有机硅在新能源领域的应用主要集中在光伏、新能源汽车、风电和核电等方面。通过生产有机硅单体，可以制得有机硅中间体，这些中间体通过聚合反应并添加填料或助剂后，能够转化为硅橡胶、硅油、硅树脂和硅烷偶联剂等产品。硅橡胶分为107胶和生胶，其中107胶是用于生产室温硫化硅橡胶的基础胶。室温硫化硅橡胶主要用于建筑领域，在新能源和电子领域次之。在新能源领域，室温硫化硅橡胶的主要用途包括灌封和粘结。此外，此外也有少量的硅油用于导热和绝缘。
在新能源领域，有机硅因其优异的透明度和出色的耐候性，被广泛用于太阳能板的封装和电缆线束的防护层，成为光伏行业的理想材料。在汽车交通领域，特别是新能源汽车方面，有机硅被用于电池管理系统、车载充电系统、防护与组装，以及皮革和其他汽车部件的制造。这些应用不仅增强了汽车的性能和安全性，还为未来汽车行业的发展奠定了坚实的基础。
在2024年的室温胶消费结构中，建筑行业仍然是最大的领域，占据约62%的市场份额。然而，随着建筑行业增速的放缓，其在室温胶市场的份额出现了一定程度的下降。其次，新能源领域占据了约24%的室温胶消费，主要用于太阳能组件的边框密封和接线盒灌封等应用。由于双碳目标和电力成本优势，光伏行业快速增长，对室温胶的需求也持续上升。此外，电子行业占据了约7%的市场份额，汽车行占比3%，其他行业占比约4%。
根据当前新能源汽车的迅猛发展态势，产品力已经展现出超越传统燃油车的趋势。2024年，中国新能源汽车市场预计将继续高速增长，年度产销量首次突破1000万辆。全国汽车总销量预计将达到3150万辆，其中新能源汽车销量约为1300万辆。2024年1月至11月，新能源汽车产销量分别达到1134.5万辆和1126.2万辆，分别同比增长34.6%和35.6%。新能源汽车的新车销量占汽车总销量的41.3%，显示出强劲的市场需求。此外，新能源汽车的国内销量占比已连续四个月超过50%，11月达到50.6%。在中国品牌乘用车中，新能源汽车的市场占有率达到49.9%，即每售出两辆中国品牌乘用车中，就有一辆是新能源车型。这一增长导致传统燃油车的市场份额相应下降。自2020年11月2日发布《新能源汽车产业发展规划》以来，通过提高产业集中度和市场竞争力，为新能源汽车产业发展指明了方向。在技术条件日益成熟和政策大力支持下，中国新能源汽车未来将持续快速发展。
2024年，中国光伏制造行业表现出强劲且稳定的增长态势，并在国际市场上取得了显著成果。全国多晶硅、硅片、电池和组件的产量均同比增长超过20%，光伏电池的出口量更是实现了超过40%的激增。根据国家能源局统计，2024年1月至11月，全国光伏新增装机容量达到206.30GW，几乎接近2023年全年数据。中国光伏行业协会预计，2024年的光伏新增装机量将有望达到230GW至260GW。随着全球能源结构转型和环保意识的提升，光伏行业将继续保持快速增长。技术进步和应用场景的扩展为光伏行业提供了更广阔的发展空间。2024年，光伏行业经历了&ldquo;自律风暴&rdquo;，中国光伏行业协会主办的&ldquo;防内卷&rdquo;会议被视为帮助行业摆脱&ldquo;内卷式&rdquo;竞争的积极信号，预示着行业可能迎来供给侧改革。
2024年中国有机硅单体的下游消费结构中，硅橡胶仍然占据主导地位，其市场份额约为56%。室温胶占41.7%，高温胶占30.4%。室温胶的需求增长主要体现在光伏胶、电子胶和新能源专用胶等新兴领域。这种增长是由于新能源汽车、动力电池、光伏、LED驱动电源、5G通讯、电子电器及电力设备等行业的快速发展，这些行业对高性能新材料的需求日益增加。同时，中国承诺在2060年前实现碳中和目标，为新能源产业提供了强有力的政策支持，从而进一步推动室温胶在新兴市场的需求。

107胶在新能源领域的应用【SMM科普】

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SMM1月3日讯：SMM统计1月3日工业硅全国社会库存共计53.9万吨，较上周环比增加0.1万吨。其中社会普通仓库15.7万吨，较上周环比增加0.2万吨，社会交割仓库38.2万吨（含未注册成仓单及现货部分），较上周环比减少0.1万吨。本周新疆及天津地区库存变化较大，天津地区到货为主出货一般库存增加，新疆地区交割库现货仓出货较好库存减少。周五硅期货SI2502合约低点跌破10800元/吨，叠加下游多晶硅等用户部分订单释放，期现货源成交转好，短期工业硅社会仓库库存有望小幅去库。
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天津累库新疆去库 工业硅社会库存小幅增加【SMM硅库存】

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SMM据市场反馈信息预估，新疆样本硅企（产能占比76%）周度产量在27800吨，周度开工率在57%，环比上周小幅走低。周内样本内头部硅企再次减产，带动本周新疆样本硅企产量走低，目前疆内其他小厂开工情况基本持稳，但多数反馈后续有检修计划，实际后续是否检修仍需继续跟进了解。因本周下游有订单释放，样本内硅企库存小幅下滑。
云南样本硅企（产能占比30%）周度产量在3640吨，周度开工率在43%，环比上周小幅走低。样本内硅企2024年底有减产存在，带动本周开工小幅走低。目前云南在产硅企寥寥，在产硅厂仅个别表示下周有停炉预期，后续云南地区开工或还将略有下行空间。因硅厂反馈本周市场下游询采维持一般且硅价低迷，整体出货签单并不理想。
四川样本硅企（产能占比32%）周度产量在440吨，周度开工率在7%，环比上周小幅走低。样本内仅剩个别硅企坚持生产，目前四川地区在产硅企多为有下游配套企业，当地开工已跌至近年来最低水平。由于四川地区硅企多以停产，目前以清库存出货为主，厂家让价出货意愿不高，整体库存水平变化不大。
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三地样本硅企开工齐跌 四川地区开工降至新低 【SMM工业硅周度调研】

截至本周五，北方市场硅锰6517（现金）5750-5950元/吨，较上周五环比持平；南方市场硅锰6517（现金）5900-6100元/吨，较上周五环比持平。据SMM了解，周内锰矿市场成交较为冷清，元旦节前锰矿下游合金厂采购积极性较弱，元旦节后合金厂询盘较为活跃，矿商报价较为坚挺，低价出货意愿偏弱。供应端，硅锰厂产量整体波动不大，北方地区硅锰厂仍维持高开工率，南方地区硅锰厂开工率仍保持低位。受盘面持续偏弱震荡，硅锰市场情绪回落。需求端，下游钢厂对硅锰采购积极性偏弱，市场询盘冷清，各方多持观望态度，等待主流钢招进场。
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硅锰现货持续偏弱运行 市场多持观望态度【SMM周评】

1月3日讯：SM2505合约开于6120元/吨，早盘后区间震荡，最终收于6090元/吨，跌幅0.62%。日最高价6138元/吨，最低价6078元/吨。成交量97162手，持仓量330694。原料端，矿商报价坚挺，低价出货意愿偏弱。合金厂询盘活跃，年前集中采购意愿偏强。现货端，硅锰合金受盘面偏弱震荡影响，现货市场持续偏弱运行。目前硅锰供应端波动不大，下游钢厂需求疲软。综合来看，硅锰下游需求支撑不足，硅锰市场偏弱运行。
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下游需求支撑不足 硅锰持续偏弱震荡【SMM锰硅期评】

SMM1月3日讯：SMM统计，12月国内光伏玻璃产量环比10月减少0.51％，月度产量较11月减少1.04万吨。SMM了解到产量减少的主要原因为11月冷修的窑炉带来的减量较多，同时12月国内仍有部分玻璃企业窑炉堵口带来一定的供应减量，虽生产天数增加一天，但整体产量较11月稍有下降。
1月国内玻璃排产预计再度下降，预计下降幅度约为6.21％，相比去年同期减少18.28％。目前看来，1月玻璃产量仍表现下滑，据SMM统计，1月国内共有4000吨/天窑炉存在冷修计划，其中将有1800吨/天窑炉近期即将冷修，排产量预计将下降至40GW左右。
图&nbsp;
光伏玻璃产量走势
数据来源：SMM
详细来看12月产量，国内12月冷修窑炉较少，整月仅有湖北地区存在窑炉冷修，且冷修时间处于12月月底对12月当月产量影响较为有限，产量降低的主要原因为前期冷修窑炉停产影响导致12月内放量缩减，且月内有近500吨/天窑炉堵口减量，原先冷修计划出现不同程度延后，综合产量稍有下降。
SMM分析，近月窑炉冷修数量虽在降低，但后续仍有较多窑炉冷修计划，远期玻璃供应仍表现为下降预期，预计1月过后，国内在产窑炉将下降至8万吨/天，在产比例降至60%左右，但由于存在堵口等产线，实际开工降至50%左右，供应量降负较大，预计随着后续春节假期的结束，组件需求有望恢复，但窑炉恢复点火产出存在时间差，节后玻璃或许存在阶段性供应不足的表现，玻璃价格有望上调，随着行情的恢复，玻璃新点火意愿也将提高，供应端亦有修复预期。

12月玻璃窑炉冷修不及预期 行业产量微减0.51% 【SMM分析】

一、2024年取向硅钢市场回顾
回顾2024年取向硅钢价格走势在所有黑色钢材品种中是表现比较亮眼的，全年整体呈现&ldquo;M&rdquo;字走势，整体价格走势偏强运行。
具体来看：1-3月，是临近春节大部分变压器企业都陆续停工放假，市场交易量较低，取向硅钢交投氛围较为冷清，市场库存较大，钢厂降价接单较多，成本支撑较弱，取向硅钢整体价格呈现震荡下跌的趋势。
4-6
月取向硅钢价格震荡上涨，其主原因是随着市场变压器企业的逐步复工，企业订单量逐步好转。市场需求回升较快，需求方面变压器出口增量明显，电力设备出海景气度较高并持续。整体市场交投氛围较为活跃，钢厂看涨意愿较强，纷纷提高订货价格。在供需双旺和成本支撑较强的格局下，取向硅钢价格震荡上涨。
7-10
月取向硅钢价格冲高回落运行。其主要原因是：供应端增量加之淡季消费来临，在供强需弱的条件下，取向硅钢价格震荡回落。据SMM调研，2024年6月某钢厂新增一条取向硅钢产线，并且已经投产资源陆续进入市场。加之进入传统的消费淡季，取向硅钢供强需弱，价格震荡回落运行。
10-12
月取向硅钢价格反弹后震荡下跌运行。9月底整个钢材价格在国内和国外双重强宏观利好政策的释放下，价格小幅反弹到了10月中旬后震荡回落，并且反弹高度不及6月的价格高点。随着天气逐渐变冷，变压器的装机速度也逐渐减慢，取向硅钢的传统淡季来临。供应端接单逐步承压，在供强需弱的状态下，取向硅钢价格逐步回落。
二、2025年取向硅钢价格或将继续承压
展望2025年，供应方面，截至2024年12月底，据SMM调研并整理了国内钢厂2025年计划投产取向产线情况。
未来1年内
，国内预计新投产
6条
取向硅钢产线，累积产能
约70万吨
，并且主要集中在华北和华中区域。取向硅钢的供应端仍然要增量不少，而需求端的消费弹性较小。
综合来看2025年取向硅钢价格或将依然承压运行。
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2024取向硅钢行情年度回顾【SMM热点分析】

多晶硅：本周P型致密料市场主流成交价格36-38元/千克，N型硅料成交价格39-43元/千克。本周多晶硅价格大稳小动，期货上市，市场整体活跃氛围有所增加，叠加前期下游厂家为春节备货，签单量超出此前预期，12月末多晶硅库存跌至20万出头，部分多晶硅厂家相继太高报价，最高价格喊话45元/千克。但下游接受度有限，目前上下游多为观望博弈态度。
硅片：本周国内N型18Xmm硅片1.1-1.15元/片，N型210R价格1.2-1.25元/片,N型210mm硅片价格1.42-1.45元/片。本周硅片价格继续小涨，几乎全尺寸硅片价格皆上涨，目前硅片库存继续处于相对较低位置，厂家发货紧张，对硅片价格行程有力支撑。硅片几家头部厂家推涨积极性也较高。1月2日银川地区两次地震对当地拉晶造成一定影响，整体供需影响有限，但从情绪面上支撑了硅片的再涨价。
光伏电池：本周光伏电池成交价重心全面上抬，Topcon183电池主流成交区间0.28-0.285元/W，但市场仍有少量0.27-0.275元/W订单在执行，而出口价格已上调至0.30元/W，国内最高报价0.29元/W。Topcon210RN电池价格区间0.27-0.275元/W，Topcon210N价格0.285-0.29元/W，高价位段成交量较少。本周电池厂家暂未开始放假，大部分正常生产，且出货顺畅。
组件：本周组件市场，集中式项目的PERC182mm主流成交价0.63-0.68元/W，PERC210mm主流成交价0.64-0.69元/W，N型182mm主流成交价格0.64-0.69元/W，N型210mm主流成交价格0.65-0.7元/W。市场主流成交价格僵持，特价组件在户用市场仍有成交。随着上游硅片电池片价格的上涨，组件厂报价有上涨1-2分的预期，但是下游接受度不明朗。一季度淡季来临，企业以销定产，以销售库存为主，整体1月排产环比下滑18%。年末大量去库，库存压力较之前有明显缓解。
终端：2024年12月23日至2024年12月29日当周SMM统计国内企业中标光伏组件项目共37项，中标价格分布区间集中0.64-0.69元/瓦；单周加权均价为0.76元/瓦（因HJT组件价格拉高所致），与上周相比上涨0.13元/瓦；中标总采购容量为1694.71MW，相比上周减少1,957.71MW。2024年收尾，大基地项目并网冲刺结束，预计12月单月并网量将超35GW，全年新增装机增速超10%。1月春节前，仍有少量地面电站留后并网，工商业需求走弱明显，户用项目则在春节前冲刺装机量。整体来看，一季度仍是国内需求淡季，假期前后装机量预期较少。
光伏玻璃：本周光伏玻璃报价暂时稳定，截至当前国内2.0mm单层镀膜主流报价为12.0元/平方米、3.2mm单层镀膜主流报价为19.5元/平方米，3.2mm主流报价下调0.5元/平方米。本周国内光伏玻璃市场由于临近新单签订，成交较少，上下游企业博弈议价为主，但随着组件需求由于春节放假的降低，且近期国内由于窑炉冷修计划的延后减量有限，光伏玻璃1月表现为供应过剩，故部分玻璃企业小幅让利接单，适当以价换量，降低库存。对于后续价格预测，1月国内供应端有近3000吨/天窑炉存在冷修计划，供应量将进一步下降至40GW出头，但国内需求端降低至37GW左右，叠加海外3GW左右需求，1月国内供应略微紧张，故玻璃价格稳定为主，但部分高库存玻璃企业让利出货意愿增强，预计部分成交价格有望小幅下降0.1-0.2元/平方米。
高纯石英砂：本周，国内高纯石英砂价格暂时维持稳定。目前市场报价如下：内层砂每吨6.5-7.5万元，中层砂每吨3.5-4.0万元，外层砂每吨1.9-2.5万元，价格暂时稳定，但近期印度矿源方面开采存在部分&ldquo;卡脖子&rdquo;问题，后续国内头部企业开工预计将开始降低，国产内层、中层砂产量预计将有所下滑，在头部企业供应紧张的影响下，企业近期计划上调报价，但当前仍在博弈为主，暂未敲定最终价格。需求方面，近期国内硅片开工较前期提高，但坩埚方面开工低位运行为主，部分订单消耗原有自身库存，故对石英砂来说整体变动有限，供应仍偏过剩。故对后续价格预测，仍以震荡表现，虽报价方面有望上调，但多数坩埚企业抵触意愿增强，暂时以议价为主。
胶膜:本周EVA透明胶膜价格12600&mdash;13000元/吨，EPE共挤胶膜价格15000&mdash;15300元/吨，POE胶膜价格18000&mdash;19000元/吨
EVA /POE:EVA光伏料价格成交至10350&mdash;10700元/吨，POE成交价格为12000&mdash;13800元/吨。EVA市场缺货，主要是春节生产计划前置，叠加供货收缩的原因。光伏POE价格企稳。
背板：目前白色CPC背板-双涂氟市场价格在4.8-5.3元/平方米附近。透明CPC背板-双涂氟价格在11.3-12.3元/平方米附近。元旦前后背板市场订单情况仍不理想，头部几家背板厂商新单签订也多寥寥，仅个别厂家1月根据订单情况做的预期排产能维持上月水准，多数厂家1月排产下滑严重，仅维持极低开工保证产线正常运行状态。近期市场新单成交寥寥，背板价格低位持稳。后期下游组件环节单玻产能或继续减少，背板需求面恐进一步萎缩，整体行业内景气度不足，厂家情绪多偏悲观。
逆变器：本周逆变器价格区间20kw价格0.12-0.16元/W，50kw价格0.11-0.15元/W，110kw价格0.1-0.14元/W，320kw价格0.09-0.11元/W。供应端生产稳定充足，整体需求氛围平淡，大功率组串式和集中式机型出货为主。
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硅片价格再涨  市场情绪向好【SMM周评】

