【投资逻辑】1.宏观上，美元指数高位回落；美国关税政策再起，市场情绪偏弱。2. 供需面上，节前与节日期间原铝产量维持稳定，但节日期间下游企业进入放假状态，原铝进入春节累库阶段，累库幅度将成为节后市场关注焦点。氧化铝方面，供需边际持续宽松，总库存继续回升，预计节后现货价格仍将进一步走弱。3.节后短期需关注:1.库存累积幅度：2025年春节前后国内电解铝社会库存变化，当前市场预期累库至90-95万吨；2.复工节奏：节后下游加工企业复工速度；3.政策信号：两会前后对房地产、新能源等行业的政策等；4.海外扰动：美联储货币政策走向、LME铝库存及升贴水结构等。4.长期看，铝在能源转型中的战略地位稳固，供应受限，仍偏乐观对待。
【投资策略】电解铝：短期操作需结合节后高频数据动态调整；若库存去化积极、政策及预期乐观，可逢低布局多单。氧化铝:供需边际宽松或加剧，仍空配为主，关注投产节奏及矿价变化。

节后需关注原铝累库幅度【机构评论】

周三沪铝主力收20215元/吨，跌0.12%。伦铝跌0.19%，收2624美元/吨。现货SMM均价20140元/吨，涨200元/吨，贴水40元/吨。南储现货均价20170元/吨，涨50元/吨，贴水5元/吨。据SMM，春节期间国内主流消费地电解铝锭库存65.4万吨，较春节前增加16.2万吨，与去年同期相比累库多1.3万；国内主流消费地铝棒库存27.5万吨，较春节前增加5.1万吨，较去年同期少累库1.1万。
宏观面：美国1月ADP就业人数增18.3万人，创去年10月来新高，预期增15万人，前值自增12.2万人修正至增17.6万人。美国1月ISM非制造业PMI由前值54降至52.8，低于预期的54.3，新订单指标降至7个月低点。1月财新中国服务业PMI录得51，低于上月1.2个百分点，为2024年10月来最低。
整体，宏观面美经济增长担忧及美联储政策不确定性令市场避险情绪稍高。基本面春节铝锭库存累库略超同期，不过铝棒累库同比有减少，库存表现偏中性。基本面暂未见太大矛盾，继续关注消费恢复表现及宏观情绪变化，短时看好铝价区间震荡。

春节累库小幅超同期 铝价承压【机构评论】

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今天是大年初九，春节的喜庆仍在弥漫，但新的征程已经开始，SMM祝愿各位铝行业同仁开工大吉，蒸蒸日上，蛇年行大运，财源滚滚，事业腾飞！
在为期八天的国家法定春节假期结束后，让我们关注节后第一天新鲜出炉的铝库存表现：
据SMM统计，截至2025年2月5日，SMM统计国内铝库存（铝锭+铝棒）总量为92.9万吨，较节前（1月27日）增加21.3万吨，增幅为29.8%，整体合乎预期。
同比来看，与去年同期21.1万吨的增量和30.6%的增幅相比差异不大，未见异常。近七年的春节假期国内铝库存平均增量为21.0万吨，平均增幅为24.2%。从这个维度来看，
今年铝产品累库略微偏高，主要原因来自于电解铝供应端：
据SMM统计，2025年1月份（31天）国内电解铝产量同比增长3.8%，环比下滑0.3%。截止1月份底，SMM统计国内电解铝建成产能约为4571万吨，国内电解铝运行产能约为4351万吨左右，行业开工率环比下降0.04个百分点，同比增长2.29个百分点至95.2%，主因是2024年底以来，云南地区电解铝供应并未出现停减产状况，与往年有所不同。目前国内电解铝厂运行产能大稳小动，月内仅山西个别铝厂减产2万吨/年技改，12月川渝地区因亏损减产的产能暂无复产计划，后续SMM将持续追踪。
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铝锭库存方面，
据SMM统计，截至2025年2月5日，SMM统计国内电解铝锭社会库存65.4万吨，国内可流通电解铝库存52.8万吨，较节前（1月27日）累库16.2万吨，增幅为32.9%。
同比来看，去年春节期间国内铝锭累库14.9万吨，今年国内铝锭的增量与增幅均高于去年同期。近七年的春节假期国内铝锭库存平均增量为16.3万吨，今年国内铝锭库存的增量处于近几年间的平均水平，但增幅在近七年居首，对节后短期铝价表现造成一定压力。主要原因仍是电解铝供应端：受春节假期影响，月内多地地区铸锭比例增加，行业铝水比例环比下降2.9个百分点，同比下滑1.0%。根据SMM铝水比例数据测算，1月份国内电解铝铸锭量同比增加7.3%至113万吨附近。其中，新疆、云南、内蒙古仍是分省铸锭量的前三位。
分地区来看，
华东地区成为了春节期间累库的主力军，主要原因是节前粤沪价差偏小，而豫沪价差高于去年同期，因此华东地区成为新疆等北方货源的首选目的地。
春节期间，今年无锡地区共累库8.5万吨至25.8万吨，而去年同期是累库了7.0万吨至18.9万吨；巩义地区今年共累库3.9万吨至9.1万吨，而去年同期是累库3.8万吨至11.4万吨。佛山地区则累库3.2万吨至17.2万吨，去年同期是累库2.8万吨至17.7万吨。
据SMM调研，因部分电解铝厂春节期间为铝棒企业等下游加工厂提供不同程度的优惠下浮政策，南方地区的下游合金厂减产力度要小于北方地区。佛山地区累库量仍略高于去年同期，主要原因仍是云南地区的供应与往年同期有所不同所致。
同时，据SMM调研，今年春节巩义地区到货非常集中，主要到货来源为西北新疆地区，由于春节期间发往巩义地区的主流电解铝产地（如新疆、青海、内蒙古等）下游加工厂基本都有不同程度的停减产情况，各个铝厂铸锭量较多，春节前由于巩义地区库存较低，各个铝厂在春节期间也是集中往巩义发货补库存。实际巩义地区库存应该更高，目前部分仓库仍有大量箱子在站台积压，后续库存会持续增长。但同时也有消息称，今年节后巩义地区的在途货量相对可控，综合预计节后巩义地区铝锭库存会出现短期快速增加但持续时间较短的情况。
SMM认为，2月全月正处于国内铝锭的累库周期，根据目前已知的数据和消息以及历史数据判断，因正月十五之前下游仍处于放假阶段，2月上半月国内铝锭库存会维持快速增加的情况，而下半月随着下游开工进入节后的恢复阶段，铝锭累库则大概率会显著减缓。而近七年，仅有2021年节后第五周出现去库，有一半的年份均为节后第六周出现去库，而去年的去库拐点的出现更是有所后延。
SMM预计，在&ldquo;金三银四&rdquo;国内首个下游传统旺季的预期下，伴随下游开工逐渐恢复到正常水平，今年节后的首次去库预计在节后的第六周或之前出现，国内铝锭的库存拐点将会出现在3月中旬附近，一季度库存高点或出现在85-90万吨附近。
SMM将持续关注节后下游复工的表现和铝锭的在途情况。
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铝棒库存方面，
据SMM统计，截至2025年2月5日，SMM统计国内铝棒社会库存为27.50万吨，较节前（1月27日）累库5.1万吨，增幅为22.8%。
同比来看，去年春节期间国内铝棒累库6.2万吨，今年国内铝棒的增量与增幅均低于去年同期。近七年的春节假期国内铝棒库存平均增量为4.7万吨，今年铝棒的累库量要高于近年的平均值；今年国内铝棒库存的增幅则处于近几年间的平均水平。
分地区来看，春节期间，佛山地区累库1.66万吨至11.70万吨，略高于去年1.44万吨的累库量。
据SMM调研，因部分电解铝厂春节期间为铝棒企业等下游加工厂提供不同程度的优惠下浮政策，南方地区的铝棒厂家减产力度整体要小于北方地区。
因此我们再关注华东地区，无锡、南昌地区分别累库1.03万吨、1.1万吨，均少于去年的1.95万吨和1.1万吨。余下的湖州和常州地区累库量则与去年基本相同。
SMM认为，2月上半月正处于国内铝棒的累库周期，根据目前已知的数据和消息以及历史数据判断，在下游进入节后复工阶段后，国内铝棒的去库拐点一般早于铝锭出现，今年大概率会继续延续这一规律。而近七年，绝大部分年份铝棒的去库拐点都出现在节后的第二周或第三周。
SMM预计，在&ldquo;金三银四&rdquo;国内首个下游传统旺季的预期下，伴随下游开工逐渐恢复到正常水平，国内铝棒的库存拐点将会出现在2月下旬附近，一季度库存高点或出现在30-35万吨附近。
SMM将持续关注节后下游复工的表现和铝棒的消费情况。
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春节假期铝库存表现解读：累库程度如何？拐点何时出现？ 【SMM分析】

2月6日燕钢钢铁 废钢收购报价

2月6日敬业钢铁（孟耳庄园区） 废钢采购报价

2月6日敬业钢铁本部 废钢采购报价

【安阳钢铁废钢调价】各废钢供货单位，安阳钢铁2月6日起，废钢采购价格不变，具体价格以钢厂价格表为准【SMM废钢】
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再生金属企业报价合作需求，欢迎联系：13585952056&nbsp;王
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2月6日河南安阳钢铁 废钢采购调价

2月6日讯：
据SMM统计，2月6日广东铝锭库存17.82万吨；无锡铝锭库存24.88万吨；巩义铝锭库存9.6万吨，三地库存共计较上一交易日增加1.46万吨。国内铝棒库存方面，广东铝棒库存12.28万吨，无锡铝棒库存6.84万吨，共计增加0.52万吨。
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2025年2月6日铝库存数据快讯【SMM数据】

