SMM12月29日讯：本周，中重稀土价格开始回暖，截至本周五，氧化镝价格较周一上调了1.6%，氧化铽价格也上调了近1%。
据海关总署发布的11月进出口数据来看，11月未列名氧化稀土进口量剧减，受到地缘政治因素的影响，缅甸地区未列名氧化稀土的出货量在中国总进口量中的占比降低至37%。据矿商消息，缅甸矿的进口恢复时间尚不能定。多数业者认为春节前缅甸矿难以恢复正常进口，这使得上游持货商纷纷提高中重稀土氧化物报价，矿端持货商出货意愿明显降低。
SMM认为，虽然目前离子矿出货量有所缩减，但在下游需求量不高的情况下，镝铽价格难以维持快速上涨的走势，后续中重稀土价格或将逐渐趋稳。
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中重稀土价格走高 离子矿供应何时恢复？【SMM分析】

一、铁锂电池的重要性与挑战
铁锂电池因其高安全性、长寿命和环保特点而广泛应用于各领域。然而，随着使用时间的增长，电池性能会因正极材料的衰减而下降。因此，正极材料的修复成为延长电池寿命的关键。
二、正极材料衰减的原因
主要源于活性锂的损失，导致性能下降。锂离子的反复嵌入和脱嵌造成损失，同时铁向锂空位迁移。锂空位缺陷导致Fe&sup2;⁺氧化为Fe&sup3;⁺，形成反位缺陷，阻碍锂离子扩散。正极材料失效时表面形成缺陷和裂纹，削弱电化学性能。
三、铁锂电池修复技术
为了延长铁锂电池的使用寿命，科学家们开发了多种修复技术，以恢复正极材料的性能。这些技术主要通过补充活性锂来实现，常见的方法包括固相烧结、水热、电化学等。
1、水热法
在高压反应釜中对废旧铁锂进行水热处理，水热法利用锂源和还原剂补充失去的锂。该方法在低温下进行，避免了结构损伤，同时确保锂补充的一致性。综合体现出高效率和环境友好，但工业化应用仍需解决设备和操作条件的高要求。
2、液相修复技术
液相修复法在液态环境中，通过锂源溶液的作用，再生铁锂正极材料。锂离子在溶液中填补材料锂空位，恢复电化学活性。低温操作使能耗降低，并减少了高温可能引起的结构损伤。锂源和电解液的选择对修复效果至关重要，通过适当添加剂可优化性能。然而，该方法面临锂源选择、反应条件控制及材料分离等挑战。
3、电化学修复法
电化学修复法通过电化学操作为老化的铁锂正极材料注入活力，从而恢复性能。在这一过程中，材料被重新制成电池，通过循环充放电实现再锂化，但该法需在特定装置中进行，操作复杂，尚不适合大规模应用。
4、高温固相修复法
固相烧结法利用高温煅烧为老化的铁锂正极材料进行再生。首先，在惰性气体中对废旧材料进行高温处理，去除杂质并重建晶体结构，之后通过锂源的高温扩散，填充材料的锂空位，修复其电化学活性。此外，该方法还能通过元素掺杂如V5+、Ti4+、Ni2+等提高材料的结构稳定性和性能，表面包覆技术更增强了导电性。然而，高温处理带来的能耗和对锂盐精确添加的需求，限制了其广泛应用。
5、共晶法
共晶法通过利用共晶盐的特点，在低温下实现锂的补充和材料修复。通过不同的共晶盐组合，并优化煅烧过程，再生铁锂的电化学性能。此方法降低了修复温度和能耗，无污染，简化了加工过程，展现出极大潜力。
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SMM新能源研究团队
王聪&nbsp;021-51666838
张玲颖&nbsp;021-51666775
于小丹 021-20707870
马睿&nbsp;021-51595780
徐颖&nbsp;021-51666707
冯棣生&nbsp;021-51666714
柳育君&nbsp;021-20707895
吕彦霖&nbsp;021-20707875
孙贤珏 021-51666757
林辰思 021-51666836
周致丞021-51666711
张贺021-20707850

【SMM科普】铁锂正极修复技术或成为延长电池寿命新关键

主营锂电新能源原料业务的中矿资源（002738.SZ）今日公告两项子公司投资规划，涉及铜矿与其他金属，两项目拟投资规模超57亿元。
中矿资源今晚公告，公司下属控股子公司Sinomine Kitumba Minerals Company Limited（简称&ldquo;Kitumba&rdquo;）将投资建设位于赞比亚的Kitumba铜矿采、选、冶联合工程项目，采选工程项目设计规模为原矿350万吨/年，冶炼项目设计产能为阴极铜6万吨/年。项目计划总投资额5.63亿美元（折合人民币约41.09亿元），其中建设投资5.06亿美元，资金来源为Kitumba自有资金及其自筹资金。中矿资源通过全资子公司Afmin对Kitumba持股65%。
公告披露，项目建设包括采矿工程、选矿工程、冶炼工程、尾矿库等所有的生产系统及配套设施等。整个项目基建期为1.5年，加上前期准备时间0.5年，预计2026年底建成投产。
中矿资源在公告中表示，根据2024年11月第三方专业机构矿冶科技集团有限公司出具的《中矿卡通巴矿业有限公司赞比亚中央省卡通巴(Kitumba)铜矿项目可行性研究报告》(以下简称&ldquo;《可行性研究报告》&rdquo;)，Kitumba铜矿区露天采矿境界内，采选设计利用铜矿石资源量3606万吨，铜金属量62.10万吨，铜平均品位1.72%；可进行堆浸回收的低品位铜矿石资源量为1214万吨，铜金属量5.45万吨，铜平均品位0.45%；合计可采出的铜金属量67.55万吨。
中矿资源认为，以《可行性研究报告》选定的工艺技术方案和预测价格水平估算(参考近3年LME铜价走势，铜按8500美元/t估算，硫酸按120美元/t估算)，项目达产后，预计年均销售收入为4.29亿美元（折合人民币31.31亿元），项目年均利润总额1.56亿美元（折合人民币11.39亿元）。项目税后财务内部收益率25.21%，在10%折现率水平下，净现值5.03亿美元，投资回收期为5.10年(含建设期)。
中矿资源还与Kitumba持股35%的股东Chifupu达成协议，项目建设阶段的资金首先由Kitumba公司通过银行贷款、通过产品包销获取预付款融资等方式筹集，剩余部分所需建设资金3亿美元以内部分(含3亿美元)，Afmin与Chifupu分别按照(95%:5%)比例同时根据项目建设进度分批为项目提供股东借款。剩余部分所需建设资金超过3亿美元部分，Afmin与Chifupu分别按照在Kitumba的持股比例(65%:35%)同时根据项目建设进度分批为项目提供股东借款。
事实上，中矿资源早已布局铜矿多年，但历年年报10%以上营收产品并未见铜方面收入。今年以来，中矿资源在铜矿上的推进速度明显加速。
今年3月，中矿资源即宣布收购Kitumba铜矿，7月公告以5850万美元交易对价完成Kitumba65%股权的收购，今晚则公告该铜矿的开采规划。
同时，在2023年年报中，公司将铜矿产资源列入主要业务板块，并提到将&ldquo;加大铜矿资源的开发力度，为公司的长期发展提供新的矿业开发增长点。&rdquo;明确披露铜业务战略目标：力争2025年完成5万吨/年铜金属采、选、冶一体化布局；力争两年内再获取新的优质铜矿资源。
为何&ldquo;新增长点&rdquo;布局如此迅速，或因公司主营的锂电新能源原料业务近两年价格不断下跌。今年第三季度，中矿资源扣非净利润为-2951.58万元。截至今年上半年，中矿资源锂电新能源原料开发与利用营收占比65.69%，该业务营收同比下降41.01%。
同日公告，公司下属控股子公司Sinomine Tsumeb Smelter (Propritary) Limited拟投资建设20万吨/年多金属综合循环回收项目，项目估算投资总额2.23亿美元（折合人民币约16.28亿元）。
项目处理的主要原料为Tsumeb冶炼厂拥有的含锗、镓、锌等有价金属锗锌渣，锗锌渣的设计处理规模为20万吨/年(干基)。
项目资金来源为Tsumeb冶炼厂自有资金、自筹资金等，中矿资源对Tsumeb冶炼厂间接持股98%。
虽然中矿资源并非全资持有上述两项目主体公司，但上述两大项目拟投资资金合计超57亿元，今年三季报披露，中矿资源货币资金为25.58亿元。

中矿资源：子公司拟投建铜矿项目和多金属综合循环回收项目 规模超57亿

据外电12月27日消息，伦敦金属交易所(LME)期铜周五小涨，精矿供应紧张盖过美元走强的影响，而大多数其他基本金属则走低。
伦敦时间12月27日17:00(北京时间12月28日01:00)，LME三个月期铜上涨31.5美元，或0.35%，收报每吨8,982美元。盘中触及12月18日以来的最高点9,018.50美元。　
由于假期，交易淡静。
美元指数有望连续第四周上涨，使得以美元计价的金属对持有其他货币的买家来说更加昂贵。
三位市场人士周四表示，中国主要铜冶炼企业就2025年第一季度铜精矿加工精炼费用(TC/RC)的指导价达成一致，即每吨25美元、每磅2.5美分，较2024年第四季度的每吨35美元、每磅3.5美分下滑28.6%，反映出铜精矿供应短缺仍挥散不去。
矿商向冶炼厂支付TC/RC以将铜精矿加工成精炼金属，以抵消矿石成本。当供应紧缩时，费用往往会下降，而当更多的精矿可用时，这些费用会上升。
孟买Kedia Commodities主管Ajay Kedia表示：&ldquo;2025年，降息应会提振经济活动并刺激对铜的需求。中国可能会重返市场，而矿山供应是另一个需要关注的因素。&rdquo;
&ldquo;明年第一季度可能会继续目前的盘整，但第二季度价格应该会走高。&rdquo;

