益全球化与局限的国内思维及管理方式之间的主要矛盾&rdquo;解决进程滞后，中高级人才难以适应国际化高速发展，高素质技术工人短缺与不适配人员充塞并存；ESG体系建设存在短板，安全生产距离本质安全有较大差距，重要领域腐败问题时有发生。
&ldquo;百年未有之大变局&rdquo;对当今局势作了最好的概括，世界在变、时代在变、人们观念也在变。全球格局处于加速解构与重构的动荡中，国际社会经历着罕见的多重风险挑战，不确定性因素显著增加，严重影响社会稳定和经济增长，世界经济或将陷入较长期滞胀。
矿产作为工业和能源的&ldquo;粮食&rdquo;，供应安全成为大国重大关切；逆全球化及资源民族主义思潮涌动，供应链、产业链将面临严峻考验。中国工业化对矿产需求造就的超二十年&ldquo;全球矿业超级周期&rdquo;落下帷幕。中国需求变化对全球矿产供需格局将产生重大影响，传统大宗矿产将步入低增长甚至负增长时期。
能源革命和智能化浪潮席卷全球，深刻改变人类生产生活方式，催生大批新技术、新产业，关键新产业矿产需求大幅增长，但市场过度&ldquo;内卷&rdquo;及价格战，给业内企业带来极为严峻挑战。全球经济面临下行压力，矿业作为原材料产业恐怕难以独善其身，需做好&ldquo;过冬&rdquo;准备。
&ldquo;志不求易者成，事不避难者进&rdquo;。紫金矿业拥有远大的理想和抱负，我们将坚持&ldquo;奋发有为、改革创新、高度适配、风险控制&rdquo;的总体原则，进一步深入贯彻&ldquo;提质、控本、增效&rdquo;工作总方针，持续提升比较竞争优势及全球竞争力，以价值创造者为本， 把&ldquo;为人类美好生活提供低碳矿物原料&rdquo;的使命推向新高度。
&mdash;&mdash;坚持全球化发展战略不动摇。
紫金过去是、现在是、将来仍会是&ldquo;全球化&rdquo;发展的坚定践行者，要巩固好非洲、东南欧、南美洲和大洋洲等区域在产项目优势，加大中亚等中国周边地区投资布局，扩大国内重点区域资源勘查及投资开发力度。适时在海外布局资源材料新基地，健全完善全球物流及贸易体系，增强供应链、资金链的灵活性及安全性，提升紫金全球资本及产业协同效率。
&mdash;&mdash;加速释放产能及效益。铜板块
将加快巨龙铜矿二期、朱诺铜矿建成投产速度，加快开展巨龙铜矿年总采选规模2亿吨的三期工程前期研究，加强塞尔维亚佩吉铜金矿下矿带、JM铜矿、黑龙江铜山矿深部崩落法采矿相关工作，做好刚果（金）卡莫阿三期达产及远景年产100万吨铜规划论证，高起点推动秘鲁La Arena二期铜矿前期工作及相关工程。
金板块
将夯实及提升哥伦比亚武里蒂卡金矿、苏里南罗斯贝尔金矿、澳大利亚诺顿金田和中国陇南紫金、贵州紫金、山西紫金等主力矿山基本盘；尽快完成加纳Akyem金矿交割，努力打造成公司黄金新基地；支持山东海域金矿加快建成中国最大黄金矿山。
锂板块
&ldquo;两湖两矿&rdquo;争取2025年初具规模并初见成效，三年大见成效，成为公司重要新增长极，进入全球最重要的锂矿生产商前列。同时进一步提升集团各业务板块在价值创造方面的协同，充分激发龙净环保、招金矿业等控（参）股上市公司的活力。
&mdash;&mdash;强力破解现阶段主要矛盾。
我们要按国际规则构筑全球矿业人才聚集高地，提升高层及重要中层国际化需求的适配度，提高海外权属企业非中国籍高管和技术骨干比重；建设市场化国际化的人力资源体系，打造高素质产业工人队伍，以价值创造者为本，共享发展成果。加快建设紫金特色符合国际标准的全球化运营管理体系，改革并完善适配海外业务管理制度体系，通过信息化系统全面提升海外运营管理、工程建设、采购物流等领域管理能力。
&mdash;&mdash;提升系统控本能力。
激发科技创新动能，依托紫金研究、设计、建设强大系统集成能力，发挥全环节自主技术与管理优势，实现有效的建设投资和经营成本控制，提升内生增长动力。全面推广采矿设备电动化，加大清洁能源应用力度，拥抱人工智能技术，培育紫金新质生产力。
&mdash;&mdash;坚持ESG国际标准。
建成紫金特色的先进ESG体系，进一步提升集团公司及权属企业的治理水平；高标准、严要求，把环境保护、绿色发展融入到项目建设和运营中，全面提升本质安全水平。增强紫金&ldquo;软实力&rdquo;，打造国际化&ldquo;硬联通&rdquo;&ldquo;软联通&rdquo;&ldquo;心联通&rdquo;；坚持&ldquo;共同发展&rdquo;理念，重视维护利益相关方的关系，让更多的人因紫金的存在而获益。加强监督与反腐败工作，海外项目为重中之重，坚决扫清海外项目反腐败的盲区，使腐败者&ldquo;虽远必除&rdquo;。
征途如虹，雯华若锦。我们胸怀崇高使命，把握正确方向，保持奋进步伐，何惧山高水长！紫金矿业&ldquo;绿色高技术超一流国际矿业集团&rdquo;伟大目标一定能够实现！
2025，让我们共同奋斗，再创辉煌！
紫金矿业集团股份有限公司
董事长 陈景河
2024年12月31日

紫金矿业：主要矿产品产量和经营指标创历史新高 铜金锂加速释放产能及效益

12月31日  进口铁矿石成交价格汇总

唐山铁粉市场平稳为主，66品味干基含税到产价格970-980元/吨，买卖双方观望居多，仅个别贸易商谨慎给价；目前了解多地精选出货意愿并不强，主要在于利润倒挂，且低价无轮回资源，亏损加剧下，多数选择退市观望；当地钢厂表示，利润压力较大，多以按需采购为主，整体压价意愿较强，预计短期内当地铁粉价格或将偏弱震荡运行。【SMM钢铁】

【国内铁矿简评】唐山区域或将偏弱震荡运行

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MMi 铁矿石港口现货指数报告（ 31日）

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原油年线或两连跌 节前金属涨跌互现 金价年线涨幅或超26%！【SMM日评】
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供需双弱拖累工业硅期货跌超2% 部分硅企或仍有检修预期 1月市场有何表现？
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铜价下行升水止跌回暖 预计节后仍将上抬【SMM沪铜现货】
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年末效应明显现货交投淡静 关注节后到货情况【SMM华南铜现货】
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厂商抛售库存 市场高低价差较大【SMM华北铜现货】
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12月31日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】
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12月31日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】
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年末效应明显现货交投淡静 关注节后到货情况【SMM华南铜现货】
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再生铅：市场流通现货甚少 精铅成交清淡【SMM铅午评】
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SMM 2024/12/31 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价
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上海锌：年底最后一个交易日 贸易商关账较多滑【SMM午评】
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广东锌：出货贸易商较少 市场成交清淡【SMM午评】
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天津锌：贸易商报价较少 整体市场成交一般【SMM午评】
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宁波锌：部分贸易商预售 现货升水下滑【SMM午评】
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沪锡横盘波动 现货市场成交平平【SMM锡午评】
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镍价进一步回落 升贴水继续小幅下跌【SMM镍现货午评 】
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12月31日SMM金属现货价格|铜价|铝价|铅价|锌价|锡价|镍价|钢铁|稀土

