上海市场：本周上海冷轧无取向硅钢市场平稳运行，整体成交情况一般。价格方面，无取向硅钢宝钢B50A800报价5200元/吨，武钢50WW800报价5050元/吨，均与上周持平。市场反馈显示，本周期货盘面呈现震荡走势，现货价格暂稳。上海市场无取向硅钢库存维持低位，国企现货价格受到一定支撑。钢厂陆续交货，库存后续小幅增长。从市场供需来看，短期内硅钢基本面低迷状况无明显改善，供需矛盾明显，多数下游电机企业按需采购，贸易商以出货为主，挺价意愿不足。综上，下周上海冷轧无取向硅钢部分资源有小幅调整空间。
武汉市场：本周武汉冷轧无取向硅钢价格暂稳，整体成交一般。具体价格方面，武钢50WW800报价5050元/吨，武钢50WW600报价5200元/吨，武钢50WW350报价5950元/吨，均与上周持平。市场反馈，本周黑色系期货盘面偏震荡，现货资源报价持稳，整体库存量不高。当前市场资源流通呈现结构性分化，高牌号资源占据主导地位，中低牌号现货资源紧缺。成交方面，市场需求恢复缓慢，成交一般，商家心态谨慎观望。综上，下周武汉冷轧无取向硅钢现货价格将持稳运行。
广州市场：本周广州冷轧无取向硅钢价格稳定，整体成交一般。价格方面，宝钢B50A800报价5250元/吨，武钢50WW800报价5100元/吨，周环比持平。市场方面，本周黑色系期货窄幅波动，广州市场价格以稳为主，库存维持低位。当前国营钢厂中低牌号资源流通较少，主要是由于新能源汽车和家电行业订单火爆，钢厂生产高牌号资源为主，同时中低牌号订货成本较高，部分贸易商减少中低牌号资源订货。成交方面，下游需求未明显释放，成交一般。综上，下周广州冷轧无取向硅钢现货价格或暂稳运行。

【SMM分析】基本面低迷状况无明显改善  无取向硅钢市场挺价意愿不足

4月1号钢厂成本利润跟踪表

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金属普涨 伦镍、沪金涨逾1% 氧化铝续刷创1年新低 金价持续刷新高【SMM日评】
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月初市场报盘活跃成交回暖 少量低价货源指引升水小幅下跌【SMM沪铜现货】
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铜价止跌回升下游企业开始补货 整体交投好于昨日【SMM华南铜现货】
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下游补货积极性放缓 现货升贴水回落【SMM华北铜现货】
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4月1日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】
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4月1日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】
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保值盘出货积极性高 日内现货升水先涨后跌【SMM铝现货午评】
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SMM 上海及其他1#铅市场：清明节前铅厂积极出货 而下游接货参差不齐【SMM午评】
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再生铅：精铅散单报价减少 下游企业观望补库【SMM铅午评】
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上海锌：升水持稳运行 成交有所转差【SMM午评】
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宁波锌：市场货量不多 升水高位维持【SMM午评】
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天津锌：锌价偏弱震荡 成交较昨日转弱【SMM午评】
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广东锌：整体成交尚可 现货升贴水持平【SMM午评】
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沪锡价格保持高位震荡 现货市场交投冷清【SMM锡午评】
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夜盘下滑后 镍价早盘重拾升势【SMM镍现货午评】
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4月1日SMM金属现货价格|铜价|铝价|铅价|锌价|锡价|镍价|钢铁|稀土

据彭博社报道，美国总统特朗普表示，他将寻求恢复较为宽松的汽车排放标准，并认为美国前总统乔&middot;拜登实施的车辆污染控制措施对汽车制造商来说过于严苛。
特朗普称，3月31日，他与Stellantis的董事长John Elkann就上述事宜进行了讨论，包括他们在环境方面遇到的一些问题，并表示他们将解决这些问题。
特朗普称：&ldquo;我们可能会将汽车排放标准恢复到2020年的水平。&rdquo;他补充道，全球现有的污染控制措施&ldquo;对环境毫无意义&rdquo;，但却&ldquo;使人们无法制造汽车&rdquo;。
这种针对汽车和轻型卡车尾气温室气体排放量的重新调整，实际上将冻结特朗普第一任期内美国环境保护署（EPA）所采纳的限制标准。特朗普的言论预示着，美国将恢复特朗普首个任期内制定的温室气体污染限制标准（轿车204克/英里、轻型卡车284克/英里），这一标准曾适用于2020年款车型。
在特朗普的第一任期内，EPA曾试图冻结2020年的汽车排放水平。但拜登后来实施了更为严格的计划，将2027年款车型尾气的二氧化碳排放量限制在每英里170克，而2032年款车型则仅为每英里85克。特朗普经常批评拜登的电动汽车强制令，因为这些要求过于严格，迫使汽车制造商销售零排放的电动汽车。
环保倡导者和科学家认为，大幅减少温室气体排放对于遏制全球变暖至关重要。在美国，温室气体排放主要来自交通运输行业。不过，特朗普为2020年的汽车排放标准辩护称，这仍然是&ldquo;一个严格的标准&rdquo;，并补充道，美国将重新放宽汽车排放标准，但也会实现&ldquo;良好的环保目标&rdquo;，并让汽车制造变得可行。
针对上述报道，EPA的代表尚未立即回应置评请求。但值得注意的是，特朗普已经指示EPA取消&ldquo;电动汽车强制令&rdquo;，EPA也已着手削减包括汽车污染标准在内的数十项环境法规。

特朗普将重新放宽汽车排放标准

近期，多家投行下调了特斯拉目标价以及第一季度交付量预期，华尔街知名投行Stifel最新加入了这一行列。
Stifel分析师 Stephen Gengaro将特斯拉目标价从之前的474 美元下调了4%至455美元
，但继续给予该股&ldquo;买入&rdquo;评级。
下调后的特斯拉目标价仍较当前水平高出近80%。
特斯拉股价周一收盘下跌1.67%，报259.16美元。上周，特斯拉股价上涨6%，结束了连续九周的创纪录跌势，并录得自特朗普就职以来的首次单周上涨。
不过，特斯拉股价年初迄今已累计下跌近32%。相比之下，标普500指数同期下跌逾4%。
Gengaro在给客户的一份报告中写道，
该行预计特斯拉股价将在短期内持续波动
，但随着低价汽车的销售以及今年晚些时候全自动驾驶服务在德州奥斯汀推出，他对特斯拉股价的中长期前景仍持乐观态度。
Gengaro还将其对特斯拉第一季度交付量的预期下调了23%，从458672辆降至353418辆。
他将下调预期的原因归咎于新款Model Y汽车产量增加的时机，以及针对马斯克的抗议活动。
他还表示，特斯拉预计6月底推出的备受期待的低价车型可能会导致一些消费者推迟购买。
华尔街纷纷看衰特斯拉Q1交付量
特斯拉周三将公布第一季度交付量和产量数据。
由于对特斯拉首席执行官马斯克在特朗普政府中扮演的角色以及特朗普汽车关税影响的担忧，市场对特斯拉第一季度交付量的预期一直在下滑。
由于电动汽车市场竞争白热化、欧美市场掀起 &ldquo;反特斯拉&rdquo; 浪潮，
特斯拉第一季度交付量预计将录得2022年第四季度以来最差表现
。
根据Visible Alpha分析师的预测，
特斯拉在第一季度将交付约373000辆汽车，较去年同期的386810辆下降3.6%
。
Gengaro是最新一位大幅下调特斯拉交付量预期的多头分析师。
上周，特斯拉在华尔街的最大多头、Wedbush分析师Dan Ives也表示，他预计特斯拉第一季度交付量将&ldquo;非常疲软&rdquo;，可能在35.5万至36万辆之间。
他指出，尽管由于特斯拉电动汽车主要在美国生产，因此受特朗普汽车关税的影响相对较小，但特斯拉仍将受到关税伤害，并被迫提高价格，因为制造电动汽车所用的许多零部件都是进口的。
上个月早些时候，美国另一投行Baird的分析师Ben Kallo将其对特斯拉一季度交付量的预估从36.94万下调至31.54万。
此外，近日瑞银分析师Joseph Spak将特斯拉第一季度交付量预预期从43.7万辆下调至36.7万辆；摩根士丹利分析师Adam Jonas将特斯拉第一季度交付量预期从 41.5万辆下调至35.1万辆；摩根大通分析师Ryan Brinkman将特斯拉第一季度交付量预期从44.4万辆下调至35.5万辆。

