SMM &nbsp;3月21日讯
据中国海关，2025年1-2月中国出口氧化铝40.49万吨，同比增长45.9%；2025年1-2月进口氧化铝7.76万吨，同比87.9%；1-2月氧化铝净出口32.73万吨，同比-189.4%。（基于8位海关编码：28182000）
2024年初氧化铝进口窗口打开，目前氧化铝内外价差拉大，外强内弱叠加国内氧化铝再次转为过剩格局，国内氧化铝预计将持续保持进出口格局。
具体来看：
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2025年首组进出口数据！氧化铝维持净出口状态【SMM分析】

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SMM&nbsp; 3月21日讯：
今日沪铝主力合约2505开盘于20750元/吨，最高价20950元/吨，最低价20750元/吨，收盘于20895元/吨，收涨0.80%，成交量17万手，持仓量24.7万手。
SMM评论：宏美联储维持利率不变并释放降息预期，市场情绪受鲍威尔安抚性言论提振，铝价回弹，但仍需警惕特朗普的关税政策再次出现变动，经济下行风险不容忽视｡日内，工信部发文，要坚持目标导向，狠抓&ldquo;两新&rdquo;&ldquo;两重&rdquo;等政策落实。抓好关联性高、带动性强､效益好的关键增长点，强化工贸政策协同，稳住工业品出口，把握好政府和市场的关系，整治&ldquo;内卷式&rdquo;竞争，进一步优化营商环境，不断巩固工业经济持续回升向好基础，对铝消费形成长期支撑。基本面方面，铝产业链利多信号显著：据SMM统计，3月20日国内主流消费地电解铝锭库存83.9万吨，环比上周四减少2.8万吨，LME铝库存减少1600吨，降幅0.33%。预计近期铝价易涨难跌，维持弱势震荡，短期继续密切关注美国关税政策的变化以及下游需求的实际释放。
今日氧化铝主力2505合约开于2979元/吨，最高点3035元/吨，最低点2960元/吨，终收于2991元/吨，收涨0.44%；成交量14.1万手，持仓量21.5万手。
SMM评论：近期氧化铝买卖双方博弈继续，氧化铝现货市场出现零星现货成交，成交价格出现进一步小幅下调。国内氧化铝出口窗口关闭，氧化铝交割库仓单总注册量突破28万吨，后续氧化铝出口以及交仓或难提供持续性需求。基本面上，短期内氧化铝运行产能预计增减并行，总运行产能尚未出现大幅下降的预期，氧化铝基本面维持小过剩格局，氧化铝现货价格短期或维持偏弱运行为主。
【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】

受氧化铝市场低价成交的传导压力驱动 沪铝价格承压下跌【SMM期铝简评】

SMM 3月21日讯：在刚果（金）对钴的出口禁令持续发酵近一个月之后，市场正在逐步消该消息的冲击，而钴系产品价格此前的高位也令下游畏高慎采，各环节现货报价开始松动&hellip;&hellip;SMM整理了本周钴系相关产品的价格波动情况，具体如下：
电解钴
方面：
据SMM现货报价显示，本周电解钴现货报价在经历前期的快速上涨后，近期价格开始小幅回落，截至3月21日，电解钴现货报价跌至23.3~25.4万元/吨，均价报24.35元/吨，较3月14日下跌4000元/吨，跌幅达1.62%。
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据SMM调研显示，从供给端来看，电解钴供给相对充足，受上游原材料价格偏高影响，冶炼厂利润回落，出货意愿下降。从需求端来看，下游询盘略淡，海外交易情绪变差，电解钴出口价格回落。
SMM预计下周电解钴现货价格或将持续走弱。
钴盐方面(
硫酸钴
及
氯化钴
)：
硫酸钴方面，据SMM现货报价显示，硫酸钴现货报价也在前期大幅上涨之后，于本周迎小幅回落，截至3月21日，硫酸钴现货报价跌至48500~50800元/吨，均价报49650元/吨，较3月14日下跌350元/吨，跌幅达0.7%。
》查看SMM钴锂现货报价
据SMM调研显示，从供给端来看，上游盐厂报价较上周有所下降，部分贸易商开始抛售陈年库存，对市场情绪造成一定扰动。下游企业观望情绪浓厚，补库积极性有所下降，市场流动性略差。预计下周，下游企业会陆续开启刚需补库，硫酸钴现货价格或将由弱转强。
氯化钴方面，据SMM现货报价显示，本周
氯化钴
现货报价虽然在最后两个交易日迎来下跌，但前期的涨幅依旧可以抵消其下跌的幅度，截至3月21日，氯化钴现货报价维持在58000~61000元/吨，均价报59500元/吨，较3月14日上涨500元/吨，涨幅达0.85%。
对于氯化钴近日价格下跌的原因，据SMM了解，从供给方面来看，市场情绪已经逐渐缓和，氯化钴厂商不愿出货的态度开始松动，出货意愿显著增强，氯化钴报价因此有所下降；从需求方面来看，主要采购方四氧化三钴厂家担心采购后原料价格下跌导致损失，主动延迟采购，观望态度明显。预计下周，随着恐慌情绪逐渐消退，市场将趋于理性，成交冷清可能促使部分厂商继续降价以换取流动性，这或将导致氯化钴价格进一步下滑。
四氧化三钴
方面：
据SMM现货报价显示，本周四氧化三钴现货报价维持上涨态势，截至3月21日，四氧化三钴现货报价涨至19700~22800元/吨，均价报212500元/吨，较3月14日的202500元/吨上涨1万元/吨，涨幅达4.94%。
据SMM调研显示，从供给端来看，多数四氧化三钴冶炼厂仍在暂停报价，期望等待更高的利润窗口。少数企业虽然提供报价，但价格较高，部分刚需订单不得不接受高价，从而推动现货市场交易价格走高；从需求端来看，下游钴酸锂厂的采购意愿低于预期，对四氧化三钴高价的接受度有限。同时，原料端的钴盐价格出现下行，市场观望情绪加重。
展望后市，SMM预计，短期内，四氧化三钴价格会维持偏强运行，但供应端的坚挺价格意愿与需求端的抵触情绪形成拉锯，限制了价格的进一步上涨空间。如果钴酸锂库存消耗不及预期，四氧化三钴价格可能会出现阶段性的回调。
消息面上，
据Mining.com网站报道，风险情报企业维枫公司（Verisk Maplecroft）最新分析报告显示，关税和市场动荡迫使钴、铜、金和锂等关键矿产丰富的国家对资源的控制超出以往。
而据财联社3月20日最新消息，刚果（金）正考虑采取措施加强对钴出口的临时禁令，包括与全球第二大钴供应国印尼合作。
在今年2月底，刚果（金）政府宣布暂停钴出口4个月，令原本供应过剩而导致价格持续走低的钴价接连上涨，刚果（金）方面表示，将在三个月后审查禁令，依据结果可能会进行修改或终止。而如今，其政府又在考虑制定长期政策，以提高钴资源的提取和加工附加值，并防止禁令解除后，库存钴大量涌入市场，冲击价格。
据3月14日的一份内阁会议纪要显示，由刚果（金）总理Judith Suminwa Tuluka领导的经济形势委员会提出了一系列建议，以&ldquo;有效管理&rdquo;出口禁令。其中包括&ldquo;争取印尼的合作&rdquo;，以&ldquo;更好地控制&rdquo;全球市场上的钴供应和价格。
公开资料显示，刚果（金）是世界上最大的钴生产国，占全球钴产量的四分之三以上。不过当前印尼的钴市场份额也在持续增长，2024年，印尼的钴供应量已经占全球钴供应过量的11%，因此，若是双方达成合作，其对钴市场的把控将得到进一步的提升。
不仅如此，会议纪要还显示，刚果（金）经济形势委员会建议实施出口配额制度，以增加本土加工能力，但未提供具体细节。事实上，近一年多以来，刚果（金）政府一直在考虑对钴的生产或出口实施限制。