2025年1月3日内蒙高硅硅锰报价

北极星太阳能光伏网获悉，近日，总部位于挪威的多晶硅供应商REC Silicon宣布，将停止其美国华盛顿州摩西湖工厂的生产。该公司在2024年早些时候也关闭了位于美国蒙大拿州的多晶硅生产设施。至此，REC Silicon目前在美国境内已经没有在运营的多晶硅业务。
REC Silicon称，虽然摩西湖工厂的多晶硅生产将停止，但硅气体生产所涉及的设备将保持在&ldquo;安全和可回收的模式，产生最小的临时成本，使该装置能够在合理的通知下重新启动&rdquo;。这将使REc silicon能够充分利用未来客户对储能空间内硅阳极或其他气体的需求。REC Silicon表示，现在将把业务重点集中在硅气体上。
据了解，REC Silicon曾经有望成为韩华宣布的通过100%美国供应链生产太阳能电池板计划的第一步，即将REC Silicon的多晶硅送往韩华位于佐治亚州的Qcells工厂制成硅锭，此后进入硅片、电池、组件整个生产流程。因此，韩华也于2022年成为了REC Silicon的最大股东，并计划在10年内购买摩西湖生产的所有多晶硅产品。此前，REC Silicon曾因为来自中国市场的竞争压力，被迫于2018年关闭过该工厂，但韩华对REC Silicon的投资使该公司能够重新启动摩西湖业务。
但就目前而言，REC Silicon表示，尽管位于佐治亚州的Qcells硅锭和晶圆工厂的生产工作尚未开始，但其客户已经无法再等待满足要求的产品交付。 REC Silicon表示，由于美国没有其他客户，中国以外的客户也有限，因此最好的选择是完全停止生产。
REC Silicon 表示，目前正在与客户讨论取消合同的事宜，包括&ldquo;取消任何处罚并推迟偿还初始预付款&rdquo;，摩西湖工厂的关闭将立即开始，可能需要三个月的时间，工厂的员工也将相应减少。

一多晶硅工厂停产！

SMM1月3日讯：
硅石
价格
本周硅石价格暂稳，进入1月，预期后续运力也渐趋紧张叠加矿山面开采或有受限，下游工业硅春节前原料采购基本结束，近期下游硅企对于硅石需求热度不高，整体矿口方面需求以及订单热度将于明年2-3月才有明显恢复。目前云南低品位硅石矿口出厂价格在340-360元/吨。内蒙古高品位硅石矿口出厂价格在360-390元/吨。湖北高品位硅石矿口出厂价格在420-450元/吨。江西高品位硅石矿口出厂价格在440-460元/吨。
供需
供应：2024年内众多新立采矿权加持下，整体硅石产量供应面持续宽松。
需求：硅石需求短期内仍处弱势运行，需求热度明显恢复或要等明年2-3月。
工业硅
价格
工业硅现货价格低位盘整，昨日华东地区通氧553#硅在11200-11300元/吨，441#硅在11500-11700元/吨。期货市场昨日Si2502合约横盘尾盘小幅收涨。工业硅市场成交情绪维持一般，下游按需采购。
产量
SMM数据， 12月份中国工业硅产量在33.16万吨，环比减少7.31万吨降幅18.1%，同比下降5.2%。2024年1-12月份全年产量在489.88万吨，同比增量109.8万吨增幅28.9%。2025年1月份中国工业硅开工率将继续偏弱表现，月度产量继续减少。
库存
社会库存：SMM统计12月27日工业硅全国社会库存共计53.8万吨，较上周环比增加0.6万吨。其中社会普通仓库15.5万吨，较上周环比增加0.3万吨，社会交割仓库38.3万吨（含未注册成仓单及现货部分），较上周环比增加0.3万吨。
硅片
价格
市场N型18X硅片价格1.1-1.15元/片，N型210RN硅片价格1.2-1.25元/片。本周硅片价格继续上移，硅片供应持续紧张，多尺寸硅片成交重心上移。
产量
1月硅片产量继续增加，头部企业主观提产心态较为普遍。1月2日宁夏银川地区连续发生两次地震，对当地硅片产量产生一定影响，1月硅片产量恐不及预期。
库存
库存水平继续下滑，目前已经降至20GW之下，市场供应继续维持紧缺状态。
电池片
价格
高效PERC182电池片（23.2%及以上效率）价格0.31元/W; PERC210电池片价格0.28-0.28元/W左右；Topcon183电池片（25%及以上效率）价格0.28-0.29元/W左右；Topcon210RN电池片0.27-0.275元/w；Topcon210电池片0.285-0.29元/W。HJT210半片电池0.38-0.43元/W。各型号电池价格普遍上行。
产量
多数电池基地计划春节期间轮休，产线持续生产不停工，少数电池厂家停产休假三周，节假期间进行线路整修和产线维护及改造等，但对整体供应量影响较小，2025年1月电池减产7.36GW
库存
月底电池厂家库存有效去化，库存再次下降，部分型号交付仍供不应求，主要受到下游备货所影响
光伏胶膜
价格
EVA/POE光伏料
EVA光伏料成交价格10300-10700元/吨。POE光伏料国内到厂价约为12000-13500元/区间，POE价格暂稳。
光伏胶膜
当前胶膜主流420克重透明EVA胶膜价格5.29-5.46元/平米，420克重白色EVA胶膜价格5.67-6.05元/平米，380克重EPE胶膜价格5.79-5.89元/平米，380克重POE胶膜价格6.84-7.22元/平米。
产量
1月EVA光伏料排产约为11万吨。1月光伏胶膜排产量约为3.5亿平，订单减少，排产降低。
库存
当前，上游环节的库存量常规水平。因春节放假，胶膜生产前置和节前备货，目前市场现货供应仍较为紧张。随集中采购周期结束，预期组件排产降低，胶膜开工率下调，EVA订单量随之下降。

硅片电池片价格继续上移 供应维持紧缺状态【SMM硅基光伏晨会纪要】

1月2日讯：
SM2505
合约开于6090元/吨，早盘后震荡上行，最终收于611/8元/吨，涨幅0.79%。日最高价6150元/吨，最低价6084元/吨。成交量109131手，持仓量330074。原料端，节后锰矿市场采买谨慎，除加蓬矿报价较为坚挺外，锰矿现货价格整体稳定。现货端，节后硅锰下游钢厂采购谨慎，多持观望态度，仍需关注节后下游需求释放情况及合金厂对锰矿实际采购情况。
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盘面偏强震荡 节后市场多持观望态度【SMM锰硅期评】

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SMM1月2日讯：
原料市场：硅石：
本周硅石价格持稳。目前云南低品位硅石矿口出厂价格在340-350元/吨。内蒙古高品位硅石矿口出厂价格在360-390元/吨。湖北高品位硅石矿口出厂价格在420-450元/吨。江西高品位硅石矿口出厂价格在440-460元/吨。
进入1月，受元旦以及未来春节管制影响，矿山开采受限愈发严重，叠加后续运力也渐趋紧张，下游工业硅春节前原料采购基本结束，近期下游硅企对于硅石需求热度不高，整体矿口方面需求以及订单热度将于明年2-3月才有明显恢复。
硅煤：
硅煤价格周内持稳。目前宁夏硅煤（颗粒煤）出厂价格在1,420-1,530元/吨，宁夏硅煤（混）出厂价格在1,260-1,280元/吨，新疆硅煤出厂价格在2,100-2,150元/吨，陕西硅煤出厂价格在940-960元/吨。
近期个别大型新疆硅煤企业与下游头部硅企签订2025年硅煤供货协议，从订单情况看春节前下游硅企整体硅煤需求愈发走弱。工业硅厂家春节前硅煤原料库存多准备完毕，叠加2024年底西南地区工业硅厂家开工进一步走弱影响，1月开始硅煤市场需求热度再度走低，硅煤下游采购需求热度预计也将在明年2-3月才有回暖。
电极：
本周电极价格持稳。目前普通功率炭电极（直径960-1,100mm）出厂价格在7,400-7,800元/吨。普通功率石墨电极（直径960-1,100mm）出厂价格在11,000-12,000元/吨。普通功率石墨电极（直径1,272mm）出厂价格在12,000-13,000元/吨。普通功率石墨电极（直径1,320mm）出厂价格在13,000-14,000元/吨。
硅用电极市场需求热度在西南地区硅企2024年底减产继续影响下维持弱势，虽然近期电极成本面价格支撑较强，但因硅用电极生产周期厂，成本面价格波动传导较慢，叠加下游需求弱势，整体价格上涨动力一般，预计短期内价格偏稳为主。
石油焦：
周内石油焦价格稳中走弱，其中主流炼厂平稳出货，地方炼厂的出货情况较为一般。因前期下游企业多数已完成备货，现维持刚需补库为主，SMM预计短期内石油焦价格稳中小幅调整为主。截止目前，地方炼厂的石油焦均价约为1,863元/吨，相较上周四下调了1.48%。同时，台塑焦的报价在1080至1130元之间，因下游需求表现稍显疲软，台塑焦价格稍显稳定。
工业硅市场：
本周工业硅市场价格再度下行，市场情绪低迷。现货市场，截至1月2日，华东地区通氧553#硅在11200-11300元/吨，周环比下跌100元/吨，441#硅在11500-11700元/吨，周环比下跌100元/吨，421#硅（有机硅用）在12300-12500元/吨，周环比下跌100元/吨。工业硅现货供应充裕，供应商价格内卷，下游采购成交重心延续弱势。期货市场，期货主力Si2502合约周内偏弱震荡再度跌出新低，本周二盘内低点跌破11000元/吨，周四盘面修复至11050元/吨附近。
需求端多晶硅企业本周开工率基本稳定。春节期间多晶硅企业维持正常生产，因12月份多晶硅减产部分的减量在1月份体现，1月份对工业硅需求量环比微减，变化不大。近期部分多晶硅企业硅粉招标订单释放，从部分已成交或议价心态看，因硅块价格走跌等原因，本轮硅粉价格也表现跟跌情况。有机硅企业本周开工率基本稳定，春节前部分单体厂存在小规模检修预期。近期有机硅单体企业以消化库存按需补库为主。铝硅合金企业原生铝硅合金企业开工率维持稳定，再生铝硅合金企业因环保因素影响开工率偏弱，但整体影响较为有限。铝硅合金企业按需有序采购。
12-1月份工业硅供需继续双弱表现，SMM数据12月工业硅的产量在33.2万吨附近，环比下降18%，1月份工业硅产量有继续下降的预期。按照供需平衡测算，加上97硅及再生硅等供应，在供应端无新的更大规模减停产的基础上，硅行业仍难以出现有效去库。
近1-2周下游用户年前集中补库，市场成交热度较之前将有所好转，市场现货货源较为充裕，预计近期工业硅现货价格维持低位盘整。
有机硅市场：
本周国内有机硅DMC价格12900-13500元/吨，均价13200元/吨，暂时维持稳定；D4价格12900-14100元/吨，均价13500元/吨，暂时维持稳定；硅油价格14700-16000元/吨，均价15350元/吨，暂时维持稳定；107胶价格13200-13500元/吨，暂时维持稳定；生胶价格13800-14200元/吨，暂时维持稳定。
本周国内有机硅DMC价格均维持稳定，下游企业采购积极性不高，但后续积极性有望受年前备货影响有所上升，当前市场成交热度一般，但单体企业库存水位不高，暂无让利出货意愿。下游产品成交量较上周稍有上升，已有部分终端企业对后续价格看涨故开始提前采购，但采购备货量未出现爆发性增长，整体表现为稳中上升，107胶方面，由于房地产建筑逐渐放假的影响，近期首先开始年前备货，成交量上移，但硅油、生胶企业接货情况未有较大变化，整体维持稳定，预计后续各系列产品报价重心有望继续上移。
多晶硅市场：
多晶硅：
本周P型致密料市场主流成交价格36-38元/千克，N型硅料成交价格39-43元/千克。本周多晶硅价格大稳小动，期货上市，市场整体活跃氛围有所增加，叠加前期下游厂家为春节备货，签单量超出此前预期，12月末多晶硅库存跌至20万出头，部分多晶硅厂家相继太高报价，最高价格喊话45元/千克。但下游接受度有限，目前上下游多为观望博弈态度。
硅片：
本周国内N型18Xmm硅片1.05-1.1元/片，N型210R价格1.15元/片,N型210mm硅片价格1.42-1.45元/片。本周硅片价格继续小涨，主要体现在210R及210尺寸。目前硅片整体供应情况仍略显紧张，市场推涨情绪较为强烈，1月2日宁夏地区发生地震造成部分厂家断线，将拉低1月硅片预期产量。
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工业硅市场价格低位盘整 硅下游环节产品价格基本稳定【SMM硅产业链周评】

107胶：&alpha;,&omega;-二羟基聚硅氧烷是双组分和单组分缩合型硅橡胶的基础胶，市场上通常称为107胶。该生胶可以直接作为商品使用，可以作为中间体生产各种缩合型硅橡胶产品。
107胶产业链分为上游-原料、中游-有机硅单体、中游-有机硅中间体、下游-有机硅产品、终端应用五个环节，根据室温胶类型不同应用到的终端领域也不同。
详细来看，室温胶作为107胶的下游产品，具有电气绝缘性、耐电弧、电晕、优异的脱模性、耐臭氧、耐高温、耐气候老化、优良的生理惰性和生物相容性、透光性、粘结性，其终端应用覆盖建筑行业、汽车行业、医疗行业、电子电器、能源电力、模具制造等多个领域。
室温胶在建筑行业中具有广泛的应用，包括建筑幕墙和房屋建筑的密封，以及门窗节能玻璃的加工。它不仅能够增强幕墙的结构强度和刚度，还可以填充伸缩缝，提供出色的防水和耐候性。同时，室温胶也用于中空玻璃的二次密封。除此之外，它还被广泛应用于高层建筑嵌板和内墙接缝、门窗框架与玻璃的连接处、预制混凝土板、大理石等材料的接缝，以及超净厂房和冷库的接缝密封。
在汽车制造过程中，室温胶广泛用于密封垫圈和设备粘结密封剂。它不仅具有出色的耐水性和抗润滑油性能，而且适用于各种汽车部件的应用。平均每辆国产车大约需要0.2至0.3千克的室温胶，用于车灯、发动机罩减震、发动机与变速器的密封、车窗粘接以及其他密封部位。
室温胶在能源电力领域中作为元器件封装材料、光伏组件粘结剂等应用于太阳能组件制备场景，随着国内光伏发电行业景气度持续高涨，其在光伏市场渗透率正加速提升。
室温胶在多个行业中具有广泛应用。在电子和无线电工业中，它用于包封、灌注和粘接，能够为电子元件提供优异的保护。在航空航天领域，室温胶凭借其耐高温和耐腐蚀特性，成为不可或缺的密封材料。在医疗行业，由于其无毒、生理惰性和生物相容性特点，室温胶被广泛应用于整形和牙科材料中。食品行业则利用室温胶的密封性能来确保容器和设备的安全，防止污染。此外，室温胶在文物保护和修复中发挥重要作用，其稳定的化学性质确保对文物无损害。
有机硅材料在几乎所有制造业中都得到了广泛应用，无论是传统产业还是战略性新兴产业，它都扮演着基础性和战略性的角色。随着行业自主创新的不断推进，有机硅行业将持续迎来新的发展机遇，有着非常广阔的发展前景。
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107胶科普新闻【SMM科普】

