据SMM，2024年12月国内氢氧化锂产量环比降幅较大，下降幅度约为22%，同比增长15%。
供应端，从原料类型来看，冶炼端环比减少23%左右，同比增长20%。一方面来看，近两个月来，因市场上长协占比较大，对氢氧化锂的散单需求有限，所以虽然锂盐端挺价态度强硬，但价格上行速度缓慢。叠加原料价格因矿端挺价持续处于高位，冶炼端成本倒挂现象未有明显改善，部分锂盐厂开始为只保长协供应而减量生产。另一方面，因下游需求疲软部分锂盐大厂代工订单有部分减量。结合自12月以来锂盐厂的检修动作，冶炼端产量环比上月减量明显。
苛化端因代工订单无明显变化及新产线爬产不及预期，整体供给量环比持平。
需求端，本月三元材料产量环比减少7%左右。因5系产量的持续下滑，8系占比有所增长，占比40%，整体表现受终端抢装预期驱动好于往年同期。
出口端，据海关数据显示，11月中国氢氧化锂出口量达5494吨，环比减少约30%，同比减少64%。其中向韩国与日本出口量分别达3609吨与1615吨，占我国出口总量的66%与29%，分别环比减少37.4%与4.8%，分别同比减少70%与36%，量级为近三年来史低。海外近几个月终端销量不及预期，叠加其累库情况，出口量在近几个月持续走低。
总之，12月在供应端降幅明显大于需求端降幅的情况下，当月有不小幅度的去库表现。从2025年1月排产来看，大部分锂盐企业有检修预期，市场供给量持续走弱。预计1月产量环比减量10%以上，同比减量超过5%，整月将持续呈现去库趋势。
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【SMM分析】12月国内氢氧化锂产量下降20%以上。

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SMM12月31日讯：
据SMM数据显示，2024年12月份中国电解铝行业含税完全成本平均值为21,114元/吨，环比上升3.9%，同比增长32.0%，主因原料氧化铝价格、电价与辅料价格均再度上涨。2024年12月SMM A00现货均价约为20,211元/吨（11月26日-12月25日），国内电解铝行业平均亏损约911元/吨，行业平均盈利转向亏损。
截至2024年12月底，国内电解铝运行产能达到4,353.5万吨，行业最高完全成本约为24,092元/吨，若行业采用月均价测算，12月份国内29%的电解铝运行产能处于盈利状态，近3090万吨产能完全成本高于12月SMM A00铝月均价，占比达71%。
从电解铝产能的成本分布区间上看：
12月电解铝完全成本环比涨幅达792元/吨，成本分布区间整体再度向上大幅移动。11月电解铝最低完全成本约15,674元/吨，最高完全成本约23,317元/吨，而12月电解铝最低完全成本约15,724元/吨，最高完全成本约24,092元/吨。产能分布具体如下：
12月份国内电解铝完全成本在19,000元/吨以下的产能占比为3.1%；
完全成本在19,001-20,000元/吨范围内的产能占比为19.8%；
完全成本在20,001-21,000元/吨范围内的产能占比为17.7%；
完全成本在21,001-22,000元/吨范围内的产能占比为43.3%；
完全成本在22,001-23,000元/吨范围内的产能占比为11.1%；
完全成本超过23,001元/吨以上的产能占比为5.2%。
完全成本在20,000元/吨以上的电解铝产能占比高达77.2%。
从细分成本端看：
氧化铝原料端，据SMM数据显示，2024年12月份（11月26日-12月25日），SMM全国氧化铝均价5,380元/吨，较11月份增加367元/吨，12月全国电解铝行业的氧化铝加权平均成本环比增加6.7%。12月中下旬开始，北方氧化铝现货价格开始出现小幅回落，但价格回落幅度较为缓慢，预计1月氧化铝成本会有小幅回调，但回调幅度有限，氧化铝成本仍然处于高位。
辅料部分，12月预焙阳极与氟化铝成本小幅上涨；进入1月预焙阳极采购价格上涨，但氟化铝价格预计随着氢氧化铝价格的小幅回落有所下降，辅料成本有增有减，但预计预焙阳极成本上调占主导。
电价方面，12月全国平均电价再度小幅上调，主因逐步进入枯水期，南方水电价格上调较为明显，进入1月，煤炭价格出现小幅回落，电价整体预计持稳或小降为主。
进入2025年1月，SMM全国氧化铝日度均价转向小幅下调，氧化铝价格止涨回落，而氧化铝部分成本占电解铝成本近53%，受此影响1月电解铝成本或转向小幅下调。1月，电解铝氧化铝成本或小幅下调，电力成本或持稳小降，辅料成本小幅上调，综合来看，SMM预计2025年1月国内电解铝行业含税完全成本平均值在20,800-21,200元/吨附近。
数据来源：SMM
点击SMM行业数据库了解更多信息
（郭茗心 021-51595800）

氧化铝价格止涨回落  2025年1月电解铝成本或有小幅下调【SMM分析】

【盘面】2024年收官日，沪铜低开低走，全日呈弱势，主力2月收73770，跌0.54%，成交放大，总仓增加超过9千手。铝窄幅震荡，主力2月收19780，张0.03%，总成交放量，总仓减少超过1.3万手。氧化铝冲高回落，主力2月收4797，涨0.19%，成交总量和持仓总量均减。
【分析】今日公布的12月制造业数据小幅回落，虽然仍处于50之上，但低于市场预期，对工业品包括有色影响负面。今日铜价下跌，还得到了增仓的配合，短期市场交投转弱。氧化铝冲高回落，进入1月后，关注现货表现以及基差变化。
【估值】中性
【风险】宏观政策不及预期

2024年收官日铜增仓下行 氧化铝-铝窄幅波动【机构评论】

文华财经据外电12月31日消息，以下为12月31日LME铜库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）

12月31日LME铜库存持平 各地均无变化

日前，工信部、国家发改委、国家能源局联合发布实施《加快工业领域清洁低碳氢应用实施方案》（以下简称《实施方案》）。
其中明确，
主要目标是到2027年，工业领域清洁低碳氢应用装备支撑和技术推广取得积极进展，清洁低碳氢在冶金、合成氨、合成甲醇、炼化等行业实现规模化应用，在工业绿色微电网、船舶、航空、轨道交通等领域实现示范应用，形成一批氢能交通、发电、储能商业化应用模式。
培育一批产业生态主导力强的龙头企业和产业集聚区，以及专业水平高、服务能力强的系统解决方案供应商，初步构建较为完整的产业链和产业体系。
其中，重点任务包括：
加快清洁低碳氢替代应用。
鼓励炼化、煤化工、电子、医药等行业清洁低碳氢替代，提升可再生能源制氢、工业副产氢规模化提纯等清洁低碳氢源供给水平。
有序提升氢冶金治理水平。
加快氢冶金装置及其关键材料和核心零部件研发，推进高炉富氢治炼、氢基坚炉、流化床直接还原炼铁等技术应用，发展纯氢还原零碳高纯材料。
大力发展氢碳耦合制绿色甲醇。
开发清洁低碳氢与碳捕集、生物质等耦合制备绿色甲醇工艺技术，推进绿色甲醇示范项目建设。推进可持续航空燃料技术路线多元化发展。
积极推动氢氮耦合制绿色合成氨。
开发合成氨柔性生产工艺。鼓励相关企业联合推进绿色合成氨示范项目建设。探索推进绿氨小型化、分布式制取和应用。
加快氢燃料电池汽车应用。
持续提升燃料电池、氢（氨）内燃机、车载储氢装置技术水平，支持氢能物流干线建设，在工业园区等场景开展燃料电池汽车规模化应用。高质量推进燃料电池汽车示范城市群建设，持续推进&ldquo;氢进万家&rdquo;示范工程。
稳步发展氢动力船舶、航空、轨道交通装备。
加快氢燃料船用发动机等核心技术研发，推动氢燃料动力船舶船型研发和试点。鼓励有条件的地区应用氢能轨道交通装备，积极布局氢能航空关键技术研发。
探索发展氢电融合工业绿色微电网。
鼓励以市场化方式探索氢电融合的工业绿色微电网加快推进风电、光伏发电、可再生能源制氢、多元储氢、燃料电池发电/热电联供、智慧能源管控等一体化系统开发运行，实现区域资源统筹优化利用。
数据显示，2023年，我国氢气产量超3500万吨，同比增长约2.3%，占全球产量1/3左右。我国可再生能源装机规模全球第一，利用可再生能源制氢潜力巨大。据有关单位测算，截至2024年6月，我国可再生能源制氢产能突破10万吨/年，规划及在建产能约800万吨/年。
实际上，
今年以来，打造跨示范城市群氢能高速已经成为氢能交通领域政策发力点。
中信证券指出，部分省份推出的免除氢能车高速路收费的政策或成为氢能车辆全生命周期成本下降的关键因素之一，测算在免除高速费的场景下，购置补贴退坡后氢能重卡将比柴油重卡的年均TOC低2.6%。市场空间方面，预计高速场景下氢能货运车辆渗透率有望在2025/2030年达到0.5%/2.5%，对应氢能货运车辆的需求分别达到0.72/4.82万辆。预计2025年或有更多区域加入氢能运输走廊的开发和建设，协同效应有望推动氢能车普及提速。
分析师进一步表示，
2025年氢能行业政策效果依然值得期待，氢能车有望在氢能高速运输走廊的规划下加速发展，节能降碳等政策标准提升或衍生出绿氢新的应用场景，带动绿氢产业链和电解槽设备需求的增长
。
长城证券认为，鉴于我国持续颁布的氢能源利好政策，氢能产业持续发展。上游电解槽招标项目持续增多，制氢投资力度加大，建议关注参与电解槽招投标的公司；中游制氢输氢项目获批增多，促进技术发展，建议关注具备输氢能力的企业；下游政策持续扶持氢车应用，推动氢车设备更新，建议关注氢车应用领域的企业。

三部委联合发文 推动工业领域低碳氢应用 覆盖交通、发电、储能

SMM &nbsp;12月31日讯
根据SMM数据显示，2024年12月（31天）中国冶金级氧化铝产量环比增长1.67%，同比增加9.80%。截至12月31日，中国冶金级氧化铝的建成产能为10302万吨左右，实际运行产能为环比小降0.44%，开工率为86.30%。2024年全年国内的冶金级氧化铝产量同比增长4.86%。月内主因山西等地环保减产影响叠加山东地区部分产能检修，本月运行产能小幅回落，但因下游电解铝月内也出现减产，因此氧化铝供需小幅过剩格局不变，过剩幅度收窄。
下月预测： 进入1月，SMM获悉国内氧化铝厂暂无大规模检修计划，叠加环保减产或将有所恢复影响，预计1月国内冶金级氧化铝运行产能在8977万吨/年。原料端，国产矿复产无更进一步的消息，供应仍然紧缺；进口矿方面，据12月27日数据显示，国内港口铝土矿周度到港总量366.00万吨，较前一周增加63.79万吨；几内亚主要港口铝土矿周度出港总量320.06万吨，较前一周增加16.2万吨；澳大利亚主要港口铝土矿周度出港总量118.07万吨，较前一周增加44.84万吨，可见，雨季影响解除，国内铝土矿到港量有所回升，12月国内港口铝土矿周均到港量为342.8万吨/周，较11月318.63万吨/周增加24.17万吨/周；此外，SMM获悉，目前几内亚铝土矿12月前三周周均发运量347万吨/周，较2024年6月（雨季影响前）周均发运量315万吨/周已明显好转，预计对后续高位运行的氧化铝产能提供支撑。后续SMM将持续关注氧化铝新投复产产能放量节奏。
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12月受部分地区环保检查影响 氧化铝运行产能环比小降【SMM分析】

为深入贯彻落实党的二十大和二十届二中、三中全会精神，充分发挥关税宏观调控作用，支持发展新质生产力，加快建设贸易强国，扎实稳健推进中国式现代化建设，根据《中华人民共和国关税法》及相关规定，26日，国务院关税税则委员会发布公告，2025年1月1日起，对部分商品的进口关税税率和税目进行调整。据SMM整理，具体对比情况如下：
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对比2024年关税调整方案，2025年钢铁相关产品进出口关税税率暂无调整；另外，本年度未涉及钢铁相关产品税则税目调整。
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【SMM热点】《2025年关税调整方案》发布  钢铁相关产品有无变化？

本周北京库存38.83万吨，环比降库0.35万吨，库存小幅下降，库存压力缓解。
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【SMM北京建材库存】本周北京库存持续去化

美国能源部 (DOE) 公布了最新版《氢能计划》，这是推动清洁氢能技术研究、开发、示范和部署 (RDD&amp;D) 的基础资源。《氢能计划》明确确定并阐明了美国能源部氢能计划中的战略性、重点领域，该计划是一项涉及多个氢能相关办公室的紧密协调工作。
该计划提供了一个战略框架，整合了能源效率和可再生能源办公室、化石能源和碳管理办公室、核能办公室、电力办公室、科学办公室、贷款计划办公室、制造和能源供应链办公室、清洁能源示范办公室和高级研究计划署(能源)的RDD&amp;D工作，以推进氢气的生产、运输、储存和使用。

