伦敦金属交易所(LME)4月4日公布的库存数据显示，锡库存减少45吨或1.48%，至2,990吨。降幅全部来自巴生港仓库。
以下为LME锡库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）

4月4日]LME锡库存下滑45吨，降幅全部来自巴生港仓库

据马来西亚冶炼公司(MalaysiaSmeltingCorporationBerhad，简称MSC)4月3日消息，由于2025年4月1日马来西亚雪兰莪州PutraHeights发生的天然气管道爆炸事件，该公司冶炼厂的天然气供应已经中断，导致锡供应的中断，何时恢复供应需等待另行通知。目前还没有关于恢复天然气供应的正式时间表，但该公司将努力与相关机构跟进，并在锡冶炼厂恢复运行后立即通知其客户。
此外，据新华社4月1日消息：马来西亚雪兰莪州蒲种地区因燃气管道爆炸引发的大火于4月1日下午被扑灭，大火导致112人受伤，事故原因仍待进一步调查。
MSC致有关各方的具体内容如下：

马来西亚燃气管道爆炸致MSC锡供应中断 复产时间待定

伦敦金属交易所(LME)4月3日公布的库存数据显示，锡库存减少15吨或0.49%，至3,035吨，降幅来自巴生港。
以下为LME锡库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）

4月3日LME锡库存减少15吨，降幅来自巴生港

SMM 4月3日讯：
金属市场：
截至日间收盘，内盘金属普跌，沪锡以2.02%的跌幅领跌，沪铅、沪铜以及沪镍一同跌逾1%，沪铜跌1.28%，创2025年3月以来的新低，沪铅跌1.41%，沪镍跌1.55%，其余金属跌幅均在1%以内。氧化铝主连跌2.43%，盘中最低跌至2853元/吨，创2023年12月以来的新低。
此外，碳酸锂主连跌1%，工业硅主连涨0.2%，多晶硅主连跌0.02%。欧线集运主连涨1.29%。
外盘方面，截至15:04分，外盘基本金属除伦铅外跌幅均超1%，其余伦锡以2.3%的跌幅领跌，伦镍跌1%，伦锌跌1.31%，伦铝跌1.26%，伦铜跌1.97%，创2025年3月以来的新低。
黑色系方面同样集体下行，不锈钢跌0.92%，热卷跌0.83%，其余金属均小幅波动。双焦方面，焦煤跌0.2%，焦炭跌0.64%。
贵金属方面，截至15:04分，COMEX黄金跌0.48%，COMEX白银跌3.46%。国内方面，沪金涨0.49%，盘中一度续刷新高747.98元/克。沪银跌1.44%。
截至今日15:04分行情
》点击查看SMM行情看板
宏观面
国内方面：
【3月财新中国服务业PMI升至51.9 为三个月新高】
今日发布的3月财新中国通用服务业经营活动指数（服务业PMI）录得51.9，较2月上升0.5个百分点，服务业经营活动扩张速度为近三个月来最高。
【外交部回应美方加征对等关税】
财联社4月3日电，外交部4月3日下午举行例行记者会。记者：美国东部时间4月2日，美方发布行政令，宣布对主要贸易伙伴加征所谓&ldquo;对等关税&rdquo;，对中国（包括香港、澳门）加征34%关税。请问中方对此有何评论？
外交部发言人郭嘉昆：美方打着&ldquo;对等&rdquo;的幌子，对包括中国在内的多国输美产品加征关税，严重违反世贸组织规则，严重损害以规则为基础的多边贸易体制。中方对此坚决反对，将采取必要措施坚定维护自身正当利益。中方多次强调，贸易战、关税战没有赢家，保护主义没有出路。中方敦促美方纠正错误做法，以平等、尊重、互惠的方式，同包括中国在内的世界各国磋商解决贸易分歧。
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4月3日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1889元
美元方面：
截至15:04分，美元指数下跌1.25%，ADP研究机构周三公布的数据显示，美国3月ADP就业人数增加15.5万，大超预期和前值，市场预估增加10.5万人，前值从增长7.7万修正为增长8.4万。美国3月&ldquo;小非农&rdquo;超预期回暖，从2月份因部分地区遭遇恶劣天气导致的疲软中反弹，就业市场韧性凸显。
美国总统特朗普2日在白宫签署关于所谓&ldquo;对等关税&rdquo;的行政令，宣布美国对贸易伙伴加征10%的&ldquo;最低基准关税&rdquo;，并对某些贸易伙伴征收更高关税。白宫发布的文件显示，针对所有贸易伙伴加征的10%关税将于5日生效。此外，特朗普将对与美国贸易逆差最大的国家和地区征收不同的、更高的&ldquo;对等关税&rdquo;，这些措施将于9日生效。文件还称，特朗普拥有&ldquo;修改权限&rdquo;，可以视情况提高或者降低关税。美联储理事库格勒表示，随着企业适应铝等中间产品价格的上涨，以及家庭可能调高预期，美国关税的上涨可能会带来比预期更持久的通胀。欧洲央行总裁拉加德表示，美国总统特朗普计划征收的关税将对全球产生负面影响，其损害程度取决于关税的程度、持续时间以及是否能促成成功的谈判。（文华综合）
数据方面：
今日将公布美国截至3月29日当周初请失业金人数、美国3月挑战者企业裁员人数、美国2月贸易帐、美国3月ISM非制造业PMI，英国3月SPGI服务业PMI终值、英国3月政府官方净储备变动，巴西3月季调后SPGI服务业PMI、巴西3月季调后SPGI综合PMI，澳大利亚2月商品及服务贸易帐、澳大利亚2月进出口月率，加拿大3月储备资产总额、加拿大2月贸易帐，俄罗斯3月SPGI服务业PMI、瑞士3月CPI年率等数据。此外，值得关注的是：美联储理事库格勒就通胀预期发表讲话，澳洲联储主席布洛克将出席参议院听证会，欧洲央行公布3月货币政策会议纪要，欧洲央行行长拉加德发表讲话。
需要注意的是，4月3日清明节假期前夕，上金所、上期所、郑商所、大商所无夜盘交易。4月4日当天，上金所、台湾证券交易所、沪深及北交所、国内期货交易所均休市一日，香港交易所因清明节港股休市一日，南、北向交易关闭。
原油方面：
截至15:04分，两市油价一同下跌逾2%，美油跌2.84%，布油跌2.66%。此前美国宣布全面征收关税令投资者担忧将引发全球贸易争端，从而抑制经济增长并限制燃料需求。IG市场策略师Yeap Jun Rong称，对于油价而言，现在的焦点转向了全球增长前景，由于这些高于预期的关税，全球增长前景可能会被下调。
瑞典北欧斯安银行(SEB)首席大宗商品分析师Bjarne Schieldrop称:&ldquo;我们知道，这将对贸易、经济增长，进而对石油需求增长产生负面影响。但我们还不知道会有多严重因为影响还在后面。
周三，瑞银分析师下调2025-2026年油价预估3美元/桶，至72美元/桶，原因是基本面疲软。交易商和分析师目前预计，随着各国试图通过谈判降低关税或实施报复性关税，政策可能会发生变化，短期内价格将出现更多波动。
美国能源信息署(EIA)周三的数据显示上周美国原油库存大幅增长，因炼厂产能利用率下滑且进口量激增。原油库存增EIA称，在截至3月28日当周，加616.5万桶，达到4.398亿桶，而分析师预期为减少210万桶。这强化了看跌情绪。美国自第一大石油供应国加拿大的原油进口量上周创下1月3日以来的最高水平，增加43.8万桶/日，达到442万桶/日。（文华综合）
SMM日评
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人民币汇率走跌 进口ADC12即时亏损扩大【ADC12价格日评】
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4月3日：铝价疲弱运行，铝棒加工费持稳运行【铝棒现货日评】
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【SMM硫酸镍日评】4月3日 镍盐市场买卖双方博弈
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【SMM MHP日评】4月3日 MHP报价系数持续走高
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上下游博弈激烈 稀土价格持稳运行【SMM稀土日评】
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本周成本支撑不锈钢期货价格小幅震荡 现货价格坚挺上涨【SMM不锈钢现货日评】
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银价先抑后扬小幅补涨 持货商清仓过节积极抛售【SMM日评】
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【SMM热轧日评】期现价格弱势震荡 日内现货成交表现一般
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电解锰厂惜售挺价 现货价格小幅上探 【SMM电解锰日评】
SMM周评
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铝市多空交织 价格震荡前行【SMM铝价周评】
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市场情绪提振不佳 工业硅价格横盘整理【SMM硅产业周评】
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硅片组件价格齐涨 玻璃库存有望快速下降【SMM周评】
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【镍矿市场周评】印尼矿逢斋月假期成交清淡 但价格仍在走高
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铋价平稳【SMM铋现货周评】
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锑价继续上行【SMM锑市场现货周评】

