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COMEX铜月涨幅继续遥遥领先 铜价月线两连阳“手到擒来”？【SMM月度展望】
全球三大铜期货品种1月月线均出现上行，受市场对美国总统特朗普关税引发的加剧全球贸易冲突担忧等的影响，COMEX铜期货1月以6.12%的月度涨幅遥遥领先于沪铜和伦铜，而沪铜和伦铜1月的月线分别涨2.36%和3.42%。进入2月以来，外围宏观情绪反复扰动市场，美元指数整体出现回落；铜矿供应偏紧的态势仍在持续，SMM进口铜精矿指数（周）连续两周跌至负数区间；随着两会召开临近，市场对中国宏观利好政策预期升温等带动铜价继续走强，截至2月13日15:20分，COMEX铜2月月线暂时涨10.43%，伦铜2月月线暂时涨4.35%，沪铜2月月线暂时涨2.66% 》点击查看SMM期货数据看板 基本面 1月铜精矿指数继续走弱 进口铜精矿指数（周）连续两周跌至负数 》点击查看SMM金属铜现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 据SMM报价显示，2025年1月SMM铜精矿指数（月）报1.76美元/吨，较2024年12月减少6.33美元/吨，回顾其历史价格走势可以看出，SMM铜精矿指数（月）在2024年11月涨至10.38美元/吨的年内高点之后，在2024年12月和今年1月均出现了回落，尤其是，进入1月以来，随着铜矿市场继续保持供应偏紧的态势，1月铜精矿指数继续走弱。而值得一提的是，SMM进口铜精矿指数（周）已经连续两周跌至负数，2月7日SMM进口铜精矿指数（周）报-2.70美元/吨，较上一期的-2.20美元/吨减少0.5美元/吨。 1月电解铜产量环比下降7.46%预计2月产量将环比增加 》点击查看SMM金属产业链数据库 国内产量方面： 1月SMM中国电解铜产量环比减少8.17万吨，降幅为7.46%，同比上升4.54%，且较预期增加0.65万吨。 1月电解铜产量如期大幅下降，主要有以下几个原因：1，部分冶炼厂1月的统计周期为1月1日至1月25日，统计时长减少令产量明显下降；2，1月有2家冶炼厂有检修动作也是令产量下降的原因之一；3，不少冶炼厂在铜精矿和粗铜供应紧张（截止至1月24日SMM进口铜精矿指数(月)为1.76美元/吨和SMM国内南方粗铜加工费（周）报800元/吨，）的背景下，其产量都出现了不同程度的下降。 SMM根据各家排产情况，预计2月国内电解铜产量环比增加4.16万吨升幅为4.1%，同比增加10.51万吨升幅为11.06%。 》点击查看详情 1铜材行业开工率出现回落 预计2月增幅有限 从铜材开工情况来看，1月铜材行业开工率受春节假期和赶出口告一段落影响，出现季节性回落。由于部分企业要到元宵（2月12日）后才全面复工，预计2月整体铜材开工率提升幅度有限。 铜杆方面： 据SMM，2025年1月份精铜制杆企业开工率环比下滑，按阴历时间因春节时间跨度不同，精铜杆开工率同比上升。 临近春节，1月份铜价重心回升，据SMM数据显示，SMM 1#电解铜1月份平均价为75023.61元/吨，环比12月上涨581.56元/吨，精废铜杆价差也随之扩大，据SMM统计，1月份江西地区再生铜杆与华东地区电力用杆平均价差为1218元/吨，较上月环比扩大412元/吨，精铜杆优势缩减。同时随着铜价重心的上升、美国将加关税等消息传出，部分下游企业担忧节日内及节后铜价将回落，春节前下游备库消费并无明显释放，叠加在此前年底冲量铜价低位时已有大量消费释放，因此进入1月节日氛围逐渐浓厚，精铜杆企业部分提前进入假期。2月上半旬节日氛围仍存，不少下游企业仍未复工，同时节后铜价不断冲高支撑强劲，下游并未出现明显补库动作，新增订单较弱。 》点击查看详情 铜管方面： 据SMM数据显示，1月铜管企业开工率同环比均减少。1月末随着春节假期的临近，大中小型企业的开工率出现明显分化。大型铜管企业在春节期间基本没有停工，各基地根据订单灵活调配。尽管部分生产线减少，但由于空调主机厂订单充足，出口订单也有所支撑，总体订单情况较去年有所改善。中型铜管企业的假期长度从0到6天不等，导致开工率不均；其中，拥有出口订单支撑和大型主机厂订单的企业开工率接近70%，但安装管市场订单疲软拖累了整体表现。小型铜管企业的开工率仅为56.39%，其中开年五金卫浴市场订单较弱，军工订单保持稳定；虽然部分黄铜管拥有出口订单支撑，但整体基数较小，对开工率的贡献有限。 》点击查看详情 线缆方面： 据SMM了解，1月SMM铜线缆企业开工率同环比均下降。下降原因主要包括以下几点：因农历春节放假导致大部分企业停工，部分企业保留少数产线运行；1月铜价重心不断上移抑制客户的采购热情；1月上旬市场需求尚可，但随后需求逐渐疲软。