特斯拉一季度“交付成绩单”将出炉：华尔街纷纷看衰 目标价又遭下调

美国总统特朗普上周三宣布对所有进口汽车征收25%关税，自4月2日起执行。这一关税行动在全球汽车行业引发了强烈的冲击波。
在自汽车关税宣布以来的三个交易日里，日韩汽车股纷纷大跌。丰田汽车股价累计下跌9.4%；日产汽车股价下跌9.3%，现代汽车股价下跌11.2%。
丰田或成最大&ldquo;受害者&rdquo;
咨询公司Frost &amp; Sullivan全球移动出行业务负责人Vivek Vaidya指出，
日本车企的处境尤为艰难，丰田因其在美国的巨大销量，受到的冲击可能最大
。
根据美国汽车交易平台Carpro的数据，2024年全美销量前八大车企中，亚洲品牌占据六席。丰田以198万辆的年销量位居榜首，超越美国本土汽车巨头福特和通用雪佛兰。
日本本田与日产分列第四、五位，韩国现代和起亚紧随其后，斯巴鲁排名第八。
财报显示，上述亚洲车企的大部分收入都来自北美，这意味着任何关税影响都不太可能轻易被抵消。
据相关数据，2024年美国进口汽车约800万辆，约占全美汽车总销量的一半。前三大进口汽车来源国分别是墨西哥（250万辆）、韩国（140万辆）和日本（130万辆）。
&ldquo;简而言之，美国是亚洲汽车制造商不可替代的市场。日本和韩国的市场领导者将受到这一（关税）公告的巨大影响。&rdquo; Vaidya表示。
汽车行业数据预测公司AutoForecast Solutions的总裁兼首席执行官Joe McCabe表示，即使汽车制造商希望将生产转移到美国以避免关税，工厂搬迁也并非&ldquo;一夜就能完成&rdquo;，而且需要耗资数十亿美元。
资产管理公司Comgest的投资组合经理Richard Kaye表示，尽管丰田、日产等巨头在美设有大型生产基地，但其扩产规模远不足以抵消关税影响。
铃木将&ldquo;独善其身&rdquo;
Kaye还表示，日本汽车制造商铃木将能够在特朗普关税风暴下&ldquo;独善其身&rdquo;。
他指出，这家不在美国销售汽车的公司股价表现好于同行。截至周一，铃木股价今年以来的涨幅超过1%，而同期丰田和日产的股价跌幅分别为逾16%和近21%。现代和起亚分别下跌近7%和8%。
Kaye表示，
由于铃木不向美国销售汽车，因此关税对该车企的影响为&ldquo;零&rdquo;
。他指出，铃木专注于印度市场，堪称行业特例。
日本政府仍在努力争取关税豁免
根据海关数据，汽车是日本对美国的最大出口产品，2024年占日本对美出口总额的28.3%。
日本首相石破茂周二表示，日本政府正在尽最后的努力，让美国将日本排除在将于周三生效的汽车关税之外。
当日，日本执政党的一名资深议员警告称，特朗普政府的关税政策可能给日本带来一场严重的经济危机，尤其是汽车关税将对日本各地产生巨大影响。

特朗普汽车关税重创日韩车企 谁将是最大“受害者”？

本周三(4月2日)，全球金融市场就将迎来美国总统特朗普口中所谓的&ldquo;解放日&rdquo;的考验&mdash;&mdash;特朗普已扬言在这一天会将美国从&ldquo;不公平贸易体系&rdquo; 中解放出来。而随着&ldquo;对等关税&rdquo;等美国政府贸易大招的落地，各大类资产无疑又将迎来新一轮滔天巨浪的洗礼&hellip;&hellip;
注：黑线为3月31日各期限的标普指数隐含波动率，红线为去年底时各期限的隐含波动率
对此，摩根大通本周就发布了一份针对4月2日的交易指南。对于许多眼下仍对这一天如何交易感到迷茫的投资者而言，无疑可以借鉴一二。
以Andrew Tyler领衔的小摩交易团队在报告中，开篇就重申了它们对美股仍持&ldquo;战术性看空&rdquo;的立场。小摩表示，政策不确定性已经是当前影响市场的主导因素，&ldquo;特朗普看跌期权&rdquo;和&ldquo;美联储看跌期权&rdquo;在短期内都不会被激活
&mdash;&mdash;换言之，无论美股怎么跌，白宫和美联储短期内都不会采取救市行动。
不过，摩根大通预计，虽然美国软数据将承压，但硬数据仍具韧性，这或为美国经济下行设置缓冲垫。报告也提到，若白宫能在关税声明发布前与某个G7国家达成贸易协议或框架（如美英协议），可能会打破当前的看空格局，使市场得以淡化对欧盟/日本等地区加征关税的影响。(笔者注：从特朗普周末表态看这一可能性有限)
摩根大通建议的当天资产配置方案：
区域层面：
澳大利亚、日本、英国市场将被视为相对安全的避风港
。中国市场因潜在的财政刺激也可能存在机会；
美股板块层面：
能源和公用事业股(
不含AI题材)为最佳做多选择；
低收益的非必需消费品与高Beta值的TMT板块
是共识的做空标的。部分金融板块&mdash;&mdash;全球系统重要性银行(G-SIBs)、保险、支付处理商可能具备避险属性。
FICC层面：信用债表现或优于权益市场。
建议做多贵金属、原油及天然气。
大摩介绍了在4月2日前市场目前存在的一些共识：
例如，大多数投资者可能都认为&ldquo;特朗普看跌期权&rdquo;存在，因此他们相信关税是暂时的。&ldquo;特朗普看跌期权&rdquo;被广泛认为处在标普500指数5000-5300点区域范围内。一些还相信，当前TMT板块估值显著回调后，美国市场在所有情景下都将跑赢；美联储最迟将于6月会议启动&ldquo;美联储看跌期权&rdquo;。
但Tyler对于上述市场共识并不完全认同。
Tyler表示，
特朗普意图快速重构全球制造业格局，其政策视野更长远，对美股回调容忍度也可能远超预期。
因此&ldquo;特朗普看跌期权&rdquo;目前还不存在，即使存在，标普500执行价可能也会低于5000。
此外，美联储政策转向也将观察失业率与通胀的变化关系。在当前4.2%的低失业率与2.8%的粘性通胀组合下，除非失业率升至5%且CPI维持现状，否则美联储很难采取宽松行动。
在小摩看来，鉴于目前对关税将导致通胀飙升的预期，美联储的处境将非常艰难，因为货币政策被认为对治愈滞胀的能力有限。因此，如果经济表现比预期更具弹性，
&ldquo;美联储看跌期权&rdquo;可能要到第三季度或更晚才会生效。
对等关税究竟会怎么加？
下面是小摩对对等关税细节的预测：
加拿大和墨西哥：
小摩认为这两个美国近邻此次不会面临额外的关税，而是
维持此前被推迟的25%关税。
欧盟：
虽然特朗普曾提到25%的对欧关税，但鉴于有报道称欧盟计划对特朗普做出让步，这可能意味着
10%-15%之间的相对较低的税率。
日本：
鉴于美国愿意进行谈判并鼓励投资，日本似乎有可能获得更低的税率&mdash;&mdash;
可能比欧盟更低，比如10%。
小摩认为，除已公布的&ldquo;对等关税&rdquo;外，还需要警惕的内容包括：
是否会对部分船舶收取费用&mdash;&mdash;此举可能会推升海运价格至疫情期间的高位水平，加剧全球通胀；
是否将各国的增值税(VAT)纳入关税考量，或作为后续谈判筹码；
会否实施全面一揽子关税替代现行国别差异化关税。
贸易战当前的这一阶段会持续多久&mdash;&mdash;美国财长贝森特此前曾提到，这一阶段的贸易摩擦可能持续到6月。小摩认为，贸易战可能将经历公告、反制、升级、和解等数个阶段。考虑到这一点，周三不会是股市的一次性清算事件，关税尚未完全反映在市场价格中。
当天市场影响
小摩认为，那天好的结果会是：
低(10%或更低)的统一关税，增值税未被纳入考量，特朗普同时表示愿意讨论行业关税，包括对铝/钢征收的25%关税、对汽车征收的25%关税、对欧盟香槟/葡萄酒征收的200%关税，以及可能对芯片和药品征收的25%关税。此外，避免对船舶加征关税也将是积极信号。
而坏的结果会是：
涵盖了增值税影响在内的一揽子关税高于预期，再加上额外的行业关税。此外，任何销售禁令或对航运船舶实施罚款/关税都将是一个更糟糕的结果。
小摩罗列了三类不同关税结果对市场的影响：
10%关税：
假设设定10%的全面关税，取消/替代此前对加拿大、墨西哥的关税，标普500指数将大涨2%-2.5%；10年期美债收益率将上涨约10个基点；欧元/美元将跌至1.06-1.07(目前为1.08)。
25%关税：
标普500指数将下跌1.25%-1.75%。10年期美债收益率将下跌12-14个基点。欧元/美元走低，因为美元将被当做避风港，欧元/美元将跌至1.03-1.05。
35%关税：
标普500指数将大跌2%-3%。10年期美债收益率暴跌20个基点。欧元/美元暴跌至1.01-1.03。
其他观点
小摩认为，&ldquo;虽然关税问题已被充分关注，但我们并不认为关税结果已被计入市场价格，我们也不认为投资者对美联储看跌期权和特朗普看跌期权的看法是准确的，至少其中任何一个都不太可能在今年二季度实现。&rdquo;
就潜在的下跌空间而言，两个最大的问题是：大盘科技股能否起到防御作用；美元走势如何。
小摩认为，美股&ldquo;七巨头&rdquo;的部分领域可以起到防御作用，但芯片方面的不确定性意味着英伟达可能无法反弹，从而削弱七巨头的防御能力。
在美元方面，增长拐点的变化以及其他因素此前导致了对美元抛售。但通常情况下，美国经济衰退会拉动全球经济下行，因此美元很可能会重回&ldquo;避险资产&rdquo;的位置。

