财政部、税务总局发布调整出口退税政策的公告。取消铝材、铜材以及化学改性的动、植物或微生物油、脂等产品出口退税。将部分成品油、光伏、电池、部分非金属矿物制品的出口退税率由13%下调至9%。本公告自2024年12月1日起实施。本公告所列产品适用的出口退税率以出口货物报关单注明的出口日期界定。
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》关于调整出口退税政策的公告
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两部门：取消铝材铜材等出口退税 将部分成品油、光伏、电池等出口退税率下调至9%

必和必拓CEO迈克&middot;亨利表示，未来10年内，铜需求的激增将需要2500亿美元的投资，这将有助于推动该行业进一步兼并。
&ldquo;某些关键或重要矿产的新矿床越来越难找到，开发成本越来越高，同时需要更强的风险管理和技术能力，&rdquo;亨利在接受媒体采访时称。&ldquo;这意味着，随着时间的推移，行业将趋向于规模化整合。而像必和必拓这样拥有强大资产负债表和深厚技术能力的规模化公司，将是未来几十年的赢家。&rdquo;
亨利预计，到2050年，全球对铜的需求将增长70%至100%。
由于铜具有耐久性、延展性和导电性，长期以来一直广泛用于建筑、运输和电力行业。近年来，铜也被用于制造电动汽车、绿色能源工厂和数据中心。
必和必拓9月底发布报告称，预计到2050年，和能源转型相关的行业将占铜需求的23%，而目前这一比例为7%。
与此同时，铜矿开采产量的增长将受到高成本和矿石品位下降的制约。
必和必拓指出，自1991年以来，铜矿的平均品位下降了约40%，展望未来10年，全球三分之一至二分之一的铜供应将面临品位下降和老化的挑战。
目前全球采矿业对新铜矿的投资普遍不足，矿商更愿意通过收购来增加市场份额。
今年7月，必和必拓和加拿大伦丁矿业公司（Lundin Mining Corporation）联合收购了铜矿商Filo，收购价格达到了约30亿美元，交易预计将于2025年一季度完成。
今年上半年，必和必拓曾试图收购英美资源集团，报价最高达到了逾490亿美元，但收购未能成功。
作为全球市值最高的矿业公司，必和必拓竞购英美资源的主要目的是为了获得后者在南美的铜矿资产。倘若收购成功，不仅将创下采矿业有史以来最大的并购交易，还将使必和必拓成为全球最大的铜生产商，占有约10%的市场份额。
目前尚不清楚必和必拓是否会继续尝试收购英美资源集团，亨利拒绝对此进行表态。

必和必拓CEO：铜需求飙升将有助于推动行业并购

文华财经据外电11月15日消息，伦敦金属交易所（LME）铝价周五大涨，此前中国表示将取消出口退税，这加剧了市场对大量出口可能受到抑制的担忧。
伦敦时间11月15日17:00(北京时间11月16日01:00)，三个月期铝大涨5.29%，或133.00美元，收报每吨2,649.50美元。盘中铝价最高劲升8.5%至每吨2,730美元。
由于铝土矿和氧化铝（制造原铝的原材料）供应中断，铝价上周创下的2,732美元的五个月高点，周五的日高距离该高位仅一步之遥。
财政部、税务总局现就调整铝材等产品出口退税政策有关事项公告如下：取消铝材、铜材以及化学改性的动、植物或微生物油、脂等产品出口退税。将部分成品油、光伏、电池、部分非金属矿物制品的出口退税率由13%下调至9%。本公告自2024年12月1日起实施。
摩根大通在一份报告中说，中国每年出口400-600万吨半成品铝，约占全球供应量的7%。
周五公布的官方数据显示，中国10月铝产量较之前一年同期增加，需求前景坚挺以及价格上涨抵消了原料成本上升的影响。
国家统计局11月15日发布的数据显示，中国10月原铝（电解铝）产量为372万吨，同比增长1.6%。1-10月原铝产量为3639万吨，同比增长4.3%。
LME三个月期铜在周四触及三个月低点后，周五上涨0.14%，收报每吨9,002.5美元。中国不是铜产品的主要出口国。
基本金属受到美元指数走软的提振，使得以美元计价的大宗商品对使用其他货币的买家来说价格较低。
然而，在美国10月份零售销售增长略高于预期的数据公布后，美元回升，大多数基本金属扭转了升势。
WisdomTree大宗商品策略师Nitesh Shah称， 许多不确定因素仍可能令金属市场承压。
中国国家统计局周五公布，10月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.3%（增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率）。从环比看，10月份，规模以上工业增加值比上月增长0.41%。1&mdash;10月份，规模以上工业增加值同比增长5.8%。

期铝大幅飙升 此前中国宣布取消铝材和铜材等出口退税【11月15日LME收盘】

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&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;回顾10月，
宏观面：9月法国、德国、欧元区制造业PMI均高于预期值，9月美国ISM制造业PMI则录得47.2，低于预期值47.5；且9月底中国宏观政策频发，铜价明显上行。随着美国9月季调后非农就业人口录得25.4万人，大超前值和预期的15.9与14万人，美元上行至102点位上方，并随着下一轮降息以及总统大选情绪持续上行。铜价自中国国庆假期结束后呈现回落，但因人民币升值影响，10月SHFE铜与LME3月铜价差收窄。10月中下旬，美国9月零售销售增幅略高于预期，支持了经济在第三季保持强劲增长的观点；中国三季度GDP录得4.6%，低于前值4.7%，预计四季度将实现进一步增长；沪铜于月中跌至76000元/吨一线，伦铜跌破9450美元/吨。10月中下旬，市场聚焦美国大选结果，以及美联储下一步动作，美元指数一路上行至104点位上方，但铜价走势相对稳定，需要等待更多宏观指引。
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&nbsp; &nbsp; &nbsp; 基本面：10月SMM铜精矿指数逐渐企稳，据悉，10月14日Freeport旗下印尼Manyar冶炼厂制酸设备着火，Manyar冶炼厂于9月开始投料，该炼厂出铜时间将延迟到年底。10月SMM中国冶炼厂产量环比下降0.86万吨，尽管有新冶炼厂投产，但因原料紧张，实际达产速度不及预期，尽管10月国产电解铜供应减少，但进口量预计35.5万吨，令社会面呈现垒库3.8万吨，铜材开工率为64.58%。
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&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;展望11月，月初美国总统大选交易风向市场转变，铜价从&ldquo;特朗普交易&rdquo;止盈转到特朗普大选获胜后走跌。美国至11月7日美联储利率决定上限为4.75%，再次降息25bp，美元于105点位上方波动，铜价被抑制于78000元/吨下方。SMM
预计11月国内电解铜产量将环比下降1.48万吨降幅为1.49%
，进口亦将环比减少，11月表观消费下滑，但铜材开工将上调，社会面呈现去库，给予铜价底部支撑。且在财税总局取消铜材出口退税后，预计11月存在抢单现象，促进铜材消费与出口。预计铜价跌至73000元/吨一带将存在基本面支撑，上限于78500元/吨将显现压力。
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10月铜价高位回落等待指引 11月受宏观走向波动【SMM分析】

SMM11月15日讯：
临近周末，国内钼市场呈现出价格有所松动的情况。虽然原料持货商的出货意愿增强，但尚未出现明显的价格让步。
由于买方对未来价格的下行预期持有担忧，因此对当前钼原料价格的接受度不高，采购活动放缓，整体市场氛围较为观望。
【钼原料市场】
常规品位钼精矿成交价格低幅暂稳在
3700元/吨度
，低价货源难询；低价货源难以获取。
钼精矿与钼铁价格不匹配的现象增多，买方多询价，实际采购较少。
【钼铁市场】
钼铁钢招价格重心继续下移，本周成交重心在
23.75-24万元/吨
区间；同时，钼铁的散货报价也略微下调，近日钼铁主流报价在
23.9-24.2万元/吨
展开。
【钼化工市场】
受到先前高价原料的支撑，钼酸铵等产品的报价维持稳定，
议价重心在22.8万元/吨，
市场购销活动保持平静状态，下游采购按需进行。
总体而言，
国内钼原料市场对钼价仍然具备较强支撑力。然而，由于钢厂招标价格的持续下调，中游市场如钼铁的利润状况不佳，这种倒挂趋势可能会持续
。建议密切关注下周钼矿山出货情况。
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钼价弱势调整 等待矿山出货指引方向【SMM钼日评】

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SMM 11月15日讯：
&nbsp; &nbsp; &nbsp;2024年11月15日，财政部、税务总局发布2024年第15号公告称：现就调整铝材等产品出口退税政策有关事项公告如下：一、取消铝材、铜材以及化学改性的动、植物或微生物油、脂等产品出口退税。二、将部分成品油、光伏、电池、部分非金属矿物制品的出口退税率由13％下调至9%。三、本公告自2024年12月1日起实施。本公告所列产品适用的出口退税率以出口货物报关单注明的出口日期界定。
&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 据海关数据和SMM预测,2024年受国外需求复苏叠加出口比价较好，而且不少企业为了摆脱内卷加大了对海外市场的拓展力度，使得今年铜材出口量大幅增加，我们预计2024年铜材的出口量较去年大幅上升25.4%至84万吨。具体来看：我们预计24年铜杆和铜丝的出口量合计约为18万同比增加6.8万吨增幅为61%，铜板带出口量约为13.3万吨同比增加3万吨增幅为29%，铜箔出口量约为15万吨同比增加1.5万吨升幅为11%，铜管出口量约为38万吨同比增加5.6万吨升幅为17%。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; 此外，海关数据显示，2024年铜杆和铜丝出口中一般贸易的占比93.7%，进料/来料加工贸易占比为4.8%。而2019年时一般贸易的占比18.4%，进料/来料加工贸易占比为77.8%。据我们SMM和大型铜杆出口商调研得知，2024年12月后出口估计绝大多数要都走手册了，其中某大型铜杆出口贸易商向我们表示他们预计25年的出口量将回吐24年的增量，他们24年的增量约为40%。若我们参照19年时的出口比例预计明年进料/来料加工贸易占比将重新回到75%以上，一般贸易下降至18%左右。若再考虑比价的影响，我们预计25年铜杆和铜丝的出口量将较今年下降8万吨左右。预计2025年铜管、铜板带和铜箔的出口量都会出现不同程度的下降，预计合计影响量为13万吨。铜材总出口预计会下降21万吨。
&nbsp; &nbsp; &nbsp;2024年预计我国精铜实际消费量为1476万吨，若2025量铜材出口量下降21万吨，则会影响需求1.4%，这对于处于供需紧平衡的国内市场来说并不是好事。短期内铜材出口商或有抢出口的动作，但后续国内铜材企业只能通过提高产品的附加值或积极转回进料/来料加工贸易来提高出口量。
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突发!财税总局取消铜材出口退税 SMM详解后续影响【SMM分析】