尤其是建筑基建用中低压类订单需求明显疲软，发电类订单也逐渐趋弱，仅电网类订单表现相对稳定；样本中有企业在24年12月下旬加快生产以冲刺产值，提前透支了1月的产量。库存方面，节后归来企业生产恢复缓慢，以消耗成品库存为主。 》点击查看详情 库存：全国主流地区铜库存升至32.62万吨 LME铜库存近来呈现去库 SMM全国主流地区铜库存方面： SMM全国主流地区铜库存自1月13日（周一）的10.3万吨便开启了整体的库存上升之路。截至2月13日周四，SMM全国主流地区铜库存较周一增加2.14万吨至32.62万吨，较上周四增加5.31万吨，较春节前增加16.04万吨，节后首周累库幅度较去年同期多4.23万吨。 具体来看，上海地区库存较周一增加1.39万吨至18.94万吨，周内不管是国产铜还是进口铜都有到货，尤其是不少国产铜发往了仓库进行交割，据统计目前上海仓单量为4.18万吨，较节前增加了2.93万吨，上述因素令该地区库存增加明显。江苏地区库存增加0.47万吨至5.86万吨，广东地区库存增加0.40万吨至6.69万吨，上述两个地区因下游消费陆续复苏，周内累库量相对较少。 展望后市，临近交割SMM预计国产铜发往仓库的量仍会增加，而且进口铜也陆续到货，总供应量预计仍较多。而下游消费方面，元宵过后下游企业全面恢复生产，需求量也上升。因此，SMM认为下周将呈现供需都增加的局面，但供应增量预计会大于需求增量，周度库存料将继续增加。 》点击查看详情 海外铜库存方面： LME铜库存2024年12月31日的库存数据为271,400吨，LME铜库存1月31日的库存数据为256,225吨，LME铜库存1月出现小幅去库。LME铜库存数据进入2月继续呈现下降趋势，2月13日的LME铜库存数据为237,925吨。COMEX铜库存2024年12月31日的库存数据93,161短吨，1月31日的COMEX铜库存数据为98,237短吨，COMEX铜库存一月库存数据出现增加。随着COMEX铜和LME铜价差的扩大，电解铜国际贸易流向自2025年1月起发生以下变化：其一，LME亚洲仓库中可交割COMEX的电解铜持续cancel，注销仓单自1月起陆续发往北美； 其二，南美地区货源发往亚洲量减少，部分远洋货源船期后移；其三，春节期间非洲地区部分货源亦发至北美。以上这些均使得COMEX铜库存持续攀升，2月12日COMEX铜库存已经升至100,341短吨。 后市 展望后市，宏观面上，美国上月通胀高于预期。美国1月消费者物价指数（CPI）上涨0.5%，超过预期的0.3%，并创下2023年8月以来的最大环比涨幅。1月CPI同比上涨3%，调查的经济学家预期为上涨2.9%。核心CPI同比上涨3.3%，高于预期的3.1%。利率期货交易员目前认为年底前将降息27个基点，这意味着全年只进行一次25个基点的降息的可能性较大，数据公布前的降息预期为约37个基点。目前市场将继续评估美国关税的影响，随着美国关税政策的频繁调整，关税不确定性仍较强，后市关注美国关税政策中扰动铜市走向的相关信息。此外，后市，1月中美的PMI数据也值得关注。随着两会召开的临近，关注相关的宏观信息以及两会代表的发言。 基本面上，铜矿供应偏紧的局面未见缓解，使得铜价获得了供应端的支撑。国内铜库存已累库至32万吨上方，目前下游仍处消费淡季，铜价攀升将使得下游采购补库情绪被抑制。海外LME铜库存的去库，将使得伦铜价格获得支撑。COMEX铜库存升至十万短吨上方，待后市市场对特朗普关税的担忧情绪出现缓解，COMEX铜库存将最终压制COMEX铜的市场表现。 综上，随着两会的临近，国内市场对宏观利好的预期或将支撑铜价。不过，美国关税政策引发的市场对全球贸易冲突的担忧或将反复影响市场的情绪偏好变化，进而扰动铜价。基本面上，铜价将获得铜原料供应偏紧的支撑；下游铜消费仍处消费淡季且铜价居高抑制了下游消费情绪，消费端口对铜价的支撑减弱，叠加国内铜库存的累库均将限制国内铜价的上涨幅度，这从三大期货交易所的月线涨幅也有所体现。不过，在COMEX铜价与LME铜价日前创下创纪录的溢价高点之后，随着COMEX铜价出现回落，COMEX铜价与LME铜价仍保持数百美元的价差，对沪铜仍有带动作用。后市重点关注宏观面对铜价走向的影响，以及随着铜精矿指数跌至负数，市场交易铜市供应偏紧的情绪是否会继续出现升温。 机构评论 国信期货研报指出，周四，沪铜上涨，主力合约增仓8000余手。现货方面，铜价上涨，市场成交有限。宏观方面，市场对于未来通胀回升、贸易摩擦进一步升级以及需求下滑的担忧，预计将放大金属价格的波动性。基本面而言，目前中国铜消费市场逐渐回暖，但当前下游需求整体仍处于淡季恢复阶段，节日期间的累库预计也施压于铜价，据SMM数据，截至2月13日周四，SMM全国主流地区铜库存较周一增加2.14万吨至32.62万吨，较上周四增加5.31万吨，较春节前增加16.04万吨，节后首周案库幅度较去年同期多4.23万吨。