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SMM1月2日讯：
电池片
价格
高效PERC182电池片（23.2%及以上效率）价格0.31元/W; PERC210电池片价格0.28-0.28元/W左右；Topcon183电池片（25%及以上效率）价格0.28-0.29元/W左右；Topcon210RN电池片0.27-0.275元/w；Topcon210电池片0.285-0.29元/W。HJT210半片电池0.38-0.43元/W。各型号电池价格普遍上行。
产量
1月头部一体化厂家确定减产，电池价格上调后，头部专业化电池厂家开工率稳住，春节期间整体电池开工率达51.49% 。
库存
月底电池厂家库存有效去化，库存再次下降，部分型号交付仍供不应求，主要受到下游备货所影响。
组件
价格
当前组件市场，集中式项目的PERC182mm主流成交价0.64-0.70元/W，PERC210mm主流成交价0.65-0.71元/W，N型182mm主流成交价格0.64-0.69元/W，N型210mm主流成交价格0.65-0.7元/W。市场价格僵持，特价组件成交量在逐渐减少。
产量
一季度淡季来临，企业以销定产，以销售库存为主，多数企业安排了10-15天，甚至以上的假期，整体1月排产环比下滑18%。
库存
虽然库存天数虽仍在中位，但年末提货需求增长下，周转情况良好，年末库存压力较之前有明显缓解。
光伏胶膜
价格：
EVA/POE光伏料：
EVA光伏料目前价格10600&mdash;11000元/吨。POE光伏料成交至12000&mdash;13600元/吨。
光伏胶膜：
当前胶膜主流420克重透明EVA胶膜价格5.21-5.46元/平米，420克重白色EVA胶膜价格5.63-6.05元/平米，380克重EPE胶膜价格5.79-5.89元/平米，380克重POE胶膜价格6.84-7.22元/平米。胶膜价格企稳。
产量
12月EVA光伏料排产约为12万吨。12月国内光伏胶膜排产量约为4.3亿平。
库存
由于组件产量的减少，光伏胶膜的订单量也相应下降，导致EVA市场的签单数量有所减少，光伏EVA逐渐进入库存积累阶段。
逆变器
价格
本周逆变器价格区间20kw价格0.12-0.16元/W，50kw价格0.11-0.15元/W，110kw价格0.1-0.14元/W，320kw价格0.09-0.11元/W。逆变器价格持稳。
供需
供应端生产稳定充足，整体需求氛围平淡。欧洲需求下降导致光储渗透率减弱，美国印度等地面电站建设地区，拉动大功率组串式和集中式机型出货量。
价格
3.2mm单层镀膜：3.2mm单层镀膜光伏玻璃报价19.5-20.5元/平方米，价格暂稳。
3.2mm双层镀膜：3.2mm双层镀膜光伏玻璃报价20.5-21.5元/平方米，价格暂稳。
2.0mm单层镀膜：2.0mm单层镀膜光伏玻璃报价11.5-12.0元/平方米，价格暂稳。
2.0mm双层镀膜：2.0mm双层镀膜光伏玻璃报价12.5-13.0元/平方米，价格暂稳。
产量
12月，国内湖北地区冷修两座1200吨/天窑炉，供应量减少，1月预计仍有窑炉存在冷修计划。
库存
库存方面，部分玻璃企业月底库存总量稍有提高，整体较11月变化不大。

电池片库存下降 组件1月排产大降【SMM硅基光伏晨会纪要】

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SMM12月31日讯：根据SMM数据， 12月份中国工业硅产量在33.16万吨，环比减少7.31万吨降幅18.1%，同比下降5.2%。2024年1-12月份全年产量在489.88万吨，同比增量109.8万吨增幅28.9%。
12月份新疆、云南、四川地区工业硅产量均出现不同程度减少。其中新疆开工率下降主因疆内头部企业在12月份部分产能检修带动，停产检修时间贯穿12月份对当月影响较大。云南及四川开工率下降主要受到枯水期季节性影响，电价上涨叠加硅价跌跌不休，川滇地区硅企开工率降至近年新低。同时，有个别新投工业硅产能释放带来产量增量，内蒙古等地12月份产量环比表现增加。
进入1月份，新疆疆内头部企业有继续增加减产规模，开工率进一步下调的预期，云南四川地区在产硅企数量继续减少产量继续下滑，内蒙古、甘肃地区1月份产量有增加预期，增减综合之下，2025年1月份中国工业硅开工率或将继续偏弱表现，预计月产下降至31万吨附近。

供需继续双弱表现 12月工业硅产量环比下降18%【SMM分析】

SMM 12月31日讯：通威股份近日发布公告称，其召开第八届监事会第十九次会议，监事会一致认为公司开展套期保值业务有利于充分利用金融市场工具提升公司防御风险能力，降低商品价格、利率、汇率波动对公司经营及业绩的影响，确保公司稳健经营，全体监事同意公司 2025 年开展套期保值业务。
通威股份表示，公司拟开展套期保值业务的相关交易品种均与公司主营业务高度相关，主要涉及：（1）生产经营所需原材料及生产经营产出品，包括不限于玉米、豆粕、菜粕、油脂、白银、铜、铝、锡、PVC、工业硅、多晶硅等；（2）利率套期保值业务仅限于实际业务发生的币种，交易对手为银行等金融机构，主要币种有人民币、美元、欧元等；（3）外汇套期保值业务仅限于实际业务发生的币种如美元、欧元等。
提及交易目的，通威股份表示，公司生产所需原料涉及饲料原料、太阳能光伏上游材料和化工产成品，包括玉米、豆粕、菜粕、油脂、白银、铜、铝、锡、PVC、工业硅等，公司生产的产品涉及制成化工品、多晶硅等，上述各类原材料及产品市场价格波动均较大，容易对公司经营产生较大影响。
此外，公司在多个海外国家与地区开展业务，在利率市场化的金融环境下进行融资，存在汇率与利率风险。为保持公司经营业绩持续稳定，规避和转移现货市场的价格波动，防范利率、汇率风险，公司拟开展套期保值业务，在相应品种上的套保数量将严格遵循不超过实际业务发生规模的原则，充分利用金融市场工具提升公司防御风险能力，确保公司稳健经营。
提及交易对公司的影响，通威股份表示，公司开展期货和衍生品套期保值业务有利于生产经营中的原材料及产成品价格波动以及利率、汇率波动对公司经营业绩的影响，降低经营风险，但也可能面临一定的风险。公司建立了完整、有效的内部控制制度及流程，具有系统的业务风险控制体系，套期保值业务潜在的投资损失均在公司可承受的范围之内，投资风险可控。
作为国内知名的硅料龙头企业，通威股份下属公司永祥股份高纯晶硅产能超过90万吨，具备规模、成本、技术、市场等多个方面显著领先行业的竞争优势，并实现连续多年市场占有率位居全球第一，因此，在多晶硅期货上市之后，公司宣布开启多晶硅期货套期保值来降低企业经营风险，也是其确保公司稳健经营的&ldquo;必经之路&rdquo;。
而早在多晶硅期货上市之前，晶科能源便早已透露出了将参与多晶硅期货交易的意向，12月11日，晶科能源发布公告称，公司开展商品期货套期保值业务旨在降低原料市场价格波动对公司生产经营成本的影响，充分利用期货市场的套期保值功能，有效控制市场风险，不以逐利为目的进行投机交易，有利于提升公司整体抵御风险能力，增强财务稳健性。交易品种是公司及子公司生产经营相关的原材料，包括但不限于铜、铝、白银、锡、多晶硅等商品品种。
2022年到2024年多晶硅价格经历&ldquo;大起大落&rdquo; 近期市场情绪好转
众所周知，自2022年至今，多晶硅价格便经历了字面意义上的&ldquo;大起大落&rdquo;，2022年因硅料产能不匹配导致的供需失衡影响，多晶硅现货均价最高一度涨至309元/千克，但临近2022年底，随着国内多晶硅新建产能的集中释放，多晶硅市场供需关系被逆转，硅料价格随即迎来&ldquo;崩塌&rdquo;，期间虽偶有上涨，但市场供应过剩的局面依旧没能得到缓解，进入2024年，多晶硅致密料现货均价更是一度在2024年12月6日跌至33.5元/千克，创其近三年来的历史新低，距离其此前309元/千克的价格跌幅高达89.16%。
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不过近期，随着多晶硅整体供需情况好转，多晶硅市场情绪开始好转，N型多晶硅价格开始逐步回暖，在2024年最后一个交易日，N型多晶硅料报价涨至39~43元/千克，均价报41元/千克，较此前38.5元/千克的价格上涨2.5元/千克，涨幅达6.49%。
甚至据12月30日最新消息，市场多方传出部分多晶硅头部企业45元/千克出售多晶硅的消息，或对拉晶场或对贸易商。对于此消息的具体情况，SMM了解，市场确实存在个别订单，甚至在上一周就有企业对外如此报价。但代表性非常有限，目前主流执行价格仍在40-41元/千克。对于最新成交目前市场仍存在一定博弈心态，硅料企业多报价在42元/千克及以上价格。而拉晶场对于超过42元/千克价格存在一定抵触心态且大笔囤货刚刚结束，市场再次集中出现代表性大单成交的概率可能不大。
而这一报价消息的出现，也印证了近期多晶硅报价转好的事实
。
据SMM检测数据来看，近期多晶硅整体供需情况确实出现了好转。供应端，多晶硅产量目前处于持续下滑的阶段，12月因枯水期多个基地停产影响，国内多晶硅产量约为9.3万吨左右，环比11月下降19.8%，产量的持续下滑减轻了多晶硅的供应压力；
库存方面也在持续去库，据SMM数据统计，最新一周多晶硅库存约为22.2万吨，对比高峰时期下降幅度23.44%。12月中上旬，多晶硅出现了多笔大笔订单的签单，部分企业去库2-3万吨左右。据了解，造成此次去库的原因除了多晶硅减产外，春节前下游企业的备货也是主要原因。
此外，下游价格的上涨，部分贸易商的进场，期货的上市也都支撑了此次多晶硅市场情绪的好转。因此，在多重利好因素的带动下，多晶硅现货价格再度迎来上涨。
SMM预计，2025年1月多晶硅产量仍将继续下滑，预计下滑幅度为2%左右。某内蒙基地将在1月出现减产，成为扰动此次产量变化的主要原因。
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值得一提的是，12月24日，通威股份还发布公告称，受西南地区冬季进入枯水期，电力价格环比提升影响，考虑光伏产业总体行情持续处于底部调整阶段，公司旗下永祥股份根据公司总体生产经营计划进行技改及检修工作，阶段性有序减产控产，后续具体复产安排将根据项目地电力价格变化以及市场行情统筹规划。公司表示，本次技改检修及减产事项在当前市场环境下有助于公司减少高纯晶硅业务经营亏损，预计将对公司总体生产经营及利润产生积极影响。
值得一提的是，此前公司曾在投资者互动平台询问通威股份硅料成本的问题，通威股份表示，凭借雄厚的技术力量优势，公司持续推进高纯晶硅降本工作，聚焦生产技术难点、痛点配套单项攻关实施方案，激励全员创新、追求极致成本，推动各项生产消耗指标持续优化，在公司生产N型产品比例大幅提升的背景下，目前单位综合电耗降至50度以下，硅耗已低至1.04kg/Kg-Si以内。 成本口径一般可划分为现金成本、生产成本、完全成本，从最近一个完整会计年度的角度来看，
公司2023年度高纯晶硅产品平均生产成本已降至4.2万元/吨以内，核心竞争力处于行业领先水平。

继晶科能源后 这一硅料巨头也宣布参与多晶硅套期保值 多晶硅市场情绪转好

12月31日讯：SM2501合约开于6100元/吨，早盘后区间震荡，最终收于6090元/吨，跌幅0.16%。日最高价6108元/吨，最低价6040元/吨。成交量132490手，持仓量340661。原料端，节前合金厂采买积极性较弱，锰矿市场成交冷清。现货端，大多数硅锰厂低价出货意愿偏弱，期货公司多低价抛货。期货端，盘面持续偏弱震荡，市场情绪回落，市场各方多持观望态度。
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盘面偏弱震荡 硅锰现货市场暂稳运行【SMM锰硅期评】

SMM 12月31日讯：2024年最后一个交易日，工业硅主连开盘持续走低，截至日间收盘，工业硅主连以2.01%的跌幅报10985元/吨，在一众内盘金属中领跌。
这其中，工业硅偏弱的基本面，是导致其期货价格持续下跌的主要原因。
现货方面，据SMM现货报价显示，
通氧553#硅（华东）
现货报价在今年最后一个交易日下跌100元/吨之后，报11200~11300元/吨，均价报11250元/吨，创近三年以来的历史新低。
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从基本面来看，据SMM调研显示，当前工业硅市场处于供需双弱的局面。
供应端：
四川地区因现阶段处于枯水期电价高位，叠加工业硅行情低迷，SMM四川样本硅企进一步减产，目前四川在产硅企寥寥，开工率基本降至历史低位，截至12月27日，四川样本金属硅周度开工率报12.82%。与此同时，云南样本和新疆样本的周度开工率也均处于近几年同期低位，SMM预计12月至2025年1月产量继续降低.
库存方面：
进入2024年以来，工业硅产量的持续增加，在工业硅市场供大于求的背景下，工业硅库存持续攀升，截至12月27日，中国金属硅周度社会库存已经增至53.8万吨左右，刷新近三年来的历史新高。
需求方面：
多晶硅方面，因行业同样处于供过于求的局面，因此之前多晶硅企业方面也曾传出减产消息，虽然近期多晶硅市场情绪面明显转好，但12月产量下降已成定局，SMM预计12月国内多晶硅产量约为9.3万吨左右，环比11月下降19.8%，对工业硅需求减少。且后续1月多晶硅企业有少量减产计划，2025年1月对工业硅需求热度或维持弱势。
有机硅方面，上周单体开工稍有下降，华中单体企业近期负荷降低，有机硅DMC周内价格有小幅上涨，但对于工业硅采购仍较为谨慎。 对1月排产情况走势，SMM预计随着下游企业开工下降的影响，且企业春节适当检修产线的意愿增强，预计1月开工将稍有降低，当月产量也或将小幅下降，但当前暂未有较大规模停车，故产量仍会维持高位。
铝合金方面，上周铝合金端企业开工率基本稳定，本周铝价整体窄幅波动，再生铝合金价格跟涨较快而跟跌滞后，近期对于工业硅仍保持按需采购。
整体来看，年底工业硅下游采购需求释放不足，采购方年前备货情绪冷淡，部分终端企业则表示年前备货基本结束，厂家年底库存压力逐步走强，西南地区部分停产硅企近期陆续暂停报价出货，整体工业硅需求面弱势维持，市场订单成交寥寥。且有部分硅企反馈下月有检修减产预期，2025年1月工业硅行业开工预计继续走弱。供需双弱背景下，预计短期工业硅价格或维持弱势震荡。
机构评论
中财期货表示，基本面来看，西南地区硅厂继续减产，新疆地区部分硅厂复产，叠加新产能开炉数逐步提升，由于四川硅厂减产更多，供应继续边际收缩。新疆多数硅厂套保订单维持至12月底，少部分至1月份，小厂交付完订单后，若盘面无法给出套保空间，会考虑停炉。需求方面，头部多晶硅企业位于西南基地的部分产能停产降负，预计12月份多晶硅产量继续下降至9万吨。有机硅，部分单体企业开工负荷下降，有机硅开工率小幅下行。铝合金，年底汽车销售进入冲刺阶段，再生铝合金需求有所增加，但受制于原料供应不足，开工率略有下调。整体来看，供应边际收缩，但多晶硅需求同样走弱，工业硅基本面难有明显改善，高库存高仓单仍然是压制盘面的主要因素，短期内预计工业硅价格维持震荡偏弱走势，下方关注新疆小厂的现金成本线。
国投期货表示，市场行情低迷，西南部分硅企暂停报价。下游多晶硅12月减产效果较好，预计明年1月产量继续下降；有机硅周内单体厂开工下降，对工业硅采购谨慎。下游需求疲软，工业硅高位库存难以消化，盘面跌破北方平均成本后，预计短期磨底，下行趋势延续。
国信期货表示，供给端，西南地区企业继续减产，西北个别企业因亏损停炉，周度产量变化不大。需求端，多晶硅价格低位反弹，下游硅片去库尚可，光伏产业链短期大稳小动，对工业硅需求维持在低位。有机硅DMC价格低位反弹，企业亏损依然严重，产量略有增加。工业硅仍然是供需两弱、库存高企的状态，元旦节后大厂复产预期，期现价格不断走低，短期价格或继续承压。

供需双弱拖累工业硅期货跌超2% 部分硅企或仍有检修预期 1月市场有何表现？

SMM12月31日讯：SMM数据显示，2024年12月我国硅锰合金总产量环比增加超3%，同比减少超9%。2024年1-12月我国硅锰产量累计同比下降超10%。12月硅锰增量的主要原因为，虽部分硅锰厂因设备问题临近年底进行检修，产量略有减少。但北方地区个别前期点火硅锰厂已开始投产，北方主产区的整体开工率保持在高位，产量略有增长。南方地区由于生产压力，前期停产硅锰厂暂无复产计划，而部分硅锰大厂由于交付长协订单，开工率转增，产量增量显著。综合来看，硅锰产量增量多于减量，12月全国硅锰总产量表现为增。
进入1月，部分硅锰厂预计在春节前后进行检修，以售卖库存为主，产量预计小幅减少。此外，钢厂年前备货需求有限，后市合金需求支撑不足，产量缩减预期较强。
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钢厂刚需采购 12月硅锰产量再增【SMM分析】

