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SMM 12月16日
&nbsp; &nbsp; &nbsp; 今日11：30期货收盘价74340元/吨，较上一交易日下降290元/吨，现货升贴水均价120元/吨，较上一交易日环比上升85元/吨。今日再生铜原料价格环比下降200元/吨，广东光亮铜价格69000-69200元/吨，较上一交易日环比下降200元/吨，精废价差949元/吨，环比上升7元/吨。精废杆价差730元/吨，据SMM调研了解，今日有再生铜原料贸易商和利废企业反映，宁波镇海再生金属园区内，如今连废黄铜库存都几乎消化殆尽，虽然企业订单不理想，但企业为了保证固定支出，仍需要保持工厂正常生产，随着年末再生铜、再生铜合金原料进口量下滑，供需缺口扩大，大致镇海市场上废紫铜、废黄铜告急。

进口再生金属原料下滑 供需缺口扩大【SMM再生铜日评】

SMM12月16日讯：
本周初，国内钼市场的询盘氛围有所活跃，但由于买卖双方价格存在一定的差距，市场成交未能全面展开。
今日，伊春钼矿山50-55%钼精矿销售定价为3620元/吨度（现款），铜0.5以内。
贸易市场方面，50%及以上品位的钼精矿成交在3610元/吨度及以上，持货商的惜售情绪明显增强，买方主要按需采购，补库存的操作较少。
钼铁的散货报价普遍在23.3-23.5万元/基吨，受到钼原料成本高企的影响，钼铁的议价空间进一步收窄，市场的倒挂局面并未完全得到缓解。
据悉，钢厂的钼铁年底补仓需求已经开始进入市场，但尚未得到完全满足，预计未来一段时间需求将继续增加。
SMM预计，在南方大型钢厂尚未进场采购之前，钼价将维持稳中运行的态势。
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矿山释放货源 钼价主稳前行【SMM钼日评】

12月16日晚间，嘉元科技公告称：公司拟分别与IXMS.A.和埃珂森（上海）企业管理有限公司签订《电解铜销售合同》，该合同为日常经营性的电解铜长单采购合同，有利于保障公司电解铜原材料的长期稳定供应，合计采购量70000吨，预估总额为50.66亿元（含税，该测算不构成价格承诺）。
嘉元科技在公告重大采购合同审议程序情况时称：根据公司日常生产经营、战略规划和业务发展需要，本着长期合作、共同发展的原则，为保障公司电解铜原材料的长期稳定供应，公司拟分别与IXMS.A.和埃珂森上海签订《电解铜销售合同》。根据合同，从2024年12月到2025年11月期间，公司将向IXMS.A.采购电解铜60,000吨；从2025年1月2日至2025年12月31日期间，公司将向埃珂森上海采购电解铜10,000吨。
谈及合同履行对上市公司的影响，嘉元科技表示：与 IXM S.A.签署的《电解铜销售合同》是日常经营性长单采购合同，如按伦敦金属交易所 2024 年 11 月 29 日公布的电解铜现货结算价 8,879 美元/吨（不含税）测算，预估合同总金额约 5.3274 亿元美元（不含税），根据国家外汇管理局官网公布的 2024 年 11 月 29 日的人民币汇率中间价，折算汇率为美元 1 元=人民币 7.1877 元，进口增值税税率 13%，预估合同总金额约 43.27 亿元人民币（含税，本测算不构成价格承诺）。与埃珂森上海签署的《电解铜销售合同》是日常经营性长单采购合同，如按照上海期货交易所 2024 年 11 月 29 日公布铜期货日均价 7.387 万元人民币/吨测算，预估合同总金额约 7.3870 亿元人民币（含税，本测算不构成价格承诺）。上述合同的合计预估总金额为 50.66 亿元人民币（含税，本测算不构成价格承诺），最终实现的采购金额可能随市场价格产生波动，对公司当期及未来业绩影响存在不确定性。上述合同的签订符合公司未来日常生产经营需要，通过采取长单方式，有利于保障公司电解铜原材料的长期稳定供应，不会对公司业务的独立性造成影响，公司主要业务不会因本合同的履行而对交易对方形成依赖。
此前被问及&ldquo;嘉元科技已掌握抗拉强度500MPa-700MPa的超高强度6m锂电铜箔，可应用于下游客户制造高能量密度硅负极锂电池所用集流体。华为公开《硅基负极材料及其制备方法、电池和终端》专利，主要解决硅基材料因膨胀效应过大导致电池循环性能低的问题，提高负极的循环稳定性。请问：嘉元科技研发产品与华为专利技术应用是否属于同一电池领域？高能量密度硅负极锂电池是否属于固态电池？嘉元科技有何新进展？&rdquo;嘉元科技11月27日在投资者互动平台回应：
嘉元科技研发的产品可作为硅基负极锂电池的负极集流体，华为公开的《硅基负极材料及其制备方法、电池和终端》专利为研究硅基负极锂电池的负极材料。所指硅基负极锂电池非固态电池。嘉元科技正踊跃投身到复合铜箔、微孔铜箔、单晶铜箔、载体铜箔和新型特种铜箔等前沿新技术研发，并时刻关注电池技术路线的发展变化，开展包括但不限于固态电池和低空经济等所需新型负极集流体产品的相关研究及送样工作，其中全固态及半固态电池所用铜箔已小批量供应。
被问及&ldquo;公司官方网站显示，公司产品应用于机器人、无人机等领域，请问公司产品在机器人、无人机领域的具体应用情况，有何技术特点？&rdquo;嘉元科技11月27日回应：
公司生产的高性能电解铜箔，主要用于机器人和无人机中柔性电路板（FPC）、动力电池及信号传输等核心部件。我们将持续优化产品和技术，为智能制造和无人设备领域提供可靠支持。
嘉元科技此前披露2024年第三季度报告显示：公司前三季度公司实现营业收入43.39亿元，同比增长17.10%；归母净利润亏损1.44亿元，上年同期盈利3131.99万元；扣非净利润亏损1.74亿元，上年同期盈利905.92万元；经营活动产生的现金流量净额为-9.2亿元，上年同期为4.84亿元；报告期内，嘉元科技基本每股收益为-0.34元，加权平均净资产收益率为-2.03%。
嘉元科技表示：主要系受市场竞争加剧、供需关系变化、加工费下降、原材料价格波动、整体经济形势变化及行业周期等因素影响，公司毛利率出现下降所致。
被问及&ldquo;公司业绩营收增长，净利润下降有哪些原因？&rdquo;，嘉元科技在公司2024年第三季度业绩说明会上表示：
公司业绩出现增收不增利的原因主要系加工费下降、铜价大幅上涨、客户结算账期延长导致应收账款坏账计提增加及受客户订单影响产能利用率较上年同期下降造成单位成本增加等因素影响。
谈及&ldquo;公司有何办法应对毛利率下滑的风险？&rdquo;嘉元科技在公司2024年第三季度业绩说明会上表示：公司深入开展&ldquo;开源节流，降本增效&rdquo;行动，在工程建设、原材料采购、生产工艺优化改进等方面开展了多项细化工作，优化内部管理，努力降低运营成本。同时公司持续加大研发投入，适时迎合客户需求推出高附加值的产品，提升公司产品的竞争力。此外，公司将不断强化市场营销，持续深化现有客户商务合作，同时积极开拓新的优质客户资源，提高高端铜箔市场产品影响，并加强国际市场开发，积极拓展潜在客户和海外市场。

