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4月8日SMM金属现货价格|铜价|铝价|铅价|锌价|锡价|镍价|钢铁|稀土
► 美元走软 金属普跌 原油伦镍及纽金银涨逾1% 欧线集运大跌超8%【SMM日评】 ► 3月铜管开工如期走高 4月旺季开工高位企稳【SMM分析】 ► 铜价继续大跌下游补货欲一般 现货升水持平昨日【SMM华南铜现货】 ► 铜价下挫带动现货升贴水回升 买卖双方持谨慎态度【SMM华北铜现货】 ► 4月8日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】 ► 现货套利刺激持货商出货 现货成交升水收窄 【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：铅价跌势进一步扩大 炼厂普遍挺价出货【SMM午评】 ► 再生铅：精铅持货商出货意愿低迷 下游刚需偏向原生铅市场【SMM铅午评】 ► SMM 2025/4/8 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：盘面震荡运行 成交有所转差【SMM午评】 ► 宁波锌：麒麟锌锭到货 宁波升水高位维持【SMM午评】 ► 天津锌：锌价偏弱震荡 市场买货情绪弱【SMM午评】 ► 广东锌：锌价小幅下行 下游仍存逢低补库【SMM午评】 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）
2025-04-08 18:41:484月8日LME铅库存减少125吨 全部出自新加坡仓库
伦敦金属交易所(LME)4月8日公布的库存数据显示，铅库存减少125吨或0.05%，至235,725吨。新加坡仓库变动最大，减少125吨。 以下为LME铅库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）
2025-04-08 18:29:46成本松动及进口担忧 铅价弱势运行【机构评论】
周一沪铅主力PB2505合约开盘补跌，日内企稳偏弱运行，夜间横盘震荡，伦铅震荡。现货市场：上海市场驰宏、红鹭铅16940-17070元/吨，对沪铅2505合约升水50-100元/吨，红鹭铅16890-16970元/吨，对沪铅2505合约平水；江浙地区江铜、金德铅报16890-16970元/吨，对沪铅2505合约平水。上海市场流通货源不多，持货商挺价出货，报价升水上调，亦有部分持货商降价出货，市场报价混乱。电解铅炼厂厂提货源报价对SMM1#铅均价升水0-100元/吨不等，再生铅炼厂出货减少，部分报至均价平水出厂，下游企业观望情绪浓厚，少数以刚需补库。SMM：截止至本周一，社会库存为6.99万吨，较上周四减少0.01万吨。 整体来看，行情波动剧烈，废旧电瓶回收商情绪恐慌，部分抛货去库存，废旧电瓶价格跌幅较大，成本支撑松动，同时沪伦比价回升，铅锭进口亏损收窄，关注后期进口货源冲击。短期市场谨慎，同时进口担忧及成本负反馈压制，预计铅价维持偏弱运行，后期关注市场情绪变化。
2025-04-08 09:10:45锡业股份：2024年净利润同比增2.5% 生产锡铜锌铅等有色金属总量36.1万吨