据外电12月31日消息，以下为12月31日LME镍库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）

12月31日LME镍库存去库1194吨 均来自新加坡仓库

有投资者在投资者互动平台提问：请问： 1、包钢稀土独家卖给北方稀土 2、北方稀土作为采购稀土客户，占包钢稀土的营收金额和营收占比 3、北方稀土是否独家从包钢采购稀土 4、包钢和北方稀土有合并意向？包钢股份12月24日在投资者互动平台表示，
目前，北方稀土是公司稀土精矿产品的唯一客户。2023年公司销售稀土精矿收入91.09亿元，占营业总收入的12.91%。有关和北方稀土有无合并意向的问题，请关注公司公告，若有相关事宜，公司将严格按照相关规定及时履行信息披露义务。
包钢股份12月10日公告的三季度业绩说明会显示：
被问及&ldquo;你好，贵公司之前报告中提出要建设资源型企业，最近的报告中不在提资源的事宜，是不是不在做转型了？&rdquo;
包钢股份回应：
公司高度重视白云鄂博矿资源的综合开发利用，经过多年科研攻关以及与高等院校、科研院所的深度合作，截至目前，铁、稀土、萤石已得到有效利用。主要资源产业链突破延伸，相关资源开发研究取得阶段成果，发展后劲不断增强。我们也将持续关注相关产业的发展现状及进展情况，结合实际，努力将资源优势转化为经济优势。
对于&ldquo;孙绍骋书记在贵公司调研时曾指出：要树立改错就是改革的理念，面对科技发展对稀土高效开发应用的急切期盼，贵公司是否有理顺或改变现有管理格局，改变包钢长期在盈亏之间徘徊的局面的计划？&rdquo;包钢股份在业绩说明会上回应：公司按照党的二十届三中全会深化国资国企改革的重大部署，立足发展需要，紧紧围绕&ldquo;保持钢铁长期稳定盈利&rdquo;目标，制定了《精准提升经营质效改革方案》，通过加速由产品制造商向服务商转变，从战略定位升级支撑盈利能力提升；加速产品结构调整和技术突破，从创新驱动发展方面支撑盈利能力提升；深化推进三项制度改革，从体制机制优化方面支撑盈利能力提升；持续提升基础管理水平，从提升运营效率方面支撑盈利能力提升；防范化解重大风险，从稳健经营保障方面支撑盈利能力提升；强化党的建设和监督，从把牢政治方向方面支撑盈利能力提升等六个方面推进经营质效提升。同时，公司也将把《方案》作为全面深化改革的重要抓手，求真务实抓落实、敢做善为抓落实，把有解思维、交账意识、交卷意识贯穿到改革的每个环节，以实绩实效交出一份合格的改革答卷。
包钢股份此前披露2024年第三季度报告显示：前三季度公司实现营业收入498.65亿元，同比下降6.94%；归母净利润亏损5.16亿元，上年同期盈利4.75亿元；扣非净利润亏损5.7亿元，上年同期盈利4.65亿元；经营活动产生的现金流量净额为8.98亿元，上年同期为-11.14亿元；报告期内，包钢股份基本每股收益为-0.0114元，加权平均净资产收益率为-1.00%。
北方稀土四季度稀土精矿交易价格环比上涨6.22%
谈及稀土精矿的交易价格，北方稀土10月9日晚间公告：根据稀土精矿定价方法及2024年第三季度稀土氧化物价格，
2024年第四季度稀土精矿交易价格调整为不含税17782元/吨（干量，REO=50%），REO每增减1%、不含税价格增减355.64元/吨。与2024年三季度16741元/吨相比，上涨了1041元/吨，环比上涨6.22%。北方稀土和包钢股份四季度稀土精矿交易价格1041元/吨的涨幅与SMM此前的预期基本一致。
北方稀土7月9日晚间公告：根据稀土精矿定价方法及2024年第二季度稀土氧化物价格，经测算并经公司2024年第13次总经理办公会审议通过，2024年第三季度稀土精矿交易价格调整为不含税16741元/吨（干量，REO=50%），REO每增减1%、不含税价格增减334.82元/吨。与2024年二季度16792元/吨相比，下降了51元/吨，环比下降0.3%。
北方稀土4月9日晚间公告，根据稀土精矿定价方法及2024年第一季度稀土氧化物价格，经测算并经公司2024年第6次总经理办公会审议通过，2024年第二季度稀土精矿交易价格调整为不含税16792元/吨（干量，REO=50%），REO每增减1%、不含税价格增减335.84元/吨。较2024年一季度下降了3945元/吨，环比下降19.02%。
北方稀土1月9日晚间公告：根据稀土精矿定价方法及2023年第四季度稀土氧化物价格，经测算并经公司2024年第1次总经理办公会审议通过，2024年第一季度稀土精矿交易价格调整为不含税20,737元/吨（干量，REO=50%），较2023年四季度上调了201元/吨，环比上调0.98%。
稀土市场价格整体稳定 缅甸矿恢复通行消息影响有限
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12月31日，稀土市场价格总体稳定。据SMM数据显示，碳酸稀土报价为32100~32400元/吨，与前一交易日持平；氧化镨钕报价依然在39.6万至40万元/吨之间，氧化镝和氧化铽的价格分别上调至160万至162万元/吨和559万至561万元/吨。此外，氧化钆和氧化钬的价格保持在14.8万至15万元/吨和40万至40.4万元/吨。
在金属市场方面，镨钕金属价格降至48.7万至49.1万元/吨，镝铁合金价格维持在156万至157万元/吨，金属铽价格在695万至700万元/吨之间波动，而钆铁价格则稳定在14.6万至14.9万元/吨。31日尽管下游询单增多，但整体成交量依旧偏低，市场上下游之间的博弈仍然激烈。值得注意的是，关于缅甸矿恢复通行的消息在短期内未对市场造成显著影响，重稀土价格走势依旧偏强，镨钕产品价格整体较为平稳。SMM预计短期内稀土价格将持续维持平稳走势。
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包钢股份：目前北方稀土是公司稀土精矿产品唯一客户

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今连铁全天偏强震荡。主力合约I2505最终收于779，全天小幅上涨1.17%。贸易商随行就市出货。钢厂谨慎观望，询盘较少。今日市场成交氛围冷清。山东地区PB粉主流成交价格在775元/吨附近，较昨日价格持稳运行；唐山地区PB粉成交价格在785-790元/吨，较昨日价格持稳运行。今日市场暂无宏观方面的消息，基本面来看， SMM统计的242家钢厂高炉开工率85.37%，环比下降0.1个百分比。样本钢厂日均铁水产量为234.46万吨，环比下降0.3万吨。本周铁矿石整体需求再度下滑。但因有节前备库的预期在，矿价延续偏稳格局。

铁矿石供需矛盾不大 价格平稳运行【SMM简评】

SMM12月31日讯，
&nbsp; &nbsp; &nbsp; 12月31日讯，SMM8-12%高镍生铁均价937元/镍点（出厂含税），较前一工作日下调0.5元/镍点。供给端来看，国内方面，高镍生铁价偏弱震荡走弱，国内传统冶炼厂亏损扩大下，生产驱动走弱叠加环保等检查，预计产量小幅走弱。印尼方面，当前镍生铁冶炼厂原料库存较为充足，叠加当前部分冶炼厂维持部分利润，叠加当前高冰镍需求较弱，高冰镍转产高镍生铁现象仍存，印尼产量维持预期增长。需求端来看，不锈钢市场现货消化有所转好，社会库存开始去库，但临近1月市场销售周期开始缩短，钢厂对原料采购需求较淡，意向价格维持偏弱走势，但在成本支撑下高镍生铁价格短期内维持弱稳运行。
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高镍生铁上下游仍博弈 短期内市场价格弱稳运行【镍生铁日评】

【SMM数据】SMM12月末镍生铁社会库存

2024
年
12
月，全国精炼镍产量环比增加
2.2%
，同比增加了
27.6%
，行业月度开工率为
73%
，较上个月相比基本持平，小幅增加，增长点仍主要来源于头部企业的持续增产。
从基本面来看：时处
12
月传统淡季，国内合金电镀需求并未出现明显好转，但是
12
月镍价整体阴跌为主，叠加月内下旬部分俄镍长单的到货、金川品牌镍板出口反销镍回流和部分电镍企业的放货，对现货升贴水的产生压制，下游采购的绝对价格相对较低，采购意愿整体尚可。
出口盈利方面：出口盈利在当月明显缩窄，或对于有出口和
LME
交割资质的电镍企业扩产的积极性产生一定的打击。
新的一年即将到来，
1
月底虽然受到新年假期的影响，但是头部电镍企业暂未出现减产意向，国内中小型电镍企业或因利润空间较小叠加节假日因素，出现部分小规模减产。预计
2025
年
1
月，全国精炼镍产量将环比减少
0.3%
，同比增加
27.68%
。
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【SMM分析】精炼镍月度产量分析

SMM12月31日讯：
现货升贴水：今日报价换月，主力合约更换为2502。金川一号镍主流现货升水报价区间为2800-3200元/吨，平均升水为3000元/吨。俄镍升贴水报价区间为-200至200元/吨，平均升水为0元/吨。
期货方面：早间镍价低位震荡运行，下跌30元至124420元，跌0.02%。
金川品牌镍升水整体继续小幅下跌。随着供应量的增加，预计短期升水或有进一步下探的可能性。其他品牌镍板现货升贴水本月整体持稳为主。临近年底，整体市场成交较为清淡。
与硫酸镍价差方面：今日镍豆价格123400-124050元/吨，较前一交易日现货价格下跌75元/吨。硫酸镍仍贴水于纯镍。
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镍价进一步回落 升贴水继续小幅下跌【SMM镍现货午评 】

12月31日讯：
北方港口：澳块41.5~42元/吨度，环比持平；澳籽38~38.5元/吨度，环比持平；南非半碳酸33~33.5元/吨度，环比持平；加蓬37.5~38元/吨度，环比持平；南非高铁 28.5~29元/吨度，环比持平。南方港口：澳块43.5~44元/吨度，环比持平；澳籽39~39.5元/吨度，环比持平；南非半碳酸34~34.5元/吨度，环比持平；加蓬40~40.5元/吨度，环比持平；南非高铁29~29.5元/吨度，环比持平。
南北方港口锰矿总量环比增加，北方港口锰矿累库，南方港口锰矿仍处于低位。矿商报价坚挺，但市场成交冷清，锰矿现货仍保持盘整。下游合金厂节前对锰矿采购积极性偏弱，节前锰矿市场有少量低价成交，锰矿仍有下跌趋势，需关注节后合金厂对锰矿采购情况。

【SMM日评】下游合金厂需求疲软  锰矿现货保持盘整

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12月31日，SMM电池级硫酸镍指数价格为26379元/吨，电池级硫酸镍的报价区间为26000-26920元/吨，均价较昨日持平。
在需求方面，最近市场上出现了一些询单及成交，但整体而言，镍盐市场并不活跃。在供应方面，盐厂依然维持挺价态度。综合来看，在买卖双方需求均显疲弱的背景下，预计硫酸镍价格将维持稳定运行。
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【SMM硫酸镍日评】12月31日，镍盐价格维稳运行