钴系产品报价涨跌不一 四氧化三钴上涨1万元 多数冶炼厂仍暂停报价【周度观察】

SMM 3月21日讯：
近日，天华新能发布公告称，公司孙公司宜春盛源锂业有限责任公司已取得由宜春市自然资源局颁发的江西省奉新县金子峰&mdash;宜丰县左家里矿区陶瓷土（含锂）矿《采矿许可证》。公告显示，该矿的开采矿种为陶瓷土，开采方式为露天开采，生产规模为900.00万吨/年，矿区面积为0.8429平方公里，有效期限为贰拾叁年（自2025年3月7日至2048年3月6日）。
天华新能表示，本次取得江西省奉新县金子峰&mdash;宜丰县左家里矿区陶瓷土（含锂）矿采矿权证，有助于公司增加锂矿资源的储备，有效保障公司锂矿资源供应，增强公司核心竞争力。
该矿的竞拍最早可以追溯至2024年11月27日，彼时，宜春市自然资源局组织江西省奉新县金子峰&mdash;宜丰县左家里矿区陶瓷土（含锂）矿采矿权的网上拍卖出让活动，宜春盛源拟参与本次金子峰&mdash;左家里陶瓷土（含锂）矿采矿权的拍卖。随后，在2024年11月28日，宜春盛源以 251,028 万元成功作为竞得入选人竞得江西省奉新县金子峰&mdash;宜丰县左家里矿区陶瓷土（含锂）矿采矿权，并于 2024年11月29日签订了《采矿权出让成交确认书》。
该矿资源储量方面，露采境界内（工业指标论证的最低开采标高+320 米以上）陶瓷土（含锂）矿矿石量 2.06257 亿吨，
伴生 Li2O 量 63.8769 万吨
，
平均品位 0.31%，
伴生 Rb2O 量30.2888 万吨，平均品位 0.15%。
全区（标高+220 米以上）共查明陶瓷土（含锂）矿矿石量 7.2231 亿吨，伴生 Li2O 量 216.3331 万吨，平均品位 0.30%
，伴生 Rb2O量 105.2803 万吨，平均品位 0.15%。
值得一提的是，在锂盐价格维持低位的当下，不少锂盐及锂矿企业陆续发布公告称要开展期货套期保值业务，天华新能便是其一。其在3月20日发布公告称，近年来宏观因素影响及行业供需阶段性调整明显，国内商品材料、产品价格波动幅度巨大，公司主要产品受价格波动影响产生经营利润波动风险，并导致整体业绩波动。为促进公司生产经营稳健开展，充分利用期货衍生品工具，目的是借助套期保值功能进行风险对冲，规避市场价格波动风险，提升公司的持续盈利能力和综合竞争能力，减少因商品原材料价格波动、产成品价格波动对公司生产经营产生的不利影响，提升公司抗风险能力，增强经营稳健性，公司拟根据相关法律法规及公司规定，开展期货套期保值业务。
公司套期保值的品种为公司开展期货套期保值业务的期货品种为与公司及控股子公司生产经营有直接关系的锂盐及生产锂盐所需原材料等相关期货品种。
天华新能表示，公司开展套期保值业务将严格按照公司经营需求进行，可在一定程度上规避商品价格波动风险，保证公司经营稳定性、可持续性。因此，公司开展套期保值业务有利于公司经营，切实可行。
而另一锂盐企业，雅化集团早在2024年8月30日便发布了关于开展商品期货及衍生品套期保值业务的公告，雅化集团主要从事锂电新能源材料业务，主要产品为氢氧化锂、碳酸锂等锂盐产品。今年3月份，雅化集团表示，2024年，公司通过碳酸锂期货套期保值，对冲了一部分因锂盐产品价格波动造成的风险。未来，公司将继续根据生产经营计划择机开展套期保值业务，以降低产成品、原材料市场价格剧烈波动可能对公司经营带来的影响。
天赐材料在2024年9月也发布了开展套期保值业务的公告，参与套期保值的品种包括公司及子公司的生产经营所需的碳酸锂、棕榈油、铜原材料相关的期货品种。
碳酸锂价格方面，据SMM历史价格显示，自2022年以来，碳酸锂价格波动剧烈，其最高一度上冲至56.75万元/吨，而最低又一度跌至7.225万元/吨，最高点与最低点价差高达49.525万元/吨！价格的巨幅波动也在不同时段导致锂电产业链企业&ldquo;有人欢喜有人忧&rdquo;，在碳酸锂最辉煌的时候，以赣锋锂业、天齐锂业等为首的锂矿上游企业可谓是赚得盆满钵满，融捷股份2022年当年归属于上市公司股东的净利润高达3472.94%&zwnj;，但随着碳酸锂市场逐步转向供应过剩，碳酸锂价格也一路回落，市面上不少锂矿及锂盐企业也逐步开始陷入净利润收窄甚至亏损的境地。在此情况下，选择套期保值对于企业而言，可在一定程度上规避商品价格波动的风险，稳定企业经营成本。
回归当下，据SMM调研显示，本周碳酸锂现货成交价格重心明显下移，随着下游需求或将不及预期的情绪逐步发酵，叠加碳酸锂供应量级仍较为强劲，碳酸锂呈现持续累库。过剩格局延续下，碳酸锂现货价格持续下跌。因此从本周市场的成交情况来看，下游材料厂在近两日采买成交情况明显增多，其库存周期也被小幅拉高至13天左右。持续的价格下跌使得部分处于成本高位的锂盐厂已出现不同程度的减产，但减量相对有限，国内碳酸锂产量仍保持高位运行。碳酸锂过剩格局难改，叠加下游排产或将不及此前预期，预计碳酸锂现货价格仍存一定下跌趋势，同时伴有区间震荡。
截至3月21日，电池级碳酸锂现货报价跌至73400~75200元/吨，均价报74300元/吨。
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天华新能：孙公司取得陶瓷土（含锂）矿采矿许可证 矿区伴生氧化锂量超216万吨

