--合金中板进口量
--合金中板进口量大概数据
| 时间 | 品名 | 进口量范围 | 单位 |
|---|---|---|---|
| 亚洲 | 合金中板 | 100000-150000 | 吨 |
| 欧洲 | 合金中板 | 50000-100000 | 吨 |
| 北美 | 合金中板 | 50000-80000 | 吨 |
| 南美 | 合金中板 | 20000-40000 | 吨 |
| 非洲 | 合金中板 | 10000-20000 | 吨 |
| 大洋洲 | 合金中板 | 5000-10000 | 吨 |
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2024年10月SMM中国金属产量数据发布
2024年10月中国基本金属生产概述 电解铜 10月SMM中国电解铜产量环比下降0.86万吨，降幅为0.86%，同比上升0.19%，且较预期上升0.22万吨。1-10月累计产量同比增加48.01万吨，增幅为5.06%。 10月虽然有新冶炼厂投产，但因原料紧张达产速度不及预期，再加上有5家冶炼厂检修，使得10月产量出现环比下降。不过10月产量降幅不如预期，这主要得益于近期冷料供应较之前充裕（《公平竞争审查条例》推迟实施，废铜供应增加），10月阳极板加工费止跌反弹，截止至11月1日SMM国内阳极板加工费报550元/吨，较上月上升150元/吨。此外，从SMM统计的不用铜精矿（废铜或阳极板）冶炼厂的开工率为64.2%环比上升1.5个百分点，也能反映出来。 综上所述，10月电解铜行业的样本开工率为81.18%，环比下降1.41个百分点；其中大型冶炼厂的开工率为83.63%环比下降1.10个百分点，中型冶炼厂的开工率为77.08%环比下降3.52个百分点，小型冶炼厂的开工率为68.84%环比上升1.06个百分点。用铜精矿冶炼厂的开工率为84.7%环比下降1.3个百分点；不用铜精矿（废铜或阳极板）冶炼厂的开工率为64.2%环比上升1.5个百分点。 进入11月，据SMM统计有7家冶炼厂要检修涉及粗炼产能199万吨，较10月时涉及104万吨产能大幅增加，冶炼厂集中检修是导致11月产量下降的主要原因；此外，受铜精矿供应紧张影响（截至11月1日进口铜精矿指数为11.09美元/吨，仍处于历史低位），部分前期刚投产的冶炼厂达产速度放缓，这也是令11月产量下降的另一原因。 SMM根据各家排产情况，预计11月国内电解铜产量将环比下降1.48万吨降幅为1.49%，同比增加2.01万吨升幅为2.09%。1-11月累计产量预计同比增加50.02万吨升幅为4.79%。11月电解铜行业的样本开工率为79.72%，环比下降1.47个百分点；其中大型冶炼厂的开工率为82.94%环比下降0.69个百分点，中型冶炼厂的开工率为72%环比下降5.08个百分点，小型冶炼厂的开工率为71.02%环比上升2.18个百分点。用铜精矿冶炼厂的开工率为82.80%环比下降1.9个百分点；不用铜精矿（废铜或阳极板）冶炼厂的开工率为64.90%环比上升0.7个百分点，废铜供应增加该开工率连续2个月上升。最后，12月有检修计划的冶炼厂数量将明显减少，产量料会重新走高。SMM预计2024年全年产量将达到1193.89万吨，同比增加49.88万吨，升幅为4.36%。 》点击查看中国金属月度产量数据库 电解铝 据SMM统计，2024年10月份（31天）国内电解铝产量同比增长1.69%。10月早前技改复产产能陆续开始出产品，其中个别厂复产进度不达预期，全面复产或将推后。金九银十旺季带动下游合金化产品需求稳中有升，本月铝水比例环比持续回升0.2个百分点，同比回升3.6个百分点至73.93%左右。根据SMM铝水比例数据测算，10月份国内电解铝铸锭量同比减少9.23%至96.53万吨附近。 产能变动：截止10月份底，SMM统计国内电解铝建成产能约为4556万吨，国内电解铝运行产能约为4362万吨左右，行业开工率同比增长0.64个百分点至95.74%。四川、贵州早前技改产能复产与新疆某新增产能通电对本月运行产能带来贡献，此外，内蒙某置换项目也在稳步进行中。 产量预测：进入2024年11月份，复产与新增产能爬产带动国内电解铝运行产能进一步走高，但由于河南某电解铝厂停槽技改预计影响7-8万吨/年产能，11月国内整体运行产能增量有限，SMM预计11月底国内电解铝年化运行产能达4377万吨/年。11月逐步向淡季过度，叠加铝价高位运行，部分终端观望缓采情绪又起，对铝棒等合金化产品需求或将产生消极影响，预计10月铝水比例回调至73%左右。后续仍需关注各地地区电解铝复产情况以及铝棒等铝水下游开工情况。 氧化铝 根据SMM数据显示，2024年10月（31天）中国冶金级氧化铝产量环比增长2.93%，同比增加6.51%。截至11月7日，中国冶金级氧化铝的建成产能环比增加110万吨，实际运行产能为环比增长2.93%，开工率为84.22%。2024年1-10月，国内的冶金级氧化铝累计产量同比增长3.96%。 分地区来看：10月中下旬北方地区陆续发布重污染天气预警，部分氧化铝厂焙烧环节受到影响，叠加个别企业因设备故障出现焙烧减量，短期运行产能受到影响；重庆地区某氧化铝厂月底分批次检修，对10月运行产能造成影响；山东某氧化铝厂新增产能尚在爬产过程中，对10月冶金级氧化铝产量暂无贡献。此外，据SMM调研了解，部分氧化铝厂考虑自身长单执行情况，正加紧生产中。 下月预测： 进入11月，部分新增产能或将爬产结束开始出货，结合早前因环保、设备检修等产能即将复产，预计11月国内冶金级氧化铝运行产能再度走高，或将达8732万吨/年。原料端，国产矿复产无更进一步的消息，供应仍然紧缺，进口矿因几内亚雨季影响存在供应量处于阶段性低位，整体上原料铝土矿仍表现为供应偏紧，对于氧化铝运行产能提升的限制仍然存在。SMM预计，2024年11月中国冶金级氧化铝日均产量环比增加1.77%。后续需持续关注氧化铝新投复产产能放量节奏。 海外电解铝 据SMM统计，2024年10月（31天）海外电解铝总产量同比略增0.1%，累计产量同比增长1.1%，平均开工率为87.8%，环比略降0.5%，同比增长0.1%，整体产量保持稳定。新西兰Tiwai Point冶炼厂在7、8月因限电减产12.5万吨，但已于9月底结束减产，预计2025年2月恢复正常生产水平。同时，Press Metal位于Samalaju的工厂于9月发生爆炸事故，影响了约9%的总电解铝产能，涉及三期300个电解槽中的100个，预计将使Press Metal 2024年全年铝产量减少约3%。受损设施修复大约需要四个月，之后将逐步恢复产量。 此外，其他复产进展如下：南美Alumar电解铝厂（Alcoa占股60%，South32占股40%）自2022年4月宣布复产以来，本月开工率恢复至约72%，待复产产能约为12.5万吨；俄罗斯Taishet电解铝厂自2022年复产公告发布以来进展缓慢，本月开工率恢复至约67%，剩余待复产产能为14.5万吨；欧洲Trimet在德国的三家电解铝厂于今年4月宣布复产，预计2025年中期达产，目前开工率恢复至约66%，待复产产能共计27.7万吨。新增产能方面，本月印度尼西亚的华青电解铝厂的二期25万吨扩产产能通电投产，预计年底或明年初满产，产能共计50万吨。另外，本月海外暂无因氧化铝成本高企而减产的电解铝厂。 展望下月，SMM预计2024年11月（30天）海外电解铝产量同比将小幅增长0.3%，平均开工率达88%，环比略增0.2%，同比提升0.4%。 海外冶金级氧化铝 据SMM统计，2024年10月（31天），海外冶金级氧化铝产量同比下降1.3%，1-10月累计产量同比下降0.1%。海外氧化铝厂平均开工率为79.9%，环比略增1%，但同比下降4%。力拓在其第三季度报告中指出，澳洲Gladstone地区的QAL和Yarwun两个氧化铝厂已逐步从天然气管道爆炸的影响中恢复。本月，QAL的开工率已恢复至约94%，主要依靠自备热电厂提供能源支持，而Yarwun恢复至约78%。力拓预计两个工厂将在年底恢复到正常生产水平。 在印度，Vedanta的Lanjigarh氧化铝厂因铝土矿供应不足导致产量下滑，目前运行产能为200万吨。Vedanta预计明年其位于印度Sijimali的铝土矿投产后，将有望将Lanjigarh的总产能提升至350万吨，长远目标是达到500万吨。 展望11月，预计海外冶金级氧化铝产量同比将下降1%，平均开工率约为79.6%。其中下降的原因包括：一是几内亚在10月初暂停了GAC的铝土矿出口，双方目前仍在协商解决此事，可能导致EGA位于Al Tawalwh的氧化铝厂减产。同时，由于EGA与Vedanta签订了约300万吨的长期供应合同，该禁令也可能影响Vedanta的氧化铝厂产量。二是十一月初，Alcoa位于巴西的Juruti铝土矿因运输船搁浅，暂停矿石发运，这可能导致Alcoa在巴西的两家氧化铝厂因原料供应不足而减产，但具体影响仍待观察，SMM将持续关注。 原生铅 2024年10月全国电解铅产量增量显著，环比上升8.84%，同比下滑1.34%。2024年1-10月电解铅累计产量同比下滑4.17%。2024年涉及调研企业总产能为600.63万吨。 据调研，10月原生铅（电解铅）冶炼企业检修后如期恢复，带来了较大体量的增量，且完全修复9月的减量幅度。具体看，河南、湖南、内蒙古和广西等地区冶炼企业为检修后复产，且多为中大型企业，产量增幅较大。另青海地区铅冶炼企业新建产能按计划投产，该产量为完全新增的部分。两大因素作用下，10月电解铅产量达到年内高位。 展望11月，电解铅冶炼企业生产变化不大，预计当月产量大概率维持稳定。其中，有生产变动的企业主要是：一方面湖南、河南地区部分冶炼企业在10月检修结束后继续恢复，并达到全月正常生产状态；另一方面，广东、江西地区冶炼企业出现小检修的情况，预计检修时间在10天上下，两类企业生产基本增减相抵。据SMM预测，11月电解铅产量将较10月持平。 再生铅 2024年10月再生粗铅产量小幅增加，环比上升3.05%，同比去年下降34.97%；再生精铅产量环比上升3.78%，同比去年下滑37.53%。10月上旬，湖南、广西等地区炼厂停产检修；中旬河北省多市启动重污染天气Ⅱ级应急响应，当地部分炼厂停产，河南地区炼厂亦受天气污染环保管控因素而出现减产；下旬安徽地区个别大型炼厂检修停产。与此同时，9月复产后10月爬产&10月复产的中大型再生铅炼厂贡献了较多增量，例如内蒙古泰鼎、山西亿晨、安徽鲁控、安徽骆驼等。因此综合来看，10月再生铅产量小幅增加约1万吨。 进入11月，北方天气渐冷，供暖开始后预计污染天气频发，环保管控或继续影响再生铅产量。叠加铅价区间震荡，原料供应紧张价格稳中偏高，个别炼厂表示11月有减产预期。据SMM统计，11月再生精铅产量或稳中略降。 精炼锌 2024年10月SMM中国精炼锌产量环比增加将近1万吨或环比增加2%左右，同比下降15 %以上，高于预期值。其中10月国内锌合金产量环比增加0.1万吨以上。进入10月，国内冶炼厂产量增加，主因湖南、陕西、河南、内蒙古等地冶炼厂提产和检修恢复贡献主要增量，另外甘肃地区常规检修和四川地区减产造成一定减量，整体来看产量继续提升。 SMM预计2024年11月国内精炼锌产量将近50万吨，环比下降1万吨以上或环比下降2.5%左右，累计同比下降6 %以上。整体来看11月冶炼厂产量下降，减量主要集中在内蒙古、甘肃、河南、四川等地部分冶炼厂检修和减产，另外增量主要集中在内蒙古、陕西、甘肃、湖南、云南等地。 精炼锡 根据SMM最新的评估，2024年10月，我国精炼锡产量展现出显著的复苏趋势。在经历了9月份由于原材料短缺及部分冶炼厂停产检修所带来的产量锐减之后，伴随着部分冶炼企业的复工，10月份锡锭的总体产量已呈现出明显的上升态势。 在云南地区，尽管从缅甸进口的锡矿数量依旧维持低位，但相较于9月份，10月份的进口量已有所增长，这在一定程度上缓解了该地区的原料压力。此外，随着部分冶炼企业结束了停产检修并在10月份恢复了正常运营，这为云南地区产量的回升奠定了坚实基础。 与此同时，江西的冶炼企业在面对原料供应的挑战时，积极寻求解决方案，如通过拓宽废锡的采购渠道等举措，以确保当前产量的稳定。在内蒙古和广西地区，冶炼企业的生产活动则继续保持平稳。然而，在安徽及其他地区，由于原料难度的增加，冶炼企业的产量受到了一定程度的影响，预计其后续产量或将面临维持的困难。 