--银氧化镧库存
--银氧化镧库存大概数据
| 时间 | 品名 | 库存范围 | 单位 |
|---|---|---|---|
| 上海港 | 银氧化镧 | 300-500 | 吨 |
| 天津港 | 银氧化镧 | 200-400 | 吨 |
| 青岛港 | 银氧化镧 | 150-300 | 吨 |
| 大连港 | 银氧化镧 | 100-200 | 吨 |
| 宁波港 | 银氧化镧 | 250-450 | 吨 |
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缅甸矿区本周或复产 稀土价格将振荡？业内：Q4氧化镨钕难超45万元/吨
缅甸稀土矿区停产事件有了新的进展。财联社记者从业内获悉，封关不到1个月，目前缅甸稀土矿区已经停火进入谈判，缅甸稀土矿最快有望本周复产，但全部复产可能要等到完全停火以后。 一位不愿具名的业内人士告诉记者，由于此前缅甸克钦独立军拒绝调停，11月初绝大部分中国矿商已经撤回国内，业内原本认为春节前复产无望。“就算缅甸稀土矿继续停产的话影响也不大，国内的离子矿库存量充足，目前中重稀土的价格比较平稳。” 该业内人士同时强调，缅甸稀土复产仍存在不确定性，从当地克钦独立军拒绝调停到现在愿意谈判，其中内情可能比较复杂。 重稀土供过于求，Q4氧化镨钕或不超45万元/吨 近期，缅甸稀土矿区由于战乱影响导致开采陷入停滞。业内曾普遍预期，缅甸稀土供应减少将导致市场上稀土原料供应紧张，不仅会推高市场价格，还可能加剧稀土供应链的不确定性。受此事件影响，此前A股稀土永磁板块集体大涨。 但目前的市场行情却与预期形成较大反差，国内中重稀土主要产品的价格却“纹风不动”。 缅甸稀土矿复产后，稀土价格将何去何从？ 中国稀土行业协会统计数据显示，截至11月12日，国内氧化镝、氧化铽的市场均价分别为174万元/吨、597万元/吨。其中，氧化镝价格与10月23日（缅甸克钦独立军当日宣布控制该国稀土矿区克钦邦）的市场均价持平，10月23日至11月12日，氧化铽市场均价仅微涨2.49%。 “受当地雨季的影响，缅甸矿9月底才恢复开采，然后10月又发生战乱。缅甸封关后，当地的中国矿商基本上都撤回国内了，如果无法复产，中国矿商今年的年费就白交了。” 上海有色网（SMM）稀土分析师杨佳文对财联社记者表示，国内现在的库存量比较充足，可以支撑到明年一季度结束，缅甸封关两三个月，对国内应该不会有太大影响。后续，矿商可能会惜售，但不至于出现紧缺的情况。与此同时，老挝矿的进口量显著增加，目前月进口量在1000吨左右。 “今年‘银十’基本不存在，10月过后又是采购的冷静期。从往年来看，要等到春节前备货才有行情。目前下游需求弱，小型磁材厂的订单排产只排到11月中旬，大厂12月的单子也没着落。国内除了几家磁材龙头厂商，基本都是小厂。”杨佳文说，目前上游想涨，但是卖不上价；下游想压价，但是上游不给低价货，就一直僵持在这个位置上。后期，预计氧化镨钕的价格最高不会超过45万元/吨。 资料显示，缅甸自2018年起成为中国重要的稀土矿进口来源地，年进口量从最初的2万多吨增加到2023年的4.5万吨左右。据海关总署统计，今年1-9月我国从缅甸进口的稀土矿及相关产品数量为3.96万吨，约占稀土进口总数量的39.54%。 但前述业内人士称，国内中重稀土其实一直供过于求，当前市场上下游的消耗量处于低位，导致库存积压，价格难以大涨。“目前国内镝、铽氧化物的月产量分别在200吨和40吨左右，从我们市场调研的情况来看，镝、铽产量普遍过剩，但这对预判市场价格没什么参考意义，因为镝铽的价格走势主要是由市场上的消息面、情绪面和政策面决定的。” 上下游预期偏离，磁材市场两极分化 需要指出的是，对于缅甸稀土进口受阻带来的影响，国内稀土产业链上下游预期出现偏离。 财联社记者以投资者身份从多家稀土永磁上市公司了解到，上游主要稀土企业认为，缅甸局势对国内中重稀土供给影响较大；而下游的磁材企业却表示影响不大，因为公司的稀土原材料主要由北方稀土（600111.SH）、中国稀土集团两大稀土集团供应，且稀土原材料的安全库存通常维持在1-3个月。 