俄罗斯总统普京周二回应了美方抛出的&ldquo;橄榄枝&rdquo;，认为根据未来潜在的经济协议，双方有机会联合勘探俄罗斯的稀土金属矿藏，并向美国国内市场供应俄铝。
据悉，就在美国总统特朗普周一早些时候表示将与俄罗斯进行 &ldquo;重大经济发展交易&rdquo;后约两小时，普京便亲自主持了一场由政府部长和经济顾问参加的稀土行业发展会议。
普京在会后通过国家电视台表示，&ldquo;顺便说一句，我们愿意提供(与)美国合作伙伴的联合项目，当我说&lsquo;合作伙伴&rsquo;时，我指的不仅是行政和政府机构，还有(私营)企业，如果他们对联合项目表现出兴趣的话。&rdquo;
普京补充称，&ldquo;我想强调的是，我们无疑拥有比乌克兰多得多的此类资源(稀土)。&rdquo;
普京还提到，美国和乌克兰可能达成的涉及稀土金属的协议，并不是俄罗斯所关心的问题。但俄罗斯愿意与美方合作开发稀土矿产，包括在目前由俄罗斯占领的顿巴斯地区。
根据美国地质调查局的数据，俄罗斯的稀土金属储量预估为380万吨，位居世界第五位&mdash;&mdash;仅次于中国、巴西、印度和澳大利亚。稀土金属被广泛用于制造高性能磁铁，这些磁铁具有极高的磁能积和矫顽力，被用于手机、电脑硬盘、电动汽车电机等设备中，能极大地提高设备的性能和效率。
普京表示，潜在的稀土金属勘探交易可以扩展到乌克兰东部顿巴斯地区的矿藏，俄罗斯在迄今已长达三年的对乌军事行动后控制了该地区。
普京在克里姆林宫发布的文字稿中称，稀土是俄罗斯经济发展和竞争力的优先领域。
他表示，政府寻求 &ldquo;提升国内产业的潜力&rdquo;，从开采延伸到 &ldquo;制造现成的高科技产品&rdquo;。&ldquo;根据国家项目的成果，此类产品的产量应增加数倍。&rdquo;
除了稀土，普京还指出，如果美国市场重新对俄开放，俄罗斯公司每年还可向美国市场供应多达200万吨铝
。在2023年美国开始对俄制铝材征收200%的超高关税之前，俄罗斯提供的铝曾占美国铝进口量的15%。
普京建议，俄罗斯和美国可以在俄罗斯西伯利亚的克拉斯诺亚尔斯克地区联合进行水力发电和铝生产，该地区是俄罗斯最大的铝生产商俄罗斯铝业公司的大本营。
普京称，&ldquo;在我看来，最重要的是我们可以考虑与美国公司在这一领域开展合作。他估计这个项目的潜在投资额为150亿美元。普京还表示，联合项目还可以扩展到能源领域，一些俄罗斯和美国公司已经开始接触。但他没有透露具体细节。
美俄迅速靠拢
近期，美国总统特朗普无疑正不断向俄罗斯方面递出了和谈以及达成互利协议的橄榄枝。
特朗普周一在旗下社交平台TruthSocial上就透露，美国除了与俄罗斯讨论停战以外，还可能与俄罗斯进行新的&ldquo;经济发展&rdquo;相关的交易。
特朗普称，&ldquo;我正在与俄罗斯总统普京就结束战争以及美俄之间将进行的重大经济发展交易进行认真讨论，谈判进行得非常顺利！&rdquo;
目前还不清楚特朗普总统到底想要进行怎样的交易，但他在当天晚些时候接受记者采访时透露，这可能类似于美国正在与乌克兰就获得该国稀土矿物进行的谈判。
而除了在矿产领域的潜在合作外，俄罗斯总统普京周一还表示，美国总统特朗普关于削减两国军事支出的提议很好。
普京在评论特朗普关于美俄各削减军事预算一半的提议时向电视主持人指出：&ldquo;我们认为该提议很好，愿意对此进行讨论。&rdquo;
&ldquo;我们不反对，我们可以与美国达成协议。我认为，美国削减50%，我们也削减50%的想法很好，&rdquo;普京称。

普京主持召开行业发展会议：愿与美方合作开发稀土矿产！

2月24日铁矿石平台成交

SMM2月25日讯：
考虑到部分矿山新增产品指标， 为了更好地服务于客户，提高SMM数据库的使用效率，我们对部分数据位置进行了优化和调整。SMM对【黑色金属航运数据-铁矿石-出港-铁矿石分矿山出港数据】类目下数据分类及历史进行了调整。 数据调整于2025年3月2日生效。

【SMM公告】SMM铁矿石航运指标变动公告

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2025年2月25日进口铁矿石成本利润表

经历糟糕的财报季之后，锂矿商和镍矿商未来一年将面临成本削减和潜在整合的浪潮，因为电池金属行业短期内似乎看不到缓解的迹象。
总部位于澳大利亚的三家锂矿商&mdash;&mdash;PLS Ltd.（前身为Pilbara Minerals）、IGO Ltd.和Mineral Resources Ltd.都出现了六年多来最大的上半年亏损，并且均决定不向股东派发股息。
与此同时，在印尼运营低成本镍矿山的Nickel Industries Ltd.全年亏损1.69亿美元；South32 Ltd. 则宣布公司正在权衡是否要在哥伦比亚镍项目中撤资。
利润下滑也反映在锂价和镍价的跌势上，自2022年以来，锂价已累跌逾80%，镍价自2023年初以来下跌一半。
Nickel Industries在周一发布的一份报告中警告道，&ldquo;如果利润率长期保持在低位，可能需要对账面价值进行进一步减值。&rdquo;
公司董事总经理Justin Werner在电话会议上提到，目前的环境&ldquo;非常具有挑战性&rdquo;，&ldquo;整个镍市场都处于多年低点&rdquo;。
Barrenjoey Markets分析师Richard Knights也赞同这个看法，&ldquo;自锂和镍价下跌以来，这种情况已经持续了一段时间，每家公司都在尽可能地减少这些项目的运营。&rdquo;
随着金属价格保持低迷，较低的企业价值可能会带来交易机会。去年，矿业巨头力拓集团就收购了Arcadium Lithium。有分析认为，锂资产并购将提升行业集中度，减少锂价潜在的向下空间。
Barrenjoey的Knights表示，今年有可能进一步整合，特别是在锂领域。Whiteside称，&ldquo;并购活动通常会在价格稳定时期有所增加。以目前的估值，收购其他况商比建造镍矿更便宜。&rdquo;

锂镍价格持续萎靡致澳洲矿商财报恶化 行业整合潮已现端倪

2月24日  进口铁矿石成交价格汇总

本周山东区域64品位碱粉干基税前承兑出矿报907涨5，当地矿选端多正常生产，受五矿调涨带动，钢企拿货积极性较好，使得矿山基本无库存累积，目前钢厂仍维持低库存运作，多在一周左右，整周成交尚可；临沂地区部分资源外发河北，执行订单较为稳定，枣庄某矿山有复产预期，地区厂商观望为主，待大矿复产后地区活跃度有望提升；综合看，预计两会之前，当地铁精粉价格或将维持高位震荡运行。【SMM钢铁】

【国内铁矿简评】山东区域铁精粉价格或将高位震荡运行

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MMi 铁矿石港口现货指数报告（ 24日）

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今连铁偏弱震荡运行。主力合约I2505最终收于832.5，全天跌幅0.77%。贸易商出货意愿尚可；钢厂谨慎观望，部分钢厂按需补库。市场成交氛围一般。山东地区PB粉主流成交价格在823-825元/吨，较上周五价格下跌5-10元/吨；唐山地区PB粉成交价格在835-838元/吨左右，较上周五价格下跌5-10元/吨；SMM航运数据显示，全球铁矿发运总量2693万吨，环比小幅增长8.7%。其中澳洲发运1334万吨，环比微增1.5%；巴西发运672万吨，环比大幅增长33.4%；SMM中国铁矿石到港总量2461万吨，环比小幅增长5.8%。发运和到港同步增长，铁矿石供应量有所恢复，对于矿价支撑走弱。叠加市场传言2025年GDP增速放缓，市场情绪略有转差。短期来看，铁矿石自身基本面持稳，两会临近，市场预期仍存，对于矿价影响颇大，关注宏观消息及终端需求情况。

