SMM3月24日讯：
据海关数据显示，2025年1月我国氟化铝出口12366.73吨，环比增加58.74%，同比增加114.19%。2025年2月我国氟化铝出口8504.56吨，环比减少31.23%，同比减少25.64%。2025年1月氟化铝出口单价约为1649.52美元/吨，环比增加7.46%，同比增加23.46%。2025年2月氟化铝出口单价约为1561.46美元/吨，环比减少5.34%，同比增加23.77%。2025年我国氟化铝累计出口量为20871.28吨，同比增加21.27%。
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从出口种类看，2025年无水氟化铝及其他氟化铝的出口比例为9：1， 2025年&ldquo;无水氟化铝&rdquo;出口量达到1.90万吨，同比增加35.43%；&ldquo;其他氟化铝&rdquo;出口量达0.19万吨，同比减少40.76%。
从出口国家来看，2025年我国氟化铝主要出口国为印度、韩国及澳大利亚。其中出口至印度的出口量为11051吨位居首位，占总出口量的53%，同比增加503%；出口至韩国的出口量为2194.23吨，占总出口量的11%，同比增加884%；出口至澳大利亚的出口量为2193吨位于第三，占总出口量的11%，同比减少17.77%。
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2025年年初氟化铝出口订单表现尚可，同比增加21.27%。尤其是出口至印度、韩国及莫桑比克的订单，出口量与去年同期比均增加了千吨以上，对印度的出口订单增量更是超过9000吨。与此同时，出口至阿联酋、马来西亚及巴林的订单业存在大幅缩减，减幅在1000-3500吨附近。出口价格方面，2025年以来氟化铝出口订单价格也处于回落状态，至2月出口均价下落至1560美元/吨附近，相对国内价格而言出口订单价格表现较为优异。国内市场方面，氟化铝的下游企业压价情绪较为强烈，同时原材料价格不断上涨，3月份国内氟化铝价格进一步下跌，导致国内订单中的盈利空间受到挤压。这种情况促使企业将更多的重心转向出口，以寻找更大的盈利空间和更稳定的市场需求。总体来说，2025年初氟化铝行业呈现&ldquo;外热内冷&rdquo;格局，企业通过出口战略缓解国内压力，SMM预计 3 月份氟化铝出口订单将保持稳定增长态势，但价格可能继续下跌

2025年初氟化铝行业 “外热内冷” 出口增长但价格回落【SMM分析】

SMM 3月24日讯：近两个交易日，氧化铝期货主连在经历了此前的接连下跌之后，终于触低反弹，2月24日盘中一度涨近2%。截至日间收盘，氧化铝主连以1.76%的涨幅报3072元/吨。
现货方面，据SMM现货报价显示，截至3月24日，SMM氧化铝现货报价跌至3152元/吨，刷2024年1月份以来的新低。
》点击查看SMM金属现货报价
对于氧化铝期货价格上涨的原因，据SMM了解，一方面是在大盘向好的情况下，商品情绪集体反弹带动；此外，市场上有猜测称，当前的氧化铝价格在一定程度上触及了大量氧化铝产能的生产现金成本，在此背景下，资金方面或担忧减产集中出现，氧化铝价格后续或存在反弹的风险，叠加市场传出少量产能的减产消息，空头部分撤离，带动氧化铝价格小幅上涨；此外，下游需求有所好转，仓单有部分流出。综合因素带动下，氧化铝价格迎来小幅反弹。
具体来看，据SMM日度成本利润模型显示，截至3月24日，氧化铝现金成本跌至3052.6元/吨，氧化铝期货主连前几日盘中最低一度跌至2959元/吨，按照盘面价格而言已经跌破的氧化铝产能的现金生产成本，这可能也是资金担忧氧化铝出现集中减产的原因。
且据SMM近两周调研显示，国内氧化铝周度开工率已迎来连续两周的小幅下调，截至上周四，全国冶金级氧化铝建成总产能10502万吨，运行总产能8801万吨，全国氧化铝周度开工率较上周下调0.24个百分点至83.80%。
不过SMM了解，虽然上周四冶金氧化铝全国总运行产能降低至8801万吨/年，但减量有限。据SMM数据，截至上周四，国内电解铝运行总产能4384万吨/年，折算氧化铝需求运行产能8440万吨/年左右，即便考虑氧化铝净出口，基本面仍然呈现供应宽松格局。
下游需求方面，据SMM了解，在氧化铝价格持续下跌的背景下，电解铝成本大幅回落，部分电解铝企业在出现盈利的情况下陆续复产，西南地区便在近期有部分
产能陆续复产
的情况，对氧化铝需求有所增加。
但整体而言，当前氧化铝市场仍维持供应宽松的格局，后续，需持续关注氧化铝价格低位下，氧化铝企业是否会出现大规模减产，以及电解铝的运行情况和氧化铝成本端的变化对氧化铝价格的指引。

触低反弹两连涨！氧化铝主连单日涨近2% 原因几何？【SMM快讯】

SMM 3月24日讯：
金属市场：
截至日间收盘，内盘基本金属普涨，仅沪铝和沪锡一同下跌，沪铝跌0.22%，沪锡跌0.81%。沪锌、沪铅一同涨逾1%，沪锌涨1.64%，沪铅涨1.14%。其余金属涨幅波动均不大。氧化铝主连涨1.76%，录得两连涨。
此外，碳酸锂主连涨0.88%，工业硅主连涨1.08%，多晶硅主连涨0.24%。欧线集运主连涨0.31%。
外盘方面，截至15：01分，外盘基本金属集体上涨，伦铜、伦铅一同涨逾1%，伦铜涨1.42%，伦铅涨1.41%。伦镍涨0.84%。其余金属涨幅波动均不大。
黑色系方面多上涨，仅不锈钢唯一下跌，跌幅达0.15%。铁矿以2.43%的涨幅领涨，螺纹、热卷一同涨逾1%，螺纹涨1.23%，热卷涨1.28%。双焦方面，焦煤涨1.13%，焦炭涨2.97%。
贵金属方面，截至15:01分，COMEX黄金涨0.26%，COMEX白银涨0.77%。国内方面，沪金跌0.22%，沪银跌0.17%。
截至今日15:01分行情
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宏观面
国内方面：
【上周监测港口累计完成货物吞吐量26540.4万吨 环比增长5.95%】
根据国务院物流保通保畅工作领导小组办公室监测汇总数据，3月17日-3月23日，全国货运物流有序运行，其中：国家铁路累计运输货物7953.9万吨，环比增长1.54%；全国高速公路累计货车通行5463.1万辆，环比增长4.11%；监测港口累计完成货物吞吐量26540.4万吨，环比增长5.95%，完成集装箱吞吐量625.3万标箱，环比增长5.27%；民航累计保障航班11.9万班（其中货运航班5023班，包括国际货运航班3387班，国内货运航班1636班），环比增长3.4%；邮政快递累计揽收量约36.82亿件，环比下降1.76%；累计投递量约36.87亿件，环比下降2.33%。
【央行公开市场净回笼3460亿元】
央行今日进行1350亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。因今日有4810亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼3460亿元。
【浙江：省级各单位开展房产土地存量情况及使用情况摸底 制定房产土地盘活方案】
浙江省财政厅近日发布《关于强化制度执行 进一步推动行政事业性国有资产管理提质增效的通知》。通知提到，各级财政部门、主管部门和行政事业单位要强化资产盘活意识，切实增强贯彻落实政府过紧日子要求的自觉性、坚定性，结合实际情况规范开展国有资产盘活工作。各地根据部署对水利基础设施资产进行全面摸底，建立底数清单和盘活清单，及时上报盘活需求，积极推动市场化方式盘活。省级各单位开展房产土地存量情况及使用情况摸底，制定房产土地盘活方案，推动房产土地优化配置，提升效益。各级财政部门、主管部门和行政事业单位要做好总结，及时报送可复制可借鉴的盘活工作案例，省财政厅将择优宣传推广。
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3月24日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1780元
美元方面：
截至15：01分，美元指数下跌0.17%，3月21日，纽约联储总裁约翰&middot;威廉姆斯表示，目前尚无法确定美国政府关税政策对通胀的影响。他还认为，美联储目前规划的货币政策路径是&ldquo;合理的&rdquo;，该路径维持了今年两次降息25个基点的预期。他指出，当前美联储货币政策的主要任务是管理风险和不确定性，并表示&ldquo;我们并不急于&rdquo;做出下一次利率政策的决定。芝加哥联储总裁古尔斯比对CNBC表示，由于不确定性，美联储将在情况更明朗之前保持观望。
据CME&ldquo;美联储观察&rdquo;工具，美联储5月维持利率不变的概率为87.8%，降息25个基点的概率为12.2%。美联储到6月维持利率不变的概率为18.1%，累计降息25个基点的概率为72.2%，累计降息50个基点的概率为9.7%。（文华综合）
数据方面：
今日将公布法国3月SPGI制造业PMI初值、德国3月SPGI制造业PMI初值、欧元区3月SPGI制造业PMI初值、美国3月SPGI制造业PMI初值等数据。此外，需关注美俄官员就俄乌问题在沙特首都利雅得举行会谈；中国发展高层论坛2025年年会于3月23日至24日在北京召开。
原油方面：
截至15:01分，两市油价涨跌互现，美油涨0.03%，布油跌0.03%，投资者关注更多俄罗斯原油供应进入出口市场的前景。上周五两份基准原油期货合约均收高并连续第二周录得周线涨幅，因美国再度限制伊朗原油出口且OPEC+最近的一项安排也令市场人士预计供应将收紧。
富士通证券分析师Toshitaka Tazawa表示：&quot;俄罗斯石油出口可能增加的预期正打压油价。但投资者评估OPEC 在4月后的未来产量趋势时，对大举持仓持保留态度。&quot;
IG的分析师Yeap Jun Rong称，俄罗斯原油出口量增加的可能性在提升，OPEC+自4月开始增产则意味着供应进一步增加，这可能意味着新增供应难以被需求面因素所全面消化。OPEC+上周四发布了一项新安排，要求七个成员国进一步削减石油产量，以弥补超出协议产量的部分，此次的减产幅度将超过该组织计划下个月开始执行的月度增产幅度。OPEC+自2022年来采取了一系列措施，同意减产585万桶/日，相当于全球供应量的5.7%，以支持市场。OPEC+在3月3日证实，鉴于市场基本面更加健康，其八个成员国将从4月起每月增产13.8万桶/日。
市场参与者也在关注伊朗原油出口供应前景。（文华综合）
SMM日评
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美元走低 金属普涨 氧化铝两连阳 黑色系强势运行普遍涨逾1%【SMM日评】