此前，北方稀土相关人士告诉记者，缅甸稀土进口量在国内稀土进口量中占比较大，该国稀土供给减少主要对国内中重稀土的影响较大，预计缅甸局势的影响会持续一段时间。 盛和资源（600392.SH）近日在接待机构投资者调研时表示，缅甸局势的不确定性会对稀土的供给造成一定影响，国内离子矿很大比例来自缅甸进口。如果口岸关停时间较长，可能对下一步离子矿的供应产生较大影响。 中国稀土（000831.SZ）则在11月12日接受机构投资者调研时表示，作为战略小金属，稀土产品价格受供需关系影响，一直处于波动状态。 “缅甸稀土进口波动对资本市场的影响要远大于对公司生产经营的影响。公司原材料中，轻稀土的占比更高，中重稀土的用量少。目前公司按订单情况正常采购稀土原材料，生产没有受到影响。今年以来，公司的产能利用率一直保持在90%以上；截至目前，公司产品销量同比去年增超四成。”金力永磁（300748.SZ）相关人士说，“我们更加在意稀土价格的波动，但从过去几周的情况来看，缅甸局势并没有直接导致稀土原材料价格暴涨。” 该人士进一步表示，在不考虑其他变量的前提下，按照目前稀土行业的发展趋势，稀土供应端的影响可能会进一步被削弱。“因为大家都在攻克技术，比如稀土永磁材料行业的晶界渗透技术，它的核心就是降低中重稀土的使用量。其次，稀土产品废料回收的技术水平也在不断提高，现在我们公司废料回收的使用量占到稀土原材料的30%左右，这一比例还在逐年提高。 中科三环（000970.SZ）相关人士对财联社记者表示，近期资本市场波动比较明显，没办法用单一的原因去解释。“对我们来说没什么影响，我们公司主要还是从国内的稀土企业采购原材料。公司原材料的动态库存量在2-3个月，公司也会根据原材料的市场价格随时调整采购量，确保安全的库存水平。 正海磁材（300224.SZ）相关人士对财联社记者表示，国内的中重稀土供应量比较充足，公司的稀土原材料主要由北方稀土和中国稀土集团两大稀土集团供应，安全库存一般在1-2个月，进口占比较少，因此影响不大。 北方稀土近期在接待国泰基金调研时称，8月以来市场呈回暖趋势，主要稀土产品价格企稳回升。中国稀土近日亦表示，进入第四季度，部分稀土产品价格有所回暖。但据SMM，目前磁材市场两极分化较为严重，大企业订单稳步增长，生产情况较为稳定；小企业订单未见明显增长，生产情况不佳，企业观望情绪浓郁。
2024-11-14 14:34:13美国10月车市：新车销量同比增长12% 丰田、现代和起亚电气化车型销量强劲
今年10月份，由于强劲的零售增长速度超过了疲软的车队交付量，美国新轻型车销量同比增长了12%，这为关键的第四季度带来了些许动力，扭转了第三季度低迷的局势。 GlobalData在一份初步报告中表示，美国10月轻型卡车和汽车的总销量为134.3万辆，比其预期高出约1.5万辆，其中零售销量为115万辆，车队销量为19.3万辆。分析师表示，更高的激励措施、更广泛的车型选择以及额外的销售天数推动了美国10月汽车销量的增长。 Motor Intelligence称，今年10月份，美国经季节性因素调整后的汽车年化销售速率达到1,618万辆，超出了预期范围，高于去年同期的1,565万辆，且达到了今年以来的第二高。 不过，从今年第三季度来看，美国新轻型车销量同比下跌了1.8%，而今年前9个月则仅同比增长了0.9%。汽车售价上涨和借贷成本上升对汽车零售交付量造成了压力，并抑制了2024全年更快的增长。 GlobalData美国地区销量预测经理David Oakley说道：“今年大部分时间，美国汽车销量普遍令人失望，但今年10月份美国汽车销量速度有所加快，这令人十分高兴。虽然美国汽车市场基本面可能并未发生太大变化，但一些消费者似乎被逐渐增加的激励措施所吸引，加之车辆供应量增加以及利率有所放宽，美国汽车销量因此有所上升。” 