为保障公司原材料长期稳定供应 嘉元科技拟签署50.66亿电解铜长单采购合同

SMM 12月16日讯：
金属市场：
截至日间收盘，内盘基本金属多下跌，仅沪铅和沪锌一同上涨，沪铅涨0.37%，沪锌涨0.29%。沪镍以高达2.17%的跌幅首当其冲，沪锡跌1.43%。其余金属跌幅均在1%以内。氧化铝主连涨0.69%。
此外，碳酸锂主连跌0.26%，工业硅主连同样下跌0.26%。欧线集运主连涨3.09%。
外盘基本金属方面，截至15:01分，外盘仅伦锡小幅上涨0.35%。其余金属跌幅均在0.36%以内。
黑色系方面除铁矿外集体下跌，铁矿唯一上涨0.5%。其余金属跌幅均在1%以内。双焦方面，焦煤跌2.74%，焦炭跌2.24%。
贵金属方面，截至15:01分，COMEX黄金跌0.17%，COMEX白银涨0.09%。国内方面，沪金跌0.99%，沪银跌1.48%。
截至今日15:01分行情
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宏观面
国内方面：
【国家统计局：11月规模以上工业增加值同比增5.4% 国民经济稳步回升】
国家统计局数据显示，11月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.4%。1&mdash;11月份，规模以上工业增加值同比增长5.8%。总的来看，11月份，存量政策和增量政策组合效应继续释放，国民经济运行总体平稳、稳中有进，积极变化进一步增多。但也要看到，外部环境更加错综复杂，国内需求不足，部分企业生产经营困难，经济持续回升向好基础仍待巩固。
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【国家统计局：今年经济社会发展目标有望顺利实现】
国家统计局新闻发言人付凌晖16日在国新办新闻发布会上表示，从全年的情况来看，今年经济社会发展目标有望顺利实现。下阶段，各项存量政策和增量政策的组合效应有望持续释放，政策效果将继续显现。当然也要看到，外部环境依然复杂严峻，经济内生动能仍待增强，要按照党中央决策部署，用足用好各项政策，有效发挥政策效能，推动经济向上、结构向优、质效向好。
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12月16日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1876元
美元方面：
截至15:01分，美元指数下跌0.09%。投资者认为，美联储在12月17-18日的会议上降息0.25个百分点几乎是板上钉钉的事。然而，根据芝加哥商品交易所的FedWatch Tool，市场预期1月降息概率仅为18%。
数据方面：
今日将公布法国12月SPGI制造业PMI初值、德国12月SPGI制造业PMI初值、欧元区12月SPGI制造业PMI终值、英国12月SPGI服务业PMI初值、英国12月SPGI制造业PMI初值、欧元区11月储备资产总额、美国12月纽约联储制造业指数、美国12月纽约联储制造业未来6个月预期指数、美国12月SPGI制造业PMI初值数据。此外，值得关注的是欧洲央行行长拉加德发表讲话；德国总理朔尔茨在联邦议院发起对政府的信任投票。
原油方面：
截至15:01分，两市油价一同下跌，美油跌0.6%，布油跌0.42%。近期原油市场运行的主导逻辑仍取决于供应端，原油供应的损失风险与中长期供应增长存在阶段性错配。根据最新公布的11月数据，OPEC+的减产执行率再创新高，达到95.01%，继续充当原油市场的&ldquo;定海神针&rdquo;。其中俄罗斯正在积极履行OPEC+减产要求，目前原油产量已达到承诺的900万桶/日，符合OPEC+减产目标。
上周OPEC+决定将减产原油366万桶/日的政策延长至2026年年底，将8国220万桶/日的自愿减产解除计划推迟三个月，至明年4月执行，并将原定1年的逐步复产周期拉长为18个月。此外，在地缘因素的影响下，伊朗原油供应可能减少140至170万桶/日，均有助于缓解明年一季度消费淡季中可能出现的供应过剩压力。（文华财经）
SMM日评
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【SMM硫酸镍日评】12月16日，镍盐价格持平
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【SMM日评】双焦期货震荡下行 焦炭价格持稳运行
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铬矿价格回落成本支撑减弱 铬铁价格预期悲观【SMM日评】
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电解锰价格站稳 后续价格运行或有压力【SMM电解锰日评】
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不锈钢现货随盘下调 市场成交冷清【SMM不锈钢现货日评】
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工业硅原料硅煤今日价格小幅下行【SMM硅日评】
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持货商报价较少 稀土市场氛围低迷【SMM日评】

金属普跌 沪镍、双焦跌超2% 沪金两连跌 欧线集运涨超3%【SMM日评】

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金属普跌 沪镍、双焦跌超2% 沪金两连跌 欧线集运涨超3%【SMM日评】
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周初比价表现尚可 但市场忙于长单谈判【SMM洋山铜现货】
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消费转弱且库存走高 现货交投不活跃【SMM华南铜现货】
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市场货源充足 现货升贴水表现承压【SMM华北铜现货】
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12月16日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】
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12月16日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】
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SMM 上海及其他1#铅市场：沪铅呈偏弱震荡态势 下游企业按需采购【SMM午评】
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再生铅：精铅报价不多 散单成交情况整体平淡【SMM铅午评】
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SMM 2024/12/16 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价
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上海锌：到货依旧不多 现货升水持稳【SMM午评】
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广东锌：锌价虽有下行但仍在高位 市场整体成交一般【SMM午评】
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宁波锌：部分贸易商到货 但供应仍偏紧【SMM午评】
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天津锌：盘面震荡为主 下游采买意愿较低【SMM午评】
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12月16日SMM金属现货价格|铜价|铝价|铅价|锌价|锡价|镍价|钢铁|稀土

12月16日瑞格金属 废铝采购报价

12月16日顺博合金湖北 废铝采购报价

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LME库存
各具体仓库库存变化情况
LME铜库存
LME铝库存
LME铅库存
LME锌库存
LME锡库存
LME镍库存

12月16日LME金属库存及注销仓单数据

12月16日，申能新疆塔城和布克赛尔县200万千瓦光伏项目光伏组件中标结果公布，标段1中标人协鑫集成科技股份有限公司，中标价格81840万元，单价0.682元/W；标段2中标人天合光能股份有限公司，中标价格86400万元，单价0.72元/W。
招标公告显示，申能新疆塔城和布克赛尔县200万千瓦光伏项目光伏组件招标分为2个标段，2个标段拟选N型双面双玻620Wp及以上光伏组件，采购规模均为1.2GW，交货期为2025年5月至10月。

协鑫、天合中标新疆塔城和布克赛尔县2.4GW组件采购订单

【SMM钼快讯】2024年12月16日，伊春钼矿山50-55%钼精矿销售定价为3620元/吨度（现款），铜0.5以内。
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12月16日伊春钼矿山销售钼精矿价格【SMM钼钢招信息】