铁矿石供应回升 压制铁矿石价格偏弱震荡【SMM简评】

2025年2月21日进口锰矿港口数据

当前全球铅锌行业面临诸多挑战，包括资源的可持续性、环保政策的收紧、国际贸易关系的变动等等，全球矿山和冶炼厂格局重新排列。国内矿山深受资源分布、安全环保生产、技术升级等因素影响，新投产难度增大，产业格局不断更新，进而随着国内冶炼厂新增产能的不断释放，国内对于进口矿的依赖度不断提升，2023年进口矿依赖度已经提升至37%左右，而海外冶炼厂新增产能有限情况下，冶炼厂格局亦有调整。
为了让行业内更了解全球铅锌现状、近五年铅锌市场走势，
怀化市万华极板制造有限公司
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2025年全球铅锌矿山&amp;冶炼厂资源分布图
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，旨在为铅锌行业同仁提供一份权威、全面、专业的全球铅锌矿山&amp;冶炼厂资源分布图，通过此分布图，让行业内更全面了解全球铅锌现状，为企业布局、产业发展而赋能。
怀化市万华极板制造有限公司成立于2005年6月，是一家集生产、加工电解锌、电解锰、湿法铜用阳极板和电解锌阴极板等材料的综合生产企业。公司自从生产成立以来以&ldquo;过硬的产品质量、至上的售后服务&rdquo;为宗旨，产品远销湖南、四川、江西、云南、贵州、广西等地，数十家电解锌电解锰、湿法铜企业。
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邹俊
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怀化市万华极板制造有限公司助力打造《2025年全球铅锌矿山&冶炼厂资源分布图》

2 月 21 日，特朗普在白宫表示与普京进行了非常好的会谈，认为有机会达成俄乌和平协议，同时美国已就乌克兰问题提出一项联合国决议草案 &ldquo;和平之路&rdquo;。白宫新闻秘书卡罗琳・莱维特当地时间 22 日表示，特朗普 &ldquo;有信心与俄罗斯达成协议&rdquo; 以结束乌克兰危机，并称最快可能 &ldquo;在本周&rdquo; 完成谈判。此前特朗普还曾表示泽连斯基是否出席会议 &ldquo;并不那么重要&rdquo;。
俄乌冲突或将结束，铁矿石供应是否能迎来较大增量呢？
SMM梳理了近年来俄罗斯和乌克兰对中国的铁矿石进口量。数据显示，
俄乌两国的铁矿石进口量仅占进口总量的0.87-3.2%
。2020年是俄乌进口量最大的一年，总量约为3742万吨，占中国铁矿石进口总量的3.2%，为近10年峰值。俄乌冲突对乌克兰的铁矿石出口影响显著，
自2022年3月起，乌克兰出口量骤减
，仅偶尔有货发出，
2023年全年进口量跌至最低点
。随着冲突缓和，乌克兰铁矿石进口量快速恢复。根据海关总署数据，2023年10月乌克兰进口量为零，11月回升至6.57万吨，随后持续增长，
至2024年5月达到约177万吨，为全年峰值
，但仍低于2020年月度峰值300万吨。相比之下，俄罗斯的进口量则相对稳定。
数据来源： 海关总署&nbsp; SMM
从SMM航运数据来看，
2022年3月至2024年10月期间，乌克兰铁矿石出港量几乎为零
。自2023年11月起，发运量逐步恢复，11月3日当周发运量为17万吨，随后持续回升，至2024年4月12日当周达到全年峰值
71万吨
。
从进口和航运数据来看，
俄乌两国的铁矿石进口量占比较小，对于铁矿石供应影响有限。
考虑到俄乌冲突结束后，两国灾后重建可能增加钢材需求，其国内铁矿石需求或上升，出口至中国的量可能进一步减少。因此，2024年以来增加乌精使用量的钢厂，可能需要调整用料结构。
SMM将持续关注俄乌两国铁矿石进口量的变化，欢迎登录SMM数据库获取更多信息（
https://data-pro.smm.cn/
）。
数据来源：&nbsp; SMM
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【SMM热点】俄乌冲突“后遗症”：铁矿石进口量增长受限

【远期现货平台成交】2月21日铁矿石平台无成交。【SMM铁矿】

2月21日铁矿石平台成交

2025年2月24日进口铁矿石成本利润表

【投资逻辑】① 宏观面：美国2月制造业和服务业综合景气指数为50.4，低于1月的52.7，为17个月以来低点。美国2月消费者信心指数为64.7，而1月数值为71.7。消费者对一年后通胀预期从1月的3.3%大幅升至4.3%。② 供需：ICSG2024年1-12月全球铜矿产量2291万吨，同比增加 53万吨；全球精铜产量2305万吨，同比增加113万吨；全球精铜消费2733万吨，同比增加 78万吨；③ 利润：周度TC为-10.8美元/吨（较上周下降2.13），铜精矿紧张格局加剧。④ 库存：全球三大交易所库存本周合计63.47万吨，较上周增加3.86万吨。
【投资策略】铜矿趋紧，冶炼亏损铜矿紧张加剧，中期多配；短期美国经济数据走弱，铜78000承压回落调整。

冶炼亏损铜矿紧张加剧 中期多配【机构评论】

随着市场对钨原料企业检修或将陆续于2月底3月初复产的预期增加，以及部分贸易商为了变现抛售部分手中的老货，供应有所增加的情况下，需求并未见明显改善，且市场受钨未来出口或将出现减少的情绪影响，钨价出现下调，江西钨业、章源钨业等多家钨企下调了2月下半月的长单报价。
江西钨业、章源钨业多家钨企下调长单报价
江西钨业控股集团有限公司国标一级黑钨精矿2025年2月下半月指导价14.35万元/标吨，该企业上次指导价为14.45万元/标吨。
崇义章源钨业股份有限公司2月下半月长单报价如下：1、55％黑钨精矿:14.15万元/标吨，较上轮报价下调0.15万元/标吨； 2、55％白钨精矿:14.05万元/标吨，较上轮报价下调0.15万元/标吨； 3、仲钨酸铵(国标零级):21.1万元/吨，较上轮报价下调0.15万元/吨。注： 以上单价含13%增值税。
市场交投活跃度偏低 黑钨精矿自2月13日以来跌超1%
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据SMM报价显示：2月21日，黑钨精矿（&ge;65%）价格为143000~144000元/标吨，其均价为143500元/标吨，较前一交易日下降500元/标吨，跌幅为0.35%。143500元/标吨这一均价与其2月13日的前期均价高点145000元/标吨相比，下跌了1500元/标吨，跌幅为1.03%。
回顾钨价走势可以看出，本周，钨价整体呈现小幅下滑趋势，市场询盘较为冷清，交投活跃度偏低，成交量未见显著增长。
后市
目前，钨市情绪受到需求端：钨制品的出口量有所减少以及供应端：随着月末的临近，上游矿产企业即将恢复生产，部分贸易商急于降价销售等情绪的扰动，钨市原材料价格出现轻微下滑
。
与此同时，下游需求依然未见明显增加，市场整体观望情绪浓厚，在供增需减的供应关系未发生明显转变的情况下，预计钨市或将继续偏弱运行。