2月6日达州钢铁 废钢采购报价

2月6日闽新钢铁 废钢收购报价

2月6日 联鑫钢铁 废钢收购报价

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2.6 SMM铝晨会纪要
盘面：隔夜沪铝主力2503合约开于20150元/吨，最高点20290元/吨，最低点至20085元/吨，收于20240元/吨，较前收涨25元/吨，涨幅0.12%。周三伦铝开于2630美元/吨，最高点2638美元/吨，最低点2592美元/吨，收于2624美元/吨，跌5美元/吨，跌幅0.19%。
宏观：（1）美国1月ISM非制造业PMI录得52.8，大幅低于预期的54.3，前值54.1。（利空★）（2）美国1月ADP就业人数录得18.3万人，为去年10月以来新高，市场预期为15万人。（利多★）（3）国务院总理李强2月5日主持召开国务院第七次全体会议，会议提出，要锚定发展目标因时因势加大逆周期调节力度，聚焦突出问题整合资源集中发力，敢于打破常规推出可感可及的政策举措。要以更加强烈的担当、更加积极的作为推动高质量发展取得新成效。（利多★）（4）特朗普称不急于同中国领导人通话，外交部：现在需要的是平等和相互尊重的对话。（利空★）&nbsp;
基本面：（1）铝锭库存：据SMM统计，截至2025年2月5日，SMM统计国内电解铝锭社会库存65.4万吨，国内可流通电解铝库存52.8万吨，较节前（1月27日）累库16.2万吨，增幅为32.9%。（利空★）（2）铝棒库存：据SMM统计，截至2025年2月5日，SMM统计国内铝棒社会库存为27.50万吨，较节前（1月27日）累库5.1万吨，增幅为22.8%。（利空★）（3）青海省人民政府办公厅印发《青海省2025年一季度&ldquo;开门红&rdquo;若干举措》。其中提出，推进高端化智能化绿色化转型。实施传统产业优化升级行动、制造业数字化转型行动，建设格尔木盐湖绿色产业园，延伸绿电&mdash;&ensp;电解铝&mdash;铝精深加工产业链，支持光伏、锂电产业上下游企业深度合作。（利多★）
原铝市场：昨日早盘沪铝当月合约重心震荡下跌至20240元/吨附近窄幅震荡，第二时段尾盘跳水至20200元/吨下方。华东市场，节后首个交易日买卖双方尚未完全回归，淡季累库节奏下沦为买方市场，日内交投清淡。SMM A00对沪铝2502合约贴40元/吨，较上一交易日下跌20元/吨，SMM A00铝锭录得20140元/吨，较上一交易日上涨20元/吨。中原市场，节后归来持货商进入长单排货节奏，而下游企业优先消化冷轧成品库存，再开铸轧生产线，日内现货市场交投清淡。SMM 中原A00对沪铝2502合约录得20010元/吨，较上一交易日跌10元/吨，市场实际成交对SMM中原-20元/吨左右。库存方面，节后归来SMM主流铝消费地周库存录得65.4万吨，累库16.2万吨，总数超过往年季节性高位。下游消费尚未恢复，市场处于供过于求的格局下，预计现货贴水将持续扩大。
再生铝原料：昨日废铝市场报价基本持平，打包易拉罐废铝集中报价在14850-15700元/吨（不含税），破碎生铝集中报价在16350-17850元/吨（铝水、不含税价格）。节后归来，大部分废铝贸易商暂未复工，下游用废企业基本以消化库存为主，尚未恢复正常采购，整体市场成交较少。供需双弱下，短期精废价差预计维系震荡运行。
再生铝合金：节后首个交易日再生铝价维持不变，SMM ADC12价格较节前持平于21000-21200元/吨；进口ADC12海外价格小幅下调至2420-2450美金/吨区间，进口ADC12即期盈亏由前期亏损修复至盈亏平衡线附近。再生铝厂虽从初六开始逐步复产，但上下游仍多处于假期，市场氛围较为冷清，成交稀少，厂家大多维持节前的报价。需求端尚未完全恢复，但原料成本对ADC12的价格仍有一定支撑，预计短期内价格将以窄幅调整为主。
总结：宏观方面，美国1月ISM非制造业PMI录得52.8，大幅低于预期的54.3，美国1月ADP就业人数录得18.3万人，为去年10月以来新高，周三公布的美国数据表现喜忧参半，美元指数继续下调。基本面上，2月份国内电解铝运行产能预计持稳，2月氧化铝现货均价预计大幅下跌，或将带动电解铝成本再度回落，成本端支撑继续走弱。需求方面，据SMM统计，今年春节期间国内铝锭的增量与增幅均高于去年同期，且高于近年平均水平，对短期铝价表现造成一定压力。另外当前仍处淡季，下游消费尚未恢复，市场供过于求，现货贴水将持续扩大。预计短期铝价偏弱调整为主，近期重点关注关税事件进展、节后库存表现以及下游复工节奏。
【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】

春节期间铝锭库存增量高于同期 节后消费尚未恢复 短期铝价承压【SMM铝晨会纪要】

SMM氧化铝早评2.6
盘面隔夜氧化铝主力2505合约开于3460元/吨，最高点3485元/吨，最低点3454元/吨，终收于3460元/吨，平收，持仓量11.7万手，增7516手。
行业动态：
1. 据SMM获悉，广西省主流氧化铝厂2月份烧碱采购价格较1月上调550元/吨（折百），50%离子膜液碱执行送到价格约为4400元/吨左右(折百)，部分地区运距不同价格略有差异。
2. 1月27日，海外成交氧化铝3万吨，成交价格 $520/mt FOB Gladstone, Australia东澳 或 $525/mt FOB Kendawangan, Indonesia 印尼， 3月船期；
3. 2月3日，海外成交氧化铝3万吨，成交价格$527/mt FOB Gladstone, Australia东澳 或 $531/mt FOB Western Australia 西澳，卖家选择，3月下旬船期。
基差日报：据SMM数据，2月5日SMM氧化铝指数对主力合约11点30分最新成交价升水332元/吨。
仓单日报：2月5日氧化铝仓单总注册量较前一交易日持平，为2.82万吨，山东区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日持平，为2410吨，河南区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日持平，为8702吨，广西区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日持平，为0吨，甘肃区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日持平在0吨，新疆区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日持平，为1.71吨。 海外市场：截至2月5日，西澳FOB氧化铝价格为531美元/吨，海运费19.95美元/吨，美元/人民币汇率卖出价在7.29附近，该价格折合国内主流港口对外售价约4620元/吨左右，高于国内氧化铝价格790元/吨，氧化铝进口窗口维持关闭。
总结：近期国内氧化铝周度开工率继续维持高位运行，且近期海外氧化铝成交增多，价格下跌，氧化铝供应较为充足。春节期间国内氧化铝现货成交相对清淡，成本支撑体现，北方地区氧化铝现货成交价格跌幅明显收窄，成交价格目前已接近北方氧化铝生产的理论边际成本；南方氧化铝现货价格加速下跌，南北价差周内呈现收窄趋势；但目前铝土矿持货商报价有所下跌，预计后期氧化铝成本支撑或将下移。短期内，氧化铝暂未了解到大规模减产预期，氧化铝现货市场货源预计相对宽松，后续价格短期预计维持下跌趋势。
【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】

海内外氧化铝供应较为充足 预计氧化铝现货价保持下降趋势【SMM氧化铝早评】

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SMM2月6日讯：
电池片
价格
高效PERC182电池片（23.2%及以上效率）价格0.325-0.34元/W; PERC210电池市场已无交易量。节后价格稳定。
Topcon183电池片（25%及以上效率）价格0.285-0.295元/W左右；Topcon210RN电池片0.28-0.285元/w；Topcon210电池片0.285-0.295元/W。节后价格暂时持稳。
HJT210半片主流产品价格0.36-0.38元/W。节后价格暂时持稳。
产量
近期部分电池厂家陆续复工，到因前期调试阶段对产量影响较小，多数电池厂家开工率维持。
库存
春节假期期间因物流停滞影响，电池库存提升，物流恢复后，发货集中，但均为年前订单交付，新增订到少。
组件
价格
当前组件市场，集中式项目的PERC182mm主流成交价0.63-0.68元/W，PERC210mm主流成交价0.64-0.69元/W，N型182mm主流成交价格0.64-0.69元/W，N型210mm主流成交价格0.65-0.7元/W。节后组件价格暂时持稳，企业有上调价格情绪。
产量
组件企业陆续复工，整体2月排产环比小幅下降，订单交付较多积攒至3月。
库存
因假期前后提货量较低，库存有小幅积累。
光伏胶膜
价格：
EVA/POE光伏料：
EVA光伏料目前价格10600&mdash;10900元/吨。POE光伏料成交至12000&mdash;14000元/吨。
光伏胶膜：
当前胶膜主流420克重透明EVA胶膜价格5.29-5.46元/平米，420克重白色EVA胶膜价格5.67-6.05元/平米，380克重EPE胶膜价格5.79-5.89元/平米，380克重POE胶膜价格6.84-7.22元/平米。
产量
1月EVA光伏料排产约为10万吨。12月国内光伏胶膜排产量约为3.5亿平。
库存
目前市场现货紧缺，部分石化厂2月光伏产能已经预售完毕。
逆变器
价格
本周逆变器价格区间20kw价格0.12-0.16元/W，50kw价格0.11-0.15元/W，110kw价格0.1-0.14元/W，320kw价格0.09-0.11元/W。逆变器价格持稳。
供需
供应端生产稳定充足，采购需求恢复，大功率组串式和集中式机型出货较多。
价格
3.2mm单层镀膜：3.2mm单层镀膜光伏玻璃报价19.5-20.5元/平方米，价格暂稳。
3.2mm双层镀膜：3.2mm双层镀膜光伏玻璃报价20.5-21.5元/平方米，价格暂稳。
2.0mm单层镀膜：2.0mm单层镀膜光伏玻璃报价11.5-12.5元/平方米，价格暂稳，后续价格有望上调。
2.0mm双层镀膜：2.0mm双层镀膜光伏玻璃报价12.5-13.0元/平方米，价格暂稳。
产量
春节假期内，国内华中地区900吨/天玻璃窑炉进入冷修，除此以外其他玻璃窑炉产线正常生产。
库存
节假期内由于玻璃窑炉生产如常，玻璃库存水位上升，但预计节后组件企业备涨囤货，玻璃库存有望快速下降。