市场全天探底回升尾盘翻红，三大指数微涨，大小指数走势分化，微盘股指数跌超4%。沪深两市全天成交额1.45万亿，较上个交易日缩量1001亿。盘面上，市场热点较为杂乱，个股跌多涨少，全市场超3800只个股下跌。从板块来看，有色金属等周期股表现活跃，北方铜业涨停。旅游股震荡走强，峨眉山A涨停。深海科技概念股探底回升，亚星锚链等多股涨停。下跌方面，算力概念股震荡走低，锦鸡股份跌超10%。截至收盘，沪指涨0.15%，深成指涨0.07%，创业板指涨0.01%。
板块方面
板块上，旅游股逆势活跃，张家界、峨眉山A、大连圣亚、天府文旅等个股涨停，长白山、祥源文旅、西安旅游等个股跟涨。消息面上，近日，多家在线旅游平台发布清明假期旅行趋势。报告显示，随着全国多地气温回升，明媚的春日带动了出游热情，清明小长假的出行主要以古礼祭扫、踏青赏花等&ldquo;春日限定&rdquo;为主。
中航证券认为，政府的政策利好和消费活力的提升有望进一步提振春夏季旅游市场。2025年中国旅游业呈现高质量发展态势，游客需求从传统观光转向沉浸式体验与个性化探索，反向旅游、小团自由行及特色小城成为新趋势。科技深度融合驱动产业升级，数字化技术赋能&ldquo;吃住行游购娱&rdquo;全链条，以及智慧景区管理系统的应用，显著提升游客体验与运营效率。
有色金属等周期股表现活跃，北方铜业、电工合金涨停，新威凌涨超17%，安宁股份、江西铜业、焦作万方、怡球资源等个股涨幅居前。消息面上，近期国际铜价持续走高，3月20日，COMEX铜期货价格一度刷新年内新高，达到5.1490美元/磅。同一时间，伦敦金属交易所铜价盘中则是一度突破10000美元/吨，最高触及10046.5美元/吨，创下2024年10月以来新高。
从市场角度来看，相较于经历反复炒作的AI与机器人等科技股方向，周期股整体的位阶较低，并且自身上涨逻辑较为独立，也符合当前资金高低切的风格偏好。周期股仍有望后续的盘面中作为过渡性题材反复活跃。
深海科技午后再度走强，邵阳液压、大连重工、振华重工、尤夫股份、亚星锚链等个股涨停。消息面上，上海、广东、青岛、漳州等多省市推动海洋经济发展。此外烟台召开新闻发布会，力争2025年海洋生产总值突破3000亿元。
市场角度来看，深海科技早盘阶段一度经历了分化，午后快速获得资金的回流修复，并与指数形成一定程度的共振，该题材的短线地位或进一步提升。预计近期短线活跃资金仍将围绕着深海科技概念进行反复炒作，除了前排核心标的以外仍可留意延伸一些细分的补涨机会。
个股方面
从个股层面来看，今日市场的亏钱效应进一步增加。机器人与算力的一些人气高标持续走弱，襄阳轴承、宇环数控、奇精机械、宁波东力、大位科技、浙大网新等个股跌停。高位热点题材的相继退潮导致市场整体的风险偏好降低。此外周末联创股份、朗源股份、香雪制药这三只标的被ST，也对纯粹的题材炒作产生负面影响，故今日微盘股遭遇集体大跌。
不过，从今日盘中来看，短线依旧存在情绪活口，雪龙集团、海洋王于盘中双双完成地天板。而深海科技方向也维持着较高的活跃度，虽然高标神开股份遭遇负反馈，但中位股大连重工、邵阳液压、振华重工、亚星锚链等个股均实现连板。故深海科技概念或有望成为短线炒作的情绪载体于后市反复活跃。
后市分析
今日市场探底回升，最终三大指数于尾盘均成功翻红，反映出在经历了连续的回调整理，盘面中仍具备着一定的承接动能，市场人气尚未完全涣散。不过，仅就今日尾盘阶段的触底反弹而言，尚无法判断市场是否就此止跌企稳，短线想要真正摆脱弱势整理结构的话，仍需指数以带量站上5日线的形式予以确认。另外需注意的是，从今日尾盘资金的回流方向来看，大市值较大的蓝筹股修复较为明显，而市值偏小的个股反弹幅度有限，微盘股指数最终仍跌超4%。这或预示着后续市场风格的切换，预计随着年报业绩披露季的临近，业绩确定性较高的权重蓝筹或更易受到资金的青睐。
短线情绪进一步趋弱，情绪指标全天震荡走低跌至低迷区之下。
市场要闻聚焦
1、财政部：支持全方位扩大国内需求 大力提振消费
财联社3月24日电，财政部发布2024年中国财政政策执行情况报告。报告提出，2025年财政政策要更加积极，支持全方位扩大国内需求。大力提振消费。加大民生保障力度，多渠道增加居民收入。推进实施提振消费专项行动，加大消费品以旧换新支持力度。适当提高退休人员基本养老金，提高城乡居民基础养老金和城乡居民基本医疗保险财政补助标准等。推进实施国家综合货运枢纽补链强链提升行动、公路水路交通基础设施数字化转型升级，推动降低全社会物流成本。积极扩大有效投资。统筹用好各类政府投资资金，聚焦关键领域和薄弱环节加大投资力度。合理安排政府债券发行，加快政府债券资金预算下达，尽早形成实物工作量。
2、人社部：将小微企业主、个体工商户等个人纳入稳岗扩岗专项贷款支持范围 个人最高授信1000万元
财联社3月24日讯，人力资源社会保障部近日发布关于进一步加大金融助企稳岗扩岗力度的通知，在原有小微企业基础上，将小微企业主、个体工商户等个人纳入稳岗扩岗专项贷款支持范围；同时提高授信额度，将小微企业最高授信由3000万元提高至5000万元，对个人最高授信1000万元。

三大指数探底回升全线翻红！微盘股仍集体重挫 二八分化下后市将何去何从【股市收评】

日本财务大臣加藤胜信最新警告称，尽管多年来日本的消费者价格持续上涨，且薪资出现了30年来最大一轮年度涨幅，但日本尚未完全摆脱通胀紧缩的局面。
加藤胜信这一直言不讳的言论发表之际，正值日本央行努力实现经济&ldquo;正常化&rdquo;，并逐步恢复到正利。此前，日本已进行了长达25年的努力，引导该国摆脱物价下跌的局面。
加藤指出，日本正在经历物价上涨，其他趋势似乎也是积极的，但只有政府在看不到经济下滑前景的情况下，才能彻底宣布战胜通缩，
他说，&ldquo;我认为，我们需要仔细判断日本是否已经摆脱通缩，不仅要看消费者价格，还要综合考虑基础价格和背景&hellip;&hellip;
我们目前的判断是，日本尚未克服通缩
。&rdquo;
情况确有好转
在加藤发表以上言论之前，一些经济学家担忧，尽管物价在上涨，但
它们在很大程度上代表了&ldquo;错误类型的通胀&rdquo;
，即一种由日元疲软和大宗商品成本高企推动的价格上涨，而不是一种工资上涨和消费者需求上升的良性循环。
从通胀数据来看，目前日本的总体通胀率已连续35个月高于日本央行2%的目标，2月份不包括新鲜食品在内的消费者价格指数（CPI）同比上涨3%。
从工资方面来看，上周五（3月21日），号称拥有700万员工的日本工会联合会（Rengo）表示，新一年薪资谈判已赢得5.46%的平均工资涨幅，这是33年来的最高涨幅。
但实际工资的增长却停滞不前，且消费者信心依然疲软。加藤表示，在通货紧缩时期，价格、工资或利率都没有变动&mdash;&mdash;这一组合抑制了经济增长，阻碍了日本实现其潜力。
加藤补充道，&ldquo;
（正常化）是一个非常缓慢的过程，好在现在情况正在发生变化
。我们现在看到物价上涨，工资上涨，在货币政策方面，日本央行正在研究日本的最佳货币政策立场是什么，所以我们现在看到了一些变化和正常化的迹象。&rdquo;
日本央行的正常化过程包括在2024年初结束负利率，随后在当年7月小幅加息；2025年1月，日本央行将利率上调至0.5%，为17年来的最高水平。许多经济学家预计，今年至少还会有一次加息。
加藤表示，日本向经济正常化过渡的过程，取决于确保工资增长是否能够长期超过物价上涨。他还指出，&ldquo;大企业提高工资令人鼓舞，但真正的挑战是确保日本中小企业能够将不断上涨的劳动力和投入成本转嫁给客户。&rdquo;
穆迪分析的日本经济学家Stefan Angrick表示，尽管消费者价格通胀水平似乎排除了日本重回通缩的可能性，但加藤的言论反映出一个事实，即日本尚未出现它想要的那种通胀。
他补充道，供应冲击最终会消退，只有更强劲的国内需求才能使通胀保持在目标水平。他预计，到2026年，通胀率将降至2%以下。

日本尚未完全“战胜”通缩！财务大臣警告：正常化的过程缓慢

沪铜早间低开，日内行情不断回暖，收盘上涨0.88%。期市氛围偏暖，美铜仍然高企，叠加国内精炼铜社会库存继续去化，沪铜仍然强势运行。
今日国内期市氛围向暖，有色多数飘红，美国对铜加征关税预期仍在，comex铜仍然高企，铜价下方支撑仍强。光大期货表示，随着铜价上冲，美铜与伦铜价差也在扩大，最高达到1389美元/吨，溢价率达到14%，可以说本轮铜价上行美铜可能是&ldquo;始作俑者&rdquo;，另外市场可能定价美对全球铜制品进口关税可能从此前市场预期的10%上调至25%。
截至3月24日，SMM全国主流地区铜库存较上周四下降1.28万吨至33.36万吨。上周末继续呈现去库态势，各地区均不同程度去库，比去年同期库存低5.37万吨。最近铜价高位运行，现货升水有所收窄，社会库存仍在下降，后续仍需关注高价背景下需求表现。对于供需面，金瑞期货表示，进入三月有部分冶炼检修，但再生冶炼尚未受影响，排产预期较高。消费端，下游消费边际有走弱迹象，线缆开工降低，且有增加再生使用的情况。

沪铜高位震荡 社会库存仍在去化【3月24日SHFE市场收盘评论】

国内预焙阳极行业现状
供应结构优化趋势
1.产能集中化：行业加速淘汰落后产能，头部企业（如索通发展）通过技术升级和兼并重组扩大市场份额，行业CR10占比持续提升。
2.绿色低碳转型：政策驱动下，预焙阳极生产向低能耗、低排放方向升级，清洁能源（如绿电）应用比例提高，推动行业结构性调整。
3.区域布局优化：产能逐步向具备能源成本优势或靠近下游电解铝基地的区域集中，降低物流成本。
竞争格局变化
配套预焙阳极和商用预焙阳极在成本形成差异竞争，商用预焙阳极的龙头企业如索通凭借技术和服务优势抢占增量市场。
出口市场受海外电解铝产能扩张拉动，国内头部企业国际竞争力增强。
需求增长驱动因素
1.电解铝行业拉动
国内电解铝产能&ldquo;天花板&rdquo;限制下，存量产能置换、技术升级（如大电流电解槽）对高品质预焙阳极需求提升。新能源（光伏、新能源汽车）及特高压电网建设推动铝消费增长，间接带动预焙阳极需求。再生铝比例提升对阳极消耗量影响有限（再生铝生产能耗低，但阳极需求仍与原生铝产能强相关）。
2.海外市场增量
中东、东南亚等地电解铝产能扩张，中国预焙阳极出口依赖性价比优势，但需应对贸易壁垒（如碳排放税）。
未来挑战与机遇
1.核心挑战
成本压力：石油焦、煤沥青等原料价格波动，企业需通过供应链管理及工艺优化降本。
技术壁垒：下游对阳极一致性、导电性要求提高，研发高适配性、长寿命阳极成为竞争关键。
政策风险：环保限产、能耗双控政策可能对区域性产能释放节奏造成扰动。
2.增长机遇
&ldquo;双碳&rdquo;目标催化：绿电配套、碳足迹管理领先的企业有望获得政策倾斜及客户溢价。
一体化布局：纵向延伸至石油焦供应链或横向拓展锂电负极材料（部分工艺协同），提升抗周期能力。
海外建厂：跟随中国电解铝企业出海（如印尼、中东地区），布局海外阳极产能以规避贸易壁垒。
行业预测
短期（2024-2025）：国内需求增速趋稳（约3-5%），出口增速维持高位（8-10%），行业利润向头部集中。
长期（至2030年）：预计全球预焙阳极需求年复合增长率约4%，中国占比超60%，供应结构进一步向高效、绿色产能倾斜。
行业进入精细化竞争阶段，技术迭代与成本控制能力决定企业护城河。应突破国内产能瓶颈需依托国际化布局，同时绿电应用是降低碳成本的核心路径。
大咖介绍
美国康涅狄格大学理学硕士，在被The Financial Engineer杂志评为美国金融风险管理专业排名第一名的FRM专业毕业。现就职于索通发展股份有限公司，担任索通集团产业信息中心首席分析师，从事预焙阳极产业链研究工作多年。研究内容涵盖预焙阳极产业战略分析、预焙阳极行业政策分析、预焙阳极市场运行情况与价格分析，同全球各大铝业公司以及国际咨询机构保持长期交流合作，深入了解行业动态及运行规律，所做预焙阳极供需判断及价格成本模型受到国际客户广泛认可。
AICE 2025 SMM(第二十届)铝业大会暨铝产业博览会
深耕行业上下游，作为聚焦于铝矿产冶炼、金属加工、终端消费于一体的产业交流平台，将于2025年4月16-18日在苏州国际博览中心拉开帷幕。
氧化铝&amp;电解铝原料论坛
作为AICE 2025极为重要的论坛之一，2025年4月16日将围绕海外铝土矿布局、全球氧化铝市场、电解铝行业节能降碳、中国铝企业出海、流体输送系统、铝业绿色转型、电解铝价格变化、预焙阳极供应结构、石墨化阴极技术、电解铝行业的碳足迹、国内石油焦市场、煅烧焦市场为核心议题，在开年春季为铝产业带来一场无可比拟的盛会。