由于近几个月美国车队交付量疲软，GlobalData将今年美国汽车销量预期从1,590万辆下调至1,580万辆，并表示如果美国车队销量在11月和12月继续表现不佳，今年美国汽车销量或将降至1,570万辆。 美国10月车市：电气化车型销量上升；福特汽车增15%；丰田汽车降5% 今年10月份，在公布美国市场月度销量的几家汽车制造商中，大多车企都实现了销量增长。 福特汽车表示，今年10月份，在美国市场，由于卡车和混合动力车型的交付量大幅上升，该公司销量同比增长了15%；其中，就品牌而言，福特品牌销量同比增长了14%，林肯品牌销量同比增长了36%，已连续12个月增长；而就车辆类型而言，该公司的混合动力车型交付量同比上升了39%，卡车交付量同比增长了29%。 就具体车型表现而言，今年10月份，在美国市场，福特汽车的F系列车型销量同比增长了26%；Maverick车型的销量同比增长了14%；而其他福特核心车型的销量也有所上升，如Bronco Sport同比增长了13%，Escape同比增长了1.7%。 同期，福特主力电动车型在美国市场的表现各异：F-150 Lightning销量同比下降了50%，而Mustang Mach-E销量却同比增长了21%。福特汽车计划在今年年底暂停F-150 Lightning的生产，以调整库存。 丰田汽车北美公司10月在美国市场虽然创下了“电气化”车型（包括混合动力车型、插电式混合动力车型、电动车型和氢能源车型）交付量的新纪录，（包括丰田和雷克萨斯品牌）电气化车型销量占比首次超过50%，创下了历史新高，但该公司当月的汽车总销量仍同比下降了5%。 其中，丰田品牌在美国市场的销量为159,370辆，同比下滑5.5%，主要受近期停售的Grand Highlander三排座跨界车以及4Runner SUV和Highlander跨界车销量大幅下滑的影响；雷克萨斯品牌在美国市场的销量为26,559辆，同比下降2.3%，主要受TX三排座跨界车停售的影响。 本田汽车10月在美国的销量同比增长2.1%至110,346辆，其中，面向大众市场的本田品牌销量同比增长2.6%，抵消了讴歌（Acura）品牌销量2.8%的同比下滑。总体而言，本田轿车上月在美国的销量同比下滑16%，其中雅阁（Accord）销量同比下滑24%；相比之下，该公司轻型卡车销量却同比增长了11%。 就具体车型来看，本田汽车指出，Pilot跨界车和Odyssey小型厢式车的强劲销量抵消了最畅销的CR-V和HR-V跨界车销量1.8%的同比下滑。同时，本田电气化车型在美国的销量同比增长了31%。 不过，本田汽车表示，截至今年10月底，尽管本田品牌库存已同比提高三倍多至159,588辆（今年9月底为131,990辆），但供应问题仍然限制了关键车型的交付量。 本田汽车正在对俄亥俄州Marysville的一家工厂进行改造，以提高生产灵活性，同时生产汽油、插电式混合动力和电动车型。在此期间，该工厂仅保留一条生产线来组装讴歌品牌的Integra和TLX车型，以及本田品牌的雅阁和CR-V车型。 现代汽车和起亚汽车10月份在美国市场的新车交付量均创历史新高，这主要得益于现代汽车和起亚汽车的电动车型和混合动力车型的强劲增长。 现代汽车表示，其10月美国销量同比上升18%至71,802辆，已连续第三年创下10月份美国销量纪录，而起亚汽车当月的美国交付量则同比增长16%至68,908辆。今年前10个月，现代汽车的美国累计销量同比增长了4%，但起亚汽车的美国销量却同比下降了1.6%。 就车型来看，现代索纳塔（Sonata）10月在美国的销量同比增长超过一倍至6,300辆，Ioniq 5电动汽车的交付量则同比增长51%至4,498辆，现代Tucson和Palisade跨界车的销量也均同比增长了27%。现代汽车表示，其混合动力车型10月在美国的销量同比激增了91%。 现代汽车的豪华品牌捷尼赛思（Genesis）也在10月份创下了美国销量纪录，同比增长21%至6,903辆，其中GV70和GV80跨界车的销量均创下历史新高。 