SMM11月18日讯：
&nbsp; &nbsp; 2024年11月15日，财政部、税务总局发布2024年第15号公告称：现就调整铝材等产品出口退税政策有关事项公告如下：一、取消铝材、铜材以及化学改性的动、植物或微生物油、脂等产品出口退税。二、将部分成品油、光伏、电池、部分非金属矿物制品的出口退税率由13％下调至9%。三、本公告自2024年12月1日起实施。本公告所列产品适用的出口退税率以出口货物报关单注明的出口日期界定。
&nbsp; &nbsp;
铜箔以及印刷电路用覆铜板位列取消出口退税产品清单中。
&nbsp; &nbsp; 据海关总署数据统计，2024年1-9月中国无衬背的精炼铜箔（厚度&le;0.15mm）（海关编码74101100）及有衬背的其他精炼铜箔（厚度&le;0.15mm）（海关编码74102190）出口量累积共计3.25万吨，同比增长1.38%；其中一般贸易占比67.62%，进料加工贸易占比23.64%。
&nbsp; &nbsp; 2024年1-9月中国有衬背的精炼铜制印刷电路用覆铜板（厚度（衬背除外）&le;0.15mm）（海关编码74102110）出口量累积共计7.17万吨，同比增长7.16%；其中一般贸易占比90.10%，进料加工贸易占比5.33%。据SMM调研，粗略估计覆铜板中综合铜箔占比约在3成左右。
&nbsp; &nbsp; 以下是中国铜产品出口退税税率的历史变化：
1.&nbsp;2006年：铜加工材的出口退税率为13%。
2.&nbsp;2006年9月15日：大部分铜加工材的出口退税率调整到5%，个别为8%。
3.&nbsp;2008年12月1日：7411101900-7411290000铜管出口退税由5%提高到9%。
4.&nbsp;2009年4月1日：7411101900-7411290000铜管的退税率提高到13%。
5.&nbsp;2010年7月15日：取消21类铜材原有的5%的出口退税。
6.&nbsp;2015年1月1日：对10种铜材的出口退税提高到9%，电子铜箔提高到17%。
7.&nbsp;2015年5月1日：国务院取消铝加工材的出口关税，鼓励铝加工企业扩大对外出口。
8.&nbsp;2019年4月1日：根据出口退税率查询，多种铜产品如成卷的铜锡合金(青铜)、其他铜锌合金(黄铜)板等的出口退税率为13%。
9.&nbsp;2024年11月15日：财政部、税务总局发布公告，自2024年12月1日起取消铝材、铜材等产品的出口退税。
&nbsp; &nbsp; 我国铜箔主要出口至东南亚地区，取消出口退税后将增加企业13%的成本，对于中国铜箔产业而言，近两年本就面临严重的产能过剩问题，铜箔加工费在成本线上下徘徊，若成本再增将导致铜箔企业毫无利润可言。SMM预计企业将通过转向其他贸易方式，或与上下游协商来分摊成本，这也将促使日韩及中国台湾企业相较中国大陆更具竞争优势，未来中国铜箔出口量将面临冲击。
货历史价格
》点击查看SMM铜产业链数据库

财税总局取消铜材出口退税 未来铜箔出口遭遇冲击【SMM分析】

11
月中旬以来，钢材价格震荡下跌，卷螺利润&ldquo;越走越近&rdquo;
11
月上旬以来，受宏观预期降温影响，叠加钢材消费逐步进入淡季，钢材价格横盘震荡后环比走弱。截止11月18日收盘，SMM对比了全国主流市场螺纹、热卷价格变动情况，11月，卷螺价格下跌30-300元/吨不等，其中，西北。华北区域建材价格跌幅较明显。
表1&nbsp; 全国主流市场建材&amp;热卷价格变动情况（主流资源）
&nbsp;
与此同时，在本轮钢材价格下跌过程中，卷螺利润出现了一定程度收窄&mdash;&mdash;
图1&nbsp; SMM长流程钢厂螺纹&amp;热卷利润（华东区域）
&nbsp;
以华东市场为例，10月8日，螺纹与热卷利润差值高达151.85元/吨；11月11日，螺纹与热卷利润差值收窄至21元/吨。由于利润差值的收窄，叠加多地气温下降后，建材需求逐步走弱，而板材类订单尚有一定韧性，
受利润及订单主导，部分钢厂开始规划转产，或相应地调整螺纹、热卷产量。
SMM对此部分影响量进行了调研及测算。
&nbsp;
铁水转向&amp;主动减产&nbsp; SMM预计螺纹综合产量有望下降8.79万吨/日
近期全国迎来大范围降温，北方温度已降至零下，终端户外施工受限，建材需求下降明显，甘、青、宁、蒙多地钢厂资源&ldquo;卯足劲&rdquo;来到陕西、山西市场，此举直接致使陕晋区域资源集中，销售压力激增&hellip;&hellip;
同时，近期盘面快速下跌导致现货价格跟跌，使得北方价格跌幅远大于全国其他区域。而现在，这股风正在逐步&ldquo;向东&rdquo;，朝着华东华南市场出发。
从螺纹角度，由于北方市场现货价格快速下跌，钢厂利润收缩，目前螺纹利润整体虽好于其他品种材，但钢厂考虑到受季节性影响、建材销售压力加大的原因，多考虑铁水分流或检修减产安排。
据SMM调研，目前约有19家钢厂已有减产或转产计划，该部分钢厂主要集中在北方地区。因此，预计11月下旬至12月，螺纹供应压力有望进一步减少。
表2&nbsp; 本轮铁水从螺纹转向其他品种情况调研整理
&nbsp;
螺转卷增量&amp;年修减量双双对冲 &nbsp;SMM预计短期热卷供应&ldquo;0压力&rdquo;？
从热卷角度出发，据SMM调研，仅华北、华东及华南等6家钢厂进入11月后存在铁水转向动作或计划，日均影响量约为1.58万吨。其中，部分钢厂暂未开始铁水转向。
表3&nbsp; 本轮铁水从螺纹转向热卷情况调研整理
&nbsp;
虽然部分钢厂
将铁水由螺纹转至热卷，但11月仍有华北、华东等多家钢厂正值年度检修，自发减产检修带来的影响与转产增量一定程度抵消，
整体转产影响量较小。此外，仍有部分钢厂表示正在考虑12月开始将铁水由螺纹转至热卷，SMM将保持跟进。
&nbsp;
表4 近期热卷检修情况整理
整体来看，新一轮转产已开启，对于建材来说，不论是转向板材还是其他品种，都从一定程度上缓解了建材的产量压力，这无疑为当下淡季弱需求背景下送来了一条好消息；
而对于热卷来说，虽然承接了一部分螺纹转产的&ldquo;火力&rdquo;，但得益于多家钢厂仍受到检修影响，转产带来的实际增量暂时有限，短期热卷基本面不会出现市场担忧的&ldquo;快速恶化&rdquo;。后续最新情况，SMM将持续跟进。截止11月18日，螺纹热卷主力合约卷螺差走扩至192元，考虑到本轮铁水转向实际影响量有限，预计盘面卷螺差仍有望小幅走扩。
图2 螺纹&amp;热卷主力合约卷螺差走势变动
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【SMM热点】新一轮铁水转向调研测算！

【盘面】上周五晚间，财政部、税务总局发布2024年第15号公告称取消铝材、铜材等产品出口退税。外盘铜铝一度大涨，但沪铜沪铝均高开低走，之后铝的跌幅明显扩大。周一白天盘，沪铜延续弱势直至收盘，主力12月收73760，涨0.03%，成交缩量，总仓减少8千余手。铝主力1月收20515，跌1.37%，成交明显放量，总仓减少4千手。根据SMM预计，2025年国内铜材出口可能较2024年下降21万吨。
【分析】取消国内铝材和铜材出口退税，短期对国际市场铜铝利多，但对国内铜铝市场利空。国内铜精矿和铝土矿资源紧缺，国内冶炼厂和加工商，通过进口铝土矿和铜精矿生产铝或者铜，再依靠出口退税获得的竞争力，生产铝材和铜材出口。相比而言，本次政策对铜材和铝材出口退税的取消，对铝的影响更大。本次拟取消出口退税中，除高附加值的铝制品外，其他国内主要铝型材、铝板带箔、铝制条杆等铝材产品的24个编码都包含在内。数据显示，近年国内铝材出口占总消费的15%左右，2023年我国铝及其制品出口918万吨（不包含废铝），其中铝材出口量，为528万吨，占比为57%，而按当前加工费，取消出口退税后，国内铝材出口或出现亏损。而铜材方面，出口占比较低，影响相对较小。
【估值】中性
【风险】宏观政策不及预期

