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一图看懂 | 并购重组、市值管理、化债...... 2024年资本市场十大关键词

12月27日SMM金属现货价格|铜价|铝价|铅价|锌价|锡价|镍价|钢铁|稀土

► 金属普跌 沪铅跌超3% 氧化铝涨超1% 焦炭、铁矿跌逾2% 【SMM日评】 ► 进口盈利空间缩小 周尾美金铜市场难见成交【SMM洋山铜现货】 ► 年末效应明显下游采购欲低迷 现货升水不断走低【SMM华南铜现货】 ► 厂商让利清理库存 现货升贴水断崖下跌【SMM华北铜现货】 ► 12月27日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 12月27日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】 ► 再生铅：部分持货商畏跌出货 下游企业逢低补库成交氛围好转【SMM铅午评】 ► SMM 2024/12/27 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 天津锌：升水下行 下游持观望态度【SMM午评】 ► 宁波锌：部分贸易商开始预售 下游接货情绪不高【SMM午评】 ► 广东锌：盘面小幅回落 部分贸易商成交好转【SMM午评】 ► 美元走势强硬 沪锡整体价格走弱【SMM锡午评】 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

市场热点高低切明显 算力概念股陷入分化 种业 军工方向异军突起【股市收评】

市场全天冲高回落，三大指数涨跌不一。沪深两市全天成交额1.43万亿，较上个交易日放量1614亿。盘面上，热点快速轮动较为杂乱，个股涨多跌少，全市场超3500只个股上涨。从板块来看，农业股集体大涨，敦煌种业等涨停。大金融股盘中异动，威士顿涨停。军工股震荡走强，成飞集成等涨停。零售股反复活跃，中百集团等涨停。下跌方面，AI硬件股展开调整，兆龙互连等多股跌超5%。截至收盘，沪指涨0.06%，深成指跌0.13%，创业板指跌0.22%。 板块方面 板块上，农业种植概念涨幅居前，敦煌种业、隆平高科、万向德农、丰乐种业涨停，康农种业、神农种业、秋乐种业、农发种业等个股涨幅居前。 消息面上，农业农村部党组理论学习中心组召开扩大学习会，会议强调，要以大面积提升单产为关键举措，完成好明年粮食生产目标任务。而机构在此前研报中表示，并购政策鼓励产业整合、提高监管包容度、提升交易效率。种业龙头亦有望通过并购快速切入细分生态区，补齐品种短板，驱动格局优化。 而从市场的角度来看，多数种业股在此前经历了连续调整，因此今日之上涨本质或可视为超跌修复。另外由于目前市场的增量资金不足，导致风险偏好难以快速提升，在昨日科技股方向集中反弹后，所以种业这种位阶更低的防御性方向自然更易获得资金的追捧。 军工板块同全天相对强势，成飞集成、立航科技、航发科技、通达股份、炼石航空等个股涨停，火炬电子、华如科技、光启技术等个股涨幅居前。国金证券指出，当前国防军工订单以点及面逐步复苏，或即将进入订单密集下发时期。2025作为十四五收官年和十五五发展规划年，国防军工行业景气度上行具备高确定性，2025年有望成为国防军工大年。不过需要注意的是，午后部分军工股已有所回落，若后续没有持续利好催化的话，预计板块内部的个股的分歧可能进一步增大。 大金融也一度于盘中活跃，威士顿涨停，汇金科技涨超14%，联迪信息、兆日科技、赢时胜、国联证券涨幅居前。通常而言，发动大金融需要充沛的增量资金进场驰援，以目前的量能水平而言自然是不足的，故多个股在盘中冲高回落。但正如此前文章多次强调的，当指数面临短线方向选择时，若仍想进一步向上突破的话，大金融仍是资金所绕不开的方向。 个股方面 个股层面来看，目前市场高低切风格较为明显，其中微信小店概念股遭遇退潮疑虑，人气高标实益达、来伊份双双跌停，青木科技跌超10%。机器人概念股同样陷入调整，昨日3板的景兴纸业、福龙马、吉华集团均呈现明显的资金负反馈。算力股方向也未能幸免，鑫科材料炸板翻绿，作为权重的中科曙光午后跳水跌超5%。此外，AI眼镜方向则呈现出明显的冲高回落，其中天健股份一度涨超15%，而截止收盘涨幅缩窄之2%左右，博士眼镜更是从红盘一路震荡走低跌超7%。可见在增量资金不足的市场环境下，资金追高意愿较低，当题材短线趋于高潮后往往存在回调修正的需求。故应对上先以滚动式交易模式为主，在震荡中寻找低吸套利的机会。 后市分析 今日市场仍以震荡为主，三大指数冲高回落涨跌不一。对于后市仍可关注以下两大方向，其一便是成交额，虽然今日的量能有所提升，但依旧不足1.5万亿，显然在这样的量能水平下是无法支撑其指数连续反弹的，故若后续指数想要进一步向上攀升的话，量能则便应呈现递增态势。另一方面，AI硬件方向的反馈同样关键。作为昨日盘中与率先市场形成共振的热点题材，汇聚着较高的人气。在经历了昨日的情绪端的小高潮后，今日陷入小幅的分歧整理无可厚非，但后市想要进一步走强的话，仍需通过该方向去打开市场赚钱效应，从而吸引更多的增量进场。总体而言，在目前缺乏足够增量资金背景下，目前市场仍以震荡为主，应对上把握热点的轮动节奏仍是关键。 今日市场情绪冲高回落，再度跌至低迷区之下。 市场要闻聚焦 1、三部门：加大农业农村基础设施中长期信贷投放 财联社12月27日讯，中国人民银行、农业农村部、金融监管总局联合召开金融服务乡村振兴工作推进会议。会议强调，要围绕粮食等重要农产品稳产保供做好金融服务，以高标准农田和水利建设、现代设施农业等重大项目为抓手，加大农业农村基础设施中长期信贷投放，加大对农业重大科研项目和领军企业的支持力度，统筹支持县域富民产业、乡村建设等重点领域，提升“三农”领域信贷产品适配性。持续巩固拓展脱贫攻坚成果，积极谋划过渡期结束后的常态化金融帮扶机制。探索差异化融资服务模式，增加信用贷款供给，推广农业设施、活体畜禽等抵质押贷款。实施好创业担保贷款、脱贫人口小额信贷政策，支持农民致富增收。强化体制机制创新，深化金融科技赋能，健全层次分明、优势互补、有序竞争的农村金融服务体系。健全多层次农业保险体系，实施好粮食种植保险，持续推进农业保险精准投保理赔，增强农业保险保障能力。 2、财政部：1-11月国有企业营业总收入同比增长1.3% 利润总额同比下降0.1% 财政部发布数据，1-11月，国有企业营业总收入748971.0亿元，同比增长1.3%。1-11月，国有企业利润总额38485.9亿元，同比下降0.1%。1-11月，国有企业应交税费52741.8亿元，同比下降0.3%。11月末，国有企业资产负债率64.9%，与上年持平。

