粗铜的价格
2017-06-06 17:50:05
粗铜的
价格
,本周
现货
成交较上周进一步好转。 周一现粗铜
价格
小跌,持货商有所惜售,下游采购较往常的周一稍显活跃;周二周三粗铜价下探,一度跌破5.7万。粗铜研发小组提醒客户进货。但从
市场
成交来看,逢低采购量并未大幅增加,因买家继续看低后市,持币观望,即使有采购也在少数,持货商也产生惜售抵触情绪,纷纷调高报价至升水100-200元。周四开始粗铜价止跌回升,现粗铜
价格
回升但幅度不算太大,下游商家接货不足,倒是贸易商看好反弹补货较积极。周五最后一个
交易
日,下游商家补货稍显不足,成交不畅。 期货市场
总结:沪粗铜跌破5.7万,下探56000关键支撑后回升,周四跳空高开高走,收复本周跌幅,周五收高至57800上方。上方58000压制较明显,反弹势头有放缓迹象。 粗铜并未如一些机构所愿继续完成双头
走势
,在触及56000颈线之前触底反弹,连续回升。笔者更倾向于认为粗铜价正处于区间震荡,沪粗铜重新站上多重均线,目前向区间上沿58500迈进。小时图看,周四开始粗铜价始终在5日均线上方运行,较为强势,且5小时和10小时均线先后上穿中期均线,技术上支持粗铜价继续上扬。 粗铜连续两天受压于20日均线,表现再次落后于沪粗铜。不过自身来讲,属于大涨之后调整,表现仍偏强。小时图黄金分割线来看,7320美元附近为8月19日以来的0.618反弹分割点,若今晚能强势站上,则粗铜价有望回升至7490美元,甚至在基本面利好因素推动下冲击前期高点7530美元。 区间
预测
:下周粗铜价,以继续震荡上行,试探前期高点
走势
为主,在国内金九银十旺季带动下,不排除创新高可能。粗铜:7150-7600美元;沪粗铜:57000-60000元。 操作建议,
期货
方面,少量低位多单尝试持有,空单暂时观望。再次温馨提醒:LME下周一休市。
现货
方面,本周,周二到周四,已提醒下游厂商、中间贸易商和囤货投机商分批进货。下周开始,粗铜的
价格
可能难出现靠近5.7万或低于5.7万的机会,少买或坚持按需采购。
粗铜的价格
2017-06-06 17:50:02
粗铜的
价格
,本周
现货
成交较上周进一步好转。周一现粗铜
价格
小跌,持货商有所惜售,下游采购较往常的周一稍显活跃;周二周三粗铜价下探,一度跌破5.7万。粗铜研发小组提醒客户进货。但从
市场
成交来看,逢低采购量并未大幅增加,因买家继续看低后市,持币观望,即使有采购也在少数,持货商也产生惜售抵触情绪,纷纷调高报价至升水100-200元。周四开始粗铜价止跌回升,现粗铜
价格
回升但幅度不算太大,下游商家接货不足,倒是贸易商看好反弹补货较积极。周五最后一个
交易
日,下游商家补货稍显不足,成交不畅。期货市场
总结:沪粗铜跌破5.7万,下探56000关键支撑后回升,周四跳空高开高走,收复本周跌幅,周五收高至57800上方。上方58000压制较明显,反弹势头有放缓迹象。粗铜并未如一些机构所愿继续完成双头
走势
,在触及56000颈线之前触底反弹,连续回升。笔者更倾向于认为粗铜价正处于区间震荡,沪粗铜重新站上多重均线,目前向区间上沿58500迈进。小时图看,周四开始粗铜价始终在5日均线上方运行,较为强势,且5小时和10小时均线先后上穿中期均线,技术上支持粗铜价继续上扬。粗铜连续两天受压于20日均线,表现再次落后于沪粗铜。不过自身来讲,属于大涨之后调整,表现仍偏强。小时图黄金分割线来看,7320美元附近为8月19日以来的0.618反弹分割点,若今晚能强势站上,则粗铜价有望回升至7490美元,甚至在基本面利好因素推动下冲击前期高点7530美元。区间
预测
:下周粗铜价,以继续震荡上行,试探前期高点
走势
为主,在国内金九银十旺季带动下,不排除创新高可能。粗铜:7150-7600美元;沪粗铜:57000-60000元。操作建议,
期货
方面,少量低位多单尝试持有,空单暂时观望。再次温馨提醒:LME下周一休市。
现货
方面,本周,周二到周四,已提醒下游厂商、中间贸易商和囤货投机商分批进货。下周开始,粗铜的
价格
可能难出现靠近5.7万或低于5.7万的机会,少买或坚持按需采购。
粗铜价格
2017-06-06 17:50:05
影响粗铜
价格
的因素:a.国际经济形势。商品
市场
与经济形势的相关之处是显而易见的,尤其是当今世界经济日趋全球化,商品
市场
与经济有着更多的关联性,因此铜的
价格
与经济形势密切相关。铜的消费主要集中在发达工业国家,这些国家如美国、日本、西欧等国的经济状况对铜价影响更大,一般来说,经济形势好,铜的需求增加,
价格
上升,反之则下降。 b.生产国的生产状况。智利是铜资源最丰富和世界最大的铜出口国,非洲中部的赞比亚和扎伊尔也是重要的产铜国,它们生产的铜几乎全部用于出口,它们的生产状况对国际铜
市场
影响很大。这三个国家的政治局势一直不太稳定,劳资纠纷也时常爆发,这对铜价也产生直接影响。 c.季节性影响。铜价的季节性波动较明显,每年的一月份为低谷,八月份创高价。 d.