现代汽车美国公司首席执行官Randy Parker说道：“我们仍然非常看好美国汽车市场。虽然美国大选的不确定性确实让我们看到了一些疲软迹象，但我相信现代汽车到年底能够再次创下美国市场的年度销量纪录。我们对美国汽车市场的前景持乐观态度。而且，美国大选和其他一切都会过去，我们会回到汽车销售的正轨上。” 起亚汽车在美国的全系车型也在10月份创下了类似纪录，其电气化车型和跨界车的销量均刷新了历史记录，其中，该公司最畅销的Sportage跨界车销量同比增长24%至13,681辆，Telluride的销量则同比增长14%至9,964辆，新款起亚K4紧凑型轿车当月的美国销量为7,901辆。 斯巴鲁10月在美国市场的交付量同比增长1.5%至54,552辆，这是该日本品牌销量连续第27个月实现同比增长，其中销量最高的车型Crosstrek的销量同比增长了16%，Outback的销量同比增长了9.3%。不过当月，斯巴鲁Forester的美国销量同比下降了13%，这三款最畅销的车型销量占该公司10月美国总销量的79%。 马自达表示，其上月美国销量同比大增59%至37,307辆，这是该公司连续第六个月实现销量同比增长，其中CX-30、CX-50和CX-90跨界车均创下了10月美国销量纪录，而CX-70则创下了有史以来在美国最好的单月销量记录。 沃尔沃 汽车 10月美国销量同比下降17%，已连续第六个月下滑。 影响美国10月汽车销量的因素 影响美国10月汽车销量的第一大因素是汽车制造商的优惠力度持续加大。随着库存的恢复以及汽车制造商和经销商试图吸引更多持币观望的消费者，美国汽车市场今年10月份的折扣继续上升。J.D. Power和GlobalData估计，今年10月份，美国每辆新车的平均优惠预计同比增长71%至3,149美元，比今年9月份高出24美元。 Motor Intelligence表示，上个月，通常折扣最低的日本品牌的新车平均优惠同比增幅最大。其中马自达的每辆新车平均优惠为3,379美元，同比上涨119%；本田汽车为2,799美元，同比上涨83%；斯巴鲁为2,461美元，同比上涨129%；丰田汽车为1,669美元，同比上涨686美元。韩国品牌起亚汽车为3,573美元，同比上涨185%。 J.D. Power表示，上个月美国汽车市场优惠力度最大的仍然是电动汽车，平均优惠金额占电动汽车平均售价的比例为11.5%，远高于去年同期的4.7%。Motor Intelligence估计，特斯拉的平均优惠金额同比跃升4,715美元至5,906美元。 影响美国10月汽车销量的第二大因素是美国新车库存持续反弹。Cox Automotive表示，美国10月新车供应量同比增长25%至276万辆，即81天的供应量，但库存仍比2019年新冠疫情前和芯片短缺导致产量中断之前的水平低20%。Cox Automotive估计，2025款车型占10月美国经销商库存的37%，汽车制造商提供了更多激励措施来推销旧款轿车和卡车。 J.D. Power估计，今年10月份，有近30%的新车在抵达经销商后的10天内售出，低于2022年3月58%的峰值。J.D. Power还表示，上个月新车在售出前于美国经销商处的平均停留时间预计为50天，高于去年同期的20天。 然而，标普全球移动出行（S&P Global Mobility）表示，美国9月份零售广告中的汽车和轻型卡车库存增至略高于300万辆。标普全球移动出行副总监Matt Trommer说道：“这一库存较上个月增长了4.7%，并首次突破了300万辆大关。这一增长与我们过去两年观察到的更广泛趋势相吻合，即汽车库存水平在秋季会持续上升。” 库存还因品牌和车型的不同而存在巨大差异，整个美国汽车行业都面临插电式混合动力车型供不应求的局面。 