江苏汇鸿、驰宏锌锗、盛屯锌锗、赤峰中色……25年铅锌会第一版参会名单重磅出炉！

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骆驼集团、安徽天硕、鲁控环保、巨江电源…25年铅锌会第一版参会名单重磅出炉！

2025 SMM（第二十届）铅锌大会暨产业博览会 2000+会议规模、50+展商 2025年4月9-11日，来南京！ 共享内容规模全新升级的铅锌盛会！ 超级早鸟价只剩最后不到 5 天了！ 现在扫码报名，立享20%折扣！ 超级早鸟价启动一个月，已有400+ 参会！ 参会名单详看 ? 超级早鸟价只剩最后不到 5 天！ 现在扫码报名，立享20%折扣！ 再为您奉上最新会议议程 ? ！ 【电池应用及技术论坛-2025年4月9日】 14:00-14:30 铅酸蓄电池市场前景解析，钠电对铅酸的替代性 发言嘉宾：伊晓波 中国电器工业协会铅酸蓄电池分会 原秘书长 14:30-15:00 铅酸VS钠电启停电池技术对比，市场现状及未来展望 发言嘉宾：王振波 哈尔滨工业大学 教授 15:00-15:30 电动两轮车新国标背景下，铅酸蓄电池的需求前景分析 发言嘉宾：雷宝荣 江苏新日电动车股份有限公司 副总经理 15:30-16:00 中国与南亚重点国家铅酸电池标准比对分析 拟邀嘉宾：成都市标准化研究院 16:00-16:30 纯铅电池极板浸酸技术研究 拟邀嘉宾：山东圣阳电源股份有限公司 16:30-17:00 铅蓄电池管式正极中的石墨烯应用研究 【锌二次资源综合利用及技术发展论坛-2025年4月9日】 13:30-14:00 进口氧化锌富集物标准修订进展解读 拟邀嘉宾：全国有色金属标准化技术委员会 14:00-14:30 中国含锌冶金固废处置和资源综合化利用的现状与未来 拟邀嘉宾：江西宝海微元再生科技股份有限公司 14:30-15:00 回转窑处置钢铁企业含锌粉尘的创新实践 发言嘉宾：金永龙 河钢集团战略研究院/大河生态环境科技集团有限公司 首席专家，博士，教授 15:00-15:30 含锌热解漆渣用于湿法冶炼制备电解锌的研究 发言嘉宾：高扬 鑫联环保科技股份有限公司 轮值总裁 15:30-16:00 回转窑处理含锌尘泥技术现状及改进方向 拟邀嘉宾：重庆赛迪热工环保工程技术有限公司 16:30-17:00 火法炼锌在再生锌冶炼的技术优点 拟邀嘉宾：广西梧州市永鑫环保科技有限公司 【行业活动-2025年4月9日】 15:00-17:00 中国（上海）铅理事会第十九次扩大会议（定向邀请） 16:00-18:00 中国（上海）锌理事会第十九次扩大会议（定向邀请） 18:00-19:00 自助晚餐 超级早鸟价只剩最后不到 5 天！ 现在扫码报名，立享20%折扣！ 【大会主论坛-2025年4月10日】 09:00-09:20 大会开幕仪式 09:20-09:45 中国与全球宏观经济形式分析和展望 发言嘉宾：侯振海 瀚武纪（上海）管理咨询有限公司 公司创始人 时瑞集团 首席策略师 09:45-10:10 新质生产力助力铅锌行业发展 拟邀嘉宾：中国有色金属工业协会 10:10-10:35 世界锌工业最新发展状况 发言嘉宾：Martin van Leeuwen IZA锌协 技术和市场部总监 10:35-11:00 再生铅锌高质量发展必须走绿色低碳之路 发言嘉宾：马帅 中国再生资源产业技术创新战略联盟 副秘书长　 11:00-12:00 大咖访谈： 2025 年铅锌原料转向“宽松”预期下的深度思考 1 、铅锌精矿加工费历史最低，25年走势如何？ 2 、双碳新格局下，再生铅锌市场格局走势 3 、特朗普2.0时代下的对全球铅锌消费的影响 4 、2024年铅锌价格剧烈波动行情下，25年铅锌交易机会路在何方？ 拟邀嘉宾： 云南驰宏锌锗股份有限公司 河南豫光金铅股份有限公司 新疆火烧云铅锌矿有限责任公司 上海靖升金属材料有限公司 天能集团 Teck South32 Trafigura 【铅锌市场高质量发展论坛-2025年4月10日】 13:30-13:55 2025 年全球铅锌精矿供需平衡分析 拟邀嘉宾：五矿有色金属股份有限公司 13:55-14:20 2025 年锌市场现状及价格展望 发言嘉宾：韩珍 上海有色网信息科技股份有限公司 铅锌组行研高级经理 14:20-14:45 废铅酸电池供应紧张格局下，行业变革之路 发言嘉宾：朱文龙 浙江超威八方循环产业有限公司总经理 14:45-15:10 产业出海背景下，中国铅锭消费市场现状及未来展望 拟邀嘉宾：中国电池工业协会 15:10-15:35 2025 年铅市场现状及价格展望 发言嘉宾：夏闻鸣 上海有色网信息科技股份有限公司 15:35-16:00 海外锌下游消费市场现状及趋势 16:00-17:00 圆桌访谈：2025年的铅锌市场交易机会 1 、Back背景下如何赚取月间套利机会？ 2 、25年国内冶炼厂增量预期下国内外套利机会如何？ 3 、促内需与出海预期并行25年铅锌消费是否可期？ 4 、对冲和风险管理策略 发言嘉宾： 荣光紫金国际贸易有限公司 研究中心主管 拟邀嘉宾： 上海贸远实业有限公司 三水实业有限公司 海牛金属（上海）资源有限公司 厦门国贸同歆实业有限公司 超级早鸟价只剩最后不到 5 天！ 现在扫码报名，立享20%折扣！ 【“光储+铅锌行业”低碳能源论坛-2025年4月10日】 13:30-13:55 “ 光储+铅锌”——绿色发展路径与光储解决方案 拟邀嘉宾：国家能源局 13:55-14:20 分布式光储市场分析及展望 拟邀嘉宾：华为数字能源技术有限公司 14:20-14:45 工商业储能助力铅锌行业绿色低碳转型 发言嘉宾：熊伟 湖南云储循环新能源科技有限公司 总经理 14:45-15:10 分布式光伏全场景解决方案 拟邀嘉宾：特变电工新疆新能源股份有限公司 15:10-15:35 助力铅锌工商业低碳转型 拟邀嘉宾：森特士兴集团股份有限公司 15:35-16:00 光储项目问答环节 16:00-17:00 接洽交流 【行业活动-2025年4月10日】 14:00-15:00 嘉宾巡展活动 【铅锌矿冶技术及装备论坛-2025年4月11日】 09:00-09:25 铅锌冶炼污酸资源化利用技术研究 拟邀嘉宾：中国物资再生协会湿法冶金分会 09:25-09:50 锗在湿法回收工艺的现状及升级思路 拟邀嘉宾：云南驰宏锌锗股份有限公司会泽冶炼分公司 09:50-10:15 突破技术创新，铅锌冶炼用密封装置的现状及未来 发言嘉宾：陈春燕 四川大禹机械密封件制造有限公司 10:15-10:40 打造工业互联网，推动矿业数字化转型 华为矿山军团江西省解决方案 10:40-11:05 技术创新推动铅锌矿选矿高效开发利用 发言嘉宾：宋振国 矿冶科技集团有限公司 正高级工程师 11:05-11:30 铜铅锌冶金过程副产物的综合利用 拟邀嘉宾：北京科技大学冶金与生态工程学院 11:30-11:55 冶炼技术新动力，镓高效选择性富集与精确分离技术连续萃取工艺 深圳市中金岭南有色金属股份有限公司丹霞冶炼厂 超级早鸟价只剩最后不到 5 天！ 现在扫码报名，立享20%折扣！