美元跌超1% 金属近全线下挫 伦沪铜刷阶段新低 沪锡氧化铝跌超2%【SMM日评】

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美元跌超1% 金属近全线下挫 伦沪铜刷阶段新低 沪锡氧化铝跌超2%【SMM日评】
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铜价回落下游继续看跌 日度成交量较前日下滑【SMM沪铜现货】
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清明节期下游补货意愿一般 现货成交价持平昨日【SMM华南铜现货】
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节前铜价下跌提振下游买兴 市场活跃度表现升温【SMM华北铜现货】
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4月3日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】
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4月3日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】
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仓单流出仍挤压市场 现货升水上方受压制【SMM铝现货午评】
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再生铅：铅价跳水精铅贴水收窄 持货商出货意愿严重下滑【SMM铅午评】
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SMM 2025/4/3 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价
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上海锌：贸易商挺价 升水继续上调【SMM午评】
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宁波锌：宁波升水上调 现货成交尚可【SMM午评】
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天津锌：市场多为预售 升水上行明显【SMM午评】
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广东锌：下游较多逢低补库 现货升贴水走高【SMM午评】
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镍价早盘震荡下滑【SMM镍现货午评】
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4月3日SMM金属现货价格|铜价|铝价|铅价|锌价|锡价|镍价|钢铁|稀土

2025年4月3日锡锭社会库存（分地区）【SMM数据】

【SMM分析】受原料限制影响 云南江西两地精炼锡冶炼企业开工率或将持续下行

SMM4月3日讯：
金属市场方面:
截至午间收盘，内盘基本金属全线下跌。沪锡跌1.73%。沪铅跌1.1%、沪锌跌0.75%。沪铜跌1.13%。沪镍跌1.52%。沪铝微跌。
此外，氧化铝跌1.95%。碳酸锂跌0.92%，工业硅涨0.41%。多晶硅主力期货跌0.26%。
黑色系均飘绿，铁矿跌0.38%，螺纹跌0.35%，热卷跌1.06%，不锈钢跌0.92%。双焦方面，焦煤跌0.85%，焦炭跌1.1%。
外盘金属方面，截至11:55分，外盘基本金属全线下跌。伦锡跌2.43%。伦铅跌0.71%，伦铜跌1.56%，伦铝跌1.35%。伦锌跌1.31%、伦镍跌0.93%，伦铝跌1.35%。
贵金属方面，截至11:55分，COMEX黄金涨0.16%，COMEX白银2.5%。国内方面，沪金涨1.27%，盘中刷新历史新高至747.98元/克；沪银跌0.44%。
上金所发布继续加强近期市场防范风险工作的通知。近期影响市场运行的不确定性因素较多，贵金属价格持续大幅波动，市场风险加剧。节假日临近，请各会员提高风险防范意识，继续做细做好风险应急预案，维护市场平稳运行，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。
截至午间收盘，欧线集运主力合约跌2.25%，报2100点。
截至4月3日11:55分，部分期货午间行情:
》4月3日SMM金属现货价格
现货及基本面
铜：
今日广东1#电解铜现货对当月合约报贴20元/吨-升水40元/吨，均价升水10元/吨较上一交易日持平；湿法铜报贴水90元/吨-贴水70元/吨，均价贴水80元/吨较上一交易日持平。广东1#电解铜均价79145元/吨较上一交易日跌790元/吨，湿法铜均价为79055元/吨较上一交易日跌790元/吨。现货市场：广东库存连续2天下降，到货大幅减少是主因。
》点击查看详情
宏观面
国内方面:
【3月财新中国服务业PMI升至51.9 为三个月新高】
今日发布的3月财新中国通用服务业经营活动指数（服务业PMI）录得51.9，较2月上升0.5个百分点，服务业经营活动扩张速度为近三个月来最高。
【3月中国物流业景气指数51.5% 供应链上下游加速恢复】
中国物流与采购联合会今天（3日）公布3月份中国物流业景气指数。在需求普遍回升的带动下，物流业景气水平明显改善，指数重回扩张区间，供应链上下游加快恢复，产业需求有序释放。3月份中国物流业景气指数为51.5%，较上月上升2.2个百分点。主要分项指数全面上升，部分行业物流需求回升势头较好。其中，铁路运输业、水上运输业、航空运输业和邮政快递业回升幅度较大。
央行今日开展2234亿元7天逆回购操作，操作利率为1.50%，与此前持平。因今日有2185亿元7天期逆回购到期，实现净投放49亿元。
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4月3日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1889元
美元方面:
截至11:55分，美元指数延续前一个交易日的跌势继续跌0.7%，报103。美国总统特朗普4月2日在白宫签署关于所谓&ldquo;对等关税&rdquo;的行政令，宣布美国对贸易伙伴加征10%的&ldquo;最低基准关税&rdquo;，并对某些贸易伙伴征收更高关税。美国的关税政策可能会刺激通胀、减缓美国经济增长并加剧全球贸易争端。
中金公司研报指出，特朗普于4月2日宣布&ldquo;对等关税&rdquo;，幅度超出市场预期。对等关税采用了&ldquo;地毯式&rdquo;关税与&ldquo;一国一税率&rdquo;相结合的方式，涵盖超过60个主要经济体。我们的计算显示，如果这些关税完全落地，美国的有效关税率或从2024年的2.4%大幅上升22.7个百分点，至25.1%，这将超过1930年《斯穆特-霍利关税法案》实施后的关税水平。我们认为，对等关税或将加大不确定性和市场担忧，并加剧美国经济&ldquo;滞胀&rdquo;风险。我们的测算显示，关税或推高美国PCE通胀1.9个百分点，降低实际GDP增速1.3个百分点，尽管也可能带来超过7000亿美元的财政收入。面对&ldquo;滞胀&rdquo;风险，美联储只能选择等待观望，短期内或难以降息。这将进一步加大经济下行风险，增加市场向下调整压力。
其他货币方面：
美元/日元进一步下跌，避险情绪弥漫；日元今天几乎全线上涨，市场呈避险情绪，然而，美元/日元与其他货币/日元之间的走势存在差异，美元/日元大幅下跌，接近盘中低点，亚洲时段报 147.48-149.24。（汇通财经）
数据方面:
今日将公布美国截至3月29日当周初请失业金人数、美国3月挑战者企业裁员人数、美国2月贸易帐、美国3月ISM非制造业PMI，英国3月SPGI服务业PMI终值、英国3月政府官方净储备变动，巴西3月季调后SPGI服务业PMI、巴西3月季调后SPGI综合PMI，澳大利亚2月商品及服务贸易帐、澳大利亚2月进出口月率，加拿大3月储备资产总额、加拿大2月贸易帐，俄罗斯3月SPGI服务业PMI、瑞士3月CPI年率等数据。此外，值得关注的是：美联储理事库格勒就通胀预期发表讲话，澳洲联储主席布洛克将出席参议院听证会，欧洲央行公布3月货币政策会议纪要，欧洲央行行长拉加德发表讲话。
需要注意的是，4月3日清明节假期前夕，上金所、上期所、郑商所、大商所无夜盘交易。4月4日当天，上金所、台湾证券交易所、沪深及北交所、国内期货交易所均休市一日，香港交易所因清明节港股休市一日，南、北向交易关闭。
原油方面:
截至11:55分，原油期货大幅下跌，其中，美油跌2.25%，布油跌2.17%。此前美国宣布对贸易伙伴征收对等关税后，加剧了市场对全球贸易争端加剧可能抑制原油需求的担忧。白宫周三表示，美国宣布的全面新关税中，石油、天然气和精炼油品进口得到豁免。
美国能源信息署(EIA)周三的数据显示，上周美国原油库存大幅增长，因炼产能利用率下滑且进口量激增。EIA称，在截至3月28日当周，原油库存增加616.5万桶，达到4.398亿桶，而分析师预期为减少210万桶。这强化了看跌情绪。（文华财经）
现货市场一览:
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周内全国主流地区铜库存大降2.36万吨【SMM周度数据】
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铜价回落下游继续看跌 日度成交量较前日下滑【SMM沪铜现货】
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清明节期下游补货意愿一般 现货成交价持平昨日【SMM华南铜现货】
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节前铜价下跌提振下游买兴 市场活跃度表现升温【SMM华北铜现货】
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仓单流出仍挤压市场 现货升水上方受压制【SMM铝现货午评】
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利润缩水打击铅厂生产积极性 社会库存转为降势【SMM铅锭社会库存】
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再生铅：铅价跳水精铅贴水收窄 持货商出货意愿严重下滑【SMM铅午评】
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上海锌：贸易商挺价 升水继续上调【SMM午评】
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天津锌：市场多为预售 升水上行明显【SMM午评】
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镍价早盘震荡下滑【SMM镍现货午评】
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【SMM热卷周度平衡&amp;社库大盘点】节前补库需求不及预期 社库去化程度收窄
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【SMM分析】&ldquo;对等关税&rdquo;实施后，美国对华出口的储能电芯关税税率计算
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银价先抑后扬小幅补涨 持货商清仓过节积极抛售【SMM日评】