产业
政策的影响。由于铜主要用在电气、电子、建筑、机械及运输业,所以国家对这些
行业
的
产业
政策对铜价有着更重要影响。 e.替代品的
价格
。在电讯工业中,铜一直是重要原料,但由于光导纤维技术的推广与应用,对铜的地位提出挑战,同时,铝等
金属
材料与铜有着同等属性,在大部分使用领域中也代替了铜。 f.库存量的影响。库存量是影响铜价的重要因素之一。企业在不同的
市场
情况下,会采取不同的措施增加或减少库。以保证生产所需原料或加快资金流转,政府在不同时期也会利用吞吐储备来稳定铜市。 g.其它政策、法规的影响。由于铜
市场
是一个国际性
市场
,国际贸易量很大,所以增加有关国家的进出口政策、汇率体系、打击走私的力度等方面因素的变化,对粗铜
价格
也会产生影响 。
粗铜
2017-06-06 17:50:04
粗铜是在吹炼炉(转炉或闪速吹炼炉)吹炼后含铜约98.5%的铜。 粗铜的外表粗糙含气孔,由此得名,又称“泡铜”(英文名:Blister Copper)。这种粗铜再在阳极炉中精炼一次,铸成阳极铜板,在电解槽中生产电解铜,粗铜中含有的金银及一些杂质成分在阳极下面沉淀,称为“阳极泥”,用于提炼金银。这些金银是和铜共生的, 一般铜矿都是含有金银的。 2005 年,我国铜精矿
金属
含量产能仅为65万吨左右。而随着
价格
的高企,我国粗铜冶炼水平与冶炼能力均有较大规模的提高,2005年我国粗铜总的冶炼能力已达到220万吨左右,总
产量
约192万吨。从粗铜企业的分布格局没有发生很大的变化,要集中在矿产资源相对丰富的云南、内蒙和江西等地,另外江浙、长三角一带也占有较大的比例。 云南省省内铜矿产资源丰富但分散、铜精矿原料
价格
以云南冶炼厂
价格
作为参考依据,采购范围辐射到四川、贵州、西藏等省及越南、老挝、缅甸等周边国家。相当优惠的地方税收和经济初期的环保意识,造就了一批铜粗加工企业。由于东川实行新办企业零税制的政策,吸引了一大批粗铜企业进驻,加上个旧地区正在建设的一家粗铜厂。两地区已形成了矿产粗铜生产能力十二万吨,再加上楚雄冶炼厂的5万吨和易门冶炼厂3万吨,云南已有近二十万吨的粗铜
产量
。高铜价,高利润,又促使各家均加大力度进行生产工艺优化和生产规模投入,再加上新粗铜加工厂的加入,预计云南省五年内粗铜
产量
平均将以每年15%左右的速度递增。 内蒙有丰富的矿产资源,也有强大的粗铜加工企业。内蒙境内的粗铜加工企业年产能达33万吨。随着铜冶炼产能的快速扩张,粗铜生产企业对铜精矿的进口依存度也在上升,目前已经达到80%以上。
铜线价格
2017-06-06 17:50:09
近日铜线
价格
由回升趋势。美国非制造业也大幅回升,增添了
市场
的人气。经济复苏特征越发明显,美国服务业萎缩状况趋于缓和,一项判断服务业活动指标触及11个月新高,进一步显示此间经济已步入温和复苏。 国内股市也在利好的政策中收高,铜市也备受提振。银监会正在研究,拟对银行相互持有的次级债务资本工具分年从附属资本中扣减。“分年扣减”将缓解
市场
此前对银行股巨额融资的担忧。国内铜
现货价格
大幅上涨,抑制部分下游购买热情,但北方部分地区货源紧缺。上海报价在49350-49750元/吨,上涨1500,贴水100至升水50;长江
现货
报价在49550-49650元/吨,上涨1600,贴水200至300。经历一波回调后,铜价下方支撑基础坚实,而买方逢低吸纳,使得铜价重回高位。银监会“分年扣减”新规环节了
