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机构称政策刺激或带动产业链二季度价格上升 光伏设备板块拉涨 亿晶光电涨停【热股】
SMM 4月1日讯：4月1日早间，光伏设备板块盘中一度拉涨逾2%，最高涨幅一度冲至2.58%，随后涨幅虽有所回落，但指数涨幅维持在1%左右。个股方面，亿晶光电盘中涨停，锦浪科技、固德威、艾罗能源、通灵股份等多股纷纷跟涨。 消息面上， 根据TrendForce（集邦科技）最新调查，中国政策刺激光伏产业整体需求，组件供给出现紧张气氛，预期2025年3月和4月的需求将出现小高峰，可能顺势带动第二季度产业链价格上升。 而其提及的中国政策刺激，指的则是今年1月份发布的两项光伏“新政”——《分布式光伏发电开发建设管理办法》和《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》。其中前者提到， 4月30日前并网的工商业分布式光伏项目（容量低于20MW）仍可全额上网，享受固定电价补贴 ；而此后并网的项目需改为“自发自用、余电上网”模式，收益确定性大幅降低；而《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》中则提到， 5月31日后并网的分布式光伏项目需全部电量进入电力市场交易，通过竞价形成电价，不再享受保障性收购电价。这导致项目收益波动风险显著增加。 其中提到的两个时间节点430及531节点尤为重要，而受这两个工商业项目节点的抢装带动，自2月中下旬以来，分布式光伏组件需求激增，市场交货紧张，带动分布式组件价格便开始逐步攀升。近期其价格上涨的幅度已经明显放缓，截至4月1日，Topcon组件-182mm（分布式）现货报价涨至0.776~0.783元/瓦，均价报0.78元/瓦，较2月14日低点涨幅达20.93%；Topcon组件-210mm（分布式）现货报价涨至0.781~0.788元/瓦，均价报0.785元/瓦，较2月14日低点涨幅达21.71%；Topcon组件-210R（分布式）现货报价在4月1日涨至0.781~0.788元/瓦，均价报0.785元/瓦，较2月14日涨幅达21.71%。 》点击查看SMM新能源产品现货报价 据近期SMM调研显示，多数组件企业3月开工率上调，环比提升35％，受抢装影响，目前4月组件排产依旧保持增长态势。库存方面，进入4月，分布式组件订单需求开始慢慢降温，但目前头部厂家4月整体订单情况多以排布完毕，库存维持相对低位。 此外，值得一提的是，上游硅片价格近期也出现了一定的上调，据SMM调研显示，主要是受缅甸地震影响，3月28日下午，缅甸发生7.9级地震，此位置距中国边境线最近约294公里，中国部分在随后遭遇震感及余震。受此影响，云南、四川等地部分拉晶基地遭遇断线、焖锅甚至炸炉等影响，其中以云南部分地区尤为强烈。SMM从市场了解到，云南几乎所有基地都遭遇一定损失，其中囊括多家一线、二线拉晶企业，四川宜宾、乐山等地影响略轻，到发稿为止基本恢复生产。其余个别地区虽偶有断线，但影响几乎可以忽略不计。 由于地震发生在3月末，从目前SMM汇总来看，此次地震对3月拉晶产量影响约为1.8GW-2.2GW，3月硅片排产较此前略降。对4月硅片排产影响中性预估约在3-3.4GW，4月硅片排产从原先60GW出头目前已经降至60GW之下。 受此事件影响叠加此前硅片便供应偏紧，3月31日国内部分头部企业再度上调硅片报价，183mm、210R以及210mm报价分别来到1.23元、1.55元、1.6元，亦偶有部分企业暂停发货情况出现。据界面新闻最新消息，TCL中环受此影响，已于3月31日调涨硅片价格，具体为183mm硅片从1.23元提升至1.3元/片；210R从1.5元上调至1.55元片；210mm从1.55元上调至1.6元/片。 SMM硅片价格方面，截至4月1日，N型硅片-183mm现货报价涨至1.2~1.3元/片，均价报1.25元/片；N型硅片-210mm均价报1.55~1.6元/片，均价报1.58元/片；N型硅片-210R现货报价涨至1.4~1.55元/片，均价报1.48元/片。 