&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;Vulcan Energy
本周在
德国法兰克福
H&ouml;chst
工业园，正式启用其下游中央锂电解优化厂（
CLEOP
）。该工厂现在在公司位于附近
Landau
的上游优化工厂通过加工从盐水中提取的高纯度氯化锂精矿来生产氢氧化锂。
&nbsp; &nbsp;包括黑森州副总理
Kaweh Mansoori
和澳大利亚驻德国大使
Natasha Smith
出席了开幕式，强调了这一场合对德国、大欧洲和澳大利亚的重要性：
这标志着
Vulcan
朝着建立国内供应链的目标迈出了重要一步，该供应链为欧洲汽车行业提供用于生产电动汽车
（
EV
）
电池的绿色锂。这是一个世界级的工厂，已经生产了从原材料到最终产品的首个可持续氢氧化锂，这对于欧洲摆脱原材料的束缚和向零排放出行的过渡非常重要。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; CLEOP
将用于优化操作流程，进行产品质量测试，并培训
Vulcan
的运营人员，为开始商业生产做准备。在第一阶段的
Lionheart
项目中，
Vulcan
每年将生产约
24,000
吨可持续锂，足以生产约
500,000
辆电动汽车。
&nbsp; &nbsp;公司的第一阶段上游和下游工厂将在锂的提取和加工中排除化石燃料，这意味着该工艺的碳足迹是全球所有锂生产中最低的。这些业务已被
S&amp;P Global Ratings
授予深绿色，这是全球金属和采矿公司有史以来获得的最高评级。
S&amp;P Global Ratings
的研究方法包括六种等级，其中深绿色评级授予与低碳气候适应型未来长期愿景相对应的活动。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;
近几日，
Vulcan
宣布，德国联邦经济与气候保护部
和欧洲复苏与复原力基金通过德国复苏与复原力计划
(BEW
基金
)
为其
HEAT4LANDAU
项目提供
1
亿欧元（
1.62
亿澳元）的资金。
BEW
资金是根据《高效供热网络联邦资金指南》（
Bundesforderprogramm effiziente Warmenetze - BEW
）分配的，将用于实施莱茵兰
-
普法尔茨州兰道（
Landau
）区域供热网络脱碳的变革措施。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;Vulcan HEAT4LANDAU
项目包括
255MW
可再生地热发电、运输和交付所需的基础设施，以支持
Landau
从
2026
年开始向可持续和可再生区域供热的过渡，
Landau
是
Vulcan
现有上游优化工厂
(LEOP)
的所在地，并且最近收购了
Geox
地热井和可再生能源发电资产。
HEAT4LANDAU
项目是
Vulcan
第一阶段
Lionheart
项目的一部分。为了向
Landau
提供可再生热能，
Vulcan
计划整合其位于
Landau
和
Insheim
的两座地热发电厂，并新建五个生产基地，共计
24
口井，与
EnergieSudwest AG
区域供热网络相连
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;BEW
资金将按总合格支出比例发放，
2026
年为
2200
万欧元（约合
3500
万澳元），
2027
年为
7800
万欧元（约合
1.26
亿澳元）
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;BEW
资助计划是
Vulcan
申请的德国国家政府和欧盟委员会倡议下的几项资助之一。
Vulcan
对第一阶段
Lionheart
项目的资助时间恰逢公共资助流程的完成
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;
该公司第一阶段的
Lionheart
项目融资流程仍在继续，由法国巴黎银行牵头，债务结构小组包括欧洲投资银行，澳大利亚、法国、意大利和加拿大的出口信贷机构，以及欧洲主要银行
ING
、
Unicredit
、
ABN-AMRO
和
Natixis
。
&nbsp; &nbsp;
此前，
Vulcan
在澳大利亚和法兰克福上市，已经通过与大众、
Stellantis
和雷诺等汽车制造商的收购交易出售了其前
10
年的生产。该公司曾以供应链延误为由，将其工厂大规模生产的开始日期推迟一年至
2026
年。

【SMM分析】Vulcan Energy 正式启用其下游中央锂电解优化厂（CLEOP）生产氢氧化锂，并获德国政府 1.06 亿美元资金

SMM11月15日讯：
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;全年四分之三已过，三季度锌价较二季度再度攀升，次氧化锌紧缺也未见缓解，氧化锌企业表现如何？10月份锌价再刷年内新高，四季度氧化锌又会如何演绎？
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;从开工角度看。7月高温天气下部分企业生产时间有所缩短，并且部分地区环保来袭，各板块订单也转差明显，氧化锌企业检修减产较多，整体开工环比下滑。8月虽仍有部分企业检修停产，并且订单淡季持续，但月内锌价一路走高下，部分终端企业看涨情绪下对氧化锌走货量有所带动。9月天气逐渐转凉，随着订单恢复，前期检修停产企业带来产量恢复较多，整体开工较8月回升明显。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;从订单角度看。橡胶方面，三季度半钢胎开工持续支撑氧化锌订单，但全钢胎较差仍未见改善，终端轮胎厂开工高库存持续拖累橡胶轮胎级订单走强；三季度本是饲料旺季，其中8月、9月部分大型养殖企业恢复对饲料级氧化锌存在集中采购，整体订单水平环比提升，但中小型养殖企业恢复有限，三季度饲料级订单表现不及市场预期；陶瓷级板块终端需求萎靡持续，部分陶瓷级氧化锌企业订单腰斩开工下滑明显，三季度整体偏弱运行；电子级板块需求持续，锌价虽走高但整体订单无明显减少，其余板块表现平淡。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;从利润角度看。三季度锌价重心较二季度继续上行，原料价格走高带动氧化锌成品价格上涨，但受终端需求限制以及各家成品库存压力，部分氧化锌企业主动下调自身氧化锌成品报价，订单利润大大压缩，价格内卷下其他氧化锌企业价格同样上涨有限。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;进入四季度。10月锌价刷新年内高位，氧化锌各板块订单较9月继续增长有限，后续随着天气逐渐转冷，部分板块订单或有所转差，四季度开工预计小幅下滑。
&nbsp;
SMM铅锌行业数据包请联系：唐鹏辉经理
电话：15008461791
&nbsp;
&nbsp;

2024年氧化锌三季度表现总结及四季度展望【SMM分析】

SMM11月15日讯：根据中汽协的统计数据显示，2024年10月，中国新能源汽车产销量继续呈现出强劲的增长趋势。具体而言，新能源汽车在10月份的产量达到146.3万辆，销量达到143万辆，分别较去年同期增长了48%和49.6%。在2024年初至10月期间，累计产销量分别为977.9万辆和975万辆，同比增长率为33%和33.9%。这些数据表明，中国的新能源汽车市场依然保持着稳健的发展态势。
作为稀土永磁市场的主要终端产品，新能源汽车的产销量变化直接影响着磁材市场的订单情况。根据SMM的调研，目前磁材市场的订单增长主要源自新能源汽车领域，而其他领域的订单未见显著增幅，导致市场整体订单量较去年第四季度出现大幅减少。尽管新能源汽车产销量的持续增长可能带动磁材市场订单增加，但市场极端分化现象明显，新订单主要集中在大型龙头企业，中小企业的订单增长仍不明显，市场活跃度不高，氛围较为冷淡。
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综上所述，尽管新能源汽车产销量的持续上升可能推动磁材市场订单的增加，但预计增幅有限，且增长可能依旧集中在少数企业。

新能源汽车产销量持续增长 稀土永磁市场两极分化明显【SMM分析】

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SMM11月15日讯：
据上海有色网（SMM）调研，11月9日-11月15日SMM再生铅四省周度开工率较上周增加5.21个百分点。上周多地区再生铅冶炼企业受环保影响，开工率下滑；本周安徽、河南地区炼厂多恢复正常生产，安徽地区开工率较上周增加7.43个百分点。虽然上周末河南地区仍因管控，废电瓶卸货车辆入厂受限，但从当地炼厂反馈，本周产量基本正常且有明显恢复，地区开工率增加7.57个百分点。江苏地区炼厂生产情况暂时未有较大变化，开工率基本持平上周。内蒙古地区开工率较上周下滑3.43个百分点，当地某大型炼厂因原料限制减产。
值得关注的是，再生铅开工率上升，原料库存水平如何，废电瓶价格如何变化对炼厂的利润情况将带来怎样的影响？
废电瓶报废量进入传统淡季，回收商手中货源有限，再生铅炼厂普遍表示到货一般、原料库存偏低；仅个别炼厂由于环保限产停炉保温表示原料库存非常宽松。从下图来看，目前炼厂原料库存低于平均水平，废电瓶价格仍有上涨空间。
另外，由于铅价震荡下行，炼厂微幅调整废电瓶价格。截至本周五，炼厂废电动车电池的主流含税采购价格介于9750-9880元/吨之间。因现货市场流通货源偏紧，再生精铅持货商报价坚挺以升水为主，出厂报价对SMM1#铅价均价加0-150元/吨不等；仅广东、湖南地区有少量贴水货源成交，对SMM1#铅价均价贴水30元/吨左右。因持货商报价坚挺，下游拿货意愿并不积极，整体成交清淡。在废电瓶价格相对稳定的情况，升水成交的铅锭利润比较客观。截至本周五，SMM数据显示，规模再生铅企业综合盈亏最新值为317元/吨，中小规模再生铅企业综合盈亏最新值为127元/吨。
目前铅价震荡下行，但废电瓶价格仍有支撑；尤其进入12月后，炼厂传统检修季节或限制再生铅产量，海外圣诞节新电池出口订单或好转；预计届时供应相对紧张，利多铅价。如若炼厂检修增加，对废电瓶的需求量有限，则其价格上行空间有限，同时铅价上行，炼厂的利润或有更好的修复。

再生铅周度开工率上升 未来原料价格变化如何影响炼厂的利润？【SMM分析】

【铜】
周五沪铜三连跌后震荡收阳。最后交易日广东铜升水继续扩至360元，上海铜升水110元。倾向现货需求将铜价跌幅暂时限制在下半年的8700-8900美元。市场关注明年长单加工费。晚间等待美国10月零售销售与工业产出数据。铜近月虚值看跌期权权利金有限，观望
【铝&amp;氧化铝】
今日沪铝窄幅波动，各地现货升贴水小幅走高，华东升水80元。铝锭社库处于近年同期低位，现货反馈回暖，成本大幅抬升后电解铝供应端增量放缓，氧化铝现货出现拐点前铝价下方空间有限。短期基本面有支撑，但宏观影响压制，关注20500元处支撑，维持回调买入思路。氧化铝短期可新投产能非常有限，采暖季供应扰动频繁，行业库存极低且仍在去库，下游补库意愿强，基本面强势暂难逆转。今日山西现货指数升至5650元，成交5700元以上，交易所举措为期货市场降温，不过现货止涨前主力合约贴水有修复空间。
【锌】
市场空头情绪有所释放，沪锌回踩2.45万元支撑后小幅反弹，整体延续高位震荡。下游逢低少量采购，贸易商出货整体不畅，锌锭现货升水回落。11月国内炼厂维持低产出，锌现货进口窗口打开，海外锌锭补充预期下，锌端供应不缺。国内消费旺季结束，北方转冷，消费存在下滑预期。沪锌高位回调压力大。鉴于四季度冬储需求，矿山对炼厂让利空间不足，下方暂看2.4万元/吨支撑。
【铅】
废电瓶价格小幅跟跌铅价，沪铅价格继续下探，持货商挺价，SMM1#铅报价对近月盘面实时贴水收窄至150元，精废价格持平，市场再生精铅货源偏少，下游逢低备货好转，废电瓶报废淡季，后市价格下跌空间不足，蓄企开工尚可，沪铅不看深跌，1.65万元/吨视为下方强支撑，再生铅复产增加，锭端持续累库，铅反弹动能亦显不足，突破1.73万元/吨前，沪铅底部震荡看待。
【镍及不锈钢】
沪镍弱势震荡，市场交投活跃。总体氛围偏空，仅国内政策发力。人民币汇率进入警戒区，国内政策受到限制。不锈钢高库存问题始终困扰消费，不锈钢现货价格反弹昙花一现，基本面反馈偏弱。金川镍升水1800元，俄镍贴水250元，电积镍贴水100元，现货市场维持宽松状态。下游合金、铸造、电镀对纯镍需求疲软，镍板出货活跃度较低。不锈钢现货价格下跌后，贸易商投机抄底情绪上涨。镍铁库存骤增近三千吨至2.33万吨，纯镍和不锈钢库存居于高位，基本面进一步恶化，印尼在矿端出现的扰动有逐步平缓的倾向。技术上看，沪镍反弹高点顶降，情绪或从短期向中长期的悲观前景切换。
【锡】
连续三个交易日阴跌后，沪锡今日收阳、暂时收复年线。现锡24.45万元，最后交易日基本平水交割月。周内部分期货仓单可能因低位买兴注销，不过进口锡锭持续流入，社库库存仍可能偏高，等待社库。全球9月半导体销售额创出历史新高，国内消费有家电补贴撑持。锡价转为横盘，2412期权接近到期，时间价值高，高位参与的执行价23.5/24万卖出看跌期权持有。

沪铜震荡收阳 氧化铝远月补涨【机构评论】

【
SMM分析】
盘面再创新低 宁波热卷库存还能去化吗？
据SMM调研，本周SMM宁波热卷大口径库存为
35.91
万吨（截止11.13日），
环比-2.21万吨。
本周政策真空期，盘面震荡走弱，周五期货大跌创新低，
截止11.15日下午收盘，热卷2501主力合约收于
3420
元/吨。
但价格下跌太快，多数城市贸易商以挺价为主，下游拿货意愿不高，整体成交量环比走弱。
据SMM调研，本周宁波现货交易市场，
热卷主流资源成交价格
大幅下跌，
截止11.15日下午，尾盘现货报价
3440-3460元/吨
，
环比上周五3540元/吨，跌幅为80-100元/吨。
据多数贸易商反映，虽然盘面大幅下跌，但现货成交价格较为坚挺，大家不愿太低价格卖货，部分空单投机需求显现，下游离岸观望为主，日内成交较差。
同时接上文后续，据SMM跟踪调研，现宁波主流钢厂11月热卷正常生产，排产环比上月暂稳。厂内检修信息暂未下达，多为市场传言信息，预计年底可能会有检修。现跟宁波多数协议大户了解，11月宁波主流钢厂普碳打6折，低合金及花纹卷5.5折，品种钢未打折扣，整体到货量都有所减少。
现需求短期还有支撑，期货盘面若持续下跌，预计宁波地区主流钢厂热卷现货价格仍有挺价空间，后市预期不会过低。
&nbsp;
本周SMM调研周度平衡数据公布，东北、华北、华东及西南等区域仍有钢厂检修影响，热卷供应减量明显，制造业下游采购韧性尚存，整体而言，供应低位的情况下，社库延续降势。后续来看，宏观重要事件尘埃落定，基本面短期偏中性看待。
下周部分钢厂检修结束，热卷产量或将有所回升，但供应压力尚未显现，终端近期采购意愿虽偏低，但整体需求端仍有韧性，预计下周热卷库存或将继续降库。
。