锡业股份日前发布的2024年年报显示：2024年，锡业股份在公司党委、董事会的坚强领导下，紧紧围绕“强攻关、深改革、拓市场、稳经营”总任务，积极克服有色金属价格波动加剧、原料供应紧张、加工费持续走低等复杂多变的经营环境挑战，主动把控经营节奏、抢抓市场机遇，实现经营质效稳健向好。 公司2024年生产有色金属总量36.10万吨，其中：锡8.48万吨、铜13.03万吨、锌14.40万吨、铅1,848吨；生产稀贵金属：铟锭127吨、金1,229千克、银145吨。报告期内，公司实现营业收入419.73亿元，较上年同期下降0.91%；实现归属于上市公司股东净利润14.44亿元，较上年同期上升2.55% ；实现归属于上市公司股东扣非净利润19.43亿元，较上年同期上升40.48%；报告期末公司总资产366.43亿元，较年初下降1.13%；归属于上市公司股东净资产208.48亿元，较年初上升17.19%。 锡业股份2024年年报显示：公司的主营业务为锡、锌、铜、铟等金属矿的勘探、开采、选矿和冶炼。 对于报告期末公司矿产资源储量情况，锡业股份介绍 ：截至2024年12月31日公司保有资源储量情况：矿石量2.58亿吨，锡金属量62.62万吨、铜金属量114.99万吨、锌金属量366.10万吨、铟4,821吨、三氧化钨量7.78万吨、铅金属量9.63万吨、银2,460吨。 此外，锡业股份还介绍了 报告期内公司开展的矿产资源勘探活动情况： 2024年 公司下属矿山单位2024年共投入勘探支出1.01亿元。全年新增有色金属资源量5.24万吨（经第三方专家团队审查确认），其中：锡1.76万吨、铜3.48万吨。具体情况如下： 锡业股份在其2024年年报中谈及2025年主要工作目标为： 2025年全面预算营业收入465亿元。产品锡9万吨、产品铜12.5万吨、产品锌13.16万吨、铟锭102.3吨。（本计划为指导性指标，最终结果受多种内外部环境、经营管理等多种因素影响而存在不确定性，因此不构成对营业收入及各产品产量的实质性承诺，敬请投资者关注风险。） 平安证券04月07日发布研报称，给予锡业股份推荐评级。评级理由主要包括：1）扣非归母净利润同比大增，采矿权出让收益影响归母净利润；2）聚焦精锡，锡价上涨推动锡锭业务增长；3）公司全球精锡市占率提升，多项合作协议有望提升公司资源潜力；4）锡价中枢有望进一步抬升。风险提示：1、项目进度不及预期，公司盈利增长不及预期。若当前在建项目进展超预期缓慢，则可能会影响公司未来业绩增长节奏。2、下游需求不及预期。若终端需求出现较大程度收缩，公司产品销售或一定程度受到影响。3、行业竞争加剧。行业竞争大幅加剧或导致公司产品销量不及预期。 太平洋证券4月6日点评锡业股份研报显示：锡、铟产量同比提升，锡金属市占率增加，继续保持全球第一。2024年公司锡锭/铜产品/锌产品/铟锭生产量分别为7.8万吨/13.0万吨/14.6万吨/127吨，同比分别为+19.4%/+0.8%/+7.2%/+24.5%，锡锭、铟锭产量同比提升显著。公司2025年生产目标为：产品锡/产品铜/产品锌/铟锭产量分别为9.0万吨/12.5万吨/13.2万吨/102.3吨。2024年公司共投入勘探支出1.01亿元，全年新增有色金属资源量5.24万吨，其中锡/铜金属分别新增1.76/3.48万吨。2024年公司锡金属国内/全球市占率分别为47.98%/25.03%，同比分别+0.06/+2.11pct，自2005年以来公司锡产销保持全球第一。期间费用率减少，精铟全年价格大幅上行。资产负债率显著降低，股利支付率小幅提升。公司锡金属资源禀赋优势显著，太平洋证券看好公司长期发展趋势，维持“买入”评级。风险提示：价格大幅波动风险，供应端超预期释放，需求不及预期。 锡业股份介绍：锡市场方面：2024年锡金属价格维持宽幅震荡走势，2024年上半年主要受供给端的紧张局势影响，第一阶段锡价自23万元/吨上涨至28万元/吨附近，由于东南亚锡锭主产国出口审批进程滞后导致其上半年锡锭供应量创近年来新低，同时LME锡库存持续下降，库存量接近历史低点，使得市场开始对全球锡锭供应稳定性产生担忧。