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MMi 铁矿石港口现货指数报告（ 10日）

2025
年
1
月
10
日，全国港口镍矿库存较
1
月
3
日继续去库
20
万湿吨至
839.6
万湿吨。总折合金属量
6.593
万金属吨。菲律宾方面
,
菲律宾矿山虽然结束了&ldquo;双旦&rdquo;的节日休假，但南部主要出矿区雨季仍在，天气较差，目前本周周内菲律宾矿山报盘较少，预计后续菲律宾镍矿到港量难有增幅，港口库存仍以去库为主。
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1月10日镍矿库存【SMM港口镍矿库存】

紫金矿业计划于2026年初在刚果金出产锂矿
紫金矿业集团于1月7日通过相关渠道宣布，马诺诺（Manono）项目将于2026年第一季度开始锂精矿生产。马诺诺是全球最大的锂矿床之一，位于刚果民主共和国（DRC）。
该矿的开发将通过紫金与刚果政府的合资公司推进。紫金于2024年底获得完整采矿许可。根据公司披露的信息，该矿拥有高品位矿石资源，平均氧化锂品位达1.51%。
目前，紫金与澳大利亚AVZ Minerals仍在针对该矿部分地区的采矿许可所有权进行仲裁。
AVZ与苏州天华时代更新刚果金马诺诺锂项目合作协议
2025年1月8日，AVZ Minerals宣布与苏州天华时代能源科技公司（Suzhou CATH Energy Technologies）达成更新的合资协议，并获得2000万美元融资，为推进刚果民主共和国（DRC）马诺诺锂项目的开发奠定基础。
根据协议，CATH将为AVZ提供一笔总额为2000万美元的融资额度，供未来12个月内分批使用，以支持AVZ的相关支出。同时，CATH将支付AVZ 2.59亿美元以收购马诺诺项目30.5%的间接股份权益，前提是AVZ获得PR 13359采矿许可证覆盖地区，并满足其他监管条件。
重组后的协议还包括CATH承诺通过资本支出融资协议，覆盖马诺诺项目一期开发的全部成本。AVZ可以选择将其应分摊的成本转化为CATH提供的贷款，并通过项目利润进行偿还。
此外，修订后的协议强化了CATH在项目初期五年或贷款偿还期内，获得项目产品优先选购权。同时，协议赋予AVZ一项选择权，可以收购CATH拟建氢氧化锂或碳酸锂加工厂中高达49%的权益。
Galan Lithium获得阿根廷HMW锂项目二期许可
澳大利亚矿业公司Galan Lithium已获得其位于阿根廷Hombre Muerto West（HMW）盐湖项目的二期采矿许可。该许可由卡塔马卡省矿业部门颁发，允许Galan在完成一期目标并获得必要融资的前提下，将产能扩展至每年2.1万吨碳酸锂当量（LCE）。一期项目计划于2025年底开始投产，目标为每年5400吨LCE。
HMW项目分多个阶段推进，中期目标为2026年实现每年2.1万吨LCE，2028年达到每年4万吨，并在2030年视情况进一步提升至每年6万吨。该生产过程将使用HMW盐湖和邻近Candelas项目的盐水资源。二期开发包括建设蒸发池、加工厂及相关基础设施。
据公司最新可行性研究结果，该项目开发所需的资本投入将达到4.29亿美元。Galan Lithium此前已与嘉能可达成长期供给协议，将向嘉能可供应该项目正式投产5年内出产的所有工业级氯化锂。
特斯拉美国德州锂精炼厂面临水资源短缺问题
特斯拉位于美国德克萨斯州Robstown的锂精炼厂近期投入运营，但据报道称，该厂正面临当地水资源供应不足的挑战。
该精炼厂预计年产能为4万吨氢氧化锂，采用特斯拉声称的创新&ldquo;无酸&rdquo;冶炼技术。特斯拉最初在2022年估算每日用水需求为151.4万升，但后来修订为最高每日3028万升，是Robstown约3800户家庭日常总用水量的八倍。当地居民本已因用水限制、老化基础设施和水质问题而面临困扰，这一巨大的水资源需求进一步引发了当地居民的担忧。
目前，当地水供应商与特斯拉正在就供水合同进行谈判，但尚未达成协议。
马自达计划新建日本电池工厂，将于2027年发布新电车
1月8日，马自达汽车株式会社（Mazda Motor Corporation）宣布计划在日本山口县岩国市建设一座电池模块组装工厂。该工厂将生产圆柱形锂离子电池模块，松下能源公司（Panasonic Energy）作为技术合作伙伴与供应商，年产能预计达到10吉瓦时。
这些电池组将用于马自达首款基于专用电动车平台打造的电车，该车型计划于2027年推出。外界认为，首款车型为一款五座跨界SUV，此外，马自达还考虑在2028年后推出插电式混合动力（PHEV）版本。这一计划标志着马自达从依赖传统内燃机平台改造研发正式转变为基于电动化平台研发电车。
丸红向英国Altilium电池回收工厂投资500万美元
日本丸红株式会社（Marubeni Corporation）向英国Altilium公司战略投资500万美元。此笔资金旨在加速Altilium在英国蒂赛德（Teesside）的电动车电池回收设施的开发工作。
该工厂计划每年处理来自15万辆电动车的废旧电池，生产3万吨低碳正极活性材料（CAM）。此次投资将支持土地收购、工程研究以及项目相关的人员招聘工作。
Altilium称其拥有的专有技术，能够回收超过95%的电池金属；与原生材料相比，回收材料成本可降低20%，温室气体排放减少74%。
此前，Altilium在A轮融资中从智利矿业公司SQM旗下的Lithium Ventures获得了1200万美元，并在英国普利茅斯和保加利亚运营设施，同时推进蒂赛德项目的建设。

紫金矿业或于2026年初在刚果金出产锂矿|特斯拉锂盐厂缺水【海外锂要闻】

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今连铁全天偏强震荡运行。主力合约I2505最终收于753.5，全天涨幅0.53%。贸易商出货积极性一般。钢厂询盘减少。今日市场成交氛围一般。山东地区PB粉主流成交价格在760-765元/吨，较昨日价格上涨0-5元/吨；唐山地区PB粉成交价格在775-780元/吨，较昨日价格上涨0-5元/吨。
截至1月10日，据SMM监测数据显示，35个港口的总库存达到14633万吨，较上周增加110万吨，同比增加2348万吨。日均进口矿疏港量为314.9万吨，较上周增加6.9万吨，同比增加15万吨。本周，到港量显著增加；在需求方面，据SMM跟踪调查，钢厂高炉铁水产量本周明显上升，加之春节前钢厂备货操作，促使疏港量上升。然而，由于到港量增长显著，港口库存呈现累积趋势。展望下周，考虑到钢厂高炉铁水产量仍在上升，预计疏港量可能继续增加，港口库存有望出现小幅下降。给与矿价一定支撑，预计下周铁矿石价格窄幅震荡。

港口库存小幅去库 铁矿石价格走势偏强【SMM简评】

康密劳2025年2月对华锰矿装船加蓬块报价为4.3美元/吨度（涨0.2美元/吨度）。

康密劳2024年2月对华锰矿报价【海外锰矿报价】

SMM1月10日讯：
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;本周锌矿加工费上涨，具体来看，SMM Zn50国产周度TC均价环比上涨200元/金属吨至2150元/金属吨，SMM Zn50进口周度TC均价环比上涨10美元/干吨至-10美元/干吨。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;现货市场上，目前全国多地加工费基本均已达到2000元/金属吨以上，国产锌矿涨势明显，受此影响冶炼厂同样上调对进口锌矿加工费的预期。港口的锌矿库存仍在增加，本周港口的锌矿自提价格已升至约2500元/金属吨，但冶炼厂原料供应表现充足，对锌矿加工费看涨持续，另外，听闻一季度进口锌矿加工费已出现正数水平报价，预计后续国内锌矿加工费可能继续上升。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;据艾芬豪矿业披露，2024年基普什选厂共处理22.8万吨矿石，平均入选锌品位29%，生产精矿含锌5万吨，锌品位约50%，2025年其生产指导目标为18-24万吨精矿含锌。基普什将于2025年第三季度完成产量爬坡和扩产方案，旨在于2026年达到25万吨/年的锌产量。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;本周SMM锌精矿在中国主要港口的库存总计37.34万吨，环比上周增加3.11万吨，港口库存增长态势未止。
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港口库存增加 国内锌矿加工费继续上涨【SMM锌精矿周评】

1月10日讯：SM2505合约开于6056元/吨，早盘后震荡上行，最终收于6286元/吨，涨幅3.70%。日最高价6304元/吨，最低价6040元/吨。成交量361361手，持仓量320270。原料端，目前加蓬矿流通现货紧张，矿商挺价情绪浓厚，加蓬矿现货价格小幅上涨，其余锰矿市场暂稳运行。现货端，硅锰厂低价出货意愿偏弱，下游钢厂需求疲软，多等待钢招定价情况。
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盘面偏强震荡 现货市场持续盘整【SMM锰硅期评】