土耳其对涉华冷轧钢板、镀锌钢板及彩涂板启动反倾销调查

2024年12月25日，土耳其贸易部发布第2024/41号公告称，应土耳其生产商申请，对原产于中国和韩国的冷轧钢板（未退火除外）、镀锌钢板及彩涂板（土耳其语：soğuk haddelenmiş yassı çelik (tavlanmamış olanlar hariç), galvaniz kaplanmış yassı çelik ve boyalı yassı çelik）启动反倾销调查。本案倾销调查期为2023年7月1日～2024年6月30日，损害调查期为2021年1月1日～2024年6月30日。涉案产品的土耳其税号为7209.15.00.10.00、7209.15.00.90.00、7209.16.90.10.00、7209.16.90.90.00、7209.17.90.10.00、7209.17.90.90.00、7209.18.91.10.00、7209.18.91.90.00、7209.18.99.10.00、7209.18.99.90.00、7209.25.00.10.00、7209.25.00.90.00、7209.26.90.10.00、7209.26.90.90.00、7209.27.90.10.00、7209.27.90.90.00、7209.28.90.10.00、7209.28.90.90.00、7209.90.20.11.00、7209.90.20.19.00、7209.90.80.21.11、7209.90.80.21.19、7209.90.80.29.11、7209.90.80.29.19、7210.41.00.10.11、7210.41.00.10.19、7210.41.00.90.11、7210.41.00.90.19、7210.49.00.10.11、7210.49.00.10.19、7210.49.00.90.11、7210.49.00.90.19、7210.70.80.10.11、7210.70.80.10.19、7210.70.80.90.11、7210.70.80.90.19、7210.90.80.10.11、7210.90.80.10.19、7210.90.80.90.11、7210.90.80.90.19、7211.23.30.00.11、7211.23.30.00.12、7211.23.30.00.19、7211.23.80.10.11、7211.23.80.10.19、7211.23.80.90.11、7211.23.80.90.13、7211.23.80.90.19、7211.29.00.10.11、7211.29.00.10.12、7211.29.00.21.00、7211.29.00.29.00、7211.29.00.31.00、7211.29.00.39.00、7211.90.20.11.00、7211.90.20.19.00、7211.90.20.21.11、7211.90.20.21.19、7211.90.20.29.11、7211.90.20.29.19、7211.90.80.11.00、7211.90.80.19.00、7211.90.80.21.12、7211.90.80.21.13、7211.90.80.21.19、7211.90.80.29.12、7211.90.80.29.13、7211.90.80.29.19、7212.30.00.11.11、7212.30.00.11.12、7212.30.00.19.11、7212.30.00.19.12、7212.30.00.21.11、7212.30.00.21.12、7212.30.00.29.11、7212.30.00.29.12、7212.40.80.10.11、7212.40.80.10.19、7212.40.80.10.21、7212.40.80.90.11、7212.40.80.90.19、7212.40.80.90.21、7212.50.90.90.18、7212.50.90.90.20、7225.50.80.00.11、7225.50.80.00.12、7225.92.00.00.10、7225.92.00.00.90、7225.99.00.00.10、7225.99.00.00.90、7226.92.00.00.11、7226.92.00.00.12、7226.99.30.00.11、7226.99.30.00.19、7226.99.70.00.11、7226.99.70.00.19。 利益相关方应于公告发布37日内提交调查问卷。 调查机关（土耳其贸易部）联系方式： T.C.Ticaret Bakanlığı İthalat Genel Müdürlüğü Damping ve Sübvansiyon Dairesi 地址：Söğütözü Mah. Nizami Gencevi Caddesi No: 63/1 06530 Çankaya/ANKARA 电话：+90 312 204 75 00 土耳其境内企业、协会组织的联络邮箱：ticaretbakanligi@hs01.kep.tr 土耳其境外企业、协会组织的联络邮箱：ithebys@ticaret.gov.tr （编译自：土耳其官方公报） （文　璐编译） （赵广霞校对） 原文：https://www.resmigazete.gov.tr/eskiler/2024/12/20241225-15.htm