本周铁矿石价格持续偏弱运行，今日期货主力合约2501下跌3.09%，突破四季度前期低位达736。
数据来源：大商所
进入四季度，铁矿石价格在冲高至844.5后开始回落，呈现出一路下跌的趋势。本周更是不断下探，创下新的低点。这背后的原因是什么？短期内是否已触底？
SMM分析认为，本轮市场下跌主要受到以下因素影响：
宏观层面，利好预期已基本兑现。美国大选结果尘埃落定，国内人大常委会的政策虽然有一定利好，但未达到市场预期。此外，本周房地产税的政策公布也未符合市场预期，导致市场情绪变得悲观。
在产业方面，终端需求进入淡季，尤其体现在螺纹钢的需求持续下滑，然而产量却保持增长，这加剧了供需之间的矛盾。
钢铁行业内部来看，铁水产量已达到峰值，未来在需求下降、环保限产及年度检修的影响下，铁矿石整体需求预期将趋于下滑。
SMM认为，目前尽管产业基本面较为疲软，但五大材料整体库存仍在减少，钢厂的库存压力不大。同时，焦炭价格预计将进一步下跌，加之近期矿价大幅下降，未来钢厂利润有望回升，因此钢厂缺乏主动减产的动力。虽然铁水产量可能略有下降，但总体仍处于高位，铁矿石的总需求能够维持。进入11月中旬后，海外矿山的发运将逐步进入淡季，发运量会减少，再加上矿价处于低位运行，这可能抑制部分非主流高成本铁矿的发运活动，预计铁矿石库存可能会小幅下降，从而缓解铁矿石的压力。在宏观层面，考虑到财政部对明年财政预期管理的影响以及政治因素导致政策加码的可能性，再加上年底的政治局会议政策预期，宏观预期继续对铁矿石价格形成支撑。预计铁矿石价格在短期内下跌空间有限。在市场情绪消化后，铁矿石价格可能仍有反弹的机会。
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【SMM简析】铁矿石价格跌跌不休　触底了么

SMM 11月15日讯：
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;据SMM调研数据显示，10月份再生铜杆企业开工率为29.07%，环比上升0.19个百分点，同比下降12.63个百分点。其中大型企业开工率为13.72%，中型企业开工率为37.05%，小型企业开工率为47%。（调研企业：49家，产能532万吨/年）。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;10月份再生铜杆开工率录得29.07%，低于预测值32.84%。据SMM调研了解，国庆期间不少再生铜杆厂由于再生铜原料到货量不足不得不选择放假停产，而国庆后，铜价从78000元/吨回落至77000元/吨，再生铜原料持货商纷纷捂货惜售，后续铜价维持在76000-78000元/吨区间震荡，再生铜原料持货商挺价出货，精废价差数据显示10月份大部分时间该数据维持在1000元/吨下方，表示市场上再生铜原料供应量十分紧张，不少再生铜杆厂反映市场上可流通低价再生铜原料甚少，若按照市场价格采购再生铜原料，原料价格甚至高于不含税再生铜杆价格100-200元/吨，原料与成品价格倒挂之下，再生铜杆厂仅维持刚需采购。同时，再生铜原料价格也令精废杆价差由944元/吨回落至840元/吨，终端线缆企业更偏向采购精铜杆，再生铜杆需求遇冷。加工费方面，10月再生铜杆价格对盘面扣减均值347元/吨，而阳极板价格则对盘面扣减400元/吨，但考虑到再生铜原料价格高企，下游终端需求疲软，中小型再生铜杆厂为保证销售利润，仍维持再生铜杆正常生产，而大型再生铜杆厂由于阳极板长单需要交付，不得不承担小额亏损生产阳极板。临近月末，湖南、江西有小部分再生铜杆厂接到政府催促复产通知后，便陆续恢复再生铜原料采购工作，因此10月再生铜杆开工率小幅上升。
10月再生铜杆企业原料库存量为1.58万吨
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;10月铜价震荡令再生铜原料持货商捂货惜售，另外终端需求疲软也令再生铜杆厂维持刚需采购，另外再生铜杆厂表示宁波镇海再生铜原料到港量明显少于10月份，以前每日能在镇海采购100吨进口再生铜原料，而10月份每日采购30吨进口再生铜原料都十分困难。10月份再生铜杆厂原料库存量1.58万吨，环比9月份1.77万吨减少了0.19万吨。11月美国大选结束，特朗普上台后或将引发全球经济衰退担忧，铜价受此影响下跌，介时再生铜原料供应或更加紧张。
预计2024年11月再生铜杆开工率为30.33%
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;据SMM数据预测显示2024年11月再生铜杆开工率为30.33%，环比上升1.26个百分点，同比下降20.83个百分点。虽然江西、湖南地区再生铜杆厂陆续复产，但安徽地区传出当地再生铜杆企业由于被限制进项发票额度，不少再生铜杆厂选择减产甚至是停产，叠加受海外宏观因素影响，市场对铜价偏空，再生铜杆厂有可能无法采购足够再生铜原料开工生产，因此11月再生铜杆开工率提升有限。
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10月江西、湖南再生铜杆厂复产 再生铜杆开工率小幅回升【SMM分析】

SMM 11月15日讯：
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;据SMM数据调研，本周再生铜杆开工率为25.05%（调研企业：18家，产能194万吨/年）环比上升0.13个百分点。本周精废杆平均价差633元/吨，较上周精废杆平均价差937元/吨，下降了304元/吨。本周江西再生铜杆价格盘面扣减平均值94元/吨，环比上升314元/吨。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;据SMM调研了解，随着铜价不断下挫，精废杆价差收窄至633元/吨后，终端线缆企业逢低采购精铜杆作为原料备货，再生铜杆市场交易冷清，有再生铜杆厂反映周三、周四平均只出货1-3车，周度样本再生铜杆厂本周成品库存4300吨，环比保持不变。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;展望下周，再生铜杆销售不佳令再生铜杆厂生产意愿不强，预计再生铜杆开工率维持相对稳定。
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精废价差收窄 线缆企业更偏向采购精铜杆【SMM分析】

11月15日  进口铁矿石成交价格汇总

唐山地区近期市场呈现偏弱震荡运行，66品味干基含税到厂价格960-970元/吨；当地主体矿山开工依旧处于偏低水平，当地精选厂受限于成本，开工率处于偏低水平，多数精选依旧挺价意愿较强，个别出于资金周转，少量出货；近期期货区间震荡，再无较大消息、预期带动下，短期无上冲机会，当地铁粉价格或将弱稳震荡运行。