小摩发布4月2日终极指南：如何交易“特朗普解放日”？

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（上海有色网&nbsp; 杨朝兴 TEL：021-20707860 ）

4月1日国内大型不锈钢厂各系指导价【SMM钢厂指导价】

SMM4月1日讯，据市场消息了解，近日华东某不锈钢厂高镍生铁成交，成交价1020元/镍点，(舱底含税，Ni&ge;11%)，另成交价1025元/镍点，(到厂含税，Ni&ge;11%)，成交总量数千吨，交期5月中旬。

【SMM镍生铁市场成交快讯】SMM4月1日讯，据市场消息了解，近日华东某不锈钢厂高镍生铁成交，成交价1020元/镍点，(舱底含税，Ni≥11%)，另成交价1025元/镍点，(到厂含税，Ni≥11%)，成交总量数千吨，交期5月中旬。

4月1日14时37分江苏鸿泰钢铁 废钢收购报价

SMM4月1日讯：
金属市场方面:
截至午间收盘，内盘基本金属普涨。沪铅涨0.14%、沪锌涨0.32%。沪铜跌0.29%。沪镍跌0.34%。沪铝微涨。沪锡涨0.51%。
此外，氧化铝跌1.07%。碳酸锂涨0.59%，工业硅跌0.25%。多晶硅主力期货涨0.17%。
黑色系多飘红，铁矿涨0.77%，螺纹跌0.28%，热卷微涨，不锈钢涨1%。双焦方面，焦煤涨0.5%，焦炭涨3.37%。
外盘金属方面，截至11:45分，外盘基本金属近全线上涨。伦铅、伦铜和伦铝涨幅均在0.5%以内，伦锌涨0.53%，伦锡跌0.16%。伦镍涨1.58%。
贵金属方面，截至11:45分，COMEX黄金涨0.77%，盘中刷新历史新高至3175.6美元/盎司；COMEX白银涨0.92%。国内方面，沪金涨2.02%，盘中刷新历史新高至738.62元/克；沪银跌0.01%。
截至午间收盘，欧线集运主力合约跌0.03%，报2241.6点。
截至4月1日11:45分，部分期货午间行情:
》4月1日SMM金属现货价格
现货及基本面
铜：
今日广东1#电解铜现货对当月合约报贴20元/吨-升水40元/吨，均价升水10元/吨较上一交易日持平；湿法铜报贴水90元/吨-贴水70元/吨，均价贴水80元/吨较上一交易日持平。广东1#电解铜均价79900元/吨较上一交易日跌250元/吨，湿法铜均价为79810元/吨较上一交易日跌250元/吨。现货市场：广东库存连续7天增加，到货增加消费疲软是主因。
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宏观面
国内方面:
【全国消费品以旧换新工作推进电视电话会在京召开】
为总结2025年一季度消费品以旧换新阶段性工作进展，部署下一步重点工作，3月28日，全国消费品以旧换新工作推进电视电话会在京召开。商务部副部长盛秋平出席会议并讲话。会议强调，要加强统筹协调，加快工作推进，确保各项任务落地；强化数字赋能，推动智能终端消费品广泛使用，换出新质生产力；深化改革创新，真抓实干，全力破解制约政策成效的各项堵点卡点；深入宣传推广，营造浓厚氛围，激发消费热情；抓好风险防范，筑牢监管防线，确保专款专用、用实用好，推动消费品以旧换新取得更大成效，不断增强消费对经济增长的基础性作用。
【3月财新中国制造业PMI升至51.2 为四个月来最高】
今日公布的3月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得51.2，较2月上升0.4个百分点，创2024年12月来新高，显示制造业生产经营活动继续加快扩张。
【央行公开市场净回笼3130亿元】
央行今日开展649亿元7天逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。因今日有3779亿元7天期逆回购到期，实现净回笼3130亿元。
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4月1日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1775元
【南京全面取消商品房限售】
南京市举行进一步促进南京房地产市场平稳健康发展有关政策新闻发布会。自2025年4月1日起，南京全市范围内取消限售，商品住房在取得不动产权登记证书后即可上市交易，有效满足居民各类住房置换需求。
美元方面:
截至11:45分，美元指数跌0.1%，报104.09。市场仍然担心美国对等关税可能会加剧通胀压力并阻碍全球经济增长。美国财政部长贝森特表示，特朗普将于当地时间周三下午3点宣布对等关税。市场也在密切关注将于4月3日生效的汽车关税。纽约联储总裁威廉姆斯表示，他无法预测美联储何时可能改变当前的利率水平，但维持现状&quot;一段时间 &quot;将使官员们能够研究新收到的数据，并决定下一步行动。
其他货币方面：
澳洲联储决定维持现金利率目标在4.1%不变，同时将交易所结算余额利率保持在4%。澳洲联储如期维持利率不变，澳元兑美元短线波动不大。（汇通财经）
数据方面:
今日将公布美国3月SPGI制造业PMI终值、美国3月ISM制造业PMI、美国2月JOLTs职位空缺，日本2月失业率、日本第一季度央行短观大型制造业指数、日本第一季度央行短观大型制造业景气展望、日本第一季度央行短观大型非制造业指数、日本第一季度央行短观大型非制造业景气展望，欧元区3月核心调和CPI年率-未季调初值、欧元区2月失业率，法国3月SPGI制造业PMI终值、德国3月SPGI制造业PMI终值、欧元区3月SPGI制造业PMI终值、英国3月SPGI制造业PMI终值、墨西哥3月SPGI制造业PMI、巴西3月SPGI制造业PMI，澳大利亚截至3月30日当周ANZ消费者信心指数、澳大利亚4月现金利率等数据。
此外，澳洲联储将公布利率决议，澳洲联储主席布洛克将召开货币政策新闻发布会，欧洲央行行长拉加德将在AI大会上发表讲话。
需要注意的是，4月3日清明节假期前夕，上金所、上期所、郑商所、大商所无夜盘交易。4月4日当天，上金所、台湾证券交易所、沪深及北交所、国内期货交易所均休市一日，香港交易所因清明节港股休市一日，南、北向交易关闭。
原油方面:
截至11:45分，原油期货小幅上涨，其中，美油涨0.28%，布油涨0.31%。市场对俄罗斯和伊朗供应可能受影响的担忧，支撑油价，但对贸易冲突影响全球经济增长的忧心限制油价涨幅。
在美国能源信息署(EIA)周三发布官方周度库存数据之前，市场将关注美国行业组织美国石油协会(API)周二发布的每周库存数据。周一公布的一项初步调查显示，上周美国原油、馏分油和汽油库存或均下滑。受访的五家分析机构平均预估，截至3月28日当周，美国原油库存下滑约210万桶。API的周度库存报告将在周三4:30出炉，EIA将于周三22:30公布其原油库存周报。（文华财经）
现货市场一览:
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夜盘下滑后 镍价早盘重拾升势【SMM镍现货午评】
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3月全国镍生铁金属量环比下降约2.25% 4月预计金属量环比上升约0.34%【SMM分析】
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3月印尼镍生铁金属量环比上升约6.16% 4月预计金属量环比下降约0.44%【SMM分析】
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【SMM调研】华中轧线螺纹、盘螺产量双双下降，下周能否回升？
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【SMM分析】下游需求提升 3月负极材料产量有所上行