整体而言，基本面给予铜价上涨动力有限，关注宏观情绪变化对铜价的影响，沪铜接近近期高位后上方面临一定压力，预计震荡运行，以震荡思路对待。 华鑫期货研报认为：铜再现强势，临近前高。即将进入2月下旬，市场也将逐步聚焦3月份两会政策的预期，继续维持偏积极的操作策略，铜铝后期反弹可看高一线。 高盛表示，他们的基准预测包括，到2025年底，美国对铜进口征收10%关税的可能性为70%。 智利国家铜业委员会表示，预计2025年铜价平均为4.25美元/磅，预计2026年铜价平均为4.25美元/磅。 花旗认为，关税进一步升级将导致在6-12个月内看涨黄金，金价将升至每盎司3000美元；同时看涨白银，将升至每盎司36美元；还看跌 铜 价 在未来三个月将跌至每吨8500美元。 推荐阅读： 》LME与COMEX两市价差持续扩大国际电解铜市场有何变化【SMM分析】 》周内全国主流地区铜库存上升2.14万吨【SMM周度数据】 》2025年开年电解铜产量就站稳百万吨大关未来将继续走高【SMM分析】 欲知更多铜市基本面、价格以及政策技术面消息，敬请参与 CCI2025SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会 ~
2025-02-15 21:08:38淡水河谷公司投资扩产铁矿石和铜
据MiningWeekly报道，巴西总统府周三宣布，周五，矿企巨头淡水河谷公司将公布一项总额为700亿雷亚尔（122亿美元）的投资计划，这笔资金将用于巴西北部的卡拉加斯（Carajas）联矿的铁矿石和铜矿扩产。 巴西总统府称，这些投资将在2030年前完成，总统卢拉和内阁成员将在一次活动中与淡水河谷共同宣布。 世界最大铁矿石生产商之一的淡水河谷公司没有立刻对置评请求进行回应。 卡拉加斯位于巴西帕拉州，是淡水河谷公司的最大铁矿山，去年铁矿石产量为17750万吨，占该公司铁矿石产量的50%以上。 过去，淡水河谷公司遭到卢拉及其内阁成员的批评。去年，巴西矿业部长抱怨该公司在本土投资不足，对2015年倒塌大坝修复协议不积极。直至2024年10月，才达成一份协议。 上个月，淡水河谷公司首席执行官古斯塔沃·皮门塔（Gustavo Pimenta）首次正式会见卢拉。淡水河谷公司称，这位公司高管强调淡水河谷公司项目与该国发展议程“高度一致”。 巴西总统府称，淡水河谷将在周五的一次活动中展示“新卡拉加斯”项目，但是没有透露更多细节。 淡水河谷在帕拉州的索塞戈（Sossego）、萨洛伯（Salobo）和翁卡普马（Onca Puma）矿山还生产铜和镍。
2025-02-15 21:08:00巴里克黄金公司总储量大幅增长
据Mining.com网站报道，全球金铜巨头巴里克黄金公司（Barrick Gold Corporation）2024年总的黄金储量增长了23%，主要是因为其在巴基斯坦的雷克迪克（Reko Diq）铜金矿项目完成了新的评价。 巴里克称，2024年，归属该公司的证实（Proven）和概略（Probable）金储量增加了1740万盎司。目前，证实和概率金储量为8900万盎司，金品位为0.99克/吨，而一年前为7700万盎司，品位1.65克/吨。 尽管金价上涨，但因为其在马里、巴布亚新几内亚的金矿山面临经营问题和监管挑战，该公司的股价表现不佳。 上个月，马里军政府将其库存黄金搬运至一家托管银行后，巴里克不得不暂停其在该国的鲁卢-贡克托（Loulo-Gounkoto）联合金矿生产。 马里声称，巴里克欠缴税款5.12亿美元。
2025-02-15 20:59:282024年马里黄金产量下降23%
据Mining.com网站援引路透社报道，西非国家马里矿业部称，该国2024年黄金产量从2023年的66.5吨降至51吨，降幅高达23%。 马里是非洲最大产金国之一，包括巴里克黄金公司（Barrick Gold）、B2黄金公司（B2Gold Corp）、雷索卢特矿业公司（Resolute Mining）和蜂鸟资源公司（Hummingbird Resources）在内的跨国企业在该国有矿山经营。 2月7日，马里矿业部的一份文件显示，上述产量不包括巴里克公司去年12月份的产量，马里2023年实施的矿业法引发军政府与该公司的纠纷。 上个月，由于当局用直升机运走了巴里克公司库存的黄金，该公司暂停了鲁卢-贡克多（Loulo-Gounkoto）金矿的生产。去年11月份以来，巴里克公司的四名员工一直被拘留， 理由是涉嫌洗钱和资助恐怖分子，但公司对此进行了否认。 几位矿企高管向路透社表示，马里新矿法上调税率并扩大政府持股，使得投资建设新矿山或购买该国的矿山资产变得不经济。 马里政府则称，包括巴里克公司在内的矿企没有公平纳税。 根据矿业部的文件，马里黄金产量三年来首次低于60吨。 矿业部估计，如果巴里克去年12月份的产量达到预期的1.7吨，则全国产量将达到52.7吨。 马里矿业部没有解释产量下降的原因。 矿业部的一名官员表示，政府与矿业公司的冲突是产量下降的原因。这位官员补充说，当局要求外国企业遵守新矿法并逮捕员工和高管后，该国黄金工业陷入了信任危机。 根据矿业部的数据，巴里克黄金公司仍是马里最大产金商，不包括12月份产量，2024年产量为19.4吨。其次是B2黄金公司13.7吨，以及雷索卢特矿业公司7.2吨。 矿业部称，加上手工开采的6吨产量，2024年马里总的金产量为58.7吨。