上游矿企复产脚步渐近 原料供应有所增加 多家钨企下调长单报价【SMM评论】

文华财经据外电2月21日消息，贵金属开采商纽蒙特（Newmont）周五表示，将再次推迟对秘鲁亚纳科查硫化物（Yanacocha Sulfides）项目的最终投资决策。
该公司在一份声明中说，推迟投资将使其能够优先考虑利润更高的项目。
据纽蒙特公司网站报道，Yanacocha是南美洲最大的金矿，位于秘鲁卡哈马卡省，同时也生产铜和银。
欲知更多铜产业链动态，欢迎您莅临由上海有色网（SMM）主办于2025年4月22-25日在江西南昌隆重举行的
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超3000位行业精英，铜产业链上下游企业代表、政府部门领导、行业协会、第三方设备、物流仓储以及高校科研专家汇聚一堂。会议包含矿山、冶炼，铜加工、贸易，再生回收、终端应用，涵盖铜全产业链。
大会现场，100多家展台企业将集中展示最新铜加工及冶炼设备，优质原料供应商，新型铜基材料等最新铜产业前沿成果，尽显铜产业创新与活力。
会议活动精彩纷呈：主论坛聚焦全球铜市场趋势，原料供给，剖析政策影响，解读市场走向。分论坛围绕电工输配电、再生铜、铜基新材料、五金水暖、储能等细分领域，深入探讨行业热点；会议期间还进行2天走访12家累计100万吨铜产业代表企业考察。分享前沿技术与宝贵经验，助力铜产业链升级，推动行业高质量发展。
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助您把握行业脉搏、拓展人脉、寻觅商机！4月22日-25日SMM诚邀您相聚江西南昌，铜聚新时代，共谋新发展！

矿业公司纽蒙特再次推迟秘鲁亚纳科查硫化物项目的最终投资决策

SMM 2月21日讯：本周钴系产品价格变动不一，但唯一可以肯定的是，目前市场需求表现依旧不佳，春节假期归来之后，下游消费端也未能如同其他品目一般实现&ldquo;开门红&rdquo;，市场供大于求的情况依旧存在&hellip;&hellip;SMM整理了本周钴系产品的现货价格变动情况，具体如下：
电解钴
方面：
据SMM现货报价显示，本周
电解钴
现货报价较上周持稳，截至2月21日，电解钴现货报价暂时持稳于15~17.5万元/吨，均价报16.25万元/吨，较2月14日持稳运行。
》查看SMM钴锂现货报价
据SMM调研显示，从供给端来看，目前电解钴现货市场库存较多，市场可流通货源充足；从需求端来看，下游存在刚需询盘，但市场成交体量有限。综合来看，由于市场供给过剩，电解钴工厂及贸易商手中均有一定量级的库存，因此电解钴现货价格维持弱势运行。
预计后市，由于电解钴市场供大于求局面明显，因此现货价格仍有下行可能。
钴盐方面(
硫酸钴
及
氯化钴
)：
硫酸钴方面，据SMM现货报价显示，2月18日硫酸钴现货报价在持稳逾一个月之后迎来久违的下跌，单日下跌50元/吨之后，2月21日硫酸钴现货报价跌至26200~27000元/吨，均价报26600元/吨，较2月14日跌幅达0.19%。
》查看SMM钴锂现货报价
氯化钴方面，据SMM现货报价显示，2月18日氯化钴现货报价与硫酸钴同步下跌，且均下跌50元/吨，截至2月21日，氯化钴现货报价跌至32300~32900元/吨，均价报32600元/吨，较2月14日跌幅达0.15%。
据SMM调研显示，从供应角度来看，钴盐冶炼厂的开工率依然处于较低水平；需求方面，市场仅能满足基本采购，整体表现疲软，成交量冷清。由于市场交投氛围不活跃，钴盐价格难以维持稳定，再次出现下滑。
预计下周，钴盐市场供需状况难有实质性改善，现货价格仍面临小幅下跌的风险。
四氧化三钴
方面：
据SMM现货报价显示，四氧化三钴现货报价同样在2月18日迎来下跌，在单日跌去500元/吨之后，四氧化三钴现货报价在2月21日暂时持稳于10.9~11.3万元/吨，均价报11.1万元/吨。
据SMM调研，从供应方面来看，四氧化三钴冶炼厂多以交付前期订单为主，市场尚未完全活跃。在需求方面，假期过后市场普遍持观望态度，现货需求表现疲软。整体而言，由于节前下游企业已完成补库存动作，本周四氧化三钴市场表现相对冷清，现货价格难以稳定，出现下滑。
展望下周，下游钴酸锂企业或会存在一定的采购需求，询单现象会有所增多，市场氛围会转好，四氧化三钴价格预计将暂时保持稳定，不会继续下滑。
消息面上，
本周，工信部等八部门印发《新型储能制造业高质量发展行动方案》，其中提到，
要加大对国内锂、钴、镍等矿产资源的找矿支持力度
，科学有序投放矿业权，增强国内资源保障能力。指导国内企业多元、有序、协同布局海外资源项目，降低资源开发运输成本。在防范风险前提下，支持企业加强对外投资合作，提升海外矿产开发供给能力。鼓励生产企业做好产品全生命周期管理，加强产品绿色设计，提升产品易回收、易利用性。在满足产品性能要求前提下，支持生产企业使用再生原料。
》点击查看详情
据公开资料显示，根据自然资源部的数据，2022年我国已探明的钴矿基础储量约为87万吨。此外，2021年我国已探明的钴矿产量为13.86万吨，而到2022年，已探明钴矿储量达到15.87万吨，同比增长14.5%。&zwnj;
企业动态方面，近期，腾远钴业与绿循新能源正式签署战略合作协议，双方将共同推进新能源汽车产业链的升级与发展。根据协议，双方将在废旧电池与黑粉综合供应、C端回收渠道建设及资金支持方案、废旧电池回收资源利用项目等领域展开深度合作，依托各自的技术与市场优势，实现互利共赢。

下游需求表现疲软 钴盐价承压再跌 政策再提加大钴锂矿产找矿支持力度 【周度观察】

SMM2月21日讯：
截至2月21日，SMM日度成本利润模型测算，氧化铝生产完全成本约3244元/吨，较年初3396元/吨下降152元/吨，主要由铝土矿成本下降所贡献，下降158元/吨，在氧化铝成本终端占比减少2个百分点。
氧化铝的铝土矿成本下降，主因氧化铝价格大跌，铝土矿价格承压回落。在此情况下，氧化铝利润空间呈现明显的收缩态势，截至2月21日，SMM日度成本利润模型测算，氧化铝理论利润减少至101元/吨，较1月2日减少2178元/吨。
其中，晋豫地区氧化铝进口矿产能普遍面临亏损。据SMM山西、河南氧化铝日度成本利润模型测算，截至2月21日，山西地区进口矿生产氧化铝理论亏损近400元/吨，河南地区进口矿生产氧化铝理论亏损月456元/吨。除此之外，当前氧化铝现货价格已触及广西、山东使用进口矿生产氧化铝的边际成本。
亏损压力之下，后续氧化铝产能或出现部分减停产，近两周晋豫地区已传出少量氧化铝检修以及产能消息，氧化铝周度开工率出现小幅回落。
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（以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。)
数据来源：SMM
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（郭茗心 021-51595800）

氧化铝日度利润空间收窄至百元/吨附近 晋豫氧化铝进口矿产能面临亏损【SMM分析】

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今连铁依旧呈现震荡上行局面，主力合约I2505最终收于838.5，全天涨幅1.51%。贸易商积极出货；部分钢厂锁定利润，采购意愿尚可。山东地区PB粉主流成交价格在830-835元/吨，较昨日价格上涨1-5元/吨；唐山地区PB粉成交价格在840-845元/吨左右，较昨日价格基本持平。
截至2月21日，SMM数据显示，35个港口的总库存降至1.4918亿吨，较上周减少37万吨，下周，受前期发运影响，到港量可能小幅下降，港口库存仍有去库可能，叠加两会将近，市场对利好政策依旧抱有预期，但考虑到当前铁矿石价格位于阶段高位，向上突破压力较大，预计下周铁矿石价格呈现高位震荡运行。&nbsp;