美元、原油下跌 金属全线飘绿 伦锡、纽银跌超2% 沪金再刷新高！ 【SMM午评】

日前，攀钢集团攀枝花钛材有限公司（以下简称&ldquo;钛材公司&rdquo;）3.5万吨海绵钛扩能项目已连续6个月实现达产，连续3个月技术经济指标全面达标。攀钢集团在打造全球最大海绵钛单体生产基地的征程中，迈出了极为关键的一步，攀钢高端钛金属产业链的自主可控能力实现了新的跨越。
2022年4月，攀钢3.5万吨海绵钛扩能项目正式启动。该项目采用了拥有自主知识产权的熔盐氯化法等核心工艺，目标直指&ldquo;全球最大海绵钛单体生产基地&rdquo;。该项目于2023年8月建成投产，创下国内最大单体海绵钛工厂达产和技经指标达效最快纪录。
自攀钢3.5万吨海绵钛扩能项目投产以来，钛材公司将项目达产达效视为&ldquo;一把手&rdquo;工程，着力解决老产线与新产线工艺适配方面存在的难题；聚焦项目消缺、设备稳定运行、生产组织优化等关键领域，开展&ldquo;揭榜挂帅&rdquo;式攻关，顺利完成精制矿物油加油系统、矿浆炉密闭排渣等一系列工程改造；成立达产达效攻关队，成功突破矿物油除钒等技术瓶颈，解决了生产过程中的堵点、难点与痛点。
目前，攀钢3.5万吨海绵钛扩能产线运行平稳，已建立钛、镁、氯、氯碱四大资源平衡系统，实现了产量和质量的&ldquo;双提升&rdquo;。其中，超软钛、小粒钛产量分别超出目标值19%、2.5%，钛收率较目标值提升0.01%，制造成本较目标值下降0.9%。
随着项目全面达产，攀钢海绵钛总产能将突破6万吨/年，占国内总产能的20%。&ldquo;这一规模不仅刷新了国内单体海绵钛工厂的纪录，更将助力攀钢集团跻身全球钛产业第一梯队，推动我国摆脱对进口钛材的依赖。&rdquo;钛材公司负责人表示，下一步，该公司将瞄准行业急需的专用海绵钛产品，持续开展工艺技术攻关和新产品开发工作。

攀钢3.5万吨海绵钛扩能项目实现达产达效

3月28日，宝鸡钛业股份有限公司（以下简称&ldquo;宝钛股份&rdquo;）披露2024年年度报告。2024年，宝钛股份实现营业收入66.57亿元，钛产品生产量3.36万吨，钛产品销售量3.13万吨；实现归属于上市公司股东的净利润5.76亿元，同比增长5.92%。
2024年，面对复杂多变的国内外形势，宝钛股份紧密围绕战略规划部署和生产经营目标，聚力产品研发抢市场、强化合规管理防风险、持续改革攻坚破难题、优化产业布局保增长，经营业绩稳中有进，实现了新发展阶段良好开局。

宝钛股份2024年净利润同比增长5.92%

3月28日，缅甸突发7.9级地震，受此消息影响，市场对缅甸锡矿供应恢复担忧加剧，内外盘锡价迅速上涨，沪锡主力当日最高触及287140元/吨。
缅甸是全球第三大锡生产国，佤邦地区作为缅甸核心产区，贡献了缅甸约九成的锡矿。自2023年8月1日佤邦实施采矿禁令以来，全球锡矿供应缺口不断加大，也造成了我国锡矿进口量出现大幅下滑。据中国海关数据统计，2024年，我国累计进口锡矿15.86万吨，同比下降36.18%。缅甸锡矿停采前，我国70%以上的进口锡矿来源于缅甸。禁矿令导致佤邦持续停产，2025年前两个月，我国自缅甸累计进口锡矿4910吨，同比下降81.07%，仅占我国锡矿进口总量的26.42%。
受地震影响，缅甸佤邦原定于4月1日举行的曼相矿区复工复产座谈会推迟。目前，锡矿产量最大的曼相矿区仍处于停产状态，且具体复产时间尚不明确，仍需关注佤邦复产后续进展。
为弥补缅甸进口缺口，我国自缅甸外其他国家锡矿进口量占比有所增加。2024年，我国自其他国家累计进口锡矿8.21万吨，同比增长20.88%。其中，自刚果（金）进口锡矿3.4万吨，同比增长23.92%。但受刚果（金）地缘冲突影响，2月份，我国自刚果（金）进口锡矿量大幅回落，为1426吨，环比下降40.47%，同比下降20.5%。由于刚果（金）地缘冲突升级，3月13日Alphamin宣布Bisie锡矿暂停生产，短期内国内锡矿供应紧张格局难改。

缅甸地震引发供应危机锡矿复产进程将推迟

4月3日 绵竹德盛钒钛 废钢收购报价

4月3日 泸州鑫阳钒钛 废钢采购报价

4月3日沙钢锡山基地 废钢采购报价

近日，日本大型电池企业麦克赛尔株式会社（Maxell）宣布，将解散旗下一家中国子公司&mdash;&mdash;无锡麦克赛尔能源有限公司（下文简称：无锡麦克赛尔）。
资料显示，麦克赛尔成立于1961年，1964年成为日立集团成员，以研发和生产高科技数据媒体、视听设备及能源产品著称。
无锡麦克赛尔成立于1996年，是麦克赛尔在中国投资的第一家企业，主要业务为生产方形锂电池及电池PACK，用于手机、智能手机、便携式游戏机等移动设备中。
麦克赛尔表示，解散无锡麦克赛尔主要是由于市场竞争导致的业绩压力以及未来发展方向的调整。未来公司增长战略支柱将转向在以车载用、医疗设备用为主的电池，以及集中资源布局以工业设备用为主的全固态电池。
据悉，麦克赛尔已开发出圆柱形全固态电池，最早将于2026年度开始量产用于工业设备的全固态电池。

江苏无锡一电池公司将解散 母公司拟布局固态电池业务

2025年4月3日SMM锡早讯：美国白宫计划4月2日宣布对贸易伙伴征收&ldquo;对等关税&rdquo;的措施。这被认为是美国本届政府影响范围最广、冲击力度最大的关税政策。分析人士指出，&ldquo;对等关税&rdquo;将对美国家庭、产业和宏观经济造成多重反噬。多国政商界人士表示，美国加征关税的贸易保护主义措施不断加码，将严重破坏自由贸易秩序和全球产业链供应链稳定，加剧世界经济不确定性。美国耶鲁大学预算实验室预测，&ldquo;对等关税&rdquo;实施后，如果其他国家不采取报复措施，美国个人消费支出（PCE）短期将上涨1.7%，2025年实际国内生产总值（GDP）增长率将下降0.6个百分点；如果其他国家采取报复措施，美国个人消费支出涨幅将扩大至2.1%，实际GDP增长率将下降1个百分点。美国高盛集团发布报告说，随着美国政府关税政策冲击全球经济和金融市场，未来12个月美国经济出现衰退的概率升至35%，高于此前预期的20%。不久前，美国白宫还发布行政令宣布对进口汽车加征25%关税，自4月3日起执行。此举同样遭到美国国内外舆论的激烈批评和反对。美国商会负责国际政策的高级副总裁约翰&middot;墨菲对媒体表示，加征关税将&ldquo;伤害而非帮助美国汽车工业&rdquo;，危及很多美国人的工作岗位。昨日夜盘沪锡价格维持高位盘整，高位冲至297980元/吨，收至295000元/吨。受昨夜特朗普关税政策影响，今日沪锡价格或将小幅回落。昨日现货市场成交保持冷清局势，若今日沪锡价格高位回落，或将刺激现货市场活跃度提高，下游及终端企业或考虑进行少量补库。

