鹰潭冷镦拉丝库存
鹰潭冷镦拉丝库存大概数据
时间 | 品名 | 库存范围 | 单位 |
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2020 | 冷镦拉丝 | 100-200 | 吨 |
2021 | 冷镦拉丝 | 150-250 | 吨 |
2022 | 冷镦拉丝 | 200-300 | 吨 |
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紫金矿业或于2026年初在刚果金出产锂矿|特斯拉锂盐厂缺水【海外锂要闻】
紫金矿业计划于2026年初在刚果金出产锂矿 紫金矿业集团于1月7日通过相关渠道宣布,马诺诺(Manono)项目将于2026年第一季度开始锂精矿生产。马诺诺是全球最大的锂矿床之一,位于刚果民主共和国(DRC)。 该矿的开发将通过紫金与刚果政府的合资公司推进。紫金于2024年底获得完整采矿许可。根据公司披露的信息,该矿拥有高品位矿石资源,平均氧化锂品位达1.51%。 目前,紫金与澳大利亚AVZ Minerals仍在针对该矿部分地区的采矿许可所有权进行仲裁。 AVZ与苏州天华时代更新刚果金马诺诺锂项目合作协议 2025年1月8日,AVZ Minerals宣布与苏州天华时代能源科技公司(Suzhou CATH Energy Technologies)达成更新的合资协议,并获得2000万美元融资,为推进刚果民主共和国(DRC)马诺诺锂项目的开发奠定基础。 根据协议,CATH将为AVZ提供一笔总额为2000万美元的融资额度,供未来12个月内分批使用,以支持AVZ的相关支出。同时,CATH将支付AVZ 2.59亿美元以收购马诺诺项目30.5%的间接股份权益,前提是AVZ获得PR 13359采矿许可证覆盖地区,并满足其他监管条件。 重组后的协议还包括CATH承诺通过资本支出融资协议,覆盖马诺诺项目一期开发的全部成本。AVZ可以选择将其应分摊的成本转化为CATH提供的贷款,并通过项目利润进行偿还。 此外,修订后的协议强化了CATH在项目初期五年或贷款偿还期内,获得项目产品优先选购权。同时,协议赋予AVZ一项选择权,可以收购CATH拟建氢氧化锂或碳酸锂加工厂中高达49%的权益。 Galan Lithium获得阿根廷HMW锂项目二期许可 澳大利亚矿业公司Galan Lithium已获得其位于阿根廷Hombre Muerto West(HMW)盐湖项目的二期采矿许可。该许可由卡塔马卡省矿业部门颁发,允许Galan在完成一期目标并获得必要融资的前提下,将产能扩展至每年2.1万吨碳酸锂当量(LCE)。一期项目计划于2025年底开始投产,目标为每年5400吨LCE。 HMW项目分多个阶段推进,中期目标为2026年实现每年2.1万吨LCE,2028年达到每年4万吨,并在2030年视情况进一步提升至每年6万吨。该生产过程将使用HMW盐湖和邻近Candelas项目的盐水资源。二期开发包括建设蒸发池、加工厂及相关基础设施。 据公司最新可行性研究结果,该项目开发所需的资本投入将达到4.29亿美元。Galan Lithium此前已与嘉能可达成长期供给协议,将向嘉能可供应该项目正式投产5年内出产的所有工业级氯化锂。 特斯拉美国德州锂精炼厂面临水资源短缺问题 特斯拉位于美国德克萨斯州Robstown的锂精炼厂近期投入运营,但据报道称,该厂正面临当地水资源供应不足的挑战。 该精炼厂预计年产能为4万吨氢氧化锂,采用特斯拉声称的创新“无酸”冶炼技术。特斯拉最初在2022年估算每日用水需求为151.4万升,但后来修订为最高每日3028万升,是Robstown约3800户家庭日常总用水量的八倍。当地居民本已因用水限制、老化基础设施和水质问题而面临困扰,这一巨大的水资源需求进一步引发了当地居民的担忧。 目前,当地水供应商与特斯拉正在就供水合同进行谈判,但尚未达成协议。 马自达计划新建日本电池工厂,将于2027年发布新电车 1月8日,马自达汽车株式会社(Mazda Motor Corporation)宣布计划在日本山口县岩国市建设一座电池模块组装工厂。