市场
对银行不良资产的担忧。而G20国峰会召开,估计退出刺激计划为时尚早,美元的弱势,这都使得铜价有望继续冲高,后市继续关注52000的压力位。 以下是最日各地铜
交易价格
表: 品名 规格 产地/牌号交易
地价格
(元/吨) 涨跌 备注黄铜棒 φ40-100mm 上海 上海 42050-42540 -450 H62紫铜棒 φ8-20mm 上海 上海 62300-63000 -750 T2紫铜板 1-4*600*C 上海 上海 64300-64950 -750 T2无氧铜杆 3mm-8mm 武汉 武汉 59475-59675 -750 T2黄铜管 φ3-φ200*0.5-40 武汉 武汉 49375-49875 -450 H62低氧铜杆 2.6mm-8mm 武汉 武汉 59425-59625 -750 T2(原材料电解铜)紫铜管 φ50*3 武汉 武汉 66600 -750 T2黄铜板 0.4-1.5*600*2000 武汉 武汉 46380-46880 -450 H62紫铜带 0.3-1.5 武汉 武汉 64850-65350 -750 T2紫铜板 0.8-10*1000*2000 武汉 武汉 64580-65080 -750 T2紫铜卷板 0.5-3 武汉 武汉 64450-64950 -750 T2紫铜管 φ40*10 武汉 武汉 66300 -750 T2紫铜板 10-40*600*1500 武汉 武汉 64280-64780 -750 T2黄铜棒 φ5-φ100 武汉 武汉 45620-46120 -450 H62紫铜棒 φ40 武汉 武汉 62450 -750 T2紫铜排 20*120-40*200 江西/鹰潭 鹰潭 58700-59200 -750 T3紫铜排 20*120-40*200 江西/鹰潭 鹰潭 59700-60200 -250 T2无氧铜杆 3mm-20mm 江西/鹰潭 鹰潭 58700-59200 -750 T2低氧铜杆 3mm-8mm 江西/鹰潭 鹰潭 54800-55000 -600 T2(废铜加工) 但归根结底,铜线
价格走势
必然受到
市场
供求关系的直接影响,未来铜线
价格
的
走势
还要看未来可预期内
市场
上对于铜线的供需程度以及相关
产业
的发展情况
粗铜冶炼
2017-06-06 17:50:04
粗铜冶炼拥有一定的准入条件: 为加快结构调整,规范铜冶炼
行业
的投资行为,促进我国铜工业的持续协调健康发展,根据国家有关法律法规和
产业
政策,制定铜冶炼
行业
准入条件。 一、 企业布局及规模和外部条件要求 在国家法律、法规、行政规章及规划确定或县级以上人民政府批准的饮用水水源保护区、自然保护区、风景名胜区、生态功能保护区等需要特殊保护的地区,大中城市及其近郊,居民集中区、疗养地、医院和食品、药品、电子等对环境质量要求高的企业周边1公里内,不得新建铜冶炼企业及生产装备。 新建或者改建的铜冶炼项目必须符合环保、节能、资源管理等方面的法律、法规,符合国家
产业
