以LME三月镍为代表的国际镍价走势表现异常活跃，波动幅度极大，其中最令人震惊的是它的暴跌。镍市先是逼近年内高点17700美元／吨，达到17050美元／吨的绝对高位；然后又走出暴跌行情，在截至10月14日的四个交易日里累计跌幅多达3800美元／吨，高低点落差高达4200美元，其中10月13日镍价单日下挫2600美元，至13300美元／吨，跌幅16.35％，市场在区间振荡，并尝试于13000美元／吨以上止跌企稳的可能，最后以13840美元／吨结束10月份的交易，较前一月下跌2610美元／吨。此轮国际镍价暴跌的原因探究我们不妨先回顾一下此前的镍价走势。从9月10日至10月8日，国际镍价格由12000美元／吨上涨至17050美元／吨，涨幅高达42.08％。显然，带有明显投机性质的过度上涨，成为此次镍价大幅暴跌的前提与基础。正所谓暴涨暴跌，两者是对立统一的，相生相伴的。此次国际镍价大幅暴跌的主要原因是：9月10日以来，镍价上涨过快，价格水平之高已经超出消费者所能承受的极限，且与今年二三季度以来全球经济处于调整期的情况大不相符；牛市后期价格上涨的可持续性较差，短线技术严重超买，市场出现骤涨骤跌的概率大增。基本金属市场走势也表现出相同的特点，价格出现大起大落。在这一背景下，历史上投机性最强、价格波动最剧烈的镍市出现崩溃，再度扮演下跌的领头羊角色。此次国际镍价走势的暴跌，在看似偶然之中存在着必然因素。诸多因素对期镍价格形成沉重压力。宏观基本面上，我国央行决定自今年10月29日起上调金融机构存贷款基准利率，一年期存款利率由1.98％提高到2.25％，一年期贷款利率由5.31％调升至5.58％，其他各档次存贷款利率也相应调整，中长期上调幅度大于短期。升息原因其一是，虽然我国第二三季度GDP增速有所下降，但降幅较小，致使今年前三季度GDP增速依然高达9.5％；其二是投资增速及居民消费价格指数居高不下，表明今年4月开始的宏观调控效果不够明显。此次加息将成为我国继续加强宏观调控的信号，对镍市构成潜在压力。美国第三季度国内生产总值（GDP）增长初估值为3.7％，高于第二季的3.3％，低于此前市场普遍预期的4.2％，其中第三季度消费者支出增长4.6％，是美国经济增长的主要动力所在。另外，美国10月密西根大学消费者信心指数终值降至91.7，低于9月的94.2。从上述数据可以看出，美国经济在调整中走势较为稳健，但投资者因能源价格高企等因素，对前景不甚乐观。据我国海关总署最新数据显示，9月份我国精炼镍进口量为5045吨，高于8月份的进口量4144吨，1～9月累计进口量为54223吨，较去年同期下跌29％。9月份我国精炼镍出口量为1013吨，大大低于8月份的出口量2483吨，1～9月累计出口量为7193吨，较去年同期上升82.5％。从上述数据分析，进口增加、出口减少，随着秋天消费旺季的来临，我国镍消费有恢复性增长，可望对暴跌后的国际镍价形成一定支持。镍市基本面上，全球第一大镍生产商———俄罗斯诺里尔斯克镍业公司开发建成的北深镍矿于11月1日开始生产，今年年底前可生产20万吨矿石，矿石年产量最终可达到600万吨；全球第二大镍生产商、国际镍业公司2004年镍产量将达到5.05亿～5.10亿磅（约为23万吨），为30年来的最高值。从以上信息可以看出，相对镍每吨生产成本5000～5500美元而言，现在的国际镍价实在是奇高无比。因此全球各大镍生产商都在不遗余力地提高产量，以求利用镍价高企之机获得更多收益，这使全球镍市供需关系不断得到改善。世界第三大镍生产商———加拿大福尔肯布里奇公司，已将今年全球镍供求缺口由年初的2.5万吨调低为0.5万吨。这一切都对期镍价格形成沉重压力，而且还会随着时间的向后推移而愈发明显。从当前技术面情况分析，在镍价下跌过程中，120日、240日算术移动平均线起到一定缓冲作用，而60周算术移动平均线（现在它的位置比较接近13700美元／吨一带）的支持作用则更强些，镍市初步于13000美元／吨一线实现企稳。现在，镍价未能向上有效突破60日算术移动平均线的压制，因而不能展开较为强劲、较具规模的反弹行情。就整体形势观察，目前镍市场形势处于较为脆弱的短暂平衡之中，这种平衡极易受到破坏，且很难持久。综上所述，在当前国际镍价走势供需关系仍较紧张的情况下，市场的主基调仍然遵循“过高镍价抑制消费—镍价回落—消费增长—镍价回升”这样一个规律，而随着供需关系的不断改善，镍价终将结束牛市。就11月份情况看，镍价若向上突破60日算术移动平均线，镍市可能展开反弹行情，但较难越过15000美元／吨价位；镍价若向下跌破13000美元／吨下档重要支持位，镍市将会有进一步走弱并下探12000美元／吨甚至更低位的可能。

国际铝价走势一直是大中小企业关心的问题。在目前中铝价不断下降的情况下来看，国际铝价走势也不看好。从国际市场来看，国外的金属交易所的铝价已经下降了将近2100美元/吨左右。专业人士认为，国家金融市场的动荡还会是今天下半年国际铝价浮动的主要原因。2005年，全国铝产量达到781万吨，产铝量连续4年保持世界第一；铝的消费量达到720万吨，首次超过美国成为世界头号铝的消费大国。但是，人均铝的消费量只有5.5千克，与美国、德国、日本等国人均消费量30千克相比，仍有较大差距。随着国民经济持续高速增长以及全面建设小康社会的推进，我国今后一个时期内对铝的需求仍有较大的提升空间。在当今世界，人均铝的消耗量已成为衡量一个国家国民经济综合实力、国防军工现代化和人民生活水平的重要指标之一。国际铝价的走势将岁社会金融的动荡而变化，国际铝价有进一步上升的迹象，具体每日国际铝价请关注上海有色金属网。

&nbsp;国际镍价走势市场波动幅度之大超乎想象。年初业界曾预测镍价2季度将上涨到10000美元/吨。但据伦敦金属交易所（LME）数据，镍现货年底价格升至16650美元/吨。全年LME镍平均价达9633美元/吨，比2002年6768美元/吨上涨了42.3%。进入2004年镍价仍保持15000美元/吨上下。业内人士认为2004-2005年镍价持续坚挺仍动力十足。这是继1995年和2000年后再次达到高点。过去10年里LME镍价波动幅度仅为2094-4562美元/吨。&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;国际镍价剧涨的原因有两个：一是世界不锈钢产量明显上升，尤其是中国产量大幅提高。中国不锈钢产量从2002年110万吨剧增至2003年的200万吨，估计2004年和2005年将进一步增至300万吨和400万吨。二是加拿大国际镍公司（INCO）萨得布利分公司长达3个月的大罢工，导致镍减产2.1万吨，也刺激国际镍价上涨。&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;镍价剧涨的原因实际上2-3年前就潜在，即一些新建和扩建镍项目未能如期实现或被推迟。总计被中断或推迟的镍工程项目年生产能力达32万吨。&nbsp;&nbsp;&nbsp; &nbsp;据最近在荷兰海牙召开的国际镍论坛估计，2003年世界镍生产量比2002年增长4.8%至</s

目前国际铅价走势有逐渐上升回暖的趋势，短期内可能会出现大幅度增长。虽然中国出口下降可能对国际铅市场的供给会产生一定影响，但是目前铅价的涨势相当不错。从全球铅的总供求关系来看，国际铅锌研究组织的数据显示4月份铅产量的增长速度较需求的增长要快，使得市场出现了1.35吨的过剩，就算近两个月中国供给有所减少，也很难导致全球市场供求关系出现非常恶劣的情况。&rdquo;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;目前从国际铅价走势来看，铅价能够上涨除了中国因素外，市场投机资金的炒作也是一个重要原因。即使铅价的上涨告一段落，但是需求的增长，有在抬头。 铅价在后市中应该趋于平稳，但市场的竞争还是不够充分，所以蓄电池产品的价格会出现一定的波动，但不同应用的蓄电池产品，价格的稳定程度不同。