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时值年底，97硅市场表现却不如去年同期，多数厂家反馈近期订单需求表现不佳，市场整体新单成交较少，且价格方面也近期也有走弱趋势。
12月受自然月天数多影响，97硅月度产量继续维持高位，且月内暂无厂家有减产检修，整体供应面较为充足，叠加下游需求相对较弱以及工业硅行情弱势冲击下，97硅12月内价格表现弱势走低，市场行情并不乐观。回顾整年价格走势，97硅价格一路震荡走跌，且1503规格97硅也在近期跌破10000元/吨的价格，开始9900元/吨附近运行。
在12月行情弱势以及厂家出货不畅影响下，月底部分97硅厂家计划于1月后至春节前进行部分产能检修，或春节后有转产其他产品的预期，但具体后续生产情况要看1月后至春节前订单签订情况来订，若下月采购方节前备货需求有明显起色，97硅厂家这边或将继续维持稳定生产。
但目前市场整体情绪悲观为主，预计1月97硅供应面产量减少概率较大，但实际减产情况仍需持续跟踪各厂家1月内具体制定的生产计划。

97硅年末市场情绪悲观  厂家存有转产预期【SMM分析】

整体来看，工业硅长期受供需结构的影响较大，有机硅和铝合金需求表现相对稳定，多晶硅消费比例逐年提高，但行业产能扩张面临着减产投产节奏上的提升，在前期产能持续高速扩张阶段，供需错配带来阶段性机会。但随着产能的逐步落地，预计2025年工业硅整体仍表现为供应宽松，成本依然会成为价格的主要指导依据。
供应方面，预计2024年全年工业硅产量在536.1万吨，较2023年上涨42.76%。全年工业硅新增产能主要集中在西北地区，尤其是新疆地区，相比之下，四川及云南等地2024年产量占比较2023年小幅下降。预计2025年工业硅整体产能产量仍处于高位，且预计将持续有新增产能投产。2025年行业可能会面临技术更新，一方面是小炉型升级改造，另一方面是大型直流工业硅冶炼炉的技术更新。
需求方面，目前工业硅主要下游也处于扩张周期，但下游需求表现一般。多晶硅方面，2024年预计多晶硅需求已超过有机硅成为工业硅需求最大的产业。有机硅方面，2022年进入产能过剩周期后，叠加房地产行业持续低迷，有机硅行业整体承压运行，并且随着房地产行业的不景气，传统需求旺季消费表现一般，预计2025年有机硅整体行业需求仍表现为稳步增长趋势，但相较于工业硅产能扩张速度略显不足。铝合金方面，产业整体表现平稳增长，随着汽车轻量化的发展，铝合金需求表现强劲。
成本利润方面，2024年行业价格重心基本在工业硅现金成本及完全成本区间内进行，预计2025年工业硅仍围绕生产成本运行，西北大厂生产现金成本控制在10000元/吨以内，中小厂完全成本在11400~12000元/吨，在不进行技术升级改造的前提下，预计成本支撑仍是主要的价格参考。
综上所述，2024年及2025年工业硅仍将处于供应宽松局面，行业成本价格仍为主要走势参考，但阶段性供需错配以及政策面消息仍会带来新的市场机会。
2024年整体价格呈现弱势运行，并且年内广期所出台工业硅交割新规，从2412合约开始交割的工业硅期货使用新交割规则，由于新规对于交割品中的微量元素进行限制要求，从而出现主力合约价格在上图中出现价格跳跃的原因。（作者单位：格林大华期货）

工业硅 成本端占主导

SMM12月31日讯：
金属市场方面:
截至午间收盘，内盘基本金属涨跌互现。沪铜跌0.65%，沪铝涨0.15%。沪铅延续前5个交易日的跌势，继续跌0.53%。沪镍微跌，沪锡涨0.27%。沪锌涨0.2%。氧化铝跌0.15%。
此外，碳酸锂跌0.34%，工业硅跌1.52%。多晶硅期货微涨。
黑色系涨跌参半，铁矿涨0.58%，螺纹涨0.3%，热卷跌0.18%。不锈钢跌0.46%。双焦方面，焦煤跌0.17%，焦炭涨1.74%。
外盘金属方面，截至11:50分，外盘基本金属普涨。伦铜微跌，伦锡跌0.72%，伦镍涨0.42%，伦锌涨0.58%。伦铝、伦铅微涨。
贵金属方面，截至11:50分，COMEX黄金平于2618.2美元/盎司；COMEX白银跌0.24%。国内方面，沪金跌0.34%，沪银跌0.82%。市场预计2024年最后一日黄金市场交投活动仍将平淡。今年金价势将创下十多年来的最佳年度表现。央行买盘、宽松货币政策和地缘政治紧张局势推动黄金在今年多次刷新历史新高，使现货黄金有望创下自2010年以来的最佳表现，迄今已有超过26%的涨幅。
截至午间收盘，欧线集运主力合约跌2.18%，报2258点。
截至12月31日11:50分，部分期货午间行情:
》12月31日SMM金属现货价格
现货及基本面
锡：
根据SMM基于市场交流加工的数据，2024年12月，我国精炼锡的产量相较于前一月下降了4.41%，但累计同比则显著增长了8.91%。由于锡矿及废料供应逐渐紧缩，该月锡锭的总体产出呈现了下滑的趋势.......
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宏观面
国内方面:
【国家统计局：12月制造业PMI为50.1%我国经济景气水平延续回升向好态势】
12月31日国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了中国采购经理指数。对此，国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河进行了解读。12月份，制造业采购经理指数为50.1%，比上月下降0.2个百分点；非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数均为52.2%，分别比上月上升2.2和1.4个百分点，三大指数均位于扩张区间，企业生产经营活动加快，我国经济景气水平延续回升向好态势。建筑业重回扩张。受春节假期临近等因素影响，部分企业抢抓施工进度，建筑业商务活动指数为53.2%，比上月上升3.5个百分点。从市场需求看，新订单指数为51.4%，今年以来首次升至扩张区间，建筑业企业新签订合同量有所增加。从市场预期看，业务活动预期指数为57.1%，比上月上升1.5个百分点，连续三个月回升，表明建筑业企业对近期行业发展信心有所增强。
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【工信部等三部门：推动氢燃料电池汽车产业链技术、产品迭代开发应用】
工信部等三部门印发《加快工业领域清洁低碳氢应用实施方案》，其中提到，开发大功率、高效率、长寿命燃料电池，高效率氢（氨）内燃机，以及高压力等级、高储氢密度车载储氢装置。鼓励燃料电池汽车示范项目就近利用高品质工业副产氢和可再生能源制氢，推动建设基于分布式可再生能源的制氢加氢一体站。支持有条件的工业园区、产业集聚区统筹推进&ldquo;区对区&rdquo;氢能物流干线和沿线加氢基础设施建设，在钢厂物流、矿山基地、工业园区、港口码头等场景开展燃料电池汽车规模化应用，形成完整、可靠、大流量的氢能物流网络。高质量推进燃料电池汽车示范城市群建设，加快车辆推广和氢能供给体系建设，推动氢燃料电池汽车产业链技术、产品迭代开发应用。
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【央行公开市场净投放936亿元】
央行今日进行1577亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。因今日有641亿元7天期逆回购到期，实现净投放936亿元。
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12月31日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1884元
美元方面:
截至11:50分，美元指数跌0.06%，报107.98。美联储决策者本月将2025年的利率预期从调降100个基点下调至50个基点，美联储主席鲍威尔表示，借贷成本的更多下调现在取决于降低通胀的进一步进展。市场目前正在等待一系列新的催化剂，包括下周将公布的一系列可能影响2025年利率前景的美国经济数据，以及美国的关税政策。下周的预期数据包括职位空缺数据、ADP就业报告、美联储12月FOMC会议纪录和美国就业报告。
其他货币方面：
澳洲疲软的数据以及新西兰经济衰退，导致投资者预估澳新国内政策将更加宽松；市场暗示澳洲联储2月下调4.35%的隔夜拆款利率可能性约为 45%，4 月下调25个基点的可能性也已完全消化。到 2025 年底，利率将来到3.60%左右，相对于美联储的3.85%。投资者预估新西兰联储2月将把4.25%的官方隔夜拆款利率大幅下调 50 个基点，到年底利率将降至3.00%。 特朗普关税的实际影响程度存在不确定性，在未来一段时间内都可能是一个负担。（汇通财经）
数据方面:
今日将公布瑞士11月官方储备资产等数据。
此外，由于1月1日恰逢中国元旦假期，元旦前夕上金所、上期所、郑商所、大商所无夜盘交易。中国香港交易所元旦前夕交易半日，12时08分与12时10分之间随机收市。元旦前最后一个交易日，旗下布伦特原油期货合约交易提前于北京时间1日04:00结束。伦敦证券交易所元旦前夕提前于北京时间20:30收市。
中国沪深及北交所、国内期货交易所元旦休市一日，中国台湾证券交易所元旦假期休市一日，中国香港交易所元旦休市一日，南、北向交易关闭。
》周三适逢新年假期 外盘交易所休市安排一览
外盘交易所休市安排如下：（均为北京时间）
　
原油方面:
截至11:50分，原油期货小幅上涨，其中，美油涨0.59%，布油涨0.51%。由于对消费需求的担忧，油价料将连续第二年收低。尽管长期需求前景疲软拖累油价，但美国原油库存下降可能会给油价带来短期支撑，预计上周美国原油库存下降约300万桶。截至12月20日当周，美国原油库存降幅超预期，因炼厂加快生产活动，假日季节也提升燃料需求，这提振了布伦特原油和美国原油。（文华财经）
现货市场一览:
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年末效应明显现货交投淡静 关注节后到货情况【SMM华南铜现货】
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铜价下行升水止跌回暖 预计节后仍将上抬【SMM沪铜现货】
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华东地区逢元旦补库 贴水继续收窄【SMM铝现货午评】
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再生铅：市场流通现货甚少 精铅成交清淡【SMM铅午评】
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天津锌：贸易商报价较少 整体市场成交一般【SMM午评】
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宁波锌：部分贸易商预售 现货升水下滑【SMM午评】
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稀土市场价格整体稳定 缅甸矿恢复通行消息影响有限【SMM日评】

金属涨跌互现 工业硅跌幅居前 金价有望创下十多年来最佳年度表现【SMM午评】

继12月26日多晶硅期货在广期所挂牌上市后，多晶硅期权也于12月27日正式上市交易。首批上市合约以PS2506、PS2507、PS2508、PS2509、PS2510、PS2511和PS2512期货合约为标的，交易时间与多晶硅期货合约交易时间一致。根据12月26日多晶硅期货交易情况，多晶硅期权于首个交易日挂牌上市7个系列，共计178个合约。
首日运行符合市场预期
市场人士表示，多晶硅期权上市首日运行平稳、定价合理，与标的期货有效联动，符合市场预期。数据显示，截至首日交易收盘，多晶硅期权全合约总成交量约1.47万张，其中看跌期权成交量约0.76万张，看涨期权成交量约0.71万张，成交量PCR（看跌期权成交量与看涨期权成交量的比值）达到108%。
从不同到期时间和不同行权价合约来看，2025年5月12日到期的近月期权合约在最虚值的期权上成交最多，行权价为37000元/吨的近月看跌期权的成交量和持仓量均为全合约最高值。从波动率来看，截至当日收盘，多晶硅期权近月合约隐含波动率约为21.3%，略低于现货价格同期限历史波动率的中位线水平，与相关品种工业硅期权的近月隐含波动率相近。
国泰君安期货分析师张银向期货日报记者表示，多晶硅期权中看涨期权合约的隐含波动率相对更高，波动率曲线正偏，体现出短期内一定的看涨情绪。此外，它和多晶硅期货自上市以来相对挂牌价上涨8.7%的定价趋势保持一致，期权合成期货的价格也与标的期货价格相近，体现出多晶硅期权定价的有效性。
谈及多晶硅基本面，国投期货研究院高级分析师沈卓飞认为，短期难有大的改善，期价围绕成本宽幅震荡为主。由于期货挂牌价低于当前现货价格，首次挂牌的期权合约到期时间较长，如果短期价格出现一定上涨，可以考虑买看跌期权空头套保，如果波动率较高，也可以选择卖出开口较大的宽跨式策略。
产业企业有了更为灵活的避险工具
业内人士认为，我国作为多晶硅的生产与消费大国，多晶硅期货与期权的上市，对增强我国光伏产业在国际市场上的综合竞争力有重要意义。
&ldquo;尤其是当企业进入高质量发展阶段，期权灵活多样化的套保方式，可以更好地满足企业实现个性化的价格风险管理需求。&rdquo;沈卓飞认为，对多晶硅行业来说，多晶硅期货和期权的上市对发现价格、平抑市场异常波动有积极作用。此外，期权独特的隐含波动率视角，也提供了一个对市场价格波动进行发现和预测的窗口，这是其他金融工具不具备的。
&ldquo;多晶硅期权为企业提供了更加灵活的避险工具，相较于期货合约，期权可以进一步优化企业的风险管理方案。&rdquo;张银表示，在目前市场波动率相对不高的情况下，多晶硅生产企业可以通过买入看跌期权来保护库存价值。在市场剧烈波动时，不仅能够避免价格下跌导致价值亏损，还能够利用保留库存获得价格上涨带来的升值机会。同样，下游采购企业可以通过买入看涨期权来锁定进货成本。
此外，广期所提供了丰富的组合策略保证金优惠政策，能较大程度地降低企业的资金占用。
&ldquo;多晶硅期权的推出将使企业能够更充分地参与市场竞争，推动多晶硅市场构建更加公平、公正的价格形成机制。&rdquo;张银解释称，买入期权仅需支付权利金即可享有价格保护，短期内可降低企业的资金占用压力，并且期权合约数量较多，允许企业根据自身需求灵活设计敞口，可以避免因过度对冲导致的机会成本损失。当然，企业也可以通过卖出期权或者构建期权组合的方式，对现货贸易进行风险管理。在通过期权策略锁定现货销售价格和进货成本之后，产业企业将在与上下游客户谈判时占据更有利的地位。
市场对多晶硅期权的功能发挥充满期待
多晶硅期权上市后，获得了晶硅光伏产业的高度认可，市场对多晶硅期权服务产业的前景充满期待。
作为头部大宗商品供应链企业，厦门象屿新能源早就为多晶硅期货和期权的上市做好了充分准备。据厦门象屿新能源总经理助理郑敏敏介绍，在内部组织架构上，厦门象屿新能源组建了专业的衍生品业务部门，负责交易策略制定、操作以及日常运营管理，并通过多次内部培训与研讨，提升团队对期权产品的理解和操作技能，强化风险意识和合规观念。同时，公司多晶硅产研团队深入分析多晶硅市基本面动态发展，为多晶硅衍生品的操作和风险评估提供了坚实的数据基础。
郑敏敏认为，多晶硅期权上市首日的流动性比较充足。未来，他们也会结合客户需求，积极运用期权工具，为客户提供累购/累沽、延迟点价、增强点价等多种含权贸易方案，以满足产业客户的不同需求。
&ldquo;多晶硅期权的上市，进一步完善了光伏产业链的风险管理架构，推动了产业客户间的协同发展与合作。借助期货、期权工具开展套期保值业务，能够有效稳定多晶硅的供需格局，提升产业链的运行效率与稳定性。&rdquo;郑敏敏表示，从产业视角来看，广期所推出的多晶硅期权，为产业客户提供了更为精准、多样化的价格风险管理工具，使其能在复杂多变的市场环境中灵活应对价格波动，还通过优化资源配置，助力企业在成本控制、生产规划等方面实现更高效的决策，从而进一步巩固和提升其在产业内的市场地位与竞争优势，引领产业迈向高质量发展新阶段。
物产中大资本有限公司副总经理张灵军也认为，多晶硅期权的上市，给多晶硅上下游相关企业又提供了一个风险管理的新工具。一方面，相关企业利用期权工具进行风险管理，可以锁定价格，保持稳定的加工利润。另一方面，相较于期货工具而言，期权可以免于追保压力，有利于资金管理。此外，产业企业合理利用期权工具管理风险，提高了企业抵御风险和稳健经营的能力，有利于企业的市值管理，从而进一步降低融资成本。