两会预期带动  近期铁矿石价格或将高位震荡运行【SMM简评】

辽西国产矿市场平稳，矿选要价仍高，66品味湿基不含税出厂价格710-720元/吨，朝阳地区选厂陆续复产，虽存有现货库存，但低价销售意愿并不强，多数选择暂时观望市场，认为在资源偏紧情况下，价格下压不易；当地钢厂高炉多以正常生产，存在一定补库需求，叠加近期铁矿石期货盘面走势偏强，或将带动当地铁精粉成交价格。【SMM钢铁】

【国内铁矿简评】辽西地区价格或将有上探空间

2月21日  进口铁矿石成交价格汇总

MMi 铁矿石港口现货指数报告（  21日）

短期内：
供应端：印尼作为全球镍矿供应主力，2025年RKAB审批额度已达2.98亿湿吨，为冶炼厂提供了充足的原料保障。叠加部分新增产能释放，预计短期内镍产量将维持增长态势。然而，某主产区因管理优化调整生产负荷，导致产量增幅受限，一定程度上缓解了供应过剩压力。
需求端：&nbsp;春节后，下游不锈钢行业逐步复苏，钢厂开工率提升，对高镍生铁的需求呈现增长趋势。预计短期内高镍生铁供需将维持相对宽松格局，价格波动空间有限。
中长期来看：
供应端：印尼镍矿RKAB审批额度能否如期放量仍存不确定性，部分新增产能项目或面临延期投产风险，导致高镍生铁供应增量不及预期。此外，印尼政府推动镍产业链向下游延伸，限制原矿出口的政策导向也将影响中长期镍矿供应格局。
需求端：&nbsp;国内不锈钢行业竞争加剧，部分钢厂或通过提高开工率以抢占市场份额，进一步推升高镍生铁需求。新能源领域对镍的需求持续增长，也将为镍价提供长期支撑。预计中长期高镍生铁供需关系趋紧，价格中枢有望上移。
风险因素：
全球经济下行风险导致不锈钢需求不及预期。
印尼镍矿出口政策变动。
新能源领域镍需求增长不及预期。
总结：
短期来看，印尼镍矿供应充足，叠加不锈钢需求复苏，高镍生铁供需维持宽松格局。中长期而言，印尼镍矿供应存在不确定性，而不锈钢和新能源领域需求增长强劲，预计高镍生铁供需关系趋紧，价格有望走强。需密切关注印尼政策动向、全球经济形势以及新能源产业发展趋势等影响因素。
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2025年印尼镍矿审批额度已达2.98亿湿吨  中长期看高镍生铁供需仍趋紧【SMM分析】

2025年2月21日进口铬矿港口库存

菲律宾镍矿受到印尼镍矿涨价影响
矿山挺价情绪走强
周内，菲律宾中高品镍矿
FOB
价格节后持续走高，低镍高铁市场仍无成交；中高镍品味镍矿方面，春节后，受到印尼内贸矿升水持续上涨及菲律宾镍矿政策炒作情绪的多重影响，菲律宾矿山挺价意愿较为明显，
1.4%
品位镍矿出现
43-45
美元
/
湿吨的
FOB
报价。供应方面：南部主要矿区仍处于雨季，菲律宾镍矿市场淡季供应及矿山招标较少，国内菲律宾镍矿到港量较少，港口镍矿库存持续去库，雨季持续低迷的供应也使得矿山抬价意愿进一步走强；需求方面：下游镍铁价格节后持续上涨带来一定的利润修复，但涨幅不及原料价格涨幅，国内镍铁厂仍持续成本倒挂，目前维持刚需采购为主，对高价镍矿接受程度有限。海运费方面，镍矿海运费菲律宾
-
连云港海运费为
7-8
美元
/
吨，菲律宾
-
天津港海运费为
8-9
美元
/
吨。综合来看，受到多种因素综合影响，后续菲律宾镍矿价格或偏强运行。
印尼红土内贸矿升水持续抬升
涨价趋势延续
目前市场成交价格方面：火法矿方面：印尼大
K
岛园区镍矿火法矿
2
月升水抬升至
18-19
美金
，其他岛屿受到运费影响，镍矿升水大多超过
22
美金，
SMM
印尼内贸矿1.6%
CIF
价格为
39
美元
/
湿吨。湿法矿方面，市场主流
CIF
报价为
25
美金以上。供应方面，虽然镍矿供应量相较于去年同时期相比稍显宽松，但苏拉维西地区的雨季和即将到来的斋月在较大程度上影响了供应节奏，
SIMBARA
系统对于
&rdquo;
不合规
&ldquo;
镍矿的打击为一季度镍矿供应雪上加霜，另外，印尼当地燃油费的涨价使得陆运成本抬升。需求方面，经过
2
月的备库，下游火法冶炼厂的库存虽然告别了年前危险的不足月库存，但备库仍然没有完成，原料采购积极，一定程度上带动了升水的抬升。湿法矿方面，上半年
MHP
项目的持续爬产，后续
3
、
4
季度新项目投产，下游对于湿法矿的采购需求与市场可流通量不足形成矛盾，湿法矿价格上涨速度更甚于火法。另外，市场对于全年
RKAB
政策不确定性仍抱有谨慎态度。综上，
SMM
预计印尼矿价格短期内偏强运行，
3
月大
K
岛内贸升水将在
20
美金以上，中长期来看，年内镍矿供应节奏紧凑的格局或长期延续。
&nbsp;
》订购查看SMM金属现货历史价格

【镍矿市场周评】印尼红土内贸矿升水持续抬升 涨价趋势延续

2025
年
2
月
21
日，全国港口镍矿库存较
2
月
14
日继续去库
36
万湿吨至
760.6
万湿吨。总折合金属量
5.974
万金属吨。菲律宾方面
,
南部主要出矿区仍处在雨季，天气较差，目前本周周内菲律宾矿山报盘较少，预计后续菲律宾镍矿到港量难有增幅，下游方面镍铁厂刚需采购仍存，港口库存仍以去库为主。
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2月21日镍矿库存【SMM港口镍矿库存】