第二阶段随后东南亚锡矿主产国的供给持续紧张，进一步加剧了市场对锡供应的忧虑，在宏观经济情绪回暖、供应持续收缩及需求稳步向好的背景下，沪锡价格最高在5月上涨至年内高点29.5万元/吨附近。2024年下半年锡价开始震荡走弱，主要受宏观经济降温，全球经济复苏放缓等影响，整体随多数有色金属品种一并回调，但由于锡终端需求整体随半导体周期回暖，因此下游采购力度尚可，形成了较强的市场支撑。此外，铟市场方面：2024年，随着全球显示面板行业迈入新的增长阶段，叠加国内市场预期及相关战略金属出口政策变化，拉动国内精铟需求增加，支撑铟价稳步上涨。根据SMM数据统计，2024年精铟均价2,612元/千克，较2023年均价同比上涨48.31%，波动区间为1,985-3,075元/千克。 锡 》查看SMM锡产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 回顾SMM 1#锡现货均价2024年的历史价格走势可以看出，受国内宏观暖风频吹、佤邦禁矿对供应端的扰动以及消费电子等终端需求有所回暖等的影响，其均价重心较2023年出现了上移。其中，SMM 1#锡现货均价7月11日刷新了2024年的年内高点至281750元/吨，其均价2024年的年内低点是1月9日和1月10日的205000元/吨，其2024年12月31日的均价为246000元/吨，与2023年12月29日的均价210750元/吨相比，其均价上涨了35250元/吨，涨幅为16.73%。 近期，美国宣布对多国征收“对等关税”的措施，引发市场对全球经济衰退和未来需求前景的担忧，市场恐慌情绪升温，宏观逆风使得锡等风险资产大幅承压！基本面上：目前国内锡矿市场整体供需格局偏紧，供应方面，云南与江西精炼锡冶炼企业开工率开始回落，受原料紧张制约，特别是缅甸复产进度滞后及上周末发生的7.9级地震加剧了市场对锡矿供应的恐慌情绪。需求方面，下游焊料企业以刚需采购为主，高价抑制补库意愿，但“以旧换新”政策及家电排产高位对需求形成潜在支撑。未来需密切关注刚果（金）局势进展、佤邦复产情况以及宏观政策风向的变化。 》点击查看SMM金属产业链数据库 回顾铟2024年的市场表现可以看出：2024年我国显示器产量总体呈现增长趋势。市场对显示器行业的整体看好，使得其对ITO靶材的需求产生保障。基本面方面来看，从供给端看，2024年四季度国内生产供应平稳，国内由于锌行业依旧满产状态，副产品铟供应短期不会短缺，但随着含铟物料的供应下降，2024年度铟产量总体有下滑趋势，预计2024年铟市场评估产量在960吨左右。从需求端看，随着2024年四季度铟市场传统淡季的到来，国内终端需求相比二三季度出现了明显下滑，各终端方面对铟价走势看空，按需采购原料，囤货意愿不强。但整体来看，2024年ITO靶材市场评估需求大约在480吨左右，环比略有增长，但幅度不大。铟化合物大约40吨，亦略有增长。焊料合金15吨左右，保持平稳。光伏薄膜20吨左右，略有增长。其他领域包括异质结电池等市场评估需求大约在110吨左右。而投机需求方面有明显减弱。从基本面来看，铟市场整体处于供求相对平衡状态，供应微大于需求。铟价2024年整体处于高位，但随着2024年四季度需求临近年底略显疲软，以及加上投机需求的减少，使得铟价出现下行走势。 从精铟2024年的价格走势来看，精铟价格2024年二季度走到年度最高，突破3000元每公斤。自三季度开始出现偏弱走势，四季度价格下行斜率增大，12月份开始，价格再次平稳在2500元每公斤左右。其2024年12月31日的均价为2525元/吨，与2023年12月31日的均价2005元/吨相比，上涨了520元/吨，涨幅为25.94%。对于铟的未来走势，由于铟基本面基本成熟，未来供应变化预期较小，而下游需求方面也没有太大增量领域。需警惕投机资金炒作影响，带动铟价出现大幅波动。