包钢股份1月9日晚间公告：按照计算公式和2024年第四季度稀土氧化物市场价格计算，
公司拟将2025年第一季度稀土精矿关联交易价格调整为不含税18618元/吨（干量，REO=50%），REO每增减1%、不含税价格增减372.36元/吨。与2024年第四季度稀土精矿交易价格17782元/吨相比，上涨了836元/吨，环比上涨4.7%。包钢股份和北方稀土今年一季度稀土精矿交易价格环比出现上涨与SMM此前的预期一致。
包钢股份与北方稀土一季度稀土精矿交易价格环比上涨4.7%
包钢股份1月9日晚间公告：按照计算公式和2024年第四季度稀土氧化物市场价格计算，
公司拟将2025年第一季度稀土精矿关联交易价格调整为不含税18618元/吨（干量，REO=50%），REO每增减1%、不含税价格增减372.36元/吨。与2024年第四季度稀土精矿交易价格17782元/吨相比，上涨了836元/吨，环比上涨4.7%。
包钢股份的公告显示：
公司2022年年度股东大会审议通过了《关于稀土精矿日常关联交易定价机制及2023年度交易预计的议案》，明确了公司与中国北方稀土（集团）高科技股份有限公司稀土精矿日常关联交易的定价方法及价格调整机制，定价方法包括了计算公式、参数取值以及各变量的说明等。双方约定，自2023年4月1日起，在定价计算公式不变的情况下，每季度首月上旬，公司经理层根据定价公式计算、调整稀土精矿价格，与北方稀土重新签订稀土精矿供应合同或补充协议并公告。具体内容详见公司2023年3月15日披露的《关于稀土精矿日常关联交易定价机制及2023年度交易预计的公告》。
北方稀土曾于2024年10月9日晚间公告：根据稀土精矿定价方法及2024年第三季度稀土氧化物价格，经测算并经公司2024年第19次总经理办公会审议通过，
2024年第四季度稀土精矿交易价格调整为不含税17782元/吨（干量，REO=50%），REO每增减1%、不含税价格增减355.64元/吨。与2024年三季度16741元/吨
相比，上涨了1041元/吨，环比上涨6.22%。
北方稀土曾于2024年7月9日晚间公告：根据稀土精矿定价方法及2024年第二季度稀土氧化物价格，经测算并经公司2024年第13次总经理办公会审议通过，2024年第三季度稀土精矿交易价格调整为不含税16741元/吨（干量，REO=50%），REO每增减1%、不含税价格增减334.82元/吨。与2024年二季度16792元/吨相比，下降了51元/吨，环比下降0.3%。
北方稀土曾于2024年4月9日晚间公告，根据稀土精矿定价方法及2024年第一季度稀土氧化物价格，经测算并经公司2024年第6次总经理办公会审议通过，2024年第二季度稀土精矿交易价格调整为不含税16792元/吨（干量，REO=50%），REO每增减1%、不含税价格增减335.84元/吨。较2024年一季度下降了3945元/吨，环比下降19.02%。
北方稀土曾于2024年1月9日晚间公告：根据稀土精矿定价方法及2023年第四季度稀土氧化物价格，经测算并经公司2024年第1次总经理办公会审议通过，2024年第一季度稀土精矿交易价格调整为不含税20,737元/吨（干量，REO=50%），较2023年四季度上调了201元/吨，环比上调0.98%。
进入2025年，包钢股份和北方稀土稀土精矿一季度的交易价格延续了2024年四季度环比上涨的趋势。回顾2024年包钢股份和北方稀土稀土精矿交易价格变化可以看出，2024年一季度北方稀土精矿交易价格环比微增，，2024年二季度北方稀土精矿交易价格环比降幅比较明显，2024年三季度北方稀土精矿交易价格环比微降，接近平挂。2024年四季度北方稀土精矿交易价格环比出现上涨。
四季度稀土价格重心上移带动一季度稀土精矿交易价环比上涨
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据SMM报价显示：氧化镨钕近来徘徊在40万元/吨附近。氧化镨钕的价格在2024年经历了起起落落后，从7月底开始，下游需求开始复苏，带动稀土原材料尤其是氧化镨钕价格的上升。随着氧化镨钕重心的上移，其四季度价格重心环比三季度出现了上移，带动了一季度稀土精矿交易价环比出现了上涨。不过，稀土市场在2024年第四季度价格整体处于窄幅震荡运行状态。2024年第四季度，市场下游需求未达预期，订单主要集中在大型磁材企业，而中小型工厂接单情况不佳。一些磁材企业已表示将在本月初就开始放假停产，预计年后于正月初八恢复生产，停产时间长达一个月。市场上磁材企业的接单价格普遍偏低，金属产品难以实现高价销售。在部分原矿分离企业预计于1月份停产检修的背景下，氧化物的市场供应变得紧张，使得原料持货商报价坚挺，这进一步加剧了金属产品价格倒挂的情况。
受金属厂的节前备货采购以及稀土分离厂1月将陆续进行检修等的影响，带动氧化镨钕的价格1月6日和1月7日出现上涨。不过，虽然为了迎接即将到来的春节假期，磁材企业纷纷加大生产力度，市场生产氛围有所回暖，但金属厂价格倒挂严重，氧化镨钕的价格在1月8日出现回落，1月9日下午市场询盘增加，市场成交积极性有所升温，SMM预计后市稀土上下游博弈激烈的局面仍存，且大部分磁材企业预计将在1月20日左右开始停产放假，预计稀土价格将处于整体偏稳的窄幅波动趋势。
推荐阅读：
》2024年稀土市场动态回顾与未来展望【SMM分析】

包钢股份和北方稀土一季度精矿交易价环比增4.7% 稀土后市如何？ 【SMM分析】

截至本周五，北方港口：澳块41.5-42元/吨度，环比持平；澳籽38 -38.5元/吨度，环比持平；南非半碳酸33.5-34元/吨度，环比持平；加蓬39-39.5元/吨度，环比上涨2.61%；南非高铁28.5-29元/吨度，环比持平。南方港口：澳块43.50-44元/吨度，环比持平；澳籽39-39.50元/吨度，环比持平；南非半碳酸34-34.5元/吨度，环比持平；加蓬41.5-42元/吨度，环比上涨2.45%；南非高铁29-29.5元/吨度，环比持平。
周内加蓬锰矿货源较为集中，矿商报价坚挺，其他锰矿暂时波动不大。北方港口锰矿库存去库较多，南方港口锰矿库存持续低位，南北方锰矿现货价差较大。其余锰矿跟涨加蓬锰矿情绪浓厚，但市场成交冷清，锰矿现货价格上行承压。需求端，下游合金厂周内采购谨慎，春节前多数合金厂锰矿备货较为充足，对高价锰矿接受度较低，需关注后市合金厂对锰矿备货采购情况。

【SMM锰矿周评】市场流通现货紧缺 锰矿价格小幅上涨

◾ 几内亚承诺，到2025年底，西芒杜项目将向全球出口第一批铁矿石，目前西芒杜项目的建设完成度已超过50%。全球眼光聚焦在西芒杜铁矿，期待今年年底前的第一批铁矿出口发运。
◾&nbsp;不过，西芒杜的周边，还有哪些铁矿资源值得期待呢？
◾&nbsp;其实，早在去年3月，苏美达承运的几内亚铁矿石，第一船已顺利到达连云港。据SMM了解，24年其运回中国的是原矿，铁品味在47-48%左右，全年总共到了三船，大概16万吨左右。该矿来源于铝土矿伴生，因此铝含量较高，但是硫磷含量不高。
◾&nbsp;另外，由于原矿成本高，市场不佳，去年运回的粗粉主要通过选厂再加工为精粉后出售，该精粉品味可以达到62%左右。今年计划运输铁精粉回国，不过由于几内亚的选厂设备去年10月份刚上，还处于调试阶段，今年铁精粉发运可能要延期。
◾&nbsp;几内亚的铁矿资源量大、铁品位高（超过45%），开发程度低，露天矿为主，易开采。已经探明的铁矿资源主要有Simandou， Zogota， Nimba和Kalia矿区。随着全球各大投资公司和矿业公司加快开发步伐，未来几年随着产能逐渐释放，有望改变世界铁矿石市场格局。
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下述以几内亚为重心梳理当地铁矿资源开发进展如何
1.Yomboyeli，几内亚当前唯一在产的铁矿山
◾&nbsp;Yomboyeli （之前被称为Forecariah） 是几内亚Kindia地区的一座小型矿山，该矿主要生产铝土矿，伴生铁矿，铁矿产品是DSO和粉矿。并且，该矿由于位置靠近港口，出口较为便利。不过，由于市场行情以及运营问题，这家矿山的生产销售容易断断续续。
信息来源：公开渠道；SMM
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2.
Kon Kweni铁矿，
将带来2.1亿吨的高品位铁矿
◾&nbsp;Nimba铁矿床资源足够丰富，目前对于Nimba铁矿的开发主要有两个主体公司进行，一家是艾芬豪大西洋公司（Ivanhoe Atlantic）主导，另一家是NDC。
◾&nbsp;背景：艾芬豪大西洋公司受益于利比里亚和几内亚政府于2021年批准的双边实施协议，该协议同意可以通过利比里亚运走在几内亚开采的铁矿石。随着《采矿公约》的批准和采矿许可证的批复，艾芬豪大西洋公司正在完成所有审批，并将于 2025 年开始建设。
◾&nbsp;进展：2024年5月，艾芬豪大西洋公司获得几内亚环境与可持续发展部门对第一阶段开发的环境和社会影响评估流程批准。目前，其正在拟定宁巴铁矿项目开发计划和时间表，计划在2025年一季度做出最终投资决定。在铁矿石开采初期，将每年产出约200-500万吨铁矿石，并在未来的5-7年之内将年产量扩大到3000万吨。在未来15-25年内开采约4.5亿吨铁矿石。
注：SMFG是艾芬豪大西洋公司的子公司，艾芬豪大西洋的主要股东是I-Pulse Inc.，这是一家由Robert Friedland先生创立并担任董事长的美国公司。&nbsp;
信息来源：艾芬豪大西洋公司；SMM
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3.
NDC参与宁巴铁矿开发，每年有望贡献300万吨DSO
◾&nbsp;由于Nimba地区铁矿资源丰富，除了艾芬豪大西洋公司外，还有一个以NDC公司（Nimba Development Company） 主导的铁矿项目也正在开发中。该项目提案时间较早，2012年就已获得批准，但到现在仍未正式投产。
◾&nbsp;到了2022年，专注西非资源开发的NDC公司（Nimba Development Company）接手SDN（Soci&eacute;t&eacute; de D&eacute;veloppement Nimba）的控制权，而该公司前身为Zali Mining，在之前为West African Exploration公司。根据NDC所称，此项目一旦开发后，将通过利比里亚的港口出口。该项目距离利比里亚现有的Tokadeh铁路线仅26KM，距离首都Conkary800KM。
◾&nbsp;另外，SMFG 和艾芬豪利比里亚公司 (Ivanhoe Liberia) 同时澄清过其与NDC公司没有任何关系，NDC目前或正在寻求开发位于宁巴山脉东南部低洼地区的某处小型的卫星矿床，二者无任何关联。
注：NDC公司是一家注册在英国的企业，拥有国际采矿经验丰富的管理团队，股东包括几内亚和国际其他公司。
信息来源：NDC； SMM； 公开渠道
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4.Niron Metals 继续开发Zogota铁矿
◾&nbsp;西芒杜北段1#2#矿区附近，还有一个小矿区Zogota，位于几内亚南部的Kobela县。历史上，Vale, BSGR对其进行开发过，但由于法律纠纷搁置多年。现该项目重新通过Niron Metals公司接手继续开发。
注：Niron Metals是英国的一家私营投资企业, 隶属于BSGR公司。
信息来源：Niron Metals； SMM； 公开渠道
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5.Kalia铁矿由澳大利亚Stella Vista企业接力开发
◾&nbsp;Kalia矿床拥有61.6亿吨磁铁矿的资源量。生产的磁铁矿精粉品位高达67%以上，可以用作球团、直接还原铁的原料，未来低碳冶金的带动下，产品市场广阔。该项目还附带一个之前已确定但尚未勘探的红土镍矿床，镍矿矿床覆盖在铁矿床之上。
◾&nbsp;2022年之前，Kalia铁矿归Bellzone Mining所有，该公司投资超过3.5亿美元来升级资源，使该项目的资源量从2.4亿吨增至2010年的3.74亿吨，并在2011年增至超过6亿吨。
◾&nbsp;2022年，Kalia铁矿的所有权主要归属Stella Vista所有。根据最新消息，该项目采取露天开采，年产量为700万吨，初始产品是58-60%品味的粗粉，后期将选矿出67-68%品味的精粉，年产量达到1000万吨或以上。
◾&nbsp;另外，由于Kalia项目距离几内亚海岸约350公里，通往出口港口的铁路也将规划建设。而此前，中国国际基金有限公司与Bellzone达成了一个具有约束力的谅解备忘录，为Kalia铁矿项目的配套基础设施筹措资金，并将承建Kalia项目286公里铁路和港口设施，从而有权获得该项目产出的100%承购权。而随着Stella Vista的新收购，基础建设以及未来承购公司或有变数。
注：Stella Vista是一家澳大利亚私营公司，隶属于Millennium Panorama Group（MPGL），由FMG、Sirius Minerals、Bowen Coking Coal 和 Coal of Africa 等高管领导。
信息来源：Stella Vista； SMM； 公开渠道
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6.Arrow Minerals拉拢宝钢，加速开发西芒杜北铁矿项目
◾&nbsp;除了目前著名的西芒杜1#2#3#4#项目外，西芒杜的北铁矿项目也被投资者看重。该项目通过简单的湿式重力选矿工艺，粉矿含量可高达61-64%，且氧化铝含量较低，小于0.5%。并且，23年的勘查过程中，发现部分矿石的表面品味已高达63%。
◾&nbsp;由于Arrow Minerals公司开发能力有限，该公司在2024年10月与宝钢资源签署了一份非约束性谅解备忘录。 根据Arrow Minerals发布的声明，西芒杜北铁矿项目将向宝钢资源供应铁矿。不过，该谅解备忘录不具约束力，仅是进一步谈判具有约束力的销售合同等的初步步骤。
信息来源：Arrow Minerals； SMM；公开渠道
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大多铁矿仍将利用几内亚港口出口，但未来Nimba和Zogota铁矿或将经利比里亚港口出口
◾&nbsp;几内亚的铁矿，一般都从几内亚本国的码头发运。但Nimba铁矿可能从利比里亚和科特迪瓦港口出口，因为位置处于几内亚的边境。若从几内亚的Conakry港出口铁矿石，将需要耗费大量资金建设一条贯穿整个国家的铁路。
◾&nbsp;宁巴目前规划一条铁路延伸线，将宁巴地区与利比里亚现有Tokadeh铁路和Buchanan港连接起来，未来将通过利比亚港口出口铁矿。另外，由于宁巴铁矿项目离利比里亚铁路仅有65公里，艾芬豪大西洋公司计划修复利用已废弃的现有Yekepa铁路，从而方便运至Buchanan港口。
◾&nbsp;另外，安米在利比里亚拥有矿山，近两年的产量分别维持在450和360万吨左右。此前，从Nimba铁矿经过Buchanan港口的一条铁路线曾在利比里亚内战时被破坏，后被安米修复使用。因此，未来宁巴铁矿也有可能充分利用安米目前的铁路线。
◾&nbsp;Zogota铁矿由于距离Nimba近，若政府同意，未来也有可能通过利比里亚港口出口。
◾&nbsp;Kalia铁矿的出口主要依赖西部港口，可以充分利用几内亚国家铁路。而Yomboyeli临近多个海港口岸，选择较多，出口更便利。
◾&nbsp;西芒杜北项目，由于与西芒杜1#2#相邻，距离优势，未来或有可能共同使用铁路运输，产生运营协同效应。
信息来源：各公司公布信息；SMM；公开渠道
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随着几内亚的资源开发，未来每年或有超5000万吨的铁矿增量
◼未来随着几内亚的多家矿山资源开发，每年或将带来超5000万吨的铁矿供应。且几内亚的铁矿石资源几乎全部用于出口，将为全球铁矿增量带来巨大贡献。
◼而且，几内亚的铁矿资源品味以中高品为主，原矿品味56-65%为主，选后的精粉品味甚至高达67-68%。尤其宁巴铁矿将有2亿吨高达68%品味左右的铁矿产生，未来将极大的贡献于全球低碳冶金的铁矿需求。
◼分类型来看，几内亚的铁矿资源主要以赤铁矿为主，也有针铁矿以及磁铁矿。不过，高品位的矿石主要由由赤铁矿贡献。
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【SMM 热点】海外钢铁投资项目进展如火如荼，产能扩张将如何影响全球铁矿品种流向？