3月21日迎来深交所&ldquo;首秀&rdquo;的华南地区知名线缆企业新亚电缆，开盘便出现大幅上涨，股票发行价格为7.40元/股的新亚电缆，21日以37元/股的价格大幅高开，截至3月21日14:20分左右，新亚电缆报31元/股，涨幅高达318.9%。
（截至3月21日14:20分左右，新亚电缆行情）
新亚电缆3月20日晚间发布上市首日风险提示公告：经深圳证券交易所《关于广东新亚光电缆股份有限公司人民币普通股股票上市的通知》（深证上〔2025〕222号）同意，广东新亚光电缆股份有限公司首次公开发行的人民币普通股股票在深圳证券交易所上市，证券简称为&ldquo;新亚电缆&rdquo;，证券代码为&ldquo;001382&rdquo;。本次公开发行的6,200万股人民币普通股股票全部为新股发行，不涉及股东公开发售股份的情形。本次公开发行股票中的60,139,493股人民币普通股股票自2025年3月21日起可在深圳证券交易所上市交易。其余股票的可上市交易时间按照有关法律、行政法规、中国证监会规定、深圳证券交易所业务规则和公司相关股东的承诺执行。公司郑重提请投资者注意：
投资者应充分了解股票市场及本公司披露的风险因素，切实提高风险意识，在新股上市初期切忌盲目跟风&ldquo;炒新&rdquo;，应当审慎决策、理性投资。
新亚电缆还在公告中介绍了公司利润表及现金流量表主要财务数据显示：
2024年度，公司的营业收入为283,368.89万元，较上年同期减少5.94%，主要系电线电缆产品的销量较上年同期小幅下降所致；营业利润为17,872.49万元，较上年同期下降18.22%，主要原因如下：第一，由于电网订单的履约期存在一定波动，且2023年对电网客户交付了较多架空导线，导致2024年的电线电缆产品销量同比变动幅度较大；第二，受市场需求波动和铜、铝等主要原材料的市场价格快速大幅上涨影响，发行人对民用客户的产品销量有所波动；第三，受原材料市场价格上升（2024年度，沪铜连续较上年度上涨11.59%，沪铝连续较上年度上涨7.33%）影响，综合毛利率下降至9.90%。受上述因素影响，发行人的利润总额、净利润、归属于母公司股东的净利润和扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润均较上年同期下降。2024年度，公司的经营活动产生的现金流量净额为-4,328.87万元，同比增长72.03%，主要原因如下：第一，发行人非6+9票据贴现金额为6,993.14万元，同比减少10,059.23万元，本期经营活动现金流入同比增加；第二，发行人加强对客户回款管理和回款力度，导致应收账款余额同比减少3,822.93万元，本期经营活动现金流入同比增加。
新亚电缆还公告了2025年1-3月业绩预计情况：
结合实际经营情况及在手订单情况，经初步测算，公司2025年1-3月的业绩情况预计如下：
新亚电缆预计：2025年1-3月，公司预计实现营业收入58,000万元至60,600万元，同比变动幅度为1.13%至5.66%；预计归母净利润3140万元至3470万元，同比增长7.26%至18.54%；
预计实现扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东的净利润3,105万元至3,435万元，同比变动幅度为16.14%至28.49%。
华金证券点评新亚电缆的研报显示：公司是华南地区电网领域电力电缆的代表性企业，深度绑定南方电网等下游龙头企业。公司聚焦华南地区电线电缆行业二十余载，在电网领域形成较强的领先优势，与南方电网等龙头企业建立了长期稳定的合作关系，逐步积累了包括&ldquo;宁东-山东&plusmn;660kV直流示范输电工程&rdquo;、&ldquo;云南－广东&plusmn;800kV特高压直流输电工程&rdquo;等在内的多个国家重大工程项目经验。南方电网在广东、广西、云南、贵州和海南五省具有垄断地位，受益于华南地区经济发展良好，2012年至2023年其电网建设投资水平持续提高、投资金额由671亿元增长至966亿元；公司自2000年起与南方电网建立合作关系，2022年主导产品在其全国范围内将近350家的中标电缆企业中中标金额位列前5%、名列华南电缆企业第一，且供货产品涵盖公司电力电缆、电气装备用电线电缆及架空导线三大类产品，是华南地区入围产品系列最全的企业之一；报告期间来自南方电网的收入占比基本稳定在40%上下、稳居公司第一大客户。依托与优质客户的合作精进，公司连续多年入围《中国线缆产业最具竞争力企业》百强评测榜单，其中2024年再次被评为&ldquo;中国线缆产业最具竞争力企业100强&rdquo;。