该工厂将生产圆柱形锂离子电池模块,松下能源公司(Panasonic Energy)作为技术合作伙伴与供应商,年产能预计达到10吉瓦时。 这些电池组将用于马自达首款基于专用电动车平台打造的电车,该车型计划于2027年推出。外界认为,首款车型为一款五座跨界SUV,此外,马自达还考虑在2028年后推出插电式混合动力(PHEV)版本。这一计划标志着马自达从依赖传统内燃机平台改造研发正式转变为基于电动化平台研发电车。 丸红向英国Altilium电池回收工厂投资500万美元 日本丸红株式会社(Marubeni Corporation)向英国Altilium公司战略投资500万美元。此笔资金旨在加速Altilium在英国蒂赛德(Teesside)的电动车电池回收设施的开发工作。 该工厂计划每年处理来自15万辆电动车的废旧电池,生产3万吨低碳正极活性材料(CAM)。此次投资将支持土地收购、工程研究以及项目相关的人员招聘工作。 Altilium称其拥有的专有技术,能够回收超过95%的电池金属;与原生材料相比,回收材料成本可降低20%,温室气体排放减少74%。 此前,Altilium在A轮融资中从智利矿业公司SQM旗下的Lithium Ventures获得了1200万美元,并在英国普利茅斯和保加利亚运营设施,同时推进蒂赛德项目的建设。
2025-01-10 17:11:22特斯拉新款Model Y发布 26.35万元起售
特斯拉新款Model Y发布,26.35万元起售。 特斯拉官方微博今日早间发布消息称,特斯拉焕新Model Y,来了。 从官方宣传图看到,Model Y后轮驱动版26.35万元起售,长续航全轮驱动版30.35万元起售。
2025-01-10 13:10:52艾芬豪公布2025年生产指引 卡莫阿–卡库拉2024年再创纪录产43.7万吨铜
据艾芬豪矿业消息:南非约翰内斯堡 — 艾芬豪矿业执行联席董事长罗伯特·弗里兰德 (Robert Friedland) 、联席董事长郝维宝 (Weibao Hao) 与总裁玛娜·克洛特 (Marna Cloete)1 月9日宣布, 公司位于刚果民主共和国 (以下简称“刚果(金)”) 的卡莫阿–卡库拉 (Kamoa-Kakula) 铜矿项目及同样位于刚果(金)的基普什 (Kipushi) 超高品位锌矿项目2024年第四季度及全年生产业绩,并公布卡莫阿–卡库拉及基普什2025年生产指导目标,以及2025年集团资本性开支的指导目标更新版。 卡莫阿–卡库拉2024年再创纪录共生产43.7万吨铜,同比增长12% 卡莫阿–卡库拉 III 期选厂于2024年下半年实现产量爬坡,2024年全年总产量达43.7万吨铜,创下全新纪录,同比增长12%。 2024年第四季度破纪录生产精矿含铜13.4万吨,比第三季度高出15%。第四季度期间,I 期和 II 期选厂表现强劲,产量创下历史新高,品位和回收率均有所提高,且 III 期选厂已实现并不时超过设计产能。 卡莫阿–卡库拉铜矿于12月份产铜4.7万吨,创下全新月度生产纪录。III 期选厂的年化处理能力达到570万吨/年,比设计产能高出13%,平均回收率 86.6%,达到设计指标。 卡莫阿–卡库拉地表已堆存约419万吨高品位和中品位矿石,平均铜品位约3.18%。截至2024年12月底,地表矿堆中含铜13.3万吨。 截至2024年底,约有3万吨铜库存待售,第三季度末则有1.6万吨铜库存待售,正在卢阿拉巴铜冶炼厂加工后出售,预计库存量于2025年第一季度将会减少。 火灾导致卡莫阿–卡库拉矿山现场部分备用电力系统损坏,目前正加快修复 2025年1月2日,卡库拉矿山附近的发电机组起火。卡莫阿–卡库拉应急小组迅速控制火势并将其扑灭,幸运的是并未造成人员伤亡及其它基础设施受损,对矿山运营也没有造成影响。 火灾发生之前,现场柴油发电机组总功率约190兆瓦,作为国家电网和进口水电的补充电力。第四季度新增48 兆瓦柴发供电能力。 火灾导致卡莫阿–卡库拉矿山现场 36 兆瓦的柴油发电机组受损。