SMM2月6日讯：
金属市场方面:
截至午间收盘，内盘基本金属全线上涨。沪铜涨1.37%，沪铝涨0.12%。沪铅涨0.82%，沪锌涨0.66%。沪镍涨2.26%，沪锡涨2.23%。
此外，氧化铝涨1.03%。碳酸锂跌1.25%，工业硅涨0.88%。多晶硅主力期货涨0.48%。
黑色系均飘红，铁矿涨0.99%，螺纹涨0.12%、热卷涨0.26%，不锈钢涨0.41%。双焦方面，焦煤涨1.3%，焦炭涨0.64%。
外盘金属方面，截至11:43分，外盘基本金属均上涨。伦锌涨1.21%，伦锡涨0.58%。伦铜涨0.94%，伦铝涨0.23%，伦镍涨0.97%，伦铅涨0.25%。
贵金属方面，截至11:43分，COMEX黄金跌0.3%，COMEX白银跌0.78%。国内方面，沪金涨0.38%，沪银跌0.05%。
截至午间收盘，欧线集运主力合约跌0.18%，报1392点。
截至2月6日11:43分，部分期货午间行情:
》2月6日SMM金属现货价格
现货及基本面
铜：
今日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水330元/吨- 0元/吨，均价贴165元/吨较上一交易日涨20元/吨；湿法铜报贴水390元/吨-贴水350元/吨，均价贴水370元/吨较上一交易日涨10元/吨。广东1#电解铜均价76010元/吨较上一交易日涨900元/吨，湿法铜均价为75805元/吨较上一交易日涨890/吨。现货市场：今日广东库存继续增加，目前已经13连涨。虽然今日库存和铜价均走高，但下游企业陆续复工对电解铜需求增加，因此持货商不再低价出货今日升水止跌回升。
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宏观面
国内方面:
【郑栅洁：加大宏观政策逆周期调节 实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策】
国家发改委主任郑栅洁在《学习与研究》杂志发文称，加大宏观政策逆周期调节，实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，，打好政策&ldquo;组合拳&rdquo;，加强财政、货币、就业、产业、区域、贸易、环保、监管等政策和改革开放举措的协调配合。把经济政策和非经济性政策统一纳入宏观政策取向一致性评估，统筹政策制定和执行全过程，提高政策整体效能。加强经济监测预测预警，强化政策预研储备，充实完善政策工具箱。更大力度推进&ldquo;两重&rdquo;建设，更好统筹&ldquo;硬投资&rdquo;和&ldquo;软建设&rdquo;。加力扩围实施&ldquo;两新&rdquo;政策，重点支持企业更新高端化、绿色化、智能化设备，扩大消费品以旧换新范围。强化经济形势和政策宣传解读，及时回应社会关切，加强预期管理。大力提振消费，扩大有效益的投资。加强基础研究和关键核心技术攻关，加强国家战略科技力量建设。综合整治&ldquo;内卷式&rdquo;竞争，加强供需调控和产销衔接。
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【央行今日开展2755亿元7天期逆回购操作】
、央行公告，为保持银行体系流动性充裕，2025年2月6日，中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了2755亿元逆回购操作，期限为7天，操作利率为1.50%。
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2月6日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1691元
美元方面:
截至11:43分，美元指数涨0.05%，报107.68。美联储官员指出，围绕关税和其他问题的巨大政策不确定性，是判断未来数月美国货币政策走向的首要挑战之一。美国供应管理协会（ISM）周三称，1月其非制造业采购经理人指数（PMI）从12月的54.0下滑至52.8，而经济学家此前预计将升至54.3。ADP全国就业报告显示，美国1月民间就业岗位增加18.3万个，而经济学家预计为增加15万个。周五公布的美国就业报告预计将为美国经济的整体状况提供更多线索。
其他货币方面：
日本财务大臣加藤胜信表示，仍无法断定已经摆脱通缩。（财联社）
澳洲12月商品顺差缩减至51亿澳元，因进口激增；周四公布的数据显示，澳洲12月商品贸易顺差大幅收窄，因资本设备进口激增，压过铁矿石出口增长。澳洲统计局报告称，12月商品顺差收窄至51亿澳元（32.0亿美元），远低于市场预测的70亿澳元。11月顺差修正后为68亿澳元。出口受铁矿石和农村商品拉动增长 1.1%，进口则因资本财、石油和消费品的大幅增长而跃升5.9%。（汇通财经）
数据方面:
今日将公布全球1月工业生产周期转折点领先指标、美国截至2月1日当周初请失业金人数、美国1月挑战者企业裁员人数，澳大利亚1月AIG制造业表现指数、澳大利亚截至1月26日当周ANZ消费者信心指数、澳大利亚12月商品及服务贸易帐、澳大利亚12月进出口月率，加拿大1月先行指标月率、加拿大1月IVEY季调后PMI，欧元区12月零售销售年率，英国2月央行基准利率，瑞士1月季调后失业率等数据。此外，英国央行还将公布利率决议、会议纪要和货币政策报告。
原油方面:
截至11:43分，原油期货小幅上涨，其中，美油涨0.28%，布油涨0.23%。世界主要石油出口商沙特阿拉伯国家石油公司(沙特阿美)周三宣布，将大幅提高3月份向亚洲买家交货的原油价格。沙特阿美周三的一份声明显示，将旗舰的阿拉伯轻质原油官方销售价格上调2.40美元，至每桶较阿曼/迪拜原油均价升水3.90美元。IG的市场分析师Tony Sycamore表示，沙特阿美还提高了供应所有其他地区的3月船货的价格，这表明 &ldquo;对俄罗斯的新制裁开始起作用，沙特已经能够利用市场收紧的机会&rdquo;。
美国能源信息署(EIA)周三公布的库存报告显示，截至1月31日当周，美国原油库存增加870万桶，至4.238亿桶，而分析师的预期为增加200万桶。当周汽油库存增加220万桶，至2.511亿桶，分析师预期为增加52.5万桶；包括柴油和取暖油在内的馏分油库存减少550万桶，至1.185亿桶，而此前的预期为减少150万桶。（文华财经）
现货市场一览:
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下游需求逐步增加 持货商不再降价甩货【SMM华南铜现货】
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【SMM热卷周度平衡】节后首周 热卷产量高位波动 社库大幅累积
其他金属现货午评稍后更新，敬请刷新查看~