【SMM分析】盘面再创新低 宁波热卷库存还能去化吗？

沪铜夜盘小幅低开，随后收复跌势，日内偏强震荡，收盘上涨0.34%。外围利空情绪有所宣泄，铜市供需面有一定支撑，社会库存仍在下降，今日暂时止跌。
今日国内一系列宏观数据出炉，消费品零售等部分指标出现回暖，积极因素有所增加。隔夜美联储主席鲍威尔放鹰，表示美国经济强劲，无需急于降息。且美国10月PPI回升，初请失业金人数下滑，整体来看12月小幅降息预期有所削弱，隔夜美元指数仍有所上行。对于宏观面，光大期货表示，从昨晚海外金融市场表现来看，此前交易逻辑有所退潮，铜下跌压力减轻，关注后期市场关注点是否放在国内稳增长以及抢出口方向上。
最近伴随着铜价的下跌，现货整体呈现小幅升水局面，下游需求出现回暖，在供应整体受限的背景下，社会库存呈现连续下降姿态。另外，最近市场关注明年铜精矿长单加工费，以衡量铜矿供需情况。广发期货表示，短期来看铜矿紧缺格局边际改善，但中长期来看铜矿供应偏紧仍对TC反弹形成限制；需求端，步入淡季，11月初开工率稳定，关注下游在铜价回落企稳后以及原料库存消化后的采购意愿。

社会库存去化 沪铜暂时止跌【11月15日SHFE市场收盘评论】

SMM11月15日讯：近期国内碲价继续表现出坚挺态势，但随着年底的临近，终端市场采购略显清淡，加上年底部分长单谈判即将进行，市场成交情况显得清淡不少，价格上的重心也有所下降。不过碲产品市场供应方面整体格局良好，并没有出现大量供应溢出。目前整体来看碲原料方面也依旧表现正常，碲产品厂家虽然随着年底的到来，惜售举动消失，部分厂家又开始出货，但并没有表现出抛售情绪。需求方面，与实际需求量相比，市场投机情绪随着年底的到来开始降低，贸易商方面的观望情绪也开始略有增长。投机资金进入市场购买碲产品也略有降温。国内库存整体偏紧，供求格局结构依旧良好。截止目前，国内4N碲锭均价在700元/千克附近。
根据济源万洋冶炼集团有限公司官方消息，近日对济源万洋冶炼集团有限公司旗下的碲锭的竞价销售，最终顺利成交。官方消息显示，碲锭的最终成交价格为690元/千克，成交1吨，由于1吨的招标量不大，因此不少市场人士表示这个最终招标结果完全在意料范围之内。济源万洋冶炼集团有限公司依旧一些市场相关人士也表示招标成功一定程度上反映出目前碲产品依旧紧俏，可见产业链对碲价未来走势依旧看好。&nbsp;&nbsp;

临近年底碲市平淡 价格重心略降【SMM碲市场分析】

SMM 11
月15日讯：
今日SMM1#铅均价较昨日跌225元/吨为16600元/吨，再生精铅持货商报价以平水或升水为主，含税出厂对SMM1#铅
均价加0-100元/吨，个别货源贴水50元/吨（贸易商报价高铋铅）；不含税精铅出厂价格报15750-15800元/吨。再生铅市场流通货源有限，且多为高铋铅。下游企业观望慎采，再生精铅成交情况清淡。
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再生铅：再生精铅货源有限且多为高铋铅 今日成交清淡【SMM铅午评】

SMM氧化铝早评11.15
盘面：隔夜氧化铝主力2501合约开于5200元/吨，最高点5267元/吨，最低点&nbsp;5144元/吨，终收于5188元/吨，涨40元/吨，涨幅0.79%，持仓量25.7万手，减6626手。
海外氧化铝成交：11月14日，海外成交氧化铝3.5万吨，成交价格&nbsp;$795/mt&nbsp;FOB&nbsp;Kendawangan&nbsp;印尼，12月船期。
行业动态：
（1）&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;氧化铝周度开工率：据SMM数据，截至本周四，全国氧化铝周度开工率较前一周上调1.88个百分点，至85.51%，主因西南地区检修的产能陆续恢复正常运行状态。其中，山东地区氧化铝周度开工率94.01%，环比上调0.95个百分点；山西地区氧化铝周度开工率78.92%，环比下调0.72个百分点；河南地区氧化铝周度开工率63.71%，环比下调0.79个百分点；广西地区氧化铝周度开工率92.24%，环比持平。
（2）&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;印度铝工业公司（Hindalco）公布了其2025财年第二季度的业绩报告，显示该季度综合净利润较上年同期上涨了78%，达到了390.9亿卢比（约合4.633亿美元），超出分析师预期。&nbsp;受益于运输、建筑和包装行业强劲的金属需求，铝及铜等基本金属价格在该季度持续上涨。伦敦金属交易所的基准铝、铜价格较去年同期分别增长了20%和24%。&nbsp;根据伦敦证券交易所汇总的数据，分析师对公司利润的平均预期为344.6亿卢比。在收入方面，公司营业收入同比增长了7.4%，达到5820.3亿卢比，同时总支出也有所上升，增加了3.3%至5312.1亿卢比，这主要是由于子公司Novelis在瑞士的工厂在6月底因洪水而出现的生产中断所带来的费用。
（3）&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;中铝国际中标35万吨绿电铝项目，合同金额27.99亿元。11月13日晚，中铝国际披露了通辽市扎哈淖尔35万吨绿电铝项目（扎铝二期）中标进展。近日，沈阳院与二十二冶、六冶、云南建投机械组成的联合体与内蒙古霍煤鸿骏铝电有限责任公司扎哈淖尔分公司签署了《通辽市扎哈淖尔35万吨绿电铝项目（扎铝二期）工程总承包合同》。
基差日报：据SMM数据，11月14日SMM氧化铝指数对主力合约11点30分最新成交价升水419元/吨，现货升水较前一交易日扩大132元/吨。
仓单日报：11月14日氧化铝仓单总注册量较前一交易日减少4205吨至6.58万吨，山东区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日持平在2097吨，河南区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日持平在0，广西区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日增加3011吨至3011吨，甘肃区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日减少1495吨至0，新疆区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日减少2710吨至6.04万吨。
总结：氧化铝运行产能提升困难重重虽然当前氧化铝周度开工率处于相对高位，但北方重污染天气预警时有发生，氧化铝焙烧间歇性受到影响；几内亚雨季以及铝土矿发运扰动事件接连来袭，几内亚铝土矿供应量短期或难有增量，铝土矿供应偏紧对于氧化铝运行产能提升的限制持续存在；氧化铝厂偶有设备故障或检修事件发生。在此情况下，氧化铝供应难有大的增量，而海外氧化铝价格居高不下，短期难有进口氧化铝供应补充。供应偏紧情况下，电解铝运行产能持续增长，云南电解铝减产风险降低，需求预计维持小增趋势，叠加备库需求，氧化铝基本面呈现供应小缺口，对氧化铝现货价格形成一定的支撑。
&nbsp;

海外氧化铝成交价格大涨  氧化铝周度开工提高但难以扭转供应偏紧格局【SMM氧化铝早评】

今年9月，吉利控股集团（以下简称&ldquo;吉利控股&rdquo;）发布《台州宣言》，宣布企业进入战略转型全新阶段。集团将通过&ldquo;战略聚焦、战略整合、战略协同、战略稳健、战略人才&rdquo;五大举措，聚焦汽车主业，布局科技生态，提升竞争力，稳中求进，推动企业可持续发展。
作为落实《台州宣言》战略框架的关键性举措，11月14日，吉利控股宣布对极氪、领克股权结构进行优化，理顺股权关系，减少关联交易、消除同业竞争，坚定不移推动内部资源深度整合和高效融合。吉利控股将向吉利汽车控股有限公司（以下简称&ldquo;吉利汽车&rdquo;，股票代码：0175.HK）转让其所持有的11.3%极氪智能科技(以下简称&ldquo;极氪&rdquo;，股票代码：NYSE: ZK)股份。交易完成后，吉利汽车对极氪的持股比例将增至约62.8%。同时，对领克汽车（以下简称&ldquo;领克&rdquo;）进行了股权结构优化，以推动极氪和领克进行全面战略协同。极氪将持有领克51%股份，领克其余49%股份继续由吉利汽车旗下全资子公司持有。
吉利控股一贯遵循上市公司透明化、合规化治理准则，加强资本结构优化、资源协同、效率提升，赋能各品牌可持续发展。旗下各品牌保持独特清晰的品牌定位、差异化的技术规划和产品组合。极氪定位为全球豪华科技品牌，以&ldquo;豪华、极致、科技&rdquo;品牌调性，覆盖高端豪华市场；领克定位为全球新能源中高端品牌，以&ldquo;潮流、运动、个性&rdquo;品牌调性，覆盖中高端市场；吉利银河和中国星定位为主流品牌，以&ldquo;实用、品质、安全&rdquo;的品牌调性，覆盖主流市场。各品牌在扩大细分市场份额的同时，不断寻求协同发展。其中，极氪与领克将在技术、产品、供应链、制造、营销与服务、国际市场拓展等方面强化协同，提高技术创新实力，激发规模效应，致力于2026年底将极氪、领克打造成为年产销百万级的全球领先高端豪华新能源汽车集团。
吉利控股董事长李书福表示，为了在激烈的市场竞争环境下脱颖而出，吉利控股今年9月发布了《台州宣言》，宣布企业进入战略转型全新阶段。此次战略整合正是落实宣言的关键性举措，将对各品牌协同发展，提高创新能力、盈利性和可持续发展后劲产生深远影响，进而形成稳健经营的局面，为广大用户和投资者创造更大价值。

落实《台州宣言》战略框架 吉利控股优化极氪、领克股权结构

11月13日-16日，全球电池新能源行业盛会&mdash;&mdash;ABEC 2024 | 第11届中国（广州）电池新能源产业国际高峰论坛在广州南沙举行。本届论坛由中关村新型电池技术创新联盟、电池&ldquo;达沃斯&rdquo;（ABEC）组委会主办，电池网、海融网、我爱电车网、能源财经网、电池百人会联合主办，来自全球电池新能源产业链的&ldquo;政、产、学、研、金、服、用&rdquo;各界500+嘉宾出席盛会，围绕&ldquo;顺势周期 破局向新&mdash;&mdash;大时代下电池新能源产业的中国力量&rdquo;这一年度主题，在交流与分享中，掀起头脑风暴，点亮思维，实现价值对话与精准对接。
14日上午，欧盟科学院院士、中国科学技术大学教授孙金华在论坛上作了题为《储能锂离子电池热失控机理与储能电站火灾防控技术进展》的主题演讲，分享了电化学储能发展现状与趋势、电化学储能电站火灾形势、储能电池热失控孕育机理、储能电站火灾防控技术进展等，电池网摘选了其部分精彩观点，以飨读者：
安全问题已成储能产业发展痛点和瓶颈
&ldquo;实现双碳目标的关键途径是新能源革命。&rdquo;孙金华表示，以太阳能、风能等可再生能源电力为主体的新能源革命，其最大问题是具有波动性、随机性和间歇性，而上述问题的解决途径就是大力发展储能产业。
截至去年，我国储能产业仍然以抽水蓄能为主，但新型储能累计装机容量占比从2020年的9.2%上升到2023年底的39.3%，到今年10月底，新型能储能占比已经与抽水蓄能持平。孙金华指出，近几年，我国电化学储能发展迅猛。2018年我国电化学储能累计装机规模首次突破GW，2019-2023年几乎指数式增长。2022、2023年连续两年单年新增装机超过前面所有年份总和。在&ldquo;双碳目标&rdquo;国家战略背景下，我国电化学储能产业将继续爆发式增长。孙金华进一步预测，到2030年，新型储能规模将达到3亿千瓦，将形成3万亿产业。
在新型储能中，锂离子电池储能的占比达到了97.3%。孙金华认为目前的电化学储能产业一锂独大局面凸显，一锂独大、一花独放并不是好事，不如百花齐放。孙金华表示，中国锂资源储量在全球占比约7%，年消费量却占全球70%，且80%依赖进口，易被&ldquo;卡脖子&rdquo;。从国家长远战略考虑，必须有计划有序消费锂资源，发展新型储能电池（钠离子电池、液硫电池等），新型储能必须多点开花。
然而，随着电化学储能行业的快速发展，面临火灾形势也日趋严峻。孙金华称，近年来，全球电化学储能电站火灾发生概率约为4&times;10
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（起/年&bull;座），在我国，发电侧、电网侧、用户侧、光储充一体综合等均发生过火灾。自2022年至2023年底，公开报道我国规模以上储能电站火灾近10起（江西、海南、江苏、甘肃、宁夏、珠海、温州等），火灾发生概率约4~6&times;10
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（起/年&bull;座），安全已成为电化学储能行业发展的痛点和瓶颈。
储能电池到底安全不安全？业内普遍认为，正常情况下储能磷酸铁锂电池是有安全保障的，单体电池的失效概率非常低，热失控的风险完全是可接受的。但孙金华指出，单体磷酸铁锂电池热失控实验过程直冒烟不起火，不能说明其组成的系统就一定很安全，只能讲单体电池在该实验条件下没有满足着火的充分必要条件（适当浓度范围、温度足够高或高温点火颗粒），现实情况下单体电池组成的储能系统，更容易同时满足着火的充分必要条件。
&ldquo;单体电池火灾风险是可以接受的，但对于大规模储能电站火灾风险依然很大。&rdquo;孙金华表示，对于储能电站而言，大量电池的串并联使得储能电站火灾发生的概率显著增加外，储能系统的电气故障、电网对储能电站的冲击等因素也进一步加大了储能电站火灾的风险。
预防储能电站火灾应做好三道防线
储能电池为什么会着火？孙金华表示，燃烧三要素包括燃料、氧和足够的点火能。而储能电池就满足了燃烧的三要素，燃料主要来自电解液蒸汽，隔膜以及材料分解的可燃气体；氧气主要来自泄压阀打开后空气中的氧气以及正极材料分解产生的氧；足够的点火能主要来自化学反应热（正、负极与电解液的反应热；电池材料分解热等）以及充放电等过程中的焦耳热等。
通过分析电极材料、电解液的分解反应特性，正负极材料与电解液的反应放热特性，全电池材料体系的总反应放热特性，以及对总包反应的解耦，孙金华团队厘清了锂离子电池热失控过程中的分阶段反应及主控反应，揭示了电池热失控孕育过程的物理化学耦合机制。
如何保障储能电站的安全？孙金华建议，围绕储能电站的火灾安全应做好三道防线，即：本质安全-过程安全-消防安全。
在本质安全方面，应从电池材料安全（电极材料、电解液、隔膜）、全电池系统及工艺安全设计等入手，提升电池安全性。
在过程安全方面，孙金华称，储能电站运行过程中如果出现火灾事故的隐患，应及时进行预警、及早处置，从而把事故扼杀在萌芽状态。可采取的措施包括电池健康状态评价技术、电池连接故障诊断技术，以及电池热失控及早期预警技术等。
在消防安全方面，在孙金华看来，如果预防储能电站火灾的第一道和第二道防线都被突破，就应做到在储能电站发生火灾的及早期快速报警，并及时联动消防灭火系统，即在储能电站着火瞬间就与消防灭火联动，及时扑灭电池火灾的同时，并对电池进行持续降温，实现灭火抗复燃的目的，做到小火不成大灾，形成第三道防线。
最后，孙金华强调，应对储能电站火灾最难的挑战之一是如何防范锂电池复燃，因此需要研发能够带电快速灭火，同时对锂电池具有较好降温功能的灭火药剂。它不仅要能把电池外部的明火快速扑灭，还要能够迅速冷却电池，快速降低并中断电池内部的化学反应。
（以上观点根据论坛现场速记整理，未经发言者本人审阅。）