金属普跌 期铜小涨 供应紧张盖过美元走强的影响【12月27日LME收盘】

SMM12月28日讯：
金属市场方面：
隔夜内外盘金属普跌，仅伦铜、伦锡和沪铝一同上涨。其中伦铜和伦锡一同涨0.35%。沪铝涨0.03%。其余金属均录得不同程度的下跌，伦镍、沪镍一同跌逾1%，伦镍跌1.11%，沪镍跌1.37%。氧化铝主连涨0.25%。
黑色系方面集体下跌，铁矿以0.85%的跌幅领跌，其余金属跌幅较小。双焦方面，焦煤涨1.32%，焦炭跌0.14%。
贵金属方面，COMEX黄金隔夜下跌0.66%，因美国公债收益率上升，在假期稀少的交投中削弱了黄金的吸引力，市场关注美国当选总统的回归，以及他的通胀刺激性政策对美联储2025年前景的潜在影响。今年迄今为止，黄金已大涨近28%，10月31日创下2790.15美元的历史新高。美联储的降息周期和全球紧张局势的加剧推动了这一涨势。尽管美联储目前预计降息次数会减少，但大多数分析师仍然看好黄金2025年的走势。他们认为，全球各地的地缘政治紧张局势仍将持续升温，各国央行将继续大力购买黄金，而随着美国当选总统1月份重返白宫，政治不确定性将挥之不去，从而增加黄金作为避险资产的吸引力。
COEMX白银跌1.36%。国内方面，沪金跌0.58%，沪银跌1.2%。
截至12月28日8：53分隔夜收盘行情
》12月27日SMM金属现货价格
宏观面
国内方面：
【央行：实施好适度宽松的货币政策，保持流动性充裕】
中国人民银行发布了《中国金融稳定报告（2024）》。报告指出，实施更加积极有为的宏观政策。实施好适度宽松的货币政策，综合运用多种货币政策工具，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。
美元方面：
美元指数隔夜下跌0.06%，上周五美元指数达到两年来的最高点108.54，全年有望上涨6.6%。由于通胀率居高不下，交易商认为美联储明年的降息次数可能会减少。目前市场正在为2025年美国重大政策转变做准备，包括关税、放松管制和税收改革。(文华财经）
其他货币方面：
日元兑美元周五从五个月低点回升，因为日本央行12月政策会议的会议记录显示，一些决策者对即将加息信心增强，同时日本央行还削减了月度债券购买量。日本央行的一些决策者认为，即将加息的条件已经成熟，其中一位决策者预测不久的将来就会加息，从而1月加息可能性得以维持。日本央行在本月的会议上将利率维持在0.25%不变，总裁植田和男解释说，此举旨在仔细研究明年工资增长势头的更多数据并明确即将上任的美国政府的经济政策。日本央行将把每月的日本公债购买量再削减4,100亿日元，从1月份起将每月的购买总量降至约4.5万亿日元。
交易商们还在关注日本官员是否会采取任何可能的干预措施，以在日元持续走软的情况下支撑日元，今年日本官员已经多次这样做。日本财务大臣加藤胜信周五重申了对日元下滑的担忧，并再次警告要对过度的汇率波动采取行动。（文华财经）
宏观方面：
下周，中国方面，将公布中国12月官方制造业PMI等数据；美国方面，将公布美国12月芝加哥PMI、美国11月季调后成屋签约销售指数月率、美国12月挑战者企业裁员人数、美国截至12月28日当周初请失业金人数、美国12月ISM制造业PMI、美国12月SPGI制造业PMI终值等数据；欧元区11月季调后货币供应M3年率、欧元区1月SPGI制造业PMI初值，巴西12月SPGI制造业PMI、巴西12月季调后SPGI服务业PMI、巴西12月季调后SPGI综合PMI，澳大利亚12月AIG制造业表现指数、澳大利亚11月投资房贷款值月率，德国12月SPGI制造业PMI终值、德国12月季调后失业率，瑞士11月官方储备资产、瑞士12月季调后失业率，新西兰第四季度CPI年率、马来西亚12月制造业PMI、加拿大12月储备资产总额、墨西哥12月SPGI制造业PMI、法国12月SPGI制造业PMI终值、英国12月SPGI制造业PMI终值、俄罗斯12月SPGI服务业PMI等数据也将公布。
原油方面：
两市油价隔夜一同上涨，美油涨0.92%，布油涨1.06%。受上周美国原油库存降幅大于预期推动，周线也在年底前的淡静交投中上涨，美油周线上涨1.15%，布油周线上涨1.46%。美国能源信息署(EIA)周五公布的库存报告显示，美国上周原油库存降幅高于预期，因炼厂需求强劲；馏分油库存则因假日期间卡车交通量增加和天气寒冷而减少。截至12月20日当周，美国原油库存下降420万桶，至4.1678亿桶，市场预估为下降190万桶。
当周，美国汽油库存增加160万桶，至2.237亿桶，市场预估为减少110万桶。当周，包括柴油和取暖油的馏分油库存减少170万桶，至1.165亿桶，市场预估为减少31.3万桶。美国石油协会(API)周二公布的数据称，上周美国原油库存减少320万桶。（文华财经）

美元走软 金属普跌 伦镍沪镍跌幅居前 COEMX黄金年内大涨近28%【隔夜行情】

SMM12月27日讯：12月25日，中国有研与比亚迪在深圳坪山比亚迪总部签署战略合作协议。出席仪式的有集团党委书记、董事长赵晓晨，比亚迪董事长兼总裁王传福，以及集团首席专家汪礼敏。集团副总经理黄倬和比亚迪基础科学研究院总经理宫清分别代表双方签署协议。
比亚迪作为新能源汽车领域的领军企业，近年来市场占有率稳步上升，预计2024年汽车销量或将突破400万辆。这一增长不仅彰显了新能源汽车产业的迅猛发展，还带动了相关产业链的加速成长，特别是稀土永磁产业。
稀土永磁是新能源汽车电机的关键组成部分，其质量至关重要。中国有研作为有色金属新材料领域的先锋，以&ldquo;科技服务、产业培育&rdquo;为发展目标，具备了卓越的稀土永磁生产能力。
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此战略合作将推动双方在技术创新、产品开发、市场拓展及人才培养等方面的深层次合作，构建新能源汽车行业与科研技术的桥梁，共同推动中国汽车产业链的转型升级，增强国际竞争力。与此同时，这一合作还将促进有色金属新材料行业的新兴生产力布局，推动传统产业向高质量发展加速转型，促进我国新能源汽车行业的持续高质量发展。

中国有研与比亚迪签署战略合作协议 共同推进新能源汽车产业升级【SMM评论】

SMM 12月27日讯：
本周，氟化铝市场延续平稳节奏，企业业务重心聚焦于订单交付。在价格方面，氟化铝价格波澜不惊，运行态势稳定。截至目前，SMM氟化铝价格收报区间为 12,500 - 13,500 元 / 吨，而冰晶石的 SMM 报价则在 6,500 - 7,200 元 / 吨范围波动。
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从原料端分析，作为氟化铝的关键原料，萤石价格在本周保持稳定。依据 SMM 详尽的调研数据，当下氟化铝企业采购萤石的价格大致处于 3,450 - 3,800 元 / 吨区间。在供应端，国家对矿山的检查整顿力度丝毫不减，这使得矿山开工率持续在低位徘徊。与此同时，北方地区气温渐次下降，恶劣的气候条件给萤石的生产与运输带来诸多挑战，致使生产成本显著攀升，萤石供应持续收紧。截至本周五，SMM 所收录的萤石均价为 3,608 元 / 吨，与上周五的数据持平，维持着相对稳定的态势。
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再看另一原料氢氧化铝，本周其价格呈现稳中趋弱的走势。SMM 统计的氢氧化铝均价为 3,602 元 / 吨，相较于上周五，价格下调了 0.13%。尽管原料端市场整体略有松动迹象，但对氟化铝价格的支撑作用依然存在。
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在供应层面，随着原料市场一定程度的松动，氟化铝企业的生产环境得到改善，生产活动得以有序推进，库存也随之有所增加。然而，环保政策的严格执行以及设备定期检修等因素，导致部分地区的氟化铝供应出现下滑。需求端的情况同样不容乐观，国内电解铝产能出现了小幅下降。特别是四川和广西等地，由于技术改造的推进或面临亏损压力，企业纷纷实施减产措施。这一变化直接导致对氟化铝的需求产生了一定程度的下行压力。
简评：综合审视当前市场格局，尽管原材料市场整体走势依旧较为坚挺，但下游需求疲软的现状以及下游企业强烈的压价心态，使得氟化铝市场在短期内可能呈现稳中略降的发展趋势。随着月底的临近，市场即将迎来新一轮的激烈博弈，各方市场参与者都在翘首以盼标杆企业的招标价格，这一价格将如同灯塔一般，为整个氟化铝市场的价格走向提供重要指引。

原料支撑与需求降温 价格短期或呈稳中略降趋势 【SMM分析】

对于71岁的美联储主席鲍威尔而言，再过3周又3天后，眼下安逸清静的职场环境即将一去不复返了。
在知名宏观记者、被称为&ldquo;美联储传声筒&rdquo;的尼克&middot;蒂米劳斯看来，
鲍威尔已经踩上那条无比熟悉的钢丝绳
&mdash;&mdash;既要强调美联储的政策独立性，又要时时刻刻评估特朗普的言行如何影响货币政策。
&ldquo;嘴硬&rdquo;的美联储
在11月7日的新闻发布会上，面对&ldquo;特朗普大捷&rdquo;的消息，鲍威尔板着脸一再强调美联储不会根据对未来政府的猜测制定政策，特别是与通胀息息相关的贸易和移民政策。
明显对这类问题早有准备的美联储主席强调：&ldquo;
我们不去猜、不做推测，也不会搞假设
。&rdquo;
蒂米劳斯指出，
然而在12月的政策会议里，美联储官员们又主动调降了明年降息的预期，部分原因是他们认为明年的价格压力会更加顽固。
剔除波动较大的食品、能源项目后，美联储预期2025年的通胀率将回落至2.5%，此前的预期为2.2%。
与此同时，
19名委员中有15人表示，通胀高于预期的风险正在增加。
9月时只有3人表达出同样的担心。因此，多数官员预期2025年仅会降息两次，然后2026年再降息两次。之前的预期是明年会降息4次。
所以这个&ldquo;风险&rdquo;来自哪里，不言而喻。
摩根士丹利的首席经济学家迈克尔&middot;盖彭解读称，12月议息会议比我们想象得更加鹰派，因为他们做了明确说过不会做的事情&mdash;&mdash;
美联储决定对美国政府的政策进行猜测
。
盖彭指出，经济预测让人&ldquo;难以回避房间里的大象&rdquo;，鲍威尔不想这么说，但这显然是委员会发出的信号...他们在说，我们必须展开一部分回应。
对美联储的预期而言，
特朗普最大的&ldquo;威胁&rdquo;在于施加关税和收紧移民规则，这可能在短期内推高物价和工资。
与此同时，特朗普的经济顾问们却表示，放松监管和促进能源生产可以抵消物价上涨的影响，从而维持通胀继续下行。
获得财长提名的斯科特&middot;贝森特上个月曾辩解称：&ldquo;关税不会是一个通胀性因素，因为假设一种商品的价格上涨，除非人们拿到更多的钱，否则他们在其他商品上的支出就会减少。&rdquo;
有一个可能令鲍威尔感到释然的消息是，尽管特朗普长期一直表达对低利率的渴望，但他近期鲜少对美联储的举动进行评论，同时他的经济顾问们也不急于看到美联储继续降息，因为他们知道通胀问题尚未完全消除。
美联储内部出现嫌隙
鲍威尔在上周的新闻发布会上表示，一些官员在提交新预测考虑了潜在的政策变化，而其他人则没有。他也&ldquo;嘴硬&rdquo;地表示，官员们对明年通胀预期更失望的原因可能不是选举结果，而是当前的通胀预测。
蒂米劳斯披露，
私下里鲍威尔对一些同事的公开讲话感到不满
，因为他们更直接地把美联储政策与特朗普提出的政策变化进行关联。鲍威尔不希望让共和党人觉得美联储试图抵消他们不喜欢的政策。
同样在私下里，
鲍威尔也敦促同事们在公开讲话中&ldquo;谨慎行事&rdquo;。
与鲍威尔坚持&ldquo;独立性&rdquo;、&ldquo;冷静分析&rdquo;的形象不同，另一些美联储官员的变化则相当剧烈。例如9月支持降息50个基点的美联储理事库格勒，就在近期暗示如果劳动力增长放缓或停止，美联储恐怕就不太可能降息。
回头看2018年的剧本
在特朗普第一个任期掀起贸易战的同时，也与美联储就降息问题发生过矛盾。最终美联储就范降息，但核心原因是担忧贸易战对商业信心和投资的打击，会超越关税带来的价格上涨。
很显然，明年美联储是否会有相同的反应尚不清楚，因为今天的经济情况已经非常不同。
蒂米劳斯介绍称，2018年时美联储的工作人员模拟了贸易战的影响，结论央行可以&ldquo;忽略&rdquo;或维持利率政策不变，只要满足两个条件，
家庭和企业的预期通胀保持在低位，同时价格上涨迅速传导至经济。
鲍威尔也在上周提到了这份简报，并强调&ldquo;委员会现在正在讨论政策路径，并试图再次理解关税如何影响通货膨胀和经济&rdquo;。
与此同时，特朗普还承诺要加强边境管控，和大规模驱逐非法移民。这可能意味着更少的生产和需求，以及更高的工资，但这一切都很难建模。
经济学家们也认为，
如果特朗普新政府推进逆转供应改善的政策，美联储将简单地维持利率不变。
摩根大通首席美国经济学家迈克尔&middot;费罗利认为：&ldquo;在这种环境下，你不是经历了6年低通胀时期，而是刚刚度过几年通胀远高于目标的情况。&rdquo;
与此同时，企业把价格上涨转嫁给消费者的方式也很重要。
经济学家雷&middot;法里斯解读称，美国处于充分就业的状态，如果出现成本冲击，影响会比经济下行时期更加明显。另外，价格上涨的传递方式也很重要，
如果公司逐步传递涨价，而不是立即和完全地传递，公众会有通胀问题正变得越来越严重的观感。