金属全线上涨 沪镍沪锡涨逾2% 沪铜伦锌涨幅居前 碳酸锂跌超1%【SMM午评】

2月6日杰成镍钴 废锂电采购报价

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下游需求逐步增加 持货商不再降价甩货【SMM华南铜现货】
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2月6日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】
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2月6日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】
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沪锡价格持续上行 期强现弱特征明显【SMM锡午评】
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2月6日SMM金属现货价格|铜价|铝价|铅价|锌价|锡价|镍价|钢铁|稀土

2月6日上海巨合 废铝采购报价

远东股份2月5日公告，2025年1月份，公司收到子公司中标/签约千万元以上合同订单合计为人民币14.27亿元。其中，远东电缆有限公司中标/签约的项目包括深圳市智能交通线缆、成都市智能制造线缆等，安徽电缆股份有限公司中标/签约的项目包括西安市智能制造线缆、徐州市绿色建筑线缆等。江西远东锂电有限公司中标/签约的项目为蚌埠市锂电池，远东电池江苏有限公司中标/签约的项目为欧洲户用储能，远东铜箔有限公司中标/签约的项目为广州市、常州市锂电铜箔。北京京航安机场工程有限公司中标/签约的项目为南阳市智慧机场项目。

远东股份：1月中标项目金额达14.27亿元

当前全球铅锌行业面临诸多挑战，包括资源的可持续性、环保政策的收紧、国际贸易关系的变动等等，全球矿山和冶炼厂格局重新排列。国内矿山深受资源分布、安全环保生产、技术升级等因素影响，新投产难度增大，产业格局不断更新，进而随着国内冶炼厂新增产能的不断释放，国内对于进口矿的依赖度不断提升，2023年进口矿依赖度已经提升至37%左右，而海外冶炼厂新增产能有限情况下，冶炼厂格局亦有调整。
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2025年全球铅锌矿山&amp;冶炼厂资源分布图
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地图合作联系人
李青
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liqing@smm.cn

烟台金元矿业机械有限公司助力打造《2025年全球铅锌矿山&冶炼厂资源分布图》

近日，新疆有色金属工业（集团）有限责任公司（以下简称&ldquo;新疆有色集团&rdquo;）与中国五矿集团有限公司（以下简称&ldquo;中国五矿集团&rdquo;）在北京签署共建国家战略性稀有金属矿产高效开发技术创新中心合作协议，为我国稀有金属产业发展注入全新活力与强大动力。
该中心是牵头单位中国五矿集团在国家高度重视战略性稀有金属矿产资源安全、全力推动产业技术创新的关键时期，联合新疆有色集团、矿冶集团等12家企业和单位共同申报，并于2024年获批的国家级重要平台。该中心立足国家矿产资源安全保障、生态文明建设和产业高质量发展的重大战略需求，聚焦战略性稀有矿产开发&ldquo;勘查-开采-选冶-原材料制备-循环利用&rdquo;全产业链技术难题，以关键核心技术攻关为使命，打造国家技术创新高地、领域科技资源聚集高地、行业技术服务高地和产业先进技术孵化基地等&ldquo;三高地、一基地&rdquo;。
作为区域有色金属领域的重要力量，新疆有色集团在稀有金属矿产资源开发和冶炼等方面产业积淀深厚、实践经验丰富，具有丰富的稀有金属矿产资源储备和成熟的开发利用技术。近年来，该公司在复杂矿种选矿、高效冶炼工艺等关键环节取得多项成果，并具备完整的产业配套设施与专业技术团队，占据区域产业发展的核心地位，有力推动当地经济社会发展与产业升级。
中国五矿集团实力雄厚，位列2023年世界500强第69位。该公司战略性稀有矿产资源储量可观、产业链条完整，业务涵盖勘查、开采、冶炼、加工及贸易等全流程，科技研发实力强劲，在深部找矿、绿色开采、智能冶炼等前沿技术研发方面成绩斐然，所属科研机构与专业人才队伍为产业技术创新持续赋能，引领行业技术变革风向。
此次合作协议旨在依托创新平台建设，发挥新疆有色区位优势，结合其在稀有金属领域的科技创新发展基础、资源开发利用条件、采选冶技术储备和专业技术人才配备等优势，从而促进新疆有色与周边区域产业链创新链深度融合，提升稀有金属原创技术需求牵引、源头供给、资源配置、转化应用能力，突破一批&ldquo;卡脖子&rdquo;关键技术，取得一批重大研发成果，转化一批原创技术成果，为稀有金属产业高质量发展提供技术保障，为国家在战略性稀有金属资源开发利用实现高水平科技自立自强作出贡献。
展望未来，新疆有色集团与中国五矿集团的合作将深度重塑我国战略性稀有金属矿产产业生态，随着一系列创新成果加速落地转化，有望催生新兴产业集群，提高产业附加值与国际竞争力，在全球资源战略博弈中稳固我国优势地位，为战略性新兴产业蓬勃发展提供关键原材料保障，驱动我国经济在创新驱动的高质量发展道路上稳健前行，书写产业创新辉煌篇章。

新疆有色与中国五矿开展战略性稀有金属矿产创新合作

2月6日保硕金属 废铝采购报价

2月6日河南金阳铝业 废铝采购报价

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2月6日，SMM电池级硫酸镍指数价格为26583元/吨，电池级硫酸镍的报价区间为26380-27060元/吨，均价较昨日小幅上涨。
在成本方面，受到菲律宾宏观政策的刺激，伦镍价格回升至15650美元，成本支撑力度逐渐增强。在需求方面，部分前驱体厂已完成2月份的库存备货，部分厂家库存已满足刚需，但仍然存在采购需求。从供应角度来看，部分镍盐厂尚未复工，部分复工的镍盐厂已开始报价及谈单。考虑到当前的成本倒挂情况，镍盐厂普遍保持价格坚挺，价格下调的空间较小。综合分析，在供需双弱的情况下，预计近期价格将保持稳定。
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【SMM硫酸镍日评】2月6日 镍盐价格小幅上涨