美元走弱 金属普涨 伦镍、焦炭、不锈钢涨幅居前 金价迭创历史新高【SMM午评】

国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃（Kristalina Georgieva）周一表示，美国总统特朗普推动的全面关税正在造成巨大的不确定性，并削弱外界信心，但不太可能在近期引发经济衰退。
这是自特朗普上任以来，格奥尔基耶娃首次接受的重要采访，她强调了全球经济面临的挑战。格奥尔基耶娃指出，在受到新冠疫情的猛烈影响后，全球经济的增长仍然疲软，但她也同时提醒道，&ldquo;不用过度紧张&rdquo;。
格奥尔基耶娃在接受采访时表示，
IMF可能会在大约三周后发布的下一份《世界经济展望》报告中略微下调经济前景，但&ldquo;我们认为经济不会出现衰退。
&rdquo;
今年1月，IMF将今年的全球增长预测从去年10月份的3.2%上调至3.3%。
她说：&ldquo;我们在高频指标中看到的情况确实表明，消费者信心和投资者信心在某种程度上有所减弱。我们知道，这会对经济增长前景产生影响。&rdquo;
然而，格奥尔基耶娃表示，自特朗普重返白宫以来，国际货币基金组织
尚未看到特朗普实施和威胁征收的关税带来的&ldquo;巨大影响&rdquo;。
不过，虽然目前的影响是温和的，但格奥尔基耶娃警告说，许多国家在新冠病毒大流行期间已经用尽了财政和货币空间，现在债务水平很高，限制了它们应对未来冲击的能力。
她进一步解释称，贸易限制导致通胀上升，可能会使利率维持在高位，这对需要再融资的高负债国家构成挑战。
格奥尔基耶娃特别提到了美国经济，她说，贸易形势的发展可能会抑制美国的经济增长，但&ldquo;影响不大&rdquo;，整体前景仍然&ldquo;不错&rdquo;。
最后，格奥尔基耶娃还警告称，
特朗普关税政策的不确定性持续的时间越长，前景面临的风险就越大。
&ldquo;越快、越清晰就越好，因为我们的研究表明，不确定性持续的时间越长，对经济增长的负面影响就越大。&rdquo;她说。
格奥尔基耶娃还指出，全球贸易仍在继续增长，尽管全球各地的保护主义措施激增，改变了贸易模式，挑战了全球化，而且服务贸易的增长速度超过了货物贸易的增长。
她说，中小国家正在加强彼此之间的合作，在努力增强自身韧性的同时，把重点放在国内的结构性改革上，这是全球贸易动荡中的一线希望。

IMF总裁：特朗普“关税乱拳”正拖累全球经济增长，但不至于衰退！

在美国所谓&ldquo;解放日&rdquo;即将到来之际，华尔街分析师纷纷对美股前景发出警告，
高盛策略师David Kostin本月第二次下调了标普500指数目标价
。
本周三（4月2日），美国将迎来所谓的 &ldquo;解放日&rdquo;，美国总统特朗普认为这一天美国将从 &ldquo;不公平贸易体系&rdquo; 中解放出来。届时，美国政府将宣布并实施针对外国贸易伙伴的 &ldquo;对等关税&rdquo;，并可能引发其他国家的报复。
Kostin现在预计，
标普500指数年底将收于5700点左右，而此前的预估为6200点，理由是经济衰退风险上升，以及与关税相关的不确定性
。
这是Kostin本月第二次下调标普500指数目标价。3月11日他将标普500指数的目标价从6500点下调至6200点，部分原因是考虑到今年科技巨头股的股价下跌。
新目标价意味着标普500指数较当前水平仅有不到2%的上涨空间。美东时间周一，在特朗普对等关税公布前，美股三大指数剧烈波动，最终标普500指数收涨0.55%，报5611.85点。
在截止周一的第一季度，标普500指数录得自2022年以来的最差季度表现，因特朗普关税的不确定性扰乱了股市。
根据媒体汇编的数据，
高盛给出的目标价是华尔街最低的目标价之一
。
&ldquo;如果经济增长前景和投资者信心进一步恶化，美股估值的下降幅度可能远超我们的预期。&rdquo; Kostin在一份报告中写道。&ldquo;我们继续建议投资者在试图抄底之前，密切关注经济增长前景的改善、市场定价的更多不对称性，或者持仓水平的低迷情况。&rdquo;
衰退情境下 标普500可能跌至4600点
在高盛的最新研报中，该行还将标普500指数未来3个月和12个月回报预测分别下调至-5%和+6%（原预测为+0%和+16%），所对应的标普500指数点位分别约为5300点和5900点。
该行还预计，美股估值将在短期内进一步下降，未来3个月市盈率为19倍，未来12个月将小幅升至19.5倍。
高盛经济学家还估算，美国经济在未来12个月内陷入衰退的概率为35%。
该行指出，
股市在衰退时期的历史表现显示，标普500指数可能从近期峰值回撤约25%。如果遵循这一模式，则意味着标普500指数将从当前价格进一步回撤至约4600点的谷底值
。
华尔街悲观情绪浓厚
由于担心特朗普贸易战可能会将美国经济拖入衰退，美股近期大幅下跌。特朗普周日表示，他计划对&ldquo;所有国家&rdquo;征收对等关税，这让那些寄希望于他将征税对象限定在一定范围的人感到失望。
特朗普关税政策的反复无常也令其他华尔街策略师对标普500指数采取了更为谨慎的态度。就在上周，包括摩根士丹利首席美股策略师Michael Wilson在内的一些华尔街人士还认为，近期市场低迷最糟糕的时期可能已经过去。
Wilson周一在一份报告中表示，
持续的增长风险可能会限制标普500指数的上行空间
。
他表示，新关税政策的发布将为市场提供 &ldquo;一些增量信息&rdquo;，例如受影响的国家和产品清单，以及具体税率，但这一政策更可能是未来谈判的一个 &ldquo;垫脚石&rdquo;，而不是彻底消除市场不确定性的决定性事件。
摩根大通策略师Mislav Matejka预计，
股市和债券收益率都将面临进一步压力
，因为他认为在未来六个月里，更高的通胀和&ldquo;经济活动的低谷&rdquo;将主导市场走向。
巴克莱
上周将标普500指数的年终目标点位从6600点大幅下调至5900点
，下调幅度超过10%，调整原因主要是特朗普关税冲击和宏观数据恶化。