2、公司积极加强对特种电线电缆产品的研发制造，并将产品进一步拓展至汽车、机器人等新应用领域。1）相较传统电缆，特种电缆能够满足耐磨、耐高温、耐寒、抗拉伸、耐弯折、阻燃、耐辐射、电磁兼容等复杂使用环境要求。公司以市场需求为导向，积极加大对特种电缆产品的研发储备，据招股书披露，公司在研项目涉及&ldquo;NS体系下阻燃耐火系列电缆&rdquo;、&ldquo;耐寒型电线电缆&rdquo;、&ldquo;防腐高导电率钢芯铝绞线&rdquo;等多款特种电缆；同时，公司拟通过实施&ldquo;电线电缆智能制造募投项目&rdquo;，进一步扩大电线电缆产品中低烟无卤电缆、阻燃耐火电缆和矿物质电缆等产品产能和品类，从而优化公司产品结构。2）另据招股书披露，针对汽车领域，公司拟开展对&ldquo;电动汽车充电电缆&rdquo;的研发，该电缆主要用于充电装置与充电电源之间的连接、以及电池组之间的连接；机器人领域，公司在研的机器人电缆除了电性能、耐候性能优越，还能经受长时间弯曲运动、大角度扭绞运动而能够保障正常工作。
新亚电缆在提醒投资者关注以下风险因素时提及了关注主要原材料价格波动风险。新亚电缆表示：
电线电缆行业属于典型的&ldquo;料重工轻&rdquo;的行业。报告期内，公司主营业务成 本中原材料占比超过 90%，主要包括铜材、铝材等，其价格波动将会影响公司的 经营业绩及营运资金安排。
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2024年，铜价以整体的上涨结束了自己的征程，其中，伦铜年线涨幅为2.6%，沪铜年线涨幅为6.96%，SMM1#电解铜年涨幅为6.59%。虽然最终的铜价涨幅没有贵金属那么耀眼，但是铜价2024年的波动幅度可谓是跌宕起伏！受宏观暖风、铜矿供应紧张预期不断增强、电解铜减产预期上升、AI用铜消费增加预期和COMEX铜挤仓等因素推动，三大交易所的期铜价格纷纷在2024年5月刷新了历史新高！以沪铜2024年的波动幅度为例，其最高触及88940元/吨，最低也曾跌至67380元/吨，两者之间差值高达21560元/吨！如此剧烈的波动幅度对铜产业链相关企业的生产经营备受考验。
进入2025年以来，铜价在宏观、基本面等多空交织的影响下，整体的重心继续上移。此前受市场对对美国对铜加征关税的担忧叠加美国&ldquo;虹吸&rdquo;全球铜而使得其他地区铜供应紧张的情绪发酵，COMEX铜3月20日盘中最高涨至5.1485美元/盎司，伦铜3月20日盘中最高触及10046.5美元/吨，沪铜3月21日盘中最高触及81810元/吨。不过，3月21日，受美元反弹以及部分获利资金了结的影响，三大交易所的铜价均出现了小幅回调。对于铜价的后市走势，还需关注纽伦两市铜价差的变化，倘若价差继续扩大，或将继续推动铜价上涨，反之倘若价差缩窄，套利空间对铜价的带动作用将减弱。后市还需关注基本面情况的变化，目前铜矿供应偏紧担忧尚未缓解，后市关注印尼和巴拿马铜精矿出口政策相继放开后能否缓解市场对供应偏紧的担忧，而铜价持续攀升之后，&ldquo;畏高&rdquo;情绪抑制了颇有韧性的下游消费需求，在供需双弱的情况下，关注出口增加进口减少能否带动国内铜库存继续去库。倘若去库得以维持，或将给铜价继续带来去库方面的支撑。此外，还需警惕地缘政治冲突反复带来的市场风险偏好下降对铜价的冲击，以及随着美国有关关税政策实施，或将引发市场再度担忧美国经济出现&ldquo;滞胀&rdquo;，&ldquo;特朗普衰退交易&rdquo;倘若升温或将压制铜价的市场表现。
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此外，从SMM A00铝现货均价的历史走势来看：其2023年12月19日的均价为19570元/吨，其2024年12月31日的均价为19770元/吨，其均价2024年涨1.02%。3月21日，SMM A00铝现货的均价为20790元/吨，其均价较2024年12月31日上涨了1020元/吨，年初至今的涨幅为5.16%。
我们置身于第四次工业革命的宏大背景中，智慧城市、新能源汽车、5G通讯等新兴领域日新月异，电线电缆作为不可或缺的基础设施，其技术革新与生态构建显得尤为紧迫。在国际国内双循环格局下，中国电线电缆产业更是需以发展新质生产力为导向，锚定新目标，塑造新优势，实现高质量发展。
为加强电线电缆行业同仁的交流合作及应对未来产业变化，加强产业链的协同交流，互通互识，更深入全面了解行业相关政策导向及市场发展情况。SMM将于2025年5月22日-23日举办
2025SMM（第三届）电线电缆产业发展大会暨电线电缆工业展览会
！期待与各位同仁一同携手，共谋行业未来发展蓝图！