2025-04-07 19:17:414月7日SMM金属现货价格|铜价|铝价|铅价|锌价|锡价|镍价|钢铁|稀土
► 美元走软 金属近全线下挫 沪铜跌停 沪银、沪锡沪镍跌超7% 【SMM日评】 ► 早市伦铜盘面大幅波动 进口窗口打开报盘大幅上行【SMM洋山铜现货】 ► 沪铜盘初跌停现货“波涛暗涌” 开盘后“拨云见日”【SMM沪铜现货】 ► 节后归来铜价一度跌停 现货交投冷清【SMM华南铜现货】 ► 铜价暴跌升贴水上涨 市场观望氛围较强【SMM华北铜现货】 ► 沪铝盘面暴跌 下游补库情绪增长 【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：铅价重挫后 上下游企业谨慎观望居多【SMM午评】 ► 再生铅：下游电池生产企业意愿逢低补库 但持货商不愿出货鲜少报价【SMM铅午评】 ► SMM 2025/4/7 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：盘面波动剧烈 升水环比走高【SMM午评】 ► 天津锌：锌价跳空低开 升水上行【SMM午评】 ► 宁波锌：贸易商挺价 下游逢低点价【SMM午评】 ► 广东锌：盘面重心下行 现货升贴水走高【SMM午评】 ► 镍价受关税政策影响 下跌幅度约达6%【SMM镍现货午评】 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）
2025-04-07 18:59:52急跌后关注铅市成本支撑【机构评论】
供应：铅精矿供应偏紧格局不改，TC低位持稳；清明假期导致内外盘行情时间差，铅现货进口窗口打开；铅价急跌，再生铅亏损加剧后减产预期走强，废电瓶回收商畏跌暂停收货，铅锭供应端压力减小，更加侧重成本端支撑。LME铅库存增至23.53万吨，0-3月贴水30.94美元，进口窗口打开，海外粗铅将继续补入国内市场。鉴于美国是我国铅精矿第二大进口国，去年自美进口铅精矿量高达12.5万实物吨，在中国对美实施报复性关税后，进口矿平均成本将明显上移，沪铅回调后，仍需关注1.63万元/吨附近强成本支撑。 消费：4月消费淡季，电池企业逢清明假期放假1-7天不等，美国累计关税对汽车消费的负面影响偏高，4月消费端对高价铅支撑不足。节后铅价急跌，下游拿货偏观望，鉴于前期下游主动减产去成品库存，后市随着下游原料库存逐渐消化，刚性拿货需求仍存。 走势：成本端支撑仍存，但进口窗口打开，消费前景偏弱，沪铅仍以宽幅震荡看待，短期操作倾向反弹空配，下方支撑1.63万元/吨。
2025-04-07 18:55:434月7日LME铅库存增加600吨 高雄仓库变动最大
伦敦金属交易所(LME)4月7日公布的库存数据显示，铅库存增加600吨或0.26%，至235,850吨。高雄仓库变动最大，增加1,000吨。 以下为LME铅库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）
2025-04-07 18:51:45宏观面拖累 沪铅继续下探【机构评论】
【投资逻辑】原生铅方面，一季度铅进口矿供应有所恢复，但仍然无法满足冶炼厂开工复产的需求，河南地区某大中规模冶炼厂局部检修减产，预期4月中下旬恢复。注意铅价对铅冶炼企业生产积极性的影响，若铅价明显回落，则可能使得冶炼企业出现压缩产量计划的预期。再生铅方面，再生铅炼厂的复产进度加快，对废旧铅酸蓄电池的需求显著增加，多数再生铅冶炼企业虽然表示对4月原料供应情况有紧张预期，但却未提及有主动减产计划。需求端，4月铅蓄电池市场传统淡季态势加剧，生产企业订单转淡，成品库存压力上升。 【投资策略】警惕宏观衰退风险对有色金属的整体拖累影响，同时供应恢复和终端需求疲弱的情况下，铅价或进一步下探，关注16500支撑位。