2024年终盘点|特斯拉FSD催热资本市场 逾十家智驾企业集体奔赴IPO

特斯拉FSD不断升级的版本和入华传闻，不仅助长了市场情绪，也让“苦熬”了多年的智能驾驶相关企业，在2024年纷纷站上了资本市场的风口。 据财联社记者不完全统计，截止12月26日，共14家智能驾驶相关企业在港交所或纳斯达克完成上市或提交上市申请。其中，既有地平线、黑芝麻等智驾芯片供应商，也有Momenta、小马智行等智驾解决方案供应商，还包括如祺出行等Robotaxi运营商，几乎涉及智能驾驶全产业链。 如果说特斯拉FSD的相关消息，是催热智驾赛道的一颗火种，那么市场对汽车智能化转型的需求和高阶自动驾驶相关政策的落地，则成为资本市场接纳智能驾驶企业的两大重要推手。 从市场需求来看，智驾能力已经成为影响消费者购车决策的重要因素。工业和信息化部披露的数据显示，今年上半年，中国乘用车L2级辅助驾驶及以上新车渗透率达到 55.7%，其中具备领航辅助驾驶（NOA）功能的新车渗透率达到11%，预计全年智能网联汽车销量将超过1700万辆，渗透率超过60%。为抢占市场，主机厂无疑需要进一步加速与智驾企业进行合作。 在政策层面，今年6月，工业和信息化部、公安部、住房和城乡建设部、交通运输部发布《进入智能网联汽车准入和上路通行试点联合体基本信息》，在北京、上海、广州等7个城市展开智能网联汽车准入和上路通行试点，试点产品涵盖乘用车、客车、货车三大类。这意味着，我国智能网联汽车在高阶智能驾驶的规模性应用上迈出关键一步，进一步推动了高阶智能驾驶的商业化落地。 “今年以来，特斯拉、Waymo、百度等领军企业在Robotaxi方面的商业化取得积极进展，智驾赛道的关注度显著提升，相关企业的估值和市场认可度相应得到提升。”辰韬资本执行总经理刘煜冬表示。 尽管智能驾驶相关企业扎堆进入资本市场，但其中的过程却绝非一帆风顺。当前行业内部普遍面临的资金短缺和业绩亏损问题，是智驾企业争相寻求IPO的关键因素。“亏损是这些自动驾驶企业选择上市的一个原因。”深度科技研究院院长张孝荣表示。 以在12月23日刚刚通过港交所上市聆讯的赛目科技为例，在此之前，赛目科技曾经历过三次递表，时间分别为今年5月、2023年10月和2022年12月。招股书显示，赛目科技是一家专注于智能网联汽车（ICV）仿真测试技术的公司，主要从事ICV仿真测试产品的设计及研发，并提供相关测试、验证和评价解决方案。从业绩表现来看，2019-2023年及2024年上半年，赛目科技的收入分别约为806.6万元、7120.3万元、1.07亿元、1.45亿元、1.76亿元和5556.0万元；净利润分别为559.4万元、5157.9万元、3757.1万元、4868.6万元、5343.1万元和-459.9万元。 数据表明，赛目科技收入增长放缓，净利率从2019年的69.4%下降至2021年的35.1%、2022年的33.5%和2023年的30.4%，且2024年上半年出现亏损。 不只是赛目科技，智驾领域的多家头部企业也都面临着亏损现实。其中，地平线2021年到2024年上半年累计净亏损超过超过226亿元；文远知行2021年至2024年上半年累计净亏损超过51亿元；小马智行2022年到2024年上半年累计净亏损超过23亿元。 “自动驾驶极为烧钱，这是一个资金密集型行业，需要大量资金支持研发和市场推广，上市可以开辟必要的融资渠道。”张孝荣认为，自动驾驶相关企业普遍面临盈利挑战，但通过上市可以获得资金支持，推动技术发展和商业化进程。 市场回暖、需求增加、政策推动，面对回暖的高阶智驾赛道，IPO大门外的等候者依然络绎不绝。“预计（公司）明年更新年报，会继续推进相关IPO进程。”此前曾三度递表的自动驾驶解决方案供应商纵目科技，给出了下一步计划。 除纵目科技，毫末智行也已在排队进入资本市场。“毫末智行将在明年继续推进IPO计划。”在行业传出暂停IPO的消息后，毫末智行董事长张凯予以了否认。 “中国智能驾驶市场竞争将进一步白热化，企业能否确立竞争优势，将有赖于其在智能驾驶技术研发上的持久投入、对智驾数据资产的有效管理和高效利用，以及不断提升自身产品在安全性能与可靠性方面的卓越表现。”IDC中国高级分析师洪婉婷表示。