多晶硅期权服务晶硅产业未来可期

SMM 12月30日讯：
金属市场：
截至日间收盘，内盘基本金属普跌，仅沪锡和沪铝一同上涨，沪锡以0.85%的涨幅领涨。沪铅跌1.55%在一众内盘基本金属中领跌，沪镍跌0.93%。氧化铝主连涨1.87%。
此外，碳酸锂主连涨1.16%，多晶硅主连涨1.84%，工业硅主连涨0.18%。欧线集运主连跌6.23%。
外盘方面，截至15：24分，外盘仅伦铅、伦铝一同下跌，伦铅跌0.74%领跌，伦镍以1.3%的涨幅领涨。
黑色系方面，截至日间收盘，螺纹涨1%，其余金属涨幅均在1%以内。双焦方面，焦煤涨1.58%，焦炭涨0.78%。
贵金属方面，截至15:24分，COMEX黄金跌0.05%，COMEX白银涨0.04%。国内方面，沪金跌0.45%，沪银跌0.59%。
截至今日15:24分行情
》点击查看SMM行情看板
宏观面
国内方面：
【多部门发声 明年这些事要做！】
据中国政府网消息，近期，国家发展改革委、财政部、住建部、市场监管总局、国家医保局等部门召开工作会议，梳理总结2024年工作，研究部署2025年重点任务。2025年你的工作、生活将有哪些变化？这些财政支出、消费、住房、养老、生育方面的大小事与你有关&mdash;&mdash;提高财政赤字率、安排更大规模政府债券；加快推动&ldquo;两重&rdquo;建设，加力做好&ldquo;两新&rdquo;工作，实施提振消费专项行动&hellip;&hellip;
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【提高财政赤字率、安排更大规模政府债券】
根据全国财政工作会议，2025年，我国将实施更加积极的财政政策，持续用力、更加给力，打好政策&ldquo;组合拳&rdquo;。一是提高财政赤字率，加大支出强度、加快支出进度。二是安排更大规模政府债券，为稳增长、调结构提供更多支撑。三是大力优化支出结构、强化精准投放，更加注重惠民生、促消费、增后劲。四是持续用力防范化解重点领域风险，促进财政平稳运行、可持续发展。五是进一步增加对地方转移支付，增强地方财力，兜牢基层&ldquo;三保&rdquo;底线。
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12月30日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1889元
美元方面：
截至15:24分，美元指数下跌0.05%。号称&ldquo;美联储传声筒&rdquo;的《华尔街日报》著名记者尼克&middot;蒂米劳斯最新发文称，美联储正试图再次评估新政府对于美国经济和通胀的影响。据CME&ldquo;美联储观察&rdquo;：美联储明年1月维持利率不变的概率为89.3%，降息25个基点的概率为10.7%。到明年3月维持当前利率不变的概率为51.8%，累计降息25个基点的概率为43.7%，累计降息50个基点的概率为4.5%。（文华财经）
数据方面：
今日将美国12月芝加哥PMI、美国11月季调后成屋签约销售指数月率等数据。
原油方面：
截至15:24分，两市油价一同下跌，美油跌0.07%，布油跌0.08%。三大权威能源机构普遍不看好明年的原油市场表现，抵消了库存持续下降带来的利多效应。OPEC、IEA和EIA这三大机构对2025年原油市场的最新预测显示，尽管OPEC+推迟增产，非OPEC+国家的供应增长和需求增长乏力仍可能导致全球原油市场出现供应过剩。IEA的预测最为悲观，认为即使OPEC+ 推迟增产，2025年全球原油市场仍将面临95万桶/日的供应过剩；如果OPEC+从2025年4月开始增产，过剩量将扩大至140万桶/日。EIA和OPEC则相对乐观，但整体趋势一致指向供应过剩的风险，成为了制约油价上行的主要因素。（文华财经）
SMM日评
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消费不及预期 北方再生铜原料持货商甩货降库存【SMM再生铜日评】
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【SMM螺纹日评】盘面震荡上行 现货价格小幅上涨
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上下游博弈激烈 稀土价格走势平稳【SMM日评】

金属外强内弱 伦镍氧化铝多晶硅碳酸锂涨逾1% 欧线集运大跌超6% 【SMM日评】

2023下半年以来，光伏行情形势急转直下，行业深陷产能过剩泥潭，一场残酷的淘汰浪潮汹涌袭来。在此背景之下，光伏企业不得不重新审视市场环境，理性地调整战略，放缓甚至终止缺乏竞争优势的投资项目。
据北极星统计，自2023年起，已有47个光伏项目宣布延期或者终止。这些项目涵盖了从硅料、硅片、电池组件、辅材及电站的全产业链。其中，包括32万吨多晶硅，37GW硅片/切片/硅棒，101.5GW电池、组件、超8.5亿平方米光伏胶膜等项目。
84GW电池项目&rdquo;急刹车&ldquo;
在上述项目中，共有12个光伏项目宣布终止，且主要集中在TOPCon、HJT电池片环节，累计规模达到84GW。
值得一提的是，2023年下半年以来，光伏产业经历了从P型到N型的迭代浪潮，电池片作为这场迭代核心的战场，变化最为剧烈。
据InfoLink数据统计，到2024年末，TOPCon电池产能将达到约920GW，足以满足未来5年内绝大部分甚至全部市场需求。新产能已然充足甚至即将过剩的情况下，激烈的 &ldquo;价格大战&rdquo; 已经无可避免，TOPCon组件价格很快与P型打平。这对于投资企业来说，相较于初始投资预期，盈利空间大幅压缩，不少企业陷入两难境地。
随着行业 &ldquo;内卷&rdquo; 不断加剧，越来越多的跨界追光者在这场残酷的竞争中黯然退场。如聆达股份、麦迪科技、海源复材等企业相继按下终止键。曾信满怀信心再次踏入光伏领域的向日葵，在严峻的形势下也终止了10GW TOPCon 电池项目。同样，华东重机从决定投资60亿元轰轰烈烈跨界光伏，到终止10GW N 型电池片项目投资，仅仅用时一年。而山煤国际作为最早布局 HJT 的上市公司之一，同样未能幸免，最终宣布终止3GW HJT电池项目。
除了电池环节之外，光伏背板龙头中来股份终止了10万吨高纯多晶硅项目；逆变器企业新元科技终止了20GW逆变器及双向变流器项目，德业股份宣布终止15亿元逆变器投资项目。此外，麦迪科技业绩受到拖累，宣布终止9GW高效单晶电池智能工厂项目，并开始剥离光伏资产。交建股份在重新评估市场风险后，决定终止跨界收购博达新能 70%股权的计划。
35个光伏项目延期
在这场来势汹汹的 &ldquo;光伏寒冬&rdquo; 之下，对于那些正在推进的项目而言，盲目的扩张只会让企业陷入更深的财务危机，延缓项目成为当下企业理性思考后的选择。
据不完全统计，2024 年已有35个光伏项目宣布延期，这些项目涵盖了从硅料、硅片、电池片组件、辅料及电站的全产业链。尽管，部分项目的完成时间被推至2025年甚至2026年，但这一举动也透露出企业对未来市场回暖，仍抱有一丝希望。
其中，大全能源投资的10万吨硅料，赛能硅业建设的10万吨顺粒硅一期2万吨项目开始延期；京运通乐山22GW硅棒、切片项目延期至2024年底投产；德宸新能源、亿晶光电等企业投资的共计46.5GW电池、组件项目均放缓半年以上。
辅材方面，光伏胶膜项目延期较为集中，&rdquo;主力军团&ldquo;福斯特、福斯特、明冠新材、天洋新材、鹿山新材陆续将项目投资延期了1年以上，各自投建的项目规模分别在1.5-2.5亿平米左右。
设备端，时创能源、天通股份、奥特维、微导纳米等设备企业，项目延期至少1年以上。其中，奥特维TOPCon电池设备项目推迟至2026年8月；天通股份将&ldquo;大尺寸射频压电晶圆项目&rdquo;、&ldquo;新型高效晶体生长及精密加工智能装备项目&rdquo;两个项目达到预定可使用状态日期延期至2026年12月。创能源对高效太阳能电池设备扩产项目、新材料扩产及自动化升级项目和研发中心及信息化建设项目三个项目达到预定可使用状态的时间进行推迟1-2年。微导纳米将&ldquo;基于原子层沉积技术的光伏及柔性电子设备扩产升级项目&rdquo;的预定可使用状态时间延期至2025年12月。
值得关注的是，作为下游终端的光伏电站，项目延迟开始增多。今年以来，随着分布式光伏装机规模不断刷新纪录，面临的投资风险也与日俱增。伴随分时电价的实施以及分布式光伏入市交易政策都给电价收益带来波动，投资也显得愈发谨慎。如上海能辉、芯能科技、协鑫能科、艾能聚等企业投建的分布式光伏项目，涉及到多个省市，由于受到政策影响及业主的资源规划调整，整体项目的实施进度受到了明显的延缓。
此外，光伏用地性质发生变化也成为导致实施进度延缓的原因之一。金开新能发布公告称，由于土地性质发生变化，导致监利市黄歇口 100MW 渔光互补项目及贵港市港南桥圩镇 200MWp 农光储互补项目不得不延期至2025年6月。
详情见下表：

22万吨硅料、101.5GW电池组件 “急刹车”

据工信部的最新数据，2024年1至10月，我国锂电池产业延续其增长势头，总产量已达到890GWh，同比增长了16%。
据国家统计局的数据报告，利润同比增长达到了39.4%。这一数据和经济环境及行业发展的双重影响息息相关，新能源汽车以及储能领域的兴起无疑是推动产业发展的主要动力。
基于对行业趋势的深刻洞察与专业引领，上海有色网举办的CLNB 2025新能源产业博览会重磅推出
分论坛&mdash;新能源电池材料论坛。
2025年4月16-18日，碳一集团执行总裁/中央研究院院长/浙江大学副教授 杜宁将受邀作为CLNB 2025（第十届）中国国际新能源产业博览会的重磅演讲嘉宾
，探讨高比能锂离子电池人造SEI改性硅碳负极材料研发。
杜宁
，浙江大学硅材料国家重点实验室副教授，碳一新能源执行总裁/研究院院长。长期从事锂离子电池硅基负极研究，2013年获得国家自然科学二等奖（排名第三，硅及半导体纳米材料），2021年牵头获得了浙江省技术发明一等奖（排名第一，硅基负极领域）。
在长期的硅负极研究中，申请人创新的提出了表面改性和组分调控等抑制硅负极体积效应等新思路，在Advanced Materials等国际重要学术期刊上发表论文100余篇，他引3000余次，获国家发明专利30余项，H因子30。相关成果实现了产业化，应用到动力电池等领域。
碳一新能源集团有限责任公司，成立于2022年1月7日，注册资本8.78亿元，由锂电天然石墨负极、硅负极开创者岳敏先生及其核心团队创立。公司聚焦新能源电池负极材料的研发、生产与销售；在材料创新领域，碳一始终筹谋长远，立足当下、定义未来，至今已拥有多项颠覆性原创技术。碳一快速推动全产业链布局，打造&ldquo;共生-共赢&rdquo;生态，基于第一性原理，矢志通过产业链协同创新与自主多元化创新，构建碳一成本力与科创动力，为客户创造独特价值，为社会创造经济效益，问鼎全球锂电负极材料市场龙头，成为发展新质生产力的杰出代表。
企业愿景：
致力材料创新，让世界共享清洁能源，与团队共享美好未来
企业使命：
引领新方向，定义新未来
核心价值观
：
诚信、协作、成就、共赢
战略：
创新驱动，成就客户
09:00-09:20 供应链管理及关键原材料（如磷、铁、锂）的供应与价格波动分析
发言嘉宾：张浩瀚 上海有色网信息科技股份有限公司正极材料分析师
09:20-09:40 磷酸铁锂材料的技术进展与机遇
拟邀嘉宾：贵州安达科技能源股份有限公司
09:40-10:00 磷化工与新能源的融合 开启清洁能源新时代
发言嘉宾：周松华 贵州磷化新能源科技有限责任公司 总经理
10:00-10:20 磷酸铁锂电池的技术迭代与降本趋势
拟邀嘉宾：广州鹏辉能源科技股份有限公司
10:20-10:40 高比能锂离子电池人造SEI改性硅碳负极材料研发
发言嘉宾：杜宁 碳一集团执行总裁/中央研究院院长 浙江大学 副教授
10:40-11:00 钠电硬碳负极产业化研究进展
拟邀嘉宾：湖南钠科新材料有限公司
11:00-11:20 活性炭在新能源锂电行业的应用
拟邀嘉宾：赣州彬彬炭业有限公司
11:20-11:40 新能源行业创新工艺及产品介绍
发言嘉宾：阳华衡 上海极水环保工程安装有限公司 销售总监
11:40-12:00 复合铜箔制备技术展望及在锂电池中的应用优势
发言嘉宾：张波博士中科院青海盐湖研究所
12:00-12:20 高端锂电铜箔在新能源行业的应用
发言嘉宾：王胜先 深圳龙电华鑫科技有限公司 博士
12:20-13:30 商务简餐

大咖论丨高比能锂离子电池人造SEI改性硅碳负极材料研发

SMM12月27日讯：
金属市场方面:
截至午间收盘，内盘基本金属普跌。沪铜涨0.05%，沪铝跌0.23%。沪铅跌2.79%。沪镍涨0.1%，沪锡跌0.26%。沪锌跌0.84%。氧化铝涨1.02%。
此外，碳酸锂跌0.33%，工业硅跌1.68%。多晶硅期货跌0.69%，报41555元/吨。
黑色系均飘绿，铁矿跌2.05%，螺纹跌1.05%，热卷跌0.7%。不锈钢跌0.19%。双焦方面，焦煤跌1%，焦炭跌2.04%。
外盘金属方面，截至11:39分，外盘基本金属涨跌互现。伦铜涨0.59%，伦锡涨0.41%，伦镍涨0.57%，伦铝跌0.78%，伦锌跌0.44%。伦铅跌1.44%。
贵金属方面，截至11:39分，COMEX黄金跌0.09%；COMEX白银涨0.12%。国内方面，沪金涨0.18%，沪银涨0.34%。今年以来，金价已累计上涨28%，并在10月31日触及2,790.15美元的历史高点，主要受美联储大幅降息（包括9月份的大幅降息）和地缘政治不确定性加剧的推动。随着美国新当选总统1月份重返白宫，市场正在为2025年的重大政策转变做准备，包括关税、放松管制和税收改革。全球最大黄金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust公布，截至周四(12月26日)，其黄金持仓量为872.8吨，减少1.15吨，或0.13%。前一交易日为873.95吨。
截至午间收盘，欧线集运主力合约跌0.43%，报2410.4点。
截至12月27日11:39分，部分期货午间行情:
》12月27日SMM金属现货价格
现货及基本面
铜：
本周SMM调研了国内主要大中型铜杆企业的生产及销售情况，综合看企业开工率为74.92%，环比下滑5.69个百分点，低于预期值2.37个百分点。（调研企业：21家，产能：783万吨)。 具体情况如下&hellip;
》点击查看详情
宏观面
国内方面:
【国家统计局：1&mdash;11月全国规上工业企业利润下降4.7% 11月利润降幅继续收窄 】
国家统计局数据显示，1&mdash;11月份，全国规模以上工业企业实现利润总额66674.8亿元，同比下降4.7%。国家统计局工业司统计师于卫宁解读工业企业利润数据：111月份，随着存量政策有效落实，一揽子增量政策加快推出，政策组合效应持续发挥，带动规模以上工业生产平稳增长，企业效益继续恢复。当月工业企业营业收入由降转增，利润降幅继续收窄，制造业高端化、智能化、绿色化深入推进。
》点击查看详情
【是否要对GDP历史数据进行修订？ 国家统计局回应】
2024年12月27日，国家统计局发布了《国家统计局关于修订2023年国内生产总值数据的公告》，局核算司负责人就此接受了《中国信息报》专访。对GDP数据进行修订是国际通行的做法，也是我国政府统计一直以来的工作惯例。根据我国现行国民经济核算制度，我国年度GDP要进行两次核算。第一次是初步核算，受资料来源等限制，初步核算主要采用进度统计调查资料和部门行政记录进行核算。第二次是对GDP的最终核实，主要是根据年度统计资料、财政决算资料和部门行政记录等，对初步核算结果进行修订。在经济普查年份，要根据经济普查数据对当年GDP初步核算数进行修订。这次普查后，我们既要对国内生产总值历史数据进行修订，也要对地区生产总值历史数据进行修订。目前，国家统计局正在根据第五次全国经济普查资料，对各省（自治区、直辖市）（以下简称各地区）2023年地区生产总值初步核算数和历史数据进行系统修订。修订后，2023年地区生产总值最终核实数将由国家统计局授权各地区统计局，在2025年1月发布2024年全年地区生产总值初步核算数时一并公布；地区生产总值历史数据修订结果将于2025年下半年，通过国家统计局数据发布库和各地区统计年鉴对外公布。
》点击查看详情
央行今日进行1078亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。因今日有1016亿元7天期逆回购到期，实现净投放62亿元。
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12月27日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1893元
美元方面:
截至11:39分，美元指数涨0.05%，报108.15。市场等待即将上任的美国新总统政府领导下的美国经济以及美联储2025年利率策略的信号。周四的数据显示，美国上周初请失业金人数降至一个月以来的最低水平，符合美国劳动力市场正在降温但仍处于健康状态的情况，这可能会使美联储官员在短期内不会进一步降息。在9月和11月大幅降息后，美联储在12月坚持宽松政策，但暗示2025年的降息次数会减少。
其他货币方面：
日本央行会议纪要：一位成员表示，由于进口价格稳定，日元套利交易没有太大增长，目前加息不会迫在眉睫。（汇通财经）
数据方面:
今日将公布日本12月东京CPI年率、日本11月失业率、中国11月规模以上工业企业利润年率-单月、美国11月批发库存月率初值等数据，此外，值得关注的是日本央行公布12月货币政策会议审议委员意见摘要。
原油方面:
截至11:39分，原油期货窄幅波动，其中，美油跌0.01%，布油跌0.03%。周线有望上涨，市场乐观地认为全球最大的石油进口国中国需求将提到提振。
因圣诞节假期，原本推迟至北京时间周五（12月27日）00:00点公布的EIA原油库存数据，再度推迟至北京时间周六（12月28日）2:00公布。EIA报告发布前，分析师预期截至12月20日当周美国原油库存将下滑约190万桶，汽油和馏分油库存料分别下滑110万桶和30万桶。（文华财经）
现货市场一览:
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早市升水滑坡下行 需求端明显疲软【SMM沪铜现货】
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精铜杆开工率超预期下滑 年末资金收紧但部分企业仍持稳【SMM分析】
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年末效应明显下游采购欲低迷 现货升水不断走低【SMM华南铜现货】
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进口盈利空间缩小 周尾美金铜市场难见成交【SMM洋山铜现货】
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今日早间成交尚可 后盘面回升成交走弱【SMM铝现货午评】
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再生铅：部分持货商畏跌出货 下游企业逢低补库成交氛围好转【SMM铅午评】
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广东锌：盘面小幅回落 部分贸易商成交好转【SMM午评】
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美元走势强硬 沪锡整体价格走弱【SMM锡午评】
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钢材库存继续去化 短期钢价难走出震荡区间 【SMM钢铁产业链周报】
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年底最后一周 锑市交易清淡【SMM锑市场现货周评】