政策和规划要求,符合土地利用总体规划、土地供应政策和土地使用标准的规定。 单系统铜熔炼能力在10万吨/年及以上,落实铜精矿、交通运输等外部生产条件,自有矿山原料比例达到25%以上(或者自有矿山原料和通过合资合作方式取得5年以上矿山长期合同的原料达到总需求的40%以上),项目资本金比例达到35%及以上。 二、 工艺和装备 采用先进的闪速熔炼、顶吹熔炼、诺兰达熔炼以及具有自主知识产权的白银炉熔炼、合成炉熔炼、底吹熔炼等生产效率高、工艺先进、能耗低、环保达标、资源综合利用效果好的富氧熔池熔炼或者富氧漂浮熔炼工艺。 必须有制酸、资源综合利用、节能等设施。火法熔炼须配置烟气制酸、收尘及余热回收设施;烟气制酸须采用稀酸洗净化、双转双吸(或三转三吸)工艺,严禁采用热浓酸洗工艺。设计选用的冶炼尾气余热回收、收尘工艺及设备必须满足国家《节约能源法》、《清洁生产促进法》、《环境保护法》等法律法规的要求。 禁止利用直接燃煤的反射炉熔炼废杂铜。在矿产粗铜熔炼工艺和装备方面,依法立即淘汰现有的1.5平方米及以下密闭鼓风炉,2006年底前淘汰反射炉、电炉和1.5-10平方米(不含10平方米)熔炼用密闭鼓风炉,2007年底前淘汰所有鼓风炉。 三、 能源消耗 新建铜冶炼企业:粗铜冶炼工艺综合能耗550千克标准煤/吨以下。电解精炼(含电解液净化)部分综合能耗在250千克标准煤/吨以下。电铜直流电耗285千瓦时/吨以下。 现有铜冶炼企业:粗铜冶炼综合能耗900千克标准煤/吨以下。电铜直流电耗310千瓦时/吨以下。现有冶炼企业要通过技术改造节能降耗,在准入条件发布两年内达到新建企业能耗标准。 四、 资源综合利用 新建企业铜冶炼总回收率达到97%以上;粗铜冶炼回收率98%以上;水循环利用率95 %以上,吨铜新水消耗25吨以下;占地面积低于4平方米/吨铜。铜冶炼硫的总捕集率达98%以上;硫的回收率达到96%以上。 现有企业的铜冶炼总回收率达到96%以上;粗铜冶炼回收率97%以上;水循环利用率90 %以上,吨铜新水消耗28吨以下。铜冶炼硫的总捕集率达98%以上。硫的回收率达到95%以上。并通过技术改造降低资源消耗,在准入条件发布两年内达到新建企业标准。 五、 环境保护 根据《中华人民共和国环境保护法》等有关法律法规,所有新建、改建项目必须严格执行环境影响评价制度,持证排污(尚未实行排污许可证制度的地区除外),达标排放。环保部门对现有铜冶炼企业执行环保标准情况进行监督检查,定期发布环保不达标生产企业名单,对达不到排放标准或超过排污总量的企业决定限期治理,治理不合格的,应由地方人民政府依法决定给予停产或关闭处理。 铜冶炼污染物排放要符合国家《工业炉窑大气污染物排放标准》(GB9078-1996)、《污水综合排放标准》(GB8978-1996)和有关地方标准的规定。 六、 安全生产与劳动卫生 必须具备国家安全生产法律、法规和部门规章及标准规定的安全生产条件,并建立、健全安全生产责任制;新建、改建项目安全设施必须与主体工程同时设计、同时施工、同时投入生产和使用,制酸、制氧系统项目及安全设施设计、投入生产和使用前,要依法经过安全生产管理部门审查、验收。必须建立劳动保护与工业卫生的设施,建立健全相关制度,必须通过地方行政主管部门组织的专项验收。 七、 监督管理 新建和改造铜冶炼项目必须符合上述准入条件。铜冶炼项目的投资管理、土地供应、融资、环境影响评价等手续必须依据准入条件的规定办理。建设单位必须按照国家环保总局有关分级审批的规定报批环境影响报告书,粗铜冶炼项目的环评报告书,必须按照规定向国家环保总局报批。符合
产业