Cox Automotive指出，Ram、林肯和捷豹的库存供应天数“不到美国汽车行业平均水平（81天）的两倍”，这是数月来的首次，而丰田和雷克萨斯的库存周转率依然“令整个美国汽车行业羡慕”。 影响美国10月汽车销量的第三大因素是汽车租赁业务的下滑。J.D. Power称，今年10月份到期的汽车租赁数量环比下降近11%，同比下降35%，这意味着经销商和汽车制造商销售和租赁新车的机会减少。 对此，J.D. Power数据与分析部门总裁Thomas King说道：“11月历来是美国汽车行业假日销售活动季节的开始。这一时期通常侧重于豪华车型，并伴以汽车制造商支持的租赁优惠和定价折扣。由于预计在11月和12月到期的租赁数量将比去年同期减少近40%，因此今年的假日季节可能需要创新的策略来吸引消费者购买新车。” 影响美国10月汽车销量的第四大因素是10月销售天数增多。上个月共有27个销售日，比去年10月多两天，比今年9月多四天。 影响美国10月汽车销量的第五大因素是新车贷款的平均利率有所降低。J.D. Power和GlobalData表示，美国上个月新车贷款的平均利率为6.7%，同比下降68个基点。
2024-11-14 13:36:2811月14日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1966元
中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2024年11月14日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1966元，1欧元对人民币7.6317元，100日元对人民币4.6527元，1港元对人民币0.92496元，1英镑对人民币9.1801元，1澳大利亚元对人民币4.6929元，1新西兰元对人民币4.2524元，1新加坡元对人民币5.3792元，1瑞士法郎对人民币8.1553元，1加拿大元对人民币5.1650元，人民币1元对1.1142澳门元，人民币1元对0.61651林吉特，人民币1元对13.6273俄罗斯卢布，人民币1元对2.5233南非兰特，人民币1元对194.31韩元，人民币1元对0.50817阿联酋迪拉姆，人民币1元对0.51986沙特里亚尔，人民币1元对53.4086匈牙利福林，人民币1元对0.56815波兰兹罗提，人民币1元对0.9769丹麦克朗，人民币1元对1.5204瑞典克朗，人民币1元对1.5407挪威克朗，人民币1元对4.75016土耳其里拉，人民币1元对2.8416墨西哥比索，人民币1元对4.8281泰铢。 》2024年11月14日中国外汇交易中心受权公布人民币汇率中间价公告
2024-11-14 09:38:542024镁好西游记（山西）考察团第二站：山西银光华盛镁业股份有限公司
11月13日，上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）项目经理陆嘉鑫以及SMM镁分析师焦佳妮与比亚迪、广东鸿劲新材料集团股份有限公司、江苏恒义工业技术有限公司、华孚精密科技(马鞍山)有限公司、山西均铸汇科技有限公司、小米汽车、中国恩菲工程技术有限公司、北京科技大学以及上海交通大学等企业和院校代表组成的考察团一起来到 2024镁好西游记（山西）考察团第二站——山西银光华盛镁业股份有限公司 进行考察调研。 考察交流 2024镁好西游记（山西）考察团第二站：山西银光华盛镁业股份有限公司 。2024镁好西游记（山西）考察团受到了山西银光华盛镁业股份有限公司领导的热情接待。考察团在山西银光华盛镁业股份有限公司领导带领下参观了工厂，了解公司主营业务、发展历程等，并且进行了友好积极的探讨交流。 SMM考察团一行人与山西银光华盛镁业股份有限公司的领导们合影留念，期待更深层次的合作。 金属镁因其优异的性能在航空航天、汽车制造、电子通讯等领域的应用日益广泛。正处于转型升级的关键期的镁产业链现状如何？