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SMM 12月31日讯：今天，稀土市场价格总体稳定。据SMM数据显示，氧化镨钕报价依然在39.6万至40万元/吨之间，氧化镝和氧化铽的价格分别上调至160万至162万元/吨和559万至561万元/吨。此外，氧化钆和氧化钬的价格保持在14.8万至15万元/吨和40万至40.4万元/吨。
在金属市场方面，镨钕金属价格降至48.7万至49.1万元/吨，镝铁合金价格维持在156万至157万元/吨，金属铽价格在695万至700万元/吨之间波动，而钆铁价格则稳定在14.6万至14.9万元/吨。今日尽管下游询单增多，但整体成交量依旧偏低，市场上下游之间的博弈仍然激烈。值得注意的是，关于缅甸矿恢复通行的消息在短期内未对市场造成显著影响，重稀土价格走势依旧偏强，镨钕产品价格整体较为平稳。SMM预计短期内稀土价格将持续维持平稳走势。

稀土市场价格整体稳定 缅甸矿恢复通行消息影响有限【SMM日评】

12月30日铁矿石平台成交

据宝钢金属官微消息：12月26日，安徽宝镁举行矿产品输送廊道项目钢结构全线贯通暨童埠段单机调试仪式，标志着安徽宝镁轻合金项目取得重要进展，为2025年上半年廊道项目实现全面建成投产奠定坚实基础。
廊道项目是安徽宝镁轻合金项目的重要配套工程之一，是连接宝镁原料基地与生产基地的&ldquo;大动脉&rdquo;，也是青阳县矿业经济转型升级的&ldquo;绿色通道&rdquo;。自2023年12月28日开工以来，在股东方和青阳县相关部门的大力支持下，安徽宝镁积极投身于紧张的建设工作，锚定既定目标、紧盯时间节点，坚持&ldquo;高起点规划、高效率执行、高质量完成&rdquo;的原则，苦干实干，争分夺秒，全力推进项目的建设。该项目建成投运后，将有效减少车辆运输带来的交通压力、粉尘污染和尾气排放，同时降低运输成本、提高运输效率，并将进一步连通开采、冶炼、铸造、加工等环节，构建起一个绿色物流和供应链体系，为镁产业的转型升级注入新动力。
青阳县委县政府表示，廊道项目作为&ldquo;县长服务工程&rdquo;，用时一年不到就实现贯通，刷新了廊道工程的&ldquo;池州速度&rdquo;。希望安徽宝镁和各参建单位以此为契机，紧盯关键节点，倒排工期、挂图作战，抽调精干力量，科学安全组织施工，早日实现全线联调联试，确保明年上半年建成投运。同时，也希望各地、各部门进一步发扬&ldquo;廊道建设经验&rdquo;，全力推进花园吴家矿、物流园区矿产品加工等子项目的建设进度，支持宝镁项目早日实现全面投产达效，加快打造世界一流的镁基新材料生产基地、应用基地、创新基地、人才基地。
安徽宝镁表示，安徽宝镁矿产品输送廊道钢结构全线的顺利贯通、童埠段单机调试成功，展现了公司对镁产业可持续发展的承诺和实践。后续，公司将全力以赴、攻坚克难，按照既定计划加速推进工程建设，确保2025年上半年实现廊道项目建成投运的目标。
青阳县委副书记、县长方操胜，宝武镁业董事长梅小明，宝钢金属党委委员、宝武镁业常务副总经理、镁材料事业部总经理、安徽宝镁董事长、党支部书记李长春以及相关参建单位负责人出席活动。

安徽宝镁举行矿产品输送廊道项目钢结构全线贯通暨童埠段单机调试仪式

12月30日进口矿海运费

12月31日蜀道集团（蜀矿环锂） 废锂电采购报价

12月31日河钢石钢新基地 废钢采购报价

12月31日杰成镍钴 废锂电采购报价

2025年下半年铜精矿长单TC

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12月31日SMM8-12%高镍生铁到厂价（分地区）

沪锡主力涨0.78%,报246660元/吨，锡期货仓单5016吨，较前一日减少69吨。LME锡涨1.33%,报29305美元/吨，锡库存4775吨，减少35吨。现货市场，对2502云锡升水1,000-1,200元/吨，交割升水700-1,000元/吨，小牌升水500-700元/吨，进口贴水300-600元/吨。价差方面，01-02价差-350元/吨，02-03价差-230元/吨，沪伦比8.42。
临近年底，锡矿供应短缺终兑现在加工费下调，现货市场锡库存持续回落，微观基本面好转。但由于明年存在缅甸矿复产预期以及印尼锡出口配额恢复正常的预期，场外资金参与意愿较低，导致锡出现低持仓量、低交易量，价格震荡横盘的格局。后续可以关注低库存情况下锡现货端升水能否扩大，以及国内月差能否从C结构转为B结构，如果出现以上迹象可能锡单边价格存在继续上行的可能，否则总体价格将呈现震荡横盘的格局。

锡矿加工费下调 沪锡震荡横盘【机构评论】

隔夜LME镍涨1.21%至15490美元/吨，沪镍涨0.06%报124520元/吨。库存方面，昨日LME镍库存减少360吨至161730吨，国内 SHFE 仓单减少59吨至28788吨。升贴水来看，LME0-3 月升贴水维持负数；进口镍升贴水上涨100元/吨至50元/吨。镍矿方面，周度镍矿价格表现平稳。
不锈钢方面来看，原材料价格小幅下跌，成本支撑小幅下移，但周度库存呈现去化，缓解市场压力，1月国内和印尼钢厂均有检修减产动作，预计1月产量环比较明显下滑，但需求也迎来了季节性淡季压力，供需双弱格局下仍偏区间震荡运行。
新能源产业链方面来看，1月三元排产或将走弱，硫酸镍需求端面临淡季压力。电解镍来看，社会库存小幅下降但总量压力仍较大。综合来看，基本面表现偏空，但目前镍和不锈钢仍处在偏低估值，趋势性行情需要更强驱动因素出现，可考虑区间操作，后续关注印尼政策方面。

基本面偏空 镍和不锈钢区间波动【机构评论】

2024年末，从山东恒邦冶炼股份有限公司（以下简称&ldquo;恒邦股份&rdquo;）传来捷报，经过数百名建设者586天的艰苦奋战，恒邦股份矿业发展史上的重要标志性工程&mdash;&mdash;胶东半岛东部最深竖井项目，即辽上金矿扩界、扩能采选建设项目的3条千米以上竖井掘砌工程，已全部达到设计标高位置，并提前15天完成全部建设任务。
&ldquo;这样的建设速度，体现了恒邦股份的发展速度，为下一步矿山二期开拓和采准工程施工建设赢得了时间，创造了条件。此举标志着恒邦股份在加速黄金矿业开发、实现产业互补、做大做强企业、加速高质量发展方面迈出了重要步伐。&rdquo;恒邦股份总裁、项目建设总指挥长曲胜利说。
自然资源部2021年发布的《关于找矿突破战略行动优秀找矿成果通报》显示，恒邦股份首次发现并命名的&ldquo;辽上式&rdquo;黄铁矿&mdash;&mdash;碳酸盐脉型金矿，是继&ldquo;焦家式&rdquo;蚀变岩型金矿、&ldquo;玲珑式&rdquo;石英脉型金矿之后，又一具备寻找特大型金矿潜力的新类型金矿床。目前，该矿区已探明黄金储量达75吨，是恒邦股份迄今为止已探明的最大成矿区域。
2023年2月3日，国家矿山安全监察局以矿安非煤项目审字（2023）1号文件，正式批复了山东恒邦冶炼股份有限公司辽上金矿扩界、扩能采选建设项目安全设施审查意见书，标志着该项目正式启动。为了早日建成投产，恒邦股份随即成立了项目建设指挥部，由曲胜利担任总指挥长，下设工艺技术组、设备动力组、基建组等7个工作专班，共计34名精兵强将，拉开了项目建设的序幕。
据悉，该项目总投资12.32亿元，涉及工程项目多、建设周期长、质量要求高，且地质条件复杂、施工难度大。为了将恒邦股份的第一个大型矿山打造成国内同行业极具竞争力的企业，恒邦股份选择了国内优秀的矿山设计单位、有实力的建设施工企业以及有信誉的工程监理方作为合作伙伴，并制订了严格科学的招投标方案。在工艺设计方面，由烟台金建工程设计有限公司承担，并依据&ldquo;辽上式&rdquo;黄铁矿&mdash;&mdash;碳酸盐脉型金矿的特点，有针对性地采用了地下开采方式、分层开采设计方案，采用上向水平分层充填采矿法、房柱嗣后充填法、竖井开拓系统和接力排水方式，井下采用副井进风、回风井出风的对角单翼抽出式通风系统等先进工艺设计方案，最终得到了国家矿山安全监察局的审批通过。
项目施工方面，最具挑战性的任务是3条千米以上的主竖井、副井和回风井的施工。其中，主竖井井深1280.2米、副井井深1230.2米、回风井井深1135米，井深均为胶东半岛东部矿山之最。
承担主竖井、副井施工任务的中国第十五冶金建设集团有限公司，克服了地质条件复杂、施工难度大等困难，率先采用了&ldquo;四大一深&rdquo;&ldquo;四大一深&rdquo;（大提升机、大吊桶、大抓岩机、大模块、中深孔爆破）的新工艺和亚洲最大的缠绕式永磁电机内装式凿井提升机，还采用了5立方米、4立方米大吊桶提渣，3立方米底卸式大吊桶浇砼，4米大直径凿井提升机和4臂全液压伞钻凿岩作业的创新装备组合，大大缩短了建设工期、提高了工程效率。2023年9月&mdash;12月，施工方创造了主竖井、副井连续4个月月进尺突破百米的成井纪录。其中，11月份，副井掘砌还创下了单月成井123米的最高纪录。经过586天的艰苦奋战，两条千米以上的主井和副井掘砌工程顺利完成。
承担该项目风井施工建设任务的是武汉宏信矿冶科工集团有限公司，前身为武汉钢铁集团宏信置业发展有限公司。该公司自主研发的千米深井采掘技术曾成功应用于山东黄金玲珑矿业1230米竖井工程。2023年4月6日，该项目团队进驻施工现场，首次把千米施工采掘技术应用于辽上金矿风井建设施工中，采用4臂液压伞形钻机、挖掘机、抓岩机、提升机、吊桶、铲车等机械装备，在确保安全的前提下，不断加快井筒掘砌进度，努力提高工程效率，克服重重困难，完成工程进度任务。2024年12月20日，该项目组承担的风井掘砌工程顺利达到1135米风井设计标高位置，提前实现了风井落底收官目标，受到了业主的好评。
承担该项目工程监理任务的是湖南华楚项目管理有限公司，该公司本着&ldquo;为国家担当使命、为业主敢于负责&rdquo;的精神，专门委派了1名监理总监和3名监理员驻扎恒邦股份，吃住在辽上，工作在现场，每天到施工现场检查指导工期进展、安全环保、工程质量等情况，严格按国家规定和行业标准进行检查验收，确保工程全部达标，大家都称赞这个监理团队为该项目的&ldquo;守护神&rdquo;。
在项目落成现场，该项目建设副总指挥长纪旭波和工艺技术组组长王江波表示，辽上金矿扩界、扩能采选建设项目是恒邦股份发展的一件大事。3条千米竖井的成功落底只是第一步，接下来，恒邦股份将加快开拓、采准等二期工程建设，力争早日实现投产见效，为实现千亿元恒邦目标作出新的贡献。