2月5日铁矿石平台成交

2月6日宝丰钢铁 废钢收购报价

2月6日河北纵横集团丰南钢铁 废钢采购报价

2月6日山西立恒钢铁  废钢收购报价

2月6日河北鑫汇冶金悦然加工车间 废钢采购报价

2月6日河北鑫汇冶金 废钢采购报价

2月6日湖北中兴拓(嘉鱼金盛兰) 废钢采购报价

2月6日雅安安山钢铁 废钢收购报价

2月6日涉县天铁 废钢收购报价

2月6日河北金瑞隆钢铁 废钢收购报价

2月6日新疆昆仑钢铁 废钢收购报价

2月6日鑫泉钢铁（原绵竹金泉钢铁） 废钢采购报价

2月6日仙福钢铁 废钢收购报价

2月6日建龙北满钢铁 废钢收购报价

2月6日徐州金虹 废钢收购报价

今年春节黄金周楼市成交热度，有所回升。
据海通证券数据，春节假期期间（2025年1月28日-2月4日）30城新房累计成交面积为4.7万平方米，较去年春节黄金周（2024年2月10日-2月16日）增长30.6%。
其中，一线城市累计成交面积0.48万平方米，同比去年春节黄金周上涨48.2%；二线城市累计成交面积3.61万平方米，同比去年春节黄金周上涨93.35%；三线城市累计成交面积0.62万平方米，同比下降56.1%。
另据中指院研究报告，今年春节假期期间（1月28日-2月4日），28个代表城市新房日均成交面积较去年假期（2.10-2.17）小幅增长。
具体来看，一线城市中，广州新房网签量较去年春节假期增长47%，北京较去年小幅增长5%；二线城市中，成都市场活跃度较高，由于基数较低，网签成交量较去年假期大幅增长，南京、南昌、武汉等城市增幅同样明显。
&ldquo;今年春节期间市场较为平稳，但假期市场仍处淡季行情，预计节后重点城市新房、二手房交易量将出现明显回升。&rdquo;中指院研究副总监李益峰表示。
事实上，进入2025年以来，多地便结合房地产利好政策，推出形式及内容多样的&ldquo;迎新年、购新房&rdquo;活动，持续用力推动房地产市场止跌回稳。
据中指院统计，今年1月全国各地出台超50条稳楼市政策，多地举办房交会，并加大购房补贴力度，以促进市场销售。
记者获悉，1月份多个地方的房地产协会发布倡议，倡议会员单位与开发企业合作开展各类活动，协会做好传播、搭建平台等工作，通过集中展示房源、举办各种迎新春、庆新年游艺活动，扩大传播力度和影响范围，促进商品房销售。
同时，开发企业对返乡客群制定具有针对性的销售方案，形式上通过线上线下联动，推介优质房源；内容方面通过开展购房送家电、送旅游、减免物业费、送车位等活动，加大销售力度。
在多方支持下，2025年首月，房地产市场延续止跌回稳态势，楼市成交相对平稳。
中指院数据显示，2025年1月截至春节前（1月1日-1月27日），30城新建商品住宅销售面积，同比仍增长4%；二手房方面，&ldquo;以价换量&rdquo;带动二手房成交保持一定活跃度，（1月1日-1月27日）重点20城二手房成交量同比增长19%。
李益峰认为，随着春节假期结束，居民工作、购房置业逐渐进入正轨，预计春节后市场网签量将出现一定回升。
&ldquo;展望今年一季度市场，由于去年一季度新房成交规模为近几年较低水平，在低基数因素影响下，预计整体成交量同比或将保持平稳。二手房受部分小区价格逐渐调整到位及核心城市业主预期改善影响，成交量有望保持一定规模，价格跌幅将继续收窄，但市场持续回稳仍需政策加力支持。&rdquo;李益峰称。
平安证券分析师杨侃认为，随着春节假期结束，3月销售表现为重要观察窗口，若重点城市楼市出现小阳春，将提振市场信心；若节后楼市走弱，或迎来新的政策支持期。

春节黄金周二线城市楼市涨幅最猛 新房成交面积同比涨93.35%

2025年2月5日，沪镍主力合约收盘价124800元/吨，较前日上涨1.27%，LME主力合约收盘价15555美元/吨，较前日下跌1.40%。
宏观方面，美国经济数据有所反复，美联储官员言论较为谨慎，美元指数继续下跌。
现货市场方面，日内镍价偏弱运行，部分精炼镍贸易商复工，整体成交尚可，现货升贴水多持平于节前。俄镍现货均价对近月合约升贴水为-50元/吨，较节前下跌50元/吨，金川镍现货升水均价报2500元/吨，较节前上涨150元/吨。
整体而言，美元指数下跌对有色金属价格形成提振，同时当前镍价估值相对低位，短期反弹诉求较强。后市应重点关注需求侧的表现情况，在未看到明显好转之前，预计镍价仍以震荡运行为主。今日沪镍主力合约价格运行区间参考123000-126000元/吨，伦镍3M合约运行区间参考15200-15800美元/吨。

美元指数下跌 镍价低位反弹【机构评论】

周三镍价震荡偏强运行，SMM1#镍报价124900元/吨，下跌150，进口镍报123550元/吨，下跌200。金川镍报126100元/吨，下跌100。电积镍报123550吨，下跌250，进口镍贴50元/吨，上涨50，金川镍升水2500元/吨，上涨150。SMM库存合计4.12吨，环比减少1124吨。美联储副主席杰裴逊认为当前美国经济及劳动力市场仍具有韧性，通胀压力虽然存在当降温前景依然乐观，美联储将转向更加中性立场。
美联储释放的鹰派信号并未有效修正美元指数的颓势，宏观面的风险或更多来自美国关税政策扰动汇率波动后对内外价差的影响。基本面上，印尼镍矿价格虽表现平稳，但政策扰动风险尤在。节后镍铁厂及正极材料厂均有补库计划，基本面有阶段性改善预期。当前沪镍主力价格已处于近年绝对低位水平，价格重心或随着基本面边际修正而有所反弹。

补库预期或对镍价有所提振【机构评论】

隔夜镍价上涨，主力2503合约收于124800元/吨。全球纯镍供应仍过剩，库存处于高位且持续累库，中期过剩趋势难以扭转。但目前镍价已跌至低位，12万的镍价成本支撑较强，继续下跌空间或有限。而且节前印尼限制镍矿的消息不断，节后仍存炒作该政策可能，关注镍价底部反弹机会。节后若镍价大幅下跌，不锈钢价格将跟随下挫，不过镍铁价格坚挺，不锈钢下方亦存成本支撑；若节后国内重启两会政策预期炒作，亦关注不锈钢低位反弹机会。