2025-04-07 09:34:28中重稀土成首个被纳入出口管制的两用物质 业内：预计带动中重稀土价格上涨
继稀土进口矿纳入管控后，我国对稀土的出口管控也在加强。 4月4日，商务部会同海关总署发布关于对钐、钆、铽、镝、镥、钪、钇等7类中重稀土相关物项实施出口管制措施的公告，并于发布之日起正式实施。据公告，实施出口管制措施的7类中重稀土相关物项涵盖金属、合金、靶材、氧化物、化合物等多种形态。 财联社记者了解到，中国稀土出口以轻稀土为主，出口量最大的轻稀土元素包括镧、铈、钕等；其次是部分中重稀土元素，如镨、镝、铽等。从出口目的地看，轻稀土主要销往美国、日本、荷兰等，中重稀土则主要流向日本、韩国等。 业内人士对财联社记者表示，美国主要从中国进口镧、铈等轻稀土，此次实施中重稀土实施出口管制，可能对日本稀土进口的影响较大。 有分析人士告诉财联社记者，“和其它小金属对比，此次实施出口管制的7类中重稀土，海外基本没有生产，但用途挺广。中重稀土出口量受限制以后，预计将对国内稀土价格产生影响，具体表现可能为前期拉涨，后期调整，未来持续涨价。中重稀土因战略价值高、政策管制趋严，未来或逐步转向高端应用和间接出口。” 财联社记者关注到，2024年12月，中国对锑等物项实行出口管制，进一步加剧了海内外价差。有数据显示，今年3月，内盘锑锭价格飙升至16.25万元/吨，但外盘锑价已高达37.23万元/吨，内外盘价差超过21万元/吨。 据中信建投证券3月16日发布的研报称，“中国管制锑品出口——外盘锑价上涨——‘面粉比面包贵’，国内减少外矿进口——内盘缺货锑价上涨”逻辑链条仍在持续。” 近年来，中国正在强化对稀土的出口管控。业内人士告诉财联社记者，此前我国对稀土出口的限制主要是上游的冶炼分离技术。从出口产品形态看，轻稀土主要以氧化物、碳酸盐及初级合金形式出口，而中重稀土更多以高附加值产品如钕铁硼永磁材料间接出口。 公开资料显示，稀土是全球争夺的战略性矿产资源，在航空航天、国防军工、电子信息、新能源等高精尖产业发挥着重要作用。随着新一轮科技革命和产业变革的加速演进，全球供应链安全风险凸显，稀土的战略价值迅速提升，已经成为大国资源竞争和产业博弈的重要对象。我国作为全球唯一具备稀土全产业链产品生产能力的国家，系列政策出台推动稀土产业高质量发展，保障国内稀土安全供给。 2024年12月1日，《中华人民共和国两用物项出口管制条例》正式实施。值得一提的是，在该条例实施后，钐、钆、铽、镝、镥、钪、钇等7类中重稀土相关物项成为第一个被明确纳入出口管制的两用物质。商务部新闻发言人当日表示，相关物项具有军民两用属性，对其实施出口管制是国际通行做法。 稀土是镧、铈、镨、钕、钷、钐、铕、钆、铽、镝、钬、铒、铥、镱、镥、钪、钇等17个元素的总称，也是不可再生的稀缺性战略资源。根据稀土元素原子电子层结构和物理化学性质，以及它们在矿物中共生情况和不同的离子半径可产生不同性质的特征，17种稀土元素可分为轻稀土、中重稀土两大类。其中，中重稀土由于价值高储量少，比轻稀土更宝贵。 深企投产业研究院数据显示，我国主导全球稀土供应链，控制着约70%的全球稀土产量及90%的稀土精炼产能。另据相关数据显示，中国2023年稀土产量达24万吨，约占全球三分之二，而储量达4400万吨，占全球40%。 从分布来看，中国稀土资源整体呈现南重北轻的特点。其中，轻稀土集中在内蒙古、四川等地，离子型稀土（重稀土）分布于江西、福建、广东、云南等地，占全球重稀土储量的80%以上。