美联储传声筒：鲍威尔如何“二战”特朗普？内部已然产生嫌隙

一、介绍氢气纯度
氢气的纯度通常以数字表示，如&ldquo;4个9&rdquo;、&ldquo;5个9&rdquo;、&ldquo;6个9&rdquo;，分别代表着99.99%、99.999%和99.9999%的纯度水平。这些数字反映了氢气中杂质的百分比，越高的数字表示越高的纯度。氢气纯度是衡量其质量的重要标准，也是决定其应用领域和性能的关键因素。
氢气的高纯度对其在各种应用中的性能和安全至关重要。杂质的存在可能会影响设备的性能、实验结果的准确性或反应的效果。例如，在燃料电池中，高纯度的氢气可以提供更高的能量转化效率，并减少对燃料电池的损害。而在工业应用中，对氢气纯度的要求相对较低，因为在某些过程中，低纯度的氢气仍可以满足需求而降低成本。因此，不同领域对氢气纯度的要求有所不同，取决于特定应用的性能、安全和经济等因素的考量。
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二、不同纯度选用的不同纯化设备
根据氢气纯度的不同要求，需要使用不同的纯化设备来生产氢气。以下是一些常见的纯化设备及其适用范围：
低压水电解制氢设备
低压水电解制氢设备是通过电解水的方式来制备氢气。这种方法生产的氢气纯度通常较低，适用于一些对氢气纯度要求不高的工业应用，如氢气焊接、氢气气相沉积等。低压水电解制氢设备成本较低，操作简便，适合大规模生产。
高压水电解制氢设备
高压水电解制氢设备通过提高电解过程中的压力，可以得到纯度更高的氢气。这种设备适用于对氢气纯度有一定要求的领域，如实验室研究、质谱分析等。高压水电解制氢设备通常能够生产出纯度达到99.99%以上的氢气，但成本相对较高。
气体纯化装置
气体纯化装置是进一步提纯氢气的重要设备。它可以通过吸附、膜分离、蒸馏等技术手段，将氢气中的杂质去除，从而提高氢气的纯度。这种设备适用于对氢气纯度要求极高的领域，如燃料电池、半导体制造等。气体纯化装置可以生产出纯度达到99.999%甚至更高的氢气，但成本也相对较高。
化学法制氢设备
化学法制氢设备是通过化学反应来制备氢气的方法。这种方法通常用于生产高纯度的氢气，适用于一些对氢气纯度要求极高的领域，如核磁共振谱学、核物理实验等。化学法制氢设备通常能够生产出纯度达到99.9999%以上的氢气，但成本高昂，且生产过程中需要严格控制反应条件。
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三、不同纯度氢气的具体应用行业及市场空间
不同纯度的氢气在各个领域有着不同的应用，市场空间也各不相同。以下是一些主要的应用领域及其市场空间分析：
能源行业
燃料电池汽车：对于燃料电池汽车来说，氢气的纯度要求非常高，一般需要达到99.99%以上。这是因为即使是极少量的杂质也可能对燃料电池的性能和寿命产生严重影响。燃料电池汽车作为清洁能源汽车的重要发展方向，具有广阔的市场前景。随着技术的进步和成本的降低，燃料电池汽车将逐步普及，对高纯度氢气的需求也将持续增长。
分布式发电：
在一些分布式能源系统中，氢气可以作为燃料用于小型的燃气轮机或内燃机进行发电。这种情况下，氢气的纯度要求也较高，通常需要达到99.9%以上。分布式发电具有灵活、高效、环保等优点，是未来能源发展的重要方向之一。随着分布式能源系统的不断推广，对高纯度氢气的需求也将逐步增加。
发电机冷却：
氢气具有较高的导热系数和击穿电压，利用氢气作为冷却介质可以有效地带走发电机运行过程中产生的热量，降低发电机的温度，保证发电机的正常运行。按照国家能源局发布的相关文件，氢冷系统中氢气纯度须不低于96%，含氧量不应大于1.2%。发电机冷却作为保障电力设施稳定运行的重要措施，对氢气的需求稳定且持续增长。
合成氨生产：
氢气是合成氨的主要原料之一。在合成氨过程中，对氢气的纯度要求较高，一般需要达到99%以上。合成氨作为重要的化工原料，广泛应用于农业、化工、医药等领域。随着全球经济的发展和人口的增长，对合成氨的需求将持续增加，从而带动对高纯度氢气的需求。
石油化工：
在加氢裂化、加氢精制等工艺中，氢气用于改善石油产品的质量和性能。对于这些应用，氢气的纯度通常要求在99.5%以上。石油化工作为国民经济的重要支柱产业，对氢气的需求量大且稳定。随着石油化工产业的不断发展和技术进步，对高纯度氢气的需求也将不断增加。
半导体制造
在半导体芯片的制造过程中，氢气用作还原气体和载气。对于半导体制造来说，氢气的纯度需要达到高纯氢甚至超纯氢的标准，通常要求氢气的纯度在99.999%以上。高纯度的氢气可以避免杂质对半导体芯片的性能产生不良影响，确保产品的质量和稳定性。半导体产业作为高科技产业的重要组成部分，具有广阔的市场前景。随着技术的不断进步和产品的更新换代，对高纯度氢气的需求将持续增长。
液晶面板制造
在液晶面板的生产过程中，为了保证液晶面板的质量，对氢气的纯度要求也很高，一般需要达到99.99%以上。液晶面板作为现代显示技术的重要组成部分，广泛应用于电视、电脑、手机等电子产品中。随着电子产品市场的不断扩大和技术的不断进步，对高纯度氢气的需求也将不断增加。
金属冶炼与热处理
金属冶炼：
对于金属冶炼来说，氢气的纯度要求也较高，通常需要达到99.5%以上，以保证还原反应的效率和金属的纯度。金属冶炼作为重要的原材料产业，对氢气的需求量大且稳定。随着全球经济的发展和人口的增长，对金属冶炼产品的需求将持续增加，从而带动对高纯度氢气的需求。
金属热处理：
在一些金属的热处理过程中，氢气可以作为保护气体，防止金属在高温下被氧化。这种情况下，氢气的纯度要求一般在99.9%以上，以确保保护效果。金属热处理作为提高金属材料性能的重要手段，具有广泛的应用领域。随着制造业的不断发展和技术的进步，对高纯度氢气的需求也将不断增加。
科研与实验
在科学研究和实验室应用中，对氢气的纯度要求较高。一般要求高纯度氢气，纯度可达到99.999%或更高。高纯度的氢气可以确保实验数据的准确性和可重复性，为科学研究提供可靠的基础。随着科研活动的不断增加和技术的进步，对高纯度氢气的需求也将持续增长。
医疗应用
高纯度氢气在医疗设备中的使用，如核磁共振（NMR）谱学，有助于提供高质量的医学诊断和研究结果。核磁共振作为现代医学的重要诊断手段，具有广泛的应用领域。随着医疗技术的不断进步和人们对健康需求的不断增加，对高纯度氢气的需求也将不断增加。
航天航空
氢气是火箭燃料的重要组成部分，其纯度要求极高，需要达到99.999%以上。在航空航天飞行器中，燃料电池作为动力源，氢气是燃料电池的燃料。因此，对氢气的纯度要求也非常高。航天航空作为高科技产业的重要组成部分，具有广阔的市场前景。随着航天技术的不断进步和太空探索的深入，对高纯度氢气的需求也将持续增加。
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综上所述，不同纯度的氢气在各个领域有着不同的应用和市场空间。随着技术的进步和需求的增加，高纯度氢气的市场前景非常广阔。未来，随着制备技术的不断提升和成本的降低，高纯氢将更加普及，并在能源、工业、科研、环境保护以及航天航空等多个领域发挥更加重要的作用。

