节前需求降温 锌价或有持续回调压力【机构评论】

供应方面，上周国产矿TC继续回升100至1950元/吨，冶炼厂原料库存水平回升至27天常规水平，12月国内精炼锌产量环比增加0.69万吨，远低于预期值，而1月预计继续环比增加1.51万吨。需求方面，下游陆续步入春节放假阶段，需求回落，压铸锌合金开工超预期回升，主因部分赶工。库存方面，上周四SMM国内社库11月中旬以来首次累库，较周一累增0.2万吨至6.45万吨，后续仍有到货预期。整体上，国内年底需求下滑压力较大，海外高库存下进口窗口打开，节前锌价或有持续回调压力，另关注反套机会。

累库预期走强 铅锌偏弱震荡【机构评论】

锌： 宏观面，下周宏观数据集中发布，考虑到目前海外降息预期已基本计价，预计宏观情绪企稳为主。基本面看，春节前预计仍有矿山停产，国产矿供给收缩，不过考虑到炼厂原料库存尚可，预计一季度库存维持宽松，短期加工费或仍有调涨空间。 整体来看，宏观面利空计价或暂告段落，但基本面节前仍有供增需减预期，累库趋势难以避免，预计锌价偏弱震荡为主。此外当前交易所仓单仅有千吨，考虑到距离交割尚有一周时间，仍需警惕交割风险。 铅： 基本面，原料端，废电瓶价格多数企稳，炼企反馈近几日降价后原料订单不佳，回收端拿货量亦不多，预计短期废电瓶价格稳中有涨。供应端，12月内环保扰动频繁发生给供应带来极大不稳定性，短时库存亦维持降势。环保管控结束再生端产量将继续修复，但湖南、江西等地原生炼厂尚未恢复，预计整体供应仍难言宽松。 需求端，年底因素解除下游企业恢复采购带来的消费预期，不过近期下游电池生产企业开工率相对稳定，采购力度不强的情况下预计消费支撑亦有限。整体而言，基本面现货端支撑尚存，考虑到假期临且再生利润尚有下调空间，预计铅价偏弱震荡为主。 策略： 沪锌震荡思路对待，沪锌主力合约周运行区间24000-25000元/吨附近。 沪铅区间操作，沪铅主力合约周运行区间16300-17300元/吨附近。

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金属普跌 沪锌铁矿跌超2% 氧化铝大跌6.74% 欧线集运跌逾5%【SMM日评】

SMM 1月3日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘金属普跌，仅沪锡唯一飘红，涨幅达0.11%。沪锌跌2.14%领跌，沪镍跌1.36%。氧化铝主连大跌6.74%。 此外，碳酸锂主连跌1.9%，工业硅主连跌2.4%，多晶硅主连涨0.15%。欧线集运主连跌5.49%。 外盘方面，截至15：04分，仅伦锡、伦镍一同上涨，伦锡涨0.8%，伦镍涨0.01%。其余金属跌幅均在0.5及以内。 黑色系方面集体下跌，铁矿以2.18%的跌幅领跌，螺纹、热卷一同跌超1%，螺纹跌1.18%，热卷跌1.32%。双焦方面，焦煤跌2.17%，焦炭跌3.35%。 贵金属方面，截至15:04分，COMEX黄金涨0.22%，COMEX白银涨0.43%。国内方面，沪金涨0.88%，沪银涨0.53%。 截至今日15:04分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【国家发改委:“两新”政策加力扩围推动房地产市场止跌回稳继续提振资本市场】 国务院新闻办公室今日上午10时举行“中国经济高质量发展成效”系列新闻发布会，请国家发展改革委副主任赵辰昕等介绍2024年扎实推进高质量发展有关情况，并答记者问。国家发展改革委副秘书长袁达表示，下一步，国家发展改革委将重点做好以下六个方面工作：一是全方位扩大国内需求。实施提振消费专项行动，进一步提高投资效益，更大力度支持“两重”建设，加力扩围实施“两新”政策。二是推进标志性改革举措落地见效。三是扩大高水平对外开放。四是推动重点产业提质升级。五是加大保障和改善民生力度。六是有效防范化解重点领域风险。推动房地产市场止跌回稳，继续提振资本市场，稳妥处置地方中小金融机构风险，持续强化粮食、能源资源、产业链供应链和数据等领域安全能力建设。 》点击查看详情 ► 1月3日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1878元 美元方面： 截至15:04分左右，美元指数下跌0.16%，美国劳工部公布数据显示，美国截至12月28日当周初请失业金人数为21.1万人，截至12月21日当周续请失业金人数为184.4万人，美国上周初请失业金人数降至八个月低点，续请失业金人数也下降至三个月低点，这反映出美国劳动力市场的裁员幅度相对较小，劳动力市场继续保持韧性。市场预计，由于通胀率持续超过美联储2%的目标，美联储将在 2025年对进一步降息采取缓慢而谨慎的态度。市场关注美联储的利率前景和美国关税政策。 数据方面： 今日将公布美国12月ISM制造业PMI、澳大利亚12月AIG制造业表现指数、澳大利亚11月投资房贷款值月率、俄罗斯12月SPGI服务业PMI、德国12月季调后失业率、德国12月季调后失业人数变动、巴西12月季调后SPGI综合PMI等数据。此外，土耳其央行发布最新一期的会议纪要，日本东京证券交易所元旦假期休市一日。 原油方面： 截至15:04分，两市油价一同上涨，美油涨0.03%，布油涨0.01%，前一交易日收在逾两个月高位，因市场寄望各国政府加大政策支持力度，以重振经济增长，从而提振燃料需求。 市场还关注着最大石油出口国沙特阿拉伯即将到来的原油价格。交易商表示，沙特阿拉伯可能会在2月份提高售给亚洲买家的原油价格，这是三个月来的首次，跟随上个月中东基准价格的上涨。 在全球最大的能源消费国--美国，美国能源信息署(EIA)周四公布的库存报告显示，美国上周原油库存下降，而汽油和馏分油库存大幅增加，因截至12月27日当周需求疲软。截至12月27日当周，美国上周原油库存减少120万桶至4.156亿桶，市场此前预期为减少280万桶。上周美国汽油库存增加770万桶至2.3138亿桶，市场此前预期为增加30万桶。包括柴油和取暖油的美国馏分油库存增加640万桶至1.2287亿桶，市场此前预期为减少10万桶。 交易商亦密切关注近期的天气预报，因预计未来几周美国和欧洲将出现寒流，这可能会刺激柴油需求。（文华财经） SMM日评 ► 【SMM硫酸镍日评】1月3日，镍盐价格维稳运行 ► 1.3：铝棒成交依旧欠佳 市场供需略显崩塌【铝棒现货日评】 ► 稀土价格持续平稳 市场成交较为清淡【SMM日评】 SMM周评 ► 期铅价格周度回顾（2024.12.30-2025.1.3）【SMM铅周评】 ► 精铅现货市场：华南市场精铅供应紧张 元旦节后下游谨慎观望交投两淡 【SMM铅周评】 ► 再生精铅持货商报价不多 近日炼厂利润严重收窄【SMM铅周评】 ► 宏观+基本面支撑减弱 锌价或弱势运行【SMM锌价周评】 ► 1月锌矿加工费谈判高峰期 周度锌矿加工费继续上涨【SMM锌精矿周评 ► 周内市场采购谨慎 电解锰持续盘整运行【SMM电解锰周评】 ► 新年到来 铋价反弹【SMM铋现货周评】

1月3日SMM金属现货价格|铜价|铝价|铅价|锌价|锡价|镍价|钢铁|稀土

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