--高纯钼杆库存
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| 时间 | 品名 | 库存范围 | 单位 |
|---|---|---|---|
| 亚洲 | 高纯钼杆 | 100-200 | 吨 |
| 欧洲 | 高纯钼杆 | 50-100 | 吨 |
| 美洲 | 高纯钼杆 | 150-250 | 吨 |
| 非洲 | 高纯钼杆 | 20-50 | 吨 |
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美国10月PPI反弹幅度略超预期 但美元冲高回落 黄金延续反弹
北京时间周四晚间，美国劳工统计局公布的10月生产者价格指数（PPI）如期出现反弹，只不过反弹的力度稍稍大了一些。 （来源：美国劳工统计局） 数据显示， 美国10月PPI同比上升2.4%，市场一致预期为2.3%，与CPI数据一样出现反弹；核心PPI同比增长3.1%，同样略高于市场预期的3%。 （美国PPI年率，来源：tradingeconomics） 数据反弹的逻辑与周三的CPI一样，由于 去年底美国通胀曾经出现过一波明显下降 ，所以同比数据的比较基础也低了很多。 从各个分项来看，批发食品价格在10月环比下降了0.2%，这也是一个有利的迹象。此前该数据在9月上涨了1%，是2月以来的最大单月增幅。不过此前推动PPI回落的能源价格在10月仅环比下降0.3%，此前两个月的降幅分别为1.1%和2.8%。 剔除食品和能源价格后， 核心PPI在10月的同比增速，同样也是今年6月以来的最高值。 当然，相较于0.1%的高低， 10月PPI最主要的意义还是说明了美联储实现2%通胀目标的“最后一步”有多么困难 。PPI同样也是美联储偏爱指标PCE的来源之一。虽然10月PCE数据要到11月27日才公布，但现在经济学家们已经可以使用PPI和CPI数据来精确估算PCE的范围了。 市场动态 数据公布后，美元指数短线冲高后回落，十年期美债收益率同步下降，这也显示 市场并没有太过担心数据略超预期的状况 。美元兑离岸人民币短线摸到7.2590后，目前已经快速回踩7.2410。周四美股三大指数，在开盘后均小幅走弱。 （美元指数分钟线图，来源：TradingView） 现货黄金也是如此，数据发布后短暂回踩后便拉升10余美元，最新报价为2562美元/盎司。周四黄金日内最低一度跌至2536美元/盎司。 （现货黄金分钟线图，来源：TradingView） 对于各类资产的投资者而言，不太担心通胀数据的底层逻辑，是有更大问题等着大家—— “特朗普2.0政策”到底会如何影响市场 。 最近几周的市场波动，隐含的预期是特朗普承诺的关税、减税措施，会导致美国通胀反弹。这一变化支持更强势的美元，但特朗普本人却希望美元能够贬值。现在没人能说清楚，即便在共和党掌控国会两院的情况下，特朗普的政策到底能落地多少。 在CPI、PPI数据公布之后，投资者还将关注北京时间周五凌晨美联储主席鲍威尔的公开活动，以及周五盘前的零售数据。 （来源：美联储日程表）
2024-11-15 09:32:04特朗普胜选黄金遭遇滑铁卢 现货金价已较高位暴跌逾230美元
周四（11月14日）欧市早盘，现货黄金延续近期下跌趋势，最新报每盎司2555.98美元，日内跌幅超0.6%，看来金价将连跌第五天。 10月31日，现货黄金将历史新高刷新至每盎司2790.13美元，自那以后一路下行，目前已较高位回落了超230美元，幅度接近8.5%。但即便如此，现货金价年内仍有近24%的涨幅。 现货黄金日线图 分析认为，金价明显回落主要是由于风险偏好情绪的转变以及特朗普胜选后美元的持续走强。花旗大宗商品研究全球主管Maximilian Layton表示，“贵金属的牛市出现了暂停，这种情况可能会持续几周左右。” 特朗普重返白宫一度推动美股创下历史新高，尽管近两日涨势稍有喘息。Layton称，美国股市因税收和监管降低的前景而上涨，这种环境下黄金更可能会走低。 “特朗普交易”类别之一的比特币继续受到提振吸引更多资金，周三一度短暂突破9.3万美元，因为市场认为新的特朗普政府会兑现竞选时对该行业的一系列承诺。 目前，共和党已经锁定了白宫和参议院，发稿前不久有媒体报道，共和党已经获得了218个众议院席位，赢得了众议院的控制权。 Layton告诉媒体，“红色（共和党）有望取得完全胜利，监管将获得更大程度的放松，税收也将变得更低，这些因素导致资金流入股票，流入比特币，以及流出黄金。” 与此同时，美元指数日内一度攀升至106.78，为2023年11月以来的最高水平，打压了以美元计价的贵金属。 美元指数日线图 澳大利亚联邦银行分析师Vivek Dhar在报告中写道：“美元上涨反映了市场对特朗普政策的定价，新政府的议程主要包括减税和关税。” 贵金属交易商MKS Pamp的金属策略主管Nicky Shiels表示，股市在消化选举的利好，正处于“兴奋状态”，“在特朗普交易蜜月期结束之前，黄金和白银很难回到看涨的轨道。” 不过，观察人士仍看好黄金的基本面。花旗的Layton认为，黄金市场的潜在驱动因素仍然存在，因为关于特朗普的关税提案及其对全球经济的潜在影响的猜测越来越多。 Layton说道：“当这种情况发生时，人们将购买黄金和白银以对冲经济的下行风险.” 加拿大投行Canaccord Genuity称，由于美国财政前景和地缘局势，各国央行对黄金的需求预计将保持强劲，甚至会有所增长。 该行分析师在报告中写道，“如果特朗普的第二个任期与他的第一个任期类似，都对其他国家采取对抗性的态度，我们认为，国际上对黄金作为储备资产的强劲需求可能会持续下去。”
2024-11-14 21:15:1611月14日LME铜库存下滑900吨 逾半数降幅来自高雄仓库
文华财经据外电11月14日消息，以下为11月14日LME铜库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）
2024-11-14 17:23:50美联储这轮降息终点在哪里？高盛：在3.25-3.5%左右
美联储本轮降息周期何时画上句号？高盛给出答案： 本轮降息周期的最终利率水平将超过传统的中性利率区间，或将落在3.25%至3.5%之间 。 这一数字意味着，即使经过一轮降息，利率水平仍将比上个周期峰值高出100个基点。 中性利率指的是在充分就业和2%通胀的情况下，能够使经济保持稳定的联邦基金利率水平。在2019年底时，这一估计值为2.5%，而在最新的经济预测摘要中已上升至2.9%。 高盛指出，中性利率上调的主要原因有两个，包括债券市场的利率走高，以及经济模型对中性利率的更新预估。此外，上调也受到当前强劲的财政支出和风险偏好等非货币政策因素的支撑。 美联储中性利率上调：债市、模型双重佐证 美联储对长期名义中性利率的估值已经从2019年的2.5%上调至2.9%。而高盛预计，随着市场因素和模型数据的变化，未来这一估值可能继续上升。 首先， 债券市场的利率持续走高，支持了对美联储中性利率上升的判断。 高盛指出，美联储的政策制定者可能会参考债券市场的远期利率。当前债券市场的远期利率大约为4%，显著高于2020年之前的水平，显示市场普遍认为未来利率将保持在较高的区间。 此外，高盛认为， 部分FOMC成员可能会参考基于模型的经济计量学估算，这些估算也显示中性利率有所上升。 美联储工作人员为FOMC准备的Tealbook简报材料显示，以前总结的几个模型估算的名义中性利率在2024年第三季度的范围为2.8%至4.6%，平均为3.8%。 报告指出，模型的更新结果显示，2018年的中性利率估计为3.6%，比实时估计高出0.5个百分点。尽管中性利率没有像一些评论员所说的那样大幅上升，但这些模型的结论显示， 实际上是之前的估计过低。 非货币因素影响中性利率，美联储利率峰值或达3.5% 除了上述原因，高盛指出，还有非货币因素的支持。 受大规模的财政赤字和强劲的风险情绪，市场总需求受到提振，从而抵消了更高利率对经济的影响。 这可能会使美联储官员认为，本轮周期的最终利率应略高于长期中性利率。 数据显示，当前美国财政赤字占GDP的比例比以往低失业率时期要高约5%。此外，目前金融环境依然较为宽松，市场风险偏好强劲，抵消了部分紧缩政策的效果。 因此，高盛分析师认为，由于这些因素，美联储在本轮降息周期中的最终利率水平将超过传统的中性利率区间， 可能处于3.25%至3.5%之间。相较于上一个降息周期的峰值，这一水平将高出约100个基点。