美国对多国关税具体税率出炉  夜盘沪锡价格保持高位震荡【SMM锡早讯】

SMM 4月2日讯：
金属市场：
截至日间收盘，内盘基本金属普跌，仅沪锡和沪镍一同飘红，沪锡以3.89%的涨幅领涨，盘中最高冲至299990元/吨，刷2022年5月以来的新高，沪镍涨0.61%。其余金属均下跌，沪锌跌0.6%。氧化铝主连跌1.83%，盘中最低触及2876元/吨，创2023年12月以来的新低。
此外，碳酸锂主连跌1.4%，工业硅主连跌0.2%，多晶硅主连涨0.41%。欧线集运主连跌3.73%。
外盘方面，截至15:05分，伦锡涨1.87%，盘中最高冲至38395美元/吨，刷2022年5月以来的新高。其余金属除伦铜外均下跌，伦铜涨0.09%，伦铝、伦铅一同跌超0.4%。
黑色系方面普涨，铁矿涨1.09%，不锈钢涨0.71%。双焦方面，焦煤涨0.1%，焦炭涨0.65%。
贵金属方面，截至15:05分，COMEX黄金涨0.04%，COMEX白银涨0.35%。国内方面，沪金涨0.07%，沪银跌0.21%。
截至今日15:05分行情
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宏观面
国内方面：
【国家发改委李春临：将制定公共信用信息授权运营管理办法 发展壮大信用经济】
国家发展改革委副主任李春临在国新办发布会上表示，国家发改委将从三个方面持续推进信用信息的开发和利用。一是夯实归集共享基础。强化全国信用信息共享平台的信用信息归集共享总枢纽的作用，统一归集各领域的信用信息，开展信用信息归集共享质效的评估。二是加大数据治理力度。着力加强数据源头治理，完善信用信息标准体系，建立不同的数据主题库。三是有序推动数据开放流通。一方面，依托全国信用信息共享平台，根据需求向部门和地方共享信用信息，大力推动区域间公共信息共享。另一方面，制定公共信用信息授权运营管理办法，有效培育信用市场，发展壮大信用经济。
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4月2日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1793元
美元方面：
截至15:05分，美元指数上涨0.01%，市场为美国宣布对等关税做准备。美联储官员担心就业可能下滑，但关税驱动的通胀威胁限制了他们对此采取任何行动的能力。市场关注今日将出炉的ADP就业报告和周五的非农就业报告，这些数据可能会为美联储未来的降息路径提供启示。
数据方面：
今日将公布美国3月ADP就业人数变动、美国2月耐用品订单月率修正值、美国2月工厂订单月率、马来西亚3月制造业PMI、澳大利亚3月AIG制造业表现指数等数据。
此外，需关注的是美国总统特朗普计划实施对等关税。
需要注意的是，4月3日清明节假期前夕，上金所、上期所、郑商所、大商所无夜盘交易。4月4日当天，上金所、台湾证券交易所、沪深及北交所、国内期货交易所均休市一日，香港交易所因清明节港股休市一日，南、北向交易关闭。
原油方面：
截至15:05分，两市油价一同下跌，美油跌0.17%，布油跌0.16%。美国威胁对俄罗斯石油征收二级关税以及加大对伊朗的限制，抵消了油价部分跌幅。Rystad Energy商品市场副总裁Janiv Shah称，到目前为止，油价一直表现平淡，等待主要进口国对新提议的关税做出正式反应。
此外，美国的石油燃料库存也反映出该全球最大石油生产国和消费国的供需情况好坏参半。周二，美国石油协会(API)公布的数据显示，上周美国原油库存增加，成品油库存下降。截至3月28日当周，原油库存增加600万桶。汽油库存下降160万桶，馏分油库存下降1.1万桶。调查预计上周原油库存减少约210万桶，汽油库存减少约170万桶，馏分油库存减少约100万桶。
美国能源信息署（EIA）的官方美国原油库存数据将于周三晚些时候公布。（文华综合）
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4月2日SMM金属现货价格|铜价|铝价|铅价|锌价|锡价|镍价|钢铁|稀土

沪锡午前放量飙升，主力合约一度涨超4%，逼近30万整数关口，再创阶段新高。午后期价有所回落，截止收盘，主力合约涨幅缩小至3.89%，报收297590元/吨。近期锡价表现强势，主要来自于海外矿端扰动，刚果（金）最大锡矿停产，缅甸地震或使佤邦锡矿复产推迟，矿端供应持续紧张，推动国内外锡价均创新高。
3月底缅甸发生大地震，佤邦原定4月1日召开的曼相矿区复产座谈会被推迟，加剧市场对锡矿供应恢复的担忧。缅甸锡矿主要集中在缅甸南部茂奇矿区，缅甸中部，以及佤邦曼相矿区，曼相矿区为主产区，当地锡矿通过陆运经过孟连口岸直接通关到国内，距离震中较远，陆上运输道路并未受损，矿区也暂未有实际坍塌事件报出，目前对锡矿供应影响不大。此次地震对锡矿供应的冲击主要体现在运输以及复产预期的不确定性，而非直接破坏矿区，短期内市场情绪主导锡价波动。
下游需求偏弱，旺季消费回升不及预期，且由于近期锡价维持高位较为强势，下游观望情绪愈发强烈，仅少部分客户入市刚需补货，且以低价货源为主，市场整体交投表现不佳。下游反馈锡价较高，客户畏高情绪浓厚，终端客户多保持观望态度，日前整体订单多为刚需补货，后续消费力度还需观测下游接单和后续生产情况，国内消费不兴，推动社会库存持续攀升。不过，海外库存维持低位，伦锡表现强势带动沪锡走高。
对于后市，新湖期货评论表示，当前供需基本面实际偏弱，高锡价对消费仍有明显压制。近期矿端扰动大，不过实际影响待观察，当前国内冶炼厂运行变化不大，产量基本稳定。近期国内库存继续攀升，反映当前供需总体较弱。短期市场受海外矿端扰动影响较大或偏强运行，但在消费持续低迷的状态下，价格上涨空间或受限。短线谨慎操作。