成本支撑较强 镍价小幅反弹【机构评论】

春节后首日沪铅主力逆势上涨，日内增仓明显，夜间横盘震荡，伦铅收大阳线。现货市场：上海市场红鹭铅报17010-17050元/吨，对沪铅2503合约升水50元/吨；江浙地区江铜铅报16960-17050元/吨，对沪铅2503合约升水0-50元/吨。春节后首个交易日，沪铅迎来开门红，早间走势强劲，直接站上万七关口，但下游刚开工或尚未复工，询价寥寥，且铅价走高后开工企业多观望，现货成交寡淡。
整体来看，假期内原生铅炼厂检修较少，预计厂库累增4-5万吨，但再生铅炼厂检修较多，且受物流限制，累库量或较缓慢，同时下游复工后存补库预期，资金增仓带动铅价突破万七一线。不过当前下游尚未完全复工且节前备货库存未消耗，铅价上涨后交投清淡。短期资金主导，追涨需谨慎，今日关注三方库存数据。

资金推动 铅价突破万七【机构评论】

2025年2月5日COMEX金属库存

当地时间周三，美国财政部发布季度融资声明。作为美国新财长贝森特的首秀，虽然他曾炮轰耶伦的发债策略，但最新声明基本维持了相同的发债结构和速度，令美债市场释然走强。
截至发稿，各期限美债收益率不同程度下跌，中长期债券收益率跌势更大。
作为基准的十年期美债收益率跌近8个基点至4.43%，为去年12月中旬以来的新低。
（注：美债收益率下跌，意味着债券价格上涨）
（十年期美债收益率日线图，来源：TradingView）
同样受此影响，美元走弱、
COMEX黄金继续大涨1%，将历史新高推进到2900美元/盎司的领域
。
（COMEX黄金日线图，来源：TradingView）
与预期一致，美国财政部宣布，将在下周拍卖1250亿美元的国债，以偿还到期的1062亿美元国债，具体的期限包括：
580亿美元的3年期票据，到期日为2028年2月15日；
420亿美元的10年期票据，到期日为2035年2月15日；
250亿美元的30年期票据，到期日为2055年2月15日。
最令市场在意的一句话，是美国财政部的声明中，依然包含&ldquo;
预期在未来几个季度将继续保持名义票息（证券）和浮动利率票据的拍卖规模
&rdquo;。
（来源：美国财政部）
自2024年初美国上调国债拍卖规模以来，这句话一直存在。但
此前贝森特和一些共和党人指责，时任财长耶伦&ldquo;故意压低长期债务的销售&rdquo;，从而压低长期借贷利率，在大选前支撑经济。
财政部借贷咨询顾问委员会的声明显示，这个由交易商、基金经理和其他市场参与者组成的顾问小组，&ldquo;一致鼓励&rdquo;财政部考虑取消或修改发债规模的前瞻指引。其中部分成员倾向于完全删除这一表述，而大多数人赞同使用更加缓和的措辞。
然而，至少目前贝森特决定继续沿用耶伦的政策措辞。
围绕着这句话，背后的焦点在于美国发债规模继续上升的猜测。
鉴于美国政府财政赤字长期过大，交易商普遍预期贝森特必须在某个时刻决定增发长期美债
，猜测的时间点介于今年8月到明年之间。
美国财政部同时表示，在接下来的3个月里，准备使用到期时间最长1年的短期国库券，来应对任何季节性或意外的借款需求。
由于从今年初开始，美国的债务上限重新启动，所以
美国财政部已经采取非常措施避免违反上限
。该部门也表示：&ldquo;在债务上限被暂停或提高之前，债务上限相关限制将导致票据发行的波动性大于正常水平，并显著使用现金管理票据。&rdquo;
对于贝森特而言，衡量国债发行需求的另一个不确定性，是美联储何时结束量化紧缩。目前美联储每月向市场抛售250亿美元的美国国债，所以结束量化紧缩后，财政部的发债需求也会下降。
顾问委员会现在认为，美联储的量化紧缩将在夏季结束，风险则倾向于结束的时间点更晚。

贝森特发布任内首份美国国债融资计划 耶伦时代关键措辞获保留 美债、黄金携手上涨

2月5日，丰田汽车公司宣布将在上海市金山区独资设立雷克萨斯纯电动汽车及电池的研发和生产公司。
电池网注意到，该纯电动汽车及电池公司为丰田独资企业，将依托上海市及长三角地区先进成熟的产业链基础、物流网络、人才体系及市场规模，研发LEXUS雷克萨斯品牌纯电动车型，将中国客户的期待以中国速度反映到产品中，并计划于2027年投产。
据悉，1964年丰田皇冠进入中国市场以来，丰田与中国一汽、广汽集团等合作伙伴通过合资合作，为中国社会、中国消费者提供可靠的产品与服务。
值得一提的是，据丰田中国官网消息，近日，雷克萨斯中国执行副总经理李晖升任丰田中国总经理。这是丰田1964年入华以来，第一次由非日本籍出任总经理，也是第一位华人总经理。