恒邦股份矿业开发史上里程碑工程圆满收官

&ldquo;咬住目标不放松，确保年度任务圆满收官。坚持实干、干实作风，压茬推进、狠抓落实。加大正向激励力度，激发争先创优活力&hellip;&hellip;&rdquo;中国五矿集团有限公司（以下简称&ldquo;中国五矿&rdquo;）上下以&ldquo;弓满弦张、争分夺秒&rdquo;的精神状态加压奋进，掀起&ldquo;大干60天，冲刺全年旺&rdquo;活动热潮，各级企业聚焦主责主业，全力推动科技创新亮点纷呈、金属矿业增储上产、重大项目建成落地，坚决扛起&ldquo;稳定器&rdquo;&ldquo;压舱石&rdquo;的责任与担当。
科技创新亮点纷呈
五矿勘查科研团队在前期成功开发出99.99996%超高纯石墨产品的基础上，攻克&ldquo;长循环低成本天然石墨负极材料制备技术&rdquo;等6套关键技术，建成2个产业化示范基地。其中，&ldquo;天然石墨高效球化成套工艺技术及装备&rdquo;科研成果经技术鉴定，达到国际领先水平。
中国恩菲自主研发建成世界首条炭热还原烟气中二氧化硫制硫磺技术中试线，硫磺产量达到吨级，所产硫磺纯度达99.96%，品质达工业硫磺优等品标准，为有色、钢铁冶金过程副产含二氧化硫烟气处置提供了创新方法，进一步拓展至电力、建材等行业，为脱硫石膏大宗固废源头减量化资源化提供有效解决方案。
12月12日，由中冶武勘投资建设的岩洞氢储能系统在湖北大冶开工。该系统不仅解决了规模化储氢难题，还能灵活适配工业用氢、交通能源、分布式供能等多种应用场景，为氢能产业的广泛应用奠定了坚实基础。中国工程院院士杨春和评价该项目实现了3个&ldquo;全球领先&rdquo;，即水平隧洞式岩洞储氢全球首例、单库储氢规模（5万标立方米）全球领先、洞室储氢全产业链集成全球领先。
由中冶京诚自主设计供货的周口钢铁5600毫米宽厚板粗轧机一次性热试成功。该套轧机各项技术参数均处于世界领先水平，是目前世界上唯一宽度超过5500毫米的轧机，打破了5000毫米级轧机设计被国外供货商垄断的局面。
金属矿业增储上产
11月26日，湖南有色黄沙坪矿业边深部资源综合开发利用工程在湖南郴州开工，其中，新增投资8.9亿元，设计产能150万吨/年。长沙矿冶院、长沙矿山院、中国二十二冶、中国华冶共同参与项目选矿、竖井工程标段建设。该项目通过新建&ldquo;两井、一道、一选厂&rdquo;，有效解决资源接续问题，极大优化井下生产系统、降低生产成本，大幅提升机械化、智能化和本质安全水平。
湖南有色铜业公司持续挖潜增效，在延链、补链、升链、建链上下功夫，电解挖潜改造提升项目一次性投产成功，比计划工期提前了63天。11月份，该公司实现阴极铜增产3308吨，质量全部达到A级铜标准。12月份，该公司与中国五矿所属锡矿山、远景钨业等共同入选2024年首批认定的国家高新技术企业。
五矿发展托管的五矿曹妃甸全力推进港口集约型绿色炉料基地建设，研发推出基于智能算法的混匀配料优化系统，推动企业精混产量逆势同比增长37%，再创历史新高；经过技术攻坚，推动&ldquo;五矿标准粉&rdquo;精矿回收率、精粉铁品位等核心质量指标达到同区域内行业领先水平；深化期现结合，在大连商品交易所I2501期货合约上顺利完成1万干吨&ldquo;五矿标准粉&rdquo;标准仓单期转现业务，成为大连商品交易所期转现平台完成的首笔国产混矿标准仓单期转现业务。
中钨高新推动重点项目建设加速、管理提质，柿竹园公司万吨技改尾矿库项目于11月27日动工启动；香炉山钨业新增钨资源开发选矿厂建设项目总图爆破开工，新建一座产量2000吨/天的选矿厂，投资总额3.9亿元，达产后，各项工艺技术将达到国内一流水平；金洲公司研发团队攻坚关键核心技术，推动DIMS和齿科工具等新产品迭代升级，助力企业竞争力再提升。
五矿勘查连续在南岭地区老矿山边深部取得找矿突破，累计获取铅锌、金、银、钨、萤石、铜等资源，达到中大型规模。
重大项目建成落地
五矿矿业所属辽宁陈台沟铁矿项目建设取得超阶段目标进展，作为国内首批&ldquo;铁资源开发计划&rdquo;和首个超深井、超大规模开采&ldquo;双超&rdquo;铁矿山，该项目积极开展技术攻关，突破了高地温、长距离独头掘进距离长、大硐室施工温度高通风困难、冬季防冻等难点，为关键线路施工提供保障，建设工程量已超额完成计划。
五矿勘查石墨产业项目克服高寒地区低温天气，奋力推进生产建设，现已建成全球较大的绿色、低碳、智能石墨矿山，国内领先的选矿、球形、高纯石墨项目正在全力推进生产线试生产，各生产线开足马力冲刺全年任务目标。
锂项目技改三期是五矿盐湖将碳酸锂的生产方式从老卤转为原卤，最终形成15000吨/年碳酸锂产能，推动企业加速形成新质生产力的重大项目。11月份以来，该项目倒排工期、挂图作战，拉满建设进度条，目前，该项目车间的基础、钢构、彩板已全部完成。
11月5日，由上海宝冶承建的故宫博物院北院区项目（一标段）全面封顶。故宫博物院作为世界级文化场馆，是国家&ldquo;十四五&rdquo;规划重大文化设施、中央和国家机关在京重点建设的特大型综合类博物馆，总建筑面积达41760.1平方米，分为文物修复用房和办公服务用房两部分。该项目对施工质量和技术要求极高，建设各方采用了先进的施工技术和管理模式，高标准、高质量、高效率地完成各项建设任务，确保了施工质量和进度的双控。
11月25日，由中国一冶承建的广西融从高速项目龙被底大桥全幅贯通，标志着项目38座桥梁全部贯通。该项目位于广西西北部，路线全长56公里，共设桥梁38座，隧道11座。该项目建成后，融从高速将成为贵州省经广西壮族自治区至广东省最便捷的省际通道，也是贵州省经融水苗族自治县连接柳州市至北海市的出海通道。
11月20日，中冶长天首个高炉炉顶均压放散煤气全回收项目&mdash;&mdash;本溪北营钢铁（集团）股份有限公司炼铁总厂新2号高炉炉顶均压放散煤气全回收项目顺利投产，创目前国内外同级别高炉炉顶均压放散煤气全回收最短耗时纪录。该项目是北营炼铁总厂为响应国家超低排放号召，在新2号高炉炉顶采用双级引射系统，以实现均压放散煤气全回收的目标，助力北营炼铁总厂节能环保建设迈上新的台阶。