海外供应扰动主导 沪锡刷新阶段新高【沪锡收盘评论】

刚果（金）最大锡矿停产，缅甸复产节奏再生变故，地震或使佤邦锡矿复产推迟，矿端供应持续紧张，推动国内外锡价均创新高。周三沪锡放量飙升，主力sn2505合约上行3.89%，逼近30万整数关口，再创阶段新高。持仓量也大幅提升，sn2505合约持仓环比增加55%至65154手，上期所沪锡持仓龙虎榜上来看，排名前20的席位持仓发生大幅变动，持买单量合计增加18097手，持卖单量增加15637手，多空双方大举增仓，博弈愈发激烈，多头增仓势头略胜空方，多空持仓比提升至0.99。
今日持仓变化较大的席位有国泰君安、中信期货、海通期货等，持买单量和持卖单量增幅均超3000手，但由于多空双方增仓规模相当，导致净持仓变化有限，海通期货净多持仓增幅略高，单日增仓482手至1236手。银河期货席位也呈现多空同增的特征，净空持仓增加298手。
今日净多持仓增幅较大的为东证期货席位，单日增持多单1550手，增持空单只有586手，导致净多持仓增加964手。回顾最近该席位持仓变动，在近期锡价震荡上行过程中，该席位净多头持仓逐步减少，今日跟随盘面加仓。
　　
今日加多幅度较大的还有华泰期货席位，近期该席位只有持买单量上榜，伴随锡价震荡上行，该席位的持仓也不断攀升，成为目前净多持仓最多的席位，整体把握住了这波锡价上涨行情。
今日减仓幅度较大的席位为南华期货，减仓空单548手，同时增加多单421手，净空持仓减少969手，近期该席位只有持卖单量上榜，伴随锡价走高，持卖单量持续减少，今日大规模下降。
　　
面对锡价大涨，主动加空的席位主要有国贸期货和一德期货。近期两席位均只有空头持仓上榜，呈现逢高沽空的策略，今日国贸期货大幅增持空单628手，一德期货加空515手，或仍不看好锡价进一步上行空间。
近期锡价走势在有色金属中一枝独秀，创近几年新高，目前锡价当前的核心矛盾仍在矿端供应上。
非洲方面，占全球锡矿供应量约6%的刚果（金）Bisie锡矿停产，当地局势紧张，何时能够复产仍有较大不确定性，若停产时间较长，即使缅甸锡矿复产也难以弥补供需缺口。缅甸锡矿复产提上日程，佤邦曼相矿区原定于4月1日召开曼相矿区复工复产前座谈交流会，但由于突发地震而推迟，新的会议时间和相关安排将另行通知，引发市场对复产进程推后的担忧。佤邦矿区距离震源地较远，当地运输道路并未受损，矿区也暂未有坍塌事件报出，地震对矿端影响有限，后续仍需关注当地政府抗震复产态度。短期在缅甸锡矿复产前，锡矿供应紧张格局难以得到明显缓解。由于复产时间不确定，锡市基本面呈现强现实弱预期的格局，多空双方激烈博弈，或加剧短期锡价波动幅度。

沪锡增仓放量飙升 主力持仓透露哪些讯息？

伦敦金属交易所(LME)4月2日公布的库存数据显示，锡库存较前一日持平，为3,050吨。
以下为LME锡库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）

4月2日LME锡库存较前一日持平

【铜】
周三沪铜8万下方继续震荡，周内铜市内强外弱，伦铜担心对等关税，已连续五个交易日收阴。今日现铜80015元，沪粤现铜升水10元/吨。国内仍处旺季，且出口预期强。硫酸副产品利润支撑下，尽管精矿、再生料紧张，但4月产量降幅有限，3月国内精铜产量继续环增。今晚市场将非常敏感于美国对等关税动作，伦铜倘有效失守9600-9700美元，波段调整幅度可能扩大。铜价外荡内稳，暂看调整，国内买兴关键位置7.93-7.9万。
【铝&amp;氧化铝】
今日沪铝偏弱震荡，华东现货升水10元，华南贴水30元。近期社库去库速度略快于往年，市场对旺季有期待，随着库存去化关注现货回暖持续性，成本大降后更高的利润需要更大的缺口预期。沪铝两万上方震荡为主，短线受到海外宏观拖累，支撑看向年线位置。氧化铝运行产能在历史高位波动，压产检修规模扩大但难改长期宽松趋势，新增产能也将继续释放产量，国内外现货继续承压回落。海外矿石价格有回落空间，成本下移概率大，氧化铝暂难言止跌直至触发更大规模的减产。
【锌】
关税担忧升温，沪锌放量下跌，部分下游逢低备货清明假期，部分下游看跌后市拿货一般，SMM0#锌报价对盘面升水65元/吨。4月锌精矿TC继续走升，炼厂扭亏后生产积极性较好。&ldquo;抢出口&rdquo;、累计关税打压出口前景，内需依赖基建、制造业拉动，地产复苏势头不明，消费端有韧性、欠增量。短期下方暂看2.3万元/吨整数关，中线延续反弹空配思路。
【铅】
原、再生铅炼厂开工偏高，叠加4月再生铅新产能进一步投放，原料紧缺局面不改，成本端支撑偏强，但铅锭供应端压力增加。4月传统淡季，替换需求走弱，电池企业订单下滑，部分电池企业选择清明放假1-7天不等，消费端对高价支撑不足，SMM1#铅对近月盘面仍贴水200元/吨，精废价差增至50元/吨。外盘大幅走弱，LME铅库存23万吨高位，现货进口亏损大幅收窄，海外粗铅有望继续流入国内，成本端支撑将被打破，沪铅大概率向下打破1.7万元/吨整数关支撑。
【镍及不锈钢】
沪镍反弹回落，市场交投活跃。金川升水1450元，俄镍贴水50元，电积镍贴水150元。高镍生铁价格维持强势，印尼矿端仍影响原料定价，报价在1034元每镍点。库存来看，镍铁库存处于阶段低位2.3万吨，纯镍库存微增至4.74万吨，不锈钢库存降万吨至98万吨。年初由于供应端和低价带来的躁动逐步进入尾声，高库存和弱需求逐步压制价格走势，主要支撑因素集中在镍铁价格，如镍铁松动可能加剧跌势。技术上看，沪镍13万之下有承接盘，大方向偏空，但空头需要耐心。
【锡】
内外锡价大幅拉涨，沪锡增仓极大。国内现锡29.72万，现货实时贴水1100元。在两大供应国产出风险下，伦锡三千余吨库存增大挤仓概率，夜盘LME0-3月现货迅速扩至264美元。不过海外锡库存并不在低位，当月风险有限，主要关注下月。LME前两个连续月持仓量已接近去年7月水平。倾向挤仓难度大，伦锡纪录涨势也必须有需求的共振支持。预计伦锡涨势受限在3.9万美元附近。高价区上游点价，不建议追涨。

沪锡增仓大涨 注意高位风险【机构评论】

锡价一路飙升，2025年迄今为止，锡的回报甚至高于黄金。
德国商业银行（Commerzbank AG）大宗商品分析师Barbara Lambrecht在一份报告中称，第一季度已经结束，令人有些意外的是，在最重要大宗商品的表现比较中，领先的不是黄金，而是锡。自今年年初以来，锡价已经上涨25%。
目前锡价在每吨38000美元附近，为近三年高位。价格上涨的原因是市场担心缅甸地震可能会推迟该国佤邦生产重启。
最初的假设是，2023年实施的采矿禁令将是暂时的。市场认为，这些限制将在不久的将来取消，从而使缅甸的采矿作业得以恢复，生产水平也将恢复正常。这一假设的依据是，导致禁采的因素有望得到解决，政府将采取措施支持采矿业。
然而，现实情况却大相径庭。禁令依然存在，缅甸的产量继续下降。去年的生产数据显示，产量较前一年大幅下降近50%。这表明，禁令的影响比最初预计的更为严重和持久。
持续的限制造成不确定性，阻碍对采矿业的投资，导致产量持续下降。
国际锡业协会（ITA）发表声明，强调全球锡供应严重不足。据国际锡协会预估，目前锡矿的供应量较全球需求量少16%。
这一巨大缺口引发市场对锡和依赖锡资源的行业可能受到干扰的担忧。Lambrecht称，印尼2月份的锡出口量环比增长一倍多，但仍远低于前几个月的水平，仅为3,900吨。
对于铜价，Lambrecht指出，尽管最近几日铜价有所下跌，但自今年年初以来，Comex期铜仍上涨逾25%，与锡价涨幅持平。在伦敦金属交易所，铜价亦较年初高出约10%。
Lambrecht称，影响铜价的积极因素包括需求前景的改善，以及智利铜产量在2月份降至40万吨以下，同比下降5.5%。