独资！含电池生产！雷克萨斯将落地上海金山

由于市场担忧特朗普可能加征关税，引发了抢购黄金热潮，而英国央行金库中的黄金提取困难，正以低于市场普遍价格的水平交易。
据知情人士透露，目前交易商对英国央行黄金的报价，比伦敦现货金价每盎司低5美元以上。
这种价差幅度极不寻常，通常情况下，英国央行的黄金交易价格与伦敦其他市场保持一致。在伦敦其他地方，摩根大通、汇丰控股等机构运营的金库相距仅几分钟车程，黄金交易频繁。
交易员表示，以往受央行交易活动影响，每盎司黄金的溢价或折价通常不超过几十美分。而出现这种价格脱节的现象，是因为全球交易员都在竞相赶在可能加征关税之前，将黄金运往美国，以获取溢价。
在特朗普升级贸易争端的过程中，并没有明确针对贵金属(如黄金、白银等)实施关税措施。然而，交易商担心贵金属可能会被纳入特朗普威胁要实施的全面性关税中。
而由于交易员争分夺秒，英国央行的工作人员难以应对，不断增长的排队提取黄金的情况，使得该行金库中的黄金，相比伦敦其他取用更便捷的商业金库中的黄金，吸引力下降。
据悉，英国央行目前持有超过40万根金条，按照当前价格计算，其价值超过4500亿美元。这些金条主要是代表其他中央银行持有的，但也有少量是为一些重要的黄金交易商持有的。
最近一段时间以来，纽约商品交易所(Comex)的黄金期货价格大幅高于国际基准价格。这是因为交易员担心特朗普政府可能会对黄金征收关税，因此纷纷平仓其做空黄金的头寸。这种担忧导致大量黄金被运往纽约，以确保能够按时交割期货合约。
随着市场对关税的担忧有所缓解，这种价格差距已经有所缩小。然而，伦敦市场上的黄金供应仍然紧张。这是因为那些在高价位卖出黄金期货的交易商，现在需要确保能够获得实物黄金来履行他们的交割承诺。
值得注意的是，黄金一个月租赁利率已跃升至4.7%左右，通常情况下，黄金租赁利率接近零。这表明市场对黄金的需求非常迫切，持有黄金的人可以通过出租黄金获得较高的回报。
日本三菱集团贵金属部门业务发展和战略主管Jonathan Butler表示：&ldquo;美国关税形势的不确定性继续推动实物金属流入美国，并导致交易员平仓CME空头头寸，这进一步推动了对实物金属的需求，导致实物溢价大幅上升。&rdquo;
一些中央银行希望通过在利率上升时出租其黄金储备来获得收益，在当前这种情况下，英国央行金库中的黄金成为市场参与者获取实物黄金的重要来源。
世界黄金协会高级市场策略师John Reade表示，这不是英国央行第一次出现提取困难的情况了，有些人现在可能会后悔把黄金存放在英国央行。

英国央行金库黄金折价出售 较伦敦现货价低5美元以上

SMM 2月6日讯：
金属市场方面：
隔夜内盘金属普涨，仅沪铝和沪锌一同下跌，沪铝跌0.12%，沪锌跌0.94%。沪锡，沪镍一同涨逾1%，沪锡涨1.34%，沪镍涨1.28%。其余金属涨幅均在1%以内。氧化铝主连跌1.45%。
隔夜外盘金属中同样仅伦铝和伦锌一同下跌，伦锌以0.61%的跌幅领跌，伦锡涨2.03%，伦铜、伦铅以及伦镍一同涨逾1%，伦铜涨1.31%，伦铅涨1.85%，伦镍涨1.87%。
黑色系方面涨跌互现，铁矿跌0.19%，不锈钢涨0.37%。螺纹、热卷一同下跌，且跌幅均在0.3%以内。双焦方面，焦煤涨1.57%，焦炭涨0.12%。
贵金属方面，COMEX黄金隔夜最高一度上冲至2906美元/盎司，再度刷新其上市以来的历史高位，主因投资者在对关税争端其对经济增长的潜在影响的担忧升级之际寻求避险资产。COMEX白银隔夜跌0.84%。国内方面，沪金涨0.55%，盘中最高冲至674.2元/克，同样刷新历史新高。沪银涨0.22%。
Zaner Metals副总裁兼高级金属策略师Peter Grant称，&ldquo;黄金价格持续受到贸易不确定性的显著影响。美国关税问题及其引发的报复行动使市场处于紧张状态，因此避险资金流动仍然是主导因素。&rdquo;
截至2月6日8:03隔夜收盘行情
》2月5日SMM金属现货价格
宏观面
国内方面：
【外交部再次回应美对华加征关税：贸易战、关税战没有赢家，施压威胁对中国行不通】
2月5日下午，外交部举行例行记者会，有记者就美对华加征关税一事提问。外交部发言人林剑：美方以芬太尼问题为由对中国的商品加征10%的关税，中方对此强烈不满、坚决反对。中方采取的措施是维护自身正当权益的必要之举。贸易战、关税战没有赢家，施压威胁对中国行不通。中方敦促美方纠正错误的做法，通过平等的磋商解决各自的关切，推动中美关系稳定、健康、可持续发展。
美元方面：
因投资者对全球贸易的担忧有所缓解，隔夜美元指数下跌0.34%，盘中最低跌至107.28，跌至1月27日以来的低位。美国供应管理协会(ISM)周三称，1月其非制造业采购经理人指数(PM)从12月的54.0下滑至52.8，而经济学家此前预计将升至54.3。ADP全国就业报告显示，上个月美国新增民间就业岗位18.3万个，而经济学家预计为增加15万个。Zaner Metals副总裁兼高级金属策略师Peter Grant称，&ldquo;本周市场将重点关注美国就业数据，但是我们认为这不能实际影响美联储政策预期，除非其确实出乎市场预料。&rdquo;（文华财经）
其他货币方面：
欧元兑美元上涨0.24%，至1.041美元，周一因担心关税的全球影响和征税可能扩大到欧盟而下跌2.3%。
美元兑日元周三跌幅最大，日本强劲的薪资数据和日本央行官员暗示将进一步加息提振了日元。美元兑日元纽约盘尾跌1.19%，触及152.525日元的12月以来最低。
英镑兑美元涨0.2%，稍早触及一个月来最高1.255美元。
宏观方面：
今日将公布全球1月工业生产周期转折点领先指标、美国截至2月1日当周初请失业金人数、美国1月挑战者企业裁员人数，澳大利亚1月AIG制造业表现指数、澳大利亚截至1月26日当周ANZ消费者信心指数、澳大利亚12月商品及服务贸易帐、澳大利亚12月进出口月率，加拿大1月先行指标月率、加拿大1月IVEY季调后PMI，欧元区12月零售销售年率，英国2月央行基准利率，瑞士1月季调后失业率等数据。
此外，英国央行将公布利率决议、会议纪要和货币政策报告。
原油方面：
隔夜两市油价一同下跌，美油跌2.15%，布油跌1.98%。因美国原油和汽油库存大幅增加，预示着需求疲软，同时对贸易的担忧加剧了对经济增长放缓的担忧。
美国能源信息署(EIA)周三公布的库存报告显示，上周美国原油库存大幅增加，因面临汽油需求疲软的炼油厂进入了维护期。汽油库存增幅也高于预期，而馏分油库存则有所下降。EIA称，截至1月31日当周原油库存增加870万桶，至4.238亿桶，而分析师的预期为增加200万桶。EIA称，当周汽油库存增加220万桶，至2.511亿桶，分析师预期为增加52.5万桶。包括柴油和取暖油在内的馏分油库存减少550万桶，至1.185亿桶，而此前的预期为减少150万桶。Again Capital 公司合伙人John Kilduff表示：&ldquo;炼油厂现在没有原油需求。&rdquo;他补充称：&ldquo;鉴于我们看到的汽油需求疲软，他们都忙着进行检修。&rdquo;
与此同时，市场担心全球贸易关系，因其可能影响经济增长。伊朗总统马苏德&middot;佩泽希齐扬（Masoud Pezeshkian）敦促欧佩克成员国团结起来，反对美国可能对这一主要石油生产国实施的制裁。周三公布的一项调查显示，欧佩克1月份石油产量连续第二个月下降，因尼日利亚和伊朗的出口下降抵消阿联酋的反弹。调查显示，石油输出国组织上个月的日产量为2653万桶，较12月份修正后的日产量减少5万桶，其中尼日利亚和伊朗的降幅最大。一份沙特阿美的文件显示，其将3月份亚洲市场的阿拉伯轻质原油官方售价定为每桶较阿曼/迪拜均价升水3.90美元，较2月份的升水1.50美元大幅上调。（文华财经）