综合考虑以上诸多因素，我们预测，进入11月份，全国锡锭的产量可能会出现小幅度的下滑。鉴于缅甸佤邦锡矿的进口状况仍存在不确定性，且冶炼厂的原料供应问题日益凸显，市场各方需保持高度警惕，密切关注原料市场的最新动态，以便及时应对可能出现的市场波动。 精炼镍 2024年10月，全国精炼镍产量环比减少2.6%，同比上升27.78%，累积同比为37.84%，月度开工率为71.18%，较上月下降。月内全国精炼镍产量出现下降，主因为10月正逢国庆假期，因此，部分小厂开工率下降。另一方面，10月，基本面偏弱仍使镍价承压，镍价震荡下行。因此，整体产量较上一月减量。预计11月，美国大选加剧政治不确定性，叠加镍矿端扰动仍在持续，市场情绪或驱动镍价整体上行。叠加月内生产日多于10月。因此，预期2024年11月，全国精炼镍产量环比增加1.79%，同比上升35.37%，累积同比为37.59% 镍生铁 2024年10月全国镍生铁产量实物量环比上升约8.11%，金属量环比上升约4.16%。10月全国镍生铁实物量以及金属量均有所上行，主因10月国内高镍生铁现货价格震荡上行，冶炼厂生产驱动增强下产量走高，另外国内钢厂对高品位镍生铁需求量增强下，国内高镍生铁冶炼厂提升品位应对市场需求，国产高镍生铁平均品位上行带动金属量环比上行。另外，从一体化不锈钢厂来看，自产高镍生铁经济性虽有所恢复，但短期内钢厂仍以外采为主，自产高镍生铁小幅下行，另外主产200系不锈钢厂产量上行带动低镍生铁产量上行，表现为10月整体实物量环比增幅扩大。 预计2024年11月全国镍生铁产量实物量环比上升约2%，金属量环比上升约1.25%。据SMM调研了解，华北冶炼厂检修结束恢复生产，对高镍生铁供应带来增量。而200系不锈钢的产量仍维持增量预期，低镍生铁产量同步小幅上行。另外，11月高镍生铁价格回落导致冶炼厂生产驱动走弱，预计整体11月产量增幅较为有限。 印尼镍生铁 2024年10月印尼镍生铁产量环比继续上行7.53%，同比增加13.5%。2024年累计同比增幅7.3%。供应上，10月市场期待已久的RKAB配额终于兑现市场，除少量兑现于苏拉威西岛和哈马黑拉岛附近的中型矿山外，主要兑现配额集中给到WBN方面。尽管WBN年内累计批复RKAB配额量较申请预期存在一定下滑，但市场供应宽松预期已逐步兑现市场放量。哈马黑拉岛方向四季度镍矿供应增量明显，跨岛外购压力明显减轻，在一定程度上助推了月内印尼镍生铁产量上行的趋势。另一方面受月内国内高镍生铁价格整体回弹挺价意向强烈，下游利润有所修复的因素影响，印尼镍生铁的价格也随之存在一定小幅上行空间。此外，受月内盘面镍价波动因素影响，高冰镍市场整体成交清淡，冰镍转产驱动力走弱，部分转产冰镍产线的镍生铁产量也存在一定的增幅空间。伴随年内还有部分新增产线即将陆续投产，预计11月印尼镍生铁产量环比上行2.13%，同比上行5.3%，累计同比7.1%。 硫酸镍 2024年10月份全国硫酸镍产量为2.87万金属吨，全国实物吨产量13.06万实物吨，环比减少11%，同比减少24.49%。10月，需求端，头部三元前驱受金九银十的影响增加了排产，但受部分一体化企业调配库存及主动去库的影响，一体化企业减少了自产镍盐产量，同时对镍盐厂提货节奏放缓，而供应端，盐厂受下游企业影响降负荷生产，减少了镍盐生产。 11月，随着宏观政策推出，镍价在高位振荡运行，盐厂挺价情绪较强，且下游前驱体厂在调配库存后增加了对镍盐需求，盐厂增加了镍盐排产。目前预计2024年11月份全国硫酸镍产量预计为2.93万金属吨，全国实物吨产量13.33万实物吨，环比增加2。09%，同比减少17.3%。 电池级硫酸锰 2024年10月，中国高纯硫酸锰的产量在环比和同比上均出现下降。供应方面，由于广西地区在10月进行环保检查，而广西是高纯硫酸锰的主要产地，部分企业因而短暂停产，导致市场供应明显减少。需求方面，下游三元前驱体企业的需求有所下降，多数企业仅维持长期合同的执行，零散采购量较少，市场询盘显得冷清。受供应减少和需求疲软的双重影响，多数企业选择减产，以规避供应过剩和库存积压的风险。预计到11月，部分暂时停产的企业或将恢复正常生产，市场供应量有望回到之前的水平。整体而言，预计11月中国高纯硫酸锰的产量将略有回升，但提升幅度有限。 电解二氧化锰 2024年10月，中国电解二氧化锰的产量相比上月和去年同期都有小幅增长。这主要受益于一次电池市场的理想需求，促使企业积极提升碳锌型和碱锰型电解二氧化锰的生产，市场供应显著增加。虽然二次电池市场也出现了一定的回暖，但由于二氧化锰的价格显著高于四氧化三锰，使其对锂锰型二氧化锰的生产兴趣不高，导致锂锰型二氧化锰的产量变化不大。预计到11月，一次电池市场将趋于稳定，二次电池市场进入淡季，需求可能会有所下降，进而导致二氧化锰的产量略微回落。整体来看，10月电解二氧化锰产量的月环比增幅将稍有下滑。 四氧化三锰 2024年10月，中国四氧化三锰的产量较上月和去年同期均有所增加，其中电池级四氧化三锰的增产尤为明显。这一趋势主要得益于锰酸锂市场出现轻微回暖迹象，而四氧化三锰凭借其成本优势，在锰酸锂原料市场中的份额有所扩大，促使相关企业调整生产计划，增加产量。预计到11月，锰酸锂市场将恢复稳定，电池级四氧化三锰的产量增长可能停滞，而电子级市场仍面临供过于求的问题，改善难度较大。整体来看，11月中国四氧化三锰的产量将环比小幅下降。 高碳铬铁 根据SMM数据显示，2024年10月全国高碳铬铁产量小幅下降。10月，不锈钢消费旺季未达预期，导致不锈钢厂铬系原料库存积压，主流不锈钢厂大幅降低高碳铬铁的采购招标价格。在高碳铬铁价格大幅压缩的情况下，成本与利润出现倒挂，许多中小型铬铁厂因而增加了减产和检修。然而，大型铬铁厂由于成本倒挂相对有限，加之停产的高成本以及年度用电协议的压力，减产幅度较小，使得整体铬铁产量仅出现小幅下滑。 11月全国高碳铬铁产量预计相较于10月将进一步下降。不锈钢厂的高碳铬铁采购价格在11月继续下滑，但由于低价铬矿尚未到港，导致铬铁生产商的成本倒挂问题愈加严重。此前市场供过于求，加之已接近年末的消费淡季，导致市场对未来表现持悲观态度，生产积极性减弱，许多前期停产的厂家今年内已无复产打算。四川地区已进入枯水期，用电成本上升，导致区域内厂商普遍选择停产或减产。此外，其他地区在10月月中也有大量减产计划，预计11月产量将进一步减少。 不锈钢 据SMM调研，2024年10月不全国不锈钢总产量环比增加约2%，同比减少约0.64%，累计同比增长约3%。其中200系不锈钢产量环比增加约9%，300系环比增长约2%，400系环比减少约9%。 10月国庆节后宏观政策利多影响金属板块集体上行，不锈钢受镍系产品以及地产黑色系等上涨提振，价格大幅拉涨。同时市场受情绪影响交投以及采买均较为活跃，不锈钢行情出现数周回暖，不锈钢厂利润也有所修复。9月华南地区检修减产不锈钢厂10月也有复产迹象；另外华北地区新投产能随着河北，河南等市场收单量增加，产量也在逐步爬坡，因此10月200系产量增加幅度较大。而300系方面虽然成材价格上涨，但节后NPI价格高企，利润亏损仍然存在，部分拥有一体化产线不锈钢厂以及废料原料占比较高的短流程钢厂产量有所增加，而其余中小型民营钢厂则开始减产。400系方面，则是今年400系累计总产量同比去年已增加约15%，但需求增幅不及产量增长整体过剩较为严重，并且400系成材价格上涨缺乏动力利润水平较差；因此华东地区某400系不锈钢厂已于10月停产并转产其余产品，其余钢厂400系产量则大多持平，因此10月400系不锈钢出现较大幅度减产。 步入11月，宏观因素消化殆尽后，期货以及现货价格回归基本面，而原料端NPI价格坚挺，2，300系利润再次达到边界，部分不锈钢厂亏损程度较9月更深。另外11月华南地区部分不锈钢厂所在地区停电叠加生产天数较少，11月300系排产预期小幅下降。而400系方面由于铬矿以及高碳铬铁钢招、零售价格均有大幅下降，价格维持稳定利润则有所恢复，部分钢厂计划将300系产能转产400系，预计400系产量小幅增长。 电解锰 SMM数据显示2024年10月我国电解锰产量环比下降约3%，同比增长约0.2%，累计同比增长11.6%。10月产量环比下降主要原因为贵州地区部分冶炼厂计划停产，影响产量约数千吨，而广西等去其余产地开工率以及产量基本维持或变动幅度较小。10月电解锰节后价格较9月有所回暖，国内政策利好导向下游需求好转招标价格上涨，叠加海外结束夏休需求同步增长。因此部分锰厂计划于11月复产，若按排产计划则产量环比增长约5%，增产主要体现在广西及贵州等地区。而11月电解锰成交承压，现货价格下行，部分锰厂零售成交利润亏损，预计冶炼厂复产将有延后或产线恢复数量不及预期。 硅锰合金 SMM数据显示，2024年10月我国硅锰合金总产量环比增加约4%，同比下降超30%。2024年1-10月我国硅锰产量累计同比下降超10%。10月硅锰增量的主要原因为，南北方硅锰厂均有复产现象。具体来看，内蒙地区仍然维持高开工率，部分因检修所影响的减量情况已恢复，此外，由于生产压力缓解，内蒙地区硅锰厂整体产量小幅增产。由于宏观利好消息刺激，广西、贵州等地区硅锰厂有复产现象。整体来看，10月全国硅锰总产量表现为增。 进入11月，成本优势地区如内蒙硅锰厂开工维持。但云南等硅锰厂进入丰水期，电价上涨，生产压力较大，有停减产计划。此外，南方港口锰矿价格坚挺带动成本上升，硅锰厂开工率大幅转暖预期较小。因此，11月整体硅锰产量表现为降。 工业硅 SMM统计10月份中国工业硅产量环比增加1.57万吨增幅3.5%，同比增加7.73万吨增幅19.7%。2024年1-10月份产量在416.25万吨，同比增量111.5万吨增幅36.6% 10月份多数产区工业硅产量环比表现增加，供应增量方面，甘肃、新疆地区增量最多分别在0.67万吨及0.85万吨。此外内蒙古、宁夏等地区也有小幅度的产量增量。主因有新增产能产量爬坡或原个别检修产能复产带动。供应减量主要体现在云南地区，月内有少量产能减停产。 11月份川滇地区正式进入平枯水期，当地硅企在10月底批量减产，两个地区11月份产量将表现大幅缩减。北方地区硅企基本维持正常的生产计划，叠加个别新投产能贡献增量，11月份工业硅供应表现北强南弱的特点。整体来看预计11月份全国产量环比降至40-41万吨附近。 多晶硅 10月国内多晶硅实际产量环比9月小幅增加，增幅约在1%足有，增量极为有限，主要增量来自于颗粒硅得小幅提产以及通威新产能的试生产。11月国内多晶硅由于川、滇地区的减产将出现大幅下滑，预计降负在8.6%，除此外还有一家内蒙基地将小幅减产。 光伏组件 根据SMM统计数据显示，10月中国光伏组件产量较9月环比增加。进入Q4采购项目交付高峰期，以及年末出货目标最后冲刺阶段，各组件厂提高自身开工率以满足订单需求和力争完成出货目标。TOP10组件企业开工率提升至60%-70%，组件市场集中度提高至78%。细分到企业来看有增有减，企业增量原因主要是下游客户订单需求集中交付较多，企业减量原因是低价抢单策略难以持续维持，亏损加剧和需求偏淡使企业不得以降低开工率。 进入11月，中国光伏组件产量预计环比小幅降低，主要减量来自中国企业境外基地排产，中国企业境内排产预期环比持平。分技术路线看，BC组件排产占比稳中有增，PERC组件逐步退出市场，占比不到5%，N型TOPCon组件继续占领主流市场，HJT组件排产量因年末国内交付需求增加和海外订单增加而占比有所提升。10月末组件市场呼吁减产涨价，但各企业年末生产出货策略难以统一，有企业选择大幅增产以实现最后出货冲刺，有企业因销售情况不佳和难以承受亏损压力而选择继续降低开工率。年末交付需求仍在高峰，得以支撑整体排产量，降幅较窄。 光伏电池 10月中国企业电池开工率为55.10%，总产量环比减少4.28%，10月中国境内光伏电池开工率为57.27%，10月BC产量有明显提升。11月中国企业电池开工率为58.92%，总排产量环比增加6.93%。11月为今年全年电池月度需求小高峰，10-11月专业化电池厂家大去库，电池企业信心提振，但是11-12月的开工率提升有限，电池总供应量波动更多地受到一体化厂家的开工率所影响。展望12月，专业化电池厂家开工率预计持稳，而一体化厂家电池开工率将下行。 光伏胶膜 根据SMM的统计数据，预计11月中国光伏胶膜产量比10月环比下降1.4%。具体到企业层面，有些企业产量增加，有些则减少。