取消铜铝材出口退税 铜铝呈内弱外强【机构评论】

11月15日，经国务院批准，商务部会同工业和信息化部、海关总署、国家密码局发布2024年第51号公告，公布《中华人民共和国两用物项出口管制清单》，该《清单》自2024年12月1日起实施。包含锑相关物项、锗相关物项、镓相关物项、镁金属基生命材料等。
原文如下：
商务部 工业和信息化部 海关总署 国家密码局公告2024年第51号 关于发布《中华人民共和国两用物项出口管制清单》的公告
【发布单位】安全与管制局
【发布文号】商务部公告2024年第51号
【发文日期】2024年11月15日
根据《中华人民共和国出口管制法》《中华人民共和国两用物项出口管制条例》有关规定，现公布《中华人民共和国两用物项出口管制清单》（见附件1），自2024年12月1日起实施。同日，商务部、海关总署公告2003年第5号（《关于对磷酸三丁酯实施临时出口管制的公告》）等11个公告（见附件2）废止；商务部、国家密码局、海关总署公告2020年第63号（《关于发布商用密码进口许可清单、出口管制清单和相关管理措施的公告》）所附《商用密码出口管制清单》及商用密码出口许可程序相关内容不再适用。
附件：1.
中华人民共和国两用物项出口管制清单.pdf
2.
自2024年12月1日起废止的公告.pdf
商务部 工业和信息化部 海关总署 国家密码局
2024年11月15日
点击查看原文链接：
》商务部 工业和信息化部 海关总署 国家密码局公告2024年第51号 关于发布《中华人民共和国两用物项出口管制清单》的公告

四部门发布《中华人民共和国两用物项出口管制清单》 包含锑锗镓、镁金属基生命材料等

SMM11月18日讯：
今日原铝现货市场再度大跌， 废铝市场持货商捂盘惜售，市场流通有所收紧， 今日跟跌原铝幅度不大，加之安徽、江西等地再生铝合金企业采购较好，部分大户采购价格于周末就以下调，今日暂未做再次调整。SMM A00现货较昨日跌340元/吨，收报20510元/吨，华东地区废铝跌幅0-200元/吨，其中安徽、江西、湖北等地跌幅较小，江浙沪废铝市场跌幅较大，今日打包易拉罐废铝集中报价在15000-15600元/吨（不含税），破碎生铝集中报价约为16400-17400元/吨（铝水、不含税价格）。
短期来看，原铝市场受宏观情绪等因素呈现宽幅震荡态势，下游向淡季过渡，市场情绪略显悲观，废铝持货商出货积极，市场成交走弱，废铝现货流通有所改善，短期价格跟随原铝现货价格窄幅整理为主。
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》订购查看SMM金属现货历史价格

原铝市场价格承压运行 今日废铝成交一般【废铝日评】

财政部、税务总局发布调整出口退税政策的公告。取消铝材、铜材以及化学改性的动、植物或微生物油、脂等产品出口退税。将部分成品油、光伏、电池、部分非金属矿物制品的出口退税率由13%下调至9%。本公告自2024年12月1日起实施。本公告所列产品适用的出口退税率以出口货物报关单注明的出口日期界定。
附件:
下调出口退税的产品清单（附件2）(1).pdf
附件:
取消出口退税产品清单（附件1）.pdf
点击查看公告详情：
》关于调整出口退税政策的公告
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两部门：取消铝材铜材等出口退税 将部分成品油、光伏、电池等出口退税率下调至9%

11月18号热轧成本利润跟踪

今日热卷期货先扬后抑，尾盘小幅上扬，主力合约2501收于3471，涨幅0.37%。现货市场方面，报价上涨20-50元/吨。供应方面，本周部分钢厂有检修复产计划，但整体而言，热卷产量增幅不大，供应压力不显，需求方面，制造业下游采购韧性尚存，部分市场存在资源缺规格现象，贸易商挺价意愿明显，热卷基本面矛盾仍不突出。原料端来看，据SMM调研，钢厂利润收缩，叠加部分冬休计划，铁水产量或再度下滑，焦炭迎来三轮提降，成本端支撑力度难言乐观。综合来看，宏观处于空窗期，缺乏上涨动力，短期现货层面尚无矛盾，相对坚挺，或对盘面有一定支撑，预计HC2501合约短期将维持偏弱震荡运行。

【SMM热卷日评】宏观扰动仍在继续  期卷短期保持震荡运行

SMM 11月18日讯：
金属市场：
截至日间收盘，内盘金属涨跌互现，沪铝以1.37%的跌幅领跌，沪镍涨1.03%。其余金属涨跌幅均在1%以内。氧化铝主连涨0.61%。
外盘方面，截至15:04分，伦锡以1.3%的涨幅领涨，其余金属涨幅均在1%以内。
碳酸锂主连涨1.76%，工业硅主连涨0.12%。欧线集运涨1.73%。
黑色系方面集体飘红，铁矿以1.87%的涨幅领涨，其余金属涨幅均在1%以内。双焦方面，焦煤涨0.51%，焦炭涨0.65%。
贵金属方面，截至15:04分左右，COMEX黄金涨0.83%，COMEX白银涨1.01%。国内方面，沪金涨1%，沪银涨1.28%。
截至今日15:04分行情
》点击查看SMM行情看板
宏观面
国内方面：
为支持国债做市，提高国债二级市场流动性，健全反映市场供求关系的国债收益率曲线，财政部决定开展国债做市支持操作。
【吴清：加快推动新一轮全面深化资本市场改革开放 将推出更多务实的举措】
证监会主席吴清在香港交易所互联互通十周年高峰论坛致辞时表示，证监会正加快推动新一轮全面深化资本市场改革开放，在市场开放、跨境投融资便利化等方面，将推出更多务实的举措。
》点击查看详情
美元方面：
截至15:04分，美元指数下跌0.04%。美元涨势暂歇，市场人士等待美联储官员本周的言论，以获得更多有关美国利率路径的线索。本周至少有七位美联储官员将发表讲话。强劲的美国经济和通胀数据继续影响美联储决策者关于降息步伐和幅度的争论，上周投资者已进一步下调了对12月降息的预期。利率期货显示，美联储12月降息25个基点的机率为60%，到2025年底，降息幅度仅为77个基点，而几周前还超过100个基点。
上周五的数据显示，美国10月零售销售增幅略高于预期，凸显了经济的韧性。本周美国的数据不多，但英国、日本和加拿大都有重要的通胀数据公布，而本周晚些时候公布的11月制造业采购经理人指数(PMI)将为市场情绪的走向提供线索。（文华财经）
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11月18日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1907元
数据方面：
今日公布欧元区9月季调后贸易帐等数据。此外，值得关注的是日本央行行长植田和男将发表讲话；日本央行行长植田和男将发表讲话。
原油方面：
截至15:04分左右，两市油价一同上涨，美油涨0.34%，布油涨0.41%。分析师表示，石油市场面临地缘政治风险，供应层面或受影响。MST Marquee的能源分析师Saul Kavonic表示，到目前为止，俄罗斯石油出口几乎没有受到影响，但如果该国石油基础设施受到打击，油价可能会进一步走高。据五位业内人士透露，在俄罗斯，至少有三家炼油厂因出口受限、原油价格上涨和借贷成本高企而损失惨重，不得不停止加工或削减产量。（文华财经）
SMM日评
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SMM 11月18日讯：11月15日盘后，财政部、税务总局下发的 2024 年第 15 号公告《关于调整出口退税政策的公告》引发市场热议，其中提到的&ldquo;自 2024 年 12 月 1 日起实施，将部分成品油、光伏、电池、部分非金属矿物制品的出口退税率由 13%下调至 9%；取消铝材、铜材以及化学改性的动、植物或微生物油、脂等产品出口退税&rdquo;等的规定，更是引发了一波接一波的探讨。
公告发布后，不少企业轮番发布公告谈该政策对公司业务的影响，立中集团作为主营功能中间合金新材料、再生铸造铝合金材料和铝合金车轮产品三大业务的国内知名企业，也迅速发布公告&ldquo;跟进&rdquo;。其表示，
公司功能中间合金新材料、再生铸造铝合金材料不涉及出口退税；铝合金车轮产品虽涉及出口退税，但未在本次出口退税政策的调整名录中，因此本次政策的调整不会对公司的生产经营产生影响。
此外，立中集团还表示，本次出口退税政策的调整或将对国内外铝价产生一定的影响，扩大国内外铝价价差，若海外铝价高于国内铝价，将进一步提升公司出口产品的盈利能力；若海外铝价低于国内铝价，则将削弱公司出口产品的盈利能力。
而提及取消铝材出口退税对后市的影响，SMM评论称，此次公告执行之前，国内大部分铝材出口产品享受13%的出口退税政策，多年来因为政策方面的优惠以及中国铝材的产品优势，中国铝材在海外市场一直有质优价廉的竞争优势，
短期来看，此次取消铝材出口退税，一定程度上或增加铝材出口企业的出口成本，抑制中国铝材加工企业的出口积极性。
中长期来看，中国作为全球铝材重要的输出国，海外铝材在供需上存在一定的缺口，在海外没有对应的供应增量的情况下，中国铝材出口量的阶段性的减少及
出口成本的增加均能推升海外铝价
，内外铝价价差扩大，在不考虑汇率的情况下，国内铝材出口利润回升，再度占据相关优势，从而修复中长期中国铝材出口量。另外海外铝材产量增速有限，中国铝材仍有较好的海外机会，税收成本也将转嫁至海外买方市场。当然此次铝材出口退税的取消不涉及高附加值的铝制品等产品，也会刺激国内铝出口企业向高附加值产品出口方向发展。
而受此消息影响，上周五内外盘铝价走势明显分化，伦铝晚间最高一度涨逾2%，盘中最高冲至2730美元/吨，刷11月7日以来的新高；而沪铝也在今日开盘后接连下探，盘中一度跌至20290元/吨，创下9月27日以来的新低。截至日间收盘，沪铝以1.37%的跌幅领跌内盘基本金属，收盘报20515元/吨。
现货价格方面，据SMM现货报价显示，今日
SMM A00铝
现货报价下跌340元/吨，跌至20490~20530元/吨，均价报20510元/吨。
》点击查看SMM铝现货价格
现货市场方面，据SMM调研显示，今日中原现货市场成交整体成交尚可，周末巩义等地区有部分西北货源补充，市场货源流通尚可。河南地区是国内铝板带箔产品的重要出口省份，上周五国内宣布取消铝材出口退税，利空当地远期出口订单，但近日暂未听闻下游有抢出口订单的情况，下游企业多刚需补库为主。今日SMM 中原A00对12合约贴水20元/吨，豫沪价差贴水60元/吨左右，SMM 中原A00录得20450元/吨，较上一交易日跌330元/吨，市场实际成交对SMM中原贴水10到升水30元/吨左右。
根据SMM最新的库存数据来看，截至本周一，SMM统计国内电解铝锭社会库存56.3万吨，较上周四下降0.2万吨，无锡地区库存下降明显，较上周四下降1万吨至17万吨附近，巩义地区周末部分铁运货到货，较上周四增加1.2万吨左右。从出库数据来看，上周铝价连续下降，刺激下游补库，国内铝锭周度出库量环比回升。目前新疆地区发运仍表现不佳，巩义等地区间歇性到货，无锡及华南地区到货仍将偏少，加之盘面回调，预计本周SMMA00现货维持小升水行情为主。

