埃及镀锡圆铜丝产量
埃及镀锡圆铜丝产量大概数据
时间 | 品名 | 产量范围 | 单位 |
---|---|---|---|
2019 | 镀锡圆铜丝 | 15000-20000 | 吨 |
2020 | 镀锡圆铜丝 | 18000-22000 | 吨 |
2021 | 镀锡圆铜丝 | 20000-25000 | 吨 |
2022 | 镀锡圆铜丝 | 22000-28000 | 吨 |
2023 | 镀锡圆铜丝 | 25000-30000 | 吨 |
埃及镀锡圆铜丝产量行情
埃及镀锡圆铜丝产量资讯
铜库存拐点到来之后 铜价下周能否继续上扬?【SMM评论】
SMM3月7日讯: 近来美国公布的一系列数据“不佳”,美国关税政策反复,使得市场对美国经济增长放缓的担忧再起,美元指数持续走弱,目前已经跌至103.6附近;美国对铜征收关税的预期升温曾刺激COMEX铜大涨,进而带动伦铜和沪铜的攀升;国内宏观预期偏暖叠加国内铜库存出现去化,均支撑铜价在本周整体出现上涨,截至3月7日17:19分,伦铜跌0.59%,报9676.5美元/吨,其本周周线暂时涨3.4%;沪铜涨0.27%,报78320元/吨,其本周涨幅为1.7%。 》点击查看SMM期货数据看板 基本面 本周铜精矿现货TC价格重心继续小幅下移 》点击查看SMM金属铜现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 本周铜精矿现货TC价格重心继续小幅下移, 3月7日SMM进口铜精矿指数(周)报-15.83美元/吨,较上一期的-14.4美元/吨减少1.43美元/吨。20%品位内贸矿计价系数为93%-95%。随着LME盘面结构由此前的Contango转变为Back结构之后,贸易商为了规避业务风险,铜精矿作价期由此前的M+5/M+6转变为M+4。值得一提的是,印尼铜精矿出口有新进展。3月4日,印度尼西亚能源与矿产资源部发布2025年第6号部长条例,修订了2024年第6号条例中关于国内金属矿物精炼设施建设完成的相关规定。新条例旨在应对不可抗力情况下,特别采矿许可证持有者在精炼设施无法运行时的临时出口需求。 》点击查看详情 国内周度铜库存春节后首次出现去库 海外铜库存均继续去库 国内库存方面: 截至3月6日周四,SMM全国主流地区铜库存较周一下降0.9万吨至36.80万吨,较上周四下降0.81万吨,为春节后首次周度去库,SMM认为库存拐点已经到来。具体来看,上海地区库存较周一下降0.77万吨至23.59万吨,本周该地区不管进口铜还是国产铜到货量均较少。江苏地区库存微增0.26万吨至5.84万吨,铜价走高下游消费减弱且到货量略有增加,令江苏地区库存增加。广东地区库存下降0.34至6.6万吨,该地区库存下降的主因是到货减少,消费量并没有起色反而走低。 海外库存方面: 本周LME铜库存和COMEX铜库存均出现去库:LME铜库存3月7日的库存数据为257325吨,与2月28日的库存数据262075吨相比,下降了4750吨;COMEX铜库存3月6日的库存数据为92458短吨,与2月27日的库存数据96139短吨相比,下降了3681短吨。 高铜价压制旺季订单释放 本周精铜杆开工环比下降 精铜杆: 国内主要精铜杆企业周度(2.28-3.6)开工率环比下滑。三月为传统旺季,但进入三月第一周,随着美元指数持续走软,铜价再次冲高,在绝对价格压制下新增订单继续受抑,同时精废价差也拉涨至1000元/吨以上,整体消费承压,仅维持刚需补库及少部分下游企业买涨,本周精铜杆企业开工率不及预期。展望后市,虽目前消费持续受到铜价的打压,新订单释放不及预期,但在传统旺季预期下,多数企业仍存终端消费逐步转好的期待。 