据工业和信息化部消息，工业和信息化部、市场监管总局、国家消防救援局近日联合发布《电动自行车用锂离子电池健康评估工作指引》（以下简称《健康评估指引》）。
我国是电动自行车生产、消费大国，社会保有量超3.5亿辆，其中锂电池的使用比例逐步提高。但由于锂电池自身特性较为活泼，一旦使用不当较容易产生故障，进而引发安全事故，对人民群众生命财产安全造成威胁。因此，通过制定《健康评估指引》，推动开展电动自行车锂电池健康评估工作，能够及时识别和有效预防潜在的安全隐患。
为确保电动自行车锂电池健康评估过程的科学性、合理性和可操作性，《健康评估指引》在编制过程中，参考了北京、上海、江苏、浙江等地的试点经验，从外观、标签标识、内阻、最大输出电压、放电容量衰减率等方面提出电动自行车用锂离子电池是否存在健康隐患的评估准则和检测方法，并对健康评估网点提出要求。
以下为《健康评估指引》原文：
电动自行车用锂离子电池健康评估工作指引
为降低电动自行车用锂离子电池安全风险，减少电动自行车火灾事故发生，切实保障人民群众生命财产安全，引导电动自行车行业安全健康发展，现就电动自行车用锂离子电池健康评估工作提出以下指引。
一 适用范围
本指引适用于已投入使用的电动自行车用锂离子电池。
二 一般条件
锂离子电池有下列条件之一的，即存在健康隐患，不建议继续使用，建议报废：
（一）外观
外观出现明显破损（因外壳缺损造成内部单体电池、线路或电路板等物质暴露）、漏液、较严重变形、烧蚀痕迹，与原车上电池安装位置及尺寸明显不匹配，或充放电接口明显破损的锂离子电池。
（二）标签标识
1.无品牌、制造商等产品标识，且无发票或其他购买凭证的锂离子电池。
2.无CCC认证标志的锂离子电池（仅适用于2025年11月1日及之后起生产的产品）。
3.未标识标称电压、额定容量等参数信息的锂离子电池。
4.标识的标称电压超过48V的锂离子电池。
5.已达到制造商明示的安全使用年限的锂离子电池（仅适用于有安全使用年限标注的）。
6.使用梯次利用的锂离子电池。
三 技术条件
锂离子电池经检测达到下列指标之一的，即存在健康隐患，不建议继续使用，建议报废：
（一）内阻大于0.5&Omega;。检测方法见附件1。
（二）最大输出电压超过60V。检测方法见附件1。
（三）放电容量衰减率超过50%。检测方法见附件1。
（四）除以上指标外，若锂离子电池制造商通过技术手段发现本企业生产的锂离子电池存在以下一个或多个问题、不建议继续使用的，应明确告知消费者作为报废的参考：
1.频繁发生电压、电流或温度等异常报警。
2.充放电循环次数超过制造商规定值。
3.最低输出电压低于制造商规定值。
4.最高工作温度超过制造商规定值。
5.电池管理系统出现故障。
6.制造商认为影响使用安全的其他问题。
四 健康评估网点建设要求
健康评估网点按照统一规划、合理布局、就近便利的原则，通过必要的评估程序确定，并向社会公布。具体应满足以下要求：
（一）技术条件
健康评估网点承担锂离子电池健康评估工作，应具备以下条件：
1.网点需要具备经营主体资格（包括企业或个体工商户）；
2.从事健康评估工作的人员至少2人，其中至少有一人为高中、中专或职高以上学历；
3.从事健康评估工作的人员需要通过专门培训方可上岗；
4.网点应配备相应的锂离子电池检测设备，且内阻、电压、容量等测试设备需要经过具有资质的第三方机构计量、校准，按规定检测或比对后方可投入使用。检测设备应明确计量、校准或比对周期，且应制定并落实计量周期内检测设备核查制度；
5.网点应根据健康评估结果出具锂离子电池是否需要报废的结论，并为健康评估结论负责；
6.网点应符合建筑耐火等级、防火间距、安全疏散、消防设施设置等消防安全要求，并配备推车式灭火器、灭火毯、消防防毒面具、视频监控等安全防护设施、器材，严禁违规住人；
7.网点需要接受不定期的目击考核、设备比对等。
（二）布局和可及性要求
1.健康评估网点数量和位置应根据现有存量锂离子电池分布情况进行合理布局，便利消费者就近就便评估。
2.各地可根据辖区内老旧电动自行车用锂离子电池数量及分布情况，通过与健康评估网点或技术指导机构开展合作，在辖区内电动自行车用锂离子电池较为集中的街道、社区、行政村等区域设立临时性健康评估站点，配备必要设备和人员，在特定时间段内为站点周边居民集中开展健康评估服务。
3.鼓励电动自行车用锂离子电池充电桩、充电柜制造商及运营商按附件1规定的检测方法，在产品中增加一项或多项锂离子电池指标检测功能；鼓励第三方机构或企业按第二至三章及附件1规定的条件及方法，以社会化方式面向特定单位或消费者自行提供健康评估服务。以上检测及健康评估结果可作为锂离子电池报废参考，不作为报废判定依据。
（三）便利回收要求
健康评估网点原则上应同时符合电动自行车锂离子电池回收利用体系建设指南中回收服务网点建设的有关要求，受客观条件限制无法符合的，应具备锂离子电池的安全暂存条件，并定期将消费者交回的锂离子电池移交给规范回收服务网点，确保存在健康隐患的锂离子电池&ldquo;应收尽收&rdquo;。
（四）鼓励主动交回和以旧换新
鼓励网点将健康评估、废锂离子电池回收以及以旧换新等功能有机结合，对进行电动自行车用锂离子电池健康评估并主动交回废锂离子电池的消费者，可根据选择直接给予回收补贴，或在购买新电动自行车或电池时给予以旧换新补贴。
五 技术指导机构
各地可委托本地区或本地区外的具备锂离子电池内阻、容量、电压等参数检测能力，并取得检验检测机构资质认定或实验室认可的检验检测机构作为技术指导机构，对健康评估网点开展人员培训、目击考核、设备比对等技术指导工作。技术指导机构本身也可承担健康评估网点职能。各地方政府还需明确仲裁检测机构，在评估结果出现争议时承担仲裁检测任务，承担仲裁的检测机构不得承担网点评估职能。
六 健康评估流程
（一）电动自行车用锂离子电池健康评估流程图详见附件2。建议消费者将待评估的锂离子电池与配套的电动自行车一并送至健康评估网点共同接受评估，以提升评估的准确性。
（二）由于放电容量衰减指标测试所需时间较长，各健康评估网点可根据实际情况决定是否开展此项测试。
（三）消费者也可参考本指引内容，自行检查电动自行车用锂离子电池的外观和标签标识，自主判断是否存在安全隐患并决定是否继续使用。
附件1 技术条件检测方法
一、内阻检测方法
使用符合以下工作原理的、准确度不低于&plusmn;1％的交流内阻测试仪测量锂离子电池内阻。
交流内阻测试仪工作原理如下：
1.在锂离子电池的正负极两端施加频率为1.0 kHz&plusmn;0.1 kHz、有效值为Ia的电流，时间为1 s ～ 5 s，测量正负极两端的电压有效值Ua（电压测量触点应与电流施加触点分开，交流电压峰值应低于20mV）；
2.交流内阻值Rac按以下公式计算：
Rac=Ua/Ia
式中：
Rac&mdash;交流内阻阻值，单位为欧姆（&Omega;）；
Ua&mdash;交流电压有效值，单位为伏特（V）；
Ia&mdash;交流电流有效值，单位为安培（A）。
二、最大输出电压检测方法
将锂离子电池充满电，然后使用准确度不低于&plusmn;0.5％的电压测量装置测量正负极之间的电压值。
三、放电容量衰减率检测方法
按照标识查询额定容量C0，在具备安全防护且专人值守的条件下进行检测。将锂离子电池充满电，使用充放电测试设备按照数值为50%C0的电流（单位为A）放电至放电终止电压（若未标注放电终止电压的，放电至标称电压的75%），得到放电容量C，按下式计算放电容量衰减率&eta;：
&eta;=1-（C&divide;C0）&times;100%
四、检测技术支持获取方式
以上检测如需使用专用接口或通过特定通信协议方可实施的，锂离子电池制造商应提供技术支持。
附件2 电动自行车用锂离子电池健康评估流程图

三部门联合印发《电动自行车用锂离子电池健康评估工作指引》

12月16日，上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）的营销事业部高级总监俞进和铝加工负责人娄可心走访了
宏明科技集团有限公司（宏明科技）
，受到了总经理滕毅和有色金属行业负责人丘港城的热情接待。在此次会面中，双方深入交流了铝加工行业的当前状况和市场发展趋势，探讨了行业前景、国际市场拓展以及国家政策对市场的影响等多个方面。
同时双方签署了战略合作协议，确立了长期合作关系。这一协议将为双方在资源共享、市场开拓、品牌营销等方面提供更为坚实的基础。此次交流不仅加深了双方的友谊，SMM也对宏明科技在行业进步中取得的成绩和做为终端工厂的整合能力表示了认可，并提出了对未来发展的建议。宏明科技对SMM的专业能力和服务表示赞赏。这次访问为双方未来进一步深化合作、实现共赢奠定了坚实基础。
双方期待宏明科技总经理滕毅带队参加SMM在苏州主办的AICE 2025 SMM（第二十届）铝业大会暨铝产业博览会，共同探讨行业未来。
企业简介
专注于热传递技术和冷暖能源利用的专业化公司
宏明科技集团有限公司
(前身为香港注册成立的HON MING康明国际)创始于1993年。总部位于中国广州，集研发、制造、销售、检测、售后服务于一体。产品应用包括洁净空气处理设备、制冷(热)主机及末端产品、暖通及工业冷却系统，为全球暖通(HVAC)及工业消费者创造价值，提供高效、稳定、节能、针对性的解决方案。