多晶硅期货上市首日开盘涨停后回落 机构评论众说纷纭 明年或有希望？【SMM热点】

SMM 12月26日讯：今日，多晶硅期货终于在万众瞩目下于广期所上市，期货挂牌基准价为38600元/吨，9点甫一开盘，多晶硅期货主连涨幅便一度涨13.99%，触及涨停，报44000元/吨。不过之后后劲略显不足，涨幅有所回落，维持在7%左右，报价维持在41000元/吨左右。截至日间收盘，多晶硅主连以7.69%的涨幅报41570元/吨。 据SMM分析，从现货层面看，多晶硅期货上市前，12月初多晶硅主流成交稳定在40元/千克左右。后续在减产、下游价格多次上涨以及行业自律影响下，多晶硅企业集中报价42元/千克。当前买卖双方处于胶着阶段，期货上市首日后，部分多晶硅企业抬升报价至44元/千克。 从供应量来看，SMM预计，12月国内多晶硅实际产量或在9.56万吨左右，环比大降17%左右，头部企业带头减产是造成产量下降的主力。对比硅片理论消费来看处于紧平衡状态；从多晶硅库存来看，前期多晶硅库存一度逼近30万吨大关，后续随着12月签单进行多晶硅库存逐渐出现回落。整体库存较高点下降12%左右，龙头企业库存压力有所减轻。 目前现货市场价格仍处在观望与拉锯过程，硅片企业对超42元/千克的N型致密小料抵触心态较为显著。而部分头部多晶硅企业仍存在一定排库压力。 》点击查看详情 值得一提的是，在多晶硅期货上市的前两日，国内两家硅料龙头企业——通威股份和大全能源刚刚发布公告公开宣布减产控产事宜。且均提到在当前市场环境下，检修及减产事项有助于公司减少高纯晶硅业务经营亏损，预计将对公司总体生产经营及利润产生积极影响。 此外，财联社方面还表示，协鑫科技方面也回应称，公司将同期进入减产检修工作。据SMM了解，此三家涉及减产检修的企业，总计多晶硅产能超160万吨，其中通威股份高纯晶硅产能超90万吨，连续多年市场占有率排名全球第一。 而龙头企业带头减产的情况，也契合了之前中国光伏行业协会关于行业自律的公约，中国有色金属工业协会硅业专家组副主任、国际半导体行业协会（SEMI）中国光伏标委会联合秘书长吕锦标也表示，当前多晶硅成本倒挂，只有龙头企业降负荷，才能达到改善供需关系的效果，促成库存消化，价格回归合理区间。 据SMM数据显示，早在2024年4月19日之后，多晶硅致密料以及N型多晶硅料的均价便已经跌至行业平均成本线以下，市场直至如今依旧处于亏损阶段，早在11月底，SMM便调研到12月将有多晶硅企业批量减/停产，排产相比11月明显下降，头部企业贡献主要减量。 详尽数据，SMM将于2025年1月7日前后发布，敬请关注！ 》点击查看SMM光伏产品价格 机构评论 国元期货 在多晶硅期货上市之前预测，近期，多晶硅龙头企业通威、大全（产能总计约120万吨）宣布将进行产能淘汰，引发市场看涨情绪蔓延，其认为多晶硅期货开盘后冲高可能性较大。但从基本面来看，整个产业仍处于产能过剩周期，且2025年尚有新增产能投放预期，多晶硅上方压力较大，PS2506、PS2507、PS2508、PS2509合约对应的是西南地区丰水期，挂牌价相对高估，预计多晶硅价格上涨后将会回落。短期月间价差或呈现back结构，后续可能将转为contango结构。 招商期货 表示，目前多晶硅价格已跌至全行业成本线4万元附近、行业开工率下降至约35%、光伏行业自律协定以及两大厂发布阶段性减产检修公告，不排除市场可能过度或提前交易多晶硅供需失衡缓解的预期，即多晶硅期货价格在上市后前期呈现高波动率状态。从跨期策略方面，从交割制度方面考虑，注册品牌的免检制度简化卖方的交割流程，而部分下游企业对产品溯源等附加因素有更高的要求，这增加了他们参与买交割的门槛。此设计制度或会使多晶硅仓单逐步累库，预计在集中注销前，近月合约价格可能会出现下跌，同时近远月价差可能会扩大，特别关注2511和2512合约的反套机会。 弘业期货 表示，供需方面，当前多晶硅新产能投放推迟现象较为常见，开工率低位运行，预计后期产量增速明显放缓。但由于下游需求增速一般，市场情绪低迷，多晶硅总库存仍处于持续累积中，因此整体供需格局仍处弱势。现货方面，近半年以来，多晶硅现货价格持续低位运行，振幅相对较小，基本上跌无可跌。