产量减少的企业主要由于胶膜原料EVA和POE价格上涨，导致胶膜生产亏损加剧，部分厂家因此缩减订单量以确保现金流的稳定。产量增加的情况是由于排产减少的胶膜厂把订单转移给客户的其他供应商。此外，海外市场的光伏胶膜生产呈现稳定的上升趋势，其中马来西亚的胶膜排产较上月增长20.8%，而越南和泰国则与10月持平。 光伏EVA 11月份光伏EVA产量预计环比减少15.38%。具体到企业层面，有些企业产量增加，有些则减少。减少的企业主要归因于企业设备预计检修和生产转向LDPE。目前，LDPE价格依然处于高位，且转产过程需要一定时间，预计近期不会转产。增加的企业主要由于光伏EVA价格超过电缆和发泡料，增加排产光伏意愿增强。总体来看，产量的减少幅度超过增加幅度，导致总供应量下降。进口方面，国外的光伏EVA进口预计较10月会有所恢复，但由于12月组件排产预期下降，长期需求不看好，且目前外盘报价较高，接盘力度可能不如预期。11月的供应量依然相对紧张。 光伏玻璃 待更新~ DMC 待更新~ 镁锭 SMM数据显示，2024年10月中国镁锭产量环比增长2.9%，本月镁锭市场的冶炼企业有增产和减产。本月镁锭产量减少的原因：一是夏季镁锭冶炼企业正常检修，该企业原计划10月初复产，但受镁锭市场需求低迷因素影响，镁锭冶炼企业的复产计划延期至十月中旬。二是部分企业受终端需求低迷致使镁锭需求萎靡不振因素影响，一家镁锭冶炼企业减产，一家镁锭冶炼企业停产。本月镁锭产量增加的原因：一是前期检修停产的镁锭冶炼企业陆续恢复生产，镁锭供应随之增加。二是部分厂家根据各自的订单及库存情况，镁锭冶炼企业上调日产量。 十一月上旬，中国镁锭市场整体呈现供需僵持的态势。由于镁锭市场下游需求低迷，且原材料市场缺乏利好因素支撑，业内人士看跌情绪较浓，因而镁锭价格上涨动力不足。另一方面，随着镁锭价格跌至年内最低位，且镁价逼近17000元/吨的关口，考虑到当前镁锭市场价格贴近各厂的盈亏线，镁锭冶炼企业挺价意愿或将增强，预计十一月镁锭价格保持窄幅震荡运行。随着镁锭市场价格跌破镁厂的盈亏线，十一月份有一家镁锭冶炼企业计划减产。考虑到十一月份的有两家镁锭冶炼企业复产，预计十一月镁锭产量将会上调至7.7万吨。 镁合金 SMM数据显示，2024年10月中国镁合金产量环比增长4.9%，本月镁合金企业的开工率整体保持稳定，铝价高位运行使得镁合金性价比得到极大凸显，终端应用对镁合金的关注度稳步提升，部分镁合金企业的开工率有所上调，但整体镁合金市场的竞争较为激烈，镁合金订单加工费报价内卷加重，短期镁合金新增产能大规模投产可能性较低，SMM预计11月镁合金产量维持在3.1万吨。 镁粉 SMM数据显示，2024年10月中国镁粉产量环比减少1.4%。本月镁粉企业基本保持正常生产，部分镁粉企业的开工率有所下调。受镁粉企业订单情况冷清叠加镁锭价格震荡引起下游企业观望情绪浓厚等多方面因素影响，部分镁粉企业产量持续保持在低位。某大型镁粉企业负责人表示，受国内经济形势低迷影响，钢厂利润薄弱，镁锭价格变动频繁，镁粉下游采购态度较为谨慎。考虑到低价镁锭或将刺激镁粉订单增加，SMM预计11月镁粉国内产量维持在0.8万吨。 钛白粉 SMM数据显示，2024年10月中国钛白粉产量环比下调3.5%。10月攀枝花地区钛白粉冶炼企业的开工率受环保组检查影响小幅下滑。其次，10月需求较为低迷，供需矛盾凸出，且10月初随着龙企价格下调，市场价格继续走弱，加之10月或陆续公示印度、巴西反倾销税率，钛白市场竞争压力大，市场观望情绪浓，预计10月的钛白粉产量持续小幅减少。 11月上旬，钛白粉价格下调使得下游接单较为谨慎，市场观望情绪浓厚，钛白粉市场库存消耗压力逐步增大，出口市场因反倾销税率影响，部分出口订单暂缓发货，厂家库存有所增加， SMM预计11月钛白粉国内产量小幅减少。 海绵钛 SMM数据显示，2024年10月中国海绵钛产量环比小幅下滑，金九银十旺季预期落空，10月受海绵钛下游市场影响，海绵钛企业库存压力较大，部分企业多有减产，海绵钛市场整体产量减少。 11月上旬，海绵钛市场供需失衡的局势犹存，且下游钛材市场需求低迷，海绵钛行业运行压力较大，新单成交乏力，厂家库存呈现增加趋势。尽管本月初某新疆海绵钛企业发布了调价函，但下游对海绵钛的新价格接受度不高，SMM预计11月海绵钛企业保持减产，国内产量或将持续减少。 》点击查看中国金属月度产量数据库 轻稀土 2024年10月国内氧化镨钕和镨钕金属产量环比均出现小幅缩减，其中，氧化镨钕主要增量体现在江西地区，镨钕金属主要减量则体现在广西和内蒙地区。 据SMM调研了解，10月稀土市场行情较9月有明显下滑，部分分离厂也相应减少产量，少量金属厂开工率较9月稍有缩减，但整体减量不大。据统计，氧化镨钕10月产量环比缩减幅度不到2%，镨钕金属10月产量环比仅缩减了0.6%。 供应量稍有缩减的同时，下游需求量在10月份也有明显下滑，所谓的“银十”行情约等于不存在，在供需双弱的情况下，预计后续稀土市场将稳定运行。 中重稀土 2024年10月氧化镝和氧化铽产量环比基本持平，氧化钆产量环比出现了3%的缩减，氧化钬产量环比有2%的小幅增加。 据SMM调研了解，虽然10月份因缅甸地区战争原因无法进口缅甸离子矿，但由于前期缅甸矿进口量较多，国内离子矿库存依旧充足，分离厂未出现原料紧缺的情况，生产较为稳定。下游钆铁需求较差，带动上游氧化钆的市场也相对偏弱，其主要缩减量体现在江西地区。 钕铁硼 2024年10月，国内钕铁硼磁材的产量增幅有限，环比增长约为4%。根据SMM的调研，一方面，由于国庆假期大多数企业休假，导致磁材生产略有放缓。另一方面，市场预期的传统旺季未如期而至，10月份下游订单未见显著增长。仅有部分大型企业在新能源领域的订单略有增加，而多数中小企业订单增长不显著，生产排期未满一个月。下游需求增速缓慢，整体生产情况较为稳定，产量与9月份相比增长不大。 SMM预计12月国外圣诞节前的备货活动将促使外贸订单在11月小幅增加，从而带动磁材企业的生产，预计11月产量将进一步提升。 钼精矿 据SMM数据显示，10月份中国钼精矿产量环比增长约1%。 10月期间，国内钼市场采购需求稳步进场，整体消费水平依然旺盛，推动钼精矿利润保持在高位。在这样的消费背景下，主要钼矿山企业维持满负荷生产，以满足下游市场的需求，没有安排检修或减产计划。 展望11月，钼市场下游需求仍在持续跟进，叠加钼精矿现货库存压力较小的情况，预期多数钼矿山将继续保持高产出率，检修计划较少。预计本月钼精矿产量将继续保持稳定。 钼铁 据SMM统计，10月份中国钼铁产量环比增长约2.6%。 近期，由于钢厂对于钼铁的招标采购需求超预期进场，以及钼铁现货库存处于低位，钼铁冶炼厂新增订单不断，排产保持在高位，使得钼铁产量稳步上升。 展望11月，下游含钼钢材的排产保持上升趋势，由于多数钢厂仍按需采购钼铁，库存普遍偏低，预计生产需求将进一步推动钼铁采购量的增加，11月份钼铁产量有望继续提高。 仲钨酸铵 据SMM统计，10月份中国APT（仲钨酸铵）产量环比下降约5%。产量下降的主要原因为：国内钨精矿价格高企，叠加市场需求增长缓慢，导致原材料高成本难以有效传递至产业链下游，APT价格倒挂现象频发。这一局面令APT冶炼厂生产积极性受挫，部分冶炼企业在月初和月中期间进行了检修和减产，致使APT产量减少。 进入11月，大多数APT冶炼企业已完成检修并恢复正常生产。随着年底备货和长期订单交付需求的增加，冶炼厂再次减产的可能性较低，因此预计本月APT产量将出现小幅增长。 白银 10月产量增加的企业有14家，产量增加的幅度比较多。主要原因是因为10月价格整体呈现先跌后涨的“V”字走势，10月中下旬白银价格持续攀升，高达8000元/千克以上的价格，因此冶炼企业生产积极性较高，部分企业减少库存来把握市场银价高位时间，保证利润。 产量减少的企业有9家，减少的企业数和量均有所下降，因此本月白银量增加较多。本月产量减少的企业减产的原因有：1、原料中银含波动。2、年度生产计划接近完成，控制产量和库存，减少产量。 硝酸银 10月硝酸银产销量均有所下跌，其主要原因是因为今年光伏产业链普遍进行了国庆休息，10月自然生产日只有3周的时间，同时由于国内1# 白银中下旬价格持续攀升，并维持在8000元/千克以上的较高的位置，因此下游采购备货需求减弱。目前，产业链联系加快，出货迅速，国内供应商响应十分迅速，因此光伏各环节自留库存而非下游企业持有库存情况增加。在高价银价的需求抑制下，各环节企业也在进行本环节的去库存行为，将之前的低位备货盈利清空，因此本月市场出现各环节产量小于销量情况，各环节削减库存。由于临近年底，目前银价相对仍处于高位，所以此价位备货并不合算，同时企业也需要现金流应对年底，因此11月销售以刚需为主，生产日增加也会带来需求增加，预计11月产量上升。 锑锭 据SMM调研统计，2024年10月中国锑锭（含锑锭、粗锑折算、阴极锑等）产量整体与上个月9月统计相比，环比小幅下降8.1%。详细来说，目前SMM的33家调研对象中有15家厂家停产，和上月相比减少2家；14家厂家呈产量缩减状态，和上月相比增加2家；4家厂家产量基本正常，比上月相比不变。从锑锭产量的情况来看，10月锑产量在上个月产量出现下降后，再度出现下降，不少市场人士认为这是正常现象，在目前出口管控，市场终端需求表现也偏弱的大背景下，国内原料由原先的紧张转为供应充足，并且市场一些信息显示，不少厂家暂时停止了原料的采购，且计划进一步减产甚至停产，这也一定程度上显示出市场的信心整体不足。由此导致10月份的产量有所下降表现也属于正常现象。因此，有市场人士预计，由于11月份来看，目前的市场基本面状况改变的可能较小。SMM预计2024年11月全国锑锭产量较10月相比不排除会有继续下降的可能。 说明： SMM自2022年5月起，公布SMM全国锑锭（含锑锭、粗锑折算、阴极锑等）产量。得益于SMM对锑行业的高覆盖率，SMM锑锭生产企业调研总数33家，分布于全国8个省份，总样本产能超过20,000吨，总产能覆盖率高达99%以上。 焦锑酸钠 据SMM对全国主要焦锑酸钠厂家调研统计，2024年10月中国焦锑酸钠一级品产量环比9月份上升11.78%。自9月产量下降后，有一次反弹回升，9月产量的下滑主要原因是有一家厂家连续两个月停产且不少厂家均有一定幅度的产量下滑导致。而10月来看，此家厂家突然恢复一定量生产，不过据SMM了解，目前此厂家自11月后再次进入停产状态。 细节数据来看，其中，SMM的11家调研对象中9月有2家厂家处于停产或者调试状态，其他大部分焦锑酸钠厂家生产量基本以平稳为主，也有个别厂家出现了产量的上涨，因此导致整体产量有所上升。有市场人士表示，目前基本面情况来看，出口短期内大概率还是出不去的，终端的需求也并没有特别的转好迹象。加上年底不少厂家要降库存变现过年，这些都是利空的因素。当然不少厂家也准备减产停产，但是减产停产的代价是不再购买矿和原料，导致近期矿和原料的降价销售的情况也开始明显变多，上半年时候出现的原料争抢的局面不复存在。所以市场的多空博弈可能还将继续。SMM预计11月中国焦锑酸钠一级品产量保持平稳的概率较大，但是也有市场人士认为，产量不排除有继续下降的可能。 说明： SMM自2023年7月起，公布SMM全国焦锑酸钠产量。得益于SMM对锑行业的高覆盖率，SMM焦锑酸钠生产企业调研总数11家，分布于全国5个省份，总样本产能超过75,000吨，总产能覆盖率高达99%。 精铋 据SMM对全国铋厂家调研统计，2024年10月中国精铋产量相比2024年9月全国精铋产量环比微幅下降0.22%。产量自9月首次下跌后，10月再次维持下行态势。从厂家的生产情况来看，由于近期铋价弱势下跌明显，原料紧张的局面又开始转变，厂家因怕下跌带来的亏损，购买原料的积极性降低。因此市场人士普遍对10月产量的下降表示在预期范围之内。从细节数据来看， SMM的24家调研对象中10月有4家厂家产量明显下降，但有4家厂家的产量明显上升，这也使得整体10月的铋锭产量和上月相比有所下降但并不明显。因此，SMM预计2024年11月的全国精铋产量平稳的可能性较大，但不排除还会有一定程度下滑可能。 说明： SMM自2022年10月起，公布SMM全国精铋产量。得益于SMM对铋行业的高覆盖率，SMM精铋生产企业调研总数24家，分布于全国8个省份，总样本产能超过50,000吨，总产能覆盖率高达99%以上。 》点击查看中国金属月度产量数据库 碳酸锂 据SMM统计，10月国内碳酸锂总产量仍处高位运行，环比增加4%，同比增加48%。