【国内铁矿简评】唐山区域铁精粉价格近期或将偏弱震荡运行

SMM11月15日讯：11月15日，随着大盘的调整，锡业股份的股价也出现小幅下跌，截至15日14:43分，锡业股份跌0.53%，报15.08元/股。
锡业股份此前发布的三季报显示：公司前三季度实现营业收入292.13亿元；归母净利润12.83亿元，同比增长17.18%。其中，第三季度，实现归母净利润4.84亿元，同比增长18.56%；资产负债率持续下降至41.79%。
锡业股份在三季报中表示：公司积极应对错综复杂的经济形势和诸多困难挑战，聚焦生产经营中心任务，采选冶精细管理提质增效，抢抓市场机遇，提升产销、购销、内外、期现&ldquo;四个联动&rdquo;精准性，生产经营形势稳中向好，生产经营计划有序推进，加之第二季度发行20亿元可续期公司债券，资本结构进一步优化，资产负债率显著下降。
2024年前三季度有色金属总产量27.71万吨，其中：产品锡6.42万吨、产品铜10.50万吨、产品锌10.64万吨。铟锭95吨。
多家券商发布点评锡业股份三季报业绩情况的研报，部分内容如下：
中泰证券10月31日发布研报称，给予锡业股份买入评级。评级理由主要包括：1）量价齐增助力公司前三季度业绩高增；2）单季度利润下滑主要系检修导致产量下降影响；3）需求复苏与供应收缩共振，锡价中枢上行趋势不改。风险提示：产品价格波动对公司业绩影响的风险、行业景气不及预期、缅甸超预期复产风险、研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险等。
开源证券10月28日发布研报称，给予锡业股份买入评级。评级理由主要包括：1）2024年前三季度锡价同比上涨，公司业绩改善明显；2）公司努力克服检修影响，2024年前三季度超额完成生产目标。风险提示：缅甸复产进度超预期、半导体需求复苏不及预期、锡价大幅波动等。
平安证券10月28日发布研报称，给予锡业股份推荐评级。评级理由主要包括：1）主要金属生产节奏稳中向好，Q3公司业绩环比微增；2）供需格局向好，锡价中枢有望抬升。风险提示：（1）项目进度不及预期，公司盈利增长不及预期。若当前在建项目进展超预期缓慢，则可能会影响公司未来业绩增长节奏。（2）下游需求不及预期。若终端需求出现较大程度收缩，公司产品销售或一定程度受到影响。（3）行业竞争加剧。行业竞争大幅加剧或导致公司产品销量不及预期。
国信证券10月28日发布研报称，给予锡业股份优于大市评级。评级理由主要包括：1）公司发布三季报；2）公司Q3扣非利润环比有所下滑，主要是因为；3）核心产品产销量数据方面；4）全球最大精锡生产企业，深度聚焦上游资源的内增外拓。风险提示：核心矿山资源品位下降的风险；有色金属价格波动的风险。
民生证券10月27日发布研报称，给予锡业股份推荐评级。评级理由主要包括：1）量：公司自产金属量保持稳定，受检修影响锡产品产量环比略有下滑；2）价：锡、铜金属价格环比略微下行，锌、铜冶炼加工费处于低位导致冶炼环节拖累利润；3）资产结构持续改善，检修导致费用环比增加。风险提示：锡、锌、铜价格大幅波动，安全环保风险，下游需求不及预期。
锡业股份在其今年的半年报中介绍：公司是有色金属加工制造企业，业务主要围绕地质勘探&rarr;开采&rarr;选矿&rarr;冶炼&rarr;深加工&rarr;一二次原料回收六个环节的大循环和采矿、选矿、冶炼、深加工各环节及产品的小循环，推动发展循环经济。公司采用&ldquo;以销定产、以产促销、产销结合&rdquo;的生产经营模式，主要以有色金属锡、铜、锌、铟的冶炼产品，兼有硫酸、余热发电、铁精粉等副产品。
目前公司拥有锡冶炼产能8万吨/年、阴极铜产能12.5万吨/年、锌冶炼产能10万吨/年，压铸锌合金3万吨/年，铟冶炼产能60吨/年。公司重要参股公司新材料公司拥有锡材产能4.3万吨/年、锡化工产能2.71万吨/年。
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回顾SMM1#锡现货今年以来的历史价格走势可以看出，今年前三季度，SMM1#锡现货均价整体呈上行趋势，截至9月30日，其9月30日264100元/吨的均价较2023年12月29日的均价210750元/吨相比，其均价今年前三季度上涨了53350元/吨，涨幅25.31%。
近来&ldquo;特朗普2.0&rdquo;时代到来，国内锡库存累库，市场对佤邦复产预期升温、印尼或将大量出口锡的预期等宏观和基本面因素使得锡价承压，截至11月15日，SMM1#锡现货均价报244500元/吨，与三季报度末的均价264100元/吨相比，下跌了19600元/吨，跌幅为7.42%。不过，经历了此前四个交易日的下跌之后，锡现货价格在15日出现了暂稳的态势。伦锡11月15日盘中出现上涨，截至15日下午15:21分，伦锡涨1.2%，报29280美元/吨。
对于锡的后市，SMM预计锡价或将继续维持震荡走势。一方面，国内需求边际改善预期下，锡价下方支撑有所变强；另一方面，由于市场对于未来通胀走势以及全球经济复苏的不确定性，导致宏观和基本面多空交织，市场也将愈发谨慎对待，预计锡价难以长期形成单边走势。

锡业股份：前三季度净利同比增17.18% 锡铜锌铟等有色金属总产量27.71万吨

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SMM11月15日讯：
在宏观经济方面，美10月CPI录得2.6%，较前值2.4%回升，结束了此前的连续下行。因特朗普胜选带来市场对美国本土需求增长的乐观预期，故长短端美债收益率倒挂的情况有所缓解，同时美股和加密货币走强也支持了美元指数的上行，周内美元指数突破107点大关，最高至107.02，假设基准下美联储潜在降息空间收缩。中国方面因11月8日中国政府化债政策力度不及市场预期，且2024年宏观政策对国内消费刺激力度有限，&ldquo;弱现实&rdquo;令国内消费缺乏有力支撑，使得有色市场周内大幅回调。周内伦铜承压自9500美元/吨下行至8900美元/吨附近，沪铜自76500元/吨下行至73000元/吨附近。同时关注到人民币汇率自9月末短暂突破7.0后再度回到7.23一线，当前美元虹吸效应下终端出口订单虽有增加，但考虑到美国后续对华出口或将增加限制，消费增量部分应来自于未来需求前置。
在外贸方面，本周因铜价下行进口盈利窗口大幅打开，但因&ldquo;亚洲铜业周&rdquo;会议期间持货商多聚焦于年度长单谈判，周内报盘虽有抬升但实际成交表现并不火热。周内注册火法premium报盘在50-60美元/吨之间，实盘成交premium落于40-50美元/吨附近，仓单方面市场需求表现相对疲软，周内上海保税区垒库。考虑到沪粤内贸升贴水价差，已有部分持货商将手中货源转至广东。周内注册火法仓单premium报盘在55-60美元/吨，实盘成交落于50-55美元/吨附近。
国内市场方面，近期国内冶炼厂到货量持续减少，沪粤地区出现明显差价。市场整体升水呈现出上抬趋势。考虑到非注册内贸价格不断抬升，此次推动需求主力应为需求端受铜价下行影响订单增加。周内SMM调研铜材主要进口铜开工率均有上行。同时2024年长单执行即将结束，因2024年长单固定价与市场实际均价差异较大，2025年长单谈判道阻且长。
展望下周，海外宏观面整体表现淡静，特朗普政府上台前美财政政策与货币政策预计仍将维持稳定运行。中国宏观经济仍保持较强韧性，降准降息支撑托底房地产市场，新旧动能转化下投资消费内循环仍能支撑长期经济增长。预计期铜底部将受支撑逐渐企稳止跌。现货市场方面，国内供应呈现短期偏紧信号，需求抬升下现货升水将顺势上行。

周内铜价大幅下跌 现货市场回暖向好【SMM分析】

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11月15日，SMM电池级硫酸镍指数价格为26796元/吨，电池级硫酸镍价格为26500-26950元/吨。
在成本方面，今日伦镍价格延续跌势，原料成本的支撑力度减弱。在供应方面，盐厂11月排产情况相较于10月有所提升，环比增长2%。面对硫酸镍价格的持续下跌，盐厂对于价格的挺价意愿开始走强。从需求方面来看，11月份三元前驱体的排产基本保持平稳或略有下降，但前驱体厂为年前备货仍有一定采购镍盐需求，因此市场成交情绪旺盛。目前，大多数一体化企业的外购需求不多，而非一体化企业则仅维持最低限度的采购需求。综合考虑，目前在供需双弱且镍价下跌的情况下，预计镍盐价格仍将小幅下行。
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【SMM硫酸镍日评】镍盐价格持续走弱

据外电11月15日消息，以下为11月15日LME铜库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）

11月15日LME铜库存下滑325吨 近八成降幅来自新加坡仓库

周五，沪铜震荡偏强。现货方面，11月15日，SMM 1#电解铜均价为74060元/吨，较上一日上涨650元/吨，铜价止跌反弹，市场成交氛围降温。沪铜连续多日下跌后，今日稍有反弹，部分资金回流沪铜市场。铜原料端的供应担忧支撑铜价格重心的长期上移，短期表现为托底支撑，目前国内铜社会库存仍在去库中，近一周国内铜到货量及进口铜到港量均偏少，助力库存去库，但考虑到下游已经入消费淡季，未来仍在消费回落预期，美元仍较为强势，铜价反弹压力较大。关注宏观情绪变化，预计沪铜震荡，以震荡思路对待。

沪铜止跌反弹【机构评论】

【铜】
周五沪铜三连跌后震荡收阳。最后交易日广东铜升水继续扩至360元，上海铜升水110元。倾向现货需求将铜价跌幅暂时限制在下半年的8700-8900美元。市场关注明年长单加工费。晚间等待美国10月零售销售与工业产出数据。铜近月虚值看跌期权权利金有限，观望
【铝&amp;氧化铝】
今日沪铝窄幅波动，各地现货升贴水小幅走高，华东升水80元。铝锭社库处于近年同期低位，现货反馈回暖，成本大幅抬升后电解铝供应端增量放缓，氧化铝现货出现拐点前铝价下方空间有限。短期基本面有支撑，但宏观影响压制，关注20500元处支撑，维持回调买入思路。氧化铝短期可新投产能非常有限，采暖季供应扰动频繁，行业库存极低且仍在去库，下游补库意愿强，基本面强势暂难逆转。今日山西现货指数升至5650元，成交5700元以上，交易所举措为期货市场降温，不过现货止涨前主力合约贴水有修复空间。
【锌】
市场空头情绪有所释放，沪锌回踩2.45万元支撑后小幅反弹，整体延续高位震荡。下游逢低少量采购，贸易商出货整体不畅，锌锭现货升水回落。11月国内炼厂维持低产出，锌现货进口窗口打开，海外锌锭补充预期下，锌端供应不缺。国内消费旺季结束，北方转冷，消费存在下滑预期。沪锌高位回调压力大。鉴于四季度冬储需求，矿山对炼厂让利空间不足，下方暂看2.4万元/吨支撑。
【铅】
废电瓶价格小幅跟跌铅价，沪铅价格继续下探，持货商挺价，SMM1#铅报价对近月盘面实时贴水收窄至150元，精废价格持平，市场再生精铅货源偏少，下游逢低备货好转，废电瓶报废淡季，后市价格下跌空间不足，蓄企开工尚可，沪铅不看深跌，1.65万元/吨视为下方强支撑，再生铅复产增加，锭端持续累库，铅反弹动能亦显不足，突破1.73万元/吨前，沪铅底部震荡看待。
【镍及不锈钢】
沪镍弱势震荡，市场交投活跃。总体氛围偏空，仅国内政策发力。人民币汇率进入警戒区，国内政策受到限制。不锈钢高库存问题始终困扰消费，不锈钢现货价格反弹昙花一现，基本面反馈偏弱。金川镍升水1800元，俄镍贴水250元，电积镍贴水100元，现货市场维持宽松状态。下游合金、铸造、电镀对纯镍需求疲软，镍板出货活跃度较低。不锈钢现货价格下跌后，贸易商投机抄底情绪上涨。镍铁库存骤增近三千吨至2.33万吨，纯镍和不锈钢库存居于高位，基本面进一步恶化，印尼在矿端出现的扰动有逐步平缓的倾向。技术上看，沪镍反弹高点顶降，情绪或从短期向中长期的悲观前景切换。
【锡】
连续三个交易日阴跌后，沪锡今日收阳、暂时收复年线。现锡24.45万元，最后交易日基本平水交割月。周内部分期货仓单可能因低位买兴注销，不过进口锡锭持续流入，社库库存仍可能偏高，等待社库。全球9月半导体销售额创出历史新高，国内消费有家电补贴撑持。锡价转为横盘，2412期权接近到期，时间价值高，高位参与的执行价23.5/24万卖出看跌期权持有。