2025-02-15 20:56:392024年铜金推动秘鲁出口大幅增长
据BNAmericas网站报道，在矿产品推动下，2024年秘鲁商品出口额达到747亿美元，较2023年的646亿美元增长15.6%。 秘鲁外贸和旅游部的数据显示，铜出口额为235亿美元，金136亿美元，银132亿美元。 虽然铜仍是主要出口矿产品，但金出口额远高于2023年的86.9亿美元和2022年的76.2亿美元。 “2024年，秘鲁出口贵金属（金银）价格涨幅20%以上，达到历史新高。同样，铜价上涨了8%，仍是第一大出口矿产品（占总出口额的31%）”，报告称。 锌出口额为23亿美元，增长3.1%；铁矿石17.9亿美元，增长5.4%；钼17.1亿美元，增长22.3%；锡9.01亿美元，增长37.7%。 但是，铅出口额下降19.9%，为11.9亿美元。 秘鲁央行预计，今年该国商品出口额将再创新高，预计为786亿美元，2026年为826亿美元。 考虑到矿产品出口额平均占总出口额的63%，预计2025年秘鲁矿产品出口大约为490亿美元。 该预测基于有利的金属价格和持续增长的全球铜需求。 秘鲁央行预计，今年矿业投资为55亿美元，增长7.7%。
2025-02-15 20:47:20“浪漫经济”燃动金饰消费？情人节黄金玫瑰花束销量暴涨
近期国际金价升势明显，本周为连续第七周上涨。国内黄金零售品牌足金饰品报价也逼近900元/克，一位从业者向财联社记者乐观预测“过千可能性极大”。在广州一家金店，有消费者在询价后直呼“价格涨太快了”。 高金价难挡消费热情。时逢情人节营销节点，黄金正成为过节“新宠”，送礼需求下黄金玫瑰花束销售额暴涨445%。多家品牌金店亦推出情人节克减、满赠礼金等限定折扣引客，有门店销售表示，连日来，进店消费的年轻人显著增多。 “从过年前到现在，每天都是排队的现象。”位于广州太古汇商场内的老铺黄金（06181.HK）门店工作人员日前告诉财联社记者，进店选购需排队一两个小时，甚至更久；热门款黄金饰品出现缺货情况。这一人潮涌动的消费热亦令过往行人嘀咕“黄金这么好卖”？ 金价走强背景下，当前金饰消费市场的“热感”能持续多久？展望后市，多家机构看好金价升至3000美元/盎司以上，届时黄金需求又将面临怎样的境遇？ 金饰消费升温 今年以来，国际金价频刷历史新高，国内金饰价格也水涨船高。 据财联社记者梳理，2月14日，周大福（01929.HK）、潮宏基（002345.SZ）等品牌金店的足金饰品报价普遍达890元/克，较前一天上涨4元/克，较1月1日每克799元的报价上涨91元，今年以来的累计涨幅超过11%。 时值新年与情人节买金送礼旺季，品牌金店放价刺激消费。有中国黄金（600916.SH）门店工作人员向财联社记者表示，情人节下单福利包括部分黄金产品克减150元，全场黄金珠宝满1314元送520元等。 “保值浪漫”，情人节黄金消费热情升温。据媒体报道数据显示，情人节前一周黄金饰品交易量呈现爆发式增长，创意黄金花束格外火爆，黄金玫瑰搜索量周环比涨744%，销售额同比飙升445%。 财联社记者近日走访广州太古汇商场内金店发现，客流均较平日有所提升。临近晚间门店暂停营业时间，周大福柜台前仍有不少情侣进店询价、选购产品。 老铺黄金的热度显然更高，店内人头攒动、店外排起长队，大多进店顾客在走出店外时手上提着门店标志性纸袋。这波“淘金”热也吸引过往行人不断上前发问“现在都这么受欢迎了？打折吗？” 一位工作人员告诉财联社记者，“有些热门款没有货了。现在排队要一两个小时，这还不是人最多的时候，因为我们都是一对一接待的，所以只能一波客人出来才能接下一波客人”。 即便如此，现场仍有不少消费者愿意等候，有人为了买到心仪的款式多次来排队，每次动辄等两小时以上才能进店选购。 “早上刚开门的时候，大概10点到12点人会少一些，到了中、下午人就非常多了。”上述工作人员说道。 在工作日的上午，上述时段内仍需排队一小时才能进店。当财联社记者询问产品是否会根据金价波动进行调整时，该工作人员表示，“会比较稳定，不会每天波动，我们2024年一整年就调过两次价。” 与行业内其他品牌金店常趁着重要节点面向所有顾客打折促销不同，老铺黄金打折场景清晰且有限。 