AICE大咖观点 | “出海+绿电”双主线突破国内产能瓶颈需依托国际化布局

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据中国海关网最新数据显示，2025年2月中国硫酸镍进口总量3613金属吨，环比增长17%，同比增加13%。中国硫酸镍出口129金属吨，环比增加13%，同比减少44%。2025年2月份中国硫酸镍净进口3483金属吨，环比增长17%，同比增长17%。其中本月出口增主要由韩国、新加坡等国带来，进口增量主要由韩国、芬兰、泰国和澳大利亚带来的。本月镍盐净进口量增加，较上月预期基本一致。
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【SMM分析】2月硫酸镍进出口

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3月24日，SMM电池级硫酸镍指数价格为27926元/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27900-28420元/吨，均价较上周小幅上涨。
在成本方面，近期MHP的成交系数小幅走高。硫酸镍辅料方面，硫酸价格略有上涨，导致MHP的成本略有上升。在需求方面，本周是传统的采购节点，前驱体厂将于本周进行备货，对硫酸镍价格的接受度也有所增加。从供应的角度来看，镍盐厂的库存保持在较低水平，市场上镍盐的流通量紧缺，镍盐厂挺价情绪弥漫。目前，买卖双方仍在进行价格上的博弈，预计短期内价格还有上涨空间，但上涨幅度有限。
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【SMM硫酸镍日评】3月24日 前驱体厂价格接受度走高

SMM3月24日讯：
金属市场方面:
截至午间收盘，内盘基本金属涨跌互现。沪铅涨1.14%，沪铜涨0.11%。沪镍微跌%。沪铝跌0.46%，沪锌涨1.55%。沪锡跌0.68%。
此外，氧化铝涨1.79%。碳酸锂涨0.71%，工业硅涨0.62%。多晶硅主力期货涨0.26%。
黑色系多飘红，铁矿涨1.91%，螺纹涨1.04%，热卷涨1.28%，不锈钢跌0.34%。双焦方面，焦煤涨0.79%，焦炭涨2.45%。
外盘金属方面，截至11:35分，外盘基本金属全线上涨。伦铅涨1.51%。伦铜涨0.66%，伦锌涨0.46%，伦铝涨0.23%，伦锡涨0.6%。伦镍涨0.71%。
贵金属方面，截至11:35分，COMEX黄金涨0.07%，COMEX白银涨0.58%。国内方面，沪金跌0.38%，沪银跌0.38%。
截至午间收盘，欧线集运主力合约微涨，报2066.3点。
截至3月24日11:35分，部分期货午间行情:
》3月24日SMM金属现货价格
现货及基本面
锌：
宁波市场主流品牌0#锌成交价在24015~24240元/吨左右，宁波常规品牌对2504合约报价升水40元/吨，对上海现货报价升水50元/吨，宁波地区主流对2504合约进行报价....
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宏观面
国内方面:
【上周监测港口累计完成货物吞吐量26540.4万吨 环比增长5.95%】
根据国务院物流保通保畅工作领导小组办公室监测汇总数据，3月17日-3月23日，全国货运物流有序运行，其中：国家铁路累计运输货物7953.9万吨，环比增长1.54%；全国高速公路累计货车通行5463.1万辆，环比增长4.11%；监测港口累计完成货物吞吐量26540.4万吨，环比增长5.95%，完成集装箱吞吐量625.3万标箱，环比增长5.27%；民航累计保障航班11.9万班（其中货运航班5023班，包括国际货运航班3387班，国内货运航班1636班），环比增长3.4%；邮政快递累计揽收量约36.82亿件，环比下降1.76%；累计投递量约36.87亿件，环比下降2.33%。
【央行公开市场净回笼3460亿元】
央行今日进行1350亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。因今日有4810亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼3460亿元。
【浙江：省级各单位开展房产土地存量情况及使用情况摸底 制定房产土地盘活方案】
浙江省财政厅近日发布《关于强化制度执行 进一步推动行政事业性国有资产管理提质增效的通知》。通知提到，各级财政部门、主管部门和行政事业单位要强化资产盘活意识，切实增强贯彻落实政府过紧日子要求的自觉性、坚定性，结合实际情况规范开展国有资产盘活工作。各地根据部署对水利基础设施资产进行全面摸底，建立底数清单和盘活清单，及时上报盘活需求，积极推动市场化方式盘活。省级各单位开展房产土地存量情况及使用情况摸底，制定房产土地盘活方案，推动房产土地优化配置，提升效益。各级财政部门、主管部门和行政事业单位要做好总结，及时报送可复制可借鉴的盘活工作案例，省财政厅将择优宣传推广。
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3月24日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1780元
美元方面:
截至11:35分，美元指数跌0.06%，报104.11。关税问题仍是关注焦点，此前美国表示实施一系列对等关税，这可能会加剧美国通胀并阻碍经济增长。然而，纽约联邦储备银行总裁威廉姆斯上周五表示，现在判断关税对通胀的影响还为时过早，同时补充道，经济前景面临的风险正在上升，美联储有时间决定其货币政策的方向。
其他货币方面：
本周，澳大利亚政府将公布年度预算，预计将结束连续两年的财政盈余，重返赤字状态。这一转变的背后，是澳大利亚总理阿尔巴尼斯为缓解家庭生活成本压力而推出的财政措施，以及全球经济不确定性对澳洲经济前景的冲击。澳洲政府通过增加支出和重返赤字来缓解生活成本压力，短期内可能对澳元形成压制。财政扩张政策通常会导致市场对政府债务增加的担忧，从而削弱投资者对澳元的信心。此外，预算案中针对家庭的补贴措施可能刺激国内需求，进一步加剧通胀压力，这可能会限制澳洲联储降息的空间，但对澳元的直接影响有限。（汇通财经）
数据方面:
今日将公布法国3月SPGI制造业PMI初值、德国3月SPGI制造业PMI初值、欧元区3月SPGI制造业PMI初值、美国3月SPGI制造业PMI初值等数据。此外，需关注美俄官员就俄乌问题在沙特首都利雅得举行会谈；中国发展高层论坛2025年年会于3月23日至24日在北京召开。
原油方面:
截至11:35分，原油期货均下跌，其中，美油跌0.34%，布油跌0.36%。市场关注更多俄罗斯原油供应进入出口市场的前景，市场参与者也在关注伊朗原油出口供应前景。
美国能源服务公司贝克休斯(Baker Hughes)上周五表示，本周美国能源企业的石油和天然气钻机数量增加，为三周以来的首见。数据显示，截至3月21日当周，未来产量的先行指标--美国石油和天然气钻机总数增加一座，为593座。当周美国活跃石油钻机减少1座，为486座；天然气钻机增加2座，至102座。
美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五公布的数据显示，截至3月18日当周，基金经理减持美国原油期货及期权净多头头寸22,909手，至56,328手。（文华财经）
现货市场一览:
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早市升水小幅上行 市场成交稍有回暖【SMM沪铜现货】
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盘面偏强运行 市场成交活跃度不高【SMM华北铜现货】
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2025年1-2月铜箔海关明细 进出口量双双同比下滑【SMM分析】
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小幅去库对价格支撑不足 多地持货商挺价成交【SMM铝现货午评】
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原生铅与再生铅供应地域性减量 社会库存由升转降【SMM铅锭社会库存】
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再生铅：期铅上行带动下游畏涨情绪 今日询价积极性好转精铅成交向好【SMM铅午评】
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SMM七地锌锭社会库存减少0.21万吨【SMM数据】
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上海锌：盘面上涨明显 升水环比下滑【SMM午评】
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宁波锌：升水维持高位 下游刚需仍存【SMM午评】
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刚果（金）地缘风险持续发酵 锡矿供应缺口扩大【SMM锡午评】
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镍价早盘宽幅震荡【SMM镍现货午评】
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【SMM航运数据】非主流矿山发运增量大 到港量增幅超预期
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电解锰市场保持盘整运行 各方多持观望态度【SMM电解锰日评】

美元走软 金属普涨 氧化铝、沪锌、伦铅涨幅居前 焦炭涨2.45%【SMM午评】

距上汽集团、华为终端签约一个月后，鸿蒙智行&ldquo;第五界&rdquo;&mdash;&mdash;尚界的更多消息逐一浮出水面。
3月24日，财联社记者从业内知情人士处独家获悉，鸿蒙智行&ldquo;尚界&rdquo;品牌计划于4月10日正式对外发布，届时将释放更多新品牌、新产品的相关信息。
上汽集团与华为终端曾于今年2月在上海签署深度合作协议，根据协议双方将在产品定义、生产制造、供应链管理、销售服务等领域展开战略合作，打造全新新能源智能汽车。&ldquo;不同于此前合作双方分工明确的&lsquo;四界&rsquo;，华为与上汽集团之间的融合要更为深度。&rdquo;彼时有业内人士表示。
有市场消息称，尚界首款车型将以上汽荣威旗下内部代号为&ldquo;ES39&rdquo;的车型作为雏形打造。&ldquo;（尚界）第一款车型将会是上汽的存量车型优化而来，华为方面当下的主要任务是努力降低智驾、智舱等方案的成本，新车在动力系统方面或将采用上汽的增程系统方案。&rdquo;另有接近华为的业内人士向财联社记者透露，&ldquo;尚界&rdquo;首款车型将于今年内正式发布。
相关时点及产品信息曝光的同时，&ldquo;尚界&rdquo;品牌注册事宜也在加速推进中。记者在查阅国家知识产权局商标局、中国商标网后了解到，上汽集团于2025年1月13日、1月14日申请注册&ldquo;尚界&rdquo;、&ldquo;上汽尚界&rdquo;等多个商标，但国际分类并不含12（即包含电动运载工具、电动汽车、自动驾驶汽车、汽车等商品/服务分类）。
更早些时候的2023年11月23日，华为技术有限公司申请注册了国际分类为12的&ldquo;尚界&rdquo;商标。最新信息显示，这一&ldquo;尚界&rdquo;商标注册流程已更新为&ldquo;商标转让&rdquo;申请收文状态。此前，华为曾将&ldquo;四界&rdquo;品牌商标陆续分别转让给合作伙伴赛力斯、奇瑞、北汽和江淮。对此，余承东彼时回应称，商标转让是因为国家法规要求，即品牌商和生产商必须合一，品牌必须由生产厂商拥有。
鸿蒙智行&ldquo;第五界&rdquo;尚界即将发布的同时，华为与广汽之间的合作也于近期公布了更多信息。
3月24日，记者从天眼查获悉，于3月18日注册成立的新公司&ldquo;华望汽车技术（广州）有限公司将由广汽集团100%全资控股，实际控制人为广州市人民政府办公厅，最终受益人为广州市人民政府办公厅、香港中央结算（代理人）有限公司，最终受益股份分别为49.5576%、28.66%，閤先庆任董事长，主要人员还包括刘嘉铭、郑超等。
&ldquo;&lsquo;赋能车企、帮助车企造好车&rsquo;是华为在汽车业务线布局的核心宗旨，此番与上汽、广汽的合作属于是再续前缘，后续能否让旗下产品&lsquo;含华量&rsquo;最大化，并做好新车上市后的交付、服务等工作，将成为这两个全新品牌成功与否的关键。&rdquo;有业内人士分析表示。