立中集团回应铝材出口退税影响：不影响公司经营

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11月18日SMM金属现货价格|铜价|铝价|铅价|锌价|锡价|镍价|钢铁|稀土

【热卷区域价差对比】11月18日&nbsp;上海-天津热卷价差20，环比上涨10

11月18日热卷区域价差对比

【SMM热卷日度成交】11月18日，SMM四城（上海、乐从、天津、宁波）样本企业热卷日度成交量合计为11980吨，日环比+4080吨，+51.6%。
期货盘面震荡走强，市场交投氛围有所转暖，但下游终端仍有观望情绪，全天热卷成交一般。

【SMM热卷日度成交】期盘震荡走强  热卷成交一般

11月18日瑞格金属 废铝采购报价

11月18日安徽新太 废铝采购报价

SMM11月18日讯：
11月14日，上海有色网信息科技股份有限公司（以下简称&ldquo;SMM&rdquo;）市场战略总监徐得安、线缆事业部副总监张国雷、线缆事业部经理张国政一行走访了包头市一禾稀土铝业科技材料有限公司，受到一禾稀土铝业总经理赵建国、副总经理刘瑞兵、销售总监王宏炳等代表的热情接待。
走访期间，双方就铝杆线及线缆行业市场动态、发展趋势、消费情况、SMM铝价、期现策略等话题进行了深入探讨。此次交流，为未来双方继续深化互信，实现互利共赢，开展全方位合作打下了良好的基础。
包头市一禾稀土铝业科技材料有限公司简介
一禾稀土铝业是一家集研发、生产、销售、贸易、仓储、货物和技术进出口、同时兼营自主研发设备销售、稀土销售的制造型规模以上民营企业。公司总部位于内蒙古包头，现已分别在山西兴县、宁夏宁东两地开设分公司，三地目前累计年产能可达39万吨。
一禾稀土铝业依靠研发中心开发拥有企业自主知识产权的核心技术和产品，积极开发市场需求的新产品和高端产品。截至2023年底企业拥有发明专利8项，实用新型和外观设计专利15项。企业已通过ISO14001 环境体系、ISO9001质量体系、ISO45001职业健康体系认证。一禾稀土铝业主要研发、生产、销售高性能漆包线杆、高导杆、耐热杆、挤压无油杆和各种高性能铝合金杆（1100、1350、3003、4043、5050、6201、6101、8176、8030 等系列），以及各规格漆包线单丝、铝合金单丝产品，所有产品均为纯铝液生产。一禾稀土铝业面向全国销售，产品主要销售华北地区、华中地区、华南地区，部分产品出口欧美、中东及东南亚地区。
包头市一禾稀土铝业科技材料有限公司位于内蒙古包头市东河区包铝产业园区，公司占地30余亩拥有4条铝合金杆生产线和2条铝合金拔丝生产线，依托包铝优质铝液资源年产能14万吨。
宁夏一禾铝业科技新材料有限公司位于宁夏银川市宁东镇临河工业园区，公司占地60余亩拥有2条铝合金杆生产线，依托国电投青铝优质铝液资源年产能7万吨。
山西一禾铝业科技新材料有限公司位于山西省吕梁市兴县经济技术开发区，公司占地100余亩，拥有5条铝合金杆生产线及拔丝绞合生产线，依托中铝华润99.85%高纯铝液资源，年产能 18 万吨。
宁夏鑫旺铝业有限公司位于宁夏宁东能源化工基地临河工业园区A区，公司占地50余亩，目前已建设完成1#研发楼及4#铝棒生产车间的生产及辅助设施，其中主要生产设备有2台熔炼炉,2台精炼炉，3条铸造线，1台铝棒锯切机，年产10万吨铝棒。二期铝杆、铝丝生产车间正在筹备建设当中。
一禾稀土铝业致力于打造务实、创新、高效的管理团队，注重人才培养与团队建设。秉持&ldquo;质量是生存之本，创新是发展之路&rdquo;的经营宗旨，坚持&ldquo;以客户为中心，以员工为根本&rdquo;的核心价值观，以产品优质化、生产规模化、经营专业化，管理现代化的发展路线树立&ldquo;一禾&rdquo;品牌！
SMM联系人：徐得安
电话： 16601900090
邮箱：
xudean@smm.cn

SMM走访包头市一禾稀土铝业科技材料有限公司 双方探讨铝杆线及线缆行业发展趋势

11月18日顺博合金湖北 废铝采购报价

11月18日山东鼎盛 废铝采购报价

11月18日热卷出口利润

11月18日热卷基差日报

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11月18日襄阳新金洋 废铝采购报价

11月18日河北尚权 废铝采购报价

11月18日安徽鑫铝 废铝采购报价

11月8日，2024年深圳国际电子元器件及物料采购展览会（简称&ldquo;ES SHOW&rdquo;）在深圳国际会展中心（宝安）圆满落幕。此次电子行业的盛会，展示了众多前沿的新产品、尖端技术以及行业应用解决方案。展会期间，还同步举办了多场行业论坛、专题沙龙及商务对接活动。在此，我们衷心感谢所有参展商和亲临展会现场的观众朋友们，正是因为您们给予的坚定信任与鼎力支持，本届展会才得以成功举办。
聚焦电子主题，打通电子制造全产业链
本届展会汇聚了来自全球300家海内外展商，综合呈现半导体/IC、分立器件、功率半导体、汽车电子等领域的的创新技术及先进解决方案，帮助国内外全品类电子生产企业优化供应链，促进电子领域产业链通力协作，打造一场集展示创新汇聚、前沿体验、促进交流、趋势探索、跨界合作于一体的电子行业盛会。
发散思维开拓眼界，把握最新最热技术动态
深圳国际电子元器件及物料采购展览会与同期展会举办了八十多场高质量的研讨会，分别对能源储能、新能源三电、功率半导体、智能座舱、PCBA制程、SMT、物联网、车联网、封装封测等市场关注的热点主题展开讨论，深入探讨半导体、新能源，汽车，3C、消费电子等产业链的发展战略与路径，加强产业链上下游企业之间的协同合作，为产业协同发展贡献智慧。
服务至上，
TAP
精准对接，激发更多商贸契机
作为电子行业的盛会，ES SHOW一直倍受关注并且深受业内企业的支持。特别是ES SHOW同期的TAP特邀买家计划。2024 ES SHOW现场组织精准买家到场，其中能源储能专场2场近80家能源储能企业到场，汽车行业一场，综合元器件一场，其中特别要提到的是与军民融合办举办的军转民对接专场，特别邀请中航集团带着大量的需求而来，为国产品牌进入航空航天提供精准对接窗口。展会现场也邀请了来自日本三菱汽车、马自达汽车本部的专业观众以及泰国、越南、韩国、印尼、马来西亚等海外观众前来参观，促成海内外商贸合作。
未来，ES SHOW将继续全力以赴打造电子元器件行业的专业采购平台、行业趋势发布平台、技术成果展示平台、创新产品交易平台、产业发展协同平台、行业人才集聚平台，构筑一个展览展示、技术研讨、深化合作的开放式展览交流会，致力为参展企业提供聚焦元器件原厂、设计制造、代理分销及相关配套产业链服务商等的全产业链&ldquo;一站式服务。共启电子元器件交流合作新篇章！2025年10月28日-30日，深圳国际电子元器件及物料采购展览会与您相聚于深圳国际会展中心，我们期待再次相见！
展会官网：
www.esshow.cn
展会联系方式：
Mike.wang@esshow.cn