初步估计,其中的34兆瓦机组可以修复,大约3至6个月后才能恢复运营。公司将根据现有保单提出偿付。预计未来数周内可完成全面的评估。 卡莫阿–卡库拉的工程团队正全面调查起火原因,以评估是否需要对发电机组增加额外预防措施,同时加强监控,包括在每个柴油发电分厂增设消防力量。 矿山现场仍可使用的备用电力约160兆瓦,向卡库拉和卡莫阿矿山现场供电。目前,卡莫阿–卡库拉使用来自国家电网及南部非洲进口的90兆瓦水电。卡莫阿–卡库拉的管理层正进行讨论,尽快增加境内和进口水电。即使在电网供电完全中断的极端情况下,矿山现场的备用供电系统仍能满足当前卡莫阿–卡库拉 I 期、 II 期和 III 期运营所需的电力需求,但不包括冶炼厂。 I 期、 II 期和 III 期选厂以及冶炼厂全面运行所需的总电力需求约240兆瓦。卡莫阿–卡库拉的冶炼厂运营团队正考虑将矿山现场铜冶炼厂推迟3个月点火烘炉,以全力修复受损的发电机组,以及增加境内或进口的水电供应。 预计2025年第二季度将开展英加二期水电站5号涡轮机组 (178兆瓦) 的试车工作。卡莫阿–卡库拉将于第二季度先从电网增容70兆瓦水电,到电网升级改造完成后将逐渐增容至178兆瓦。 艾芬豪矿业正研究从安哥拉进口水电的方案 2024年7月4日,瑞士日内瓦托克集团及安哥拉罗安达ProMarks公司与安哥拉政府签署一份谅解备忘录,就建设2,000兆瓦的高压电力“洲际输电项目” (高压直流输电线) 开展技术和经济可行性的研究;计划向刚果(金)铜矿带和赞比亚出口环保水电。通过该项目,安哥拉北部水电站生产的电力将可连接南部非洲电力联盟。ProMarks 和托克集团将成立合资企业,负责开发、融资、建设和运营 “洲际输电项目”,并计划通过股权资本和第三方债权相结合的形式进行投资。最终投资决策落实后,项目规划、审批和建设为期约四年。 基普什于投产第一年共生产5万吨锌,产量爬坡接近设计指标,于12 月份创下1.5万吨锌的月度生产纪录 基普什选厂于2024年共处理22.8万吨矿石,平均入选锌品位29%,生产精矿含锌5万吨,锌品位约50%。 第三季度的产量爬坡进度比预期缓慢,基普什选厂在第四季度奋起直追,创下多项处理纪录。第四季度共处理13.5万吨矿石,平均入选品位28%,破纪录生产3.2万吨锌,其中包括12月份破纪录生产1.5万吨锌,相当于年化17.5万吨锌的产能。 选厂于2024年12月31日创下单日累计产锌750吨的新纪录,超过设计产能。选厂于同日处理 2,200吨矿石,达到设计指标。预计基普什选厂将于第一季度持续实现设计指标。 截至12月底,基普什地表已堆存约34.4万吨高品位和中品位矿石,平均锌品位约23%,地表堆场矿石中含锌8万吨。 2025年生产指导目标 艾芬豪矿业2025年生产指导目标以截至2024年12月31日的假设和估算为基础,指导目标涉及对已知和未知风险、不确定性和其它因素的估计,可能与实际业绩出现重大差异。 赞比亚和莫桑比克最近几个月出现旱灾,对水力发电造成影响,卡莫阿–卡库拉进口的水电因而减少。虽然雨季已至,但赞比亚和莫桑比克的水电库将恢复到什么程度仍然是未知之数。鉴于这种不确定性,公司将于第二季度雨季结束时对2025 年的生产指导目标再作评估。 卡莫阿–卡库拉正进行发电和电网升级改造计划,同时实施优化方案将 I 期和 II 期选厂的回收率提高 (“项目95计划” )以及增加 III 期选厂的产能,旨在于2026年达到约60万吨/年的铜产量。 基普什将于2025年第三季度完成产量爬坡和扩产方案,旨在于2026年达到25万吨/年的锌产量。 艾芬豪矿业将在公司的2024年全年财报中提供 2025年的每磅计价铜及计价锌C1现金成本的指导目标。预计普拉特瑞夫 (Platreef) 项目在2025 年下半年实现产量爬坡后将提供生产及C1现金成本的指导目标。 艾芬豪矿业提供2025年资本性开支的指导目标更新版 公司资本性开支的指导目标更新版摘要如下﹕ 这些指导目标范围反映了卡莫阿–卡库拉 III 期扩建的时间点和普拉特瑞夫 II 期的资本在2024年至2025年两个历年期间存在的不确定性。