组件价格存有上调情绪 辅材供应亦有紧张表现【SMM硅基光伏晨会纪要】

据外电2月5日消息，伦敦金属交易所(LME)期铜周三上涨，受助于美元走软；铝价回落，因原材料价格下滑，引发供应增加预期。
伦敦时间2月5日17:00(北京时间2月6日01:00)，LME三个月期铜上涨89.50美元，或0.98%，收报每吨9,240美元。　
随着美元指数在欧洲交易时段逐步走弱，铜价延续涨势。
美元指数一度跌至逾一周最低，因投资者对全球贸易战的担忧情绪减弱，且美国数据疲软。
美元走软使得以美元计价的大宗商品对使用其他货币的买家来说价格更低。
春节假期后的首个交易日，上海期货交易所主力期铜合约下跌0.3%至每吨75,290元。
其他金属方面，LME三个月期铝下跌21.50美元，或0.82%，收报每吨2,616美元。
LME期铝1月20日曾创下逾两个月新高，部分原因是担心原材料氧化铝短缺，导致价格高企。
Amalgamated Metal Trading的研究主管Dan Smith称，&ldquo;对铝的看涨情绪有些过度。氧化铝价格大幅下跌，铝生产商有相当大的动力提高产量。&rdquo;
上海期交所氧化铝价格在去年创下历史新高后，今年迄今已下跌三分之一。

金属普涨 美元走弱带动期铜上涨 铝价因供应增加预期回落【2月5日LME收盘】

★
宏观
01
&nbsp;★★★
国家发改委主任郑栅洁：大力提振消费 扩大有效益的投资
国家发改委主任郑栅洁在《学习与研究》杂志发文称，积极扩大国内有效需求。一方面，大力提振消费。实施提振消费专项行动，创新多元化消费场景，扩大服务消费，促进文化旅游业发展。积极发展首发经济、冰雪经济、银发经济。加强停车场、充电桩、群众体育等消费基础设施建设，强化消费者权益保护。另一方面，扩大有效益的投资。统筹用好中央预算内投资、超长期特别国债、新增地方政府专项债等各类建设资金，推动尽快形成更多实物工作量，以政府投资有效带动社会投资，持续推动重大项目引入民间资本。
02
&nbsp;★★&nbsp;
李强主持召开国务院第七次全体会议 讨论《政府工作报告》稿并对开年工作进行动员
国务院总理李强2月5日主持召开国务院第七次全体会议，讨论拟提请十四届全国人大三次会议审议的政府工作报告，并对做好开年工作进行动员。李强指出，向全国人民代表大会报告工作，是接受全国人民对政府工作的检验，是国务院的法定职责。形成一份高质量的政府工作报告，对于凝聚共识、提振信心、推动发展具有重要作用。要充分体现习近平总书记重要指示和党中央决策部署，充分体现群众期盼和社会关切，充分体现推动高质量发展的需要，进一步把报告修改好。 李强指出，新的一年面对新的形势和任务，党中央的大政方针、战略部署已经非常明确，要系统化创造性地抓好落实。既要注重整体把握，综合平衡好国内和国外、当前和长远、宏观和微观、发展和安全等关系，在多重目标中找到有效路径，也要寻求突破突围，找准潜力足、空间大的发展领域，谋划好牵引性强、撬动性强的工作抓手，打造更多能够带动全局的突出亮点。要认真总结和丰富拓展工作中探索的好做法，锚定发展目标因时因势加大逆周期调节力度，聚焦突出问题整合资源集中发力，敢于打破常规推出可感可及的政策举措，及时回应关切加强政策与市场的互动。 李强强调，要以更加强烈的担当、更加积极的作为推动高质量发展取得新成效。要坚定信心、知难共进，客观辩证看待外部形势变化，统筹解决国内经济问题和应对外部挑战，变压力为动力，采取有力举措在做强国内大循环、推动科技创新、促进产业升级等重点领域实现新突破，并着眼长远打造我国发展新优势。要奋发作为、善作善成，以时不我待的精神狠抓落实，善于用改革创新的办法破解难题、科学应变，着力增强工作的穿透力，让目标清晰可评估、措施明确可操作、配套措施及时跟上，把更多精力用于抓落实、办实事，并在执行中不断优化完善政策举措。要凝心聚力、团结奋斗，进一步增强市场意识、法治意识、服务意识，以更高标准、更大力度打造一流营商环境，为各类企业创新发展提供更好条件，为各类人才干事创业提供更多机会，凝聚全社会的智慧和力量。 国务院全体会议组成人员出席会议，有关部门、单位负责人列席会议。
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产业及下游★
01
&nbsp;★★★&nbsp;&nbsp;
SMM铁水：铁水较节前增1.5万吨，下周或小幅回落
据SMM调研，2月5日，SMM统计的242家钢厂高炉开工85.97%，环比节前上升0.37个百分比。高炉产能利用率为88.44%，环比上升0.59个百分比。样本钢厂日均铁水产量为237.91万吨，环比上升1.5万吨。
02
★★★
【SMM热轧到货】钢厂发运积极性仍高 主流地区到货处于高位
SMM&nbsp;钢铁2月5日讯，据 SMM 统计，本周预估主流市场总资源发货量36.6万吨，环比上周发运水平增加3.59万吨。
上海市场：
春节前后，上海市场发运环比上升。具体来看，东北主流钢厂集中发运，发运水平明显抬升，华南及华北资源波动较小。后续来看，节后复工复产，下游需求将陆续复苏，现阶段钢厂订单及效益尚可，生产及发运积极性较高，预计短期上海市场热卷到货维持偏高水平。
乐从市场:&nbsp;
春节前后，乐从流向发货环比有所增加，具体来看，华北资源依然以稳为主，并无明显增量；华南本地主流资源发运环比增加，钢厂发运积极性较强，整体到货水平小幅增加。后续来看，短期钢厂仍将维持较高的发运积极性，预计后续乐从市场发运或将继续处于历年同期高位水平。
&nbsp;
03
★★★
假期各地钢材库存快速累积，库存低于往年同期
建材社会库存
【武汉建材】
截至2月5日，武汉建材社会库存为15.5万吨，本周环比增库2.4万吨，环比上升18.32%，增速略有放缓。
【杭州建材】春节期间杭州库存持续增加，截止2月5日，杭州库存82.3万吨，环比增加14.2万吨，增幅20.85%。
【西安建材】
截至2月5日，本周西安建材总库存67.2万吨，环比增加9万吨，环比增幅15.46%。
【贵阳建材】
截至2月5日，本周贵阳建材总库存8.64万吨，环比增加2.93万吨，环比增幅551.36%；其中螺纹库存5.87万吨，环比增加2.35万吨；线盘库存2.77万吨，环比增加0.58万吨。
热卷社会库存
【乐从热卷】
本周乐从热卷库存88吨，环比节前+22.9万吨，增幅26.02%；农历同比-0.94万吨，农历同比降幅1.07%。
【上海热卷】
本周张家港热卷库存45.1万吨，环比节前+4.8万吨，增幅11.91%；阳历同比增幅1.81%，农历同比降幅19.18%。
【张家港热卷】
本周张家港热卷库存45.1万吨，环比节前+4.8万吨，增幅11.91%；阳历同比增幅1.81%，农历同比降幅19.18%。
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★其他热点★
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【大连拟调整优化个人住房公积金贷款政策】
据&ldquo;大连发布&rdquo;2月5日消息，为进一步发挥住房公积金对刚性和改善性住房需求的支持作用，大连市公积金中心起草《关于调整优化个人住房公积金贷款政策的通知（征求意见稿）》，面向社会征求公众意见。大连市拟调整个人住房公积金贷款首付款比例，借款人办理首套房及二套房贷款的，最低首付款比例为20%。同时，大连市还拟提高硕士研究生最高贷款额度、提高多子女家庭最高贷款额度、支持购买符合绿色建筑标准的新建商品房。
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【重庆市委书记袁家军：全力推动房地产和建筑业企稳回升】
重庆市委2月5日上午召开&ldquo;新春第一会&rdquo;，市委书记袁家军出席会议并讲话。袁家军强调，要推动西部地区高质量发展先行区建设取得突破性进展，持续做大做强&ldquo;33618&rdquo;现代制造业集群体系，促进科技创新和产业创新、先进制造业和现代服务业、数字经济和实体经济深度融合，以&ldquo;产业大脑&rdquo;牵引&ldquo;四链&rdquo;融合、&ldquo;四侧&rdquo;协同，部署实施&ldquo;人工智能+&rdquo;行动，全力推动房地产和建筑业企稳回升，加快现代服务业集聚成势，扩大国际消费中心城市影响力吸引力，扎实推动文化旅游强市建设破题起势，持续发力建设西部金融中心，努力在全国高质量发展中争创新地位。
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【上海宝山36个年度首批重点项目集中签约&nbsp;总投资超300亿元】
新春首个工作日，2025年宝山区优化营商环境暨投资促进大会如约而至。会上，总投资超300亿元的36个年度首批重点项目集中签约落地，总投资近1000亿元的重大项目集中开工。今年，宝山区聚焦提升企业感受度，提出打造&ldquo;产业适配&rdquo;营商环境。具体来说，对标准化政务环境延展深化，围绕主导产业及细分领域，精准绘制产业图谱，梳理内在特色需求，集中力量配置服务，推动建立与产业价值链需求相匹配的营商服务链，打造招商引资、投资落地、持续经营&ldquo;一站式&rdquo;服务体系。&ldquo;从事后解决到事前规避，让行政服务更精准贴合产业需求，也让更多经营主体少走弯路。&rdquo;相关负责人解释。
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【SMM钢市早讯】假期各地钢材库存快速累积，铁水产量缓慢攀升