2025年迄今锡价和铜价引领商品市场升势

2025
年
4
月
2
日沪锡期货主力合约日度评论
2025
年
4
月
2
日，
​
沪锡主力合约（
SN2505
）
​
延续强势上涨行情，盘中一度飙升超
4%
，最高触及
299990
元
/
吨，逼近
30
万整数关口，刷新年内新高；午后期价小幅回落，最终收报
297590
元
/
吨，日涨幅达
3.89%
。夜盘沪锡价格高位震荡，收于
289,000
元
/
吨，市场交投活跃度维持高位，持仓量突破百万手。
​
缅甸地震加剧复产不确定性：
3
月底缅甸发生大地震，佤邦原定
4
月
1
日召开的曼相矿区复产座谈会被推迟，市场对锡矿供应恢复预期进一步弱化。尽管矿区未受直接破坏，但运输通道及政策风险上升，叠加刚果（金）最大锡矿停产，全球供应链&ldquo;卡脖子&rdquo;问题凸显。
​​
海外库存低位助推挤仓预期：
LME
锡库存维持低位，
0-3
月升水扩大至
264
美元
/
吨，海外供应紧张情绪向国内传导。
短线游资涌入推动沪锡持仓量突破前高，市场对&ldquo;假突破&rdquo;风险保持警惕，但宏观层面美联储降息预期及地缘冲突为金属价格提供支撑。
​
技术面：沪锡主力合约突破
29
万关口后需验证有效性，上方压力关注
30
万历史高位，下方支撑参考
28.7
万（
5
日均线）。
​
当前沪锡市场呈现&ldquo;强预期、弱现实&rdquo;特征：供应端故事主导短期情绪，但高价对消费的抑制效应逐步显现。投资者需警惕资金博弈加剧的波动风险，密切关注缅甸复产政策动向及下游订单回暖信号。
​
后市展望与风险提示
&nbsp;
&nbsp;
&nbsp;

短线游资涌入推动沪锡飙升超4%  市场对“假突破”风险保持警惕【SMM期锡简评】

今年迄今走势最牛的大宗商品是什么？
许多投资者脑海里最先浮现出的品种，或许是在一季度屡屡引发美国贸易商&ldquo;疯抢&rdquo;的铜和黄金。不过，这两个在一季度风光无限的金属，其实还只能排在牛熊榜的第二和第三位&mdash;&mdash;而
位居首位的，其实是在3月底缅甸地震后才逐渐步入许多投资者视线的锡。
德国商业银行大宗商品分析师Barbara Lambrecht周二就在一份报告中感慨道，&ldquo;第一季度已经结束，有些令人惊讶的是，在最重要的大宗商品中，表现领先的不是黄金，而是锡。&rdquo;
行情数据显示，截至发稿，LME锡在本周已进一步强势上涨了逾5%，使得年内迄今的累计涨幅达到了惊人的约31%。而沪锡也在日内进一步大涨了逾3.5%，价格已逼近了30万元大关。
锡价在大宗商品市场上的领涨，除了其本身基本面的供需格局影响外，
上周缅甸中部发生的7.9级地震，无疑也扮演了关键的推手角色&mdash;&mdash;缅甸是全球第三大锡生产国，也是全球范围内精锡、锡矿的主要出口国之一。
其中，佤邦地区的锡矿产尤为丰富，占缅甸总锡矿产的70%
事实上，在缅甸地震发生之前，国际锡价在年内的涨幅就已经达到了20%左右。当时推动锡价的因素主要有两点，一个是Alphamin旗下位于刚果(金)的Bisie锡矿因叛乱武装活动影响而减产；另一个就是缅甸佤邦锡矿供应持续受限。而最新的地震，可能令后者恢复供应的时间变得更为遥遥无期。
据悉，缅甸佤邦工业矿产管理局本周一(3月31日)已发布了紧急通知，原定4月1日召开的曼相矿山复工复产座谈会将被推迟。
此前，佤邦中央经济计划委员会在3月23日曾发布文件草案，明确曼相矿区可按照相关文件规定办理手续后，有序推进复工复产。因而，原定4月1日召开的这场复工复产座谈会，对于全球锡市场而言其实是非常关键的。市场原本预计全面恢复正常开采至少需要两个月左右的时间，而目前这一日期已注定将进一步延后。
一位贸易商表示，即使没有地震，缅甸佤邦的锡矿开采也可能需要数月时间才能完全恢复，而在刚果，除非找到冲突的整体解决方案，否则任何合法采矿都无法重启。这两地的最新事态发展，无疑都可能进一步推升锡价。
值得一提的是，在锡供应持续受限的同时，目前LME的锡库存也正在明显下降。根据LME的数据显示，目前其注册仓库的锡库存已处于2023年年中以来的最低水平。
华联期货在周三发布的最新研报中表示，前期缅矿计划复产，而本次地震会延缓缅矿的计划复产的进程。具体程度和延续时间要看电力恢复的一个进度。如果短时间影响，(锡)价格可能会高位宽幅震荡。如果影响时间较长，则会导致偏紧的锡矿进一步供给紧张。
在需求端，锡产品被广泛运用于半导体芯片、5G通信、光伏电池、国防军工等多个领域。事实上，在近年来ChatGPT引领的AI热潮中，作为芯片焊接核心材料的锡，也可以算得上是一类&ldquo;算力金属&rdquo;之一。
国际锡协会(ITA)此前曾发表声明，强调全球锡供应存在严重短缺。
ITA估计，目前锡矿供应量比全球需求量少出了16%。如此巨大的缺口，足以引发人们对锡市场以及依赖锡资源的行业可能受到干扰的担忧。

缅甸地震彻底拉爆行情！今年全球“最牛大宗商品”：锡

会议信息
会议名称：
全国第三代半导体材料与设备产业大会&amp;第三届半导体先进封测技术创新论坛
主办单位：芯半导体前沿
协办单位：
中国国际科技促进会半导体产业发展分会
中国半导体产业链集团
会议时间：4月17日
会议规模：600+
会议地点：无锡苏宁凯悦酒店
扫码报名参会！！！
会议议程
参会企业
大会概况
会议议题
主题报告内容（包含但不限于）：
第三代半导体材料与设备
1、第三代半导体材料与设备的技术前景与应用趋势
2、碳化硅技术与装备
3、氮化镓技术与装备
4、半导体国产化的现状与挑战
5、SiC、GaN等器件封装模块、系统解决方案及应用
6、超宽禁带半导体
半导体先进封测技术
1、先进封装：Chiplet、系统级封装（SiP）、晶圆级封装（WLP）、3D/2.5D封装等
2、封装设计、建模与仿真
3、封装材料与工艺
4、封装设备与工艺
5、测试与可靠性
6、先进封装应用
参会报名
会议赞助
标准展位：
（往届展商八折优惠）包括3人参会名额、用餐、展台搭建、会议资料等。
注：凡赞助、参展单位均可赠送A类/B类入册福利。
另有会议总冠名、晚宴、茶歇、椅背广告等赞助，欢迎相关企业单位赞助本次论坛，详细赞助方案请联系组委会。
参会、参展、赞助联系：
张杰
19285516055（微信）
媒体、投稿、合作联系：
沈老师
19285540996（微同）
指南示例
收款账户
户
名：安徽芯汇邦科技有限公司
开户行：工行合肥亳州路支行
账
号：13020 10909 20023 6740
行
号：102361002393
付款时请注明&ldquo;无锡+半导体大会+单位名称&rdquo;，并将付款凭证保留，便于报到时查验。缴费成功后，请保持手机畅通，会务组会尽快与您联系，感谢您的支持！
开票信息发送：bandaoti2024@163.com
注：本次会议提供电子普票，并发送至参会代表的邮箱或微信，发票内容为&ldquo;会议费&rdquo;。
备注：赞助企业在签订协议后 3 个工作日内款项汇入指定账户。
酒店介绍
酒店地址 :
无锡苏宁凯悦酒店（无锡市梁溪区人民中路109号）
酒店住宿 :
会务组在会议酒店以优惠价格协商了房间，参会人员可享受协议价，因4月旅游旺季，酒店住房紧张，如需预订酒店住宿，请尽快联系会务组订房！
住宿标准：
单间/标间 协议价 500元/间（含早）；
酒店用餐：
43层空中花园，豪华自助午餐+定项晚宴 599元/人；
联系人：刘老师 19266465582
交通指南：
无锡硕放机场：约21公里，车程约30分钟！
无锡东站（高铁站）：约21公里，车程30分钟左右！
无锡站（火车站）：约3公里，车程10分钟左右！
附近地铁站：近地铁1号线、2号线，在三阳广场站下车，从20B口出站，步行2分钟即达酒店！！！
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倒计时！4月17日无锡，2025半导体年度盛会启幕在即，觅行业之光，共享行业盛会