》点击查看SMM新能源产品现货报价 对于后市行情，SMM预计，4月前中期市场仍有机会但空间不大，对比组件排产，电池、硅片仍有去库趋向去支撑价格，但在窗口期即将结束的影响下市场止涨看跌情绪逐渐蔓延，5月后半程及Q3市场需求偏弱明显。多个企业表示订单大幅下滑，硅片价格....... 》点击查看详情 机构评论 国金证券研报表示，光伏产业链景气修复持续进行时，玻璃4月盈利水平有望继续大幅改善，测算头部电池片产能已实现盈利，各地新能源市场化交易新政紧锣密鼓制定中；重申4月内板块将迎来对需求侧悲观预期的修正、以及股价对基本面右侧的追赶。 国泰君安证券指出，当前光伏产业链有望进入价格上涨通道，板块已处于预期底部位置，行业基本面底部企稳，供给侧和需求侧的积极催化有望陆续登台。 中原证券表示，“430”、“531”政策节点临近带来阶段性抢装需求，叠加前期的持续降负荷、去产能措施，光伏产业迎来短暂的供需格局改善。光伏产业链价格呈反弹态势。但从另外一方面来看，部分企业去海外融资补充流动资金降低债务负担，到新兴市场新建产能规避贸易风险，以及地方政府对招商引资项目的支持等措施将延长市场出清周期。而行业彻底的供需扭转、再次景气上行仍需更多积极因素推动。
2025-04-01 18:20:054月1日SMM金属现货价格|铜价|铝价|铅价|锌价|锡价|镍价|钢铁|稀土
► 金属普涨 伦镍、沪金涨逾1% 氧化铝续刷创1年新低 金价持续刷新高【SMM日评】 ► 月初市场报盘活跃成交回暖 少量低价货源指引升水小幅下跌【SMM沪铜现货】 ► 铜价止跌回升下游企业开始补货 整体交投好于昨日【SMM华南铜现货】 ► 下游补货积极性放缓 现货升贴水回落【SMM华北铜现货】 ► 4月1日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 4月1日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】 ► 保值盘出货积极性高 日内现货升水先涨后跌【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：清明节前铅厂积极出货 而下游接货参差不齐【SMM午评】 ► 再生铅：精铅散单报价减少 下游企业观望补库【SMM铅午评】 ► 上海锌：升水持稳运行 成交有所转差【SMM午评】 ► 宁波锌：市场货量不多 升水高位维持【SMM午评】 ► 天津锌：锌价偏弱震荡 成交较昨日转弱【SMM午评】 ► 广东锌：整体成交尚可 现货升贴水持平【SMM午评】 ► 沪锡价格保持高位震荡 现货市场交投冷清【SMM锡午评】 ► 夜盘下滑后 镍价早盘重拾升势【SMM镍现货午评】 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）
2025-04-01 18:19:57三部门：支持保险公司发起设立私募证券基金，投资股市并长期持有
国家金融监督管理总局办公厅、科技部办公厅、国家发展改革委办公厅印发《银行业保险业科技金融高质量发展实施方案》，未来5年，银行业保险业加快构建同科技创新相适应的金融服务体制机制，科技金融制度逐步健全，专业化服务机制、产品体系、专业能力和风控能力不断完善，外部生态体系持续发展，科技信贷和科技保险扩面、提质、增效，为科技创新重点领域和薄弱环节提供更加精准、优质、高效的金融保障，加快实现科技金融高质量发展。 其中提出，加大科技信贷投放力度。鼓励银行加大科技型企业信用贷款和中长期贷款投放，灵活设置贷款利率定价和利息偿付方式。充分利用知识产权、创新积分制、技术合同、产业链交易等信息，完善科技金融特色产品。对科技型企业营运资金需求测算的具体方法，可根据经营管理实际自行统筹确定。对于经营现金流回收周期较长的流动资金贷款，可适当延长贷款期限，最长可达到5年。对知识产权等无形资产办理的贷款，可根据贷款合同约定的目的和用途，参照《固定资产贷款管理办法》执行或适用《流动资金贷款管理办法》，贷款可以用于研发及专利产业化。 其中提到，推进科技金融政策试点。