2025-04-06 18:38:25“对等关税”超预期击落铜价 库存持续下滑能否给铜市带来转机？【SMM评论】
SMM4月3日讯： 特朗普于4月2日宣布“对等关税”，幅度超出市场预期，引发了市场对美国经济“滞胀”风险和全球贸易冲突加剧的担忧升温，这将使得铜等有色金属需求前景蒙阴，三大交易所铜期货在4月3日均出现下跌，截至4月3日15:08分，伦铜跌2.25%，报9502.5美元/吨，其周线跌幅目前暂时为2.98%；沪铜跌1.28%，报78860元/吨，其周线跌幅为2.27%；截至4月3日15:37分，COMEX铜跌3.17%，报4.8805美元/磅，其周线跌幅目前暂时为4.86%。 》点击查看SMM期货数据看板 基本面 铜价下行提振市场交易情绪 然市场成交未见显著增加 》点击查看SMM金属铜现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 现货价格方面：4月3日，SMM1#电解铜现货的均价为79150元/吨，较前一交易日跌905元/吨，跌幅为1.13%。SMM1#电解铜本周跌多涨少。 市场成交方面：上海现货市场：日内现货活跃度较昨日增加但总体成交量减少，下游于79050元/吨下方点价积极，但看跌情绪抬升，日内拿货量比昨日下滑，周内铜价走跌下游提货情绪增加，且有清明节备货因素；华南现货市场：广东库存连续2天下降，到货大幅减少是主因，尽管库存和铜价均下跌，但临近清明小长假，下游企业补货的意愿并不高，据悉多数企业会放假1天，个别放假2天，现货成交价持平昨日；华北市场：下游采购情绪有所提振，市场成交活跃度表现升温，不过因下游此前库存累积，备货需求并未有显著增加。 国内铜库存连续五周出现周度去库 》点击查看SMM金属产业链数据库 国内铜库存方面：截至4月3日周四，SMM全国主流地区铜库存较周一大幅下降2.36万吨至31.36万吨，较上周四下降2.09万吨，实现连续5周周度去库，目前较年内高位回落了6.34万吨，较去年同期低7.44万吨。 后市 宏观面：国内方面：需关注清明消费数据以及清明节后公布的中国CPI和PPI数据等，市场对国内宏观利好的预期升温，关注后续是否有相关的利好政策出台。国外方面：在特朗普的对等关税措施宣布后，美国短期利率期货一度上涨，期货定价反映出美联储今年降息四次的可能性已接近50%，而早先的预期是降息三次。市场将关注今晚公布的美国非农与失业率数据，若就业市场超预期走弱，美联储降息次数预期或将升温，美国经济衰退预期以及降息次数预期升温均将使得美元承压。下周还需关注美国的CPI数据，进而判断美联储的利率路径。后市还关注美国对等关税的兑现情况，以及其引起市场对铜需求的担忧或将反复扰动铜价，此外，还需警惕232调查结果对铜价的扰动。 基本面：受冶炼厂检修影响，国产铜供应量将减少，而进口铜到货量也不会增加，料下周总供应量将较本周下降。下游消费方面，随着铜价已经回落至前期低位，下游补货积极性将上升。因此，SMM认为下周将呈现供应减少需求增加的情况，周度库存有望继续走低。 综上，随着特朗普宣布实施“对等关税”措施，多个国家和地区称将进行反制，预计全球经济增长前景蒙阴短期将继续压制铜价，需观察铜价能否上演利空出尽的戏码。市场对国内宏观利好的预期升温，倘若有超预期的利好出台，或将提振铜价。基本面上，国内铜库存有继续去库的预期，或将给予国内铜价去库方面的支撑，这从沪铜本周跌幅弱于纽伦两市铜价跌幅也有所体现。本周（截至4月3日）SMM进口铜精矿指数（周）已经跌至-26.40美元/吨，预计铜精矿供应偏紧的预期或将给予铜价供应端口的支撑。目前宏观偏逆风，基本面有支撑，后市还需继续观察铜市需求表现，预计铜价将继续偏弱运行。 