沪铜震荡收阳 氧化铝远月补涨【机构评论】

英国老牌矿业公司Critical Metals周四表示，预计将在2025年第一季度为其旗舰项目Wolfsberg锂矿项目提供一份新的最终可行性研究报告。
Wolfsberg
锂矿位于奥地利维也纳西南270公里处，是欧洲第一个获得全面许可的锂辉石矿，并有望成为欧洲第一个锂精矿生产商。SMM据公开信息了解，该项目计划配套年产能1万吨的氢氧化锂加工厂，原计划于2023年末投产，但目前项目投产时间被延期至2026/2027年。
目前Wolfsberg的可行性研究报告仅基于2023年从1号区域计算得出的资源量，总计1290万吨，平均氧化锂品位为1%，其中970万吨属于探明和推定类别。然而，该公司认为推进2区的勘探可能会使这一资源量翻倍。过去在该地区钻探时，曾发现厚度高达7米、品位高达2.49%的伟晶岩矿体。根据公司最新的投资者报告，1区和2区的资源量预计将支持矿山开采超过20年。Critical metals 高管表示随着Wolfsberg项目2区钻探工作近日获批，员工们很高兴能够进一步增强这一变革性锂资产将为股东带来的上行潜力。
目前，该项目已经得到汽车制造商宝马的支持，于2022年12月签订了长期锂承购协议，并于今年早些时候向Critical Metals预付了1500万美元。但目前的承购协议不包括从2区开采的锂。
为了将Wolfsberg生产的锂精矿进行转化，Critical Metals于7月与Obeikan集团合作，在沙特阿拉伯建立了一家氢氧化锂加工厂。该冶炼厂一旦投产，这家由双方各持50%股份的合资企业将有望生产多达2万吨电池级材料。它也将成为中东和北非地区的第一家氢氧化锂加工厂。

【SMM分析】继续延期还是有所进展？欧洲锂矿再次进入视野

SMM11月15日讯，
印尼内贸红土镍矿价格稳定
在印尼，红土镍矿的市场状况暂时趋于稳定。与上周相比，镍矿升水基本持平，主流成交升水稳定在每湿吨17至18美元之间。尽管市场对于即将到来的印尼对红土镍矿的月度基准价格充满期待，但年底前是否能完全消耗今年的RKAB配额仍存一定不确定性。部分矿山可能由于审批配额时间较晚或自身开采能力的限制而无法在年底前用完今年的配额。这种现象可能影响市场对12月印尼红土镍矿升水价格及明年RKAB临时新增配额供应的预期。不过，短期内印尼内贸红土镍矿价格没有显著下滑的趋势。
菲律宾镍矿价格逐步走强
在菲律宾，镍矿市场受到了北部矿山发货量有限的影响，使得价格逐步走强。由于发货重心的转移，海运成本有所下滑。然而，市场对北部矿山镍矿的发货能力持谨慎态度，推动新一轮FOB和CIF中品镍矿价格走高。令人意外的是，与此同时，国内高镍生铁的价格却呈现走弱趋势。这种反向的价格波动使得下游冶炼厂在短期内难以迅速完成补库动作，导致市场成交气氛仍显清淡。不过，国内现货市场价格预计将保持稳定。
综上所述，全球镍矿市场在不同地区表现出各自的特点。菲律宾镍矿保持强势，而印尼市场趋于稳定。随着年底临近，这些市场动态将影响整体供需格局，并为明年的市场行情埋下伏笔。各参与者需密切关注市场变化，及时调整策略以应对未来的不确定性。
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【SMM分析】印尼内贸红土镍矿升水下滑后暂持稳定 菲律宾镍矿强势挺价来袭

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SMM 11月15日
&nbsp; &nbsp; &nbsp; 今日11：30期货收盘价73910元/吨，较上一交易日上升560元/吨，现货升贴水均价110元/吨，较上一交易日环比上升70元/吨。今日再生铜原料价格环比上升400元/吨，广东光亮铜价格68700-68900元/吨，较上一交易日上升400元/吨，精废价差829元/吨，环比上升205元/吨。精废杆价差685元/吨，据SMM调研了解，进口再生铜原料贸易商表示，由于铜价接连下跌，海外个别再生铜原料持货商愿意抛售手中库存，采购量较上周小幅增加。

铜价接连下挫 再生同原料持货商恐慌性抛售【SMM再生铜日评】

SMM11月15日讯：市场对美联储后市降息预期的波动，&ldquo;特朗普2.0时代&rdquo;以及鲍威尔讲话意外偏鹰等使得美元本周前四个交易日均出现上涨，而铜等有色金属则被宏观逆风压制，虽然这一局面在周五发生转变，然周五美元的下跌以及铜价的小幅反弹难改本周铜价下跌的趋势，截至11月15日17:20分，美元指数跌0.35%，报106.5，美元指数本周盘中最高涨至107.08；伦铜涨0.75%，报9057.5美元/吨，伦铜本周跌幅暂时为4.09%；沪铜涨0.34%，报73860元/吨，本周的跌幅为4.41%。据SMM调研，随着本周铜价的下行，现货市场交易活跃，补库增加，在需求端有所提振的情况下，下周铜价将如何表现？
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基本面
SMM全国主流地区铜库存连续四周周度去库
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国内库存方面：
截至11月14日周四，SMM全国主流地区铜库存较周一下降1.35万吨至16.43万吨，且较上周四下降2.82万吨，连续四周周度去库，去库速度加快。相比周一库存的变化，全国各地区的库存均是下降的。总库存较去年同期的4.98万吨高11.45万吨。具体来看，上海地区库存较周一下降0.82万吨至12.87万吨，江苏地区库存小幅下降0.16万吨至1.84万吨，铜价下跌后下游采购量增加叠加国产铜到货量减少，令华东地区库存下降。广东地区库存下降0.26万吨至1.47万吨，沪粤价差扩大非注册铜到货增加令广东去库速度放缓，不过近期广东消费尚可，这从广东日均出库量维持在高位也有所反映。
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LME铜库存方面：
LME铜库存11月15日减少325吨至271875吨，与上周五（11月8日）的272400吨相比，LME铜库存本周呈现小幅下降。
COMEX铜库存方面：
COMEX铜库存近来逼近9万短吨，11月14日COMEX铜库存增至89466短吨。
精铜杆开工率超预期回升 多数线缆企业新订单增长不明显
精铜杆：
本周SMM调研了国内主要大中型铜杆企业的生产及销售情况，综合看企业开工率为82.8%，环比上升6.77个百分点，较预期值高4.18个百分点。（调研企业：21家，产能：783万吨)。 本周铜价重心不断下移，随着铜价下跌，大量前期未点价订单释放，同时逢低补货消费增加，整体订单量明显增长，尤其增长于12号初次跌至75000元/吨附近以及14号跌至73000元/吨时。精铜杆厂发货量也环比增加，但与订单增量相较，增幅有限。
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线缆：
本周（11.8-11.14）SMM铜线缆企业开工率为89.37%，环比增长2.07个百分点，高于预计开工率3.28个百分点。本周铜价大幅下挫，但对线缆企业开工率提振效果有限，主因下游客户多数仍看空后市，在铜价连续下跌的情况下多愿意等待，故本周铜价虽连续下跌，但多数线缆企业新订单增长并不明显。分行业来看，电网订单表现相对坚挺，光伏和风电类项目也可见增长，建筑地产工程类订单和机械设备类订单增长不明显。
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后市
宏观方面：
国内方面：关注下周公布的中国11月一年期和五年期贷款市场报价利率LPR情况。11月15日，央行进行9810亿元7天期逆回购操作，市场预计年内或有降准，关注后续央行后续出台的货币政策。 海外方面：关注欧美等多国的制造业PMI数据、美国截至11月16日当周初请失业金人数以及日本和欧洲央行行长等的讲话。
基本面：
据SMM了解，下周国内供需方面： 下周国产铜到货量仍少，料总供应量会较上周下降。而下游消费方面，铜价持续下跌后终端企业采购量增加。因此，SMM认为下周将呈现供应偏紧需求增加的局面，周度库存预计会继续下降。海外库存方面：LME铜库存依然徘徊在27万吨附近，关注后续LME铜库存的去库情况，警惕诸如本周三LME铜库存突然明显增加使得铜价承压的情况。COMEX铜库存在经历了月初的库存下降之后，近来库存又有增加的趋势，后市关注这一连增趋势何时结束。
综上，海外宏观方面：下周关注海外制造业数据以及日本央行是否会干预汇市，需警惕市场对&ldquo;特朗普交易&rdquo;的反复进而扰动铜价。国内宏观方面，市场对降准的预期再起以及国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司负责人付凌晖在介绍2024年10月份国民经济运行情况时表示：下阶段，要加力推进一揽子增量政策落地落实，巩固和增强经济回升向好态势，努力完成全年经济社会发展目标任务。国内宏观经济仍保持较强韧性，后市持续关注政策落地对终端需求的影响。基本面上，下周国内铜库存仍有去库的预期，将给予铜库存方面的支撑。不过，美元依然维持在高位，将压制铜等金属的市场表现。倘若无宏观大事扰动，预计下周铜价走势为横盘震荡或偏弱震荡。
机构声音
花旗将铜的0-3个月目标价从9500美元下调至8500美元，预计铜价将在年末跌至8500至9000美元/吨。
国投期货认为：周五沪铜三连跌后震荡收阳。最后交易日广东铜升水继续扩至360元，上海铜升水110元。倾向现货需求将铜价跌幅暂时限制在下半年的8700-8900美元。市场关注明年长单加工费。晚间等待美国10月零售销售与工业产出数据。铜近月虚值看跌期权权利金有限，观望。
国信期货表示：周五，沪铜震荡偏强。现货方面，11月15日，SMM 1#电解铜均价为74060元/吨，较上一日上涨650元/吨，铜价止跌反弹，市场成交氛围降温。沪铜连续多日下跌后，今日稍有反弹，部分资金回流沪铜市场。铜原料端的供应担忧支撑铜价格重心的长期上移，短期表现为托底支撑，目前国内铜社会库存仍在去库中，近一周国内铜到货量及进口铜到港量均偏少，助力库存去库，但考虑到下游已经入消费淡季，未来仍在消费回落预期，美元仍较为强势，铜价反弹压力较大。关注宏观情绪变化，预计沪铜震荡，以震荡思路对待。
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本周伦沪铜跌势明显 现货交易升温 需求改善能否改写宏观压制铜价局面【SMM评论】