2024-11-14 16:47:31美国10月CPI平稳落地 鹰派官员发声强调信心 12月降息概率走高
北京时间周三晚间21点30分，美国劳工统计局公布10月CPI数据，完全符合市场预期的数据，缓和了紧张的市场情绪。受此影响，市场对12月美联储降息的概率预期显著回升。 （来源：劳工统计局） 最新数据显示， 10月CPI同比上升2.6%，较上个月的2.4%反弹，“CPI六连降”到此止步；核心CPI则与9月一样，继续维持在3.3%。 知名宏观记者尼克·蒂米劳斯的统计显示，主要投行给出的中位预期是CPI上升2.6%，核心CPI继续增长3.3%。 （来源：劳工统计局） 受此影响，截至发稿美股三大期指短线拉升，其中标普500指数期货（2412合约）从微跌0.2%转涨。现货黄金也小幅走高，最新报价在2610美元/盎司上下。 数据发布后，美国国家经济委员会主任布雷纳德发表声明，称10月CPI数据已经接近疫情前水平。拜登政府将继续努力降低美国家庭的住房、医疗等关键项目开支，并 反对那些会破坏降通胀进程的政策 。 （来源：白宫） 住房依然是通胀“顽固因素” 从CPI细分指数来看，前两个月持续下降的能源价格，在10月出现持平的状况，而食品价格环比小幅上升0.2%。按照同比数据计算，能源价格下降4.9%，食品则上升了2.1%。 作为政策制定者的焦点， 住房价格则在10月环比上升0.4%，涨幅达到上个月的两倍。 劳工统计局表示，不要小看这个0.4%，其实占到10月所有CPI增幅的一半以上。在CPI指数中，住房价格占到足足三分之一的权重。 （来源：劳工统计局） 美联储“鹰派”代表表示满意 数据发布之后，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利对媒体表示，虽然还没来得及仔细看数据，但 总体来看数据确认了美联储所走的道路 。他也表示 有信心“通货膨胀朝着正确的方向发展”，只不过现在还需要等待 。 就在上周六，卡什卡利曾表示，如果通胀出现超预期反弹，可能会需要美联储暂停降息的步伐。 卡什卡利也表示，距离12月议息会议还有6周，届时会有更多的数据出炉（注：包括10月PCE、11月非农、11月CPI等）。 美联储12月降息概率回升 面对预期中的通胀数据反弹，叠加数月后“特朗普重回白宫”带来的巨大通胀不确定性，以及“政府效率部”可能引发的就业数据跳水，美联储官员和投资者们非但难以预期2025年的降息路径，就连下个月降不降息，现在还说不清楚。 CME“美联储观察工具”显示，数据发布前，目前市场定价中有关12月降息25个基点的概率，已经从美国大选前的80%下降至不足60%。 随着完全符合预期的数据落地，12月继续降息的概率又回升到75% 。 （来源：CME） 与此同时，美债收益率也在过去两个月里快速攀升，十年期美债收益率一度从3.6%拉升至4.4%。 数据发布后，该数据跳水至4.36%附近。 （十年期美债收益率日线图，来源：TradingView） 值得一提的是，本月晚些时候发布的10月PCE通胀数据，会涉及CPI和（周四公布的）PPI中的部分类别，但CPI数据中强劲上涨的健康保险和机票价格不在其中。这也有助于这一关键通胀数据保持相对平稳。 如果接下来几份通胀和就业数据继续符合预期，美联储官员们有可能会选择在12月继续降息，然后释放出放缓降息的信号——例如每间隔一次会议降息，来避免在某个时间点需要逆转方向，进行尴尬的加息。
2024-11-14 14:06:31