SMM组织本次山西金属镁产业的实地考察、以便大家更好地了解和掌握镁行业现状和前沿技术，进而规划镁产业的未来发展。在此次的考察交流中，大家收获满满！感谢山西银光华盛镁业股份有限公司助力 2024镁好西游记（山西）考察篇 ！ 山西银光华盛镁业股份有限公司简介 企业概况 银光镁业(集团)有限责任公司，地处山西省闻喜县姚村工业园区，始建于1988年，是中国最大的镁及镁合金生产企业、国家级镁合金产业基地、国家高新技术企业、中国有色金属工业协会镁业分会副会长单位和省市优势企业、运城市虎榜企业。多年来，以其先进的经营理念、雄厚的技术力量、严谨的管理方式，坚持“人讲称职、事争-流、艰苦创业、不息追求"的企业精神，迅速发展成为全球最大的原镁、镁合金及镁深加工产品生产的集团公司，公司下辖11个子公司。公司占地100多万平方米，职工4000余人，总资产20亿元，可年产原生镁锭10万吨、镁合金3万吨镁还原罐3万支、镁深加工产品2万吨、汽车轮毂50万只，产品远销世界各地，年出口创汇6000余万美元。 （银光集团部分产品介绍） 我公司技术中心为国家级企业技术中心，同时又是国家地方联合工程研究中心，清华大学在我公司建立了镁合金应用设计研中心、中科院长春应化所、金属所分别在我公司建立了长期技术合作关系，通过产学研有机结合，近两年公司研制开发出耐热抗蠕变镁合金、高强高韧镁合金、军工用大直径连续铸棒、出口英国的大吨位牺牲阳极。以及具有世界领先水平的镁合金连铸连轧板材新产品。公司拥有先进的工艺装备和检测仪器,并拥有大批专业技术人才，生产规模、技术水平、检测手段、产品质量、生产成本、经济效益等指示均居全国同行业领先地位。 公司长期保持良好发展态势，经济效益持续增长，企业综合实力不断增强。1997年获自营进出口权，1998年通过了IS09002质量体系认证，2001年通过了德国大众VDA6,1质量体系认证，2003年6月通过14001环境管理体系认证，2005年11月通过IS0/TS16949:2002质量管理体系认证，2011年4月通过国军标GJB9001B:2009管理体系认证,企业综合管理水平稳步提高。 发展目标 加快原镁工艺改造速度、着力推进产品结构调整、发挥科技创新优势、走精深加工之路、建成世界一流的现代化镁业基地。 企业证书/荣誉 如果需要了解山西银光华盛镁业股份有限公司的具体业务和合作，可联系： SMM联系人：陆嘉鑫 电话：13162929454 lujiaxin@smm.cn
2024-11-14 08:55:16“银十”不及预期叠加宏观压制铜市表现 11月铜价承压局面能否改观？【SMM分析】
SMM11月13日讯：支撑铜价在9月涨势明显的宏观暖风，在经历了国庆节的消化之后，市场乐观情绪有所降温，“银十”效应不及市场预期叠加节后库存的累积，以及美国大选出结果前对市场情绪和风险偏好的反复扰动等，铜价10月月线最终以下跌告收。进入11月，随着“特朗普2.0”时代的到来，美元整体偏强，压制了铜等有色金属的市场表现，截至11月12日15:59分，伦铜跌1.69%，伦铜11月月线暂时跌3.5%，报9173.5美元/吨，其10月月线跌幅为4.33%；沪铜跌1.62，报75310元/吨，沪铜11月月线的跌幅暂时为1.54%，其10月月线跌幅为2.88%。哪些因素将影响11月铜价走向？ 》点击查看SMM期货数据看板 基本面 10月电解铜产量环比下降0.86% 预计11月产量环比降继续下降 国内产量方面： 10月SMM中国电解铜产量环比下降0.86万吨，降幅为0.86%，同比上升0.19%，且较预期上升0.22万吨。1-10月累计产量同比增加48.01万吨，增幅为5.06%。10月虽然有新冶炼厂投产，但因原料紧张达产速度不及预期，再加上有5家冶炼厂检修，使得10月产量出现环比下降。不过10月产量降幅不如预期，这主要得益于近期冷料供应较之前充裕（《公平竞争审查条例》推迟实施，废铜供应增加），10月阳极板加工费止跌反弹，截止至11月1日SMM国内阳极板加工费报550元/吨，较上月上升150元/吨。