新亚电缆上市首日大幅飙涨 一季度净利同比预增7.26%至18.54%

东方钽业3月21日晚间发布的2024年业绩快报显示：2024年，公司预计实现营业收入128,061万元，较上年同期增加17,255万元，增幅15.57%；预计实现营业成本104,055万元，较上年同期增加13,015万元，增幅14.30%。预计实现归属于母公司所有者的净利润21,322万元，较上年同期增加2,609万元，增幅13.94%；预计实现扣除非经常性损益后的归属于母公司所有者的净利润19,279万元，较上年同期增加3,467万元，增幅21.92%。
对于影响业绩的主要因素，东方钽业表示： 2024年，公司面对复杂多变的外部环境和艰巨繁重的发展任务，积极拓展市场空间，持续巩固&ldquo;双循环&rdquo;市场格局；积极调整产品结构，增加高附加值产品的销售份额，产品结构持续优化，募投项目产能释放，营业收入同比上升，实现经营利润的稳健增长，公司经营运行质量持续向好。
东方钽业3月12日公告的投资者关系活动记录表显示：
公司对未来市场有何展望？
东方钽业回应：钽电容器方面。传统领域随着电子汽车行业、工业和消费应用领域电气化程度的不断提高，对钽电容器的带动作用不可忽视；新兴应用领域随着我国电子产业链发展的日渐完善以及民用市场高频通信技术发展，市场需求将迎来增长。
高温合金方面。燃气轮机与航空发动机是高温合金最主要的应用领域，两者同属于高端技术核心装备。随着我国技术的日趋成熟，国产替代将促使钽铌产品在国内高温合金领域迎来快速增长。
靶材方面。半导体、消费电子市场规模的扩大给靶材市场提供了广阔的发展空间。钽靶、铌靶分别作为半导体溅射靶材和平板显示靶材的重要组成部分，在行业快速增长及国产替代的背景下将迎来快速发展。
化工防腐方面。钽铌由于优异的金属特性，其板带制品是环保领域高端耐腐蚀设备的首选，在航空航天、海洋工程、化工医药、生物医疗等领域逐步走向规模化应用。
铌超导腔方面。发行人的超导材料制品及铌超导腔作为粒子加速器的核心部件，被广泛应用于同步辐射光源、自由电子激光、散列中子源等大科学装置。随着国际、国内大科学装置的建设，超导材料制品及铌超导腔的需求量正呈现快速增长趋势。
综上所述，在政策、市场等多因素共同作用下，公司认为下游产品市场发展前景广阔。
与同行业企业相比，公司具有哪些竞争优势？
东方钽业回应：公司具有集钽铌矿石湿法冶炼、钽铌金属火法冶炼及钽铌制品加工于一体的完整产业链。公司以钽铌特种金属材料的研发与生产为主，围绕新材料产品的科技创新，不断实现电容器用高压高比容钽粉、射频超导用高纯铌材及超导腔、航空航天用高温抗氧化合金及涂层等一批高技术产品的成果转化。
公司经过近六十年的发展与沉淀，与众多企业建立了稳定的合作关系。公司具有良好的信誉、稳定的供货、销售渠道和销售服务体系，在行业中具有明显的品牌优势。
公司长期坚持把技术进步放在首位，坚持走生产和科研相结合的发展道路，建立健全了人才发展通道，为科技人员搭建了发展平台，拥有实践经验丰富的研究团队，具有独立研究、开发和设计的能力。
东方钽业3月11日发布的投资者关系活动记录表显示：
1.人工智能、AI等新兴产业的发展对公司有什么影响？
东方钽业回应：公司始终密切关注国家政策导向和市场发展趋势，并始终坚持以研发创新为导向，通过持续的研发投入和技术升级，不断提升核心竞争力。近年来随着半导体、消费电子市场规模的扩大给靶材市场提供了广阔的发展空间。钽靶、铌靶分别作为半导体溅射靶材和平板显示靶材的重要组成部分，在行业快速增长及国产替代的背景下将迎来快速发展。传统领域随着电子汽车行业、工业和消费应用领域电气化程度的不断提高，对钽电容器的带动作用不可忽视；新兴应用领域随着我国电子产业链发展的日渐完善以及民用市场高频通信技术发展，市场需求有望迎来增长。
2.公司半导体产品有哪些？
东方钽业回应：公司生产的大尺寸高纯钽靶坯主要应用于半导体芯片制造、半导体镀膜、光学镀膜等行业。近年来，随着半导体、消费电子市场规模的扩大给靶材市场提供了广阔的发展空间。钽靶、铌靶分别作为半导体溅射靶材和平板显示靶材的重要组成部分，在行业快速增长及国产替代的背景下将迎来快速发展。公司生产的半导体用钽靶坯为近年来重点发展的产品，目前公司正通过提升内部管理能力、加强科研能力、增加产品产量、提升产品质量等方式增强产品竞争力，持续提升市场占有率。
3.公司在半导体领域有哪些布局和技术储备？
东方钽业回应：高端芯片中，公司生产的高纯冶金级钽粉和钽靶材是半导体制造流程关键原材料之一，公司半导体靶材用超高纯冶金级钽粉销量实现&ldquo;飞跃式&rdquo;增长，填补了国家在该领域的空白，改变了中国集成电路材料完全依赖进口的局面；公司全力推进12英寸钽靶坯的研发、认证评价工作，已完成试验样测试评价并实现批量销售，打造了新的经济增长点。公司通过实施火法冶金项目、制品项目等重点投资项目建设，将解决半导体相关产品产线生产设备老化、物流不畅通及产能不足等问题，同时将增加半导体等领域的产品供给，优化公司产品结构。
4.公司将如何开展市值管理工作？
东方钽业回应：公司将持续夯实主业，聚焦产业升级与技术创新，并积极通过资本市场实现高质量发展。公司坚信高质量发展是市值管理的基础，在聚焦主业发展、不断提升公司内在价值的同时，全方位提升公司市值管理能力。公司将通过信息披露、调研、业绩说明会、深交所互动易平台、投资者热线等多渠道提升公司透明度，充分保障投资者权益，构建多层次互动机制，让市场充分了解公司的生产经营，理解发展潜力和内在价值。提升公司在资本市场良好形象，从而促进上市公司的长期稳定发展。
5.公司属于两头在外的企业，汇率波动是否会对公司产生较大影响？
东方钽业回应：公司部分产品的销售与原材料的采购均使用外币进行结算，公司积极关注国际市场汇率变化，并建立了一套完整的外汇风险预警监测机制，密切关注国际局势和货币政策变化对汇率带来的影响，降低公司因汇率波动带来的风险。
6.公司超导铌下游应用有哪些？
东方钽业回应：铌因为具备较高的临界温度，成为低温超导领域的首选元素，铌射频超导腔是新一代粒子加速器中的关键部件，采用铌超导腔的粒子加速器具有运行稳定好、平均流强高、加速梯度高、低损耗、运行成本低的特点。主要应用于高能同步辐射光源（HEPS）、加速器驱动嬗变研究装置（CiADS）、硬X射线自由电子激光装置（SHINE）、强流重离子加速器装置（HIAF）等国家大科学装置，是国家重点支持产业。东方钽业超导铌材及加速器用射频超导铌腔的研制、生产和出口，填补了国家在该领域的空白，使中国成为世界上能够自主生产超导铌材及各类射频超导铌腔的国家之一，中标欧洲自由电子激光项目，为国际对撞机等大科学工程的发展做出贡献。
东方钽业在其2024年半年报中介绍：公司主要从事稀有金属钽、铌及合金等的研发、生产、销售和进出口业务。目前已形 成钽金属及合金制品、铌金属及合金制品等系列产品。上述产品被广泛应用于电子、通 讯、航空、航天、冶金、石油、化工、照明、原子能、太阳能等领域。
钽矿价格有较强的周期性，其走势受到多种因素的综合影响。2024年初受钽原料主供应地&ldquo;M23&rdquo;武装组织和刚果民主共和国军队在北基伍省的冲突升级影响，曾导致钽矿价格上涨。
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这一点从SMM五氧化二钽（Ta2O5&ge;99.95%）的均价走势也可以看出：SMM五氧化二钽（Ta2O5&ge;99.95%）2023年12月29日的均价为1900元/千克，受原料端价格上涨影响，其均价曾于2024年3月初涨至2000元/千克，这一价格在2024年维持了两个多月后出现回落，其均价2024年12月31日为1850元/千克，其均价2024年下降了50元/千克，降幅为2.63%。进入2025年，M23武装组织和刚果（金）的冲突再次升级，受钽矿供应受阻影响，钽矿的价格出现上调，而SMM五氧化二钽（Ta2O5&ge;99.95%）的均价也在3月初出现上涨，SMM五氧化二钽（Ta2O5&ge;99.95%）3月21日的均价为1950元/千克，较2024年12月31日上涨了100元/千克，涨幅为5.41%。。
由于M23控制了鲁巴亚(Rubaya)矿区和北基伍省和南基伍省交界地带（北基伍省和南基伍省交界地带为钶钽铁矿富集区），其中鲁巴亚钽矿是刚果(金)最大钽矿之一，占全球钶钽铁矿产量的15-20%。受海外钽矿被控制无法外运的影响，目前海外钽矿价格仍然高于国内钽矿价格，考虑到海内外钽矿仍存有一定的价差，为了缩小海内外钽矿价格的差距，预计后市国内钽矿的价格短期将继续上涨。后市关注刚果（金）冲突何时缓解以及钽矿何时能恢复正常供应。

