红土镍矿快讯

【1.27晨会纪要】国内镍铁厂仍处于成本倒挂状态，虽有小幅利润修复但仍维持刚需采购。菲律宾镍矿市场淡季供应减少，而印尼红土镍矿交易活跃，价格偏强运行，海运费稳定。印尼政府表示削减产量主要针对新成立且未获批准的企业，对整体供应影响有限......

【菲律宾进入雨季 12月中国进口镍矿显著下滑】据中国海关总署数据显示，中国2024年12月镍矿砂及其精矿进口量为152万吨，环比减少52.83%，同比下降20.94%。其中红土镍矿147.94万吨，硫化镍矿4.03万吨。自菲律宾进口红土镍矿119.71万吨，占本月进口量的78.77%。菲律宾进入雨季，中国进口镍矿规模季节性下滑。（文华财经）

【菲律宾进入雨季 中国镍矿进口季节性下滑】据中国海关数据统计，2024年11月镍矿进口量324.49万吨，环比减少97.52万吨，降幅23.11%；同比减少62.39万吨，降幅16.13%。其中红土镍矿319.94万吨，硫化镍矿4.55万吨。自菲律宾进口红土镍矿288.68万吨，占本月进口量的88.97%。（文华财经）

【1月印尼内贸红土镍矿月度基准价格继续下滑】伴随LME镍价的偏弱运行，2025年1月印尼内贸红土镍矿月度基准价格继续小幅下滑，环比12月下滑约1.03%。1.7%品位月度基准价格为31.15美金/湿吨（MC：35%）；1.8%品位月度基准价格为34.81美金/湿吨（MC：35%）；1.9%品位月度基准价格为38.68美金/湿吨（MC：35%）；2.0%品位月度基准价格为42.75美金/湿吨（MC：35%）。1.7%品位月度基准价格为33.54美金/湿吨（MC：30%）；1.8%品位月度基准价格为37.49美金/湿吨（MC：30%）；1.9%品位月度基准价格为41.66美金/湿吨（MC：30%）；2.0%品位月度基准价格为46.04美金/湿吨（MC：30%）。

【SMM分析：镍矿市场周内风云万变？】 近期，全球镍矿市场出现了一些显著变化，特别是在印尼和菲律宾，这两个主要的镍矿生产国中行业动态备受关注。 首先，印尼内贸红土镍矿的月度基准价格在2025年1月出现小幅下滑，相较于2024年12月环比下降约1.03%。这一趋势主要受到LME镍价偏弱的影响。此外，尽管印尼内贸红土镍矿的升水价格依然保持在每湿吨15至16美元之间，但少部分中品位或存在杂质的镍矿已开始以每湿吨14美元的较低价格成交。这表明市场上对不同品位镍矿的需求正在产生分化，同时也预示着1月的印尼内贸红土镍矿CIF价格可能会有小幅波动。

周内菲律宾红土镍矿价格有所下滑。1.3%品位红土镍矿的FOB价格从上周的市场交易区间29美元/湿吨至29.5美元/湿吨降至28美元/湿吨至29美元/湿吨左右。加之近期菲律宾至国内港口的运费率略有下降，菲律宾红土镍矿的CIF价格较上周环比下降约1美元左右。

印尼内贸红土镍矿周内升水价格继续持稳。临近月底，受年内RKAB配额即将截止可使用时间的影响，内贸红土镍矿市场成交日趋活跃，下游冶炼厂原料库存月内增长明显。预计下月HPM基准价格将受LME价格的影响或将出现小幅波动。

进入12月中旬，印尼内贸红土镍矿价格走势开始出现两极分化的市场预期。一方面，受国内高镍生铁价格持续性低迷，下游冶炼厂对高溢价的镍矿接受力度进一步走弱，出于这样的预期，下游冶炼厂一方面对意向采买镍矿的品位要求出现了一定的提升倾向。另一方面，受对于明年印尼镍矿政策的不确定风险影响，上游矿商对于继续下滑的升水价格预期较难接受，更多倾向于谨慎观望态度。

进入本周，印尼内贸红土镍矿整体成交升水仍保持暂稳的局面。出于对明年第一季度政策面因素扰动的不确定性因素的考量，叠加12月印尼内贸红土镍矿价格下行趋势明显，部分下游冶炼厂仍处于积极补库态势。但受限于国内高镍生铁价格的继续回落，高镍生铁成本面支撑的走弱，部分非主流产区冶炼厂仍对于大量补库行为持谨慎观望的态度。

【SMM分析：整体持稳的镍矿价格下旬是否出现新的波动】 本周，全球镍矿市场呈现出整体持稳的态势，主要产地菲律宾和印尼的市场表现存在细微差异，引发了业内的广泛关注。 在菲律宾，镍矿市场价格整体保持稳定。北部Zambales地区的新一轮招标引起了市场的高度关注。目前，该地区中品位镍矿的招标情况显示，实际成交量相对有限。其中，1.3%品位的镍矿FOB价格仍稳定在29美元/湿吨，较此前无显著变化。然而，随着中国国内高镍生铁价格的持续下滑，镍矿价格面临进一步下行压力。中国的冶炼厂虽然有补库意愿，但迫于高成本，期望更低的采购价格。在这种背景下，预计菲律宾红土镍矿未来可能会出现小幅价格波动。