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&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;1月10日SMM进口铜精矿指数（周）报4.36美元/吨，较上一期的5.85美元/吨减少1.49美元/吨。20%品位内贸矿计价系数为93%-95%。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;近期现货市场成交活动较为活跃，有贸易商向冶炼厂出售1万吨Constancia铜精矿，加工费为个位数中高，装期为2月份，作价期为M+5。有贸易商计划以个位数中低位的价格对冶炼厂报盘2万吨打包矿，作价期为M+5，装期为2/3月份。周内印度MCP矿山对贸易商招标1.2-1.5万矿吨的铜精矿，装期为2/3月份。SPCC招标旗下1万吨Cuajone铜矿，1月中旬截标，作价期为M+5。周内有贸易商-冶炼厂有三票货成交，其中一票货为南美混矿高金矿干散货船，以个位数中高位成交，装期为2/3月，作价期为M+5，另外两票货为集装箱混矿，每票4-5千吨，加工费为10美元低位，装期为一季度，作价期为M+5。有冶炼厂以个位数中低位从贸易商处采购2万吨Las Bambas，作价期为M+5，一季度发运1万吨，二季度发运1万吨。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;据SMM了解1月底，Freeprot将找印尼政府开启第二轮的铜精矿出口许可证谈判。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;据外媒报道，Taseko Mines表示旗下Gibraltar铜矿的球磨机可用性提高铜产量可达到5.4万至5.9万吨，相比2024年大幅增加。西部矿业集团在近日举行的2025年工作会议中提出，力争2025年矿山铜年产量突破18.5万吨，矿产锌年产量突破13万吨，矿产铅年产量突破6万吨。Hudbay Minerals正在寻求扩建其位于秘鲁库斯科地区的Constancia铜矿，扩建计划包括扩大Constancia矿坑（自2014年开始运营）、安装新的加工设备以及增加尾矿坝墙的高度。预计施工将于2025年第四季度开始。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;SMM九港铜精矿库存1月10日为93.69万吨，较上一期减少16.78万吨，主要减量来自于防城港，本周防城港铜精矿库存环比减少11万吨。
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印尼铜精矿出口许可再次谈判 铜精矿现货TC重心持续下移【SMM铜精矿现货周评】

截至本周五，国内电解锰现货均价12300-12400元/吨，较上周五环比下跌50元/吨；FOB价格1690-1730美元/吨，较上周五环比持平。据SMM了解，供应端，电解锰厂主动报价意愿偏弱，多交付长协订单，散单出货意愿偏弱，多数锰厂报价坚挺。贸易商同样维持挺价态势，低价出货意愿偏弱。需求端，下游需求方采购谨慎，对高价电解锰接受度较低，需关注钢厂年前备货采购情况。
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周内电解锰供需博弈 现货市场暂稳运行【SMM电解锰周评】

本周回顾
本周进口铁矿石价格先弱后强。本周宏观空窗期，铁矿石价格主要受市场情绪和基本面的影响。基本面来看，SMM航运数据来看，全球发运量环比小幅下降7.7％，但是到港量环比增长5.2％。需求方面，高炉复产数量多于检修数量，因此本周铁水日均产量触底回升1.51万吨，叠加部分钢厂节前备库采购量增加，铁矿石整体需求有所增长。然而，由于市场对于未来需求预期悲观，市场情绪偏弱，因此本周铁矿石期货价格走势较弱，现货价格相比期货支撑偏强，期现价差有所扩大。就港口价格而言，山东地区的PB粉价格环比上周下跌10-15元/吨。
图：SMM62%进口矿MMi指数
数据来源：SMM
本周国内矿价格小幅下跌 &nbsp;预计下周国产矿价格依旧偏弱震荡运行
本周河北唐山，迁安，迁西地区价格下降10-20元/吨，辽西地区，朝阳，北票，建平价格下调10-20元/吨；华东地区价格下调1-5元/吨。
近期
河北区域
铁粉市场行情整体平稳，当地钢厂整体压价意愿依旧较强；唐山区域供应端选矿、供货商利润倒挂，当地选厂整体生产意愿偏低；承德区域由于上月某大型民营矿山发生透水事故，当地安全检查力度加大，部分地下开采矿选生产受到一定阻碍；总体看，当地铁粉资源偏紧张，对铁精粉价格有一定支撑；考虑到近期铁矿石期货盘面走势偏弱，市场整体情绪偏空，预计短期内当地铁精粉价格或将依旧偏弱震荡运行。
辽西国产矿
市场成交稀少，但当地主导钢厂压价意愿较强，矿选端考虑生产成本挺价意愿较强，但个别基于资金周转，有随行就市认出现象；综合看，在当前钢厂利润背景下，钢厂多以按需采购为主；叠加近期铁矿石期货盘面走势偏弱，市场信心偏弱，预计短期内当地铁精粉价格偏弱震荡运行。
华东区域
铁精粉产量小幅上探，前期年度检修选厂恢复正常生产，当前多以随产随销为主；从定价角度看，本周外矿平均价格指数较上周小幅下降，预计下周当地铁粉价格或将有一定下探空间。
综合内外矿价格来看，本周内矿价格下跌幅度高于进口矿&nbsp;&nbsp;预计下周内外矿价差窄幅震荡.
展望下周
进口矿来看：
进口矿全球发运量仍将处于中等偏高位置，但受12月铁矿石全球发运量较高影响，预计到港量小幅增长。而需求端来看，根据SMM的高炉检修数据来看，下周高炉复产数量仍多余检修数量，铁水产量延续回升。此外，距离春节还有三周，钢厂节前备库更为积极，铁矿石整体需求提升对于现货价格支撑较强。预计下周铁矿石价格将延续窄幅震荡运行。
国产矿来看：
国内铁精粉资源依旧处于偏紧状态，对国产精粉价格有一定支撑；但当前钢厂整体压价意愿较强，叠加近期铁矿石期货盘面走势偏弱，预计下周国内铁精粉价格或将偏弱震荡运行。
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【SMM简析】本周铁矿石价格先弱后强   预计下周延续窄幅震荡

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1月10日 SMM国内主要港口铜精矿库存

1月9日，总部位于伦敦的基本金属生产商中亚金属公司（Central Asia Metals plc，CAML)公布了旗下位于北马其顿的铅锌矿山Sasa的最新生产动态，并给出2025年指导产量。
第四季度，Sasa的矿石开采量约为20.11万吨，矿石处理量约为19.90万吨，较去年同比分别下降4.4%和5.1%。季度共产出锌精矿4790吨，平均品位在50.4%；产出铅精矿6881吨，平均品位在70.5%。
Sasa在2024年的矿石开采量约为76.25万吨，矿石处理量约为76.05万吨，较去年同比分别下降5.4%和5.6%。所处理矿石的锌平均品位约为2.87%，回收率约在85.2%；铅平均品位约为3.71%，回收率约在94.4%。全年共产出锌精矿18572吨，平均品位在50.2%；产出铅精矿26617吨，平均品位在70.8%。
产量下滑主要原因为该矿正在经历一系列投资建设和技术转型。2024年，因矿山开采技术在向膏体充填进行转型，Sasa矿山的产量受到一定影响，尤其在2024年上半年，最终导致全年铅锌精矿产量较2024年指导产量的最低值仍有约2%的下滑。Sasa在四季度继续进行膏体充填作业，长孔采矿使用充填技术也进入稳定运行阶段，预计将在2025年应用于更多采场。干堆尾矿厂（DST）也已经建成，但由于第三方供应商的相关设备延迟交付，自动化系统安装将推迟至2025年一季度。公司对此保持乐观，预计该厂将于一季度投入使用，优化尾矿处理效率。中央下坡道工程于2024年12月按计划完工，将为矿山运输和采矿效率提供更多利好。
因必要转型和改造工程进度已基本完成，公司将在2025年维持指导产量不变。Sasa预计全年开采并处理79-81万吨原矿，并产出锌精矿1.9-2.1万金属吨，铅精矿2.7-2.9万金属吨。