SMM11月15日讯：自2024年10月18日起，克钦邦的中缅边境大门因克钦独立组织/克钦独立军与政府军之间的冲突而关闭。此前，在10月17日的双边会晤后，由于克钦独立军未遵守停止袭击的承诺，中方采取了关闭口岸的措施。
但自11月8日起，克钦独立军与政府之间将停火谈判的消息传出，紧接着有消息称中方也会于11月15日重新开放口岸。在此之前，市场本来预期此次战火或将持续至2025年年初，此消息使得多数业者对镝铽产品的后市信心受到较大的冲击，镝铽价格在本周快速回落。
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但据SMM今日下午了解到的情况来看，缅甸矿并没有恢复通行。矿业人士表示，原定于今日开放的缅甸口岸情况再次出现变化，缅方对稀土矿的进口口岸实施了封锁，具体封锁期限尚不明确。如果按照原计划开放口岸，那么从下周开始，缅甸地区的库存矿应该就可以陆续进入国内，新生产的离子矿自12月中旬开始也可以陆续进口。但如今局势瞬息万变，市场观望情绪加重，预计后续稀土价格将偏稳运行。
此外，部分业者透露，克钦独立军计划对板瓦地区的缅甸矿征收每吨20000元的资源费，这将使得一部分缅甸矿的成本提高。

一波三折！缅甸口岸情况再度转变 稀土矿进口延迟【SMM评论】

核心观点：
展望下周，预计巴西发运量将有回升，带动海外发运总量小幅增长。然而，近期受3个台风的影响，南方港口的卸货效率可能受损，到港量预计将持平或略有下降。在需求方面，随着产业逐渐进入淡季，终端需求继续减弱。同时，环保限产措施的影响下，铁水产量已经见顶回落。目前钢厂利润尚可，同时焦炭也有降价预期，因此钢厂自主减产的动力不高，铁水产量难以大幅下降。在宏观经济层面，美联储降息可能延后，对价格的影响较弱。综合来看，预计下周铁矿石价格将继续弱势震荡运行。
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国产矿：本周国内矿价格环比持稳&nbsp;&nbsp; 预计下周国产矿价格或将小幅下降
本周河北唐山，迁安，迁西地区价格下降1-5元，辽西地区，朝阳，北票，建平价格下调1-5元/吨；华东地区价格上调5-10元。
唐山铁粉市场观望心态较为明显，钢厂利润收缩，当地主导钢厂总体压价意愿较强；当地铁粉资源依旧偏紧，矿选端挺价意愿较强；当前精选订单量有限，并且低成本原料难寻，难有操作空间下，多停产检修，仅个别订单式生产为主，当地低供应延续；考虑到近期铁矿石期货盘面走势偏震荡，预计近期当地铁粉价格或将保持震荡运行。
辽西国产矿市场成交延续冷清，考虑到个别钢厂采粉节奏放缓，贸易商补库并不迫切，低给明显，买卖双方就价格难达一致，多地铁粉现货较少对价格支撑较强；临近年底，当地安全检查力度加强，当前监察部门对个别重点矿山加强检查力度，但总体看对当地影响有限；当前市场对价格上行信心不足，叠加近期铁矿石期货盘面走势偏弱，预计短期内当地铁粉价格或将偏弱震荡运行。
华东区域目前在产矿山依旧按计划正常生产，前期停产矿选目前依旧未有明显复产动静，当地铁粉多以随产随销为主。从定价角度看，本周外矿平均价格指数较上周下降，预计当地铁粉定价或将有一定下探空间。
综合看，国内铁粉资源偏紧局面依旧；但考虑当前钢厂利润压缩，总体压价意愿较强，预计下周国内铁粉价格或将有一定下探空间。
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进口矿: 铁水见顶回落 预计下周铁矿石价格延续弱势震荡
本周铁矿石价格弱势震荡运行。从基本面看，全球铁矿石发运量小幅下降11.6%；但到港量小幅增长5.14。需求方面，部分钢厂高炉按计划复产，铁水产量小幅增长。叠加价格低位运行，钢厂积极补库，疏港量有所增加，港口库存增幅较小。另外产业端供需矛盾不大，产量微增，表观需求量小幅下滑，库存延续小幅去库状态。符合季节性规律。宏观方面，本周房地产政策未达预期市场情绪偏弱。综合影响下，本周铁矿石价格偏弱震荡运行。具体到港口现货市场，山东地区的PB粉价格较上周下降20-25元/吨。
展望下周，预计巴西发运量将有回升，带动海外发运总量小幅增长。然而，近期受3个台风的影响，南方港口的卸货效率可能受损，到港量预计将持平或略有下降。在需求方面，随着产业逐渐进入淡季，终端需求继续减弱。同时，环保限产措施的影响下，铁水产量已经见顶回落。目前钢厂利润尚可，同时焦炭也有降价预期，因此钢厂自主减产的动力不高，铁水产量难以大幅下降。在宏观经济层面，美联储降息可能延后，对价格的影响较弱。综合来看，预计下周铁矿石价格将继续弱势震荡运行。
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球团矿：本周块矿溢价微降球团溢价小涨 中低品价差略有扩大
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35港库存：到港增加较为明显&nbsp;&nbsp; 港口库存小幅累库
截至11月15日，SMM监测的35个港口总库存量达到14851万吨，环比增加12万吨，同比增幅为3866万吨。进口矿的日均疏港量为318.4万吨，环比上升13.1万吨，同比增加26万吨。本周期内，到港数量明显增加。此外，SMM追踪数据显示，钢厂高炉铁水产量小幅上升，推动铁矿需求，使疏港量略微增长。然而，由于到港量的明显上升，港口库存也呈现小幅增长趋势。展望下周，部分钢厂将增加高炉检修，铁水产量可能下降，对铁矿石需求可能减弱，预计港口库存将继续增加。&nbsp;
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高炉检修：新高炉投产&nbsp;&nbsp; 铁水产量再度上涨
据SMM调研，11月13日，SMM统计的242家钢厂高炉开工率为90.74%，环比上涨0.14%。高炉产能利用率为91.34%，环比上升0.29%。样本钢厂日均铁水产量为245.35万吨，环比上升0.7万吨。
本周期检修3个高炉，复产5个高炉，另外有一个新建高炉投产；进入11月，西北区域气温转冷，个别钢厂高炉开始冬休，当地铁水产量开始下滑；但本周期仍有部分前期检修高炉恢复生产，叠加西南区域某新建高炉投入生产，总体铁水产量呈现小幅上涨趋势；
下周看，西北区域部分钢厂高炉依旧有冬休计划，叠加近期钢厂利润收缩，以及现在环保限产压力下，高炉检修或将加快，预计铁水产量再度下滑。
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11月9日-11月15日铁矿石周报

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SMM 2024/11/15 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价
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11月15日SMM金属现货价格|铜价|铝价|铅价|锌价|锡价|镍价|钢铁|稀土

2024年11月15日LME铜库存【SMM 数据】

SMM11月15日讯：截至本周五，北方港口：澳块43-43.50元/吨度，环比上涨3.59%；澳籽41-41.50元/吨度，环比上涨1.23%；南非半碳酸33-33.50元/吨度，环比上涨1.53%；加蓬39-39.50元/吨度，环比上涨3.97%；南非高铁30-30.50元/吨度，环比上涨3.42%。南方港口：澳块44-44.5元/吨度，环比持平；澳籽43.50-44元/吨度，环比上涨1.16%；南非半碳酸33.50-34元/吨度，环比上涨1.50%；加蓬42-42.50元/吨度，环比持平；南非高铁31-31.50元/吨度，环比上涨3.31%。
11月进口锰矿价格，整体市场情绪较为悲观。具体来看，大多数业内人士预期价格将下跌。他们认为，目前南北方港口锰矿库存仍维持高位，整体去库缓慢。下游北方合金厂仍有大量锰矿库存，对锰矿采购积极性偏弱，叠加南方部分合金厂由于限电政策，排产减少，对锰矿采买减少。综合来看，锰矿供给过剩局面仍存，锰矿后市价格预计仍偏弱运行。
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部分业内人士看涨锰矿价格，主因目前锰矿到港成本较高，受成本支撑影响，矿商低价出货意愿较低。此外受锰矿期货盘面震荡影响，矿商跟涨硅锰情绪浓厚。
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少部分业内人士认为锰矿价格保持平稳，主因锰矿外盘报价持稳，预计硅锰后市价格下行空间有限。但目前合金厂由于生产压力，对高价锰矿接受度较低，锰矿供需博弈，预计后市价格平稳。
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周内锰矿现货价格小幅上涨 后市价格走势如何？【SMM分析】