美国能源部公布最新氢能计划

工信部等三部门印发《加快工业领域清洁低碳氢应用实施方案》，其中提到，开发大功率、高效率、长寿命燃料电池，高效率氢（氨）内燃机，以及高压力等级、高储氢密度车载储氢装置。鼓励燃料电池汽车示范项目就近利用高品质工业副产氢和可再生能源制氢，推动建设基于分布式可再生能源的制氢加氢一体站。支持有条件的工业园区、产业集聚区统筹推进&ldquo;区对区&rdquo;氢能物流干线和沿线加氢基础设施建设，在钢厂物流、矿山基地、工业园区、港口码头等场景开展燃料电池汽车规模化应用，形成完整、可靠、大流量的氢能物流网络。高质量推进燃料电池汽车示范城市群建设，加快车辆推广和氢能供给体系建设，推动氢燃料电池汽车产业链技术、产品迭代开发应用。
以下是具体原文：
工业和信息化部等三部门关于印发《加快工业领域清洁低碳氢应用实施方案》的通知
工信厅联节函﹝2024﹞499号
各省、自治区、直辖市及计划单列市、新疆生产建设兵团工业和信息化、发展改革、能源主管部门：
现将《加快工业领域清洁低碳氢应用实施方案》印发给你们，请结合实际，认真抓好落实。
工业和信息化部办公厅
国家发展改革委办公厅
国家能源局综合司
2024年12月30日
点击跳转原文链接：
工业和信息化部等三部门关于印发《加快工业领域清洁低碳氢应用实施方案》的通知

工信部等三部门：推动氢燃料电池汽车产业链技术、产品迭代开发应用

在12月19日举办的投资云南&middot;氢能及储能投资合作专题推介会上，除了进行政策招商、资源招商，还汇聚了电力、信息技术、高端装备等领域代表企业，探讨氢能&ldquo;制、储、输、用&rdquo;应用场景，促进新技术、新项目对接落地。
健全机制推动产业发展
氢能产业是全球能源技术革命和产业发展的重要方向，作为一种清洁、高效、安全、可持续的二次能源，氢能可广泛应用于工业、交通、建筑、发电等领域。氢能及储能是构建新型能源体系的重要组成部分和基础装备，是实现碳达峰、碳中和目标的重要支撑，也是培育形成新质生产力、催生能源新业态、抢占国际战略新高地的重要领域。加快氢能及储能产业发展，对构建现代化产业体系具有先导性、战略性作用。
云南省委、省政府高度重视氢能及储能产业发展，先后出台《云南省关于加快推动氢能产业发展工作方案(2024&mdash;2025年)》《云南省关于支持新型储能产业高质量发展的若干政策措施》《云南省新型储能发展实施方案(2024&mdash;2025年)》等，进一步健全氢能及储能产业发展保障机制，加快推动氢能及储能产业&ldquo;破冰&rdquo;发展。
在氢能产业方面，云南在电解水制氢、储运、燃料电池发动机系统、基础材料、示范应用等产业链方面均有布局，开展了一系列&ldquo;新能源+绿氢&rdquo;试点示范，引进全国首辆氢燃料电池客车，在丽江市建成全省首座加氢站和首个绿氢零碳智慧工厂，在曲靖市启动全国首个绿色氢能及液态阳光(清洁甲醇)&ldquo;制、储、输、加、用&rdquo;全产业链应用示范项目。《云南省关于加快推动氢能产业发展工作方案(2024&mdash;2025年)》提出，到2025年底全省氢能全产业链收入达到50亿元。
在储能产业方面，与新型储能紧密相关的新能源电池产业，基本涵盖新型储能电池材料生产、电池制造和应用整个环节，已构建较为完善的新型储能产业链。2023年，云南新能源电池产业实现产值332.96亿元，增加值同比增长45.9%。目前，云南已引进德方纳米、裕能新能源、杉杉科技、亿纬锂能、深圳远信等一批龙头企业，以昆明、曲靖、玉溪为重点，大理、昭通、保山、楚雄、红河等互为支撑的产业发展格局初步形成。
强化产业链上下游协同合作
在此次推介会上，安宁产业园区紧扣活动主题，从了解安宁、走进园区、落地产业等多维度向企业家开展推介，着重介绍园区发展氢能及储能的比较优势，围绕储能电芯制造、氢能重卡制造、氢能项目、氢能场景应用等推出系列招商地块。
在氢能方面，园区依托现有焦化厂、炼油厂副产大量灰氢、蓝氢，氢气收集及提纯成本较低，同时具备绿氢、绿醇、绿氨等产业承载空间，园区内大宗工业物资运输剧增将带来更大的新能源重卡市场需求，将助推氢能产业发展。在储能方面，园区围绕电化学储能已初步形成&ldquo;资源&mdash;材料&mdash;应用&mdash;回收&rdquo;的产业生态，与新型储能紧密相关的储能电池产业已形成较为完善的上下游产业链，特别是庞大的工业用电需求为共享储能产业发展提供强有力支撑。
&ldquo;我们正在招引制氢、加氢、储氢相关企业，力争让知名度高、影响力强的氢企业落地安宁，实现氢能与氢燃料电池的场景应用。同时，进一步挖掘园区氢能方面的应用场景，有效打通产业链上下游。&rdquo;安宁产业园区管委会副主任杨晓东表示，在储能方面，园区大工业用户较多，下一步将充分发挥电网侧储能和用户侧储能潜力，推动储能产业形成较为完整健康的生态链。
长城战略咨询中级合伙人、高新区咨询总监周涛表示，技术、场景、资源和能源是发展氢能及储能产业的三个驱动力，云南发展氢能及储能产业大有可为。云南是有色金属王国、绿电大省，发展氢能储能产业有资源、有条件、有基础。数据显示，截至今年7月，全省电源装机容量达1.44亿千瓦，清洁能源装机占比近90%;去年清洁能源发电量3504亿千瓦时，占比达85%。云南磷矿、锂矿、盐矿资源丰富，已探明的磷矿资源储量达40.2亿吨，占全国总储量的18.6%，居全国第二;滇中地区预测氧化锂资源量高达489万吨;全省盐矿储量达93亿吨，居全国第二。丰富的资源为电解水制氢及新型储能产业发展提供了资源支撑。
周涛认为，目前云南发展氢能及储能产业的相关技术集中在上游领域，要加强在产业链中下游的技术创新、场景创新、产业创新，鼓励企业、科研院所、高校建立合作研发机制，形成产学研用一体化创新生态。同时，发挥产业基金作用，大力做强产业基金，提高基金能级和规模体量，通过以投带引的方式撬动产业发展，全力打造氢能及储能产业生态圈。

云南氢能及储能产业大有可为

2024年的房地产行业，土地市场的变化成为不可忽视的篇章。
&ldquo;2021年以来，从销售到拿地的传导机制有所弱化，其实质在于房企的行为逻辑由增长导向转为安全导向，销售回款更多用于兑付债务，而非扩张拿地。&rdquo;东北证券分析师张明远称。
房企经营逻辑的转换，勾勒出地产行业在2024年去库存浪潮下，土地市场也发生了深刻变化。
克而瑞分析师指出，在行业迈入去库存新周期背景下，从城市视角来看，土地成交规模小于商品房成交规模成为2024年土地市场一个重要特征。
克而瑞数据显示，截至2024年12月20日，全国300城土地成交建筑面积同比回落17%，预计全年成交建面降至11亿平方米左右，与商品房成交规模相近。
而专项债支持收购存量土地的助力、一线城市土拍政策的调整，或对未来土地市场产生重要影响。
张明远表示，展望2025年，房价的止跌回稳推动商品房销售复苏，拿地端亦有望边际改善，但考虑到目前主流房企仍处于缩表周期，拿地表现将延续城市间分化特征，整体表现为降幅收窄。
一二线城市成房企重要补仓地
稳市场、去库存成为行业企业当前发展第一要务背景下，2024年土地成交规模保持低位运行状态。
土地出让金方面，据财政部数据，2024年前11月，国有土地使用权出让收入32626亿元，同比下降22.4%。
新房市场持续盘整之际，全国土地供应规模也随行就市，做出调整。据悉，自2022年以来各地主动下调了供地规模，并且在2023年由自然资源部主导推出了预供地制度，进一步促进了地块信息的公开透明，保证了土地出让的充分竞争。2024年，自然资源部发布新规，规定商品住宅去化周期超过36个月的城市，将暂停新增住宅用地出让。
&ldquo;作为行业去库存先行指标，土地出让规模的调整，既是行业供求规律的自我调整，也体现了地方主管部门展开的主动应对，有利于稳定市场预期。&rdquo;一位房地产行业分析师指出。
在此环境下，2024年土拍市场整体维持点状高热、持续分化的趋势。尤其是9.26新政以来，北京、上海、杭州、成都等核心城市部分地块竞拍出高溢价。
据中指院统计，虽然各线城市成交规模均缩量，但一线城市土地出让金占比提升，房企拿地进一步聚焦于核心城市，1-11月TOP20城市住宅用地出让金占全国比重仍过半。
从土拍热度来看，北上深杭仍是房企重要补仓之地，广州、成都、合肥优质地块房企参拍积极。中指院数据显示，2024年1-11月，22城住宅用地溢价成交占比为24.1%，较去年同期回落13.3个百分点。分城市来看，深圳、杭州、上海溢价成交宗数占比均超5成，北京、合肥、成都超3成，其余城市普遍在2成以下。
&ldquo;当前房企投资拿地更追求确定性，一二线核心城市优质地块成为房企抢地重心，而多数三四线城市土地依旧少人问津，土地市场呈现局部火热、整体偏冷的格局。&rdquo;克而瑞分析师称。
此外，不少规模房企也表示，坚持&ldquo;以销定投&rdquo;的战略，将投资集中在一线城市以及核心二线城市。
一位TOP10房企高层表示，集团在拿地策略上更加聚焦在高线城市，尤其是城市的核心区域。这种策略有助于确保资金安全、穿越周期，并抓住土地市场的新机会。
值得关注的是，在一线城市中，北京、上海等地土拍政策有所调整，恢复价高者得的竞拍方式，一定程度提升了土地市场的活跃度和竞争度，优质地块受到众多房企的关注和角逐，对稳定土地市场预期起到了积极作用。
&ldquo;需求端预期改善，上海、杭州、北京等地限房价政策的退出，以及更多高端新房项目的开盘，有望推动2025年继续迎来更多高品质、高单价地块成交，并带动投资端信心回升。&rdquo;中指院分析师称。
央国企仍是拿地主力
拿地企业方面，2024年仍然保持了少数央国企占主导、多地城投托底、民企稳中求进的格局。
克而瑞数据显示，前11个月央企拿地金额占百强30%比例，国企达到23%，分别较2023年同期下降10个百分点和上涨6个百分点；民企拿地金额占比14%，较去年同期下降4个百分点。
相较之下，城投在央企投资下滑背景承担了更多的托底作用，TOP100房企中，城投拿地金额占比达到26%，仅次于央企，较2023年同期增加15个百分点，
&ldquo;前11月北京、上海、广州、深圳等城市央国企拿地占比均在八成左右，土拍情绪偏弱的城市地方国资占比较高，如无锡、沈阳、南京、福州、长春等城市地方国资占比均超5成，其中无锡、沈阳超8成。&rdquo;中指院分析师称。
具体到企业方面，2024年混合所有制、民企、央企投资金额均出现不同程度回落。
民企中，少数规模化、全国化的企业仍存拿地能力。地方国企中，部分企业积极走出大本营，持续在核心城市竞买优质地块，其中，越秀地产表现相对突出，其通过招拍挂和收并购等方式持续布局，拿地金额增幅接近五成。
&ldquo;央国企投资规模仍保持领先，但投资较为谨慎。这也导致多个地方土地市场依旧需要城投平台公司进行托底，虽然整体金额不及央国企，但数量较多，且拿地金额较去年有明显提升。&rdquo;上述中指院分析师称。
其进一步表示，虽然当前销售端有所转暖，但从企业投资角度来看，鉴于大多数企业现金流、库存周转依旧承压，现阶段大部分市场化企业的主要任务仍是调降自身库存，预计2025年企业投资仍将处于筑底期。
展望2025年，多位分析师指出，基于岁末中央经济工作会议定调，得益于货币政策重提&ldquo;适度宽松&rdquo;，并明确地方债可以用于土地储备和闲置土地收购存储，将在实质上加快行业去库存步伐，并减轻投资端的资金压力。
&ldquo;当前，自然资源部针对运用专项债收购存量闲置土地的细则已经落地，未来财政部相关政策细则有望跟进，为各地执行提供更多资金支持。&rdquo;中指院分析师表示。
&ldquo;得益于货币政策重提适度宽松，以及行业去库存、稳信心步伐的持续推进，2025年有望迎来更多高品质、高单价地块成交，土地交易规模方面，也有望在和商品房交易规模相匹配的低位企稳。&rdquo;克而瑞分析师称。