政策的现有铜冶炼企业要通过技术改造达到新建企业在资源综合利用、能耗、环保等方面的准入条件。 新建或改建铜冶炼项目投产前,要经省级及以上投资、土地、环保、安全生产、劳动卫生、质检等行政主管部门和有关专家组成的联合检查组监督检查,检查工作要按照准入条件要求进行。经检查认为未达到准入条件的,投资主管部门应责令建设单位根据设计要求限期完善有关建设内容。对不符合环保要求的,环境保护主管部门要根据有关法律、法规进行处罚,并限期整改;对未依法取得土地或者土地利用不符合有关规定的,要按照土地管理法规或土地使用合同的约定予以处罚,限期整改,且不得发放土地使用权证书。新建铜冶炼生产能力,须经过有关部门验收合格后,按照有关规定办理《排污许可证》(尚未实行排污许可证的地区除外)后,企业方可进行生产和销售等经营活动。涉及制酸、制氧系统的,应按照有关规定办理《危险化学品生产企业安全生产许可证》。现有生产企业改扩建的生产能力经省级有关部门验收合格后,也要按照规定办理《排污许可证》和《危险化学品生产企业安全生产许可证》等相关手续。 各地区发展改革委、经委(经贸委)、工业办和环保、工商、安全生产、劳动卫生等有关管理和执法部门要定期对本地区铜冶炼企业执行准入条件的情况进行督查。中国
有色金属
工业协会协助有关部门做好跟踪监督工作。对不符合
产业
政策和准入条件的铜冶炼新建和改造项目,投资管理部门不得备案,土地行政主管部门不得办理供地手续,环保部门不得批准环境影响评价报告,金融机构不得提供授信,电力部门依法停止供电。依法撤销或责令关闭的企业,要及时到工商行政管理部门依法办理变更登记或注销登记。 国家发展改革委定期公告符合准入条件的铜冶炼生产企业名单。实行社会监督并进行动态管理。 八、 附则 本准入条件适用于中华人民共和国境内(港澳台地区除外)所有类型的铜冶炼
行业
生产企业。 本准入条件也适用于利用其他装备改造成铜冶炼设备后从事的铜冶炼生产行为。 本准入条件中涉及的国家标准若进行了修订,则按修订后的新标准执行。 本准入条件自2006年 7月 1日起实施,由国家发展和改革委负责解释,并根据
行业
发展情况和
宏观
调控要求进行修订。 粗铜冶炼
行业
应该严格遵循次标准。
粗铜锭
2017-06-06 17:50:05
粗铜锭的主成分为铜加银不小于96%,可达99.3%。 粗铜是在炼铜转炉吹炼后,铸造成型的铜,含铜约98.5%。其外表粗糙含气孔,由此得名,又称“泡铜”。这种粗铜再精炼一次,铸成阳极铜板,在电解槽中生产电解铜,粗铜中含有的金银在阳极下面沉淀,称为“阳极泥”,用于提炼金银。这些金银是和铜共生的,一般铜矿都是含有金银的。 火法精炼是利用某些杂质对氧的亲和力大于铜,而其氧化物又不熔于铜液等性质,通过氧化造渣或挥发除去。其过程是将液态铜加入精炼炉升温或固态铜料加入炉内熔化,然后向铜液中鼓风氧化,使杂质挥发、造渣;扒出炉渣后,用插入青木或向铜液注入重油、石油气或氨等方法还原其中的氧化铜。还原过程中用木炭或焦炭覆盖铜液表面,以防再氧化。精炼后可铸成电解精炼所用的铜阳极或铜锭。精炼炉渣含铜较高,可返回转炉处理。精炼作业在反射炉或回转精炼炉内进行。 火法精炼的产品叫火精铜,一般含铜99.5%以上。火精铜中常含有金、银等贵
金属
和少量杂质,通常要进行电解精炼。若金、银和有害杂质含量很少,可直接铸成商品铜锭。 粗铜火法精炼主要由鼓风氧化和重油还原两个操作环节构成。铜中有害杂质除去的程度主要取决于氧化过程,而铜中氧的排除程度则决定于还原过程。 粗铜锭的主要杂质元素为砷、锑、铋、铅,用于精炼。
何为粗铜?