》点击查看详情 后市 宏观方面: 国内方面:关注两会声音以及中国的CPI、PPI、社融数据等。近来美国公布的多项数据均不及预期,伴随着美国关税反复的扰动,市场担忧美国经济增长放缓。关注后市公布的美国非农、失业率、CPI、初请数据等,将为美联储利率提供路径指引。若美国CPI数据继续回落,美联储降息预期升温,美元或将承压,也将给予铜价底部更多支撑。 基本面: 展望后市,由于出口窗口已经打开,未来不论国产铜还是进口铜的到货量都将减少。下游消费方面,随着旺季来临下游企业的开工率将持续走高,预计下周消费量将好于上周。因此,SMM认为下周将量现供应减少需求增加的局面,周度库存将继续下降。 综上: 宏观方面:关注国内是否有更多宏观利好消息,进而给铜价带来宏观暖风。美国关税政策的反复以及不确定性,将频繁扰动铜价。关注美国关税落地的情况以及美国对进口铜发起232调查的相关进展。需警惕美元指数在持续下跌之后或将出现技术性反弹,进而使得铜价承压。基本面上,铜矿供应偏紧暂未见明显改善,关注印尼铜精矿出口的进展,考虑到传统消费旺季国内铜库存有继续去库的预期,基本面对铜价的支撑较强。 机构声音 国投期货认为:周五沪铜回吐7.9万上方涨幅,国内现铜跟涨一般报78790元。海关贸易数据与美国进出口创纪录逆差一致,关税不确定加速物流流动。晚间等待美国非农就业,注意美元指数与金价。本周沪铜仍震荡在7.65-7.9万元间,观望。 华鑫期货表示:今日铜铝均创下了本轮反弹新高,白天交易时段显示上方压力,且午后外围股市调整也对有色金属包括铜铝形成负面影响。而本周铜铝整体表现较强,沪铜录得接近2%周涨幅,沪铝录得接近1%周涨幅,且上涨阶段放量增仓,虽短期有调整迹象,但中期反弹趋势未变。除近期宏观因素以外,铜需关注供给端的变化,因铜精矿加工费持续下行,铜冶炼厂处于普遍亏损,后期存在减产和检修压产的可能。 澳新银行(ANZ)周四预测称,“如果美国对所有铜进口征收25%关税,那么预计铜价将上涨。我们预计未来几周贸易流动的转变将加速。” 摩根大通发布报告称,预计全球精炼铜的供应缺口将在2026年扩大至16万吨,并维持对明年铜价的预测,即2026年铜价平均为每吨1.1万美元左右。 推荐阅读: 》特朗普政策摇摆美指大幅下行 宏观基本面共同指引铜价上扬【SMM宏观周评】 》印尼铜精矿出口有新进展 矿山贸易商招标价格大幅下行【SMM铜精矿现货周评】 》周内全国主流地区铜库存下降0.9万吨【SMM周度数据】 》精废价差缩窄难抵订单疲软 2月精铜杆开工率环比走弱【SMM分析】 欲知更多铜价格、基本面、政策面等信息,欢迎您莅临由上海有色网(SMM)主办于2025年4月22-25日在江西南昌隆重举行的 CCI 2025SMM(第二十届)铜业大会暨铜产业博览会 ~ 超3000位行业精英,铜产业链上下游企业代表、政府部门领导、行业协会、第三方设备、物流仓储以及高校科研专家汇聚一堂。会议包含矿山、冶炼,铜加工、贸易,再生回收、终端应用,涵盖铜全产业链。 大会现场,100多家展台企业将集中展示最新铜加工及冶炼设备,优质原料供应商,新型铜基材料等最新铜产业前沿成果,尽显铜产业创新与活力。 会议活动精彩纷呈:主论坛聚焦全球铜市场趋势,原料供给,剖析政策影响,解读市场走向。分论坛围绕电工输配电、再生铜、铜基新材料、五金水暖、储能等细分领域,深入探讨行业热点;会议期间还进行2天走访12家累计100万吨铜产业代表企业考察。分享前沿技术与宝贵经验,助力铜产业链升级,推动行业高质量发展。 CCI 2025SMM(第二十届)铜业大会暨铜产业博览会 助您把握行业脉搏、拓展人脉、寻觅商机!4月22日-25日SMM诚邀您相聚江西南昌,铜聚新时代,共谋新发展!