国产矿
唐山区域铁精粉价格较节前相比基本持平；当地66品味铁精粉干基含税到厂价格960-970元/吨；唐山铁粉市场并未开启全面复工，铁粉资源依旧紧张；钢厂整体采购意愿偏弱，市多数选择观望后市再行补库操作，市场整体成交偏冷清；整体来看，需求端并未打开，预计近期当地铁精粉市场多地延续偏弱震荡局面。
进口矿
节后首个交易日，贸易商积极报货。钢厂询盘较多，但采购较为谨慎。今日市场成交冷清。山东地区PB粉主流成交价格在790-795元/吨，较节前价格基本持稳；唐山地区PB粉成交价格在815元/吨左右，较节前价格基本持稳；
据SMM调研，2月5日，SMM统计的242家钢厂高炉开工率85.97%，环比节前上升0.37个百分比。样本钢厂日均铁水产量为237.91万吨，环比上升1.5万吨。铁水产量小幅增加。叠加节后钢厂有补库需求，铁矿石整体需求坚挺，给与矿价一定支撑。然节中美国宣布将对中国加征10%的关税，对于期货价格有所干扰；另下游真实需求尚在验证期，市场情绪略显悲观，短期内多空博弈延续，矿价或窄幅震荡运行。
炼焦煤：
临汾低硫主焦煤报价1400元/吨。唐山低硫主焦煤报价1500元/吨。
春节期间焦煤市场暂稳运行。基本面方面，春节节后煤矿复工复产积极性较高，焦煤供应逐步增加，但下游采购需求偏弱，补库意愿不足，市场活跃度较低，煤矿有出货压力，部分市场参与者仍看弱后续市场。综上，焦煤基本面偏弱，对价格支撑力度有限，预计短期焦煤市场或弱稳运行。
焦炭：&nbsp;&nbsp;
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一级冶金焦-干熄全国均价为1845 元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为1705元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为1490元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为1408元/吨。
春节期间焦炭市场暂稳运行。供应方面，焦企开工暂稳，维持节前生产状态，但由于春节期间物流运输效率较差，出货受阻，焦企焦炭库存有所累积。需求方面，钢厂生产节奏暂稳，且节前补库充足，对焦炭以按需采购为主。综合来看，焦炭供应仍偏宽松，且焦煤价格有继续下调可能，成本支撑力度不足，预计节后首周焦炭市场或偏弱运行。
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建材
昨日开市期螺大幅下跌，收于3320点，跌幅1.51%。现货方面，春节后首个交易日，部分市场报价小幅上涨，但市场活跃度不及预期，一方面盘面下跌影响市场情绪，一方面市场部分商家暂未正式开工。
基本面来看，春节期间长流程钢厂除部分按计划年末检修外，其余基本正常生产，短流程钢厂春节期间多年休，于2月7日起开始陆续复工，整体建筑钢材供应处于年内低位水平。库存方面，放假期间市场基本交易基本停滞，库存累积，厂库增幅大于社库，总库存低于往年同期，库存整体压力尚可。需求端，据SMM调研了解，下游终端施工多数于2月7日逐步恢复，完全恢复或需至2月底。当前市场供需双弱，资源集中对现货价格有一定支撑，而上涨有一定压力，预计短期内建筑钢材现货价格窄幅波动为主。
热卷：
节后首日，热卷主力合约长阴下挫，午后小幅回升，现货价格较节前有所下滑。供应端来看，节中及节后，钢厂热卷生产积极性尚可，供应维持高位。需求端来看，节后首周，终端需求恢复尚待时日，部分市场代理亦尚未完全复工，现货市场或整体偏弱。原料端来看，据SMM调研，本周铁水有所回升，后续增减均有，并无明显复产压力。综合来看，节中关税政策、央行货币政策造成海外市场波动，但美国对国内关税政策尚未落实，国内宏观有待进一步释放，节后热卷主流市场社会库存同比表现尚可，基本面矛盾不大，预计HC2505合约下挫程度有限，静待情绪消化。
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【SMM钢铁晨会纪要】节后首日，黑色系价格窄幅震荡

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美元下跌 金属涨跌互现 沪铅沪锡涨逾2% 金价再刷历史新高！【SMM日评】
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节后库存大幅增加 持货商为求出货只能降价【SMM华南铜现货】
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2月5日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】
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SMM 2025/2/5 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价
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宁波锌：市场几无报价 交投清淡延续【SMM午评】
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沪锡价格强势拉升 现货市场暂时停滞【SMM锡午评】
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2月5日SMM金属现货价格|铜价|铝价|铅价|锌价|锡价|镍价|钢铁|稀土

2月5日  进口铁矿石成交价格汇总

唐山区域铁精粉价格较节前相比基本持平；当地66品味铁精粉干基含税到厂价格960-970元/吨；唐山铁粉市场并未开启全面复工，铁粉资源依旧紧张；钢厂整体采购意愿偏弱，市多数选择观望后市再行补库操作，市场整体成交偏冷清；整体来看，需求端并未打开，预计近期当地铁精粉市场多地延续偏弱震荡局面。

【国内铁矿简评】唐山区域铁精粉价格或将弱稳震荡运行

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MMi 铁矿石港口现货指数报告（  5日）

SMM2月5日讯：华东工业硅价格持稳。华东不通氧553#硅在10600-10700元/吨，通氧553#硅在10800-10900元/吨，421#硅在11500-11700元/吨。春节后第一个工作日，工业硅市场询价热度有所恢复，但市场成交情况依旧一般，多数厂家反馈今日新单成交寥寥，主要仍以节前订单交付为主。工业硅价格持稳运行，北方地区个别硅厂现货价格今日有小幅报涨，但实际并无成交。
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如您想了解更详细的行情信息及市场动态，或有其他资讯需求，请拨打021-20707921，联系人：杨女士。

节后工业硅市场成交依旧寥寥【SMM硅日评】

据外电2月5日消息，以下为2月5日LME铝库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）

2月5日LME铝库存减少4500吨 降幅来自巴生港和光阳

【盘面】蛇年首个交易日，沪铜震荡走低，全日呈弱势，主力3月收75290，跌0.34%，成交总量略减，总持仓增加4千余手。沪铝高开低走，尾盘略有反弹，主力3月收20215，跌0.15%，成交总量略减，总持仓增加超过1.7万手。同期氧化铝重挫，全日呈单边下跌，主力5月收3454，跌3.87%，成交总量和持仓总量均小幅增加。
【分析】长假期间，外盘有色表现一般，同时美国政府关税政策的不确定性也使得宏观金属如铜铝走势偏弱，建议继续观望，等待2月下旬后市场逐步聚焦我国两会政策。而氧化铝延续与烧碱的供需错配的行情，市场继续交易今年氧化铝产能扩大，烧碱需求增加的逻辑。
【估值】中性
【风险】宏观政策低于预期

蛇年首日铜铝偏弱 氧化铝重挫【机构评论】

周三，沪铝震荡偏弱。现货方面，市场开工初始，现货市场成交较弱。据SMM数据，截至2月5日，铝锭库存为65.4万吨，库存高于2024年同期，春节假期期间累库16.2万吨，假期累库幅度为近两年最大，铝棒库存为27.5万吨，春节假期期间累库5.14万吨。目前下游企业逐渐复产复工，在库存压力以及美国对华关税政策的变化下，铝价短期内或承压，震荡调整为主，以震荡思路对待。
周三，氧化铝下跌，主力合约2505增仓1.4万余手，氧化铝期货整体持仓量增加9000余手至19.5万余手。现货仍处于下跌通道，春节后北方产区干扰因素减少，叠加新产能的投产，供应增加的预期较强，使得市场看空情绪有所延续。另一方面，受雨季影响，澳洲铝土矿发运量有所下降，整体矿石价格仍处于高位，氧化铝成本将对期价形成支撑。预计氧化铝背靠成本呈现箱体震荡，关注持仓变化的信号。

节后累库给予铝价压力 氧化铝增仓下挫【机构评论】

2月5日瑞格金属 废铝采购报价

根据SMM的数据，2025年1月，全国高碳铬铁产量继续下降，环比减少6.15%，同比下降7.12%。其中，内蒙古的产量环比减少0.8%。1月青山集团对高碳铬铁招标价格跌破7000元/50基吨，铬铁厂商由于此前高价采购的原料导致生产成本较高，普遍面临亏损。此外，预期1月不锈钢排产大幅减少，铬铁供应过剩的局势加剧，市场看跌情绪浓厚。部分厂商暂停向零售市场的供货生产，仅保留长期协议内的产量，整体产量进一步下降。
展望2025年2月，不锈钢排产预期有所上升，铬铁需求有望增强，再加上节前备货的推动，铬铁零售市场成交活跃，价格也有所上涨。多数主流不锈钢厂对高碳铬铁的招标价格保持稳定，铬铁厂商的生产热情提升，预计延续此前的生产状态。然而，由于部分厂商选择在节前停产，加之2月天数较短，铬铁产量可能会有所减少。

钢招下调铬铁厂家倒挂 1月高碳铬铁产量进一步走低【SMM分析】

2025年1月22日，哥伦比亚贸工旅游部在官方公报发布2025年1月17日第007号公告，对原产于中国的镀锌和镀铝锌板卷（西班牙语：L&aacute;mina lisa galvanizada y galvalume y teja galvanizada y galvalume）作出反倾销终裁，决定基于离岸价（FOB）征收反倾销税，其中，哥伦比亚税号7210.49.00.00、7210.61.0000、7210.69.00.00、7225.92.00.90和7225.99.00.90项下的厚度不大于2.5毫米的镀锌和镀铝锌板材（西班牙语：lamina lisa galvanizada y galvalume）税率为41.74%；哥伦比亚税号7210.41.00.00和7210.61.00.00项下的镀锌和镀铝锌瓦楞板卷（西班牙语：teja galvanizada y galvalume）税率为94.64%。措施自发布于官方公报次日起生效，有效期为五年。
2024年4月30日，哥伦比亚贸工旅游部发布第115号公告，对原产于中国的镀锌和镀铝锌板卷启动反倾销调查。2024年7月19日，哥伦比亚对该案作出初裁，初步裁定对涉案产品以离岸价征收29.9%临时反倾销税，措施自公告发布于官方公报次日起生效，有效期为六个月，涉案产品的哥伦比亚税号为7210.49.00.00、7210.61.00.00 (仅限镀锌和镀铝锌普通板)、7210.69.00.00、7225.92.00.90 、7225.99.00.90和7210.41.00.00，税号7210.41.00.00和7210.61.00.00项下的镀锌瓦楞板卷和镀铝锌瓦楞板卷不适用上述反倾销税。
（编译自：哥伦比亚贸工旅游部官网）
（文　璐编译）
（赵广霞校对）
原文：https://www.mincit.gov.co/mincomercioexterior/defensa-comercial/dumping/investigaciones-antidumping-en-curso/lamina-lisa-y-teja-galvanizada-y-galvalume-2024
https://www.mincit.gov.co/getattachment/73161d3b-edcf-4890-8ca7-94079af7f673/Resolucion-007-del-17-de-enero-de-2025.aspx