“尚界”发布在即：华为启动“商标转让”、首款产品基于上汽“存量车型”优化

2025年2月，中国碳化钨出口量为38.55吨，环比下降84.8%，同比下降80.1%。

2025年2月中国碳化钨出口数据

2025年1月，中国碳化钨出口量为253.029吨，环比下降27.3%，同比下降34.9%。

2025年1月中国碳化钨出口数据

伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，上周伦铝库存继续下滑，最新库存水平为483,925吨，再刷逾十个月新低。
上期所公布的数据显示，3月21日当周，沪铝库存有所反弹，周度库存减少6.95%至233,240吨。
注：一般来说，国内外交易所库存不断下降将对期价形成支撑，反之，则对期价有所利空。
2023年以来LME和上期所铝库存对比
以下为2025年3月以来LME和上期所铝库存数据：（单位：吨）

沪伦两市铝库存表现分化 伦铝库存再刷逾十个月新低

2025年2月中国氧化钼出口1230.21吨，环比增加14.70%，进口540.00吨，环比增加55.23%。

2025年2月中国氧化钼进出口数据

2025年1月中国氧化钼出口1072.57吨，环比减少23.22%，进口347.88吨，环比减少40.02%。

2025年1月中国氧化钼进出口数据

海关统计数据在线查询平台公布的数据显示，中国2025年1月氧化铝出口量为197,605.18吨，环比增加4.93%，同比上升42.89%。
俄罗斯是第一大出口目的地，当月对俄罗斯出口氧化铝159,858.70吨，环比增长0.77%，同比增长23.71%。
印度是第二大出口目的地，当月对印度出口氧化铝28,773.85吨，环比上升10931.14%，同比增长4626.62%。
以下为根据中国海关总署官网数据整理的
2025年1月氧化铝出口
分项数据一览表：
海关统计数据在线查询平台公布的数据显示，中国2025年1月氧化铝进口量为35,893.94吨，环比增加134.77%，同比下降89.78%。
越南是第一大供应国，当月从越南进口氧化铝25,237.93吨，同比减少49.89%。
哈萨克斯坦是第二大供应国，当月从哈萨克斯坦进口氧化铝3,895.333吨。
以下为根据中国海关总署官网数据整理的
2025年1月氧化铝进口
分项数据一览表：

中国1月氧化铝出口量同比增加近43% 分项数据一览

海关统计数据在线查询平台公布的数据显示，中国2025年2月氧化铝出口量为207,285.16吨，环比增长4.90%，同比增长48.89%。
俄罗斯是第一大出口目的地，当月对俄罗斯出口氧化铝153,933.98吨，环比下降3.71%，同比上升15.53%。
印度尼西亚是第二大出口目的地，当月对印度尼西亚出口氧化铝30,274.77吨，环比增加2421.69%，同比增长13120.13%。
以下为根据中国海关总署官网数据整理的
2025年2月氧化铝出口
分项数据一览表：
海关统计数据在线查询平台公布的数据显示，中国2025年2月氧化铝进口量为41,689.63吨，环比上升16.15%，同比下降85.73%。
澳大利亚是第一大供应国，当月从澳大利亚进口氧化铝31,500吨，同比减少76.92%。
巴西是第二大供应国，当月从巴西进口氧化铝3,044.29吨，环比增长80.55%。
以下为根据中国海关总署官网数据整理的
2025年2月氧化铝进口
分项数据一览表：

中国2月氧化铝出口量同比增长近49% 分项数据一览

利多：
1、国内央行将加大货币政策调控强度，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息。并研究创设新结构性货币政策工具。
2、LME铝库存继续下滑至48.39万吨，LME铝现货维持升水状态。沪伦比值处于低位，进口窗口保持关闭，1-2月进口量同比下滑25%。国内铝棒及铝锭库存保持下滑趋势，库存拐点基本确立。
3、国内铝下游加工龙头企业开工率环比上涨1.2个百分点至62.8%。其中铝板带开工率小幅上行，受益于海外订单恢复及国内电池、汽车需求稳定。铝线缆开工率环比增3%，电网投资加速与光伏抢装拉动订单回暖；铝型材开工率提升3%至60%，光伏型材满产成亮点，新能源车链景气延续，但建筑型材仍现两极分化。
利空：
1、美联储公布利率决议，如期维持利率不变，仍预计今明年各两次25个基点降息，4月1日开始放慢缩表节奏。美联储表示美国经济面临的不确定性加重，下调2025年增长预期，上调通胀预期。
2、目前电解铝全国平均成本在17060元/吨左右，吨铝利润回升至3500元以上，目前利润已处于较高水平，电解铝运行产能在缓慢提升中。
小结：目前宏观情绪整体偏空，国内虽然仍有刺激政策落地，海外仍面临美国关税政策的不确定性，同时全球经济有继续下滑的风险。基本面看氧化铝开工率略有回落，非铝消费出现改善，现货价格已跌破晋豫地区多数企业的现金流成本，预计后续检修产能将进一步扩大，氧化铝期货短期企稳。
LME铝库存持续下滑，伦铝走势偏强，进口窗口关闭，1-2月进口铝锭同比下滑25%。国内铝锭及铝棒库存拐点已现，下游加工企业开工率继续提升。国内铝基本面整体表现偏强，给与铝价支撑。
策略：预计氧化铝05合约运行区间2900-3300元/吨，反弹沽空为主。沪铝05合约运行区间20500-21000元/吨，逢低做多为主。

氧化铝短期企稳 沪铝震荡运行【机构评论】

2025年3月18日，新朋股份泰国新工厂--英诺实业有限公司在泰国罗勇正式开业！这是新朋股份全球化战略布局的又一重要里程碑，标志着我们在东南亚市场的发展迈入了全新阶段。新工厂的落成不仅是公司国际化进程中的重要一步，更是公司未来战略发展的关键引擎，将为全球客户提供更优质的产品和服务，同时为东南亚地区的经济发展注入新的活力。
01 新起点 新征程
全球化战略再进一步，东南亚市场成为新增长极
泰国新工厂的建成投产，是公司积极响应&ldquo;一带一路&rdquo;倡议、深化国际化经营的重要举措。东南亚作为全球经济增长最快的地区之一，拥有庞大的市场需求和巨大的发展潜力。新工厂将成为公司在东南亚地区的生产中心，辐射整个东南亚市场，并进一步拓展全球业务。
这一战略布局不仅有助于公司更好地服务东南亚客户，还将进一步提升公司在全球市场的竞争力。通过本地化生产，公司能够更快速地响应市场需求，从而为客户提供更具性价比的产品和服务。
02 新起点 新征程
优化供应链布局，提升运营效率
泰国新工厂的建成投产，将显著优化公司的全球供应链布局。东南亚地区拥有丰富的原材料资源和成熟的制造业基础，新工厂的落地将使公司能够更高效地整合区域资源，降低生产成本，进一步提升供应链的灵活性和抗风险能力。
此外，泰国作为东南亚的交通枢纽，拥有发达的物流网络。新工厂的建立将使公司能够更快速地响应东南亚乃至全球客户的需求，缩短交货时间，提升客户满意度。
03 新起点 新征程
本地化发展，实现合作共赢
公司始终秉持&ldquo;本地化发展，合作共赢&rdquo;的理念。泰国新工厂的建成投产，将为当地创造大量就业机会，培养本地人才，促进当地经济发展。公司将积极履行社会责任，与当地社区建立良好的合作关系，推动可持续发展。
同时，新工厂还将与东南亚地区的供应商、合作伙伴建立紧密的合作关系，共同打造一个互利共赢的产业生态圈。通过本地化运营，公司将更好地融入东南亚市场，实现与当地合作伙伴的共同成长。
04 新起点 新征程
未来展望：迈向全球领先企业
泰国新工厂的建成投产，是公司迈向全球领先企业的重要一步。未来，公司将继续坚持&ldquo;创新、协调、绿色、开放、共享&rdquo;的发展理念，深耕东南亚市场，拓展全球业务。通过不断优化供应链布局、加强研发创新、推动本地化发展，公司将为全球客户创造更大价值，成为行业领域的全球领导者。
公司泰国新工厂的建成，不仅是公司发展史上的重要里程碑，更是未来战略发展的新起点。
我们坚信，随着新工厂的正式运营，新朋股份将在全球化道路上迈出更加坚实的步伐，为全球客户、合作伙伴以及社会创造更加辉煌的未来！

深耕东南亚 夯实国际化 新朋股份泰国新工厂盛大开业！

盘面：上周五晚伦铜开于9844美元/吨，盘初即摸高于9884.5美元/吨，盘中直线下行并摸低于9802美元/吨，盘尾震荡回升，最终收于9852美元/吨，跌幅达0.59%，成交量至1.8万手，持仓量至29.4万手。上周五晚沪铜主力合约2505开于80530元/吨，盘初即摸高于80840元/吨，盘中直线下行并摸低于80190元/吨，盘尾震荡回升最终收于80630元/吨，跌幅达0.62%，成交量至5.4万手，持仓量至23.8万手。
【SMM&nbsp;铜晨会纪要】消息：（1）国务院总理李强在京会见来华出席中国发展高层论坛2025年年会的美国联邦参议员戴安斯及部分美国企业界人士。李强表示，打贸易战没有赢家。希望美方同中方更多相向而行，按照相互尊重、和平共处、合作共赢的原则坦诚沟通、增信释疑，深化两国务实合作，推动中美关系稳定、健康、可持续发展。美方人士表示，美国企业积极参与和支持中国发展，愿继续投资中国，加强对话合作，实现互利共赢，努力推动两国关系持续发展。
（2）美国在世贸组织（WTO）已经同意分别同加拿大和中国进行磋商。美国代表团已通知中国和加拿大，准备与两方在WTO争端解决机制框架下各自展开磋商。
现货：（1）上海：3月21日1#电解铜现货对当月2504合约报贴水40元/吨-升水10元/吨，均价报贴水15元/吨，环比跌15元/吨。上周五月差持续收窄，沪期铜2404合约于2405合约结构向Back迅速转变，现货市场平水铜与湿法、非注册价差大幅收窄，后市供应紧张预期初步兑现，上周末预计国内社会库存仍将持续去化，料本周升水将回到平水上方。
（2）广东：3月21日广东1#电解铜现货对当月合约报190元/吨-升水260元/吨，均价升水225元/吨，环比涨40元/吨。总体来看，库存持续走低持货商积极挺价，但涨幅过高实际成交较差。
（3）进口铜：3月21日仓单价格65到75美元/吨，QP4月，均价环比涨5美元/吨；提单价格91到105美元/吨，QP4月，均价环比涨5美元/吨，EQ铜（CIF提单）30美元/吨到40美元/吨，QP4月，均价环比持平，报价参考3月中下旬及4月上旬到港货源。上周五现货难闻成交，贸易商间询盘积极而可流通货源偏少。听闻少量远月提单报盘高企，市场流动性趋紧。
（4）再生铜：3月21日再生铜原料价格环比保持不变，广东光亮铜价格74000-74200元/吨，环比保持不变，精废价差2235元/吨，环比下降445元/吨。精废杆价差1835元/吨。据SMM调研了解，海外进口废铜受中国海关对美国废铜关税征收的预期影响，1、2月份美国进口废铜分别为3.9、3.1万实物吨，叠加美精铜价格不断上涨，不少国内进口贸易商报盘无法适配当地持货商价格，目前中国报价在海外市场上几乎没有竞争力，盆差倒挂也令不少贸易商苦不堪言。
（5）库存：3月21日LME电解铜库存增加1325吨至224600吨；3月21日上期所仓单库存减少4076吨至150060吨。
价格：宏观方面，上周五美联储各官员表示不急于降息，美指因此上涨压制铜价。但因担心特朗普的贸易政策对美国经济增长造成冲击，且市场预计美联储年内会有两次降息，美元走势或继续承压，支撑铜价。基本面方面，沪期铜2504合约与2505合约的价差结构迅速转向Back结构，市场对近期供应紧张的预期正在逐步兑现。同时，随着盘面价格回落，下游需求有所回暖，周末备库情绪小幅升温，预计上周末国内社会库存将继续去化。整体来看，供需两端的变化为铜价提供了支撑，但后续仍需关注库存去化速度及下游需求的持续性。价格方面，特朗普对等关税的最后期限即将到来，而当前关税预期对铜价的影响逻辑仍存，重点关注美国的经济数据变化。在宏观基本面共振下，预计今日铜价下方空间有限。
》点击查看SMM金属数据库
【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