2024深圳国际电子元器件及物料采购展览会完美收官！

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随着中国经济的蓬勃发展与产业结构的不断优化，电机产业作为制造业核心引擎，正迎来前所未有的发展机遇。宁波，这座享誉全国的先进制造业重镇，依托石油化工、汽车制造、电工电器等产业集群的强大支撑，正加速迈向全球智造创新前沿。宁波聚焦新一代信息技术、高端装备等新兴领域，并推动传统产业转型升级，引领制造业向高端化、智能化、绿色化迈进，全面提升制造业竞争力。
&ldquo;IEMC 2024 SMM（第四届）电机年会暨产业链博览会&rdquo;
将汇聚行业精英，通过&ldquo;宏观&amp;电机行业发展论坛&rdquo;、&ldquo;电机创新原材料与技术论坛&rdquo;、&ldquo;永磁电机回收闭门会&rdquo;等多元化活动，以及工厂实地考察，共谋发展，促进合作。此盛会不仅是电机行业的年度聚会，更是推动产业交流、增进友谊、实现共赢的重要平台。
值此党的二十大精神全面贯彻与&ldquo;十四五&rdquo;规划实施关键期，我们满怀信心与决心，精心筹备的博览会将焕发全新光彩，为参展商、专业观众及各界人士提供一个集展示、交流、合作于一体的综合性平台。
山东伟盛铝业有限公司
诚邀您于12月4-5日在浙江宁波国际会展中心共赴盛会，把握机遇，不容错过！即刻
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，与行业同仁携手共创电机产业更加灿烂的未来吧！
展位号：F01
山东伟盛铝业有限公司
始建于2002年，位于中国&ldquo;铝业之都&rdquo;&mdash;&mdash;山东省临朐县，是一家集高端工业铝材及铝合金深加工于一体的国家级高新技术企业，注册资金10188万元，固定资产6.6亿元，总占地600余亩，现有员工800余人。公司通过了ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证和OHSAS18001职业健康管理体系认证和汽车行业产品IATF16949及中铁CRCC认证。
公司拥有25条重型万吨、中型铝型材挤压生产线，拥有近百台CNC铝加工中心，年生产能力15万吨。主要生产高端工业铝材，产品广泛应用于高铁、轨道交通、新能源汽车、航空航天以及军工领域。目前为博世集团、中国重汽、比亚迪、长城汽车、上海联合电子、五菱汽车、双林电机、威孚高科等企业合格供应商。
公司与地方政府共建共享国家级铝合金检验检测中心，公司自主拥有铝合金专用拉伸试验机、三维座标仪、疲劳试验机、光谱分析仪、盐雾试验仪等检测检验设备100余台（套），能满足铝型材制造全过程品质检验和质量控制需求。
公司致力于科技创新，在铝合金新材料、新技术、新工艺、新产品等方面与中科院、中南大学、山东大学等高等院校建立战略合作关系，拥有发明专利10项，实用新型专利50余项。&ldquo;伟盛&rdquo;品牌荣膺&ldquo;中国驰名商标&rdquo;，多次荣获&ldquo;山东名牌&rdquo;、&ldquo;山东省著名商标&rdquo;等诸项荣誉称号。
SMM联系人
张茜
17629250652
zhangxi@smm.cn

山东伟盛铝业 与您相约IEMC2024SMM（第四届）电机年会暨产业链博览会

电线电缆行业作为国民经济的重要基础性产业，被喻为国民经济的&ldquo;神经&rdquo;和&ldquo;血管&rdquo;，其产品广泛应用于能源、交通、通信、汽车、军工等领域，是现代社会运转不可或缺的一部分。随着中国经济的快速发展和工业化进程的加速，电线电缆行业在发挥重要作用的同时，也在面临着新的挑战和机遇。
为了更直观地展示我国电线电缆产业的地理分布，分析各地区的产能和产业链情况，进而为政府决策、企业投资、市场分析、和供应链协同提供参考，制定科学合理的发展策略，
湖北省麒瑞新材料有限公司
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《2025年中国电线电缆产业分布图》
，力求为大家呈现更客观、全面的行业现状。（点击链接免费领取：
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湖北省麒瑞新材料有限公司
成立于2023年4月，是于一家专业生产电工用铜线坯加工厂。公司通过扩建现有规模及有色产业园建设，目前具备利用再生废铜连铸连轧工艺年产低氧铜杆10万吨、利用阴极板竖炉工艺年产电铜杆18万吨、及利用上引工艺年产2万吨无氧铜导体，合计年30万吨产能规模的大型铜导体加工综合公司。同时企业配套专业的销售公司，在全国范围内进行上述产品的销售及贸易业务，形成了从原材料到产品的生产制造及精深加工产业链条。企业位于湖北省宜昌市高新区五峰民族工业园，与全国各地电线电缆厂建立了长期稳定的合作关系，赢得了广大客户的信任。公司将立足铜材精深加工产业，以竞争需求为导向，以协同整合上下游产业链优势为根本，着力构建完善技术创新体系，推动铜材精加工产业向高端化、智能化、绿色化方向发展。
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2025年中国电线电缆产业分布图
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李海洋
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lihaiyang@smm.cn

湖北省麒瑞新材料有限公司 助力SMM打造《2025年中国电线电缆产业分布图》

SMM11月18日讯：
金属市场方面:
截至午间收盘，内盘基本金属涨跌互现。沪锡跌0.59%，沪铅微涨，沪镍涨0.86%，沪铝跌1.32%。沪铜微涨，沪锌平于24680元/吨。氧化铝涨0.56%。此外，碳酸锂涨0.82%，工业硅涨0.2%。
黑色系多飘红，铁矿涨2.54%。螺纹、热卷涨幅分别为0.4%、0.69%。不锈钢小涨。双焦方面，焦煤涨1.02%，焦炭涨1.2%。
外盘金属方面，截至11:49分，外盘基本金属全线上涨。伦锌涨0.76%。伦铜涨0.19%。伦镍涨0.71%。伦铝涨1.4%。伦铅涨0.66%，伦锡涨0.32%。
贵金属方面，截至11:49分，COMEX黄金涨0.98%；COMEX白银涨0.95%。国内方面，沪金涨0.96%，沪银涨1.19%。
截至午间收盘，欧线集运主力合约涨3.31%，报3290.5点。
截至11月18日11:49分，部分期货午间行情:
》11月18日SMM金属现货价格
现货及基本面
铜：
今日广东1#电解铜现货对当月合约报升水270元/吨- 升水330元/吨，均价升水300元/吨较上一交易日跌60元/吨；湿法铜报升水200-升240元/吨，均价升水220元/吨较上一交易日跌80元/吨。广东1#电解铜均价74010元/吨较上一交易日跌280元/吨，湿法铜均价为73930元/吨较上一交易日跌300元/吨。现货市场：周末归来广东库存终于结束了11连降，出现小幅回升，北货南下是主因...&hellip;
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宏观面
国内方面:
【吴清：加快推动新一轮全面深化资本市场改革开放 将推出更多务实的举措】
证监会主席吴清在香港交易所互联互通十周年高峰论坛致辞时表示，证监会正加快推动新一轮全面深化资本市场改革开放，在市场开放、跨境投融资便利化等方面，将推出更多务实的举措。
》点击查看详情
【上海取消普通住房和非普通住房标准 扩大住房交易优惠税收政策覆盖面】
经上海市政府同意，上海市住房城乡建设管理委、市房屋管理局、市财政局、市税务局等四部门联合印发《关于取消普通住房标准有关事项的通知》，一是明确取消普通住房和非普通住房标准；二是明确取消标准后相关个人住房交易税收事项。《通知》自2024年12月1日起施行。（财联社）
央行今日进行1726亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。因今日有1337亿元7天期逆回购到期，实现净投放389亿元。
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11月18日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1907元
美元方面:
截至11:49分，美元指数涨0.06%，报106.77。上周五公布的数据显示，美国10月零售销售增幅略高于预期，表明美国经济在第四季伊始表现强劲。最近颇具韧性的美国经济和通胀数据继续重塑美联储决策者对降息步伐和幅度的辩论。投资者上周进一步下调了对12月降息的预期。利率期货显示，美联储12月降息25个基点的机率为60%，到2025年底，降息幅度仅为77个基点，而几周前还超过100个基点。本周至少有七位美联储官员将发表讲话。交易员将密切关注进一步降息的线索。
其他货币方面：
日本央行行长植田和男称，日本经济正在温和复苏；如果经济和物价走势符合预期，将继续提高政策利率并调整货币支持力度。（财联社）
欧洲央行鸽派立场持续施压欧元：欧洲央行维持鸽派立场，预计12月会议将降息。欧元区的总体通胀率预计将从2023年的5.4%大幅下降至2024年的2.4%，并在2025年和2026年分别降至2.1%和1.9%。欧洲经济增长预测：欧洲委员会2024年秋季预测显示，欧元区2024年经济增长预期为0.8%，与春季预测持平。2025年的增长预测从1.4%小幅下调至1.3%，而2026年预计增长1.6%。欧盟经济事务专员强调，随着通胀持续缓解，私人消费和投资增长，以及失业率保持历史低位，预计未来两年经济增长将逐渐加快。（汇通财经）
数据方面:
今日公布欧元区9月季调后贸易帐等数据。此外，值得关注的是日本央行行长植田和男将发表讲话；日本央行行长植田和男将发表讲话。
原油方面:
截至11:49分，原油期货小幅上涨，其中，美油涨0.43%，布油涨0.46%。因周末期间供应面风险加剧，支撑油价。不过对全球燃料需求担忧及对全球石油过剩的预测仍对市场构成压力，限制了油价涨幅。
据五位业内人士称，由于出口受限、原油价格上涨以及借贷成本高昂，俄罗斯至少有三家炼油厂因亏损严重而不得不停止加工或削减产量。
美国能源服务公司贝克休斯(Baker Hughes)周五在其备受关注的报告中表示，本周，美国能源企业活跃石油和天然气钻机数下降，为四周内首见。截至11月15日当周，未来产量的先行指标--美国石油和天然气钻机总数下降1座，至584座，为9月初以来最低水平。与去年同期相比，钻机总数减少34座，或6%。贝克休斯表示，本周石油钻机数下降1座，至478座，为截至7月19日当周以来的最低水平；天然气钻机数亦下降1座，至101座。（文华财经）
现货市场一览:
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周末上海地区维持小幅去库 早市消费支撑升水上行 【SMM沪铜现货】
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库存止跌回升持货商主动降价出货 现货交投一般【SMM华南铜现货】
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进口比价回落 周初市场较弱 【SMM洋山铜现货】
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需求向好供应趋于紧张 现货升贴水走高【SMM华北铜现货】
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铝材出口退税取消 今日铝价大跌 现货升水小幅回升【SMM铝现货午评】
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再生铅：再生精铅报价稀少 持货商出货意愿不高【SMM铅午评】
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交割因素解除 铅锭社库增幅放缓【SMM调研】
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SMM七地锌锭社会库存增加0.05万吨【SMM数据】
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上海锌：市场货量不多 现货升水上调【SMM午评】
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沪锡价格探底回升 现货市场有所降温【SMM锡午评】
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镍价涨幅明显
镍盐较镍豆倒挂延续【SMM镍现货午评】
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11月18日白银价格小幅上涨【SMM日评】