全面掀起“大干60天”热潮 中国五矿取得高质量发展新成效

12月30日，中国矿业联合会在北京召开新闻发布会，发布了2024中国矿业十大新闻。中国矿业联合会会长程利伟，中国矿业联合会秘书长车长波出席新闻发布会。
中国矿业联合会根据广大新闻工作者的宣传报道成果，梳理出2024中国矿业十大新闻素材，经中国矿业联合会，及中国矿业联合会副会长单位、常务理事单位、理事单位和相关行业协会、各省矿业联合会（协会）等单位代表投票，评选出了2024中国矿业十大新闻。
2024中国矿业十大新闻分别是：
➤ 1.习近平致信祝贺&ldquo;梦想&rdquo;号大洋钻探船建成入列。
11月17日，&ldquo;梦想&rdquo;号入列活动在广州举行，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平发去贺信表示热烈祝贺。
习近平在贺信中指出，&ldquo;梦想&rdquo;号海试成功并正式入列，标志着我国在深海进入、深海探测、深海开发上迈出了重要一步，是建设海洋强国、科技强国取得的又一重大成果。你们发挥新型举国体制优势，发扬开拓创新、团结协作、攻坚克难、勇攀高峰的精神，攻克了多项世界级技术难题，充分展现了新时代中国科技人员的自信自强和使命担当。
➤ 2.新修订的《中华人民共和国矿产资源法》自2025年7月1日起施行。
11月8日，十四届全国人大常委会第十二次会议表决通过了新修订的矿产资源法。新修订的矿产资源法自2025年7月1日起施行，内容包括：总则、矿业权、矿产资源勘查开采、矿区生态修复、矿产资源储备和应急、监督管理、法律责任和附则，共八章八十条。
➤ 3.七部门联合发文进一步加强绿色矿山建设。
4月15日，自然资源部、生态环境部、财政部等七部门联合印发《关于进一步加强绿色矿山建设的通知》，明确全面推进绿色矿山建设、强化绿色矿山名录动态管理，将进一步强化绿色矿山建设工作的监督考核。
➤ 4.2024（第二十六届）中国国际矿业大会在天津召开。
10月15日&mdash;18日，2024（第二十六届）中国国际矿业大会在天津开幕。本届大会以&ldquo;共促矿业合作 共创美好未来&rdquo;为主题，凝聚全球矿业合作共识，共促世界矿业繁荣发展。全国人大常委会副委员长王东明出席大会开幕式并致辞。来自全球40多个国家、地区和组织的近万人参会，近400家国内外机构和企业参展。
➤ 5.全国新一轮找矿突破战略行动成果丰硕。
今年以来，自然资源部紧紧围绕新一轮找矿突破战略行动&ldquo;十四五&rdquo;方案，增加政策供给，增加区块投放，加大资金投入，加强科技支撑，优化项目部署，拓展区块源头。1&mdash;9月份，全国共出让探矿权984个，其中，战略性矿产探矿权570个，同比增长218.4%。
内蒙古8个矿种超额完成国家下达的&ldquo;十四五&rdquo;期间任务，新增金矿约140吨。甘肃省新发现矿产地121处，金、煤炭等矿产资源量较大幅度增加。贵州省探获磷矿资源量6.5亿吨。山东省新增金矿资源量581吨。湖北省新发现矿产地34处，鄂西北两竹地区铌钽-稀土矿等战略性矿产取得重大突破。
➤ 6.《中华人民共和国能源法》自2025年1月1日起施行。
11月8日，十四届全国人大常委会第十二次会议表决通过《中华人民共和国能源法》。这部法律共九章八十条，自2025年1月1日起施行。
➤ 7.我国在南海探获全球首个超深水超浅层大型气田。
8月7日，中国海油对外宣布，在海南省东南海域发现的陵水36-1气田新增探明储量顺利通过国家有关部门评审备案，探明天然气地质储量超1000亿立方米，为全球首个超深水超浅层大型气田。
➤ 8.商务部禁止镓、锗、锑、超硬材料等对美出口。
12月3日，商务部发布公告，根据《中华人民共和国出口管制法》等法律法规有关规定，为维护国家安全和利益、履行防扩散等国际义务，决定加强相关两用物项对美国出口管制。一是禁止两用物项对美国军事用户或军事用途出口。二是原则上不予许可镓、锗、锑、超硬材料相关两用物项对美国出口；对石墨两用物项对美国出口，实施更严格的最终用户和最终用途审查。
➤ 9.紫金矿业海外收购超过10亿美元。
10月9日，紫金矿业发布公告，公司出资10亿美元，收购纽蒙特持有的加纳阿基姆（Akyem）金矿项目100%权益。11月7日，紫金矿业发布公告，收购泛美白银旗下秘鲁拉阿雷纳（La Arena）铜金矿项目100%权益，此次收购对价包括交割时一次性支付的2.45亿美元。加纳阿基姆金矿是加纳最大金矿之一；秘鲁拉阿雷纳项目位于世界著名的成矿带上，铜、金资源量较大，均有着较好的找矿增储潜力和预期经济效益。
➤ 10.首批专门针对正在生产矿山生态修复的国家标准出台。
5月15日，自然资源部出台了《煤矿土地复垦与生态修复技术规范》《金属矿土地复垦与生态修复技术规范》《石油天然气项目土地复垦与生态修复技术规范》《矿山土地复垦与生态修复监测评价技术规范》等4项国家标准，这是我国首批专门针对正在生产矿山生态修复的国家标准，对生产矿山&ldquo;边开采、边修复&rdquo;提出要求，填补了该领域空白。4项国家标准于今年8月1日起正式施行。

2024中国矿业十大新闻发布

科力远（600478.SH）宜春含锂瓷土矿采矿扩证，预计将提高公司碳酸锂生产的原材料自给率。
科力远公告，控股孙公司宜丰县东联矿产品开发有限公司(简称&ldquo;东联矿业&rdquo;)于近日办理完成宜丰县同安乡同安瓷矿(简称&ldquo;同安矿&rdquo;)采矿许可证变更登记，取得宜春市自然资源局换发的新采矿许可证，生产规模由5万吨/年变更为40万吨/年。
科力远在公告中表示，为提高公司碳酸锂生产的原材料自给率，东联矿业向宜春市自然资源局申请为同安矿扩产换证，采选规模扩大至40万吨/年，对应每年能够生产至少1万吨碳酸锂，有利于提高东联矿业的盈利能力并提高公司碳酸锂生产原料自给率。2024年，受矿山整改影响，同安矿实际采矿量较少，且同安矿的矿山工程建设由5万吨/年扩建至40万吨/年需要一定的周期。
科力远此前披露，同安矿采矿权可采储量为78.01万吨，伴生氧化锂平均品位1.29%，据此测算，可采矿石碳酸锂当量2.48万吨（78.01*1.29%*2.47（氧化锂和碳酸锂之间的转换系数1:2.47））。若后续没有增储，上述矿山扩建完成，也仅够科力远开采不到两年。
据同安矿外，科力远旗下还拥有三座锂矿，目前，公司已完成对同安瓷矿及党田瓷矿的储量勘察，正在对鹅颈瓷矿和第一瓷矿进行详勘中。根据已有的详勘报告和预测，四座矿的矿石资源储量或不低于1200万吨，结合地下矿锂元素含量高的特点，预计四座锂矿总储量折合碳酸锂当量约40万吨。
碳酸锂产能方面，据科力远披露，公司位于宜丰县的一万吨碳酸锂产能已完成投产。此前，科力远在2022年公告规划将在宜丰县投资&ldquo;3万吨电池级碳酸锂材料项目&rdquo;、&ldquo;6万吨高功率磷酸铁锂正极材料项目&rdquo;以及&ldquo;混合动力技术平台项目&rdquo;，项目总投资不低于35亿元。
科力远主营镍氢电池及材料业务，2022年转型进入锂电行业，2023年完成了从锂矿到碳酸锂上游产业链的布局。自从布局锂电材料，科力远业绩受到锂价下跌的负面影响，在此前披露的问询函回复中国，科力远披露2023年碳酸锂主要客户交易额超9200万元，综合毛利率为-28.83%。
今年前三季度，公司归母净利润达为2057万元，同比下降19.48%。公司表示，业绩的下滑,主要受碳酸锂价格下跌的影响，导致锂电材料业绩净利润同比减少，以及参股公司投资收益的同比降低。
在12月19日举办的投资者交流活动中，科力远表示，碳酸锂市场的价格波动，对公司而言固然带来了一定的挑战。公司旗下拥有四座锂矿及碳酸锂产线，2024年以来，碳酸锂价格持续走低，导致碳酸锂产品的利润未能获得预期的保障，业务面临行业的周期性考验。然而，在市场低迷之际，公司已积极部署，通过技术革新、成本压缩、产能优化等多管齐下，为行业周期的调整做好的充足准备。