在全球化石能源向绿色能源转型的关键期，战略矿产资源的争夺已成为大国博弈的新战场。近期，美国政府以援助为筹码，要求获取乌克兰稀土、锂等关键矿产的长期开采权和控制权，遭到乌方拒绝。这场博弈打破了长期以来&ldquo;资本换资源&rdquo;的固有模式，首次将矿产资源开发与国家安全直接挂钩，标志着资源主权意识在全球化时代的强势回归。
一、美乌双方从&ldquo;资源换援助&rdquo;倡议到谈判僵局
2025年1月，美国新任总统特朗普在社交媒体公开宣称，乌克兰必须以稀土等战略矿产资源换取美国援助，强调&ldquo;美国不能继续充当慈善家&rdquo;。对此，乌克兰总统泽连斯基最初回应称，乌方对矿产资源合作持开放态度，但需符合国家利益，并强调安全保障与资源开发必须挂钩。
2月12日，美国财政部长贝森特率团访问基辅，提出具体方案：美国恢复每月15亿美元的援助，换取乌克兰为期20年的稀土开采权及美国企业对克里沃罗格铁矿区（储量超65亿吨）、顿涅茨克锂黏土矿床（锂储量230万吨）、扎波罗热稀土矿区（含镝、铽等重稀土）三大战略矿区的控股权。然而，谈判因乌方对协议缺乏安全保障条款的不满而破裂。2月15日，泽连斯基在慕尼黑安全会议上公开拒绝签署协议草案，称其&ldquo;未能保护乌克兰利益&rdquo;，并强调&ldquo;资源属于乌克兰人民，需为子孙后代保留&rdquo;。美方则指责乌方&ldquo;缺乏远见&rdquo;，威胁可能削减后续援助。
二、乌克兰矿产资源概况
乌克兰拥有全球0.4%的陆地面积，却蕴藏着超过全球5%的矿产资源，乌克兰矿产资源丰富，拥有锂、稀土、煤、铁矿石、钛、石墨、镓，金、银、铜、汞、锌、铬、镍、锰、镁等矿产资源。在欧盟定义为关键矿物的34种矿产中，乌克兰共有22种。今年1月，在达沃斯世界经济论坛上，乌克兰关键矿产的总价值被估算为12万亿美元。其战略价值体现在三大领域：
--
传统工业资源：东欧地区的&quot;钢铁脊梁&quot;
铁矿：探明储量275亿吨（占全球11%），克里沃罗格盆地绵延80公里，矿石平均品位达58%，支撑着乌克兰每年4200万吨粗钢产能。2024年对欧盟出口量占其铁矿石进口的35%。
锰矿：储量21亿吨（全球第二），尼科波尔矿区供应着全球18%的电解锰，特斯拉柏林工厂40%的电池用锰依赖此渠道。
煤炭：顿巴斯煤田储量340亿吨，尽管受战争破坏，2024年仍产出4800万吨焦煤，其中60%经波兰转运至德国蒂森克虏伯钢厂。
--
新能源金属：绿色转型的钥匙
锂矿：2023年在顿涅茨克州发现的锂黏土矿床，经SRK咨询公司评估含锂当量230万吨（相当于全球储量的7%）。
石墨：扎瓦利耶石墨矿储量1.4亿吨（鳞片石墨），可满足欧洲2030年动力电池需求的45%，现由澳大利亚Syrah Resources公司控股开发。
战略稀土：被忽视的&quot;东方稀土带&quot; 的乌克兰稀土资源长期被低估，直到2022年欧盟地质调查局重新评估。评估结果是，轻稀土部分，位于日托米尔州的科罗斯滕岩体含镧、铈，预估REO总量120万吨。重稀土部分，位于扎波罗热州亚速海沿岸风化壳矿床，铽、镝含量占比达34%（全球最高）。
--
贵金属与核能资源
主要有第聂伯罗彼得罗夫斯克州的金矿带（储量420吨），
文尼察州的铀矿（占欧洲已探明储量的12%）和赫尔松钛锆砂矿（全球钛原料供应链关键节点）。
三、博弈背后的国家逻辑与全球启示
从美国方面来看，2024年其国防工业所需稀土对外依存度达到了87%。乌克兰的铽、镝是美国迫切需要的，这是美国迫切希望得到乌克兰稀土开采区和控制权的原因，也是商人出身的美国总统特朗普要求乌克兰以资源换援助的&ldquo;生意经&rdquo;。而就乌克兰而言，需要在资源主权与生存权之间作出艰难平衡。2024年，乌克兰GDP较战前下降37%，矿产出口占外汇收入比重从战前18%飙升至52%。虽然乌方同样迫切需要美国的援助，但美方所提出要求显然是狮子大开口，超出了乌方的承受能力。2024年德国曾经提出&quot;资源换重建&quot;计划，承诺以欧盟担保形式开发扎波罗热稀土，该方案给予乌方51%股权，相较美国方案更具吸引力。估计这也是乌方此次没有贸然与美方签署相关协议的一个重要原因。
美国与乌克兰的这场矿产资源博弈，绝非孤立的事件，而是全球资源权力格局深刻变革的缩影，那就是出现了传统的&ldquo;资本换资源&rdquo;以外的另外一种模式。乌克兰拒绝美国方案的核心，在于其首次将资源主权与国家安全直接挂钩&mdash;&mdash;这打破了上世纪九十年代以来&ldquo;国际资本+本地特许权&rdquo;的矿业开发范式。此外，新能源转型正在重塑矿产资源的战略层级。乌克兰的锂、稀土资源之所以成为博弈焦点，是因为这些资源属于日益受到全球各国重视的关键矿产。这表明，资源价值不再取决于大宗商品价格，而是由其在下游产业链中的不可替代性决定。
综上所述，美乌&ldquo;稀土换援助&rdquo;谈判的破裂，揭示了战略资源在国际政治中的双重角色：既是发展的机遇，亦是主权让渡的陷阱。于乌克兰而言，如何平衡资源开发与国家安全将成为其未来发展的核心挑战；而对全球市场来说，当新能源革命重构产业链价值坐标，矿产资源的战略属性已从单纯的经济要素提升至关乎国家安全基石的层面，这一转变正在重塑国际政治经济秩序，迫使各国在资源自主与地缘利益间重新校准战略天平。

美乌矿产资源博弈：一场涉及国家资源的角力

SMM2月21日讯：
金属市场方面:
截至午间收盘，内盘基本金属普涨，沪锡涨1.18%，沪铅涨0.53%，沪锌涨0.56%，沪铜跌0.17%，沪铝涨0.48%。沪镍微跌。
此外，氧化铝微跌。碳酸锂跌0.62%，工业硅跌0.61%。多晶硅主力期货跌0.1%。
黑色系均飘红，铁矿涨1.69%，螺纹涨1.05%，热卷涨0.96%，不锈钢涨0.95%。双焦方面，焦煤涨2.3%，焦炭涨1.63%。
外盘金属方面，截至11:40分，外盘基本金属涨跌互现。伦锌涨0.29%，伦铅涨0.43%，伦铜跌0.26%，伦锡跌0.15%，伦铝涨0.24%，伦镍跌0.35%。
贵金属方面，截至11:40分，COMEX黄金跌0.32%；COMEX白银跌0.54%。国内方面，沪金跌0.73%，沪银跌0.38%。瑞士海关周四公布的数据显示，1月瑞士黄金出口同比增长，因对美国的供应量飙升至至少13年来的最高水平，抵消对主要消费国中国和印度的出口量下降的影响。
截至午间收盘，欧线集运主力合约跌1.03%，报2014.7点。
截至2月21日11:40分，部分期货午间行情:
》2月21日SMM金属现货价格
现货及基本面
锌：
2025年氧化锌企业春节放假多集中于1月26日前后，多数企业选择于初八至元宵节附近开工，平均放假天数约20天。从数据来看节后企业开工率逐步增长，那下游当前各板块订单情况如何......
》点击查看详情
宏观面
国内方面:
【李强：要大力促进科技消费 释放人工智能终端产品等消费潜力】
2月20日，国务院总理李强在主持专题学习时指出，要把消费放在更加突出的位置，更多依靠提振消费扩大国内需求、畅通经济循环、拉动经济增长。要大力促进科技消费，用好我国应用场景丰富、技术迭代能力强等优势，加快人工智能技术推广，释放人工智能终端产品等消费潜力。
》点击查看详情
【预告：国新办将就进一步深化农村改革，扎实推进乡村全面振兴有关情况举行发布会】
国务院新闻办公室定于2025年2月24日（星期一）下午3时举行新闻发布会，请中央财经委员会办公室分管日常工作的副主任、中央农村工作领导小组办公室主任韩文秀，中央财经委员会办公室副主任、中央农村工作领导小组办公室副主任祝卫东介绍进一步深化农村改革，扎实推进乡村全面振兴有关情况，并答记者问。
央行今日进行1825亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。因今日有985亿元7天期逆回购到期，实现净投放840亿元。
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2月21日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1696元
美元方面:
截至11:40分，美元指数涨0.05%，报106.41。美国劳工部周四公布的数据显示，美国截至2月15日当周初请失业金人数为21.9万人，市场预期为21.5万人。美国截至2月8日当周续请失业金人数186.9万人，预期187.1万人，前值由185万人修正为184.5万人。美国上周初请失业金人数仅略有增加，暗示2月劳动力市场仍然稳固。然而，一些经济学家和市场观察人士警告称，联邦政府裁员的影响尚未完全显现，下周将公布的续请失业金人数将为2月劳动力市场的状况提供更多线索。美联储官员担忧美国政策不确定性影响降息前景。美联储理事库格勒认为，美联储应在&quot;一段时间内&quot;维持利率不变。
其他货币方面：
日本央行行长植田和男表示，如果市场出现异常波动，我们将随时准备采取灵活应对措施，例如通过市场操作来平缓市场波动。如果经济如预期发展，日本央行将加息。（财联社）
澳洲联储高级官员周五（2月21日）表示，尽管央行已启动降息，但对进一步放松政策持谨慎态度，强调一切决策将取决于经济数据表现。澳洲联储主席布洛克指出，就业市场的强劲表现可能延缓通胀回落，央行将保持耐心，避免过早或过度降息。受官员鹰派讲话等因素支撑，澳元兑美元周四守住隔夜涨幅，并一度刷新12月12日以来高点至0.6408。（汇通财经）
数据方面:
今日将公布美国2月SPGI制造业PMI初值、美国1月成屋销售年化总数、美国2月密歇根大学消费者信心指数终值，新西兰1月贸易帐，英国1月季调后核心零售销售月率，加拿大12月核心零售销售月率，日本1月全国核心CPI年率，英国2月Gfk消费者信心指数，法国2月SPGI制造业PMI初值、德国2月SPGI制造业PMI初值、欧元区2月SPGI制造业PMI初值、英国2月SPGI服务业PMI初值、英国2月SPGI制造业PMI初值等数据。
此外，美联储理事库格勒将发表讲话。
原油方面:
截至11:40分，原油期货窄幅波动，其中，美油跌0.06%，布油跌0.08%。油价周线有望收高，美国汽油和馏分油库存下降引发对需求稳健的预期，同时对俄罗斯供应中断的担忧也给油价提供了支撑。
美国能源信息署(EIA)周四称，由于炼油厂季节性检修导致加工量下降，上周美国原油库存增加，而汽油和馏分油库存下降。EIA数据显示，截至2月14日当周，美国原油库存增加460万桶，至4.3249亿桶，此前受访分析师预期为增加310万桶。当周美国俄克拉荷马州库欣交割中心的原油库存增加150万桶至2,330万桶。当周美国炼厂原油加工量减少1.5万桶。产能利用率减少0.1个百分点至84.9%。EIA表示，汽油库存减少15.1万桶，至2.479亿桶，而分析师预期下滑0.6万桶；包括柴油和取暖油的馏分油库存减少210万桶，至1.1656亿桶，此前市场预期为减少约160万桶。
美国主要炼油企业的高管们表示，由于美国威胁对从美国最大的原油供应国加拿大和墨西哥进口的原油征收关税，美国顶级炼油商准备寻找重质含硫原油的替代来源，包括使用更多的国产原油。（文华财经）
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金属普涨 沪锡、螺纹、铁矿等均涨逾1% 焦炭涨2.3%【SMM午评】