2030年电化学储能产业或达3万亿级 预防电站火灾应做好三道防线

据中国航天工业集团消息，11月13日，中国航空工业集团低空经济创新联合体成立大会在珠海召开。
该低空经济创新联合体由中国航空工业集团牵头，联合航天科技、中国航发、中国电信、中国移动、中国星网、中国商飞、中国航信7家央企集团共同组建。
中国航空工业集团党组成员、副总经理何胜强表示，中国航空工业集团通过组建联合体，将进一步发挥央企科技创新、产业控制和安全支撑作用，联合相关高校、企业等合作伙伴共同推动低空经济产业高质量发展。后续，希望联合体各单位深化多方合作、促进产业发展、推动社会进步，助力联合体在未来发挥更大作用，
带动形成具有核心竞争力的低空经济装备技术体系和产业生态
，为共同推动低空经济的快速发展作出重要贡献，为我国的经济发展和航空事业进步贡献更大的力量。
会上，中航科工与中国航空研究院签订《未来低空飞行器联合创新合作框架协议》。
中国航空研究院副院长吴希明代表联合体牵头单位向大会报告了联合体建设方案，中国工程院院士陈志杰以及中国航空工业集团通飞、计算所、中国航发动研所相关领导围绕低空经济发展作报告。
可以看到，
随着低空经济产业热度高涨，央企正在&ldquo;跑步入场&rdquo;。
本次联合体参与单位中，航天科技集团于11月12日在第十五届中国航展上签下600亿元大单，低空经济为签约项目板块之一。同日，公司又举办了&ldquo;航天赋能低空 科技创享未来&rdquo;研讨会暨低空创新成果发布会，以及航天时代低空科技有限公司揭牌仪式；
中国电信在今年6月成立了中国电信低空经济产业联盟，并发布&ldquo;低空领航者&rdquo;行动计划；
中国移动于今年10月发布&ldquo;四驱两翼&rdquo;的&ldquo;低空经济高质量发展能力体系&rdquo;，通过终端、网络、平台及应用四轮驱动，以及AI与安全双翼护航，全面赋能低空经济高质量发展；
值得注意的是，中国星网主要从事卫星互联网设计建设运营，此前已联合重庆市政府，计划发布创新推动北斗规模应用先行先试行动方案，规划的典型应用场景中，就已包含低空经济。
本次中国星网加入低空经济创新联合体，或许意味着低空经济与卫星互联网有望迎来更为紧密的联系。
不仅如此，本月以来，低空经济已迎来多项催化，例如工业和信息化部召开低空产业发展领导小组第一次全体会议；深圳市交通运输局就《深圳市支持低空经济高质量发展的若干措施》实施细则征求意见；山东省交通运输厅发布《山东省低空经济高质量发展三年行动方案（2025-2027年）》&hellip;&hellip;
根据赛迪顾问预测，乐观情况下，到2026年低空经济规模有望突破万亿元，达到10644.6亿元。
长城证券11月11日报告指出，伴随我国低空经济政策频发，相关产业有望持续受益：一方面，随着5G-A的技术升级，将有效降低连接成本和经济成本，同时将进一步拓展应用场景；另一方面，随着国家低空经济相关政策的不断推行，航空航天企业、汽车厂商及新兴科技企业持续入局，飞行汽车市场规模及需求或将持续增长，国内eVTOL市场份额也将持续扩大，持续看好相关产业链投资机会。

8家央企携手！低空经济创新联合体成立 行业连迎重磅催化

由财联社、《科创板日报》、中建投信托联合主办新质生产力行业沙龙&mdash;&mdash;&ldquo;车路云&rdquo;专场今日举行！中建投信托副总经理望秋、万马科技总经理闫楠 ，就车路云一体化与产业机遇发表了主题演讲。诚芯智联、蘑菇车联、CES信息发展、河南省汽车产业投资集团、映翰通、上海枫联股权投资等企业和机构代表聚焦车路云一体化的实际应用与未来发展路径，在圆桌对话中碰撞最新的思考与交流。
财联社编委、《科创板日报》总编辑徐杰在致辞时表示，财联社服务于资本市场，《科创板日报》聚焦科创板及推动科技投资，通过大科创载体，联通一、二级市场，形成&ldquo;专精特新&rdquo;的服务体系，服务于中国新兴产业和未来产业的发展。&ldquo;当前车路云正成为市场关注热点。展望未来，我们希望在产业变革的浪潮中，助力各相关方实现资源的有效整合，共同促进车路云产业的发展与进步。&rdquo;徐杰称。
▌推动车路云一体化商业闭环落地
万马科技副董事长、总经理闫楠分享了旗下优咔科技在车路云协同、汽车智能化领域的思考和实践。
闫楠表示，单车智能是汽车智能化的基础，车路云一体化提升了汽车智能化发展的上限。二者缺一不可。从发展进程来看，车路云发展进程可分为探索阶段、推进阶段、深化阶段三个阶段。其中，推进阶段是以车路云为中心，为智能网联建立标准体系；深化阶段意味着车路云一体化技术的全面推广和规模化应用。当前处于二阶段向三阶段迈进的过程中，要实现三阶段的应用落地，仍面临商业模式尚不清晰、产业化推广慢等难题。闫楠认为，车路云协同的核心在于推动汽车的智能化发展的过程中，如何创造出更多的商业闭环链条。
其中，ETC将成为车路云一体化的重要技术。这是由于ETC技术成熟度高，基建投入小，通过车载TBOX集成ETC方式实现车路云一体化将成为未来发展方向中的一个重要分支。&ldquo;我们也在ETC方面开展了一些创新，更好地助推车路云协同的快速发展。&rdquo;闫楠透露。
此外，优咔科技还推出了&ldquo;遨云&rdquo;智能驾驶数据闭环解决方案，助力中国版FSD能力构建。&ldquo;我们正与一些Robotaix企业加强合作，一方面构建云端服务能力，另一方面在端侧从数据管控、低时延上报数据的角度，加强云端和车端交互的实时性。一旦车辆出现问题，可以通过云端尽快接管过来，也帮助主机厂更好地赋能、管理。&ldquo;闫楠提到。
今年8月，常州市政府、新北区政府、移动云与优咔科技签署战略合作协议，共建5G-A、车路云一体化、无人驾驶运营（Robotaxi）技术综合试验平台。双方将建立智能网联创新示范基地，探索汽车智能网联创新应用。此次合作在常州新北区选择合适的测试路段，就自动驾驶单车智能和车路云一体化融合等方向进行创新应用的研发测试，同时开展Robotaxi运营的场景化验证测试。&ldquo;我们正与常州政府探讨如何把汽车智能网联的场景形成完整化闭环。比如，Robotaxi场景中一部分的服务费可以补贴到车路云协同的政府平台建设，这也是完善商业化闭环能力，助力车路云协同发展。&rdquo;闫楠透露。
▌探索&ldquo;车路云&rdquo;数据资产化路径
当前，智能网联汽车已从小范围测试验证转入技术快速演进、规模化应用发展的新阶段。随着示范应用不断扩面，&ldquo;车路云一体化&rdquo;建设逐步推进，数据的重要性愈发凸显，如何进行数据价值挖掘、共建生态体系需要进一步探索。
南京、苏州等地已经在开展车路云相关的数据资产化探索。2024年初，南京市城市建设投资控股（集团）有限责任公司全资二级集团南京公共交通（集团）有限公司成功完成约700亿条公交数据资源资产化并表工作，成为江苏省首单城投类公司数据资产评估入表案例。而苏州先导产投在今年2月完成了超30亿条智慧交通路侧感知数据资源资产化并表工作，成为全国首单车联网数据资产入表案例。
中建投信托副总经理望秋认为，&ldquo;随着车路云一体化的推进，首批20个试点城市的车数据、路数据、云端数据，都是数据资产。但是这些数据资产的评估、入表、融资的路确实非常长。原因之一是底层的数据标准、系统的建设标准上需要进一步打通。如果基础层打通，那么应用层就可以百花齐放。我们是在微观上找机会、找结构性机会，这样才有金融机构的创新。&rdquo;
此外，中建投信托也在探索知识产权、消费类资产的证券化之路。&ldquo;在这个赛道里，我们作为信托机构、资产管理机构，跟券商、原始资产权益人，在生态环境里密切合作。&rdquo;
▌车路云建设的难点在一体化
在 &ldquo;论道车路云&rdquo;环节，多家产业链企业、投资机构高管聚焦车路云一体化的实际应用与未来发展路径，开展了一场思维的碰撞。
万马科技副总经理、优咔科技CTO李勋宏分析，单车智能存在一定的局限性，在全局智能、超数据感知、整体效率上来看，车路云一体化有它独特的价值。对于自动驾驶Robotaix的未来发展路线，李勋宏相信，用数据驱动算法将成为自动驾驶的潮流。&ldquo;我们希望在中国帮助车厂把特斯拉FSD实现复制，未来Robotaix发展到一定程度之后，必然会走向轻地图、轻数据传感器、重数据、重算力、重云端。&ldquo;
蘑菇互联的车路云一体化项目已在北京、上海、深圳、天津、四川、辽宁、湖南、云南、浙江、山东、湖北等多地实现落地运行。蘑菇车联副总裁杨洛伟表示，&ldquo;车路云一体化&rdquo;六个字，难点不是前三字，而是一体化。为此，需要真正实现数据融合，让车路云网络可用、好用。车路云网络建设的核心是数据质量，这一是要求单节点（基站）的数据质量需要足够高，二是要深入了解车企的真正需求，与车企真正打通。&rdquo;
CES信息发展数据产品发展中心负责人田江磊认为，未来随着&ldquo;车路云一体化&rdquo;试点的推进，将把区域化、特殊环境下形成的各例特殊场景，最终融合形成普世化的方式。目前，车路云一体化的发展过程中，最难的是车端或者路端的信息采集。车路云和数据要素有着强关联，但从数据源到产品、资产、资本的整个链条是很复杂的，仍在探索过程中。
河南省汽车产业投资集团副总经理董晓东表示，从单车到智能网联，最大收益点在于整体效率的提升。 &ldquo;汽车实现智能网联之后，究竟能够带来多大的产业变革，还无法准确预测。可以肯定的是，一定会在看不到的地方提高效率。能源可能就是一块，数据也会是一块，会直接影响出行、运输、保险等行业。朝着这个方向大胆地去走，大胆地跟其他行业握手，让这个新的超级终端贵得更有价值，产业也就真正发展成熟了。这也是我们接下来投资的主要方向。&rdquo;
映翰通作为一家深耕工业物联网技术、于2020年在科创板上市的企业，智能车载网关是其一大业务板块。&ldquo;我们更多是做端侧的边缘计算，通过采集汽车的状态和人的状态，针对一些突发状况，系统可以进行应急处理，在欧洲和美国的项目落地会更多一些。&rdquo;映翰通事业部总监王瑞冬介绍。谈及业务在国内推进的挑战，王瑞冬直言，最大的难点在于各车的标准不一致，以及国内用户的付费意愿相对较低。
诚芯智联的业务聚焦于单车智驾系统，并延伸至ADAS系统方案。对于车路云协同发展一体化的前景，诚芯智联智能汽车产品线总裁黄春分析，眼下距离进入实质性的运营阶段还有一段路要走，技术、数据安全运作、资金等各方面仍有待成熟。
上海枫联股权投资公司管理公司董事长丁瑜最后在圆桌讨论中表示，身为创投机构也较为关注汽车行业的机会。&ldquo;目前车规级芯片的毛利率在芯片行业属于相当不错的，有很大的市场。相信智能网联汽车未来会有更大的发展机会。&rdquo;

“车路云一体化”如何释放商业潜力？这场新质生产力沙龙“碰”出思想火花

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SMM 11月14日讯：
氧化铝现货再创新高，据SMM调研了解，截至11月14日国内氧化铝运行产能较10月底提高约469万吨/年至8782万吨/年，产量随之小增；但就上下游供需而言，氧化铝供需依旧维持偏紧状态，且短期内难有改观，这给氧化铝现货价格形成较好支撑。
&ldquo;氧化铝短缺&rdquo;的情况已延续至今，而电解铝的运行产能尚在爬升，那么到底缺在哪呢？主要缺在库存！从供需平衡来看，自2024年4月份起，氧化铝供需进入小缺口状态，现货价格随之抬升；国庆后，小缺口持续时间较长，电解铝厂内与氧化铝厂内库存降至新低，叠加即将进入冬季，内蒙、青海、甘肃、新疆等北方地区电解铝厂需进行冬储备库，对氧化铝的需求加大，而多种因素下今年氧化铝长单交付出现拖欠，北方地区铝厂&ldquo;氧化铝紧缺&rdquo;的声音愈显突出。
按往年，11月北方氧化铝厂冬储已基本准备完成，但截至今日电解铝厂冬储采购尚未完成，且备库动作或将持续。SMM获悉，内蒙地区个别电解铝厂库存已在10-12天，但部分电解铝厂氧化铝库存仅4天，而正常冬储需要备足10-15天的氧化铝。尽管电解铝厂签订长单，但现在执行不理想的情况下，这部分企业正&ldquo;火急火燎&rdquo;采购氧化铝中。新疆地区除个别厂，多数氧化铝库存并不理想，普遍只有7-14天，按照去年Q4调研的情况来看，冬储需备到20-30天左右的，而氧化铝现货紧缺导致备库困难。
综上，北方冬储尚未完成，其他地区铝厂也有库存不足的情况，叠加进入采暖季氧化铝生产扰动增多，在此情况下，氧化铝供应难有大的增量，而海外氧化铝价格居高不下，短期难有进口氧化铝供应补充。供应偏紧情况下，电解铝运行产能持续增长，云南电解铝减产风险降低，需求预计维持小增趋势，叠加备库需求，氧化铝基本面呈现供应小缺口，对氧化铝现货价格形成一定的支撑。
数据来源：SMM
点击SMM行业数据库了解更多信息
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氧化铝现货价持续走高 下游冬储进展如何？【SMM分析】