【SMM科普】不同纯度氢气的不同应用领域

SMM 12月27日讯：
金属市场：
截至日间收盘，内盘基本金属普跌，沪铅以高达3.02%的跌幅领跌，沪锌跌1.2%。其余金属跌幅均在1%以内。氧化铝主连涨1.17%。
此外，碳酸锂主连跌1.52%。多晶硅主连涨0.25%，工业硅主连跌1.86%。欧线集运主连跌1.28%。
外盘方面，截至15:07分，外盘仅伦铜唯一飘红，涨幅在0.32%左右。伦铅跌1.59%，其余金属跌幅均在1%以内。
黑色系方面，截至日间收盘，铁矿跌2.63%领跌黑色，螺纹跌1.27%。双焦方面，焦煤跌1%，焦炭跌2.01%。
贵金属方面，截至15:07分左右，COMEX黄金跌0.17%，COMEX白银跌0.06%。国内方面，沪金涨0.11%，沪银涨0.08%。
截至今日15:06分行情
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宏观面
国内方面：
【国家统计局：1&mdash;11月全国规上工业企业利润下降4.7% 11月利润降幅继续收窄 】
国家统计局数据显示，1&mdash;11月份，全国规模以上工业企业实现利润总额66674.8亿元，同比下降4.7%。国家统计局工业司统计师于卫宁解读工业企业利润数据：111月份，随着存量政策有效落实，一揽子增量政策加快推出，政策组合效应持续发挥，带动规模以上工业生产平稳增长，企业效益继续恢复。当月工业企业营业收入由降转增，利润降幅继续收窄，制造业高端化、智能化、绿色化深入推进。
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【是否要对GDP历史数据进行修订？ 国家统计局回应】
2024年12月27日，国家统计局发布了《国家统计局关于修订2023年国内生产总值数据的公告》，局核算司负责人就此接受了《中国信息报》专访。对GDP数据进行修订是国际通行的做法，也是我国政府统计一直以来的工作惯例。根据我国现行国民经济核算制度，我国年度GDP要进行两次核算。第一次是初步核算，受资料来源等限制，初步核算主要采用进度统计调查资料和部门行政记录进行核算。第二次是对GDP的最终核实，主要是根据年度统计资料、财政决算资料和部门行政记录等，对初步核算结果进行修订。在经济普查年份，要根据经济普查数据对当年GDP初步核算数进行修订。这次普查后，我们既要对国内生产总值历史数据进行修订，也要对地区生产总值历史数据进行修订。目前，国家统计局正在根据第五次全国经济普查资料，对各省（自治区、直辖市）（以下简称各地区）2023年地区生产总值初步核算数和历史数据进行系统修订。修订后，2023年地区生产总值最终核实数将由国家统计局授权各地区统计局，在2025年1月发布2024年全年地区生产总值初步核算数时一并公布；地区生产总值历史数据修订结果将于2025年下半年，通过国家统计局数据发布库和各地区统计年鉴对外公布。
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12月27日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1893元
美元方面：
截至15:06分，美元指数上涨0.06%。美国上周初请失业金人数降至一个月低位，续请人数创三年新高，劳动力市场稳步放缓，市场关注美联储政策前景。美国劳工部公布数据显示，截至12月21日当周，首次申领失业救济的人数小幅下降至21.9万人；截至12月14日当周，美国持续申领失业救济的人数已经攀升至191万，为三年多来的最高水平。数据进一步表明，当前美国失业者找到新工作需要更长的时间。（文华财经）
数据方面：
今日将公布日本12月东京CPI年率、日本11月失业率、中国11月规模以上工业企业利润年率-单月、美国11月批发库存月率初值等数据，此外，值得关注的是日本央行公布12月货币政策会议审议委员意见摘要。
原油方面：
截至15:06分左右，两市油价一同下跌，美油跌0.1%，布油跌0.15%。受美元走强打压，受美元走强打压，但全球最大的石油进口国中国需求改善的预期限制跌幅，但全球最大的石油进口国中国需求改善的预期限制跌幅。
美国石油协会（API）周二公布的数据显示，上周美国原油和馏分油库存减少，汽油库存增加。在截至12月20日的一周，原油库存减少320万桶，汽油库存增加390万桶，馏分油库存减少250万桶。美国能源信息署（EIA）原油库存数据推迟至北京时间周六（12月28日）2:00公布。报告发布前，分析师预期截至12月20日当周美国原油库存将下滑约190万桶，汽油和馏分油库存料分别下滑110万桶和30万桶。（文华财经）
SMM日评
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原铝下跌废铝持稳 华东地区精废价差收窄【废铝日评】
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钨市报价平稳 业者情绪先行【SMM钨日评】
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市场供需表现稳定 钼价涨跌未明【SMM钼日评】
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市场高价成交困难 镨钕价格小幅回落【SMM日评】
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【SMM热轧日评】基本面矛盾缓慢累积 短期热卷或延续窄幅震荡运行
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【SMM煤焦日评】焦炭仍有降价预期
SMM周评
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年末已至清库回款需求放大 沪铜现货由升转贴【SMM沪铜现货周评】
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本周光伏多环节价格齐涨 后续关注组件价格情况【SMM周评】
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铅锭供需双降 原生铅企业厂库维持低位【SMM原生铅库存周评】
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铅蓄电池市场处于年末时段 生产企业订单青黄不接【SMM铅蓄电池市场周评】
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期铅价格周度回顾【SMM铅周评】
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再生铅开工率维持低位 下周关注恢复情况【SMM铅周评】
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再生铅炼厂减停产增加 成品库存仍旧偏紧【SMM铅周评】
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铅价跳水下游企业逢低补库 再生铅炼厂盈利水平下降【SMM铅周评】
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多空资金僵持 锌价高位运行【SMM锌价周评】
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圣诞假期外盘表现冷清 原料压力为铜价提供支撑【SMM宏观周评】
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【硫酸镍市场周评】12月最后一周，硫酸镍供需双方均显疲软
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周内市场投交冷清 电解锰现货盘整运行【SMM电解锰周评】
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【SMM锰矿周评】合金厂多压价采购 锰矿现货市场暂稳运行

金属普跌 沪铅跌超3% 氧化铝涨超1% 焦炭、铁矿跌逾2% 【SMM日评】

中国铅周报（20241227）

SMM12月27日讯：今日，氧化镨钕价格继续缓慢回落，镝铽氧化物价格偏强运行，临近周末，持货商主动报价较少，市场交投氛围冷清。
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12月27日SMM中国稀土市场日报

2024年，中国钢铁价格波动空间进一步下移，全年价格低点出现在9月初。四季度，随着多项利好政策&ldquo;组合拳&rdquo;发力带动，钢价大幅反弹；然而随之受到宏观利好政策不及预期影响，市场信心再受冲击，钢价出现高位回调。
2025年，预计中国钢铁市场呈现供需双增走势，然而，产能过剩问题仍然存在，且板材等品种产能过剩矛盾或进一步加大。
2024年，国内累计新投产6条热轧产线，累计产能约1880万吨。分区域来看，2024年新投产产线中，华东、华北区域新增3、2条，西南区域新增1条。
中长期来看，国内仍有14条产线，共计3874万吨产能待投放。预计未来板材系产能仍有较大增量空间。
从需求角度，预计2025年，地产行业整体仍处于下行周期，然而，受到地产相关政策托底带动，商品房销售和新开工面积同比降幅或将有所收窄。
汽车行业，
2024
年
1-11
月，我国汽车产销分别完成
2790.3
万辆和
2794
万辆，同比分别增长
2.9%和3.7%；根据业内专家预计，2025年汽车产业将呈现稳中有升的态势。
家电行业，在以旧换新、地产相关政策刺激带动下，今年家电市场表现良好，预计2025年家电行业需求将进一步激发活力。
除此之外，机械及船舶等制造行业，2025年需求存在小幅增量空间。
出口方面，2024年钢材出口延续强势，其中，板材系出口需求火热。预计2024年钢材直接出口同比增2200万吨左右，展望明年，考虑到海外反倾销步伐加快，叠加海内外政策不确定性因素加大，预计2025年钢材直接出口同比回落至1亿吨下方。
展望2025年，原料继续供需宽松格局，成本端价格或小幅下移；考虑到国内钢铁供需过剩延续，尤其是板材系压力较大，叠加出口存在回落风险，预计2025年钢铁均价重心将跟随成本有所下移，关注出口及宏观政策导向。

【SMM分析】产能过剩背景下  2025年中国钢铁价格走势及展望

12月27日讯：
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12月27日SMM中国钨市场日报

SMM12月27日讯：
本周锌下游消费表现不一，镀锌及氧化锌产量随着天气逐渐转凉，年底临近，部分终端订单季节性淡季来临及企业放假原因，开工率走低。而压铸锌合金本周则因部分大厂本周设备结束检修同时部分企业复产带动整体产量提高，开工率上行。
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本周锌价上行明显 锌下游各板块开工情况如何？【SMM分析】

12月27日，隆化中关镇交投200MW光伏复合项目逆变器设备采购中标结果公布，中标企业特变电工新疆新能源股份有限公司。
招标公告显示，隆化中关镇交投200MW光伏复合项目规划交流容量200MW，直流容量240MWp，本期建设一座220kV升压站，规划主变容量1&times;200MVA，本期一次建成。
本工程拟采购组串式逆变器的额定交流输出电压AC800V、额定频率50Hz、单机额定输出功率&ge;300kW ，交流侧容量为200MW，直流侧容量为240MWp。逆变器需具备长期不低于1.1倍过载能力。整套逆变器包括确保逆变器正常运行的所有完整设备，包含但不限于外壳、电气系统、控制与保护系统、监控系统、外壳内动力电缆和控制及通信电缆以及相关附件等；逆变器的所有必要的避雷保护设备；含每个光伏子阵通讯柜含数据采集器、PLC通信模块、PLC载波通信模块、电源模块、防雷模块、PID模块、交换机、终端盒及附件等。
逆变器至箱式变压器的低压电缆、箱式变压器由招标人购买。但投标人必须提供低压电缆和光缆型号规格等技术要求，电缆和光缆的安装施工技术要求由投标人负责提供，投标人在其投标书中提供电气接口部分的技术特性和质量保证措施。
投标人确保供货范围完整，应满足安装、调试、运行和设备性能的要求，并提供保证设备安装、调试、投运相关的技术服务和配合。在技术规范书中涉及的供货要求或者相关规程规范要求的，也作为本供货范围的补充，若在安装、调试、运行中发现缺项、漏项，无论是否在招标人提供的清单中，投标人应补充供货，但不另增加费用。
按照电网公司要求，若需要对逆变器进行建模并进行并网试验，投标人应提供所有需要技术参数及相应产品并配合招标人完成此项工作，建模所需的半实物控制器、模型文件及人员配合费用包含在合同总价中，并网试验及第三方建模费用由招标方负责，本项目分为一个标段。
交货期限：
第一批次：50%设备于2025年5月完成交货；
第二批次：50%设备于2025年6月完成交货。
招标人保留合理调整交货期的权利，具体交货时间、批次和数量以招标人通知为准。

特变电工中标河北隆化中关镇交投200MW光伏项目逆变器采购订单

12月26日，中国铝业股份有限公司连城分公司厂内分布式光伏发电项目单晶硅光伏组件中标候选人公布，协鑫集成科技股份有限公司为第一中标候选人，投标报价在0.68-0.69元/W之间。
中国铝业股份有限公司连城分公司利用厂区空地、屋顶等开发的分布式光伏发电项目的N型双玻双面单晶硅580Wp及以上光伏组件共计约32.02412MWp。
投标人应根据招标人要求，单晶双玻双面光伏组件，约55214块。
第一批次19444块；
第二批次25038块；
第三批次10732块。

0.68元/W！中国铝业连城分公司分布式光伏项目组件采购中标候选人公布

2024年11月中国稀土永磁材料分国别进出口量

2024年11月中国其他铈化合物分国别进出口量

2024年11月中国氢氧化铈分国别进出口量

2024年11月中国氯化镧分国别进出口量

2024年11月中国碳酸铈分国别进出口量

2024年11月中国碳酸镧分国别进出口量

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&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;2024年11月中国进口铜精矿及其矿砂224.45万吨，环比减少3.0%，同比减少-8.1%；1-11月累计进口铜矿砂及其精矿2564.29万吨，累计同比增加2.2%。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;在铜精矿供应端方面，铜精矿进口增量主要来自于智利、哈萨克斯坦和刚果（金）。2024年11月中国从智利进口铜精矿76.66万吨，环比增加17.75%，同比增加0.76%，环比增量达11.55万吨；2024年11月中国从哈萨克斯坦进口铜精矿14.09万吨，环比增加36.15%，同比增加10.31%，环比增量达3.74万吨；2024年11月中国从刚果（金）进口铜精矿6.73万吨，环比增加79.04%，同比增加27.74%，环比增量达2.97万吨。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;在铜精矿进口减量方面，中国铜精矿进口减量主要来自于秘鲁、西班牙和巴西。2024年11月中国从秘鲁进口铜精矿57.27万吨，环比减少10.8%，同比减少2.07%，环比减量达6.93万吨；2024年11月中国从西班牙进口铜精矿1.01万吨，环比减少87.4%，同比减少83.83%，环比减量达6.97万吨；2024年11月中国从巴西进口铜精矿0.26万吨，环比减少94.07%，同比减少94.1%，环比减量达4.07万吨。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;据SMM了解，随着明年Kamoa冶炼厂的建设完成并于2025年5-6月份投产，明年起中国从刚果金的铜精矿进口量将大幅减少，但是中国从刚果金的阳极铜进口量将大幅增加。印度尼西亚PT Amman预计于明年年初开始投料，Manyar冶炼厂预计于明年下半年开始生产，印尼禁止铜精矿出口，因此中国明年从印尼进口的铜精矿也将大幅减少。印度Adani冶炼厂预计于明年年中左右开始投料，因此南美洲的货源将被分流至印度，预计明年中国从南美洲进口的铜精矿也受到挤占。
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预计中国2025年从非洲和印尼进口的铜精矿量大幅减少【SMM分析】