特朗普关税推升美国经济衰退风险 高盛再次下调标普500目标价

在刚刚宣布在美投资210亿美元后，本周，韩国汽车制造商现代汽车警告美国经销商，面对特朗普计划针对进口汽车和零部件征收的25%关税，该公司正在评估其定价策略&mdash;&mdash;汽车涨价可能已经是必然。
现代汽车北美首席执行官兰迪&middot;帕克（Randy Parker）在报告中告诉经销商，
&ldquo;目前的汽车价格不能保证，4月2日以后批发的汽车可能会有变化。&rdquo;
3月26日，特朗普宣布，将于4月2日起对进口汽车和零部件加征25%关税。目前，美国进口的汽车平均价格为5万美元，分析师预计，如果新关税持续一段时间，全球汽车制造商都将不得不大幅提高汽车价格，让美国消费者为汽车支付更多费用。
经销商服务公司Cox Automotive估计，25%的关税将使其在美国制造的汽车成本增加3000美元，在加拿大或墨西哥制造的汽车成本增加6000美元。
&ldquo;征收关税并不容易，&rdquo;帕克对经销商表示，现代汽车&ldquo;很幸运，我们并不严重依赖从墨西哥和加拿大的进口，我们在美国的投资已经站稳了脚跟。&rdquo;
美东时间3月24日，韩国汽车制造商现代汽车集团会长郑义宣刚刚在白宫与美国总统特朗普一起宣布了210亿美元的美国投资计划。
汽车行业是日本和韩国的关键行业，在特朗普宣布汽车关税决定后，日本丰田、本田以及韩国现代的股价均已大幅下跌。 根据Cox Automotive的估计，2024年底这三个品牌将占据美国33.9%的市场份额。
美东时间上周六，特朗普在接受采访时表示，如果汽车制造商因为关税而提高价格，他&ldquo;一点也不在乎&rdquo;，&ldquo;因为如果外国汽车的价格上涨，他们就会购买美国汽车。&rdquo;

特朗普关税冲击来袭！现代汽车无奈宣布：车价不得不涨！

英特尔首席执行官陈立武在周一迎来了他上任以来的首次公开演讲。这位资深的半导体业内人士宣布，将剥离英特尔的非核心业务，并继续从事芯片制造业务。
陈立武曾担任芯片软件公司Cadence的首席执行官，今年3月中旬被任命为英特尔的首席执行官。投资市场对陈立武的就任相当期待，不少华尔街分析师认为陈立武将帮助英特尔成功找回技术优势。
陈立武还表示，由于美国联邦政府寻求保持美国在半导体领域的领先地位，特朗普政府准备帮助英特尔。
改革雄心
围绕在英特尔公司命运的最大争论在于，英特尔是否应继续运营其不赚钱的芯片代工业务。但陈立武显然是支持派人士。
他强调自己将致力于打造一家伟大的代工厂，并指出这需要与两到三个重要客户建立紧密联系。
陈立武没有对具体客户发表看法，但市场一直传言英伟达和苹果可能会成为英特尔18A工艺的客户。
与此同时，陈立武还宣布，自己的首要任务是招募芯片业内一些优秀的人才回流或加入英特尔，并结合新的创新文化，让英特尔像一家初创企业一样运作。
他声称对英特尔目前在人工智能数据中心芯片领域的地位并不满意，并表示将从过去的错误中吸取教训，比如减少公司内部的官僚主义。
去年，英特尔前首席执行官Pat Gelsinger离职，重重打击了市场对英特尔的信心，导致该股股价一度暴跌超20%。但在陈立武上任后，该公司股价已经得到修复，目前价格稳定在22美元上下，年初至今上涨超过12%。

英特尔新CEO首份演讲：剥离非核心业务 专注芯片制造！

【沙钢2025年4月热轧价格调整信息】
4月1日沙钢钢厂对热轧出厂价格进行了调整，本次调整是以&ldquo;3月1日沙钢出台2025年3月热轧价格调整信息&rdquo;为基准，具体调整情况如下：①热卷Q235价格下调100。现Q2355.5*1500mm热卷执行价格3550元/吨。以上调整均为含税，执行日期自2025年4月1日起。【SMM钢铁】

沙钢2025年4月热轧价格调整信息

【沙钢建材价格政策】4月1日沙钢出台4月上旬出厂价，螺纹钢、线盘价格均下调50，现螺纹钢价格3350，高线价格3370，盘螺价格3460。对3月3期螺纹奖励100元/吨，对盘螺奖励30元/吨。以上价格均为含税，自2025年4月1日起执行。【SMM钢铁】

【2025年4月上旬沙钢建材价格政策】

4月1日慈溪明钢 废钢收购报价

4月1日苏州春雨 废钢收购报价

4月1日常州同盛再生（二） 废钢收购报价

4月1日常州同盛再生（一） 废钢收购报价

4月1日常州同正再生 废钢收购报价

4月1日尚德再生资源 废钢收购报价

4月1日溧阳市力拓再生 废钢收购报价

4月1日张家港华仁再生 废钢采购报价

今日主流钢厂废钢价格下跌9~40元/吨。

4月1日钢厂废钢采购调价表

4月1日河北纵横集团丰南钢铁 废钢采购报价

4月1日长信废钢 废钢收购报价

4月1日山西立恒钢铁  废钢收购报价

4月1日河北鑫汇冶金悦然加工车间 废钢采购报价

当地时间3月31日，美国总统特朗普表示，
可能会在4月1日晚上或者4月2日宣布关税细节。
特朗普还表示，与其他国家相比，美国会表现得&ldquo;非常友好&rdquo;，在某些情况下，关税可能会大幅降低。随后，特朗普谈及了其他议题，然后又跳转回关税议题并补充说：
&ldquo;关税计划已经制定&rdquo;。
根据白宫31日早些时候的说明，特朗普预计于4月2日作出抉择并宣布相关关税政策的细节。
美国白宫新闻秘书莱维特表示，美国财政部长贝森特、商务部长卢特尼克、美国贸易代表格里尔、贸易顾问纳瓦罗、高级助理米勒和副总统万斯均向特朗普提出了如何完成这项工作的计划。不过，她明确表示该计划不会包含任何豁免条款。同时，她对该关税计划对股市的影响&ldquo;不以为然&rdquo;。
美国总统特朗普在3月28日表示，对与其他国家达成关税协议持一定开放态度，但他暗示任何协议都将在4月2日关税措施生效后达成。特朗普曾在3月6日在社交媒体上说，对墨西哥、加拿大两国加征的25%关税措施将暂缓执行直至4月2日。3月4日时，美国总统特朗普在国会联席会议上发表讲话时重申，将于4月2日开始征收对等关税。农产品关税也将于4月2日生效。