将金融资产投资公司股权投资试点，有序扩大至具备经济实力较强、科技企业数量较多、研发投入量较大、股权投资活跃等条件的地区，支持符合条件的商业银行发起设立金融资产投资公司。深化保险资金长期投资改革试点，支持保险公司发起设立私募证券基金，投资股市并长期持有。开展科技企业并购贷款试点，研究扩大试点银行、地区和企业范围，支持科技企业特别是“链主”企业进行产业整合，畅通资本循环。开展知识产权金融生态综合试点，发展知识产权金融业务，研究扩大知识产权内部评估试点。 全文如下 各金融监管局；各省、自治区、直辖市、计划单列市科技厅（委、局），新疆生产建设兵团科技局；各省、自治区、直辖市、计划单列市及新疆生产建设兵团发展改革委；各政策性银行、大型银行、股份制银行、外资银行、直销银行、金融资产投资公司、理财公司，各保险集团（控股）公司、保险公司、保险资产管理公司，各金融控股公司： 为全面贯彻党的二十大和二十届二中、三中全会精神，认真落实中央经济工作会议、中央金融工作会议、全国科技大会部署，按照《国务院办公厅关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》（国办发〔2025〕8号）有关要求，探索构建同科技创新相适应的科技金融体制，促进“科技—产业—金融”良性循环，推动科技创新和产业创新深度融合，金融监管总局、科技部、国家发展改革委联合制定了《银行业保险业科技金融高质量发展实施方案》。现印发给你们，请切实强化组织实施，结合任务目标，认真做好贯彻落实。 国家金融监督管理总局办公厅 科技部办公厅 国家发展改革委办公厅 2025年3月13日 （此件发至金融监管分局与地方法人金融机构） 银行业保险业科技金融高质量发展实施方案 为深入实施创新驱动发展战略，做好科技金融大文章，强化科技型企业全生命周期金融服务，推动更多金融资源用于科技创新领域，促进科技创新和产业创新深度融合，助力发展新质生产力，支持打造现代化产业体系，加快实现高水平科技自立自强和科技强国建设目标，特制定本实施方案。 一、基本原则 ——坚持问题导向。锚定“四个面向”，从科技创新金融需求出发，聚焦银行业保险业支持科技创新的堵点、难点和痛点，聚合优质金融资源，建立健全科技金融长效机制，优化科技金融制度安排和服务体系，为科技创新提供有力金融服务保障。 ——坚持市场主导。顺应经济发展规律，充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，强化企业科技创新主体地位。金融机构自主决策、自主经营，按照市场化、法治化原则做好科技金融服务。金融监管、科技、发展改革部门协力营造服务科技创新良好环境。 ——坚持系统推进。将科技金融发展各项因素作为有机整体统筹谋划推进，健全多层次科技金融服务体系，加快构建多元化科技金融服务供给体系，推动完善科技投入机制，切实提升科技金融服务的适配性、针对性和有效性。 ——坚持安全发展。统筹发展与安全，坚持商业可持续发展和金融风险防范并重。明确金融机构科技金融风险防控和合规管理主体责任，完善全面风险管理机制，将安全可控贯穿科技金融发展全过程。 二、主要目标 未来5年，银行业保险业加快构建同科技创新相适应的金融服务体制机制，科技金融制度逐步健全，专业化服务机制、产品体系、专业能力和风控能力不断完善，外部生态体系持续发展，科技信贷和科技保险扩面、提质、增效，为科技创新重点领域和薄弱环节提供更加精准、优质、高效的金融保障，加快实现科技金融高质量发展。 三、加强科技金融服务机制建设 （一）健全机构组织体系。鼓励金融机构因行（司）制宜、因地制宜探索健全科技金融服务内部管理组织形式，强化资源统筹协调，发挥各自服务优势。在安全可控前提下，支持向科技金融专业或特色分支机构适当授权。鼓励加快引进具有科技、产业背景的复合型人才，完善科技金融人才培育机制。 （二）优化内部考核和激励约束机制。支持金融机构健全多维度科技金融服务质效评价体系，适当提高科技金融相关指标在内部绩效考核中的占比。科学制定尽职免责内部认定标准和流程，符合普惠信贷条件的科技型企业贷款适用《国家金融监督管理总局关于普惠信贷尽职免责工作的通知》（金规〔2024〕11号）有关规定，切实提升业务人员支持科技创新的主动性。