▶ 为实现净零碳排放目标，印尼正加快能源供应结构转型，计划到2030年化石燃料份额将从2021年底的72%下降至65%；到2060年下降至22%。其中，煤炭需求下降幅度最大，2030年后电力部门的煤炭需求开始减少，而后下降速度加快，到2060年将下降至仅占总能源供应的4%。
▶&nbsp;与此同时，IEA预计至2030年印尼工业用煤需求增量主要来自钢铁生产，但其燃料份额将从2021年的75%下降至2030年的67%,到2060年将下降至30%左右。
▶&nbsp;长远来看，粗钢生产的创新技术，如配备CCUS的高炉、配备CCUS的天然气直接还原铁电弧炉、氢基直接还原铁等技术或降低钢铁生产的用煤需求。
▶&nbsp;另外，在全球双碳背景下，印尼煤出口国的能源转型目标和政策均会导致未来对于煤炭的需求减少。
来源：IEA，SMM
备注：STEPS: 既定政策情景; APS:宣布承诺情景; NZE: 净零排放情景
&nbsp;
印尼煤炭资源分布
来源: 印尼能源和矿产资源部，SMM
▶ 印尼煤炭资源分布较为集中，主要分布在加里曼丹以及少部分分布在苏门答腊岛，印尼能源和矿产资源部2023年数据显示，已被证实储量来看， 63%的煤炭储量分布在加里曼丹岛；29%的储量分布在苏门答腊岛，其余还有及少量分布在苏拉威西，明古鲁等地区。
▶&nbsp;不过从产量来看，90%的煤炭产量来自加里曼丹岛，尤其是东部和南部，约10%来自苏门答腊岛，主要来自南部。印尼的煤矿多为露天矿，开采条件好，且生产的煤种主要以烟煤，次烟煤和褐煤为主，极少量炼焦煤。
&nbsp;
印尼煤炭产量和出口
&nbsp;
来源: 印尼能源和矿产资源部，SMM
▶ 过去十年中，印尼煤产量保持增长趋势，但其产量以出口为主，出口占比平均超70%；自2019年后，印尼煤出口占比开始逐渐下降，主要原因有以下几点：
✔ 一方面因其国内经济和能源需求的增长导致内销量提升；
✔ 另一方面印尼国内煤炭出口限制政策频出，也导致了出口的减量；
✔ 同时，由于其国内高油价以及资源税的上调，导致印尼煤生产成本上升，其相较于来自俄罗斯，澳大利亚等国的竞争力优势有所下降，也导致其出口占比有下降。
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印尼煤出口流向
来源: 印尼统计局，SMM
▶ 从印尼煤出口分国别来看，印度和中国一直是印尼煤主要出口国，出口至该两国的量占印尼煤出口总量的50%左右；紧接着是日本和韩国，近年来出口到日本，韩国的占比下降至7%-8%。
&nbsp;
▶&nbsp;得益于其优越的地理位置，印尼煤炭出口至亚洲国家，在运费以及运输周期方面均具有明显性价比优势。从印尼到中国的煤炭运费约为8-10美元/吨，而从澳大利亚到中国的运费为14-15美元/吨；此外，从印尼到中国和印度的主要煤炭港口所需的时间也仅为澳大利亚的一半左右。
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▶&nbsp;2024年1-10月份印尼煤出口数据显示，出口至印度和中国的量占比分别为28%、22%；印度是全球最大的煤炭消费国之一，随着其电力需求的增加和工业的发展，对煤炭的需求持续增长。尽管印尼煤炭的品质相对较低，但具有低灰、低硫的特点，且价格具有竞争力，这使得印尼煤炭在中国市场上也具有较强的竞争力，印尼煤出口至中国占其出口总量的20%上下。
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印尼煤炭生产DMO机制和出口政策
印尼DMO机制
▶ 印尼的国内市场供应义务（DMO，Domestic Market Obligation）机制规定中央政府有权控制包括煤炭在内的矿产的生产和出口，地方政府有义务遵守中央政府实施的生产和出口管制。
▶&nbsp;目前的DMO比例通过MoEMR法令每年发布，最新发布的为2022年11月1日KepMen 267/2022，规定煤炭生产计划的25%需销往国内，且某些供给公共电力的煤炭销售价格上限为70美元/吨，预计随着能源供应安全的优先考虑，未来几年的煤炭DMO比例或有所增加。
▶
&nbsp;DMO用途：
用于：a.为公共利益和自身利益供电；b.工业原料或燃料。
▶&nbsp;因此，未来在DMO比例预期提升的背景下，印尼煤炭出口比例仍有下降空间。
来源: 印尼能源和矿产资源部，SMM
备注：RKAB，指印尼矿产和煤炭开采业务活动的工作计划和预算
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印尼煤炭消耗
来源 : IEA, SMM
▶ 受电力行业以及镍冶炼，钢铁行业等快速发展，印尼煤炭消耗量近年来快速增长；截至2023年，印尼煤炭消耗量达到2.2亿吨。
▶&nbsp;不过从煤炭消耗分行业来看，2018年以前，印尼当地煤炭消耗以电力行业为主，占煤炭总消耗的79%，这主要由印尼当地经济发展过程中，其能源结构和煤炭资源的优势主导的，随着电力需求的增长，印尼煤电产能在快速扩张后也逐渐开始过剩。
▶&nbsp;在全球双碳背景下，印尼也开始推动能源转型，2023年印尼煤炭消耗中，电力行业占比下降至57%，而冶炼行业，包含镍冶炼以及钢铁行业发展等推升煤炭消耗在冶炼行业中占比提升至28%。
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*本报告系上海有色网信息科技股份有限公司（以下简称&ldquo;上海有色网&rdquo;）独创的作品及（或）汇编作品，上海有色网依法享有著作权，受《中华人民共和国著作权法》等法律法规和适用之国际条约保护。未经书面许可，不得转载、修改、销售、转让、展示、翻译、汇编和传播或以其他任何形式将上述内容泄露给第三方、许可第三方使用。否则一经发现，上海有色网将采用法律手段追究侵权责任，包括但不限于要求承担合同违约责任、返还不当得利、赔偿直接及间接经济损失。
本报告所载内容，包括但不限于资讯、文章、数据、图表、图片、声音、录像、标识、广告、商标、商号、域名、版面设计等任何或所有信息，均受《中华人民共和国著作权法》、《中华人民共和国商标法》、《中华人民共和国反不正当竞争法》等法律法规及适用之国际条约中有关著作权、商标权、域名权、商业数据信息产权及其他权利之法律的保护，为上海有色网及其相关权利人所有或持有。未经书面许可，任何机构和个人不得转载、修改、使用、销售、转让、展示、翻译、汇编和传播或以其他任何形式将上述内容泄露给第三方、许可第三方使用。否则一经发现，上海有色网将采用法律手段追究侵权责任，包括但不限于要求承担合同违约责任、返还不当得利、赔偿直接及间接经济损失。
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【SMM热点】中国焦煤为何出海第一大煤炭出口国印尼？

2024年11月中国金属铈分国别进出口量

2024年11月中国金属镧分国别进出口量

12月25日，内蒙古华电阿拉善盟高新区防沙治沙和风电光伏一体化工程80万千瓦光伏项目EPC总承包批次评标结果公布，中标第一候选人分别为中国电建集团山东电力建设第一工程有限公司、中国华电科工集团有限公司。
从中标单价来看，最低单价为0.404元/W。
本项目位于内蒙古自治区阿拉善左旗巴彦木仁苏木境内的乌兰布和沙漠，为内蒙古华电阿拉善盟高新区防沙治沙和风电光伏一体化工程80万千瓦光伏项目，建设光伏电站额定容量为800MW（交流测），960.30714MWp（直流测），配套建设1座220kV升压站和15%2h电化学储能，光伏场共设计178个光伏发电单元，拟以32回35kV集电线路接至本项目新建220kV升压站35kV侧开关柜，新建220kV升压站最终通过1回220kV线路接入500kV阿日善站220kV侧，220kV线路长度约10km。
招标采购项目工期：本工程拟定于2024年12月具备开工条件，2025年4月首台光伏组件桩基施工，2025年9月初首批光伏组件并网，全部机组拟定于2025年9月26日全容量并网发电。
招标项目划分为2个标段，具体为:
(1)EPC总承包标段一40万千瓦工程光伏区，按照容配比1∶1.2装机容量40万千瓦（交流侧）及220kV升压站、储能的勘察设计、设备材料采购（光伏组件(已包含检测）、光伏支架、组串式逆变器、箱变、升压站设备等甲供设备除外）、建筑安装施工、调试、试验、验收、创建精品工程、申报科技创新成果、环境保护与绿色施工、土地征租地、合规性手续等一揽子工作以及发包人负责范围的配合协调工作。
(2)EPC总承包标段二40万千瓦工程光伏区，按照容配比1∶1.2装机容量40万千瓦（交流侧）及设备材料采购（光伏组件(已包含检测）、光伏支架、组串式逆变器、箱变、光伏场区视频监控系统等甲供设备除外）、建筑安装施工、调试、试验、验收、创建精品工程、申报科技创新成果、环境保护与绿色施工等一揽子工作以及发包人负责范围的配合协调工作。

华电集团内蒙古800MW光伏治沙EPC中标候选人公布

近日，印度太阳能公司（SECI）宣布1GW光伏中标结果。
据悉，该招标项目在第十八期项目下启动。在招标容量中，600MW已分配给三个投标人，平均价格为3.06印度卢比（0.036美元）/kWh。
ReNew以3.04印度卢比/kWh的最低电价获得了250MW；Acme Solar以3.05印度卢比/kWh的价格获得了300MW的项目；Adani Renewable Energy以3.10印度卢比/kWh的价格获得了50MW，而投标量为200MW。
SECI将与中标者签署25年期购电协议。SECI从这些项目中采购的电力已准备出售给印度的不同购买实体。
这些项目将在建设-拥有-运营的基础上进行开发。它们可以位于印度的任何地方，并且必须连接到州际输电网。（本文编译自pv-magazine，转载请注明来源）

海外一家公司1GW光伏中标结果公布

据Mining.com网站报道，太阳能板中的银含量是5年前的2倍，凸显出这种贵金属对于绿色能源转型技术的重要性。
首马银业（First Majestic Silver）首席执行官基思&middot;纽迈尔（Keith Neumeyer）透露，太阳能板制造商曾试图减少银使用量以降低成本，但消费者对光伏板效率下降非常恼火，这也是目前光伏板用银量居高不下的原因。
月初，纽迈尔在《北方矿工》（The Northern Miner）举办的国际金属论坛（International Metals Symposium）称，&ldquo;铜是高速公路，而银是粘合剂&rdquo;，银与核电站的燃料棒等能源转型技术中的其他关键矿产一样，都是不可或缺的。它们由80%的银组成。
泛美银业（Pan American Silver）首席执行官和总裁迈克尔&middot;斯坦曼（Michael Steinmann）在研讨会上称，尽管银在绿色能源技术中地位非常重要，但是银生产面临许可困难，削弱了它满足需求的能力。
过去10年中，银生产&ldquo;停滞&rdquo;，一直在8.3-8.5亿盎司之间波动，斯坦曼透露。
纽迈尔认为，要改变市场供应基本面，未来10年中银价需要从目前的29.51美元/盎司涨至100美元/盎司。