金属普跌 沪铅跌2.79% 铁矿焦炭、工业硅跌幅居前氧化铝涨超1%【SMM午评】

12月26日广期所多晶硅挂牌交易，成为了继工业硅、碳酸锂品种后广期所上市的第3个新能源金属品种。
财联社从广州期货交易所官网了解到，多晶硅期货各合约挂牌基准价均为38600元/吨。上市首日，多晶硅期货合约交易保证金水平为合约价值的9%，涨跌停板幅度为挂牌基准价的14%。
多晶硅期货主力合约（PS2506）在今日上市开盘就触及涨停，随后震荡回落，截至午盘收盘，多晶硅2506涨超8%，报41700元/吨。此外2507至2512等合约涨幅均超过7%。
（图片来源：文华财经 财联社整理）
中信期货研究所有色与新材料组资深研究员郑非凡向财联社分析指出，近期多晶硅供需逐渐改善，库存开始显著去化，供需改善之下现货价格也开始抬升。多晶硅期货于12月26日正式上市，由于基准价定价较低，开盘后价格出现较大涨幅。
光伏硅料龙头官宣减产，对市场情绪形成提振作用
12月24日，通威股份在官微发布公告，根据公司总体生产经营计划进行技改及检修工作，阶段性有序减产控产。大全能源也发布公告，将逐步启动高纯多晶硅产线的阶段性检修工作，对部分产线进行有序减产控产。
通威股份和大全能源均为多晶硅龙头企业，根据数据显示，通威股份硅料业务公司永祥股份高纯晶硅产能超过90万吨，大全能源产能为30.5万吨，协鑫科技产能为48万吨，三家合计产能超过160万吨。截至2024年10月，国内已投产的硅料产能约为265万吨。
中国有色金属工业协会硅业分会在周评中提到，预期未来多晶硅价格有望逐步理性回归。
首先，短期内市场供应大幅减少对于市场价格的强力支撑，以及春节之前的集中采购可能造成的阶段性供需紧张；其次，年底之前多晶硅期货上市，并带动期现商进入行业内采购，期货蓄水池对于市场供需和现货价格有利好影响；最后，行业自律及国内产业政策对于市场的正面影响，对长期市场供需持续利好。
期货上市将发挥蓄水池作用，或带动多晶硅现货价格上涨
广发期货分析师纪元菲表示，多晶硅价格跌至大部分企业亏损区间，大量企业检修减产，产业开工率不足50%。展望2025年，在行业自律协议的框架下，按目前的价格计算，多晶硅企业的生产积极性仍然不高，后续价格重心有望逐步上移。此外，期货仓单需求或将消化多晶硅的高库存甚至有望带来需求增长带动价格上涨。
郑非凡认为，多晶硅供应端持续减产及硅片厂商集中补库造成多晶硅供需逐渐好转，且多晶硅期货上市后将发挥蓄水池作用，预计将会消化部分库存，多晶硅现货价格或偏强运行。
中粮期货在研报中分析指出，多晶硅现实端供需弱势但边际改善，成本维度弱势，宏观稳定。远端产业自律减产预期初期效果较为明显，但中期可能存在变数，成本弱势，宏观预期改善。综上多晶硅从宏观成本供需三个维度综合评价弱现实弱预期，对价格走势偏弱评估。

硅料龙头企业官宣减产计划 多晶硅期货上市首日多合约触及涨停

&ldquo;面对竞争加剧以及半导体市场周期变化，整体向上回暖，
2025年硅外延片，尤其12英寸，国内市场预计自2025年第二季度后需求逐步稳健恢复。
&rdquo;在2024年半年度暨第三季度业绩会说明会上，上海合晶总经理陈建刚如是说。
今年以来，上海合晶业绩表现不佳。前三季度，该公司实现营收8.45亿元，同比下降21.31%；毛利率降至28.75%；归母净利润同比大幅下滑63.13%至7887.49万元；扣非归母净利润同比下滑62.28%至6935.53万元&zwnj;。
业绩会上，陈建刚表示，今年第一季度整体半导体市场景气度下行的持续影响，销货数量及单价的降低导致营业收入下滑，以及产能利用率不佳造成的成本上升。但从环比来看，公司第二季度起产销量及获利情况均有所回升，
到三季度末，呈现逐季回暖上升趋势。
对于毛利率的下降，陈建刚表示，其原因主要受到半导体市场景气持续下行，公司的
产品销售数量和单价有所降低，以及产能利用率不佳造成的成本上升
，公司经营层采取降本增效，不断提升市场竞争力。
上海合晶的境外收入占主营业务收入的比重常年在80%左右。
对此，陈建刚向《科创板日报》记者表示，&ldquo;国际客户是公司的基本盘，公司的产品被广泛应用于汽车、工业、通讯、办公等领域，公司为全球前十大晶圆代工厂中的7家公司、全球前十大功率器件IDM厂中的6家公司供货。&rdquo;
截至目前，上海合晶主要客户包括华虹宏力、中芯集成、华润微、台积电、力积电、威世半导体、达尔、德州仪器、意法半导体、安森美等。
关于未来发展方向，
陈建刚表示，公司8英寸要成为标杆，将12英寸技术导入到8英寸，加大差异化竞争。同时，12英寸要尽快做强做大，并且走进国内市场，加大高端国产化替代。公司将继续全面落实推进本土化发展为主的COST DOWN，降本增效，争取更多订单。
在技术创新方面，
加速推进12英寸N型一体化外延新客户与新产品开发，以及12英寸P型一体化外延示范线建设，全力推进12英寸55纳米CIS外延量产及28纳米P/P-外延研发。
业绩会上，有投资者就公司分红事项表示关注。对此，上海合晶董事会秘书、代理财务总监庄子祊表示，公司在2024年中，共计派发2023年现金红利约1.98亿元，利润分配现金分红金额占2023年合并报表归属母公司股东净利润的80.46%。
&ldquo;公司2024年全年经营绩效，在获利情况下，董事会一如既往将把获利成果，结合公司经营情况，采取现金分红政策。&rdquo;庄子祊如是说。

上海合晶：预计硅外延片明年二季度后需求逐步恢复 推进12英寸55纳米CIS外延量

上市首日全线收涨，多晶硅期货迎来开门红。
广期所官网数据显示，截至12月26日日间收盘，多晶硅期货7个挂牌合约均表现翻红，主力PS
2506合约收报41570元/吨，收涨7.69%；其余多个合约当天收涨也超过7%。远月合约PS2512更是收涨11.4%。
当天的成交数据显示，截至15时收盘，多晶硅期货成交量33.13万手，持仓量3.97万手，成交额416.35亿元。
值得留意的是，12月27日，多晶硅期权合约也将上市交易，广期所官网显示，多晶硅期权上市后，交易时间与多晶硅期货合约交易时间一致。
在业内人士看来，多晶硅期货上市首日的表现符合市场预期，后续有望吸引更多元化的投资者参与，全线上涨或与基准挂牌价的定价有关。而在当前供大于求的基本面格局下，多晶硅期货的后市机会如何？
期货上市首日：全线上涨成交超33万手
上市首日，多晶硅期货高开震荡，主力合约开盘一度涨停，随后涨停板打开。截至收盘全线上涨，7个合约涨幅均在7%以上，涨幅最大的是远月合约PS2512，涨幅达到11.4%。
&ldquo;日内多晶硅期货价格高开后震荡偏弱运行，反映出当下市场多空博弈较为激烈，而空方力量又相对占优。&rdquo;中信建投期货分析师王彦青分析，导致多空双方存在较大分歧的原因在于多晶硅基本面当前供需双弱的特征。
一方面，头部厂商减产落地提振市场情绪，另一方面下游硅片环节仍在主动去库，对需求形成拖累。
南华期货有色分析师夏莹莹看来，广期所设定的多晶硅期货挂牌基准价较低，目前N型致密料现货在4.05万元左右，行业平均成本在4.3万元，均高于基准价。多晶硅期货的远近月涨势不一，或是因为近月合约多处于丰水期，而远月合约对应的年末时间处于西南地区枯水期，生产成本较高，对远月价格起到一定支撑。
王彦青则认为，从利润修复的角度看，远期多晶硅期货存在看涨预期，因此PS2506合约对现货升水，且PS2512合约也对PS2506合约升水，随着期货市场逐步运行稳定，后市价差结构或将转为Contango（远月合约价格高于现货）。
据他介绍，现货市场上，目前多晶硅期货基准交割品N型料现货价格约39000元/吨，在此价格水平下多数企业亏损现金成本。
至于PS2512合约显著升水PS2511合约，王彦青提到，或是多晶硅期货仓单将在2025年11月集中注销，仓单注销流入现货市场所带来的接货压力或将使得PS2511合约价格相对承压，导致PS2511-PS2512价差走扩。
从成交情况来看，夏莹莹认为，上市首日整体情绪高涨，首日参与者以试探性操作为主，市场情绪理性。
&ldquo;持仓角度看，PS2506合约为主力合约，但值得注意的是，远月PS2511与PS2512合约也具备较高的持仓，或表明市场较为认可PS2511-PS2512反套策略。&rdquo;王彦青认为，随着未来仓单注册逐步启动，期货成交量将逐步增加。
品种上新：期市迎新能源产业链基石
多晶硅，既是制造太阳能电池片、集成电路硅衬底等产品的主要原料，也是发展新能源产业和信息产业的重要基石。多晶硅的上游是工业硅，是以纯度99%左右的工业硅为原料，经过物理或化学方法提纯后，硅纯度达到99.9999%以上的高纯硅材料。
今日，多晶硅期货上市，是继工业硅、碳酸锂品种后广期所上市的又一新能源金属品种。在多晶硅期货的上市活动上，中国有色金属工业协会党委常委、副会长兼秘书长段德炳致辞称，多晶硅期货和期权的上市，是广期所秉持初心持续深化并拓展以金融服务实体经济和新能源产业的重要举措。
在他看来，多晶硅期货期权上市，必将更好地促进产业链上下游企业以高水平的风险管理，改善企业经营、防控风险、提质增效；更好地促进以市场化手段提高资源配置效率，营造产业发展良好秩序与环境，助推行业高质量发展；更好地促进价格发现功能发挥作用，规范晶硅光伏产品定价体系，进一步提升我国晶硅光伏产业国际影响力和定价话语权，巩固保障产业链供应链价值链的韧性和安全水平。
广期所党委书记、董事长高卫兵致辞表示，下一步，广期所将深入贯彻落实国务院办公厅转发中国证监会等部门《关于加强监管防范风险促进期货市场高质量发展的意见》精神，立足服务实体经济根本宗旨和服务绿色发展特色定位，根据产业实际，不断加大市场培育力度，丰富监管工具箱，着力保障市场安全平稳运行，与各界朋友齐心协力，为助力绿色低碳转型发展，服务光伏等新能源产业行稳致远贡献力量。
后市：单边行情能否实现？
上市首日全线上涨后，涨势能维持多久成为市场的关注焦点。
从供需基本面情况来看，王彦青认为，供给方面，多晶硅亏损未见明显好转，同时库存水平维持高位，叠加西南部分地区产能进入枯水期，头部厂商大幅下调排产，而弱现实带来的现金流压力也可能影响未来预期产能投产进度。
需求方面，目前硅片环节仍在去库进程，当下库存水平接近今年一季度，然而价格低迷导致硅片环节利润弱于主材其他环节，预计未来硅片开工将继续保持低位以推动主动去库，进而拖累多晶硅需求。
&ldquo;目前PS2506期货价格升水现货，但升水幅度不高，或表明市场认为未来多晶硅价格的反弹空间相对有限。&rdquo;考虑到头部厂商减产落地以及供给侧调控仍有政策空间，他分析，短期内多晶硅期货或有小幅反弹的可能，不过考虑到需求增速滑坡，预计反弹空间相对有限。
夏莹莹则认为，短期内，现货市场供需格局及库存变化将对价格走势形成直接影响。基于当前期现价差和Contango结构，市场对未来价格小幅回升持谨慎乐观态度。
展望后市，王彦青提到，由于多晶硅的需求侧增速滑坡是相对确定的，因此需要关注供给端变化。一是行业亏损之下产能是否顺利出清，二是行业自律机制执行情况以及后市供给侧改革力度与效果。