哥伦比亚对华镀锌和镀铝锌板卷作出反倾销终裁

长假期间外盘铜价整体表现先抑后扬，伦敦铜整体收跌0.9%，伦敦铝整体收涨0.2%。前期价格走弱主要遵循两大线索，一是deepseek的冲击造成美国科技股承压回落，海外市场风险偏好整体下降。二是2月1日美国宣布对墨西哥、加拿大加征关税，市场避险情绪上升。假期后半段，铜价出现明显反弹，主要在于美国宣布暂缓关税至3月，市场避险情绪减弱，风险偏好提升。
此外，长假期间美国PCE数据和美联储1月议息会议决议符合预期，美国制造业PMI和大摩全球制造业PMI站上荣枯线，不过并未成为市场交易重点。目前美国关税政策朝令夕改，存在较大不确定性，同时下游复工复产尚需时日，需求恢复难以一蹴而就，不过全球制造业PMI与美国制造业PMI站上荣枯线仍为铜价提供支撑，预计节后可能延续震荡格局，沪铜震荡重心围绕74500-75000，沪铝震荡重心围绕20100-20300。
策略建议：3月召开两会，国内存在政策预期，且下游逐步转入消费旺季，建议逢低寻找买点。长假期间LME铜、铝的低点是由计价墨加关税产生的，可作为阶段低点的重要参考，如果跌破需要关注是否出现更大风险。

关税政策左右短期铜铝价格【机构评论】

淡季压制，盘面或震荡偏弱。春节期间，伦铝窄幅震荡，整体波动较小，海外方面，美国关税政策落地，但仍存在较大不确定性，对接下来的行情仍具有较大影响。产业上来说，当下仍处于淡季，淡季状态将会延续至二月中旬，需要持续关注下游开工情况；成本端，随着氧化铝现货价格快速下跌近1000元/吨，预计电解铝成本下移2000元/吨，冶炼亏损大幅改善，但成本支撑也会相应减弱；供给端，国内在产产能仍处于高位，且接近国内产能天花板，空间有限，进口端主要看俄铝，若俄铝继续遭制裁，预计未来流入国内的量将会更大。社库方面，考虑到节前累库滞后且不及预期，预计节后国内社库将增至60万吨附近。简言之，节后对于电解铝盘面以震荡偏弱对待，主要是产业淡季之下社库压制，但与此同时，预计社库累库幅度有限，叠加国内经济预期存在，下方支撑仍然存在，关注盘面前期低位支撑及彼时逢低入多的机会。

产业淡季下社库压制 铝价偏弱震荡【机构评论】

春节期间LME铝价小涨26.5美元/吨，整体仍在区间震荡。宏观面，春节期间密集发布的美国增长数据延续韧性、通胀数据则符合预期；美联储1月FOMC会议如期维持政策利率在4.25-4.5%不变，发布会表态偏鸽，令前期市场的紧货币情绪边际缓解。不过2月1日美国关税新政开场，海外铝需求担忧及通胀重新回升担忧升温。基本面，春节前电解铝社会库存都持续维持同期低位水平，不过春节期间铸锭量有所提升，往年同期春节累库约10-11万吨，关注本次累库幅度是否超预期。消费端，据三方平台调研统计，下游铝加工春节过后预计初八到十五左右陆续开工，照此预计，铝锭累库或持续2-3周。
整体，近期铝价主要受到美关税及美联储政策影响。基本面重点关注铝锭社会库存累库是否超去年同期，若超预期累库，加上美关税及美联储政策，铝价或有一定压制，呈承压震荡走势。

关注社库累库情况 铝价震荡【机构评论】

据外电2月4日消息，希腊Metlen Energy &amp; Metals的首席执行官Metallurgy Dimitrios Stefanidis在接受S&amp;P Global Commodity Insights采访时表示，由于汽车和建筑业等关键的铝消费行业活动低迷，欧洲铝需求依旧脆弱，同时全球贸易紧张局势正带来更多的不可预测性。
他表示：&ldquo;受宏观经济不确定性、地缘政治发展和贸易政策变化的影响，铝市场仍处于不稳定状态。&rdquo;
Metlen的希腊铝工厂位于希腊中部的Agios Nikolaos，原铝产能为18.5万吨/年。
Stefanidis称，Metlen已&ldquo;采取积极措施缓解供应链风险，包括对European Bauxites等铝土矿资产的战略投资，以及在加纳的新的矿业开发。&rdquo;
他表示，再生铝业务也在发展，&ldquo;预计将在满足未来供应需求方面发挥关键作用，Metlen也在从事这一活动。&rdquo;
Stefanidis表示，与许多业内同行不同，Metlen在欧洲保持了满负荷生产能力，&ldquo;在市场逆风面前表现出了韧性。&rdquo;
Metlen在1月宣布，将投资2.955亿欧元（3.055亿美元），将其在希腊铝工厂的氧化铝产能从86.5万吨/年提高到126.5万吨/年。
该公司还计划在该工厂开始生产铝土矿和镓，目标产量分别为200万吨/年和50吨/年。
Stefanidis表示，该公司通过其冶金部门已经拥有100万吨/年的铝土矿生产能力，这支撑了其内部需求和外部供应协议。
他表示，新的投资包括一条新的氧化铝生产线和消除现有设施的瓶颈等。
目前的活动包括扩大氧化铝设施，以及一些正在进行的铝生产项目，以减少能源消耗。
Stefanidis表示：&ldquo;氧化铝扩张和镓生产都将在我们位于Agios Nikolaos的氧化铝和铝工业园区建造。&rdquo;
他补充称：&ldquo;部分投资将集中在对希腊铝工厂进行现代化和升级，以提高运营效率，增加氧化铝产量，并整合新技术，以支持公司的可持续发展目标。&rdquo;
Stefanidis表示，氧化铝和镓生产的扩张符合市场需求和公司多元化和可持续性的战略目标。
&ldquo;扩大的氧化铝和镓产能将主要针对欧洲市场，包括德国、法国和意大利的关键行业。此外，Metlen将根据需求趋势在北美和亚洲寻找机会。&rdquo;
铝土矿工程计划于2026年完工和投产，氧化铝和镓的生产将从2027年开始逐步开始，到2028年全面投产。
该投资还包括港口扩建，Stefanidis表示，扩建包括延长港口码头和升级港口设施，以使卸载铝土矿船达到63,500吨。

Metlen：欧洲铝需求依旧脆弱

据中证网报道，近日，在北京市科技大会暨科学技术奖励大会上，贝特瑞联合攻关的&ldquo;高能量密度锂离子电池用
硅基负极材料
的开发与产业化&rdquo;项目荣获北京市科学技术进步奖一等奖。开源证券1月8日研报指出，硅基负极的优势在于具有高比容量，
固态电池技术突破有望带动相关材料需求持续增长
。
中信证券在1月25日的研报中表示，硅基负极材料是理想的下一代负极材料，其中
硅碳负极被认为是市场的主要发展方向
。各大手机厂商在自家电池技术中大范围采用硅碳负极，目前搭载硅碳负极的机型已经下降到1千元价位，标志着
硅碳负极已经进入了10-100阶段
。
硅碳负极主要有
机械球磨法和气相沉积法（CVD法）
两种工艺，东吴证券曾朵红在1月27日的研报中表示，CVD法硅碳负极通过多孔碳骨架来储硅，
膨胀率低，循环优异
，并且碳骨架本身密度小质量轻，使得材料
能量密度更高，性能潜力大
，预计成为下一代硅碳主流路线。24年起CVD硅碳负极在荣耀、华为、VIVO、OPPO等高端手机机型上大规模应用，
预计25年渗透率将进一步提升至25%+，为CVD硅碳负极放量元年
，全球总出货有望达0.15万吨，2030年全球行业需求有望增长至7.7万吨，
实现5年50倍增长
。
多孔炭
是与硅碳负极匹配度极高，从0-1的新材料，
其对最终硅碳负极的性能起关键性作用
，行业壁垒较高。多孔碳为定制化产品，主流原材料有
树脂法及生物质法
两种。树脂法原材料主要为酚醛树脂，成本较高，售价25-30万元/吨。生物质路线原材料为淀粉，椰壳等，价格便宜，普通级别售价约为5万元/吨左右，但性能难以满足硅碳负极需求。
曾朵红表示，当前硅碳负极售价40万元/吨+，主要系
多孔碳占成本比例较高
，且生产设备仍为20公斤级。远期看，随着100kg设备大规模应用，且多孔碳实现原材料降本，
硅碳负极售价有望降至20万元/吨以内
，按10%添加比例计算，对应单吨负极成本提升不足2万，电池成本提升0.015元/wh以内，整体成本可控，性价比进一步提升。此外，硅碳负极原材料之一
硅烷
2024年以来受光伏行业调整影响，价格承压，24年下半年价格已从23年的20-25万元/吨降至5-10万元/吨以内。硅碳负极单吨耗0.5-0.7吨硅烷，
对应成本下降5-10万元/吨
。
硅碳负极需配
单壁碳管
及
新型粘结剂PAA
使用。单壁碳纳米管由于直径小、长径比大，具有很好的柔性，
与硅基材料有良好的电接触
，且可以在电场诱导下成膜，能够在极低添加量下形成三维导电网络，实际应用中硅基负极中加入单壁碳纳米管会
大幅改善循环性
。同时，PAA能与硅形成类似固体电解质界面（SEI）的包覆层，
显著改善硅基负极的循环性能
，减轻膨胀影响。
A股上市公司中，
贝特瑞为国内硅基负极龙头
，是国内
最早进行硅碳负极研发和量产
的公司，2024年底具有硅基负极产能0.6万吨；璞泰来硅碳负极
初步投产0.15万吨产能，24年底产能单月20吨
；道氏技术
多孔碳自供
，已建立了技术先进的硅基负极材料一体化研发生产体系，当前具备
吨级CVD硅碳负极中试线
；天奈科技
单壁碳管产能24年底20吨
，美国1万吨和欧洲3000吨碳管浆料项目筹建中；元力股份
聚焦多孔碳，已完成500吨产线建设
，深度绑定头部电池厂，
实现吨级出货
；圣泉集团树脂
多孔碳目前供应天目先导、兰溪致德、璞泰来等国内一线硅碳负极厂商
，并应用于ATL供应的3C消费电池中，公司1000吨扩产于2024年底落地；日播时尚24年10月发布预案拟通过发行股份及支付现金的方式购买茵地乐71%股权，
茵地乐是行业首家主营PAA类锂电水性粘结剂的企业
，2023年底已具备年产6万吨级多系列锂电池专用粘结剂生产规模，
PAA产品已成功导入众多主流客户
。
除上述公司外，天风证券孙潇雅在1月2日的研报中表示，随着CVD工艺的推出，
硅负极在消费电池已形成成熟化应用
，动力处于放量前期，建议关注
硅负极率先应用
的消费电池公司豪鹏科技。