文华财经据外电2月20日消息，智利国有铜业巨头Codelco和伦敦上市的矿业公司英美资源集团（Anglo American）周四宣布，两公司已签署一份谅解备忘录，将共同经营智利中部的毗邻铜矿。
Codelco在给当地监管机构的一封信中表示，其董事会批准了一项交易，将其在智利中部首都圣地亚哥外的Andina矿与英美资源集团的旗舰矿Los Bronces矿一起运营。
Codelco的董事长Maximo Pachecoo在圣地亚哥的新闻发布会上对记者说：&ldquo;这份谅解备忘录将允许我们共同制定一个两个毗邻铜矿的联合采矿计划。&rdquo;
他补充说，该协议将使产量增加12万吨/年，持续时间21年，而不需要额外的投资。
Andina在2023年生产16.45万吨铜。与此同时，Los Bronces是英美资源集团的一个关键矿，2023年产量为21.5万吨。
Codelco拥有Anglo American Sur 20%的股份，Anglo American Sur是运营Los Bronces铜矿的英美资源集团子公司。
英美资源集团证实了该协议，并表示产量将于2030年开始上升。Pachecoo补充说，这笔交易将迫使该公司重新评估其Andina矿的开发计划。
铜和矿业研究中心（CESCO）分析师Cristian Cifuentes说，&ldquo;两家公司在很多方面都实现共赢。&rdquo;他指出，细节仍有待最终确定。
Cifuentes指出，在没有可行的短期或中期解决方案的情况下，Andina没有能力加工它提取的所有矿物，而Los Bronces的加工能力几乎是Andina的两倍，其中一部分是闲置的。
Codelco表示，该公司希望在今年下半年签署交易的最终细节。该项目还需要环境许可。
由于位于安第斯山脉，矿山项目扩张一直受到环保组织的反对，因为它可能会对遭受旱灾的智利的冰川和水资源供应产生影响。
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Codelco将与Anglo American联合经营智利中部毗邻铜矿

文华财经据外电2月20日消息，加拿大矿产商--泰克资源（Teck Resources）周四公布，第四季度利润超过分析师预期，因位于智利的铜矿产量增加。
该公司表示，第四季度铜的总产量达到122,100吨，同比增长19%，其中智利Quebrada Blanca (QB)矿产量为60,700吨。
公司首席执行官Jonathan Price在一份声明中表示：&ldquo;由于Quebrada Blanca矿表现强劲，第四季度我们的铜产量创下了季度新高。&rdquo;
销量强劲和铜价良好也提供支撑。
该公司一直在投资QB的去瓶颈项目，预计将使加工量进一步提高10-15%。
泰克资源预计，2025年铜产量将介于49-56.5万吨。
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会议活动精彩纷呈：主论坛聚焦全球铜市场趋势，原料供给，剖析政策影响，解读市场走向。分论坛围绕电工输配电、再生铜、铜基新材料、五金水暖、储能等细分领域，深入探讨行业热点；会议期间还进行2天走访12家累计100万吨铜产业代表企业考察。分享前沿技术与宝贵经验，助力铜产业链升级，推动行业高质量发展。
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泰克资源四季度获利超预期 因智利铜矿产量增加

据媒体周三援引消息人士的话报道，
特朗普政府可能寻求与乌克兰达成一项简化的矿产协议。这样做旨在迅速签订协议，随后再就详细条款进行谈判
，例如美国将拥有多少乌克兰资源。
此前，乌克兰总统泽连斯基于上周拒绝了美国的一项详细提议，根据该提议，美国将获得乌克兰50%的关键矿产，包括石墨、铀、钛和锂，后者是电动汽车电池的关键材料。
对于美国上周提出的矿产协议，泽连斯基表示，该协议过于关注美国的利益，而缺乏对乌克兰的安全保障。
消息人士表示，
这一事件表明达成全面协议需要时间
。
消息人士还表示，
乌克兰愿意与特朗普政府达成协议，但协议不能像美国最初提议的那样 &ldquo;贪婪&rdquo;
。
美国总统特朗普希望先与乌克兰达成一项矿产协议，然后再授权向乌克兰提供更多军事支持，或继续推动乌克兰与俄罗斯之间的正式和谈。
特朗普的俄乌问题特使凯洛格周三已经抵达基辅，他将与乌方讨论修订后协议的规则以及乌克兰签署协议所需的回报。
泽连斯基表示，他将于周四与凯洛格会面，&quot;对我们来说，这次会面，以及与美国的整体合作具有建设性至关重要&rdquo;。
当被问及美国官员是否会继续寻求达成协议时，一位特朗普顾问在谈到泽连斯基时表示：&quot;当然，我们需要让这家伙回到现实中来。&quot;
特朗普和泽连斯基陷入口水战
在美国寻求尽快与乌克兰达成矿产协议之际，特朗普和泽连斯基之间的分歧正越来越大，双方陷入了一场口水战。
周三，特朗普警告称，泽连斯基必须迅速采取行动以实现和平，否则将面临失去国家的风险。
此前泽连斯基表示，特朗普陷入了俄罗斯的虚假信息泡沫。这是对特朗普前一天暗示乌克兰挑起俄乌战争的回应。
泽连斯基周三还对媒体表示，过去三年，美国向乌克兰提供的军事和经济支持合算下来不过千亿美元，可如今特朗普政府却让乌克兰用矿产资源等偿还美国5000亿美元。他还表示，他&ldquo;不会出卖国家&rdquo;。
特朗普周三晚上表示，
尽管此前遭到乌克兰方面拒绝，他仍将重启双方稀土矿产协议，否则事态发展将不会让泽连斯基&ldquo;太高兴&rdquo;
。
俄罗斯也觊觎乌克兰矿产
与美国一样，俄罗斯也觊觎着乌克兰的矿产资源。眼下，俄军正逼近乌克兰一个巨大的锂矿床。
根据乌克兰军事博客Deep State提供的公开资料，俄军现在距离Shevchenko锂矿只有4英里多一点，并从三个方向向该地推进。Shevchenko是乌克兰最大的锂矿床之一，其深度可用于商业开采。
军事专家指出，从目前的战场局势来看，俄罗斯人很可能在未来几周内到达这一地区。虽然夺取乌克兰的矿产资源不是俄罗斯主要的战争目标，但也是战略目标之一。
据俄罗斯官员称，俄罗斯国家原子能公司（Rosatom）的采矿部门对Shevchenko矿藏表现出了兴趣，但俄罗斯自然资源部将在时机成熟时发放采矿许可证。
对于特朗普试图与乌克兰达成矿产协议，俄罗斯外交部发言人玛丽亚&middot;扎哈罗娃上周向泽连斯基发出提醒，她表示将乌克兰的稀土矿物移交给美国将违反乌克兰法律。