SMM走访宏明科技集团 双方签署战略合作协议

SMM网讯：以下为上海期货交易所12月16日金属库存日报：

12月16日上海期货交易所金属库存日报

2024年12月16日上期所金属主力市况

SMM&nbsp;2024年12月16日讯
日内，沪铅当月2412合约收于17375元/吨，结算价17345元/吨，持仓量3305手，交割量16525吨，仓单库存42131吨，2412合约实现平稳交割。
日内沪铅主力2501合约开于17300元/吨，开盘后震荡上行，由于铅锭厂库库存及社会库存位置均较低，下游铅蓄电池开工率则小增，空头减仓沪铅补涨，终收于高位17500元/吨，涨幅0.37%。
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空头减仓铅价补涨 沪铅2412合约平稳交割【期铅简评】

SMM12月16日讯：
金属市场方面:
截至午间收盘，内盘基本金属近全线下跌。沪镍跌2.20%，沪锡跌1.47%。沪锌涨0.21%。沪铜和沪铅跌幅均在0.4%以内。沪铝跌0.71%。氧化铝涨0.15%。此外，碳酸锂平于76200元/吨，工业硅跌0.43%。
黑色系均飘绿，铁矿跌0.69%。螺纹、热卷分别跌0.74%、0.68%。不锈钢跌0.95%。双焦方面，焦煤跌3.38%，焦炭跌2.48%。
外盘金属方面，截至11:34分，外盘基本金属多下行。伦铜、伦锡微跌，伦镍跌0.33%，伦铝跌0.19%，伦锌跌0.24%。伦铅微涨。
贵金属方面，截至11:34分，COMEX黄金跌0.12%；COMEX白银涨0.02%。国内方面，沪金跌1.03%，沪银跌1.58%。
截至午间收盘，欧线集运主力合约跌0.18%，报2545.6点。
截至12月16日11:34分，部分期货午间行情:
》12月16日SMM金属现货价格
现货及基本面
铜：
今日广东1#电解铜现货对当月合约报升水200元/吨- 升水250元/吨，均价升水225元/吨较上一交易日涨20元/吨；湿法铜报升水100元/吨-升160元/吨，均价升水130元/吨较上一交易日涨10元/吨。广东1#电解铜均价74625元/吨较上一交易日跌200元/吨，湿法铜均价为74530元/吨较上一交易日跌210元/吨。现货市场：周末归来广东电解铜库存重新增加，到货增加消费减弱是主因。
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宏观面
国内方面:
【国家统计局：11月规模以上工业增加值同比增5.4% 国民经济稳步回升】
国家统计局数据显示，11月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.4%。1&mdash;11月份，规模以上工业增加值同比增长5.8%。总的来看，11月份，存量政策和增量政策组合效应继续释放，国民经济运行总体平稳、稳中有进，积极变化进一步增多。但也要看到，外部环境更加错综复杂，国内需求不足，部分企业生产经营困难，经济持续回升向好基础仍待巩固。
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【国家统计局：今年经济社会发展目标有望顺利实现】
国家统计局新闻发言人付凌晖16日在国新办新闻发布会上表示，从全年的情况来看，今年经济社会发展目标有望顺利实现。下阶段，各项存量政策和增量政策的组合效应有望持续释放，政策效果将继续显现。当然也要看到，外部环境依然复杂严峻，经济内生动能仍待增强，要按照党中央决策部署，用足用好各项政策，有效发挥政策效能，推动经济向上、结构向优、质效向好。
【央行今日进行7531亿元7天期逆回购操作】
央行今日进行7531亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。今日有471亿元逆回购到期，此外还有14500亿元MLF及1200亿元国库现金定存到期。
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12月16日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1876元
美元方面:
截至11:34分，美元指数跌0.05%，报106.9。市场预计美联储本周将降息25个基点几成定局，而美联储关于2025年降息的措辞则成为关注焦点。根据芝商所的FedWatch Tool，市场完全消化了美联储12月会议降息的可能性，并预计1月再次降息的可能性仅为18%左右。
其他货币方面：
英镑/美元迎来PMI考验，观察英国政府预算造成的反响； 英镑/美元上涨0.2%，在 1.2625-1.2639 的区间，有零星的即期和远期交易匹配流动，美元下跌0.1%,英国制造商信心创下新冠疫情以来最严重的下降；英国企业界对英国政府最新发布的财政预算反应不佳，英国房地产要价下跌，2025 年仍将面临逆风；聚焦PMI数据，英国12月制造业采购经理人指数(PMI)预计为48.2，服务业PMI料51，综合PMI为50.7。（汇通财经）
数据方面:
今日将公布法国12月SPGI制造业PMI初值、德国12月SPGI制造业PMI初值、欧元区12月SPGI制造业PMI终值、英国12月SPGI服务业PMI初值、英国12月SPGI制造业PMI初值、欧元区11月储备资产总额、美国12月纽约联储制造业指数、美国12月纽约联储制造业未来6个月预期指数、美国12月SPGI制造业PMI初值数据。此外，值得关注的是欧洲央行行长拉加德发表讲话；德国总理朔尔茨在联邦议院发起对政府的信任投票。
原油方面:
截至11:34分，原油期货小幅下跌，其中，美油跌0.52%，布油跌0.36%。油价周一从数周高位回落，市场在等待美联储本周晚些时候的会议，以寻找进一步降息的迹象。不过，油价跌幅有限，因担心美国对主要产油国俄罗斯和伊朗加大制裁会导致供应受阻。（文华财经）
现货市场一览:
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周末全国主流地区铜库存下降1.92万吨【SMM周度数据】
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消费转弱且库存走高 现货交投不活跃【SMM华南铜现货】
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周初比价表现尚可 但市场忙于长单谈判【SMM洋山铜现货】
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地区基本面表现分化 实际成交未见大幅好转【SMM铝现货午评】
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交仓因素推升铅锭社库走高 较上月交割缩量【SMM调研】
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SMM 上海及其他1#铅市场：沪铅呈偏弱震荡态势 下游企业按需采购【SMM午评】
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再生铅：精铅报价不多 散单成交情况整体平淡【SMM铅午评】
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SMM七地锌锭社会库存降低0.2万吨【SMM数据】
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上海锌：到货依旧不多 现货升水持稳【SMM午评】
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宁波锌：部分贸易商到货 但供应仍偏紧【SMM午评】
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持货商报价较少 稀土市场氛围低迷【SMM日评】

金属近全线下跌 沪镍跌2.2% 焦煤跌逾3% 沪银、沪锡跌幅居前【SMM午评】

12月16日临沂合信金属 废铜采购报价

12月16日同升金属 废铜采购报价

12月16日嘉祥有色金属 废铜采购报价

SMM2024年11月金属硅全国产量

12月16日深圳金涞 废锂电采购报价

12月16日芜湖万聚金属 废铜采购报价

12月16日保硕金属 废铝采购报价

12月16日上海巨合 废铝采购报价

12月16日河南金阳铝业 废铝采购报价

美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的报告显示，截至12月10日当周，基金持有的COMEX铜期货净多仓连续小幅回升至10959手。
最近铜市供需面变化有限，国内政策利好传来，期价延续企稳小幅反弹姿态，基金空头信心不足。12月10日当周，基金多头仓位小幅下降至84585手，空头仓位下降更多至73626手，总持仓下滑至208126手。
下图为2020年以来COMEX期铜基金持仓净头寸与期货行情的表现：
以下为CFTC公布的自2024年8月以来COMEX期铜基金持仓净头寸变化数据一览：