金属普涨 铁矿涨2.54% 伦铝、双焦、沪银均涨超1% 【SMM午评】

铅行业不断发展的同时，原料端供应矛盾也在激化。铅精矿方面，供应偏紧格局加剧，又因黄金、白银价格处于历史相对高位，冶炼企业对高富含的铅精矿采购需求增加，同时国产铅精矿加工费不断再刷新低；废料方面，据SMM调研，近年来废电瓶发生量与废电瓶处理能力并不匹配，再生铅产能处于供过于求的情况，而2024年，再生铅新建产能继续放量，国内废料供应有限，且出口方面还存在废料流失的情况，叠加上半年本身铅蓄电池市场处于传统淡季，电池报废量处于年内低位，供应矛盾加剧。
为便于行业同仁更清晰、直观的了解全球铅锭原料产业市场分布，上海有色网(SMM)携手
老挝赛龙冶炼厂
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《2025年全球铅锭原料企业资源分布图》
，经标注排版后，印刷发送行业上下游客户。旨在为行业提供一份权威、全面、专业的铅锭原料产业全景图，建立产业链各方企业沟通的桥梁，打通上下游信息壁垒，共同促进铅产业的健康、绿色发展升级。
老挝赛龙冶炼厂位于老挝首都万象南68公里，是2013年成立的、老挝最早一批冶炼厂家之一。厂区面积58000平方米，厂房面积10000平方米，目前工厂有密闭鼓风炉系统一套，600KW电弧炉一座，电炉五座：1500KW一座，400KW两座，500KW两座，各类政府批文手续齐全。可以每月冶炼粗铅及富含锡、锑、铋、铜、金、银等的合金粗铅3000吨，锑锭、锡锭、铜锭以及其他贵金属650吨。
最近，赛龙已规划土地和资金，再投资新的设备，新增电炉、鼓风炉以扩大生产规模，并增加烧结机、烟化炉、湿法冶炼设备等，完善设备体系，期待新老合作伙伴与赛龙共同扶持，共同发展！
联系方式
余林青 ( OLEN YU)
86-13807179585
SMM地图联合制作联系人
田铖
19521491689
tiancheng@smm.cn

老挝赛龙冶炼厂助力SMM制作《2025年全球铅锭原料企业资源分布图》

据海亮股份官微消息：近日，由浙江省企业联合会、浙江省企业家协会、浙江省工业经济联合会联合主办的&ldquo;2024浙江省企业家活动日&rdquo;在杭隆重召开。工业和信息化部原部长、中国工业经济联合会会长李毅中，浙江省人大常委会党组副书记、副主任高兴夫，浙江省副省长柯吉欣，浙江省政协副主席、省财政厅厅长尹学群等有关领导出席会议，海亮集团党委书记、董事长王黎红，海亮股份联席总裁、研究院院长高靖博参加会议。
本届活动日大会以&ldquo;勇当先行者 谱写新篇章&rdquo;为主题，表彰先进，并共同探讨企业发展的新思路、新策略。凭借在行业引领、科技创新、社会责任等方面的卓越表现，
海亮股份&ldquo;精密铜合金棒挤压低碳智能制造技术及装备&rdquo;项目荣获第六届浙江省工业大奖项目奖。
浙江省工业大奖是浙江省工业领域的最高奖项，
旨在表彰坚持新发展理念、构建新发展格局、代表浙江工业新质生产力发展方向、道路和精神，为实现浙江高质量发展建设共同富裕示范区做出突出贡献的工业企业。
海亮股份&ldquo;精密铜合金棒挤压低碳智能制造技术及装备&rdquo;项目
采用废杂铜破碎分选处理技术，通过余热利用、自动加锌、磁脉冲共振铸造、自动对焊、智能存储输送、机器人等先进技术和装备的应用，达到节能低碳、提质、高效的生产目的，相关技术处国际同类产品领先水平。
35载守正创新，作为民族制造业的一员，海亮股份犹如一面镜子，折射出中国有色金属加工行业智能制造发展之路。未来，海亮股份将围绕打造世界一流铜加工企业的目标，加快培育新质生产力，为中国民族制造业高质量、智能化、产业化的蓬勃发展贡献力量。