SMM 11月14日讯：
价格回顾：
截至本周四，SMM地区加权指数5,567元/吨，较节上周周四上涨239元/吨。其中山东地区报5,500-5,600元/吨，较上周周四上涨250元/吨；河南地区报5,450-5,670元/吨，较上周周四上涨235元/吨；山西地区报5,550-5,700元/吨，较上周周四涨225元/吨；广西地区报5,500-5,550元/吨，较上周周四涨250元/吨；贵州地区报5,500-5,550元/吨，较上周周四涨250元/吨；鲅鱼圈地区报5,910-5,980元/吨。
海外市场：
截至11月14日，西澳FOB氧化铝价格为693美元/吨，海运费24.55美元/吨，美元/人民币汇率卖出价在7.26附近，该价格折合国内主流港口对外售价约5,968元/吨左右，高于国内氧化铝价格401元/吨，氧化铝进口窗口维持关闭。本周询得一笔海外氧化铝现货成交，11月14日，海外成交氧化铝3.5万吨，成交价格$795/mt FOB Kendawangan 印尼，12月船期，价格较上一笔成交（10月25日，成交氧化铝3万吨，成交价格&nbsp;$730/mt&nbsp;FOB&nbsp;印尼）上涨65美元/吨，但以795美元/吨的价格折算，氧化铝出口基本盈亏平衡，出口窗口基本未开启，叠加国内氧化铝供应紧张，或难有大规模出口。
国内市场：
据SMM数据，截至本周四，全国氧化铝周度开工率较前一周上调1.88个百分点，至85.51%，主因西南地区检修的产能陆续恢复正常运行状态。其中，山东地区氧化铝周度开工率94.01%，环比上调0.95个百分点；山西地区氧化铝周度开工率78.92%，环比下调0.72个百分点；河南地区氧化铝周度开工率63.71%，环比下调0.79个百分点；广西地区氧化铝周度开工率92.24%，环比持平。周期内，氧化铝现货成交价格重心继续抬升，山西地区氧化铝现货成交价格区间5630-5700元/吨；河南地区氧化铝现货成交价格区间为5580-5670元/吨；贵州地区氧化铝现货成交价格区间为5500-5600元/吨；广西地区成交价格为5550元/吨；山东地区氧化铝现货成交价格区间为5550-5580元/吨。
整体而言：
氧化铝运行产能提升困难重重，虽然当前氧化铝周度开工率处于相对高位，但北方重污染天气预警时有发生，氧化铝焙烧间歇性受到影响；几内亚雨季以及铝土矿发运扰动事件接连来袭，几内亚铝土矿供应量短期或难有增量，铝土矿供应偏紧对于氧化铝运行产能提升的限制持续存在；氧化铝厂偶有设备故障或检修事件发生。在此情况下，氧化铝供应难有大的增量。与此同时，海外氧化铝价格居高不下，短期难有进口氧化铝供应补充。供应偏紧情况下，电解铝运行产能持续增长，云南电解铝减产风险降低，需求预计维持小增趋势，叠加备库需求，氧化铝基本面呈现供应小缺口，对氧化铝现货价格形成一定的支撑。
来源：SMM
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》点击查看SMM铝产业链数据库

海外氧化铝再现高价成交  国内氧化铝周度开工上调1.88个百分点【SMM周评】

缅甸稀土矿区停产事件有了新的进展。财联社记者从业内获悉，封关不到1个月，目前缅甸稀土矿区已经停火进入谈判，缅甸稀土矿最快有望本周复产，但全部复产可能要等到完全停火以后。
一位不愿具名的业内人士告诉记者，由于此前缅甸克钦独立军拒绝调停，11月初绝大部分中国矿商已经撤回国内，业内原本认为春节前复产无望。&ldquo;就算缅甸稀土矿继续停产的话影响也不大，国内的离子矿库存量充足，目前中重稀土的价格比较平稳。&rdquo;
该业内人士同时强调，缅甸稀土复产仍存在不确定性，从当地克钦独立军拒绝调停到现在愿意谈判，其中内情可能比较复杂。
重稀土供过于求，Q4氧化镨钕或不超45万元/吨
近期，缅甸稀土矿区由于战乱影响导致开采陷入停滞。业内曾普遍预期，缅甸稀土供应减少将导致市场上稀土原料供应紧张，不仅会推高市场价格，还可能加剧稀土供应链的不确定性。受此事件影响，此前A股稀土永磁板块集体大涨。
但目前的市场行情却与预期形成较大反差，国内中重稀土主要产品的价格却&ldquo;纹风不动&rdquo;。
缅甸稀土矿复产后，稀土价格将何去何从？
中国稀土行业协会统计数据显示，截至11月12日，国内氧化镝、氧化铽的市场均价分别为174万元/吨、597万元/吨。其中，氧化镝价格与10月23日（缅甸克钦独立军当日宣布控制该国稀土矿区克钦邦）的市场均价持平，10月23日至11月12日，氧化铽市场均价仅微涨2.49%。
&ldquo;受当地雨季的影响，缅甸矿9月底才恢复开采，然后10月又发生战乱。缅甸封关后，当地的中国矿商基本上都撤回国内了，如果无法复产，中国矿商今年的年费就白交了。&rdquo; 上海有色网（SMM）稀土分析师杨佳文对财联社记者表示，国内现在的库存量比较充足，可以支撑到明年一季度结束，缅甸封关两三个月，对国内应该不会有太大影响。后续，矿商可能会惜售，但不至于出现紧缺的情况。与此同时，老挝矿的进口量显著增加，目前月进口量在1000吨左右。
&ldquo;今年&lsquo;银十&rsquo;基本不存在，10月过后又是采购的冷静期。从往年来看，要等到春节前备货才有行情。目前下游需求弱，小型磁材厂的订单排产只排到11月中旬，大厂12月的单子也没着落。国内除了几家磁材龙头厂商，基本都是小厂。&rdquo;杨佳文说，目前上游想涨，但是卖不上价；下游想压价，但是上游不给低价货，就一直僵持在这个位置上。后期，预计氧化镨钕的价格最高不会超过45万元/吨。
资料显示，缅甸自2018年起成为中国重要的稀土矿进口来源地，年进口量从最初的2万多吨增加到2023年的4.5万吨左右。据海关总署统计，今年1-9月我国从缅甸进口的稀土矿及相关产品数量为3.96万吨，约占稀土进口总数量的39.54%。
但前述业内人士称，国内中重稀土其实一直供过于求，当前市场上下游的消耗量处于低位，导致库存积压，价格难以大涨。&ldquo;目前国内镝、铽氧化物的月产量分别在200吨和40吨左右，从我们市场调研的情况来看，镝、铽产量普遍过剩，但这对预判市场价格没什么参考意义，因为镝铽的价格走势主要是由市场上的消息面、情绪面和政策面决定的。&rdquo;
上下游预期偏离，磁材市场两极分化
需要指出的是，对于缅甸稀土进口受阻带来的影响，国内稀土产业链上下游预期出现偏离。
财联社记者以投资者身份从多家稀土永磁上市公司了解到，上游主要稀土企业认为，缅甸局势对国内中重稀土供给影响较大；而下游的磁材企业却表示影响不大，因为公司的稀土原材料主要由北方稀土（600111.SH）、中国稀土集团两大稀土集团供应，且稀土原材料的安全库存通常维持在1-3个月。
此前，北方稀土相关人士告诉记者，缅甸稀土进口量在国内稀土进口量中占比较大，该国稀土供给减少主要对国内中重稀土的影响较大，预计缅甸局势的影响会持续一段时间。
盛和资源（600392.SH）近日在接待机构投资者调研时表示，缅甸局势的不确定性会对稀土的供给造成一定影响，国内离子矿很大比例来自缅甸进口。如果口岸关停时间较长，可能对下一步离子矿的供应产生较大影响。
中国稀土（000831.SZ）则在11月12日接受机构投资者调研时表示，作为战略小金属，稀土产品价格受供需关系影响，一直处于波动状态。
&ldquo;缅甸稀土进口波动对资本市场的影响要远大于对公司生产经营的影响。公司原材料中，轻稀土的占比更高，中重稀土的用量少。目前公司按订单情况正常采购稀土原材料，生产没有受到影响。今年以来，公司的产能利用率一直保持在90%以上；截至目前，公司产品销量同比去年增超四成。&rdquo;金力永磁（300748.SZ）相关人士说，&ldquo;我们更加在意稀土价格的波动，但从过去几周的情况来看，缅甸局势并没有直接导致稀土原材料价格暴涨。&rdquo;
该人士进一步表示，在不考虑其他变量的前提下，按照目前稀土行业的发展趋势，稀土供应端的影响可能会进一步被削弱。&ldquo;因为大家都在攻克技术，比如稀土永磁材料行业的晶界渗透技术，它的核心就是降低中重稀土的使用量。其次，稀土产品废料回收的技术水平也在不断提高，现在我们公司废料回收的使用量占到稀土原材料的30%左右，这一比例还在逐年提高。
中科三环（000970.SZ）相关人士对财联社记者表示，近期资本市场波动比较明显，没办法用单一的原因去解释。&ldquo;对我们来说没什么影响，我们公司主要还是从国内的稀土企业采购原材料。公司原材料的动态库存量在2-3个月，公司也会根据原材料的市场价格随时调整采购量，确保安全的库存水平。
正海磁材（300224.SZ）相关人士对财联社记者表示，国内的中重稀土供应量比较充足，公司的稀土原材料主要由北方稀土和中国稀土集团两大稀土集团供应，安全库存一般在1-2个月，进口占比较少，因此影响不大。
北方稀土近期在接待国泰基金调研时称，8月以来市场呈回暖趋势，主要稀土产品价格企稳回升。中国稀土近日亦表示，进入第四季度，部分稀土产品价格有所回暖。但据SMM，目前磁材市场两极分化较为严重，大企业订单稳步增长，生产情况较为稳定；小企业订单未见明显增长，生产情况不佳，企业观望情绪浓郁。

缅甸矿区本周或复产 稀土价格将振荡？业内：Q4氧化镨钕难超45万元/吨

本周建材市场库存再度累积，总库存增加2.43万吨，主要是社库加速累积，本周社库增加6.88万吨，厂库下降4.45万吨。供应端，成材价格中枢回落，但原料价格相对坚挺，钢厂利润回缩，整体生产积极性下降，当前产量较前几周处于相对低位；需求端，随前期宏观政策的利好效应逐渐减，市场对于进一步刺激的预期降低，加之气温下降，北方地区户外施工逐渐减少，整体需求有所下滑。供需双弱格局下，建材库存去化受阻，供需矛盾再度累积。
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本周螺纹总库存415.02万吨，较上周增加2.43万吨，环比上升0.59%，同比减少14.24%
表一：螺纹库存情况一览
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数据来源：SMM
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本周螺纹厂库148.45万吨，较上周下降4.45万吨，环比减少2.91%，同比下降9.62%。厂库方面，钢厂产量处于近期低位，各钢厂加速清理自身库存，厂库延续去化。
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图一：2020-2024年螺纹钢厂库走势一览
数据来源：SMM
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本周螺纹社库社库266.57万吨，较上周增加6.88万吨，环比累积2.65%，同比减少16.62%。钢价持续维持低位震荡，宏观无强力刺激，加之天气转冷，市场整体采购意愿偏低，贸易商普遍反馈成交不足，社会库存持续累积。
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图二：2020-2024年螺纹钢社库走势一览
数据来源：SMM
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后续来看，受原料成本挤压，钢厂利润已有回落，加之面临冬休，钢厂生产积极性降低，供应端压力有望继续减轻，但需求端，短期内难再有宏观利好，且后续天气渐冷，需求承压，预计供需矛盾将持续累积，未来需关注冬储情况。综上，下期库存或仍将再度累积。

【SMM建材库存】总库持续累积 厂库社库分化加剧

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SMM &nbsp;11月14日讯：
今日沪铝持续偏弱震荡。沪铝主力合约2412开盘于20740元/吨，日内最高价20755元/吨，最低价20515元/吨，收盘于20560元/吨，收跌0.87%；成交量增加26746手至71002手，持仓量14.7万手。
SMM评论：宏观面上，宏观方面，美国10月未季调CPI年率为2.6%，符合市场预期，为三个月高位，止步&ldquo;六连跌&rdquo;，美元指数延续涨势，创年内新高，有色金属继续向下调整。同时多位美联储官员表示，他们对于降息幅度深感不确定，这会让他们更加谨慎行事，并可能在降息周期中采取暂停的做法。国内方面，楼市新政出台，契税优惠加大、增值税免征有望提振房地产行业。基本面方面，周内国内铝锭库存依旧在60万吨下方运行，近期西北运输情况有所改善，铝锭库存连续去库走势被迫中断，库存拐点初步形成，低库存对期铝价格支撑或逐步削弱。氧化铝现货供应偏紧，加之部分企业减停产干扰，但有色金属协会针对当前氧化铝波动较大发声，市场情绪稍有回落，氧化铝价格高位调整。整体而言，国内电解铝依然处于库存低位且成本走高的状态，但支撑力度有所减弱，短期铝价或维持震荡运行，后续持续关注宏观情绪变动及海内外氧化铝价格波动情况。
今日氧化铝维持偏强震荡。氧化铝主力2501合约开于5205元/吨，最高点5207元/吨，最低点 5078元/吨，终收于5164元/吨，持仓量26.4万手，减4120手。
SMM评论：需求端，国内电解铝生产对氧化铝的需求持稳向好，虽有部分企业反馈预计有停槽或检修计划，但整体对氧化铝需求影响有限；海外氧化铝供应存在缺口，但近期国内氧化铝现货价格持续拉涨，出口窗口已逐渐关闭。供应端，采暖季扰动较多，山西地区应政府文件要求，部分落后产能或将停产的消息，目前具体落实细则还在商讨中，SMM将持续跟踪，短期内氧化铝基本面仍呈现供应偏紧状态。北方重污染天气预警再起，后续需持续关注北方地区采暖季环保政策对氧化铝生产的影响。
【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】
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沪铝持续偏弱 氧化铝扰动频繁【SMM期铝简评】