美元跌至逾一周低位 金属涨跌互现 伦锡涨逾2% 金价新高“刷不停”！【隔夜行情】

据外电2月5日消息，伦敦金属交易所(LME)期铜周三上涨，受助于美元走软；铝价回落，因原材料价格下滑，引发供应增加预期。
伦敦时间2月5日17:00(北京时间2月6日01:00)，LME三个月期铜上涨89.50美元，或0.98%，收报每吨9,240美元。　
随着美元指数在欧洲交易时段逐步走弱，铜价延续涨势。
美元指数一度跌至逾一周最低，因投资者对全球贸易战的担忧情绪减弱，且美国数据疲软。
美元走软使得以美元计价的大宗商品对使用其他货币的买家来说价格更低。
春节假期后的首个交易日，上海期货交易所主力期铜合约下跌0.3%至每吨75,290元。
其他金属方面，LME三个月期铝下跌21.50美元，或0.82%，收报每吨2,616美元。
LME期铝1月20日曾创下逾两个月新高，部分原因是担心原材料氧化铝短缺，导致价格高企。
Amalgamated Metal Trading的研究主管Dan Smith称，&ldquo;对铝的看涨情绪有些过度。氧化铝价格大幅下跌，铝生产商有相当大的动力提高产量。&rdquo;
上海期交所氧化铝价格在去年创下历史新高后，今年迄今已下跌三分之一。