2018-12-12 17:59:44
粗铜是在炼铜转炉吹炼后,铸造成型的铜,含铜约98.5%。其外表粗糙含气孔,由此得名,又称“泡铜”。这种粗铜再精炼一次,铸成阳极铜板,在电解槽中生产电解铜,粗铜中含有的金银在阳极下面沉淀,称为“阳极泥”,用于提炼金银。这些金银是和铜共生的,一般铜矿都是含有金银的。
粗铜精炼
2017-06-06 17:50:04
粗铜精炼采用电解法。 电解精炼以火法精炼的铜为阳极,以电解铜片为阴极,在含硫酸铜的酸性溶液中进行。电解可产出含铜99.95%以上的电铜,而金、银、硒、碲等富集在阳极泥中。电解液一般含铜40~50克/升,温度58~62℃,槽电压0.2~0.3伏,电流密度200~300安/米2,电流效率95~97%,残极率约为15~20%,每吨电铜耗直流电220~300千瓦小时。中国上海冶炼厂铜电解车间电流密度为 330安/米2。 电解过程中,大部分铁、镍、锌和一部分砷、锑等进入溶液,使电解液中的杂质逐渐积累,铜含量也不断增高,硫酸浓度则逐渐降低。因此,必须定期引出部分溶液进行净化,并补充一定量的硫酸。净液过程为:直接浓缩、结晶,析出硫酸铜;结晶母液用电解法脱铜,析出黑铜,同时除去砷、锑;电解脱铜后的溶液经蒸发浓缩或冷却结晶产出粗硫酸镍;母液作为部分补充硫酸,返回电解液中。此外,还可向引出的电解液中加铜,鼓风氧化,使铜溶解以生产更多的硫酸铜。电解脱铜时应注意防止剧毒的砷化氢析出。 利用不同元素的阳极溶解或阴极析出难易程度的差异而提取纯
金属
的技术。电解时用高温还原得到的粗
金属
铸成阳极用含有欲制
金属
的盐溶液做电解液,控制一定电位使溶解电位比精炼
金属
正的杂质存留在阳极或沉积在阳极泥中「其中往往含有贵
金属
」,用其他方法分离回收。而溶解电位比精炼
金属
负的杂质则溶入溶液,不在阴极上析出,从而在阴极上可得到精炼的高纯
金属
。利用电解精炼的
金属
有铜、金、银、铂、镍、铁、铅、锑、锡、铋等。 通过电解质溶液的电解,由粗
金属
作阳极,纯
金属
作阴极,含有该
金属
离子的溶液作电解液,
金属
从阳极溶解,在阴极沉淀。粗
金属
中的杂质,不活泼的杂质不溶解,成为阳极泥沉落于电解槽底部,活泼的杂质虽然在阳极溶解,但不能在阴极沉淀。所以通过电解阴极可以得到纯度很高的
金属
。称为
金属
的电解精炼。电解精炼不仅用于粗铜精炼,还常用于
有色金属
的精炼。
铜线价格
2017-06-06 17:49:59
铜线价格,与之前的单边上扬不同,8月2日当周国内外铜价走势明显偏弱,LME铜03多次向上测试7500美元/吨未果,价格波动区间略微下移。8月6日,LME铜03报收于7374美元/吨,当周涨幅仅为1.01%。而沪铜表现低迷使得国内外比价进一步下滑。前期连续上涨之后,支撑价格走高的因素是否依然存在?价格的高位盘整是上涨途中的修整还是趋势生变的信号? 全球经济复苏继续放缓 8月2日当周,主要地区公布制造业采购经理人指数,其中7月份美国、欧元区和中国制造业采购经理人指数PMI分别为55.5、56.7和51.2。主要国家和地区制造业采购经理人指数依然处于50上方预示着全球经济复苏进程仍在继续,但经济增长放缓的趋势依然未变。 首先,美国和中国PMI均较上月出现一定程度的下滑。美国和中国生产分项指数也分别下滑4.4和3.1个百分点,降幅均较前期有所放大,预示着当前制造业已经弱化。而新订单指数分别下滑5个和1.2个百分点,表明这种放缓趋势后期仍将继续。 其次,中国经济结构调整仍将延续。中国制造业和非制造业PMI数据显示中国政府经济结构调整政策已逐步发挥作用。而商业银行停止对部分地区第三套房贷贷款,房地产调控以及经济结构调整力度或将进一步加大。 再次,欧元区PMI增长或难以持久。7月份欧元区PMI数据的意外好转主要得益于德国PMI数据的强劲,其他国家制造业情况均没有出现明显好转。削减赤字政策,使得经济增长放缓的其他国家难以跟上德国的步伐,而独自前行的德国能走多远无疑是个未知数。7月PMI数据显示,经济短期内出现“二次探底”的可能性不大,但经济增长逐步放缓已是不争的事实。