东方钽业：产品结构持续优化 募投项目产能释放 2024年净利同比增13.94%

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SMM3月21日讯：根据市场反馈了解，新疆地区样本硅厂周度产量在38130吨，周度开工率在79％，较上周环比增幅明显。主因疆内大厂前期复产的工业硅产能产量释放，带动地区样本硅企产量增加。伊犁样本硅企在周内有个别台硅减产情况。周五市场关于大厂工业硅减产消息传出，后续关注减产落地情况。
西北样本硅企周度产量在10760吨，周度开工持稳79％，周环比下降。西北统计地区口径为青海、宁夏以及甘肃三地。周内西北地区样本硅企受低迷行情影响有减停产情况，下周产量继续有小幅减少预期。周内新单成交清淡，地区厂库库存呈累增趋势。
云南样本硅企周度产量在1770吨，周度开工率持稳21％。周内云南样本内硅企开工率维持稳定，样本选取偏差使得云南样本硅企开工率远高于云南地区整体开工率。
四川样本硅企周度产量为0吨，周度开工率在0％。目前四川样本硅企仍无在产。乐山等地区样本外硅企在本周内少量硅炉点火复产，其余硅企近期暂无复产意愿，地区开工率维持低位。
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硅企开工率分化 前期复产产能释放带动供应增加  【SMM工业硅周度调研】

SMM3月21日讯：
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;本周氧化锌开工率录得60.62%，环比增长0.22个百分点。原料方面，本周锌价重心回落，氧化锌企业逢低少量补库，原料库存有所增加；成品库存方面，虽本周下游需求有所回暖，但因终端部分企业还未提货，成品库存小幅增加。订单方面，橡胶级氧化锌下游轮胎厂整体订单较为稳定，但下游部分经销商手中现货较多，要货节奏逐渐放缓，而在化工橡胶方面，随价格的降低和终端企业需求回暖，订单有所改善；陶瓷级氧化锌方面市场需求维持上周状态，整体较为稳定；饲料订单方面整体未有明显变化；电子及氧化锌方面，有企业表示当前整体订单水平不及去年，对后续看法较为谨慎。在开工方面，受锌价带动本周氧化锌企业开工有所上行， 随着终端需求逐渐释放预计下周氧化锌开工率或达到60.7%。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;
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下游需求有所好转 本周氧化锌开工率上行【SMM氧化锌周评】

3 月21日讯，
据SMM调研显示，3月21日不锈钢市场整体价格保持稳定态势。由于某大厂开展安全检修工作，市场供应有所减少，进而推动200系和400系产品价格上行。与之不同的是，300系产品价格维持平稳状态。临近周末，市场观望情绪渐浓，整体成交表现一般。期货主力合约2505震荡下行，随着交仓动作的进行，价格下探。上午10:30，SS2505报价13415元/吨，升5元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在105-325元/吨区间。
本周不锈钢现货市场中，不同型号产品价格走势分化明显。无锡地区201/2B卷价格下滑显著，均价降至7765元/吨，较上周五走低；佛山地区均价为7770元/吨，同样呈下行态势。尽管某大厂安全检修在情绪面有所拉动，但本周200系整体价格仍呈下行趋势。304/2B卷毛边价格方面，无锡均价从上周的13870元/吨涨至本周五的13930元/吨；佛山均价为13350元/吨，较上周五上涨25元/吨。316L/2B卷价格走势平稳，430/2B卷在无锡、佛山等市场价格小幅波动。​
在期货市场，本周不锈钢期货价格阶段性回调，带动现货价格波动性变化。当前下游需求尚未充分释放，传统旺季&ldquo;金三&rdquo;表现平淡，市场对&ldquo;银四&rdquo;行情能否如期而至满怀期待。由于现阶段不锈钢供应量与现货库存均处于较高水平，下游企业新增订单有限，预计后市不锈钢价格仍将维持偏弱振荡格局。​
有任何有关不锈钢的交流可以 致电021-20707860杨朝兴，13585549799（微信同号）
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本周不锈钢市场价格分化  后市偏弱振荡【SMM不锈钢现货日评】

尊敬的用户：
您好！
为更好发挥
钴产业现货价格标杆的作用，辅助市场优化签单机制。SMM经过一段时间的沉淀和市场调研后，拟从2025年3月24
日起将SMM氯化钴、四氧化三钴价格发布时间提前至每个工作日上午10：30，特此公告。
上海有色网 新能源研究团队
2025 年3月21日
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关于SMM氯化钴、四氧化三钴价格发布提前公告

3月17日，中煤鄂尔多斯能源化工有限公司10万吨液态阳光项目碱性电解槽成套设备及附属设施采购项目中标结果公示。
本项目招标划分为3个标段：
第一标段：包含16台1200Nm3/h碱性电解槽（物料编码240101000004）共配套4套4800Nm3/h气液分离系统、2套9600Nm3/h气体纯化系统等其他附属设施。
中标人：阳光氢能科技有限公司
中标金额：8182万元
第二标段：包含8台1200Nm3/h碱性电解槽（物料编码240101000004）共配套2套4800Nm3/h气液分离系统、1套9600Nm3/h气体纯化系统及其他附属设施;4台1200Nm3/h碱性电解槽（物料编码240101000015）共配套1套4800Nm3/h气液分离系统、1套7800Nm3/h气体纯化系统及其他附属设施。
中标人：中车株洲电力机车研究所有限公司
中标金额：5650.6万元
第三标段：包含8台1200Nm3/h碱性电解槽（物料编码240101000004）共配套2套4800Nm3/h气液分离系统、1套9600Nm3/h气体纯化系统等其他附属设
中标人：三一氢能有限公司
中标金额：4304万元
中煤鄂尔多斯能源化工有限公司10万t/a液态阳光&mdash;&mdash;二氧化碳绿氢制甲醇技术示范项目总投资49亿元，配套新能源规模62.5万kW,制氢能力2.1万t/a。
项目位于内蒙古自治区鄂尔多斯市乌审旗境内。项目充分利用太阳能、风能等可再生能源产生的电力电解制绿氢，再将化工装置排放尾气提纯精制的二氧化碳与绿氢转化为甲醇，实现规模化绿电绿氢消纳和二氧化碳资源化利用。
项目建成投产后，较同等规模的煤制甲醇，每年可减少煤炭消耗14万t标准煤，减排二氧化碳约50万t，通过风光发电、电解水制氢、二氧化碳加绿氢制甲醇的全流程工业化示范，为高耗能高碳排放行业的二氧化碳减排及资源化利用提供工业化解决路径，并从源头解决项目上下游污染物排放问题，推动企业绿色低碳发展，示范引领作用显著。
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绿氢项目跟踪-中煤鄂尔多斯能源化工有限公司10万吨液态阳光项目招标