特朗普政府据称或寻求达成简化版协议 俄罗斯也觊觎乌克兰矿产！

据MiningWeekly报道，2024年南非矿业产值较2023年增长0.4%，高于2023年0.1%的增幅，而2022年则下降了7.8%。
其中，12月份下降了2.4%，铂族金属和黄金成为最大拖累者。铂族金属同比下降7.1%，拖累2.7个百分点；金下降8.4%，拖累1.1个百分点。
锰矿石增长8.7%，贡献0.5个百分点；煤炭增长2.5%，贡献0.5个百分点。锰和煤炭都是最大贡献者。
经季节调整后的12月份矿业产值环比下降3.9%。11月份环比持平，10月份环比下降2.8%。
南非矿产委员会（Minerals Council South Africa，MCSA）称，按照环比，12种主要矿产中有8种出现增长，但是铂族金属、铬铁矿镍和铁矿石产值&ldquo;大幅下降&rdquo;。
&ldquo;降幅最大的为铁矿石，产值环比下降16%。南非国家铁路公司（Transnet）10月份关闭进行年度维护后，北开普省赛申与萨尔达尼亚港之间的矿石出口通道（Ore Export Channel，OEC）重开，铁路脱轨不止一起&rdquo;。
&ldquo;因此，为维持稳定生产，铁矿石生产商不得不依靠销售矿山成品库存来满足需求。这导致铁矿石产量下降&rdquo;，MCSA称。
MCSA指出，虽然全年生产较2023年有所改善，但要走出2022年下降7.8%的低谷还有很长的路要走。
&ldquo;事实上，12月份的实际矿业生产较2019年新冠疫情之间的水平低9%。这充分说明采矿业面临的严峻的国内外经营环境，包括铂族金属价格持续下跌&rdquo;，MCSA称。
MCSA首席经济师雨果&middot;皮纳尔（Hugo Pienaar）认为，今年采矿业能否强劲恢复仍然取决于电力以及铁路港口物流设施是否稳定，同时也取决于水供应以及地方政府管理水平。
&ldquo;短时间内改变问题难度很大。尽管如此，我们仍然相信，随着南非电力公司（Eskom）引入新一代发电机组，采矿电力供应削减现象将不会出现&rdquo;。
&ldquo;尽管进展缓慢，但我们预计货运铁路的表现将进一步改观。Transnet的铁路货运量将从2024/25财年的1.6-1.65亿吨增至1.7亿吨以上&rdquo;，他补充说。
他还指出，南非矿业界还期望新矿权系统能在今年下半年上线。
&ldquo;虽然这不会影响2025年矿业生产，但能够为今年以后的矿业生产打下更好的基础&rdquo;。
皮纳尔表示，在可预见的未来，供水限制和地方政府管理水平仍是采矿业发展的制约因素。
&ldquo;虽然一些国内障碍即将解除，但特朗普的关税战使可能影响国内采矿业的国际因素变得更加复杂。&rdquo;
&ldquo;除了金价将继续受益于不确定性上升之外，如果特朗普的政策抑制了全球贸易/世界GDP增长，并阻碍了全球通胀的缓和，工业金属价格也将受到冲击&rdquo;，他指出。

2024年南非矿业产值微增0.4%

据路透社报道，印度尼西亚议会周二通过一项法案，将修改该国矿法，目的是发展国内矿产加工业，同时规范宗教团体和大学的采矿许可证。
该修正案鼓励小型企业加入采矿行业，确保矿产品加工业的矿石供应。
周一下午，印尼议会的一个重要机构同政府会谈后通过了这项法律草案。
新矿法规定，将优先向在印尼建设加工设施的企业授予采矿权。
为增加宗教团体和大学的收入来源，新矿法也规定优先向其控制的企业授予某些地区的采矿权。
在过去，印尼政府只向国有企业优先颁发。
印尼能矿部长巴赫利尔&middot;拉哈达利亚（Bahlil Lahadalia）周一表示，&ldquo;我们正准备重整采矿许可，此次矿法修改明确了路径&rdquo;。
此次修改矿法也是为了执行2021年宪法法院的一项命令，该院认为矿法的一些条款违宪。

印度尼西亚将修改矿法

据Mining.com网站援引彭博通讯社报道，金融时报（Financial Times，FT）报道称，乌克兰总统泽连斯基拒绝了美国掌控其50%稀土资源的协议要求，他想获得一笔更好的交易。
美国全国广播公司（NBC）早些时候援引八名美国官员的话报道称，美国财长斯科特&middot;贝森特（Scott Bessent）12日在会见泽连斯基时递交了一份合同草案提出了这项建议。NBC报道称，泽连斯基并未签署这份文件，他说需要研究并同其他人商量。
FT援引三位不愿具名的熟悉谈判内情的人士报道称，泽连斯基希望美国和欧盟把安全保障与矿产协议直接挂钩。乌克兰一名高官称，希望有&ldquo;更好的协议&rdquo;。
周五（2月14日），乌克兰驻华盛顿大使馆和白宫国家安全委员会发言人都未回应NBC的置评请求。
特朗普政府曾表示希望乌克兰能让美国开发包括关键矿产在内的自然资源，并承诺进口美国能源产品，以换取美国的军事和经济援助。
与许多关键矿产一样，全球稀土资源相对丰富，但比较分散而难以经济地开采和提炼。据美国地质调查局（USGS）数据，除中国以外，巴西、印度、澳大利亚、俄罗斯、越南和美国自身也是稀土最丰富的国家。
USGS的数据显示，乌克兰并没有大型已知稀土储量，虽然乌克兰地质调查局声称发现了大批稀土矿床，特别是在该国东部，这些区域目前部分被俄罗斯控制。
乌克兰还发现了钛、锂和石墨等其他几种关键矿产。

乌克兰想获得更好的矿产开发协议

据Mining.com网站援引彭博通讯社报道，马拉维政府下令暂停所有矿产品出口，以便矿业部简化程序。
马拉维矿业部在《每日时报》（Daily Times）发布的通知中称，该部希望完善&ldquo;有利于行业和国家经济增长的监管体系&rdquo;。
马拉维是世界最贫穷国家之一，经济主要依赖农业，烟草是其主要外汇来源。
力拓集团支持的索维伦金属公司（Sovereign Metals）正在该国西部开发卡斯亚（Kasiya）金红石-石墨项目。该矿建成后，将生产金红石产品，石墨作为副产品