7月中旬以来，铜价脱离为期一个半月的震荡区域，展开一波反弹。若从铜价此次反弹的最低点算起，国际铜价走势在近一个月内呈现反弹幅度达到18%。笔者认为，目前市场对经济数据的解读过度悲观，实际上供求不平衡的局面正在改变。这一点可从伦铜库存持续减少的数据上得到证实。而在经济复苏反复不平坦的过程中，市场价值重心会逐步偏向铜的金属属性，国内适度宽松的货币政策和美元的弱势或将决定国际铜价走势为短期震荡后进一步上扬。首先，美元指数弱势提振铜价。美元指数自6月7日见顶88.70以来，一直处于一个振荡下行的过程，主要原因在于一方面美元指数美国经济的&ldquo;晴雨表&rdquo;，跟美国经济的走势有密不可分的联系，近期公布的全球一系列经济数据表明世界经济放缓的步伐得以印证。美国经济的缓慢进程使得联邦基金利率将在今年都维持目前的低水平，加息窗口的进一步延迟使得美元反弹的概率降低。另一方面美元指数是美元兑六种货币贸易加权汇率，美元指数的大幅下跌表明投资者对于美元的价值投资前景并不看好。特别是在与欧元区和英国经济数据的表现完全相反的情况下，美元的短期前景可能堪忧。近来，欧元区经济数据异常强劲，而欧洲银行业界强劲财报提振了投资者信心。在上述利多消息提振下，欧美股市大涨而美元指数大幅走弱。美国的财政状况不及欧洲，在美国利率为零而世界其他地区投资机会诱人的情况下，美元的弱势下跌格局不会发生改变，而在经济复苏反复过程中，金融属性将再次对铜价起到提振作用。也就是说，国际铜价走势将呈上升趋势。其次，适度宽松货币政策继续维持。自年初以来,受贷款增速回落以及央行使用公开市场操作及调整准备金率等数量型工具等因素影响，货币供应速度有所放缓，目前M2和M1及M0基本已从去年以来的&ldquo;非常状态&rdquo;逐步恢复到常态下的正常水平。6月份人民币贷款增加6034亿元,这个规模虽不及去年上半年水平，但仍处历史较高水平，但规模依旧不小。7月份信贷数据将在下周公布。市场预测该数据将会保持平稳回落状态，但依然处于历史较高水平，预计新增贷款6000亿元。分析人士认为只要个别月份CPI不超过3.8%，连续两个月不超过3.5%，年内不会加息，适度宽松的货币政策也将得到真正落实的空间。这也使得国际铜价走势上扬。总之，伦铜库存持续减少将会在一定程度上给予铜价支撑，另一方面国内适度宽松的货币政策、欧洲经济复苏力度较为强劲以及近期美元疲弱的表现，将会促使国际铜价走势呈短期整固后有望继续上扬。但随着反弹幅度的扩大，经济逐步出现的下滑迹象令铜价上行压力将逐步增大，不过者阻挡不了国际铜价走势上升的趋势。&nbsp;

国际锌价走势平稳,未出现较大的波动现象,但价格也稍有降低,而市场库存稍有增长.由于锌在常温下表面易生成一层保护膜，所以锌最大的用途是用于镀锌工业。锌能和许多有色金属形成合金，其中锌与铝、铜等组成的合金，广泛用于压铸件。锌与铜、锡、铅组成的黄铜，用于机械制造业。含少量铅镉等元素的锌板可制成锌锰干电池负极、印花锌板、有粉腐蚀照相制板和胶印印刷板等。锌与酸或强碱都能发生反应，放出氢气。有关业内人士称夏季淡季将使得已经平淡的锌市场愈加低迷。有一部分的生产商则是希望尽量减少锌的库存,即使赔钱。

据海外媒体国际铝价走势最新消息，欧美升水坚挺或令日本第二季度铝升水继续维持高位。由于美国铝升水依然维持在6美分/磅的高位，而欧洲地区铝升水也没有出现下跌迹象，因此日前已经有两家铝生产企业向日本方面表示希望将第二季度的铝升水维持在第一季度的水平（125-130美元/吨）不变。 对于供应方的这一表态，日本方面认为130美元/吨的升水价比2007年的水平高出太多，如果卖方报价过高，或许可以通过增加来自俄罗斯、中国及中东地区的进口来压低美国和澳洲的升水价。2005年，全国铝产量达到781万吨，产铝量连续4年保持世界第一；铝的消费量达到720万吨，首次超过美国成为世界头号铝的消费大国。但是，国际铝价人均铝的消费量只有5.5千克，与美国、德国、日本等国人均消费量30千克相比，仍有较大差距。随着国民经济持续高速增长以及全面建设小康社会的推进，我国今后一个时期内对铝的需求仍有较大的提升空间。在当今世界，人均铝的消耗量已成为衡量一个国家国民经济综合实力、国防军工现代化和人民生活水平的重要指标之一。国际铝价走势将岁社会金融的动荡而变化，国际铝价走势有进一步上升的迹象，具体每日国际铝价走势请关注上海有色网。

国际铝价走势一直是大中小企业关心的问题。在目前中铝价不断下降的情况下来看，国际铝价走势也不看好。从国际市场来看，国外的金属交易所的铝价已经下降了将近2100美元/吨左右。专业人士认为，国家金融市场的动荡还会是今天下半年国际铝价浮动的主要原因。图为近期（2010.8.20）的铝沪轮比值：2005年，全国铝产量达到781万吨，产铝量连续4年保持世界第一；铝的消费量达到720万吨，首次超过美国成为世界头号铝的消费大国。但是，人均铝的消费量只有5.5千克，与美国、德国、日本等国人均消费量30千克相比，仍有较大差距。随着国民经济持续高速增长以及全面建设小康社会的推进，我国今后一个时期内对铝的需求仍有较大的提升空间。在当今世界，人均铝的消耗量已成为衡量一个国家国民经济综合实力、国防军工现代化和人民生活水平的重要指标之一。国际铝价走势将岁社会金融的动荡而变化，国际铝价有进一步上升的迹象，具体国际铝价走势请关注上海有色网。

基于国际铜价走势研究小组09年10月6日的会议，得出结论如下：一、09年与2010年，国际铜市场将过剩。2009年精炼铜市场余额预计将显示过剩约37万吨。产量下降不足以克服精炼铜需求的疲软。2010年预计过剩幅度增加至约54万吨，因铜需求减少将遭遇铜供应增长。二、未来2年的经济复苏对铜市场的影响尚不确定。虽然2010年预计全球经济复苏，但对精炼铜供应和需求的影响尚不确定。三、未来2年铜市场的供应预计保持相对稳定。全球精炼铜09年与2010年产量(已计入原料短缺与生产中断等因素)预计保持相对稳定，其中09年将降0.8%至1,810万吨，2010年将增0.7%至1,820万吨左右。四、承认此次金融危机的确大大影响了铜的需求。此次全球危机导致09年全球精炼铜用量大幅减少。ICSG预计09年全球精炼铜用量将减1.6%至1,770万吨。美国、欧盟和日本三大市场用量平均将减17%，排除中国后的全球精炼铜用量预计将减12%。五、中国的需求增长相当程度上抵消了国际铜需求的急剧下滑。不过这一下滑将被中国表观用量预计增长36%所抵消。中国表观性需求增长大多归因于精炼铜净进口增长83%这一预期，进口大部将用于政府采购和商业库存。六、未来2年国际铜需求逐渐复苏，使得国际铜供需更为平衡。其中，2010年，因中国在09年所积累的库存以及工业需求仍然较低，国际铜需求可能下降。对于2010年，ICSG预计多数铜消费国铜用量将复苏，不过由于工业需求较低以及09年所积累的库存可能产生拖累等因素，中国表观用量增长趋势预计将遭反转而这将导致全球整体用量减少约0.7%。2011年市场表现预计更为平衡，其原因是经济活动增长将推动精炼铜终端使用市场走强而精炼铜产量增幅也将放缓。结论：1、未来两年国际铜市场需求总体上呈恢复与增长趋势；其中，中国需求状况处于非常重要的因素。2、长期来看，国际铜供应的增长将受到铜矿品位下降的约束；3、因此，长期来看，未来2~3年，国际铜价受基本面因素推动，总体回升与上涨趋势较为确定。4、但在2010年，因美圆走势的不确定性（美圆反弹对铜价构成压力）、中国09年大幅增加库存以及工业需求增加的不确定性，国际铜价走势将呈复杂化。

对于国际铅价走势，我们从美国7月零售销售可以看出一些趋势来。美国7月零售销售出现3个月来首次增长，月升0.4%，但低于预期，由汽车和汽油零售增长推动。美国7月消费者物价指数实现4个月来首次上升，但因经济疲弱，通胀水平较低。数据显示，美国7月核心消费者物价指数年率上升0.9%，美国7月消费者物价指数年率上升1.2%，均符合市场预期。国际铅价走势显示，受不利因素的影响，伦铅上周五走势随伦锌亦是先扬后抑，尾盘再度收低并将前日涨幅全部回吐，再次跌入2100美元高点之内。伦敦三个月期铅收报每吨2057美元，较前一个交易日下跌43美元，最新库存为190250吨，减少175吨；现货/三个月铅贴水28美元-贴水23.5美元。相关人士表示从国际铅价走势中可以看出中国需求将继续表现强劲，西方国家需求也将逐步恢复，而且中国年初精铅生产将因精矿紧张而受影响。因此专家预期2010年及2011年全球精铅将再次转为供应短缺，并预计2011年铅价将上涨至3,075美元/吨。以上也只是根据以往以及现在的一些国际铅价走势等数据进行预测的，最终是涨或是跌或是平还是要根据市场需求来定的，以上预测仅作为参考。&nbsp;