此外，从SMM统计的不用铜精矿（废铜或阳极板）冶炼厂的开工率为64.2%环比上升1.5个百分点，也能反映出来。 SMM根据各家排产情况，预计11月国内电解铜产量将环比下降1.48万吨降幅为1.49%，同比增加2.01万吨升幅为2.09%。 》点击查看详情 》点击查看SMM金属铜现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 铜矿方面： 2024年10月SMM铜精矿指数（月）报10.14美元/吨，较2024年9月增加4.8美元/吨。 10月铜材行业开工率出现下降预计11月或将微幅上升 从铜材开工情况来看，10月铜材行业开工率出现下降，预计11月或将微幅上升。 铜杆方面： 据SMM调研数据显示，10月份精铜制杆企业开工率为69.00%，环比下滑6.50个百分点，低于预期值1.27个百分点，同比下滑7.03个百分点。其中大型企业开工率为78.91%，中型企业开工率为53.39%，小型企业开工率为57.11%。(调研企业：61家，产能：1417.7万吨)。10月份沪铜主力合约持续在75000元/吨上方高位震荡，据SMM数据显示，SMM 1#电解铜10月份平均价为76963.06元/吨，环比9月上涨2267.53元/吨，但因废铜货源紧张价贵，精废铜杆价差有所缩窄，据SMM统计，10月份江西地区再生铜杆与华东地区电力用杆平均价差为840元/吨，较上月环比缩窄104元/吨，精废铜杆价差10月内极少突破1000元/吨。作为传统旺季的10月份，今年并未如期释放旺季订单，表现为旺季不旺，即使铜价出现下跌，但因未跌破75000元/吨，同时终端需求维持疲软，精铜杆企业整体实际消费较弱，国庆期间精铜杆企业放假数量及时长均有增加，在国庆假期和订单疲弱的共同作用下，10月份精铜杆企业开工率环比明显下滑。 》点击查看详情 铜管方面： 据SMM调研数据显示，10月铜管企业开工率为72.51%，环比增加7.16个百分点，同比增加4.11个百分点。10月虽然存在国庆假期，铜价经历高位回落，但大型铜管企业订单充足，国庆假前基本实际放假时间少于预期时间，10月中下旬随着主机厂排产增加，订单更是表现超预期，故10月铜管实际开工率高于预期。中型铜管企业订单表现分化，以空调管为主的铜管企业订单亦增加；但以安装配套等铜管企业订单则呈现稳定。小型铜管企业以生产合金管系列仍依靠军工、海洋等类型订单支撑，出口需求亦较为可观。目前家电以旧换新政策对市场促进明显，空调企业积极排产；且年内房地产利好政策频发，部分企业表示期待房地产市场回暖，家用铜管赛道升温。 》点击查看详情 线缆方面： 据SMM调研了解，10月SMM电线电缆样本企业开工率为76.98%（调研企业64家，样本产能为364.3万吨），环比下降3.74个百分点，低于预计开工率2.45个百分点。其中，大型企业开工率为83.25%，中型企业开工率为53%，小型企业开工率为45.32%。 经SMM了解，10月线缆企业开工率超预期下降主要受到以下几个原因影响：10月国庆假期，部分线缆企业选择放假3-5天，影响开工；10月铜价呈现缓慢震荡下行趋势，客户存在“买涨不买跌”心态，选择谨慎下单，市场中多为刚需交易；需求疲软是根本原因。多家企业表示，今年“银十”季节并不如往年同期，市场中需求总量减少明显，主要缺口还是来自于民用地产板块。 》点击查看详情 库存：全国主流地区铜库存降至18万吨下方 》点击查看SMM金属产业链数据库 SMM全国主流地区铜库存方面： 截至11月11日周一，SMM全国主流地区铜库存对比上周四下降1.47万吨至17.78万吨，但总库存较去年同期的5.45万吨高12.33万吨。 具体来看，上海地区库存较上周四下降0.86万吨至13.69万吨，虽然进口铜有到货但到得多出得也多，总库存下降。江苏地区库存上升0.13万吨至2万吨，由于上海进口铜有价格优势使得江苏地区出现累库。