截至本周五，北方港口：澳块43-43.50元/吨度，环比上涨3.59%；澳籽41-41.50元/吨度，环比上涨1.23%；南非半碳酸33-33.50元/吨度，环比上涨1.53%；加蓬39-39.50元/吨度，环比上涨3.97%；南非高铁30-30.50元/吨度，环比上涨3.42%。南方港口：澳块44-44.5元/吨度，环比持平；澳籽43.50-44元/吨度，环比上涨1.16%；南非半碳酸33.50-34元/吨度，环比上涨1.50%；加蓬42-42.50元/吨度，环比持平；南非高铁31-31.50元/吨度，环比上涨3.31%。
本周外盘锰矿报价小幅上涨，带动矿商挺价情绪。虽然合金基本面表现不佳，但由于矿商前期亏损严重，出现超跌反弹，周内大多数矿商挺价情绪浓厚，低价出货意愿较低。需求端，目前南方合金厂由于开工率仍较低，对锰矿采购保持谨慎态度，而北方合金厂由于备货需求，对锰矿采买较为积极。综合来看，周内合金厂阶段性备货，对锰矿采购积极性偏强，询盘较为活跃，锰矿现货市场成交有所回暖。

【SMM锰矿周评】周内市场询盘活跃 锰矿现货价格小幅上涨

文华财经据外电11月15日消息，伦敦期铜周五小幅上涨，但料录得四个月来表现最差的一周，因美元飙升以及对金属的需求心存担忧。
北京时间16:24，伦敦金属交易所(LME)三个月期铜涨0.3%，至每吨9,020美元，周四触及三个月低点。本周迄今该合约已累计下跌超过4%。
上海期货交易所主力12月期铜收盘上涨0.3%，报每吨73,860元，但本周累计下跌逾4%。
美元周五有望创下一个多月以来的最佳周度表现，受美联储降息次数减少的预期提振。
当美元走强，对于持有其他货币的买家来说，以美元计价的金属会更加昂贵。
然而，上海期货交易所周五报告称，交易所监测的铜库存较上周五下滑6.6%。
周五公布的官方数据显示，中国10月铝产量较之前一年同期增加，需求前景坚挺以及价格上涨抵消了原料成本上升的影响。
国家统计局11月15日发布的数据显示，中国10月原铝（电解铝）产量为372万吨，同比增长1.6%。1-10月原铝产量为3639万吨，同比增长4.3%。
数据亦显示，2024年10月，中国十种有色金属产量为669万吨，同比增长0.6%。1-10月十种有色金属产量为6541万吨，同比增长4.7%。
此外，印尼统计局周五公布的数据显示，2024年前10个月，印尼镍矿石进口量激增至930万吨，是之前一年同期161,917吨的50多倍。
LME其他基本金属市场方面，LME三个月期锌上涨0.6%，至每吨2,959美元；LME三个月期铝上涨1.2%，报每吨2,546.50美元；LME三个月期铅上涨0.1%，至每吨1,962美元；LME三个月期镍下滑0.38%至每吨15,560美元；LME三个月期锡持稳在每吨28,930美元。
在上海期货交易所，沪铝主力合约攀升0.53%，报收于每吨20,780元；沪锌主力合约收跌0.26%，至每吨24,640元；沪镍主力合约下跌1.47%，报收于每吨123,140元；沪锡主力合约收跌0.37%至每吨243,530元；沪铅主力合约收跌1.5%至每吨16,760元。

伦铜小升 但料创四个月来最差周度表现

2024年11月15日进口铬矿港口库存

沪铜夜盘小幅低开，随后收复跌势，日内偏强震荡，收盘上涨0.34%。外围利空情绪有所宣泄，铜市供需面有一定支撑，社会库存仍在下降，今日暂时止跌。
今日国内一系列宏观数据出炉，消费品零售等部分指标出现回暖，积极因素有所增加。隔夜美联储主席鲍威尔放鹰，表示美国经济强劲，无需急于降息。且美国10月PPI回升，初请失业金人数下滑，整体来看12月小幅降息预期有所削弱，隔夜美元指数仍有所上行。对于宏观面，光大期货表示，从昨晚海外金融市场表现来看，此前交易逻辑有所退潮，铜下跌压力减轻，关注后期市场关注点是否放在国内稳增长以及抢出口方向上。
最近伴随着铜价的下跌，现货整体呈现小幅升水局面，下游需求出现回暖，在供应整体受限的背景下，社会库存呈现连续下降姿态。另外，最近市场关注明年铜精矿长单加工费，以衡量铜矿供需情况。广发期货表示，短期来看铜矿紧缺格局边际改善，但中长期来看铜矿供应偏紧仍对TC反弹形成限制；需求端，步入淡季，11月初开工率稳定，关注下游在铜价回落企稳后以及原料库存消化后的采购意愿。

社会库存去化 沪铜暂时止跌【11月15日SHFE市场收盘评论】

近日，
巴莱萨铜业（青岛）有限公司
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联系方式
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随着美国和欧元区消费端通胀有所反弹，多数美联储和欧洲央行官员表示支持渐进式降息，使得市场对美联储和欧洲央行降息预期幅度收窄，而这或使有色金属价格承压。美国和欧元区10月Markit制造业PMI均小于50，部分经济与就业数据表现偏弱，支持美联储和欧洲央行继续降息。市场预期美国经济陷入&ldquo;二次通胀&rdquo;，支撑有色金属价格。
铜冶炼检修产能有望逐步减少
三菱综合材料株式会社MMC旗下智利Mantoverde铜矿，已于2024年四季度全面投产，年度产量在8万～9万吨，或使国内11月份铜精矿生产和进口量环比增加，推动中国铜精矿进口指数缓慢升高，但难改2024年和2025年全球铜精矿供需缺口，缺口将分别为21.2万和82.2万金属吨。
进口窗口打开或使国内废铜11月份生产与进口量环比增加，但因国内电解铜与光亮及老化废铜价差为负，或削弱废铜的经济性，使再生铜生产利润空间收窄，因此，许多再生铜杆厂采购废铜后优先生产阳极板。
考虑到2024年年中Antofagasta对国内铜冶炼厂2025年50%的长单TC定为23.5美元／吨，为了增强对2025年进口铜精矿长单粗炼和精炼加工费TC与RC的谈判力，国内多家铜冶炼厂粗炼和精炼产能仍处于停产或检修状态。山东恒邦冶炼8月份因发生安全事故而停产，张家港联合铜业8月底开启检修3~4个月，大冶有色旗下阳新弘盛铜业9月14日发生火灾而停产，导致9&mdash;12月份产量降至12.44万吨。另外，中条山集团20万吨粗炼产能于10&mdash;11月份检修30天，江铜国兴烟台24万吨产能于10月中旬&mdash;11月中旬检修，广西金川有色45万吨粗炼产能于11月检修15天，江铜富冶和鼎铜业15万吨和江西铜业本部55万吨粗炼产能于10月底&mdash;11月检修35天，阳新弘盛铜业40万吨粗炼产能于9&mdash;12月底检修，昆鹏铜业10万吨粗炼产能于11月下旬&mdash;12月底检修。国产和进口铜到货减少使中国电解铜社会库存量减少。
近期，中国北方、南方粗铜周度加工费均有所上升，或使国内粗铜11月份生产量、进口量环比均增加从而缓解供给紧张状态。金川集团年产40万吨智能电解铜项目二期20万吨或于12月份投产，使国内12月份电解铜生产量环比增加；印尼AmmanMineral公司旗下铜冶炼厂于年底开始生产阴极铜且年产量预估为22万吨，叠加国内电解铜进口窗口打开，或促大量非注册铜于11月份中下旬流入，使国内11月份电解铜进口量环比增加。因近期电解铜进口量较大且提单多以远洋货源为主，使持货商资金占用比重增加而接货意愿不高，叠加进口补贴有所减少，使中国保税区电解铜库存量增加。
下游新增订单以刚需接货为主
无论是国内增加地方债务限额置换存量隐性债务，还是央行2024年年底前将适时降准降息，均在引导国内下游乐观需求预期。但是，随着国内传统消费淡季来临，国内下游需求现实或将趋弱。具体表现为以下几个方面。
终端招投标项目交付期使线缆企业新增订单明显改善，部分线缆企业为完成年度目标任务而打折促销，但是，考虑到线缆订单账期多为3~6个月，部分企业担心年底前新订单难以顺利回款，主动放弃高风险订单，或使铜电线电缆产能开工率震荡下降。
变压器对漆包线需求订单持续旺盛，以旧换新使家电对漆包线需求订单回暖，但是天气转冷将使诸多户外项目停止施工，或使铜漆包线产能开工率先升后降。
临近年末和海外假期使终端市场仍存备货需求，促新增订单稳步增长，但铜箔成品库存增加，将压低加工费而放缓排产进度，铜板带企业对在手零散订单持谨慎观望态度，或使铜板带箔产能开工率震荡下降。
以旧换新和出口需求使11月份的空调、冰箱、洗衣机排产增加，制冷阀门等需求开始恢复，海外水暖卫浴四季度需求或增加，但铜棒行业&ldquo;内卷&rdquo;加剧致盈利空间缩窄，或使铜管和黄铜棒产能开工率先升后降。
以上说明传统消费淡季来临，使国内电解铜下游新增订单有限，而以刚需接货为主。
综上所述，美联储和欧洲央行渐进式降息预期、国内经济稳增长政策持续加码、冶炼厂检修产能较多致供给偏紧，但是，传统消费淡季来临引导下游需求预期趋弱，或使沪铜期货价格先强后弱，关注75000~76000元／吨附近支撑位，及79000~81000元／吨附近压力位，COMEX铜期货价格在4.2~4.3美元／磅附近支撑位，及4.5~4.7美元／磅附近压力位。
（作者单位：宏源期货）