国际锡价走势是广大投资者很关心的一个话题，那我们来回看过去。07年以来,LME锡价承接2006年四季度以来的涨势继续冲高并突破1.6万美元/吨大关,创下1990年7月以来的最高点。印尼供应减少和基金的大肆炒作是推动价格的主要力量,市场心气不断高涨。供求关系全球金属统计局(WBMS)公布数据显示,1月~6月全球锡需求总计为17.73万吨,较2006年同期减少8800吨。日本消费量减少,而中国消费量亦未大幅增加。1月~6月锡矿产量为16.13万吨,同去年水平基本持平。所有的增幅均来自中国。印尼局势政府出台了意在禁止污染环境的非法开采活动,限制非法精锡出口以及通过税收手段增加国家收入的新规定,只有具有锡矿开采加工许可证的冶炼企业才能出口精锡,或者冶炼企业和当地矿山签有合作协议,而那些矿山须已经获得开采许可证。此外,出口商必须向政府纳税,用于出口的精锡应该包括最低含量为 99.85%的精锡。获准出口的印尼私营锡冶炼企业总数为13家。根据印尼行业协会的消息,今年上半年印尼锡出口量为31431吨。2006年同期为60901吨。今年上半年,尽管班加岛更多的生产企业获准出口,但是由于生产需要逐步恢复,当局对出口的核查更为严格以及企业对出口有顾虑等多重因素,出口步伐较为缓慢。印尼矿业局表示,将加强各岛之间的锡矿砂出运,以打击走私。8月下旬,全球最大的综合锡矿商&mdash;&mdash;&mdash;印尼PTTIMAH公司表示,该公司暂停了锡销售,直到伦敦金属交易所(LME)期锡价格回升至 1.5万美元/吨上方为止。各地市场欧洲市场:印尼的供应问题也令供应偏紧,最终用户则需要补充库存,现货市场成交见多,升水走高。美国市场:锡价越走越高,买家尽量推迟采购,除非急需,消费者采取观望态度也属正常,价格处于涨势他们等着价格下跌,价格处于跌势则希望再低一些。国内消息:海关数据显示,1月~7月份精锡及合金的出口同比增加了49.8%,至17,929吨。精锡进口量为5188吨,大幅减少65%。国家统计局数据,1月~7月份精炼锡产量为86034吨,同比增长7.7%。业界预计我国今年精炼锡产量为13~14万吨左右,消费为10~13万吨左右。国家发改委公布了《锡行业准入条件》,从生产企业的设立和布局、生产规模和工艺装备、资源回收利用及能耗、环境保护、产品质量、安全生产和职业病防治、劳动保险、监督与管理等多方面作出了详细规定。其他消息伦敦金属交易所宣布自2月14日起,下调锡交易的初始保证金,从4000美元/手调整至2700美元/手,但市场对此反应冷淡。英国商品研究机构CRU和ITRI发表的研究报告表示,今年锡市场供应缺口将达到3万吨,原因在于印尼锡矿产量减少。预计今年全球消费量将同比增长3.9%为37.77万吨,而产量将减少4.2%为33.7万吨,美国国防后勤局销售库存1万吨。SOCIETEGENERALE最新发表的商品市场季报表示,预计今明两年LME锡现货均价将分别为12375美元/吨和10500美元/吨。印尼供应问题已经使得锡价升至多年来的最高,该机构称2006年下半年全球需求增幅已经放慢到9%,欧洲市场转向广泛采用无铅焊锡,这是2002年以来锡金属需求旺盛的主导因素,这一转变业已在2006年基本告一段落。当然现在还有其他积极因素在发挥作用,但是由于价格持续保持在高位,现在已经出现了直接和间接的替代产品,今年全球需求增幅可能仅为4%。基于印尼和波利维亚产量减少的实际情况,今年全球产量起码减少1万吨,估计今明两年全球供应缺口分别为 2.5万吨和1万吨,对于可能出现的较大的供应缺口局面,2008年的市场行情或许会是至关重要的,相信最近几年已经建立了为数不少的未报告库存,也许将在一定程度上减少供应缺口的数量。预计今年余下的时间里价格将在14000美元/吨~16000美元/吨之间波动。国际锡价走势对于锡价来说很重要，你可以登陆上海有色网来寻找相关的更多信息。&nbsp;

受美元指数快速反弹的影响，近期铜价出现了一定幅度的回落，而近期经济数据的密集出台也增加了后期国际期铜 走势 的不确定性， 市场 多空分歧较大，铜价也在此出现了震荡的 走势 。业内人士认为，从近期经济数据来看，下半年经济仍将处于平稳复苏阶段，铜价短期仍有较强的支撑，预计短期振荡后仍有上涨的可能性，建议投资者等待 行情 突破的来临。&nbsp;&nbsp;&nbsp; 众所周知，美精铜与CFTC基金持仓的变化保持着较好的正相关性，6月初CFTC基金净多单回落至2010年的最低点1282手，随后再次进入到逐渐增加的阶段，上周净多单再次增加3686手，至16646手，而在此阶段，铜价亦处于震荡反弹 走势 当中，从基金净多单的趋势来看，净多单延续增加的可能性较大，受此影响，铜价震荡上涨的趋势有望延续。&nbsp;&nbsp;&nbsp; 最新数据显示，7月工业用电量同比增长15.34%，虽然增速较6月下降了0.31%，这也是第3个月出现环比回落，但不得不说明的是，增速下降的幅度明显减缓，而6月份增速较5月份下降7.68%，从这方面来看，工业用电量的增速可能在6、7月份形成底部，下半年工业用电量有进一步增加的可能，受此影响，下半年企业开工率有望增加，而铜作为重要的基本 金属 ，不排除在需求量方面有所提高，对铜价将产生一定的支撑。虽然在经济复苏阶段铜价不具备大幅上涨的动能，但短期振荡上涨的趋势并没有结束，从LME铜价来看，不排除再次达到年初高点8000美元附近，对应沪铜的 价格 有望再次达到60000元之上。&nbsp;&nbsp;&nbsp; 在国储屡次出手平抑铜价之后，国际期铜 走势 、国内铜价 走势 出现了两种背离的局面：上海 期货交易 所铜价开始下跌，而伦敦铜价继续保持强势。业内人士认为，近期国际期铜 走势 仍充满变数。

一、国际黄金价格的变迁史　　黄金作为一种稀有的贵金属，在古代，由于开采困难，所以主要在皇家和有钱人的手中，成为财富和权利的象征，或者用于供奉神灵。那时基本上不存在黄金市场，因此也就没有统一的黄金的价格。    19世纪以后，黄金产量得到了提高，这时世界许多国家开始实行了金本位制，黄金虽然可以流通，但是，黄金价格是由政府决定的。第一次世界大战爆发以后，各国普遍对黄金实行更加严厉的管制，禁止黄金的自由买卖和进出口。第二次世界大战后，建立了“布雷顿森林国际货币体系”，黄金的国际价格依然是由官方确定的，按照每盎司黄金兑换35美元的固定价格，直到20世纪70年代布雷顿森林体系的崩溃，才废除了黄金的官价，黄金开始真正地进入市场，根据市场金价自由买卖。　　也就是说，在20世纪70年代以前实际上是不存在黄金市场价格的，因为那时黄金有价格，但是那时的价格是官方规定的，不是市场形成的；20世纪70年代由于国际金融体系的变化导致黄金管制的废除，黄金开始进入市场自由交易，因此开始了黄金的市场价格，黄金价格的起伏不定也就从20世纪70年代开始了。   二、国际黄金市场供需状况分析　　黄金进入市场可以自由交易之后，不再受到官方管制，黄金的价格就由市场决定、由供需状况决定。供应大于需求时金价走低，供应小于需求时金价走高，供需基本平衡时金价平稳运行。因此，对未来金价走势的判断实际上就是对黄金供需状况的分析和预测。虽然影响金价走势的还有很多其他因素如：世界政治、经济局势，能源价格，汇率，经济增长速度等等，但是这些因素对价格的影响还是通过改变黄金供需状况而影响价格的。影响黄金价格的根本因素依然是黄金的供需状况。 黄金的供给主要有三方面的来源：矿产金、再生金、央行售金、生产商对冲减持和异向投资，不过黄金供给的主要部分是矿产金、再生金、央行售金；黄金的需求主要包括黄金消费和黄金投资两大部分，不过黄金的主要需求是黄金首饰、央行为增加储备购买黄金、工业用金。　　首先，看一下国际黄金的供给情况。第一，从世界每年的矿产金年产量来看，20世纪90年代以来世界黄金产量还是比较稳定的，21世纪以来世界黄金产量平均稳定在2600吨左右。目前，虽然一些国家的黄金产量有所提高，如澳大利亚、秘鲁、印尼黄金产量都在增加，但是南非、美国等黄金生产大国的黄金产量在下降，特别是南非2005年的产量下降了15%，仅为300吨左右，这将使得全球的黄金产量难有提高。另外，由于金矿产业投资周期长、开采成本高，如果在一个地方勘探出有黄金，按照正常的程序需要6年才能生产出黄金来，因为光地质探矿就需要2到3年，然后再做工程，开采矿石，再冶炼，最快也要4到5年。从历史数据看，全球矿产金数量不可能快速增长。因此可以认为，未来几年世界黄金产量不会变化很大，依然比较稳定。第二，从各国央行的黄金政策来看对黄金价格影响很大，前几年，黄金低迷与欧洲国家大量抛售黄金有较大关系。不过自1999年《央行售金协议》生效后，世界各国央行的售金行为透明化了，售金数量也稳定了，2004年3月欧洲央行与14国中央银行重新签订的《央行售金协议》，从2004年9月起，5年内抛售黄金的限额为2500吨，即每年约500吨左右。也就是说今后几年各国央行售金比较稳定，不会大幅度增加。第三，一般来说再生金一般比较稳定。因此可以认为，未来几年，国际黄金市场的供给相对稳定。      其次，来看一下国际黄金需求情况。第一，黄金首饰需求在增加，从目前黄金需求结构看，首饰需求占总市场需求的70%，估计2005年珠宝加工消耗黄金2550吨。而亚洲特别是中国和印度具有黄金消费的传统和习惯，中国和印度都是人口大国，并且这两个大国的经济正在快速发展，居民经济收入正在快速提高，随着居民收入的快速增长，黄金消费将会明显增加。另外，2005年开始在我国，随着资本对外开放程度的提高，居民投资黄金保值的需求大量增加。有关机构测算，汇改将使中国黄金需求增加20％，2003年中国的实物金条买卖不到5吨，2004年不到10吨，预计2005年将在40吨左右。第二，工业需求弹性较大但是需求所占比例较小，世界经济的发展速度决定了黄金的生产需求增速，黄金主要运用于电子产品、牙科、金牌、仿金币，以及其他的工业和装饰行业，虽然需求工业需求弹性较大，但是需求所占比例较小，一般不高于10%。第三，中央银行的金条储备需求明显增加，黄金储备是央行用于防范金融风险的重要手段之一，也是衡量一个国家金融健康的重要指标。从目前各中央银行的情况来看，俄罗斯、中国、日本作为经济政治大国，黄金储备量偏小。作为一个在全球经济中有巨大影响力的国家，黄金储备应该占到外汇储备的10%。俄罗斯在未来数年将实施增加黄金储备的战略。南非和阿根廷央行也已经公开表态将会回收黄金增加储备。中国、日本也将会步俄罗斯之步伐，减少美元资产而增加黄金等资产。到2005年年底，我国外汇储备已达到8000亿美元，而黄金储备却只有600多吨，约占外汇储备的1.4%，说明未来中国央行应该是黄金的买家。不过由于目前国际黄金价格处于高位，预计央行增持计划可能会推迟。  吨占储备的百分比1美国8,133.574.3%2德国3,422.561.1%3IMF3217.3－4法国2,748.058.0%5意大利2,451.865.0%6瑞士1,290.140.7%7日本765.21.7%8欧洲央行662.925.1%9荷兰653.956.0%10中国600.01.2%11西班牙425.043.8%12中国台湾423.33.0%13俄罗斯394.12.8%14葡萄牙382.678.9%15印度357.74.1%16委内瑞拉356.820.2%17英国310.312.8%18奥地利288.742.2%19黎巴嫩286.828.7%20比利时227.735.2% 　　基于以上的分析，可以看出未来几年黄金供给比较稳定，而黄金需求在不断增加，黄金供给小于需求的基本局面没有改变，因此黄金价格应该在高位运行。