上市首日全线上涨 多晶硅期货迎开门红 成交额416.35亿元 后续投资机会如何？

SMM 12月26日讯：
金属市场：
截至日间收盘，内盘基本金属涨跌互现，沪锌以及沪镍一同飘红，沪镍以0.8%的涨幅领涨。氧化铝主连涨1.39%。
此外，碳酸锂主连涨0.05%，工业硅主连跌2.78%，多晶硅主连涨7.69%。欧线集运跌2.43%。
外盘金属方面，伦敦金属交易所（LME）市场因圣诞节休市。
黑色系方面，铁矿跌0.06%。其余金属均飘红，热卷涨0.18%。双焦方面，焦煤跌1.08%，焦炭跌0.74%。
贵金属方面，截至15:06分左右，COMEX黄金涨0.19%，COMEX白银跌0.19%。国内方面，沪金涨0.38%，沪银涨0.11%。
截至今日15:06分行情
》点击查看SMM行情看板
宏观面
国内方面：
【国家能源局召开能源法贯彻实施工作会】
据国家能源局消息，12月25日，国家能源局召开能源法贯彻实施工作会。会议指出，能源法的颁布施行，是我国能源法治体系建设的重要里程碑，将全方位夯实能源发展和安全的法治根基，为推进能源高质量发展提供长效保障机制。要准确把握能源法的立法目的和精神实质，把学习宣传能源法与学习贯彻能源安全新战略结合起来，切实提升能源依法治理水平。要以能源法出台为契机，在新的起点上加快能源法律法规制修订，健全以能源法为统领的能源法律制度体系，充分发挥法治对能源发展固根本、稳预期、利长远的作用。（财联社）
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12月26日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1897元
美元方面：
截至15:06分左右，美元指数小幅上涨0.09%。CME&ldquo;美联储观察&rdquo;认为，美联储明年1月维持利率不变的概率为91.4%，降息25个基点的概率为8.6%。到明年3月维持当前利率不变的概率为52.1%，累计降息25个基点的概率为44.2%，累计降息50个基点的概率为3.7%。
数据方面：
世界银行最新报告显示，预计今年中国GDP增长率为4.9%，较6月的预测上调0.1个百分点。
今日将公布美国截至12月21日当周初请失业金人数、美国截至12月14日当周续请失业金人数等数据，此外，值得关注的是商务部召开12月第4次例行新闻发布会。
12月26日，&zwnj;LME（伦敦金属交易所）、多伦多证券交易所、悉尼证券交易所、法兰克福证券交易所、伦敦证券交易所、巴黎证券交易所因节礼日休市一日；香港交易所因圣诞假期休市一日，南、北向交易关闭。
》12月25日适逢美国圣诞节假期 24-26日外盘交易时间调整一览
原油方面：
截至15:06分，两市油价一同上涨，美油涨0.09%，布油涨0.07%。在圣诞假期氛围的笼罩下，昨日欧美金融市场普遍休市，消息面暂无明确指引。库存方面，API最新公布的原油库存超预期下降，油市正在等待EIA库存报告的验证情况。受圣诞假期影响，美国能源信息署（EIA）的原油库存报告的发布时间延迟，定于北京时间周六凌晨2:00发布。
根据Kpler的统计，截至12月25日当周，全球原油库存小幅上升，其中俄罗斯和中东地区的库存增长尤为显著。从成品油的库存表现来看，富查伊拉港的成品油库存较前一周上升了4.7%。其中，重质馏分油库存大幅攀升15%，这是过去四周内第三次实现两位数增幅。与此同时，喷气燃料和柴油等中质馏分油库存在上周下降9.1%，至244.4万桶，创下四周以来的新低。汽油和石脑油等轻质馏分油库存也减少了3.6%，至644.5万桶，同样为四周来的最低水平。（文华财经）
SMM日评
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原铝现货价格窄幅波动 部分地区反向开票签订同意书【废铝日评】
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钨价坚挺依旧 市场成交活跃度不足【SMM钨日评】
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市场持续盘整运行 锰厂盼涨情绪浓厚【SMM电解锰日评】
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稀土价格保持稳定 上下游博弈激烈【SMM日评】
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【SMM硫酸镍日评】12月26日，镍盐价格持稳
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【SMM热轧日评】盘面先扬后抑 热卷库存降幅继续收窄
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市场补仓谨慎 钼价暂稳运行【SMM钼日评】
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【SMM螺纹日评】建材库存持续低位运行 产业端矛盾尚不突出
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400系现货市场小幅累库，但整体社会库存仍以去库为主【SMM不锈钢现货日评】
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高镍生铁市场成交偏淡 短期内价格仍承压运行【镍生铁日评】

金属普跌 多晶硅涨逾7% 氧化铝涨超1% 欧线集运跌超2%【SMM日评】

SMM 12月26日讯：今日，多晶硅期货终于在万众瞩目下于广期所上市，期货挂牌基准价为38600元/吨，9点甫一开盘，多晶硅期货主连涨幅便一度涨13.99%，触及涨停，报44000元/吨。不过之后后劲略显不足，涨幅有所回落，维持在7%左右，报价维持在41000元/吨左右。截至日间收盘，多晶硅主连以7.69%的涨幅报41570元/吨。
据SMM分析，从现货层面看，多晶硅期货上市前，12月初多晶硅主流成交稳定在40元/千克左右。后续在减产、下游价格多次上涨以及行业自律影响下，多晶硅企业集中报价42元/千克。当前买卖双方处于胶着阶段，期货上市首日后，部分多晶硅企业抬升报价至44元/千克。
从供应量来看，SMM预计，12月国内多晶硅实际产量或在9.56万吨左右，环比大降17%左右，头部企业带头减产是造成产量下降的主力。对比硅片理论消费来看处于紧平衡状态；从多晶硅库存来看，前期多晶硅库存一度逼近30万吨大关，后续随着12月签单进行多晶硅库存逐渐出现回落。整体库存较高点下降12%左右，龙头企业库存压力有所减轻。
目前现货市场价格仍处在观望与拉锯过程，硅片企业对超42元/千克的N型致密小料抵触心态较为显著。而部分头部多晶硅企业仍存在一定排库压力。
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值得一提的是，在多晶硅期货上市的前两日，国内两家硅料龙头企业&mdash;&mdash;通威股份和大全能源刚刚发布公告公开宣布减产控产事宜。且均提到在当前市场环境下，检修及减产事项有助于公司减少高纯晶硅业务经营亏损，预计将对公司总体生产经营及利润产生积极影响。
此外，财联社方面还表示，协鑫科技方面也回应称，公司将同期进入减产检修工作。据SMM了解，此三家涉及减产检修的企业，总计多晶硅产能超160万吨，其中通威股份高纯晶硅产能超90万吨，连续多年市场占有率排名全球第一。
而龙头企业带头减产的情况，也契合了之前中国光伏行业协会关于行业自律的公约，中国有色金属工业协会硅业专家组副主任、国际半导体行业协会（SEMI）中国光伏标委会联合秘书长吕锦标也表示，当前多晶硅成本倒挂，只有龙头企业降负荷，才能达到改善供需关系的效果，促成库存消化，价格回归合理区间。
据SMM数据显示，早在2024年4月19日之后，多晶硅致密料以及N型多晶硅料的均价便已经跌至行业平均成本线以下，市场直至如今依旧处于亏损阶段，早在11月底，SMM便调研到12月将有多晶硅企业批量减/停产，排产相比11月明显下降，头部企业贡献主要减量。
详尽数据，SMM将于2025年1月7日前后发布，敬请关注！
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机构评论
国元期货
在多晶硅期货上市之前预测，近期，多晶硅龙头企业通威、大全（产能总计约120万吨）宣布将进行产能淘汰，引发市场看涨情绪蔓延，其认为多晶硅期货开盘后冲高可能性较大。但从基本面来看，整个产业仍处于产能过剩周期，且2025年尚有新增产能投放预期，多晶硅上方压力较大，PS2506、PS2507、PS2508、PS2509合约对应的是西南地区丰水期，挂牌价相对高估，预计多晶硅价格上涨后将会回落。短期月间价差或呈现back结构，后续可能将转为contango结构。
招商期货
表示，目前多晶硅价格已跌至全行业成本线4万元附近、行业开工率下降至约35%、光伏行业自律协定以及两大厂发布阶段性减产检修公告，不排除市场可能过度或提前交易多晶硅供需失衡缓解的预期，即多晶硅期货价格在上市后前期呈现高波动率状态。从跨期策略方面，从交割制度方面考虑，注册品牌的免检制度简化卖方的交割流程，而部分下游企业对产品溯源等附加因素有更高的要求，这增加了他们参与买交割的门槛。此设计制度或会使多晶硅仓单逐步累库，预计在集中注销前，近月合约价格可能会出现下跌，同时近远月价差可能会扩大，特别关注2511和2512合约的反套机会。
弘业期货
表示，供需方面，当前多晶硅新产能投放推迟现象较为常见，开工率低位运行，预计后期产量增速明显放缓。但由于下游需求增速一般，市场情绪低迷，多晶硅总库存仍处于持续累积中，因此整体供需格局仍处弱势。现货方面，近半年以来，多晶硅现货价格持续低位运行，振幅相对较小，基本上跌无可跌。昨晚，通威、大全等多晶硅龙头同时宣布减产，这将带动后期硅料产量大幅下降，相对于广期所公布的期货挂牌价3.86万元/吨，目前N型料价格在4.1万元/吨附近，近期硅料也出现探涨迹象，出现4.5万元/吨的报价，预计短期盘面价格将受提振。按上市首日的涨停价为4.4万元/吨，继续往上的空间仍将受到当前高库存的压制。
弘业期货
表示，多晶硅期货上市以后，随着期现资金、投资资金甚至股票资金的介入，预计市场情绪有所回暖。对于硅料企业来说，借助市场高涨情绪在盘面择机逢高卖出套保将有助于平滑日常生产活动，对于下游单晶拉棒企业来说，寻找盘面低位进行买入套保将有助于原料库存管理。短期内价格预计将受消息有所刺激，后期仍需关注终端组件价格反弹情况以及光伏产业链开工变化。
一德期货
表示，多晶硅期货上市后或迎来震荡反弹，但在目前高库存格局以及下游阶段性偏淡季下，向上的驱动力仍不强，市场仍处于磨底的过程中，需关注开盘价与当前价格差距，预计短期价格在3.8-4.2万元／吨震荡运行。
国泰君安期货高级分析师张航
表示，2025年6月便宜可供交割品的理论估值在43000～44000元/吨，而多晶硅期货的挂牌价为38600元/吨，从估值的角度来看，多晶硅期货上市首日大概率高开。不过同时他也提醒，多晶硅期货上市初期看涨情绪较浓，后续存在高开低走的可能。
国投期货
表示，2024年12月25日SMM多晶硅N型均价40500元/吨，PS2506-2512合约的挂牌价均为38600元/吨，基差-1900元/吨。上市首日市场信息有限，且存在非理性波动，倾向于修正期现基差，首日收涨可能性增加。预估当前多晶硅行业平均成本46500元/吨，但市场公允成本并不统一，参考范围在40000-48000元/吨区间。结合挂牌价，首日倾向成本下沿做多。由于多晶硅库存水平高位及期现力量介入，成本上沿附近套保压力增强，对盘面形成压制。
中信建投期货
表示，综合考虑注册品牌中头部企业现金成本，和满足组件中标价不低于成本所对应的多晶硅含税成本，预计PS2506价格理论下限接近于39000元/吨。从替代交割品的套利机会考虑，预计PS2506价格理论上限或在46000元/吨附近。从期现商参与期现正套所对应的最低价格角度考虑，预计PS2506价格波动中枢或在42000-43000元/吨附近。即预计PS2506上市初期较为合理的价格运行区间为39000-46000元/吨，价格波动中枢在42000-43000元/吨之间。
对于多晶硅期货长期走势，
广发期货
表示，展望2025年，在行业自律协议的框架下，多晶硅企业的生产积极性仍然不高，后续价格重心有望逐步上移。此外，期货仓单需求或将消化多晶硅的高库存甚至有望带来需求增长带动价格上涨。

多晶硅期货上市首日开盘涨停后回落 机构评论众说纷纭 明年或有希望？【SMM热点】

12月26日，广州期货交易所（以下简称&ldquo;广期所&rdquo;）新能源金属品种板块迎来新成员&mdash;&mdash;多晶硅期货和期权，这是继工业硅、碳酸锂品种后广期所上市的又一新能源金属品种。上午9时，多晶硅期货挂牌交易。中国证监会期货监管司司长李至斌出席上市活动并宣读批复文件，广东省人民政府副秘书长黄明忠，广东省委金融办副主任于海平，广州市副市长赖志鸿，中国有色金属工业协会党委常委、副会长兼秘书长段德炳和广期所党委书记、董事长高卫兵出席活动。广期所党委副书记、总经理朱丽红主持上市活动。李至斌、黄明忠共同为多晶硅期货鸣锣开市。
段德炳在致辞中表示，硅作为我国十大有色金属品种之一，是国家&ldquo;双碳&rdquo;目标与能源革命的重要抓手。晶硅光伏全产业链按照习近平总书记&ldquo;积极有序发展光能源、硅能源等产业&rdquo;等重要指示精神，正在推动能源转型和产业绿色发展的轨道上奋力前行。他表示，多晶硅期货和期权的上市，是广期所秉持初心持续深化并拓展以金融服务实体经济和新能源产业的重要举措。相信在中国证监会直接领导下，多晶硅期货期权上市，必将更好地促进产业链上下游企业以高水平的风险管理，改善企业经营、防控风险、提质增效；更好地促进以市场化手段提高资源配置效率，营造产业发展良好秩序与环境，助推行业高质量发展；更好地促进价格发现功能发挥作用，规范晶硅光伏产品定价体系，进一步提升我国晶硅光伏产业国际影响力和定价话语权，巩固保障产业链供应链价值链的韧性和安全水平。中国有色金属工业协会将持续深化与广期所的全面战略合作，协助推进有色金属新能源期货品种提质扩容。
高卫兵作答谢致辞。他表示，广期所成立以来，在中国证监会的坚强领导下，始终坚守服务实体经济的初心，围绕服务绿色发展的特色定位，先后上市工业硅、碳酸锂期货，初步构建了新能源金属期货板块，为服务光伏、锂电等新能源产业稳健发展、助力经济社会绿色低碳转型发挥了积极作用。在各方大力支持下，广期所攻坚克难，今天正式推出多晶硅期货和期权。借此机会向各方面的指导支持、关心表示感谢。下一步，广期所将深入贯彻落实国务院办公厅转发中国证监会等部门《关于加强监管防范风险促进期货市场高质量发展的意见》精神，立足服务实体经济根本宗旨和服务绿色发展特色定位，根据产业实际，不断加大市场培育力度，丰富监管工具箱，着力保障市场安全平稳运行，与各界朋友齐心协力，为助力绿色低碳转型发展，服务光伏等新能源产业行稳致远贡献力量。
中国有色金属行业协会、中国物流与采购联合会、中国光伏行业协会，广东省、广州市有关单位负责同志，中国证监会广东、四川证监局有关负责同志，龙头企业、期货公司和媒体等相关代表出席当日活动。
截至12月26日15时收盘，多晶硅期货成交量33.13万手，持仓量3.97万手，成交额416.35亿元。

多晶硅期货在广期所挂牌上市

SMM12月26日讯：
金属市场方面:
截至午间收盘，内盘基本金属涨跌互现。沪铜涨0.22%，沪铝跌0.45%。沪铅跌0.06%。沪镍涨0.61%，沪锡跌0.07%。沪锌涨0.55%。氧化铝涨0.6%。
此外，碳酸锂涨0.39%，工业硅跌1.82%。首日上市的多晶硅期货在涨停后出现回落，截至午间收盘，其涨幅为8.06%，报41710元/吨。
》多晶硅期货上市首日开盘涨停后回落 机构评论众说纷纭 明年或有希望？【SMM热点】
黑色系多飘红，铁矿涨0.97%，螺纹涨0.51%，热卷涨0.58%。不锈钢涨0.35%。双焦方面，焦煤涨0.26%，焦炭跌0.25%。
外盘金属方面，伦敦金属交易所（LME）市场因圣诞节休市。
贵金属方面，截至11:39分，COMEX黄金涨0.3%；COMEX白银涨0.24%。国内方面，沪金涨0.32%，沪银涨0.28%。在美联储数次重大降息，包括9月的大幅度降息，以及地缘政治不确定性加剧的推动下，金价今年迄今已飙升约27%，迭创新高。市场关注美国联邦储备理事会的利率策略，并预期迎来美国新任总统将采行的关税政策，这两个因素都可能影响未来一年金价走势。
截至午间收盘，欧线集运主力合约跌0.85%，报2411.5点。
截至12月26日11:39分，部分期货午间行情:
》12月26日SMM金属现货价格
现货及基本面
铜：
今日广东1#电解铜现货对当月合约报升水300元/吨- 升水350元/吨，均价升水325元/吨较上一交易日涨55元/吨；湿法铜报升水210元/吨-升270元/吨，均价升水240元/吨较上一交易日涨45元/吨。广东1#电解铜均价74530元/吨较上一交易日涨160元/吨，湿法铜均价为74445元/吨较上一交易日涨150元/吨。 现货市场：今日广东库存微幅上升，但仍处于历史低位&hellip;&hellip;
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宏观面
国内方面:
【国家能源局召开能源法贯彻实施工作会】
据国家能源局消息，12月25日，国家能源局召开能源法贯彻实施工作会。会议指出，能源法的颁布施行，是我国能源法治体系建设的重要里程碑，将全方位夯实能源发展和安全的法治根基，为推进能源高质量发展提供长效保障机制。要准确把握能源法的立法目的和精神实质，把学习宣传能源法与学习贯彻能源安全新战略结合起来，切实提升能源依法治理水平。要以能源法出台为契机，在新的起点上加快能源法律法规制修订，健全以能源法为统领的能源法律制度体系，充分发挥法治对能源发展固根本、稳预期、利长远的作用。（财联社）
【央行公开市场净投放257亿元】
央行今日进行1063亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。因今日有806亿元7天期逆回购到期，实现净投放257亿元。
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12月26日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1897元
美元方面:
截至11:39分，美元指数涨0.04%，报108.11。市场关注当天稍晚将公布的一周初请失业金数据，同时为2025年美国新当选总统重返白宫后的重大政策转变做准备，包括关税、放松管制和税收改革。尽管上周五美国公布通胀数据向好，缓解一些人对明年降息步伐的担忧，但市场预估2025年仅将降息约35个基点。
其他货币方面：
【众多经济学家预测日本央行2025年将加息两次
】市场参与者普遍预计基准10年期日本国债收益率明年将继续逐步攀升，但升幅将取决于日本央行能否顺利加息。许多经济学家预测日本央行将在2025年加息两次。这可能会帮助10年期日债收益率突破今年高点1.1%，有人预测它将自2009年以来首次升至1.5%。该收益率目前在1.075%左右。其他分析师预测日本央行明年可只能够加息一次。1月即将上任的特朗普政府的政策将是关键，刺激性经济政策可能会加快美国通胀，而他的关税威胁则可能拖累全球经济增长。（财联社）
韩国央行周三表示，计划在2025年进一步下调指标利率，理由是政治不确定性上升和其他经济挑战。（文华财经）
数据方面:
世界银行最新报告显示，预计今年中国GDP增长率为4.9%，较6月的预测上调0.1个百分点。
今日将公布美国截至12月21日当周初请失业金人数、美国截至12月14日当周续请失业金人数等数据，此外，值得关注的是商务部召开12月第4次例行新闻发布会。
12月26日，&zwnj;LME（伦敦金属交易所）、多伦多证券交易所、悉尼证券交易所、法兰克福证券交易所、伦敦证券交易所、巴黎证券交易所因节礼日休市一日；香港交易所因圣诞假期休市一日，南、北向交易关闭。
》12月25日适逢美国圣诞节假期 24-26日外盘交易时间调整一览
原油方面:
截至11:39分，原油期货均上涨，其中，美油涨0.43%，布油涨0.34%。市场寄望全球最大石油进口国中国出台更多财政刺激措施，同时美国原油库存预期下降，也为油价提供了支撑。
美国石油协会（API）周二公布的数据显示，上周美国原油和馏分油库存减少，汽油库存增加。在截至12月20日的一周，原油库存减少320万桶，汽油库存增加390万桶，馏分油库存减少250万桶。因圣诞节假期，原本推迟至北京时间周五（12月27日）00:00点公布的EIA原油库存数据，再度推迟至北京时间周六（12月28日）2:00公布。
供应方面，利比亚国家石油公司(NOC)周三表示，该国2024年的原油日均产量超过约140万桶的目标。（文华财经）
现货市场一览:
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结束9连降 周内全国主流地区铜库存增加0.6万吨【SMM周度数据】
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库存处于历史低位持货商挺价出货 现货升水大幅上升【SMM华南铜现货】
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伦铜依旧休市 美金铜市场较为安静【SMM洋山铜现货】
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2024年进入倒计时 2025年铝锭长单谈判进展如何？【SMM分析】
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今日铝现货成交尚可 华东现货贴水再次收窄 【SMM铝现货午评】
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再生铅：消费清淡叠加年底关账 精铅持货商表示出货困难【SMM铅午评】
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广东锌：锌价震荡上行 市场成交转淡【SMM午评】
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沪锡价格横盘波动 现货市场成交平淡【SMM锡午评】
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多晶硅期货上市首日开盘涨停后回落 机构评论众说纷纭 明年或有希望？【SMM热点】