在主要国家无法或者不愿提供新的刺激政策的情况下,将导致投资者乐观情绪的减退以及减弱经济增长对包括铜在内的基本金属的消费预期。 消费下滑迹象明显 自7月份以来,铜市场进入传统的消费旺季,国内日益增长的加工材产能使得铜消费淡旺季特征逐步减弱。然而,最新市场调研数据显示国内铜消费面临下滑。根据上海有色网市场调研结果,8月份国内电线电缆企业开工率仅为77.9%,较前期下滑8.4个百分点,调研企业表示开工率下滑的情况预计在8月份难以改变。据调查,包括铜管和漆包线行业的开工率也出现不同程度的下滑。各加工材行业开工率下滑表明国内铜消费情况恶化,在消费下滑的背景下,下游消费企业采购积极性明显不足,这与贸易商较高的出货意愿形成鲜明的对比。采购和销售双方的博弈使得长江市场现货总体处于贴水状态,贴水幅度在100—150元/吨。在现货贴水的同时,8月2日当周市场整体交投明显偏于清淡,周末这种状况体现得尤为明显。现货市场的疲弱还可以从沪铜各合约价格的对比中得出,8月6日,沪铜1008合约收盘价格较1009合约低60元/吨,沪铜反向市场结构或将发生变化,现货市场对期货价格的作用将从前期的上涨动能转变为后期下降的动力。 库存下降,支撑力度减弱 前期库存持续下降给价格带来明显的上涨动力。LME铜库存自6月30日的451100吨下降至7月30日的413500吨,降幅达37600吨。亚洲、欧洲和北美LME铜库存全面下降,降幅分别为21400、7175和9025吨。而上海期货交易所库存在7月16日之后也处于连续下滑状态。从目前的情况来看,库存持续大幅下降的情况或将发生变化。 进入8月份以来,LME库存下降幅度明显收窄,8月2日当周LME库存降幅仅为875吨。在库存下降速度放缓的同时,LME注销仓单占库存的比例也从之前的超过9%逐步下滑至6.45%。注销仓单占库存比例的下滑预示着库存下降潜力逐步缩小。同时,在前期库存的变化中,亚洲地区库存下降最为明显,这在一定程度上得益于之前偶尔出现的沪伦铜高比价。随着国内消费的疲弱,沪伦铜比价长期处于均衡比价之下,使得贸易商进口无利可图。在LME铜库存下降的同时,上海期货交易所库存较上周增加1861吨。LME铜库存下降幅度的收窄以及上海期货交易所铜库存的增加预示着现货市场供求状况较前期出现一定程度的恶化,铜价上涨动能减弱。当国内外库存由于后期消费的疲弱而出现增长时,国内外铜价将因此而承压。 美元继续下跌利多有限 美元持续下跌给铜价带来一定的上涨动能。近期美元贬值在很大程度上是由于美国疲弱的经济数据所致。美国7月非农就业人口减少13.1万人,明显高于市场预期的减少6.5万人,使得欧元兑美元触及1.33美元上方的3个月高位,而英镑兑美元触及6个月高点,美元兑日元更是分别触及15年低点。从外汇市场持仓情况来看,美元下行趋势仍将延续。最新数据显示,美元隐含净头寸较上周大幅增加一倍多至139571,为连续第四周净空,投机者对美元信心大幅下降。而欧元净空头从21339下降至7297份,欧元投机多头增加和投机空头减少均较为明显。从持仓情况来看,美元短期仍将继续下跌,然而美元下行对商品价格的推动作用将逐步减弱。一方面,8月2日当周,美元的持续贬值并未导致LME铜价进一步上冲,在前期价格利多作用之后,美元的推动作用正逐步减弱;另一方面,近期美元贬值主要体现为美国经济数据疲弱而不是其他地区经济增长的强劲,对铜消费存在不利影响。因此,后期即使美元指数延续下滑趋势,其对铜价的支撑力度将逐步减弱。 结论 近期宏观经济数据再次证实了全球经济增长逐步放缓,经济增长短期内难以向金融市场提供大幅上涨动能。而国内淡季效应逐步显现对现货市场构成压力。此外,持续下跌的美元对铜价的支撑力度将逐步减弱,铜价将面临较大的下行压力,国内外铜价或将向下测试之前振荡区间下沿。 技术上,LME铜03连续向上测试7500美元一线均未能有效突破,预示着7500美元一线阻力较为明显。随着时间的推移,伦铜技术形态逐步弱化,伦铜将向下测试7300美元一线支撑。而沪铜1011合约将向下测试56400—56800元/吨一线支撑。如果突破,价格的下跌幅度或将大于市场预期。