【基本面】【利好要素】1.美国商务部上星期五发布的数据闪现，不含飞机的非国防资本品订单11月份下降0.1%，预估为增加0.5%。10月份数据修正为增加0.8%，抵达高于初值中0.3%的增幅。2.上星期五发布的密歇根大学查询闪现，美国12月份消费者决计指数下降逾越预期，低收入团体决计下降，预期政策降至五个月低点。3.联合国安理会上星期五一起经过抉择，抉择对朝鲜实施更严峻的新制裁。朝鲜外务省随后在周日(12月24日)发表声明称，该国拒绝承受联合国旨在遏制其核扩张的更加严峻的制裁，称此举是一种&ldquo;战争行为&rdquo;，并誓词要对经过制裁抉择的支撑美国的国家施以报复。4.上星期五西班牙加泰罗尼亚分别主义政党联盟在该区域的议会推举中赢得大都座位，这令投资人忧虑这一欧元区第四大经济体可能割裂。西班牙政府此前期望借推举除去独立派政党对加泰罗尼亚议会的掌控，并结束其独立运动。5.上星期五，全球8大黄金ETFs持仓总量为1418.013吨，较上一交易日增加1.856吨。【利空要素】1.美国总统特朗普上星期五在白宫签署1.5万亿美元税改法案，该法案中的许多条款将从2018年1月初步收效，这标志着美国逾30年来最大规划减税行为正式发起。此外，朗普还签署了政府短期融资计划。2.美国商务部上星期五发布的数据闪现，美国11月消费者开支涨幅逾越预期，美联储喜爱的通胀政策&mdash;&mdash;11月美国个人消费开支物价指数(PCE)环比上涨0.2%，同比上涨1.8%，为3月以来最快。不包括食物和动力的中心价格环比上涨0.1%，同比上涨1.5%，契合预期。3.美国政府上星期五发布的数据闪现，11美国11月新屋出售为73.3万户，为2007年7月以来最高水平，暗示需求赋有耐性。【来历：FX168】【安排观念】1.倍特期货：金银反弹维系 人民币增值对内盘潜在克制【外盘、消息】昨夜，外盘因圣诞节休市，今天复盘期价变化不大。COMEX最新1280.0，COMEX银最新16.415，技术上反弹态势维系。消息面：朝鲜标明绝不放弃核计划，韩媒称朝鲜将很快发射新卫星。日本11月全国CPI同比 0.6%，预期 0.5%，前值 0.2%。【基金持仓】最新的黄金ETF持仓837.50，较上日持平;白银ETF持仓量10126.74吨，较上日持平。【期货走势】昨夜内盘交易中，沪金、沪银都在周一中阳上部窄幅轰动。沪金日线反弹坚持，技术上暂未打破11月低点和10周均线压力，继续注重期价在此线附近表现;沪银日线反弹接连，周均线空头摆放未改，注重10周均线压力。基本面上，西方圣诞节休市，消息相对安静，美元复盘坚持调整态势。区域形势方面，上星期末泰罗尼亚议会推举支撑独立的政党制胜，西班牙政治形势严峻;联合国对朝鲜实施新制裁，朝鲜继续言语挑恤，影响商场避险需求。金银获益接连反弹，但人民币再度增值，注重其对内盘反弹力度的制约。AU1806支撑275，压力277、278;AG1806支撑3790，压力3900。【操作战略】金周线弱势未改，日线上试压力，1806注重277附近表现，暂时张望或短线应对;银周线下行，日线继续反弹，1806短线交易。2.华泰期货：贵金属反弹后坚持升势收窄情况欧美圣诞假日，商场休市，内盘窄幅轰动。特朗普上星期签署税改法案之后，商场短期仍呈现风险偏好上升的情况，贵金属反弹之后坚持升势收窄情况。一方面美国11月中心PCE物价环比涨幅好转，但是同比增速坚持在1.5%的低位;另一方面，需求注重商场在反映了税改利好政策之后，商场存在修整需求。需求注重在前期商场坚持达观之际，跟着年底的到来，波动性增加的可能。战略：持有黄金AU1806多头，稳重投资者增加空头对冲风险点：非美风险扩展