分原料情况看，10月锂辉石端碳酸锂总产量环比增加17%。增量的主要原因在于氢氧化锂转至碳酸锂的产线处于快速爬产中，同时在下游需求向好情况下带动部分锂盐厂的代加工订单有所增多；10月锂云母端碳酸锂总产量环比减少21%，减量的主要原因在于江西某头部锂盐厂停产，其他锂云母端锂盐厂产量较为稳定，因此该头部锂盐厂停产对锂云母端碳酸锂产出量影响较大；10月盐湖端碳酸锂总产量环比减少3%，受天气因素影响，该地区锂盐厂开工率略有降低，使得盐湖端碳酸锂总产量持续下行；10月回收端碳酸锂总产量环比增加3%，延续了9月的增量势头。拉动产量的主要原因一方面在于某头部电池厂废旧电池代加工订单持续增加，另一方面亦是在下游需求向好情况下拉动回收端碳酸锂产量上行。 进入11月，下游排产远超预期。在下游需求持续向好的驱动下，大部分锂盐厂排产都有所增加。预计国内碳酸锂总产量将环比增长5%-7%。 从目前碳酸锂现货市场情况来看，10月碳酸锂现货价格成交重心小幅回弹。在下游高景气生产状态下，上游锂盐厂挺价情绪较为强烈，并且考虑到碳酸锂累计库存仍处于相对高位，因此碳酸锂现货价格回弹幅度有限。预计后续在需求持续上涨情况下，碳酸锂现货价格仍有上涨趋势，同时伴有震荡回弹。 氢氧化锂 据SMM，2024年10月国内氢氧化锂产量环比微降，下降幅度约为1%，同比增长约40%。 供应端，从原料类型来看，苛化线减量较为明显。环比减少5%-10%，同比减少50%左右。主因2024年下半年以来，碳酸锂价格虽然总体趋势向下，但因需求向好和期货市场的承托，期间内有多次上浮，但氢氧化锂价格持续阴跌趋势。据SMM，近日来非电碳价格与氢氧化锂粗颗粒的价差更是达到5000元/吨及以上。苛化经济性持续变差，叠加总体市场需求不振，对于生产厂家而言成本倒挂严重，除了部分企业新产线爬产不及预期维持低产量生产外，其他企业已有产线同样有少部分减量。冶炼端氢氧化锂环比基本保持不变，同比上升43%左右。大部分企业按照订单生产，产量相对稳定。微量变化主要来自于个别产线持续氢转碳带来的减量与部分企业新增产线爬坡增量的抵消。 需求端，近两个月部分三元材料企业因受到海外新车型销量较好的影响，订单有小部分增量，其他大部分因订单减少产量有向下趋势，总体中高镍三元材料10月产量下行，11月维持向下趋势。 进出口端，9月中国氢氧化锂出口量环比上升22%，同比上升15%。其中向韩国与日本的出口量分别占当月我国出口总量的80.71%与16.22%，分别环比提高43.44%与30%，同比上涨24.3%与下滑19.48%。因10-11月处于旺季淡去及调整库存结束时期，叠加暂无其他因素拉动海外氢氧化锂市场表现，因此预计10-11月氢氧化锂出口量级有部分下调。 11月来看，我国氢氧化锂产量相较于10月产量相对持平，主因年底之前大部分厂家按订单生产，生产状态较为稳定。 硫酸钴 10月，中国硫酸钴产量环比减少1%，同比减少28%。10月产量减少的主要原因为：由于目前现货需求寥寥且社会库存较高，因此现货价格持续下行。同时，由于原料价格表现坚挺，因此硫酸钴冶炼厂成本压力较重，成本倒挂下，整体市场开工率维持偏低水平。预计11月，现货供需关系难有扭转，因此硫酸钴产量货维持下行。 四氧化三钴 10月，中国四氧化三钴的产量环比、同比均有小幅增长。10月产量增加的主要原因为：下游钴酸锂需求略有回暖，头部四氧化三钴冶炼厂依旧保持高开工率，且此前进行检修的企业也已复工。因此，市场对四氧化三钴的需求仍然存在，带动了四氧化三钴企业的排产略有增加。然而，预计到11月，由于下游钴酸锂的需求将趋于平淡，对四氧化三钴的采购意愿减弱，因此四氧化三钴的产量预计将环比下降，同比增幅也十分有限。 三元前驱体 三元前驱体 2024年10月，中国三元前驱体产量环比增加1%，同比增加2%。在供应端，部分头部企业因停产检修及海外需求减弱，导致10月的产量有所下降。然而，个别头部企业由于终端市场需求在月底有所回暖，产量小幅上升。非头部三元前驱体企业的产量则基本与上月持平。在需求端，本月国内终端市场的采购意愿有所回升，三元材料厂的排产略有上调。由于三元前驱体厂家在月底的排产上升，使得10月前驱体市场也出现了小幅上涨。展望11月，受年底去库存影响以及终端需求走弱的趋势，预计中国三元前驱体的产量将环比下降2%，同比增长4%。整体市场则表现出供需双弱的格局。 三元材料 2024年10月，中国三元材料产量环比增加2.6%，同比增加4.8%，10月份总体开工率在41%，环比9月份有微增。海外端，总体产量比9月份出现微小幅度下降。系别占比方面，10月份5系三元材料占比27%，6系三元材料占比30%，8系三元材料占比35.6%，与上月相比，5系出现明显增量，而6系和8系高镍占比有所下滑。市场格局方面出现些许变化，该月由容百、瑞翔和厦钨占据行业产量前三，CR3为44.5%，CR5为58%，CR10在79%，市场集中度较9月份有下降迹象。需求端，全球三元电芯产量小幅增长2.5%，其中增量主要来自于中国，海外三元电芯增量较小，需求依然处于相对疲软状态。预期11月三元材料产量将在下游电芯厂备货节奏放缓，且订单减少的情况下有所下行。 磷酸铁 10月，中国磷酸铁产量环比增加6%，同比增加81%。10月供应端，一二梯队磷酸铁企业订单饱和，甚至需要超产才能完成交付。磷酸铁需求旺盛，叠加化肥冬储节点，导致上游原材料磷酸与工业一铵的供应偏紧，磷资源价格上行，磷酸铁成本上抬，但磷酸铁企业想借此时机抬涨价格，但实际收效甚微。10月下游磷酸铁锂订单较多，对于磷酸铁的需求也是顺势增加。甚至某些一体化的企业自供磷酸铁告紧，选择外采磷酸铁来补充。预期11月磷酸铁的产量会跟着磷酸铁锂的需求继续增量，磷酸铁产量预期乐观，但亏损仍难逆转。预计11月中国磷酸铁环比增加5%，同比增加109%。 磷酸铁锂 10月，中国磷酸铁锂产量环比增加4%，同比增幅超100%。供应端，头部及二梯队磷酸铁锂正极企业开工较满，多数企业的开工率在80%以上，致使10月磷酸铁锂的供应量较9月再创新高。磷酸铁锂企业在三季度末四季度初订单增量明显，上市企业顺势年底冲量。因为前期在电芯厂低加工费的影响下，生产少意味亏损少，导致企业生产积极性不足，而此次增产，也是企业在选择2024年的出货量与营收两个方面平衡的结果。需求端，下游电芯厂的订单在10月持续增量，动力与储能仍然保持较为景气的需求。动力市场，前期车企推出新车型较多，年底正是新能源汽车市场降价促销旺季。主机厂，电芯厂或出于明年补贴退坡、春节假期等因素考虑，在年底或将准备2025年初库存。储能市场，国内1230并网节点推动，海外新增储能项目较多。综合导致磷酸铁锂不仅在10月市场增量明显，并且11月的预期也能异于往年，不降反增，较10月磷酸铁锂产量继续环增7%，同比大增145%。 钴酸锂 10月钴酸锂产量下行，环比9月份减少15%。钴酸锂排产以头部几家企业为主，CR5约为90%，市场依然维持较高的集中度。下游受到新机库存消耗较慢影响，需求减弱，但对头部企业影响较小，开工率维持稳定，主要是中小企业排产受订单下滑影响产量降幅明显。当前主材价格仍处于较低水平，在需求转弱的情况下，成本很难得到有效支撑，预计钴酸锂价格仍将延续缓慢下跌态势。11月份钴酸锂排产预计继续减弱，环比10月下降7%。 锰酸锂 2024年10月，中国锰酸锂产量同比和环比均略有增长。其主要原因在于碳酸锂价格较9月变化不大，逐渐趋于稳定，从而拉动锰酸锂价格趋稳，企业的产能安排略有增加，多数企业的悲观情绪也有所缓解。预计到11月，锰酸锂市场需求增长乏力，企业将保持稳定生产。然而，由于市场整体供应过剩的情况仍然存在，部分企业可能会选择进一步减产，以应对库存过剩或价格下行的压力。根据市场反馈，预计11月中国锰酸锂产量环比将小幅下降。 *调研方法论 SMM产量调研是由专业分析师采用电话、实地调研等方式，定期对中国金属生产企业进行月度跟踪，并以此出具中国金属产量报告。 调研过程中，保证样本的基础覆盖比例，并不断扩大；同时考虑产能规模、地域分布、企业性质等细节因素合理选择并分配样本，使得各分项数据同具代表性。 每月10日前通过上海有色网官方网站（www.smm.cn）、微信订阅号（今日有色）、手机站（m.smm.cn）等官方渠道对外发布。 》点击查看更多SMM金属产业链数据库
2024-11-08 21:25:09金属内强外弱 沪铝沪镍涨逾2% 氧化铝屡刷新高 黑色系弱势运行【SMM日评】
SMM 11月8日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘金属集体飘红，沪镍、沪铝一同涨逾2%，沪镍涨2.87%，沪铝涨2.26%。沪铜涨1.47%。其余金属涨幅均在1%以内。氧化铝主连涨3.94%，盘中最高一度上冲至5394元/吨，再刷历史新高。 外盘方面，截至15：03分左右，仅伦铅和伦锡一同上涨，伦铅涨0.39%，伦锡涨0.01%。伦铜以0.7%的跌幅领跌，其余金属跌幅均在1%以内。 碳酸锂主连涨0.13%，工业硅主连跌0.87%。欧线集运主连涨3.74%。 黑色系方面，铁矿以1.65%的跌幅领跌，不锈钢涨0.63%。其余跌幅均在1%以内。双焦方面，焦煤跌0.26%，焦炭涨0.1%。 贵金属方面，截至15:03分左右，COMEX黄金跌0.41%，COMEX白银跌0.6%。国内方面，沪金涨0.18%，沪银涨1.03%。 截至今日15:03分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【上交所副总经理王泊：科创板引导资本向“硬科技”企业和新质生产力集聚】 在2024年上海证券交易所国际投资者大会上，上交所副总经理王泊表示，宣布设立六年来，科创板积极引导资本向“硬科技”企业和新质生产力集聚。目前，科创板共支持577家公司上市，IPO募资总额超9100亿元。54家上市时未盈利企业、8家特殊股权架构企业、7家红筹企业、20家第五套标准上市企业等特殊类型企业实现上市，发展势头良好。与此同时，科创板畅通“募投管退”各环节，推动形成“投早、投小、投长期、投硬科技”的市场生态，带动上市前创业投资近6000亿元。（财联社） 【上海：适当放宽汽车消费信贷申请条件 推广车牌分期消费信贷产品】 上海市商务委等12部门印发《本市关于更好发挥消费信贷促进消费提质升级作用的实施意见》。到2026年底，本市 商务、文旅、体育、教育、民政等领域推出一批具有引领性的高品质、多元化、融合性的消费新场景 ；商业银行、消费金融公司、汽车金融公司等金融机构充分发挥各自的竞争优势和差异化、专业化定位，结合创新消费场景需求，推出一批个性化、定制化的消费信贷产品，金融服务质效有效提高，构建成本适当、客群适合、服务适度的消费信贷供需体系，形成消费场景和消费信贷相互促进、相互融合的新态势，消费信贷余额增速与社会消费品零售总额增速相适应，为经济发展注入新的动力。（财联社） 美元方面： 截至15:03分左右，美元指数上涨0.15%。美联储将联邦基金利率下调25个基点至4.50%-4.75%，为连续第二次降息，符合市场预期。根据美联储会议声明，委员会力求实现充分就业以及通胀率在较长期内达到2%。委员会判断实现其就业和通胀目标的风险大致平衡。经济前景存在不确定性，委员会关注其双重使命所面临的双向风险。声明中有关通胀部分删除“更有信心”一词，但美联储主席鲍威尔表示，声明中省略有关信心措辞的变化并不意味着对通胀粘性的任何暗示。目前存在相当程度的不确定性，不希望提供过多的前瞻性指引。 美国上周初请失业金人数小升至22.1万人，恰如市场预期，续请失业金人数增加3.9万人，达到189.2万人。美国上周初请失业金人数小幅上升，表明劳动力市场没有发生实质性变化，并强化了飓风和罢工导致10月就业增长几乎停滞的观点。虽然劳动力市场正在放缓，但工资压力并未明显降温，这给通胀和利率前景蒙上阴影。后续仍需跟踪美国相关政策的落地和经济数据的表现。（文华财经） ► 11月8日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1433元 数据方面： 今日将公布中国10月M2货币供应年率、10月社会融资规模-年初至今、10月新增人民币贷款-年初至今，美国11月密歇根大学消费者信心指数初值，法国9月贸易帐，瑞士第四季度消费者信心指数-季调后，加拿大10月失业率、10月就业人数变动等数据。 原油方面： 截至15:03分，两市油价一同下跌，美油跌0.86%，布油跌0.71%。因墨西哥湾飓风严重影响美国石油和天然气产量的风险下降，同时市场正在权衡供应前景。 飓风拉斐尔(Rafael)已导致美国原油产量减少391,214桶/日，美国国家飓风中心表示，预计飓风将在墨西哥湾上空缓慢向西移动，远离美国油田，同时预计飓风将在周五至周末减弱。 油价周四获得支撑，因预期伊朗和委内瑞拉对全球市场的原油供应可能受到限制。Fitch Solutions旗下的BMI在周五的一份报告中称：“(美国新政府)对2025年石油市场基本面的影响可能有限。”（文华财经） SMM日评&周评 ► 工业硅期货主力合约偏弱 期现贸易商成交尚可【SMM周评】 ► 硅锰现货市场小幅上涨 各方多持观望态度【SMM周评】 ► 【SMM锰矿周评】矿商挺价情绪浓厚 实际成交不及预期 ► 硅片组件排产预期下降 电池片价格上涨蠢蠢欲动【SMM周评】 ► 【SMM热轧日评】基本矛盾较小 下周热卷现货价格或宽幅震荡 ► 【SMM日评】期货市场震荡下行 焦炭第二轮降价落地
