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4月11日SMM金属现货价格|铜价|铝价|铅价|锌价|锡价|镍价|钢铁|稀土
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2025-04-11 19:47:44金融监管总局：引导金融资产管理公司做优做强不良资产业务
国家金融监督管理总局发布关于促进金融资产管理公司高质量发展提升监管质效的指导意见，其中提到，引导金融资产管理公司立足功能定位，做优做强不良资产业务，规范有序开展问题企业纾困业务，探索新形势下服务化解金融和实体经济风险的模式，促进经济社会资源优化配置。深化改革转型。推动金融资产管理公司坚持内涵式、专业化、差异化发展，逐步构建形成依法合规、风险可控、商业可持续的高质量发展路径，强化高质量发展的政策支持和资源保障，促进市场良性竞争、可持续发展。强化风险防控。把防控风险作为金融工作的永恒主题，全面加强公司治理和风险管理，强化“五大监管”，对风险早识别、早预警、早暴露、早处置，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线。 国家金融监督管理总局关于促进金融资产管理公司高质量发展提升监管质效的指导意见 各金融监管局，各金融资产管理公司： 为深入贯彻落实党中央关于金融工作的决策部署，进一步强化金融资产管理公司监管，有效防范化解风险，促进金融资产管理公司高质量发展，在新形势下更好地发挥金融资产管理公司金融救助和逆周期调节的功能作用，现提出以下意见。 一、总体要求 （一）指导思想 坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻落实党的二十大和二十届二中、三中全会以及中央经济工作会议、中央金融工作会议精神，完整准确全面贯彻新发展理念，践行金融工作的政治性、人民性，坚定不移走中国特色金融发展之路。坚持强监管、严监管，持续完善金融资产管理公司监管制度体系，着力防范实质风险、解决实际问题，不断提升监管有效性。引导金融资产管理公司聚焦主责主业，深化改革转型发展，平衡好功能性和营利性的关系，坚持把功能性放在首位，不断提升服务化解金融和实体经济风险的质效，助力金融强国建设，更好服务中国式现代化大局。 （二）基本原则 一是加强党的领导。坚持党中央对金融工作的集中统一领导，把加强党的领导和党的建设贯穿于金融资产管理公司改革发展全过程，确保金融资产管理公司始终保持正确的发展方向。二是专注主责主业。引导金融资产管理公司立足功能定位，做优做强不良资产业务，规范有序开展问题企业纾困业务，探索新形势下服务化解金融和实体经济风险的模式，促进经济社会资源优化配置。三是深化改革转型。推动金融资产管理公司坚持内涵式、专业化、差异化发展，逐步构建形成依法合规、风险可控、商业可持续的高质量发展路径，强化高质量发展的政策支持和资源保障，促进市场良性竞争、可持续发展。四是强化风险防控。把防控风险作为金融工作的永恒主题，全面加强公司治理和风险管理，强化“五大监管”，对风险早识别、早预警、早暴露、早处置，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线。 二、加强党的领导，持续提升公司治理有效性 （三）不断强化党的领导和党的建设。坚持党建引领，持续加强党的领导和党的建设，切实发挥党委把方向、管大局、保落实的领导作用，把准金融资产管理公司基本定位和发展方向。坚持和完善“双向进入、交叉任职”领导体制，将党的领导融入公司治理各个环节，推动建立中国特色现代金融企业制度。认真落实“三重一大”决策制度，重大经营管理事项必须经党委前置研究讨论后再由相关治理主体按职权和规定程序作出决定。