特朗普：可能在4月1日晚或4月2日宣布关税细节

贝莱德CEO拉里&middot;芬克表示，美国总统特朗普的贸易战已将投资者对全球经济的焦虑推至近年来的最高点。
作为全球最大资产管理公司的掌舵人，芬克在年度致股东信中指出，特朗普重返白宫后，保护主义&ldquo;强势回归&rdquo;，这对投资者和全球经济产生了深远影响。
芬克在信中表示：&ldquo;几乎每一位客户、每一位领导人，甚至几乎每一个与我交谈的人，都比近年来任何时候都更为担忧经济形势。&rdquo;
他还坦言，资本主义并未让所有人受益，而全球化则限制了&ldquo;富裕国家数百万人的发展&rdquo;，其中包括全球最大的经济体美国。
芬克写道：&ldquo;如今这个非凡的市场扩张时代与全球化的进程相伴而行，并且主要依赖全球化推动。然而，尽管全球化帮助10亿人摆脱了每天1美元的极端贫困，但它也让富裕国家中数百万人无法实现更美好的生活。&rdquo;
他表示：&ldquo;如今，许多国家的经济出现了&lsquo;两极分化&rsquo;，一方面，财富不断累积；另一方面，困境持续加剧。这种鸿沟改变了我们的政治、政策，甚至影响了我们对未来可能性的认知。保护主义正以猛烈之势回归。&rdquo;
&ldquo;一种不言而喻的假设是，资本主义未能奏效，因此是时候尝试新的模式了，&rdquo;他补充道。
自特朗普1月重返白宫以来，他已宣布了多个关税措施，并将在周三推出所谓的对等关税计划，进一步加大贸易壁垒。
市场对此表现出极大忧虑，导致股市大幅下跌。以美股市场为例，基准指数标普500指数和以科技股为主的纳指目前正经历近三年来最糟糕的季度表现。
经济学家也被迫重新评估增长预期，尤其是美国经济。穆迪已将美国经济衰退的概率从15%上调至40%，而高盛则将其预测值从20%提高至35%。

特朗普乱挥关税大棒 贝莱德CEO：全球对经济的担忧达到空前程度

南京全面取消了执行近8年的限售政策。
3月31日，南京市政府召开新闻发布会，为促进房地产市场平稳发展，南京推出七项政策，包括优化拓展住房消费&ldquo;以旧换新&rdquo;模式、取消限售、公积金及房票政策等措施。
其中，最受关注的是南京全面取消商品住房转让限制。自2025年3月31日起，南京全市范围内取消限售，商品住房在取得不动产权登记证书后即可上市交易。
易居研究院副院长严跃进表示，南京此次取消限售政策，反映出各地正积极落实两会&ldquo;因城施策调减限制性措施&rdquo;的政策精神。南京取消限售政策后，商品住房的上市交易不再受时间或其他条件限制，将极大提升房屋交易市场流动性。
南京的限售政策，要追溯至2017年。2017年5月13日，南京市政府办公厅下发《关于进一步加强房地产市场调控的通知》，明确新购住房在取得不动产权证后3年内不得转让，该措施被业内简称为&ldquo;限售令&rdquo;。
随着房地产市场供求关系发生重大变化，南京对相关限制性措施进行了多次调整。2022年5月，南京市将限售政策由&ldquo;取得不动产权证书满3年方可上市交易&rdquo;调整为&ldquo;自合同备案之日起满3年后方可上市交易&rdquo;。
2024年，南京限售政策进一步松绑。2024年11月，南京二手房房屋在满足如下任一条件下即可解绑：买房人购买新建商品房后，名下处于限售期的二手房可上市交易；二孩及多孩家庭且有未成年子女的，名下处于限售期的二手房也可上市交易。
&ldquo;此次南京全面取消限售，有助于改善住房置换流通，对于释放改善性需求有一定的助力效果。&rdquo;中指院政策研究总监陈文静表示。
广东省住房政策研究中心首席研究员李宇嘉认为，南京全面取消限售政策有两个背景。一方面，推动房地产市场企稳，受到市场各方持续关注；另一方面，住房成为撬动内需的一个引擎和启动器，特别是在消费品以旧换新方面，住房消费的带动作用不可小视。
其进一步表示，在新的住房定位下，对住房流通不应再进行阻碍和控制，而是要引导，由堵转疏，让整个市场流通起来，这样既可带动消费和内需，也能稳定价格。
从市场情况来看，南京近几个月房地产市场表现出向好迹象。其中，当地新房价格指数环比涨幅已连续三个月（去年12月和今年前2个月）位居全国70个大中城市前列。统计局数据显示，2025年2月南京新建商品房价格环比增长0.5%，领跑全国。
另据中指院数据，2025年前3月（1.1-3.30），南京新建商品住宅成交6164套，成交面积765479平方米。截至今年2月底，南京可售新房套数68009套，可售面积8581642平方米，出清周期22.52个月。
二手房方面，南京市住房保障和房产局公布的二手房成交情况显示，南京今年2月二手房网签面积72.18万平方米，同比增加58.1%；备案成交61.77万平方米，同比增长41.6%。
&ldquo;取消限售政策有助于推动新房和二手房市场实现良性循环。二手房市场的活跃会带动新房市场销售，因为购房者在购买二手房后更容易进行再次交易，从而增加了新房购买需求。&rdquo;一位房地产行业分析师称。
根据中指院监测信息，2024年以来，全国超30城优化、取消了限售政策，其中重庆已在今年2月全面取消限售。
&ldquo;在22个重点城市中，目前北京、上海、杭州、成都、苏州、无锡等地仍有限售政策未取消。&rdquo;陈文静介绍，如杭州去年出台政策，2024年10月后新出让地块需摇号项目不再执行限售，但已执行限售项目未取消限售；成都也采取了类似措施，去年10月后新取得房产证的住房可上市交易，但过去已经纳入限售的住房仍执行限售；北京对限竞商品房、共有产权房的限售政策仍在。
除取消限售，南京&ldquo;房七条&rdquo;政策还涉及加大45岁以下青年人刚性购房政策支持、以旧换新、公积金、房票、城中村改造以及盘活存量等方面。
关于&ldquo;以旧换新&rdquo;，南京最新政策明确，组织引导开发企业开展&ldquo;买新助卖旧&rdquo;活动，首批政府补助资金高达1亿元人民币，补助标准为购买&ldquo;买新助卖旧&rdquo;名录库内新建商品住房合同金额的1%，叠加开发企业促销优惠，促进各类住房改善需求加速释放。
同时，进一步加大住房公积金支持政策，将提取住房公积金支付首付款多范围继续扩大，从购房者本人和配偶可以参与公积金使用，扩大至购房人多父母和子女，支持购房人通过家庭互助，拓宽购房资金来源，减轻购房首付压力。
分析人士指出，南京最新出台的&ldquo;房七条&rdquo;政策反映出一个重要信号，预计今年二季度购房政策将继续宽松，随着各项利好政策的出台，政策组合拳效应也将持续释放，并促进二季度房地产交易行情的活跃。