昨晚，通威、大全等多晶硅龙头同时宣布减产，这将带动后期硅料产量大幅下降，相对于广期所公布的期货挂牌价3.86万元/吨，目前N型料价格在4.1万元/吨附近，近期硅料也出现探涨迹象，出现4.5万元/吨的报价，预计短期盘面价格将受提振。按上市首日的涨停价为4.4万元/吨，继续往上的空间仍将受到当前高库存的压制。 弘业期货 表示，多晶硅期货上市以后，随着期现资金、投资资金甚至股票资金的介入，预计市场情绪有所回暖。对于硅料企业来说，借助市场高涨情绪在盘面择机逢高卖出套保将有助于平滑日常生产活动，对于下游单晶拉棒企业来说，寻找盘面低位进行买入套保将有助于原料库存管理。短期内价格预计将受消息有所刺激，后期仍需关注终端组件价格反弹情况以及光伏产业链开工变化。 一德期货 表示，多晶硅期货上市后或迎来震荡反弹，但在目前高库存格局以及下游阶段性偏淡季下，向上的驱动力仍不强，市场仍处于磨底的过程中，需关注开盘价与当前价格差距，预计短期价格在3.8-4.2万元／吨震荡运行。 国泰君安期货高级分析师张航 表示，2025年6月便宜可供交割品的理论估值在43000～44000元/吨，而多晶硅期货的挂牌价为38600元/吨，从估值的角度来看，多晶硅期货上市首日大概率高开。不过同时他也提醒，多晶硅期货上市初期看涨情绪较浓，后续存在高开低走的可能。 国投期货 表示，2024年12月25日SMM多晶硅N型均价40500元/吨，PS2506-2512合约的挂牌价均为38600元/吨，基差-1900元/吨。上市首日市场信息有限，且存在非理性波动，倾向于修正期现基差，首日收涨可能性增加。预估当前多晶硅行业平均成本46500元/吨，但市场公允成本并不统一，参考范围在40000-48000元/吨区间。结合挂牌价，首日倾向成本下沿做多。由于多晶硅库存水平高位及期现力量介入，成本上沿附近套保压力增强，对盘面形成压制。 中信建投期货 表示，综合考虑注册品牌中头部企业现金成本，和满足组件中标价不低于成本所对应的多晶硅含税成本，预计PS2506价格理论下限接近于39000元/吨。从替代交割品的套利机会考虑，预计PS2506价格理论上限或在46000元/吨附近。从期现商参与期现正套所对应的最低价格角度考虑，预计PS2506价格波动中枢或在42000-43000元/吨附近。即预计PS2506上市初期较为合理的价格运行区间为39000-46000元/吨，价格波动中枢在42000-43000元/吨之间。 对于多晶硅期货长期走势， 广发期货 表示，展望2025年，在行业自律协议的框架下，多晶硅企业的生产积极性仍然不高，后续价格重心有望逐步上移。此外，期货仓单需求或将消化多晶硅的高库存甚至有望带来需求增长带动价格上涨。

12月26日SMM金属现货价格|铜价|铝价|铅价|锌价|锡价|镍价|钢铁|稀土

► 金属普跌 多晶硅涨逾7% 氧化铝涨超1% 欧线集运跌超2%【SMM日评】 ► 多晶硅期货上市首日开盘涨停后回落 机构评论众说纷纭 明年或有希望？【SMM热点】 ► 伦铜依旧休市 美金铜市场较为安静【SMM洋山铜现货】 ► 库存处于历史低位持货商挺价出货 现货升水大幅上升【SMM华南铜现货】 ► 持货商降价寻求出货 现货升贴水下跌【SMM华北铜现货】 ► 12月26日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】 ► 12月26日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 今日铝现货成交尚可 华东现货贴水再次收窄 【SMM铝现货午评】 ► SMM 2024/12/26 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 天津锌：下游畏高慎采 升水小幅下调【SMM午评】 ► 广东锌：锌价震荡上行 市场成交转淡【SMM午评】 ► 沪锡价格横盘波动 现货市场成交平淡【SMM锡午评】 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