据Mining.com网站报道，阿特克斯资源公司（ATEX Resources Inc.）宣布，其在智利阿塔卡马大区的巴莱里亚诺（Valeriano）铜金矿钻探见到铜品位高达2.2%的矿体，这也是该斑岩铜矿截至目前见到的最高品位。
周二，公司称，钻孔ATXD25A在1892米深处见矿30米，铜品位2.21%，金3.17克/吨，银15.1克/吨，钼0.0003%。另外在1896米深处见矿16米，铜品位3.04%，金4.82克/吨，银21.1克/吨，钼0.0005%。
公司总裁兼首席执行官本&middot;普林格尔（Ben Pullinger）表示，&ldquo;巴莱里亚诺持续见到高品位矿体，不断创造该项目新的纪录，项目越来越好&rdquo;。
ATXD25A将高品位斑岩矿体延伸了1000米，仍未控制，普林格尔称。
即将更新的资源量
周二，蒙特利尔银行资本市场（BMO Capital Markets）分析师雷尼&middot;卡迪尔（Rene Cartier）在投资提示中称，阿特克斯公司第五阶段钻探持续报告良好结果，有利于公司在今年下半年扩大资源量。届时，推测资源量将升级为推定资源量。
公司2023年宣布的资源量为，推测矿石资源量为14亿吨，铜品位0.49%，金0.21克/吨，银0.99克/吨，钼0.00624%。按金属量为铜700万吨，金950万盎司，银4610万盎司，钼9.01万吨。
阿格尼克投资
阿特克斯公司的第五阶段钻探计划得到了阿格尼克伊戈尔矿业公司（Agnico Eagle Mines）去年10月5500万加元的资金支持，后者控制了ATEX公司13%的股权。
ATXD25A高品位矿段为巴莱里亚诺B2B矿段以下1000米，ATXD25B孔将对这个新靶区进行验证。在B2B矿段目前有两台钻机在施工。
巴莱里亚诺另外一个重要见矿是在ATXD16B孔。该孔在1044米深处见矿780米，铜品位0.56%，金0.23克/吨，银0.9克/吨，钼0.0090%。其中包括232米厚、铜品位0.75%、金0.31克/吨、银1.2克/吨和钼0.0088%的矿化。该孔还将高品位斑岩矿体向东南延伸了120米，而且没有穿透。
ATXD23A孔在822米深处见矿1220米，铜品位0.66%，金0.28克/吨，银1.9克/吨，钼0.013%。其中包括22米厚、铜品位2.35%、金1.31克/吨、银8.6克/吨和钼0.0029%的矿体。
截至目前，第五阶段钻探5个孔已经完成9675米，另外5个孔正在施工。巴莱里亚诺项目面积61.3平方公里，位于瓦斯科港东南200公里，邻近智利与阿根廷的国界。

智利巴莱里亚诺铜金矿钻探见富矿

3月21日上饶市亚德林 废铝采购报价

据海关数据显示，2025年2中国氧化锑出口数据为839.42吨，环比来看，较1月出口量的
1707.37
吨相比，环比大幅下降50.88%左右。
不少市场人士表示，相对于目前市场锑价的疯狂上涨，2月氧化锑出口数量的大幅下降确实有点背道而驰的感觉，由于目前市场供求格局的不明朗越发加重，市场对锑品未来后市价格趋势的讨论也越发激烈，多空观点皆有。

2月中国氧化锑出口量环比下降50.88%左右【SMM数据】

3月21日内蒙古亚新隆顺特钢二期 废钢收购报价

3月21日 内蒙古亚新隆顺特钢一期 废钢收购报价

受客户需求放缓、市场竞争加剧所致，天玛智控2024年营收净利润双降。
3月20日晚间，公司披露年报显示，2024年，天玛智控实现营业收入18.61亿元，同比下降15.66%；净利润3.4亿元，同比下降20.01%；扣非后净利润3.11亿元，同比下降25.86%。基本每股收益0.78元。公司拟每10股派发现金红利3.3元。
天玛智控表示，报告期内，煤炭价格波动下行，市场煤价格明显回落，煤矿企业的利润有所下滑，资金支出有所收紧，公司经营业绩受此影响有所下降。
天玛智控专业从事煤矿无人化智能开采控制技术和装备的研发、生产、销售和服务。
分产品来看，2024年公司主营业务中，无人化智能开采控制系统解决方案营业收入12.47亿元，同比下降20.57%；备件营业收入4.06亿元，同比下降16.59%；
智能制造营业收入2424.03万元，同比增长689.38%；
运维服务及其他营业收入为1.76亿元，同比增长25.93%。
&ldquo;国内煤炭价格大幅下跌，煤企缩减智能化支出。&rdquo;
有从事煤炭行业内人士对《科创板日报》记者表示，该公司处于煤炭行业的无人化智能开采控制领域，虽不与煤炭价格行情的常规波动直接关联，但受国内煤炭行业相关产业政策及存量煤矿改造建设影响较大，因而煤炭行业的整体发展情况会对公司所处行业发展产生影响。
2024年，煤炭价格波动下行，市场煤价格明显回落，煤炭行业整体承压。
据国家统计局数据，2024年，采矿业实现利润总额1.13万亿元，同比下降10.0%；实现营业收入5.91万亿元，同比下降5.2%；实现营业成本3.95万亿元，同比下降1.8%。
实际上，
2024年业绩下挫是煤炭产业链公司的普遍现象。
据悉，煤炭行业属于周期性行业，煤炭需求和价格呈周期性波动，行业景气度容易受到国内外政治、经济环境变化的影响。
展望2025年，市场普遍认为，煤炭市场有望保持基本平衡且呈现时段性波动的态势。
天玛智控表示，在价格方面，煤炭价格虽可能存在一定波动，但大幅下跌的可能性较小，预计2025年煤炭价格将在合理区间内波动运行，保持相对稳定。
近年来，天玛智控在主营业务基础上，也在拓展非煤业务。
针对公司在非煤领域的布局情况
，天玛智控在去年四季度接受投资者调研时表示，公司以机电液软一体化技术优势向非煤产业延伸，推动产业向高端化、数字化等方向转型，如设立油压数控事业部，推动油压数控产品的多元化拓展和应用，完成多路控制阀、液压电液控制元件和系统级控制方案的研发等，着力在非煤领域推广。
天玛智控还在拓展无人化智能开采国际市场。
报告期内，该公司开发了澳大利亚、波兰、俄罗斯、土耳其及中亚新市场；推进国际认证办理，扩大销售产品范围，实现海外业务销售收入近3000万元。截至报告期末，累计向海外市场销售SAC系统6套。