需求预期趋弱 沪铜先强后弱【机构评论】

11月8日，在成功收购并建设运营秘鲁拉斯邦巴斯矿山10周年之际，中国五矿正式发布了秘鲁国别可持续发展报告。这是中国五矿编制的首份秘鲁国别可持续发展报告，充分展示了中国五矿扎实推动高质量共建&ldquo;一带一路&rdquo;，积极履行经济、环境和社会责任，与秘鲁各方共同协商沟通、共谋和谐发展、共创美好未来的生动实践。
该报告全文2万余字，分为根植秘鲁创造长期价值、稳健发展夯实管理根基和普惠共享关注社区发展3个篇章，通过48张实景图、17个大数据、36个案例、12张逻辑图和9个利益相关方引语，全面披露了中国五矿在秘鲁投资、建设、运营拉斯邦巴斯矿山的关键绩效和社会履责情况。
该报告显示，中国五矿始终遵循&ldquo;共商、共建、共享&rdquo;的理念，对拉斯邦巴斯矿山进行绿色环保、可持续的矿产资源开发，为当地创造了数以万计的就业岗位，有效地促进了秘鲁经济繁荣发展。自2016年项目投产以来，拉斯邦巴斯矿山向秘鲁政府缴纳税收总额超过128亿元，拉动所在地阿普里马克大区年均GDP从36亿元提高到127亿元，人均GDP达到2.7万元，成为秘鲁经济增长最快的地区之一。
报告披露，从拉斯邦巴斯矿山建设、生产到运营每个阶段，中国五矿始终把员工健康和安全放在首位，严格遵守秘鲁法律法规，建立高标准安全环保管理体系，荣获第24届秘鲁国家矿业安全奖。作为秘鲁唯一拥有水土环境监测实验室的矿山，该矿山采用先进的环保技术和设备，加强生态保护和修复，确保各项环保指标达标，最大限度减少对周边生态环境的影响；资助34个社区共建368公顷再造林项目，在周边7个社区投放了60万条鳟鱼幼苗，助力当地生态系统修复完善，提升生物多样性保护水平。
中国五矿尊重秘鲁传统文化和风俗习惯，与当地政府、合作方、社区及民众加强沟通交流，通过建设民生工程、培训技能人才、支援教育医疗、开展人文交流等一系列惠民举措，传递创新、协调、绿色、开放、共享的新发展理念，促进民相亲、心相通。2024年4月份，中国五矿出资8000万元帮助科塔班巴斯省修建的库图克泰大桥竣工通车，联通了库斯科和阿普里马克两个大区，帮助多个社区之间交通时间缩短了4个小时，造福了5万多名社区居民；实施&ldquo;邦巴斯之心计划&rdquo;，定期组织社区座谈会和企业开放日等活动，倾听社区居民的意见和建议，不断调整运营策略，巩固加深联络、推动达成共识。
据了解，拉斯邦巴斯矿山是中国五矿在海外重点矿山之一，于2014年收购完成，2016年实现商业化生产。截至2023年底，该矿山累计生产铜精矿含铜量超270万吨。

中国五矿首次发布秘鲁国别可持续发展报告

全球铜业健康发展的多因素考量
&mdash;&mdash;摘自在2024年世界铜业会议上的讲话
中国有色金属工业协会
党委书记、会长 葛红林
铜，作为重要的基础原材料，一直以来在全球经济发展中扮演着举足轻重的角色。从电线电缆到精密仪器，从建筑材料到航空航天，铜的应用无处不在，深刻地影响着我们的生产和生活。尤其是全球能源转型加速推进，铜产业迎来了前所未有的发展机遇，同时也面临着许多不确定性或者趋向严峻的挑战，中国作为铜的世界大国，必须统筹推进铜产业双循环，为全球铜产业健康发展作出中国贡献。
➤ 一、关于矿铜保障的结构性因素
由于矿铜资源的国家禀赋、勘探、开采及需求的历史原因，目前，产量排名前5位的国家铜精矿产量占全球比例达60%；产量排名前10的铜精矿生产企业产量占全球比例达47%。其中，领先发展的国际矿业巨头，拥有全球大多数的大矿和富矿。
改革开放以来，随着我国经济的大发展，迎来了对矿铜的大需求，极大拉动了全球矿铜工业，特别是带动了南美和非洲国家的经济发展，对其经济贡献率逐年增加。然而，近年来，随着我国对矿铜需求的快速增长，一些铜资源国对矿铜开发和矿业税提出了新要求，从政策优惠转变为减少或取消优惠，比如，有的国家出台了限制未加工铜矿产品出口的政策。这些都需要引起我们的高度重视，要通过双循环互动，以发展的实力，最大限度地化解矿铜保障风险。
一是要加快增储上产的步伐。紧紧围绕国家新一轮找矿突破战略行动，进一步突破国内矿铜资源和常规技术的认知，充分运用特殊环境下的金属矿产探测技术，实现资源精细勘查。形成勘探一批、储备一批、开采一批的可持续发展的国内铜矿产资源，切实提升自给能力。只有国内矿铜资源量和生产量，达到一定程度的底线或基础能力，才能不受制于人，才能经得起市场或非市场因素的博弈。
二是要强化铜矿产资源的国际合作和交流，建立海外铜矿产资源的供应稳定国别和地区，实现多种形式的资源全球配置，保障资源的供给安全。资源国和需求国应当跳出卖方和买方的简单关系，跨入着眼长远、守望相助、共赢互利的共同体。
三是要加强国内外再生铜资源综合回收利用，完善回收体系和税收体系，提升循环利用水平。近日，习近平总书记就组建中国资源循环集团有限公司作出重要指示，强调打造全国性功能性资源回收再利用平台推动国民经济循环质量和水平持续提升。要坚持创新驱动、开放合作，着力畅通资源循环利用链条。
➤二、关于铜冶炼加工费的波动性因素
2023年底，我国精炼铜产能达到1426万吨；精炼铜产量1299万吨，消费量1450万吨，其中2023年废铜供应增加了110万吨、进口粗铜增加了50万吨。产能与产量可以处于基本平衡状态，预计现有在建项目建成后，今明两年之内，将达到1450万吨左右，届时我国精炼铜产量将完全覆盖国内消费需求。如果考虑国外新一轮的新增产能项目，更是&ldquo;雪上加霜&rdquo;，已经产生不少负面影响。比如，近年来，相对铜资源端，铜冶炼端的话语权，出现了从强变弱的转变，冶炼加工费呈现不断下降的大幅度波动，冶炼企业的利润很多时候来自于如硫酸、金银等副产品收益，盈利能力有限。
铜冶炼应充分借鉴电解铝供给侧结构性改革的成功经验，严控产能的盲目扩张和无序竞争，实现法制化市场化国际化铜冶炼产能。当前在产能出现绝对性过剩之际，必须进行有效调控。
一是坚决贯彻国家的政策要求。2023年，国家发展改革委对新建铜冶炼产能已明确要求，包括严格控制没有一定自有资源配置比例的新建冶炼能力，其目的是防止冶炼端产能的过剩。一个好现象是，文件发布后，还没有发现有新项目获得地方政府的批准。铜冶炼企业不仅要严格落实环保、安全等相关政策要求，也要遵守产能的合规要求，避免不必要的&ldquo;违规损失&rdquo;。
二是铜冶炼企业要从行业发展大局出发，守望相助、步调一致地实施行业自律，降低现有产能的生产负荷，以及在建项目要把握好投产时间和谨慎投产。
三是推动冶炼产能兼并重组，提高产业集中度，增强铜精矿采购谈判议价能力，减少铜冶炼企业亏损。
四是在有条件的地方，积极争取地方政府支持，加快在铜冶炼企业周边培育废铜回收基地和产业集聚区，推进废铜回收、拆解、加工、分类、配送一体化发展，提升再生原料比例。
➤三、关于再生铜资源的替代性因素
最近协会在欧洲访问期间，与德国原材料署进行了交流，德国原材料署2021年专门设立了再生金属部门，并向我们展示了再生金属回收地图绘制工作，充分说明&ldquo;再生替代原生&rdquo;已是他们的工作重点，也是弥补原生金属不足的最经济、最绿色、最保障的路径。
一是进一步完善国内再生铜资源回收体系。国内回收体系一直是制约行业高质量发展的瓶颈之一。今年，随着&ldquo;两新&rdquo;政策效应的加速显现，这一状况有所改善。1&mdash;9月份，全国新增智能化社区废旧物资回收设施8200余个；全国报废汽车回收量496.7万辆，已超去年全年总量，预计全年国内废铜回收量将达到250万吨，明年270万吨，2030年提升至350万吨。要收得全：深入贯彻实施&ldquo;两新&rdquo;行动方案，科学规划、合理布局再生资源回收网络体系，提升其覆盖范围和运行效率，做到回收无盲区；落实反向开票政策，实现回收公司的规范化、规模化运营，让流通无堵点。要分得精：原料的精细化分选是再生铜保级高值利用的基础，以《废铜铝加工利用行业规范条件》为指导，支持建设绿色化、现代化的集中分拣处理中心，提高再生铜资源的分拣质量和处理能力，引导废铜加工配送行业向高质量发展转型。
二是进一步增强再生铜原料进口的掌控权。进口的再生铜原料是国家铜资源保障的重要来源，应该把对再生铜资源的掌控提升到与矿产铜同等重视的程度，进一步便利原料进口，鼓励企业走出去增强境外资源开发的掌控权。要进得来：2023年，我国进口再生铜及黄铜原料达199万吨，占全球进口贸易量的40%。2024年1&mdash;9月，进口量167万吨，同比增长15.6%。今年10月份发布的再生铜及铜合金原料、再生铝及铝合金原料进口管理公告，允许进口的品种更多，查验指标更合理，预计明年的进口量将有更大幅度增长。要布得广：除了进口之外，对废料源头的掌控也非常关键，鼓励我国再生铜企业前往海外政局稳定、资源丰富的地区，通过收购或与国外优质企业合作，从料场、预处理线、加工利用项目、产业园区等多点切入，形成多元化、网络化的系统布局，增强我国在再生铜资源领域的话语权。
三是进一步提高再生铜利用水平。要用得好：大力推动再生铜与铜冶炼和铜加工的协同发展，提升铜冶炼企业再生原料的使用量，关注再生铜原料中的有价元素，实现多元素综合回收；鼓励加工企业创新工艺流程，更多使用再生原料，提高保级高值化利用水平，扩大再生铜材在高端加工产品中的占比。要做得专：企业应避免内卷式的恶性竞争，积极开发细分市场，丰富产品品类，拓宽应用领域。同时，要增加研发投入，加强与科研院所和企业的合作，布局产学研用一体化发展，建立以再生铜企业为主体的技术创新体系。要协同强：铜冶炼企业与再生铜企业进一步加强了业务合作与协同，有效改善了铜冶炼原料供应结构。2023年，国家发展改革委对新建铜冶炼产能已明确要求，包括严格控制没有一定自有资源配置比例的新建冶炼能力，其目的是防止冶炼端产能的过剩，据了解，自此我国各地没有新批一个铜冶炼项目，也为原生+再生的产业模式，创造了发展条件。
➤四、关于以铝节铜的性价比因素
在党的十八大召开前夕，2012年8月25日，国务院参事室和中国有色金属工业协会在北京联合举办了促进铝应用高层论坛。论坛得到了国务院领导同志的高度重视，时任国务委员兼国务院秘书长马凯作了重要讲话，深刻阐述了促进铝应用、发展循环经济、推进节能减排的重要意义，指出了要积极开拓国内外市场，把大力开拓高端铝材应用市场作为稳定产业增长的一项重要举措，政府要加大政策支持力度，行业协会要加强组织引导，企业要开发适销对路的产品。该论坛极大促进了我国&ldquo;以铝代钢、以铝节铜、以铝节木&rdquo;工作的开展。
一是以铝节铜符合资源利用的方向。众所周知，铝与铜一样，也具备良好的导电、导热性能。对比铜、铝资源的保障程度，铜资源的更为宝贵和更为短缺，而我国的对外依存度超过80%，且铜价又不波动太大，往往受到非实体经济的炒作；铝资源的对外依存度虽也达到60%，但中资企业在海外已获取80多亿吨铝土矿，超过海外总储量四分之一。推进以铝节铜有利于维护我国铜资源安全，符合国家战略要求。
二是以铝节铜已经取得显著成效。以铝节铜已具备技术保障和产业化基础。铝导体在高压输电线、汽车空调、冰箱冷凝器等产品上已得到广泛应用；在变压器绕组、低压电缆、铜铝复合导电排等产品上也实现了产业化推广。
三是以铝节铜的性价比选择。满足性能要求的前提下，经济性是影响以铝节铜可行性的决定因素。据测算，铜铝价格比在3.5以上时，使用铝导体或铜铝复合导体具有明显经济效益。当前，铜价7.7万、铝价2.1万，以铝节铜就已经具备经济优势，海尔、美的等企业都在积极推动节铜新产品开发，最大化地实现降本增效。有色行业发展规律上看，当铜价明显高于铝价时，会促进以铝节铜；当铝价上涨过快，会影响以铝代钢的步伐，甚至出现反替代；当镁铝比价达到一定比例时，又会出现以镁代铝。由此可见，维护产品价格在合理区间的重要性。