2024年的指导目标保持不变,维持于截至2024年9月30日的数值;其后预计到卡莫阿–卡库拉的资本性开支将处于2024年指导目标范围的上限,维持性资本将超过指导目标范围,而普拉特瑞夫的资本性开支将接近指导目标范围的下限。 卡莫阿–卡库拉 III 期选厂已于2024年5月26日竣工,预计冶炼厂项目也快将完工。 预计卡莫阿–卡库拉 I 期、II 期和 III 期运营将产生大量的现金流,加上合资企业的融资贷款,以当前铜价计算,将足以继续支撑项目的资本性开支。 普拉特瑞夫 I 期选厂如期于2024年7月竣工,带料试车和产能爬坡将推迟至2025年下半年进行。普拉特瑞夫2024年的指导目标 (见上表) 保持不变,2025年的指导目标只是临时性,将在2025 年第一季度可行性研究完成后进行更新。预计 2025年的资本性开支将保持在指导目标范围之内 (见上表)。 基普什选厂已施工完成,并已实现产量爬坡达到设计产量。基普什2025年资本性开支的指导目标增加了2,000万美元,将用于选厂的扩产方案,预计从2025年第三季度起将处理能力提升约20%,以及增容矿山现场的备用电能。 艾芬豪矿业将在公司的2024年全年财报中提供 2026 年资本性开支的指导目标。 卡莫阿–卡库拉就矿山现场冶炼厂生产的阳极铜签署包销及预付款协议 中信金属有限公司及紫金矿业的子公司金山国际矿业有限公司 (以下简称 “金山”) 已与卡莫阿铜业签署包销合同,共承揽冶炼厂80%阳极铜产量的包销。包销合同为期三年,按公平竞争条款议定。冶炼厂实现爬坡达产后,预计年产50万吨 99.7%的阳极铜。包销合同包括标准的国际商业条款,以及基于年度行业基准的铜产品精炼费。 中信金属和金山将以FCA矿山交货 (货交承运人) 方式购买卡莫阿–卡库拉矿山的阳极铜。中信金属将委托艾芬豪旗下子公司(Ivanhoe Trading),承担阳极铜的内陆运输到非洲的装货港口。 此外,中信金属和金山已根据包销合同各提供2.5亿美元,共5亿美元的预付款,款项已全额收取,利息为SOFR +3.75%。 同时,卡莫阿铜业正在开展冶炼厂剩余 20% 产量的第三份包销合同的详细商谈,将于未来数周内完成谈判。 继2023年1月30日发布的综合开发方案之后,卡莫阿的工程团队正在编制2025年综合开发方案的更新版 (以下简称 “2025 IDP”),预计将于2025 年第二季度发表。2025 IDP将包括各项举措,旨在提升 I 期、II 期和 III 期选厂的处理回收率和产能,以及推进 IV 期扩建计划。 卡莫阿工程团队旨在通过“项目95计划”等举措,将 I 期和 II 期选厂以及 III 期选厂的回收率从87%和86%分别提升至95%和92%,并计划将I 期、II 期和III 期选厂的综合处理能力从当前1,420 万吨/年提升20%至1,700 万吨/年。 IV 期扩建计划包括将毗邻 III 期的磨矿和浮选设施处理能力翻倍。与 I 期当时进行 II 期扩建的情况相同,III 期前端流程的破碎车间已经预留足够冗余以配合 IV 期扩建的需求。 卡莫阿–卡库拉的新采区将实现产量爬坡,向IV 期选厂供矿,有关时间点将纳入2025 IDP的研究范围内。 普拉特瑞夫 II 期优化方案的可行性报告更新版及 III 期初步经济评价将于2025年第一季度发布,预计普拉特瑞夫将成为全球规模最大的贵金属和基本金属生产商之一 艾芬豪的工程师于2023年已就普拉特瑞夫项目分期扩建计划完成了内部优化研究方案。在直径10米、提升能力800万吨/年的2号竖井投产之前,依靠提升能力100万吨/年的1号竖井支持地下开拓和采矿作业。研究显示,加快 II 期投产将为项目创造巨大的价值。 优化研究方案完成后,公司委托南非约翰内斯堡的 DRA Global 负责更新普拉特瑞夫 2022年可行性研究,涵盖优化方案和加快 II 期扩建的计划。研究工作即将完成,预计于 2025 年第一季度发布报告。 