财联社记者从这家老铺黄金门店工作人员处获悉，该店当前并无针对性的情人节优惠活动。“现有方案是购买吊坠或手镯系列，如果不要包装盒可以减300元；如果是品牌金卡或黑金卡，可以享受品牌固定折扣九五折；或是商场汇享、汇誉会员也可享受折扣。” 据了解，要成为老铺黄金的金卡、黑金卡会员，需正价商品累计消费满30万、50万。本次商场活动打出的9.5折优惠截止到3月末，这或是吸引客群争相前往消费的重要原因之一。 消费市场的火爆也传导向资本市场。2月5日，老铺黄金股价一度攀至470港元/股，已较去年6月40.5港元/股的发行价，上涨超过1060%，成为“十倍股”。目前市值超过800亿港元。 老铺黄金为何又贵又火？ “老铺黄金现象级购金热潮在过去一年已愈发明显。”艾媒咨询首席分析师张毅表示。 在张毅看来，老铺黄金火爆的主要因素在于：一是老铺黄金目标客群为高净值人群，会基于产品的保值、文化品牌的溢价去购买老铺黄金；二是老铺黄金的宫廷古法制金属国家非遗技艺，文化价值有保障；三是老铺黄金高端的购物服务、体验以及消费共鸣。 来自江苏的王女士此次广州之行也将到老铺黄金购金纳入行程中，她在谈起原因时表示，“这边都是按件标价卖，不按克，价格会贵，但他家的款式好看、精致，反正我想要买的就是他家的戒指。” 柜台前，老铺黄金销售向顾客介绍着产品：17克左右，价格在两万五；这个8克，价格一万一；大号15克，两万块钱左右……财联社记者根据价格估算，其产品均价多在1000元/克以上，高溢价带来高毛利。 财报显示，2021年至2023年老铺黄金总体毛利率均在41%以上，2024年上半年为41.33%。 对比业内同行，周生生（00116.HK）2024年上半年毛利率为28.3%。而老凤祥（600612.SH）、菜百股份（605599.SH）2024年中期毛利率分别为9.21%、9.07%，中国黄金仅4.39%。 破圈的重要一步是，2019年老铺黄金推出以足金黄金为底材的黄金镶钻产品，公司2023年的足金镶嵌产品毛利率高达45.8%，足金黄金产品则为36.9%，借此拉高了利润率。有金有钻（“有进有赚”）的好寓意为其拓展了买金受众面。 在老铺黄金太古汇店，工作人员向财联社记者表示，点钻葫芦都没有现货，目前只有大号能试戴，前两天就开始缺货了，暂时不能确定何时会到货。 老铺黄金客群消费力不容小嘘。招股书显示，2023年，老铺黄金约65%的收入来自1-5万的产品，约19%的收入来自5-25万的产品。而足金镶嵌产品正贡献越来越多的收入，占比逐年上升，从2021年的47.7%上升至2024年上半年的61%。 2023年、2024年上半年，老铺黄金净利润分别达4.16亿元、5.88亿元，同比增长340.40%、198.75%。 近年来，头部企业不断涌入古法黄金赛道。如菜百股份近日在接受机构调研时提到，公司加大对专注古法金品类的“菜百传世”子品牌的培育力度，目前培育状况良好。可以预见，未来竞争将加剧。 金价仍被看涨 或突破3000美元关口 公开资料显示，2024年人民币金价上涨28%，创下自2009年以来最强劲的年度表现。 值得关注的是，高金价对金饰需求的抑制已成业内共识，部分金店生意自去年起冷感渐强。中国黄金协会数据显示，2024年中国黄金消费总量同比下降9.58%。其中，黄金首饰消费量同比下降24.69%。去年下半年以来，财联社记者在一线走访中曾咨询的多家品牌金店销售人员亦告知，顾客对金饰消费趋谨慎，大克重黄金产品不如小克重的好卖，节假日黄金市场出现“旺人气不旺量”的情况。 反映在业绩层面，老凤祥、周大生（002867.SZ）、菜百股份、中国黄金、潮宏基等上市金饰企业2024Q3净利润下滑幅度在17%至46%不等。莱绅通灵（603900.SH）2024年预计净亏损约1.8亿元，归因表述中提到“由于黄金业务毛利率较低，导致公司综合毛利率进一步下降。” 今年黄金再度强势上攻。2月11日，现货黄金价格一度攀升至2942.71美元/盎司的历史新高，今年迄今最高涨幅已超11%；COMEX黄金盘中达到2968.5美元/盎司，连续3个交易日刷新历史峰值。 对于今年以来金价持续上涨的原因，北京阿卅铭国际经济咨询有限公司美欧金融分析师宋云明向财联社记者分析称，美国总统特朗普对各国的关税威胁、多次事关地缘关系的非议与雄心，以及美国内部政坛的改革风波，导致市场避险情绪不断走高；加上欧洲经济疲软和地缘冲突的持续，促进了黄金投资的迅速增长。此外，10家保险公司近日获批参与“险资投资黄金业务”试点，也是利好因素之一。 2月14日，黄金延续前一个交易日涨势，维持在接近历史高点的水平。该情形下，上市金企出招应对。比如，财联社记者从周生生销售渠道获悉，因金价上涨，公司定价的黄金商品将于近日统一上调价格。这会否抑制金饰消费尚待市场检验。 长期来看，金价或仍有上行空间。 “个人从23年底至今一直强调国际黄金价格存在站上3000美元/盎司的可能，大趋势压力或许在3200美元/盎司附近。”宋云明表示。 多家投行已上调今年的金价预期。花旗银行预计，金价将在未来三个月内达到每盎司3000美元，并将2025年的黄金平均目标价从每盎司2800美元上调至2900美元。 目前，中国央行已连续三个月增持黄金。国家外汇管理局在2月7日发布的最新统计数据显示，2025年1月末，中国官方黄金储备为7345万盎司，较12月末增加16万盎司。 世界黄金协会预测，2025年全年央行购金热潮和投资者避险情绪可能会继续推高黄金需求，但另一方面，由于高金价和经济增长放缓抑制了消费者的购买力，黄金饰品的需求可能将持续走弱，对珠宝行业造成压力。
2025-02-15 20:40:52暴涨逾五成！船东宣涨运价 欧线集运期货节后走强 短期运价支撑有望？
近期，集装箱运输市场班轮公司纷纷宣涨3月运价，业内称，3月开航航次报价基本符合宣涨预期，但实际落地幅度仍有待观察。 或受集运价格宣涨影响，春节后，EC盘面持续走强，截至2月14日收盘，EC2504涨停，EC2506、EC2508、EC2510涨幅均超过10%。EC2504从2月5日的报收1373.6点，至2月14日的报收2088.1点，涨幅已超五成。 春节后，班轮公司陆续发布多条航线的运价变动通知，马士基最新声明称已发布远东至北欧、地中海运费公告，自3月3日起生效。赫伯罗特也在近期宣布提高远东和欧洲之间FAK费率，自3月1日起实施。 “班轮公司运价宣涨，随着工厂生产逐渐恢复，叠加全球关税政策影响，或出现持续抢运，带动班轮公司挺价落地，并带动集运市场整体反弹，但运价实际落地幅度仍有待继续观察。”中信期货研究所工业与周期组负责人武嘉璐对财联社记者表示。 根据极羽科技提供的数据，欧线现货运价方面，以上海至鹿特丹航线为例，春节前1月24日该航线的报价为2800美元/FEU至4225美元/FEU（不含3月开航航次）；2月14日的报价则在2204美元/FEU至4340美元/FEU（含3月开航航次）。其中，2月14日的数据显示，最新的3月航次报价确实有上调。比如，该航线马士基承运的2月下旬开航航次报价为2220美元/FEU至2271美元/FEU，而3月6日开航航次报价为4000美元/FEU。 不过，本周欧线运价仍维持跌势。宁波航运交易所今日发布的NCFI指数显示，本周欧地航线市场整体运输需求恢复缓慢，货量不足以维持较高装载率，运价继续下跌，其中欧洲航线运价指数为1057.5点，较上周下跌15.3%；地东航线运价指数为1326.2点，较上周下跌8.8%；地西航线运价指数为1764.2点，较上周下跌7.9%。 值得注意的是，本月，马士基与赫伯罗特组建的“双子星”航运联盟正式运营，其联盟船2月10日已挂靠于上港集团（600018.SH）旗下冠东公司运营的洋山深水港区三期码头，完成了其在上海的首航。 “双子星”联盟的正式运营，使得航运格局从“三足鼎立”演变成“四分天下”，市场集中度整体降低。对此，武嘉璐表示，市场集中度整体降低，航运联盟为提升装载率，整体低价揽货的情况或加剧；同时，由于海洋联盟和地中海航运新造船舶订单较多，预计全球集装箱航运供给全年增长达5.4%，远高于2%～3%的年化运力需求增长，也对运价形成一定压力。 武嘉璐进一步表示，欧线运价近期以来整体下行，主要由于临近春节假期工厂放假，货量下跌，航司降价，甚至逼近长协水平。但由于中东局势影响，短期市场尚不能复航，航运公司在运价低位时存在一定提涨默契。
2025-02-15 20:27:34秘鲁2024年铜产量下降至274万吨
据外电2月14日消息，秘鲁矿业部周五称，该国2024年铜产量下降0.7%，至2,736,150吨。 这也该该国铜产出连续四年回升之后，首度出现年度下降。 此前市场人士预计秘鲁2024年和2024年的铜产量料大体持平在280万吨附近，主要是因为矿石品位下降且缺乏新项目。 秘鲁12月铜产量同比增加2.9%至262,000吨。 但2024年该国部分大型铜矿的产出下降，其中自由港麦克米兰旗下的Cerro Verde矿铜产量下降3.7%。Antamina矿的产量则下降0.3%；Quellaveco铜产量则下降4%；Antapaccay矿产量大幅下降15.7%。 但南方铜业公司和Minera Las Bambas矿的产出则分别增加11%和6.4%。
2025-02-15 13:45:47金属涨跌互现 期铜触及逾三个月新高后回落 因美国数据疲软【2月14日LME收盘】