一、皇权垄断时期（19世纪以前）　　在19世纪之前，因黄金极其稀有，黄金矿山也属皇家所有，黄金基本为帝王独占的财富和权势的象征；一般平个民很难拥有黄金。抢掠与赏赐成为黄金流通的主要方式，自由交易的市场交换方式难以发展，即使存在，也因黄金的专有性而限制了黄金的自由交易规模。二、金本位时期（19世纪初至20世纪30年代）　　进入19世纪初开始，先后在俄国、美国、澳大利亚和南非以及加拿大发现了丰富的金矿资源，使黄金生产力迅速发展。由于黄金产量的增加，人类增加黄金需求才有了现实的物质条件，以黄金生产力的发展为前提，人类进入了一个金本位时期。货币金本位的建立意味着黄金从帝王专有，走向了广阔的社会；从狭窄的宫廷范畴进入了平常的经济生活；从特权华贵的象征演变为资产富有的象征。金本位制即黄金就是货币，在国际上是硬通货。可自由进、出口，当国际贸易出现赤字时，可以用黄金支付；在国内，黄金可以做货币流通。金本位制具有自由铸造、自由兑换、自由输出等三大特点。金本位制始于1816年的英国，到19世纪末，世界上主要的国家基本上都实行了“金本位”。　　　随着金本位制的形成，黄金承担了商品交换的一般等价物，成为商品交换过程中的媒介，黄金的社会流动性增加。黄金市场的发展有了客观的社会条件和经济需求。在“金本位”时期，各国中央银行虽都可以按各国货币平价规定的金价无限制地买卖黄金，但实际上仍是通过市场吞吐黄金，因此黄金市场得到一定程度的发展。必须指出，这是一个受到严格控制的官方市场，黄金市场不能得到自由发展。因此直到第一次世界大战之前，世界上只有唯一的英国伦敦黄金市场是国际性市场。　　20世纪初，第一次世界大战爆发严重地冲击了“金本位制”；到30年代又爆发了世界性的经济危机，使“金本位制”彻底崩溃，各国纷纷加强了贸易管制，禁止黄金自由买卖和进出口，公开的黄金市场失去了存在的基础，伦敦黄金市场关闭。一关便是15年，直至1954年方后重新开张。在这个期间一些国家实行“金块本位”或“金汇兑本位制”，大大压缩了黄金的货币功能，使之退出了国内流通支付领域，但在国际储备资产中，黄金仍是最后的支付手段，充当世界货币的职能，黄金仍受到国家的严格管理。从1914年至1938年期间，西方的矿产金绝大部分被各国中央银行吸收，黄金市场的活动有限。此后对黄金的管理虽有所松动，但长期人为地确定官价，而且国与国之间贸易森严壁垒，所以黄金的流动性很差，市场机制被严重抑制，黄金市场发育受到了严重阻碍。三、布雷顿森林系时期（20世纪40年代至70年代初）　　1944年，美国于5月邀请参加筹建联合国的44国政府的代表在美国布雷顿森林举行会议，签定了“布雷顿森林协议”，建立了“金本位制”崩溃后的人类第二个国际货币体系。在这一体系中美元与黄金挂钩，美国承担以官价兑换黄金的义务。各国货币与美元挂钩，美元处于中心地位，起世界货币的作用。实际是一种新金汇兑本位制，在布雷顿货币体制中，黄金无论在流通还是在国际储备方面的作用都有所降低，而美元成为了这一体系中的主角。但因为黄金是稳定这一货币体系的最后屏障，所以黄金的价格及流动都仍受到较严格的控制，各国禁止居民自由买卖黄金，市场机制难以有效发挥作用。伦敦黄金市场在该体系建立十年后才得以恢复。　　布雷顿森林货币体系的运转与美元的信誉和地位密切相关，但20世纪60年代美国深陷越南战争的泥潭，财政赤字巨大，国际收入情况恶化，美元的信誉受到极大的冲击。大量资本出逃，各国纷纷抛售自己手中的美元，抢购黄金，使美国黄金储备急剧减少，伦敦金价暴涨。　　为了抑制金价上涨，保持美元汇率，减少黄金储备流失，美国联合英国、瑞士、法国、西德、意大利、荷兰、比利时八个国家于1961年10月建立了“黄金总库”，八国央行共拿出2．7亿美元的黄金，由英格兰银行为黄金总库的代理机关，负责维持伦敦黄金价格，并采取各种手段阻止外国政府持美元外汇向美国兑换黄金。60年代后期，美国进一步扩大了侵越战争，国际收支进一步恶化，美元危机再度爆发。1968年3月的半个月中，美国黄金储备流出了14亿多美元，仅3月14日一天，伦敦黄金市场的成交量达到了350～400吨的破记录数字。美国再也没有维持黄金官价的能力，经与黄金总库成员协商后，宣布不再按每盎司35美元官价向市场供应黄金，市场金价自由浮动，但各国政府或中央银行仍按官价结算，从此黄金开始了双价制阶段。但双价制也维持了三年的时间，原因是美国国际收支仍不断恶化，美元不稳；二是西方各国不满美国以已私利为原则，不顾美元危机拒不贬值，强行维持固定汇率。于是欧洲一些国家采取了请君入瓮的策略，既然美国拒不提高黄金价格，让美元贬值，他们就以手中的美元兑换美国的储备黄金。当1971年8月传出法国等西欧国家要以美元大量兑换黄金的消息后，美国于8月15日不得不宣布停止履行对外国政府或中央银行以美元向美国兑换黄金的义务。1973年3月因美元贬值，再次引发了欧洲抛售美元、抢购黄金的风潮。西欧和日本外汇市场不得不关闭了17天。经过磋商最后达成协议，西方国家放弃固定汇率，实行浮动汇率。至此布雷顿森林货币体系完全崩溃，从此也开始了黄金非货币化的改革进程。但从法律的角度看，国际货币体系的黄金非货币化到1978年才正式明确。国际货币基金组织在1978年以多数票通过批准了修改后的《国际货币基金协定》。该协定删除了以前有关黄金的所有规定，宣布：黄金不再作为货币定值标准，废除黄金官价，可在市场上自由买卖黄金；取消对国际货币基金组织（IMF）必须用黄金支付的规定；出售国际货币基金组织1/6黄金，所得利润用于建立帮助低收入国家优惠贷款基金；设立特别提款权代替黄金用于会员国与IMF之间的某些支付等等。　　在这一时期黄金价格一直受到国家的严格控制，国家对黄金市场的介入干预时有发生，黄金市场仅是国家进行黄金管制的一种调节工具，难以发挥市场资源配置作用。市场的功能发挥是不充分的。四、黄金非货币化时期（20世纪70年代至今）　　国际黄金非货币化的结果，使黄金成为了可以自由拥有和自由买卖的商品，黄金从国家金库走向了寻常百姓家，其流动性大大增强，黄金交易规模增加，因此为黄金市场的发育、发展提供了现实的经济环境。黄金非货币化的20年来也正是世界黄金市场得以发展的时期。可以说黄金非货币化使各国逐步放松了黄金管制，是当今黄金市场得以发展的政策条件。当今黄金仍作为一种公认的金融资产活跃在投资领域，充当国家或个人的储备资产。　　国家放开黄金管制不仅使商品黄金市场得以发展，同时也促使金融黄金市场迅速地发展起来。并且由于交易工具的不断创新，几十倍、上百倍地扩大了黄金市场的规模。在1999年9月26日欧洲15国央行的声明中，再次确认黄金仍是公认的金融资产。 据不完全统计现在世界上有40多个黄金市场，具体分布情况如下： 瑞士 苏黎士 黎巴嫩 贝鲁特 英国 伦敦 印度 孟买 新德里 加尔哥达 法国 巴黎 巴基斯坦 卡拉其 比利时 布鲁塞尔 新加坡 新加坡 德国 法兰克福 中国 香港,澳门 意大利 米兰 罗马 日本 东京 横滨 神户 葡萄牙 里斯本 泰国 曼谷 荷兰 阿姆斯特丹 菲律宾 马尼拉 土耳其 伊斯坦布尔 以色列 特拉维夫 瑞典 斯德哥尔摩 美洲 希腊 雅典 加拿大 多伦多l温尼伯 乌拉圭 蒙得维的亚  摩洛哥 卡萨布兰卡 委内瑞拉 加拉加斯 塞内加耳 达喀 墨西哥 墨西哥 利比亚 的黎波里 巴西 里约热内卢l圣保罗 索马里 吉布提 阿根廷 布宜诺斯艾利 埃及 开罗亚历山大 巴拿马 巴拿马 扎伊尔 金沙萨 美国 纽约 芝加哥 底特律 布法罗 旧金山