基金空头信心不足 COMEX铜净多仓继续小幅回升

国家统计局12月16日发布的数据显示，中国11月原铝（电解铝）产量为371万吨，同比增长3.6%。1-11月原铝产量为4022万吨，同比增长4.6%。
数据亦显示，2024年11月，中国十种有色金属产量为671万吨，同比增长1.5%。1-11月十种有色金属产量为7229万吨，同比增长4.4%。

统计局：1-11月十种有色金属产量同比增4.4%

12月16日范县中鑫金属 废铝采购报价

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【SMM价格】2024年12月16日金龙黄铜棒价格

2024年12月13日COMEX金属库存

12月16日河北鑫汇冶金悦然加工车间 废钢采购报价

12月16日河北鑫汇冶金 废钢采购报价

12月16日河北金瑞隆钢铁 废钢收购报价

12月16日湖北中兴拓(嘉鱼金盛兰) 废钢采购报价

周五沪锌主力ZN2501合约期价日内震荡偏强，夜间横盘，伦锌先扬后抑。现货市场：上海0#锌主流成交价集中在25995~26200元/吨，对2501升水470-490元/吨。现货紧缺未有缓解，下游刚需成交一般，现货升水继续环比走跌。SMM；国产矿周度加工费环比持平于1650元/金属吨，进口矿环比增加5美元/干吨至-35美元/干吨。
整体看，国内11月社融同比增速环比持平，信贷出现积极现象，居民中长贷连续两个月出现同比的改善，一揽子政策效果有所显现。锌矿供应边际改善，冶炼利润修复，精炼锌存增加预期，但进口窗口关闭时间较长，进口锌补充有限，现货货源依旧偏紧，叠加沪锌加权持仓居高不下，预计锌价维持寻顶走势。
操作建议：观望

资金博弈未消除 锌价高位运行【机构评论】

受产能不断扩张等因素影响，钛价跌至近十余年最低点。
财联社记者多方采访获悉，以高端智能手机为代表的新应用场景对钛材的需求有望迎来放量；国内尚处于起步阶段的钛合金3D打印也正快速发展。
其中，以宝钛股份（600456.SH）为代表的钛业龙头，以及国内最大的金属3D打印服务商铂力特（688333.SH）等大厂正加码钛合金3D打印。
钛价跌至十余年低点 新应用场景需求有望放量
据Choice数据，截至12月13日，国产海绵钛（Ti&ge;99.6%）平均价（下称&ldquo;钛价&rdquo;）为43.5元/千克，为2011年有记录以来的最低点。
日前，精研科技（300709.SZ）的投资者关系活动记录表显示，公司金属板块目前包括MIM和3D打印技术，近两年MIM钛合金的原材料成本较前几年已经下降很多。未来终端产品需求如明显上升，随着需求拉动，可能传导至上游钛合金原材料厂商进行扩产和技术提升，因此，未来钛合金原材料价格还有下降空间，而原材料价格持续下降趋势和终端钛合金产品需求增长叠加会产生正向循环效应。长期来看，较看好未来钛合金的应用和发展。
在钛价下跌的同时，钛金属下游应用场景得到进一步丰富。盘古智库高级研究员江瀚向财联社记者表示，除了传统的航空航天、石油化工等领域外，钛合金在民用消费品领域的应用也逐渐增多，特别是在3C产品领域，钛合金已经成为一种热门的材料选择。
钛材成本高昂，一般主要用于航天、医疗或高奢珠宝品牌等高端领域。但近年来，钛金属以其兼具坚固和轻薄特点备受头部手机厂商的青睐，继2023年苹果15Pro系列使用钛合金后，国内厂商小米、华为、荣耀、oppo等高端智能手机系列产品也相继加入其列。
有业内人士预测，随着手机中框、折叠屏铰链、手表表壳钛合金渗透率持续提升，行业将快速扩容。预计2027年全球手机钛合金中框市场规模将达432亿元，手机中框拉动钛合金用量达0.7万吨，增厚钛材行业3%的需求。
需要指出的是，有业内人士向财联社记者表示，相较普通金属，因高强度、耐高温等特性，钛材加工难度较大，例如：目前航空用钛合金尚在坯料阶段，材料成本占比较低，加工和损耗占比很高，未来行业的发展很大程度上取决于加工方式的革新和降本。
大厂加码钛合金3D打印领域
钛业龙头宝钛股份正在向3D打印方向发力，6月份时公司曾公告，拟将原部分相关募投项目变更用于&ldquo;钛合金3D打印中试产线建设项目&rdquo;，投资总额约0.57亿元。
对于变更募投项目的原因，宝钛股份表示，近年来金属3D打印行业迅速发展，球形粉生产和打印设备已实现国产，3D打印领域的钛合金球形粉原材料和打印设备成本大幅降低，一些复杂难成型零件在设计上得以突破，3D打印在航空航天领域和3C消费电子领域市场得到快速增长，并不断向钛合金铸造和锻造产品市场延伸。
财联社记者以投资者身份从宝钛股份获悉，目前国内钛合金3D打印行业尚处于起步阶段，公司布局相关项目也是顺应未来行业发展趋势，但业内整体上具体什么时候能放量，暂时还没有较准确的预估。
而行业龙头铂力特最近的10亿元投资，似乎表明金属3D打印市场正在高速发展。
铂力特9月23日公告，公司计划投资10亿元，建设高品质增材制造原材料钛合金、高温合金粉末生产线等配套项目；原募投项目金属3D打印原材料产能为800吨/年，预计本次投资后产能增至3000吨/年，以满足增材制造产业快速增长的市场需求。
铂力特在上述公告中提到，随着公司在航空航天优势领域的持续增长，以及在医疗齿科、汽车等领域的突破，目前的产能利用率不断提高，并且已经接近饱和。
财联社记者以投资者身份从铂力特获悉，目前3D打印是钛合金加工性价比最高的方式之一，相较于之前较繁琐的锻铸造加工方式，3D打印技术可以实现更加复杂形状的设计和制造，而且能够节省原材料，并提升加工效率。
展望未来，饶鑫伟表示，效率提升、设计优化、降低成本等，已经成为3D打印和钛加工的发展趋势。钛金属的发展机遇在航空、船舶产业和3C领域，目前，高成本限制了下游需求，钛金属企业需关注产品质量和结构优化，并向电费较低的地区转移。低端、同质化产品面临较大压力，行业内的兼并重组将加速。