碳酸锂产业布局再推进 科力远含锂瓷土矿采矿扩证

SMM12月31日讯：
金属市场方面：
隔夜内外盘金属普跌，内盘仅沪锡和沪镍一同上涨，沪锡涨0.78%，沪镍涨0.06%。外盘伦锡涨1.72%，伦镍涨1.17%。伦铅跌1.19%。其余金属跌幅均在1%以内。氧化铝主连涨1.23%。
黑色系方面集体上涨，铁矿以1.17%的涨幅领涨。双焦方面，焦煤涨1%，焦炭涨2.41%。
贵金属方面，COMEX黄金跌0.45%，COMEX白银跌1.98%。国内方面，沪金跌0.2%，沪银跌0.5%。
截至12月31日8:09分隔夜收盘行情
》12月30日SMM金属现货价格
宏观面
国内方面：
【中央财办韩文秀：要适时降准、降息，用好公开市场操作等工具】
要提高财政赤字率、增加赤字规模，增加发行超长期特别国债和地方政府专项债券，加大财政支出强度，确保对经济增长形成有力拉动； 要适时降准、降息，用好公开市场操作等工具，保持流动性充裕，持续加大对实体经济的支持力度。
美元方面：
美元隔夜上涨0.01%，维持在两年高位附近。最近几周，随着通胀仍高于2%的目标，市场预期美联储将不会那么鸽派，美元因此大涨。分析师还预计，美国当选总统的政府明年的政策将促进经济增长，并增加物价压力。美联储决策者本月将对2025年降息幅度的预测从100个基点下调至50个基点，主席鲍威尔表示，借贷成本进一步下调目前取决于降低通胀方面的进一步进展。
其他货币方面：
日元因日本和美国之间的巨大利率差而大受打击。今年，美元兑日元势将上涨11.4%，将为连续第四年上涨。美元兑日元纽约盘尾报157.02日元，下跌0.51%。
日本央行上周五公布的12月会议意见摘要显示，一些决策者认为即将加息的条件已经成熟，其中一位决策者预测&quot;不久的将来&quot;就会加息，这使得1月加息的可能性依然存在。如果日元继续走软，交易员还在关注日本官员可能采取的任何干预措施。日本财务大臣加藤胜信上周五重申了对日元下滑的担忧，并再次警告要对汇率过度波动采取行动。
欧元兑美元今年势将下跌5.8%，欧洲央行在2024年四次降息，市场预期其在2025年的降息步伐将快于美联储。欧元兑美元纽约盘尾下跌0.25%，报1.0401美元。欧洲央行管委霍尔茨曼上周六表示，在近期通胀回升后，欧洲央行可能需要更长时间才会再次降息。
英镑下跌0.26%至1.2546美元，全年跌幅势将达到1.4%。（文华财经）
宏观方面：
今日将公布中国12月官方制造业PMI及瑞士11月官方储备资产等数据。
此外，由于1月1日恰逢中国元旦假期，元旦前夕上金所、上期所、郑商所、大商所无夜盘交易。中国香港交易所元旦前夕交易半日，12时08分与12时10分之间随机收市。元旦前最后一个交易日，旗下布伦特原油期货合约交易提前于北京时间1日04:00结束。伦敦证券交易所元旦前夕提前于北京时间20:30收市。
1月1日美国纽交所元旦假期休市一日，美国洲际交易所（ICE）元旦旗下布伦特原油期货合约全天交易暂停；美国芝商所（CME）元旦旗下贵金属、美国原油、外汇和股指期货合约交易全天暂停。首尔证券交易所、伦敦证券交易所、悉尼证券交易所、法兰克福证券交易所、巴黎证券交易所、米兰证券交易所、东京证券交易所、马德里证券交易所元旦假期休市一日。
中国沪深及北交所、国内期货交易所元旦休市一日，中国台湾证券交易所元旦假期休市一日，中国香港交易所元旦休市一日，南、北向交易关闭。
》【SMM公告】元旦假期SMM价格暂时停报
原油方面：
隔夜两市油价一同上涨，美油涨0.75%，布油涨0.46%。因投资者押注未来几周美国和欧洲气温下降将提振取暖油需求。周一公布的一份初步调查显示，美国原油库存上周预计减少约300万桶，这可能进一步支撑了油价。受访的3家分析机构平均预估，截至12月27日当周，美国原油库存下滑约300万桶；汽油库存增加约40万桶；包括柴油和取暖油的馏分油库存预计增加约350万桶；炼厂的产能利用率预计上涨0.1个百分点。美国石油协会（API）将于北京时间周三5:30公布原油库存周报，美国能源信息署（EIA）将于北京时间周五00:00公布其原油库存周报，因新年假期推迟一日公布。EIA上周公布的数据显示，在截至12月20日的一周里，美国原油库存降幅超过预期，因炼油厂加大了生产活动，假日季节也提振了燃料需求，受此提振，布伦特原油和美国原油上周均上涨了约1.4%。（文华财经）

金属普跌 焦炭涨超2% 伦锡伦镍氧化铝涨逾1% 伦铅跌超1%【隔夜行情】

SMM 12月30日讯：
金属市场：
截至日间收盘，内盘基本金属普跌，仅沪锡和沪铝一同上涨，沪锡以0.85%的涨幅领涨。沪铅跌1.55%在一众内盘基本金属中领跌，沪镍跌0.93%。氧化铝主连涨1.87%。
此外，碳酸锂主连涨1.16%，多晶硅主连涨1.84%，工业硅主连涨0.18%。欧线集运主连跌6.23%。
外盘方面，截至15：24分，外盘仅伦铅、伦铝一同下跌，伦铅跌0.74%领跌，伦镍以1.3%的涨幅领涨。
黑色系方面，截至日间收盘，螺纹涨1%，其余金属涨幅均在1%以内。双焦方面，焦煤涨1.58%，焦炭涨0.78%。
贵金属方面，截至15:24分，COMEX黄金跌0.05%，COMEX白银涨0.04%。国内方面，沪金跌0.45%，沪银跌0.59%。
截至今日15:24分行情
》点击查看SMM行情看板
宏观面
国内方面：
【多部门发声 明年这些事要做！】
据中国政府网消息，近期，国家发展改革委、财政部、住建部、市场监管总局、国家医保局等部门召开工作会议，梳理总结2024年工作，研究部署2025年重点任务。2025年你的工作、生活将有哪些变化？这些财政支出、消费、住房、养老、生育方面的大小事与你有关&mdash;&mdash;提高财政赤字率、安排更大规模政府债券；加快推动&ldquo;两重&rdquo;建设，加力做好&ldquo;两新&rdquo;工作，实施提振消费专项行动&hellip;&hellip;
》点击查看详情
【提高财政赤字率、安排更大规模政府债券】
根据全国财政工作会议，2025年，我国将实施更加积极的财政政策，持续用力、更加给力，打好政策&ldquo;组合拳&rdquo;。一是提高财政赤字率，加大支出强度、加快支出进度。二是安排更大规模政府债券，为稳增长、调结构提供更多支撑。三是大力优化支出结构、强化精准投放，更加注重惠民生、促消费、增后劲。四是持续用力防范化解重点领域风险，促进财政平稳运行、可持续发展。五是进一步增加对地方转移支付，增强地方财力，兜牢基层&ldquo;三保&rdquo;底线。
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12月30日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1889元
美元方面：
截至15:24分，美元指数下跌0.05%。号称&ldquo;美联储传声筒&rdquo;的《华尔街日报》著名记者尼克&middot;蒂米劳斯最新发文称，美联储正试图再次评估新政府对于美国经济和通胀的影响。据CME&ldquo;美联储观察&rdquo;：美联储明年1月维持利率不变的概率为89.3%，降息25个基点的概率为10.7%。到明年3月维持当前利率不变的概率为51.8%，累计降息25个基点的概率为43.7%，累计降息50个基点的概率为4.5%。（文华财经）
数据方面：
今日将美国12月芝加哥PMI、美国11月季调后成屋签约销售指数月率等数据。
原油方面：
截至15:24分，两市油价一同下跌，美油跌0.07%，布油跌0.08%。三大权威能源机构普遍不看好明年的原油市场表现，抵消了库存持续下降带来的利多效应。OPEC、IEA和EIA这三大机构对2025年原油市场的最新预测显示，尽管OPEC+推迟增产，非OPEC+国家的供应增长和需求增长乏力仍可能导致全球原油市场出现供应过剩。IEA的预测最为悲观，认为即使OPEC+ 推迟增产，2025年全球原油市场仍将面临95万桶/日的供应过剩；如果OPEC+从2025年4月开始增产，过剩量将扩大至140万桶/日。EIA和OPEC则相对乐观，但整体趋势一致指向供应过剩的风险，成为了制约油价上行的主要因素。（文华财经）
SMM日评
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消费不及预期 北方再生铜原料持货商甩货降库存【SMM再生铜日评】
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现货市场平静 钼价平稳前行【SMM钼日评】
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铝价小幅走跌 再生铝价持稳运行【ADC12价格日评】
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节前观望为主 电解锰暂稳运行【SMM电解锰日评】
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年底淡季逐步深入，钢厂今日再次下调指导价【SMM不锈钢现货日评】
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【SMM硫酸镍日评】12月30日，镍盐价格维稳运行
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成本支撑继续走强 钨市价格待涨信心回升【SMM钨日评】
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【SMM热轧日评】日内热卷期现价格小幅上涨 市场成交表现分化
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【SMM螺纹日评】盘面震荡上行 现货价格小幅上涨
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【SMM煤焦日评】短期焦炭市场或稳中偏弱运行
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上下游博弈激烈 稀土价格走势平稳【SMM日评】