2024年核心城市土地市场局部火热 明年或延续分化行情|推动楼市止跌回稳

SMM12月31日讯：
金属市场方面：
隔夜内外盘金属普跌，内盘仅沪锡和沪镍一同上涨，沪锡涨0.78%，沪镍涨0.06%。外盘伦锡涨1.72%，伦镍涨1.17%。伦铅跌1.19%。其余金属跌幅均在1%以内。氧化铝主连涨1.23%。
黑色系方面集体上涨，铁矿以1.17%的涨幅领涨。双焦方面，焦煤涨1%，焦炭涨2.41%。
贵金属方面，COMEX黄金跌0.45%，COMEX白银跌1.98%。国内方面，沪金跌0.2%，沪银跌0.5%。
截至12月31日8:09分隔夜收盘行情
》12月30日SMM金属现货价格
宏观面
国内方面：
【中央财办韩文秀：要适时降准、降息，用好公开市场操作等工具】
要提高财政赤字率、增加赤字规模，增加发行超长期特别国债和地方政府专项债券，加大财政支出强度，确保对经济增长形成有力拉动； 要适时降准、降息，用好公开市场操作等工具，保持流动性充裕，持续加大对实体经济的支持力度。
美元方面：
美元隔夜上涨0.01%，维持在两年高位附近。最近几周，随着通胀仍高于2%的目标，市场预期美联储将不会那么鸽派，美元因此大涨。分析师还预计，美国当选总统的政府明年的政策将促进经济增长，并增加物价压力。美联储决策者本月将对2025年降息幅度的预测从100个基点下调至50个基点，主席鲍威尔表示，借贷成本进一步下调目前取决于降低通胀方面的进一步进展。
其他货币方面：
日元因日本和美国之间的巨大利率差而大受打击。今年，美元兑日元势将上涨11.4%，将为连续第四年上涨。美元兑日元纽约盘尾报157.02日元，下跌0.51%。
日本央行上周五公布的12月会议意见摘要显示，一些决策者认为即将加息的条件已经成熟，其中一位决策者预测&quot;不久的将来&quot;就会加息，这使得1月加息的可能性依然存在。如果日元继续走软，交易员还在关注日本官员可能采取的任何干预措施。日本财务大臣加藤胜信上周五重申了对日元下滑的担忧，并再次警告要对汇率过度波动采取行动。
欧元兑美元今年势将下跌5.8%，欧洲央行在2024年四次降息，市场预期其在2025年的降息步伐将快于美联储。欧元兑美元纽约盘尾下跌0.25%，报1.0401美元。欧洲央行管委霍尔茨曼上周六表示，在近期通胀回升后，欧洲央行可能需要更长时间才会再次降息。
英镑下跌0.26%至1.2546美元，全年跌幅势将达到1.4%。（文华财经）
宏观方面：
今日将公布中国12月官方制造业PMI及瑞士11月官方储备资产等数据。
此外，由于1月1日恰逢中国元旦假期，元旦前夕上金所、上期所、郑商所、大商所无夜盘交易。中国香港交易所元旦前夕交易半日，12时08分与12时10分之间随机收市。元旦前最后一个交易日，旗下布伦特原油期货合约交易提前于北京时间1日04:00结束。伦敦证券交易所元旦前夕提前于北京时间20:30收市。
1月1日美国纽交所元旦假期休市一日，美国洲际交易所（ICE）元旦旗下布伦特原油期货合约全天交易暂停；美国芝商所（CME）元旦旗下贵金属、美国原油、外汇和股指期货合约交易全天暂停。首尔证券交易所、伦敦证券交易所、悉尼证券交易所、法兰克福证券交易所、巴黎证券交易所、米兰证券交易所、东京证券交易所、马德里证券交易所元旦假期休市一日。
中国沪深及北交所、国内期货交易所元旦休市一日，中国台湾证券交易所元旦假期休市一日，中国香港交易所元旦休市一日，南、北向交易关闭。
》【SMM公告】元旦假期SMM价格暂时停报
原油方面：
隔夜两市油价一同上涨，美油涨0.75%，布油涨0.46%。因投资者押注未来几周美国和欧洲气温下降将提振取暖油需求。周一公布的一份初步调查显示，美国原油库存上周预计减少约300万桶，这可能进一步支撑了油价。受访的3家分析机构平均预估，截至12月27日当周，美国原油库存下滑约300万桶；汽油库存增加约40万桶；包括柴油和取暖油的馏分油库存预计增加约350万桶；炼厂的产能利用率预计上涨0.1个百分点。美国石油协会（API）将于北京时间周三5:30公布原油库存周报，美国能源信息署（EIA）将于北京时间周五00:00公布其原油库存周报，因新年假期推迟一日公布。EIA上周公布的数据显示，在截至12月20日的一周里，美国原油库存降幅超过预期，因炼油厂加大了生产活动，假日季节也提振了燃料需求，受此提振，布伦特原油和美国原油上周均上涨了约1.4%。（文华财经）

金属普跌 焦炭涨超2% 伦锡伦镍氧化铝涨逾1% 伦铅跌超1%【隔夜行情】

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析
SMM &nbsp;12月30日讯：
今日沪铝主力合约2502开盘于19770元/吨，日内最高价19910元/吨，最低价19695元/吨，收盘于19805元/吨，收跌0.13%，成交量14.8万手，持仓量16.9万手。
SMM评论：宏观面上，欧洲央行降息节奏或将放缓，叠加市场对明年美联储降息幅度并不乐观，有色金属持续承压。基本面上，12月四川、广西地区多家电解铝厂减产，亦有部分产能复产进度停滞，但产量同比仍呈正增长。需求方面，消费淡季下市场需求持续走弱，铝加工行业开工率节节下滑。整体来看，宏观面美联储降息节奏不明，欧洲央行降息推迟，基本面上尽管供应端压力稍有减轻，但消费淡季需求不佳，社会库存累库风险亦在持续增长，短期铝价预计弱势震荡为主。
氧化铝主力2502合约开于4750元/吨，最高点4860元/吨，最低点4721元/吨，终收于4838元/吨，收涨1.87%；成交量16.4万手，持仓量15.19万手。
SMM评论：供给端，国内氧化铝开工率继续维持高位，虽然有部分企业因冬季环保和检修等因素焙烧产能降低，但在氧化铝大幅盈利的刺激下，氧化铝厂提产积极性高，另有部分氧化铝厂运行产能小幅提升。需求端，下游电解铝厂亏损情况较为严重，南方部分铝厂出现了少量检修以及减产，另有铝厂原计划完成技改进行复产，但因原料价格高昂复产进度停滞，需求小幅减少。整体来看，氧化铝供应偏紧格局较之前好转。但当前氧化铝买卖双方仍在博弈阶段，持货商挺价意愿仍存，下游以执行长单与逢低补库为主，对高价的接受度较低，短期内价格预计维持持稳小降的趋势。
【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】

今日沪铝冲高回落 氧化铝表现偏强震荡【SMM期铝简评】

【盘面】上周五夜盘沪铜低开高走，白天盘小幅回升，主力2月收74270，跌0.11%，成交总量略减，总持仓减少超过6千手，其中1月合约减仓超过1.2万手。周五夜盘氧化铝除1月合约反弹以外，其他均震荡为主，周一上午第二节氧化铝各合约普涨，午后延续强势，主力2月收4838，涨1.87%，成交总量和持仓总量均略增。铝受氧化铝带动，午后上涨，主力2月收19805，涨0.13%，成交总量略增，总持仓减少1.4万余手。
【分析】铜持仓持续下降，资金继续外流，建议继续观望。而氧化铝得益于现货高升水和合约间的深BACK结构，期价反弹，并带动铝价上涨，目前国内氧化铝现货5700左右，对主力2月合约升水接近900点，幅度超过15%。
【估值】中性
【风险】宏观政策不及预期
（来源：华鑫期货）

铜交投平淡 氧化铝高升水向远月挤仓【机构评论】

SMM 12月30日讯：
金属市场：
截至日间收盘，内盘基本金属普跌，仅沪锡和沪铝一同上涨，沪锡以0.85%的涨幅领涨。沪铅跌1.55%在一众内盘基本金属中领跌，沪镍跌0.93%。氧化铝主连涨1.87%。
此外，碳酸锂主连涨1.16%，多晶硅主连涨1.84%，工业硅主连涨0.18%。欧线集运主连跌6.23%。
外盘方面，截至15：24分，外盘仅伦铅、伦铝一同下跌，伦铅跌0.74%领跌，伦镍以1.3%的涨幅领涨。
黑色系方面，截至日间收盘，螺纹涨1%，其余金属涨幅均在1%以内。双焦方面，焦煤涨1.58%，焦炭涨0.78%。
贵金属方面，截至15:24分，COMEX黄金跌0.05%，COMEX白银涨0.04%。国内方面，沪金跌0.45%，沪银跌0.59%。
截至今日15:24分行情
》点击查看SMM行情看板
宏观面
国内方面：
【多部门发声 明年这些事要做！】
据中国政府网消息，近期，国家发展改革委、财政部、住建部、市场监管总局、国家医保局等部门召开工作会议，梳理总结2024年工作，研究部署2025年重点任务。2025年你的工作、生活将有哪些变化？这些财政支出、消费、住房、养老、生育方面的大小事与你有关&mdash;&mdash;提高财政赤字率、安排更大规模政府债券；加快推动&ldquo;两重&rdquo;建设，加力做好&ldquo;两新&rdquo;工作，实施提振消费专项行动&hellip;&hellip;
》点击查看详情
【提高财政赤字率、安排更大规模政府债券】
根据全国财政工作会议，2025年，我国将实施更加积极的财政政策，持续用力、更加给力，打好政策&ldquo;组合拳&rdquo;。一是提高财政赤字率，加大支出强度、加快支出进度。二是安排更大规模政府债券，为稳增长、调结构提供更多支撑。三是大力优化支出结构、强化精准投放，更加注重惠民生、促消费、增后劲。四是持续用力防范化解重点领域风险，促进财政平稳运行、可持续发展。五是进一步增加对地方转移支付，增强地方财力，兜牢基层&ldquo;三保&rdquo;底线。
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12月30日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1889元
美元方面：
截至15:24分，美元指数下跌0.05%。号称&ldquo;美联储传声筒&rdquo;的《华尔街日报》著名记者尼克&middot;蒂米劳斯最新发文称，美联储正试图再次评估新政府对于美国经济和通胀的影响。据CME&ldquo;美联储观察&rdquo;：美联储明年1月维持利率不变的概率为89.3%，降息25个基点的概率为10.7%。到明年3月维持当前利率不变的概率为51.8%，累计降息25个基点的概率为43.7%，累计降息50个基点的概率为4.5%。（文华财经）
数据方面：
今日将美国12月芝加哥PMI、美国11月季调后成屋签约销售指数月率等数据。
原油方面：
截至15:24分，两市油价一同下跌，美油跌0.07%，布油跌0.08%。三大权威能源机构普遍不看好明年的原油市场表现，抵消了库存持续下降带来的利多效应。OPEC、IEA和EIA这三大机构对2025年原油市场的最新预测显示，尽管OPEC+推迟增产，非OPEC+国家的供应增长和需求增长乏力仍可能导致全球原油市场出现供应过剩。IEA的预测最为悲观，认为即使OPEC+ 推迟增产，2025年全球原油市场仍将面临95万桶/日的供应过剩；如果OPEC+从2025年4月开始增产，过剩量将扩大至140万桶/日。EIA和OPEC则相对乐观，但整体趋势一致指向供应过剩的风险，成为了制约油价上行的主要因素。（文华财经）
SMM日评
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消费不及预期 北方再生铜原料持货商甩货降库存【SMM再生铜日评】
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现货市场平静 钼价平稳前行【SMM钼日评】
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铝价小幅走跌 再生铝价持稳运行【ADC12价格日评】
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节前观望为主 电解锰暂稳运行【SMM电解锰日评】
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年底淡季逐步深入，钢厂今日再次下调指导价【SMM不锈钢现货日评】
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【SMM硫酸镍日评】12月30日，镍盐价格维稳运行
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成本支撑继续走强 钨市价格待涨信心回升【SMM钨日评】
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【SMM热轧日评】日内热卷期现价格小幅上涨 市场成交表现分化
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【SMM螺纹日评】盘面震荡上行 现货价格小幅上涨
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【SMM煤焦日评】短期焦炭市场或稳中偏弱运行
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上下游博弈激烈 稀土价格走势平稳【SMM日评】