太阳能板用银增长加剧市场供应紧张

SMM12月27日讯：
金属市场方面:
截至午间收盘，内盘基本金属普跌。沪铜涨0.05%，沪铝跌0.23%。沪铅跌2.79%。沪镍涨0.1%，沪锡跌0.26%。沪锌跌0.84%。氧化铝涨1.02%。
此外，碳酸锂跌0.33%，工业硅跌1.68%。多晶硅期货跌0.69%，报41555元/吨。
黑色系均飘绿，铁矿跌2.05%，螺纹跌1.05%，热卷跌0.7%。不锈钢跌0.19%。双焦方面，焦煤跌1%，焦炭跌2.04%。
外盘金属方面，截至11:39分，外盘基本金属涨跌互现。伦铜涨0.59%，伦锡涨0.41%，伦镍涨0.57%，伦铝跌0.78%，伦锌跌0.44%。伦铅跌1.44%。
贵金属方面，截至11:39分，COMEX黄金跌0.09%；COMEX白银涨0.12%。国内方面，沪金涨0.18%，沪银涨0.34%。今年以来，金价已累计上涨28%，并在10月31日触及2,790.15美元的历史高点，主要受美联储大幅降息（包括9月份的大幅降息）和地缘政治不确定性加剧的推动。随着美国新当选总统1月份重返白宫，市场正在为2025年的重大政策转变做准备，包括关税、放松管制和税收改革。全球最大黄金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust公布，截至周四(12月26日)，其黄金持仓量为872.8吨，减少1.15吨，或0.13%。前一交易日为873.95吨。
截至午间收盘，欧线集运主力合约跌0.43%，报2410.4点。
截至12月27日11:39分，部分期货午间行情:
》12月27日SMM金属现货价格
现货及基本面
铜：
本周SMM调研了国内主要大中型铜杆企业的生产及销售情况，综合看企业开工率为74.92%，环比下滑5.69个百分点，低于预期值2.37个百分点。（调研企业：21家，产能：783万吨)。 具体情况如下&hellip;
》点击查看详情
宏观面
国内方面:
【国家统计局：1&mdash;11月全国规上工业企业利润下降4.7% 11月利润降幅继续收窄 】
国家统计局数据显示，1&mdash;11月份，全国规模以上工业企业实现利润总额66674.8亿元，同比下降4.7%。国家统计局工业司统计师于卫宁解读工业企业利润数据：111月份，随着存量政策有效落实，一揽子增量政策加快推出，政策组合效应持续发挥，带动规模以上工业生产平稳增长，企业效益继续恢复。当月工业企业营业收入由降转增，利润降幅继续收窄，制造业高端化、智能化、绿色化深入推进。
》点击查看详情
【是否要对GDP历史数据进行修订？ 国家统计局回应】
2024年12月27日，国家统计局发布了《国家统计局关于修订2023年国内生产总值数据的公告》，局核算司负责人就此接受了《中国信息报》专访。对GDP数据进行修订是国际通行的做法，也是我国政府统计一直以来的工作惯例。根据我国现行国民经济核算制度，我国年度GDP要进行两次核算。第一次是初步核算，受资料来源等限制，初步核算主要采用进度统计调查资料和部门行政记录进行核算。第二次是对GDP的最终核实，主要是根据年度统计资料、财政决算资料和部门行政记录等，对初步核算结果进行修订。在经济普查年份，要根据经济普查数据对当年GDP初步核算数进行修订。这次普查后，我们既要对国内生产总值历史数据进行修订，也要对地区生产总值历史数据进行修订。目前，国家统计局正在根据第五次全国经济普查资料，对各省（自治区、直辖市）（以下简称各地区）2023年地区生产总值初步核算数和历史数据进行系统修订。修订后，2023年地区生产总值最终核实数将由国家统计局授权各地区统计局，在2025年1月发布2024年全年地区生产总值初步核算数时一并公布；地区生产总值历史数据修订结果将于2025年下半年，通过国家统计局数据发布库和各地区统计年鉴对外公布。
》点击查看详情
央行今日进行1078亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。因今日有1016亿元7天期逆回购到期，实现净投放62亿元。
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12月27日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1893元
美元方面:
截至11:39分，美元指数涨0.05%，报108.15。市场等待即将上任的美国新总统政府领导下的美国经济以及美联储2025年利率策略的信号。周四的数据显示，美国上周初请失业金人数降至一个月以来的最低水平，符合美国劳动力市场正在降温但仍处于健康状态的情况，这可能会使美联储官员在短期内不会进一步降息。在9月和11月大幅降息后，美联储在12月坚持宽松政策，但暗示2025年的降息次数会减少。
其他货币方面：
日本央行会议纪要：一位成员表示，由于进口价格稳定，日元套利交易没有太大增长，目前加息不会迫在眉睫。（汇通财经）
数据方面:
今日将公布日本12月东京CPI年率、日本11月失业率、中国11月规模以上工业企业利润年率-单月、美国11月批发库存月率初值等数据，此外，值得关注的是日本央行公布12月货币政策会议审议委员意见摘要。
原油方面:
截至11:39分，原油期货窄幅波动，其中，美油跌0.01%，布油跌0.03%。周线有望上涨，市场乐观地认为全球最大的石油进口国中国需求将提到提振。
因圣诞节假期，原本推迟至北京时间周五（12月27日）00:00点公布的EIA原油库存数据，再度推迟至北京时间周六（12月28日）2:00公布。EIA报告发布前，分析师预期截至12月20日当周美国原油库存将下滑约190万桶，汽油和馏分油库存料分别下滑110万桶和30万桶。（文华财经）
现货市场一览:
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早市升水滑坡下行 需求端明显疲软【SMM沪铜现货】
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精铜杆开工率超预期下滑 年末资金收紧但部分企业仍持稳【SMM分析】
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年末效应明显下游采购欲低迷 现货升水不断走低【SMM华南铜现货】
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进口盈利空间缩小 周尾美金铜市场难见成交【SMM洋山铜现货】
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今日早间成交尚可 后盘面回升成交走弱【SMM铝现货午评】
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再生铅：部分持货商畏跌出货 下游企业逢低补库成交氛围好转【SMM铅午评】
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广东锌：盘面小幅回落 部分贸易商成交好转【SMM午评】
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美元走势强硬 沪锡整体价格走弱【SMM锡午评】
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钢材库存继续去化 短期钢价难走出震荡区间 【SMM钢铁产业链周报】
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年底最后一周 锑市交易清淡【SMM锑市场现货周评】

金属普跌 沪铅跌2.79% 铁矿焦炭、工业硅跌幅居前氧化铝涨超1%【SMM午评】

中超控股12月26日晚间发布公告，近日，国家电网公司及其他公司发布了中标结果或公示结果公告，公司及全资子公司无锡市明珠电缆有限公司(以下简称&ldquo;明珠电缆&rdquo;)、江苏远方电缆厂有限公司(以下简称&ldquo;远方电缆&rdquo;)、控股子公司江苏中超电缆股份有限公司(以下简称&ldquo;中超电缆&rdquo;)为中标人或中标候选人，本次中标金额共计3.66亿元，中标金额占公司2023年度经审计营业总收入的6.00%。

中超控股中标3.66亿元国家电网相关项目

供应链管理分公司关于酒钢集团昕昊达公司2025年1月份铁精矿集中采购，现发布采购预告，请符合资格要求的供方参与报名，具体如下：
一、项目概况
项目名称：
酒钢集团昕昊达公司2025年1月份铁精矿集中采购预告
采购单位：
供应链管理分公司
交货地点：
新疆昕昊达矿业有限责任公司料场
预计供货/施工开始时间：
2024年12月30日
预计供货/施工结束时间：
2025年1月31日
采购内容：
点击查看内容
二、报名资格要求
1.报名人须为中华人民共和国境内的独立法人或者其他组织
2.报名人应具有响应招标项目的能力
3.报名人未被最高人民法院在&ldquo;信用中国&rdquo;网站列入失信被执行人名单
三、报名方式
供应商须在上述时间范围内响应预告，登录电子招投标系统（
https://eps.jiugangbid.com/
），未注册供应商需首先完成注册后，点击对应采购预告&ldquo;我要报名&rdquo;，填写相关信息。
四、报名截止日期
2024年12月31日17时52分
五、交流反馈
1.报名人对本预告如有疑问的，可以向采购发布联系人提出询问。联系人：火兴湖，联系电话：13309477489。
六、质疑投诉
对采购活动有质疑投诉的，请将信息发送至酒钢集团交易中心交易监督室邮箱（jyjds@jiugang.com），联系电话：0937-6713939。
相关附件
无
供应链管理分公司
2024年12月26日
点击查看招标详情：
》酒钢集团昕昊达公司2025年1月份铁精矿集中采购预告

酒钢集团昕昊达公司2025年1月份铁精矿集中采购招标预告

预计到明年，中国电动汽车的全年销量将首次超过燃油车。这在一些海外机构看来即将成为一个历史性的节点：表明中国这个全球最大的汽车市场在电气化转型方面，正遥遥领先西方竞争对手数年之久。
根据四家投资银行和研究机构&mdash;&mdash;瑞银、汇丰、晨星和伍德麦肯兹提供给媒体的预估显示，包括纯电池和插电式混合动力车在内的中国电动汽车销量，预计将在2025年进一步同比增长约20%，达到逾1200万辆
，这一数字有望超出业内此前预期，同时也将是2022年590万辆销量的两倍多。
与此同时，这些机构的预估还显示，传统燃油车的销量预计将在明年同比下降逾10%，跌至不到1100万辆。与2022年1480万辆的销量相比，降幅更是将达到近三成。
事实上，从月度和季度数据来看，中国新能源车销量已经在7月和三季度首次超过了燃油车。
中国汽车流通协会乘用车市场信息联席分会的统计显示，7月全国乘用车市场零售172.0万辆，其中常规燃油车零售84万辆，新能源车零售87.8万辆，国内新能源车月度零售销量首次超越燃油车。
此外，今年第三季度，中国新能源汽车占零售销量的比重首次破半，达到了52.8%。
伍德麦肯兹亚太地区可再生能源研究总监Robert Liew表示，中国电车销量超越油车的里程碑，标志着中国在国内技术开发和确保电动汽车及其电池所需关键资源的全球供应链方面取得了成功。
该行业的规模意味着制造成本的大幅降低和消费者购买价格的下降。
&ldquo;他们希望电气化一切，
没有其他国家能与中国相提并论
&rdquo;，Liew感慨称。
西方车企转型迟缓
而中国汽车行业在电气化转型方面的突出成果，也令这些海外机构愈发感慨惋惜于西方车企的动作迟缓。
近年来，欧洲和美国的电动汽车销量增速均有所放缓，并已折射出西方传统汽车行业对新技术的接受速度缓慢、政府补贴的不确定性以及针对中国进口汽车的保护主义抬头等现象。
这些机构表示，上述预测表明，未来十年，在中国建立的生产数千万辆传统燃油车的工厂将几乎将很难在中国市场上立足。他们还强调了中国电动汽车行业的快速崛起可能给海外车企带来的挑战。
根据咨询公司Automobility的数据，随着中国电动汽车市场在2024年实现了近40%的同比增长，外国品牌汽车的市场份额从2020年的64%急剧下降至37%，创下历史新低。
晨星负责中国汽车行业的股票分析师Vincent Sun指出，包括德国大众在内的几家跨国汽车制造商预计要到2025年底或2026年，才会在中国推出主要的新型电动汽车车型。
这与中国车企推陈出新的速度显然形成了鲜明对比。
汇丰银行此前估计，中国汽车制造商计划在2024年第四季度推出约90款新车型，大约每天一款，其中近90%是电动汽车。
当然，这些机构也提到，随着电动车赛道的博弈加剧，中国汽车制造商之间接下来也将面临着愈发激烈的内部竞争。
汇丰银行驻北京资深分析师Yuqian Ding表示，尽管电动汽车现在是中国新兴高科技经济中&ldquo;具有战略重要性&rdquo;的一部分，但随着行业整合，激烈的竞争预计将&ldquo;挤出&rdquo;更多参与者。
&ldquo;虽然中国国内电动汽车行业显然蓬勃发展，但也面临着增长放缓的问题：基数很高&mdash;&mdash;车型供应过剩、竞争激烈和价格战，&rdquo;不过她同时也表示，
&ldquo;长期发展方向很明确&mdash;&mdash;中国电动汽车巨头将势不可挡。&rdquo;