缅甸矿区本周或复产 稀土价格将振荡？业内：Q4氧化镨钕难超45万元/吨|行业动态

今年10月份，由于强劲的零售增长速度超过了疲软的车队交付量，美国新轻型车销量同比增长了12%，这为关键的第四季度带来了些许动力，扭转了第三季度低迷的局势。
GlobalData在一份初步报告中表示，美国10月轻型卡车和汽车的总销量为134.3万辆，比其预期高出约1.5万辆，其中零售销量为115万辆，车队销量为19.3万辆。分析师表示，更高的激励措施、更广泛的车型选择以及额外的销售天数推动了美国10月汽车销量的增长。
Motor Intelligence称，今年10月份，美国经季节性因素调整后的汽车年化销售速率达到1,618万辆，超出了预期范围，高于去年同期的1,565万辆，且达到了今年以来的第二高。
不过，从今年第三季度来看，美国新轻型车销量同比下跌了1.8%，而今年前9个月则仅同比增长了0.9%。汽车售价上涨和借贷成本上升对汽车零售交付量造成了压力，并抑制了2024全年更快的增长。
GlobalData美国地区销量预测经理David Oakley说道：&ldquo;今年大部分时间，美国汽车销量普遍令人失望，但今年10月份美国汽车销量速度有所加快，这令人十分高兴。虽然美国汽车市场基本面可能并未发生太大变化，但一些消费者似乎被逐渐增加的激励措施所吸引，加之车辆供应量增加以及利率有所放宽，美国汽车销量因此有所上升。&rdquo;
由于近几个月美国车队交付量疲软，GlobalData将今年美国汽车销量预期从1,590万辆下调至1,580万辆，并表示如果美国车队销量在11月和12月继续表现不佳，今年美国汽车销量或将降至1,570万辆。
美国10月车市：电气化车型销量上升；福特汽车增15%；丰田汽车降5%
今年10月份，在公布美国市场月度销量的几家汽车制造商中，大多车企都实现了销量增长。
福特汽车表示，今年10月份，在美国市场，由于卡车和混合动力车型的交付量大幅上升，该公司销量同比增长了15%；其中，就品牌而言，福特品牌销量同比增长了14%，林肯品牌销量同比增长了36%，已连续12个月增长；而就车辆类型而言，该公司的混合动力车型交付量同比上升了39%，卡车交付量同比增长了29%。
就具体车型表现而言，今年10月份，在美国市场，福特汽车的F系列车型销量同比增长了26%；Maverick车型的销量同比增长了14%；而其他福特核心车型的销量也有所上升，如Bronco Sport同比增长了13%，Escape同比增长了1.7%。
同期，福特主力电动车型在美国市场的表现各异：F-150 Lightning销量同比下降了50%，而Mustang Mach-E销量却同比增长了21%。福特汽车计划在今年年底暂停F-150 Lightning的生产，以调整库存。
丰田汽车北美公司10月在美国市场虽然创下了&ldquo;电气化&rdquo;车型（包括混合动力车型、插电式混合动力车型、电动车型和氢能源车型）交付量的新纪录，（包括丰田和雷克萨斯品牌）电气化车型销量占比首次超过50%，创下了历史新高，但该公司当月的汽车总销量仍同比下降了5%。
其中，丰田品牌在美国市场的销量为159,370辆，同比下滑5.5%，主要受近期停售的Grand Highlander三排座跨界车以及4Runner SUV和Highlander跨界车销量大幅下滑的影响；雷克萨斯品牌在美国市场的销量为26,559辆，同比下降2.3%，主要受TX三排座跨界车停售的影响。
本田汽车10月在美国的销量同比增长2.1%至110,346辆，其中，面向大众市场的本田品牌销量同比增长2.6%，抵消了讴歌（Acura）品牌销量2.8%的同比下滑。总体而言，本田轿车上月在美国的销量同比下滑16%，其中雅阁（Accord）销量同比下滑24%；相比之下，该公司轻型卡车销量却同比增长了11%。
就具体车型来看，本田汽车指出，Pilot跨界车和Odyssey小型厢式车的强劲销量抵消了最畅销的CR-V和HR-V跨界车销量1.8%的同比下滑。同时，本田电气化车型在美国的销量同比增长了31%。
不过，本田汽车表示，截至今年10月底，尽管本田品牌库存已同比提高三倍多至159,588辆（今年9月底为131,990辆），但供应问题仍然限制了关键车型的交付量。
本田汽车正在对俄亥俄州Marysville的一家工厂进行改造，以提高生产灵活性，同时生产汽油、插电式混合动力和电动车型。在此期间，该工厂仅保留一条生产线来组装讴歌品牌的Integra和TLX车型，以及本田品牌的雅阁和CR-V车型。
现代汽车和起亚汽车10月份在美国市场的新车交付量均创历史新高，这主要得益于现代汽车和起亚汽车的电动车型和混合动力车型的强劲增长。
现代汽车表示，其10月美国销量同比上升18%至71,802辆，已连续第三年创下10月份美国销量纪录，而起亚汽车当月的美国交付量则同比增长16%至68,908辆。今年前10个月，现代汽车的美国累计销量同比增长了4%，但起亚汽车的美国销量却同比下降了1.6%。
就车型来看，现代索纳塔（Sonata）10月在美国的销量同比增长超过一倍至6,300辆，Ioniq 5电动汽车的交付量则同比增长51%至4,498辆，现代Tucson和Palisade跨界车的销量也均同比增长了27%。现代汽车表示，其混合动力车型10月在美国的销量同比激增了91%。
现代汽车的豪华品牌捷尼赛思（Genesis）也在10月份创下了美国销量纪录，同比增长21%至6,903辆，其中GV70和GV80跨界车的销量均创下历史新高。
现代汽车美国公司首席执行官Randy Parker说道：&ldquo;我们仍然非常看好美国汽车市场。虽然美国大选的不确定性确实让我们看到了一些疲软迹象，但我相信现代汽车到年底能够再次创下美国市场的年度销量纪录。我们对美国汽车市场的前景持乐观态度。而且，美国大选和其他一切都会过去，我们会回到汽车销售的正轨上。&rdquo;
起亚汽车在美国的全系车型也在10月份创下了类似纪录，其电气化车型和跨界车的销量均刷新了历史记录，其中，该公司最畅销的Sportage跨界车销量同比增长24%至13,681辆，Telluride的销量则同比增长14%至9,964辆，新款起亚K4紧凑型轿车当月的美国销量为7,901辆。
斯巴鲁10月在美国市场的交付量同比增长1.5%至54,552辆，这是该日本品牌销量连续第27个月实现同比增长，其中销量最高的车型Crosstrek的销量同比增长了16%，Outback的销量同比增长了9.3%。不过当月，斯巴鲁Forester的美国销量同比下降了13%，这三款最畅销的车型销量占该公司10月美国总销量的79%。
马自达表示，其上月美国销量同比大增59%至37,307辆，这是该公司连续第六个月实现销量同比增长，其中CX-30、CX-50和CX-90跨界车均创下了10月美国销量纪录，而CX-70则创下了有史以来在美国最好的单月销量记录。
沃尔沃
汽车
10月美国销量同比下降17%，已连续第六个月下滑。
影响美国10月汽车销量的因素
影响美国10月汽车销量的第一大因素是汽车制造商的优惠力度持续加大。随着库存的恢复以及汽车制造商和经销商试图吸引更多持币观望的消费者，美国汽车市场今年10月份的折扣继续上升。J.D. Power和GlobalData估计，今年10月份，美国每辆新车的平均优惠预计同比增长71%至3,149美元，比今年9月份高出24美元。
Motor Intelligence表示，上个月，通常折扣最低的日本品牌的新车平均优惠同比增幅最大。其中马自达的每辆新车平均优惠为3,379美元，同比上涨119%；本田汽车为2,799美元，同比上涨83%；斯巴鲁为2,461美元，同比上涨129%；丰田汽车为1,669美元，同比上涨686美元。韩国品牌起亚汽车为3,573美元，同比上涨185%。
J.D. Power表示，上个月美国汽车市场优惠力度最大的仍然是电动汽车，平均优惠金额占电动汽车平均售价的比例为11.5%，远高于去年同期的4.7%。Motor Intelligence估计，特斯拉的平均优惠金额同比跃升4,715美元至5,906美元。
影响美国10月汽车销量的第二大因素是美国新车库存持续反弹。Cox Automotive表示，美国10月新车供应量同比增长25%至276万辆，即81天的供应量，但库存仍比2019年新冠疫情前和芯片短缺导致产量中断之前的水平低20%。Cox Automotive估计，2025款车型占10月美国经销商库存的37%，汽车制造商提供了更多激励措施来推销旧款轿车和卡车。
J.D. Power估计，今年10月份，有近30%的新车在抵达经销商后的10天内售出，低于2022年3月58%的峰值。J.D. Power还表示，上个月新车在售出前于美国经销商处的平均停留时间预计为50天，高于去年同期的20天。
然而，标普全球移动出行（S&amp;P Global Mobility）表示，美国9月份零售广告中的汽车和轻型卡车库存增至略高于300万辆。标普全球移动出行副总监Matt Trommer说道：&ldquo;这一库存较上个月增长了4.7%，并首次突破了300万辆大关。这一增长与我们过去两年观察到的更广泛趋势相吻合，即汽车库存水平在秋季会持续上升。&rdquo;
库存还因品牌和车型的不同而存在巨大差异，整个美国汽车行业都面临插电式混合动力车型供不应求的局面。
Cox Automotive指出，Ram、林肯和捷豹的库存供应天数&ldquo;不到美国汽车行业平均水平（81天）的两倍&rdquo;，这是数月来的首次，而丰田和雷克萨斯的库存周转率依然&ldquo;令整个美国汽车行业羡慕&rdquo;。
影响美国10月汽车销量的第三大因素是汽车租赁业务的下滑。J.D. Power称，今年10月份到期的汽车租赁数量环比下降近11%，同比下降35%，这意味着经销商和汽车制造商销售和租赁新车的机会减少。
对此，J.D. Power数据与分析部门总裁Thomas King说道：&ldquo;11月历来是美国汽车行业假日销售活动季节的开始。这一时期通常侧重于豪华车型，并伴以汽车制造商支持的租赁优惠和定价折扣。由于预计在11月和12月到期的租赁数量将比去年同期减少近40%，因此今年的假日季节可能需要创新的策略来吸引消费者购买新车。&rdquo;
影响美国10月汽车销量的第四大因素是10月销售天数增多。上个月共有27个销售日，比去年10月多两天，比今年9月多四天。
影响美国10月汽车销量的第五大因素是新车贷款的平均利率有所降低。J.D. Power和GlobalData表示，美国上个月新车贷款的平均利率为6.7%，同比下降68个基点。

美国10月车市：新车销量同比增长12% 丰田、现代和起亚电气化车型销量强劲

SMM11月14日讯：根据济源万洋冶炼集团有限公司官方消息，近日对济源万洋冶炼集团有限公司旗下的碲锭的竞价销售，最终顺利成交。官方消息显示，碲锭的最终成交价格为690元/千克，成交1吨，由于1吨的招标量不大，因此不少市场人士表示这个最终招标结果完全在意料范围之内。济源万洋冶炼集团有限公司依旧一些市场相关人士也表示招标成功一定程度上反映出目前碲产品依旧紧俏，可见产业链对碲价未来走势依旧看好。&nbsp;&nbsp;

济源万洋冶炼集团碲锭招标顺利成交【SMM碲市场跟踪报道】

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SMM11月14日讯：
稀土矿
价格：碳酸稀土价格约为3.4万元/吨左右，独居石价格约为4万元/吨，中钇富铕矿标矿价格约为18.15万元/吨。
供需：近日，稀土市场较为平静，分离厂采购积极性不佳，稀土矿价整体偏稳运行。
稀土氧化物
价格：镨钕氧化物主流报价区间在42-42.2万元/吨；氧化镝成交区间在172-173万元/吨，氧化铽成交约在592-594万元/吨左右。
供需：昨日由于持货商后市信心下滑主动低价报货增多，稀土氧化物市场价格偏弱运行，下游金属厂持观望态度，采购并不积极。
稀土金属
价格：镨钕金属市场成交价格约为51.8-52.4万元/吨，镝铁价格对应氧化物报价170万元/吨左右，金属铽报价约为740万元/吨左右。
供需：昨日金属产品随氧化物价格下调报价，下游磁材厂补货行为延迟，市场成交情况冷清，预计后续若无明显需求回暖，金属价格将继续偏弱运行。
磁材
价格：钕铁硼毛坯价格钕铁硼毛坯N35（Ce）报收131-141元/公斤；钕铁硼毛坯38H价格报收176-186元/公斤。
供需：昨日，稀土价格小幅下调。磁材企业依旧维持按需采购策略，少量补库。磁材市场两极分化严重，大厂订单增量明显，生产情况较为稳定；小厂订单增长依旧乏力，生产状况不佳，企业情绪较为消极。

【SMM稀土晨会纪要】持货商低价报货增多 氧化物价格偏弱运行

SMM氧化铝早评11.14
盘面：隔夜氧化铝主力2501合约开于5244元/吨，最高点53452元/吨，最低点 5172元/吨，终收于5211元/吨，跌21元/吨，跌幅0.40%，持仓量26.8万手，减7075手。
现货市场：昨日询得山西地区氧化铝成交7000吨，成交价5700元/吨；贵州地区成交2000吨，成交价5600元/吨；广西地区成交1000吨，成交价5550元/吨。
行业动态：
印尼某新增电解铝产能延期投产。据SMM获悉，因成本高企等原因，印尼某电解铝厂二期投产延期，该企业二期建成产能25万吨， 于2024年10月底通电投产，目前启槽总规模约3万吨左右，剩余产能延期投产，后续投产时间待定。SMM将持续关注。
SMM 11月13日讯，青海黄河鑫业最新成交的低碳铝品牌现货，对普铝现货升水240元/吨，基准参考为SMM华东现货铝价。
基差日报：据SMM数据，11月13日SMM氧化铝指数对主力合约11点30分最新成交价升水287元/吨，现货升水较前一交易日扩大68元/吨。
仓单日报：11月13日氧化铝仓单总注册量较前一交易日增加4203吨至7.00万吨，山东区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日持平在2097吨，河南区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日持平在0，广西区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日增加3011吨至3011吨，甘肃区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日持平在1495吨，新疆区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日增加1192吨至6.31万吨。
海外市场：11月13日，西澳FOB氧化铝价格693美元/吨，美元/人民币汇率卖出价在7.23附近，该价格折合国内主流港口对外售价约5945元/吨左右，高于国内氧化铝价格416元/吨，氧化铝现货进口窗口维持关闭。
总结：需求端，国内电解铝生产对氧化铝的需求持稳向好，虽有部分企业反馈预计有停槽或检修计划，但整体对氧化铝需求影响有限；海外氧化铝供应存在缺口，但近期国内氧化铝现货价格持续拉涨，出口窗口已逐渐关闭。供应端，受盈利空间持续扩大刺激，氧化铝厂提产积极性较高，但矿石对氧化铝产能提升的限制仍存，西南地区有个别氧化铝厂检修仍处于检修中，短期内氧化铝基本面仍呈现供应偏紧状态。北方重污染天气预警再起，后续需持续关注北方地区采暖季环保政策对氧化铝生产的影响。
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昨日氧化铝现货成交较为密集  成交价格重心继续上移【SMM氧化铝早评】