文华财经据外电2月14日消息，伦敦金属交易所(LME)期铜周五在触及逾三个月最高后回落，因美国零售销售数据不及预期，抵消了全球最大金属消费国中国需求前景改善带来的积极影响。 伦敦时间2月14日17:00(北京时间2月15日01:00)，LME三个月期铜下跌8美元或0.08%，收报每吨9,477美元。盘中触及去年11月7日以来的新高9,684.50美元。 本周，该合约累计上涨69.5美元或0.74%。 三个月期铝收高34美元或1.31%，报每吨2,637.50美元。美国关税担忧推动美国中西部地区铝溢价本月上涨39%，并保持在2022年4月以来的最高水平。 美国1月零售销售额创下近两年来最大降幅，这可能是受到严寒天气、野火和机动车短缺的影响，表明第一季度初经济增长急剧放缓。 美国商务部统计局称，上月零售额下降了0.9%，创下2023年3月以来最大降幅，而12月的增幅被上修为0.7%。经济学家此前预计，零售额（主要是商品，未按通胀率调整）将下降0.1%。这一数据对铜价构成压力。 与此同时，中国1月新增银行贷款远超预期，创下历史新高。具体数据显示，中国1月份人民币贷款增加5.13万亿元。1月末，本外币贷款余额264.6万亿元，同比增长7%。月末人民币贷款余额260.77万亿元，同比增长7.5%。 Amalgamated Metal Trading的研究主管Dan Smith称：“中国的需求看起来相当强劲，尤其是铜，在春节假期后需求回升。” LME铜价本月迄今上涨5%，部分得益于美国COMEX铜期货飙升。本周，美国期铜较LME期铜升水一度创下每吨逾1,000美元的历史新高，但周五回落至该水平以下。 对美国将对铜征收关税的预期刺激了原材料流向美国，令LME库存收紧，并引发了关键价差的大幅波动。LME现货铜较三个月期铜价差在周五大幅扩大至升水，为19个月来首次飙升至升水区间。 升水一度飙升至每吨71美元，为2022年10月以来的最高，而两天前还为贴水119美元。 秘鲁矿业部周五称，该国2024年铜产量下降0.7%，至2,736,150吨。这也该该国铜产出连续四年回升之后，首度出现年度下降。 其他金属方面，三个月期锡上涨681美元或2.13%，收报每吨33,662美元，盘中触及去年10月16日以来最高。三个月期锌小跌3美元或0.11%，收报每吨2,842.5美元，盘中触及1月22日以来最高价。
2025-02-15 13:34:33美元周线大跌超1% 金属涨跌互现 伦沪锡伦铝涨逾1% 纽金连涨7周【隔夜行情】
SMM2月15日讯： 金属市场方面： 隔夜内外盘金属涨跌互现，伦锡、沪锡、伦铝一同涨逾1%，伦锡涨1.98%，沪锡涨1.1%，伦铝涨1.21%。其余金属涨跌幅均在1%以内。氧化铝主连涨0.81%。 黑色系方面多飘绿，铁矿跌1.97%领跌，不锈钢平于13065元/吨，热卷、螺纹跌幅在0.3%左右。双焦方面，焦煤跌0.41%，焦炭跌0.47%。 贵金属方面，受累于获利了结，周五隔夜开盘之后COMEX黄金一路走低，收盘跌幅达1.76%，但周线依旧录得连续第七周上涨，涨幅达0.21%，美国推动对等关税后投资者担忧出现全球贸易战。COMEX白银跌0.22%。国内方面，沪金跌1.47%，沪银跌0.72%。 截至2月15日9:16分，隔夜收盘行情 》2月14日SMM金属现货价格 宏观面 国内方面： 央行数据显示，初步统计，2025年1月社会融资规模增量为7.06万亿元，比上年同期多5833亿元。1月份人民币贷款增加5.13万亿元。1月末，广义货币(M2)余额318.52万亿元，同比增长7%，狭义货币(M1)余额112.45万亿元，同比增长0.4%。 央行数据显示，2024年四季度末，人民币房地产开发贷款余额13.56万亿元，同比增长3.2%。个人住房贷款余额37.68万亿元，同比下降1.3%。2024年四季度末，人民币房地产贷款余额52.8万亿元，同比下降0.2%。 美元方面： 隔夜美元收跌0.24%，盘中最低一度下探至106.56，创2024年12月12日以来的逾两个月新低，周线大跌1.2%。因数据显示1月美国零售销售降幅超预期，导致交易员加大了对美联储今年可能降息两次的押注。数据显示，上月零售销售下降0.9%，而12月份的零售销售向上修正为增长0.7%。接受调查的经济学家此前预计，零售销售（主要是商品，未按通胀调整）将下降0.1%。周四公布的首次申请失业救济人数的下降表明劳动力市场继续保持弹性。 本周早些时候，数据显示消费者物价指数和生产者物价指数均超出预期，加强了今年仅降息一次的预期。零售销售数据公布后，美国利率期货定价为今年降息41个基点，而周四晚些时候为33个基点。预计下一次降息将在美联储9月或10月的政策会议上进行。 周四公布的1月生产者价格报告预示着，本月晚些时候出炉的核心个人消费支出（PCE）物价指数可能低于此前的预期，而PCE是美联储首选的通胀指标。（文华财经） 其他货币方面： 欧元上涨0.32%，至1.0497美元，一度触及1.0514美元，为1月27日以来最高。本周，欧元和其他欧洲货币受到俄罗斯和乌克兰可能达成和平协议的乐观情绪支撑。 