社会库存去化 对铜价形成支撑【SMM铜晨会纪要】

为期两天的中国发展高层论坛2025年年会今天（23日）在北京钓鱼台国宾馆举行。中央财经委员会办公室分管日常工作的副主任、中央农村工作领导小组办公室主任韩文秀在年会上表示，我国将持续深化供给侧结构性改革，不断更新旧动能，发展新动能。
韩文秀介绍，我国的工业门类十分齐全，产业链体系完整，配套能力强，集成优势明显，这在世界上是独有的，我们有基础有条件持续深化供给侧结构性改革，促进供给体系质量和效率不断提升。
韩文秀：
要推动新旧发展动能接续转换。这些年我们变压力为动力，推动科技自立自强取得了积极的进展。我们将坚持科技引领，创新驱动，因地制宜，发展新质生产力，大力发展新兴产业，积极培育未来产业，积极运用数字技术、绿色技术、人工智能改造提升传统产业，还要规范涉企收费和执法，切实减轻企业负担。
韩文秀还表示，我国将综合整治内卷式竞争，规范地方政府和企业的行为，依法治理超低价恶性竞争，规范竞争秩序，倡导优质优价，反对劣质低价，推动企业优胜劣汰。
同时，还要大力弘扬企业家精神，推动老中新企业家携手并肩，大中小企业协同发展，打造更多经久不衰的百年老店。
我国将稳步推进服务业对外开放
在此次年会上，韩文秀表示，我国将稳步推进包括金融业在内的服务业对外开放，积极发展绿色贸易、数字贸易。
韩文秀表示，我国将坚定不移推进高水平对外开放。稳步扩大制度性开放，有序扩大自主开放和单边开放，深化外商投资，促进体制机制改革，营造市场化、法治化、国际化一流营商环境。稳步推进包括金融业在内的服务业对外开放，积极发展绿色贸易、数字贸易。
韩文秀：
近期我们看到许多国际投资者纷纷看好中国经济和中国的资产，我们真诚地欢迎国际资本回归中国，深耕中国投资的沃土，共享中国发展的红利。
在谈到当前国际形势时，韩文秀表示，我们坚决反对关税战、贸易战等单边主义行径。
韩文秀：
对于无理打压遏制，我们将坚决反制有效应对，切实维护自身利益。我们相信多边主义是人间正道，越走越宽，单边主义终将成为孤家寡人，走进死胡同。
韩文秀表示，多年来，中国作为负责任的大国，坚定做多边贸易体系的维护者，展现了推动经济全球化的大国担当，我国经济再平衡已经取得了重大的进展。中国的竞争项目顺差占GDP的比重由2007年最高时候的大约10%降低到了目前2%左右。同时，通过举办中国国际进口博览会等积极扩大进口，与世界各国分享不断成长的超大规模市场的机遇。
三大风险已得到有效控制
此外，韩文秀还表示，经过艰苦努力，目前我国房地产市场、地方政府债务和中小金融机构风险，都已经得到有效控制。
韩文秀：近年来我们下了很大的力气，化解房地产市场、地方政府债务和中小金融机构风险。经过艰苦努力，这三大风险已经得到有效控制，目前处于收敛的状态。
韩文秀表示，去年四季度以来，我国房地产市场交易和价格出现积极变化，一线城市回暖态势比较明显，我国将继续推动房地产市场止跌回稳，加快构建房地产发展新模式，促进房地产市场长期持续健康发展。
同时，我国将继续做好地方政府隐性债务置换工作，推动地方融资平台市场化转型和债务风险化解。我国高度重视解决拖欠企业账款问题，将统筹用好财政货币政策工具，力争尽快取得明显进展。

2025中国发展高层论坛：我国将持续深化供给侧结构性改革

SMM氧化铝早评3.24
盘面：隔夜盘氧化铝主力2505合约开于3011元/吨，最高点3087元/吨，最低点3010元/吨，终收于3072元/吨，涨51元/吨，涨幅1.68%，持仓量21.1万手。
矿石方面：
截至3月21日，SMM进口铝土矿指数报93.33美元/吨，较上一交易日下跌0.06美元/吨，主因山东地区烧碱价格下调；SMM几内亚铝土矿CIF均价报91美元/吨，较上一交易日持平；SMM澳洲低温铝土矿CIF均价报87美元/吨，较上一交易日持平；SMM澳洲高温铝土矿CIF均价报81美元/吨，较上一交易日持平。
据3月21日数据显示，国内港口铝土矿周度到港总量426.01万吨，较前一周增加11.5万吨；几内亚主要港口铝土矿周度出港总量332.96万吨，较前一周减少126.3万吨；澳大利亚主要港口铝土矿周度出港总量58.12万吨，较前一周减少54.55万吨。
氧化铝现货：上周五询得西北铝厂招标采购部分氧化铝现货，成交价格到厂3200元/吨。
行业动态：
据中国海关，2025年1-2月中国出口氧化铝40.49万吨，同比增长45.9%；2025年1-2月进口氧化铝7.76万吨，同比87.9%；1-2月氧化铝净出口32.73万吨，同比-189.4%。
海外氧化铝成交：3月21日，海外成交氧化铝2.5万吨，成交价格 $395/mt FOB Go Dau, Vietnam越南，4月底-5月初船期。
据中国海关总署，2025年1月中国进口铝土矿1621万吨，环比增加8.23%，同比增加23.31%； 2月中国进口铝土矿1441万吨，环比减少11.06%，同比增加28.25%。2025年1-2月，中国累计进口铝土矿3062万吨，同比增加25.6%。
铝土矿港口库存：据SMM3月21日统计，国内9个港口的铝土矿库存共计1561万吨，较前一周增加14万吨。
根据最新公告，南山铝业国际控股有限公司计划于未来开启全球招股，计划发行8824万股。其中香港公开发售将占比10%，发行价格区间为每股26.6港元至31.5港元。预计公司将于3月25日正式登陆港交所。本次分拆的重点将放在公司在东南亚的氧化铝业务板块上，该板块将依托印尼铝土矿资源布局产业链。
基差日报：据SMM数据，3月21日SMM氧化铝指数对主力合约11点30分最新成交价升水147元/吨。
仓单日报：3月21日氧化铝仓单总注册量较前一交易日减少5110吨至27.81万吨，山东区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日持平在4513吨，河南区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日持平在2.91万吨，广西区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日持平在4.98万吨，甘肃区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日减少1504吨至2.13万吨，新疆区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日减少3606吨至17.33万吨。
海外市场：截至2025年3月21日，西澳FOB氧化铝价格为425美元/吨，海运费21.20美元/吨，美元/人民币汇率卖出价在7.27附近，该价格折合国内主流港口对外售价约3,743元/吨左右，高于国内氧化铝价格581元/吨，氧化铝进口窗口维持关闭状态。出口方面，按照最新山东地区氧化铝现货成交价格测算，国内氧化铝出口成本约在450美元/吨左右，低于海外氧化铝现货价格，出口窗口维持关闭状态。
总结：近期氧化铝周度开工率有所下调，截至上周四，据SMM数据，冶金氧化铝全国总运行产能降低至8801万吨/年，但减量有限。据SMM数据，截至上周四，国内电解铝运行总产能4384万吨/年，折算氧化铝需求运行产能8440万吨/年左右，即便考虑氧化铝净出口，基本面仍然呈现供应宽松格局。短期内，氧化铝价格或继续承压运行为主。后续需持续关注氧化铝运行产能变动情况。
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1-2月进口铝土矿供应同比大增25.6%  氧化铝基本面维持宽松格局【SMM氧化铝早评】

SMM3月23日讯，
2025年2月，中国不锈钢进出口市场受春节影响，环比双下降。
一、进口市场分析​方面
（一）总体规模与趋势​
据SMM统计，2025年2月中国不锈钢
进口量为16.6万吨，环比减少2%，同比下降27%。
2月自印尼进口不锈钢总量达13.58万吨（不含废料），同比去年锐减32%，环比亦有2.5%的降幅。这主要归因于春节假期，企业停工停产，物流受限，极大抑制了进口需求。从进口占比看，2月印尼不锈钢进口量占总进口量的81.7%，较1月份的82%略有下降。​
（二）进口产品结构变化​
分形态来看，2月印尼回流不锈钢中
，半制成品进口量较1月大幅减少，环比降幅高达46%；
热轧产品环比减少22%，同比下降60.3%；
而冷轧产品则表现出增长态势，环比增长16%，同比增长27.7%。
这种结构变化反映出国内市场对不同形态不锈钢产品需求的差异。​
（三）影响因素​
下游需求：
2月，中国国内不锈钢下游需求减量，叠加春节假期因素，进一步降低了进口需求。春节过后，终端需求虽缓慢恢复，但整体增长有限。建筑行业疲软，新开面积预期同比下滑，对不锈钢消费形成明显抑制；家电和汽车行业需求上升，新能源汽车与智能制造成新增长点，不过暂未显著拉动进口需求。​
原材料价格：
当前，高镍生铁价格上涨，高碳铬铁价格平稳，影响不锈钢价格稳定。因缺乏持续上涨动力，短期内价格将区间震荡，使得市场采购趋于谨慎。鉴于2季度下游需求预期仍在，预计3月份不锈钢进口将同比、环比都呈现上升趋势。​
二、出口市场分析​
（一）总体规模与趋势​
据SMM统计，2025年2月中国不锈钢出口总量为33.7万吨，环比下降33%，同比去年增长5%。2月出口量环比大幅下降，主要受春节假期因素影响，物流和贸易商放假，出口节奏放缓。同比增长则显示出海外市场对中国不锈钢需求有一定韧性，表明中国不锈钢产品在国际市场上仍具备一定竞争力。​
（二）出口产品结构变化​
分形态来看，海运窄带型材管材等原材料类型产品环比减少，
而制成品环比大增137%。
这一变化或与海外市场对不同形态不锈钢产品的阶段性需求有关。​
（三）影响因素​
海外需求环境：
1季度海外需求中，建筑行业疲软，一定程度上抑制了不锈钢消费；其他新兴领域需求增长有限，对不锈钢的需求提升较弱。​
国际贸易环境：
2025年2月美国对中国进口商品加征10%的关税生效，未来或将影响中国不锈钢材料到美国的出口量。此外，东南亚国家本土钢铁产能提升，供需矛盾加剧，推动相关贸易壁垒升级，使得中国不锈钢出口面临更激烈的竞争环境。​
3月展望，受国际形势和出口关税的抵制，以及全球下游需求回暖的双重影响，预计3月不锈钢出口量将大幅增加。但全球供需矛盾仍将长期存在，持续影响中国不锈钢出口市场。
》点击查看SMM不锈钢数据库

2月春节后不锈钢进出口市场变化  全球供需博弈持续中【SMM分析】

当地时间周四，欧洲理事会主席科斯塔发表讲话称，随着欧盟投资环境的恶化，个人和机构投资者都在将资金转移到欧盟之外，资金外流规模已经达到每年3000亿欧元(约合3250亿美元)。
科斯塔在当天与欧盟各国领导人讨论了经济议程，他表示，欧盟各国都注意到了资金外流的问题，正在寻求通过各种途径来解决这一问题，其中最主要的就是降低能源成本。俄乌冲突爆发以来，欧洲能源成本居高不下，对主要行业和公司造成了严重冲击。
科斯塔强调，欧盟的目标很明确，就是要降低能源成本，创造更多高质量的工作岗位，加强基础产业，比如汽车、钢铁和金属行业，以便确保欧洲仍然是一个充满创新和技术活力的大陆。
在他发表上述言论之际，欧盟正考虑将对乌克兰的军事援助同比增加一倍，同时继续履行向乌克兰提供数十亿欧元援助的承诺。
科斯塔指出，欧盟的家庭每年存下来的钱，有很大一部分(约3000亿欧元)并没有留在欧洲市场，而是流向了其他国家或地区。这种资金外流导致欧盟的企业无法获得足够的资金支持，影响经济增长。
面对这种经济挑战，科斯塔表示，欧盟各成员国需要行动起来，为了吸引资金回流，欧盟准备减少一些让人觉得麻烦的规则和手续。
匈牙利总理欧尔班周四表示，匈牙利因制裁、能源危机和失去对俄罗斯的出口市场，在过去三年中损失了220亿欧元，相当于每个家庭损失了6000多欧元。
欧尔班提到，欧洲和美国在乌克兰问题上总共花费了3100亿欧元，这是一个&ldquo;噩梦般&rdquo;的数字，如果这笔钱被投入到欧洲经济中，今天的欧洲人会生活得更好，有可能&ldquo;创造奇迹&rdquo;，然而这笔钱就这样&ldquo;烧掉了&rdquo;。

