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“狼”真的来了 现货市场渐入“假期模式” 铜市又将上演何种戏码？【SMM评论】
SMM1月17日讯： 本周美国PPI数据降温以及美国核心CPI数据低于预期，市场对美联储今年进一步降息的预期升温，叠加美联储理事沃勒表示，如果美国经济数据进一步疲软，今年仍有可能降息三到四次等均打击了美元指数，使得市场对铜等资产的风险偏好上升，叠加2024年中国GDP同比增长5%，四季度增长5.4%也给铜等金属价格带来提振，截至1月17日16:26分，伦铜涨0.5%，报9277美元/吨，其本周周线延续前一个周的涨势暂时涨2.04%；沪铜涨0.83%，报76540元/吨，其本周周线延续前一个周的涨势继续涨1.77%。 》点击查看SMM期货数据看板 基本面 全国主流地区铜库存周内上升0.51万吨 国内库存方面： 截至1月16日周四，SMM全国主流地区铜库存较周一上升0.51万吨至10.81万吨，较上周四上升0.24万吨。相比周一库存的变化，全国各地区的库存绝大多数是增加的，仅江苏地区小幅下降，总库存较去年同期的7.54万吨高3.27万吨。具体来看，上海地区库存较周一增加0.51万吨至7.93万吨，本周不管进口铜还是国产铜都有到货，而且下游消费也有转弱的迹象令该地区库存增加。但铜消费的主要地区江苏地区受节前备库高峰的影响，下游采购量增加，该地区库存下降了0.35万吨至1.45万吨，另外，废铜对精铜的替代使得当前国内铜库存整体低库存的格局得以维持。 》点击查看详情 海外库存方面： 本周LME铜库存和COMEX铜库存：LME铜库存1月17日的库存数据为260075吨，与1月10日的库存数据264425吨相比，下降了4350吨；COMEX铜库存1月16日COMEX铜库存数据为95499短吨，与1月9日的库存数据96021短吨相比，下降了522短吨。LME铜库存和COMEX铜库存本周整体出现去库，关注下周海外去库情况能否继续维持。 精铜杆开工率有所下滑 但原料库环比出现增加 》点击查看SMM金属产业数据库 精铜杆： 国内主要精铜杆企业周度（1.10-1.16）开工率环比下滑。临近年末春节氛围渐浓，同时铜价高企，下游订单明显受抑，市场整体走向疲软，已有企业陆续降低开工率，放假时间也较预期有所提前。不过，从库存来看，精铜杆企业陆续开始节前备库，国内主要精铜杆厂原料库存在个别大型企业带动下，环比增加。 》点击查看详情 后市 宏观方面： 下周关注中国中国1月一年期贷款市场报价利率LPR、中国中期借贷便利MLF操作规模、特朗普宣誓就职新一任美国总统的情况、美国截至1月18日当周初请失业金人数、达沃斯世界经济论坛年会、日本央行公布利率决议等。 基本面： 展望后市，据悉下周进口铜到货量与本周基本持平，但冶炼厂发货量会增加，料总供应量将较上周增加。而下游消费方面，临近春节将有越来越多的下游企业放假。料下周消费量将弱于本周。因此，SMM认为下周将呈现供应增加需求减少的局面，周度库存将继续增加。 综上： 市场对国内降准的预期再起，后市关注有关货币政策的出台情况；市场对日本央行可能在下周加息的预期升温；市场各方均在关注特朗普上台之后，是否会重新引发对全球市场的冲击。而基本面上，随着现货交易逐渐进入春节假期，且铜价徘徊于76000元/吨上方抑制了部分下游的年前备库情绪，铜库存有继续增加的预期，短期库存对铜价的支撑趋弱。考虑到宏观多空交织且存在一定的不确定性，现货市场交易预计将逐渐冷清，预计下周铜价或将偏弱震荡。