艾芬豪正同步进行 II 期可行性研究更新版和 III 期扩建将项目综合处理产能提升至约1,000万吨/年的初步经济评价。III 期扩建将在 I 期和 II 期选厂附近建设两座330万吨/年的新选厂。预计 III 期扩建将使普拉特瑞夫成为全球规模最大且成本最低的铂族金属、镍、铜和金生产商之一。III 期扩建完成后的综合处理产能高达1,000万吨/年,相比 I 期高出12.5倍,相比优化后的 II 期扩建高出2.5倍。III 期初步经济评价结果和 II 期可行性研究更新版将会同时发布。 艾芬豪矿业成功完成经洛比托走廊出口试运 2024年2月,卡莫阿铜业与洛大国际 (Lobito Atlantic Railway) 签署了保留承运协议的条款协议,约定了从洛比托大西洋铁路走廊出口卡莫阿–卡库拉铜矿的矿产品。2024年经洛比托走廊出口首批1万吨铜精矿完成试运后,条款协议约定卡莫阿–卡库拉从2025 年起至少五年,从洛比托走廊每年出口不少于12万吨及不超过24万吨精矿。2023年8月16日公布首批精矿试运,期后于2024 年4月30日追加至2万吨。 洛大国际是由全球领先的新加坡大宗商品贸易集团托克公司 (Trafigura Pte Ltd.)、葡萄牙建筑和基础设施管理公司 Mota-Engil 以及比利时Vecturis SA 公司组成的联合体,拥有洛比托走廊铁路服务和物流项目为期30年的特许经营权。洛大国际已承诺在安哥拉投资4.55亿美元,在刚果(金)投资多达1亿美元的资金,以改善洛比托走廊的铁路基础设施、承运能力和安全标准以及机车。 2024年12月3日,美国政府宣布向洛比托大西洋铁路注入5.6亿美元的额外资金,美国的总投资额达40亿美元以上,加上与七国集团合作伙伴和区域性开发银行的合作,洛比托走廊的国际投资额已超过60亿美元。白宫新闻稿详文﹕https://www.whitehouse.gov/briefing-room/statements-releases/2024/12/03/fact-sheet-partnership-for-global-infrastructure-and-investment-in-the-lobito-trans-africa-corridor/ 洛大国际计划将年化承运能力从2025年的16万吨/年提高到2030年的200万吨/年,相当于每天行使六轮满载矿产品的列车。2024年至今试运期间,从卢韦齐到洛比托的平均行使时间为6至8 天,而卡车从陆路运输到南非德班则需要20至25 天。随着承运能力逐步提高,预计行使周期将进一步缩短,洛大国际旨在将西行路程缩短至3.5 至4天。 此外,托克集团估计,从科卢韦齐经铁路行使 1,716公里到安哥拉洛比托港口所排放的温室气体,相比卡车行使3,000公里到德班港的排放量显着减少。初步计量表示,运送每吨铜到港口的柴油消耗量(包括航运) 已从37.50公升(从科卢韦齐到德班) 下降到12.46公升(从科卢韦齐到洛比托),排放量减少了66%,相当于运送每吨铜的碳排放量下降至少75 公斤(未计卡车空转时间)。 关于艾芬豪矿业 艾芬豪矿业是一家加拿大的矿业公司,正在推进旗下位于南部非洲的三大旗舰项目:位于刚果(金)的卡莫阿–卡库拉铜矿的扩产建设项目、位于南非的普拉特瑞夫 (Platreef) 顶级钯–镍–铂–铑–铜–金矿的建设项目;以及同样位于刚果(金)、久负盛名的基普什 (Kipushi) 超高品位锌–铜–锗–银矿的复产建设项目。 同时,艾芬豪矿业正在刚果(金)境内、毗邻卡莫阿–卡库拉铜矿项目的西部前沿 (Western Foreland) 探矿权内寻找新的铜矿资源。西部前沿探矿权由艾芬豪矿业持有60-100%权益,勘查前景可观的范围占地1,808平方公里。艾芬豪正寻找新的沉积铜矿资源,并计划扩大和圈定公司下一大型开发项目Makoko, Kiala及Kitoko高品位铜矿资源范围。
2025-01-10 11:29:17小心美股大幅回调!高盛拉响2025警报:三大风险高悬