2025-03-07 18:33:02美元3月首周5连跌徘徊4个月低点附近 金属外强内弱 沪锡涨逾2% 【SMM日评】
SMM 3月7日讯: 金属市场: 截至日间收盘,内盘金属集体上涨,沪锡以2.11%的涨幅领涨,沪镍涨1.3%。其余金属涨幅均在1%以内,氧化铝主连跌0.46%。 此外,工业硅跌0.64%,多晶硅跌0.2%,碳酸锂涨0.21%。欧线集运主连涨4.86%。 外盘方面,截至15:14分,外盘基本金属集体下跌,伦铅以1.03%的跌幅领跌,伦铜跌0.98%,其余金属跌幅均在1%以内。 黑色系方面,铁矿涨0.19%,不锈钢涨0.34%。螺纹、热卷跌幅均在1%以内。双焦方面,焦炭涨1.1%,焦煤涨1.79%。 贵金属方面,截至15:14分,COMEX黄金跌0.18%,COMEX白银跌0.41%。国内方面,沪金涨0.01%,沪银涨0.5%。 截至今日15:14分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面: 【海关总署:今年前两个月我国货物贸易开局总体平稳 集成电路和汽车出口增长 】 财联社3月7日电,据海关统计,2025年前两个月,我国货物贸易(下同)进出口总值6.54万亿元人民币,同比(下同)下降1.2%(与去年同期相比,今年前两个月少了2个工作日,剔除不可比因素影响,进出口增长1.7%)。其中,出口3.88万亿元,增长3.4%;进口2.66万亿元,下降7.3%。按美元计价,前两个月,我国进出口总值9093.7亿美元,下降2.4%。其中,出口5399.4亿美元,增长2.3%;进口3694.3亿美元,下降8.4%。 》点击查看详情 【海关总署: 前2个月铜材进口下降7.2% 稀土、铝材出口降3%、11%】SMM根据海关总署公布的数据整理了金属行业部分产品进出口情况,具体如下: 》海关总署: 前2个月铜材进口下降7.2% 稀土、铝材出口降3%、11% ► 3月7日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1705元 美元方面: 截至15:14分,美元指数下跌0.29%,本周录得五连跌,且昨日盘中一度触及四个月以来的最低位。美国劳工部公布数据显示,美国截至3月1日当周初请失业金人数为22.1万人,下降2.1万人,回到年初时的温和水平。美国至2月22日当周续请失业金人数为189.7万人,接近今年1月创下的三年来的最高水平,前一周为186.2万人。美联储理事沃勒表示,他强烈反对在本月即将召开的政策会议上降息,不过他认为如果通胀压力继续减弱,今年晚些时候降息仍是有可能的。市场聚焦北京时间今晚21:30将公布的美国非农就业报告,预计将显示2月新增就业人口16万。(文华综合) 数据方面: 今日,将公布中国2月外汇储备,美国2月非农就业人口变动季调后、美国2月私营企业非农就业人数变动、美国2月劳动参与率、美国2月制造业就业人口变动季调后、美国2月失业率,欧元区第四季度季调后GDP年率终值,加拿大2月失业率、加拿大2月就业人数变动,德国1月工作日调整后工业产出年率,法国1月贸易帐等数据。 此外,美联储理事鲍曼参加芝加哥大学布斯商学院组织的美国货币政策论坛报告小组讨论,美联储主席鲍威尔在芝加哥大学布斯商学院2025美国货币政策论坛午餐会前发表讲话,欧洲央行行长拉加德、管委内格尔、诺特、帕内塔将发表讲话。 