SMM11月13日讯：
2024年11月11日，上海有色网信息科技股份有限公司（以下简称&ldquo;SMM&rdquo;）市场总监徐得安，电线电缆事业部副总监张国雷，电线电缆事业部高级销售经理张国政走访了明达线缆集团有限公司，受到了明达集团董事长雷国玺、集团总裁雷文康、集团副总经理雷国庆、明达旗下导体公司高管赵江波、张世勇的热情接待。
走访期间，双方就电线电缆材料价格、及铜导体市场发展等问题进行了交流，实地参观工厂并对接下来的双方合作方向做了深入探讨。此次交流，为未来双方继续深化互信，实现互利共赢，开展全方位合作打下了良好的基础。
明达线缆集团简介
明达线缆集团创始于1989年，是一家集专业研发、生产、销售、服务于一体的电线电缆高新技术企业。
多年来，始终坚持&ldquo;诚信塑造形象，管理提升队伍，质量打造名牌，服务拓展市场&rdquo;的经营理念；努力打造&ldquo;科技领先、精益制造、创新发展、追求卓越&rdquo;的创新型企业；引领市场趋势，推进绿色环保、高效节能输电技术的发展，致力于为全球客户提供新型电力传输产品的研发、设计、生产、服务于一体的全面解决方案。
明达集团总部位于中国线缆之乡、中国美丽乡村黄儿营，现辖河北宁晋、四川成都、海外三大制造基地，九大专业分公司，300多个营销技术服务网点遍布全国各地；集团占地面积28.7万平方米，建筑面积16.9万平方米，注册资金5.69亿元，员工1000余人，综合实力跻身于中国线缆企业百强、矿用橡套电缆企业十强、河北省民营企业百强。
集团先后被认定为国家高新技术企业、国家级专精特新小巨人企业、国家守合同重信用企业、全国质量诚信示范企业、点赞2023我喜爱的中国品牌、河北省产业集群龙头企业、河北省企业标准领跑者、河北省诚信企业、河北省安全生产标准化企业、邢台市智能电网及输配电装备产业链链主企业；&ldquo;明达&rdquo;商标被认定为中国驰名商标；明达产品荣获全国用户满意星级产品、河北省制造业单项冠军、河北省名牌产品、河北省优质产品奖、邢台市政府质量奖等。
公司拥有先进的规模化、全系列成套生产和检测设备，为生产性能优良的线缆产品提供了可靠的保障，可根据美国、加拿大、德国、日本、英国等国家线缆标准组织生产。
主要产品有：节能环保高强高导铝合金电缆、矿物质绝缘柔性防火电缆、新能源汽车用充电桩电缆、地铁隧道专用盾构机电缆、航天特种控制电缆、硅橡胶氟塑料耐高温特种电缆、石油探测潜油泵专用电缆、橡套软电缆、各种高低压矿用电缆、高压无泄漏（零泄漏）矿用电缆、新型耐用采煤机电缆、电焊机电缆、风力发电机专用耐低温（-40℃）电缆、高低压交联电力电缆、架空绝缘电缆及各种阻燃、耐火电力电缆、塑力电缆、预制分支电缆、控制电缆、架空导线、计算机电缆、补偿电缆、布电线和各种专用单屏蔽电缆、镀锡铜丝和各种型号的光铜线，电工铝杆及高分子材料等19大类、上万种规格型号的系列产品。
公司坚持&ldquo;追求卓越，创造百年名牌&rdquo;的质量方针，先后通过ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、OHSAS18001职业健康安全管理体系认证、全国工业产品生产许可证、国家CCC强制性认证、中国质量认证中心CQC认证、电能产品PCCC认证、矿用产品安全标志认证、阻燃制品标识使用认证、采用国际标准认可证书以及欧盟CE、CPR，美国UL，加拿大CUL、CSA，澳大利亚SAA、德国莱茵T&Uuml;V等国际认证。
公司着力构建高素质人才团队，汇聚众多优秀人才，坚持自主创新和产学研相结合，拥有明显的技术优势和雄厚的研发实力。先后参与多项国家和地方标准起草工作，获得发明专利和实用新型专利97项（其中发明专利7项），开发出具有自主知识产权的高强高导铝合金电缆、矿物绝缘柔性防火电缆、新能源汽车用充电桩电缆、35kV及以下耐油耐低温矿用橡套电缆、低烟无卤环保电缆等多种新型系列电缆产品，不断由传统产业向&ldquo;高精尖&rdquo;产业转型突破。
明达铝合金电缆新产品技术和市场销售均居国内同行业前列，被山西省、青海省列入建设领域新产品新技术推荐产品，公司为河北省铝合金电缆工程技术研究中心、河北省电线电缆技术研究院铝合金导体研发基地；公司建立了一整套以GB、IEC、ASTM、BS、AS、DIN等国际先进标准为基础的技术和质量双重保障体系，确保产品质量高标准、零缺陷。
凭借产品技术优势和进出口自营权优势，产品远销美国、加拿大、欧盟、东南亚、非洲、澳洲等国际市场，年出口量4000多个集装箱，出口额在全国同行业名列前茅。
&ldquo;传递光明，点亮世界&rdquo;，是全体明达人孜孜追求的美好理想，公司真诚希望与各界朋友携手合作，共赢未来！
SMM联系人：张国政
电话： 15020238447
邮箱：
zhangguozheng@smm.cn

SMM走访明达线缆集团 未来双方继续深化互信 实现互利共赢

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SMM &nbsp;11月13日讯：
今日沪铝主力合约2412开盘于20915元/吨，日内最高价20920元/吨，最低价20660元/吨，收盘于20765元/吨，收跌0.74%；成交量增加52423手至96607手，持仓量15.5万手。
SMM评论：宏观面上，海外方面，自特朗普上周赢得大选以来，美元指数持续走高，美元升至一年来最高水平，有色金属持续承压。国内方面，首轮财政规模相对低于预期，主要是6万亿的增量化债资金，或有利于企业资产负债表改善提升居民就业和收入预期。基本面方面，周内国内铝锭库存依旧在60万吨下方运行，近期西北运输情况有所改善，铝锭库存连续去库走势被迫中断，库存拐点初步形成，低库存对期铝价格支撑或逐步削弱。氧化铝现货供应偏紧，加之部分企业减停产干扰，但有色金属协议针对当前氧化铝波动较大发声，市场情绪稍有回落，氧化铝价格高位调整。整体而言，国内电解铝依然处于库存低位且成本走高的状态，但支撑力度有所减弱，短期铝价或维持偏强震荡，后续持续关注宏观情绪变动及海内外氧化铝价格波动情况。
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今日氧化铝维持偏强震荡。氧化铝主力2501合约开于5245元/吨，最高点5269元/吨，最低点 5185元/吨，终收于5244元/吨，持仓量27.5万手，增3320手。
SMM评论：需求端，国内电解铝生产对氧化铝的需求持稳向好，虽有部分企业反馈预计有停槽或检修计划，但整体对氧化铝需求影响有限；海外氧化铝供应存在缺口，但近期国内氧化铝现货价格持续拉涨，出口窗口已逐渐关闭。供应端，山东某大型氧化铝厂或将逐步关停100万吨/年老产线，短期内氧化铝基本面仍呈现供应偏紧状态。北方重污染天气预警再起，后续需持续关注北方地区采暖季环保政策对氧化铝生产的影响。
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沪铝偏弱震荡 氧化铝氛围依旧偏多【SMM期铝简评】

眼下，第29届联合国气候变化大会（COP29）正在阿塞拜疆举行，但周三发布的一份报告显示，
全球二氧化碳排放量今年或将创下历史新高，这使世界进一步偏离实现重要气候目标的轨道
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根据《全球碳预算》报告（Global Carbon Budget），
2024年，全球二氧化碳排放量将达到416亿吨，高于去年的406亿吨
。
这些碳排放大部分来自燃烧煤炭、石油和天然气等能源所产生的。报告称，2024年，来自化石燃料的二氧化碳排放量将达到374亿吨，较2023年增长0.8%。
其余碳排放来自土地使用方面，包括森林砍伐和森林火灾。
这份报告由英国埃克塞特大学牵头，由80多家机构共同撰写。
&ldquo;我们没有看到化石燃料排放量在2024年见顶的迹象，&rdquo;埃克塞特大学气候科学家、该研究的主要作者皮埃尔&middot;弗里德林斯坦（Pierre Friedlingstein）表示。
他表示，
如果不在全球范围内立即大幅减排，全球温度升幅将直接超越1.5℃的目标
。在2015年通过的《巴黎协定》中，各国政府同意通过合作，在未来几十年内将全球平均气温升高的幅度控制在1.5℃以下。
这将要求从现在到2030年及以后每年大幅减排。然而，化石燃料碳排放量在过去十年中却在不断攀升。
不过，在此期间，来自于土地使用的碳排放量一直在下降，直到今年降幅才出现逆转，因为亚马逊地区的严重干旱引发了森林火灾，使来自于土地使用的碳排放量增加了13.5%，达到42亿吨。
一些科学家表示，如此缓慢的减排进展意味着1.5℃的气温目标已经无法实现。
各国脱碳进展极不平衡
报告作者们还表示，今年的碳排放数据显示，一些国家正在迅速发展可再生能源和电动汽车。
然而，
世界各国的脱碳进展极不平衡&mdash;&mdash;富裕工业化国家的碳排放量在减少，而新兴经济体的排放量仍在上升
。
周二，在COP29上，各国之间就谁应该引领世界摆脱化石燃料的问题关系紧张。化石燃料占全球能源的80%左右。
COP29东道主阿塞拜疆的总统伊利哈姆&middot;阿利耶夫指责西方国家虚伪，一边对其他国家说教，一边仍然是化石燃料的主要消费国和生产国。
作为全球最大的油气生产国和消费国，美国今年的碳排放量预计将下降0.6%，而欧盟的排放量将下降3.8%。
与此同时，由于经济增长推动电力需求飙升，印度今年的碳排放量将上升4.6%。
作为当今世界上第二大石油消费国，中国今年的碳排放量将小幅增长0.2%。报告作者称，随着电动汽车的市场份额增加，中国因石油使用所产生的碳排放量可能已经见顶。

全球气候目标难实现？报告：今年二氧化碳排放量或创历史新高

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&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;据海关总署数据统计，2024年8月，我国硫酸出口21.04万吨，环比增长4.77%，同比减少4.10%；9月我国硫酸出口21.63万吨环比增长2.78%，同比增长40.74%。截至9月我国硫酸共出口171.67万吨，累计同比增长5.85%。整体来看，我国硫酸月出口量已经连续4个月保持在20万吨以上，市场保持稳定，SMM预计10月或将延续该稳定趋势。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;具体来看，9月从我国进口硫酸量排名前三的国家分别是智利、沙特阿拉伯和马来西亚。其中，智利凭借9月进口14.21万吨的量稳居第一，占比高达65.70%；沙特阿拉伯和马来西亚分别进口3.30万吨和1.11万吨，占比分别为15.25%和5.14%。
数据来源：海关总署
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;从国内市场来看，10月国内市场整体保持稳定，价格表现为先跌后涨，但变化幅度有限。10月上旬，国内多地硫酸下游需求松动，使得区域内硫酸价格略有下降，尤其是华中地区；山东以及东北地区硫酸价格则表现坚挺。进入下旬后，多地需求问题得到缓解，部分地区甚至出现供应紧张问题，硫酸价格略有回升，但市场价格波动幅度整体控制在20-40元/吨内，未出现大幅变动。自进入四季度后，国内的硫酸市场供需平衡或将迎来新变化，SMM预计11月国内硫酸市场各地区表现分化或将加剧，主因国内各地区11月供需情况存在差异，北方市场中银多地主力酸厂有检修计划，故SMM预计硫酸价格仍可保持偏强运行；而西南、华南地区将有新增硫酸产能释放，且需求面临小幅下滑的可能，酸价有回落的可能，国内南北方市场差异再现。

硫酸出口市场保持稳定 国内硫酸市场则表现分化 【SMM分析】

伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，上周伦锡库存延续下行趋势，最新库存水平为4490吨，降至两个半月新低。
上海期货交易所公布数据显示，11月8日当周，沪锡库存小幅回升，周度库存增加5.32%至8975吨，增至逾一个月新高。
注：一般来说，国内外交易所库存不断下降将对期价形成支撑，反之，则对期价有所利空。
2022年以来LME和上期所锡库存对比
以下为2024年10月以来LME和上期所锡库存数据：（单位：吨）

两大交易所锡库存表现分化 沪锡库存增至逾一个月新高

氧化铝,作为铝生产过程中的关键原料,在全球经济中扮演着重要角色。随着制造业需求的增强和可再生能源技术的进步 ,氧化铝市场表现出新的发展趋势。据 SMM 调研统计,国内氧化铝建成产能突破亿吨,产能整体呈正增长态势。但随着新投产能落地，中国氧化铝供应预计再度走向过剩，后续氧化铝行业将向何种方向发展牵动人心。
为帮助中国同类型企业了解全球企业分布，对标优秀企业，且在全球化视角下，打通铝上下游企业信息壁垒，全面梳理原材料供应能力。
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携手SMM联合制作
《
2024年SMM全球氧化铝产业分布图（中英双语）
》
。
该分布图将在全产业链领域流通，同时促进产业链上下游及第三方企业的商机对接。
濮阳市绿色奇点新材料有限公司
成立于2015年，地处河南省台前县先进制造业工业园区，占地40000余平方米，毗邻中原油田，西连中原经济区、东接环渤海经济圈，地理位置优越，交通便利。
是一家专业高分子聚丙烯酰胺，氧化铝絮凝剂、生产及营销服务于一体的现代化高新技术企业。主要产品有：进口矿、国产矿高低温氧化铝赤泥沉降絮凝剂，选矿用聚丙烯酰胺等产品。现有年产40000吨生产线，产品主要销往国内外多个地区和国家，拥有覆盖全球的产品销售网络和售后服务体系。
主营业务:
选矿用聚丙烯酰胺絮凝剂，氧化铝赤泥沉降絮凝剂，进口矿、国产矿，高温、低温用乳液絮凝剂，干粉絮凝剂
联系方式
孔祥雷 18864888889
电话：0393/2282888
地址:河南省濮阳市台前县先进制造业园区
地图负责人
韩望莹
13022729839
hanwangying@smm.cn

濮阳市绿色奇点 联合制作《2024年SMM全球氧化铝产业分布图（中英双语）》

SMM氧化铝早评11.13
盘面：隔夜氧化铝主力2501合约开于5274元/吨，最高点5279元/吨，最低点&nbsp;5168元/吨，终收于5238元/吨，跌29元/吨，跌幅0.55%，持仓量27.1万手，减2076手。
行业动态：
（1）&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;中国化学工程集团公司（CNCEC）与BFI集团签署了一项协议，通过提供关键的天然气处理和发电支持，助力尼日利亚铝冶炼公司（ALSCON）复产，解决其能源供应问题，为冶炼厂恢复生产和未来扩建奠定基础。&nbsp;ALSCON位于尼日利亚阿夸伊博姆州，自2012年停产，停产前，该工厂铭牌产能为9.6万吨，俄铝（UC&nbsp;RUSAL）控股85%。然而，目前尼日利亚政府与俄铝存在股权争议。BFI集团作为该项目私有化的核心投资者，旨在恢复并提升该厂产能，将其提升到19.3万吨，并配套建立一个540MW的发电厂。未来，BFI集团的进一步目标是将ALSCON的铝产能再扩展50%，发电能力扩张100%，并升级港口和生活设施，推动区域经济发展和就业增长。
（2）&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;根据伊朗矿产与采矿业发展革新组织(IMIDRO)的数据，伊朗在前七个月的铝锭产量为352,423吨，较去年同期的367,091吨有所下降。在铝锭生产方面，南方铝业（SALCO）贡献了144,496吨，伊朗铝业（IRALCO）生产了100,998吨，Almahdi铝业的产量为87,227吨，而伊朗氧化铝公司的产量为19,702吨。&nbsp;此外，在铝土矿和氧化铝的生产方面，伊朗氧化铝公司在前七个月中实现了铝土矿459,409吨、氧化铝138,859吨和氢氧化铝232,851吨，分别同比增长2%、2%和40%。
（3）&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;韦丹塔董事会近日召开会议，批准其子公司巴拉特铝业的一系列产能扩张计划。此次调整使电解铝的年增产能力由41.4万吨修改为43.5万吨，结合最新电解铝工艺，该铝厂的电解铝总产能将从58万吨提升至101.5万吨。
（4）&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;据外媒报道，在GAC出口业务停止之后，其矿石到国内港口的运输也被冻结，GAC已经在努力与几内亚当局开辟谈判走廊。
（5）&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;SMM获悉，山东某大型氧化铝厂因政府要求不允许新旧产线并行，将于近期关停100万吨/年的老产线，新投100万吨/年产线目前正在调试陆续出产品中。
基差日报：据SMM数据，11月12日SMM氧化铝指数对主力合约11点30分最新成交价升水219元/吨，现货再度转升水。
仓单日报：11月12日氧化铝仓单总注册量较前一交易日减少299吨至6.58万吨，山东区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日持平在2097吨，河南区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日持平在0，广西区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日持平在0，甘肃区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日持平在1495吨，新疆区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日减少299吨至6.19万吨。
海外市场：11月12日，西澳FOB氧化铝价格693美元/吨，美元/人民币汇率卖出价在7.25附近，该价格折合国内主流港口对外售价约5966元/吨左右，高于国内氧化铝价格476元/吨，氧化铝现货进口窗口维持关闭。
总结：需求端，国内电解铝生产对氧化铝的需求持稳向好，虽有部分企业反馈预计有停槽或检修计划，但整体对氧化铝需求影响有限；海外氧化铝供应存在缺口，但近期国内氧化铝现货价格持续拉涨，出口窗口已逐渐关闭。供应端，受盈利空间持续扩大刺激，氧化铝厂提产积极性较高，但矿石对氧化铝产能提升的限制仍存，西南地区有个别氧化铝厂检修仍处于检修中，短期内氧化铝基本面仍呈现供应偏紧状态。北方重污染天气预警再起，后续需持续关注北方地区采暖季环保政策对氧化铝生产的影响。
&nbsp;