SMM热烈祝贺海亮股份荣获浙江省工业大奖！

2024.11.18
『品种趋势概览』
『品种专题解读』
股指：短期波动加剧
股指。
近期市场出现调整，一方面是海外扰动增加，另一方面是赚钱效应走弱后增量资金更为谨慎。在特朗普当选后，美元表现强势，市场对关税问题较为担忧，对风险偏好有一定压制。但从中期角度来看，在明年两会召开之前，政策预期仍将对市场形成支撑，下一步关注12月政治局会议和中央经济工作会议定调。因此，虽然短期市场波动加剧，但中期仍将震荡上行。
黑色系板块：短期市场预期转弱，现货强于期货
螺卷。
10月新开工面积同比下降幅度扩大，地产依然拖累钢材需求，同时近期原材料价格偏弱，带动成材走弱。原材料价格走弱的原因在于其偏高的供应，且接下来成材需求会进入淡季。没有利好的支撑下盘面短期偏弱还会延续，但随着价格再跌，预计市场开始会博弈冬储，不宜特别悲观。
铁矿。
上周黑色系普跌，国内短期缺乏政策预期同时美元走强带动美国降息预期下降，工业品需求承压。基本面变化不大，本周日均铁水产量回升，钢材库存压力不明显的情况下，铁水产量有望保持当下水平。供应端，暂时比较平稳。铁矿总库存变化也不大。最近下跌现货强于期货，基差走强，短期继续往下的空间预计不大。
双焦。
国内政策预期及美联储降息预期下降，宏观驱动减弱，市场情绪不佳。但是价格接近前低，底部支撑加强，价格下方空间不多，大幅走跌概率不大。预计双焦维持区间内震荡运行。
玻璃。
玻璃过剩格局继续改善中，虽然还未完全改善，但是当前改善情况对价格底部也有一定支撑，继续深跌概率不大。预计短期玻璃震荡整理。关注基本面改善情况。
纯碱。
纯碱基本面对盘面没有上行驱动。且近期宏观层面驱动不足，市场情绪较弱，预计纯碱仍是偏弱运行。但考虑价格接近前低，大幅下跌概率不大，整体震荡偏弱运行为主。
能源化工：原油加工量持续负增
原油。
隔夜油价小幅下跌，因上周三份机构月报普遍认为明年市场将供过于求，且国家统计局数据显示炼油活动持续收缩。中国是全球最大原油进口国以及第二大消费国，由于电动汽车占有率稳固提升等原因，使得中国需求备受挫折。东吴期货认为市场短期缺乏矛盾，疲软的供需前景令油价震荡偏弱。
沥青。
11月第2周沥青行业数据显示炼厂供需双增，需求进入最后赶工期间，开工则在厂库社库已经大幅下降后有所反弹。厂库社库在长期低开工的努力下已经充分下行，旺季进入尾声之际市场静待冬储。隔夜国内休市期间油价小幅走低，预计沥青震荡稍弱。
LPG。
海外市场相较高位震荡，11月上旬进口到岸量回落和燃气需求走强之下部分低位炼厂气略有回升。近期化工需求维持平稳，PDH新增检修但烷基化开工有所回升，且石脑油走强使得丙烷成本劣势程度有所削弱，短期对其仍有支撑。现货端驱动有限，原油制约下盘面维持震荡。
橡胶。
泰国原料市场价格下跌。全球天然橡胶供应总体处于高产期，中国云南产区进入减产期，密切关注台风天气，本周国内丁二烯橡胶装置开工率回落，振华新材料和浙江石化检修。本周国内轮胎市场依然表现偏弱，国内轮胎开工率继续小幅回落。本周青岛地区天然橡胶总库存继续回升至41.6万吨，中国顺丁橡胶社会库存继续回升1.46万吨，上游中国丁二烯港口库存重新回落至2.46万吨。综合来看，橡胶基本面偏弱，成本面驱动放缓，宏观利好效应消退，市场情绪偏悲观。
纸浆。
国内纸浆现货价格总体持稳，需求一般；下游原纸市场采购节奏一般，对浆价支撑有限，外盘报价偏强，短期纸浆走势或维持宽幅震荡。欧洲港口库存累库，未来发往中国的纸浆量或有所增加。中国10月纸浆进口量为267.3万吨，环比减少0.7万吨，同比减少37.7万吨；1-10月累计进口量为2,831.0万吨，同比减少5.3%。截止2024年11月14日，中国纸浆主流港口样本库存量为173.9万吨，较上期下降1.1万吨，库存量在本周期转为去库的走势。
PX。
主要交易逻辑依然在于成本和宏观情绪，自身供需面的驱动和变量均有限，供应端小幅抬升，现货流通宽松，基本面无法形成较为有力的驱动。成本端来看，原油缺乏消息面指引，维持低位震荡，关注中东以及俄乌地区相关停火消息。
即使当前下游PTA和聚酯开工均较高，但在需求淡季预期下，对PX远月价格支撑有限，基本面弱势运行，无法提供利多支持。进入年约洽谈时段，但PX供应商出货积极性仍较高，对PX价格形成压制。
策略建议：短期价格偏弱震荡，中长期寻找高空机会，关注PX01-05逢高反套。
PTA。
国际原油震荡下行，对PTA成本支撑下移，此外商品市场情绪转弱，化工商品普跌引发共振。仓单数量增加，PTA装置陆续重启，下游聚酯装置负荷开始回落，终端江浙织机综合开工率继续下调，供需结构偏空。随着PTA进入交割环节，现货流动性减少，现货基差微幅波动。因为PX跌幅更甚，本轮下跌中PTA加工费并未受到影响，运行区间处于行业平均盈亏之上。
综合来看，需求疲软及市场担忧川普政策的潜在利空，成本端偏弱，国内供应或将小幅增量，下游情绪低迷，采购积极性不高，PTA供需有转弱预期。
策略建议：短期价格跟随成本端波动，大方向上偏空配置，中长期逢高空。
MEG。
乙二醇成本端支撑有限，价格波动主要来在于宏观情绪扰动，供需格局没有明显变化，港口库存低位下价格下方支撑偏强的同时由于供需存有转弱预期，因此价格无法形成向上驱动。整体而言，乙二醇成本端支撑有限，国内合成气制乙二醇装置大幅提升负荷，海外供应量逐步回归，进口货到货正常，但下游聚酯开工尚可，且港口库存低位，供需矛盾并不突出，聚酯和防冻液方面季节性转弱，12月或明显累库。
策略建议：短期价格区间震荡，中期01合约逢高做空，可关注01-05价差反套捕捉远期多配空间。
PR。
原料价格下跌，聚合成本坍塌，瓶片供应端报盘下调，需求端采购积极性欠佳，市场交投零星，市场重心偏弱下跌。瓶片主流装置变动较少，周内西南某大厂一套30万吨瓶片装置短停，不过行业开工维持高位，对价格暂无支撑。下游终端接盘意向不高，场内交投气氛冷清。成本定价逻辑继续运行。
策略建议：关注加工费逢高做空，PR03-05逢高做空。
PVC。
V仍延续偏弱整理，目前时间点V01合约已经毫无争议的成为了空配的主要对象，宏观预期早已消退而转移至现实上，而现实端来说，当政策定调&ldquo;对商品房建设严控增量&rdquo;之后，内需想要有明显增量是很困难的，而外需出口并无持续性，印度出口BIS落地之前更多是抢运，国内供应方面因为烧碱利润非常高，主要在于下游氧化铝的需求旺盛，而导致整条氯碱产业链下PVC供应想停也停不下来，因此高库存的问题很难解决。
策略建议：短期价格延续区间整理，V后续依然维持偏空配思路，01-05反套继续持有。
甲醇。
伊朗和非伊甲醇装置计划外停车短期对市场情绪提供一定的利多支撑，但港口库存维持偏高状态以及沿海和内地套利空间打开使得偏弱的内地价格对01合约仍有压制。近端港口持续累库的背景下01合约反弹高度有限，不建议搏向上的空间、逢高减持为主，同时也要重点关注伊朗甲醇装置是因限气持续停车还是因短期寒潮导致的缺气停车。
从长周期来看，甲醇01合约的基本面不悲观：一方面，生产利润下滑制约国内供应继续增加，国内外气头装置开始兑现限气停车，供给和进口端的压力将逐步减弱；另一方面，MTO需求保持较高景气度，精细化工品需求和冬季燃料需求则可带来边际增长效应。01合约中长期可以寻找低买机会但上方空间相对有限，主要受到宏观氛围和MTO利润的影响。
聚烯烃。
聚烯烃静态处在检修偏多和需求增加的供需格局，库存绝对水平偏低，标品现货紧张，11月去库格局下总量矛盾有限，短期依然偏强。动态来看，预计将逐步进入基本面由强变弱的拐点：一方面，即将进入投产兑现周期，而且近期多套新装置进展顺利、开车在即，产能压力对聚烯烃形成压制；另一方面，前期检修装置后期陆续回归，上游开工率逐步见底；再一方面，PE的农膜旺季需求开始放缓。聚烯烃总体处在现实强预期弱的局面，相比而言PE现实更强预期更弱，矛盾与波动较PP也更大，单边上短多长空。
有色金属：取消铝材出口退税助涨伦铝
贵金属。
周五（11月15日）纽约尾盘，现货黄金下跌0.12%，报2561.72美元/盎司，本周累计下跌4.58%，创2021年6月以来最大单周跌幅，交易员们对美联储12月降息的预期降温。现货白银跌0.71%，报30.2388美元/盎司，本周累跌3.40%。COMEX黄金期货跌0.26%，报2566.20美元/盎司，本周累跌4.77%。COMEX白银期货跌0.74%，报30.315美元/盎司，本周累跌3.61%。
铜。
宏观面，美元指数可能已经达到阶段性高点，再度向上突破可能需要政策端的进一步超预期，下周主要宏观数据较少，宏观面的定价或暂时减弱。
基本面，铜精矿供给偏紧的格局持续，废铜新海关标准于11月15日正式实施，后续进口流入量或小幅增加，11月国内电解铜产量环比或维持下降，需求端，国内电网测订单表现尚可，光伏以及风电的订单仍有增量，加工企业存有部分订单尚未点价，由于铜价已经回落至阶段性低点，预计下游采购需求表现依然较好，库存有进一步去化的空间。
取消铜材出口退税政策对于铜市场的影响相对有限，短期可能会形成抢出口的动作，对于明年的铜材出口需求可能会面临一些压力。总体上周内宏观面的利空或逐步减弱，基本面的支撑将显现。
铝/氧化铝。
氧化铝方面，原料端几内亚铝业公司(GAC)目前矿石到港口的内部运输也被冻结，短期影响有限，但后续几内亚地区总体发运量可能受到约束，冬季天气污染对氧化铝生产的扰动仍在持续，而国内电解铝运行产能将维持在高位，氧化铝基本面预计维持偏紧。
电解铝方面，供应端预计维稳，但需关注若氧化铝价格继续上行后减产的能行，需求端随着铝价的下跌，下游采购积极性增加，现货流通量收紧，基本面仍有支撑。取消铝材出口退税政策的影响更多在价格上而非数量上，由于落地时间较近，对于出口订单的实际提振作用预计有限，更多是成本增加后在价格上的转嫁，短期对于价格上的扰动更多体现在LME市场，年内出口依然较好的预期主要来自于明年美国关税大幅增加的可能，但是会以透支掉明年部分需求为代价。短期氧化铝供需错配下价格或维持在高位，铝价从高位回落后预计将回归基本面，下方支撑较强。
锌。
锌矿短缺持续，锌锭产量预计保持在偏低水平，下方基本面支撑保持较强，随着消费步入淡季，库存累增，宏观市场随着美元指数达到阶段性高点压力减弱，锌价维持震荡运行。
镍。
基本面偏弱：1.原料端供应缓解；2.镍海内外库存仍在累库趋势中，同时供应端无明显缩量。9月精炼镍产量2.94万吨，环比增加1.1万吨； 3.终端需求暂无明显改善
工业硅。
工业硅走势偏弱。工业硅的社会库存仍在持续累库，上方整体承压。同时，进入枯水季节，西南集中减产，短期深度下跌空间有限。关注政策变化。
农产品:油脂高位调整
油脂。
上周油脂整体有所回落，因美国后续政策可能不利于生物能源发展。另外中国取消部分商品的出口退税可能不利于国内废食用油出口，对美豆油利多，但对国内油脂有一定利空影响。不过马棕出口依旧较强支撑棕榈油，豆棕菜棕倒挂将进一步加剧。
豆粕/菜粕。
周五美豆开始反弹，结束了四天的连续下跌，预计这将提振国内粕类期价。且上周的大幅下跌结束后，粕类已经达到了阶段性的低点，成本方面的向下空间不大，预计震荡上涨。
白糖。
郑糖主力合约上周五收于5864元/吨，周环比上涨47元/吨，涨幅0.81%。上周国际糖价呈窄幅震荡运行。巴西中南部10月下半月双周产糖量高于此前市场预期，叠加美元指数攀升，周初ICE原糖期价整体承压下行，后半周在巴西食糖低库存支撑下，原糖止跌回升，报收于21.5美分/磅上方。现阶段北半球食糖主产国陆续开榨，需关注其产糖进度。下周广西将迎来大规模集中开榨，市场供需格局或有转变，关注现货报价情况变化。
棉花。
维持震荡走势。USDA11月报告，美棉出口下调，影响中性偏空。国内方面。籽棉收购价相对稳定，集中在6.1-6.4元/公斤区间，下游伴随着旺季结束，国内需求呈现回落态势，纱厂仍维持正常开工，以刚需采购为主。十月我国纺服总出口额同环比均有所增加。短期产业维持供强需弱格局，郑棉短期缺乏上行驱动。后续需关注降息路径及需求情况。
生猪。
现货价格震荡调整，均价17.2。需求端表现平淡，整体缺乏大幅增减基础，但供应端出栏节奏正常，反馈至屠企收购难度较低。市场标肥价差主流趋势维持，部分区域小幅收窄，但整体仍保持偏高溢价水平，市场二育补栏积极性普遍低位，部分地区大猪有顺势出栏意向。
鸡蛋。
鸡蛋短期存在回落的可能，预计回落幅度有限。蔬菜近期高位下跌，对鸡蛋消费利多影响边际下降。随着蛋价上涨，各环节&ldquo;恐高&rdquo;，拿货意愿有所下降，鸡蛋走货短期有所放缓，蛋价存在回调的可能。不过蛋鸡养殖长期处于高利润状态，一定程度上反映出蛋鸡存栏基数不高，鸡蛋供需矛盾不大，鸡蛋涨跌幅度或均有限。
玉米。
仍处新季玉米上市期，气温相对偏高，不利于潮粮的储存，粮源供应压力较大，随着市场上量的增多，价格上涨动力不足。部分区域价格低于种植成本，种植户惜售情绪渐浓，贸易商收购量偏少，市场成交放量有限，深加工企业多以维持压价收购，少量企业上调价格。10月USDA报告，全球供应压力稍缓解，美玉米继续上调单产，美玉米净多持仓增加，400美分/蒲支撑较强。
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1118东吴策略参考｜取消铝材出口退税助涨伦铝 现货黄金上周累计下跌4.58%