钛价跌至十余年低点 新应用场景需求有望放量 大厂加码钛合金3D打印|行业观察

SMM12月16日讯：
金属市场方面：
上周五隔夜内外盘金属普跌，内盘仅沪锌上涨0.25%，外盘伦铝、伦锌以及伦铅一同上涨，其中伦铝以0.6%的涨幅领涨，伦镍、伦锡一同跌超1%，伦镍跌1.97%，伦锡跌1.72%。沪镍跌2.4%，沪锡跌1.62%。其余金属跌幅均在1%以内。氧化铝涨1.09%。
黑色系方面集体下跌，但跌幅均在1%以内。双焦方面，焦煤跌2.05%，焦炭跌1.97%。
贵金属方面，COMEX黄金跌1.61%，COMEX白银跌1.96%。国内方面，沪金跌0.9%，沪银跌1.36%。
截至12月14日20:51分隔夜收盘行情
》12月13日SMM金属现货价格
宏观面
国内方面：
【央行研究局局长王信：将适时降准降息 加大货币信贷投放力度】中国国际经济交流中心今日举办2024&mdash;2025中国经济年会，央行研究局局长王信出席并发表讲话。王信在谈及下一阶段货币政策实施具体考虑时表示，总量上要加大力度，充分满足有效资金需求，推动资金充分流向实体经济。在流动性层面，目前我国平均存款准备金率是6.6%，进一步降准还有空间。央行开展二级市场国债买卖的探索也更趋成熟，未来要搭配用好多种货币政策工具，提供充足的中长期流动性，保持银行体系流动性充裕。在金融总量层面，要引导银行以金融五篇大文章，房地产、&ldquo;两重&rdquo;、&ldquo;两新&rdquo;的重点领域为抓手，加强项目储备，加大信贷投放，努力实现社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格总水平预期目标相匹配。
美元方面：
美元隔夜下跌0.07%，但周线上涨0.92%，下一个月来的最佳单周表现，原因是投资者消化美联储明年更缓慢降息的可能性。周四的美国数据显示，就业市场正在逐步降温，符合预期，而生产者物价通胀率有助于强化市场目前的设想，即美联储将在12月18日减息，但2025年的减息步伐将放缓。
根据CME的FedWatch工具，市场完全预期美联储将在即将召开的会议上减息，但1月份再次减息的可能性仅为24%左右，3月份最有可能再次减息。
其他货币方面：
美元兑日元上涨0.69%，至153.695日元为11月底以来最高。本周，日元兑美元表现最差，美元兑日元上涨了2%。
在欧洲，英镑下跌，因为数据显示英国10月份经济意外萎缩，增加了经济放缓幅度超过预期的迹象。英国国家统计局称，10月份经济萎缩0.1%，而 调查预测为增长0.1%。英镑纽约尾盘下跌0.45%，报1.2616美元约为本月初以来最弱。
欧元兑美元扭转了早些时候的跌势，尾盘上涨0.26%至1.04945美元。欧洲央行周四将利率下调了25个基点，并为进一步宽松政策敞开大门。（文华财经）
数据方面：
本周，中国方面，将公布12月16日中期借贷便利MLF操作规模、12月16日中期借贷便利MLF中标利率、11月城镇固定资产投资年率-年初至今、11月规模以上工业增加值年率-年初至今、11月规模以上工业增加值年率-单月、11月社会消费品零售总额年率、 11月社会消费品零售总额年率-年初至今、11月社会消费品零售总额月率、12月一年期贷款市场报价利率LPR、12月五年期贷款市场报价利率LPR等数据；美国方面，将公布美国联邦基金利率目标上下限、第三季度实际GDP年化季率终值、 第三季度核心PCE物价指数年化季率终值、截至12月14日当周初请失业金人数、12月费城联储制造业指数、11月个人支出月率、11月核心PCE物价指数年率、12月密歇根大学消费者信心指数终值、12月纽约联储制造业指数、12月SPGI制造业PMI初值、11月零售销售年率、111月工业产出月率、11月产能利用率、11月制造业产出月率、11月工业产出年率-季调后，第三季度经常帐、11月营建许可年化总数初值等数据；欧元区方面，将公布12月SPGI制造业PMI终值、11月储备资产总额、10月季调后贸易帐、12月ZEW经济景气指数、11月核心调和CPI年率-未季调终值等数据；英国方面，将公布11月核心CPI年率、11月零售物价指数年率、11月未季调输入PPI年率、12月CBI工业订单差值、12月央行基准利率、11月季调后核心零售销售月率、12月SPGI制造业PMI初值等数据；加拿大方面，将公布11月未季调CPI年率、11月央行核心CPI月率、11月核心CPI-普通年率、10月核心零售销售月率、12月消费者信心指数初值等数据；德国方面，将公布12月SPGI制造业PMI初值、12月IFO商业景气指数、12月ZEW经济景气指数、1月Gfk消费者信心指数等数据；新西兰第三季度GDP年率-生产法季调后、新西兰11月贸易帐，日本11月季调后商品贸易帐、12月19日央行政策基准利率，英国10月失业率-按ILO标准、10月包括红利三个月平均工资年率，法国12月SPGI制造业PMI初值等数据均将公布。
此外，国家统计局将公布70个大中城市住宅销售价格月度报告，国新办将就国民经济运行情况举行新闻发布会，美联储将公布利率决议和经济预期摘要，美联储主席鲍威尔将召开货币政策新闻发布会，欧洲央行行长拉加德将发表讲话、德国总理朔尔茨在联邦议院发起对政府的信任投票，加拿大央行行长麦克勒姆将发表讲话，日本央行行长植田和男将召开货币政策新闻发布会，日本央行将公布利率决议，英国央行将公布利率决议和会议纪要。
原油方面：
截止上周五隔夜收盘，两市油价一同涨超1%，美油涨1.53%，盘中最高冲至71.42美元/桶，布油涨1.28%，因市场预期对俄罗斯和伊朗的进一步制裁可能会收紧供应，而且欧洲和美国的利率下降可能会提振燃料需求。
能源咨询公司Ritterbusch and Associates的分析师在一份说明中说：&ldquo;这种强势是受......对俄罗斯和伊朗制裁收紧的预期、中东政治动荡以及美联储本周降息的前景等因素推动的。&rdquo;
国际能源署（IEA）将其对2025年全球石油需求增长的预测从上个月的99万桶/日提高到110万桶/日。美国能源服务公司贝克休斯(Baker Hughes)周五在其备受关注的报告中表示，本周，美国活跃石油和天然气钻机数保持不变。数据显示，截至12月13日当周，未来产量的先行指标--美国石油和天然气钻机总数持平于589座。贝克休斯表示总钻机数较上年同期减少34座，或5%。（文华财经）