南京住房交易告别“解冻期” 去年以来超30城优化、松绑限售

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3月31日SMM金属现货价格|铜价|铝价|铅价|锌价|锡价|镍价|钢铁|稀土

据日经网报道，近几个月来，日本汽车制造商一直在向美国出口更多墨西哥产汽车，显然是为了在美国总统特朗普最新关税政策生效之前增加库存。
日经网援引行业情报公司MarkLines的数据称，去年12月至今年2月，日本汽车制造商从墨西哥向美国出口了21.7万辆汽车，较上一年同期增长17%。上周，特朗普宣布将从4月3日起对进口汽车征收25%的关税。
其中，本田汽车在去年12月至今年2月从墨西哥向美国市场出口4.3万辆汽车，同比涨幅为4%。该公司在墨西哥生产价格相对较低的HR-V车型，2024年全年向美国出口了17万辆HR-V汽车，占其在美国汽车销量的10%以上。报道称，特朗普的汽车关税，包括针对加拿大的关税，预计将对本田造成7,000亿日元（约合47亿美元）的影响。该公司一直在采取措施减轻这一打击。
本田负责风险管理的执行副总裁Shinji Aoyama今年2月曾表示，该公司将尝试在关税正式实施之前将更多墨西哥和加拿大产汽车运往美国。
在所有日本汽车制造商中，丰田汽车去年12月至今年2月从墨西哥向美国的汽车出口涨幅最大，是上一年同期水平的3.7倍，达到6.4万辆。目前，该公司在墨西哥生产Tacoma皮卡车型。不过，在2023年底和2024年初，丰田停止了在墨西哥的生产并转而生产新车型，因此基数较低。
东海东京情报实验室（Tokai Tokyo Intelligence Laboratory）高级分析师Seiji Sugiura表示：&ldquo;美国市场对汽车的需求强劲。考虑到特朗普的关税，（汽车制造商）可能意识到有必要增加库存。&rdquo;
报道称，特朗普政府的关税政策将迫使日本汽车制造商重组其北美生产网络。贸易组织Autos Drive America的总裁兼首席执行官Jennifer Safavian在一份声明中表示，汽车关税最终将导致&ldquo;更高的价格，消费者的选择更少，美国制造业的就业机会更少&rdquo;。

特朗普关税实施在即 日系车企从墨西哥出口至美国的汽车增加17%

美东时间周日，美国总统特朗普表示，他将于本周宣布的对等关税的征收对象，将包括全球所有国家，而不仅仅是贸易逆差最严重的10到15个国家。
将对所有国家征对等关税
在周日的采访中，特朗普承诺，他将在本周三（4月2日）公布他称之为&ldquo;解放日&rdquo;的大规模关税计划。此前，他已经宣布将对钢、铝和汽车征收了关税。
&ldquo;
我们会从所有国家开始（征税），
&rdquo;他在空军一号上告诉记者，&ldquo;
基本上是我们谈论的所有国家。&rdquo;
此前，白宫经济顾问凯文&middot;哈塞特（Kevin Hassett）曾对媒体表示，特朗普政府的关税重点将放在10至15个贸易逆差最严重的国家，不过他没有列出这些国家的具体名单。
但特朗普在周日的表态显然推翻了市场的猜测。他表示，
他的对等关税征收的目标将是全球所有国家
。
特朗普坚持声称，关税是保护美国国内经济免受不公平全球竞争的一种方式，也是为美国争取更好条款的谈判筹码。
坚持激进立场
目前外界对美国贸易战的担忧已经令全球市场剧烈动荡，并引发了外界对美国经济衰退的担忧。
今年2月，特朗普签署了一份备忘录，指示美国贸易官员逐国走访，列出一份量身定制的反制措施清单。
上周，他又暗示称，他可能会缩减他的对等关税计划，在某些情况下征收的关税可能会低于其他国家对美国征收的关税&mdash;&mdash;这也从侧面表明特朗普关税所存在的巨大不确定性。
不过，有知情人士透露，
特朗普此前已经敦促他的高级顾问在关税问题上采取更激进的立场
，因为在他看来，关税代表着美国经济的世代机遇。

特朗普将向全球“开炮”：对等关税将针对所有国家

随着美国&ldquo;解放日&rdquo;日益迫近，高盛警告，
未来几天全球贸易战或大幅升级。该行还将美国经济在未来12个月陷入衰退的几率几乎上调了一倍至35%
。
本周三（4月2日），美国将迎来所谓的 &ldquo;解放日&rdquo;，美国总统特朗普认为这一天美国将从 &ldquo;不公平贸易体系&rdquo; 中解放出来。届时，美国政府将宣布并实施针对外国贸易伙伴的 &ldquo;对等关税&rdquo;，并可能引发其他国家的报复。
高盛在最新研报中称，
将美国经济衰退几率从之前的20%上调，反映了其更低的经济基准预期、家庭和企业信心的急剧恶化，以及白宫官员表示为实现其政策目标而更愿意容忍短期经济疲软的言论
。
高盛表示，
预计特朗普本周将宣布对所有美国贸易伙伴征收平均15%的对等关税
，尽管部分产品和国家的豁免可能最终会拉低平均水平。
高盛还上调了对美国通胀的预测，将2025年底美国核心个人消费支出（PCE）通胀预期上调至3.5%，大幅高于当前水平，也远高于美联储2%的目标。
高盛还将美国2025年GDP增长预期进一步下调至1%，并将2025年底的失业率预期上调至4.5%。
对于美联储的利率政策前景，高盛现在预计，
美联储2025年将连续降息三次
，分别在7月、9月和11月。而此前，该行预计美联储年内不会降息，2026年仅降息一次。
经济衰退担忧愈演愈烈
最近几周，由于特朗普在关税政策上层层加码且反复不定，美国经济衰退担忧愈演愈烈。
根据德意志银行上周公布的一项调查，美国经济陷入衰退的可能性超过了40%。
双线资本CEO、&ldquo;新债王&rdquo;冈拉克近日表示，随着美国经济衰退风险加大，美股可能会迎来另一段痛苦的波动期。他认为经济衰退的可能性在50%至60%之间。
摩根士丹利上周在一份报告中表示，近期股市调整受到不断变化的关税政策带来的&lsquo;不确定性冲击&rsquo;的干扰，投资者担心这可能演变为经济放缓甚至衰退。然而，真正关键的难题是，美国可能面临滞胀风险，即增长放缓，通胀仍居高不下。&rdquo;
国际评级机构穆迪首席经济学家马克&middot;赞迪近日也警告称，美国经济衰退风险高得令人不安且在上升，如果特朗普推进对等关税且持续三到五个月，足以 &ldquo;把经济推向衰退&rdquo;。