进口铝土矿供应扰动仍存  国内氧化铝运行产能提升困难重重【SMM氧化铝早评】

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SMM11月13日讯：
稀土矿
价格：碳酸稀土价格约为3.43万元/吨左右，独居石价格约为4万元/吨，中钇富铕矿标矿价格约为18.4万元/吨。
供需：近日，稀土市场较为平静，分离厂采购积极性不佳，稀土矿价整体偏稳运行。
稀土氧化物
价格：镨钕氧化物主流报价区间在42.2-42.4万元/吨；氧化镝成交区间在173-174万元/吨，氧化铽成交约在595-597万元/吨左右。
供需：昨日稀土氧化物持续偏稳运行，在缅甸矿即将恢复供应的消息影响下，中重稀土氧化物持货商出货增加，其价格略有下滑。
稀土金属
价格：镨钕金属市场成交价格约为52-52.5万元/吨，镝铁价格对应氧化物报价171万元/吨左右，金属铽报价约为740万元/吨左右。
供需：昨日金属产品成交情况较为一般，镨钕金属价格整体依然较为稳定，重稀土金属产品报价随氧化物略有下调，整体波动幅度依旧不大。
磁材
价格：钕铁硼毛坯价格钕铁硼毛坯N35（Ce）报收131-141元/公斤；钕铁硼毛坯38H价格报收176-186元/公斤。
供需：昨日，稀土价格小幅下调。磁材市场两极分化较为严重，大企业订单稳步增长，生产情况较为稳定；小企业订单未见明显增长，生产情况不佳，企业观望情绪浓郁。市场总体活跃度不高，交投氛围冷清。

【SMM稀土晨会纪要】缅甸矿即将复产 中重稀土氧化物出货增加

11月12日，盖世汽车注意到，有媒体报道称，其获悉，由于欧盟加征关税，零跑汽车加速推进本地化生产计划，计划在欧洲实现本地化制造，以降低关税和运输成本，其预计在2025年年底前实现本地化生产。
据悉，零跑计划在2025年实现50万台或更高的销量目标，并通过B系列车型的推出进一步提升市场份额，预计毛利率将达到10%以上。
数据显示，今年第三季度，零跑汽车销量为8.6万辆，同比增长94.4%。零跑汽车表示，预计超额达成全年25万台的销售目标，第四季度有望延续整体快速发展以及不断向好的财务表现。
另外，根据零跑汽车发布的2024年第三季度财报。报告期内，该公司收益为98.6亿元，环比增长83.9%，同比增长74.3%；第三季度净亏损为6.9亿元，较去年同期净亏损9.9亿元大幅收窄。

零跑汽车计划2025年年底前实现欧洲本地化生产

在我国经济总体保持回暖向好、稳中有升的态势下，&ldquo;以旧换新&rdquo;等促销费政策为汽车产业带来了久违的高光表现。
11月11日，中汽协发布最新数据显示，10月，汽车产销分别完成299.6万辆和305.3万辆，环比分别增长7.2%和8.7%，同比分别增长3.6%和7%；1-10月，汽车产销分别完成2446.6万辆和2462.4万辆，同比分别增长1.9%和2.7%，汽车产量增速较1-9月收窄0.01个百分点，销量增速扩大0.36个百分点。
进一步推进深化改革、加速转型升级成为传统整车企业接下来的头等大事。
同日，上海市委书记陈吉宁、吉林省委书记黄强分赴上汽集团、奥迪一汽新能源汽车和一汽-大众展调研。陈吉宁指出，上汽集团要牢牢把握主战场和主攻方向，聚焦国内市场和新能源汽车发展推进系统性改革。顺应汽车行业高端化、智能化、绿色化趋势，正确处理各个业务板块的关系，以更大力度推进管理、营销、组织架构、企业文化建设等领域改革创新，加快形成具体可操作的改革方案，在推进落实中不断优化完善。
黄强亦强调了工厂绿色化、智能化生产模式、进一步全面深化改革、持续扩大高水平开放等内容，并强调，要加强新型工业化政策供给，以数智技术、绿色技术改造提升传统产业，推动传统汽车产业向新能源和智能网联汽车转型。
此前一日，广州市委书记郭永航到广汽集团调研时强调，要加强自主创新，抓住产业变革和格局重塑的新机遇，聚焦发展壮大新质生产力，突出企业创新主体地位，完善创新激励机制，大力引育更多研发人才，加快提升关键核心技术自主可控水平，深化智能网联汽车应用示范，积极布局低空经济、无人驾驶汽车等新赛道，抢占产业发展制高点。
主要经济省市&ldquo;一把手&rdquo;对车企的密集调研，所释放的不仅是进一步推进国企深化改革，也表明了智能化转型的重中之重。
对于我国当前汽车智能化发展情况，工业和信息化部部长金壮龙认为，我国智能网联汽车产业体系基本形成，建成涵盖基础芯片、传感器、计算平台、底盘控制、网联云控等在内的完整产业体系，人机交互等技术全球领先，线控转向、主动悬架等技术加快突破。&ldquo;全国50多个城市开展智能网联汽车道路测试示范，开放测试道路3.2万公里，完成约1万公里道路智能化改造，安装路侧单元8700多套。&rdquo;金壮龙表示。
11月12日，智能驾驶概念异动拉升，启明信息直线涨停，此前瑞玛精密、宇通重工涨停，雷尔伟涨超10%，大众交通、交大思诺、兴民智通、锦江在线、金龙汽车等跟涨。整车方面，截至11月12日收盘，上汽集团收获涨停、广汽集团涨5.67%。

多地“一把手”密集赴车企调研：深化改革、“智能化”转型成核心关键词

HBM从面向通用市场转向&ldquo;客户定制化&rdquo;的趋势正在加速。
今日，据台湾电子时报报道，三星正在为微软和Meta供应量身打造的HBM4内存。据悉，微软和Meta分别拥有名为Mia100和Artemis的人工智能芯片，此次三星供应定制化HBM4内存，即是满足两家公司上述产品对高性能内存的需求。
与此同时，三星显露出扩大HBM产能迹象。有消息人士透露，目前三星正在建立一条HBM4专用生产线，目前正处于&ldquo;试生产&rdquo;阶段，以便在量产之前进行试制。另据韩联社今日报道，三星计划在现有封装设施的基础上兴建服务于HBM内存的半导体封装工厂。
报道还指出，
业界预期从HBM4开始，除了存储器功能外，HBM还需具备能够执行客户独立需求的各种运算，即迈向HBM定制化
。
所谓定制HBM，即是在性能、功率、面积(PAA)方面提供多种选项，与现有产品相比将提供更大的价值。例如，通过将HBM DRAM（核心芯片）和客户定制型逻辑芯片进行3D堆叠，可以大幅减少半导体的功率和面积。
今年7月，三星就在其晶圆代工论坛上表示，定制HBM 预计在HBM4世代成为现实。彼时三星电子存储器部门主管崔璋石(Choi Jang-seok)解释道：&ldquo;我们看到HBM架构正在发生巨大变化。我们的许多客户正在从传统的通用HBM转向定制产品。&rdquo;
除了三星以外，SK海力士也积极应对HBM的定制化趋势。据称，其已获得美股科技七巨头提出的定制HBM的要求，并与台积电合作以增强HBM4的生产和先进封装技术能力。除此之外，公司还宣布自 HBM4世代起将采用逻辑半导体工艺的HBM内存基础裸片，以支持定制化。
在SK海力士CEO郭鲁正(Kwak Noh-Jung)看来，
从HBM4起定制化需求会逐渐增加，并成为全球趋势。而转向订单驱动型的供应模式可以降低供应过剩的风险
。&ldquo;因此我们计划开发符合客户需求的技术。&rdquo;郭鲁正表示。
TrendForce集邦咨询指出，未来HBM产业将转向定制化的角度发展，在定价及设计上，更加摆脱一般型DRAM的框架，呈现特定化的生产。随着速率、容量、功耗、成本等方面进一步实现突破，HBM在人工智能领域的应用前景广阔。
中国银河证券10月28日研报指出，面向AI存储器的需求有望延续，HBM热度不减。AI终端应用落地带来的需求快速提升、产能扩充速度不及需求提升速度导致的DRAM供需格局紧张是行业持续成长的核心驱动力。

HBM加速迈向“客户定制化” AI需求驱动芯片大厂持续扩产

SMM 11月12日讯：
金属市场：
截至日间收盘，内盘金属近全线下跌，仅沪铅唯一飘红，涨幅在0.8%左右。沪铝以高达2.54%的跌幅领跌，沪铜、沪镍以及沪锡一同跌逾1%，沪铜跌1.62%，沪镍跌1.39%，沪锡跌1.92%。沪锌跌幅最小，在0.24%左右。氧化铝主连一同下跌，跌幅达2.62%。
外盘方面，截至15:05分左右，外盘仅伦铅唯一飘红，涨幅在0.25%左右。伦铜、伦铝以及伦锡一同跌超1%，伦铜跌1.16%，伦铝跌1.22%，伦锡跌1.28%。
碳酸锂主连涨3.38%，工业硅主连涨0.48%。欧线集运主连涨0.03%。
碳酸锂方面，SMM分析：
对于碳酸锂期货大涨的原因，SMM认为宏观利好以及基本面转好缺一不可。宏观方面美国即将上任的总统特朗普侧重传统能源的发展，而且还在竞选过程中表示将计划降低或取消燃油效率标准，这可能导致全球温室气体排放量的进一步上升。此外，他还计划取消现有的7500美元电动汽车税收抵免，这也将减缓电动汽车市场的发展.....
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黑色系方面涨跌互现，铁矿以0.26%的涨幅领涨，不锈钢唯一下跌，跌幅达0.92%。双焦方面，焦煤跌1.65%，焦炭跌1.13%。
贵金属方面，截至15:05分左右，COMEX黄金跌0.17%，COMEX白银跌0.52%。国内方面，沪金跌2.03%，沪银跌2.97%。
截至今日15:05分行情
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宏观面
国内方面：
【自然资源部：积极运用地方政府专项债券资金加大收回收购存量闲置土地力度 促进房地产市场平稳健康发展】
自然资源部发布关于运用地方政府专项债券资金收回收购存量闲置土地的通知，积极运用地方政府专项债券资金加大收回收购存量闲置土地力度，促进房地产市场平稳健康发展。使用专项债券资金用于收回收购土地，应由纳入名录管理的土地储备机构具体实施。专项债券对应的土地储备项目中的储备地块，必须在全民所有土地资产管理信息系统中有储备地块标识码。符合条件但尚未纳入名录管理的土地储备机构，应于2024年12月底前在系统&ldquo;土地储备机构&rdquo;模块中填报单位信息及证明材料，部将按程序及时审核并动态更新名录。优先收回收购企业无力或无意愿继续开发、已供应未动工的住宅用地和商服用地。其他用途的土地，进入司法或破产拍卖、变卖程序的土地，因低效用地再开发或基础设施建设等需要收回的土地，以及已动工地块中规划可分割暂未建设的部分，也可以纳入收回收购范围。
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【中信证券首席经济学家明明：预计2025年仍有两次降准、两次降息窗口】
在11月12日举行的中信证券2025年资本市场年会上，中信证券首席经济学家、FICC首席分析师明明表示，今年以来，货币政策进行了国债买卖、便利互换以及股票回购增持再贷款等创新性举措，随着增加赤字，提高地方政府债务限额至10万亿财政政策落地，&ldquo;财政+货币&rdquo;配合举措加大了对资本市场的支持力度。在货币政策展望上，明明预测，宽货币周期有望延续，预计2025年内仍有两次降准、两次降息的可能，幅度或分别在100bps和30bps上下。此外，他指出，目前我国央行资产负债表总规模为45.5万亿，开展国债买卖后，未来央行持有国债占比还将逐步提升。（财联社）
美元方面：
截至15:05分左右，美元指数上涨0.22%。周初美国重要经济数据寥寥，不过在美国关键风险事件落地后，市场基于对后续政策的预期作出反应。另外，本周美国经济数据仍然集中，市场关注周三和周四的通胀数据表现，还有最新初请失业金人数以及零售销售和工业生产等数据。除此之外，最近美联储官员讲话也讲陆续来袭，市场仍将根据相关讲话揣测后续美联储货币政策路径。（文华财经）
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11月12日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1927元
数据方面：
今日将公布欧元区以及德国11月ZEW经济景气指数等数据。此外，值得关注的是美联储理事沃勒在银行业大会上发表讲话；2024年FOMC票委、里奇蒙德联储主席巴尔金发表讲话。
原油方面：
受供应过剩担忧和美元走强拖累，截至15:05分左右，两市油价一同下跌，美油跌0.15%，布油跌0.1%。澳新银行研究的分析师表示，市场目前正在等待OPEC、国际能源署(IEA)和能源信息署(EIA)发布月度石油市场报告。OPEC的月度报告将于周二晚些时候发布。市场将关注该组织对2025年底前需求展望的进一步下调，这将增加价格下行压力。
澳洲联邦银行(CBA)分析师Vivek Dhar表示，我们认为，OPEC+将被迫继续推迟作出缩减自愿减产的决定。这一决定仍将导致供应过剩压力增加，他补充说展望面临的主要风险是，OPEC+希望从1月份开始缩减自愿减产，从而加剧供应过剩压力。其表示，任何有关OPEC 选择捍卫市场份额而非旨在推高油价的暗示，都有可能导致油价大跌。（文华财经）
SMM日评
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【SMM日评】矿商挺价情绪持续 锰矿现货价格小幅上涨
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工业硅原料宁夏硅煤价格再走跌【SMM硅日评】
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11月12日白银价格下跌【SMM日评】
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【SMM热轧日评】供需双弱 短期热卷价格或震荡运行
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【SMM螺纹日评】市场逐步进入淡季 钢材需求表现平淡
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【SMM日评】期货市场宽幅震荡 焦炭价格持稳运行
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市场成交冷清 电解锰沪袋贸易价下滑【SMM电解锰日评】