原油升至三周高位 金属普跌 沪镍跌超2% COMEX黄金两连跌【隔夜行情】

12月14日，证监会党委书记、主席吴清主持召开党委（扩大）会议，传达学习中央经济工作会议精神，结合全国金融系统工作会议要求，研究部署证监会系统贯彻落实工作。
中央经济工作会议12月11日至12日在北京举行，会议总结2024年经济工作，分析当前经济形势，部署2025年经济工作。本次会议延续此前政治局会议较为积极的政策基调，在扩大内需、超常规逆周期调节、稳定楼市股市等方面做出进一步政策部署。
证监会党委（扩大）会议指出，这次中央经济工作会议对资本市场工作作出重要部署，充分体现了党中央对资本市场工作的高度重视和殷切期望。
如何落实中央经济工作会议精神精神？会议指出，
证监会系统从落实&ldquo;稳住楼市股市&rdquo;重要要求，突出维护市场稳定这个关键；把握支持新质生产力发展这个着力点，更加有力有效服务经济回升向好；坚决落实监管&ldquo;长牙带刺&rdquo;、有棱有角，着力提升监管效能，此外，抓好推动中长期资金入市工作，协同构建完善全国社保基金、保险、年金、理财等&ldquo;长钱长投&rdquo;的制度环境，进一步打通卡点堵点，深化资本市场投融资综合改革。
定调明年工作重点，明确四个关键方向
根据中央经济工作会议精神，证监会此次会议强调，证监会系统要做到以下三个&ldquo;切实&rdquo;：切实把思想和认识统一到党中央对形势的科学判断上来，进一步坚定发展的信心和底气；切实把思路和方法聚焦到做好明年经济工作的总体要求和&ldquo;五个统筹&rdquo;上来，坚持稳中求进、以进促稳；切实把行动和举措集中到党中央部署的重点任务上来，认真落实全国金融系统工作会议要求，自觉提高站位，系统谋划抓好贯彻的务实举措，以&ldquo;钉钉子&rdquo;精神，一体推进防风险、强监管、促高质量发展，坚持办好资本市场的事，努力为经济持续回升向好积极贡献力量。
一是突出维护市场稳定这个关键。
坚决落实&ldquo;稳住楼市股市&rdquo;重要要求，提升市场监测、预警和应对的前瞻性、主动性，加强境内外、场内外、期现货联动监管，加强对融资融券、场外衍生品、量化交易等的针对性监测监管，加快落实增量政策，持续用好稳市货币政策工具，加强和改善市场预期管理，着力稳资金、稳杠杆、稳预期，切实维护资本市场稳定。
二是更加有力有效服务经济回升向好。
牢牢把握支持新质生产力发展这个着力点，增强发行上市制度包容性、适应性，鼓励以产业整合升级为目的的并购重组，培育壮大耐心资本。更加精准有力支持扩投资促消费，健全覆盖各类企业发展需求的股债期产品和服务体系。夯实上市公司质量这个微观基础，推动改善公司治理和价值创造能力，督促落实市值管理责任，加强上市公司常态化走访，帮助解决实际困难。加快推进多层次债券市场建设，满足企业合理债券融资需求，不断提升服务实体经济的质效。
三是着力提升监管效能。
坚决落实监管&ldquo;长牙带刺&rdquo;、有棱有角，突出惩、防、治并举，维护市场&ldquo;三公&rdquo;。进一步健全法规制度，强化执法震慑，突出提升精准性，突出&ldquo;追首恶&rdquo;，严厉打击欺诈发行、财务造假等违法违规行为。用好大数据等技术手段，增强非现场监管和现场检查穿透力，提升&ldquo;四早&rdquo;特别是早识别能力。加强监管协同，强化准入、日常监管与稽查处罚的高效衔接，增强整体监管效能。
四是深化资本市场投融资综合改革。
抓好推动中长期资金入市工作，协同构建完善全国社保基金、保险、年金、理财等&ldquo;长钱长投&rdquo;的制度环境，进一步打通卡点堵点，充沛源头活水。推动股票发行注册制走深走实，深化科创板、创业板、北交所改革，健全多层次资本市场服务体系。把握好改革的时度效，适时推出一批典型案例，以点带面激发市场活力。坚持以开放促改革，稳步推进与境外市场互联互通，更好支持企业用好两个市场、两种资源。完善REITs管理基础制度，助力盘活存量资产。
干字当头，打造监管铁军
此次中央经济工作会议再次明确指出&ldquo;稳住楼市股市&rdquo;，足见对资本市场的重视，9月以来政策对于资本市场及房地产市场关注度明显变化，本次延续此前会议积极定调，对于改善市场风险偏好具有积极意义。
924以来，市场明显回暖，成交量活跃。从资金面维度，9月24日以来两市日均成交额保持在2万亿元左右，当前A股市场资金面处于2015年以来最为活跃阶段，结合机构投资者整体仓位不高，市场存在较多潜在多头，政策预期或有望带动增量资金进场，形成情绪与资金面共振。诚然，短期市场已录得一定涨幅，部分资金可能获利离场，市场或出现一定波折。
此次会议要求，
证监会系统要坚持干字当头，加强领导班子和干部队伍建设，打造&ldquo;三个过硬&rdquo;的监管铁军。
要扎实推进中央巡视整改，坚持刀刃向内、自我革命，加强公权力全链条监督制约，从严正风肃纪反腐，着力铲除腐败滋生的土壤和条件，重拳纠治&ldquo;四风&rdquo;顽疾，深化党纪学习教育成果，进一步巩固严的氛围。
此外，会议还对认真抓好岁末年初各项工作，坚决守牢安全生产底线作了部署。
多家基金公司解读明年权益市场
对于政治局之后的此次中央经济工作会议，机构尤为关注。在会议通稿发布后，多家基金公司第一时间给出解读。
中欧基金表示，此次会议核心是&ldquo;稳经济增长、稳就业收入、大力提振消费&rdquo;，延续9月26日及12月9日两次中央政治局会议以来定调，保持了政策连续性和支持性；新增&ldquo;外部环境变化带来的不利影响加深&rdquo;&ldquo;国内需求不足&rdquo;&ldquo;群众就业增收面临压力&rdquo;等新的提法。市场的复苏节奏更多受政策与基本面的复苏节奏影响，内需已经明确成为政策刺激的方向。
12月13日，市场出现明显回调，部分资金借预期兑现快速降仓。对于A股投资策略层面应该持何种态度？金鹰基金表示，上证指数在11月8日和12月10日两次上攻3500点阻力位未果，预计市场短期或回归震荡并等待下一次的突破契机。但政策推动经济回升向好的长期方向仍不变，全力振兴经济的政策意图表达已较为充分。
&ldquo;如果说9月底的一揽子新政正式吹响了这一轮政策大转向的号角，那么年底前的重磅会议，则更体现为积极政策的再度确认和更为加力的信号，是政策层面的二阶拐点。中长期看,A股市场仍处于持续修复的窗口期。&rdquo;金鹰基金指出。
景顺长城投研团队在后市展望中表示，经济工作会议延续此前积极政策基调，A股中期表现或可期。
具体而言，政策预期走强或将利好大盘蓝筹风格，行业层面短期关注直接受益政策预期的板块；风险偏好上升后，中小盘和成长风格也有望表现较好。中期建议从基本面出发并结合良好的供需格局，关注景气成长产业，如高端制造以及科技硬件；此外韧性外需板块也值得关注；另一方面建议从政策支持的角度出发，关注化债、并购重组等政策受益板块。
考虑到经济基本面的复苏节奏、政策的潜在刺激方向，中欧基金认为，可以通过三条主线把握明年的市场机遇：
一是内需复苏主线，涉及行业中估值弹性最大的是食品饮料、业绩弹性最大的是房地产、政策弹性最大的是医药，以及内需消费升级相关的服务消费、品质必需消费与潮玩可选消费；
二是为再通胀主线，伴随央行&ldquo;促进物价合理回升&rdquo;的政策表态，关注PPI修复预期带动的周期品，尤其是中国定价权更强的钢铁、煤炭和铝等；
三是为把握高景气科技领域的产业迭代趋势，关注AI、储能和各类长验证周期的题材如国产替代和商业航天等。
财通基金副总经理、权益投资总监金梓才对明年的权益市场同样持乐观态度。在他看来，经济企稳反弹与股票市场走势的关联并非绝对。今年9月24日政策出台前，市场预期悲观，而当前市场对明年经济恢复程度预期较低，经济呈现弱现实、强预期的状态，为市场走强创造了客观环境。在经济真正向上之前，权益市场处于涨估值阶段；经济企稳回升后，有望迎来估值业绩双升阶段。
谈及本次会议对产业层面的影响，金梓才认为本次会议最重要的是&ldquo;AI+&rdquo;战略发展机遇， AI对产业赋能作用巨大，未来AI将成为各行业大脑，下游应用广泛，如企业流程改造、人机交互改善、机器人、消费电子、SaaS软件等领域。目前，AI应用处于萌芽阶段，类似2013、2014年移动互联网时期，中长期前景乐观，但短期需谨慎跟踪。