“特朗普解放日”倒计时！高盛拉响警报：美国经济衰退几率飙升至35%

美国汽车工人联合会（UAW）主席肖恩&middot;费恩（Shawn Fain）上周日表示，特朗普总统征收25%的汽车关税，有望使更多的汽车制造业回到美国，并为人们提供高薪工作。
上周早些时候，特朗普宣布对外国制造的汽车和汽车零部件征收25%的关税。这些规定将于周三生效。
&ldquo;关税是工具箱里的一个工具。&rdquo;他补充说：&ldquo;它们不是最终的解决方案。我们必须修复破损的贸易体系。&rdquo;
他还称，
即使只是关税威胁，也已经开始促使一些制造商考虑迁回美国。
&ldquo;有公司直接告诉我们，如果这些关税得以实施，他们将不得不把产品生产迁回这里。&rdquo;他说。
只是找到一些共同点
然而，费恩同时指出，
关税只是一个&ldquo;激励因素&rdquo;，他不会抛弃他的其他价值观。
他解释说，&ldquo;言论自由正受到攻击，工会也正受到攻击。我们组织在高等教育领域的成员有遭到拘留，他们的言论自由权受到了侵犯。&rdquo;
近期，特朗普总统签署了迄今为止针对联邦雇员工会最具影响力的行政命令，旨在终止那些工作涉及国家安全方面的政府雇员的集体谈判权。费恩称这一行动 &ldquo;卑鄙&rdquo;，并指出这已经影响到了70万名联邦工作人员。
费恩说，&ldquo;我们作为一个工会的政治立场以及我们的立场没有改变。从我任职的第一天起，我们就非常清楚&hellip;&hellip;我们有期望。&rdquo;
&ldquo;支持是挣来的，但归根结底&hellip;&hellip;我们不属于任何一个党派。仅仅因为我们在关税或贸易问题上找到了共同点，并不意味着其他一切都被抛在了窗外。&rdquo;他补充说。
费恩是去年总统大选中支持副总统卡玛拉・哈里斯的最知名工会领导人之一。

美汽车工会主席：特朗普关税可使车企回到美国！

尽管在特朗普关税的不确定性风险下，美国通胀数据和消费者信心指数都已经发出经济警报信号，但特朗普本人对此似乎仍然毫不担忧。
美东时间上周六，美特朗普在接受采访时表示，如果汽车制造商因为新关税而提高汽车价格，他也&ldquo;完全不在乎&rdquo;。他甚至表示，他反而还希望车企提价，因为这会迫使人们购买在美国制造的汽车。
美国正走在正确轨道上？
美东时间上周五，最新数据显示，美国2月核心PCE价格指数（剔除能源和食物）环比增长0.4%，较前值加速了0.1个百分点，创2024年1月以来最高；同比增速从2.7%加速至2.8%，为2024年12月以来最高，均比预期高出0.1个百分点。
与此同时，密歇根大学公布的最新数据显示，美国消费者信心指数已经跌至两年多来的最低水平，长期通胀预期则升至32年来的最高点。
种种数据表明，美国通胀又有升温趋势。但显然，特朗普对于这些警报信号并不在意。他强调，民意调查显示，相信美国正走在正确轨道上的美国人比例达到了创纪录的高位。
&ldquo;我看到的是正确的轨道......而这大约是过去40年来第一次走上正确的轨道。&rdquo;特朗普表示。
不在乎车企提价
上周，特朗普宣布，将对所有不在美国本土制造的汽车，以及特定汽车零部件加征最高25%关税。相关措施将于4月2日生效，次日起征收。
而在周六接受采访时，特朗普声称，
如果汽车制造商因为关税而提高汽车价格，他也&ldquo;一点不在乎&rdquo;。
当被问及他最近向汽车行业的首席执行官们传达了什么信息，以及他是否警告过他们不要提高价格时，特朗普说，&ldquo;我要传达的信息是祝贺，如果你在美国生产汽车，你就会赚很多钱。如果你不这样做，你可能不得不来美国，因为如果你在美国制造汽车，就没有关税。&rdquo;
此前有媒体报道称，特朗普曾警告车企CEO们，要求他们不要提高价格。当周六有记者对此求证时，特朗普表示：&ldquo;不，我从来没有这么说过。如果他们提高价格，我一点也不在乎，因为人们将开始购买美国制造的汽车。&rdquo;
特朗普接着说，&ldquo;我一点也不在乎。我反而希望他们提高价格，因为如果他们这样做，人们就会购买美国制造的汽车。我们有的是。&rdquo;
当被问及他是否担心汽车价格上涨时，特朗普再次回答：&ldquo;不，我一点也不在乎，因为如果外国汽车的价格上涨，他们就会购买美国汽车。&rdquo;
关税将是永久性的
特朗普在接受采访时表示，关税将是永久性的，他也不打算轻易推迟。
&ldquo;当然，它们是永久性的。在过去的40多年里，世界一直在剥削美国。我们所做的一切都是公平的，坦率地说，我已经非常慷慨了。&rdquo;
特朗普还再次坚称，他不打算推迟征收4月2日的关税，&ldquo;只有在人们愿意给我们一些有价值的东西的情况下&rdquo;，他才会考虑就这一点进行谈判。因为各国都有很有价值的东西，否则就没有谈判的余地。&rdquo;

美国通胀警报已拉响 特朗普仍嘴硬：完全不在乎汽车因关税涨价！

）
自3月12日开始，美国对所有进口钢铁和铝征收25%的关税，其涵盖广泛，甚至连细小零部件如螺丝、钉子和螺栓都包含在本次加征行列。
而这种大范围的征税已经在美国市场造成了不利影响。美国制造业高管警告，美国没有工厂可以生产大量的钢丝、螺丝和其他紧固件，无法取代进口的份额。
美国紧固件制造商Semblex总裁Gene Simpson表示，美国需要的生产能力在本土根本不存在，美国只有一些精细化的生产厂家。
更加令美国相关制造企业心慌的是，他们的客户基本都是价格敏感型厂家，意味着很难将制造成本快速转移给客户。业内认为，很多建筑承包商将因为螺丝和金属零部件的成本上涨而推迟项目，直到他们找到降低关税影响的方法。
痛苦显现
密歇根州立大学供应链管理学教授Jesen Miller表示，美国去年进口约1780亿美元钢铁和铝产品，其目前被加征25%的关税。相当于2018年受关税影响的进口产品的三倍多。其中受影响的零部件数量多得令人震惊。
企业则表示，进口商原本的螺丝成本为10美分，但现在变成了17美分。
佛罗里达州商业建筑公司JA&amp;M Developing总裁Annie Mecias-Murphy进一步指出，近几个月来，包括钢缆和混凝土钢筋在内的钢制建筑材料成本平均上涨了5%至8%，钉子的成本则上涨了4%。
而美国的紧固件市场一直很依赖于海外市场，进口地不仅仅是中国。密歇根州汽车零部件制造商AlphaUSA一直从加拿大进口紧固件，但公司总裁Chuck Dardas指出，现在他需要花费至少六个月的时间来寻找替代产品。
Dardas强调，他的客户对质量标准的要求非常严格，因此加拿大进口的紧固件涨价后，他无法立刻找到新的供应商。更令人头疼的是，很多生产紧固件的美国公司实际上也从加拿大购买钢材，这意味着该关税几乎没有安全地带。
另一方面，需要用到大量钢铁产品的汽车行业，其采购价格通常被锁定在长达数月的合同之中，这意味着供应商无法调价来转嫁额外的成本。而相对灵活的建筑行业则已经开始&ldquo;摆烂&rdquo;。
美国建筑及承包协会首席经济学家Anirban Basu表示，如果材料成本上涨速度不放缓，利率不降低，那么开发商很可能推迟甚至取消项目。他们的心态是，只要不推进项目，他们就不用买任何钢材和钉子。

名称	价格范围	均价	单位	日期
优特钢坯（连铸方坯）	3640-3640	3640	元/吨	2025-04-01
优特钢坯（连铸圆坯）	4210-4210	4210	元/吨	2025-04-01
优特钢坯（连铸圆坯）	3700-3700	3700	元/吨	2025-04-01
优特钢坯（连铸圆坯）	3530-3530	3530	元/吨	2025-04-01
优特钢坯（连铸圆坯）	3960-3960	3960	元/吨	2025-04-01
优特钢坯（连铸方坯）	4070-4070	4070	元/吨	2025-03-31
优特钢坯（连铸方坯）	4520-4520	4520	元/吨	2025-03-31

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