电车销量超油车！海外机构感慨：中国正遥遥领先于西方

低空经济催化不断，政策方面，国务院办公厅印发文件，扩大专项债券用作项目资本金范围，新增低空经济、商业航天等新质生产力领域；低空经济司成立在即，将更好统筹低空经济发展。产业方面，上海低空经济产业发展有限公司注册成立，莱斯信息成功落地全国首个省级低空飞行服务中心。低空经济政策推动产业加速落地，建议关注：1）基建：低空经济建设基建先行；2）低空飞行器及相关：低空经济核心环节；3）低空运营类企业：低空基建完善后运营场景进一步丰富，带动增量市场拓展，建议关注地方性及垂直领域低空飞行运营企业。
事件：
12月25日，国务院办公厅印发《关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见》，扩大专项债券用作项目资本金范围，将信息技术新材料、生物制造、数字经济、低空经济、量子科技、生命科学、商业航天、北斗等新兴产业基础设施等纳入专项债券用作项目资本金范围。
低空经济等新质生产力领域有望迎来地方专项债资金支持。
12月25日，国务院办公厅印发文件，提出扩大专项债券用作项目资本金范围，低空经济、商业航天、北斗等新质生产力领域均被纳入。同时，文件指出提高专项债券用作项目资本金比例，由25%提高至30%，资金支持力度进一步提升，有望助力各地方因地制宜发展自身特色新质生产力产业，低空经济作为重要一环有望加速发展。
低空经济司成立挂牌在即，更好统筹低空经济产业发展。
据11月18日大湾区科学论坛上中国工程院院士、空中交通管理系统全国重点实验室主任陈志杰透露，国家发改委将专门成立低空经济司，统筹低空经济发展。低空经济司主要职责在于统筹全国低空经济发展，规范行业秩序，统一行业标准等。低空经济由于产业链条长，涉及多个领域及部门，成立专属归口单位有助于协调各环节资源，促进不同领域间的合作，提升资源利用效率。
低空经济产业加速落地，央国企积极参与投资建设。
12月20日，上海低空经济产业发展有限公司注册成立，股东包含上海机场集团及其投资子公司、上海城建集团、上海信息产业集团等地方国企。上述股东覆盖机场建设与运营、信息通信等广泛领域，预计新成立的低空经济产业发展公司将深度参与当地低空经济各环节建设，为低空经济运营落地、场景拓展提供支持，助力上海市低空经济全面发展。
投资建议：
低空经济催化不断，政策方面，国务院办公厅印发文件，扩大专项债券用作项目资本金范围，新增低空经济、商业航天等新质生产力领域；低空经济司成立在即，将更好统筹低空经济发展。产业方面，上海低空经济产业发展有限公司注册成立，莱斯信息成功落地全国首个省级低空飞行服务中心。低空经济政策推动产业加速落地，建议关注：
1）基建：
低空经济建设基建先行；
2）低空飞行器及相关：
低空经济核心环节；
3）低空运营类企业：
低空基建完善后运营场景进一步丰富，带动增量市场拓展，建议关注地方性及垂直领域低空飞行运营企业。
风险提示：
（1）宏观经济下行风险：计算机行业下游涉及千行百业，宏观经济下行压力下，行业IT支出不及预期将直接影响计算机行业需求；（2）应收账款坏账风险：低空经济地面侧业务以项目制为主，项目验收回款节奏可能存在变化，影响相应公司财务数据；（3）行业竞争加剧：低空经济属于新兴领域，多数环节还未形成较稳定的市场竞争格局，当前行业高速发展，若未来供给端玩家增多或将导致行业竞争格局恶化；（4）政策推进不及预期：低空经济仍属于发展前中期，依赖政策及资金支持，当前包括空管系统、通信系统等在低空领域仍未形成统一标准，若相关政策及文件出台放缓，或已有政策执行不及预期，可能影响产业落地节奏。

中信建投：低空经济迎来密集催化 产业落地有望加速

受益于半导体2025年资本支出激增的预期，港股半导体股多数走强。截至发稿，中芯国际(00981.HK)、华虹半导体(01347.HK)、上海复旦(01385.HK)分别上涨6.35%、5.26%、4.26%。
注：半导体股的表现
消息方面，半导体行业观察机构TechInsights发布2025年半导体制造市场展望，由于终端需求的改善和价格的上涨，IC销售额预计在2025年将增长26%。随着售出设备的增多，IC销量预计将跃升17%，这将带动硅需求相应增长17%，因为IC是硅的主要消耗者。为了支持这一增长，持续的投资对于提升制造能力和推动技术进步至关重要。因此，半导体资本支出预计将激增14%。
同时到2025年，设备市场将迎来强劲增长，预计增幅为19.6%。这一激增主要受到持续高需求的推动，中国预计将继续在市场中发挥重要作用。设备公司对中国持续强劲的影响力充满信心。
文章还指出，在2025年的半导体测试市场(包括探针卡、测试和老化座以及设备接口板)将取得显著发展。主要驱动因素包括对AI、5G和汽车电子产品的需求不断增长，导致IC更加复杂、密度更高。他们预计先进测试解决方案将激增，以确保下一代节点的可靠性和大规模性能。
此外，海关总署数据显示，今年前11个月，中国集成电路出口额突破1.03万亿人民币，同比增长 20.3%，更是为产业从业者提振了士气。
中芯国际获机构上调目标价
从上图来看，中芯国际涨幅居前。高盛发布研报指出，继续看好该公司作为中国晶圆代工龙头企业，因为其客户对本地化生产的需求不断增长。然而，持续的产能扩张、成熟节点产能供应增加、竞争加剧、地缘政治风险仍是估值的担忧及悬念。
该行还指出，虽然对中芯销售增长持乐观态度，但受中国成熟节点产能供应增加的影响，平均售价增长可能保持温和。整体而言，该行预期中芯的毛利率将逐步恢复，并将其H股目标价由29.2港元上调至33.4港元，维持&ldquo;中性&rdquo;评级。

继续看多半导体！机构预期2025年资本支出激增 中芯国际涨超6%

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【电池应用及技术论坛-2025年4月9日】
14:00-14:30
铅酸蓄电池市场前景解析，钠电对铅酸的替代性
发言嘉宾：伊晓波 中国电器工业协会铅酸蓄电池分会 原秘书长
14:30-15:00
铅酸VS钠电启停电池技术对比，市场现状及未来展望
发言嘉宾：王振波 哈尔滨工业大学 教授
15:00-15:30
电动两轮车新国标背景下，铅酸蓄电池的需求前景分析
发言嘉宾：雷宝荣 江苏新日电动车股份有限公司 副总经理
15:30-16:00
中国与南亚重点国家铅酸电池标准比对分析
拟邀嘉宾：成都市标准化研究院
16:00-16:30
纯铅电池极板浸酸技术研究
拟邀嘉宾：山东圣阳电源股份有限公司
16:30-17:00
铅蓄电池管式正极中的石墨烯应用研究
【锌二次资源综合利用及技术发展论坛-2025年4月9日】
13:30-14:00
进口氧化锌富集物标准修订进展解读
拟邀嘉宾：全国有色金属标准化技术委员会
14:00-14:30
中国含锌冶金固废处置和资源综合化利用的现状与未来
拟邀嘉宾：江西宝海微元再生科技股份有限公司
14:30-15:00
回转窑处置钢铁企业含锌粉尘的创新实践
发言嘉宾：金永龙 河钢集团战略研究院/大河生态环境科技集团有限公司 首席专家，博士，教授
15:00-15:30
含锌热解漆渣用于湿法冶炼制备电解锌的研究
发言嘉宾：高扬 鑫联环保科技股份有限公司 轮值总裁
15:30-16:00
回转窑处理含锌尘泥技术现状及改进方向
拟邀嘉宾：重庆赛迪热工环保工程技术有限公司
16:30-17:00
火法炼锌在再生锌冶炼的技术优点
拟邀嘉宾：广西梧州市永鑫环保科技有限公司
【行业活动-2025年4月9日】
15:00-17:00
中国（上海）铅理事会第十九次扩大会议（定向邀请）
16:00-18:00
中国（上海）锌理事会第十九次扩大会议（定向邀请）
18:00-19:00
自助晚餐
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【大会主论坛-2025年4月10日】
09:00-09:20
大会开幕仪式
09:20-09:45
中国与全球宏观经济形式分析和展望
发言嘉宾：侯振海 瀚武纪（上海）管理咨询有限公司 公司创始人
时瑞集团 首席策略师
09:45-10:10
新质生产力助力铅锌行业发展
拟邀嘉宾：中国有色金属工业协会
10:10-10:35
世界锌工业最新发展状况
发言嘉宾：Martin van Leeuwen IZA锌协 技术和市场部总监
10:35-11:00
再生铅锌高质量发展必须走绿色低碳之路
发言嘉宾：马帅 中国再生资源产业技术创新战略联盟 副秘书长　
11:00-12:00
大咖访谈：
2025
年铅锌原料转向&ldquo;宽松&rdquo;预期下的深度思考
1
、铅锌精矿加工费历史最低，25年走势如何？
2
、双碳新格局下，再生铅锌市场格局走势
3
、特朗普2.0时代下的对全球铅锌消费的影响
4
、2024年铅锌价格剧烈波动行情下，25年铅锌交易机会路在何方？
拟邀嘉宾：
云南驰宏锌锗股份有限公司
河南豫光金铅股份有限公司
新疆火烧云铅锌矿有限责任公司
上海靖升金属材料有限公司
天能集团
Teck
South32
Trafigura
【铅锌市场高质量发展论坛-2025年4月10日】
13:30-13:55
2025
年全球铅锌精矿供需平衡分析
拟邀嘉宾：五矿有色金属股份有限公司
13:55-14:20
2025
年锌市场现状及价格展望
发言嘉宾：韩珍 上海有色网信息科技股份有限公司 铅锌组行研高级经理
14:20-14:45
废铅酸电池供应紧张格局下，行业变革之路
发言嘉宾：朱文龙 浙江超威八方循环产业有限公司总经理
14:45-15:10
产业出海背景下，中国铅锭消费市场现状及未来展望
拟邀嘉宾：中国电池工业协会
15:10-15:35
2025
年铅市场现状及价格展望
发言嘉宾：夏闻鸣 上海有色网信息科技股份有限公司
15:35-16:00
海外锌下游消费市场现状及趋势
16:00-17:00
圆桌访谈：2025年的铅锌市场交易机会
1
、Back背景下如何赚取月间套利机会？
2
、25年国内冶炼厂增量预期下国内外套利机会如何？
3
、促内需与出海预期并行25年铅锌消费是否可期？
4
、对冲和风险管理策略
发言嘉宾：
荣光紫金国际贸易有限公司 研究中心主管
拟邀嘉宾：
上海贸远实业有限公司
三水实业有限公司
海牛金属（上海）资源有限公司
厦门国贸同歆实业有限公司
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【&ldquo;光储+铅锌行业&rdquo;低碳能源论坛-2025年4月10日】
13:30-13:55
&ldquo;
光储+铅锌&rdquo;&mdash;&mdash;绿色发展路径与光储解决方案
拟邀嘉宾：国家能源局
13:55-14:20
分布式光储市场分析及展望
拟邀嘉宾：华为数字能源技术有限公司
14:20-14:45
工商业储能助力铅锌行业绿色低碳转型
发言嘉宾：熊伟 湖南云储循环新能源科技有限公司 总经理
14:45-15:10
分布式光伏全场景解决方案
拟邀嘉宾：特变电工新疆新能源股份有限公司
15:10-15:35
助力铅锌工商业低碳转型
拟邀嘉宾：森特士兴集团股份有限公司
15:35-16:00
光储项目问答环节
16:00-17:00
接洽交流
【行业活动-2025年4月10日】
14:00-15:00
嘉宾巡展活动
【铅锌矿冶技术及装备论坛-2025年4月11日】
09:00-09:25
铅锌冶炼污酸资源化利用技术研究
拟邀嘉宾：中国物资再生协会湿法冶金分会
09:25-09:50
锗在湿法回收工艺的现状及升级思路
拟邀嘉宾：云南驰宏锌锗股份有限公司会泽冶炼分公司
09:50-10:15
突破技术创新，铅锌冶炼用密封装置的现状及未来
发言嘉宾：陈春燕 四川大禹机械密封件制造有限公司
10:15-10:40
打造工业互联网，推动矿业数字化转型
华为矿山军团江西省解决方案
10:40-11:05
技术创新推动铅锌矿选矿高效开发利用
发言嘉宾：宋振国 矿冶科技集团有限公司 正高级工程师
11:05-11:30
铜铅锌冶金过程副产物的综合利用
拟邀嘉宾：北京科技大学冶金与生态工程学院
11:30-11:55
冶炼技术新动力，镓高效选择性富集与精确分离技术连续萃取工艺
深圳市中金岭南有色金属股份有限公司丹霞冶炼厂
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江苏汇鸿、驰宏锌锗、盛屯锌锗、赤峰中色……25年铅锌会第一版参会名单重磅出炉！