金属外强内弱 伦镍氧化铝多晶硅碳酸锂涨逾1% 欧线集运大跌超6% 【SMM日评】

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金属外强内弱 伦镍氧化铝多晶硅碳酸锂涨逾1% 欧线集运大跌超6% 【SMM日评】
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刚需推动下报盘坚挺 近期货源居高不下【SMM洋山铜现货】
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进口货源领跌升水 下游需求表现仍偏弱【SMM沪铜现货】
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库存连续增加叠加消费疲软 现货升水断崖式下降【SMM华南铜现货】
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年末将至持货商低价甩货 现货升贴水大跌至低位【SMM华北铜现货】
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12月30日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】
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SMM 上海及其他1#铅市场：铅价运行重心下移 原生铅与再生铅普遍以升水出货【SMM午评】
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再生铅：持货商出货意愿不佳 今日成交一般【SMM铅午评】
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SMM 2024/12/30 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价
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上海锌：年底部分贸易商清库存 升水继续下滑【SMM午评】
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广东锌：贸易商关账增多 成交整体一般【SMM午评】
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宁波锌：报价贸易商稀少 市场成交清淡【SMM午评】
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天津锌：盘面维持震荡 下游接货意愿低【SMM午评】
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沪锡整体价格走强 年底现货有所收紧【SMM锡午评】
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镍价进一步回落 升贴水小幅下跌【SMM镍现货午评 】
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12月30日SMM金属现货价格|铜价|铝价|铅价|锌价|锡价|镍价|钢铁|稀土

宏观与需求：12月国内政策总体积极，但市场反应一般，基本面库存数据有改善迹象。如汇率方面管控稳定，市场目光已经转向国内政策落地带来的新的一年需求回暖方面。受年底淡季影响，下游采买意愿不高，成交冷清叠加期货盘面持续下行，难以对价格形成支撑。华东等钢厂持续减产，冷轧主要为到期仓单以及300系年底去库，热轧除400系外均小幅减少。当前下探筑底行情，后续在途资源总量维持低位稳定，销售出货压力将不断增加。
现货与供应：金川镍升水3450元，俄镍升水50元，电积镍升水150元，结构性供应结构有所平缓，整体现货市场维持宽松状态。高镍生铁报价继续下滑至940元每镍点，镍铁库存上旬降近万吨至2.6万吨，不锈钢厂拿货较为积极。纯镍库存降千吨至4.1万吨，不锈钢库存降4.8万吨至91.6万吨。2024年12月20日，广西中伟的&ldquo;CNGR&rdquo;牌电解镍在上期所注册，注册产能2.5万吨；华友同日注册产能3万吨。
结论与策略：延续背靠13万做空策略，也可以尝试月间反套策略，现货供应过剩显性化是主要驱动。

不锈钢快速去库 镍市稍有支撑【机构评论】

据外电12月30日消息，以下为12月30日LME镍库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）

12月30日LME镍库存减少360吨 高雄和新加坡仓库减少抵消鹿特丹增加

在即将到来的2025年，我们预见到全球经济将面临一系列复杂多变的挑战。随着美国大选的尘埃落定，全球贸易政策的不确定性将进一步增加，为国际贸易合作带来新的课题。在地缘政治领域，持续的冲突和紧张局势未见明显缓解，这不仅对全球安全构成威胁，也对资源分配和产业布局产生了重要影响。在此宏观背景下，产业转移和供应链重组成为我们必须密切关注的关键话题。在产业层面，矿产资源的保护主义趋势正在上升，直接影响到了全球铜精矿加工费的稳定性。随着全球粗炼产能的快速扩张，铜冶炼厂的利润空间受到进一步压缩，行业面临的挑战日益严峻。在再生铜原料领域，环境、社会和治理（ESG）标准以及&ldquo;双碳&rdquo;目标的推进，使得市场对再生铜的关注度显著提升。然而，2024年实施的&ldquo;反向开票&rdquo;政策和《公平竞争条例》对再生铜行业产生了深远的影响。展望2025年，再生铜行业的格局变化将对整个铜产业链产生关键性的影响。此外，随着税收补贴等激励措施的取消，电解铜贸易的空间将进一步收窄。我们预计，铜加工材在贸易商和冶炼厂之间的采购比重将出现更加明显的分化。
在此背景下，SMM精心筹备的
&ldquo;
CCI 2025SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会
&rdquo;
将于2025年4月22-25日在江西南昌隆重举行，
郑州金泉矿冶设备有限公司
将盛装出席此次大会，我们将与时代同步，瞄准目标，踔厉奋发，勇毅前行！
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立即登记参会，我们期待在会议上与您相遇。
展位号：D25
专业的稀贵金属精炼&middot;烟气治理&middot;解决方案供应商
郑州金泉
(金泉)坐落于河南省郑州市高新区，是一家专业从事稀贵金属精炼提纯技术服务及设备生产制造的高新技术企业，专业提供金、银、铂、钯、铑、铱、钌贵金属以及高纯铜、碲、铟、镓等稀贵材料的精炼技术及设备，承接铜阳极泥处理项目生产线建设。
金泉现有员工 120多人，拥有一批经验丰富的高级管理人才、高效率技术团队和高技能安装队伍，能为业主提供工艺设计、非标设备制作、安装调试、操作培训的全过程服务。金泉技术和产品销往 40多个国家的两百多家企业。
截止目前，金泉在贵金属精炼技术与设备、环保技术与设备等方面拥有授权专利和软著90余项，金泉是高新技术企业、河南省科技型企业、河南省&ldquo;专精特新&rdquo;企业、河南省&ldquo;瞪羚企业&rdquo;，通过了质量、健康、环境管理体系认证、知识产权管理体系认证，建设有&ldquo;河南省氮氧化物废气处理工程技术研究中心&rdquo;河南省知识产权优势企业、首批郑州市工业设计中心。
联系方式
衡振平 173 3718 5888
姬亚沣 182 0360 8680
SMM会议联系人
任杰
18655033505
renjie@smm.cn

郑州金泉矿冶设备有限公司 邀您共聚CCI 2025SMM（第二十届）铜业大会

SMM12月30日讯：
金属市场方面:
截至午间收盘，内盘基本金属普跌。沪铜跌0.19%，沪铝跌0.27%。沪铅延续前四个交易日的跌势，继续跌1.64%。沪镍跌0.9%，沪锡涨0.99%。沪锌微涨。氧化铝涨1.79%。
此外，碳酸锂涨0.9%，工业硅涨0.54%。多晶硅期货涨1.66%，报42460元/吨。
黑色系均飘红，铁矿涨0.91%，螺纹涨0.58%，热卷涨0.32%。不锈钢涨0.23%。双焦方面，焦煤涨1.01%，焦炭微涨。
外盘金属方面，截至11:48分，外盘基本金属普涨。伦铜涨0.21%，伦锡涨1.35%，伦镍涨1.1%，伦锌涨0.78%。伦铝跌0.27%，伦铅跌0.56%。
贵金属方面，截至11:48分，COMEX黄金涨0.31%；COMEX白银涨0.27%。国内方面，沪金跌0.3%，沪银跌0.78%。
截至午间收盘，欧线集运主力合约跌1.88%，报2341.3点。
截至12月30日11:48分，部分期货午间行情:
》12月30日SMM金属现货价格
现货及基本面
铜：
今日广东1#电解铜现货对当月合约报升水150元/吨- 升水200元/吨，均价升水175元/吨较上一交易日跌115元/吨；湿法铜报升水70元/吨-升110元/吨，均价升水90元/吨较上一交易日跌130元/吨。广东1#电解铜均价74390元/吨较上一交易日跌160元/吨，湿法铜均价为74305元/吨较上一交易日跌175元/吨。现货市场：今日广东库存连续3天增加，主要原因是年末冶炼厂集中发货且下游消费减弱&hellip;&hellip;
》点击查看详情
宏观面
国内方面:
【多部门发声 明年这些事要做！】
据中国政府网消息，近期，国家发展改革委、财政部、住建部、市场监管总局、国家医保局等部门召开工作会议，梳理总结2024年工作，研究部署2025年重点任务。2025年你的工作、生活将有哪些变化？这些财政支出、消费、住房、养老、生育方面的大小事与你有关&mdash;&mdash;提高财政赤字率、安排更大规模政府债券；加快推动&ldquo;两重&rdquo;建设，加力做好&ldquo;两新&rdquo;工作，实施提振消费专项行动&hellip;&hellip;
》点击查看详情
【财政部：对于路线相对固定、主要在城区行驶的公务用车 原则上100%采购新能源汽车】
财政部办公厅关于进一步明确新能源汽车政府采购比例要求的通知，其中提到，主管预算单位应当统筹确定本部门（含所属预算单位）年度新能源汽车政府采购比例，新能源汽车可以满足实际使用需要的，年度公务用车采购总量中新能源汽车占比原则上不低于30%。其中，对于路线相对固定、使用场景单一、主要在城区行驶的机要通信等公务用车，原则上100%采购新能源汽车。采购车辆租赁服务的，应当优先租赁使用新能源汽车。
央行今日进行891亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。因今日有1096亿元7天期逆回购到期，实现净回笼205亿元。
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12月30日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1889元
美元方面:
截至11:48分，美元指数跌0.03%，报108.00。市场正准备迎接2025年的重大政策转变，包括关税、放松管制和税收改革。美联储继9月和11月积极降息后，在12月维持宽松政策，但暗示2025年将减少降息。
其他货币方面：
欧元/美元年底清淡交投中微跌，格局中性； 欧元/美元微跌0.05%，亚市位于 1.0424-1.0435 窄幅区间，进入年底交投淡静；欧洲央行管委霍尔茨曼：欧洲央行可能需要更长时间才会再降息；近期欧元区通胀回升以及特朗普政策的影响表明了谨慎立场。（汇通财经）
数据方面:
今日将美国12月芝加哥PMI、美国11月季调后成屋签约销售指数月率等数据，
原油方面:
截至11:48分，原油期货窄幅波动，其中，美油跌0.01%，布油跌0.03%。年底前交投清淡，市场处于假日模式，市场等待本周晚些时候的中美进一步经济数据，以评估这两个世界最大的石油消费国经济增长情况。
美国能源信息署(EIA)周五公布的库存报告显示，美国上周原油库存降幅高于预期，因炼厂需求强劲；馏分油库存则因假日期间卡车交通量增加和天气寒冷而减少。截至12月20日当周，美国原油库存下降420万桶，至4.1678亿桶，市场预估为下降190万桶。当周美国汽油库存增加160万桶，至2.237亿桶，市场预估为减少110万桶。包括柴油和取暖油的馏分油库存减少170万桶，至1.165亿桶，市场预估为减少31.3万桶。
美国能源服务公司贝克休斯(Baker Hughes)周五在其备受关注的报告中表示，美国活跃石油和天然气钻机数连续第三周维持不变。数据显示，截至12月27日当周，未来产量的先行指标--美国石油和天然气钻机总数持平于589座。总钻机数较上年同期减少33座，或5.3%。贝克休斯表示，活跃石油钻机数持稳于483座；天然气钻机数持稳于102座。（文华财经）
现货市场一览:
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【SMM公告】元旦假期SMM价格暂时停报
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刚需推动下报盘坚挺 近期货源居高不下【SMM洋山铜现货】
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库存连续增加叠加消费疲软 现货升水断崖式下降【SMM华南铜现货】
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进口货源领跌升水 下游需求表现仍偏弱【SMM沪铜现货】
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假期氛围初显 现货市场预期走弱【SMM铝现货午评】
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再生铅：持货商出货意愿不佳 今日成交一般【SMM铅午评】
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天津锌：盘面维持震荡 下游接货意愿低【SMM午评】
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沪锡整体价格走强 年底现货有所收紧【SMM锡午评】
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【SMM硫酸镍日评】12月30日 镍盐价格维稳运行
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缅甸矿恢复进口 稀土离子矿采购情况不佳【SMM评论】