上周氧化铝期货震荡偏弱，15日主力收至5267元/吨，周度跌幅2%。沪铝震荡走弱，15日主力收至20780元/吨，周度跌幅4.2%。
1、供给：GAC几内亚铝矿出口停止，开始与当局谈判，叠加船期预计12月出现一定减量。据SMM，周内氧化铝开工率上调1.88%至85.51%，河南、贵州此前因环保和检修限停焙烧氧化铝厂回归生产。电解铝方面，河南及广西两家铝厂检修停产，总规模在10-15万吨左右。印尼电解铝厂二期25万吨产能通电投产，目前已投3万吨。据SMM，预计11月国内冶金级氧化铝运行产能升至8732万吨，产量701万吨，环比下滑1.5%，同比增长3.9%；11月国内电解铝运行产能持稳在4362万吨，产量353.9万吨，环比下滑4.4%，同比增长1.5%，铝水比回调至73%。
2、需求：周内加工企业开工率下调0.1%至63%。其中铝型材开工率持稳在49.5%，铝板带开工率持稳在72%，铝箔开工率下调0.2%至75.1%，铝线缆开工率持稳在71.2%。铝棒加工费河南持稳，新疆广东无锡上调180-320元/吨，包头临沂下调40-50元/吨；铝杆加工费全线上调20-50元/吨。
3、库存：交易所库存方面，氧化铝周度累库1513吨至6.16万吨；沪铝周度去库5527吨至26.94万吨；LME周度去库1.29万吨至72.15万吨。社会库存方面，氧化铝周度去库1.3万吨至3万吨；铝锭周度累库2000吨至56.5万吨；铝棒周度累库2.1万吨至5.1万吨。
4、观点：交易所再度调整氧化铝手续费以及有色协会发声，期盘热度有所退潮，现货延续偏紧、维持涨势，期现开始出现一定分歧。周内电解铝回调后带动下游补库需求，海外终端市场担心后续出口关税上调引发贸易风险，开始集中抢出口，涉及家电类铝制品订单显著抬升。但随着西北铝锭开始集中到货，库存去库进程中断、转为累库。随着海外预期降息回调，国内新政颁发，海内外宏观情绪稍有分化，基本面支撑转弱，预计铝价开启震荡调整节奏，等待市场新的交易指示。

情绪分化 氧化铝&电解铝震荡调整【机构评论】

供需整体变动不大，供给周度产量维持稳定，西南地区临近枯水期电解铝厂暂无减产计划，电解铝厂冶炼利润转负，关注后续高成本地区有无减产情况；消费方面，环比大致持稳，价格回调后现货贴水明显收窄，终端采购也有增加，铝棒延续去库，不过西北运输有缓解，铝锭小幅累库；国内铝材出口退税取消，但海外需求仍较大，需要内弱外强价差扩大给出出口利润，短期也会有抢出口，需求或影响有限。成本方面，氧化铝供应紧张的局面依旧，海外成交价格继续攀升，出口窗口打开，国内采暖季扰动也较多；氧化铝企业利润高位，但电解铝企业利润转负，或限制氧化铝向上空间。
【投资策略】电解铝供应高位，消费或受出口政策拖累，但成本走高，底部支撑仍存，关注2万一线。氧化铝近强远弱格局延续，耐心等待供应扰动缓解后的利润回归机会。

电解铝供应高位 消费或受出口政策拖累【机构评论】

据外电11月17日消息，惠誉解决方案（Fitch Solutions Group）旗下的BMI称，2024年铝价预计将保持高位，由于全球需求的强劲增长步伐超过供应，使得市场趋紧。
在本周公布的报告中，该分析公司预期，2024年铝需求将同比增长3.2%，至7,035万吨，而供应预期增长1.9%，至7,060万吨。
BMI指出，需求增长将由不那么传统的能源、特别是中国的清洁能源部门来支撑。其补充说，中国是迄今为止最大的铝消费国，预计今年将占全球需求的63.5%。
供应方面，BMI称，由于1月至8月的产量稳步增长，以及中国主要产区云南省的天气状况有所改善，该公司比以前更加乐观。不过，该公司指出，原材料市场最近出现的中断，可能会限制铝产量的增长，尤其是在中国。
尽管需求强劲，但全球原铝市场今年仍预计保持过剩，不过这一过剩数量将大幅减少四倍，从38.4万吨降至9.6万吨，BMI称。
市场动态也将反映在铝价上，该公司预计2024年平均价格水平将上涨6%，这与去年相比是一个显著的转变，去年较弱的因素导致铝价与2022年的水平相比下降了15.6%。
BMI表示，这种新的乐观展望源于两个关键因素：原材料市场日益增长的供应担忧和更广泛的经济发展。
BMI分析师亦将其2024年铝价预估从每吨2,400美元上调至2,450美元，以反映这些预期，但指出，他们预计铝价不会达到今年早些时候的高度，当时供应问题推动铝价短暂反弹至每吨2,768美元的年内迄今高点。
**长期展望**
BMI预计，2024年以后，随着向绿色经济加速转型的需求得到支撑，铝价将保持高位。
BMI称，铝被美国、欧盟和加拿大列为一种关键矿产，这突显出对长期供应的担忧日益加剧。随着主要经济体采取措施提振铝产量增长，这将推动经济增长。
因此，该公司预估，到2033年，全球铝消费量将从2024年的7,050万吨增至8,820万吨，而这一期间的平均年产量将增长2.5%。

惠誉：2024年铝价料平均上涨6% 因需求强劲

近日，宝武镁业旗下子公司重庆博奥镁铝金属制造有限公司（以下简称：博奥镁铝）与宁波保税区海天智胜金属成型设备有限公司（以下简称：海天智胜金属）再度携手，应用海天智胜金属最新推出的HMG3600镁合金注射成型机，成功小批量试制出镁合金半固态仪表板横梁支架（CCB）！
此次试制的镁合金仪表板横梁支架（CCB）长度超过1.4米，一次注射量达6.1kg，产品重量3.8kg，相较于传统钢管焊接的方式，减重超过50%，轻量化效果显著。采用了海天HMG3600镁合金注射成型机进行批量试制，改善产品气孔缺陷，一定程度提高产品本体材料强度及产品强度，由于材料组织的改善，产品疲劳性能及耐蚀性也相应提升，并且生产过程中没有熔炼过程，更加低碳环保，进一步契合市场对大尺寸、高质量镁合金产品的轻量化和环保需求。下一步，宝武镁业、博奥镁铝将协同行业上下游伙伴，与终端客户联合，基于半固态工艺，进行产品正向设计与开发，以期实现良好的产品减重与碳排放收益。
宝武镁业作为全球轻金属材料领域的领军者，拥有完整的产品研发与制造能力。镁及镁合金产品的市场份额全球领先，形成了&ldquo;白云石开采-原镁冶炼-镁合金熔炼-镁合金加工-镁合金回收&rdquo;完整镁产业链。公司坚持创新，坚持国际化，坚持可持续发展，致力于打造中国镁业全产业链，提供轻量化解决方案，助力绿色可持续发展，步入低碳生活新时代。
博奥镁铝是专业从事开发、研制、生产、销售镁合金、铝合金压铸产品的高新技术企业，在全球范围内为汽车类客户、通讯类客户和电动工具类客户提供镁、铝合金压铸部件及产品装配的领先企业。主要产品包括镁合金座椅骨架、镁合金座仪表板横梁、镁合金座中控骨架、镁合金座电池模组端板、各类镁合金等系列产品。在镁合金汽车零部件研发方面，采用一体压铸的结构设计理念，公司始终关注市场需求，深挖轻量化材料应用场景，通过材料-结构-工艺多维度技术改进，聚焦产品集成化和轻量化、提供质量可靠的产品，满足国内外客户的要求。
宝武镁业、博奥镁铝与海天智胜金属自2023年启动镁合金项目合作，在合作过程中，海天HMG1300已入驻博奥镁铝并实现量产。此次镁合金仪表板横梁支架批量试制成功，不仅体现了双方合作的深度与广度，更标志着合作进入新阶段！