推进党建与业务深度融合互促，以高质量党建促进高质量发展。坚持政治过硬、能力过硬、作风过硬标准，锻造忠诚干净担当的高素质专业化金融干部人才队伍。 （四）完善公司治理机制建设。结合金融资产管理公司业务特征和公司实际，优化完善公司治理组织架构，明晰职责边界，充分发挥股东会、董事会、高级管理层等治理主体作用，构建权责明晰、各司其职、协调运转、有效制衡的公司治理机制。压实股东、董事、高级管理人员等责任，完善履职评价机制，督促推动勤勉尽职，依法行使职权、履行各项义务，有效参与公司治理。坚持诚实守信、以义取利、稳健审慎、守正创新、依法合规，践行中国特色金融文化。 （五）建立健全激励约束机制。坚持问题导向和目标导向，建立健全与公司发展战略、业务特征等相适应的激励约束机制，激发自身坚守定位、稳健经营的内生动力，坚决避免盲目追求规模、无序扩张和偏离主业。发挥绩效考核导向作用，优化绩效评价机制，完善相关考核指标，注重长周期、逆周期考核，突出合规经营和风险管理，加强对服务化解金融和实体经济风险成效的评价。认真落实执行董事、高级管理人员和关键岗位人员绩效薪酬延期支付和追索扣回制度，防范激励不当导致弱化风险防控等问题。严格执行问责制度，加强对失职和不当履职行为的责任追究，同时坚持“三个区分开来”，落实尽职免责制度。 三、立足功能定位，促进化解金融和实体经济风险 （六）聚焦发挥特色功能，加快培育核心竞争力。支持金融资产管理公司立足发挥金融救助和逆周期调节的功能作用，依法合规探索业务模式创新，丰富风险化解和救助纾困手段，深化专业化、差异化发展，培育具有比较优势的核心竞争力。提高不良资产尽职调查、估值定价、存续期管理、重组增值运作、资产处置等能力。加强不良资产处置生态体系建设。拓展咨询顾问、受托处置资产、破产管理人等中间业务，探索发展轻资产业务经营模式。加强投研能力建设，增强对宏观经济、相关产业、行业、企业的研判分析和投资机会把握能力。探索利用大数据、人工智能等提升经营管理质效，推进科技赋能和数智化转型。 （七）做强做优不良资产收购处置业务，服务化解中小金融机构、房地产等领域风险。在风险可控、商业可持续前提下，积极加大商业银行、非银行金融机构不良资产收购、管理和处置力度，服务地方中小金融机构改革化险。稳妥审慎开展以结构化交易方式收购不良资产，坚持资产真实洁净转让，不得为金融机构利用结构化交易违规掩盖不良、美化报表等提供支持。规范开展反委托处置不良资产业务，持续做好委托期间监测、管理，强化自身处置能力建设，避免“一托了之”。鼓励金融资产管理公司发挥知识、技术、法律等专业优势，探索采取多种方式参与中小金融机构风险化解。积极落实国家有关房地产政策，支持受困房企项目纾困化险，促进房地产市场平稳健康发展。 （八）发挥风险化解和资产处置专长，促进实体经济健康发展。依法依规、稳妥有序开展问题企业纾困业务，聚焦问题企业有效金融需求，通过过桥融资、共益债投资、夹层投资、阶段性持股等方式实施纾困，促进优化资产负债结构，恢复企业生产经营能力和偿债能力，实现经济效益和社会效益的有机统一。合理审慎确定纾困企业对象，不得对违背国家政策导向、明显不具备纾困价值的企业实施纾困。结合金融资产管理公司自身定位、资源禀赋等，因地制宜做好金融“五篇大文章”，促进科技创新和新质生产力发展壮大，支持资本市场高质量发展。 四、强化风险防控，牢牢守住风险底线 （九）持续加强风险管理和内控机制建设。聚焦风险防控重点领域、薄弱环节，持续完善全面风险管理体系，确保覆盖各类业务、所有机构、岗位人员和风险种类，提高风险管理的有效性。加强“三道防线”建设，强化风险源头管控。