适当提高科技型企业贷款不良容忍度，并综合区域、行业、市场等情况动态调整。 （三）做好科技创新重点领域和薄弱环节金融服务。鼓励金融机构加强对国家重大科技任务和科技型中小企业的金融支持。做好国家科技重大项目、国家战略科技力量和国家级科技创新平台基地的金融服务。统筹支持传统产业技术改造和转型升级、新兴产业培育发展、未来产业前瞻布局，为战略性新兴产业、先进制造业、高技术制造业、高技术服务业、知识产权密集型产业等行业，高新技术、专精特新、独角兽、“隐形”冠军、制造业重点产业链高质量发展行动链主企业和实施主体等企业，“两新一重”、人工智能、量子科技、生物技术、农业科技、绿色低碳等领域，提供优质金融服务。一视同仁服务民营、外商投资的科技型企业和研发中心。 （四）完善科技金融服务生态体系。支持各级政府、科技型企业、金融机构、创业投资基金、第三方中介服务机构等共建多层次科技金融服务生态体系。鼓励金融机构助推国际科技创新中心和区域科技创新中心，综合性国家科学中心，科创金融改革试验区，宁波国家保险创新综合试验区、东湖科技保险创新示范区、中国（上海）自由贸易试验区临港新片区科技保险创新引领区高质量发展。结合区域协调发展战略需求，为跨区域科技创新成果转移转化提供优质金融服务。依托国家自主创新示范区、国家高新技术产业开发区等科技产业园区，加强与研发机构、中试验证平台、科技创新孵化器和加速器等合作，助力知识产权转移转化及产业化应用。 四、加强科技金融产品体系建设 （五）加大科技信贷投放力度。鼓励银行加大科技型企业信用贷款和中长期贷款投放，灵活设置贷款利率定价和利息偿付方式。充分利用知识产权、创新积分制、技术合同、产业链交易等信息，完善科技金融特色产品。对科技型企业营运资金需求测算的具体方法，可根据经营管理实际自行统筹确定。对于经营现金流回收周期较长的流动资金贷款，可适当延长贷款期限，最长可达到5年。对知识产权等无形资产办理的贷款，可根据贷款合同约定的目的和用途，参照《固定资产贷款管理办法》执行或适用《流动资金贷款管理办法》，贷款可以用于研发及专利产业化。 （六）优化科技保险保障服务。引导保险公司围绕技术研发、成果转化及其应用推广、知识产权运用保护等关键环节，针对研发损失、设备损失、专利保护等重点领域，提供与科技型企业生命周期阶段相适应、覆盖科技创新活动全流程的保险产品。根据国家科技重大项目保险需求，研发新型科技保险产品，健全重大技术攻关风险分散机制。加大科技创新人才和相关从业人员保险供给，提升健康管理、养老服务、职业责任等方面保险保障质效。 （七）推进科技金融政策试点。将金融资产投资公司股权投资试点，有序扩大至具备经济实力较强、科技企业数量较多、研发投入量较大、股权投资活跃等条件的地区，支持符合条件的商业银行发起设立金融资产投资公司。深化保险资金长期投资改革试点，支持保险公司发起设立私募证券基金，投资股市并长期持有。开展科技企业并购贷款试点，研究扩大试点银行、地区和企业范围，支持科技企业特别是“链主”企业进行产业整合，畅通资本循环。开展知识产权金融生态综合试点，发展知识产权金融业务，研究扩大知识产权内部评估试点。 （八）加强与创业投资等机构合作。鼓励银行机构与资产管理机构、创业投资基金、政府引导基金、产业投资基金等加强信息共享和项目推介，探索同各类科技创新基金全流程合作，开展“贷款+外部直投”等业务，优选被投企业做好信贷支持。鼓励保险机构按照市场化原则，通过多元化投资工具加大对创业投资等投资机构的支持力度，发展长期资本和耐心资本。 （九）支持科技型企业债券融资。鼓励银行机构为符合条件的科技型企业发行科创票据、资产支持票据、资产担保债券等提供承销服务。支持银行保险机构、资产管理机构等加大科创类债券投资配置力度，推动保险机构投资资产支持计划等证券化产品。 五、加强科技金融专业能力建设 （十）强化数字赋能。鼓励金融机构加大数字化转型投入，运用云计算、大数据、人工智能、机器学习、隐私计算等技术，研发数字化经营工具，集成展示科技型企业评价、评估结果，增强企业识别和筛选能力，提升经营管理质效和风险防控水平。支持GB 18030《信息技术 中文编码字符集》运用，保障金融业务顺畅办理。