2024-11-08 20:14:57中芯国际：消费大类下游市场回暖 布局功率器件产能响应新需求
“与此前的观察一致，上半年国内客户为争取市场份额，备货建立库存，国外客户因地缘政治考虑对冲市场风险，将本应在第三季度出的货拉到第二季度。而在第三季度，12英寸出货净增量填补了8英寸出货减少，使得季度出货环比基本持平。价格方面，伴随本土化需求加速提升，12英寸部分节点价格较好，产品组合优化调整，使得三季度公司平均销售单价环比上升。”在今日（11月8日）举行的中芯国际业绩会上，该公司联席CEO赵海军如是回顾今年三季度的经营情况。 综合以上两个因素，中芯国际第三季度收入环比上升14%，达到21.7亿美元。 这也是中芯国际首次季度收入突破20亿美元，并创下历史新高。 同时第三季度综合毛利率提升至20.5%，环比增长6.6个百分点。 国内客户进入中高端产品市场 预计明年Q1收入平稳 销售收入以地区分类来看，中国、美国、欧亚区的占比分别为86%、11%和3%。环比第二季度来看，中国区收入占比提升6.1个百分点，美国及欧亚区收入占比环比下降。 赵海军对此解读称，出于地缘政治考量和响应中国市场的需求，部分海外客户在第二季度进行了一定程度的拉货，而 中国客户在本土需求加速及出口需求整体良好的情况下，逐步进入中高端产品市场 ，收入占比环比上升。 不过赵海军强调， 中芯国际实际对欧美等海外客户的销售收入的绝对值并没有下降 。 以欧洲市场为例，尽管其整体经济下行，市场库存也较高，但中芯国际与客户签订的长期协议份额并不大，且这些企业客户大多是成长型公司，因此没有拉货上的大起大落，预计明年一季度中芯国际的整体营业额也会比较平稳。 以最终应用分类来看，智能手机、电脑与平板、消费电子、互联与可穿戴、工业与汽车的占比分别为25%、16%、13%、8%、8%。赵海军表示，消费大类的市场需求正逐步恢复，消费产品的功能升级落地及出口，保有良好的需求。 赵海军同时表示， 行业到现在仍未见底，最弱的环节集中在工业与汽车领域。 随着北欧主要汽车供应商以及中国光伏、电池客户的库存进一步消耗，预计明年对中芯国际及其他同行将会有较好的收入推动。 展望明年，对中芯国际而言，按应用分类除了工业与汽车还没有明确会成长外， 其他四个应用领域（智能手机、电脑与平板、消费电子、互联与可穿戴）目前接触下来（明年预计）都是成长的，不过预计价格将有所松动 。 收入按尺寸分类来看，8英寸因出货提前至第二季度，Q3收入占比下降至21.5%。由于BCD工艺平台的需求良好并带来订单，推动8英寸产能利用率上升。12英寸整体接近满载，最新释出产能迅速验证并投入生产，收入占比提升至78.5%。 赵海军表示，通常第四季度为晶圆代工产业淡季，客户会在第四季度审视年初的销售计划，对囤片和收货的意愿不强。但经过与客户的协商，中芯国际第四季度的出货并不会受到太大影响。 中芯国际第四季度预计再释放约3万片12英寸的月产能，但新增产能验证需要时间，因此预计第四季度产能利用率及出货将有所下降。赵海军表示，希望通过产品组合优化来提升平均销售单价，从而保证第四季度收入不受影响，做到环比持平到略有增长，使毛利率也相对平稳。 根据前三季度业绩和第四季度的指引中值，中芯国际全年收入预计在80亿美元左右，年收入增速约27%，好于可比同业的平均值，全年毛利率预计在17%左右，年底月产能预计达到折合8英寸90万片左右。 行业整体存在供给过剩 功率器件将是新增机会 在今日（11月8日）的业绩会上，关于未来短期的行业变化，赵海军谈到三个主要趋势： 一是本土化的替代速度会下降，这是由于国内的汽车、手机等终端厂商希望与多个供应商建立关系，当达到大约三分之一的供应占比后，给到的其余需求不会有太大变化；二是晶圆代工行业除了此前已经宣布的项目外，新建项目正在减少；三是今年的订单增量是一个高峰，来年仍将会有增量，但比今年会更少。 赵海军认为， 由于宏观经济和地缘政治影响，现阶段行业整体存在明显的产能过剩。 他表示，整个代工行业的产能利用率要达到85%甚至更高，才能称之为恢复，但今年中芯国际可比的同行平均产能利用率只有70%左右，说明整体的产能过剩较多，且预计来年这一状况不会有非常大的好转。 赵海军表示，此时需要充分与终端客户沟通开发新产品，以产品技术规格和质量的提升，来应对市场变化。 赵海军在业绩会上透露，为满足客户的需求，将加速布局功率器件产能，充分支持汽车工业和新能源市场的发展。 赵海军表示，功率器件和分立器件在全世界来看产能都是供给过剩的，而之所以决定增加功率器件产能，是因为中芯国际注意到， 当前行业生产功率产品的产能，主要都是2000年以前建设，或者是淘汰的用来做逻辑或存储产品的产能。而这些产能无论是在产品质量还是工控能力都难以达到客户新的需求。 “中芯国际不会因为增加功率器件生产而新增产能规模或投资，而是将会在此前宣布的逻辑电路产能基础上，调转一部分来做功率器件。 公司会把原来已有的背面处理、键合、逻辑电路等已有工艺能力迁移到功率产品中，这也是之后与客户合作的方向。”赵海军说道。 赵海军表示，中芯国际在BCD产品的布局已做了几十年，包括与行业龙头公司的合作，质量、平台到产品的积累非常齐全，不输业界的任何一家公司。随着工艺节点的进一步发展，系统愈加复杂，加上AI的应用，在AIoT、数据中心等场景中，对能源管理、电压管理、质量管理的方面要求上了新台阶，需求预计会迎来翻番成长，相信BCD会有非常好的发展。
2024-11-08 19:46:37“特朗普2.0”来袭 有色、黑色、贵金属、光储氢未来走向如何？【SMM专题】
编者按：美国大选尘埃落定，特朗普当选美国总统。“特朗普交易”使得金属市场11月6日大幅承压，隔夜伦铜、伦锌等更是跌超4%。不过，随着市场宏观交易情绪的逐渐降温，相信金属市场将重返基本面的交易。不过，特朗普的政策主张以及其上台后执行的经济政策或将时不时地扰动金属市场的走向！SMM对特朗普当选后对铜、铝、铅、锌等有色金属、黑色金属以及贵金属、光伏、氢能、储能等市场的影响进行了解读，以便参考！ 铜 》特朗普稳了 铜价不稳了？【SMM分析】 11月6日，铜价早盘经历冲高回落，电解铜现货市场成交情绪亦在早盘阶段表现低迷，现货贴水持续扩大。 值得注意的是，周初市场发现“特朗普交易”撤退，美元走跌，铜价连续两日保持坚挺，并于11月5日重新站上77000元/吨关口，沪铜更是跳上所有近日均线。近两日，沪铜当月对LME3月合约进口窗口从打开至关闭，日间波动频繁。 然随着特朗普选情持续占领优势，“哈里斯交易”褪色，“特朗普交易”再度升温，市场出于避险因素偏好避险资产，且特朗普当选利好美元，美元指数于日内一度拉涨至105点位上方，创4个月新高。 铜作为风险资产明显承压下行，但截至11月6日下午3点，沪铜仅仅回吐近两日“特朗普交易退潮”的涨幅，继续回到76500-77000元/吨区间波动。且选举结果公布后，沪铜止跌，伦铜持续交易亦表现反弹。 随着“美国共和党总统候选人特朗普6日凌晨宣布在2024年总统选举中获胜。”消息公布，市场交易逐渐冷静，但铜作为风险资产必然受到美元上行的影响。 展望后市，特朗普当选后继续利好美元、美债，铜在宏观面存在部分承压。但考虑2025年铜原料继续吃紧，且预计全球铜需求有所改善背景下，铜价将继续获得底部支撑。并且在美国大选结束后，国内或将进一步释放宏观利好，空间值得期待，进一步令铜价相对坚挺。 铝 》宏观情绪强波动加成本端快速上涨的背景下 11月铝市如何运行？【SMM分析】 近期美国总统选举成为全球宏观热点，在美东时间11月6日凌晨1时（北京时间11月6日14时），美国阿拉斯加州全州结束大选投票，至此，美国全国的大选投票阶段结束。就目前媒体的相关报道及选票数据来看，特朗普预计将锁定本次美国总统选举胜局。市场重振“特朗普交易”，本周三美债重挫，各期限美债收益率上升。美元走强，一度到105上方，创7月份来新高，亚洲市场货币集体承压；美国候选人的不同的政策主张，特别是在关税、对外投资、出口环境以及地缘政治等方面的立场，从全球有色金属的角度上来看，特朗普政策上推行大规模减税政策，其财政刺激力度较大，将抬升政府赤字水平，加剧通胀压力，在财政和货币政策上双宽松，对全球有色金属相对是偏利好刺激。单从铝产业链的角度上看，特朗普更为激进的贸易保护政策,主张对所有进口商品加征至少10%关税,对中国商品加征60%关税。这一政策将显著提高进口商品成本,可能引发全球贸易战，对细化商品的加征关税若涉及铝材及铝制品，则会一定程度上影响未来中国铝材及铝制品等产品的出口，也同时为中资企业在海外的投资提供一定的不确定性。宏观情绪及事件是动态的，对铝产业链的影响还需要从后续新的执政党更具体的货币及贸易等方面政策才能有方向，后续也需要重点关注美联储议息会议等宏观事件，除此之外11月份的铝市场基本面看点较多。 基本面看点一：成本快速抬升，行业盈利收窄，亏损产能扩大。 据SMM数据显示，2024年10月份中国电解铝行业含税完全成本平均值为18,336元/吨，环比上月上调1,040元/吨，环比涨幅6.01%，同比增长15.1%，主因氧化铝价格飞速攀升。2024年10月SMM A00现货均价约为20,626元/吨（9月26日-10月25日），国内电解铝行业平均盈利约为2,291元/吨，环比减少0.7%，周期内电解铝成本与月均价均有明显上涨，行业平均盈利水平基本持稳。10月份完全成本在19,000元/吨以上的电解铝产能占比超30%，而根据11月份氧化铝现货价格来看，北方进入采暖季，因重污染天气预警频出，一定程度上影响了氧化铝焙烧，矿石供应对氧化铝产能提升的限制仍存，短期供应难有大幅提升，部分电解铝企业备库刚需仍存，基本面上氧化铝供应或将继续偏紧，氧化铝现货价格上涨动力仍存，电解铝的氧化铝部分成本或继续上调；而辅料与电力部分同样存在上调预期。若氧化铝现货价格涨幅维持当下水平，电解铝行业完全成本超过21,000元/吨的产能占比或超25%，完全成本超过20,000元/吨的产能占比或接近50%，铝价虽然高企运行，但电解铝行业盈利难以走扩，部分高成本区域存在亏损的情况。 基本面看点二：新增及复产产能释放放缓 行业产量增速收窄 据SMM统计，2024年10月份（31天）国内电解铝产量同比增长1.69%。10月早前技改复产产能陆续开始出产品，其中个别厂复产进度不达预期，全面复产或将推后。截止10月份底，SMM统计国内电解铝建成产能约为4556万吨，国内电解铝运行产能约为4362万吨左右，行业开工率同比增长0.64个百分点至95.74%。四川、贵州早前技改产能复产与新疆某新增产能通电对本月运行产能带来贡献，此外，内蒙某置换项目也在稳步进行中。进入11月份，河南、广西出现部分电解铝因成本高位及环保等原因企业停槽减产的情况，且前期贵州及四川的复产速度也放缓，预计到11月底国内电解铝运行产能仅呈现小幅增长至4377万吨，后续仍需关注西南地区亏损产能的运行情况。 基本面看点三：新疆地区铁路运输不畅 主流消费地到货不足 截至2024年11月7日，SMM统计国内电解铝锭社会库存56.3万吨，国内可流通电解铝库存43.7万吨，较10月底下降3.4万吨，环比9月底出现已下降9.5万吨。特别值得关注的是，下半年以来国内铝锭库存首次回归近五年的同期低位。进入10月份以来，国内铝锭到货不及预期，市场社会库存经历节后的小幅累库，快速进入去库状态，SMM认为，市场最近延续去库的主要原因10月份以来新疆地区货物发运再度明显受阻所致，疆内大量铝锭及铝棒产品无法顺畅到达主流消费地，而同时在旺季尾声，尽管本周的区域性调货空间明显减少，但近两周佛山铝锭的出库量接连刷新年内新高，调货的动作仍然部分延续，且国内三大主流的铝锭消费地交投维持良好，出库表现稳定，助推了库存的消耗。