不过，在市场此前已经反复交易过特朗普关税政策的影响之后，倘若特朗普没有发布超预期的政策，市场或将出现利空出尽是利好的表现。 机构声音 华鑫期货研报认为：宏观情绪回暖的背景下，自身供需基本面改善的铜铝面临延续中期反弹。铜已经创去年11月中旬以来新高，后续若持仓进一步恢复，反弹可看高一线。 申银万国期货研报表示：包括国际铜研究小组在内的几家机构，预计2025年铜轻微供大于求。根据国家统计局数据来看，国内下游需求总体稳定向好，电网带动电力投资高增长，家电产量延续增长，新能源渗透率提升有望巩固交通设备行业铜需求，地产数据依旧低迷，需要持续关注。铜价假期可能宽幅区间波动。建议关注美元、人民币汇率、库存和基差等变化。 澳新银行（ANZ）周五公布报告显示，短期内大宗商品前景仍充满不确定性。澳新银行表示，铜供应挑战预计将延续到2025年。澳新银行预计铜需求量将按年增长3.5%，达到2,800万吨，市场供应缺口为50万吨（占年需求的 2%）。 在美国新一届政府即将上台，在美元走强、潜在关税上调迫在眉睫和能源转型可能减速的情况下，铜市面临不利因素的背景下，惠誉解决方案旗下分析机构BMI的分析师将其今年铜均价预估下调至10,000美元/吨。BMI表示，从长远来看，随着绿色转型加速，需求前景强劲，铜市结构性赤字持续存在，预计2033年铜价将达到17,000美元/吨。BMI预计2024年精炼铜产量同比增长3.6%，这得益于中国产能扩张以及刚果项目带来额外产出。BMI预计2024年铜消费增长将同比增长2.5%，2025年将进一步增长3.6%。 推荐阅读： 》美指自高位小幅回落推高铜价 周内现货市场逐渐冷清【SMM宏观周评】 》春节氛围渐浓消费疲弱 铜价高企下难有备库释放【SMM精铜制杆周评】 》周内全国主流地区铜库存上升0.51万吨【SMM周度数据】 》线缆周度开工率连降六周 春节放假气氛浓厚【SMM分析】
2025-01-18 12:10:29哈萨克斯坦2024年铜产量增加11.6%
文华财经据外电1月17日消息，哈萨克斯坦统计局周五公布的数据显示，哈萨克斯坦2024年精炼铜产量同比增长11.6%，至465,694吨。 2024年，哈萨克斯坦精炼锌产量同比增加6.0%，至287,740吨；氧化铝及未锻造铝产量为1,809,399吨，同比增加7.4%。
2025-01-18 11:59:13智利Codelco和沙特就铜投资举行谈判 2025年产量料增长
文华财经据外电1月17日消息，全球最大铜生产商--智利国家铜业公司（Codelco）主席周五在采访中称，智利Codelco正与沙特就联合投资铜的可能性进行谈判。 在Codelco产量方面，公司主席Maximo Pacheco表示，公司2025年铜产量预计将增加约7万吨，至大约140万吨。 Pacheco说，这家国有企业一直在与沙特进行谈判，因为双方都明显需要增加价值。 “我们对考虑联合投资机会持非常开放的态度，”Pacheco在出席沙特年度未来矿产论坛（Future Minerals Forum）后接受采访时表示。 沙特一直在寻求铜和锂等关键矿产，希望成为电池和电动汽车制造中心，这是王储穆罕默德·本·萨勒曼削弱经济对石油依赖计划的一部分。 Pacheco表示，他已经与沙特矿业部长和Manara矿业公司的代表举行了会面。Manara矿业公司是沙特阿拉伯矿业公司和沙特9250亿美元公共投资基金组成的合资企业。 他说，他希望未来几个月能公布讨论结果。 Pacheco表示：“市场变化很快。所以显然我们也需要快速行动。” 