金属普涨 美元走弱带动期铜上涨 铝价因供应增加预期回落【2月5日LME收盘】

SMM2月5日讯：
　　
据央视新闻消息：当地时间2月2日，美国总统特朗普称，计划很快对欧盟产品征收关税；（在对美贸易问题上）英国也有些过分&rdquo;，但他认为&ldquo;相关问题可以得到解决&rdquo;。特朗普2月1日签署行政令，对进口自中国的商品加征10%的关税。根据行政令，美国还将对进口自墨西哥、加拿大两国的商品加征25%的关税。特朗普2月3日在社交媒体上说，对加拿大加征关税措施将暂缓30天实施。此外，美国暂停对墨西哥商品征收25%的关税，将其实施时间推迟到2025年3月4日。美国关税威胁引发市场担忧，在避险情绪主导下，贵金属表现强势，金价近来屡刷历史新高！在美国暂缓加征加拿大和墨西哥的关税之后，虽然市场对贸易冲突的担忧有所缓解，但随着美元持续回落，贵金属尤依然出现了亮眼的市场表现。截至2月5日15:16分，COMEX黄金涨0.26%，报2883.3美元/盎司，盘中刷新历史新高至2888.8美元/盎司；COMEX白银跌0.51%，报32.855美元/盎司；沪金涨3.35%，报670.64元/克，盘中刷新历史新高至671.12元/克；沪银涨4.84%，报8107元/千克。
股市方面：贵金属板大幅飙升，截至2月5日收盘，贵金属板块涨5.63%，个股方面：赤峰黄金涨8.45%，玉龙股份、晓程科技均涨超7%，山东黄金、四川黄金以及湖南黄金等涨幅居前。
消息面
【国务院：自今年2月10日起 对原产于美国部分进口商品加征关税 涉煤炭、原油、大排量汽车等】
国务院关税税则委员会2月4日发布关于对原产于美国的部分进口商品加征关税的公告。2025年2月1日，美国政府宣布以芬太尼等问题为由对所有中国输美商品加征10%关税。美方单边加征关税的做法严重违反世界贸易组织规则，不仅无益于解决自身问题，也对中美正常经贸合作造成破坏。根据《中华人民共和国关税法》、《中华人民共和国海关法》、《中华人民共和国对外贸易法》等法律法规和国际法基本原则，经国务院批准，自2025年2月10日起，对原产于美国的部分进口商品加征关税。有关事项如下：一、对煤炭、液化天然气加征15%关税，具体商品范围见附件1。二、对原油、农业机械、大排量汽车、皮卡加征10%关税，具体商品范围见附件2。三、对原产于美国的附件所列进口商品，在现行适用关税税率基础上分别加征相应关税，现行保税、减免税政策不变，此次加征的关税不予减免。
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【美国宣布对中国商品加征10%关税】
美国总统特朗普2月1日签署行政令，对进口自中国的商品加征10%的关税。美国的这一最新贸易保护措施在国际社会和美国国内遭到广泛反对。白宫当天表示，对所有进口自中国的商品，美国将在现有关税基础上加征10%的关税。特朗普说，这与他支持的&ldquo;保护主义措施&rdquo;相吻合。（央视新闻）》点击查看详情
两位知情官员称，欧盟委员会正在考虑使用&ldquo;反胁迫工具&rdquo;，以应对与美国的任何潜在贸易争端，这使其可以针对包括大型科技公司在内的美国服务行业。该工具允许欧盟执行机构对服务贸易施加限制，这是在特朗普的第一个任期内制定的。 (英国金融时报)
欧盟委员会主席冯德莱恩4日在欧盟大使会议上表示，欧盟将做好在必要时与美国进行艰难谈判的准备，同时始终坚定维护自身利益。
针对美国总统特朗普称很快会向欧盟商品加征关税一事，2月3日，多位欧盟国家领导人作出回应。法国总统马克龙表示，如果美国对欧盟商品加征关税，那么欧洲国家将为自身利益站在一起，作出回应。丹麦首相弗雷泽里克森也呼吁欧盟&ldquo;集体和有力地作出回应&rdquo;。德国总理朔尔茨说，加征关税对美国和欧洲都没有好处，希望能够找到一条基于双方合作的前进道路。
美国总统特朗普2月3日在社交媒体上说，对加拿大加征关税措施将暂缓30天实施，以争取与加拿大达成最终的经济协议。
当地时间2月3日，美国总统特朗普签署行政命令，暂停对墨西哥商品征收25%的关税，将其实施时间推迟到2025年3月4日。
当地时间2月2日，美国总统特朗普表示，他3日将与加拿大、墨西哥就关税问题进行谈话。特朗普还称，计划很快对欧盟产品征收关税；（在对美贸易问题上）英国也有些过分&rdquo;，但他认为&ldquo;相关问题可以得到解决&rdquo;。据悉，特朗普称其将在2月3日上午与加拿大总理特鲁多交谈。 (央视新闻)
美联储于当地时间1月29日结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在4.25%&mdash;4.5%的区间，这是美联储自去年9月开启降息周期以来首次暂停降息，符合外界普遍预期。市场关注美国非农报告等一系列经济数据，以寻求关于美联储未来政策路径的更多指引。摩根士丹利经济学家表示，已不再预期美联储3月份降息，现预计今年6月将有一次降息。特朗普政府征收关税的速度比我们预期的更快，这可能会意味着通胀回落会在较高的通胀水平上停滞，从而阻断近期任何降息的可能性。
银价大幅飙升之后 下游仅有少量刚需采购成交
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在经历了春节假期期间海外贵金属的明显上涨之后，国内贵金属期货节后开盘出现大幅飙升，白银现货亦涨幅可观。2月5日，SMM1# 白银上午出厂参考均价为8045元/千克，均价较前一交易日上涨407元/千克，涨幅为5.33%。
据SMM了解，节后归来，虽然银价大幅飙升至8000元/千克上方，但是由于不少企业节前并未进行大量补库备货，库存见底的终端企业为了完成生产计划不得不在现货市场进行刚需补货，市场有少量刚需采购成交。
机构评论
世界黄金协会：2024年全球黄金年度需求总量4975吨 创历史新高】
世界黄金协会发布2024年四季度及全年《全球黄金需求趋势报告》，受持续强劲的央行购金和投资需求增长的双重驱动，全球黄金年度需求总量（包含场外交易）达4975吨，创历史新高。创纪录的高位金价和需求量也推动2024年全球黄金需求总额达到了前所未有的3820亿美元，而2024年四季度全球黄金需求总量为1297吨，同比小增1%，同样创下季度需求新高。
【世界黄金协会：2024年中国市场黄金ETF资产管理总规模飙升150% 创历史新高】
世界黄金协会发布的数据显示，2024年四季度，中国市场黄金ETF需求转正，流入约150亿元人民币（约合20亿美元，7.5吨），创下有史以来最强劲的季度表现。2024年全年，中国市场黄金ETF需求激增，共流入约310亿元人民币（约合44亿美元，55吨）。2024年是中国黄金ETF需求最为强劲的一年，中国市场黄金ETF资产管理总规模达710亿元人民币（约合97亿美元），年内飙升150%，创历史新高。这一年，中国市场黄金ETF总持仓大增87%至115吨，也打破了历史纪录。
国投期货表示，春节假期期间贵金属延续强势，黄金刷新历史新高。黄金持续计价贸易战背景下经济增长和通胀压力的担忧，实物黄金向美国转移亦推升金价。本周关注非农等一系列数据对降息前景的指引，节后内盘高开后多头考虑部分获利平仓。
MarketVector指数产品管理全球主管Joy Yang在接受Kitco新闻采访时表示：&ldquo;尽管金价处于2,800美元上方的历史高位，但由于地缘政治的不确定性并未消失，金价仍有上涨空间。这不仅仅是具体关税的问题，也不仅仅是是否会征收关税的问题。在某个时候，会出现另一个市场没有准备好的意外。&rdquo;市场只是不知道如何驾驭这种环境，因此金价保持在每盎司2,800美元以上是有道理的。&rdquo;但地缘政治的不确定性并非推动金价上涨的唯一因素。Yang表示，在中国推出一款更便宜的人工智能产品后，随着投资者继续适应科技行业不断变化的预期，黄金将成为重要的投资组合多元化工具。其预计各国央行将继续增加黄金敞口。尽管投资者的需求和投机兴趣预计会给黄金市场带来一些波动，但Yang表示，总体趋势仍然是上升的。尽管黄金作为避险资产备受关注，但Yang表示，她也看到了白银的潜力。
花旗认为，关税进一步升级将导致在6-12个月内看涨黄金，金价将升至每盎司3000美元；同时看涨白银，将升至每盎司36美元；还看跌铜价在未来三个月将跌至每吨8500美元。
高盛维持2026年第二季度金价3000美元/盎司的预测。
根据伦敦金银市场协会对26位分析师的调查显示，黄金今年将在当前价格附近徘徊。调查显示，2025年金价平均将达到每盎司2737美元。最乐观的预测来自住友商事的Keisuke Okui，预计将达到2,925美元。
加拿大白银勘探和开发公司Dolly Varden Silver的首席执行官Shawn Khunkhun近期在接受采访时表达了对白银价格的看涨观点，他预计到2025年，白银表现将&ldquo;远超黄金&rdquo;。Khunkhun在贵金属市场从业多年，他认为他之前设定的73美元的白银价格目标仅仅是个开始。
中信证券研报指出，基于其黄金价格分析框架，看好2025年金价。全球央行购金行为有望持续，央行宣布购金的宣示效应可能更加明显。全球市场黄金投资热情可能延续，结构上或为&ldquo;亚洲下，欧美上&rdquo;。2025年中东、俄乌等地缘冲突可能更不稳定，有利金价上行。中期内，加密货币和黄金在避险配置中尚不构成竞争关系。根据模型预测，中性假设下，2025年年中COMEX黄金期货价格可达到3100美元/盎司以上。