内盘金属涨跌互现 多晶硅涨8.06% 工业硅跌近2% 黑色系多飘红【SMM午评】

2024年12月19日，欧盟委员会发布公，对进口锰硅合金（Manganese and Silicon-based Alloying Elements）发起保障措施调查。本案涉及欧盟CN（Combined Nomenclature）编码为2804 69、7202 11、7202 19、7202 21、7202 29、7202 30、7202 99 30、ex 7202 99 80和ex 2850 00 60。除另行延期（最长2个月）外，终裁将于立案之日起9个月内作出。
利益相关方应于本公告发布之日起15日内进行应诉登记、21日内提交调查问卷答卷、本案评述意见以及听证会申请。调查问卷下载地址：https://tron.trade.ec.europa.eu/investigations/case-view?caseId=2770。
欧盟委员会联系信息如下：
EuropeanCommission
Directorate-Generalfor Trade
地址：Directorate G, Unit G5
Office: CHAR03/76
1049Bruxelles/Brussel
BELGIQUE/BELGI&Euml;
TRON.tdi: https://tron.trade.ec.europa.eu/tron/tdi
电子邮件: TRADE-SAFEGUARD-ALLOYS@ec.europa.eu
（编译自：欧盟委员会官网）
（潘晓君编译）
（文　璐校对）
原文：
https://eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/TXT/PDF/?uri=OJ:C_202407541

欧盟对锰硅合金发起保障措施调查

通威股份、大全能源12月24日积极响应CPIA呼吁，宣布启动部分多晶硅产线减产检修。我们认为硅料龙头带头减产释放积极信号，随着1月初自律配额制或将落地，产业链价格有望上涨。我们继续看好光伏板块，重点关注硅料、电池、玻璃等环节。
通威、大全陆续宣布减产
通威股份宣布将逐步安排永祥股份下属4家高纯晶硅生产公司进行技改及检修工作，阶段性有序减产控产。大全能源亦宣布将将逐步启动对新疆及内蒙古生产基地高纯多晶硅产线的阶段性检修工作，对部分产线进行有序减产控产。考虑到12月5日CPIA举行关于促进光伏产业高质量可持续发展专题座谈会，数十家企业签订自律公约倡议&ldquo;反内卷&rdquo;，通威、大全带头减产释放积极信号，我们判断1月初配额制或将落地，有望减少过剩产能供给。
稼动率大幅下降，后续价格或上涨
多晶硅期货预计将于12月26日上市，仓单需求有望消化部分硅料库存，考虑到目前硅料库存仍较多，根据SMM统计，截至12月23日硅料库存27.7万吨，后续价格走势仍需观察配额减产落地。部分硅片企业前期降低排产后，目前行业库存约20GW，考虑到其中存在较多无效P型库存，硅片厂商提价意愿增强。考虑到目前为淡季，判断产业链总体涨价时间点在明年春节前后。24年国内电力设备投资额超6000亿元，主要用于特高压交直流工程建设、电网数字化智能化升级等，有望支撑光伏消纳改善。分布式光伏市场化交易进展温和，如山东规定新增分布式光伏项目全面入市时间点为2030年，我们预计25年光伏新增装机需求或好于市场预期。
继续看好光伏板块
华泰证券判断配额制落地与市场化出清有望驱动供需格局改善，产业链价格和盈利能力有望修复。重点关注行业集中度较高、去库可期的硅料、电池、玻璃等环节。同时关注BC、铜浆、金刚线等新技术，细分龙头有望率先受益产业链盈利提升。
风险提示：
光伏需求不及预期，新技术研发速度不及预期，行业竞争加剧。

华泰证券：硅料龙头减产释放积极信号 产业链价格有望上涨

SMM 12月25日讯：12月24日，光伏行业两大硅料龙头企业&mdash;&mdash;通威股份和大全能源先后发布的两则减产公告，这一消息，在如今光伏行业早已提出&ldquo;反内卷&rdquo;的口号当下，不啻于一枚&ldquo;重磅炸弹&rdquo;，两大龙头企业突发减产，对市场有何影响？
三家硅料企业确定减产 &ldquo;涉事&rdquo;企业产能总计超160万吨
通威股份在公告中提到，当前，受西南地区冬季进入枯水期，电力价格环比提升影响，考虑光伏产业总体行情持续处于底部调整阶段，公司旗下永祥股份积极响应中央经济工作会议精神，致力破除&ldquo;内卷式&rdquo;竞争，促进光伏产业长期健康发展，逐步安排永祥股份下属云南通威高纯晶硅有限公司、四川永祥多晶硅有限公司、四川永祥新能源有限公司、四川永祥能源科技有限公司4家高纯晶硅生产公司，
根据公司总体生产经营计划进行技改及检修工作，阶段性有序减产控产，后续具体复产安排将根据项目地电力价格变化以及市场行情统筹规划。
本次技改检修及减产事项在当前市场环境下有助于公司减少高纯晶硅业务经营亏损，预计将对公司总体生产经营及利润产生积极影响。
大全能源在公告中表示，
公司将逐步启动对新疆及内蒙古生产基地高纯多晶硅产线的阶段性检修工作，对部分产线进行有序减产控产。
减产检修期间，公司将对所涉及的各项生产设备进行系统且全面的排查与检修，并适时进行部分技术改造工作，同时公司将统筹组织相关员工有序进行职业辅导与技术培训，以持续提升公司在行业内领先的竞争能力。
后续公司将视市场变化情况择机复产，并根据后续情况及时披露相关信息。
此外，大全能源还表示，本次减产检修工作将导致公司高纯多晶硅有效产能有所降低，公司主线产品产销量相应减少，但从全局来看，本次减产检修工作在提高生产装置未来稳定性及产品质量的同时，有助于降低运营成本，减少公司经营亏损，因此预计本次减产检修不会对公司生产经营造成重大影响。
据悉，通威股份下属永祥股份高纯晶硅产能超过90万吨，大全能源高纯多晶硅产能高达30.5万吨，二者总计超120万吨的年产能。
而除了上述两家明确发布减产公告，另外，财联社记者还采访了协鑫科技，协鑫科技相关工作人员也对财联社记者回复称，公司也将同期进入减产检修工作。据悉，协鑫科技硅料方面的产能在48万吨左右，颗粒硅产能达42万吨，且均已全部达产。
这也意味着，上述三家企业透露减产的企业总计拥有超过160万吨多晶硅产能。
光伏行业产能过剩明显 政策面多次强调&ldquo;行业自律&rdquo;
众所周知，自2022年年底以来，随着国内多晶硅产能的持续释放，多晶硅市场便从此前的供不应求转为供应过剩，价格一路下跌，虽然在2023年一季度因头部企业的&ldquo;联合撑市&rdquo;下出现短暂回暖，但供应过剩的大背景依旧难以改变，多晶硅价格持续承压并且一度跌至33.5元/千克的三年新低点，早已不复以往超300元/千克的荣光。
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而不仅仅是硅料环节，硅片、组件、电池片等环节过剩情况同样存在，在产能过剩的背景下，行业内卷便不可避免。早在2023年11月，国家便已经出手引导光伏产业的合理布局，彼时，工信部召开座谈会重点围绕光伏产业发展现状和趋势、国内外市场环境变化带来的机遇和挑战、企业经营过程中面临的困难问题等进行交流，并就促进行业高质量发展提出政策建议。其中提到，要聚焦光伏行业高质量发展，加强顶层设计和政策供给，引导支持企业技术创新，促进行业规范自律，加强部门协同和政企沟通协调，加强行业运行监测，营造良好发展环境，持续巩固提升光伏行业竞争力。
2023年11月21日，中国光伏行业协会便在工信部电子信息司的指导下，制定《光伏组件功率规范诚信标定和溯源自律公约》，准确保光伏组件功率准确溯源、减小功率标定偏差、减少光伏产品以次充好等目标，引导各方缓解国内外贸易过程中对组件功率数据的分歧，积极促进光伏市场可持续发展，在光伏组件功率标定、传递和溯源等方面，对光伏组件制造企业、第三方检测认证机构、计量机构提出了自律性要求和倡议。
2023年12月，工信部又再度强调，2023年下半年国内光伏产品价格接连走低，中低端产能过剩风险需高度关注。
2024年7月份，工信部对《光伏制造行业规范条件（2024年本）》《光伏制造行业规范公告管理办法（2024年本）》（征求意见稿）公开征求意见。其中在《光伏制造行业规范条件（2024年本）》中提到，要引导光伏企业减少单纯扩大产能的光伏制造项目，加强技术创新、提高产品质量、降低生产成本。新建和改扩建光伏制造项目，最低资本金比例为30%。此外，还进一步明确了光伏制造项目电耗要求以及新建和改扩建光伏制造企业及项目产品工艺技术要求，对光伏行业做出了进一步的细化与规范。
2024年11月20日，工信部对《光伏制造行业规范条件》和《光伏制造行业规范公告管理暂行办法》进行了修订。引导地方依据资源禀赋和产业基础合理布局光伏制造项目，鼓励集约化、集群化发展。引导光伏企业减少单纯扩大产能的光伏制造项目，加强技术创新、提高产品质量、降低生产成本。新建和改扩建光伏制造项目，最低资本金比例为30%。
据北极星太阳能光伏网整理，2024年12月6日，在2024年中国光伏行业年度大会上，工业和信息化部电子信息司副司长王世江还曾为光伏行业提出了三点发展建议，一是行业还是要增强信心，现在光伏行业已经进入了冬天，那么其认为离春天也不会太远。
第二是要强化行业自律，要继续发挥光伏行业众志成城、精诚协作的优良传统，要避免非理性的竞争，尤其是恶性竞争，要团结在协会身边，共同助力推动行业尽快走出低谷。
第三要苦练内功，越是行业低谷期，越不能放弃对自身的要求，要更加注重技术创新，更注重产品质量，不断提高标准水平，提升竞争力，电子信息司也将一如既往地做好服务行业、服务企业的工作。
综合近年来的种种官方发声不难看出，在光伏行业整体产能过剩的当下，为保护产业链的健康发展，强化行业自律势在必行。
行业龙头坦言减产有利于改善业绩亏损 12月多晶硅进入&ldquo;降库存&rdquo;阶段
而行业内卷带来的&ldquo;杀伤力&rdquo;也是行业有目共睹，通威股份和大全能源也均在其减产公告中提及减产有利于减少高纯晶硅业务经营亏损，预计将对公司总体生产经营及利润产生积极影响的情况。据SMM调研显示，因硅料市场呈现供应过剩的局面，多晶硅价格在不断下跌的过程中，也早已在今年4月份便跌破了行业平均成本线，因此，多晶硅企业陷入亏损也是在所难免。据这两家上市公司公告显示，通威股份前三季度归属于上市公司股东的净利润亏损39.73亿元；大全能源前三季度归属于上市公司股东的净利润亏损10.99亿元，协鑫科技归属于上市公司股东的净利润亏损29.71亿元。
不过通威股份和大全能源在今年第三季度亏损情况相较二季度明显改善，通威股份对此表示，随着公司在降本增效工作上的不断努力，叠加三季度公司乐山、保山高纯晶硅基地处于丰水期电价，公司高纯晶硅生产成本环比二季度显著降低，高纯晶硅业务实现环比减亏。
值得一提的是，关于减产计划，通威股份早在其11月发布的投资者活动调研中便已经有所透露，彼时，公司还曾被问及对多晶硅价格的展望，通威股份当时回应称，短期基本面来看，下游硅片环节在手多晶硅库存充足，排产环比下滑，多晶硅市场整体成交情绪较为清淡，但考虑到多晶硅环节价格已经触底，价格向下空间有限，短期有望维稳运行。
向后展望，多晶硅环节进入去库阶段将是价格反弹的必要条件之一，行业自律行动也有望加速这一过程，若下游装机需求能在旺季来临时同步提升，多晶硅价格反弹阻力将更小。
此外，通威股份还表示，由于行业产能出现阶段性供过于求的现象较为明显，近两个月内包括光伏行业协会在内的相关方对反内卷问题组织过多次会议，切实了解行业真实处境并发出了一些自律性呼吁，积极的因素正在逐步累积。我们认为在鼓励创新基调不变的情况下，行业有望逐步结束内卷，并协同走上更为健康的发展道路。
而据SMM在11月底的调研显示，12月多晶硅企业批量减/停产，排产相比11月明显下降，SMM预计12月国内多晶硅排产或在9.46万吨左右，环比11月下降15.2%。头部企业贡献主要减产量。值得一提的是，在12月硅料排产下降的背景下，进入12月，多晶硅库存从超29万吨的水平略有去库，截至12月20日，SMM中国多晶硅总库存在27.7万吨左右。且因1月签单逐渐展开，目前多家厂家在手订单出现增加，带动库存小幅回落。
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展望后市供应，SMM预计，2025年1月供应预计仍有少量减产的预期，但整体幅度有限。虽然此前多晶硅价格在主流企业挺价以及行业自律带来的信心恢复叠加多晶硅期货即将上市的背景下略有上行，但是需要注意的是，多晶硅价格上涨仍缺乏供需基本面支撑，1月等后续看组件需求又比较弱势，价格在1-2月传统淡季仍缺少支撑。后续还需关注更多供应端减产动态对市场的影响。
中国有色金属工业协会硅业专家组副主任、国际半导体行业协会（SEMI）中国光伏标委会联合秘书长吕锦标在回复《每日经济新闻》记者的采访时曾表示，即使不是枯水期，多晶硅行业也是成本倒挂，只有龙头企业降负荷，才能达到改善供需关系的效果，促成库存消化，价格回归合理区间。其认为，龙头企业保持低负荷运行是行业常态，否则难以走出困境。

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