今年预计为硅碳负极放量元年！受益上市公司梳理

》【SMM公告】春节假期SMM价格暂时停报 印尼
镍价格
指数继续更新 祝大家新春愉快
SMM 1月27日讯：
金属市场：
截止日间收盘，内盘基本金属涨跌互现，沪锡涨0.72%。沪铝跌0.17%，沪镍涨0.15%，沪铜涨0.13%。沪铅和沪锌分别跌0.6%、0.67%。氧化铝主连微跌。
此外，碳酸锂主连涨0.28%，工业硅主连涨3.02%，多晶硅主连涨0.93%。欧线集运主连涨5.23%。
外盘方面，截至15:02分，仅伦铅微涨。伦铝跌0.76%，伦铜跌0.68%。伦锌、伦锡和伦镍跌幅均在0.4%以内。
黑色系方面均飘红，铁矿涨1.06%，不锈钢涨2.34%。螺纹、热卷涨幅均在1%以内。双焦方面，焦煤涨0.8%，焦炭涨2.23%。
贵金属方面，截至15:02分，COMEX黄金跌0.7%，COMEX白银跌1.62%。国内方面，沪金涨0.18%，沪银涨0.08%。美国商品期货交易委员会（CFTC）周五公布的数据显示，截至1月21日当周，投机客增持COMEX黄金期货和期权净多头头寸21,864手，至234,358手。当周，投机客增持COMEX白银期货和期权净多头头寸746手，至29,549手。
截至今日15:02分行情
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宏观面
国内方面：
【国家统计局：1月PMI为49.1% 比上月下降1.0个百分点 预期指数明显回升 】
财联社1月27日电，国家统计局数据显示，1月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.1%，比上月下降1.0个百分点，制造业景气水平有所回落。1月份，非制造业商务活动指数为50.2%，比上月下降2.0个百分点，仍高于临界点，非制造业总体保持扩张。1月份，综合PMI产出指数为50.1%，比上月下降2.1个百分点，表明我国经济总体产出继续保持扩张。国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河解读2025年1月中国采购经理指数：1月份，受春节假日临近、企业员工集中返乡等因素影响，制造业采购经理指数为49.1%，比上月下降1.0个百分点；非制造业商务活动指数为50.2%，比上月下降2.0个百分点，仍高于临界点；综合PMI产出指数为50.1%，我国经济总体产出继续保持扩张。制造业生产经营活动预期指数和非制造业业务活动预期指数分别为55.3%和56.7%，均位于较高景气区间，表明多数企业对节后市场发展信心较强。
》点击查看详情
【春运第14日 全社会跨区域人员流动量预计超2.5亿人次】
从2025年综合运输春运工作专班数据获悉，2025年1月27日（春运第14日，农历腊月二十八），全社会跨区域人员流动量预计25251万人次，其中，铁路客运量1340万人次；公路人员流动量23617万人次（高速公路及普通国省道非营业性小客车人员出行量20045万人次、公路营业性客运量3572万人次）；水路客运量65万人次；民航客运量229万人次。
【国家能源局：2024年12月全国新增建档立卡新能源发电项目共19916个】
据国家能源局消息，2024年12月，全国新增建档立卡新能源发电（不含自然人户用光伏）项目共19916个，其中风电项目39个，光伏发电项目19856个（集中式光伏发电项目86个，工商业分布式光伏发电项目19770个），生物质发电项目21个。
【崔东树：2024年1-12月的汽车行业收入同比增4% 利润同比降8%】
乘联分会秘书长崔东树发文称，2024年1-12月的汽车行业收入106470亿元，同比增4%；成本93301亿元，增5%；利润4623亿元，同比降8%；汽车行业利润率4.3%，相对于下游工业企业利润率6%的平均水平，汽车行业仍偏低。其中12月的汽车行业收入11909亿元，同比增13%；成本10352亿元，增15%；利润491亿元，同比降13.5%；汽车行业利润率4.1%。2024年锂离子电池制造行业利润增长48.5%。汽车行业需要有效的降本增效，加大成本控制水平。（财联社）
【武汉东湖高新区：购买新房 办房本后全额补贴契税、专维资金】
武汉东湖高新区发布《关于持续促进东湖高新区房地产市场平稳健康发展的政策措施》。《措施》明确，对特定人才、大学毕业生、多子女家庭、&ldquo;卖旧买新&rdquo;等多类群体发放安居兑换券。其中，对国家重点联系专家、省级重点联系专家、楚天英才、武汉英才、3551光谷人才、高级职称人才、海外人才及专精特新企业主要负责人等创新创业人才，购买东湖高新区新建商品住房的，按个人（家庭）发放10万元安居兑换券。与此同时，《措施》提出，在东湖高新区购买新建商品住房的，办理不动产权证书后，对已缴纳的契税和住宅专项维修资金按套给予全额补贴。此外，对家庭在武汉市内无自有住房，在东湖高新区购买新建商品住房的，自商品房预售合同网签备案至收到收房通知书期间，给予每月500元（不超过两年）住房租赁补贴。
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安稳过春节！&ldquo;央妈&rdquo;10个交易日在公开市场净投放25370亿元【SMM专题】
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1月27日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1698元
美元方面：
截至15:02分左右，美元指数涨0.25%，收报107.73。美联储决策者预计将在1月28-29日会议上维持利率在当前的4.25%-4.50%区间，但更为重要的，美联储将如何面对新一届政府初期举措会对今年经济的影响。美联储去年将指标利率下调整整一个百分点。美联储上次会议于12月17-18日召开，自那以来的数据未改变美联储官员的核心观点，即通胀率将继续稳步迈向2%，即便步伐缓慢，同时失业率保持较低水准，招聘和经济增长持续。信实证券（Reliance Securities）的高级分析师Jigar Trivedi表示，市场的焦点可能将是美联储如何对政府政策做出反应。
数据方面：
今日将公布德国1月IFO商业景气指数、美国12月营建许可月率修正值、美国12月营建许可年化总数修正值、美国12月季调后新屋销售年化总数等数据。
1月27日，悉尼证券交易所 澳洲国庆日 休市一日；台湾证券交易所 春节 休市一日；上金所、上期所、郑商所、大商所 除夕前夕 无夜盘交易；河内证券交易所 春节 休市一日；首尔证券交易所 临时假日 休市一日。
原油方面：
截至15:02分左右，两市油价均下跌，美油跌0.64%，布油跌0.68%。市场关注OPEC对降低油价呼吁作何反应，OPEC 尚未对美国要求降低油价的呼吁做出反应，该组织的代表指出，已经制定了一项计划，从4月份开始提高石油产量。
美国商品期货交易委员会(CFTC)最新公布的数据显示，截至1月21日当周，投机客减持美国原油期货多仓至419398手，空仓增持至120551手，净多头头寸环比减少7444手，至298847手。
截至1月21日当周，原油市场关注美国新政府即将推出的新政及可能对原油产业链带来的影响。美国新一届政府宣布将签署一系列行政令，涉及原油市场的内容包括：宣布进入国家能源紧急状态，提升原油和天然气的开采力度，将战略石油储备（SPR）补充至最高水平，推动美国能源的全球出口，终止前政府的&ldquo;绿色新政&rdquo;，取消电动汽车的激励政策以支持传统汽车产业；同时，设立对外税务局，对进口商品实施额外关税，进一步引发市场对全球经济增长放缓及原油需求减弱的担忧。在此背景下，原油基金多空双减，净多头六周以来首次减少。（文华财经）
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本周一，日本芯片股遭到了一场来自中国的&ldquo;风暴&rdquo;：由于中国国产AI模型DeepSeek在海外大火，众多投资者担心美国在人工智能领域的全球领导地位可能受到挑战，而位于美国AI生态链中的日本科技公司也集体暴跌。
日本科技股遭受暴击
本周一，英伟达上游的半导体测试设备供应商Advantest股价遭受暴击，截至发稿时，该公司股价下跌8.76%。东京电子跌近5%，瑞萨电子跌0.89%。
拥有芯片设计公司Arm的软银集团周一大跌超8%。上周，该公司首席执行官孙正义才刚刚宣布计划在美国参与高达5000亿美元数据中心投资的消息，推动该公司股价上涨，而周一的大跌使得这些涨幅几乎全部回吐。
ORTUS Advisors股票策略主管Andrew Jackson表示：
&ldquo;由于对DeepSeek的担忧，日本芯片股正遭到大幅抛售
，我们看到投资者从成长型股票转向价值型股票。&rdquo;
他补充称，受科技基础设施支出增加而获得提振的数据中心相关股也将受到打击。比如，截至发稿，日本电气和电子设备公司 Furukawa和Fujikura 的股价也分别下跌了11.67%和10.4%。
资深投资者科尔（Jesper Koll）表示，中国在AI领域取得进展的速度和重点，令日本自身的雄心受到质疑。
&ldquo;我们知道日本芯片制造商可能是世界级的，但我们也知道他们的大规模生产能力有限；对于他们的执行速度可能落后于中国新进展的这种担忧也是很合理的，&rdquo;科尔表示。
美股也将迎来腥风血雨？
上周，中国量化巨头幻方量化旗下大模型公司DeepSeek正式发布推理大模型DeepSeek-R1，该模型在数学、编程和推理等关键领域的表现甚至能媲美OpenAI的最强推理模型o1。更重要的是，据DeepSeek发布的技术报告显示，DeepSeek-R1的训练费用仅为OpenAI最新大模型的三十分之一。
对AI发展来说，DeepSeek-R1的横空出世将又是一个重要的里程碑事件。但同时，它也已经引发了海外科技界人士的担忧，不少人开始质疑，美国众多大型科技公司在人工智能模型和数据中心上投入大量资金的意义。
IG的市场策略师Junrong Yeap在报告中表示：&ldquo;虽然从长远来看，DeepSeek是否会被证明是一个可行的、更便宜的选择还有待观察，但
最初的担忧集中在美国科技巨头的定价权是否受到威胁，以及它们的大规模人工智能支出是否需要重新评估。&rdquo;
目前，DeepSeek已经超越ChatGPT，成为苹果APP Store美国地区下载量最大的免费应用。
日本芯片股下跌之际，纳斯达克指数期货周一也持续下挫，午后跌幅一度扩大至2%以上。
&ldquo;从纳斯达克指数期货走势来看，今晚美国股市可能也将经历一段艰难的时期，&rdquo; Jackson补充道。
英伟达也危险了
美国知名硅谷风险投资家、Social Capital首席执行官查马斯&middot;帕里哈皮提亚（Chamath Palihapitiya）在社交媒体平台X上发布了一长文，评价DeepSeek称：&ldquo;有了这么便宜的模型，许多新产品和新体验现在可以出现，试图赢得全球民众的心和思想。&rdquo;
他感叹称：&ldquo;来自中国的创新证明了我们在过去的15年里是多么的&lsquo;沉睡&rsquo;。我们一直倾向于动用大笔资金/闪亮的支出计划（AI不是第一个，也可能不会是最后一个），我们（美国队）在一个问题上投入了数千亿美元，而不是更聪明地思考问题，并利用资源限制作为推动因素。&rdquo;
他认为，在DeepSeek出现之后，资本市场预计将寻求重新定价美股&ldquo;七巨头&rdquo;公司的价值，美国股市将出现波动。
而在&ldquo;七巨头&rdquo;之中，帕里哈皮提亚认为，&ldquo;特斯拉的风险敞口最小，其余公司的风险敞口直接取决于它们公开宣布的资本支出数额。出于显而易见的原因，
英伟达面临的风险将是最大的。
&rdquo;