SMM4月2日讯：
金属市场方面:
截至午间收盘，内盘基本金属涨跌互现。沪锡涨4.26%，沪锡刷新自2022年5月以来的高点至299990元/吨。沪铅跌0.23%、沪锌跌0.55%。沪铜涨0.25%。沪镍涨0.67%。沪铝平于20485元/吨。
此外，氧化铝涨0.37%。碳酸锂跌0.4%，工业硅涨0.2%。多晶硅主力期货涨0.36%。
黑色系均飘红，铁矿涨0.96%，螺纹涨0.57%，热卷涨0.45%，不锈钢涨0.71%。双焦方面，焦煤涨0.4%，焦炭涨0.92%。
外盘金属方面，截至11:43分，外盘基本金属近全线上涨。伦锡涨1.83%，盘中刷新自2022年5月以来的新高至38395美元/吨。伦铅、伦铜和伦锌、伦镍涨幅均在0.5%以内，伦铝跌0.28%。
贵金属方面，截至11:43分，COMEX黄金涨0.4%，COMEX白银涨0.72%。国内方面，沪金涨0.5%，沪银涨0.1%。
截至午间收盘，欧线集运主力合约跌3.29%，报2158点。
截至4月2日11:43分，部分期货午间行情:
》4月2日SMM金属现货价格
现货及基本面
铅：
2025年3月再生铅企业的综合盈亏基本为正值，因此企业的生产积极性高涨。然而，由于再生铅高开工率遇上原料供应淡季，废电瓶价格高企，推高了企业生产成本；月底铅价下行后，企业利润受到一定影响。4月正值铅酸蓄电池的消费淡季，部分电池生产企业清明节有放假计划，铅锭消化能力减弱，再生铅冶炼企业开工率或同步下滑。
》点击查看详情
宏观面
国内方面:
【国家发改委李春临：将制定公共信用信息授权运营管理办法 发展壮大信用经济】
国家发展改革委副主任李春临在国新办发布会上表示，国家发改委将从三个方面持续推进信用信息的开发和利用。一是夯实归集共享基础。强化全国信用信息共享平台的信用信息归集共享总枢纽的作用，统一归集各领域的信用信息，开展信用信息归集共享质效的评估。二是加大数据治理力度。着力加强数据源头治理，完善信用信息标准体系，建立不同的数据主题库。三是有序推动数据开放流通。一方面，依托全国信用信息共享平台，根据需求向部门和地方共享信用信息，大力推动区域间公共信息共享。另一方面，制定公共信用信息授权运营管理办法，有效培育信用市场，发展壮大信用经济。
【央行公开市场净回笼2255亿元】
央行今日开展2299亿元7天逆回购操作，操作利率为1.50%，与此前持平。因今日有4554亿元7天期逆回购到期，实现净回笼2255亿元。
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4月2日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1793元
美元方面:
截至11:43分，美元指数跌0.01%，报104.2。市场为美国宣布对等关税做准备。美联储官员担心就业可能下滑，但关税驱动的通胀威胁限制了他们对此采取任何行动的能力。市场关注今日将出炉的ADP就业报告和周五的非农就业报告，这些数据可能会为美联储未来的降息路径提供启示。
其他货币方面：
英国截至2月的三个月薪资增幅为三年来最低， 虽然加薪幅度可能出现波动，但薪资增幅下降对英国央行来说是个好消息，英国希望经济协议能扭转美国今晚将宣布的关税政策影响。（汇通财经）
数据方面:
今日将公布美国3月ADP就业人数变动、美国2月耐用品订单月率修正值、美国2月工厂订单月率、马来西亚3月制造业PMI、澳大利亚3月AIG制造业表现指数等数据。
此外，需关注的是美国总统特朗普计划实施对等关税。
需要注意的是，4月3日清明节假期前夕，上金所、上期所、郑商所、大商所无夜盘交易。4月4日当天，上金所、台湾证券交易所、沪深及北交所、国内期货交易所均休市一日，香港交易所因清明节港股休市一日，南、北向交易关闭。
原油方面:
截至11:43分，原油期货窄幅波动，其中，美油涨0.03%，布油平于74.49美元/桶。市场担心美国将于周三宣布的对等关税可能会加剧全球贸易紧张局势。美国威胁对俄罗斯石油征收二级关税以及加大对伊朗的限制，抵消了油价部分跌幅。
此外，美国的石油燃料库存也反映出该全球最大石油生产国和消费国的供需情况好坏参半。周二，美国石油协会(API)公布的数据显示，上周美国原油库存增加，成品油库存下降。截至3月28日当周，原油库存增加600万桶。汽油库存下降160万桶，馏分油库存下降1.1万桶。调查预计上周原油库存减少约210万桶，汽油库存减少约170万桶，馏分油库存减少约100万桶。美国能源信息署（EIA）的官方美国原油库存数据将于周三晚些时候公布。
市场也将关注即将召开的OPEC部长级会议。（文华财经）
现货市场一览:
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金属普涨 沪锡涨超4% 伦沪锡均刷阶段新高 欧线集运跌超3% 【SMM午评】

2025
年
4
月
2
日沪锡期货主力合约午间评论
截至
4
月
2
日午盘，沪锡期货主力合约（
SN2505
）报收
298660
元
/
吨，日内涨幅达
4.00%
，创年内新高。
LME
三个月期锡同步走强至
38100
美元
/
吨，涨幅
2.82%
。现货市场方面，SMM1#锡锭报价
295700-298700
元
/
吨，均价
297200
元
/
吨
，现货市场成交停滞
，反映高价下成交阻力仍存。
​
缅甸复产延期兑现：原定
4
月
1
日召开的曼相矿区复产座谈会因地震推迟，佤邦官方尚未公布新日程，市场对锡矿供应恢复的担忧进一步发酵。
​
刚果（金）冲突持续：卫星监测显示该国
Bisie
矿区周边武装冲突近期依旧严峻，
全球供应链缺口扩大预期支撑多头情绪。
​
高价反噬效应显现：下游焊料企业开工率不及往年同期
，
需求端对高价接受度持续走弱。
​
宏观政策博弈升温：特朗普政府拟于今日公布对华关税细节（预计涉及
20%
普遍性关税），市场避险情绪与供应短缺预期形成对冲，美元指数高位震荡（
104.3
）压制金属估值，但锡价因供应故事主导表现抗跌。
​
资金博弈加剧：沪锡主力合约持仓量增至
6.52
万手
，投机多头占比上升。
&nbsp;
&nbsp;

全球供应链缺口扩大预期支撑多头情绪   沪锡价格创年内新高【SMM锡午评】

4月2日 绵竹德盛钒钛 废钢收购报价

4月2日 泸州鑫阳钒钛 废钢采购报价

4月2日沙钢锡山基地 废钢采购报价

2025年4月2日SMM锡早讯：美国零售组织敦促特朗普放弃关税政策，在特朗普宣布加征关税之前，美国零售领袖协会要求政府改变关注重点。该组织表示，它强烈敦促特朗普加倍推行其第一任期内的政策，如《减税与就业法案》和美墨加协定（USMCA）等，这些政策将在降低成本的同时实现增长，同时敦促特朗普放弃那些给美国企业和家庭带来不确定性的政策。领导该组织公共事务的Michael Hanson在声明中说：&ldquo;美国人指望特朗普能帮助他们让生活变得更容易负担，而家庭在经历了多年物价上涨之后，也希望在规划预算时能有财务上的确定性。昨日夜盘沪锡价格冲高回落，高位冲至292600元/吨，尾盘维持高位震荡，收至289000元/吨。受沪锡价格持续拉升影响，昨日现货市场成交保持冷清局势，部分后点价客户预备补缴保证金。

美国零售组织敦促特朗普放弃关税政策  夜盘沪锡价格冲高回落【SMM锡早讯】

2025
年
4
月
1
日沪锡期货主力合约日度评论
2025
年
4
月
1
日，沪锡期货主力合约（
SN2505
）收报
287480
元
/
吨，日内上涨
0.47%
，五日累计涨幅达
4.44%
。伦敦金属交易所（
LME
）三个月期锡合约同步走强，收于
36550
美元
/
吨，涨幅
1.82%
，创年内新高。现货市场方面，现货贴水扩大，反映下游对高价接受度有限。
​
缅甸地震冲击复产预期：
3
月底缅甸发生大地震，佤邦原定
4
月
1
日召开的曼相矿区复产座谈会被推迟，加剧市场对锡矿供应恢复的担忧。
​
刚果（金）冲突未缓解：该国锡矿生产因武装冲突持续受限，进一步加剧原料紧张格局。
1-2
月中国锡矿进口量累计同比大降
50.15%
，国内冶炼端加工费持续走低，生产压力加大。
​​
高价抑制采购：现货市场成交冷清，下游企业以刚需采购为主，补库意愿低迷。需求虽处旺季，但高锡价导致订单延后。
​
宏观政策博弈：美国特朗普政府拟于
4
月
2
日宣布对华关税政策细节，市场避险情绪升温，美元指数维持
104.3
高位，压制有色金属估值。
​
短期沪锡料维持高位震荡，核心波动区间
28
万
-29
万元
/
吨。若缅甸复产进一步推迟或刚果（金）冲突升级，价格或上探
29.2
万压力位；若关税政策超预期收紧或国内累库加速，则可能下探
27.5
万支撑。
&nbsp;
&nbsp;
&nbsp;