欧洲理事会主席：投资环境恶化 欧盟资本外流规模突破3000亿美元

SMM &nbsp;3月21日讯
据中国海关，2025年1-2月中国出口氧化铝40.49万吨，同比增长45.9%；2025年1-2月进口氧化铝7.76万吨，同比87.9%；1-2月氧化铝净出口32.73万吨，同比-189.4%。（基于8位海关编码：28182000）
2024年初氧化铝进口窗口打开，目前氧化铝内外价差拉大，外强内弱叠加国内氧化铝再次转为过剩格局，国内氧化铝预计将持续保持进出口格局。
具体来看：
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》点击查看SMM铝产业链数据库

2025年首组进出口数据！氧化铝维持净出口状态【SMM分析】

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析
SMM&nbsp; 3月21日讯：
今日沪铝主力合约2505开盘于20750元/吨，最高价20950元/吨，最低价20750元/吨，收盘于20895元/吨，收涨0.80%，成交量17万手，持仓量24.7万手。
SMM评论：宏美联储维持利率不变并释放降息预期，市场情绪受鲍威尔安抚性言论提振，铝价回弹，但仍需警惕特朗普的关税政策再次出现变动，经济下行风险不容忽视｡日内，工信部发文，要坚持目标导向，狠抓&ldquo;两新&rdquo;&ldquo;两重&rdquo;等政策落实。抓好关联性高、带动性强､效益好的关键增长点，强化工贸政策协同，稳住工业品出口，把握好政府和市场的关系，整治&ldquo;内卷式&rdquo;竞争，进一步优化营商环境，不断巩固工业经济持续回升向好基础，对铝消费形成长期支撑。基本面方面，铝产业链利多信号显著：据SMM统计，3月20日国内主流消费地电解铝锭库存83.9万吨，环比上周四减少2.8万吨，LME铝库存减少1600吨，降幅0.33%。预计近期铝价易涨难跌，维持弱势震荡，短期继续密切关注美国关税政策的变化以及下游需求的实际释放。
今日氧化铝主力2505合约开于2979元/吨，最高点3035元/吨，最低点2960元/吨，终收于2991元/吨，收涨0.44%；成交量14.1万手，持仓量21.5万手。
SMM评论：近期氧化铝买卖双方博弈继续，氧化铝现货市场出现零星现货成交，成交价格出现进一步小幅下调。国内氧化铝出口窗口关闭，氧化铝交割库仓单总注册量突破28万吨，后续氧化铝出口以及交仓或难提供持续性需求。基本面上，短期内氧化铝运行产能预计增减并行，总运行产能尚未出现大幅下降的预期，氧化铝基本面维持小过剩格局，氧化铝现货价格短期或维持偏弱运行为主。
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受氧化铝市场低价成交的传导压力驱动 沪铝价格承压下跌【SMM期铝简评】

SMM 3月21日讯：在刚果（金）对钴的出口禁令持续发酵近一个月之后，市场正在逐步消该消息的冲击，而钴系产品价格此前的高位也令下游畏高慎采，各环节现货报价开始松动&hellip;&hellip;SMM整理了本周钴系相关产品的价格波动情况，具体如下：
电解钴
方面：
据SMM现货报价显示，本周电解钴现货报价在经历前期的快速上涨后，近期价格开始小幅回落，截至3月21日，电解钴现货报价跌至23.3~25.4万元/吨，均价报24.35元/吨，较3月14日下跌4000元/吨，跌幅达1.62%。
》查看SMM钴锂现货报价
据SMM调研显示，从供给端来看，电解钴供给相对充足，受上游原材料价格偏高影响，冶炼厂利润回落，出货意愿下降。从需求端来看，下游询盘略淡，海外交易情绪变差，电解钴出口价格回落。
SMM预计下周电解钴现货价格或将持续走弱。
钴盐方面(
硫酸钴
及
氯化钴
)：
硫酸钴方面，据SMM现货报价显示，硫酸钴现货报价也在前期大幅上涨之后，于本周迎小幅回落，截至3月21日，硫酸钴现货报价跌至48500~50800元/吨，均价报49650元/吨，较3月14日下跌350元/吨，跌幅达0.7%。
》查看SMM钴锂现货报价
据SMM调研显示，从供给端来看，上游盐厂报价较上周有所下降，部分贸易商开始抛售陈年库存，对市场情绪造成一定扰动。下游企业观望情绪浓厚，补库积极性有所下降，市场流动性略差。预计下周，下游企业会陆续开启刚需补库，硫酸钴现货价格或将由弱转强。
氯化钴方面，据SMM现货报价显示，本周
氯化钴
现货报价虽然在最后两个交易日迎来下跌，但前期的涨幅依旧可以抵消其下跌的幅度，截至3月21日，氯化钴现货报价维持在58000~61000元/吨，均价报59500元/吨，较3月14日上涨500元/吨，涨幅达0.85%。
对于氯化钴近日价格下跌的原因，据SMM了解，从供给方面来看，市场情绪已经逐渐缓和，氯化钴厂商不愿出货的态度开始松动，出货意愿显著增强，氯化钴报价因此有所下降；从需求方面来看，主要采购方四氧化三钴厂家担心采购后原料价格下跌导致损失，主动延迟采购，观望态度明显。预计下周，随着恐慌情绪逐渐消退，市场将趋于理性，成交冷清可能促使部分厂商继续降价以换取流动性，这或将导致氯化钴价格进一步下滑。
四氧化三钴
方面：
据SMM现货报价显示，本周四氧化三钴现货报价维持上涨态势，截至3月21日，四氧化三钴现货报价涨至19700~22800元/吨，均价报212500元/吨，较3月14日的202500元/吨上涨1万元/吨，涨幅达4.94%。
据SMM调研显示，从供给端来看，多数四氧化三钴冶炼厂仍在暂停报价，期望等待更高的利润窗口。少数企业虽然提供报价，但价格较高，部分刚需订单不得不接受高价，从而推动现货市场交易价格走高；从需求端来看，下游钴酸锂厂的采购意愿低于预期，对四氧化三钴高价的接受度有限。同时，原料端的钴盐价格出现下行，市场观望情绪加重。
展望后市，SMM预计，短期内，四氧化三钴价格会维持偏强运行，但供应端的坚挺价格意愿与需求端的抵触情绪形成拉锯，限制了价格的进一步上涨空间。如果钴酸锂库存消耗不及预期，四氧化三钴价格可能会出现阶段性的回调。
消息面上，
据Mining.com网站报道，风险情报企业维枫公司（Verisk Maplecroft）最新分析报告显示，关税和市场动荡迫使钴、铜、金和锂等关键矿产丰富的国家对资源的控制超出以往。
而据财联社3月20日最新消息，刚果（金）正考虑采取措施加强对钴出口的临时禁令，包括与全球第二大钴供应国印尼合作。
在今年2月底，刚果（金）政府宣布暂停钴出口4个月，令原本供应过剩而导致价格持续走低的钴价接连上涨，刚果（金）方面表示，将在三个月后审查禁令，依据结果可能会进行修改或终止。而如今，其政府又在考虑制定长期政策，以提高钴资源的提取和加工附加值，并防止禁令解除后，库存钴大量涌入市场，冲击价格。
据3月14日的一份内阁会议纪要显示，由刚果（金）总理Judith Suminwa Tuluka领导的经济形势委员会提出了一系列建议，以&ldquo;有效管理&rdquo;出口禁令。其中包括&ldquo;争取印尼的合作&rdquo;，以&ldquo;更好地控制&rdquo;全球市场上的钴供应和价格。
公开资料显示，刚果（金）是世界上最大的钴生产国，占全球钴产量的四分之三以上。不过当前印尼的钴市场份额也在持续增长，2024年，印尼的钴供应量已经占全球钴供应过量的11%，因此，若是双方达成合作，其对钴市场的把控将得到进一步的提升。
不仅如此，会议纪要还显示，刚果（金）经济形势委员会建议实施出口配额制度，以增加本土加工能力，但未提供具体细节。事实上，近一年多以来，刚果（金）政府一直在考虑对钴的生产或出口实施限制。

钴系产品报价涨跌不一 四氧化三钴上涨1万元 多数冶炼厂仍暂停报价【周度观察】

SMM 3月21日讯：
近日，天华新能发布公告称，公司孙公司宜春盛源锂业有限责任公司已取得由宜春市自然资源局颁发的江西省奉新县金子峰&mdash;宜丰县左家里矿区陶瓷土（含锂）矿《采矿许可证》。公告显示，该矿的开采矿种为陶瓷土，开采方式为露天开采，生产规模为900.00万吨/年，矿区面积为0.8429平方公里，有效期限为贰拾叁年（自2025年3月7日至2048年3月6日）。
天华新能表示，本次取得江西省奉新县金子峰&mdash;宜丰县左家里矿区陶瓷土（含锂）矿采矿权证，有助于公司增加锂矿资源的储备，有效保障公司锂矿资源供应，增强公司核心竞争力。
该矿的竞拍最早可以追溯至2024年11月27日，彼时，宜春市自然资源局组织江西省奉新县金子峰&mdash;宜丰县左家里矿区陶瓷土（含锂）矿采矿权的网上拍卖出让活动，宜春盛源拟参与本次金子峰&mdash;左家里陶瓷土（含锂）矿采矿权的拍卖。随后，在2024年11月28日，宜春盛源以 251,028 万元成功作为竞得入选人竞得江西省奉新县金子峰&mdash;宜丰县左家里矿区陶瓷土（含锂）矿采矿权，并于 2024年11月29日签订了《采矿权出让成交确认书》。
该矿资源储量方面，露采境界内（工业指标论证的最低开采标高+320 米以上）陶瓷土（含锂）矿矿石量 2.06257 亿吨，
伴生 Li2O 量 63.8769 万吨
，
平均品位 0.31%，
伴生 Rb2O 量30.2888 万吨，平均品位 0.15%。
全区（标高+220 米以上）共查明陶瓷土（含锂）矿矿石量 7.2231 亿吨，伴生 Li2O 量 216.3331 万吨，平均品位 0.30%
，伴生 Rb2O量 105.2803 万吨，平均品位 0.15%。
值得一提的是，在锂盐价格维持低位的当下，不少锂盐及锂矿企业陆续发布公告称要开展期货套期保值业务，天华新能便是其一。其在3月20日发布公告称，近年来宏观因素影响及行业供需阶段性调整明显，国内商品材料、产品价格波动幅度巨大，公司主要产品受价格波动影响产生经营利润波动风险，并导致整体业绩波动。为促进公司生产经营稳健开展，充分利用期货衍生品工具，目的是借助套期保值功能进行风险对冲，规避市场价格波动风险，提升公司的持续盈利能力和综合竞争能力，减少因商品原材料价格波动、产成品价格波动对公司生产经营产生的不利影响，提升公司抗风险能力，增强经营稳健性，公司拟根据相关法律法规及公司规定，开展期货套期保值业务。
公司套期保值的品种为公司开展期货套期保值业务的期货品种为与公司及控股子公司生产经营有直接关系的锂盐及生产锂盐所需原材料等相关期货品种。
天华新能表示，公司开展套期保值业务将严格按照公司经营需求进行，可在一定程度上规避商品价格波动风险，保证公司经营稳定性、可持续性。因此，公司开展套期保值业务有利于公司经营，切实可行。
而另一锂盐企业，雅化集团早在2024年8月30日便发布了关于开展商品期货及衍生品套期保值业务的公告，雅化集团主要从事锂电新能源材料业务，主要产品为氢氧化锂、碳酸锂等锂盐产品。今年3月份，雅化集团表示，2024年，公司通过碳酸锂期货套期保值，对冲了一部分因锂盐产品价格波动造成的风险。未来，公司将继续根据生产经营计划择机开展套期保值业务，以降低产成品、原材料市场价格剧烈波动可能对公司经营带来的影响。
天赐材料在2024年9月也发布了开展套期保值业务的公告，参与套期保值的品种包括公司及子公司的生产经营所需的碳酸锂、棕榈油、铜原材料相关的期货品种。
碳酸锂价格方面，据SMM历史价格显示，自2022年以来，碳酸锂价格波动剧烈，其最高一度上冲至56.75万元/吨，而最低又一度跌至7.225万元/吨，最高点与最低点价差高达49.525万元/吨！价格的巨幅波动也在不同时段导致锂电产业链企业&ldquo;有人欢喜有人忧&rdquo;，在碳酸锂最辉煌的时候，以赣锋锂业、天齐锂业等为首的锂矿上游企业可谓是赚得盆满钵满，融捷股份2022年当年归属于上市公司股东的净利润高达3472.94%&zwnj;，但随着碳酸锂市场逐步转向供应过剩，碳酸锂价格也一路回落，市面上不少锂矿及锂盐企业也逐步开始陷入净利润收窄甚至亏损的境地。在此情况下，选择套期保值对于企业而言，可在一定程度上规避商品价格波动的风险，稳定企业经营成本。
回归当下，据SMM调研显示，本周碳酸锂现货成交价格重心明显下移，随着下游需求或将不及预期的情绪逐步发酵，叠加碳酸锂供应量级仍较为强劲，碳酸锂呈现持续累库。过剩格局延续下，碳酸锂现货价格持续下跌。因此从本周市场的成交情况来看，下游材料厂在近两日采买成交情况明显增多，其库存周期也被小幅拉高至13天左右。持续的价格下跌使得部分处于成本高位的锂盐厂已出现不同程度的减产，但减量相对有限，国内碳酸锂产量仍保持高位运行。碳酸锂过剩格局难改，叠加下游排产或将不及此前预期，预计碳酸锂现货价格仍存一定下跌趋势，同时伴有区间震荡。
截至3月21日，电池级碳酸锂现货报价跌至73400~75200元/吨，均价报74300元/吨。
》点击查看SMM新能源产品现货报价