DeepSeek热潮令日本科技股惨遭暴击 硅谷风投家：英伟达危险了！

据外电1月27日消息，以下为1月27日LME铝库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）

1月27日LME铝库存续降2550吨 因巴生港和光阳库存减少

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1月27日SMM金属现货价格|铜价|铝价|铅价|锌价|锡价|镍价|钢铁|稀土

SMM1月27日讯：
金属市场方面:
截至午间收盘，内盘基本金属涨跌互现。沪铜涨0.08%，沪铝跌0.44%。沪铅跌0.12%，沪锌跌0.92%。沪镍涨0.45%，沪锡涨0.55%。
此外，氧化铝跌0.16%。碳酸锂涨0.23%，工业硅涨2.73%。多晶硅主力期货涨0.42%。
黑色系均飘红，铁矿涨1.18%，螺纹涨0.6%、热卷涨0.49%，不锈钢涨2.96%。双焦方面，焦煤涨1.38%，焦炭涨2.49%。
外盘金属方面，截至11:41分，外盘基本金属普跌。伦锡跌0.19%。伦铜跌0.24%，伦铝跌0.49%，伦镍跌0.27%，伦锌涨0.14%，伦铅涨0.49%。
贵金属方面，截至11:41分，COMEX黄金跌0.44%；COMEX白银跌1.35%。国内方面，沪金涨0.15%，沪银微涨。
截至午间收盘，欧线集运主力合约涨5.37%，报1522点。
截至1月27日11:41分，部分期货午间行情:
》1月27日SMM金属现货价格
现货及基本面
铝：
据SMM数据显示，2025年1月份中国电解铝行业含税完全成本平均值为19,989元/吨，环比下降5.3%，同比增长22.7%，主因周期内氧化铝现货价格急速回落。2025年1月SMM A00现货均价约为19,970元/吨（2024年12月26日-2025年1月24日），国内电解铝行业平均亏损约19元/吨，亏损幅度较上月收窄892元/吨，行业平均整体呈现接近盈亏平衡的状态。
》点击查看详情
宏观面
国内方面:
【国家统计局：1月PMI为49.1% 比上月下降1.0个百分点 预期指数明显回升 】
财联社1月27日电，国家统计局数据显示，1月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.1%，比上月下降1.0个百分点，制造业景气水平有所回落。1月份，非制造业商务活动指数为50.2%，比上月下降2.0个百分点，仍高于临界点，非制造业总体保持扩张。1月份，综合PMI产出指数为50.1%，比上月下降2.1个百分点，表明我国经济总体产出继续保持扩张。国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河解读2025年1月中国采购经理指数：1月份，受春节假日临近、企业员工集中返乡等因素影响，制造业采购经理指数为49.1%，比上月下降1.0个百分点；非制造业商务活动指数为50.2%，比上月下降2.0个百分点，仍高于临界点；综合PMI产出指数为50.1%，我国经济总体产出继续保持扩张。制造业生产经营活动预期指数和非制造业业务活动预期指数分别为55.3%和56.7%，均位于较高景气区间，表明多数企业对节后市场发展信心较强。
》点击查看详情
【证监会印发促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案】
证监会近日印发《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》。《行动方案》的主要目标是，推动资本市场指数化投资规模和比例明显提升，加快构建公募基金行业主动投资与被动投资协同发展、互促共进的新发展格局；强化指数基金资产配置功能，稳步提升投资者长期回报，为中长期资金入市提供更加便利的渠道，助力构建资本市场&ldquo;长钱长投&rdquo;生态，壮大理性成熟的中长期投资力量。
》点击查看详情
【央行公开市场净投放1750亿元】
央行今日进行2980亿元14天期逆回购操作，中标利率为1.65%，与此前持平。因今日有1230亿元7天期逆回购到期，实现净投放1750亿元。
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安稳过春节！&ldquo;央妈&rdquo;10个交易日在公开市场净投放25370亿元【SMM专题】
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1月27日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1698元
美元方面:
截至11:41分，美元指数涨0.2%，报107.67。市场在等待本周晚些时候的2025年美国联邦储备理事会(美联储/FED)首次货币政策会议，希望从利率决策中获得更多指引。市场预计美联储决策者将在1月28-29日会议上维持利率在当前的4.25%-4.50%区间，但更为重要的，美联储将如何面对新总统上任初期举措会对今年经济的影响。美联储去年将指标利率下调了整整一个百分点。美联储上次会议于12月17-18日召开，自那以来的数据未改变美联储官员的核心观点，即通胀率将继续稳步迈向2%，即便步伐缓慢，同时失业率保持较低水准，招聘和经济增长持续。
其他货币方面：
市场参与者预计今年欧元区和美国将进行一系列降息，美国联邦储备委员会预计降息两次，每次25个基点；欧洲央行预计降息四次。美国劳动力市场去年虽仍强劲但有所减弱，欧元区经济在进一步宽松货币政策下有望表现更好。两大央行共同目标是年通胀率2%，但最新数据显示大西洋两岸通胀呈横盘甚至上升趋势。能源价格上涨和广泛贸易冲突可能给通胀带来额外上升压力，尽管预计两大央行会进一步降息，但降息程度存在不确定性。（汇通财经）
数据方面:
今日将公布德国1月IFO商业景气指数、美国12月营建许可月率修正值、美国12月营建许可年化总数修正值、美国12月季调后新屋销售年化总数等数据。
1月27日，悉尼证券交易所 澳洲国庆日 休市一日；台湾证券交易所 春节 休市一日；上金所、上期所、郑商所、大商所 除夕前夕 无夜盘交易；河内证券交易所 春节 休市一日；首尔证券交易所 临时假日 休市一日。
原油方面:
截至11:41分，原油期货下跌，其中，美油跌0.58%，布油跌0.62%。继美国宣布提高美国石油和天然气产量的广泛措施后，该国再次呼吁石油输出国组织(OPEC)降低油价，使得油价承压。
OPEC 尚未对美国要求降低油价的呼吁做出反应，该组织的代表指出，已经制定了一项计划，从4月份开始提高石油产量。
高盛分析师表示，预计俄罗斯石油产量不会受到重大打击，因为运费上涨刺激了更多未受到制裁的船只运输俄罗斯石油，而受影响的俄罗斯ESPO石油折扣扩大，吸引了对价格敏感的买家继续购买石油。不过摩根大通分析师表示，鉴于目前全球近20%的阿芙拉型 (Aframax)油轮面临制裁，一定的风险溢价是合理的。（文华财经）
现货市场一览:
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春节节前的周末全国主流地区铜库存增加3.86万吨【SMM周度数据】
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节前氛围浓厚市场交投淡静 持货商以注册仓单为主【SMM华南铜现货】
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社会仓库开始大幅垒库 节前现货难寻报盘【SMM沪铜现货】
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春节前市场维持不活跃 现货冷清难寻报盘【SMM洋山铜现货】
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节前最后交易日 市场交投极为清淡【SMM铝现货午评】
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氧化铝价格急速下跌 2月电解铝成本或回落近2,500元/吨【SMM分析】
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再生铅：精铅几无报价 现货市场成交清淡【SMM铅午评】
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广东锌：市场几无报价 节日氛围浓厚【SMM午评】
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上海锌：市场基本放假 SMM祝大家新春快乐【SMM午评】