葛红林：全球铜业健康发展的多因素考量

周四沪铜主力2412合约延续下跌，伦铜一度跌破8900美金后小幅反弹，国内近月C结构收敛，周四电解铜现货市场成交平稳，下游按需逢低积极补库，现货升水维持40元/吨。昨日LME库存维持27.2万吨。
宏观方面：鲍威尔昨天意外放鹰，美国经济当前处于强劲状况，美联储不急于连续降息，将仔细观察未来通胀是否处于可控范围，政策路径将逐步调整至中性利率，通胀将继续朝着中长期目标下降，CME最新观察工具显示，12月降息概率已骤降至50%附近。美国上周首申失业金人数21.7万人，低于预期的22万，显示美国就业市场运行仍然稳健，美联储的政策方向正从控制通胀转向支持就业市场强劲。
产业方面：铜矿勘探公司Hot Chili已签订一项为期三年的期权协议，收购智利历史悠久的La Verde露天铜矿的100%权益。
美国政策预期持续推升美元指数，鲍威尔意外放鹰令12月降息预期骤降至50%，与此同时，逆全球化加剧了全球经济增速下行和总需求回落的担忧；技术面下方关注沪铜73000一线的支撑力度，如跌破则关注第二支撑位71500一线，预计铜价短期将延续震荡下行走势。
操作建议：逢高做空

鲍威尔意外放鹰 铜价延续下挫【机构评论】

隔夜LME铜先抑后扬，上涨0.18%至9024美元/吨；SHFE铜主力震荡偏强，收至73610元/吨；国内现货进口窗口持续打开。宏观方面，美国10月CPI同比上涨2.6%，与预期持平，但高于前值2.4%，核心CPI同比上涨3.3%，与市场预期持平，前值为3.3%。
美联储主席鲍威尔发表讲话称，近期美国经济表现强劲，美联储无需急于降息。当前市场上调了美联储12月降息概率，但对明年降息节奏变得更加模糊。国内方面，国内化债信心较为坚决，或继续提振市场情绪。
基本面方面，LME铜库存下降900吨至272200吨；SMM周四统计全国主流地区铜库存较周一下降1.35万吨至16.43万吨，且较上周四下降2.82万吨，去库速度加快；SHFE铜仓单下降1150吨至38210吨；铜价出现快速回落，下游存在顺势补库的动作。
从昨晚海外金融市场表现来看，此前交易逻辑有所退潮，铜下跌压力减轻，关注后期市场关注点是否放在国内稳增长以及抢出口方向上，维系铜价先抑后扬的判断。

铜下跌压力减轻【机构评论】

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【SMM价格】2024年11月15日长振黄铜棒价格

当前全球铅锌行业面临诸多挑战，包括资源的可持续性、环保政策的收紧、国际贸易关系的变动等等，全球矿山和冶炼厂格局重新排列。国内矿山深受资源分布、安全环保生产、技术升级等因素影响，新投产难度增大，产业格局不断更新，进而随着国内冶炼厂新增产能的不断释放，国内对于进口矿的依赖度不断提升，2023年进口矿依赖度已经提升至37%左右，而海外冶炼厂新增产能有限情况下，冶炼厂格局亦有调整。
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2025年全球铅锌矿山&amp;冶炼厂资源分布图
》
，旨在为铅锌行业同仁提供一份权威、全面、专业的全球铅锌矿山&amp;冶炼厂资源分布图，通过此分布图，让行业内更全面了解全球铅锌现状，为企业布局、产业发展而赋能。
陕西柏霖矿业有限公司，成立于2018年11月09日，坐落在美丽的古城陕西西安，是一家主营高品质铅精矿、锌精矿、铅锌原矿、钒原料、钒铁、钼铁企业，所覆盖的矿产资源位于鄂、豫、陕交界处，铅锌矿资源量大、品质稳定，有保障。成功入选西安市政府支持达限纳统企业，与陕西多家大型铅锌矿企业均有长期合作协议，主要产品铅精矿、锌精矿分别达到国家一级和二级品标准，以品质优良享誉国内市场。 目前锌精矿月销量3000金属吨以上、品味达到56%左右，铅精矿月销量500金属吨、钼铁80-100吨、钒铁30-50吨、偏钒酸铵60-80吨。公司产品质量稳定，品质优良，含杂少且纯度高，受到客户的一致好评。
随着企业的不断扩大，柏霖矿业强调以诚信为本，以优质的产品，合理的价格，良好的服务，广泛吸吸引四面八方的客户。
产品介绍
规划与未来
如今，锌精矿、铅精矿进出口贸易和铅锭锌锭冶炼生产提上日程，公司秉承做最高端、最有价值的铅锌系，以专业生产商的理念，专注于高端铅锌产业的开发，力求为下游客户提供符合国家标准的优质产品。
联系方式
传真：029-85423610
赵总 15829687079
邮箱：775026107@qq.com
》》点击链接立即领取&ldquo;2025年全球铅锌矿山&amp;冶炼厂资源分布图&rdquo;《《
地图合作联系人
罗显强
18175664014
luoxianqiang@smm.cn

名称	价格范围	均价	涨跌	单位	日期
进口铜精矿指数(周)	10.33-10.33	10.33	-0.12	美元/吨	2024-11-15
硫酸铜	19500-19700	19600	+150	元/吨	2024-11-15
硫化锑精矿Sb≥55%	120000-123000	121500	0	元/金属吨	2024-11-15
进口铜精矿指数(月)	10.14-10.14	10.14	+4.8	美元/吨	2024-10-31

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磷青铜排	铝合金带	锰铝合金	黄铜矿渣	铝钛硼丝	空调箔
钛材钢管	钼酸铋	钴锰酸锂	铝合金易拉罐	锆青铜棒	镀金黄铜带
铍铜管	白云石	合金线材	瓦楞钢板	不锈钢板	中碳锰铁

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11月15日19:30 江苏矿山外销价格

11月15日19:30 河北矿山外销价格

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