天华新能：孙公司取得陶瓷土（含锂）矿采矿许可证 矿区伴生氧化锂量超216万吨

东方钽业3月21日晚间发布的2024年业绩快报显示：2024年，公司预计实现营业收入128,061万元，较上年同期增加17,255万元，增幅15.57%；预计实现营业成本104,055万元，较上年同期增加13,015万元，增幅14.30%。预计实现归属于母公司所有者的净利润21,322万元，较上年同期增加2,609万元，增幅13.94%；预计实现扣除非经常性损益后的归属于母公司所有者的净利润19,279万元，较上年同期增加3,467万元，增幅21.92%。
对于影响业绩的主要因素，东方钽业表示： 2024年，公司面对复杂多变的外部环境和艰巨繁重的发展任务，积极拓展市场空间，持续巩固&ldquo;双循环&rdquo;市场格局；积极调整产品结构，增加高附加值产品的销售份额，产品结构持续优化，募投项目产能释放，营业收入同比上升，实现经营利润的稳健增长，公司经营运行质量持续向好。
东方钽业3月12日公告的投资者关系活动记录表显示：
公司对未来市场有何展望？
东方钽业回应：钽电容器方面。传统领域随着电子汽车行业、工业和消费应用领域电气化程度的不断提高，对钽电容器的带动作用不可忽视；新兴应用领域随着我国电子产业链发展的日渐完善以及民用市场高频通信技术发展，市场需求将迎来增长。
高温合金方面。燃气轮机与航空发动机是高温合金最主要的应用领域，两者同属于高端技术核心装备。随着我国技术的日趋成熟，国产替代将促使钽铌产品在国内高温合金领域迎来快速增长。
靶材方面。半导体、消费电子市场规模的扩大给靶材市场提供了广阔的发展空间。钽靶、铌靶分别作为半导体溅射靶材和平板显示靶材的重要组成部分，在行业快速增长及国产替代的背景下将迎来快速发展。
化工防腐方面。钽铌由于优异的金属特性，其板带制品是环保领域高端耐腐蚀设备的首选，在航空航天、海洋工程、化工医药、生物医疗等领域逐步走向规模化应用。
铌超导腔方面。发行人的超导材料制品及铌超导腔作为粒子加速器的核心部件，被广泛应用于同步辐射光源、自由电子激光、散列中子源等大科学装置。随着国际、国内大科学装置的建设，超导材料制品及铌超导腔的需求量正呈现快速增长趋势。
综上所述，在政策、市场等多因素共同作用下，公司认为下游产品市场发展前景广阔。
与同行业企业相比，公司具有哪些竞争优势？
东方钽业回应：公司具有集钽铌矿石湿法冶炼、钽铌金属火法冶炼及钽铌制品加工于一体的完整产业链。公司以钽铌特种金属材料的研发与生产为主，围绕新材料产品的科技创新，不断实现电容器用高压高比容钽粉、射频超导用高纯铌材及超导腔、航空航天用高温抗氧化合金及涂层等一批高技术产品的成果转化。
公司经过近六十年的发展与沉淀，与众多企业建立了稳定的合作关系。公司具有良好的信誉、稳定的供货、销售渠道和销售服务体系，在行业中具有明显的品牌优势。
公司长期坚持把技术进步放在首位，坚持走生产和科研相结合的发展道路，建立健全了人才发展通道，为科技人员搭建了发展平台，拥有实践经验丰富的研究团队，具有独立研究、开发和设计的能力。
东方钽业3月11日发布的投资者关系活动记录表显示：
1.人工智能、AI等新兴产业的发展对公司有什么影响？
东方钽业回应：公司始终密切关注国家政策导向和市场发展趋势，并始终坚持以研发创新为导向，通过持续的研发投入和技术升级，不断提升核心竞争力。近年来随着半导体、消费电子市场规模的扩大给靶材市场提供了广阔的发展空间。钽靶、铌靶分别作为半导体溅射靶材和平板显示靶材的重要组成部分，在行业快速增长及国产替代的背景下将迎来快速发展。传统领域随着电子汽车行业、工业和消费应用领域电气化程度的不断提高，对钽电容器的带动作用不可忽视；新兴应用领域随着我国电子产业链发展的日渐完善以及民用市场高频通信技术发展，市场需求有望迎来增长。
2.公司半导体产品有哪些？
东方钽业回应：公司生产的大尺寸高纯钽靶坯主要应用于半导体芯片制造、半导体镀膜、光学镀膜等行业。近年来，随着半导体、消费电子市场规模的扩大给靶材市场提供了广阔的发展空间。钽靶、铌靶分别作为半导体溅射靶材和平板显示靶材的重要组成部分，在行业快速增长及国产替代的背景下将迎来快速发展。公司生产的半导体用钽靶坯为近年来重点发展的产品，目前公司正通过提升内部管理能力、加强科研能力、增加产品产量、提升产品质量等方式增强产品竞争力，持续提升市场占有率。
3.公司在半导体领域有哪些布局和技术储备？
东方钽业回应：高端芯片中，公司生产的高纯冶金级钽粉和钽靶材是半导体制造流程关键原材料之一，公司半导体靶材用超高纯冶金级钽粉销量实现&ldquo;飞跃式&rdquo;增长，填补了国家在该领域的空白，改变了中国集成电路材料完全依赖进口的局面；公司全力推进12英寸钽靶坯的研发、认证评价工作，已完成试验样测试评价并实现批量销售，打造了新的经济增长点。公司通过实施火法冶金项目、制品项目等重点投资项目建设，将解决半导体相关产品产线生产设备老化、物流不畅通及产能不足等问题，同时将增加半导体等领域的产品供给，优化公司产品结构。
4.公司将如何开展市值管理工作？
东方钽业回应：公司将持续夯实主业，聚焦产业升级与技术创新，并积极通过资本市场实现高质量发展。公司坚信高质量发展是市值管理的基础，在聚焦主业发展、不断提升公司内在价值的同时，全方位提升公司市值管理能力。公司将通过信息披露、调研、业绩说明会、深交所互动易平台、投资者热线等多渠道提升公司透明度，充分保障投资者权益，构建多层次互动机制，让市场充分了解公司的生产经营，理解发展潜力和内在价值。提升公司在资本市场良好形象，从而促进上市公司的长期稳定发展。
5.公司属于两头在外的企业，汇率波动是否会对公司产生较大影响？
东方钽业回应：公司部分产品的销售与原材料的采购均使用外币进行结算，公司积极关注国际市场汇率变化，并建立了一套完整的外汇风险预警监测机制，密切关注国际局势和货币政策变化对汇率带来的影响，降低公司因汇率波动带来的风险。
6.公司超导铌下游应用有哪些？
东方钽业回应：铌因为具备较高的临界温度，成为低温超导领域的首选元素，铌射频超导腔是新一代粒子加速器中的关键部件，采用铌超导腔的粒子加速器具有运行稳定好、平均流强高、加速梯度高、低损耗、运行成本低的特点。主要应用于高能同步辐射光源（HEPS）、加速器驱动嬗变研究装置（CiADS）、硬X射线自由电子激光装置（SHINE）、强流重离子加速器装置（HIAF）等国家大科学装置，是国家重点支持产业。东方钽业超导铌材及加速器用射频超导铌腔的研制、生产和出口，填补了国家在该领域的空白，使中国成为世界上能够自主生产超导铌材及各类射频超导铌腔的国家之一，中标欧洲自由电子激光项目，为国际对撞机等大科学工程的发展做出贡献。
东方钽业在其2024年半年报中介绍：公司主要从事稀有金属钽、铌及合金等的研发、生产、销售和进出口业务。目前已形 成钽金属及合金制品、铌金属及合金制品等系列产品。上述产品被广泛应用于电子、通 讯、航空、航天、冶金、石油、化工、照明、原子能、太阳能等领域。
钽矿价格有较强的周期性，其走势受到多种因素的综合影响。2024年初受钽原料主供应地&ldquo;M23&rdquo;武装组织和刚果民主共和国军队在北基伍省的冲突升级影响，曾导致钽矿价格上涨。
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这一点从SMM五氧化二钽（Ta2O5&ge;99.95%）的均价走势也可以看出：SMM五氧化二钽（Ta2O5&ge;99.95%）2023年12月29日的均价为1900元/千克，受原料端价格上涨影响，其均价曾于2024年3月初涨至2000元/千克，这一价格在2024年维持了两个多月后出现回落，其均价2024年12月31日为1850元/千克，其均价2024年下降了50元/千克，降幅为2.63%。进入2025年，M23武装组织和刚果（金）的冲突再次升级，受钽矿供应受阻影响，钽矿的价格出现上调，而SMM五氧化二钽（Ta2O5&ge;99.95%）的均价也在3月初出现上涨，SMM五氧化二钽（Ta2O5&ge;99.95%）3月21日的均价为1950元/千克，较2024年12月31日上涨了100元/千克，涨幅为5.41%。。
由于M23控制了鲁巴亚(Rubaya)矿区和北基伍省和南基伍省交界地带（北基伍省和南基伍省交界地带为钶钽铁矿富集区），其中鲁巴亚钽矿是刚果(金)最大钽矿之一，占全球钶钽铁矿产量的15-20%。受海外钽矿被控制无法外运的影响，目前海外钽矿价格仍然高于国内钽矿价格，考虑到海内外钽矿仍存有一定的价差，为了缩小海内外钽矿价格的差距，预计后市国内钽矿的价格短期将继续上涨。后市关注刚果（金）冲突何时缓解以及钽矿何时能恢复正常供应。