金属外强内弱 伦镍氧化铝多晶硅碳酸锂涨逾1% 欧线集运大跌超6% 【SMM日评】

【SMM热轧日评】日内热卷期现价格小幅上涨 市场成交表现分化

SMM12月30日讯：
金属市场方面:
截至午间收盘，内盘基本金属普跌。沪铜跌0.19%，沪铝跌0.27%。沪铅延续前四个交易日的跌势，继续跌1.64%。沪镍跌0.9%，沪锡涨0.99%。沪锌微涨。氧化铝涨1.79%。
此外，碳酸锂涨0.9%，工业硅涨0.54%。多晶硅期货涨1.66%，报42460元/吨。
黑色系均飘红，铁矿涨0.91%，螺纹涨0.58%，热卷涨0.32%。不锈钢涨0.23%。双焦方面，焦煤涨1.01%，焦炭微涨。
外盘金属方面，截至11:48分，外盘基本金属普涨。伦铜涨0.21%，伦锡涨1.35%，伦镍涨1.1%，伦锌涨0.78%。伦铝跌0.27%，伦铅跌0.56%。
贵金属方面，截至11:48分，COMEX黄金涨0.31%；COMEX白银涨0.27%。国内方面，沪金跌0.3%，沪银跌0.78%。
截至午间收盘，欧线集运主力合约跌1.88%，报2341.3点。
截至12月30日11:48分，部分期货午间行情:
》12月30日SMM金属现货价格
现货及基本面
铜：
今日广东1#电解铜现货对当月合约报升水150元/吨- 升水200元/吨，均价升水175元/吨较上一交易日跌115元/吨；湿法铜报升水70元/吨-升110元/吨，均价升水90元/吨较上一交易日跌130元/吨。广东1#电解铜均价74390元/吨较上一交易日跌160元/吨，湿法铜均价为74305元/吨较上一交易日跌175元/吨。现货市场：今日广东库存连续3天增加，主要原因是年末冶炼厂集中发货且下游消费减弱&hellip;&hellip;
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宏观面
国内方面:
【多部门发声 明年这些事要做！】
据中国政府网消息，近期，国家发展改革委、财政部、住建部、市场监管总局、国家医保局等部门召开工作会议，梳理总结2024年工作，研究部署2025年重点任务。2025年你的工作、生活将有哪些变化？这些财政支出、消费、住房、养老、生育方面的大小事与你有关&mdash;&mdash;提高财政赤字率、安排更大规模政府债券；加快推动&ldquo;两重&rdquo;建设，加力做好&ldquo;两新&rdquo;工作，实施提振消费专项行动&hellip;&hellip;
》点击查看详情
【财政部：对于路线相对固定、主要在城区行驶的公务用车 原则上100%采购新能源汽车】
财政部办公厅关于进一步明确新能源汽车政府采购比例要求的通知，其中提到，主管预算单位应当统筹确定本部门（含所属预算单位）年度新能源汽车政府采购比例，新能源汽车可以满足实际使用需要的，年度公务用车采购总量中新能源汽车占比原则上不低于30%。其中，对于路线相对固定、使用场景单一、主要在城区行驶的机要通信等公务用车，原则上100%采购新能源汽车。采购车辆租赁服务的，应当优先租赁使用新能源汽车。
央行今日进行891亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。因今日有1096亿元7天期逆回购到期，实现净回笼205亿元。
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12月30日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1889元
美元方面:
截至11:48分，美元指数跌0.03%，报108.00。市场正准备迎接2025年的重大政策转变，包括关税、放松管制和税收改革。美联储继9月和11月积极降息后，在12月维持宽松政策，但暗示2025年将减少降息。
其他货币方面：
欧元/美元年底清淡交投中微跌，格局中性； 欧元/美元微跌0.05%，亚市位于 1.0424-1.0435 窄幅区间，进入年底交投淡静；欧洲央行管委霍尔茨曼：欧洲央行可能需要更长时间才会再降息；近期欧元区通胀回升以及特朗普政策的影响表明了谨慎立场。（汇通财经）
数据方面:
今日将美国12月芝加哥PMI、美国11月季调后成屋签约销售指数月率等数据，
原油方面:
截至11:48分，原油期货窄幅波动，其中，美油跌0.01%，布油跌0.03%。年底前交投清淡，市场处于假日模式，市场等待本周晚些时候的中美进一步经济数据，以评估这两个世界最大的石油消费国经济增长情况。
美国能源信息署(EIA)周五公布的库存报告显示，美国上周原油库存降幅高于预期，因炼厂需求强劲；馏分油库存则因假日期间卡车交通量增加和天气寒冷而减少。截至12月20日当周，美国原油库存下降420万桶，至4.1678亿桶，市场预估为下降190万桶。当周美国汽油库存增加160万桶，至2.237亿桶，市场预估为减少110万桶。包括柴油和取暖油的馏分油库存减少170万桶，至1.165亿桶，市场预估为减少31.3万桶。
美国能源服务公司贝克休斯(Baker Hughes)周五在其备受关注的报告中表示，美国活跃石油和天然气钻机数连续第三周维持不变。数据显示，截至12月27日当周，未来产量的先行指标--美国石油和天然气钻机总数持平于589座。总钻机数较上年同期减少33座，或5.3%。贝克休斯表示，活跃石油钻机数持稳于483座；天然气钻机数持稳于102座。（文华财经）
现货市场一览:
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【SMM公告】元旦假期SMM价格暂时停报
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刚需推动下报盘坚挺 近期货源居高不下【SMM洋山铜现货】
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库存连续增加叠加消费疲软 现货升水断崖式下降【SMM华南铜现货】
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进口货源领跌升水 下游需求表现仍偏弱【SMM沪铜现货】
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假期氛围初显 现货市场预期走弱【SMM铝现货午评】
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再生铅：持货商出货意愿不佳 今日成交一般【SMM铅午评】
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天津锌：盘面维持震荡 下游接货意愿低【SMM午评】
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沪锡整体价格走强 年底现货有所收紧【SMM锡午评】
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【SMM硫酸镍日评】12月30日 镍盐价格维稳运行
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缅甸矿恢复进口 稀土离子矿采购情况不佳【SMM评论】

基本金属外强内弱 氧化铝伦锡伦镍涨幅居前 黑色系均飘红 沪铅五连跌【SMM午评】

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据SMM了解，2025年涉及进出口关税的铜相关产品中，税则号列对应的商品名称有2处变化，分别为：
1.《进口商品暂定税率表》中税则号列74040000对应商品名称由此前的
&ldquo;
再生黄铜原料、再生铜原料
&rdquo;改为&ldquo;
再生铜及铜合金原料
&rdquo;；
2.《出口商品暂定税率表》中税则号74031111对应商品名称由此前的&ldquo;高纯阴极铜（铜含量
不低于
99.9935％，但低于99.9999%）&rdquo;改为&ldquo;高纯阴极铜（铜含量
高于
99.9935％，但低于99.9999%）&rdquo;。
除以上内容外无其他变化，具体涉及铜相关产品进出口关税情况分别如下：
进口商品暂定税率表：
出口商品暂定税率表：
&nbsp;

2025年起我国调整部分商品进出口关税：铜相关产品有无变化？ 【SMM分析】

据陕西省镁基新材料工程研究中心消息：西安交通大学陕西省镁基新材料工程研究中心和陕汽集团质子汽车科技有限公司等单位联合开发的第二批次镁合金轻量化挂车于12月下旬通过车管所检测，完成挂牌上户，并于22日抵达榆林市府谷县整备交付合作运输公司。12月23日开始，以府谷县为起点，镁合金运煤重卡已承接完成两趟次运输任务（府谷-宁夏中卫等，单趟700余公里）并将继续验证不同路线的营运效果，目前状态良好。联合研发团队也将基于实测营运数据反馈，持续优化车用高品质镁合金系统化应用技术，进一步扩大镁合金商用车应用市场。

陕镁中心：第二批次镁合金轻量化挂车完成上户并投入商业运营

【投资逻辑】1.宏观上，海外节假日，内部也处于政策真空期，新增信息不多，总体还是过往逻辑的延续，美指高位；继续跟踪数据已验证经济、政策等走向。2. 原铝周度产量基本维持稳定，下降0.07万吨；冶炼亏损持续，现金成本与总成本分别约为19200、 21400元/吨，不过启停成本过高及利润好转预期使得不会轻易减产，后续继续关注停产动向。3.消费方面，现货贴水收窄，逢低补货带动；下游龙头企业开工率61.1%，环比-1.3%；出口退税取消下，目前出口窗口关闭中；原铝库存环比大降，但预计后续去库有限，后将进入春节累库阶段；铝棒或已开始累库。4.氧化铝方面，现货或已触顶但难明显回落，国内现货走弱，海外成交价格下跌，进口窗口未打开；周度产量下降1.7万吨，需求下降0.13万吨， 总库存回落不过铝厂库存增加； 氧化铝企业利润高位，但有收缩预期。
【投资策略】1、电解铝：消费疲弱，利润转亏但减产力度不足，且成本仍有回落压力，向上驱动力也不足，短线或转为低位振荡；2、氧化铝：近月预期仍会在现货回落与低库存之间博弈，加之高持仓，宽幅波动；远月接近成本线，短期下行空间有限；长期仍以逢高空配为主。

氧化铝远月接近成本线 短期下行空间有限【机构评论】

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SMM12月30日讯：
稀土矿
价格：碳酸稀土价格约为3.23万元/吨左右，独居石价格约为3.68万元/吨，中钇富铕矿标矿价格约为17万元/吨。
供需：当前，矿商出货意愿不高，持货商报价坚挺，分离厂观望情绪较重，市场交投氛围冷清。
稀土氧化物
价格：镨钕氧化物主流报价区间在39.6-40万元/吨；氧化镝成交区间在159-161万元/吨，氧化铽报价约为558-565万元/吨左右。
供需：上周，氧化镨钕价格继续偏弱，但临近年末持货商低价出货意愿不强，只有部分贸易商为回拢资金少量低价出售；镝铽产品在矿端消息面影响下略有上行。
稀土金属
价格：镨钕金属市场成交价格约为48.8-49.2万元/吨，镝铁价格对应氧化物报价156-157万元/吨左右，金属铽报价约为695-700万元/吨左右。
供需：上周，金属厂随氧化物价格调低镨钕金属报价，头部金属大厂报价相对较高，挺价意愿较强，但下游磁材企业压价力度大，且仍有贸易商低价出货，市场实际成交价格依旧偏弱。
磁材
价格：钕铁硼毛坯价格钕铁硼毛坯N35（Ce）报收125-135元/公斤；钕铁硼毛坯38H价格报收170-180元/公斤。
供需：上周，稀土价格经历了冲高后的小幅回落走势。磁材市场继续坚持按需采购原则，由于下游订单的支撑依然较弱，磁材企业难以接受高价位的原材料，市场采购的积极性不高。
钕铁硼废料
价格：钕铁硼废料镨钕价格报收408-417元/公斤；钕铁硼废料镝价格报收1559-1580元/公斤；钕铁硼废料铽价格报收5014-5069元/公斤。
供需：上周，由于氧化物价格小幅上涨，废料市场的低价货源有所减少。贸易企业在年底前开始小规模地询价和备库，但仍对高价持谨慎态度。生产厂家在采购策略上保持不变，主要进行少量的刚需采购。

【SMM稀土晨会纪要】氧化镨钕延续疲弱 镝铽产品小幅回升

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SMM氧化铝早评12.30
盘面：上周五夜盘氧化铝主力2502合约开于4750元/吨，最高点4812元/吨，最低点 4743元/吨，终收于4761元/吨，涨11元/吨，涨幅0.23 %，持仓量14.5万手，增2745手。
行业动态：
1. 2024年12月份（31天）国内电解铝产量同比增长4.13%，2024年1-12月国内电解铝厂产量累计同比增长3.89%。
2. 据SMM12月27日统计，国内9个港口的铝土矿库存共计1484万吨，较前一周增加14万吨。
3. 据SMM12月27日统计，国内港口氧化铝库存共计9.6万吨，较前一周增加1.5万吨。
基差日报：据SMM数据，12月27日SMM氧化铝指数对主力合约11点30分最新成交价升水986元/吨。
仓单日报：12月27日氧化铝仓单总注册量较前一交易日减少3916吨，为1.2万吨，山东区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日持平在0吨，河南区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日持平在0吨，广西区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日持平，为301吨，甘肃区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日持平在0吨，新疆区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日减少3916吨，为1.17万吨。
海外市场：截至12月27日，西澳FOB氧化铝价格为670美元/吨，海运费22.45美元/吨，美元/人民币汇率卖出价在7.32附近，该价格折合国内主流港口对外售价约5807元/吨左右，高于国内氧化铝价格89元/吨，氧化铝进口窗口维持关闭。
总结：供给端，国内氧化铝开工率继续维持高位，虽然有部分企业因冬季环保和检修等因素焙烧产能降低，但在氧化铝大幅盈利的刺激下，氧化铝厂提产积极性高，另有部分氧化铝厂运行产能小幅提升。需求端，下游电解铝厂亏损情况较为严重，南方部分铝厂出现了少量检修以及减产，另有铝厂原计划完成技改进行复产，但因原料价格高昂复产进度停滞，需求小幅减少。整体来看，氧化铝供应偏紧格局较之前好转。但当前氧化铝买卖双方仍在博弈阶段，持货商挺价意愿仍存，下游以执行长单与逢低补库为主，对高价的接受度较低，短期内价格预计维持持稳小降的趋势。
【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】