SMM预计，目前新疆铝产品仍积压在站台为主，积压周期在半个月至一个月左右，铁运情况未见改善，仅有少量汽运仍在进行中，新疆发运不畅的情况预计至少要等待11月中下旬才能完全恢复正常，因此11月初国内铝锭库存仍有望保持稳中小降的趋势。现货市场持续到货偏少，刺激现货基差向好，截止今日SMM A00对当月合约升水80元/吨，较10月底增长40元/吨。华南现货贴水也因区域内库存压力下降有明显收窄的情况，截止目前SMM A00(佛山)对当月贴水55元/吨，收窄60元/吨。 基本面看点四：11-12月份下游消费仍存韧性 部分领域年底消费需求仍维持乐观状态 “金九银十”的消费旺季已过，11-12月份国内铝加工企业向淡季过渡，但从工业材、汽车材等方面的企业订单的排产来看，企业开工表现乐观，传统领域用铝材开工有淡季趋势，线缆及电力版块有年底冲刺的情况，线缆开工仍维持往年同比增长态势。从区域来看，目前国内部分北方省份因环保督察等原因出现开工减弱的情况，华南及西南市场整体表现趋稳。且今年国内铝材出口表现较好，据海关总署最新数据显示：2024年10月全国未锻轧铝及铝材出口量57.7万吨，环比增加2.7%，同比增加31.1%；1-10月份累计出口量达549万吨，累计同比增加16.9%。虽然美、墨、加等国家先后针对部分中国铝材出口加征关税，但从目前铝材出口利润及海外铝材需求的角度上来看，中国铝材在海外市场仍有较大的市场优势，铝材出口有望维持高位为主。 综合来看， 宏观方面，市场回归特朗普交易，美元指数偏强震荡，短期宏观情绪波动性较强，关注本周美联储的议息会议提供的相关信息，中长期来看宏观方面仍需关注全球货币政策及通胀情况。国内方面，我国财政端政策持续加码，房贷利率下调，货币端配合降准降息，释放流动性，维持国内经济稳中向好发展主基调不变。从基本面来看，目前国内铝市场利多因素集中，成本端及低库存的强驱动仍在，加上电解铝供应端出现零散的减产及复产放缓的消息扰动，市场对铝市乐观情绪增长， 社会库存则受到运输影响，连续去库跌至60万吨关口以下，现货流通偏紧的情况下，近月合约空头避险情绪加重。整体而言，国内电解铝依然处于库存低位且成本走高的状态，短期铝价或维持偏强震荡为主，后续持续关注宏观情绪变动及海内外氧化铝价格波动情况。 》定锤！特朗普宣布胜选！铝价后市如何走？ 根据美国媒体最新消息，特朗普已拿下关键摇摆州宾夕法尼亚州，加上之前拿下的北卡罗来纳州和乔治亚州，目前预计已经获得了入主白宫所需要的最低270张选举人票，击败哈里斯，当选新一届美国总统！ 0 1 宏观面 2024年美国大选对金属市场最直接的影响或集中体现在不同执政人提出的 关税、海外投资、地缘政局、能源 等方面。 特朗普当选意味着更为激进的贸易保护政策,主张对所有进口商品加征至少10%关税,对中国商品加征60%关税。这一政策将显著提高进口商品成本,可能引发全球贸易战。 根据经济学家的测算,如此大规模加征关税将导致美国消费品价格上涨15-20%,直接推高通货膨胀率，除此之外，这或影响未来中国铝材及铝制品等产品的出口，也同时为中资企业在海外的投资提供一定的不确定性。 另外特朗普提出大幅度的降税将显著提高美国的国际竞争力，吸引更多公司将生产和投资留在美国，但财政收入将减少从而引发美国财政赤字。 相比之下，哈里斯的各项主张相对温和，倾向于加强政府干预,通过税收调节、扩大社会福利、发展绿色经济来实现更加包容和可持续的增长。这种政策有助于改善民生、保护环境,但可能面临财政压力增大、企业负担加重等挑战。 另一方面，出口成为拉动我国经济的重要引擎。 明年出口的压力会有所增加， 原因除了美国大选结束之后，全球的贸易摩擦会提升 ，对中国的出口产生干扰之外，第二个欧洲 美国等开始进入到了降息的周期过程当中，这个对未来的人民币汇率升值带来了一定的推动，从而让中国的整体出口面临一些挑战。目前国内铜消费增长主要靠政府投资和出口拉动，从我国政府出台的大规模设备更新以及家电以旧换新等各项利好政策来提振市场信心以及促进消费可以看到这一点。 0 2 供应 热点：9月国内氧化铝现货价格偏强运行 进入10月海内外氧化铝现货价格齐飞 9月11日至10月11日，SMM氧化铝指数均价为4,057元/吨，较上月均价上涨139元/吨。9月多地氧化铝厂出现检修或减产，氧化铝供应有所减量，基本面呈现供应缺口状态，价格节节攀升。 周期内，西澳FOB氧化铝月均价为547美元/吨，较上月均价上涨跌30美元/吨，海外氧化铝供应持续偏紧，叠加矿石供应担忧提振，海外氧化铝现货价格涨势迅猛。 整体而言，基本面上氧化铝供应仍然存在一定的小缺口，给予氧化铝价格上涨以支撑。进入10月份，前期检修的氧化铝厂基本恢复正常运行，矿石对于氧化铝运行产能的限制仍然存在，叠加几内亚某矿石停产消息引发对后续氧化铝原料供应的担忧；与此同时，需求端，国内电解铝运行产能持续小增，氧化铝需求存在刚性，且部分企业存在备库需求，海外价格持续走高，氧化铝出口窗口或将开启，需求增加。 总而言之，10月氧化铝基本面或维持供应小缺口，多重利多因素共振之下，氧化铝现货价格上涨动力仍存。后续需持续关注海外氧化铝现货价格以及各地氧化铝厂运行动态。 电解铝成本：氧化铝价格飞速攀升 10月电解铝成本或上涨500元/吨左右 电解铝成本曲线：氧化铝价格飞速攀升10月电解铝成本或上涨500元/吨左右 据SMM数据显示，2024年9月份中国电解铝行业含税完全成本平均值为17,296元/吨，环比上升0.63%，同比增长10.6%，主因氧化铝价格再度拉涨。截至2024年9月底，国内电解铝运行产能达到4,351.1万吨，行业最高完全成本约为20,044元/吨，若行业采用月均价测算，9月份国内97.5%的电解铝运行产能处于盈利状态，近110万吨产能完全成本高于9月SMM A00铝月均价。 氧化铝成本：氧化铝原料端，据SMM数据显示，2024年9月份（8月26日-9月25日），SMM全国氧化铝均价3,957元/吨，较8月份增加52元/吨，9月全国电解铝行业的氧化铝加权平均成本增加1.4%。9月26日以来，氧化铝现货价格持续拉涨，且涨势迅猛，截至10月11日，SMM氧化铝均价上涨至4241元/吨。预计10月电解铝的氧化铝原料成本再度出现明显上涨。 其他辅料成本：9月预焙阳极部分全国加权平均成本小幅降低1%，氟化铝等其他辅料部分全国加权平均成本小幅上涨1.7%，进入10月，辅料价格有涨有跌，整体预计持稳为主。电价方面，9月全国平均电价整体持稳为主，但进入10月，采暖季以及平水期逐步来临，电价或有所上涨，电力成本或有上升。 成本预测：进入2024年10月，SMM全国氧化铝日度均价继续飞速攀升。10月虽然前期检修产能恢复，预计日均产量有所回升，但考虑出口窗口或将开启，以及部分部分电解铝企业存在备库刚需，基本面上氧化铝供应或将继续偏紧，氧化铝现货价格上涨动力仍存，电解铝的氧化铝部分成本或明显增加；其他方面成本整体或变动不大。综合来看，SMM预计10月国内电解铝行业含税完全成本或小幅增加，平均值在17,700-18,000元/吨附近。 供应端：9月国内电解铝产量同比增长1.45% 早前川黔技改产能陆续起槽 产量情况：据SMM统计，2024年9月份（30天）国内电解铝产量同比增长1.45%。9月川黔早前停产技改的产能陆续复产，国内电解铝运行产能稳步上升。进入金九银十旺季，下游合金化产品产量、需求回升，带动本月铝水比例环比持续回升0.7个百分点，同比回升0.6个百分点至73.76%左右。根据SMM铝水比例数据测算，9月份国内电解铝铸锭量同比减少0.67%至93.79万吨附近。 产能变动：截止9月份底，SMM统计国内电解铝建成产能约为4536万吨，国内电解铝运行产能约为4351万吨左右，行业开工率同比增长0.94个百分点至95.96%。本月四川、贵州早前因技改而停产的产能陆续通电起槽，预计产出或在10、11月份体现。 产量预测：进入2024年10月份，国内电解铝运行产能企稳小增，主因四川、贵州等地技改产能持续复产，新疆地区置换项目起槽，此外，今年云南电力供给较为充沛，云南减产预期减弱，SMM预计10月底国内电解铝年化运行产能达4363万吨/年。10月进入旺季尾声，且北方地区环保政策影响当地企业生产，叠加铝价高位运行，部分终端观望缓采情绪又起，对铝棒等合金化产品需求或将产生消极影响，预计10月铝水比例回调至71%左右。 后续仍需关注各地地区电解铝复产情况以及铝棒等铝水下游开工情况。 供应端：9月马来西亚某冶炼厂因故减产 海外电解铝总产量同比略降0.1% 据SMM统计，2024年9月（30天）海外电解铝总产量同比略降0.1%。截至2024年9月，海外电解铝累计产量同比增长1.1%。海外平均开工率为88%，环比略降0.2个百分点，同比增长0.7%。 除中国、印度和中东地区以外的亚洲其他地区：9月总产量环比下降1.7%，平均开工率为76.3%，环比下降3.8。降幅是由于Press Metal 位于Samalaju的工厂于9月发生爆炸事故，影响了约9%的总电解铝产能，具体为工厂三期300个电解槽中的100个。此次事故预计会导致Press Metal 2024年全年铝产量减少约3%。受损设施的修复预计需要大约四个月，之后将逐步恢复产量 下月预测：据SMM统计，2024年10月（31天）海外电解铝产量将同比持平，海外平均开工率88%，环比略降0.2%，同比增加0.7%。 0 3 需求 电力系统-2024年1-8月电网投资同比增长23.1%，电源增长5.1% 铜价高企，电力系统对铜价也变得十分敏锐。其从电网基本建设投资额、电源基本建设投资额铝交货量以及铜交货量等进行了详细地阐述。 消费驱动：电源端、输电端和储能端同步提振用铝量 输电+储能： 输电端，随着国网建设需求，铝线缆产量稳步提升。据SMM测算，2023年铝线缆产量达360万吨，耗铝量为288万吨；预计24年铝线缆产量为382万吨，耗铝量为306万吨。 储能端。 此外，目前市面上部分超级充电桩单体用铝量已达40kg，但处于成本考虑，充电桩用金属材料仍以钢为主导。 地产对铜铝消费中长期压力犹在 房地产端消费短期疲态难有改善，市场仍以消化存量为主，新房动力有限，期待四季度政策端发力。短期国内施工处恢复季中，长期对铜铝消费拖累压力不减。 2024年家电持续为铜铝消费带来增量 进入10月后，铜管行业将逐步开启传统旺季模式，国内“以旧换新”支撑下，家电内销或将逐渐转好，但当前下游空调企业库存量处于较高水平，去库存或成为产业链重点环节，将延长旺季传导至铜管企业的时间，10月SMM预计铜管企业开工率仅将小幅增长。外销虽整体需求较好，但因红海危机部分需求被提前预支。国内地产销售端口数据持续低迷，中长期仍拖累于家电行业。 新能源是全球铜铝消费增长核心动力之一 其从2018-2024年中国光伏装机量、2018-2024年中国新能源汽车产量、2019-2024年中国风电累计发电量、全球新能源铜耗量发展趋势等方面进行阐述。 》点击查看详情 铅 》特朗普当选美国总统 铅价走势有啥看法？【SMM分析】 美国总统大选尘埃落定，共和党总统候选人唐纳德·特朗普率先获得270张选举人团票，锁定大选胜局，随后正式发表胜选声明。其竞争对手民主党候选人卡玛拉·哈里斯也在当地时间6日下午承认败选并祝贺特朗普当选。在此期间，美元指数飙升刷新近四个月高位，伦铅承压呈现震荡下行走势，拖累沪铅短暂走弱。 11月7日，市场情绪逐渐稳定，美元指数走势出现回落，有色金属压力释放普遍反弹。期铅补涨上行，尤其沪铅主力2412合约站上16900元/吨一线。虽然铅价受宏观因素影响飘红，但当宏观情绪释放后仍要回归基本面。那么从基本面来看，近期铅价走势受哪些因素影响呢？ 一、原料价格支撑铅价 目前我国铅冶炼行业处于原料紧张常态化行情，原料价格已经对铅价形成支撑。电解铅原料—铅精矿紧张，国产铅精矿加工费维持降势，且在2024年出现历史低位。（备注：铅精矿价格=SMM1#铅均价-加工费，加工费越低则铅精矿越贵。）立冬后，冶炼厂和贸易商的“冬储”行为或使其价格继续上升。再生铅原料——废电瓶紧张，2024年我国再生铅产能已经达到1千万吨，废电瓶处理能力在1600万吨附近，而废电瓶的发生量却在800万吨附近，行业产能严重过剩。