缅甸复产悬而未决叠加关税倒计时 沪锡高位震荡显分歧【SMM期锡简评】

2025
年
4
月
1
日沪锡期货主力合约午间评论
今日早盘沪锡主力合约（
SN2505
）呈现高位震荡格局，开盘报
287500
元
/
吨，受缅甸地震引发的供应扰动与宏观政策博弈影响，早盘保持高位盘整，午间收于
287600
元
/
吨，较前一日结算价上涨
0.51%
。，成交额
480.47
亿元，持仓量增加
2252
手至
4.22
万手，市场情绪偏向谨慎。
​
缅甸地震冲击复产预期：
3
月
28
日缅甸
7.9
级地震虽未直接损毁矿区，但佤邦曼相矿区复产座谈会推迟，短期原料紧张格局难逆转。
午间走势预判：沪锡主力合约料维持
28.3
万
-28.9
万元
/
吨区间震荡。

沪锡价格保持高位震荡   现货市场交投冷清【SMM锡午评】

4月1日 绵竹德盛钒钛 废钢收购报价

4月1日 泸州鑫阳钒钛 废钢采购报价

4月1日沙钢锡山基地 废钢采购报价

2025年4月1日SMM锡早讯：特朗普成立新办公室接管芯片法案项目：美国总统特朗普周一签署了一项行政命令，成立新的实体接管芯片法案项目，加快企业在美国的投资。商务部下属的美国投资加速器将负责监督《芯片与科学法案》的实施，该法案于2022年通过，为半导体芯片制造和生产提供了527亿美元的补贴。3月早些时候，特朗普曾表示美国立法者应取消该法案，转而将其收益用于偿还债务。白宫表示，新办公室将负责&ldquo;谈判达成比前一届政府更好的芯片法案交易&rdquo;，但没有提供更多细节。根据白宫发布的一份概况介绍，投资加速器还将通过减少监管负担、加快审批速度、与联邦机构和各州协调以及增加对国家资源的利用，鼓励企业在美国进行大型投资。昨日夜盘关于曼相矿山复工复产座谈交流会议推迟的通知的公布推动了沪锡价格进一步上行，高位冲至291000元/吨，尾盘小幅回落，收至287540元/吨。受沪锡价格持续拉升影响，现货市场成交较为冷清，下游企业多为刚需采买，整体补库意愿较低。

特朗普成立新办公室接管芯片法案项目  叠加佤邦开会延迟刺激沪锡价格持续冲高【SMM锡早讯】

2025
年
3
月
31
日沪锡期货主力合约日度评论
今日沪锡主力合约（
SN2505
）呈现冲高回落格局，开盘报
288000
元
/
吨，受缅甸地震引发的供应扰动与宏观政策博弈影响，早盘一度冲高至
289500
元
/
吨，随后因美元走强及高库存压制回落，最终收于
282350
元
/
吨，较前一日结算价微涨
0.41%
。日内波动区间为
284800-289500
元
/
吨，成交额
760.19
亿元，持仓量减少
51
手至
3.99
万手，市场情绪偏向谨慎。
​
美联储政策扰动：尽管美联储维持年内降息预期，但芝加哥联储主席表态&ldquo;通胀粘性仍需观察&rdquo;，美元指数回升至
104.1
，压制有色金属估值。
​
国内政策对冲：财政部扩大&ldquo;以旧换新&rdquo;政策覆盖至智能家居领域，新能源车焊料需求预期边际改善，但央行
MLF
操作后资金空转风险仍存，市场对政策实际落地效果存疑。
&nbsp;
缅甸地震冲击供应预期：
3
月
28
日缅甸发生
7.9
级地震（今年全球最大地震），佤邦曼相矿区复产进度或延迟，，短期原料紧张格局难逆转。
​
刚果（金）矿端持续停产：
M23
武装控制的
Bisie
矿（年产能
2
万吨）复产无望，中国
40%
的锡矿进口依赖度加剧原料短缺风险，锡精矿加工费维持
1.1
万元
/
吨低位，冶炼厂生产压力加大。
&nbsp;
&nbsp;
&nbsp;

缅甸地震冲击供应预期  沪锡主力合约呈现冲高回落格局【SMM期锡简评】

2025年3月中国精炼锡产业运行分析及趋势展望
根据SMM基于市场交流加工的数据，2025年03月，我国精炼锡的产量较前一月出现了7.33%的环比上涨，然而从同比数据来看下降了3.06%。虽然春节假期已经结束，但锡精矿及废锡供应链持续紧缩对产能形成刚性约束，整体开工率回升幅度有限，不及市场预期。
云南产区：原料端压力突出，缅甸矿进口量连续多月低于3万实物吨警戒线，导致锡精矿加工费（TC）持续下探至历史低位，冶炼厂利润承压，生产积极性受限。
​复工情况：3月产能利用率小幅回升，但受刚果（金）Bisie锡矿停产（占全球供应6%）及缅甸复产筹备期延长影响，原料缺口加剧，开工率仍低于2024年四季度水平。
​江西产区：依赖废锡回收体系，但冬季废料回收季节性停滞导致原料库存周期缩短，但废料分选成本上升及下游订单疲软，产能恢复滞后。
​内蒙古产区：自有矿山保障下开工稳定，成为少数未受原料短缺冲击的产区。
​安徽及新兴产区：受到废料及锡精矿紧缺情况影响，整体产量恢复不及预期，开工率小幅回升。
基于SMM测算，预计4月精炼锡产量环比增幅2%左右。驱动因素包括：部分停产检修企业恢复及锡价刺激下部分锡矿进口量有所增加。
&nbsp;

名称	价格范围	均价	单位	日期
铝钛硼丝C级	25550-27550	26550	元/吨	2025-04-03
铝钛硼丝B级	27550-29550	28550	元/吨	2025-04-03
铝钛硼丝A级	30550-33550	32050	元/吨	2025-04-03

刚果锡钛丝价格	马来西亚锡钛丝价格	阿尔及利亚锡钛丝价格	秘鲁锡钛丝价格
哈萨克斯坦锡钛丝价格	加蓬锡钛丝价格	新西兰锡钛丝价格	埃及锡钛丝价格
缅甸锡钛丝价格	印度锡钛丝价格	泰国锡钛丝价格	柬埔寨锡钛丝价格
意大利锡钛丝价格	南非锡钛丝价格	新加坡锡钛丝价格	墨西哥锡钛丝价格
英国锡钛丝价格	法国锡钛丝价格	德国锡钛丝价格	阿根廷锡钛丝价格

镍管	氟锑酸钠	低硅铁	钢板	铅铋合金	焊管
氧化镧铈	活性硅铝粉	硅黄铜带	小口径精密钢管	钼棒	铝焊丝
高钛铁	钼钨合金棒	黄铜粉	铅钢	镍粉	氨法电解锌
铁酸铋粉	高铝钛合金	钛镁合金板	钨钼酸钠	高纯钼酸钠	锰黄铜棒
冷镦拉丝	铝硅类合金	钨铜酸钡	铁黄铜棒	铝硅母合金	冷轧带钢

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4月3日0.2%-0.25%重熔棒(无锡)报价

4月3日0.25%-0.35%重熔棒(无锡)报价

4月3日0.35%-0.5%重熔棒(无锡)报价

4月3日6005铝棒（无锡）报价

4月3日φ90铝棒(无锡)报价

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4月4日]LME锡库存下滑45吨，降幅全部来自巴生港仓库

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4月3日LME锡库存减少15吨，降幅来自巴生港

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