原油方面: 截至15:14分,两市油价一同上涨,美油涨0.05%,布油涨0.13%,但本周油价或将创下10月以来的最大单周跌幅,因为美国关税政策的不确定性引发了对需求增长的担忧,与此同时,主要产油国也将增加产量。 全球最大石油消费国美国的贸易政策起伏不定,对包括石油在内的市场造成了冲击。关税本身被认为会拖累经济增长,从而影响石油需求增长。但政策的不确定性也在放慢商业决策,对经济造成影响。 在美国原油库存增加以及石油输出国组织及其盟国(即OPEC+)决定提高产量配额之后,布伦特原油周三跌至2021年12月以来的最低点。OPEC+周一表示,已决定按计划在4月份增产,将日产量增加13.8万桶。由于美国正考虑采取措施停止OPEC主要产油国伊朗的出口,油价的部分下跌势头有所缓解。 另外,有关恢复伊拉克对土耳其石油出口的谈判再次陷入僵局。两年半前,国际法院裁定,土耳其应向巴格达支付15亿美元的赔偿金,之前安卡拉停止了伊拉克通过伊拉克-土耳其管道45万桶/日的出口。(文华综合) SMM日评 ► 铝价窄幅上调 再生铝价企稳【ADC12价格日评】 ► 3月7日:沪铝高位盘整 临近周末铝棒刚需接货【铝棒现货日评】 ► 【SMM硫酸镍日评】3月7日 成本端上涨 镍盐厂挺价情绪弥漫 ► 市场成交有待观望 稀土价格企稳运行【SMM日评】 ► 银价延续高位震荡 现货市场升贴水较昨日小幅收窄【SMM日评】 ► 【SMM螺纹日评】库存拐点显现 需求强度有待验证预计下周价格窄幅波动 ► 【SMM热轧日评】基本面情况好转 下周热卷市场或震荡运行 ► 期货现货同时发力 不锈钢市场活跃上扬【SMM不锈钢现货日评】
2025-03-07 18:22:44海关总署: 前2个月铜材进口下降7.2% 稀土、铝材出口降3%、11%
据海关统计,2025年前两个月,我国货物贸易(下同)进出口总值6.54万亿元人民币,同比(下同)下降1.2%(与去年同期相比,今年前两个月少了2个工作日,剔除不可比因素影响,进出口增长1.7%)。其中,出口3.88万亿元,增长3.4%;进口2.66万亿元,下降7.3%。按美元计价,前两个月,我国进出口总值9093.7亿美元,下降2.4%。其中,出口5399.4亿美元,增长2.3%;进口3694.3亿美元,下降8.4%。 2025年前两个月我国进出口主要特点: 一、一般贸易进出口下降,加工贸易进出口增长 前两个月,我国一般贸易进出口4.2万亿元,下降3.6%,占我外贸总值的64.3%。其中,出口2.55万亿元,增长2.5%;进口1.65万亿元,下降11.7%。同期,加工贸易进出口1.2万亿元,增长7.1%,占18.3%。其中,出口7529.6亿元,增长7.6%;进口4461.8亿元,增长6.4%。 此外,我国以保税物流方式进出口9113.1亿元,增长4%。其中,出口3891.6亿元,增长13.6%;进口5221.5亿元,下降2.2%。 二、对东盟、美国进出口增长,对欧盟、韩国进出口下降 前两个月,东盟为我第一大贸易伙伴,我与东盟贸易总值为1.03万亿元,增长4%,占我外贸总值的15.8%。其中,对东盟出口6266.8亿元,增长6.8%;自东盟进口4066.5亿元,下降0.2%。欧盟为我第二大贸易伙伴,我与欧盟贸易总值为8333.4亿元,下降0.2%,占12.7%。其中,对欧盟出口5682.6亿元,增长1.8%;自欧盟进口2650.8亿元,下降4.3%。美国为我第三大贸易伙伴,我与美国贸易总值为7336.7亿元,增长3.5%,占11.2%。其中,对美国出口5431.3亿元,增长3.4%;自美国进口1905.4亿元,增长3.8%。