金属涨跌互现 不锈钢涨近3% 工业硅、焦炭涨超2% 欧线集运走强【SMM午评】

1月份的陕北高原，天空湛蓝、澄澈明净，毛乌素沙漠边缘，高塔比肩林立、厂房星罗棋布&hellip;&hellip;传统产业转型升级、新兴产业蓬勃兴起、未来产业抢先布局，一座活力迸发的高端化、低碳化、现代化循环经济产业园加速崛起。
生态变&ldquo;绿&rdquo;，发展向&ldquo;新&rdquo;。在实现&ldquo;双碳&rdquo;目标背景下，一块煤炭如何由&ldquo;黑&rdquo;转&ldquo;白&rdquo;？传统产业如何再获新生？在陕西有色榆林新材料集团（以下简称榆林新材料集团），煤电铝一体化产业链用自己特有的方式，推动产业向高端化、多元化、低碳化发展转型。
向&ldquo;新&rdquo;而行
智创&ldquo;煤&rdquo;好
采煤不见煤。走进榆林新材料集团煤业公司，管廊纵横交错，塔罐鳞次栉比，各条生产线正满负荷运转。该公司运用前沿科技完成煤炭&ldquo;由黑到白&rdquo;的转换，最终成为铝锭、铝基新材料&hellip;&hellip;
掘进一条6000米的巷道需要多长时间？答案是&mdash;&mdash;采用双巷掘进的方式，大概需要13个月，这是榆林新材料集团煤业公司给出的效率。
在榆林新材料集团煤业公司调度应急指挥中心，工作人员点击鼠标，采煤、掘进、运输等情况实时呈现。采煤机缓缓向前，液压支架跟机支护，滚滚乌金随之倾泻而下。
&ldquo;以前，井下综采生产过程中采煤机、液压支架、运输机等设备操作都靠人工，工作面作业人员多，作业风险和劳动强度都比较大。&rdquo;榆林新材料煤业公司信息化管理办公室主任张军说：&ldquo;现在矿井安装了智能化采煤系统，减少了工作面作业人员，降低了工人劳动强度，并能实时监测工作面环境和设备运行状态，工作效率和安全性都有了明显提升&zwnj;。&rdquo;
现在摁下控制台上各设备的启动按钮，井下采煤机就能自动流畅地割煤，支架进行推溜移架、运输机进行运煤。这就是智慧矿井建设后的场景，让各类资源要素分配更加合理，劳动效率进一步提升。
&ldquo;我们聚焦智能矿井、智慧矿区，推动煤炭企业向清洁低碳、集约高效、生态环保等方面转变，打破传统发展模式的路径依赖，最终实现绿色高效生产。&rdquo;榆林新材料集团煤业公司党委书记吴立军说。
从&ldquo;会采&rdquo;到&ldquo;慧采&rdquo;，从&ldquo;井下&rdquo;到&ldquo;井上&rdquo;，从&ldquo;人工&rdquo;到&ldquo;智能&rdquo;，智慧矿井让传统煤矿散发出今日新颜。
节能降耗
向&ldquo;绿&rdquo;而行
走进榆林新材料集团发电分公司，印有&ldquo;陕西有色&rdquo;字样的两根大烟囱高耸入云，迸发着产业发展的强劲活力。
&ldquo;现在我们的气体排放物，就像陕北民歌里唱的，飘着一疙瘩云。&rdquo;发电分公司安全环保部高文林指着烟囱自豪地说道，发电分公司投资2亿余元，历时270天，圆满完成了5&times;330兆瓦亚临界发电机组超低排放改造。
作为榆林新材料集团布局绿色低碳，实施结构减排的典范工程，超低排放改造项目具有参数高、环保优等特点，各项排放指标远低于国家标准，为企业未来发展留足了&ldquo;绿色空间&rdquo;。
&ldquo;超低排放改造项目投产运行以来，氮氧化物 、二氧化硫、烟尘等主要污染物指标排放优于全国火电机组平均水平，年均实现氮氧化物减排约1400吨，二氧化硫减排约650吨。&rdquo;高文林说，提升产业链运行含&ldquo;绿&rdquo;量，跑出传统行业绿色转型的新路子。
从&ldquo;超低排放&rdquo;向&ldquo;近零排放&rdquo;转变，是榆林新材料集团煤电绿色低碳发展方向。在这里，从矿井采出的煤炭经过传送带直接送到发电机组，生产出的电力将被送往下游进行铝的冶炼生产。
榆林新材料集团稳步推进碳达峰碳中和，聚力构建绿色化、信息化、高端化的产业结构，以科技&ldquo;含金量&rdquo;提升发展&ldquo;含绿量&rdquo;。
在铝业分公司电解铝生产车间，机器轰鸣、生产火热，一排排电解槽整齐排列，576台电解槽正将氧化铝粉末电解成符合纯度要求的铝液，后续送往下游进行铸造加工。
&ldquo;我们通过磷生铁浇铸全石墨化阴极、智能打壳气缸系统等新技术应用，实现了资源的高效利用。项目全面推广应用后，预计全年可节约电量约1.2亿度，节约费用约4000余万元。&rdquo;铝业分公司生产技术部万飞说，该公司坚持自动化减人、技术化降耗，职工劳动强度、电解槽运行平稳度等均得到明显改善。
数据显示，2024年，榆林新材料集团铝液交流电耗同比降低92千瓦时每吨，发电标煤耗降低1克。这些数据，是榆林新材料集团不断提升煤电&ldquo;黑铝&rdquo;含&ldquo;智&rdquo;量，以技术改造提升传统产业&ldquo;含绿量&rdquo;的现实写照。
聚&ldquo;链&rdquo;成势
提&ldquo;质&rdquo;而上
在榆林新材料集团合金分公司铸轧车间，施工人员正在安装年产10万吨铸轧生产线熔保炉、铸轧机等设备，现场一派繁忙的景象。
年产10万吨铸轧生产线是榆林新材料集团年产43万吨铝基新材料项目的主体产线之一。该项目以电解铝液为原料，将采用目前最新的净化技术和熔铸技术，生产变形铝及铝合金带材等产品，是榆林新材料集团发挥煤电铝一体化产业链禀赋优势，延伸产业链条、推动产业向&ldquo;新&rdquo;、布局高端制造的硬举措。
&ldquo;目前，年产43万吨铝基新材料项目基础施工已全面完成，主体设备正在陆续安装中。&rdquo;该项目现场负责人曹锐说，&ldquo;2024年12月15日，该项目扁锭生产线联动调试成功，即将全面进入转建改投阶段。&rdquo;
好的发展路子永远都是闯出来的。推动铝产业由原材料向新材料提升，产品由粗加工向高端化布局，是榆林新材料培育发展新质生产力，推动产业转型升级的实践路径。
&ldquo;公司依托秦创原创新驱动平台，与多所高校在新技术引进、节能降碳、铝基新材料研发等领域开展了广泛合作。&rdquo;榆林新材料集团科技管理部曹东峰说，&ldquo;公司致力于让更多的前沿科技成果投入到生产应用，打破制造壁垒，助力企业转型升级。&rdquo;
作为铝基产业链科技成果转化的承接者和主导者，2024年，榆林新材料集团强化科技创新驱动，完成全年研发投入4.81亿元，取得专利授权18项。期间，铝电解炭渣脱碳脱钠制备氟化铝和磷酸锂关键技术被评定达到国际领先水平；铝锡合金空心管状铸件、高品质球形铝颗粒等多种产品已初步具备定制化生产条件，铜川铝基新材料项目启动建设&hellip;&hellip;
2024年，榆林新材料集团实现营业收入同比增长30.65%；主要实物量指标方面，铝锭（铝液）产量61.6万吨，煤炭产量1090.8万吨，发电98.08亿度，获得生产经营&ldquo;大丰收&rdquo;。
&ldquo;榆林新材料集团聚焦铝产业差异化的高端化，进一步全面深化改革，以质量提升和科技创新为抓手，提质量、盘存量、拓增量，为产业链平稳运行赋能提质，推动铝产业从资源集约化向产业集群化转变，加快培育新质生产力，布局高端制造业，努力打造国内煤电铝产业第一名。&rdquo;榆林新材料集团党委书记、董事长、总经理杨国平说。
从&ldquo;一煤独大&rdquo;向&ldquo;多能互补&rdquo;，从&ldquo;沙进人退&rdquo;到&ldquo;绿进沙退&rdquo;，榆林新材料集团通过延链补链强链，走出了一条&ldquo;用煤发电、用电炼铝、铝精深加工&rdquo;的高端化、智能化、绿色化循环发展之路，让&ldquo;老树&rdquo;发出&ldquo;新芽&rdquo;，将&ldquo;乌金&rdquo;炼成&ldquo;绿金&rdquo;。

陕西有色榆林新材料集团：一块铝链接一条产业链

节前最后一个交易日，注意仓位控制。电解铝主力03合约周五反弹，开盘价 20160，收盘价20400，夜盘回落。伦铝反弹至2630附近。沪铝最新社库45.9万吨，较周一累库0.7万吨，较上周四累库2.3万吨，主要去库地区是巩义和佛山，下游进入假期，社库进入累库周期。现货铝锭报价20170-20210元/吨，成交均价较周四下降10元/吨，达20190元/吨，现货贴水维持在-20元/吨，受下游放假影响，整体铝锭现货市场成交表现一般。从下游加工业数据来看，加工业开工率周度环比继续下滑，淡季叠加长假，预计春节前后一段时间内现实层面维持偏弱。
综合来看，短期盘面受海外宏观影响较大，美国关税政策计划缺乏明确性，同前期预期存在一定差距，关注预期差交易。就国内产业层面来看，铝土矿偏紧状态逐步有所改善，氧化铝现货价格维持下跌走势，带动氧化铝近月盘面下跌，电解铝成本随之松动，叠加淡季压制，预计沪铝盘面价格短期维持偏弱。同时需要注意到的是，当下社库仍处于同期相对低位，且本次进入累库周期的时间点较往年有所落后，当下累库规模也有所不及，因此预计下方仍存有一定支撑，建议当区间震荡处理。

名称	价格范围	均价	单位	日期
铁锂未注液铝壳电芯	9500-11000	10250	元/吨	2025-02-05
硅铁用硅石	80-160	120	元/吨	2025-02-05
硅铁	6640-6640	6640	元/吨	2025-02-05
无铁机铝	16750-16950	16850	元/吨	2025-02-05
废旧磷酸铁锂铝壳电池	7700-8700	8200	元/吨	2025-02-05
75硅铁自然块（青海）	6300-6400	6350	元/吨	2025-02-05
75硅铁自然块（陕西）	6200-6300	6250	元/吨	2025-02-05
75硅铁自然块（宁夏）	6300-6400	6350	元/吨	2025-02-05
72硅铁自然块（青海）	5950-6050	6000	元/吨	2025-02-05
72硅铁自然块（陕西）	5900-6000	5950	元/吨	2025-02-05

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涂炭铜箔	锰钼合金	铍铜杆	铬青铜带	纯铜排	热轧铝箔坯料
咬合级镀锌板	对焊钢管	冷轧钢材	硅钼合金	铝黄铜板	铱钨铜合金
铍青铜箔	不锈钢管坯	铜锭	精密合金钢管	铜镓合金	钛铁合金
球形钛粉	铬青铜管	铍铜板	锆硅铁	三碲化二铋	微碳锰铁粉

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