东方钽业：产品结构持续优化 募投项目产能释放 2024年净利同比增13.94%

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SMM3月21日讯：根据市场反馈了解，新疆地区样本硅厂周度产量在38130吨，周度开工率在79％，较上周环比增幅明显。主因疆内大厂前期复产的工业硅产能产量释放，带动地区样本硅企产量增加。伊犁样本硅企在周内有个别台硅减产情况。周五市场关于大厂工业硅减产消息传出，后续关注减产落地情况。
西北样本硅企周度产量在10760吨，周度开工持稳79％，周环比下降。西北统计地区口径为青海、宁夏以及甘肃三地。周内西北地区样本硅企受低迷行情影响有减停产情况，下周产量继续有小幅减少预期。周内新单成交清淡，地区厂库库存呈累增趋势。
云南样本硅企周度产量在1770吨，周度开工率持稳21％。周内云南样本内硅企开工率维持稳定，样本选取偏差使得云南样本硅企开工率远高于云南地区整体开工率。
四川样本硅企周度产量为0吨，周度开工率在0％。目前四川样本硅企仍无在产。乐山等地区样本外硅企在本周内少量硅炉点火复产，其余硅企近期暂无复产意愿，地区开工率维持低位。
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硅企开工率分化 前期复产产能释放带动供应增加  【SMM工业硅周度调研】

SMM3月21日讯：
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;本周氧化锌开工率录得60.62%，环比增长0.22个百分点。原料方面，本周锌价重心回落，氧化锌企业逢低少量补库，原料库存有所增加；成品库存方面，虽本周下游需求有所回暖，但因终端部分企业还未提货，成品库存小幅增加。订单方面，橡胶级氧化锌下游轮胎厂整体订单较为稳定，但下游部分经销商手中现货较多，要货节奏逐渐放缓，而在化工橡胶方面，随价格的降低和终端企业需求回暖，订单有所改善；陶瓷级氧化锌方面市场需求维持上周状态，整体较为稳定；饲料订单方面整体未有明显变化；电子及氧化锌方面，有企业表示当前整体订单水平不及去年，对后续看法较为谨慎。在开工方面，受锌价带动本周氧化锌企业开工有所上行， 随着终端需求逐渐释放预计下周氧化锌开工率或达到60.7%。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;
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下游需求有所好转 本周氧化锌开工率上行【SMM氧化锌周评】

3 月21日讯，
据SMM调研显示，3月21日不锈钢市场整体价格保持稳定态势。由于某大厂开展安全检修工作，市场供应有所减少，进而推动200系和400系产品价格上行。与之不同的是，300系产品价格维持平稳状态。临近周末，市场观望情绪渐浓，整体成交表现一般。期货主力合约2505震荡下行，随着交仓动作的进行，价格下探。上午10:30，SS2505报价13415元/吨，升5元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在105-325元/吨区间。
本周不锈钢现货市场中，不同型号产品价格走势分化明显。无锡地区201/2B卷价格下滑显著，均价降至7765元/吨，较上周五走低；佛山地区均价为7770元/吨，同样呈下行态势。尽管某大厂安全检修在情绪面有所拉动，但本周200系整体价格仍呈下行趋势。304/2B卷毛边价格方面，无锡均价从上周的13870元/吨涨至本周五的13930元/吨；佛山均价为13350元/吨，较上周五上涨25元/吨。316L/2B卷价格走势平稳，430/2B卷在无锡、佛山等市场价格小幅波动。​
在期货市场，本周不锈钢期货价格阶段性回调，带动现货价格波动性变化。当前下游需求尚未充分释放，传统旺季&ldquo;金三&rdquo;表现平淡，市场对&ldquo;银四&rdquo;行情能否如期而至满怀期待。由于现阶段不锈钢供应量与现货库存均处于较高水平，下游企业新增订单有限，预计后市不锈钢价格仍将维持偏弱振荡格局。​
有任何有关不锈钢的交流可以 致电021-20707860杨朝兴，13585549799（微信同号）
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本周不锈钢市场价格分化  后市偏弱振荡【SMM不锈钢现货日评】

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&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;据海关总署数据显示，2025年1月我国硫酸出口量为32.18万吨，同比增长18.04%，环比下降38.08%；2月我国硫酸共出口40.66万吨，同比增长91.68%，环比增长26.35%。1-2月累计来看我国硫酸累计共出口72.84万吨，累计同比增长50.27%，累计出口量创下近3年内同期新高！
单位：kg&nbsp;&nbsp;数据来源：海关总署
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;整体来看，1-2月我国硫酸出口共涉及34个国家和地区。其中，智利、印度尼西亚、摩洛哥和沙特阿拉伯的累计进口量均已超过10万吨；智利需求表现遥遥领先，仅智利一国进口量已占据超过四分之一的出口量。从同比增量来看，印度尼西亚、摩洛哥和沙特阿拉伯表现均极为亮眼。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;据SMM了解，当前国内冶炼酸FOB价格已达70美元/吨左右，出口价格也涨至近年来较高水平，可见当前海外需求较为强劲。同时，国内市场硫酸市场一样火热，进入3月后，冶炼酸价格维持强势上涨态势，目前全国范围内冶炼酸出厂价处于500-700元/吨，处于近年来同期较高水平。据SMM了解，目前国内外硫酸市场需求均表现强劲，且原料端硫磺价格同样提供强劲支撑，整体来看，硫酸行业表现较为乐观，短期内国内硫酸价格或仍存上涨空间，海外出口价格也将同样坚挺。

硫酸出口创新高 内外市场双线同涨！【SMM分析】

尊敬的用户：
您好！
为更好发挥
钴产业现货价格标杆的作用，辅助市场优化签单机制。SMM经过一段时间的沉淀和市场调研后，拟从2025年3月24
日起将SMM氯化钴、四氧化三钴价格发布时间提前至每个工作日上午10：30，特此公告。
上海有色网 新能源研究团队
2025 年3月21日
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关于SMM氯化钴、四氧化三钴价格发布提前公告

3月17日，中煤鄂尔多斯能源化工有限公司10万吨液态阳光项目碱性电解槽成套设备及附属设施采购项目中标结果公示。
本项目招标划分为3个标段：
第一标段：包含16台1200Nm3/h碱性电解槽（物料编码240101000004）共配套4套4800Nm3/h气液分离系统、2套9600Nm3/h气体纯化系统等其他附属设施。
中标人：阳光氢能科技有限公司
中标金额：8182万元
第二标段：包含8台1200Nm3/h碱性电解槽（物料编码240101000004）共配套2套4800Nm3/h气液分离系统、1套9600Nm3/h气体纯化系统及其他附属设施;4台1200Nm3/h碱性电解槽（物料编码240101000015）共配套1套4800Nm3/h气液分离系统、1套7800Nm3/h气体纯化系统及其他附属设施。
中标人：中车株洲电力机车研究所有限公司
中标金额：5650.6万元
第三标段：包含8台1200Nm3/h碱性电解槽（物料编码240101000004）共配套2套4800Nm3/h气液分离系统、1套9600Nm3/h气体纯化系统等其他附属设
中标人：三一氢能有限公司
中标金额：4304万元
中煤鄂尔多斯能源化工有限公司10万t/a液态阳光&mdash;&mdash;二氧化碳绿氢制甲醇技术示范项目总投资49亿元，配套新能源规模62.5万kW,制氢能力2.1万t/a。
项目位于内蒙古自治区鄂尔多斯市乌审旗境内。项目充分利用太阳能、风能等可再生能源产生的电力电解制绿氢，再将化工装置排放尾气提纯精制的二氧化碳与绿氢转化为甲醇，实现规模化绿电绿氢消纳和二氧化碳资源化利用。
项目建成投产后，较同等规模的煤制甲醇，每年可减少煤炭消耗14万t标准煤，减排二氧化碳约50万t，通过风光发电、电解水制氢、二氧化碳加绿氢制甲醇的全流程工业化示范，为高耗能高碳排放行业的二氧化碳减排及资源化利用提供工业化解决路径，并从源头解决项目上下游污染物排放问题，推动企业绿色低碳发展，示范引领作用显著。
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绿氢项目跟踪-中煤鄂尔多斯能源化工有限公司10万吨液态阳光项目招标

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3月21日，SMM电池级硫酸镍指数价格为27888元/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27820-28420元/吨，均价较昨日小幅上涨。
在成本方面，本周，部分贸易商上调了MHP中钴的计价系数，提升幅度约为5个点。MHP系数依然维持在较高水平，目前来看，整个二季度的原料系数下行驱动力不足。本周硫酸镍辅料硫酸价格涨幅较大，镍盐厂成本有所上涨。在需求方面，受钴市场波动的影响，前驱体厂的采购节奏有所放缓，但部分前驱体厂仍然存在购买需求。从供应角度来看，原料价格在高位震荡，镍盐厂的挺价情绪蔓延。镍盐厂的库存水平维持在低位，市场镍盐流通量趋紧。综合分析，考虑到市场依然存在需求，及镍盐厂的低库存水平及挺价情绪，预计短期内镍盐价格仍有进一步上涨的空间。
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【SMM硫酸镍日评】3月21日 镍盐厂库存低位

受客户需求放缓、市场竞争加剧所致，天玛智控2024年营收净利润双降。
3月20日晚间，公司披露年报显示，2024年，天玛智控实现营业收入18.61亿元，同比下降15.66%；净利润3.4亿元，同比下降20.01%；扣非后净利润3.11亿元，同比下降25.86%。基本每股收益0.78元。公司拟每10股派发现金红利3.3元。
天玛智控表示，报告期内，煤炭价格波动下行，市场煤价格明显回落，煤矿企业的利润有所下滑，资金支出有所收紧，公司经营业绩受此影响有所下降。
天玛智控专业从事煤矿无人化智能开采控制技术和装备的研发、生产、销售和服务。
分产品来看，2024年公司主营业务中，无人化智能开采控制系统解决方案营业收入12.47亿元，同比下降20.57%；备件营业收入4.06亿元，同比下降16.59%；
智能制造营业收入2424.03万元，同比增长689.38%；
运维服务及其他营业收入为1.76亿元，同比增长25.93%。
&ldquo;国内煤炭价格大幅下跌，煤企缩减智能化支出。&rdquo;
有从事煤炭行业内人士对《科创板日报》记者表示，该公司处于煤炭行业的无人化智能开采控制领域，虽不与煤炭价格行情的常规波动直接关联，但受国内煤炭行业相关产业政策及存量煤矿改造建设影响较大，因而煤炭行业的整体发展情况会对公司所处行业发展产生影响。
2024年，煤炭价格波动下行，市场煤价格明显回落，煤炭行业整体承压。
据国家统计局数据，2024年，采矿业实现利润总额1.13万亿元，同比下降10.0%；实现营业收入5.91万亿元，同比下降5.2%；实现营业成本3.95万亿元，同比下降1.8%。
实际上，
2024年业绩下挫是煤炭产业链公司的普遍现象。
据悉，煤炭行业属于周期性行业，煤炭需求和价格呈周期性波动，行业景气度容易受到国内外政治、经济环境变化的影响。
展望2025年，市场普遍认为，煤炭市场有望保持基本平衡且呈现时段性波动的态势。
天玛智控表示，在价格方面，煤炭价格虽可能存在一定波动，但大幅下跌的可能性较小，预计2025年煤炭价格将在合理区间内波动运行，保持相对稳定。
近年来，天玛智控在主营业务基础上，也在拓展非煤业务。
针对公司在非煤领域的布局情况
，天玛智控在去年四季度接受投资者调研时表示，公司以机电液软一体化技术优势向非煤产业延伸，推动产业向高端化、数字化等方向转型，如设立油压数控事业部，推动油压数控产品的多元化拓展和应用，完成多路控制阀、液压电液控制元件和系统级控制方案的研发等，着力在非煤领域推广。
天玛智控还在拓展无人化智能开采国际市场。
报告期内，该公司开发了澳大利亚、波兰、俄罗斯、土耳其及中亚新市场；推进国际认证办理，扩大销售产品范围，实现海外业务销售收入近3000万元。截至报告期末，累计向海外市场销售SAC系统6套。

名称	价格范围	均价	涨跌	单位	日期
高纯氧化镧	18000-19500	18750	0	元/吨	2025-03-24
氧化镧	4200-4600	4400	0	元/吨	2025-03-24

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精密不锈钢管	四方铝管	焊管	无氧裸铜丝	钛石膏	铝合金玻璃幕墙
热镀锌铝合金钢板	镀钛管	氟钼酸钠	黄铜线	钼镧合金	液压无缝钢管

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