加强对重点岗位、关键人员以及不良资产收购处置、资产评估等重点业务环节管理监督，落实履职回避和轮岗管理制度，严密防范道德风险，深挖细查业务违规和大额风险项目背后的腐败问题线索。加强内部授权管理，科学审慎确定分支机构、附属机构业务权限。加强合规管理，树牢全员合规、合规创造价值理念。健全内部审计体系建设，探索实施审计集中化管理或垂直管理。完善信息科技治理和数据治理，加强网络安全、数据安全、业务连续性和信息科技外包管理，防范新技术应用风险。 （十）强化存量风险资产处置，严控增量业务风险。持续推进内生不良资产处置，通过清收、重组、以物抵债等多种方式不断提升处置质效。做优增量与盘活存量并重，强化新增业务尽职调查、审查把关，加强投后管理。加强集中度风险管理，防止资产投向过度集中。加强资产分类管理，对实质承担信用风险的金融资产进行准确分类，真实反映资产质量，依法依规足额计提拨备，增强风险抵御能力。加强对承担市场风险金融资产的估值管理，按照会计准则等规定准确反映公允价值变动情况。 （十一）加强资产负债和流动性管理。根据自身经营管理能力、负债情况等合理确定业务投放，不得盲目以负债扩张驱动资产规模增长。平衡好安全性、流动性、收益性关系，适当提高中长期负债资金占比，改善资产负债期限匹配程度，守好流动性安全底线。支持金融资产管理公司通过发行金融债、资产证券化产品、优先股、二级资本债券、无固定期限资本债券等补充资金资本，同时依法依规进一步拓宽资金来源渠道。 （十二）持续推进瘦身健体。坚持回归本源、聚焦主业，摒弃粗放式发展模式，稳妥有序推进附属机构优化整合，进一步突出主责主业，不断提高资源使用效益。强化存量附属机构管理，切实履行集团管控责任，做实并表管理、穿透管理。强化对境外非金融子公司管理，审慎把控新增业务投放，加强国别风险、汇率风险管理。 五、坚持强监管、严监管，不断提升监管质效 （十三）持续完善监管制度体系。加强监管制度建设，制定或修订出台适应金融资产管理公司业务和风险特点的机构管理、资本监管、资产分类等制度，逐步构建多层次、广覆盖、差异化的监管制度体系。完善风险预警机制，做实风险早期干预，防范风险积聚。建立健全分级分类监管机制，根据公司风险状况等合理匹配监管资源和措施，加强差异化监管。 （十四）加强重点领域监管。加强公司治理监管，强化对股东行为、董事和高管履职、风险管理、内部控制等重点领域持续监管。强化对不良资产估值、收购转让、资产处置等重点业务环节监管。加强问题企业纾困业务的监测评估，针对苗头性风险问题及时采取监管措施。对通过特殊目的载体等形式开展业务实施穿透监管。严格落实地方政府融资平台相关监管政策，严禁金融资产管理公司以任何形式新增地方政府隐性债务。加强关联交易监管，防范利益输送、监管套利。强化对分支机构监管，推动提升分支机构风险防控与内控合规管理水平。密切监测附属机构业务和风险状况，加强并表监管。配合相关行业主管部门加强对向金融资产管理公司提供会计审计、资产评估、信用评级、法律咨询等服务中介机构的监管。 （十五）强化违法违规行为查处。坚持“长牙带刺”、有棱有角，依法严肃查处违法违规行为，切实提高违法违规成本。同时，坚持过罚相当原则，准确区分违法违规行为的机构责任和个人责任，提升行政处罚的精准性、有效性。对监管工作中发现金融资产管理公司工作人员涉嫌违纪、违法犯罪的问题线索，及时依法移送纪检监察机关或司法机关，一体推进“三不腐”，严厉打击金融犯罪。督促金融资产管理公司建立健全警示教育长效机制，加强对违法违规典型案件的通报反思，做到以案为鉴、以案促治、以案促改。 （十六）加强监管队伍建设，强化各类监督贯通联动。坚持依法监管、为民监管，培育恪尽职守、敢于监管、精于监管、严格问责的监管精神，形成严肃监管氛围。强化监管队伍专业性建设，持续提高监管能力。加强非现场监管与现场检查、稽查、市场准入等工作的衔接和信息共享，强化监管联动。强化与金融资产管理公司上级党委、纪检监察部门、审计等沟通联动，形成贯通协作合力。