AI相关赛道再次爆发 铜缆高速连接概念涨近9% 金信诺等多股涨停【热股】

SMM12月26日讯：受国务院办公厅近日印发《关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见》，《意见》提出，将算力设备及辅助设备基础设施等纳入专项债券用作项目资本金范围；三部门鼓励开发“人工智能+”研发设计软件，工业大模型有望加速落地；OpenAI考虑开发人形机器人等利好消息的影响，AI应用相关概念12月26日再次升温，其中，截至26日收盘，铜缆高速连接概念更是以8.75%的涨幅领涨所有概念板块。个股方面：金信诺、博创科技、兆龙科技等出现20CM涨停，鼎通科技、鑫科材料、露笑科技、宝胜股份以及沃尔核材等均出现涨停。 消息面 国务院办公厅近日印发《关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见》。《意见》提出，将扩大专项债券投向领域和用作项目资本金范围，提高专项债券用作项目资本金的比例；将低空经济、量子科技、商业航天等新兴产业基础设施、算力设备及辅助设备基础设施等纳入专项债券用作项目资本金范围。 工信部等三部门25日印发《制造业企业数字化转型实施指南》，鼓励企业探索智能研发新应用，开发“人工智能+”研发设计软件；鼓励龙头企业建设高质量工业数据语料库， 支撑工业人工智能训练和应用推广。 【五部门：打造一批示范带动性强的 人 工 智 能 创新应用】 国家数据局联合中央网信办、工业和信息化部、公安部、国务院国资委印发了《关于促进企业数据资源开发利用的意见》。其中提到，激发数字经济发展新动能。制定数据产业发展促进政策，围绕数据采集汇聚、计算存储、流通交易、开发利用和安全治理，培育壮大数据企业。支持企业面向 人 工 智 能 发展，开发高质量数据集。在科研、制造、农业、能源、交通、金融、通信、广电、医疗、教育、商贸流通、文化旅游等重点行业领域，打造一批示范带动性强的 人 工 智 能 创新应用，深化“ 人 工 智 能 +”应用赋能千行百业。 聚焦无人驾驶、具身智能、低空经济等数据密集型产业发展需求，加速数智融合关键技术创新。发挥行业协会、产业联盟等组织机制作用，推动建立数据开放社区，支持开源数据集建设。健全科学数据开放共享机制，推动高校、科研院所、企事业单位科学数据有序开放，激发企业创新活力。 【工信部：促进先进工艺、智能装备、工业软件成组连线集成创新 开展“人工智能+”制造行动】 2024世界智能制造大会12月20日在江苏省南京市召开。工业和信息化部副部长辛国斌出席大会并致辞。辛国斌强调，工业和信息化部将认真贯彻落实中央经济工作会议精神，按照全国新型工业化推进大会部署要求，锚定实现新型工业化这个关键任务，深入实施智能制造工程，着力打造智能制造“升级版”。一是强化创新驱动，坚持产业需求导向，推动实施智能制造领域重大科技专项，促进先进工艺、智能装备、工业软件成组连线集成创新，加快科技成果转化应用。二是深化行业应用，开展“人工智能+”制造行动，推进智能工厂梯度培育，持续培育一批掌握核心技术、深耕细分行业的智能制造系统解决方案供应商。三是加强标准引领，实施新产业标准化领航工程，完善智能制造标准体系，同步推进技术攻关与标准研制，引导企业标准群加速落地，不断深化标准国际合作。四是夯实发展底座，深入推进工业互联网创新发展，深化5G在制造业领域的融合创新和规模应用，推动大数据产业创新发展，加强工业数据资源开发利用。（财联社） 【合肥拟建五大省级未来产业先导区】 据合肥市发展改革委最新消息，合肥量子科技省未来产业先导区、合肥商业航天省未来产业先导区、合肥通用人工智能省未来产业先导区、合肥新型储能省未来产业先导区、合肥生物制造省未来产业先导区建设正在稳步推进中。到2027年，合肥量子科技省未来产业先导区力争涌现一批有影响力的前沿技术、创新应用、旗舰企业和领军人才，形成较为完备的量子科技未来产业科技创新体系。具体目标为累计建成省级以上科技创新和公共服务平台24个，累计培育上市企业2家，产业规模达50亿元等。计划到2030年，合肥新型储能未来产业先导区实现产业营收200亿元，建成省级以上创新平台20家，打造6个省级未来场景实验室和省级未来场景试验区。 博通首席执行官Hock Tan日前表示，该公司正全力推进其人工智能业务，并没有收购英特尔的打算。博通2024财年公司的人工智能收入增长220%，达到122亿美元；其预计AI产品收入将在2025财年第一财季同比增长65%。博通还透露，目前正在与三个非常大型的客户开发AI芯片，预计明年公司AI芯片的市场规模为150亿-200亿美元。（科创板日报） 据中兴通讯消息，中兴通讯与四十余家合作伙伴联合，共同发起了开放智算产业联盟（COIA）。开放智算产业联盟旨在加速人工智能及大模型技术的实际应用，助力各领域的企业实现“AI+”转型。联盟将孵化多样化的人工智能应用项目，扶持人工智能领域独角兽公司，联合产业链上下游的各方力量共建人工智能产业生态。 日前海南省国有资本运营有限公司宣布组建海南省算力集团，并发起设立算力领域产业基金。据悉，海南国资运营将通过国有资本控股、社会产业资本参股的模式，组建海南省算力集团，作为在先进智算领域的运营平台。 【宝胜股份：公司涉及的铜缆高速连接业务不会对当期业绩产生重大影响】 宝胜股份12月21日发布股票交易异常波动公告，公司涉及的铜缆高速连接业务不会对公司当期业绩产生重大影响，敬请投资者审慎对待，谨防热点概念型炒作，注意投资风险。 