坚决落实“稳住楼市股市”重要要求 证监会部署四大方向工作 多家基金公司解读

12月13日，央行公布了11月金融数据。11月M2同比增长7.1%，比上月末下降0.4个百分点，受企业新增信贷规模同比少增和地方政府债发行加快影响；M1同比增速继续回升，房地产交易回暖对M1数据改善有所帮助。11月社融同比延续少增，主要受投向实体经济的人民币贷款拖累。
此外，11月新增信贷同比少增约5000亿元；从结构来看，对公贷款偏弱，反映国内居民和企业借贷意愿偏弱。但是居民中长期贷款环比、同比多增，反映国内房地产需求端有所回暖迹象。
专家表示，11月社会融资规模和信贷投放的速度、节奏都较为平稳，金融对实体经济支持服务力度不减。展望未来，年底央行降准将对银行加大信贷投放提供支持，金融对实体经济的&ldquo;量增、价降&rdquo;支持也将助推居民中长期贷款和M1增速。但12月隐债置换规模会进一步加大，可能也将继续对新增信贷、新增社融数据形成较大扰动。
11月M2同比回落，M1同比降幅收窄
11月末，广义货币(M2)余额311.96万亿元，同比增长7.1%。狭义货币(M1)余额65.09万亿元，同比下降3.7%。
&ldquo;11月末M2同比增长7.1%，比上月末下降0.4个百分点。一方面，企业新增信贷规模同比少增导致新增存款同步少增，影响了M2增速。另一方面，受地方政府债券发行加快影响，11月份财政存款同比多增4693亿元，对M2带来一定拖累&rdquo;，中国银行研究院研究员梁斯表示。
中信证券首席经济学家明明表示，M1同比增速继续回升，主要源于政府债资金逐步开始拨付使用，财政存款向地方机关单位、企业账户转移会形成阶段性活期资金。此外，房地产市场交易数据有所回暖，居民购房需求释放，资金从居民账户转移为房地产企业的活期存款，带动M1数据改善。
11月社融同比延续少增
11月新增社融22357亿，环比季节性多增9357亿，同比少增1197亿。11月末，社融存量增速持平上月末于7.8%，仍处有数据记录以来最低水平。
东方金诚首席宏观分析师王青指出，11月社融同比延续少增，主要受投向实体经济的人民币贷款拖累。不过，当月债券融资同比较大幅度多增，提振社融同比表现好于信贷。其中，受用于置换隐债的再融资专项债大规模发行拉动，11月政府债券融资同比多增1589亿，而受债券发行利率走低提振，11月企业债券融资同比多增1040亿。另外，11月表外票据融资同比多增707亿，也对社融整体表现有所支撑。主要原因是去年11月票据贴现规模较大，导致表外票据融资基数偏低。
11月新增信贷同比少增，对公贷款偏弱
数据显示，11月末，本外币贷款余额258.65万亿元，同比增长7.3%。月末人民币贷款余额254.68万亿元，同比增长7.7%。前十一个月人民币贷款增加17.1万亿元。从居民部门看，前11个月短期、中长期贷款分别同比少增1.29万亿元、4538亿元，其中11月份居民中长期贷款多增669亿元，连续两个月同比多增。
明明分析称，11月新增信贷5800亿元，同比少增约5000亿元，结构来看，对公贷款偏弱。
&ldquo;虽然9月末政治局会议政策基调明确加大力度，但政策落地见效存在一定时滞，企业盈利预期的扭转以及加杠杆的意愿和能力的提升都是循序渐进的过程。此外，化债背景之下，一些存量信贷的偿还也会压制读数，后续企业部门信贷数据的改善需继续观察。零售贷款方面，居民中长期贷款同比多增，背后反映地产需求端刺激政策对居民加杠杆意愿得到提振&rdquo;，明明表示。
王青认为，总体上看11月新增信贷继续处于较大幅度同比少增状态，主要源于化债政策加力后，城投平台偿还存量贷款，从而造成新增企业中长期贷款同比大幅少增，另外，当月不良贷款较大规模核销也产生了类似影响；剔除这两项因素，11月新增贷款数据不弱，体现一揽子增量政策出台后，特别是在央行降息降准推动下，实体经济融资需求增加，银行风险偏好也有所改善，银行新投放贷款规模在扩大。
隐债置换或对12月新增信贷、新增社融形成扰动
招联首席研究员董希淼认为，总体而言，11月金融数据保持稳定，符合市场预期。无论是社会融资规模还是信贷投放的速度、节奏都较为平稳，金融对实体经济支持服务力度不减。
&ldquo;展望未来，年底前央行将降准0.25-0.5个百分点，释放资金5000亿到1万亿，这将对银行加大信贷投放提供支持。在货币政策基调转向过程中，金融体系对实体经济的支持将体现为&ldquo;量增、价降&rdquo;，年底前银行将加大对实体经济的新发放贷款规模，企业和居民贷款利率都有下调空间，而12月楼市延续回暖也会继续推高居民中长期贷款和M1增速&rdquo;，王青表示，不过，预计12月隐债置换规模会进一步加大，也将继续对新增信贷、新增社融数据形成较大扰动。
梁斯指出，2025年宏观调控政策有望持续加码，在更好助力经济发展大局的同时，有效应对国内外各类风险挑战，切实维护经济体系和金融市场稳定运行。中央经济工作会议提出要&ldquo;使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配&rdquo;，有效挖掘内需将是2025年货币政策的重要发力方向。新增社融，特别是人民币贷款投放将明显多增，主要金融数据有望持续回暖，社融和M2增速与2024年相比将有所回升。

11月金融数据出炉 M2增速同比回落 社融、新增信贷同比少增如何看？

12月13日，金融监管总局党委召开会议，传达学习中央经济工作会议精神，结合全国金融系统工作会议要求，研究部署贯彻落实措施。总局党委书记、局长李云泽主持会议。
会议认为，习近平总书记在中央经济工作会议上的重要讲话，全面总结2024年经济工作，深刻分析当前经济形势，系统部署2025年经济工作，高屋建瓴、视野宏阔、思想深邃、内涵丰富，具有很强的政治性、思想性、指导性，为做好明年经济工作指明了前进方向、提供了根本遵循。
会议强调，总局系统要将深入学习领会中央经济工作会议精神，深刻领悟&ldquo;两个确立&rdquo;的决定性意义，坚决做到&ldquo;两个维护&rdquo;，自觉把思想和行动统一到会议精神特别是习近平总书记重要讲话精神上来，认真落实李强总理的具体工作部署，坚决做好金融监管工作。
会议要求，要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党的二十大和二十届二中、三中全会精神，坚持稳中求进、以进促稳，守正创新、先立后破，系统集成、协同配合，着力做好防风险、强监管、促发展各项工作，推动经济持续回升向好，为全面完成经济社会发展目标任务提供更加有力的金融支撑。
一是有效防范化解重点领域风险。
坚决打好保交房攻坚战，用好城市房地产融资协调机制，推动&ldquo;白名单&rdquo;项目扩围增效，助力构建房地产发展新模式。统筹推进中小金融机构风险处置和转型发展。
二是不断提升金融监管质效。
深化监管体制改革，加快构建中国特色金融监管体系。持续弥补监管制度短板，精准规范高效执法，聚焦关键事、关键人、关键行为，防范实质风险、解决实际问题。加强部门联动和央地协同，凝聚强监管严监管强大合力。
三是更好服务实体经济回升向好。
助力提振消费，支持扩大大宗消费、服务消费和新型消费。强化对投资的融资保障，有效服务&ldquo;两重&rdquo;&ldquo;两新&rdquo;。有序扩大金融资产投资公司股权投资试点。做深做实支持小微企业融资协调工作机制。加大对外贸企业的金融支持力度，加强出口信用保险和信贷服务。
四是推动银行业保险业高质量发展。
积极引导银行保险机构降本增效，拓宽资本补充渠道，提高可持续发展能力。以更高标准、更大力度推进金融高水平开放，吸引更多外资金融机构和长期资本来华兴业。
五是全面加强党的建设。
扎实推进中央巡视整改，做到以巡促改、以巡促建、以巡促治。坚定不移惩治金融腐败，加大新型腐败和隐性腐败查办力度。持之以恒纠治&ldquo;四风&rdquo;，力戒形式主义、官僚主义。
总局党委委员，驻总局纪检监察组有关负责同志，机关有关司局主要负责同志参加会议。

金融监管总局：助力提振消费 支持扩大大宗消费、服务消费和新型消费

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铅钙合金(江苏)	17700-17800	17750	元/吨	2024-12-16
铅钙合金(山东)	17600-17700	17650	元/吨	2024-12-16
铅钙合金(安徽)	17750-17850	17800	元/吨	2024-12-16

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