日元兑美元上涨0.37%，至152.22日元。（文华财经） 数据方面： 下周，中国方面，将公布中国2月17日中期借贷便利MLF操作规模、中国2月17日中期借贷便利MLF中标利率、中国2月一年期贷款市场报价利率LPR、中国2月五年期贷款市场报价利率LPR等数据；美国方面，将公布美国2月纽约联储制造业指数、 美国2月纽约联储制造业未来6个月预期指数、美国1月营建许可月率初值、美国1月营建许可年化总数初值、美国1月新屋开工年化总数、美国截至2月15日当周初请失业金人数、美国2月费城联储制造业指数、美国2月SPGI制造业PMI初值、美国1月成屋销售年化总数、美国2月密歇根大学消费者信心指数终值等数据；英国方面，将公布英国12月失业率-按ILO标准、英国12月包括红利三个月平均工资年率、英国1月核心CPI年率、英国1月零售物价指数年率、英国1月未季调输入PPI年率、英国2月CBI工业订单差值、英国2月Gfk消费者信心指数、英国1月季调后核心零售销售月率、英国2月SPGI服务业PMI初值、英国2月SPGI制造业PMI初值等数据；日本方面，将公布日本第四季度季调后实际GDP季率初值、日本第四季度季调后名义GDP季率初值、日本第四季度季调后实际GDP年化季率初值、日本1月季调后商品贸易帐、日本1月全国CPI年率、日本1月全国核心CPI年率等数据；欧元区方面，将公布欧元区12月季调后贸易帐、欧元区2月ZEW经济景气指数、欧元区2月消费者信心指数终值等数据；澳大利亚方面，将公布澳大利亚截至2月16日当周ANZ消费者信心指数、澳大利亚至2月18日现金利率、澳大利亚1月季调后失业率、澳大利亚1月就业人口变动等数据；加拿大方面，将公布加拿大1月未季调CPI年率、加拿大1月央行核心CPI月率、加拿大1月央行核心CPI年率-未季调、加拿大12月核心零售销售月率等数据；新西兰2月19日官方现金利率决定、新西兰1月贸易帐，德国2月ZEW经济景气指数，法国2月SPGI制造业PMI初值、德国2月SPGI制造业PMI初值、欧元区2月SPGI制造业PMI初值等数据也均将公布。 此外，美联储理事鲍曼将发表讲话，北京时间2月20日3:00，美联储将公布1月货币政策会议纪要。2025年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比发表讲话。澳洲联储将公布利率决议，澳洲联储主席布洛克将召开货币政策新闻发布会，英国央行行长贝利就维护和加强开放金融市场发表讲话。新西兰联储将公布利率决议和货币政策声明，新西兰联储主席奥尔将召开货币政策新闻发布会，2025年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆在纽约经济俱乐部发表讲话。 注：2月17日美国纽交所因美国总统日，美股休市一日；美国芝商所因美国总统日，旗下贵金属、美国原油期货合约交易提前于北京时间18日03:30结束，股指期货合约交易提前于北京时间18日02:00结束。 原油方面： 两市油价隔夜一同下跌，美油跌1.01%，布油跌0.51%。因俄罗斯和乌克兰有望达成和平协议，结束对俄罗斯的制裁，从而缓解全球供应干扰，但美国推迟征收对等关税，限制了油价跌幅。本周布油跌0.03%，美油跌0.61%，美油录得联系第四周的下跌。 据新华社报道，美国总统12日同俄罗斯总统通电话，双方同意“紧密合作”以结束俄乌冲突。当天，美国总统还同乌克兰总统通话讨论乌克兰实现和平的可能性。如果达成和平协议，解除对俄罗斯的制裁将促进全球能源供应。结束俄乌冲突的谈判取得进展，在一定程度上消除了对俄罗斯石油供应的“恐惧出价”。国际能源机构（IEA）在其最新的油市报告中称，如果俄罗斯能找到规避美国最新制裁的办法，其石油出口仍可能维持。 此外，美国政策也在持续影响油价，美国财政部长贝森特在接受采访时表示，美国可能会对伊朗施加最大经济压力，这也限制了油价的跌幅。贝森特表示，美国希望将伊朗的石油出口减少90%以上。 油价涨跌还需要看供需基本面，摩根大通分析师周五表示，全球石油需求已飙升至1.034亿桶/日，较上年增加140万桶/日。该行表示：“起初疲软的交通和取暖需求在2月第二周回升，表明实际需求和预测需求之间的差距将很快缩小。” 能源服务公司贝克休斯周五在其受到密切关注的报告中称，美国能源公司本周连续第三周增加活跃石油和天然气钻机，为2023年12月以来的首次。活跃石油和天然气钻机在截至2月14日的一周内增加两座，达到588座，这是衡量未来产量的一个早期指标。 分析人士表示，一项旨在结束俄乌战争的决议可能会导致美国取消对俄罗斯的制裁，从而增加全球市场的供应。但Innes表示，即使即将有更多的供应，全球需求，加上OPEC+政策和更广泛的宏观经济力量，仍将是油价的关键驱动因素。（文华财经）
2025-02-15 09:42:51