强化金融消费者数据隐私保护，促进数据有效保护和合法利用。 （十一）健全科技金融风险分担机制。深入实施支持科技创新专项担保计划，发展针对科技型企业的融资担保业务，健全差异化评估评价体系，优化科技创新担保增信服务。针对缺乏历史数据、潜在损失较大的科技保险，通过组建共保体、再保险等方式分散风险，减轻企业投保财务负担。 （十二）促进企业信息共享。推动强化科技创新相关领域信息基础设施建设，加快发展系统集成、动态更新、高效便利的科技型企业数据要素归集、整理和共享机制，为科技信贷评审和保险定价提供全面、及时、便利的信息支持。 （十三）改进第三方中介服务。推动完善中介服务领域政策法规，引导中介服务机构建立公允合理的收费机制，提供有公信力的科技咨询、科技价值评估、技术风险评价等服务，为科技金融业务开展提供参考。 六、加强科技金融风控能力建设 （十四）强化风险识别。鼓励金融机构加强科技创新行业研究，深入研究初创期、成长期、成熟期科技型企业差异化的规律特点和风险特征。鼓励有条件的金融机构综合行业规范引导、企业创新能力、研发投入、科技团队建设、科技成果和知识产权价值、研发成果转化及其市场前景、直接融资可获得性等关键要素信息，努力实现科技型企业全景式评价，提高科技风险特征识别能力。 （十五）完善授信审批。鼓励有条件的银行机构设立专门的科技信贷授信审批机制，推动风险管理前移。组织培养专职审批人员和审查人员，提升审查审批专业性科学性。针对科技型企业特征，综合运用“线上+线下”相结合的授信审批模式，逐步设立分层分类的企业专属评价模型或评估方法，制定差别化的申报材料模板、审查要点和审批指引，持续提升科技型企业评价指标体系设计全面性。授信审批不得过度依赖第三方担保和外部评估。 （十六）做实贷后管理。金融机构要加强贷款资金用途管理，防范资金套用挪用。综合参考内外部信息，密切关注授信企业银行账户行为、市场份额变化、后续融资进度以及实际控制人及主要科技研发人员任职变动、履约守信、行政司法等情况，统筹考虑企业持续经营能力。强化科技型企业监测预警，及时发现企业潜在风险苗头，落实差别化贷后管理要求，针对性制定风险预警方案并及时跟踪处理。 （十七）建立智能风控体系。鼓励有条件的金融机构将数字化风控工具嵌入科技金融业务流程。研发科技金融授信审批人工智能模型，强化深度学习模型训练，在安全可控前提下将模型输出成果应用到业务审批等场景，提升客户选择和审批服务能力。持续优化科技金融智能监控预警规则，赋能风险减量管理。 七、组织保障 （十八）加强组织领导。各金融监管局要明确科技金融牵头部门和职责分工，统筹做好辖内科技金融发展与安全工作。督促金融机构切实提高科技金融统计工作质量，全面准确反映科技金融发展情况，严防数据造假。探索建立科技金融监测评估体系，研究强化金融监管正向激励作用。 （十九）深化多方合作。各金融监管局要加强与辖内科技、发展改革部门的协同合作，在政策引导、措施联动和联合研究等方面形成合力，促进企业信息共享，及时解决科技金融服务面临的实际问题。鼓励地方科技、发展改革部门通过贷款贴息、保费补偿、风险缓释等措施，加强对科技创新重点领域薄弱环节金融服务的引导。 （二十）及时总结交流。金融监管、科技、发展改革部门要及时总结科技金融典型案例和特色做法。组织开展形式多样的宣传活动，交流共享良好实践经验，协同推进科技金融高质量发展。
2025-04-01 16:05:11美元走弱 金属普涨 伦镍、焦炭、不锈钢涨幅居前 金价迭创历史新高【SMM午评】
SMM4月1日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属普涨。沪铅涨0.14%、沪锌涨0.32%。沪铜跌0.29%。沪镍跌0.34%。沪铝微涨。沪锡涨0.51%。 此外，氧化铝跌1.07%。碳酸锂涨0.59%，工业硅跌0.25%。多晶硅主力期货涨0.17%。 黑色系多飘红，铁矿涨0.77%，螺纹跌0.28%，热卷微涨，不锈钢涨1%。双焦方面，焦煤涨0.5%，焦炭涨3.37%。 外盘金属方面，截至11:45分，外盘基本金属近全线上涨。伦铅、伦铜和伦铝涨幅均在0.5%以内，伦锌涨0.53%，伦锡跌0.16%。