2025-04-11 19:07:24特朗普暂缓“关税战”也没用！小摩：美股将继续回调 不确定性是关键
摩根大通资产管理公司（J.P. Morgan Asset Management）首席全球策略师David Kelly警告称，尽管特朗普总统对其“对等关税”给出了90天的暂缓期，但有关关税的不确定性仍将继续拖累美股。 根据Kelly的说法，华盛顿目前对美国经济征收的最大税种就是“不确定性税”。他认为， 白宫在消除关税不确定性方面做得还不够，导致美国股市难以实现持久反弹。 本周三，在特朗普“关税态度”发生大逆转后，美股三大指数暴力拉升，其中纳指涨超12%，创史上第二大单日涨幅。这被很多人认为是“死猫跳”。时至周四，随着乐观情绪消散、投资者们恢复冷静，三大指数又集体大幅回落。 Kelly在接受采访时表示，“关税问题仍然存在。这是叠加在经济上的，人们意识到经济受到许多其他事情的伤害，比如削减政府总开支，政府支出可能进一步削减，以及由于打击移民而不确定去哪里找工人。” 根据他的说法，市场意识到，如果白宫目前的政策保持不变，美国今年可能会陷入衰退。Kelly说， 美国股市的好转需要“至少稳定关税政策”，并在对华征收关税方面“逆转”。 他强调，关税的不确定性让企业难以应对。 Kelly说：“华盛顿目前对美国经济征收的最大税种是不确定性税。问题在于，企业不知道该做什么，这导致它们停止招聘并削减成本。” 他还补充说，对华关税将导致美国各地各种规模的企业“大规模中断”。 “关税是如此具有破坏性。这就是为什么我们自上世纪40年代以来真的没有征收过严重的关税。”他说。 认为美股将继续回调的也不止Kelly一人。高盛也在最新报告中指出，自1月份以来，美股回调的风险一直居高不下。即使在最近几周美股已经大幅下跌，且特朗普周三取消了大部分关税的情况下，他们仍然认为美股进一步下跌的风险较高。 不过，也有分析师认为，现在是抄底的良机。 投行Stifel首席股票策略师Barry Bannister在接受采访时表示，从历史上看，在芝加哥期权交易所波动率指数飙升至显示市场恐慌的水平（比如45左右）时买入股票，会在未来几个月获得回报。 “你必须在街上血流成河的时候买东西。现在就感觉非常血腥。”他说。 Bannister表示，至少就目前而言，他坚持2025年标准普尔500指数达到5,500点的目标。这高于该指数目前的水平，但低于1月初的水平。Bannister表示，他预计全球贸易战将在6月前明朗，美国经济今年将放缓，但不会陷入衰退。
2025-04-11 16:37:00美联储票委猛批特朗普政策：关税带来“滞胀性冲击”！
近期，美国总统特朗普的关税政策引发美国经济衰退担忧，并且令全球金融市场剧烈震荡。 当地时间周四，芝加哥联储主席、2025年FOMC票委古尔斯比对特朗普的政策做出了异常严厉的批评。 他将关税形容为“滞胀性冲击”，并称这可能会挑战美联储的应对能力。 “关税就像负面的供应冲击。这是一场滞胀性冲击，” 古尔斯比在纽约经济俱乐部举办的一场炉边谈话中表示。“对于央行应该如何应对滞胀冲击，没有一个通用的范本。” 滞涨是指“增长放缓伴随着高通胀”的经济环境，这对美联储来说是一种危险的局面，因为该央行缺乏同时应对这两个问题的工具。 古尔斯比曾是美国前总统奥巴马的高级经济顾问。他的上述言论尤其引人注目，因为美联储官员通常避免公开评论总统的决定。 特朗普周三宣布，美国将对数十个国家暂停征收高额“对等关税”90天，但10%的基本关税将继续有效。 古尔斯比指出， 新关税制度的力度要比芝加哥联储经济学家预期的强得多 。 目前美国经济稳定 尽管如此，古尔斯比表示， 通胀和失业的“硬性数据”表明，美国经济目前处于稳定状态 。 