因技术转型 Sasa矿山2024年铅锌精矿产量低于指导产量

1月10日蜀道集团（蜀矿环锂） 废锂电采购报价

2024年12月份国内矿开工率

2025年1月10日内蒙高硅硅锰报价

SMM1月9日讯：随着2025年的到来，稀土市场迎来了&ldquo;开门红&rdquo;。1月开始，北方稀土取消了每月的挂牌价格，这意味着其长协价格将更加贴近市场。据SMM调研显示，国内部分原矿分离企业计划于1月陆续停产检修，这促使下游金属企业增加备货意愿，持货商借机提高氧化物报价，低价市场活跃度迅速减弱，稀土主流产品价格迎来新一轮上涨。
然而，好景不长，终端订单价格持续偏低。据一些磁材企业反馈，目前钕铁硼毛坯的价格折合成镨钕金属后仅为每吨48-49万元。尽管金属厂希望借助氧化物价格上涨提升金属产品报价，但磁材企业不愿高价采购，加之金属产品库存充足，导致金属原材料成本倒挂问题愈加严重。
1月9日，包钢股份发布公告公司拟将&nbsp;2025&nbsp;年第一季度稀土精矿关联交易价格调整为不含税&nbsp;18618&nbsp;元/吨（干量，REO=50%），REO&nbsp;每增减&nbsp;1%、不含税价格增减&nbsp;372.36&nbsp;元/吨。环比2024年第四季度增涨了4.7%，折合氧化镨钕含税成本约为33.4万元/吨。
在上述因素的影响下，稀土氧化物价格在进入1月后整体以窄幅震荡运行为主，随着春节假期的临近，市场预计将逐渐趋于平稳。预计在春节前，稀土价格将在上下游博弈僵持的情况下难有大幅波动。
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稀土精矿价格上调 上下游博弈僵持 氧化物价格窄幅震荡运行【SMM分析】

近日，一艘满载6万吨铁矿石的大型货轮，在北海海事局精心组织的海巡船队严密护航之下，平稳而安全地抵达并靠泊于风景秀丽的铁山港码头。随着这批重要物资的顺利卸载，不仅标志着中非&ldquo;一带一路&rdquo;贸易航线在2025年迎来了首个航次的开门红，也预示着双方经贸合作的新篇章正徐徐展开。

装载6万吨铁矿石货轮靠港！中非“一带一路”贸易航线迎来新年首个航次开门红

淡水河谷和 GreenIron 将合作通过巴西直接还原设施建立铁矿石供应链，为欧洲市场推进绿色氢基铁生产。根据谅解备忘录 （MOU），两家公司将专注于向 GreenIron 在瑞典山特维肯商业运营铁矿石团聚物，并于当地用氢气生产还原铁。通过可行性研究，他们将为巴西项目寻找合适的地点，同时考虑可再生能源和资源供应选择。GreenIron 的技术在为客户量身定制的原料选择和产能方面非常灵活，据报道可以降低成本并与绿色氢气的使用兼容。预计将于 2025 年扩大规模。

淡水河谷和 GreenIron 合作建立氢基铁矿石供应链！

2025年1月7日，据国外媒体报道，印度钢铁部提议印度最大的铁矿石商&mdash;&mdash;印度国家矿产开发公司（NMDC）与库德雷穆克铁矿石有限公司（KIOCL）合并，理由是KIOCL无法在卡纳塔克邦（Karnataka）的德瓦迪里（Devadiri）开展采矿业务。据了解，此次合并将使NMDC能够进入KIOCL年产400万吨的球团厂，该工厂目前拥有出口许可。另一位官员表示：&ldquo;此举将为NMDC节省设立类似部门的数年时间，提高其运营效率和出口潜力。&rdquo;

印度国家矿产开发公司（NMDC）与库德雷穆克铁矿石有限公司（KIOCL）合并

俄罗斯的铁矿石储量非常丰富，探明储量约为250亿吨，占全球总储量的16.5%，位列世界第三。原矿品位方面，俄罗斯的铁矿石原矿品位相对较低，但经过选矿后，其品位能够达到较高水平。俄罗斯每年向中国出口的铁矿石量约占其总出口量的40%左右。出口总量仅为 2000 万吨！达到中国仅为 800 万吨左右！这些因素共同影响了俄罗斯铁矿石的开采和出口情况，使其在中国的进口中所占比例较低.

俄罗斯铁矿现状

1月9日，西部矿业集团公司与中国黄金集团有限公司签署战略合作协议，双方围绕扎实推进新一轮找矿突破战略行动，全面拓展和深化合作领域，提升支撑服务国家能源资源安全保障能力等方面座谈交流。中国黄金集团党委书记、董事长周洲，集团公司党委书记、董事长张永利参加。中国黄金集团副总经理姜良友主持。中国黄金集团副总经理王佐满与集团公司副总裁梁彦波代表双方签署协议。
周洲对张永利一行到访表示热烈欢迎，对西部矿业高质量发展取得的成绩及做出的贡献表示赞许，介绍中国黄金集团基本情况，并就下一步深化合作进行交流。他表示，中国黄金集团是我国黄金行业的唯一一家中央企业，拥有黄金行业全产业链，涵盖地质勘探、科研开发、工程设计与建设、采选冶炼、贸易物流、终端销售等，搭建了资源孵化、区域发展、产业金融等功能平台，聚焦增强核心功能和提高核心竞争力，在金、铜、钼等战略矿产资源领域打造了一批重要的矿产资源储备生产基地。作为青海省属国有企业，西部矿业高质量发展取得了许多丰硕成果，在矿山开采、选矿冶炼、智慧矿山建设、资源综合回收等方面独具特色，在铜、铅、锌等有色资源领域取得了突出成绩，综合竞争力和行业影响力持续上升。
周洲表示，作为能源资源行业企业，中国黄金集团与西部矿业在共同推进新一轮找矿突破战略行动，大力增强国内能源资源安全保障能力，坚决守住能源资源安全底线，更好发挥能源资源安全&ldquo;压舱石&rdquo;作用等方面肩负着相同的使命，双方开启高质量战略合作，具有重大深远的战略意义。希望以此次签署战略合作协议为契机，深入对接交流零距合作新共识，强化优势互补打造合作新典范，加强协同联动创造合作新模式，开启双方全方位合作新局面。
张永利回顾与中国黄金集团合作历程，对双方签署战略合作协议表示祝贺，详细介绍公司发展历程、产业布局及生产、财务指标情况。他表示，西部矿业是一家集矿山冶炼、盐湖化工、文化旅游、建筑地产、金融贸易、科技信息于一体的企业集团，目前矿山主要产品为铜、铅、锌、钼、镍、铁、钒等，拥有铜35万吨、铅20万吨、锌20万吨冶炼能力，2024年实现营业收入680亿元，高质量发展再创新记录，经营业绩创历史最优，实现从&ldquo;一个西矿&rdquo;到&ldquo;八个西矿&rdquo;的转变，连续19年位居青海企业50强榜首，公司发展内涵更实、发展后劲更足、产业布局更广、资源储量更加扎实，进入高质量发展新阶段，是一家有历史、有文化、有内涵的国有企业。
张永利表示，中国黄金集团作为中国黄金行业唯一一家中央企业，中国黄金协会会长单位，世界黄金协会中国首家董事会成员单位，一直是中国黄金行业龙头企业，为中国黄金产业发展做出了突出贡献。西部矿业与中国黄金集团同为中国有色金属工业协会副会长单位，产业优势互补，业务互融互通，在高质量发展的新征程上拥有广阔发展和合作空间，希望通过此次签署战略合作协议，在采矿、选矿、人才培养等领域强化合作，共同联手推动西部矿产资源拓展开发，实现合作共赢发展，共同为提升国家战略性矿产资源保障能力作出贡献。
当天，张永利一行还参观了中国黄金集团企业展厅。中金黄金股份有限公司，中国黄金集团办公室、战略管理部、政策研究室、矿产资源部、国际合作部、生产运营部、科技创新部、信息化管理部有关负责同志；西部矿业集团公司副总裁、总调度长钟永生，副总工程师刘远等参加。

西部矿业集团公司与中国黄金集团签署战略合作协议

在北方稀土（600111.SH）计划取消挂牌价后，公司与包钢股份（600010.SH）的季度稀土精矿关联交易价格调整成为行业的风向标。2025年第一季度，双方稀土精矿关联交易价格也不负众望地迎来了&ldquo;开门红&rdquo;。
多位行业人士对记者表示，稀土精矿价格上调在一定程度上将提振市场信心。财联社记者获悉，现货市场上，今天上午氧化镨钕价格还在下跌，到了下午询单开始变多，但成交价格暂时还没体现出来。
今晚，包钢股份公告，根据公司2022年年度股东大会审议通过的稀土精矿价格调整机制及计算公式，公司拟将2025年第一季度稀土精矿关联交易价格调整为不含税18618元/吨（干量，REO=50%，下同）。
财联社记者注意到，2024年第四季度稀土精矿关联交易价格为不含税17782元/吨。据此计算，今年第一季度稀土精矿关联交易价格环比上涨836元/吨，涨幅为4.7%。
对于稀土精矿关联交易价格上调的原因，包钢股份相关人士对财联社记者表示，调价是根据公告的定价公式和定价机制测算出来的，当前稀土市场行情有所上涨。
一位行业分析人士对财联社记者称，今年第一季度稀土精矿价格上涨主要是根据前一季度的现货市场价格调整的，2024年第四季度氧化镨钕的价格比较高。但此次上调的幅度不是很大，所以不会带来很大的行情。但在一定程度上能提振市场信心。
展望后市，上海有色网稀土分析师杨佳文对财联社记者表示，在目前的市场背景下，预计春节后氧化物供应量或将较为紧张；进入2月份后，氧化物价格将在上旬或能继续延续年节前的小幅偏强走势，但随着分离厂开工率的逐渐恢复，稀土价格走势也将逐渐趋稳。
对于上游稀土精矿价格上涨带来的影响，金力永磁（300748.SZ）相关人士回应财联社记者表示，&ldquo;我们只能比较被动地去接受上游原材料价格的变化，然后随行就市跟着调价。原材料价格保持相对稳定对稀土行业才有利，大涨大跌都不利于产业发展。&rdquo;
公告显示，2024年前三季度，金力永磁产能利用率超90%，高性能磁材产品产销量同比增长约40%，但受氧化镨钕价格的影响，公司营收与2023年同期基本持平。前述金力永磁相关人士表示，2023年1-9月，氧化镨钕均价约60万元/吨；2024年同期，氧化镨钕均价跌至40万元/吨左右，公司只能多卖产品保持营收规模。
针对稀土精矿关联交易价格接替挂牌价成为行业风向标的说法，上述金力永磁相关人士表示，包钢股份和北方稀土的中间环节比较多，不好分析。公司主要跟北方稀土和中国稀土集团做交易，因此希望有更加直接的参考价格。
财联社记者关注到，2024年第一季度和2025年第一季度，北方稀土和包钢股份的稀土精矿关联交易价格都延续了上一年第四季度环比上涨的趋势。不同的是，今年第一季度稀土精矿关联交易价格环比涨幅远高于去年同期。据北方稀土2024年1月公告，公司去年第一季度稀土精矿交易价格环比微涨0.98%。
但从2024年第二季度开始，稀土精矿关联交易价格逐季下滑，直到去年第四季度才迎来上调。具体来看，2024年各季度包钢股份和北方稀土的稀土精矿交易价格分别为20737元/吨、16792元/吨、16741元/吨和17782元/吨。

