碳酸锂低位震荡，有色金属行情来袭。怕货物贬值，怕原料涨价，广州期货带您运用套期保值规避风险。

点 击 预 约 开 户

➢ 行情回顾
       本周锡价大幅下跌，主因公布的中国8月官方制造业PMI数据49.1，国内股市继续下挫，市场信心低迷，美国ISM制造业PMI数据47.2，8月ADP就业人数增长9.9万人，创2021年1月以来最低纪录，大幅不及预期14.5万人，整体宏观氛围偏空，给锡价带来较大压力。截至9月6日，周内沪锡指数持仓量增加960手至79318手，沪锡SN2410合约收盘253780元/吨，跌幅1.5%，周内波动区间246130-264300元/吨。

➢ 宏观面
       全球经济仍在继续走弱，压制整体有色金属运行。美国8月标普全球制造业PMI终值为47.9，预期48.1，前值48。中国49.1，美国47.2。此外美国劳动力市场放缓迹象明显。美国8月非农就业人口增长14.2万人，不及预期的16.5万人，7月数据从11.4万人大幅下修至8.9万人，失业率从7月的4.3%下降至4.2%，持平预期。与此同时，纽约联储主席威廉姆斯发表讲话，称“现在下调联邦基金利率是合适的”。交易员预计美联储9月降息50基点的可能性一度升至50%。

➢ 产业面
       据Mysteel调研显示，2024年8月精锡产量为14555吨，环比减少3.66%，八月冶炼厂开工率为58.2%，环比下降3.64%。受冶炼厂检修影响，预计九月精锡产量在10000吨左右，环比减少31.30%左右。精锡产量环比下降，说明供应端的紧缺状态已从矿端延伸到了锡锭冶炼端，精锡供应近几月或将偏紧，对锡价底部或有提振作用。库存方面，锡价大幅下跌后，整体库存去化节奏再次加快。截至9月6日，LME锡锭库存为4685吨，较上周五4630吨增加55吨；SHFE锡锭库存9794吨，较上周五减少1017吨；Mysteel国内锡锭社会库存11008吨，较前周五减少1386吨。

➢ 逻辑分析及投资建议
       宏观面，全球经济仍在继续走弱，费城半导体指数回落，压制锡价走势。基本面，精锡产量环比下降，说明供应端的紧缺状态已从矿端延伸到了锡锭冶炼端，精锡供应近几月或将偏紧，此外，锡价大幅下跌后，整体锡锭库存去化节奏再次加快，对锡价底部均有提振作用，预计短期价格仍将承压运行，但继续下跌空间或不大，如果宏观情绪边际缓和，锡价或有反弹，下周参考24-25.5万/吨。

免责声明

本报告由广州期货股份有限公司（以下简称“本公司”）编制，本公司具有中国证监会许可的期货公司投资咨询业务资格，本报告基于合法取得的信息，但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。
     我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。在任何情况下，本公司以及雇员不对任何人因使用本报告中的任何内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。
     本报告版权归本公司所有，本公司保留所有权利。未经本公司事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、引用或转载本报告的全部或部分内容，不得再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。如引用、刊发，须注明出处为广州期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。
广州期货股份有限公司提醒广大投资者：期市有风险，入市需谨慎！
投资咨询业务资格：证监许可【2012】1497号

分析师：许克元 F3022666 Z0013612