伦镍涨1.58%。 贵金属方面，截至11:45分，COMEX黄金涨0.77%，盘中刷新历史新高至3175.6美元/盎司；COMEX白银涨0.92%。国内方面，沪金涨2.02%，盘中刷新历史新高至738.62元/克；沪银跌0.01%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌0.03%，报2241.6点。 截至4月1日11:45分，部分期货午间行情: 》4月1日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约报贴20元/吨-升水40元/吨，均价升水10元/吨较上一交易日持平；湿法铜报贴水90元/吨-贴水70元/吨，均价贴水80元/吨较上一交易日持平。广东1#电解铜均价79900元/吨较上一交易日跌250元/吨，湿法铜均价为79810元/吨较上一交易日跌250元/吨。现货市场：广东库存连续7天增加，到货增加消费疲软是主因。 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【全国消费品以旧换新工作推进电视电话会在京召开】 为总结2025年一季度消费品以旧换新阶段性工作进展，部署下一步重点工作，3月28日，全国消费品以旧换新工作推进电视电话会在京召开。商务部副部长盛秋平出席会议并讲话。会议强调，要加强统筹协调，加快工作推进，确保各项任务落地；强化数字赋能，推动智能终端消费品广泛使用，换出新质生产力；深化改革创新，真抓实干，全力破解制约政策成效的各项堵点卡点；深入宣传推广，营造浓厚氛围，激发消费热情；抓好风险防范，筑牢监管防线，确保专款专用、用实用好，推动消费品以旧换新取得更大成效，不断增强消费对经济增长的基础性作用。 【3月财新中国制造业PMI升至51.2 为四个月来最高】 今日公布的3月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得51.2，较2月上升0.4个百分点，创2024年12月来新高，显示制造业生产经营活动继续加快扩张。 【央行公开市场净回笼3130亿元】 央行今日开展649亿元7天逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。因今日有3779亿元7天期逆回购到期，实现净回笼3130亿元。 ► 4月1日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1775元 【南京全面取消商品房限售】 南京市举行进一步促进南京房地产市场平稳健康发展有关政策新闻发布会。自2025年4月1日起，南京全市范围内取消限售，商品住房在取得不动产权登记证书后即可上市交易，有效满足居民各类住房置换需求。 美元方面: 截至11:45分，美元指数跌0.1%，报104.09。市场仍然担心美国对等关税可能会加剧通胀压力并阻碍全球经济增长。美国财政部长贝森特表示，特朗普将于当地时间周三下午3点宣布对等关税。市场也在密切关注将于4月3日生效的汽车关税。纽约联储总裁威廉姆斯表示，他无法预测美联储何时可能改变当前的利率水平，但维持现状"一段时间 "将使官员们能够研究新收到的数据，并决定下一步行动。 其他货币方面： 澳洲联储决定维持现金利率目标在4.1%不变，同时将交易所结算余额利率保持在4%。澳洲联储如期维持利率不变，澳元兑美元短线波动不大。（汇通财经） 数据方面: 今日将公布美国3月SPGI制造业PMI终值、美国3月ISM制造业PMI、美国2月JOLTs职位空缺，日本2月失业率、日本第一季度央行短观大型制造业指数、日本第一季度央行短观大型制造业景气展望、日本第一季度央行短观大型非制造业指数、日本第一季度央行短观大型非制造业景气展望，欧元区3月核心调和CPI年率-未季调初值、欧元区2月失业率，法国3月SPGI制造业PMI终值、德国3月SPGI制造业PMI终值、欧元区3月SPGI制造业PMI终值、英国3月SPGI制造业PMI终值、墨西哥3月SPGI制造业PMI、巴西3月SPGI制造业PMI，澳大利亚截至3月30日当周ANZ消费者信心指数、澳大利亚4月现金利率等数据。 