1、伦敦黄金市场　　    伦敦黄金市场历史悠久。其发展历史可追溯到300多年前。1804年，伦敦取代荷兰阿姆斯特丹成为世界黄金交易的中心，1919年伦敦金市正式成立，每天进行上午和下午的两次黄金定价。由五大金行定出当日的黄金市场价格，该价格一直影响纽约和香港的交易。市场黄金的供应者主要是南非。1982年以前，伦敦黄金市场主要经营黄金现货交易。l982年4月，伦敦期货黄金市场开业。目前，伦敦仍是世界上最大的黄金市场。    伦敦黄金市场的特点之一是交易制度比较特别，因为伦敦没有实际的交易场所，其交易是通过无形方式——各大金商的销售联络网完成的。交易所会员由具有权威性的五大金商及一些公认为有资格向五大金商购买黄金的公司或商店所组成，然后再由各个加工制造商、中小商店和公司等连锁组成。交易时由金商根据各自的买盘和卖盘，报出买价和卖价。    伦敦金市交易的特点之二是灵活性强。黄金的纯度、重量等都可以选择，若客户要求在较远的地区交售，金商也会报出运费及保费等，也可按客户要求报出期货价格。最通行的买卖伦敦金的方式是客户可无须交收现金，即可买入黄金现货，到期只需按约定利率支付即可，但此时客户不能获取实物黄金。这种黄金买卖方式，只是在会计账上进行数字游戏，直到客户进行了相反的操作平仓为止。    伦敦黄金市场交收的标准金成色为99.5%，重量为400盎司。    伦敦黄金市场特殊的交易体系也有若干不足。    首先，由于各个金商报的价格都是实价，有时市场黄金价格比较混乱，连金商也不知道哪个价位的金价是合理的，只好停止报价，伦敦金的买卖便会停止；    其二，伦敦市场的客户绝对保密，因此缺乏有效的黄金交易头寸的统计。2、苏黎世黄金市场    苏黎世黄金市场，在二战后趁伦敦黄金市场两次停业发展而起，苏黎世市场的金价和伦敦市场的金价一样受到国际市场的重视。    苏黎世黄金市场没有正式组织结构，而是由瑞士三大银行：瑞士银行、瑞士信贷银行和瑞士联合银行负责清算结账，三大银行不仅为客户代行交易，而且黄金交易也是这三家银行本身的主要业务。苏黎世黄金总库（Zurich Gold Pool）建立在瑞士三大银行非正式协商的基础上，不受政府管辖，作为交易商的联合体与清算系统混合体在市场上起中介作用。     由于瑞士特殊的银行体系和辅助性的黄金交易服务体系，为黄金买卖提供了一个既自由又保密的环境，加上瑞士与南非也有优惠协议，获得了80%的南非金，以及前苏联的黄金也聚集于此,使得瑞士不仅是世界上新增黄金的最大中转站，也是世界上最大的私人黄金的存储中心。苏黎世黄金市场在国际黄金市场的地位仅次于伦敦。    苏黎世黄金市场无金价定盘制度，在每个交易日的任一特定时间，根据供需状况议定当日交易金价，这一价格为苏黎世黄金官价。全日金价在此基础上波动而无涨停板限制。标准金为400盎司的99.5%纯金。     3、美国黄金市场     纽约和芝加哥黄金市场是20世纪70年代中期发展起来的，主要原因是1977年后，美元贬值，美国人（主要是以法人团体为主）为了套期保值和投资增值获利，使得黄金期货迅速发展起来。     目前纽约商品交易所（COMEX）和芝加哥商品交易所（IMM）不仅是美国黄金期货交易的中心，也是世界最大的黄金期货交易中心。两大交易所对黄金现货市场的金价影响很大。    以纽约商品交易所（COMEX）为例，该交易所本身并不参加期货的买卖，仅仅为交易者提供一个场所和设施，并制定一些法规，保证交易双方在公平和合理的前提下交易。该所对进行现货和期货交易的黄金的重量、成色、形状、价格波动的上下限、交易日期、交易时间等都有极为详尽和复杂的描述。    而且，因为美国财政部和国际货币基金组织（IMF）也在纽约拍卖黄金，纽约黄金市场已成为世界上交易量最大和最活跃的期金市场，美国黄金市场以做黄金期货交易为主，其所签订的期货合约可长达23个月，黄金市场每宗交易量为100盎司，交易标的为99.5%的纯金，报价是美元。4、香港黄金市场    香港黄金市场已有90多年的历史，其形成以香港金银贸易场的成立为标志。1974年，香港政府撤消了对黄金进出口的管制，此后香港金市发展极快。由于香港黄金市场在时差上刚好填补了纽约、芝加哥市场收市和伦敦开市前的空挡，可以连贯亚、欧、美时间形成完整的世界黄金市场。其优越的地理条件引起了欧洲金商的注意，伦敦五大金商、瑞士三大银行等纷纷进港设立分公司。他们将在伦敦交收的黄金买卖活动带到香港，逐渐形成了一个无形的当地“伦敦黄金市场”，促使香港成为世界主要的黄金市场之一。    目前香港有三个黄金市场：    其一是以华资金商占优势，有固定买卖场所，黄金以港元/两定价，交收标准金成色为99%，主要交易的黄金规格为5个司马两为一条的99标准金条，目前仍然采用公开叫价、手势成交的传统现货交易方式，没有电脑网络反映实时行情的金银业贸易场；    其二是由外资金商组成在伦敦交收的黄金市场，同伦敦金市密切联系，没有固定交易场所，一般称之为“本地伦敦金市场”；    其三是黄金期货市场，是一个正规的市场。其性质与美国的纽约和芝加哥的商品期货交易所的黄金期货性质是一样的。交投方式正规，制度也比较健全，可弥补金银贸易场的不足。5、东京黄金市场     东京黄金市场于1982年成立，是日本政府正式批准的唯一黄金期货市场。会员绝大多数为日本的公司。黄金市场以每克日元叫价，交收标准金成色为99.99%，重量为1公斤，每宗交易合约为1000克。6、新加坡黄金所     新加坡黄金所成立于1978年11月，目前时常经营黄金现货和2、4、6、8、10个月的5种期货合约，标准金为100盎司的99.99%纯金，设有停板限制。

黄金（Gold）是化学元素金（化学元素符号Au）的 单质 形式，是一种软的，金黄色的，抗腐蚀的 贵金属 。金是较稀有、较珍贵和极被人看重的金属之一。 国际 上一般黄金都是以 盎司 为单位，中国古代是以&ldquo;两&rdquo;作为黄金单位，是一种非常重要的金属。不仅是用于 储备 和 投资 的特殊 通货 ，同时又是首饰业、 电子业 、现代通讯、航天航空业等部门的重要材料。黄金的 化学符号 为Au，金融上的英文代码是XAU或者是GOLD。Au的名称来自一个 罗马神话 中的黎明女神 欧若拉 （Aurora ）的一个故事，意为闪耀的黎明。国际金价 进入2015年后大幅飙升， 纽约 市场金价从每盎司1200美元一路上行，不到一个月已升至1300美元关口；统计显示，纽约市场黄金期货价格今年来已累计上涨9.3%。交易时间全球的 黄金市场 主要分布在欧、亚、北美三个区域。欧洲以伦敦、苏黎世黄金市场为代表；亚洲主要以香港为代表；北美主要以纽约、芝加哥和加拿大的温尼伯为代表。虽然国际黄金汇市是一个不分昼夜24小时连续作业的市场，一个市场的汇率波动可以迅速波及到其他市场，但每一个市场又都有其自身不同特点。悉尼黄金外汇市场作为每天全球最早开市的外汇交易市场之一，交易时间约为6：00-14：00（北京时间）。通常汇率波动较为平静，交易品种以澳元、新西兰元和美元为主。东京外汇市场的交易品种较为单一，主要集中在日元兑美元和日元兑欧元。日本作为出口大国其进出口贸易的收付较为集中，因此具有易受干扰的特点。交易时间约为北京时间的8：00-11：00和12：30-16：00。 伦敦外汇市场交易货币种类众多，经常有三十多种，其中交易规模最大的为英镑兑美元的交易，其次是英镑兑欧元、瑞郎和日元等。其交易时间约为北京 时间17：00至次日1：00伦敦外汇市场上，几乎所有的国际性大银行都在此设有分支机构，由于其与纽约外汇市场的交易时间衔接在一起，因此在每日的 21：00至次日1：00是各主要币种波动最为活跃的阶段。纽约外汇市场是重要的国际外汇市场之一，其日交易量仅次于伦敦。目前占全球90%以上的美元交易最后都通过纽约的银行间清算系统进行结算，因此 纽约外汇市场成为美元的国际结算中心。除美元外，各主要货币的交易币种依次为欧元、英镑、瑞郎、加元、日元等。其交易时间约为北京时间21：00至次日 4：00。

国际稀土 价格 便宜出奇&nbsp; 中国的贵 金属 储量正以惊人的速度下滑。但是过度的开发和出口商的恶性竞争，又使得中国贵 金属 的 价格 在国际 市场 上处于相当低的水平。　以稀土为例，10多年前，中国的稀土储量占全球总储量的88%。而在2008年，这一比例已经降至了52%，在此期间的出口量增长了近10倍。　中国拥有丰富的贵 金属 资源，其钨、铟和稀土的储量均位居全球第一， 产量 也占到了全球总 产量 的80%。这些不可再生资源主要用于武器制造、航空和太空，以及信息 产业 。很多国家处于战略考虑，正在大量进口和储备这些资源。　根据中国国土资源部的统计数据，到2020年，在生产所需的45种主要矿产中，只有6种中国能自给自足。如果以现在的速度继续开发资源，在30-50年内，中国将失去全球第一大钨矿、铟矿和稀土储量国地位。　在钨、铟、稀土和其它一些贵 金属 的出口量保持飞速增长的同时， 价格 却下跌了30-40%。截至2005年，稀土 价格 只有1990年时的64%。利润率只有1-5%。国际上铟的 价格 只有1000美元/千克，合理 价格 应当为3000-5000美元/千克。全球铟 产量 的80%来自中国。　近期，中国为保护自然资源和环境，加强了对贵 金属 出口的限制。美国和欧盟竟将联合向世贸组织(WTO)提交了诉讼，称中国限制出口的措施损害了它们的利益。这是奥巴马政府就职以来，首次针对中国向WTO提交诉讼。更多有关国际稀土的内容请查阅上海 有色 网

国际铝一直是铝行业的主宰关注方向之一。某网信息报道，近期俄铝资金市场负责人表示，以该公司铝产品为基础的FTF（交易型开放式指数基金）最早将于今年夏季末准备就绪，年底前即可正式上线交易。这一举措非常有可能推动推高国际铝价。俄铝是全球最大的电解铝生产商之一，2009年电解铝产量达到390万吨。ETF是是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金。在投资方式上，投资者既可以直接向发行人购买，也可以通过交易所向其他投资人购买。目前全球金属ETF主要以黄金产品为主，俄铝ETF是首个以铝作为标的的ETF。因为铝是一种能源密集型产品,因而对投资者来说，俄铝ETF提供了规避能源价格风险的机会。&ldquo;随着ETF的推出,全球市场对铝的需求也会出现增长,这可能会推高国际铝价&rdquo;。谈到中国市场,穆哈麦德申指出,俄铝对中国市场有着浓厚的兴趣，2010年该公司在华销售额将同比将增长20%。更多国际铝价等实时信息可以登陆上海有色网，上海有色网为您提供最权威最公正的报价平台，为您和您的企业找到最适合您的合作伙伴！&nbsp;