供需稍有好转 市场高价接货意愿较低【SMM氧化铝早评】

如果说锂电是新能源汽车起步、成长的关键驱动力，以固态电池、钠离子电池、氢能应用为代表的&ldquo;新质驱动力&rdquo;，则承载着产业成熟、技术多元的重要使命。
12月24日，孚能科技表示，能量密度超400Wh/kg的硫化物体系固态电池进入实测阶段，第二代半固态电池产品已完成相关验证测试，准备小批量量产，第三代产品能量密度400Wh/kg，当前正进行车规级认证及产业化开发。更早些时，厦钨新能与欣旺达动力宣布联合开发固态电池用系列新能源电池材料；国轩高科表示，2024年上半年研发的30Ah硫化物全固态电池已通过200摄氏度热箱测试，预计2027年实现小批量生产及装车测试......
动力电池企业对于固态电池深度布局的同时，主机厂的垂直整合策略也纷纷触及到了这一领域。12月27日，有市场消息称，现代汽车即将开始生产全固态电池，目标2030年前开始量产。
在国内市场，车企对于固态电池的研发热情更是愈发高涨。继智己之后，上汽集团旗下另一品牌&mdash;&mdash;名爵方面近日透露，名爵首款搭载半固态电池的车型将于2025年上市。&ldquo;（车型）价格还不贵，电池行业进步很猛，买磷酸铁锂或者三元锂电池车的朋友们可以等等。&rdquo;上汽集团名爵品牌事业部总经理周钘表示。
据财联社记者统计，截至目前已有十余家国内企业先后公布了全固态电池、半固态电池的研发或上车进展，主机厂除上汽集团外，还包括一汽集团、东风汽车、长安汽车等，以及宁德时代、中创新航、蜂巢能源等电池供应商企业。
在迅速蹿红的&ldquo;低空经济&rdquo;产业，固态电池同样是重要的未来能源解决方案之一。广汽集团近日发布了全新飞行汽车品牌&ldquo;高域/GOVY&rdquo;及广汽第二款飞行汽车产品GOVY AirJet。目前GOVY AirJet可达成200公里航程目标，同时支持30分钟快速补能，未来将搭载广汽自研全固态电池后有望实现400公里航程目标。
在市场热度、上车进度等方面不及固态电池的钠离子电池，亦为未来动力电池产业不容忽视的新质驱动力之一。
去年底至今年上半年，华为、比亚迪、孚能科技、中科海钠等企业相继披露了各自在钠电领域的阶段性进展。最近的一次出现在今年11月，彼时宁德时代宣布第二代钠离子电池研发完成，能够在零下40度的严寒环境中正常放电，意味着电池可以大规模在极严寒地区应用。根据计划，该电池或于2025年推向市场。
有机构预计，2024年我国钠离子电池出货量超1.5GWh，2025年出货量超4.5GWh，2030年出货量有望超30GWh。按1GWh钠离子电池消耗1500吨负极材料计算，到2030年，我国钠离子电池负极材料需求超4.5万吨。
相较锂电、钠电及固态电池等化学体系动力电池，氢能被视为更为前瞻的新能源类型。
站在产业发展角度，氢能产业在汽车领域的应用可以通过&ldquo;先示范、再商业&rdquo;、&ldquo;先商用、后乘用&rdquo;的节奏长线布局，但对于企业而言，短期利益同样重要。
进入2024年后，多家企业的氢内燃机陆续&ldquo;点火&rdquo;，后者被视为可与氢燃料电池方向并行的氢能汽车技术路线。本月初，作为国内首款重型商用车缸内直喷氢气发动机的一汽解放自主研发的CA6HV3氢气发动机发布。官方称，该机型的热效率可以实现&ldquo;国内第一&rdquo;。此前，&ldquo;热效率&rdquo;较低一直被看作是氢内燃机的最大技术难点之一。
作为氢能短期内最容易实现的落地场景之一，氢内燃机虽尚存有短板，但在国家、地方政府的政策支持下，其已和发展较早的氢燃料电池开始共同进入到更多产业链研发项目的&ldquo;候选名单&rdquo;。
&ldquo;今年3月，国家发改委、国家能源局曾明确氢能是未来国家能源体系的重要组成部分的战略定位，和氢能产业的中长期发展目标。&rdquo;行业普遍认为，在这一背景下，氢燃料电池和氢内燃机两种技术路线的并行发展，都有利于这一规划目标的实现。
财政端对氢能推广应用的鼓励思路也在改变。今年2月，山东山东省交通运输厅等部门联合发布《关于对氢能车辆暂免收取高速公路通行费的通知》，自2024年3月1日起，对行驶山东省省高速公路安装ETC套装设备的氢能车辆暂免收取高速公路通行费，由此开启了&ldquo;氢能高速&rdquo;的新模式。其后，包括内蒙古鄂尔多斯、四川省、吉林省等省市相继发文，对氢能汽车予以免费同行。
数据显示，截至今年11月，我国氢燃料电池汽车示范规模已超1.5万辆，产业规模创下新高。
&ldquo;无论是何种新能源形式，本质都是为了规避锂电自身短板特性、技术迭代瓶颈等问题，并最终实现零碳排放目标。&rdquo;有长期关注动力电池领域的业内人士表示，&ldquo;从中长期看，多种动力形式共存，或将成为最有可能出现的结果。&rdquo;

2024年终盘点|固态、纳电、氢能相继上车 新能源“新质驱动力”百花齐放

1-11月，全区累计实现规上工业产值4217.2亿元，可比增长5.6%，增幅位列市郊八区（除崇明）第1；战略性新兴产业产值1538.5亿元，可比增长4.1%，占规上工业比重36.5%（较去年同期提高2.5个百分点）；完成工业投资235.6亿元，同比增长82.9%。
新增&ldquo;四个一批&rdquo;完成出让9个、开工12个、竣工27个、投产21个；存量&ldquo;四个一批&rdquo;10个项目竣工、30个项目投产；&ldquo;智造空间&rdquo;累计储备项目53个，年内成功认定市级优质项目20个。
在上海嘉定区新型工业化互动交流会上，该区经委相关负责人对外透露了区内1-11月成绩单。前述负责人表示，为加快构建高质量发展的现代化产业体系，当前嘉定区正聚焦产业提质，优化产业布局。
一方面是布局未来产业。前述负责人表示，上海嘉定将全力
打造未来智能、未来能源产业集群，突破打造未来材料、未来健康产业集群，探索打造未来空间集群，
推动形成&ldquo;2+2+1&rdquo;未来产业发展格局。目前，
重点在新型储能、低空经济、人工智能3个细分赛道发力。
上海嘉定还将
加快&ldquo;碳索嘉&rdquo;未来能源谷、泛氢能港、聚能小镇规划布局，谋划建设低空经济产业园，加紧建设空间信息产业园（真新通航、航空智谷），推进人工智能产业发展规划，率先选取人形机器人细分领域开展探索，加快专项政策研究。
另一方面是集成电路产业。
上海嘉定将聚焦以汽车电子为代表的汽车半导体和以MEMS为代表的智能传感器两大细分赛道，持续推进三大园区建设（智能传感器产业园、汽车芯片设计产业园、汽车芯谷），打造上海&ldquo;一体两翼&rdquo;北翼。
当前，上海嘉定区已经基本形成集成电路全产业链条，上游材料设备端集聚了沪硅集团、新傲科技等国内独角兽企业，中游生产制造端拥有了芯物科技、新微技术研发等4条中试生产线，下游产品端培育了禾赛科技、司南导航等行业领军企业。
1-11月区内集成电路产业总产出854.3亿元，同比增长2.4%，目标到2025年实现总产出1000亿元。
为进一步提升新旧动能转换速率，加快形成新质生产力，上海嘉定已经在年内新出台《嘉定区关于支持企业高质量发展的若干意见》，34项条款全面支持企业发展，加快形成&ldquo;广覆盖+抓重点&rdquo;的政策保障体系。
产业专项政策方面，新制定了软件和信息技术服务业专项政策，更新了集成电路等专项政策，出台了《嘉定区推动低空经济产业高质量发展行动方案》，
配套政策也即将发布，更好适应产业发展实际。
专项配套政策方面，今年，上海嘉定新发布了《工业领域节能降碳专项扶持实施细则》等政策文件，加快企业高端化引领、智能化转型、绿色化发展。后续，还将根据产业发展实际情况持续推动政策健康有序迭代，同时加强政策研究及储备，适时在新兴产业领域出台相关支持政策。

发力新型储能、低空经济和AI产业 上海嘉定这样探索新型工业化

SMM12月29日讯：
截至今日，据SMM日度成本模型测算，氧化铝完全成本上升至3404元/吨，较月初上涨197元/吨，涨幅6.1%；较去年同期上涨637元/吨，涨幅24.5%。其中，铝土矿成本较月初上涨206元/吨，涨幅11.9%；较去年同期对比，铝土矿成本增加618元/吨，涨幅达47.1%。
截至目前为止，国内铝土矿供应偏紧格局仍然没有缓解，12月铝土矿价格整体仍在上涨。11月氧化铝生产的铝土矿成本较月初上涨10.9%，12月氧化铝铝土矿成本较月初上涨11.9%，矿石成本的涨幅扩大。截至12月底，氧化铝成本结构中，矿石成本的占比已达到了57%，较上月占比53%增加4个百分点，较去年同期占比47%增加了10个百分点。
按照当前铝土矿现货价格，氧化铝生产成本较高的晋豫地区，使用进口矿生产氧化铝的成本最高已超过4000元/吨，氧化铝成本支撑线不断上移。短期内，矿价或仍将偏强运行为主，氧化铝成本或将继续上涨。
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（以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。)
数据来源：SMM
点击SMM行业数据库了解更多信息
（郭茗心 021-51595800）

矿价持续上行，带动氧化铝成本支撑线不断上移【SMM分析】

2024年SMM1# 白银均价同比上涨约30%，上半年受到光伏需求刚需支撑以及市场对美联储降息的预期，同时市场资金链相对宽松，白银的价格大幅上涨。供需以及宏观情绪都在影响白银价格，23年由于宏观信息影响偏弱，白银价格受到工业供需影响相对明显，但进入24年，由于宏观市场进入降息的大环境中，市场盘面投资活跃性超过工业供需，宏观消息对白银价格影响更强。
从宏观面中来看
：25年美国仍处于降息环境中，且美联储预期25年利率将低于24年；而同时美国总统上台后将强美元，弱贵金属。但由于美元和黄金的关联性可能会变弱，叠加货币汇率的问题，因此白银的价格可能会偏多震荡。
从需求面中来看
：24年光伏的需求仍有上涨，24年光伏用银（产量+库存）在5800吨，同比增加26%。用银量的增加与光伏技术转化、下游需求体量持续增加、国产化替代进一步加强均有关系。电工合金类的需求相较于去年仍有上涨，主要与电工合金24年订单有所好转有关，下游家电国补促进消费者家电更新，带动了电工合金类的相关需求。电子类受到半导体相关产品需求，但由于白银在半导体中国内供应偏中低端，因此市场对进口的需求较大，且受到产业链降本的影响，因此用贱金属代替比例更高。其他类传统工业受到高银价的影响，在不影响性能的前提下，尽可能使用贱金属替代。
而从供应端来看
，由于白银的价格上涨，带动了白银的产量的增加，1# 白银产量同比增加9%，同时越来越多的白银开始进入供应体系中，由于上半年光伏猛烈的需求带动国内白银的价格大幅上涨，国内白银价格超过国外含税白银价格，在6、7月的时候国内一反常态反向进口白银补充国内需求。
从供需平衡来看
，25年初将出现供需紧平衡的状态，供略过于求，因此从供需端来看预计25年白银价格将有下滑趋势。
由于宏观和供需均在影响市场，预计25年白银均价和24年差不多，整体价格呈现宽幅震荡趋势。
》查看SMM贵金属现货报价
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【SMM分析】25年白银价格如何变化？

SMM12月27日讯：
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;临近年底，近期氧化锌开工出现明显下滑，市场为何如此表现？一季度又将如何运行？我们从多个角度进行分析？
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首先，近期氧化锌部分板块订单出现明显下滑。四季度属于汽车传统产销旺季，半钢胎开工持续坚挺，支撑相关橡胶级氧化锌订单，但随着冬季的到来，许多陶瓷厂于12月提前放假，陶瓷级氧化锌订单缩减，部分氧化锌厂随之放假停产。另外，四季度整体饲料级氧化锌订单呈现旺季不旺态势，并且年底一些大饲料厂的备库订单已然完成，其余小厂恢复有限，近期相关氧化锌订单已经出现小幅缩减。
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其次，氧化锌企业年底备库有限。据SMM了解，正值年底，锌价高位运行态势未改，部分企业因原料价格高昂、订单较差等多个因素整体备库意愿不高，虽有部分电子级氧化锌企业提升开工储备成品，但整体对氧化锌开工提振有限。
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综合来看，受订单走弱影响，部分厂子提前放假停产，近期氧化锌开工出现明显走弱。进入1月，一些企业担忧橡胶板块氧化锌订单出现走弱，其他板块备库订单也基本陆续完成，叠加春节假期氧化锌厂家放假，整体氧化锌开工或继续走低。
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SMM铅锌行业数据包请联系：唐鹏辉经理
电话：15008461791
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四季度即将结束 氧化锌近期表现如何？【SMM分析】