【字节跳动：市场出现炒作“豆包概念股”现象 投资者勿轻信市场传言】 字节跳动发布风险提示称，近期，资本市场出现炒作“豆包概念股”现象，流传着众多夸大其词甚至是虚构的内容，涉及字节跳动资本开支、数据中心花费、AI硬件、应用合作等多方面。请投资者切勿轻信市场传言，以免遭受不必要的投资损失。（财联社） 【鑫科材料：高速铜连接和高速铜缆项目尚在立项、环评以及设备采购交流阶段】 鑫科材料12月18日晚间发布股票交易风险提示公告，公司专注高性能、高精密度铜合金板带产品的研发、生产和销售，主营业务未发生变化，内部生产经营活动秩序正常。市场对公司高速铜连接和高速铜缆项目关注度较高，但项目尚在立项、环评以及设备采购交流阶段，存在一定的不确定性。公司当前的市盈率和市净率均高于同行业的平均水平。 各方声音 从铜箔产业链中可以看到，计算机及相关设备是其下游应用的一个领域。被市场密切关注的铜缆高速连接具体能带来多少铜需求呢？深圳市连接器行业协会研究中心主任周明亮在由上海有色网（SMM）和山东恒邦冶炼股份有限公司联合举办的 2024（第十九届）SMM铜业大会暨铜产业博览会 ——铜棒产业发展论坛上分享了铜材在连接器中的应用及前景展望。其提及AI浪潮下铜材市场空间巨大时表示：热点：NVIDIA GB200 NVL72架构——英伟达新款芯片GB200采用铜互联技术，提升AI性能，降低能耗，预计2025年铜缆市场空间显著增长。铜缆在数据中心内部短距传输上成本低、速度快，单台服务器铜互连方案价值量高。未来两年，GB200 NVL72出货量预计分别达3,000台和50,000台，铜互连解决方案市场空间逐年攀升。随着网络设备升级至800G，镀银铜线因其优良性能可能成为主流，弥补传统材料在高频传输上的不足。铜合金材料市场空间巨大，全球预计2025年对应铜合金需求约6万吨。 中金公司研报称，AI Agent（人工智能体）是能够感知环境、自主规划、进行决策和执行动作以实现目标的智能体，具有自主性、交互性、反应性、适应性等基本特征，其核心驱动力为大语言模型。随着大模型赋能底层技术突破，中金看到AI Agent在聚焦垂类+多个智能体协同应用场景逐步落地，根据market.us，2033年全球大模型市场规模将有望由2023年的45亿美元增长至821亿美元，10年CAGR达33.7%。看好AI Agent未来发展趋势及上下游产业链变化带来的投资机会。 太平洋证券表示，12月11日至12日，中央经济工作会议举行，会议明确明年九大重点任务，其中第二条提到要以科技创新引领新质生产力发展，建设现代化产业体系，加强基础研究和关键核心技术攻关，超前布局重大科技项目，开展新技术新产品新场景大规模应用示范行动，开展“人工智能+”行动，培育未来产业。进口替代、自主可控浪潮将加速前行，利好机床、工业机器人、人形机器人等产业。 中信证券表示，“AI+”仍是全球科技产业的发展主线，且随着大模型能力在多模态、逻辑推理等方面的持续进步，料2025年AI将与千行百业的数智化转型深度结合，持续驱动产业投资机会。 民生证券研报认为：12月18-19日，字节跳动和豆包大模型于上海举行“FORCE2024原动力大会”，大会将展示全新的豆包大模型，并举办多场的专题论坛。字节和豆包在云端AI和端侧AI全面发力，大模型蓬勃发展，赋能ToB应用拓展至ToC应用，从PC到手机，再到眼镜、耳机甚至玩具，AI硬件不断扩容。其看好AI+智能终端的趋势，AI将重构电子产业的成长，为智能硬件注入全新的活力，带来产品逻辑的深度变革，加速硬件的智能化、伴侣化趋势。端云共振，数字芯片厂商有望高度受益于AI浪潮。展望未来，云厂商从训练到推理，从模型到ASIC，从云侧到端侧，将全面引领AI产业发展。而当下的字节豆包热潮，也正是如此。后续云厂商的合作伙伴+端侧落地，将成为2025年AI产业的主要叙事。 光大证券指出，随着谷歌、博通、AWS、微软将趋向于用自研ASIC以及以太网架构组网，有源铜缆的需求将迎来高增，且高增长趋势有望至少持续2-3年。 华福证券表示，AI的催化将驱动有源铜缆应用比例持续增长，市场机构预计有源铜缆芯片市场规模将从2023年1亿美元增长至2027年超过10亿美元，复合增速达到70%以上。 广发证券研报指出，随着自研ASIC比例提升，AEC（有源铜缆）需求快速起量。2025年随北美云厂商需求提升，市场空间有望到达20亿美金。2026年国内市场接力，海外市场继续随GPU自研而渗透率提升，市场空间仍有望继续高速提升。 山西证券曾预计，2025年由GB200带来的高速铜缆新增市场接近60亿美元，高速铜缆使用场景也会不断延伸。 我们置身于第四次工业革命的宏大背景中，智慧城市、新能源汽车、5G通讯等新兴领域日新月异，电线电缆作为不可或缺的基础设施，其技术革新与生态构建显得尤为紧迫。在国际国内双循环格局下，中国电线电缆产业更是需以发展新质生产力为导向，锚定新目标，塑造新优势，实现高质量发展。 为加强电线电缆行业同仁的交流合作及应对未来产业变化，加强产业链的协同交流，互通互识，更深入全面了解行业相关政策导向及市场发展情况。SMM将于2025年5月22日-23日举办 2025 SMM（第三届）电线电缆产业发展大会暨电线电缆工业展览会 ！期待与各位同仁一同携手，共谋行业未来发展蓝图！