韩国为我第四大贸易伙伴,我与韩国贸易总值为3355.1亿元,下降0.1%,占5.1%。其中,对韩国出口1480.1亿元,下降1.5%;自韩国进口1875亿元,增长1%。 同期,我国对共建“一带一路”国家合计进出口3.33万亿元,下降1%。其中,出口1.87万亿元,增长2.4%;进口1.46万亿元,下降5.1%。 三、民营企业进出口增长 前两个月,民营企业进出口3.69万亿元,增长2%,占我外贸总值的56.4%,比去年同期提升1.8个百分点。其中,出口2.5万亿元,增长1.6%,占我出口总值的64.2%;进口1.19万亿元,增长2.7%,占我进口总值的45%。同期,外商投资企业进出口1.91万亿元,下降0.3%,占我外贸总值的29.2%。其中,出口1.08万亿元,增长6.9%;进口8299.1亿元,下降8.3%。国有企业进出口9250.4亿元,下降13.4%,占我外贸总值的14.2%。其中,出口3007.4亿元,增长6.6%;进口6243亿元,下降20.6%。 四、机电产品占出口比重6成,其中自动数据处理设备及其零部件 、集成电路和汽车出口增长 前两个月,我国出口机电产品2.33万亿元,增长5.4%,占我出口总值的60%。其中,自动数据处理设备及其零部件 2176.8亿元,增长11.7%;集成电路1804.4亿元,增长13.2%;手机1340.8亿元,下降2.2%;汽车1160.2亿元,增长3.7%。同期,出口劳密产品6081.3亿元,下降8.2%,占15.7%。其中,服装及衣着附件1557.4亿元,下降5.8%;纺织品1525.5亿元,下降0.9%;塑料制品1089.8亿元,下降7.3%。出口农产品1094.4亿元,增长4.2%。 五、铁矿砂、原油和天然气进口量减少,煤、大豆进口量增加 前两个月,我国进口铁矿砂1.91亿吨,减少8.4%,进口均价(下同)每吨714.2元,下跌22.8%;原油 8385.4万吨,减少5%,每吨3987.3元,下跌4.6%;煤7611.9万吨,增加2.1%,每吨612.8元,下跌19.3%;天然气2031.1万吨,减少7.7%,每吨3452.4元,下跌5.5%;大豆1360.6万吨,增加4.4%,每吨3328.9元,下跌17.4%;成品油 634.3万吨,减少16.2%,每吨4361.6元,上涨2.6%。此外,进口初级形状的塑料476.7万吨,增加2.9%,每吨1.03万元,上涨0.1%;未锻轧铜及铜材83.7万吨,减少7.2%,每吨6.77万元,上涨9.5%。 同期,进口机电产品1万亿元,增长3.2%。其中,集成电路834.6亿个,增加6.3%,价值4022.8亿元,增长3.9%;汽车5.6万辆,减少45.8%,价值216亿元,下降49.7%。 SMM根据海关总署公布的数据整理了金属行业部分产品进出口情况,具体如下: 出口: 2025年1~2月稀土出口 8,511.3 吨, 同比2024年1~2月减少3.0% 。 2025年1~2月钢材出口 1,697.2万 吨, 同比2024年1~2月增加6.7% 。 2025年1~2月未锻轧铝及铝材出口 85.9万吨 , 同比2024年1~2月减少11% 。 进口: 2025年1~2月铁矿砂及其精矿进口 19,136.1万 吨, 同比2024年1~2月减少8.4% 。 2025年1~2月铜矿砂及其精矿进口 471.4 万吨, 同比2024年1~2月增加1.3% 。 2025年1~2月煤及褐煤进口 7,611.9 万吨, 同比2024年1~2月增加2.1% 。 2025年1~2月稀土进口量达到 16,922.2 吨, 同比2024年1~2月减少24.1% 。 2025年1~2月钢材进口量达到 83.7 万 吨, 同比2024年1~2月减少7.2% 。 》点击查看SMM金属产业链数据库