一图看懂 | 并购重组、市值管理、化债...... 2024年资本市场十大关键词

一、介绍氢气纯度
氢气的纯度通常以数字表示，如&ldquo;4个9&rdquo;、&ldquo;5个9&rdquo;、&ldquo;6个9&rdquo;，分别代表着99.99%、99.999%和99.9999%的纯度水平。这些数字反映了氢气中杂质的百分比，越高的数字表示越高的纯度。氢气纯度是衡量其质量的重要标准，也是决定其应用领域和性能的关键因素。
氢气的高纯度对其在各种应用中的性能和安全至关重要。杂质的存在可能会影响设备的性能、实验结果的准确性或反应的效果。例如，在燃料电池中，高纯度的氢气可以提供更高的能量转化效率，并减少对燃料电池的损害。而在工业应用中，对氢气纯度的要求相对较低，因为在某些过程中，低纯度的氢气仍可以满足需求而降低成本。因此，不同领域对氢气纯度的要求有所不同，取决于特定应用的性能、安全和经济等因素的考量。
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二、不同纯度选用的不同纯化设备
根据氢气纯度的不同要求，需要使用不同的纯化设备来生产氢气。以下是一些常见的纯化设备及其适用范围：
低压水电解制氢设备
低压水电解制氢设备是通过电解水的方式来制备氢气。这种方法生产的氢气纯度通常较低，适用于一些对氢气纯度要求不高的工业应用，如氢气焊接、氢气气相沉积等。低压水电解制氢设备成本较低，操作简便，适合大规模生产。
高压水电解制氢设备
高压水电解制氢设备通过提高电解过程中的压力，可以得到纯度更高的氢气。这种设备适用于对氢气纯度有一定要求的领域，如实验室研究、质谱分析等。高压水电解制氢设备通常能够生产出纯度达到99.99%以上的氢气，但成本相对较高。
气体纯化装置
气体纯化装置是进一步提纯氢气的重要设备。它可以通过吸附、膜分离、蒸馏等技术手段，将氢气中的杂质去除，从而提高氢气的纯度。这种设备适用于对氢气纯度要求极高的领域，如燃料电池、半导体制造等。气体纯化装置可以生产出纯度达到99.999%甚至更高的氢气，但成本也相对较高。
化学法制氢设备
化学法制氢设备是通过化学反应来制备氢气的方法。这种方法通常用于生产高纯度的氢气，适用于一些对氢气纯度要求极高的领域，如核磁共振谱学、核物理实验等。化学法制氢设备通常能够生产出纯度达到99.9999%以上的氢气，但成本高昂，且生产过程中需要严格控制反应条件。
&nbsp;
三、不同纯度氢气的具体应用行业及市场空间
不同纯度的氢气在各个领域有着不同的应用，市场空间也各不相同。以下是一些主要的应用领域及其市场空间分析：
能源行业
燃料电池汽车：对于燃料电池汽车来说，氢气的纯度要求非常高，一般需要达到99.99%以上。这是因为即使是极少量的杂质也可能对燃料电池的性能和寿命产生严重影响。燃料电池汽车作为清洁能源汽车的重要发展方向，具有广阔的市场前景。随着技术的进步和成本的降低，燃料电池汽车将逐步普及，对高纯度氢气的需求也将持续增长。
分布式发电：
在一些分布式能源系统中，氢气可以作为燃料用于小型的燃气轮机或内燃机进行发电。这种情况下，氢气的纯度要求也较高，通常需要达到99.9%以上。分布式发电具有灵活、高效、环保等优点，是未来能源发展的重要方向之一。随着分布式能源系统的不断推广，对高纯度氢气的需求也将逐步增加。
发电机冷却：
氢气具有较高的导热系数和击穿电压，利用氢气作为冷却介质可以有效地带走发电机运行过程中产生的热量，降低发电机的温度，保证发电机的正常运行。按照国家能源局发布的相关文件，氢冷系统中氢气纯度须不低于96%，含氧量不应大于1.2%。发电机冷却作为保障电力设施稳定运行的重要措施，对氢气的需求稳定且持续增长。
合成氨生产：
氢气是合成氨的主要原料之一。在合成氨过程中，对氢气的纯度要求较高，一般需要达到99%以上。合成氨作为重要的化工原料，广泛应用于农业、化工、医药等领域。随着全球经济的发展和人口的增长，对合成氨的需求将持续增加，从而带动对高纯度氢气的需求。
石油化工：
在加氢裂化、加氢精制等工艺中，氢气用于改善石油产品的质量和性能。对于这些应用，氢气的纯度通常要求在99.5%以上。石油化工作为国民经济的重要支柱产业，对氢气的需求量大且稳定。随着石油化工产业的不断发展和技术进步，对高纯度氢气的需求也将不断增加。
半导体制造
在半导体芯片的制造过程中，氢气用作还原气体和载气。对于半导体制造来说，氢气的纯度需要达到高纯氢甚至超纯氢的标准，通常要求氢气的纯度在99.999%以上。高纯度的氢气可以避免杂质对半导体芯片的性能产生不良影响，确保产品的质量和稳定性。半导体产业作为高科技产业的重要组成部分，具有广阔的市场前景。随着技术的不断进步和产品的更新换代，对高纯度氢气的需求将持续增长。
液晶面板制造
在液晶面板的生产过程中，为了保证液晶面板的质量，对氢气的纯度要求也很高，一般需要达到99.99%以上。液晶面板作为现代显示技术的重要组成部分，广泛应用于电视、电脑、手机等电子产品中。随着电子产品市场的不断扩大和技术的不断进步，对高纯度氢气的需求也将不断增加。
金属冶炼与热处理
金属冶炼：
对于金属冶炼来说，氢气的纯度要求也较高，通常需要达到99.5%以上，以保证还原反应的效率和金属的纯度。金属冶炼作为重要的原材料产业，对氢气的需求量大且稳定。随着全球经济的发展和人口的增长，对金属冶炼产品的需求将持续增加，从而带动对高纯度氢气的需求。
金属热处理：
在一些金属的热处理过程中，氢气可以作为保护气体，防止金属在高温下被氧化。这种情况下，氢气的纯度要求一般在99.9%以上，以确保保护效果。金属热处理作为提高金属材料性能的重要手段，具有广泛的应用领域。随着制造业的不断发展和技术的进步，对高纯度氢气的需求也将不断增加。
科研与实验
在科学研究和实验室应用中，对氢气的纯度要求较高。一般要求高纯度氢气，纯度可达到99.999%或更高。高纯度的氢气可以确保实验数据的准确性和可重复性，为科学研究提供可靠的基础。随着科研活动的不断增加和技术的进步，对高纯度氢气的需求也将持续增长。
医疗应用
高纯度氢气在医疗设备中的使用，如核磁共振（NMR）谱学，有助于提供高质量的医学诊断和研究结果。核磁共振作为现代医学的重要诊断手段，具有广泛的应用领域。随着医疗技术的不断进步和人们对健康需求的不断增加，对高纯度氢气的需求也将不断增加。
航天航空
氢气是火箭燃料的重要组成部分，其纯度要求极高，需要达到99.999%以上。在航空航天飞行器中，燃料电池作为动力源，氢气是燃料电池的燃料。因此，对氢气的纯度要求也非常高。航天航空作为高科技产业的重要组成部分，具有广阔的市场前景。随着航天技术的不断进步和太空探索的深入，对高纯度氢气的需求也将持续增加。
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综上所述，不同纯度的氢气在各个领域有着不同的应用和市场空间。随着技术的进步和需求的增加，高纯度氢气的市场前景非常广阔。未来，随着制备技术的不断提升和成本的降低，高纯氢将更加普及，并在能源、工业、科研、环境保护以及航天航空等多个领域发挥更加重要的作用。

【SMM科普】不同纯度氢气的不同应用领域

SMM 12月27日讯：
金属市场：
截至日间收盘，内盘基本金属普跌，沪铅以高达3.02%的跌幅领跌，沪锌跌1.2%。其余金属跌幅均在1%以内。氧化铝主连涨1.17%。
此外，碳酸锂主连跌1.52%。多晶硅主连涨0.25%，工业硅主连跌1.86%。欧线集运主连跌1.28%。
外盘方面，截至15:07分，外盘仅伦铜唯一飘红，涨幅在0.32%左右。伦铅跌1.59%，其余金属跌幅均在1%以内。
黑色系方面，截至日间收盘，铁矿跌2.63%领跌黑色，螺纹跌1.27%。双焦方面，焦煤跌1%，焦炭跌2.01%。
贵金属方面，截至15:07分左右，COMEX黄金跌0.17%，COMEX白银跌0.06%。国内方面，沪金涨0.11%，沪银涨0.08%。
截至今日15:06分行情
》点击查看SMM行情看板
宏观面
国内方面：
【国家统计局：1&mdash;11月全国规上工业企业利润下降4.7% 11月利润降幅继续收窄 】
国家统计局数据显示，1&mdash;11月份，全国规模以上工业企业实现利润总额66674.8亿元，同比下降4.7%。国家统计局工业司统计师于卫宁解读工业企业利润数据：111月份，随着存量政策有效落实，一揽子增量政策加快推出，政策组合效应持续发挥，带动规模以上工业生产平稳增长，企业效益继续恢复。当月工业企业营业收入由降转增，利润降幅继续收窄，制造业高端化、智能化、绿色化深入推进。
》点击查看详情
【是否要对GDP历史数据进行修订？ 国家统计局回应】
2024年12月27日，国家统计局发布了《国家统计局关于修订2023年国内生产总值数据的公告》，局核算司负责人就此接受了《中国信息报》专访。对GDP数据进行修订是国际通行的做法，也是我国政府统计一直以来的工作惯例。根据我国现行国民经济核算制度，我国年度GDP要进行两次核算。第一次是初步核算，受资料来源等限制，初步核算主要采用进度统计调查资料和部门行政记录进行核算。第二次是对GDP的最终核实，主要是根据年度统计资料、财政决算资料和部门行政记录等，对初步核算结果进行修订。在经济普查年份，要根据经济普查数据对当年GDP初步核算数进行修订。这次普查后，我们既要对国内生产总值历史数据进行修订，也要对地区生产总值历史数据进行修订。目前，国家统计局正在根据第五次全国经济普查资料，对各省（自治区、直辖市）（以下简称各地区）2023年地区生产总值初步核算数和历史数据进行系统修订。修订后，2023年地区生产总值最终核实数将由国家统计局授权各地区统计局，在2025年1月发布2024年全年地区生产总值初步核算数时一并公布；地区生产总值历史数据修订结果将于2025年下半年，通过国家统计局数据发布库和各地区统计年鉴对外公布。
》点击查看详情
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12月27日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1893元
美元方面：
截至15:06分，美元指数上涨0.06%。美国上周初请失业金人数降至一个月低位，续请人数创三年新高，劳动力市场稳步放缓，市场关注美联储政策前景。美国劳工部公布数据显示，截至12月21日当周，首次申领失业救济的人数小幅下降至21.9万人；截至12月14日当周，美国持续申领失业救济的人数已经攀升至191万，为三年多来的最高水平。数据进一步表明，当前美国失业者找到新工作需要更长的时间。（文华财经）
数据方面：
今日将公布日本12月东京CPI年率、日本11月失业率、中国11月规模以上工业企业利润年率-单月、美国11月批发库存月率初值等数据，此外，值得关注的是日本央行公布12月货币政策会议审议委员意见摘要。
原油方面：
截至15:06分左右，两市油价一同下跌，美油跌0.1%，布油跌0.15%。受美元走强打压，受美元走强打压，但全球最大的石油进口国中国需求改善的预期限制跌幅，但全球最大的石油进口国中国需求改善的预期限制跌幅。
美国石油协会（API）周二公布的数据显示，上周美国原油和馏分油库存减少，汽油库存增加。在截至12月20日的一周，原油库存减少320万桶，汽油库存增加390万桶，馏分油库存减少250万桶。美国能源信息署（EIA）原油库存数据推迟至北京时间周六（12月28日）2:00公布。报告发布前，分析师预期截至12月20日当周美国原油库存将下滑约190万桶，汽油和馏分油库存料分别下滑110万桶和30万桶。（文华财经）
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金属普跌 沪铅跌超3% 氧化铝涨超1% 焦炭、铁矿跌逾2% 【SMM日评】

市场全天冲高回落，三大指数涨跌不一。沪深两市全天成交额1.43万亿，较上个交易日放量1614亿。盘面上，热点快速轮动较为杂乱，个股涨多跌少，全市场超3500只个股上涨。从板块来看，农业股集体大涨，敦煌种业等涨停。大金融股盘中异动，威士顿涨停。军工股震荡走强，成飞集成等涨停。零售股反复活跃，中百集团等涨停。下跌方面，AI硬件股展开调整，兆龙互连等多股跌超5%。截至收盘，沪指涨0.06%，深成指跌0.13%，创业板指跌0.22%。
板块方面
板块上，农业种植概念涨幅居前，敦煌种业、隆平高科、万向德农、丰乐种业涨停，康农种业、神农种业、秋乐种业、农发种业等个股涨幅居前。
消息面上，农业农村部党组理论学习中心组召开扩大学习会，会议强调，要以大面积提升单产为关键举措，完成好明年粮食生产目标任务。而机构在此前研报中表示，并购政策鼓励产业整合、提高监管包容度、提升交易效率。种业龙头亦有望通过并购快速切入细分生态区，补齐品种短板，驱动格局优化。
而从市场的角度来看，多数种业股在此前经历了连续调整，因此今日之上涨本质或可视为超跌修复。另外由于目前市场的增量资金不足，导致风险偏好难以快速提升，在昨日科技股方向集中反弹后，所以种业这种位阶更低的防御性方向自然更易获得资金的追捧。
军工板块同全天相对强势，成飞集成、立航科技、航发科技、通达股份、炼石航空等个股涨停，火炬电子、华如科技、光启技术等个股涨幅居前。国金证券指出，当前国防军工订单以点及面逐步复苏，或即将进入订单密集下发时期。2025作为十四五收官年和十五五发展规划年，国防军工行业景气度上行具备高确定性，2025年有望成为国防军工大年。不过需要注意的是，午后部分军工股已有所回落，若后续没有持续利好催化的话，预计板块内部的个股的分歧可能进一步增大。
大金融也一度于盘中活跃，威士顿涨停，汇金科技涨超14%，联迪信息、兆日科技、赢时胜、国联证券涨幅居前。通常而言，发动大金融需要充沛的增量资金进场驰援，以目前的量能水平而言自然是不足的，故多个股在盘中冲高回落。但正如此前文章多次强调的，当指数面临短线方向选择时，若仍想进一步向上突破的话，大金融仍是资金所绕不开的方向。
个股方面
个股层面来看，目前市场高低切风格较为明显，其中微信小店概念股遭遇退潮疑虑，人气高标实益达、来伊份双双跌停，青木科技跌超10%。机器人概念股同样陷入调整，昨日3板的景兴纸业、福龙马、吉华集团均呈现明显的资金负反馈。算力股方向也未能幸免，鑫科材料炸板翻绿，作为权重的中科曙光午后跳水跌超5%。此外，AI眼镜方向则呈现出明显的冲高回落，其中天健股份一度涨超15%，而截止收盘涨幅缩窄之2%左右，博士眼镜更是从红盘一路震荡走低跌超7%。可见在增量资金不足的市场环境下，资金追高意愿较低，当题材短线趋于高潮后往往存在回调修正的需求。故应对上先以滚动式交易模式为主，在震荡中寻找低吸套利的机会。
后市分析
今日市场仍以震荡为主，三大指数冲高回落涨跌不一。对于后市仍可关注以下两大方向，其一便是成交额，虽然今日的量能有所提升，但依旧不足1.5万亿，显然在这样的量能水平下是无法支撑其指数连续反弹的，故若后续指数想要进一步向上攀升的话，量能则便应呈现递增态势。另一方面，AI硬件方向的反馈同样关键。作为昨日盘中与率先市场形成共振的热点题材，汇聚着较高的人气。在经历了昨日的情绪端的小高潮后，今日陷入小幅的分歧整理无可厚非，但后市想要进一步走强的话，仍需通过该方向去打开市场赚钱效应，从而吸引更多的增量进场。总体而言，在目前缺乏足够增量资金背景下，目前市场仍以震荡为主，应对上把握热点的轮动节奏仍是关键。
今日市场情绪冲高回落，再度跌至低迷区之下。
市场要闻聚焦
1、三部门：加大农业农村基础设施中长期信贷投放
财联社12月27日讯，中国人民银行、农业农村部、金融监管总局联合召开金融服务乡村振兴工作推进会议。会议强调，要围绕粮食等重要农产品稳产保供做好金融服务，以高标准农田和水利建设、现代设施农业等重大项目为抓手，加大农业农村基础设施中长期信贷投放，加大对农业重大科研项目和领军企业的支持力度，统筹支持县域富民产业、乡村建设等重点领域，提升&ldquo;三农&rdquo;领域信贷产品适配性。持续巩固拓展脱贫攻坚成果，积极谋划过渡期结束后的常态化金融帮扶机制。探索差异化融资服务模式，增加信用贷款供给，推广农业设施、活体畜禽等抵质押贷款。实施好创业担保贷款、脱贫人口小额信贷政策，支持农民致富增收。强化体制机制创新，深化金融科技赋能，健全层次分明、优势互补、有序竞争的农村金融服务体系。健全多层次农业保险体系，实施好粮食种植保险，持续推进农业保险精准投保理赔，增强农业保险保障能力。
2、财政部：1-11月国有企业营业总收入同比增长1.3% 利润总额同比下降0.1%
财政部发布数据，1-11月，国有企业营业总收入748971.0亿元，同比增长1.3%。1-11月，国有企业利润总额38485.9亿元，同比下降0.1%。1-11月，国有企业应交税费52741.8亿元，同比下降0.3%。11月末，国有企业资产负债率64.9%，与上年持平。