宝武镁业博奥镁铝携手海天智胜金属成功试制镁合金半固态仪表板横梁！

11月14日，财政部发布《关于提前下达2025年节能减排补助资金预算的通知》，按照各燃料电池汽车示范城市群提出的资金分配方案，现提前下达2025年度节能减排补助资金，合计奖励资金达约16.25亿元，用于2021年及以前年度新能源汽车推广应用补助资金清算、已推广但尚未完成清算的新能源汽车补助资金预拨和第二年度燃料电池汽车示范应用奖励资金拨付。其中，第二年度燃料电池汽车示范应用奖励资金不得用于支持燃料电池汽车整车生产投资项目和加氢基础设施建设。
附件信息显示，第二年可获得补贴的燃料电池汽车示范城市群共有北京、天津、河北等10个省级行政区，其中奖励资金前五市依次为唐山39,830万元；上海31,349万元；郑州26,368万元；北京24,308万元；天津11207万元。
公开资料显示，第一年度燃料电池汽车示范应用奖励约11.42亿元。
获得第二年度燃料电池汽车示范应用城市群比第一年新增江苏、宁夏，减少安徽、广东；共有25个市区，比第一年新增北京经开区、邯郸、辛集、苏州、洛阳、焦作、宁东能源化工基地，减少乌海、六安、广州、佛山、中山。
附件：1.提前下达2025年度节能减排补助资金汇总表
2.2021年及以前年度新能源汽车推广应用补助资金清算汇总表
3.已推广但未完成清算车辆补助资金预拨汇总表
4.燃料电池汽车示范应用第二年度奖励资金汇总表
5.提前下达2025年度节能减排补助资金整体绩效目标表
附件下载：
附件1-4.xlsx
附件5.xlsx
点击跳转原文链接：
财政部关于提前下达2025年节能减排补助资金预算的通知

16.25亿！财政部下达2025年氢燃料电池汽车示范群应用奖励资金

拟取消铝、铜材出口退税消息一出，市场快速反应，特别是铝价出现明显的&ldquo;外强内弱&rdquo;走势。
中国有色金属工业协会原副会长、山东省铝业协会名誉会长文献军在接受财联社记者采访时表示：取消出口退税增加出口成本，随着出口量下降，国内竞争可能加剧；国外机会增加，企业出海布局；此外或影响国内原铝消费，叠加再生铝产量的不断增加，国内原铝供给更趋饱和。
在国内有色金属加工行业产能饱和毛利偏低背景下，以金田股份（601609.SH）、海亮股份（002203.SZ）、南山铝业（600219.SH）为代表的头部厂家正换道领跑，加速海外布局。
财联社记者多方采访获悉，本次拟出台的出口退税政策或令铝、铜加工行业短期承压，但长期看会推动行业向高附加值产品领域发力，以及相关企业加速出海布局。
取消铝材、铜材出口退税 铝价&ldquo;外强内弱&rdquo;
财政部、税务总局11月15日公告，自2024年12月1日起取消铝材、铜材以及化学改性的动、植物或微生物油、脂等产品出口退税。将部分成品油、光伏、电池、部分非金属矿物制品的出口退税率由13%下调至9%。
此消息一出，当日晚间期货市场就作出反应。铝价方面，国内外涨跌不一，伦铝主连盘中加速上扬一度涨幅近7.8%，沪铝主连夜盘开盘掉头向下，一度跌幅超2%；铜价方面，沪铜主连夜盘高开低走，伦铜主连盘中短暂上扬后回落。
华融融达期货有色金属研究员李魁向财联社记者表示，按照11月15日20850元/吨的铝锭价计算，国内铝材的出口利润平均在2160元/吨；并且利润里面还包含了13%的退税，即2858元／吨。这表明若退税取消，按当前加工费国内铝材出口可能出现亏损。
具体来看，铝材方面，本次拟取消出口退税的涉铝编码共24个，几乎涵盖了国内主要铝型材、铝板带箔、铝制条杆等铝材产品，但并未涉及高附加值的铝制品等产品。
机构数据显示，铝出口作为下游消费重要组成部分，近年来国内铝材出口基本占总消费的15%左右，2023年我国铝及其制品出口918万吨（不包含废铝），其中铝材出口量最大，为528万吨，占比为57%。
铜材方面，出口占比较低。机构数据显示，以2022年为例，超过85%的终端消费用在国内，约不足15%的出口中，其中铜终端产品占比约12%，铜材约2%。
头部企业加速海外布局
以南山铝业为例，2023年，公司已转卖国内33.6万吨电解铝指标，在印尼原有200万吨氧化铝项目满产的基础上，继续扩建200万吨氧化铝产能，同时拟以约60.63亿元投建年产25万吨电解铝、26万吨炭素项目。
明泰铝业（601677.SH）是国内头部铝加工商，出口方面，2023年营收为70.11亿元，占比26.51%；主营利润为5.62亿元，占比22.48%。
公司对相关铝型材出口退税的影响早有预估，
公司8月底就在投资者互动平台上提到：目前出口采取免抵退政策，如果铝材出口不退税，销售价格也会随之变动，对公司业绩基本无影响
。
铜材上市公司方面，在海外毛利较高的背景下，金田股份与海亮股份正在加速布局海外。
海亮股份是全球最大的铜管棒制造企业之一，今年5月，公司公告，拟投资2.88亿美元在摩洛哥投建新材料科技工业园；此前，2023年2月，海亮股份宣布投资59亿元在印尼投建年产10万吨高性能电解铜箔项目。
2023年，海亮股份境内外销售占比分别为38.90%、25.41%，因境外业务毛利较高，境内外销售主营利润占比基本持平，分别为42.92%、41.69%。
金田股份日前披露的投资者关系活动记录表显示，今年上半年，公司铜材产品海外销量8.66万吨，同比增长22.84%。财务数据显示，2023年公司海外营收占比8.68%，因毛利率是国内三倍，贡献了约23%的主营利润；而在2020年时公司境外主营利润占比约10%。
海外布局方面，金田股份2023年底公告，为推进公司业务发展和扩大海外生产基地布局等原因，拟总投资7亿元在泰国设立子公司并投资建设生产基地。
目前，我国有色金属行业利润主要集中在上游矿端，中下游冶炼加工环节竞争激烈。
1月30日，中国有色金属工业协会副会长陈学森曾在新闻发布会上表示，
2023年，有色冶炼及加工营收利润率只有3.87%，产能严重过剩的铜加工利润率1.53%、铝加工利润率2.8%，远低于全国制造业5%及规模以上工业5.76%的水平
，需要行业广大企业严格自律，控制新增冶炼及加工产能，加快延伸产业链，提升产品附加值，积极转变企业及行业的经济增长方式。
对于本次拟取消出口退税对铜铝加工行业的影响，有数位业内人士告诉财联社记者，短期看，虽会在一定程度上让国内下游型材市场承压，但长远来看，有利于倒逼企业在科技创新等领域发力，主攻高附加值类产品。

名称	价格范围	均价	涨跌	单位	日期
铝型材坯料（山东）	23590-23630	23610	-340	元/吨	2024-11-18
铝型材坯料（南昌）	21890-21930	21910	-340	元/吨	2024-11-18
铝型材坯料（佛山）	23610-23650	23630	-340	元/吨	2024-11-18
冷轧、热轧(碎料冲子)	2460-2460	2460	0	元/吨	2024-11-18
8079家用箔坯料（河南）	22700-23500	23100	-400	元/吨	2024-11-18
8079家用箔坯料（山东）	23000-23800	23400	-400	元/吨	2024-11-18
8011食品箔坯料(河南)	600-800	700	0	元/吨	2024-11-18
8011食品箔坯料(山东)	600-900	750	0	元/吨	2024-11-18
8011食品箔坯料(内蒙)	500-800	650	0	元/吨	2024-11-18
8011空调箔坯料(河南)	600-800	700	0	元/吨	2024-11-18

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锡青铜锭	二碲化钼	铜锭	精密不锈钢管	铅玻璃	锆钛矿
铝垫片	无水铬酸钠	锌锰铁	碳酸铅	铟粉	无水钼酸钠
氢氧化镍	锰青铜带	六角铝棒	硒酸钠	锌板	电工钢
铝塑管	钨酸铟	废铜	高纯铋锭	钼铜合金	铬青铜带
熟黄铜管	液体硫酸锌	镍铜合金	镀锌卷	压延铜箔	蒸汽钢管

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11月18日热卷全国均价报价

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华南地区	铝箔热轧坯料	8800-9500	元/吨
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