2025-03-07 18:22:133月7日SMM金属现货价格|铜价|铝价|铅价|锌价|锡价|镍价|钢铁|稀土
► 美元3月首周5连跌徘徊4个月低点附近 金属外强内弱 沪锡涨逾2% 【SMM日评】 ► 供应紧张情绪持续弥漫 美金铜溢价无视比价上行【SMM洋山铜现货】 ► 库存回落无奈铜价继续走高 下游不追涨现货交投转弱【SMM华南铜现货】 ► 铜价持续上涨压制需求 市场主要进行刚需采买【SMM华北铜现货】 ► 3月7日广东铜现货市场各时段升贴水(第四时段10:45)【SMM价格】 ► 铝期现价高位震荡 下游优先消化库存 【SMM铝现货午评】 ► 再生铅:精铅出厂报价积极跟涨 部分货源升水50元/吨【SMM铅午评】 ► SMM 2025/3/7 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌:盘面维持高位 成交依旧一般【SMM午评】 ► 宁波锌:接货一般未改 升水继续走低【SMM午评】 ► 广东锌:盘面继续上行 现货升贴水走低【SMM午评】 ► 天津锌:盘面持续高位震荡 下游畏高慎采【SMM午评】 ► 美元走弱+政策利好+供应危机三箭齐发 沪锡主力合约午间收涨2.02%【SMM锡午评】 ► 镍价破心理关口【SMM镍现货午评】 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 (建议电脑端查看)
2025-03-07 18:22:04锡价的“紧平衡”能持续多久?【文华观察】
近期沪锡价格经历了过山车行情,2月末,佤邦工业矿产管理局发布了《办理开采、选厂、探矿许可证的流程》,引发期价单日重挫,但近期宏观情绪好转,沪锡重拾升势,收复前期跌幅。短期锡价波动加剧,是否仍有上升空间,后续有哪些关注焦点? 缅甸复产提上日程 非洲锡矿供应仍有不确定性 缅甸佤邦的复产计划对锡价产生了显著影响。2025年2月26日,佤邦工业矿产管理局发布了《办理开采、选厂、探矿许可证的流程》,以下为通知详细内容: 一、需要办理矿产许可证的公司法人,首先向佤邦工业矿产管理局办公室提交书面申请材料(申请材料包括:佤邦法人身份证、工商营业执照、佤邦法人房产或土地证复印件以及申请书)。 二、由办公室登记备案后,将申请材料交由测量队进行实地调查勘测,落实是否符合办理条件和申请项目的坐标范围,并向办公室提交实地勘测报告。 三、由测量队提供申请许可证编号、类型、矿种、范围、占用土地面积等数据给核价组,按照管理收费标准核算好各项费用后制成表格交办公室和财务科。 四、办公室与测量队根据测量队的勘查报告,整理《缅甸佤邦勘查项目申报表》,上报局领导审批,局领导审批通过再提交中央经济计划委员会批示。 五、中央经济计划委员会批示通过后,通知获取相关许可证法人到工矿局财务科,按照审核通过的办证收费缴费,并由财务开具收据。 六、公司法人凭缴费收据,到办公室领取相关许可证证件。 该文件的发布被认为是复产信号,此后,缅甸相关发言人也证实了这一猜想,表示佤邦正在考虑在锡资源丰富的地区恢复采矿,但并未指出具体复产时间表。缅甸是全球第三大锡生产国,其中绝大多数的锡产量来自佤邦地区,且主要出口我国。