纽约商品 期货交易 所(COMEX)9月国际铜HGU0小涨3.80美分,或1.3%,收报每磅3.0535美元,交投区间为3.0160至3.0705美元,後者为6月29日以来高位.&nbsp;&nbsp;&nbsp; 伦敦 金属交易 所(LME)指标三个月期铜合约CMCU3盘中上涨至每吨6,775美元,为两周高点,合约最终收升159美元,报每吨6,769美元.&nbsp;&nbsp;&nbsp; 中国股市沪综指.SSEC和香港恒生指数.HSI上涨,为全线基本 金属 定下更正面的人气.Melek说,这暗示中国的经济前景更佳.分析师也预计6月进口铜将上升,将过去三个月以来首次.&quot;似乎有颇多的铜销往中国.似乎中国在把握 价格 下降的机会,&quot;Fairfax分析师John Meyer说.中国买家自5月来增加了 现货 铜进口订单,因从伦敦 金属交易 所(LME)买入在上海卖出的套利窗口仍大体开放&quot;如果中国将公布良好的进口数据,我相信 价格 会因此上涨一些,&quot;Melek说.&nbsp;&nbsp;&nbsp; 最新LME数据显示国际铜 价格 库存减少2,100吨至436,900吨,为11月以来的最低位,延续2月中以来的下降趋势.不过,许多分析师仍然担心工业 金属 的短期前景,因国际铜 价格 经济大环境摇摆不定.其他 金属 方面,三个月期锡CMSN3收升100美元,收报17,650美元.三个月期镍CMNI3也上涨100美元,收报每吨19,500美元.&nbsp;&nbsp;&nbsp; 三个月期铝合约CMAL3收高11美元,报每吨2,004美元.三个月期锌CMZN3上涨49美元,报1,904美元.三个月期铅合约CMPB3上扬17美元,收报每吨1,845美元.国际铜 价格 .&nbsp;

目前国际铝价市场来看，国外的金属交易所的国际铝价已经下降了将近2100美元/吨左右。专业人士认为，国家金融市场的动荡还会是今天下半年国际铝价浮动的主要原因。下图为近期（2010.8.23）的铝沪轮比值：&nbsp;2005年，全国铝产量达到781万吨，产铝量连续4年保持世界第一；铝的消费量达到720万吨，首次超过美国成为世界头号铝的消费大国。但是，人均铝的消费量只有5.5千克，与美国、德国、日本等国人均消费量30千克相比，仍有较大差距。随着国民经济持续高速增长以及全面建设小康社会的推进，我国今后一个时期内对铝的需求仍有较大的提升空间。在当今世界，人均铝的消耗量已成为衡量一个国家国民经济综合实力、国防军工现代化和人民生活水平的重要指标之一。国际铝价的走势将岁社会金融的动荡而变化，国际铝价有进一步上升的迹象，具体每日国际铝价请关注上海有色金属网。

国际锡价是对于国际上锡价的统称，由于中国在锡市场的开发较晚，因此国际锡价对于研究锡价有着重要的意义。国际锡价一般的参考来源于LME的报价，其报价在世界上也有着重要的地位。由于伦敦市世界金属期货交易的中心，国际上众多的交易者愿意去那里进行交易，也因此国际锡价的很大一部分参考自其的报价。想更了解国际锡价的相关知识吗？你可以登陆上海有色网&mdash;&mdash;锡专区，里面有着很详细的解释。

国际废铜,沪铜上周五稍作喘息后今早再度飙升，涨幅不断扩大，现货铜市价格哄抬气氛随之高涨，价格不断走高，不过相比于期铜的疯狂涨幅，现货铜市的涨幅较为理性。国际废铜-产品名称最低价格（元）最高价格（元）涨跌幅黄杂铜32300325000漆包线4580046000&nbsp;+300特铜4670046900&nbsp;+200光亮铜4980050000&nbsp;+300在上周国际废铜的上涨行情中，不少持货商都已走通一些存货，补货困难，他们手上存货已不多，今日要价比较高。面对急涨的铜价，废铜买家承接力正经受考验，畏高情绪呈现，未敢大幅追高，他们也清楚知道，当前，若不顺着市势大幅追高来出价基本上是买不到货的，因此询价的人较多，而实际成交较少。对此，他们也深感无奈。据部分废铜加工场反映，货源紧缺，当前只有大幅超前才能买到货，但过高的进货成本已抹杀了加工利润，甚至可能要亏损，为此，部分商家已转向采购净铜来搏铜价继续上涨。期铜的大涨推动电解铜价急剧攀升，现电解铜价与废铜价格之间的价差已大幅拉大，为废铜交易创造有利条件。业内普遍较看好铜后市，虽然当前订货条件依然欠佳，但也有一些订货商开始订货。伦铜突破1700美元为国内铜市带来乐观情绪，期现两市铜价大幅走高。虽然近期本地市场废铜到货不断增加，但在当前并未阻碍价格上涨。现铜持货者持货待涨的信心随之增强，若此涨势持续，或会改变下游厂商的预期而加大采购。出于对全球铜市供应将由过剩转趋紧张的乐观预期，外围锌价大涨，并触发今早沪铜全线大涨，自上周初至今，沪铜累积涨幅已超过1000元。现货铜价受此刺激大幅上涨，业内仍未铜价仍有上涨空间，但在连续上涨后，厂家购货较谨慎。国际废铜价格连续上涨后渐趋平稳，高价位缺乏实盘买气承接。钢厂方面，采购力度依然偏弱，回收商在接单情况欠佳的情况下也未敢盲目追高购货，收货量也有所缩减，心态渐趋谨慎。交易僵持，价格难有突破。

国际铜价是对于国际上铜价的统称，国际铜价对于研究铜价变化有着重要的意义。&nbsp;经历了2008 年的高台跳水和2009 年的单边上涨，国际铜价在2010 年将面临更加错综复杂的经济环境，其走势也将表现得更加跌宕起伏。一方面，铜作为有限的重要工业原材料，其稀缺性决定了国际铜价长期螺旋式上升的走势不会改变，而随着世界经济走出低谷，下游需求逐渐回暖，国际铜价下跌空间已被明显限制。另一方面，铜的金融属性决定其价格受市场心理及市场资金影响显著，而2010 年各国酝酿退出宽松货币机制无疑是悬在市场多头资金头上的达摩克利斯之剑，使得国际铜价再难走出去年的单边上涨行情。回顾2009 年，支持国际铜价走出单边上涨特殊强势行情的决定性因素乃是各国政府推行的宽松经济政策以及经济数据好转引导的市场信心恢复。而展2010年，一方面，世界经济复兴之路并非一帆风顺，各国经济在旧伤未痊愈的时候又要面对各种新的挑战；另一方面，对于过度宽松的货币政策可能带来负面效果的忧虑，促使政府当局急于在经济数据初现利好之时加紧考虑收紧货币政策，这无疑是给稍稍恢复的市场信心泼上冷水，促使市场投资者更加谨慎以对。如果想了解更多国际铜价，请关注上海有色网铜专区。&nbsp;

国际锡价是对于国际上锡价的统称，由于中国在锡市场的开发较晚，因此国际锡价对于研究锡价有着重要的意义。国际锡价一般的参考来源于LME的报价，其报价在世界上也有着重要的地位。由于伦敦市世界金属期货交易的中心，国际上众多的交易者愿意去那里进行交易，也因此国际锡价的很大一部分参考自其的报价。想更了解国际锡价的相关知识吗？你可以登陆上海有色网&mdash;&mdash;锡专区，里面有着很详细的解释。

国际锡价是对于国际上锡价的统称，由于中国在锡市场的开发较晚，因此国际锡价对于研究锡价有着重要的意义。国际锡价一般的参考来源于LME的报价，其报价在世界上也有着重要的地位。由于伦敦市世界金属期货交易的中心，国际上众多的交易者愿意去那里进行交易，也因此国际锡价的很大一部分参考自其的报价。自2010年2月下旬以来，国际锡价成功突破2007年11月创下的$17625记录高点后，马不停蹄直奔$25000以上。而与此形成鲜明对照的是，国内锡价几乎无动于衷，始终未脱离155000-165000元/吨的区间。逻辑上我们不能排除国内锡锭生产商在出口价格比内销价格更有吸引力时，选择在国际市场销售或进行保值操作的可能性。对锡业股份而言，销售量增长比锡价上涨对公司业绩的提升作用更为显著。全球锡行业的供需基本面近期并未发生根本转变，我们对锡行业的景气度继续保持乐观。透过国际锡价暂时休整的利淡表象，我们却发现其中蕴含着不容忽视的积极因素：1、前几日的内外比价关系令出口锡锭有利可图，国内外市场被打通；因贸易商购买国内现货并在LME抛售，造成国际价格下跌而国内价格持稳。2、内外市场被打通时，各自的供求关系将在全球市场范畴内调节，国外市场的短缺得以向国内市场传导。想更了解国际锡价的相关知识吗？你可以登陆上海有色网&mdash;&mdash;锡专区，里面有着很详细的解释。