基本金属外强内弱 氧化铝伦锡伦镍涨幅居前 黑色系均飘红 沪铅五连跌【SMM午评】

2024年，镍价围绕镍矿供应、宏观扰动与过剩压力三大交易逻辑运行，主力合约主要在120000～163000元/吨区间运行。1&mdash;3月，镍价交易逻辑主要在于印尼镍矿配额审批问题。4&mdash;5月，在再通胀预期驱动下，叠加欧美制裁俄镍与新喀里多尼亚镍矿暴乱，镍价大幅上涨，创下今年最高点163045元/吨。6月，宏观转空叠加矿端矛盾缓解，镍和不锈钢价格下跌。7&mdash;9月上旬，宏观一度交易欧美经济衰退逻辑，镍基本面维持疲弱，价格重心震荡下移。9月中下旬，美联储开启预防式降息，镍价反弹。10月至今，印尼镍矿供应紧张问题消退加上过剩基本面拖累，镍价跌至高冰镍一体化成本线附近后震荡磨底。
供应端关注印尼镍矿政策变化
印尼是世界上镍矿产量和储量最高的国家，镍产业过剩的源头在于印尼镍矿供应丰富，支撑了近年来原生镍产能大幅增长的势头，因此印尼镍矿供应变化对镍价具有显著影响。
印尼能矿部规定，镍矿公司需在获得镍矿配额审批后，方能合法开展镍矿的生产及销售。目前印尼2025年镍矿配额通过数量为2.47亿吨，对比2024年2.75亿吨的配额量，2025年上半年印尼镍矿供应预计相对充足，下半年配额或在印尼把控之下出现不及预期的情况。然而印尼镍矿供应或存在更多不确定性。12月20日，路透社报道印尼考虑将把2025年开采限额大幅削减至1.5亿吨以支撑镍市场价格，随后印尼能矿部高级官员特里&middot;维纳诺对该消息做出否定，但表示会对已取得镍矿配额审批的公司履行义务情况进行审查。若该举措落地，印尼镍矿供应偏紧问题反复扰动镍价的情况或重演。
湿法中间品原料待投产产能丰富
目前全球新增中间品的冶炼产能集中在印尼。2024年印尼中间品产量维持高增长态势，据统计，2024年1&mdash;11月，印尼镍湿法中间品产量为29.54万金属吨，同比增加80.6%；高冰镍产量为18.06万金属吨，同比增加30%，其中镍湿法中间品供应增速更高，这是由于镍湿法中间品生产精炼镍往往更具经济性。数据显示，高冰镍一体化工艺的成本约为12万元/吨，镍湿法中间品一体化工艺的成本约为10.5万元/吨；此外，高冰镍与镍铁存在转产关系，当镍铁利润更佳时，高冰镍生产企业会灵活地转产镍铁。
展望后市，印尼支持发展湿法冶炼项目及新能源产业向下延伸，2025年镍湿法中间品有格林美、青山等年产约32万吨的项目等待投产，这将带动精炼镍产能继续扩张，同时也意味着精炼镍成本重心可能存在继续下移空间。
精炼镍供需预计延续过剩格局
2024年镍市场基本面的&ldquo;主旋律&rdquo;为过剩，期限结构处于cantango结构。从供应来看，我国精炼镍产能持续释放，产量不断增加，2024年1&mdash;11月我国精炼镍产量为29.99万吨，同比增加35.9%。由于国内精炼镍过剩格局愈发明显，华友、格林美等企业积极向海外LME交仓，2024年我国从精炼镍进口国转变为出口国，1&mdash;11月累计出口量达10.58万吨，同比增幅高达262%。展望2025年，随着印尼低成本中间品原料不断扩产，我国精炼镍供应将维持增量，不过需关注印尼镍矿政策变化。
从需求来看，在2024年我国镍产业需求结构中，不锈钢、三元电池、合金及电镀的耗镍量占比分别为74.5%、17.8%、5.6%、2.1%。出于维持市场份额等考虑，2024年不锈钢产量维持高位，对原料镍铁采购需求尚可，而不锈钢终端需求则受到地产市场疲弱等拖累，预计2025年宏观政策对不锈钢需求有所改善但幅度有限。在三元电池领域，2024年1&mdash;11月，我国新能源汽车产销数量同比分别增加37.5%和35.62%，然而三元前驱体减产3%，硫酸镍减产0.41%。由于成本优势下磷酸铁锂电池持续挤占三元电池市场份额，加上三元电池产业链自下而上地去库，终端新能源汽车消费难以有效提振镍需求，预计2025年三元电池领域对镍需求难有明显起色。电镀及合金领域对镍需求表现平稳，且在镍需求结构中所占比重较小，对镍产业需求影响较有限。
综合而言，随着印尼低成本原料不断扩产，2025年精炼镍供应预计维持增量，而需求难有亮点，过剩格局将继续对镍价施压，预计2025年镍价震荡偏弱，底部锚定湿法中间品一体化工艺成本，预计2025年镍价主要运行区间为10万～15万元/吨，操作建议逢高沽空为主。此外，2025年镍价最大变数在于印尼镍矿，若印尼政策影响镍矿供应节奏，或难以扭转镍市场过剩格局，但可能为镍价带来阶段性反弹机会。

过剩格局或继续施压镍价

【投资逻辑】镍矿价格坚挺，镍铁价格继续微落至942元/镍点附近，国内镍铁厂全部亏损，成本下移，现货价格持稳，不锈钢利润修复，周内库存大幅去化，整体看镍铁维持过剩格局；新能源方面，三元正极材料以销定产，排产环比续降，日内硫酸镍价格持稳，升贴水坚挺，折盘面价12.02万元/吨。纯镍方面，国内外库存续增，一级镍过剩明显。
【投资策略】供需无好转，上方空间难以打开，区间对待；不锈钢维持震荡走势，暂观望为主。

名称	价格范围	均价	单位	日期
镍矿海运费菲律宾-连云港	8-8.5	8.25	美元/吨	2024-12-31
镍矿海运费菲律宾-天津港	8.5-9.5	9	美元/吨	2024-12-31
锂辉石精矿（CIF中国）指数	816-816	816	美元/吨	2024-12-31
铁矿石港口现货指数	779-779	779	元/吨	2024-12-31
菲律宾红土镍矿1.5%(FOB)	42-43	42.5	美元/湿吨	2024-12-31
菲律宾红土镍矿1.5%(CIF)	51-53	52	美元/湿吨	2024-12-31
菲律宾红土镍矿1.4%(FOB)	35-36	35.5	美元/湿吨	2024-12-31
菲律宾红土镍矿1.4%(CIF)	44-46	45	美元/湿吨	2024-12-31
菲律宾红土镍矿1.3%(FOB)	28-29	28.5	美元/湿吨	2024-12-31
菲律宾红土镍矿1.3%(CIF)	37-39	38	美元/湿吨	2024-12-31

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阳极磷铜板	环保锡膏	铝铜硅合金	锡铅铋粉	水合硝酸铋	电动三轮车铅酸蓄电池
工业氧化镁	铅玻璃	铝硅锰合金	花纹钢管	钛钨钒粉	六氟锑酸钠
纯钛管	磷铜带	硫化铅	辉碲铋矿	铜锂合金	t2紫铜棒
金红石钛白粉	铝青铜棒	硅钼板	铝青铜带	硅钢	铬青铜管
磷铜	铅铋合金	高纯铋锭	氯化铟	镀锌瓦楞钢板	7075铝棒

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