涨幅近5%！稀土精矿价格迎来首季“开门红” 业内：将在一定程度上提振市场信心

据mining.com消息：塔西斯科矿业公司（Taseko Mines）称，其直布罗陀（Gibraltar）铜矿的磨机利用率提高意味着年产量将达到 1.2-1.3 亿磅，比 2024 年大幅增加。不过，该公司强调，增产将在今年下半年出现。
Taseko 拥有并经营着位于不列颠哥伦比亚省中南部的直布罗陀铜钼矿。该矿是加拿大第二大露天铜矿，也是卡里布地区最大的雇主。
Taseko 于1999 年收购了直布罗陀矿，并于 2004 年重新开始运营。该公司目前将该矿视为其基础资产。分析师称，直布罗陀至少能够支持铜和钼的生产直到2044年。
本周四，该公司发布了直布罗陀矿2024 年的生产数据。该公司官员称，2024年的铜和钼产量分别为1.06亿磅和140万磅，而该年度的铜销售量为1.08亿磅，钼销售量为140万磅。
Taseko 首席执行官Stuart McDonald在一份新闻稿中说：&quot;自7月份完成计划中的主要检修维护活动以来，直布罗陀的磨矿作业一直在顺利进行。第四季度磨机吞吐量平均每天超过8.9万吨，超出设计产能5%，本期间铜产量为2900万磅。&rdquo;
去年12 月底，Taseko 完成了与 Osisko Gold Royalties 的交易，修订了直布罗陀银蒸汽协议，将应占银比例从 87.5% 提高到 100%。作为交换，Taseko 获得了 额外的1270万美元现金付款。
此次银蒸汽协议修订是在 Taseko 于今年 3 月收购直布罗陀合资企业剩余的 12.5% 权益之后进行的。
据 McDonald 称，额外的现金收益将有助于在亚利桑那州佛罗伦萨铜矿项目的建设期间进一步增强公司的资产负债表。

Taseko预计Gibraltar铜钼矿2025年产量将会增加

据外电1月8日消息，巴西将提供大约8.15美元的融资，用于促进国家的战略矿产开发项目。
巴西国家经济和发展银行（BNDES）和政府融资机构Finep为企业拨出50亿雷亚尔的资金支持，包括信贷额度和股权投资。这些支持科用于开发包括锂、稀土元素、镍、石墨和硅等矿物的供应链，以及投资制造电池、光伏电池和电动汽车和风力涡轮机等产品的磁铁。
西方国家一直在大力支持关键矿物，以减少对其他国家的依赖。巴西拥有丰富的矿物储备，正寻求将自己定位为原材料供应国，同时发展一条增值金属产品的供应链。
这一融资可为上述项目带来250-500亿雷亚尔的投资。BNDES行长Aloizio Mercadante表示，他们正在寻求国内外从矿产商和技术持有者等实体的合作伙伴关系。
他在声明中称：&ldquo;这一举措是巴西政府在新产业政策和生态转型计划可持续发展背景下，向扩大矿物生产力目标迈出的重要一步。&rdquo;

巴西将提供8.15亿美元融资 支持锂镍稀土硅等战略矿物项目

藏格矿业（000408.SZ）抛出重磅公告，拟筹划24.72%的股份转让直指控制权变更，受让方则是矿业巨头紫金矿业（601899.SH）。
值得注意的是，近几年，藏格矿业与紫金矿业在锂资源的拓展上有较大动作，若交易成功，紫金矿业在锂资源上的&ldquo;两湖两矿&rdquo;布局或再添中国最大盐湖&mdash;&mdash;察尔汗盐湖。
藏格矿业只是紫金矿业历史上数个并购案例之一。刚过去的2024年，紫金矿业就发生了四笔大规模的并购。
藏格矿业拟&ldquo;易主&rdquo;紫金矿业
藏格矿业今日晚间公告，公司近日收到控股股东西藏藏格创业投资集团有限公司（简称&ldquo;藏格创投&rdquo;）及其一致行动人，以及第二大股东宁波梅山保税港区新沙鸿运投资管理有限公司(简称&ldquo;新沙鸿运投资&rdquo;) 的通知，正在筹划股份转让事宜，合计股份转让比例预计占公司总股本的24.72%，该事项可能涉及公司的控制权变更。本次交易对手方为紫金矿业集团股份有限公司（简称&ldquo;紫金矿业&rdquo;）或其控股子公司。
截至2024年9月30日，紫金矿业全资子公司紫金矿业投资（上海）有限公司持有公司0.85%的股份，如本次交易顺利进行，紫金矿业及其子公司持有公司股份比例可能超过25%。公司股票自1月10日上午开市起停牌，预计停牌时间不超过2个交易日。
藏格矿业与紫金矿业均属矿业领域，藏格矿业聚焦钾锂两大主营业务，主要产品为氯化钾和碳酸锂，持续进行钾锂矿产资源的储备与开发。紫金矿业为大型跨国集团，前身多次改制后，在香港、上海两地上市，业务广涉铜、金等多矿种。
双方有一层关系是，紫金矿业是西藏巨龙铜业有限公司的大股东，持股比例为50.1%，藏格矿业则是巨龙铜业的二股东，持股30.78%。
值得注意的是，藏格矿业与紫金矿业近几年在锂资源的拓展上有较大动作。
紫金矿业自2021年开始布局锂资源领域，目前已布局的&ldquo;两湖两矿&rdquo;，包括阿根廷3Q盐湖、西藏拉果错盐湖、湖南道县湘源锂多金属矿、马诺诺锂矿，截至2024年上半年碳酸锂当量权益资源量为1346.56万吨。紫金矿业规划至2028年形成25-30万吨锂（LCE）产能。
藏格矿业亦在锂资源布局上不断拓展，于2021年认购的产业发展基金藏青基金，主要投资方向为全球新能源电池原料盐湖锂矿项目。在2023年透过藏青基金增持国能矿业，进而获得了对&ldquo;结则茶卡盐湖&rdquo;和&ldquo;龙木错盐湖&rdquo;更多的投资收益权。目前，国能矿业拥有此两处盐湖矿区的采矿权。通过藏青基金，藏格矿业还取得了西藏阿里改则县麻米错盐湖资源储备。
目前，藏格矿业拥有青海察尔汗盐湖724.35平方公里的采矿权面积，依托该盐湖资源，通过全资子公司格尔木藏格锂业有限公司进行碳酸锂生产，年产能达到1万吨。
青海察尔汗盐湖是中国最大的可溶性氯化物型钾镁盐矿床，盐湖股份（000792.SZ）拥有察尔汗盐湖3700平方公里的开发权。
紫金矿业的并购之路
藏格矿业只是紫金矿业数个并购的案例之一。回首来看，2001年紫金矿业收购贵州紫金开启了其大手笔并购的&ldquo;第一步&rdquo;。
紫金矿业官网显示，除了公司起家于福建上杭县的紫金山金铜矿外，其余国内14处矿山资产均来自各种形式的收并购。公司的海外矿山项目遍布中亚及俄罗斯/蒙古、欧洲、非洲、大洋洲、南美洲，共19处资产。
就刚过去的2024年来看，紫金矿业就发生了四笔大规模并购。
9月22日，万国黄金集团（03939.HK）与紫金矿业全资子公司金山（香港）国际矿业有限公司订立认购协议，该子公司有条件同意认购1.656亿股股份，认购完成后占扩大后万国黄金集团已发行股份约15.28%，总对价为13.794亿港元（约合人民币12.49亿元）。
9月23日，主营高岭土的龙高股份（605086.SH）公告，公司控股股东龙岩投资集团、持股5%以上股东文旅汇金拟向紫金矿业全资子公司紫金南投转让约18.39%股份，紫金矿业的控股股东兴杭国投也将向紫金南投转让所持龙高股份1.61%股权。交易完成后，紫金南投合计持有龙高股份20%股权，交易总价5.35亿元。
10月9日，紫金矿业披露公告，公司境外全资子公司金源国际拟出资10亿美元，收购纽蒙特所持有的 Newmont Golden Ridge Ltd 的100%股权，标的公司拥有加纳最大金矿之一的Akyem金矿项目100%权益。
11月7日，紫金矿业披露，通过境外全资子公司金誊（新加坡）矿业有限公司收购泛美白银旗下秘鲁 La Arena 金矿和二期项目100%权益。本次收购，交易现金对价为2.45亿美元（约合人民币17.39亿元）。
财联社记者梳理紫金矿业历年并购发现，公司海外资产占比整体呈上升趋势。
截至2024年上半年紫金矿业主要海外矿山经营数据 数据来源：公司公告、官网
&ldquo;并购王&rdquo;，是紫金矿业难以抹去的标签。紫金矿业从福建一隅的上杭县起家，三十余年前，由上杭矿业公司更名为紫金矿业，此后相继在港股和A股上市。正是一系列的国内外并购，让其步入全球头部有色金属矿业公司之列，品种涵盖铜、金、银、锌（铅）、锂等。

矿业龙头“买买买”！藏格矿业筹划控股权变更 紫金矿业拟入主

本周，特朗普声称不排除使用经济或武力手段夺取格陵兰岛的消息震惊了全球。尽管无论是美国国务卿布林肯，还是美国五角大楼，都对这一说法予以否认态度，但考虑到特朗普一向大胆的执政风格，他的这一表态还是令很多人感到担忧。
可是，特朗普为何会考虑夺取格陵兰岛呢？特朗普本人始终将此事与美国的&ldquo;国家安全&rdquo;绑定，而本周三，即将担任特朗普政府国家安全顾问的迈克&middot;瓦尔兹（Mike Waltz）还是点出了这件事的本质：事关关键矿产。
&ldquo;事关关键矿产&rdquo;
美东时间本周一，美国候任总统特朗普在帖文中提到格陵兰岛，但当时，他还将自己对格陵兰岛的野心包装为为了&ldquo;保护当地人民&rdquo;。
次日，特朗普又在佛罗里达州海湖庄园举行的新闻发布会上称，出于对美国&ldquo;经济安全需要&rdquo;考虑，他不会排除通过&ldquo;军事或经济胁迫&rdquo;手段夺取格陵兰岛控制权的可能性。
美国国会议员、已经被特朗普提名为国家安全顾问的迈克&middot;瓦尔兹周三表示，格陵兰岛对美国的国家安全很重要。
华尔兹补充说：
&ldquo;此事事关关键矿产，事关自然资源&hellip;所以这是石油和天然气，事关我们的国家安全。&rdquo;
格陵兰岛是全球第一大岛，矿产资源非常丰富。除了未被大规模开发的油气资源，格陵兰岛近海还蕴藏着大量绿色可再生能源，包括稀土矿、锂、镍、钴、锰和石墨等，价值不可估量。
特朗普对格陵兰岛觊觎已久
特朗普即将于1月20日正式就职。尽管特朗普表示，他不排除使用军事或经济行动获取该岛的可能性。但目前，格陵兰岛主权归属于丹麦，而丹麦是北约成员国。
事实上，特朗普对格陵兰岛早就虎视眈眈。在其第一个任期内，他就曾建议丹麦出售格陵兰岛，但丹麦政府当时拒绝了这一想法。
格陵兰岛总理穆特&middot;埃格德（Mute Egede）也直接表示，该岛是非卖品。
当地时间周三，丹麦政府表示，期待与即将上任的特朗普政府和其他北约盟国合作，确保该地区的安全与稳定。

特朗普为何觊觎格陵兰岛？候任美国安全顾问说了实话：事关关键矿产

据MiningWeekly报道，澳交所上市企业美洲稀土公司（American Rare Earths，ARR）宣布，其在美国的全资企业怀俄明稀土公司（Wyoming Rare，WRI）已经获得许可试采豪莱克溪（Halleck Creek）稀土矿。
这个许可证使得WRI公司能够进行试采、挖沟和掘进勘探巷道，包括在豪莱克溪项目的&ldquo;牛仔州&rdquo;矿山区域采集大样。
大样将为公司最近刚在怀俄明州拉勒米市购买的设施进行试验提供原料。这将使得ARR公司能够完善加工技术和优化项目设计。
该公司表示，试采将使ARR能够采购所需数量的矿石，以便在试验厂进行处理，这是完善加工方法和推进商业开发的关键一步。
&ldquo;采集大样能够让我们推进试验厂测试，并巩固豪莱克溪项目采矿的技术基础。这是我们充分挖掘项目潜力的关键一步&rdquo;，ARR首席执行官克里斯&middot;吉布斯（Chris Gibbs）称。
&ldquo;我们致力于负责任地开展工作，同时满足最高标准的环境和社区要求。这项许可证明了我们团队的辛勤工作以及我们在怀俄明州建立的合作关系，并证明了怀俄明州良好的矿业投资环境&rdquo;。
这些活动将在试验厂测试、选冶分析和工艺优化中发挥重要作用，从而为未来项目开发打下基础。