此外，澳洲联储将公布利率决议，澳洲联储主席布洛克将召开货币政策新闻发布会，欧洲央行行长拉加德将在AI大会上发表讲话。 需要注意的是，4月3日清明节假期前夕，上金所、上期所、郑商所、大商所无夜盘交易。4月4日当天，上金所、台湾证券交易所、沪深及北交所、国内期货交易所均休市一日，香港交易所因清明节港股休市一日，南、北向交易关闭。 原油方面: 截至11:45分，原油期货小幅上涨，其中，美油涨0.28%，布油涨0.31%。市场对俄罗斯和伊朗供应可能受影响的担忧，支撑油价，但对贸易冲突影响全球经济增长的忧心限制油价涨幅。 在美国能源信息署(EIA)周三发布官方周度库存数据之前，市场将关注美国行业组织美国石油协会(API)周二发布的每周库存数据。周一公布的一项初步调查显示，上周美国原油、馏分油和汽油库存或均下滑。受访的五家分析机构平均预估，截至3月28日当周，美国原油库存下滑约210万桶。API的周度库存报告将在周三4:30出炉，EIA将于周三22:30公布其原油库存周报。（文华财经） 现货市场一览: ► 铜价止跌回升下游企业开始补货 整体交投好于昨日【SMM华南铜现货】 ► 下游补货积极性放缓 现货升贴水回落【SMM华北铜现货】 ► 月初市场报盘活跃成交回暖 少量低价货源指引升水小幅下跌【SMM沪铜现货】 ► 早市报盘延续昨日 溢价见顶回落出货量增加【SMM洋山铜现货】 ► 保值盘出货积极性高 日内现货升水先涨后跌【SMM铝现货午评】 ► 再生铅：精铅散单报价减少 下游企业观望补库【SMM铅午评】 ► 上海锌：升水持稳运行 成交有所转差【SMM午评】 ► 天津锌：锌价偏弱震荡 成交较昨日转弱【SMM午评】 ► 沪锡价格保持高位震荡 现货市场交投冷清【SMM锡午评】 ► 夜盘下滑后 镍价早盘重拾升势【SMM镍现货午评】 ► 3月全国镍生铁金属量环比下降约2.25% 4月预计金属量环比上升约0.34%【SMM分析】 ► 3月印尼镍生铁金属量环比上升约6.16% 4月预计金属量环比下降约0.44%【SMM分析】 ► 【SMM调研】华中轧线螺纹、盘螺产量双双下降，下周能否回升？ ► 【SMM分析】下游需求提升 3月负极材料产量有所上行
2025-04-01 14:34:52“四五月可能不生产了” 市场加价求租H20库存告急大厂千亿算力开支或分流A股公司
“看四五月份有没有禁令，有禁令可能H20就不生产了。”一位英伟达渠道商告诉财联社记者。 今年以来英伟达H20需求变化明显，财联社记者最新采访获悉，当下市场加价求租H20，已是“一卡难求”，未来两个月H20不排除有停止流片的可能。 大厂占据算力需求市场的最大体量，H20因其合规性和性价比尤其受青睐，不过渠道商透露，近期与海南华铁（603300.SH）、蓝耘科技（871169.NQ）各签下37亿元左右大单的神秘客户“X公司”均系阿里巴巴，订单所涉设备主要为H200。 值得关注的是，A股大单频现，但上市公司普遍面临资金筹集不足、合同履约、采购等风险，部分曾一度引爆二级市场的算力租赁订单，最终却因需求生变意外宣告结束。 市场加价求租H20 不排除停止流片可能 财联社记者获得的一份新华三3月25日向客户发出的通知显示，“H20国际供应链面临较大不确定性，我司当前库存已临近告罄，预计将于4月中旬到货一批次。”根据通知，出现上述情况主要是受近期全球地缘政治局势持续紧张影响，4月20日后的供货计划待定。 新华三此前曾对媒体回应，公司及各部门均未发布此内容。 不过，有接近新华三的产业链人士向财联社记者确认了H20“一卡难求”的事实，“缺的主要是141GB H20，但因为141GB不多，96GB也被市场扫光了。3月份基本上没什么货，4月估计也不会有货，有的话大概也不多，可能5月才会供应，但一切还要取决于是否有禁令。” 针对前述情况，财联社记者已向新华三方面求证，但截至发稿未获回复。 财联社记者注意到，在快速变化的算力市场，H20这款芯片的命运走向始终受到关注，去年以来其遭停售的传闻不断，去年9月还曾有经销商称已无法下单H20。 多位产业链人士向财联社记者透露，因H20存在短缺情况，3月出现了需求方加价抢租的现象。