2024年12月25日，土耳其贸易部发布第2024/41号公告称，应土耳其生产商申请，对原产于中国和韩国的冷轧钢板（未退火除外）、镀锌钢板及彩涂板（土耳其语：soğuk haddelenmiş yassı &ccedil;elik (tavlanmamış olanlar hari&ccedil;), galvaniz kaplanmış yassı &ccedil;elik ve boyalı yassı &ccedil;elik）启动反倾销调查。本案倾销调查期为2023年7月1日～2024年6月30日，损害调查期为2021年1月1日～2024年6月30日。涉案产品的土耳其税号为7209.15.00.10.00、7209.15.00.90.00、7209.16.90.10.00、7209.16.90.90.00、7209.17.90.10.00、7209.17.90.90.00、7209.18.91.10.00、7209.18.91.90.00、7209.18.99.10.00、7209.18.99.90.00、7209.25.00.10.00、7209.25.00.90.00、7209.26.90.10.00、7209.26.90.90.00、7209.27.90.10.00、7209.27.90.90.00、7209.28.90.10.00、7209.28.90.90.00、7209.90.20.11.00、7209.90.20.19.00、7209.90.80.21.11、7209.90.80.21.19、7209.90.80.29.11、7209.90.80.29.19、7210.41.00.10.11、7210.41.00.10.19、7210.41.00.90.11、7210.41.00.90.19、7210.49.00.10.11、7210.49.00.10.19、7210.49.00.90.11、7210.49.00.90.19、7210.70.80.10.11、7210.70.80.10.19、7210.70.80.90.11、7210.70.80.90.19、7210.90.80.10.11、7210.90.80.10.19、7210.90.80.90.11、7210.90.80.90.19、7211.23.30.00.11、7211.23.30.00.12、7211.23.30.00.19、7211.23.80.10.11、7211.23.80.10.19、7211.23.80.90.11、7211.23.80.90.13、7211.23.80.90.19、7211.29.00.10.11、7211.29.00.10.12、7211.29.00.21.00、7211.29.00.29.00、7211.29.00.31.00、7211.29.00.39.00、7211.90.20.11.00、7211.90.20.19.00、7211.90.20.21.11、7211.90.20.21.19、7211.90.20.29.11、7211.90.20.29.19、7211.90.80.11.00、7211.90.80.19.00、7211.90.80.21.12、7211.90.80.21.13、7211.90.80.21.19、7211.90.80.29.12、7211.90.80.29.13、7211.90.80.29.19、7212.30.00.11.11、7212.30.00.11.12、7212.30.00.19.11、7212.30.00.19.12、7212.30.00.21.11、7212.30.00.21.12、7212.30.00.29.11、7212.30.00.29.12、7212.40.80.10.11、7212.40.80.10.19、7212.40.80.10.21、7212.40.80.90.11、7212.40.80.90.19、7212.40.80.90.21、7212.50.90.90.18、7212.50.90.90.20、7225.50.80.00.11、7225.50.80.00.12、7225.92.00.00.10、7225.92.00.00.90、7225.99.00.00.10、7225.99.00.00.90、7226.92.00.00.11、7226.92.00.00.12、7226.99.30.00.11、7226.99.30.00.19、7226.99.70.00.11、7226.99.70.00.19。
利益相关方应于公告发布37日内提交调查问卷。
调查机关（土耳其贸易部）联系方式：
T.C.Ticaret Bakanlığı
İthalat Genel M&uuml;d&uuml;rl&uuml;ğ&uuml;
Damping ve S&uuml;bvansiyon Dairesi
地址：S&ouml;ğ&uuml;t&ouml;z&uuml; Mah. Nizami Gencevi Caddesi No: 63/1 06530 &Ccedil;ankaya/ANKARA
电话：+90 312 204 75 00
土耳其境内企业、协会组织的联络邮箱：ticaretbakanligi@hs01.kep.tr
土耳其境外企业、协会组织的联络邮箱：ithebys@ticaret.gov.tr
（编译自：土耳其官方公报）
（文　璐编译）
（赵广霞校对）
原文：https://www.resmigazete.gov.tr/eskiler/2024/12/20241225-15.htm

土耳其对涉华冷轧钢板、镀锌钢板及彩涂板启动反倾销调查

中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2024年12月27日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1893元，1欧元对人民币7.5337元，100日元对人民币4.5979元，1港元对人民币0.92564元，1英镑对人民币9.0564元，1澳大利亚元对人民币4.5059元，1新西兰元对人民币4.0822元，1新加坡元对人民币5.3197元，1瑞士法郎对人民币8.0333元，1加拿大元对人民币5.0242元，人民币1元对1.1133澳门元，人民币1元对0.61783林吉特，人民币1元对13.7045俄罗斯卢布，人民币1元对2.6102南非兰特，人民币1元对202.46韩元，人民币1元对0.50773阿联酋迪拉姆，人民币1元对0.51908沙特里亚尔，人民币1元对54.5281匈牙利福林，人民币1元对0.56589波兰兹罗提，人民币1元对0.9910丹麦克朗，人民币1元对1.5276瑞典克朗，人民币1元对1.5758挪威克朗，人民币1元对4.86550土耳其里拉，人民币1元对2.8011墨西哥比索，人民币1元对4.7026泰铢。
》2024年12月27日中国外汇交易中心受权公布人民币汇率中间价公告

12月27日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1893元

整体来看，2024年沪镍期价呈现先涨后跌的震荡格局，年初自123000元/吨附近开始，最高冲至5月末的160000元/吨，随后开始震荡下跌，并逐步跌至年初低点。展望2025年，随着全球经济的逐步复苏，基建设施加速推进，政策利好持续落地，同时新能源汽车等新兴产业快速发展，需求上涨为镍价提供稳定支撑。另外，印尼作为全球重要镍矿生产国，其生产许可证发放速度放缓对全球镍供应有着显著影响，为镍价上涨提供有利条件。因此，预计2025年镍价或出现反弹，震荡中枢有望上移。
2014年印尼正式实施了镍原矿出口禁令，规定在印尼的矿企必须将原矿在当地进行冶炼或精炼后才可出口，这一政策持续至2017年1月。印尼放开了镍原矿出口，但对出口配额以及出口矿石品位进行了规定，并且政策鼓励原矿加工后再进行出口，降低原矿出口的依赖。由于政策效果并不理想，2019年印尼政府宣布提前实施镍矿出口禁令，将原计划于2022年的禁令提前至2020年1月执行。2021年印尼筹备在本土建立完整的镍电池生产线。2023年，印尼投资协调部部长宣布，印尼将限制镍冶炼厂建设，以确保新建的工厂能够生产高附加值产品。印尼的多数现有冶炼厂已经在生产含镍40%的镍生铁及镍合金，应该优先利用矿石储量来生产高附加值产品，比如动力电池原料，并进一步推动下游产品增值80%~100%。同年5月，在 SMM东南亚镍铬锰不锈钢产业大会上，印度尼西亚镍矿工协会与上海有色网签署谅解备忘录，并宣布拟推出印尼镍价指数，以作为镍产品市场的参考指标。另外，新建指标也可以作为出口税收以及其国内镍矿定价的参考依据。同时，印尼政府加大对镍加工产业的投入，推动建设五大镍加工工业园区主要生产混合氢氧化物沉淀和镍钴硫酸盐等关键材料，以满足电动汽车发展需求。同年8月，印尼能源和矿产资源部部长宣布，其国内工业部已经同意暂停建设采用回转窑电炉（RKEF）法生产镍生铁的镍冶炼厂，标志着印尼政府对于镍资源利用方式的调整，以推动整个新能源产业绿色转型。
对于后续印尼政策，其主要表现在以下几个方面：一是印尼镍矿目前被过度消耗，进而引发资源枯竭担忧。二是印尼政府继续执行镍下游发展政策，致力于向附加值高的新能源汽车相关产业发展；三是管理镍矿或镍产品供应以支撑镍产业链价格。
2024年镍价整体表现为弱势运行。
2024年年初全球镍供应过剩局面持续加剧，但随着我国经济持续回暖，镍价在二季度出现反弹。进入三季度后，供应宽松局面虽有小幅改善，但是下游需求仍然表现弱势，整体需求增长不及市场预期，镍价再度向下调整。全球经济复苏的不确定性，尤其是欧美国家的需求恢复表现较差，对整体有色板块尤其是镍价上涨产生了压制。整体产业链过剩仍然是2024年镍价面临的主要矛盾。
展望2025年，一方面，随着全球经济进入复苏，政策利好持续落地，新能源汽车等新需求上涨将为镍价提供稳定支撑；另一方面，全球镍市场供应过剩情况有望改善，也将为镍价上涨提供有利条件。

名称	价格范围	均价	涨跌	单位	日期
普中板	3613.3-3613.3	3613.3	-3.4	元/吨	2024-12-27
普中板	3660-3660	3660	0	元/吨	2024-12-27
普中板	3730-3730	3730	0	元/吨	2024-12-27
普中板	3450-3450	3450	-10	元/吨	2024-12-27
天津普中板	3450-3450	3450	-10	元/吨	2024-12-27
乐从普中板	3730-3730	3730	0	元/吨	2024-12-27
上海普中板	3660-3660	3660	0	元/吨	2024-12-27

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涂层复合钢管	钒钛矿粉	铝锡铜合金	铸铁钢管	防腐钢管	钼精粉
高速钢	高压钛管	氢氧化镁	钽铋矿	净化铝型材	镀锡铜丝
氯化铟	铝锻件	无氧黄铜带	碱锰电池	焦锑酸钠	硅黄铜板
铜锑合金	铝镍钛合金	锌合金	201不锈钢焊条	硫酸锰	管坯钢
铝箔卷	3号锌	铝锰合金	钨酸钛	铜包铝线	钼玻璃棒

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