美国豪莱克溪稀土矿获试采许可

据MiningNews.net网站报道，萨尔瓦多国民议会推翻施行7年的金属采矿禁令后，可以构建绿色矿业。
总统纳伊布&middot;布克尔（Nayib Bukele）发表采金能造福这个贫穷的中美洲国家的言论后，该国采矿业环境出现了&ldquo;U&rdquo;型反转。
去年12月下旬，萨尔瓦多国民议会表决通过撤销采矿禁令，新法案给与政府控制采矿的权利，禁止在采金过程中使用汞，并寻求保护某些地区免受污染。
布克尔支持采矿的立场的背景是金价飙升。2024年，国际金价收于2650美元/盎司，是2017年萨尔瓦多成为世界首个正式禁止采矿国家时的两倍。去年，萨尔瓦多的债务/GDP的比率达到85%，这也是布克尔说禁止采矿&ldquo;荒谬&rdquo;的原因之一。
11月份，布克尔在社交媒体上称，在该国面积4%的区域内就发现了5000万盎司的金矿，价值高达1320亿美元，相当于萨尔瓦多GDP的380%，未开发矿产总价值3万亿美元。
&ldquo;我们是世界上唯一完全禁止采矿的国家&rdquo;，布克尔在社交媒体上称。&ldquo;上帝赐予的这些财富可以负责任的开发，能够为我们的人民带来史无前例的经济社会进步&rdquo;。
萨尔瓦多是世界上贫困率最高的国家之一。据世界银行的统计，2023年贫困率为27.9%，极端贫困率为8.6%。萨尔瓦多近一半的人口经历中等到严重食品危机。
&ldquo;通过制定一部以国家利益至上的法律，我们坚持以人为本的决策理念&rdquo;，布克尔领导的新思想党（New Ideas Party）议员埃莉萨&middot;罗萨莱斯（Elisa Rosales）在议会发言时称。
担忧
对人民利益的影响正是反对采矿者所担心的。中美洲大学舆论研究所（Public Opinion Institute at Central American University，IUDOP）进行的民意调查显示，59%的萨尔瓦多人认为该国不适合采矿业。
主要担心是在一个水源少但秽物和污染很多的国家，氰化物泄漏和酸性采矿废水可能加剧水源危机。萨尔瓦多有一个重要水系伦帕河，为一半以上的人口供水。这条水系穿过金矿床所在地区。另外一个担忧是在水资源困乏的国家对水的消耗，萨尔瓦多是中美洲人均水资源最少的国家。
国际仲裁专家路易斯&middot;帕拉达（Luis Parada）称风险是多方面的。在世界银行投资争端国际仲裁中心（International Centre for the Settlement of Investment Disputes，ICSID）发起诉讼之前，他曾经成功为萨尔瓦多进行了辩护。
被认为有竞选总统意愿的帕拉达在接受采访时开场就说&ldquo;矿业公司是骗子&rdquo;，因为他们只说自己带来的好处，而不说坏处。
帕拉达还认为，总统的数字过于乐观，因为大洋黄金公司（OceanaGold）在该国的埃尔多拉多（El Dorado）被禁止开采后只索赔2.5亿美元，该项目估计金资源量为150万盎司，银为1140万盎司。
矿山关闭后仍有问题，矿企无力支付停采后的清理和修复费用。之前拉乌尼翁省的圣塞巴斯蒂安（San Sebasti&aacute;n）在停采后很长一段时间里都在排放酸水，而该省无资金来解决这些问题。如果这个国家重新开始采矿，可能还会带来新的环境问题。
机遇
反对者的关切是合法的，但这么轻易放弃一个产业未免太草率了。因为随着技术进步和ESG报告增加，过去10年中采矿业在环境和社会方面表现已大为改观。
通过矿业法现代化，满足更多企业需求，并选择那些企业可以在其国土上经营，萨尔瓦多有机会再次发展采矿业。
一位不愿具名的企业高管认为，&ldquo;这是评估矿业法并现代化的好机会&rdquo;。
矿法现代化还需要包括吸引矿企的条款，比如允许用地的条款，因为该国土地所有通常分散。
另外一项改革是允许矿企根据收入扣除投资资本，这在世界其他地区是惯例。而在萨尔瓦多，投资资本仅可扣除当年收入。
&ldquo;这需要改变以符合全球惯例，允许过去的损失/投资在未来的收入年获得抵免，但同样重要的是确保每年征收最低的政府税/权利金，以保证收益为萨尔瓦多人民造福&rdquo;，这位企业主管称。
最重要的是改革用水制度，在最大程度减少用水和处理废水方面提高矿企门槛，运用过去10年在节约用水和水循环利用的经验。
随着社会许可证的获得越来越困难，矿企越来越多地超越项目的最低技术要求，向东道主社区和政府展示他们的社会信誉。这可能包括帮助清理伦帕河并安装更多污水处理设施的要求。
在这方面有过先例，比如自由港麦克莫兰公司（Freeport McMoRan）在秘鲁的塞罗贝尔德（Cerro Verde）铜矿建设水处理厂为阿雷基帕大区处理水。
这位高管说：&ldquo;伦帕河是一个棘手问题，但实际情况是，与许多发展中国家一样，采矿有助于清洁供水，而不是破坏水源&rdquo;。
除了立法现代化以满足管理和环境要求外，萨尔瓦多的重点事项是如何选择有负责任采矿历史并与当地社区相互尊重的企业。

萨尔瓦多恢复采矿面临的机遇和挑战

里贝罗铜业公司（Libero Copper）宣布，其在哥伦比亚普图马约省的莫科阿（Mocoa）斑岩铜钼矿14000米扩储钻探计划首个金刚钻孔见矿良好。
MD-044孔设计用来加密验证地质模型，试图找到矿床的源头。
该孔在地表开始见矿一直到终孔，矿体未穿透。这些结果进一步验证了公司的地质模型，为进一步的扩边钻探打下了基础，目标是大幅增加现有资源量。
MD-044孔在地表开始见矿，厚1141米，铜当量品位为0.46%（其中铜0.27%，钼0.04%）。
其中在281-824米处见矿542米，铜当量品位0.69%（铜0.41%，钼0.07%）。
较富的矿段出现在293米-682米，厚389米，铜当量品位0.76%（铜0.45%，钼0.07%）。
MD-044孔在深部扩大了北东走向的高品位核心矿段，并且在&ldquo;空白&rdquo;区域钻遇高品位矿体，表明两个高品位矿段可能是连接的。这些结果扩大了莫科阿的规模和品位，增加了资源了基础。
另外，该孔也发现了多阶段成矿的证据，新发现了闪长岩-斑岩体，扩大了找矿潜力。

哥伦比亚莫科阿铜矿钻探见厚大矿体

据mining.com消息：加拿大矿商Hudbay Minerals（多伦多证券交易所、纽约证券交易所股票代码：HBM）正在申请许可，以扩建其位于秘鲁库斯科地区的Constancia铜矿，包括对Pampacancha卫星矿坑的升级。
正如提交给秘鲁环境认证机构Senace的报告中所概述的那样，这项耗资2.1亿美元的项目将专注于扩大矿山的运营能力和提高加工效率，
扩建计划包括扩大自2014年开始运营的Constancia矿坑、安装新的加工设备，以及增加尾矿坝墙的高度。项目的详细信息包含在与Constancia环境影响研究相关的第四份技术支持报告（ITS）中。Hudbay预计建设将于2025年第四季度开始。
报告概述了旨在优化运营的五项关键升级。其中包括安装第三台球磨机、两台破碎机和先进的矿石分选设备，以处理目前正在开采的较硬矿石。重要的是，这些升级不会超过该矿已批准的 85,000 吨日处理能力。该项目还将保留Constancia目前的运营时间表，采矿活动预计将持续到 2030 年。
在过去两年中，Constancia面临着生产挑战。根据秘鲁能源与矿产部的数据，该矿在 2024 年 1 月至 10 月期间的铜产量为 74,617 吨，与 2023 年同期相比下降了 5.3%。
虽然 2024 年的业绩尚未出炉，但该公司预计将生产 98,000-120,000 吨铜精矿。
Constancia矿山的已证实及潜在可探明的铜储量为5.272亿吨，品位为0.254%。

Hudbay Minerals拟2.1亿美元扩建其Constancia铜矿

随着新能源行业的迅猛发展，全球对锂资源的需求持续攀升。以津巴布韦、尼日利亚、马里等国家，凭借其丰富的锂矿资源，使得非洲地区已逐渐成为全球锂供应链中的重要一环。为了帮助市场更好地了解非洲锂辉石锂精矿的交易动态，及时反映市场现货行情的价格变动，降低市场交易风险及交易成本，并不断完善和深化锂电产业链的研究，因此SMM非洲锂辉石精矿价格指数应运而生。SMM经过一段时间的沉淀和市场调研后，拟从1月17日起新增发布
非洲锂辉石精矿（CIF中国）指数(规格：Li2O:6%)
的周度价格，以供市场参考。
价格名称：非洲锂辉石精矿（CIF中国）指数
公布价格的评估（计算）： 每周五11:00-11:30（北京时间UTC+8)/每周五5:00-5:30（津巴布韦时间UTC+2）/每周五3:00-3:30（马里时间UTC+0）/每周五4:00-4:30（尼日利亚时间UTC+1）
计价单位及表现形式：
锂辉石精矿中氧化锂含量： 6%（干基）
报价单位：美元/吨
表现形式：以指数形式显示（精确到个位）
线上更新时间：每周五11:30（北京时间UTC+8)/每周五5:30（津巴布韦时间UTC+2）/每周五3:30（马里时间UTC+0）/每周五4:30（尼日利亚时间UTC+1）
欢迎产业链更多相关企业参与、支持SMM更好服务产业链相关企业。如有任何问题，欢迎反馈至王聪021-5166 6838/马睿021-51595780。
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上海有色网 新能源研究团队
2025年1月10日