实际上，前述变化在2月就已有端倪：算力资源信息共享平台称H20咨询量为年前3倍，8卡H20机器价格较年前涨价10万，甚至有从业者预计“价格应该不会下来了”。 一位参与智算中心项目对接的从业者告诉财联社记者，互联网大厂占据算力需求市场的最大体量。几位受访者均表示，需求主要集中于英伟达H20，同时性价比较高的4090亦受到青睐。“除了比较火的H20涨价，H系列整体比较稳；4090一直在涨价，从年前的一万八左右涨到两万二三了。其他的卡价格应该见底了，估计接下来一两个月可能会反弹上来。”前述产业链人士称。 大厂千亿算力开支或有近百亿已流向A股 近期算力市场最明显的一大变化在于A股大单频现，仅海南华铁、蓝耘科技、宏景科技（301396.SZ）三家算力概念股宣告的订单金额之和就已接近百亿。 一位英伟达渠道商则向财联社记者透露，与海南华铁、蓝耘科技签约的神秘客户“X公司”正是阿里巴巴。 此前曾有受访者将H20称为“大厂最爱”，不过据前述渠道商了解，海南华铁、蓝耘科技的两份订单采购的设备主要以H200为主。 “阿里巴巴大量购置H20、H200，主要是为了满足Apple Intellgence。”该知情人士告诉财联社记者。2月中旬，阿里巴巴确认了与苹果的AI合作传闻，苹果在中国销售的iPhone手机将采用阿里AI技术。据苹果官网信息，中文版Apple Intellgence将于4月上线。过去一段时间，阿里巴巴亦展现了加码AI算力投入的决心，称未来三年在云和AI的基础设施投入预计将超过去十年总和。 同样大手笔的还有腾讯，其高管在近期的财报会上称去年Q4因“购买了很多GPU”资本支出增长显著，今年计划进一步增加资本支出，并预计资本支出将占收入的低两位数百分比。换言之，腾讯今年的资本支出或将达到千亿级别。 近期有媒体报道称腾讯大量采购H20，财联社记者就此向腾讯方面求证，公关人士称不作回应。不过财联社记者通过一位腾讯人士侧面了解到，腾讯云已推出适配H20的四款面向不同场景的DeepSeek专属资源部署方案，该人士还称“H20是性价比最优的合规机型。” 值得关注的是，互联网大厂AI战略进入重投期意味着算力概念股亦迎来了机会，不过算力行业风险不小，相关上市公司普遍面临着资金紧张情况。例如海南华铁称，此次算力合同对应的资本支出预计超20亿元，占公司去年三季度末净资产的比例超33%，存在资产扩张过快和资金筹集不足风险。 此外，前述渠道商称，“这样的订单较为考验渠道供应能力，而且我们预计，阿里H200采购需求可能不及预期，但实际情况主要取决于四五月份的市场环境。” 针对合同履约风险，算力资源信息共享平台柏林云负责人向财联社记者介绍，“协议一般是有可靠性罚则或押金的，就是为了防止有货资金没到，或者资金到位货没了，或者价格变动等。如果是纯租赁，有的是罚剩余租金的10%或20%；如果是把机器放在客户方，租几年后退回机器，这种是有押金约束的。” 而针对采购风险，上述负责人称，上市公司有专门的采购部门，会有询价、比价过程，除了有些公司签订了长期战略合作关系，一般要以看到实物货源为准。如果是国产货源，会直接与芯片厂商达成长期合作关系；如果是英伟达，一般还是以与经销商合作为主。“货比三家都是常见的事，所以采购部门也是变得很重要了。” 3月5日晚间蓝耘科技披露的37亿算力大单曾引发了市场躁动，不过6日早间其却紧急称“合同双方就合同部分条款的理解存在偏差，目前正进行紧急磋商，合同存在一定不确定性”，截至发稿该公司已累计停牌18个交易日。财联社记者本月多次致电该公司，工作人员仅表示“不清楚具体细节”。 同时，部分曾一度引爆二级市场的算力租赁订单，最终却因需求生变意外宣告结束。 此前，鸿博股份（002229.SZ）公告，由于受不可抗力因素影响，全资子公司英博数科与百川智能解除了双方于2023年12月签署的《云服务协议》。针对鸿博股份公告中所谓的“不可抗力因素”，财联社记者以投资者身份致电鸿博股份证券部，公司人士仅表示，出现了“意料之外的情况”。 后续算力供需行情变化，财联社记者将持续关注。
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