黄金按性质分，可分为“生金”和“熟金”两大类。生金又叫“原金”、“天然金”或“荒金”，是人们从矿山或河床边开采出来、未经提炼的黄金。凡经过提炼的黄金称为“熟金”。熟金中因加入其他元素而使黄金在色泽上出现变化，人们通常把被加入了金属银而没有其他金属的熟金称之为“清色金”，而把被掺入了银和其他金属的黄金称为“混色金”。K金是混色金成色的一种表示方式，4．1666％黄金成分为lK。黄金按K金成色高低可以表示为24K、22K、20K和18K等，24K黄金的含金量99．998％，基本视为纯金，22K黄金含量为91．665％。黄金成色还可以直接用含量百分比表示，通常是将黄金重量分成1000份的表示法，如金件上标注9999的为99．99％，而标注为586的为58．6％。     市场上的黄金制品成色标识有两种：一种是百分比，如G999等；另一种是K金，如G24K、G22K和G14K等。我国对黄金制品印记和标识牌有规定，一般要求有生产企业代号、材料名称、含量印记等，无印记为不合格产品。国际上也是如此。但对于一些特别细小的制品也允许不打标记。

国际铝锭对它的了解会帮助我们更好的进行操作，让我们对它进行下介绍。中国铝锭大量充斥亚洲市场，西方优质铝供应商面临压力，预计第二季度升水将被迫在第一季度基础上下调10％。虽然今年起中国政府开始对原铝出口征收5％的出口税，但由于上个月国际市场现货铝价格上涨近5％，中国许多铝生产商仍大量出口原铝。业内人士表示，三月份与第二季度仍会有大量中国铝锭流入亚洲市场，给升水带来不少压力。据悉，上个月，从香港出口的中国铝锭对LME现货铝的升水还在每吨40美元左右，但目前已跌至30美元左右。据悉，运至香港特区与中国大陆港口西方优质铝升水第二季度的报价为每吨85美元左右，当前为90-95美元。过去几个月中，由于一些亚洲国家与地区的消费商积累了不少库存，目前需求比较疲软。目前，运至中国台湾的现货铝升水约为每吨45-50美元，运至韩国约为30美元，一个月前分别为55-60美元以及40-45美元，运至东南亚其它国家约为55美元。目前影响国际氧化铝价格的主要因素，一方面是世界氧化铝的供求关系，另一方面是我国对氧化铝的进口状况。据最新一期CRU氧化铝月报统计，今年一季度全球氧化铝供求基本持平，仅过剩4000吨；二季度过剩4.7万吨；预计三季度全球氧化铝产量将达到1447.9万吨，累计同比增加了6.6％；消费量达到1421.1万吨，同比增加了5.9％，供应过剩增加至26.8万吨。　　而从2004年4月下旬开始，我国氧化铝进口受宏观调控的影响出现了明显的下滑，尽管近两个月略有恢复，但每月进口量依然维持在50万吨左右，难以继续上扬。国家发改委主任马凯8月26日说，同中央关于加强和改善宏观调控的要求相比，当前取得的成效还是初步的、阶段性的。从中可以看出目前我国宏观调控仍未结束，有进一步深化的趋势，预计下半年随着宏观调控的逐步到位，将会进一步减少对金属的需求，从而抑制氧化铝的需求。中国铝业董事长肖亚庆近期表示，中国采取抑制经济过热的宏观调控措施将使国内1／3铝产能（约300万吨）受到影响。未来两三年内，包括紧缩信贷和调高电费在内的宏观调控措施，将迫使中国136家铝生产商中的半数以上退出市场。在今年年底前，还将有约100万吨的铝产能被关闭，同时电力供应紧张也将导致约200万吨的新建产能闲置。　　从供求的数据可以看出，目前国际氧化铝供应过剩的局面有加剧的迹象，受宏观调控的影响，下半年我国进口氧化铝进口依然难有起色。所以尽管近段时间国际氧化铝价格略有回升，但依然难改5月以来形成的低迷走势，预计这种回落的格局仍要维持一段时间，今年下半年的氧化铝平均价格稳定在300美元／吨一带。我国铝扩产的背景下，投资者应关注出口因素和消费因素的影响 　　在国内铝锭生产成本下降、产量大幅增加和国际铝价没有上升的前提下，国内现货铝锭价格仍能逆市上扬，并带动国内期货价格和国际价格上涨的状况促使很多市场人士重新思索一些问题。笔者认为，出口因素和消费因素仍然是影响今后国内铝价的重要因素。 　　一、国内铝锭出口的因素分析 　　(一)我国铝锭大量出口的原因 　　我国在2001年以前是铝锭的净进口国，2001年是转折年，并首次变为净出口国，该年度进口量为22.6万吨，出口量为29.5万吨。2002年更上一层楼，出口量是进口量的一倍以上。我国铝锭大量出口除了价格因素之外，更主要的还有深层次的宏观背景原因： 　　1.扩产的压力逼迫企业开拓国际市场。近两年国内铝产能的迅速扩充，使我国铝锭的产量占据了世界第一的位置，并且产能迅速扩充的势头还将持续三年左右。市场人士预计，2005年我国铝锭产量将达到700万吨左右。这种增产的压力逼迫电解铝企业必须开拓国际市场，加强与国外贸易商和消费商的接触，并使出口量扩大。 　　2.加入世贸后的压力和视野的扩大。我国加入世贸组织以后，越来越多的电解铝企业的领导深刻意识到，必须遵守世界贸易的游戏规则和充分利用国际市场，本着培养人才和积累经验的目的，在国际现货市场和期货市场上加大销售的力度。 　　3.我国的相关政策要求或鼓励企业出口。我国每年进口大量的氧化铝，2001年进口氧化铝达到了335万吨，2002年1&mdash;9月进口量达到了320万吨，预计全年进口量将达到430万吨，这意味着我国铝锭产量的大部分属于来料加工和进料加工的形式。本着核销手册的需要，在国内外铝锭比价相差不多的情况下，企业更愿意出口。特别是2001年10月份以后，外经贸部下达了《关于加强氧化铝加工贸易审批管理的有关问题的紧急通知》，使国内铝锭的出口行为迅速扩大。因为该通知规定：&ldquo;各级经授权的审批机关对氧化铝加工制成品出口返销期限的核定不超过1年。原则上不批准展期，如有特殊情况须报外经贸部审批。同时规定，加工贸易进口氧化铝产品必须全部加工复出口。&rdquo; 　　4.目前，我国部分省市出于创汇指标完成的需要，也鼓励和引导本省的电解铝企业扩大出口。通过了解国际铝锭，我们对其有了更深入的了解，之后的操作也会更加的得心应手。&nbsp;

虽然自6月以来,国际锌价呈现震荡走高的态势,但是看空锌价的观点仍然普遍存在，因为从全球范围看，锌市场仍处于严重的供过于求状态。在国际上，锌广泛应用于钢铁、机械制造、电气、通迅、新闻、印刷、化工、汽车制造及航空等部门，并且可以进一步加工成钢材镀锌、各种锌基合金、耐磨合金、高强度锌铝合金、电池锌片、微晶锌板及电子工业等。热镀锌合金－广泛用钢件的镀锌行业，延长镀件的使用寿命。氧化锌－主要用于制造橡胶、陶瓷、医药、油漆、印染、磁化材料、电子、饲料、显像管等。压铸锌合金广泛用于机械制造、汽车、玩具、工业等领域。虽然2010年以来，全球经济复苏带动了锌的消费增长，但是锌的产量同样呈现高速增长,今年前6个月全球锌消费量的增长就是很好的体现

&nbsp;国际镍价市场热点迭出，引发出镍价一连串的戏剧性演变，对已进入中长期上升趋势之中的市场产生了重要影响。但它们对市场的作用仅限于影响镍价的上升速度与上升方式等，而结构性短缺将引导镍价不断走高，未来任何事件对镍市场的影响都不会超过这个范围。未来，镍市的中长期向好趋势仍会继续，因为目前的结构性短缺局面不会在两三年的时间内得到有效解决。　&nbsp;&nbsp;&nbsp;国际镍市场的热点问题有二：一是俄罗斯诺里尔斯克镍公司(NorilskNickel)6万吨镍库存，会在何时开始向市场抛售。这6万吨镍是2002年该公司为一笔2亿美元贷款所提供的抵押担保，它获准在镍价达到一定价位后可以被销售。二是加拿大国际镍业公司(Inco)下属的萨德伯里(Sudbury)镍矿工人罢工事件，该事件是因为原有劳动合同即将到期，工人为在新劳动合同中争取更多利益而引发。这两个热点对已进入中长期上升趋势之中的国际镍价演变趋势产生了重要影响。　　首先，我们来看看诺里尔斯克镍公司6万吨镍库存向市场抛售对国际镍市的影响。2003年伊始，以LME三月镍为代表的国际镍市场价格开始了新一轮的快速上涨，由2002年的收盘价7150美元／吨迅速涨至2003年2 月 26 日 的高点9140美元／吨，这时的镍价早已远远超过银行允许诺里尔斯克镍公司可以向市场销售用作抵押的镍的价格水平。为平抑上升过快的镍价，也为了镍市场长久而稳定的发展，国际镍市场关注已久的这6万吨镍库存，开始投向市场。3月份以后，Norilsk已经将用于贷款抵押的6万吨镍中的3.6万吨投入市场。受此影响，国际市场上的镍价开始回落，LME三月镍走出了下跌调整行情，镍价最低曾达到过7690美元／吨，调整时间持续了两个月有余。　　其次，我们再来看看加拿大国际镍业公司工人罢工事件对市场产生的影响。在LME三月镍调整持续两个多月之后，由于萨德伯里镍矿工人原来的合同于5月31日到期，从4 <span style=