金价逼近2900美元！贵金属板块“狂飙” 白银现货仅少量刚需成交 【SMM快讯】

SMM 2月5日讯：
金属市场：
截至日间收盘，内盘基本金属普跌，仅沪铅和沪锡一同上涨，且均涨逾2%，沪铅涨2.33%，沪锡涨2.73%。沪锌以1.59%的跌幅领跌，其余金属跌幅均在1%以内。氧化铝主连跌3.87%。
此外，碳酸锂主连跌1.64%，工业硅主连跌1.11%，多晶硅主连跌0.61%。欧线集运主连跌8.7%。
外盘方面，截至15:03分，伦锡以0.79%的涨幅领涨，仅伦铝和伦锌一同下跌，伦铝跌0.45%，伦锌跌0.46%。其余金属跌幅均在0.6%以内。
黑色系方面多下跌，仅不锈钢唯一飘红，涨幅在0.87%左右。螺纹、热卷一同跌逾1%，螺纹跌1.51%，热卷跌1.64%。双焦方面一同跌超3%，焦煤跌3.17%，焦炭跌3.58%。
贵金属方面，截至15:03分，COMEX黄金以0.45%的涨幅报2888.7美元/盎司，其盘中最高一度上冲至2888.8美元/盎司的历史新高。COMEX白银跌0.13%。国内方面，沪金涨3.35%，盘中最高冲至617.12元/克的历史新高。沪银涨4.84%。
截至今日15:03分行情
》点击查看SMM行情看板
宏观面
国内方面：
【商务部定于2月6日下午3时举行新闻发布会】
商务部定于2025年2月6日(星期四)下午3时举行新闻发布会，新闻发言人介绍近期商务领域重点工作有关情况，并答记者问。
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春节假期要闻汇总及节后市场展望 本周重要数据及重大事件前瞻
【中国1月财新服务业PMI为51 前值52.2】
中国1月财新服务业PMI为51，低于上月1.2个百分点，为2024年10月来最低，但仍维持扩张。
【央行今日开展6970亿元7天期逆回购操作】
央行公告，为对冲公开市场逆回购集中到期等因素影响，保持银行体系流动性充裕，2025年2月5日中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了6970亿元逆回购操作，期限为7天，操作利率为1.50%。
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2月5日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1693元
美元方面：
截至15:03分，美元指数下跌0.11%，三位美联储官员警告称，美国贸易关税计划带来了通胀风险，其中一位官员认为，物价前景存在不确定性，需要放慢降息步伐。投资者本周将关注今日北京时间21:15公布的ADP就业报告、以及周五的就业数据，这可能会进一步厘清美国经济的健康状况。
数据方面：
今日将公布俄罗斯1月SPGI服务业PMI、英国1月SPGI服务业PMI终值、巴西1月季调后SPGI服务业PMI、美国1月ADP就业人数变动、加拿大1月储备资产总额、美国12月贸易帐、加拿大12月贸易帐、美国1月ISM非制造业PMI等数据。还需关注：2027年FOMC票委、旧金山联储主席戴利参加讨论，主题为&ldquo;2025年经济：关税、减税与特朗普的影响&rdquo;；美联储副主席杰斐逊就美国经济发布讲话；里奇蒙德联储主席巴尔金参加一场炉边谈话。
原油方面：
截至15:03分，两市油价一同下跌，美油跌0.06%，布油跌0.17%。因美国原油库存增长且担忧贸易政策影响需求，抵消伊朗原油出口的不确定性带来的支撑。
IG市场策略师Jun Rong Yeap表示，隔夜美国原油库存数据高于预期，这对周三的市场构成压力。美国石油协会(API)周二发布的数据显示，在截至1月31日的一周，美国原油库存增加503万桶；汽油库存增加543万桶，馏分油库存则减少698万桶。分析师此前预计，原油库存增加约200万桶，汽油库存增加约50万桶，馏分油库存减少约150万桶。美国能源信息署（EIA）将于北京时间周三23:30公布官方版库存周报。
全球最大石油消费国的原油和燃料库存上升预示着消费疲软，加剧投资者对关税对全球经济和能源需求前景影响的担忧。IG的Yeap表示：&ldquo;对伊朗的打压可能是目前稳定油价看跌情绪所需要的，至少在短期内，油价可能还有进一步回升的空间。&rdquo;（文华财经）
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2月5日SMM金属现货价格|铜价|铝价|铅价|锌价|锡价|镍价|钢铁|稀土

节后首日沪镍低位震荡，主力合约收跌0.67%，报收123240元/吨。节日期间，美联储如期暂停降息，美元指数连续走强，对镍价形成压制。美国关税政策反复，尽管推迟了对墨西哥和加拿大商品征收进口关税，但贸易摩擦加剧了市场担忧，伦镍先抑后扬，整体表现偏弱，沪镍节后首日低位窄幅波动。
2月3日，据财联社报道，印尼能矿部部长预计2025年镍矿石产量将达到2.2亿吨，这虽然低于1月底印尼镍矿商协会秘书长公布的RKAB批复量2.9849亿吨，但仍高于曾传言过的1.5亿吨配额上限,配额大幅削减的担忧缓解。
春节期间，国内企业放假停业，市场基本无交易活动。
2025年国内仍有新增精炼镍产线投产，产量持续爬升，供应过剩压力不减。春节期间各地小型镍企春节期间停产休假，但多数大中型精炼镍生产企业均照常生产，新投产线继续爬产。
对于后市，金瑞期货评论表示，假期外盘有小幅去库，但大幅过剩格局下累库格局短期难以扭转，国内纯镍市场或回归此前弱势局面，短期内镍价向下引力仍然沉重。中长期看，镍价在印尼一体化高冰镍制电积镍成本线处已磨底相当一段时间，NPI转产高冰镍利润预计再难回正，待今年MHP增量释放后，电积镍产量预计见顶，同时关注外采原料或冰镍一体化电积镍项目可能出现的减产/停产情况。

石家庄铁镍合金价格	晋州铁镍合金价格	重庆铁镍合金价格	黑龙江铁镍合金价格
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大连港铁镍合金价格分析

金属全线上涨沪镍沪锡涨逾2% 沪铜伦锌涨幅居前碳酸锂跌超1%【SMM午评】

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