回首刚刚过去的2024年,美股市场可谓风光无限,标普500指数斩获约23%的涨幅。但在疯狂的上涨过后,危机也开始显现。 高盛周四警告称, 美股2025年将面临一系列风险,这些风险加大了市场在今年某个时候大幅回调的可能性 。 该行在给客户的一份报告中指出,一些因素使得市场更容易出现回调。这表明,尽管人们对今年降息和美国经济软着陆的前景持乐观态度,但股市下跌的风险正在增加。 “尽管(宏观经济)背景有利,但随着我们进入2025年,股市的格局因三个主要因素而变得复杂。” 策略师写道。 高盛认为,股市下跌的风险越来越大,并列出了以下三个原因。 1. 美股2024年大幅上涨 高盛策略师表示, 美股目前看起来“定价完美”,可能不需要太多利空就会令投资者失望 。 该行指出,2024年标普500指数连续第二年录得逾20%的涨幅。 过去两年, 标普500指数出现了自1928年以来最好的涨幅之一,这是股市上行空间可能有限的一个迹象 。 “尽管我们预计股市今年全年将进一步上涨——主要受企业盈利推动——但它们却越来越容易受到债券收益率进一步上涨和/或经济数据或企业盈利增长令人失望所驱动的回调的影响。” 2. 美股估值过高 高盛策略师还指出, 美股估值高企,这降低了未来一年出现高回报的可能性 。 高盛的分析显示,去年股市上涨的很大一部分原因是估值不断上升。在标普500指数的493家成分股公司中(不包括市场上排名前七的科技股),估值上升占所有回报的近一半。 “美股的估值处于20年来的峰值,即使我们排除最大的科技公司,情况依然如此。”高盛表示。“近几个月的表现加上高估值,意味着股市回报率将低于2024年。” 高盛指出,更高的估值也让人们注意到股市与利率预期之间的脱节。 近几个月来,由于交易员预期利率将在更长时间内走高,债券收益率持续攀升。不过,这并没有阻碍股价走高,标普500指数在过去六个月里上涨了6%。 “然而,股价在债券收益率上涨的情况下仍在上涨,这导致股市的风险溢价进一步下降,如果债券收益率进一步上涨,股市几乎没有缓冲空间,”策略师补充道。 3. 市场集中度高或增加投资组合风险 高盛表示, 美股回报一直高度集中在一小部分市场,这使得投资者更有可能对这些领域的利空做出强烈反应 。 2024年,英伟达、苹果、亚马逊、Alphabet和博通占标普500指数总回报的46%。 根据高盛的分析,美股“科技七巨头”2024年的收益增幅预计将达到33%左右,但标普500指数中其它成分股的收益增幅预计仅为3%。 高盛指出, 市场过于集中加剧了美股在面对令人失望的业绩增长时的脆弱性。 华尔街担忧正在加剧 高盛并不是唯一一家对美股持谨慎态度的公司。随着交易员日益关注美国通胀上升和债务动荡加剧的风险,华尔街对美股回调的担忧正在加剧。 市场研究公司BCA Research本周早些时候表示,来自“动物精神”——投资者对美国股市的强烈乐观情绪——的风险正在市场中蔓延。这种看涨情绪可能对市场不利,因所谓的“动物精神”可能推高通胀,并使利率在更长时间内保持在较高水平。 华尔街著名空头之一、摩根士丹利首席投资官迈克尔·威尔逊本周表示,今年美股走势将分成两半,在投资者感受到政策变化之前,市场将经历艰难的几个月。他指出,债券收益率飙升和美元走强将在今年上半年对美国股市构成风险。
2025-01-10 10:47:222024年锌期现价拉涨逾18% 供应端矛盾突出 2025年能否改善?【年度回顾】
不同于2023年锌价低位震荡的运行态势,进入2024年,锌价在较强的宏观利好刺激以及锌矿供需错配的背景下强势运行,截至2024年12月31日收盘价25460元/吨,年线大涨18.36%。 现货价格方面也不甘落后,据SMM现货报价显示,截至2024年12月31日, SMM 0#锌锭 现货均价报25900元/吨,较2023年年底的21620元/吨上涨4280元/吨,涨幅达19.8%。 》点击查看SMM锌产品现货报价 分阶段回顾锌价走势: 第一季度:宏观强压PK节后归来偏强基本面表现 锌价震荡运行 1月美联储官员发言持续打击市场降息预期,市场情绪偏空运行,但同时海外供应扰动再起,国内也春风频吹,1月整体锌价震荡运行;进入2月,宏观上,海外降息预期一再延后,沪锌盘面接连下行录得年内低位20125元/吨,但彼时国内锌矿供应延续偏紧,内外加工费继续下调,叠加春节后下游消费逐渐恢复,因此2月下旬锌价低位有所反弹。