进入11月后，铅酸蓄电池传统消费淡季，废旧电池报废量不佳；叠加元旦、春节等假期废电瓶回收商放假休息不收货；再生铅炼厂的原料备货需求或使废电瓶价格高企。 二、供需双弱铅价区间震荡 从下图来看，2024年1-9月中国铅锭产量不足600万吨，相比2023年1-9月的产量下滑10.58%。 进入2024年下半年后，铅酸蓄电池消费旺季迟迟不兑现，并且月度开工率处于下滑态势。 供需双弱背景下，铅价运行重心下移并围绕16100-17700元/吨区间震荡。进入11月后，由于汽车季节性消费回归，下游铅酸蓄电池需求相对好转，电池生产企业采购铅锭的意愿较前期增加，但整体消费情况并不能给予铅价坚挺的上涨动力。另外因天气转冷，北方地区逐渐供暖，污染天气或频发，环保管控影响铅锭供应预期，铅价偏强震荡的概率较大。 综上所述，特朗普当选美国总统的消息对铅价的直接影响是暂时的，但特朗普当选带来的政策性方面不确定因素对铅价的影响是持续的。供需基本面对铅价的影响是持久且确定的，我们需要密切关注年底的原料价格、铅锭供应量、铅酸蓄电池消费情况！ 锌 》特朗普2.0时代 锌价将如何运行？【SMM分析】 11月6日下午，美国总统大选尘埃落定，由于特朗普胜选后的移民、税收和贸易政策预计将刺激美国更高的增长和通胀美元指数飙升刷新近四个月高位，伦锌承压下行跌幅达4.65%，拖累沪锌短暂走弱。 而11月7日，随着市场情绪冷却，沪锌价格上行，转为期待国内利好政策释放，黑色价格上行亦带动沪锌走势。后续锌价走势将如何？ 基本面： 供应端紧张情况贯穿全年，矿紧格局始终存在，而进入四季度冬储季节，冶炼厂需求量增加，同时冶炼端考虑到矿供应压力和冶炼利润倒挂，11月产量将环比小幅下降，供应端紧缺延续，为锌价提供一定的支撑。 需求端即将进入消费淡季，进入十一月北方多地频繁环保预警，叠加天气转冷，项目施工受限，多数项目考虑收尾工作，订单有所减弱，且下游由于订单较少，企业之间竞争较为激烈，加工费上涨困难，导致下游对于较高锌价接受程度较差，较弱的需求依旧抑制锌价的继续上行。 而宏观面上并未释放出超预期利好政策，宏观情绪利好情绪有所转弱。预计后续锌价将仍高位震荡运行。 黑色金属 螺纹： 据SMM调研，本周长流程钢厂检修小幅增加，且短流程钢厂开工率有所下滑，供应端压力减轻；需求端，随天气转冷，淡季影响逐渐显现，下游需求在宏观无刺激的情况下，需求表现走弱，基本面呈现供需双弱格局。但当前市场关注重点聚焦于美国大选及国内的十四届全国人大常委会第十二次会议，特朗普当选使得市场预期国内需拿出更为强力的经济刺激政策以应对，十四届全国人大常委会第十二次会议宏观利好预期增强，预计钢价短期内仍将维持震荡运行，待会议结束后或可迎来上行。 铁矿： 据SMM调研，11月6日，SMM统计的242家钢厂高炉开工率为90.60%，环比持平。样本钢厂日均铁水产量为244.65万吨，环比下降0.4万吨。本周期的铁水产量出现超预期的下滑，主要是由于部分钢厂临时检修。与此同时，美国大选引发的市场情绪波动，使得市场走势偏弱。然而，市场对国内会议可能出台的利好政策仍抱有期待，因此市场预计矿价在“特朗普交易”退烧后仍有反弹的可能。 贵金属 》特朗普获胜 白银要涨要跌？【SMM分析】 11月6日万众瞩目的美国大选落幕，虽然最终结果要在11月中下旬的时间计票公布，但就目前媒体统计的各州选票情况来看，特朗普已经锁定胜局。下午2点半到2点40，白银T+D暴跌200块，最低触及7722元/千克。夜盘，美元以及美国国债收益率提振，揭示着市场看好未来美国，白银承压，夜盘下跌至7610元/千克附近。今日白天市场进入盘整，夜盘价格上涨至7800元/千克左右，价格剧烈震荡。 无论是美国哪一执政党派上任，对中国贸易政策都比较严苛，特朗普对各国商品普遍加征10%的基准关税，对中国加征60%的关税，撤销中国的最惠国待遇；而哈里斯反对特朗普全面征收关税政策，延续拜登的政策，即保留特朗普对华关税，并对价值约180亿美元的中国进口商品征收新的关税。这意味着未来中国对美贸易出口仍面临较大压力，对白银下游的出口需求提振呈现抑制作用，特朗普推动结束俄乌冲突，使贵金属避险情绪减弱，未来对白银利空。而同时特朗普“降低利率，提高收入，增加关税”等核心主张来看，特朗普希望快速降低利率，这对白银利多的信号，因此白银价格波动震荡。 11月6日白银价格下跌之后，夜盘市场交易开始活跃，由于国内大部分企业不提供夜盘点价的服务，少量可以提供服务的企业昨天进行了交易。同时交易行情延续到今日上午，现货升贴水终于扭贴为正，结束了从10月至今的贴水状态，今日市场从平水向着升水迈进。11月需求相较于10月有明显好转，其主要原因是：1、11月自然生产日较10月多（10月国庆放假1周）；2、10月放假回来后，白银价格处于高位震荡，白银产业链环节消耗库存+刚需采购；11月价格下行叠加需求变好，目前市场需求相较于10月略有好转。 由于美国总统主张以落地为主，未来需要具体的措施或者主推内容才能对价格有更明确的方向。 光伏 》特朗普胜选！对光伏下游影响评述【SMM分析】 11月6日，美国共和党总统候选人特朗普在凌晨宣布在2024年总统选举中获胜。 这一次，特朗普以压倒性优势战胜哈里斯再次成为美国总统，他也是第二位连任失败，但四年后重返白宫的美国总统。同时共和党已经获得参议院的51个席位，赢得了控制权。众议院原来是共和党多数，这次还抢了两个席位。 美国大选，全球关注的焦点。作为被称为与大选关联度最高的行业，特朗普锁定2024年美国总统选举胜局，对光伏行业影响几何？ 虽然特朗普在辩论中曾称自己是“太阳能忠实粉丝”，但是特朗普以往对于新能源一直持负面态度。 政策方面 ，IRA政策是主要推动美国新能源发展的发动机，资金给予的补助提高了美国开发商对于新能源发电项目的积极性。 然而，特朗普整体对IRA、关税等态度都较为消极，曾称要取消或削减IRA政策下的资金。若IRA补贴取消，美国光伏项目建设成本将显著提高，打击项目开发商的开发意愿，从而影响终端装机需求，进而影响美国本土光伏制造业和进口光伏产品的需求。IRA中先进制造生产税收抵免的取消，也将影响美国本土产能落地进度，使光伏制造商和外资光伏企业对产能的扩张和建设产生犹豫。 需求核心在于IRA政策，若终端需求下降，无疑对美国本土光伏产业链有严重冲击影响。对于中国光伏企业，因直接出口至美国的产品占比已经在逐步降低，整体对出货和销售的影响偏弱。 但IRA政策的取消需要较长的流程和时间，略有难度，因此还需观望 。 贸易关税方面 ，特朗普恐将继续推行贸易壁垒政策，对进口光伏产品继续加征关税。 在特朗普上一任期内，美国针对中国光伏先后推出201条款、301条款，并屡次提高税率和收紧征税条件。若贸易关税继续增加，整体对中国光伏企业影响较小，因为中国组件直接售往美国的占比极少，但需关注对东南亚四国、印尼、老挝或其他国家的贸易关税政策变化。 同时，虽然美国组件产能充足，但是对上游供应链严重缺乏，中国在光伏各材料环节的集中度都较高，美国难以摆脱对进口原材料的需求。然而，关税的增加会提高产品的生产成本，提高产品在美国当地的售价。这对于光伏产品销售端看似利好，在美的光伏组件销售价一直远高于中国及其他国家的销售价，也是当前销售利润最丰厚的区域之一。但高昂的采购价格会提高项目开发的建设成本，因此 关税的增加对美国项目开发影响更大 。 对于已经在美国建厂的中国企业，在当前美国贸易保护主义政策背景下，能够更好的把握美国光伏市场机会。美国本土化的要求，也给予在美的中国光伏企业减少出美产品被征税的风险，增加获取先进制造补贴的机会。然而，美国光伏制造业的发展欣荣程度仍然取决于美国光伏市场需求端的增速。特朗普在新任期内，对新能源和IRA政策的态度变化至关重要。 氢能 》【SMM分析】大选落幕 川普上台 美国氢能未来如何发展 随着美国总统大选的尘埃落定，特朗普成功当选为美国下一任总统，并在胜选演讲中表达了他的愿景与决心。这一政治变动不仅在国内引发了广泛讨论，也引起了全球各行业的密切关注。在此背景下，各行各业纷纷开始深入分析特朗普当选对未来四年可能带来的深远影响。今天，就让我们一同聚焦氢能领域，探讨特朗普当选后可能对这一清洁能源技术带来的机遇与挑战。 一、特朗普上台前美国氢能产业发展回顾 在特朗普上台之前，美国的氢能产业发展已经取得了一定程度的进展，并在技术研发、政策支持以及市场推广等方面形成了较为清晰的脉络。 1.技术研发与政策支持 在特朗普上台之前，美国政府在氢能技术研发方面投入了大量资源，并取得了一系列重要的研究成果。早在2002年，美国能源部（DOE）就发布了《国家氢能路线图》，明确了氢能发展的战略目标和技术路线。2004年，美国启动了“氢能行动计划”，进一步推动了氢能技术的研发和应用。这些早期规划为后来的氢能发展奠定了坚实的基础。 在政策支持方面，美国政府通过提供贷款担保、税收抵免和研发资金等激励措施，鼓励企业和研究机构投入氢能技术的研发。此外，政府还设立了多个氢能研究中心和示范项目，以推动氢能技术的商业化应用。 2. 市场推广与基础设施建设 在市场推广方面，美国政府积极推动氢能技术在交通、电力和工业等领域的应用。例如，在交通领域，政府鼓励汽车制造商开发氢能汽车，并建设了多个加氢站，为氢能汽车的推广提供了便利。在电力领域，政府支持氢能发电技术的研发和应用，并推动氢能与传统能源的混合使用。在工业领域，政府鼓励企业采用氢能作为原料或燃料，以降低碳排放和环境污染。 在基础设施建设方面，美国政府加大了对氢能基础设施的投资力度，包括建设加氢站、氢能储存和运输设施等。这些基础设施的建设为氢能技术的广泛应用提供了有力保障。 3. 国际合作与交流 在特朗普上台之前，美国政府还积极参与国际氢能合作与交流。通过与国际组织和其他国家的合作，美国政府推动了氢能技术的全球传播和应用。这些国际合作不仅促进了氢能技术的发展和创新，还为美国企业提供了更多的市场机遇和投资机会。 二、特朗普在氢能领域内的政策和主张 特朗普上台后，美国氢能产业的发展轨迹确实发生了显著变化，这与特朗普政府在氢能领域的具体政策和主张密切相关。以下是对特朗普在氢能领域内政策的更详细分析： 1. 质疑气候政策与氢能投资的减少 特朗普政府上台后，首要动作之一便是对奥巴马时期的气候变化政策进行质疑和削弱。这包括废除《清洁电力计划》、质疑巴黎气候协定的有效性，并减少对清洁能源技术的资金支持。由于氢能通常被视为减少温室气体排放和应对气候变化的关键技术之一，特朗普政府的这些行动无疑对氢能产业的发展产生了负面影响。具体来说，政府预算削减导致对氢能技术研发、示范项目和基础设施建设的投资大幅减少，从而减缓了氢能技术的商业化进程。 2. 重视传统能源与“蓝氢”的偏好 特朗普政府倾向于支持传统能源行业，包括石油、天然气和煤炭。在这种背景下，氢能中的“蓝氢”概念得到了更多关注。蓝氢是通过天然气重整过程产生的，但与传统的灰氢不同，蓝氢在生产过程中使用了碳捕获和封存技术来减少温室气体排放。特朗普政府可能通过修改税收抵免和补贴政策，鼓励更多使用天然气作为氢源，并推动蓝氢技术的研发和应用。然而，这种策略也引发了关于氢能是否真正“绿色”的争议，因为蓝氢仍然依赖于化石燃料。 3. 能源独立与本土氢能产业的推动 特朗普政府强调能源独立和本土能源产业的发展。在这种背景下，政府可能推动建立更多的本土氢能生产和供应链，以减少对外部能源市场的依赖。这包括支持本土氢能技术的研发、促进氢能基础设施的建设（如加氢站），以及鼓励国内企业参与氢能市场的竞争。然而，这种本土化的策略也可能导致国际贸易壁垒的增加，限制外国氢能产品和技术的进入。 4. 对氢能汽车的保守态度与电动汽车的推广 特朗普政府对氢能汽车的态度相对保守，更倾向于推广电动汽车。这主要基于电动汽车技术的成熟度和市场接受度的考虑。特朗普政府曾试图通过减少对氢能汽车研究的资金支持、推动电动汽车充电基础设施的建设以及提供电动汽车购买补贴等措施来加速电动汽车的普及。然而，这种策略也引发了关于电动汽车与氢能汽车之间未来竞争的讨论，以及哪种技术更能满足长期能源转型需求的争议。 5. 国际合作与贸易政策的调整 特朗普政府在国际合作和贸易政策方面采取了更加保护主义的立场。这包括提高关税、限制外国企业进入美国市场以及重新谈判国际贸易协定等。对于氢能产业来说，这种贸易政策的调整可能导致国际市场的竞争加剧、供应链的中断以及技术交流的减少。然而，特朗普政府也可能通过与其他国家签订特定的能源合作协议来推动氢能技术的国际传播和应用。 6. 监管环境的简化与氢能项目的加速审批 特朗普政府致力于简化监管环境，以加速能源项目的审批过程。