【SMM公告】关于新增非洲锂辉石精矿（CIF中国）指数的公告

近日，新矿集团在和田地区昆冈经济技术开发区（有色金属产业园）新疆昆仑锌业有限责任公司举行新疆火烧云铅锌矿60万吨/年铅锌冶炼工程回转窑点火仪式。和田地委副书记、行署专员马合木提&middot;吾买尔江，新疆维吾尔自治区国资委党委委员、副主任毛溪泉，新矿集团党委书记、董事长王漠，和田地委委员、行署常务副专员曾冠军，中国恩菲工程技术有限公司副总经理时炜，新矿集团党委委员、副总经理，火烧云公司董事长王小兵，中国银行新疆区分行党委委员、副行长索海川等出席点火仪式。
火烧云铅锌矿项目自2023年启动以来，在新疆维吾尔自治区党委、政府的坚强领导下，在和田地委、行署及新疆维吾尔自治区国资委的大力支持下，在广大干部员工、建设者、合作伙伴的奋力拼搏下，火烧云项目冶炼工程建设取得重大进展&mdash;&mdash;国内最大的富氧挥发回转窑正式点火启动，标志着该项目整体建设迈入新的阶段。
点火仪式上，与会领导对项目的顺利推进给予高度评价。马合木提&middot;吾买尔江指出，作为世界单体最大锌冶炼项目，火烧云铅锌矿60万吨/年铅锌冶炼工程回转窑的点火对和田矿业的开发具有里程碑式的意义，他代表和田地委和行署向新矿集团表示热烈祝贺。毛溪泉高度赞扬了新矿集团为推动项目高速建设所付出的辛勤努力，并希望集团能够进一步加快项目建设进度，为南疆地区的高质量发展作出新的更大贡献。王漠在致辞中表示，新矿集团承载着新疆维吾尔自治区绿色矿业产业集群建设的重大使命，同时也肩负着打造和田地区世界级铅锌产业基地、推动经济社会高质量发展的光荣任务。未来，新矿集团将继续秉承绿色发展、安全至上、合作共赢和可持续发展的理念，将火烧云铅锌冶炼工程打造成为业内的标杆和示范性工程，为区域经济发展注入新的强劲动力。时炜在致辞中表示，中国恩菲将积极发挥央企在关键领域和重要行业的骨干作用，保障项目顺利建设如期投产，为加强资源保障和推动区域发展贡献力量。
点火仪式后，参加仪式的领导前往回转窑点火现场，实地观看了点火场景，并深入厂区察看了回转窑车间、原矿均化库、厂前区等施工现场，参观了火烧云公司展厅，一致对火烧云铅锌冶炼工程所取得的成绩给予高度评价，并对项目的未来发展充满了信心与期待。

新矿集团火烧云铅锌矿60万吨/年铅锌冶炼工程回转窑点火启动

1月8日，自然资源部中国地质调查局宣布，我国锂矿找矿取得重大突破，锂辉石型、盐湖型、锂云母型锂矿新增资源量均超千万吨，锂矿储量从全球占比6%升至16.5%，从世界第六跃至第二，重塑了全球锂资源格局。
锂，被誉为未来的&ldquo;金属之王&rdquo;，在现代社会中具有举足轻重的地位。作为新能源汽车、储能系统、移动通信、疾病治疗以及核反应堆燃料等新兴产业的关键元素，锂与百姓的生活息息相关。长期以来，我国锂资源对外依存度较高、进口量占比大，增加了生产成本，还制约了相关产业的发展。
此次找矿突破中，新发现的西昆仑&mdash;松潘&mdash;甘孜锂成矿带，长达2800千米，是一条世界级锂辉石型锂成矿带。该成矿带的发现，极大地丰富了我国锂矿资源的种类和分布范围，引领了新疆、四川、青海等地锂矿找矿示范，为我国锂矿勘查开发提供了新方向。
据初步统计，该成矿带已累计探明锂矿资源量650余万吨，资源潜力超过3000万吨，有望进一步提升我国锂矿储量。
除了锂辉石型锂矿外，我国在盐湖锂资源的开发方面也取得了显著进展。经过调查评价，我国盐湖锂新增资源量达1400余万吨，跃居成为仅次于南美锂三角和美国西部的全球第三大盐湖型锂资源基地。盐湖锂资源开发成本低、污染小，具有广阔的发展前景。
此外，我国在锂云母提锂技术方面也取得了重要突破。解决了锂云母含锂量较高但提取复杂、成本较高问题，提高了利用率、经济性，打开了锂云母型锂矿找矿的新局面。据统计，江西等地区新增锂云母型锂矿资源量超过1000万吨，这一突破将促进湖南、内蒙古等地区形成新的找矿局面，成为锂资源的重要增长点。
此次锂矿找矿的重大突破，得益于新一轮找矿突破战略行动的深入实施。中国地质调查局联合各省（区）地勘单位和矿业企业，在全国范围内展开了锂矿找矿集中攻坚行动，并在四川、新疆、青海、江西、内蒙古等地取得了一系列重大突破。
此次锂矿找矿的重大突破将有效缓解我国锂资源供应紧张的局面，推动我国新能源产业的快速发展，同时，也将促进全球锂资源市场的健康发展，提升我国在全球锂资源市场中的地位和影响力。

重大“锂”好！我国锂矿储量跃居世界第二

SMM1月8日讯：受持货商存货不多，矿企陆续进行使得原料端供应偏紧，虽然下游需求未见明显的改善但部分下游企业进行小幅的节前刚需补库等，钨价出现了小幅上行。而江西钨业、章源钨业、福建某大型钨企等上调了最近出炉的长单报价。
江西钨业、章源钨业等多家钨企上调长单报价
江钨控股集团国标一级黑钨精矿2024年1月上半月指导价14.35万元/标吨，该企业上次指导价为14.25万元/标吨。
崇义章源钨业股份有限公司1月上半月长单报价如下:1、55％黑钨精矿:14.15万元/标吨，较上轮报价上调1000元/标吨； 2、55％白钨精矿:14.05万元/标吨，较上轮报价上调1500元/标吨； 3、仲钨酸铵(国标零级):21.1万元/吨，较上轮报价上调1500元/吨。 注： 以上单价含13%增值税。
福建某大型钨企1月上半月现金长单采购价：APT21.1万元/吨。该企业12月下旬现金长单采购价：APT20.95万元/吨。
赣州市钨业协会2025年1月份钨市场预测价：55%黑钨矿14.15万元/标吨、APT21.1万元/吨、中颗粒钨粉320元/公斤。（2024年12月份预测均价：55%黑钨矿14.05万元/标吨、APT21万元/吨、中颗粒钨粉320元/公斤。）
自12月底以来钨价已上调
1.05%
》点击查看SMM钨现货价格
》订购查看SMM金属现货历史价格走势
进入12月底开始，市场对钨原料供应偏紧的预期逐渐增强，支撑钨价小幅上涨。据SMM报价显示：1月8日，黑钨精矿（&ge;65%）价格为143500~144000元/标吨，其均价为143750元/标吨，较前一交易日持平。143750元/标吨这一均价与2024年12月25日的前期低点142250元/标吨相比，上涨了1500元/标吨，涨幅为1.05%。
后市
供应方面：据市场参与人士反应，目前持货商手中原料库存不多，叠加矿企将陆续进行检修，使得市场呈现原料供应偏紧的态势。需求方面：目前下游APT企业有节前小幅刚需补库的动作出现，但是由于价格&ldquo;倒挂&rdquo;，下游企业对高价货源接受程度有限，预计节前补库动作可能不会太大。综上，SMM预计钨价短期或呈现稳中小幅上涨的趋势。