他表示，他已经与沙特讨论了技术转让问题，并指出了沙特在海水淡化方面的经验。双方还讨论了将人工智能等新技术引入采矿业的问题。 沙特矿业部长Bandar al-Khorayaf此前告诉记者，沙特对智利的锂资产感兴趣。 Codelco一直在为马里昆加盐滩的一个大型锂项目寻找合作伙伴。Pacheco说，该公司已经列出了潜在投资者名单，沙特公司不在名单上。 他暗示董事会将在3月对该项目进行投票。 由于矿石品位下降、重大建设项目中的事故和错误，Codelco一直在努力将产量摆脱25年来的低点，并在年底加快生产，以达到2024年132.8万吨的目标。
2025-01-18 11:57:171月17日LME铜库存下滑175吨 降幅几乎全部来自鹿特丹仓库
据外电1月17日消息，以下为1月17日LME铜库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）
2025-01-18 11:50:13GDP达预期 有色全线飘红【机构评论】
【铜】 周五铜价继续上涨，国内现铜涨至76315元，上海铜升水85元，广东铜贴水75元，精废价差走扩到3000元以上。市场仍敏感交投美国新任总统广征关税的可能。历史上美国有在南北之战结束后几乎对所有商品征税的先例，但美伦铝价差波动有限。技术上，伦铜接近9300美元技术阻力。市场非常敏感于美国新任总统关税信息，空单离场，暂转观望。 【铝&氧化铝】 今日沪铝偏强震荡，华东华南现货贴水80元和65元，过去一周铝锭铝棒社库仍未见明显累库，春节前库存表现优于近年同期体现需求韧性。美国新任总统上台在即宏观存在高度不确定性，警惕出现大选前后行情的转折，沪铝保持观望。氧化铝现货指数继续下跌200元，历史高位的供应深化过剩前景。今日期货空头离场带来反弹，基本面依然弱势，主力合约回到2024年二三季度震荡区间后寻求3500元低点支撑，但矿石松动将弱化成本重心，供应端出现减量前反弹或难持续。 【锌】 空头大幅减仓，沪锌强势反弹至10日均线上方，1）美国新任总统就任在即；2）连跌三周之后，沪锌在时间和空间上的调整已经较充分；3）春节长假临近，资金有落袋为安和规避不确定性的需求。反弹斜率与前期下跌斜率相当，沪锌上方仍存反弹空间，反弹高点暂看20日均线。TC回升的大背景下，沪锌以下跌中的反弹看待，视20日均线为关键压力位，侧重跟踪中美宏观动态辅助判断逢高空的入场时机。 【铅】 美国新任总统就任前最后一个交易日，资金倾向落袋为安，沪铅低位盘整，空头止盈带动价格略反弹，持货商随行就市，SMM1#铅对盘面贴水20元/吨，精废价格归零，下游电池企业和经销商备货进入尾声，现货成交清淡，对铅价支撑不足。成本和需求博弈下，维持1.63-1.68万元/吨区间震荡。 【镍及不锈钢】 沪镍再度冲高，市场交投活跃。宏观主导市场走强，但过剩仍是压制。现货市场维持宽松状态。高镍生铁报价继续下滑至937元每镍点，镍铁库存再降0.18万吨至2.4万吨，不锈钢厂拿货较为积极，纯镍库存降至4万吨以下，不锈钢库存降2万吨至89.8万吨。国内冶炼厂的盈利缩水，导致部分企业调整生产策略，整体产量有所下降。技术上看，沪镍短期处于低位反弹，空头注意风控。 【锡】 日内沪锡主力重新回到25万，今日现锡24.94万，对交割月实时升水270元。等待国内社库。隔夜台积电四季度营收与利润保持强劲，摩根大通看好美国AI投资。供应端，上月印尼锡出口量放缓到4685吨、下半年最低，市场认为年初该国锡出口速度仍较低。关注伦锡3万美元阻力，暂以震荡下跌看待。
2025-01-18 11:48:54