这可能包括简化氢能项目的环境评估和许可程序，以及减少对项目实施的行政障碍。这种监管环境的简化有助于降低氢能项目的建设成本和时间成本，从而加快氢能技术的商业化进程。然而，这也可能引发对环境保护和公共安全的担忧。 三、特朗普所主张的中美关系对中国氢能企业出海的影响 特朗普上台后，中美关系发生了显著变化，两国在经贸、科技、文化等领域的合作与竞争日益加剧。特朗普政府所主张的中美关系对中国氢能企业出海产生了深远的影响，主要体现在以下几个方面： 1. 贸易环境的不确定性 特朗普政府推行了一系列贸易保护主义政策，包括提高关税、限制外国企业进入美国市场等。这些政策增加了中国氢能企业进入美国市场的难度和成本。同时，中美贸易关系的紧张也可能导致双方在氢能领域的合作受到影响，甚至引发贸易争端和摩擦。 2. 技术合作与交流的受限 特朗普政府对中美科技合作持谨慎态度，并试图限制两国在关键技术领域的交流与合作。氢能作为清洁能源领域的重要技术之一，也可能受到这种限制的影响。中国氢能企业在技术研发、产品测试和示范项目等方面可能难以获得美国合作伙伴的支持和协助，从而影响其技术创新和市场拓展能力。 3. 投资机会的减少 特朗普政府对清洁能源和可再生能源的投入减少，可能导致美国氢能市场的投资机会减少。中国氢能企业在寻求海外投资机会时，可能会面临更加严峻的市场环境和竞争压力。同时，特朗普政府可能通过修改税收抵免规则等政策措施，进一步限制外国企业在美国氢能市场的投资和发展。 4. 国际合作机遇的拓展 尽管特朗普政府的中美关系政策给中国氢能企业出海带来了诸多挑战和不确定性，但也为它们提供了拓展国际合作机遇的可能性。在特朗普政府推行贸易保护主义政策的同时，其他国家可能更加积极地寻求与中国在氢能等清洁能源领域的合作。中国氢能企业可以抓住这一机遇，加强与欧洲、亚洲等地区的国家和地区的合作与交流，共同推动氢能技术的发展和应用。 此外，特朗普政府对化石能源的重视和对“蓝氢”的支持也可能为中国氢能企业提供新的市场机遇。中国氢能企业可以加强与美国石油化工企业的合作与交流，共同推动“蓝氢”技术的发展和应用，实现互利共赢。 综上所述，特朗普上台后，美国氢能产业的发展面临了一定的挑战和不确定性。特朗普政府在氢能领域内的政策和主张与前任政府存在较大的差异，对氢能技术的研发、市场推广以及国际合作等方面产生了深远的影响。同时，特朗普所主张的中美关系也对中国氢能企业出海产生了重要的影响。然而，尽管面临诸多挑战和不确定性，中国氢能企业仍然可以通过加强国际合作与交流、拓展新兴市场机遇等方式来应对这些挑战并寻求新的发展机遇。 储能 》【SMM分析】党政更替！对美国储能市场将产生什么影响 重点聚焦已当选总统特朗普在能源政策方面的立场。特朗普的能源政策显然侧重于支持和扩大传统能源。他此前在上任期间撤销了多项环境保护法规，如限制发电厂和车辆二氧化碳排放的措施，这被视为对全球气候努力的重大逆行。在竞选过程中，特朗普明确表示将扩大北极地区的石油和天然气钻探活动，这不仅可能加剧对极地生态的破坏，还可能导致全球温室气体排放量的进一步上升。此外，特朗普提出了一系列促进化石燃料发展的政策措施，包括为石油和天然气钻探提供税收优惠，以经济手段推动传统能源的开采和消费。此外，他计划取消现有的7500美元电动汽车税收抵免，这可能会减缓电动汽车市场的发展，阻碍清洁能源交通的普及。特朗普还考虑撤销《通货膨胀削减法案》中针对绿色能源的税收激励，并计划降低或取消燃油效率标准。这些政策若实施，可能会显著阻碍美国及全球的能源转型，对应对气候变化构成挑战。 短期来看，在民主党和共和党之间进行权力交替的时间内，未来新能源相关支持政策的不确定性较大，因此一些美国储能项目可能会选择“抢装”以获得现有的补贴。从长期来看，由于共和党的领导，美国的能源转型可能会放缓，从而对储能部署产生影响。此外，潜在增加的贸易关税可能会影响美国储能行业的供应链并推高成本。特朗普当选可能会对市场发展速度产生影响，但考虑到美国储能市场的强劲需求和全球趋势，储能市场的整体增长趋势可能不会因单一政策而发生根本性改变。 本文将持续更新，敬请刷新查看~ 推荐阅读： 》特朗普宣布赢得美国大选后 黄金牛市还会再继续吗？ 》离岸人民币汇率巨振 特朗普获胜后全球市场何去何从？国内经济政策或更加积极
2024-11-08 18:50:52金力永磁：公司前三季度产能利用率超90% 人形机器人用磁组件陆续有小批量交付
SMM11月8日讯： 被问及“公司高端磁性材料年产可以达到多少”金力永磁11月8日在投资者互动平台回应： 公司 2023年度钕铁硼磁钢成品产量为1.52万吨。2024年前三季度，公司产能利用率超90%，高性能磁材产品产销量同比增长约40%。 此外，公司新建项目逐步落地，公司包头二期12000吨/年产能项目、宁波3000 吨/年高端磁材及1亿台套组件产能项目、赣州高效节能电机用磁材基地项目正在按计划建设。公司规划到2025年建成40,000吨高性能稀土永磁材料产能及先进的磁组件生产线。 被问及“公司在市场上的市占率多少？”金力永磁回应：公司产品被广泛应用于新能源汽车及汽车零部件、节能变频空调、风力发电、3C、机器人及工业伺服电机、节能电梯、轨道交通等领域。以新能源汽车及汽车零部件和节能变频空调领域为例，2024年上半年，公司新能源汽车及汽车零部件领域收入达到15.93亿元，公司新能源汽车驱动电机磁钢产品销售量可装配新能源乘用车约245万辆，根据乘联会公布的数据，2024年上半年全球新能源汽车销量为739万台。作为全球新能源汽车行业驱动电机用磁钢的领先供应商，公司产品已被全球前十大新能源汽车生产商采用；公司节能变频空调领域收入8.56亿元，公司节能变频空调磁钢产品销售量可装配变频空调压缩机约4,637万台。公司在全球节能变频空调领域继续保持领先地位，全球变频空调压缩机前十大生产商中的八家均为公司客户。 对于“公司的驱动电机是否有供应特斯拉的人形机器人产品上或者具身机器人上？”金力永磁11月8日在互动平台表示， 人形机器人是未来高性能钕铁硼磁材重要需求增长点之一，公司把握时代的潮流，正积极配合世界知名客户的人形机器人用磁组件的研发，并且陆续有小批量的交付，但现阶段对公司收入和盈利影响甚微。 有关具体客户的具体业务等情况，公司将基于与客户签署的保密协议基础上，严格遵守相关法律法规，做好信息披露工作，目前公司不存在应披露而未披露的事项。 此前被问及：“缅甸稀土停产，对贵司的影响大吗？贵司有提前备库存吗？”金力永磁11月7日在投资者互动平台回应：目前公司按订单情况正常采购稀土原材料。公司稀土原材料主要由包括北方稀土集团、中国稀土集团两大稀土集团在内的国内稀土原材料供应商供应，公司通过合法合规的渠道采购，与众多原材料供应商也建立了长期稳定的合作关系。同时，公司稀土采购坚持绿色回收稀土优先，通过投资回收稀土公司巴彦淖尔市银海新材料有限责任公司，且经过全球权威回收成分认证机构 SCS Global Service 的严格审核，公司稀土原材料供应多元化，产品低碳化。2023 年，公司使用了 1,848 吨回收稀土原材料（含废旧磁钢回收），占全年使用稀土原材料 29.39%。公司基于“客户导向，价值共创”的公司价值观，一贯坚持诚信履约，保障客户端交付，为此，公司建立了完善的稀土原材料采购机制以对冲风险，未来公司会密切监控稀土原材料价格走势，灵活审慎调整库存与采购策略。 金力永磁11月5日发布的接受机构调研的公告显示： 1、请简要介绍公司2024年第三季度业绩情况？ 金力永磁回应：2024年前三季度，公司依托较为充足的在手订单，积极提高市场份额。报告期内，公司产能利用率超90%，高性能磁材产品产销量同比增长约40%，实现营业收入50.14亿元，与去年同期基本持平。但受稀土原材料市场价格同比大幅下降，原材料成本变动滞后，叠加行业竞争加剧等因素影响，2024年前三季度，实现归属于上市公司股东的净利润1.97亿元。 2、目前公司原材料供应是否有影响？公司如何看待近期的稀土价格走势？ 金力永磁回应：公司稀土原材料主要由包括北方稀土集团、中国稀土集团两大稀土集团在内的国内稀土原材料供应商供应，公司通过合法合规的渠道采购，公司与众多原材料供应商也建立了长期稳定的合作关系，目前公司按订单情况正常采购稀土原材料。 目前稀土价格相较往期，仍处于大周期的底部，存在一定幅度波动。公司作为新能源和节能环保领域高性能稀土永磁材料的领先供应商，稀土价格变动保持相对稳定，有利于稀土永磁材料行业的发展，亦有利于公司经营业绩。 公司基于“客户导向，价值共创”的公司价值观，一贯坚持诚信履约，保障客户端交付，为此，公司建立了完善的稀土原材料采购机制以对冲风险，未来公司会密切监控稀土原材料价格走势，灵活审慎调整库存与采购策略。 3、请问公司机器人领域有何进展？ 金力永磁回应：人形机器人是未来高性能钕铁硼磁材重要需求增长点之一，公司把握时代的潮流，正积极配合世界知名客户的人形机器人用磁组件的研发。 4、请问公司前三季度毛利率情况？ 金力永磁回应：2024年前三季度，公司毛利率为10.03%（其中第三季度毛利率为12.81%）。 2024年第三季度，公司持续进行研发投入，积极布局人形机器人用磁体及磁组件领域，加速推动生产管理信息化、自动化，降本增效，加上个别客户在稀土原材料价格相对高位时签订的锁价订单已部分执行，公司盈利能力有所改善。 5、公司产能利用率及订单的情况？2025年需求展望如何？ 金力永磁回应：2024年前三季度，公司依托较为充足的在手订单，积极提高市场份额。报告期内，公司产能利用率超90%，高性能磁材产品产销量同比增长约40%。展望2025年，结合目前有利的政策支持，以及不断提升的市场渗透率，公司对新能源汽车、变频空调等下游需求保持信心。 金力永磁表示：前三季度净利润同比下降60.17%，主要受稀土原材料市场价格同比大幅下降，原材料成本变动滞后，叠加行业竞争加剧等因素影响。回顾镨钕金属的价格走势可以看出： 》点击查看SMM稀土现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 虽然稀土价格7月下旬开始有所反弹，尤其是受行业传统的旺季效应带动以及缅甸稀土矿供应端干扰的扰动，使得稀土价格出现回升。然回顾今年前三季度镨钕金属的价格走势来看，今年前三季度其价格依然处于下跌的态势。以SMM镨钕金属的均价为例，其2023年12月29日的均价为54万元/吨，2024年9月30日的均价为52.85万元/吨，今年前三季度氧化镨钕的均价下跌了1.15万元/吨，跌幅为2.13%。从SMM镨钕金属2023年前三季度均价659623.63元/吨和2024年前三季度均价475038.67元/吨对比来看，今年镨钕金属前三季度均价比去年同期下跌了184584.96元/吨，同比跌幅为27.98%。 稀土价格前三季度同比降幅较大使得不少稀土企业业绩承压。 对于稀土的后市，随着“银十”行情并未对稀土市场带来明显提振，部分下游企业信心有所转弱。据SMM调研了解，当前稀土下游企业订单情况较为一般，磁材头部企业接单量足够11月份的排产，但小型企业接单量明显不足，甚至部分企业仅能生产至11月中旬。但缅甸地区因政治问题自10月中旬开始再次停产稀土矿时得稀土上游矿端供应情况仍未好转，低价稀土原材料采购困难；另一方面，11月的北方稀土挂牌价有小幅上调，这超出了之前市场普遍预期的平挂，也在一定程度上提振了市场信心，为稀土原材料价格提供了一定的支撑。在供需均偏弱的情况下，SMM预计稀土价格近期将偏稳运行。 部分券商发布的有关金力永磁的研报如下： 华安证券11月08日发布研报称，给予金力永磁买入评级。评级理由主要包括：1）公司主营产品量增价减，盈利能力承压；2）加大研发投入，积极布局人形机器人市场。风险提示：公司新增产能建设不及预期；原材料价格波动超预期；行业竞争加剧，人形机器人项目进展不及预期。 中国银河证券研报表示，特朗普当选美国总统，在其可能提出的政策下，金价将短期承压，工业金属受影响更偏中性，能源金属利空，而部分稀有金属或将被市场预期可能得到价值重估，利好稀土磁材、钨、锗、镓等中国具备全球竞争优势的有色金属资源品种，建议关注稀土磁材龙头北方稀土、中国稀土、金力永磁、中科三环，钨矿龙头中钨高新、厦门钨业，以及拥有锗资源企业中矿资源、云南锗业。
2024-11-08 18:39:27
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