机构声音 铜管金源期货研报指出：虽然美国对等关税的全球基线税率偏低，但对部分国家的征收的特定关税超出市场预期，贸易伙伴国宣布将立即实施反制措施，全球贸易摩擦正式拉开帷幕，市场风险偏好大幅回落，铜作为全球经济晴雨表难免承压；基本面上，第一量子撤销巴拿马铜矿国际仲裁，3月我国精铜产量环比回升，国内去库放缓，预计铜价短期将维持偏弱震荡走势。 国信期货研报认为：当地时间4月2日，美国白宫发表声明称美国总统特朗普当日宣布国家紧急状态，声明称，特朗普将对所有国家征收10%的“基准关税”，该关税将于美国东部时间4月5日凌晨0时01分生效。此外，特朗普将对美国贸易逆差最大的国家征收个性化的更高“对等关税”，该关税将于美国东部时间4月9日凌晨0时01分生效，所有其他国家将继续遵守原有的10%关税基准。声明表示，一些商品将不受“对等关税”的约束，其中包括金条、铜、药品、半导体和木材制品。随着外盘铜价差的收窄，套利交易的空间也将逐渐缩小。目前针对铜的具体关税政策还未落地，不确定性仍将放大铜价的波动性。市场交易或将逐渐聚焦于未来LME铜可能面临的库存增加压力，以及关税政策实施给需求带来的负反馈上。预计沪铜高位震荡，持续关注美国关税政策的兑现情况，注意风险控制。 光大期货表示：库存方面，LME铜下增加1400吨至211875吨；Comex铜增加3343.01吨至91816.2吨；SHFE铜仓单下降5624吨至130379吨；BC铜仓单增加1499吨至16516吨。COMEX铜库存连续增仓，或意味着前期套利头寸正逐步交仓；国内铜下游面临补库，且在内外价差倒挂下，主动做空动能实际并不足。美对等关税落地，对铜暂不适用，但也存在不确定性，不过此前过高的美铜伦铜过高价差需要一定修正，存在反套机会；绝对价格方面，关注是否意味着短线利空落地，铜是否恢复缓涨节奏。 花旗预计到2025年第三季度铜价将回落至约8500美元/吨。 推荐阅读： 》铜价回落下游需求转好 华北市场成交活跃度升温【SMM华北电解铜现货周评】 》周内全国主流地区铜库存大降2.36万吨【SMM周度数据】 》CSPT不设置二季度铜精矿现货采购指导价 Grasberg铜矿逐渐流入中国市场【SMM铜精矿现货周评】 》SMM周度新数据解读——铜漆包线开机率及订单量 【SMM分析】 欲知更多铜产业链动态，欢迎您莅临由上海有色网（SMM）主办于2025年4月22-25日在江西南昌隆重举行的 CCIE 2025 SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会 ~ 超3000位行业精英，铜产业链上下游企业代表、政府部门领导、行业协会、第三方设备、物流仓储以及高校科研专家汇聚一堂。会议包含矿山、冶炼，铜加工、贸易，再生回收、终端应用，涵盖铜全产业链。 大会现场，100多家展台企业将集中展示最新铜加工及冶炼设备，优质原料供应商，新型铜基材料等最新铜产业前沿成果，尽显铜产业创新与活力。 会议活动精彩纷呈：主论坛聚焦全球铜市场趋势，原料供给，剖析政策影响，解读市场走向。分论坛围绕电工输配电、再生铜、铜基新材料、五金水暖、储能等细分领域，深入探讨行业热点；会议期间还进行2天走访12家累计100万吨铜产业代表企业考察。分享前沿技术与宝贵经验，助力铜产业链升级，推动行业高质量发展。 CCIE 2025 SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会 助您把握行业脉搏、拓展人脉、寻觅商机！4月22日-25日SMM诚邀您相聚江西南昌，铜聚新时代，共谋新发展！
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