矿端陆续进行检修 原料供应偏紧 多家钨企上调长单报价【SMM评论】

回顾过去的2024年，&ldquo;供大于求&rdquo;成为锂市场的一大代名词，在行业整体供应过剩的背景下，碳酸锂价格在2024年年初虽然因为短暂的供应紧张而偶有上行，但在供应恢复之后，仍于2024年9月9日跌至近三年以来的历史低位&mdash;&mdash;72250元/吨，较其最高点的56.75万元/吨下跌49.525万元/吨，跌幅达87.27%。截至2024年12月31日，电池级碳酸锂现货均价报75050元/吨，较2023年12月29日的96900元/吨下跌21850元/吨，年度跌幅达22.55%。
》点击查看SMM新能源产品现货报价
期货市场方面，碳酸锂期货在2023年7月21日上市，上市首日即以跌停收尾，最终2023年年线下跌56.22%，进入2024年，碳酸锂期货跌势较2023年的&ldquo;滑铁卢式俯冲&rdquo;有明显收窄，但其最低一度曾跌至68250元/吨，最终碳酸锂期货年线收跌27.71%。
回顾2024年的碳酸锂市场，碳酸锂现货报价的变动可以分为以下几个阶段：
首先是
2024年1月~2月上旬：
这一时间段内，短期期货盘面价格高于现货，使得部分锂盐厂交仓、挺价心态加强。1月下旬时期，部分正极厂考虑春节期间物流停运因素，
有少量节前补库，带动锂盐价格小幅上抬
。
2024
年2月下旬~4月上旬：
江西环保督察叠加四川头部锂盐厂检修减产引起年后市场对锂盐短期内供应缩减的预期。叠加3月终端电动车价格战以及新车型引发的需求大幅增长，促使锂盐现货价格抬涨。同时部分锂盐企业挺价惜售，使得
碳酸锂现货市场低价货源稀缺，价格稳步上涨
。
2024
年4月下旬~8月下旬：
上游锂盐供应端量级维持高位运行，但新能源终端需求增速放缓驱使正极厂排产下行。大部分正极厂锂盐库存在二季度维持在较高水平，且长协与客供量在5-7月恢复明显，对零单现货以刚需采买为主，暂无备库计划。
碳酸锂现货交易市场较为冷清，现货价格一路下行。
2024
年8月下旬-2024年11月下旬：
传统旺季下，碳酸锂市场下游排产显著上行。上游锂盐厂产量虽有所波动但总产出量仍处高位。考虑当月实际供需及累计库存情况，碳酸锂现货价格持续下行。进入9月，受江西地区头部锂盐厂大幅减产导致下游客供量级受到显著影响，叠加下游排产持续上行，且普遍进行国庆节前备库，碳酸锂零单采购需求明显拉动，现货价格跌幅放缓，且伴有震荡回弹。10月下旬，受终端企业年底抢装冲量拉动，下游材料厂及上游冶炼厂排产均有增量
，碳酸锂现货成交相对活跃，拉动碳酸锂现货成交价格重心小幅回弹。
进入2024年12月份：
受下游需求拉动，国内碳酸锂产出持续增量，12月环比增加9%。下游正极材料及电芯虽产量均有所走弱，但仍优于往年同期变动幅度。锂盐厂库存相对低位，且挺价情绪强烈。下游材料厂在后续订单有较为明确指引后，开启年前备库。
贸易商由于库存水位高企，年末存去库回笼资金预期，以相对较低价格点位促进与下游成 交，因此拉动12月碳酸锂现货价格持续下行。
碳酸锂价格同比&ldquo;腰斩&rdquo; 上游锂矿企业&ldquo;苦不堪言&rdquo;
整体来看，2024年碳酸锂现货均价较2023年同期下跌明显，据SMM现货报价显示，2024年碳酸锂均价报90509元/吨，2023年碳酸锂现货均价报258794元/吨，同比大跌168285元/吨，跌幅达65.03%。
在碳酸锂价格同比大幅下降的背景下，不少锂矿企业2024年业绩承压明显。被并称为&ldquo;锂电双雄&rdquo;的赣锋锂业和天齐锂业，前者2024年前三季度归属于上市公司股东的净利润亏损6.40亿元，后者前三季度归属于上市公司股东的净利润亏损57.01亿元。而在提及亏损原因时，双方均表示主要是受锂行业周期下行影响，公司主要锂产品销售价格较2023年同期大幅下跌所致。
不过针对天齐锂业高达57万元的&ldquo;巨额亏损&rdquo;，公司也解释称，2024年前三季度，化学级锂精矿的市场价格降低，公司向泰利森新采购的锂精矿价格也随之降低。随新购低价锂精矿逐步入库及库存锂精矿的逐步消化，公司各基地生产成本中耗用的化学级锂精矿成本正逐步贴近最新采购价格，锂精矿定价机制的阶段性错配也逐步减弱，公司2024年第二季度及第三季度亏损均实现环比减少。同时，受新建工厂产能稳步提升的积极影响，2024年前三季度及2024年第三季度锂化合物及衍生品的产销量均实现同比、环比增长。
此外，盛新锂能前三季度归属于上市公司股东的净利润也呈现亏损状态，亏损4.62亿元，上年同期盈利10.95亿元；天华新能前三季度归属于上市公司股东的净利润9.23亿元，同比下降49.31%；雅化集团前三季度归属于上市公司股东净利润1.55亿元，同比下降80.24%。
不过在一众同比下滑的前三季度业绩报中，盐湖股份虽然业绩也同比下滑43.91%，但其高达31.41亿元的净利润依旧十分惹眼，且在锂价同比大跌的背景下，盐湖股份前三季度碳酸锂产量相比2023年同期还增加了接近5000吨的量。与此同时，公司还表示，由于部分原材料价格出现了下降的情况，使得盐湖股份碳酸锂的成本优势愈发凸显。
而在2024年，外购锂云母精矿和锂辉石精矿的企业，在碳酸锂价格下行的背景下，其利润表现却不容乐观。具体来看，锂云母端，自2023年9月至今，非一体化锂云母冶炼厂始终位于成本支撑线间浮动。较高的生产能耗与环保处理费用给该类企业在生产成本上带来不利条件。
由于锂云母与碳酸锂价格变动的高度同步性，使得非一体化锂云母冶炼厂难有获利空间。
锂辉石端：
随着2024年年初海外矿企将定价方式由季度定价改至月度，使得锂辉石价格与国内碳酸锂价格的联动性有所加强，非一体化锂盐厂的亏损空间收窄，后续持续在成本支撑点位徘徊。11月随着碳酸锂价格小幅回调，矿-盐价格变动的滞后性使得国内非一体化锂辉石冶炼厂在部分时间周期具有一定的获利空间。在未来碳酸锂价格的悲观预期下，海外部分矿山对后续产量指引进行下调，锂辉石的过剩量级将大幅缩减，
海外矿企的预期价格底线也将提高。
不过即便如此，2024年碳酸锂产量依旧可观，据SMM数据显示，2024年中国碳酸锂产量同比增长46%左右。展望2025年1月，SMM预计，受下游需求走弱及春节前后产线检修影响，国内碳酸锂产量或明显减少，预计1月国内碳酸锂产出量环比减少9%-11%；海外进口方面，智利出口至中国碳酸锂量级高位维稳，考虑船运周期因素，预计1月我国碳酸锂进口量级仍处高位。
需求端：国内以旧换新政策与海外出口抢装仍然为下游带来生产动力。虽1月排产有所减少，但仍优于往年同期变动幅度。考虑下游材料厂节前备库，预计1月将有短期采购高峰预期，但采购量级被2024年12月有所分散。因此，整体来看，1月碳酸锂虽供需双减但仍呈现供大于需的局面，预计1月或将持续呈现累库状态。
2025年锂市场展望
提及后市锂行业的发展预测，SMM预计，受美国后续政策不确定性的影响，国内终端企业意在2025年上半年开展出口抢装。需求刺激下，国内碳酸锂产出量亦有望在2025年上半年显著提升。同时，海内外均有新产能开始投入生产。且在海外终端市场发展相对缓慢条件下，大批量海外过剩碳酸锂将进口至中国。
2025年国内碳酸锂大幅过剩预期下，价格或有所承压
。
东吴证券发布研报预计，2025年行业存在补库空间，实际增速有望近30%，供给过剩收窄，锂价中枢有望回归8万-8.5万元，但供需格局真正反转需更长时间。预计2025年动储需求同增31%，产业链一季度淡季不淡，且11月底碳酸锂库存为1.2个月需求量，库存水平处于2021-2024年10%分位数，有一定补库空间。2025年若维持1.2个月库存，预计碳酸锂需求140万吨，同增23%，供给过剩量近15万吨，同比略降；若库存水平提升至1.3个月，供给过剩量将收窄至10万吨；若提升至1.5个月，供需将基本实现平衡。从现金成本曲线上看，2025年需求对应成本线约7.3万元/吨LCE，对应含税锂价约8.2万元，预计2025年下半年可能出现阶段性供给紧张，价格中枢有望上移。
但根据当前开发项目的规划，2026-2027年供给过剩30万吨左右，格局真正反转需要更长时间，若出现更多供给侧出清，可能提前迎来行业拐点。
广发期货的观点认为，
价格判断上，2025年价格可能比较难快速切换至流畅上行阶段，或仍将维持偏弱区间内震荡，预计碳酸锂价格中枢围绕7万元/吨-10万元/吨运行。
目前来看判断拐点时机仍不够清晰，但从各项边际变化可以观察到当前价格位置距离底部空间可能已经不大，7万以下成本支撑已经比较有力，最早有可能在2025年下半年之后观察边际变动找寻拐点信号。
期货日报方面预测，2025年全球锂资源需求预计为146万吨LCE，增速15%，但供给增速放缓，预计供给过剩为13.5万吨LCE，其中国内碳酸锂供给过剩3.4万吨。尽管锂资源供给过剩，需求仍在政策支持下保持强劲增长。
乐观情况下，2025年下半年锂价有望反弹，预计核心价格区间为6.5万~10万元/吨LCE。
赣锋锂业在1月2日曾回复投资者称，
近期受市场供需变化的影响，碳酸锂价格波动较大，公司对中长期的锂行业需求仍较为乐观，公司预计未来需求的边际好转将使碳酸锂价格逐渐企稳，市场竞争也会逐步走向理性。
公司已经形成了锂电产业上下游一体化的战略布局，因此预计未来公司的锂盐业务和锂电池业务都将受益于锂电产业的快速发展。公司将持续关注外部市场环境的变化，并努力做好各项经营管理工作，不断改善经营质量及提升盈利能力，加强各板块协同，结合自身产业特性，加快市场开拓进度，以更好地回报投资者。

2024年碳酸锂期现价双双跌超20% 矿企“苦不堪言” 2025能否窥见曙光？

据Mining.com网站援引彭博通讯社报道，巴西矿企塞拉贝尔德集团（Serra Verde Group）正在扩大稀土产量。
大约一年前，该公司在巴西戈亚斯州开始商业化生产稀土精矿。塞拉贝尔德集团首席运营官里卡多&middot;格罗西（Ricardo Grossi）在接受采访时表示，计划在2026年生产稀土氧化物5000吨。他说，产能提高后将增加产量，但他未透露具体数字。
格罗西表示，塞拉贝尔德还在考虑同企业和国家建立战略合作伙伴关系，以扩大稀土金属的生产和加工，他旗下的公司主要生产镨钕镝铽。他希望公司有机会成为西方关键矿产的一个备选供应商。
塞拉贝尔德公司得到丹汉姆投资公司（Denham Capital）的支持，也获得美国能矿集团（Energy &amp; Minerals Group）以及英国景蓝资源有限公司（Vision Blue Resources Ltd.）的支持，包括10月份1.5亿美元的投资。另外一笔基金的谈判正在进行。
&ldquo;这笔投资可以由新的伙伴或者目前的投资者出&rdquo;，格罗西称。他曾在淡水河谷和英美集团供职。
塞拉贝尔德也在考虑扩大巴西矿山生产，可能在2030年之前将产能提高一倍。该公司已经获得矿产安全伙伴关系（Minerals Security Partnership，MSP）。MSP成员来自美国以及欧盟国家，其目的是加快构建关键矿产可持续、安全和多元化的供应链。
虽然供应过剩已经导致稀土金属价格下跌，但塞拉贝尔德仍寄希望于依靠稀土金属来生产更多磁体。格罗西称，目前亚洲是其产品的主要目的地。公司预计，2035年前其产品需求的年均增幅未8.5%。这将提振公司的资产负债表。
&ldquo;15年来，我们首次开始盈利，这已经是一大胜利，&rdquo;格罗西称。&ldquo;从2026年开始，公司的财务状况将发生彻底改观&rdquo;。

巴西矿企Serra Verde扩大稀土产量

据Mining.com网站援引路透社报道，美国政府3日向珀佩图阿资源公司（Perpetua Resources）颁发了一个锑金矿最终开采许可，这也是该国应对贸易战升级而扩大国内关键矿产生产的举措之一。
此项许可得到了亿万富翁约翰&middot;保尔森（John Paulson）的支持。锑可用于生产武器、太阳能板、阻燃剂以及其他用品。目前，美国不生产锑。
根据美国林务局网站发布的文件，该机构宣布了珀佩图阿公司的斯蒂布尼特（Stibnite，辉锑矿）项目的最终决定&mdash;&mdash;基本上就是该矿的许可证。
一旦2028年斯蒂布尼特项目投产，该矿将能提供美国锑年需求量的35%，并可年产黄金45万盎司。
美国林务局称，授予该矿采矿许可的决定是基于详细的环境数据分析、同土著群体讨论并经与其他联邦部门磋商后作出的。
&ldquo;我分析了矿山环境设计、监测和防范措施在不利的情况下降低环境影响的最大程度&rdquo;，来自林务局的马休&middot;戴维斯（Matthew Davis）在报告中称。
因为遭受批评，珀佩图阿公司对矿山设计进行了三次修改。该矿位于爱达荷州首府博伊西市以北138英里（222公里）。珀佩图阿公司称，将&ldquo;最大程度建设好这个矿山&rdquo;。
公司首席执行官乔恩&middot;切里（Jon Cherry）表示，&ldquo;项目的每一个细节都进行了深入研究&rdquo;。
虽然美国林务局声称已经同美国陆军工程兵团（US Army Corps of Engineers，USACE）进行磋商后才作出决定，但珀佩图阿公司仍需要从USACE获得湿地许可。
斯蒂布尼特项目锑储量为1.48亿磅，金600万盎司。2020年该项目预计需投资13亿美元，但疫情后的通胀使得该项目投资费用上升。
五角大楼承诺将为该项目提供6000万美元资助，其中包括清除二战时期采矿造成的污染，并扩大采矿范围的费用。
4月份，美国出口信贷机构进出口银行致信珀佩图阿公司，愿为该项目提供18亿美元的贷款。
该项目尚未获得爱达荷州内兹佩尔塞部落的支持，该部落担心这可能影响该州的鲑鱼种群。
根据决定纪要，许可证审查时曾咨询了该部落，并做出了修改以解决它们的关切。
内兹佩尔塞部落没有立刻对置评请求进行回应。

名称	价格范围	均价	涨跌	单位	日期
钦州港澳洲Mn46%锰矿（籽矿）	39-39.5	39.25	0	元/吨度	2025-01-10
钦州港澳洲Mn46%锰矿	43.5-44	43.75	0	元/吨度	2025-01-10
钦州港巴西Mn44%锰矿	38.5-39	38.75	0	元/吨度	2025-01-10
钦州港南非高铁锰矿	29-29.5	29.25	0	元/吨度	2025-01-10
钦州港南非半碳酸锰矿	34-34.5	34.25	0	元/吨度	2025-01-10
钦州港加蓬Mn44%锰矿	41.5-42	41.75	+1	元/吨度	2025-01-10
天津港澳洲Mn46%锰矿（籽矿）	38-38.5	38.25	0	元/吨度	2025-01-10
天津港澳洲Mn46%锰矿	41.5-42	41.75	0	元/吨度	2025-01-10
天津港巴西Mn44%锰矿	38-38.5	38.25	0	元/吨度	2025-01-10
天津港南非高铁锰矿	28.5-29	28.75	0	元/吨度	2025-01-10

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