紧接着3月国内某铅锌矿停产,韩国YP冶炼厂同样减量,市场扰动消息不断,带动锌价不断上行。 第二季度:宏观+基本面共振 锌价一度冲破25000元/吨 进入二季度,海外经济数据转好,国内也陆续出台“以旧换新”、超长期国债以及多地楼市新政放松限购等利好政策,市场向好预期再起;基本面上,矿紧局面持续运行,叠加国内多家冶炼厂不断检修减产,供应弱势同样对锌价存在支撑,宏观和基本面共振,多头资金不断涌入有色市场,带动锌价一路涨至25000元/吨上方。但随后美联储非农数据大超预期,降息预期有所延后,有色整体情绪转弱,6月锌价先跌后涨重回25000元/吨下方运行。在前期多重利好刺激下,第二季度沪锌季线上涨18.1%,贡献了年内锌价的主要涨幅。 第三季度:宏观及国内供应端矿紧张互相博弈 锌价维持高位震荡 国内方面,多地冶炼厂集中检修停产,并且前期锌锭进口窗口持续关闭,7月锌锭进口量降至1.8万吨,国内锌供应水平大幅下滑;但前期国内出台的专项债、万亿投资等政策提振尚未得到实际落地反馈,高温多雨等天气也逐渐来临,锌下游消费淡季态势尽显。叠加部分投资者选择高位获利了结,市场对全球消费担忧加剧,多头资金不断离场,综合影响下7月锌价接连下滑。季中,海外通胀数据保持温和增长,市场经济衰退担忧情绪有所缓解,并且年内北方部分地区矿山原矿品位下滑问题凸显,国内锌矿紧张程度或加剧,加工费的下跌也使得冶炼厂后续减产意愿或增加,供应端支撑锌价重回24000元/吨上方。进入9月,美联储以50个基点的幅度开启降息预期,市场持续消化美联储大幅降息事宜,宏观情绪改善带动锌价再度上行。 第四季度:多头青睐叠加矿端偏紧刺激 锌价飙升至年内高位 9月底国内重磅宏观利好频发,带动月底锌价高位运行,10月国庆假期归来之后,下游消费表现相较9月有所好转,同时宏观方面市场加大对美联储适度降息的押注,加之国内国常会强调要持续抓好一揽子增量政策的落地落实等影响,10月锌价整体维持震荡走势;进入11月,超预期的中国10月财新制造业及服务业PMI数据带动锌价不断走高,但美国大选之后美元强势运行又打压锌价;随后,受冬储影响,矿端偏紧格局加之10月锌精矿进口量低于预期,在下游消费表现尚可的情况下,多头资金集中涌入,沪锌一路拉涨并冲至年内高位26315元/吨,随着资金离场加锌价高位下,下游消费偏弱,沪锌小幅回落; 进入12月,锌价整体依旧维持高位运行,国内供应端矛盾叠加现货偏紧对锌价形成支撑,但美联储明年降息步伐放缓又推动美元暴力拉升至120点,锌价运行承压;之后全国财政工作会议利好再度助推锌价,不过随着利好情绪消退叠加加进口锌锭持续流入国内缓解现货紧张,沪锌年底有所回落。但整体来看,四季度锌价季线依旧录得上涨,季线上涨1.52%。 从锌价一整年的走势回顾也能看出,在2024年内,来自宏观方面的多方利好和锌自身供应端的供应偏紧格局成为推动过去一年间锌价上涨的主要推手。 2024年锌加工费“怒刷”历史新低 2025年或持续反弹! 其中从锌矿方面来看,2024年间,受极端天气及原矿品位下降影响,矿端矛盾愈发凸显,与此同时,在矿紧缺的背景下,国内锌精矿加工费也一跌再跌,“怒刷”历史新低。截至2024年8月2日,国产锌精矿周度加工费跌至1450元/金属吨,创其历史新低;进口锌精矿加工费在2024年8月16日跌至-40美元/干吨,同样创其历史新低。 对于锌精矿加工费持续走低的原因,据SMM调研显示,自年初起,沪伦比值低位运行,锌精矿进口窗口基本关闭,进口亏损也在二季度持续扩大,进口矿价格不占优势下,冶炼厂采购进口矿意愿不强。 据SMM了解,2023年三四季度秘鲁、澳大利亚、美国等国家多个矿山宣布停产,2024年也并未恢复,并且海外锌矿投产基本集中在2024年下半年,上半年锌矿产量同比小幅下跌。而Nordenham等海外冶炼厂于上半年逐步复产,为保障其生产,2024年流入国内锌矿量明显减少。