马拉维暂停所有矿产品出口

艾诺瓦矿业公司（Enova Mining）在巴西的科达北（Coda North）项目补充钻探见到高品位钛矿化。
主要见矿情况为：
◎从地表开始见矿54米，钛氧化物品位10.5%，其中包括9米厚、品位15.3%的矿化；
◎从地表开始见矿67米，品位10.1%，其中包括5米厚、品位14.2%的矿化。
这些样品分析结果证实在该矿权范围内的帕托斯（Patos）组地层中，钛富集与稀土和铌矿化密切相关。
***
伽利略矿业公司（Galileo Mining）称，其2024年空心钻采集的1米样品表明，西澳州诺斯曼附近长12公里的米申希尔（Mission Sill）靶区可能存在铂族金属矿化。
样品分析显示，在28米深处见矿1米，钯品位3.3克/吨；在27米深处见矿2米，品位2.29克/吨。
其他样品也证实更大范围的矿化。比如在20米深处见矿11米，品位0.71克/吨；从地表开始见矿18米，品位0.48克/吨。
铑也首次探测发现，品位0.041克/吨，表明米申希尔存在基底矿化。
米申希尔距离卡利斯托（Callisto）大约8公里，同样有超基性岩成矿潜力。
加密钻探即将开始。
***
西金资源公司（Westgold Resources）在西澳州的贝塔亨特（Beta Hunt）项目钻探取得新进展。
新发现的弗莱彻（Fletcher）矿段见矿情况非常好：
在313米深处见矿19米，品位5.95克/吨；
在426米深处见矿41米，品位7.99克/吨。
弗莱彻矿段有5台钻机，勘探目标为80万盎司-120万盎司。
该矿段沿走向往南为马森（Mason Zone）矿段。马森矿段被认为是遭到断层切断的弗莱彻矿段的延伸部分。因此，该矿带沿走向长可达4公里。过去钻探曾见矿19米，品位10.73克/吨。以前钻探大多集中在镍，没有对金进行采样分析。
欲知更多稀土的基本面、政策、技术和终端应用变化等信息，敬请参与
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巴西科达北钛稀土矿等项目进展

据MiningNews.net网站报道，潘托罗（Pantoro）公司在西澳州的全资项目诺斯曼（Norseman）金矿南梅茵菲尔德（Southern Mainfield）矿脉首次地表钻探发现高-异常高品位矿化。
正在运营的维金（Viking）斜井附近的巴特弗莱（Butterfly）区域初步采样圈定了4个重要的石英脉。其中马拉罗阿（Mararoa）矿脉见矿3米，品位485.43克/吨，包括1米厚、品位1420克/吨的矿化。
这条脉还见到厚3米、品位26.63克/吨，其中包括1米厚、品位68.4克/吨的矿化。另外还见到厚5米、品位8.61克/吨的矿化。
潘托罗的工作是该地区近30年来首次系统的勘查和钻探。
南梅茵菲尔德的钻探目前已经完成60%，潘托罗公司进一步确认圈定了至少两个地下矿体。
已经完成的钻探重点在已知矿脉的南部延伸未采矿段，截至目前所有钻孔都见到高品位矿化。
在RSR（Royal Standard Reef）矿脉，也见到了高品位矿化，包括1.7米厚、品位18.66克/吨，以及0.4米厚、品位37.4克/吨的矿化。在帕斯科克鲁斯（Pascoe&#39;s Cross）见矿1米，品位82.5克/吨。在巴特弗莱见矿2米、金品位15.44克/吨。
未采矿脉
马拉罗阿已经成为梅茵菲尔德地区主要矿床之一，已经开采黄金超过100万盎司，主要分布在北面，通过布伦（Bullen）斜井开采。1980年代在南部有少量开采。
布伦斜井正在修复，以便重新进入高品位梅茵菲尔德地区并支持地下钻探。
RSR矿脉最近开采是在1990年代初，与已经采出黄金50万盎司的布伦矿脉相似，而新发现的巴特弗莱北西构造与O2矿脉相似，后者位于潘托罗公司主要生产矿山&mdash;&mdash;OK地下矿山附近。
重振一个大型金矿田
2019年以来，潘托罗公司一直在资源量为480万盎司的诺斯曼项目内活动，目前持有该项目全部股权。依托一座年处理矿石量120万吨的选矿厂，公司设定总产量目标为95.8万盎司。
1930年代以来，这个金矿田已经采出黄金550万盎司。
潘托罗公司目标是年产10万盎司，然后为20万盎司，这条沿走向长70公里的矿带已发现多个远景靶区。
去年12月份的产量为19438盎司，全成本为2356澳元/盎司，斯科舍（Scotia）地下矿山上产。下个月，该矿将进入稳产期。
PR（Princess Royal）地区露天开采将开始，2025年产量可能超过2万盎司。
这个露天采场将使得潘托罗能够进入北罗亚尔（North Royal）和普林塞斯罗亚尔（Princess Royal）附近地下工程，前者生产大约180万盎司，品位17克/吨。北罗亚尔开采深度仅有350米。
公司计划2025财年生产9万盎司，成本2200澳元/盎司。

西澳州诺斯曼金矿发现高品位矿体

布拉沃矿业集团（Bravo Mining Corp.）在巴西帕拉州的卡拉加斯地区的卢安加（Luanga）金镍铂族金属矿床中矿段7个金刚钻孔的样品分析完成。
&ldquo;卢安加金镍铂族金属矿床中矿段加密和扩边钻探结果表明有资源量上升潜力。钻探持续见到厚度大和品位高的矿体，通常接近或超过同一矿段早前钻孔结果。本次发布的结果也表明，随深度加大，品位上升&rdquo;，公司总裁和首席执行官路易斯&middot;阿泽维多（Luis Azevedo）表示。
&ldquo;我们非常高兴2024年的钻探和槽探结果，费用没有超出预算，并且显示了良好的资源量升级前景&rdquo;。
2024年钻探计划已经完成，扩大了矿体的深度和厚度，提高了品位。本次宣布的结果最终确定了所有化验数据的报告，为即将到来的矿产资源量估算做好了准备。
电磁异常靶区和新发现铜金靶区的勘探工作正在进行，本季度T5的钻探将重新开始。
主要见矿情况为：
◎DDH24LU286孔在118米深处见矿39米，铂族金属品位2.3克/吨，金0.04克/吨，（硫化物）镍品位0.32%。
◎DDH24LU287孔在121.6米深处见矿34米，铂族金属品位2.06克/吨，金0.18克/吨，镍0.24%。
◎DDH24LU288孔在122.3米深处见矿56米，铂族金属品位1.95克/吨，金0.02克/吨，镍0.24%。
◎DDH24LU289孔在100.7米深处见矿36米，铂族金属品位2.20克/吨，金0.01克/吨，镍0.25%。
◎DDH24LU290孔在49.7米深处见矿4.0米，铂族金属品位3.36克/吨，金0.3克/吨，镍0.08%。
公司在该项目已经钻探了345个孔，总进尺7.37万米。探槽45个，共计9066米。

名称	价格范围	均价	涨跌	单位	日期
黑钨精矿≥65%	142500-143500	143000	-500	元/标吨	2025-02-25
黑钨精矿≥55%	140500-141500	141000	-500	元/标吨	2025-02-25
高纯钽锭（Ta≥99.999%）	3300-3500	3400	0	元/千克	2025-02-25
高纯钽锭（Ta≥99.995%）	3100-3200	3150	0	元/千克	2025-02-25
高纯钽锭（Ta≥99.99%）	2900-3100	3000	0	元/千克	2025-02-25
高品铝矿(贵州)	580-640	610	0	元/吨	2025-02-25
高品铝矿(河南)	640-680	660	0	元/吨	2025-02-25
高品铝矿(广西)	350-380	365	0	元/吨	2025-02-25
高品铝矿(山西)	680-710	695	0	元/吨	2025-02-25
镍矿海运费菲律宾-连云港	7-8	7.5	0	美元/吨	2025-02-25

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