目前，美国失业率仍接近4%，接近历史最低水平。劳工部周四公布的数据表示，今年3月美国CPI通胀率降至2.4%。特朗普政府将此视为物价正在下降的迹象。 古尔斯比表示，目前的状况远未达到1970年代中期和1980年代初造成滞胀危机的失业率飙升和物价飙升。 尽管如此，他表示， 经济增长放缓、物价高企，以及对类似疫情期间物价飙升和供应中断可能卷土重来，这类的担忧日益加剧，这些因素共同构成了一个“不确定性铁三角” 。 他表示，他所在地区的企业——其中包括大量的国内汽车企业——“从根本上担心，我们可能会回到通胀真正失控的阶段。”他称，他正在密切关注对消费者和企业的调查，以及市场的长期通胀预期。 强调美联储独立性的重要性 古尔斯比还强调， 美联储缓解未来失业率或通胀飙升的能力，将取决于其不受民选官员影响的独立性 。 特朗普曾表示，他认为自己有权参与货币政策决定，并曾在他的第一总统任期内考虑解雇美联储主席鲍威尔，因为美联储当时不断提高利率。不过，鲍威尔曾表示，美国法律规定总统无权解雇美联储主席。 “有时美联储不得不做艰难的工作，” 古尔斯比表示。“这就是他们建立货币独立体系的原因。如果美联储的运作受到政治干预，那么像沃尔克时期那样（应对高通胀等棘手情况）的时刻就会变得艰难得多。”
2025-04-11 15:12:12特朗普治下的美国：一季度大型企业破产数创15年来同期最高
标普全球市场情报公司周四发布的最新报告显示，第一季度美国大型企业破产数量大幅增加，达到了2010年以来同期的最高水平。 根据标普全球的统计，从1月到3月底，美国大型企业共申请破产188起，比去年同期的139起破产申请明显增加，而当时的这一数字其实就已创下了14年来的最高。 这188起破产申请数量也是自2010年同期以来最多的一次，当时由于全球金融危机后的经济衰退，共有254起破产申请。 标普全球写道，随着大量债务到期，企业眼下需要以比发行时更高的利率进行再融资，这令不少企业尤其是资产负债表较弱的企业持续面临挑战。 报告指出，对于非投资级评级的公司，基于Market Intelligence数据的财务指标显示，这些公司正在应对不断上升的债务压力，而且它们用手头现金支付利息的能力也已略显不足。 今年第一季度，破产数量最多的是工业领域，达到了32家，其次是非必需消费品公司，有24家。这些行业合计占第一季度破产企业总数的近30%。 而标普500指数中的工业板块和非必需消费品板块，在第一季度也分别下跌了0.53%和13.97%。 报告显示，第一季度申请破产且负债超过10亿美元的知名公司，包括了Forever 21服装连锁店的所有者F21 OpCo LLC、电动汽车制造商尼古拉(Nikola)和工艺品零售商Joann。 其他进入破产程序的知名公司还包括连锁餐厅了Hooters和基因检测公司23andMe。 当然，尽管第一季度大型企业破产数量较去年同期有所上升，但仍要远低于金融危机期间的破产数量——2009年一季度曾达到峰值的1836家。2020年以来，单月破产申请总数最高的是2020年7月，当月破产申请数量达到了74起。 不过，随着特朗普不得人心的关税政策持续引发金融市场动荡，一些业内人士眼下正担心在潜在的美国经济衰退风险面前，更多企业在接下来可能将陷入破产的泥潭。 财联社此前曾提到过，近来美国高收益债券的CDS（信用违约掉期）已经迅速飙升，垃圾债券正变得岌岌可危。 Saba Capital Management创始人Boaz Weinstein近期就警告称，关税紧张局势加速了企业债券的抛售，可能引发一波破产潮，其速度可能比以往的市场危机更快。 “雪崩才刚刚开始”，Weinstein表示。
2025-04-11 15:10:39