市场热点高低切明显 算力概念股陷入分化 种业 军工方向异军突起【股市收评】

近日，羚牛氢能与泰达控股签订战略合作协议 共建&ldquo;天津氢港&rdquo;，引发了一轮新的对于氢能港口应用的讨论，氢能港口是什么？涉及哪些环节，本篇文章我们就一起来看看吧。
一、港口氢能产业包括哪些产业环节
氢能产业链主要包括制氢、储运、加注和应用四个核心环节，这些环节在港口氢能产业的发展中起着至关重要的作用。
制氢：
港口氢能产业的起点在于制氢。港口城市通常拥有丰富的可再生能源资源，如海上风能、太阳能等，这些能源可以通过电解水等方式转化为氢气。此外，部分港口城市还是重要的钢铁和石化产品生产基地，具有丰富的工业副产氢资源，如焦炉煤气副产氢和生物发酵沼气制氢等。
储运：
氢气在常温常压下密度极低，需要通过加压、液化、吸附等方式提高其密度，以便经济地储运。目前，高压气氢和低温液氢是两种主要的储运方式。高压气氢技术最为成熟，是现阶段的主流储运路线，而液氢储运密度更高，在长距离运输中更具经济性。
加注：
加氢站是连接氢能产业链中制氢与用氢端的重要桥梁，是为氢燃料电池汽车充装氢气的设施。港口作为氢能应用的重要场景，需要建设专用的加氢站以满足氢能车辆的加注需求。
应用：
氢能的应用场景十分广泛，在港口领域主要包括氢能重卡、氢能叉车、氢能船舶等运输设备的替代。氢能作为一种清洁、高效的能源，以其&ldquo;零排放&rdquo;的显著优势，正逐步成为港口绿色转型的关键清洁能源。
&nbsp;
二、为什么要鼓励氢能在港口的发展
鼓励氢能在港口的发展，主要基于以下几个方面的考虑：
应对全球气候变化的挑战：
港口作为交通领域的重要组成部分，其能源消费量大，排放问题突出。氢能作为一种清洁、高效的能源，以其&ldquo;零排放&rdquo;的优势，有助于港口实现绿色低碳转型，减少碳排放，应对全球气候变化的挑战。
降低运营成本：
虽然氢能设备的初始购置成本较高，但长期来看，氢能的运营成本较低。例如，嘉兴港引入的氢能重卡，每辆车每年可减碳量约80吨，同时预计每年能为港口节约燃料成本超过300万元。这表明，氢能的应用有助于港口降低运营成本，提高经济效益。
促进港口城市的能源转型：
港口城市通常拥有完善的海陆空综合立体交通体系和优越的区位条件，便于向内陆地区和国外输送氢气。鼓励氢能在港口的发展，有助于推动港口城市的能源转型，构建清洁、低碳、安全、高效的现代能源体系。
推动氢能产业链的发展：
港口作为氢能应用的重要场景，有助于推动氢能产业链的完善和发展。通过港口应用场景的示范和推广，可以带动氢能制取、储运、加注等环节的技术创新和产业发展，形成氢能产业集群。
&nbsp;
三、氢能在港口发展的技术难点
尽管氢能在港口的发展具有诸多优势，但目前仍面临一些技术难点，主要包括以下几个方面：
氢能应用的经济性有待提升：
目前，氢能卡车等装备初始购置成本高，加之制氢、加氢成本高，导致港口装备使用氢能成本相对偏高。这在一定程度上限制了氢能在港口的大规模应用。
加氢站规划建设相对滞后：
国内大部分港口缺乏加氢设施统筹规划，加之港口区域用地紧张，加氢站统筹布局有待完善，建设力度亟待加大。截至2019年11月，我国已投产的加氢站仅为41座，且主要集中在部分城市，港口专用加氢站更是寥寥无几。
生产储运技术有待创新突破：
目前我国利用风电、太阳能通过&ldquo;电解水&rdquo;方式制氢量相对较少，氢能储运效率和成本相对较高。高压气氢虽然技术成熟，但储氢密度有限；液氢储运密度高，但技术门槛高，长期由国外垄断。此外，国内储氢瓶主要以35MPa型瓶为主，70MPa型氢瓶技术较国外落后，影响氢气储运效率。
标准规范有待进一步完善：
在港口区域开展氢能储存、运输、加注等，合规性、安全性等方面的相关标准规范有待完善。这在一定程度上限制了氢能在港口的规范化、规模化应用。
四、未来展望
展望未来，港口氢能产业将迎来前所未有的发展机遇，主要体现在以下几个方面：
氢能应用示范港的建设：
依托港口场景和区位优势，进一步培育氢能产业，打造&ldquo;氢能应用示范港&rdquo;。通过引入氢能重卡、氢能叉车等先进设备，积极推动港口物流运输的绿色化、低碳化进程。同时，加强氢气生产、储运装备等技术研发，完善政策支持和标准体系，提升氢能利用经济性、安全性、规范性。
氢能生产供给港的打造：
大力推进港口风电、光伏等绿色能源开发利用，加快海上风电发展，加强可再生能源发电基础设施建设，积极发展多态清洁能源制氢，增强氢能供给能力。同时，依托港口周边化工企业，加强对工业副产氢的汇集和应用，形成多元化的氢能供给体系。
临港氢能产业港的布局：
依托港口优势，超前规划建设专业产业园区，聚集龙头企业，建设配套服务平台和基础设施，加强技术研发和商业化推广，加快构建氢能制取、储运、加注、应用的临港氢能产业体系。通过产业集聚和协同发展，推动氢能产业链的完善和优化。
技术创新和产业升级：
在氢能制取、储运、加注等环节加强技术创新和产业升级。例如，研发更高效、更经济的电解水制氢技术；推动高压气氢和液氢储运技术的突破和产业化；加快加氢站设备的技术研发和国产化进程等。通过技术创新和产业升级，降低氢能应用的成本，提高氢能利用的效率和安全性。
国际合作与交流：
加强与国际氢能产业的合作与交流，借鉴国外先进经验和技术，推动氢能产业的国际化发展。通过国际合作与交流，共同应对氢能产业发展的挑战和机遇，推动全球氢能产业的繁荣和发展。
综上所述，港口氢能产业的发展前景广阔，但同时也面临着诸多挑战。只有通过技术创新、产业升级、政策支持等多方面的努力，才能推动港口氢能产业的持续健康发展，为全球港口的绿色低碳转型贡献力量。

【SMM分析】港口氢能产业发展的未来

下周预测：
钢材库存继续去化&nbsp; 短期钢价难走出震荡区间
本周黑色系窄幅震荡。消息面，周初全国财政工作会议、全国住房城乡建设工作会议在京召开，财政工作会议指出2025年要实施更加积极的财政政策，持续用力、更加给力，打好政策&ldquo;组合拳&rdquo;；全国住房城乡建设工作会议指出2025年要持续用力推动房地产市场止跌回稳，会议释放积极政策信号。现货市场方面，周内钢价止跌企稳，终端采购情绪有所好转，成交环比改善。
短期来看，冬储补库预期支撑下，原料价格难以形成趋势性走势，延续区间震荡运行；成材方面，本周钢材库存继续去化，淡季背景下需求韧性支撑较强，出口数据高位波动，钢材基本面矛盾较小。近期卷螺利润收窄，关注价格进一步波动及后续是否带来转产影响，在缺少宏观政策刺激背景下，短期钢材价格上方窗口暂未打开。
铁矿石：淡季效应更为突出&nbsp;&nbsp; 预计下周铁矿石价格将延续弱势震荡
展望下周，澳洲发运量或有增长，推动全球发运量小幅提升。虽然到港量可能回升，但预估幅度较小，铁矿石供应依然宽松。在需求方面，根据
SMM
的高炉检修数据，河北地区的钢厂可能在检修结束后复产，但山西、陕西、江苏等地的钢厂有高炉检修计划，铁水产量预计将持续小幅下降。此外，近期螺纹钢的表观需求显著下滑，整体库存下滑趋势放缓，显示出淡季效应明显。考虑到元旦过后的钢厂节前备货逐步启动，这将对铁矿石现货价格形成一定支撑。
预计下周铁矿石价格将呈现偏弱震荡走势，但下降空间有限。
焦炭
：焦炭基本
面保持宽松&nbsp;
下周焦炭市场或偏弱
运行
供应
端，焦企盈利情况好转，且销售情况尚可，自身累库压力较小，勉强保持正常生产，焦炭供应波动较小。需求端，钢厂自身焦炭库存小幅增加，叠加自身铁水产量下降以及焦炭要降价第五轮，对焦炭补库意愿偏低。原料端，近期焦企炼焦煤库存库存有所累积，补库意愿较低，炼焦煤价格仍有下跌空间。综上，焦炭基本面仍保持小幅宽松，且成本支撑偏弱，
焦炭降价预期仍存，下周焦炭市场或偏弱运行
。
螺纹：冬储气氛不及往年&nbsp; 市场活跃度降低现货价格预计窄幅震荡运行
本周宏观利好出台以及部分地区钢厂拉涨意愿强，全国建筑钢材均价小幅上涨。基本面来看，当前建筑钢材供需双弱，本周全国螺纹钢库存
371.22
万吨，周环比下降
2.8
万吨，库存延续下降，但降幅较上周明显收窄。生产端，
1
月北方钢厂检修增多，而南方有控产亦有复产，长流程供应预计相对趋稳，短流程钢厂福建及西南地区元月初就有计划停产年休，其余地区年休或在一月中旬前后，其产量逐步减少。需求方面，部分地区有赶工期，但需求下滑难改。关于冬储，周内部分钢厂出台资金预收款政策，无实际锁货冬储政策，同时市场商户冬储弱意愿不改，现货价格难有大幅波动，
预计下周走势以窄幅震荡为主，预计下周
RB2505
合约将在
3200-3350
区间震荡运行
。
热卷：基本面矛盾缓慢累积 短期热卷或延续窄幅震荡运行
基本面方面，本周热卷产量环比增加
1.12
万吨，供应窄幅波动，年末，终端仍有采购需求释放，叠加贸易商多积极出货，整体而言，社库延续降势，贸易商以去库为主，拿货意愿不强，厂库有所累积，综合影响下，总库存为
420.39
万吨，环比下降
1.77
万吨。后续来看，部分钢厂仍有检修计划，短期热卷产量或窄幅波动为主，临近年末，制造业需求有缓慢走弱预期，预计库存累积风险或将慢慢浮现；原料端来看，据
SMM
调研跟踪，短期铁水延续低位运行，焦炭五轮降价在即，成本支撑偏弱。综合来看，年前国内宏观多进入空窗期，而前期会议不及预期的影响逐步弱化，热卷虽有累库风险，但符合历史逻辑，甚至延续累库晚于历年同期，基本面矛盾不突出，使得下方空间有限，
预计下周
HC2505
合约或在
3360-3480
区间震荡运行
。
废钢：恐慌情绪
减弱 后续
废钢价格预计维稳
运行
受宏观利好消息影响，本周成材价格震荡上行，带动废钢价格上涨，周内涨幅
10-60
元不等。后续来看，宏观政策仍有良好预期，叠加废钢到货量持续降低，市场盼涨心态仍存，但就目前的情况看，宏观政策以长期目标为主，对废钢市场的直接刺激作用有限，再加上钢厂冬储意愿偏低，电炉厂即将进入季节性减停产，所以综合来看
，
预计下周废钢价格仍
将维持震荡，在窄幅区间内波动，波动区间（
-50
，
100
）元
/
吨
。
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https://data-pro.smm.cn/）查看
2、SMM钢铁资讯、分析报告、数据库等更多内容欢迎咨询SMM钢铁事业部李萍 021-51595782
&nbsp;
*此本报告中的观点是基于市场采集到之信息及上海有色网研究小组综合评估后得出，报告中所提供的信息仅供参考，风险自负。本报告并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。另外，若未经授权、非法使用本报告观点的行为导致的相关损失及责任，与上海有色网无关。
上海有色网对于本声明条款拥有修改权和最终解释权。