此外,国内北方部分矿山原矿品位下滑问题凸显,国产矿产量同样同比下滑,而国内冶炼厂产能扩张十分迅速,2023年南方30万吨新增产能持续释放,原料需求旺盛。供需失衡,加剧了内外矿加工费的下滑。 进入下半年,随着沪伦比值出现明显回升,锌精矿进口窗口重新开启,内外比价较好推动进口矿流入国内量增加,但市场依旧偏紧,进口加工费继续下滑。在国内,新疆某铅锌矿于2024年7月投产,但是产出到市场仍需时间,三季度矿供应未看到明显增加。另外,受利润和原料紧缺等影响,7月SMM精炼锌产量环比下滑5.62万吨至48.96万,并且冶炼厂三季度产量持续低位运行,国内锌矿供需平衡逐步修复,9月内外加工费跌势基本停止。 进入10月份,SMM七地港口库存回升,国内进口矿流通量小幅增加,对锌精矿供应形成一定补充,此外,10月锌价维持高位,矿山利润继续走高,叠加国内部分冶炼厂原料库存逐渐改善,市场整体看涨氛围浓烈,部分冶炼厂据此与矿山谈判上调国内加工费,10月国内多地加工费出现小幅反弹。之后,随着国内冶炼厂低开工持续维持,冶炼厂原料库存天数持续恢复,12月国内锌矿加工费环比小幅上调,一扫之前接连下调的颓势。截至2024年12月27日,国产锌精矿加工费均价恢复至1850元/金属吨;进口锌精矿加工费则恢复至-20美元/干吨。 2024年年底,虽然进入北方部分矿产冬季停产的常规时期,国产矿供应明显减少,但自2024年下半年以来,中国的锌精矿进口量显著增加,并在第四季度依旧保持高水平,进口矿源持续补充国内市场的供应;而需求端,据SMM沟通了解,2024年12月国内冶炼厂原料库存回升至27天左右,基本达到历年同期水平,原料压力较之前减弱明显。因此,随着冶炼厂原料压力缓解,叠加四季度锌价维持高位,冶炼厂得以与矿山协商提高锌矿加工费,综合因素影响下,1月国产锌矿加工费显著上涨,在国产加工费上涨的同时下,冶炼厂对进口锌矿加工费接货意愿不高,这也促使进口锌矿加工费同样出现明显回升。截至2025年1月3日,国产锌精矿加工费涨至1800~2100元/金属吨,均价报1950元/金属吨;进口锌精矿加工费维持在-30~1-10美元/干吨,均价报-20美元/干吨。 展望2025年的锌矿市场,SMM预测,国内方面,新疆某铅锌矿基建投产同时运行,产能逐渐释放;另有矿山仍在试生产运行,部分矿山产量释放仍存疑。后续SMM将持续关注。海外看,俄罗斯oz矿于2024年9月投产,kipushi也于2024年6月产出首批锌精矿,墨西哥的BuenavistaZinc持续爬产运行,Tara铅锌矿也宣布于2024年四季度复产,另外Antamina在2025年产量或恢复。乐观来看,2025年全球锌矿增量或超50万金吨,但是海外矿山增量流入国内仍需时间,SMM预计国内矿紧缺格局或最早于明年二季度明显缓解,2025年加工费较2024年持续反弹恢复。 矿紧缺&利润收窄 2024年锌精矿产量同比下滑 在国内矿端延续大半年的偏紧状态下,加工费一路下跌也导致冶炼厂利润持续收窄,叠加北方季节性检修下,三季度冶炼厂产量下降明显,产量下降至49万吨以下,市场甚至一度喊出了“联合减产”的预期。整体来看,2024年国内精炼锌产量累计同比下降将近7%。 》点击查看SMM数据库 展望2025年1月份,SMM预计2025年1月国内精炼锌产量环比增加1.5万吨以上或环比增加将近3%。整体来看1月冶炼厂产量继续增加,主因1月除了湖南、广西、四川等地检修减产外,同时部分企业1月底有不同程度的春节放假,但湖南、广东、甘肃、内蒙古、四川、江西等地均有不同程度的产量增加。另外从春节放假安排和企业生产天数减少来看,预计2月产量或有下降。 全年范围来看,预计2025年矿山产量虽有增量预期,但考虑季节因素、复产进度和极端情况等,矿紧缺的现状较难快速缓解,一季度冶炼厂或仍维持低产,后续产量或逐步增加;从新增产能上来看,明年矿产锌冶炼厂新增、复产产能预计一季度末、二季度初或有体现,2025年预计冶炼厂增量或达26万吨左右。
2025-01-09 18:18:50