广东地区库存大幅下降0.73万吨至1.73万吨，原因是：受冶炼厂检修影响近期广东到货量明显减少，而且也很少进口货补充。此外，近期广东下游订单不错，这从广东日均出库量持续走高也能反映出来。 展望后市，据SMM了解本周国产铜到货仍偏少，而且进口铜到货量也不会较上周多，本周总供应量较上周减少。下游消费方面，料本周下游消费将继续好转，因此，SMM预计本周将呈现供应减少需求增加的局面，周度库存预计会继续减少。 LME铜库存方面： LME铜库存近来整体维持去库态势，但依然徘徊在27万吨上方。LME铜库存11月12日最新的库存数据为271225吨。 后市 展望后市，宏观面上，今年多次越过基本面直接影响铜价走势的宏观因素成为市场关注的焦点。随着特朗普当选美国总统之后，美元近来整体表现强势，美元指数已涨至105上方。特朗普政府可能的关税政策和财政宽松可能影响通胀，进而影响美联储的降息周期。未来美联储利率政策变化成为市场关注的焦点，上周美联储如期降息25个基点，美联储12月又将执行什么样的利率政策，接下来公布的美国经济数据和美联储官员的言论，均有利于进一步判断利率轨迹。CME FedWatch工具显示，美联储12月降息的几率已从大选前的80%降至65%。倘若美元继续徘徊在高位，将压制铜价的市场表现。此外，随着10月社融数据信号积极，市场对降息降准的预期再起，后续需关注国内出台的有关政策对铜价的影响。 基本面方面：11月SMM预计中国电解铜产量98.09万吨，进口亦将环比减少，11月表观消费下滑，但铜材开工将上调，社会面呈现去库，给予铜价底部支撑。 综上，在当前宏观面压制以及基本面的支撑之下，铜价或偏弱震荡。不过，需警惕突发的宏观事件对铜价的冲击。 机构评论 国投安信期货认为：沪铜跌入7.5-7.55万，今日现铜75940元，上海铜现货升水25元，广东升水更进一步扩至270元，精废价差缩至800多元。伦铜跌至9200美元，下方强支撑9100美元偏下。铜价走低将激励国内去库速度。观望。 中信证券研报指出，2024年以来，受益于供给约束以及通胀背景下市场对商品投资的热度提升，上游资源品板块整体表现较为强势。展望2025年，预计强政策引导下，国内需求将复苏，与内需相关品种铝板块料将延续强势，钢铁和煤炭则存在利润重新分配和价格温和复苏预期，制冷剂等化工品有望受益。商品供给侧逻辑仍将延续，建议关注具备长期供给约束或短期扰动的原油、天然气、铜、锂、锡等品种。此外，在地缘风险频繁扰动的背景下，建议关注具备战略属性的稀土永磁与受益降息周期与避险情绪叠加的贵金属板块。 正信期货研报指出：宏观事件落地，从影响程度来看，市场所担忧的二次通胀发生前，有对美国优先战略下全球经济增长受损的担忧，对有色金属并非完全利多，在强美元背景下金属价格仍有压力；美联储议息会议符合预期，影响有限，市场国内政策利好已有所消化，宏观层面驱动模糊。基本面上国内小幅去库，现货小幅升水，海外深度贴水，主要关注点在于矿与冶炼的长单价格谈判，现实情况尚难以驱动价格上行，年内过剩量消化较为困难。铜价宽幅震荡，向下击穿后又再度回升，体现目前宏观交易驱动仍处博弈状态，但经过一轮增减仓，铜价回到低仓位水平运行，海外铜价目前来看压力偏大，关注宏观交易变化，下方关键点位75500元/吨。 推荐阅读： 》10月电解铜产量如期下降全年产量料大增约50万吨【SMM分析】 》10月精铜杆开工率如期下滑缺乏实际消费支撑11月为何预计回升？【SMM分析】 》家电补贴政策提振漆包线需求10月份开工率意外反超【SMM分析】 》10月铜箔开工率继续攀升11月或出现回落【SMM分析】 》10月铜棒开工率持续上升预计11月不及预期【SMM分析】 》10月铜板带开工率超预期增增长但同比仍然表现不佳【SMM分析】 》10月铜管开工积极转好11月将更进一步！【SMM分析】 》10月线缆企业开工率超预期下降 11月将逐步进入淡季【SMM分析】 》周末全国主流地区铜库存下降1.47万吨【SMM周度数据】
2024-11-13 21:28:44