金属普跌 沪铝、沪金、沪银、氧化铝跌逾2% 碳酸锂涨超3%【SMM日评】

SMM11月12日讯：
金属市场方面:
截至午间收盘，内盘基本金属近全线下跌，仅沪铅涨0.83%。沪镍跌0.69%，沪铝跌1.75%。沪铜跌0.82%，沪锡跌1.28%，沪锌跌0.16%。氧化铝跌2.19%。此外，碳酸锂涨4.08%，工业硅涨0.69%。
黑色系多飘绿，铁矿涨0.13%。螺纹、热卷跌幅分别为0.51%、0.46%。不锈钢跌0.74%。双焦方面，焦煤跌1.58%，焦炭跌1.08%。
外盘方面，截至11:41分，外盘基本金属普跌。伦锌跌0.13%。伦铜跌0.27%。伦镍跌0.55%。伦铝跌0.97%。伦铅涨0.32%，伦锡跌0.88%。
贵金属方面，截至11:41分，COMEX黄金涨0.43%；COMEX白银涨0.48%。国内方面，沪金延续前一个交易日的跌势继续跌1.59%，沪银跌1.59%。
截至午间收盘，欧线集运主力合约跌2.7%，报3073.5点。
截至11月12日11:41分，部分期货午间行情:
》11月12日SMM金属现货价格
现货及基本面
铜：
日内主流平水铜对当月合约报平水价格-升水30元/吨，好铜报升水30元/吨-升水50元/吨。早市现货升水高开低走，整体成交较前一日抬升。虽因沪粤地区价差凸显，部分国产货源到货预计将有减少。但本周仍有大量进口补充，预计现货升水将持平运行&hellip;&hellip;
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宏观面
国内方面:
【自然资源部：积极运用地方政府专项债券资金加大收回收购存量闲置土地力度 促进房地产市场平稳健康发展】
自然资源部发布关于运用地方政府专项债券资金收回收购存量闲置土地的通知，积极运用地方政府专项债券资金加大收回收购存量闲置土地力度，促进房地产市场平稳健康发展。使用专项债券资金用于收回收购土地，应由纳入名录管理的土地储备机构具体实施。专项债券对应的土地储备项目中的储备地块，必须在全民所有土地资产管理信息系统中有储备地块标识码。符合条件但尚未纳入名录管理的土地储备机构，应于2024年12月底前在系统&ldquo;土地储备机构&rdquo;模块中填报单位信息及证明材料，部将按程序及时审核并动态更新名录。优先收回收购企业无力或无意愿继续开发、已供应未动工的住宅用地和商服用地。其他用途的土地，进入司法或破产拍卖、变卖程序的土地，因低效用地再开发或基础设施建设等需要收回的土地，以及已动工地块中规划可分割暂未建设的部分，也可以纳入收回收购范围。
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【央行公开市场净投放1072亿元】
央行今日进行1255亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。因今日有183亿元7天期逆回购到期，实现净投放1072亿元。
【中信证券首席经济学家明明：预计2025年仍有两次降准、两次降息窗口】
在11月12日举行的中信证券2025年资本市场年会上，中信证券首席经济学家、FICC首席分析师明明表示，今年以来，货币政策进行了国债买卖、便利互换以及股票回购增持再贷款等创新性举措，随着增加赤字，提高地方政府债务限额至10万亿财政政策落地，&ldquo;财政+货币&rdquo;配合举措加大了对资本市场的支持力度。在货币政策展望上，明明预测，宽货币周期有望延续，预计2025年内仍有两次降准、两次降息的可能，幅度或分别在100bps和30bps上下。此外，他指出，目前我国央行资产负债表总规模为45.5万亿，开展国债买卖后，未来央行持有国债占比还将逐步提升。（财联社）
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11月12日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1927元
美元方面:
截至11:41分，美元指数涨0.11%，报105.62。市场关注焦点将集中在周三出炉的美国10月消费者物价指数(CPI)数据、周四出炉的生产者物价指数(PPI)和一周初请失业金人数，以及周五公布的零售销售和工业生产。本周还将有包括美联储主席鲍威尔在内的众多联储员发表讲话。数据若表明美国经济通胀上升，则美联储的宽松步伐可能趋缓。因此，在具体数据发布之前，市场参与者可能会持观望态度。美联储周四将指标利率下调25个基点。目前交易商认为12月再次降息25个基点的可能性为66%。
其他货币方面：
周二，澳元（AUD）兑美元（USD）连续第三个交易日扩大跌幅。尽管澳大利亚11月西太平洋银行消费者信心指数上涨5.3%至94.6点，这是连续第二个月改善，并创下了两年半以来的最高水平，但该指数近三年来一直低于100，表明悲观者的数量仍然超过乐观者。（汇通财经）
在周二的亚洲时段，日元（JPY）兑美元仍处于劣势，似乎很容易进一步走软。日本少数派政府预计将使日本央行（BoJ）难以收紧货币政策。此外，日本央行10月会议的意见摘要显示，政策制定者在是否再次加息问题上存在分歧。这一点，再加上对当选美国总统唐纳德&middot;特朗普关税回归的担忧，进一步削弱了日元。（汇通财经）
数据方面:
今日将公布澳大利亚截至11月10日当周ANZ消费者信心指数、德国10月CPI年率终值、英国9月失业率-按ILO标准、英国9月包括红利三个月平均工资年率、欧元区以及德国11月ZEW经济景气指数等数据。
此外，值得关注的是美联储理事沃勒在银行业大会上发表讲话；2024年FOMC票委、里奇蒙德联储主席巴尔金发表讲话。
原油方面:
截至11:41分，原油期货下跌，其中，美油跌0.41%，布油跌0.32%。市场等待石油输出国组织(OPEC)月报提供进一步价格走向指引。此前几个交易日，供应过剩的担忧令市场承压。ING分析师在报告中指出：&quot;布伦特和WTI即期价差最近大幅下降，更接近于正价差，这表明实货市场供应更充足。&quot;
OPEC将于周二晚些时候发布月报，为油价提供进一步的指引。市场将关注该组织是否进一步下调2025年需求前景，这将增加油价的下行压力。（文华财经）
现货市场一览:
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国产货源短期偏紧 早市升水高报低走【SMM沪铜现货】
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进口比价回暖 但市场成交有限【SMM洋山铜现货】
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再生铅：铅价上涨下游观望慎采 精铅成交较昨日表现不佳【SMM铅午评】
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供需双增冶炼厂库存下滑 原生铅冶炼厂检修恢复情况如何？（附：10月-11月检修排产调研）【SMM分析】
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SMM 上海及其他1#铅市场：沪铅触及万七关口 现货市场流通货少价高【SMM午评】
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上海锌：换月至2412合约报价 下游接货不佳【SMM午评】
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沪锡价格持续下行 现货市场成交较为活跃【SMM锡午评】
其他金属现货午评稍后更新，敬请刷新查看~

金属多飘绿 碳酸锂涨超4% 氧化铝、欧线集运跌超2% 沪金继续回落【SMM午评】

有投资者在投资者互动平台提问：公司金属镁投产后镁合金可否应用于汽车或者飞机轻量化用途？濮耐股份11月11日在投资者互动平台回应，
目前公司试验线生产的是非致密化的结晶镁，结晶镁还需要熔化和精炼以后可以用来生产镁合金并用于上述用途。
濮耐股份10月28日晚间发布三季度业绩公告称，2024年前三季度营收约40.03亿元，同比减少1.19%；归属于上市公司股东的净利润约1.23亿元，同比减少40.81%；基本每股收益0.12元，同比减少42.86%。
濮耐股份在三级报中介绍：
利润总额较上年同期降低 40.11%，主要原因是：1、第三季度国内钢铁行业减产 8.5%，受公司钢铁客户减产的影 响，公司国内整包销售结算量下滑，此外，受国内钢厂三季度效益下滑影响，耐材结算价格降幅较大，导致公司利润下 降；2、报告期内，氧化铝基原材料价格大幅上涨，镁质原材料价格持续上涨，公司采取各种技术手段进行降本增效，但 效果呈现出一定的滞后；3、汇兑损失增加。第三季度汇兑损失 2,787 万元，影响当期利润。
归属于母公司所有者的净利润：较上年同期降低 40.81%，主要原因是本报告期利润总额减少所致。
天风证券11月11日发布研报称，给予濮耐股份增持评级。评级理由主要包括：1）国内耐材市场格局逐步优化，海外市场提供重要增量来源；2）积极延伸产业链，凭借优质矿山资源布局湿法冶金市场，利润弹性可期；3）海外布局领先，未来增长可期，首次覆盖，给予&ldquo;增持&rdquo;评级。风险提示：钢铁行业大幅下行；原材料价格、汇率波动风险；公司产能推进不及预期；测算具有主观性。
中原证券10月29日发布研报称，给予濮耐股份增持评级。评级理由主要包括：1）三季度营收同比下滑，受多因素影响营业利润明显承压；2）经营性现金流好转，汇兑损失影响财务费用；3）2025年预计世界钢铁需求向好，对耐火材料有拉动作用。风险提示：钢铁行业景气度继续下降，上游原材料价格大幅波动，公司订单销售不及预期，行业竞争加剧，地缘政治不确定性影响公司产品出口。
有投资者在投资者互动平台提问：&ldquo;请问公司金属镁示范线项目投产已近一年，为何不见公司发布任何产品和发布任何相关项目进展公告。是因为技术方面不够硬核，底气不足吗？&rdquo;濮耐股份10月11日在投资者互动平台表示，
公司金属镁示范线项目尚有很多试验工作要做，现在还没有突破性进展，另外因技术保密需要，试验过程不宜公开。
此前有投资者在互动平台询问濮耐股份是否对镁基固态储氢领域感兴趣，是否是否会利用自己的基础技术和资源优势研发镁基固态储氢材料，比如氢化镁等的相关问题，对此，濮耐股份9月24日在投资者互动平台表示，
公司对镁基固态储氢领域正关注其技术动态及成本状况，未来有可能会利用自己的基础技术和资源优势研发镁基固态储氢材料。
对于投资者关心的&ldquo;公司金属镁示范线项目进展顺利吗？按照当前镁金属价格，如扩产是否具备商业价值？&rdquo;濮耐股份曾于9月13日在投资者互动平台表示，
金属镁示范线项目的工业化装置在还原技术上已获得成功，低成本化工艺仍处于验证和改进阶段，当前情况下扩产尚不具备商业价值。

濮耐股份：目前公司试验线生产的是非致密化结晶镁 前三季度净利同比降40.81%

今日（11月11日），航材股份举办2024年第三季度业绩说明会。
受行业需求调整影响，航材股份前三季度业绩承压。业绩会上，该公司副总经理、财务总监、董事会秘书马兴杰表示，&ldquo;目前公司下游市场需求方面，航空领域需求稳定，公司在航空市场占有重要的市场地位。&rdquo;
财报显示，航材股份前三季度营业收入为21.96亿元，同比增长0.06%；归母净利润为4.36亿元，同比下降13.31%；扣非归母净利润为3.82亿元，同比下降24.13%。
航材股份表示，公司前三季度净利润同比下降13.31%，主要原因是第三季度营业收入同比减少，收入结构变化，毛利有所下降，同时研发投入同比增加。
&ldquo;公司的营业收入和净利润虽然在短期内有所下降，但从长期看，研发的持续投入是为了提升公司的核心竞争力。&rdquo;
马兴杰补充说道。
在盈利能力方面，2024年前三季度，航材股份毛利率为30.57%，同比下降3.95个百分点；净利率为19.85%，较上年同期下降3.06个百分点。
马兴杰表示，毛利率下滑，主要因素包括原材料价格上涨，以及产品结构变化，低毛利率产品的销售占比有所增加。
上游原材料方面，截至目前，伦敦金属交易所金属镍现货结算价格16100美元/吨，较上月同期价格下降8%左右。
业绩会上，谈及金属镍价格下降对公司的影响，航材股份董事长杨晖在回复《科创板日报》记者及部分投资人提问时表示，原材料价格下降，可降低该公司原材料采购成本，提高其毛利率与产品竞争力。
航材股份是专注于航空航天专用部件及材料的研发、生产和销售企业，主要产品包括钛合金精密铸件、高温合金母合金、航空橡胶、弹性元件等。
展望四季度，
航材股份独立董事叶忠明表示，该公司目前增长最快的业务板块是基础材料。
伴随民用航空领域景气度逐步回升，航材股份所处航空、航天产业属于快速发展阶段，特别是民用飞机制造行业不断发展，如：C919、ARJ21等国产民用飞机相继量产等。
对于公司在民用航空领域的产品布局及业绩贡献，杨晖介绍称，在境内市场，该公司产品已应用于民航客机和直升机等民用航空领域；在国际宇航领域，
其钛合金中介机匣等产品在民航领域实现量产，并形成收入，前三季度实现收入超过1亿元。

下游需求调整影响利润 航材股份拟优化产品结构 钛合金中介机匣已量产|直击业绩会

现货方面，SMM氧化铝价格涨至5441元/吨。铝锭现货升水收至60元/吨，佛山A00报价涨至21330元/吨，对无锡A00贴水140元/吨，下游铝棒加工费河南持稳，临沂包头下调40-50元/吨，新疆南昌无锡广东上调80-160元/吨；铝杆1A60持稳、6/8系加工费下调210元/吨；低碳铝杆加工费上调252元/吨。氧化铝大厂投产但检修节奏频发，开工提升有限，下游原料库存持续下滑，北方铝厂冬储需求较高，今年储备量不足情况下，冬储时间有望提前，氧化铝仍存向上驱动。因北方运力不足铝锭维持去库，但下游订单已有明显减量。美国关键风险事件及降息落地、海外消息频出，国内公布增量财政政策，宏观影响仍未结束，基本面与宏观情绪仍有分歧，铝价存在反复可能，需谨慎追高。

名称	价格范围	均价	涨跌	单位	日期
5N三氧化二铋	360000-370000	365000	0	元/吨	2024-11-15
4N三氧化二铋	95000-97000	96000	0	元/吨	2024-11-15

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磷青铜排	铝合金带	锰铝合金	黄铜矿渣	铝钛硼丝	空调箔
钛材钢管	钼酸铋	钴锰酸锂	铝合金易拉罐	锆青铜棒	镀金黄铜带
铍铜管	白云石	合金线材	瓦楞钢板	不锈钢板	中碳锰铁

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