2023年8月1日起,缅甸佤邦停止锡矿生产,使得我国锡矿原料供应逐渐紧张。2024年我国锡矿的总进口实物量降至15.89万吨,同比下降了36%,特别是从缅甸进口的锡矿量,大幅减少至7.64万吨,降幅达到57%。去年下半年开始,我国锡矿紧缺问题逐渐加剧,国内锡矿加工费用多次下调,降至近三年最低水平。 缅甸锡矿复产后会极大缓解我国锡资源偏紧的问题,市场普遍预期复产落地需要2-3个月时间,且最初复产规模可能较为有限,短期对供需面实际影响不大,二季度以后复产的影响会逐渐显现。禁矿前我国每年从缅甸进口锡矿规模如果折算成金属吨,大概是4-4.5万金属吨左右,2024年进口萎缩至2万吨左右,若二季度确认复产,实际供应增量预计将不会超过1万吨,国内矿无新增投复产矿山下增量有限,因冶炼厂原料库存基本耗尽,年内冶炼无增量预期,全年供需较大概率维持紧平衡。 刚果(金)地缘局势不稳,使锡矿供应增加了不确定性。2025年年初以来,刚果(金)北部的政治冲突引发了国际社会的广泛关注,尤其是对全球锡矿供应链的潜在影响。根据USGS数据显示,2023年刚果(金)锡矿产量为2.0万吨,占全球总产量的6.7%,排名第五。去年缅甸锡矿禁采,我国从刚果(金)进口锡矿规模大幅提升,总计进口1.97万金属吨,占总进口量的34%,排名第一,而我国去年从缅甸进口锡矿的比重下降到30%。刚果(金)是全球锡矿供应的重要来源之一,其局势变化对锡供应具有重要影响。当地最大的矿山企业AlphaminResources公司表示,尽管目前公司的运营仍在正常进行,但未来的不确定性仍然存在,冲突的任何进一步升级都可能导致采矿业务受到影响,这包括运输环节。 算力平权时代到来 锡需求增长有望维持 Deepseek横空出世推动了我国算力基建的国产替代,AI应用即将进入百花齐放的阶段,今年AI终端产品有望进入爆发元年,后续关注AI手机、AIPC等消费电子领域能否取得突破性进展。自2023年四季度开始,半导体产业进入复苏周期,但国内外产业周期发生劈叉,由于本轮复苏主要受AI需求推动,前两年主要表现为大模型的开发,海外算力和数据中心建设发展较快,以先进制程为主。国内产业链更多依赖成熟制程,去年消费电子因为缺乏爆款产品,呈现弱复苏格局,消费者换机热情并不高涨,工业电子和汽车芯片仍处于去库周期,产业复苏景气度一般。这一点从费城半导体指数和国内半导体指数的表现可以略见一斑,前两年费城半导体指数不断创新高,而国内半导体指数走势低迷。但今年年初以来,两大指数表现发生逆转,费城半导体指数高位回落,国内半导体及科技指数大幅上涨,由Deepseek引发的算力平权革命,扭转了市场对中国科技的预期,中国在端侧AI以及应用领域的突破更具优势,叠加新年度“以旧换新”政策扩展到消费电子领域,新能源汽车维持高增,电改政策带动光伏抢装需求,锡需求增长有望维持。 综上所述,近日沪锡跟随有色板块攀升,一是得益于国内外宏观情绪支持,美联储降息预期有所抬升,美元指数持续走软。二是因为现实基本面仍然偏强,虽然缅甸佤邦锡矿复产预期持续增强,但实际复产落地需要2-3个月的时间,当前锡矿供应偏紧格局并未改变。但是,在缅甸复产预期的压力下,锡价进一步向上空间相对受限。中长期来看,AI产业带来的科技变革正在发生,算力平权时代,AI应用即将进入百花齐放的阶段,产业升级有望推动锡需求持续增长,刚果(金)局势不稳也增加了矿端供应的不确定性,因此,即使在缅甸锡矿复产后,锡价下行空间也较为有限,更大概率是维持宽幅震荡格局。
2025-03-07 15:46:43