钢材库存继续去化  短期钢价难走出震荡区间 【SMM钢铁产业链周报】

12月27日，隆化中关镇交投200MW光伏复合项目逆变器设备采购中标结果公布，中标企业特变电工新疆新能源股份有限公司。
招标公告显示，隆化中关镇交投200MW光伏复合项目规划交流容量200MW，直流容量240MWp，本期建设一座220kV升压站，规划主变容量1&times;200MVA，本期一次建成。
本工程拟采购组串式逆变器的额定交流输出电压AC800V、额定频率50Hz、单机额定输出功率&ge;300kW ，交流侧容量为200MW，直流侧容量为240MWp。逆变器需具备长期不低于1.1倍过载能力。整套逆变器包括确保逆变器正常运行的所有完整设备，包含但不限于外壳、电气系统、控制与保护系统、监控系统、外壳内动力电缆和控制及通信电缆以及相关附件等；逆变器的所有必要的避雷保护设备；含每个光伏子阵通讯柜含数据采集器、PLC通信模块、PLC载波通信模块、电源模块、防雷模块、PID模块、交换机、终端盒及附件等。
逆变器至箱式变压器的低压电缆、箱式变压器由招标人购买。但投标人必须提供低压电缆和光缆型号规格等技术要求，电缆和光缆的安装施工技术要求由投标人负责提供，投标人在其投标书中提供电气接口部分的技术特性和质量保证措施。
投标人确保供货范围完整，应满足安装、调试、运行和设备性能的要求，并提供保证设备安装、调试、投运相关的技术服务和配合。在技术规范书中涉及的供货要求或者相关规程规范要求的，也作为本供货范围的补充，若在安装、调试、运行中发现缺项、漏项，无论是否在招标人提供的清单中，投标人应补充供货，但不另增加费用。
按照电网公司要求，若需要对逆变器进行建模并进行并网试验，投标人应提供所有需要技术参数及相应产品并配合招标人完成此项工作，建模所需的半实物控制器、模型文件及人员配合费用包含在合同总价中，并网试验及第三方建模费用由招标方负责，本项目分为一个标段。
交货期限：
第一批次：50%设备于2025年5月完成交货；
第二批次：50%设备于2025年6月完成交货。
招标人保留合理调整交货期的权利，具体交货时间、批次和数量以招标人通知为准。

特变电工中标河北隆化中关镇交投200MW光伏项目逆变器采购订单

【盘面】夜盘沪铜高开后震荡，盘中持续减仓，白天盘震荡下行，持仓转增。主力2月收74090，跌0.09%，总成交和总持仓均略增。今日氧化铝近强远弱格局继续深化，即将进入交割月的1月合约和主力2月合约强势收涨，而3月之后合约转跌。铝在临近昨日低点附近后暂时获得支撑，主力2月收19795，跌0.08%，成交总量和持仓总量均略减。
【分析】夜盘沪铜高开阶段，持仓总量明显减少，而白天盘下行阶段，持仓总量转增，显示主动性买盘缺失，而主动性抛盘略有，短期沪铜处于弱势阶段。建议继续关注宏观基本面的变化，目前沪铜持仓总量偏低，缺乏出现趋势性行情的机会。氧化铝现货高升水和低仓单的影响继续使得期价形成近强远弱的格局。而铝受制于宏观因素和近期消费淡季影响，短期延续弱势。
【估值】中性
【风险】宏观政策不及预期

铜高开低走 氧化铝近强远弱格局深化【机构评论】

SMM12月25日讯：
12月24日，上海有色网信息科技股份有限公司（以下简称&ldquo;SMM&rdquo;）市场战略总监徐得安、电机事业部经理张茜走了江西江铜华东电工新材料科技有限公司，受到江铜华东电工总经理周建忠、市场开发总监郭振兴的热情接待。
走访期间，双方就铜杆跟漆包线行业市场动态、发展趋势、消费情况、SMM铜价等话题进行了深入探讨。此次交流，为未来双方继续深化互信，实现互利共赢，开展全方位合作打下了良好的基础。
江西江铜华东电工新材料科技有限公司简介
江西铜业集团有限公司成立于1979年，40多年来拥有100多个成员单位，是中国有色金属行业集铜采、选、冶、加于一体的完整产业链，多元化的业务包括铜、金、稀土、银、铅、锌、钨、铼、碲等多品种矿业开发，以及支持矿业发展的金融、投资、贸易、物流、技术支持等增值服务体系，是中国最大的铜产品生产基地和重要硫化工原料及金银、稀散金属产地，也是江西省最大的企业。
江西铜业集团有限公司连续12年入围《财富》世界500强榜单，现位列第157位。
江西江铜华东电工新材料科技有限公司隶属于江西铜业集团有限公司，专注于高精尖漆包线系列产品的研发和生产，年产能达10万吨，公司主要生产聚酯、聚氨酯、聚酯亚胺、聚酰亚胺、聚酰胺酰亚胺以及涂覆耐电晕和自粘层的复合线等高端漆包铜圆（扁）线，产品广泛应用于制冷、新能源汽车、光伏及风力发电、电力变压器、5G等相关领域，是江铜集团在产业升级转型战略布局的重要组成部分。
SMM联系人：
张茜
电话：17629250652
邮箱：
zhangxi@smm.cn

SMM走访江西江铜华东电工新材料科技有限公司 未来双方继续深化互信 实现互利共赢

本周武汉库存11.2万吨，环比上周降库1.8万吨，环比下降13.85%。
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【SMM武汉建材库存】库存持续去化

2024年11月中国其他铈化合物分国别进出口量

SMM12月27日讯：
金属市场方面:
截至午间收盘，内盘基本金属普跌。沪铜涨0.05%，沪铝跌0.23%。沪铅跌2.79%。沪镍涨0.1%，沪锡跌0.26%。沪锌跌0.84%。氧化铝涨1.02%。
此外，碳酸锂跌0.33%，工业硅跌1.68%。多晶硅期货跌0.69%，报41555元/吨。
黑色系均飘绿，铁矿跌2.05%，螺纹跌1.05%，热卷跌0.7%。不锈钢跌0.19%。双焦方面，焦煤跌1%，焦炭跌2.04%。
外盘金属方面，截至11:39分，外盘基本金属涨跌互现。伦铜涨0.59%，伦锡涨0.41%，伦镍涨0.57%，伦铝跌0.78%，伦锌跌0.44%。伦铅跌1.44%。
贵金属方面，截至11:39分，COMEX黄金跌0.09%；COMEX白银涨0.12%。国内方面，沪金涨0.18%，沪银涨0.34%。今年以来，金价已累计上涨28%，并在10月31日触及2,790.15美元的历史高点，主要受美联储大幅降息（包括9月份的大幅降息）和地缘政治不确定性加剧的推动。随着美国新当选总统1月份重返白宫，市场正在为2025年的重大政策转变做准备，包括关税、放松管制和税收改革。全球最大黄金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust公布，截至周四(12月26日)，其黄金持仓量为872.8吨，减少1.15吨，或0.13%。前一交易日为873.95吨。
截至午间收盘，欧线集运主力合约跌0.43%，报2410.4点。
截至12月27日11:39分，部分期货午间行情:
》12月27日SMM金属现货价格
现货及基本面
铜：
本周SMM调研了国内主要大中型铜杆企业的生产及销售情况，综合看企业开工率为74.92%，环比下滑5.69个百分点，低于预期值2.37个百分点。（调研企业：21家，产能：783万吨)。 具体情况如下&hellip;
》点击查看详情
宏观面
国内方面:
【国家统计局：1&mdash;11月全国规上工业企业利润下降4.7% 11月利润降幅继续收窄 】
国家统计局数据显示，1&mdash;11月份，全国规模以上工业企业实现利润总额66674.8亿元，同比下降4.7%。国家统计局工业司统计师于卫宁解读工业企业利润数据：111月份，随着存量政策有效落实，一揽子增量政策加快推出，政策组合效应持续发挥，带动规模以上工业生产平稳增长，企业效益继续恢复。当月工业企业营业收入由降转增，利润降幅继续收窄，制造业高端化、智能化、绿色化深入推进。
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【是否要对GDP历史数据进行修订？ 国家统计局回应】
2024年12月27日，国家统计局发布了《国家统计局关于修订2023年国内生产总值数据的公告》，局核算司负责人就此接受了《中国信息报》专访。对GDP数据进行修订是国际通行的做法，也是我国政府统计一直以来的工作惯例。根据我国现行国民经济核算制度，我国年度GDP要进行两次核算。第一次是初步核算，受资料来源等限制，初步核算主要采用进度统计调查资料和部门行政记录进行核算。第二次是对GDP的最终核实，主要是根据年度统计资料、财政决算资料和部门行政记录等，对初步核算结果进行修订。在经济普查年份，要根据经济普查数据对当年GDP初步核算数进行修订。这次普查后，我们既要对国内生产总值历史数据进行修订，也要对地区生产总值历史数据进行修订。目前，国家统计局正在根据第五次全国经济普查资料，对各省（自治区、直辖市）（以下简称各地区）2023年地区生产总值初步核算数和历史数据进行系统修订。修订后，2023年地区生产总值最终核实数将由国家统计局授权各地区统计局，在2025年1月发布2024年全年地区生产总值初步核算数时一并公布；地区生产总值历史数据修订结果将于2025年下半年，通过国家统计局数据发布库和各地区统计年鉴对外公布。
》点击查看详情
央行今日进行1078亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。因今日有1016亿元7天期逆回购到期，实现净投放62亿元。
►
12月27日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1893元
美元方面:
截至11:39分，美元指数涨0.05%，报108.15。市场等待即将上任的美国新总统政府领导下的美国经济以及美联储2025年利率策略的信号。周四的数据显示，美国上周初请失业金人数降至一个月以来的最低水平，符合美国劳动力市场正在降温但仍处于健康状态的情况，这可能会使美联储官员在短期内不会进一步降息。在9月和11月大幅降息后，美联储在12月坚持宽松政策，但暗示2025年的降息次数会减少。
其他货币方面：
日本央行会议纪要：一位成员表示，由于进口价格稳定，日元套利交易没有太大增长，目前加息不会迫在眉睫。（汇通财经）
数据方面:
今日将公布日本12月东京CPI年率、日本11月失业率、中国11月规模以上工业企业利润年率-单月、美国11月批发库存月率初值等数据，此外，值得关注的是日本央行公布12月货币政策会议审议委员意见摘要。
原油方面:
截至11:39分，原油期货窄幅波动，其中，美油跌0.01%，布油跌0.03%。周线有望上涨，市场乐观地认为全球最大的石油进口国中国需求将提到提振。
因圣诞节假期，原本推迟至北京时间周五（12月27日）00:00点公布的EIA原油库存数据，再度推迟至北京时间周六（12月28日）2:00公布。EIA报告发布前，分析师预期截至12月20日当周美国原油库存将下滑约190万桶，汽油和馏分油库存料分别下滑110万桶和30万桶。（文华财经）
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名称	价格范围	均价	涨跌	单位	日期
高纯氧化镧	17000-19000	18000	0	元/吨	2024-12-31
电池级氢氧化锂（粗颗粒）	67750-71410	69580	+50	元/吨	2024-12-31
电池级氢氧化锂(微粉）	72250-77910	75080	+50	元/吨	2024-12-31
电池级氢氧化锂(CIF中日韩)	8.2-10.8	9.5	0	美元/千克	2024-12-31
氧化镧	3800-4200	4000	0	元/吨	2024-12-31
氢氧化铝（贵州）	3590-3610	3600	0	元/吨	2024-12-31
氢氧化铝（河南）	3560-3600	3580	-10	元/吨	2024-12-31
氢氧化铝（广西）	3590-3610	3600	0	元/吨	2024-12-31
氢氧化铝（山西）	3580-3620	3600	-10	元/吨	2024-12-31
氢氧化铝（山东）	3560-3600	3580	0	元/吨	2024-12-31

广东氯氧化镧价格	广东硫氧化镧价格	广东氢氧化铝价格	广东氢氧化镁价格
广东氢氧化镍价格	广东氢氧化镍价格	广东水合氧化钼价格	广东电解氧化镁价格
广东氧化亚铜价格	广东氧化钼铵价格	广东四氧化钼价格	广东二氧化钛价格
广东四氧化钼价格	广东氧化钼粉价格	广东氧化钼粉价格	广东一氧化锰价格
广东一氧化锰价格	广东二氧化镁价格	广东重质氧化镁价格	广东三氧化铋价格

黑龙江氢氧化镧价格	海南氢氧化镧价格	宁夏氢氧化镧价格	青海氢氧化镧价格
吉林氢氧化镧价格	辽宁氢氧化镧价格	福建氢氧化镧价格	贵州氢氧化镧价格
甘肃氢氧化镧价格	西藏氢氧化镧价格	新疆氢氧化镧价格	安徽氢氧化镧价格
内蒙氢氧化镧价格	云南氢氧化镧价格	四川氢氧化镧价格	广西氢氧化镧价格
广东氢氧化镧价格	河南氢氧化镧价格	山东氢氧化镧价格	山西氢氧化镧价格

阳极磷铜板	环保高温锡膏	铝银粉	锡铋合金	水合磷钼酸	电动车铅酸蓄电池
工业氧化镁	铅白铜板	铝箔	菱锰矿	钛钴矿	六氟锑酸钠
纯钼板	磷铜板	硫化铋	辉铋矿	铜锌合金	t2紫铜棒
金红石钛矿	铝青铜箔	硅钼棒	铝青铜排	硅钢带	铱钨铜合金
磷铜丝	铅铜棒	高纯铋锭	氯化锌	镀锌管	7075铝棒

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