煤价大跌致煤企缩减智能化支出 天玛智控2024年营收净利双降 发力非煤领域

周四夜间，氧化铝报收3027元/吨，上涨1.17%，主力合约增仓4000余手。氧化铝期价下探至新低后，部分多头入场，夜间增仓反弹。目前暂未出现大规模减产，新产能持续释放，氧化铝供需过剩的逻辑主导盘面价格，市场看空氛围延续，现货价格续跌，期货仓单累积也给予价格较大压力。矿石价格下降的预期也使得成本对于远期价格的支撑也有所下移。预计氧化铝或在2900-3000元/吨区间测试支撑，关注成本动态变化，短线操作。
周四夜间，伦铝报收2657美元/吨，下跌0.6%，沪铝报收20840元/吨，上涨0.02%。美元走强，夜间金属价格普遍偏弱。随着价格回调，周内现货市场交投氛围也有所回暖，并再度对铝价形成支撑。考虑到供需双增及库存去库的基本面较为稳健，铝价在当前高位有较强支撑，关注宏观情绪变化对铝价的影响，预计沪铝震荡偏强，前期多单可持有。

氧化铝夜间反弹 沪铝或震荡偏强【机构评论】

锂矿：
本周，锂辉石CIF价格环比上周下行明显。
碳酸锂价格的不断下探叠加下游需求方的压价行为，使得部分前期高价囤货的贸易商有一定降价抛货行为，进而带动整体市场价格不断下移。国内锂矿现货主为非洲来矿，近期流通量偏少，价格相对稳定，5%品位成交价位均在1060-1150元/吨度。且在今日碳酸锂价格大幅下降之时，卖方挺价观望情绪较重，并未随锂盐价格的骤降明显下行。锂云母端，上周两次的锂云母拍卖成交价均维持在较高价位，进一步拉高了其他贸易商的抬价情绪。部分需求方在前期高位套保后为交仓有一定的保持生产节奏需求，进而有一定的接货意愿。叠加锂云母市场的供不应求情况，市场价格维持较高价位。
预计短期内锂矿价格将随碳酸锂价格持续下探。
碳酸锂：
本周碳酸锂现货成交价格重心显著下移。
相较于上周，本周跌幅约为500元/吨上下。随着下游需求或将不及预期的情绪逐步发酵，叠加碳酸锂供应量级仍较为强劲，碳酸锂呈现持续累库。过剩格局延续下，碳酸锂现货价格持续下跌。因此从本周市场的成交情况来看，下游材料厂在近两日采买成交情况明显增多，其库存周期也被小幅拉高至13天左右。持续的价格下跌使得部分处于成本高位的锂盐厂已出现不同程度的减产，但减量相对有限，国内碳酸锂产量仍保持高位运行。碳酸锂过剩格局难改，叠加下游排产或将不及此前预期，预计碳酸锂现货价格仍存一定下跌趋势，同时伴有区间震荡。
氢氧化锂：
本周，氢氧化锂价格维持上周阴跌趋势。
需求端，少部分三元企业反馈在生产过程中有一定散单提货需求，因量级较大及上游的挺价态势成交价位维持在相对高位。其他下游三元材料厂鲜有大量散单接货意愿，其心理价位跟随未来悲观预期及接货需求有持续下探趋势。
进出口情况来看，1-2月进口量级再创新低。分开来看，1月出口3220吨，环比下跌54%，其中出口到韩国2313吨，环比下跌54%，出口至日本为632吨，环比上月下跌61%；2月出口共4324吨，上抬34%，出口至韩国2751吨，上升18.91%，日本1350吨，环比上抬113%。
电解钴：
本周电解钴现货价格下跌。
从供给端来看，电解钴供给相对充足，受上游原材料价格偏高影响，冶炼厂利润回落，出货意愿下降。从需求端来看，下游询盘略淡，海外交易情绪变淡，电解钴出口价格回落。预计下周电解钴现货价格或将持续走弱。
中间品&nbsp;：
本周钴中间品现货价格小幅上涨，市场仍在逐步消化刚果（金）出口禁令冲击。
从供给端来看，部分头部企业开始以库存兑付长协订单，零单出货占比偏低，市场流通货源仍维持低位。从需求端看，下游盐厂加工费有所回落，采购积极性略有下降。预计下周，下游企业将陆续开启补库节奏，钴中间品价格或将维持稳定。
钴盐（硫酸钴及氯化钴）：
本周硫酸钴现货价格略有下降。
从供给端来看，上游盐厂报价较上周有所下降，部分贸易商开始抛售陈年库存，对市场情绪造成一定扰动。下游企业观望情绪浓厚，补库积极性有所下降，市场流动性略差。预计下周，下游企业会陆续开启刚需补库，硫酸钴现货价格或将由弱转强。
本周，氯化钴价格出现轻微下滑。从供给方面来看，市场情绪已经逐渐缓和，氯化钴厂商不愿出货的态度开始松动，出货意愿显著增强，报价因此有所下降。从需求方面来看，主要采购方四氧化三钴厂家担心采购后原料价格下跌导致损失，主动延迟采购，观望态度明显。预计下周，随着恐慌情绪逐渐消退，市场将趋于理性，成交冷清可能促使部分厂商继续降价以换取流动性，这或将导致氯化钴价格进一步下滑。
钴盐（四氧化三钴）：&nbsp;
本周，四氧化三钴价格继续呈现上涨趋势。
从供给端来看，多数四氧化三钴冶炼厂仍在暂停报价，期望等待更高的利润窗口。少数企业虽然提供报价，但价格较高，部分需求刚性的订单不得不接受高价，从而推动现货市场交易价格走高。从需求端来看，下游钴酸锂厂的采购意愿低于预期，对四氧化三钴高价的接受度有限。同时，原料端的钴盐价格出现下行，市场观望情绪加重。短期内，四氧化三钴价格会维持偏强运行，但供应端的坚挺价格意愿与需求端的抵触情绪形成拉锯，限制了价格的进一步上涨空间。如果钴酸锂库存消耗不及预期，四氧化三钴价格可能会出现阶段性的回调。
硫酸镍：
截至本周四，SMM电池级硫酸镍指数价格为27869元/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27800-28400元/吨，均价较上周有所上涨。
供应端方面，虽然伦镍价格有所回落，镍盐厂即期成本倒挂程度有所减轻，但镍盐厂库存仍维持在低位水平，市场流通镍盐量较少，因此镍盐厂在价格上并未有让步迹象。需求端方面，随着前驱体厂成本倒挂程度加剧，采购节奏有所放缓，本周成交相对冷清。然而，仍有部分前驱体厂存在3月刚需备库的需求。综合来看，考虑到镍盐市场流通量较少且部分需求仍存在，预计下周硫酸镍价格或将维持上涨趋势。
三元前驱体：
本周，三元前驱体中5系消费型、6系消费型以及8系动力型产品的价格涨幅有所放缓。
在原材料成本方面，硫酸镍价格小幅上涨，硫酸锰价格保持稳定，而硫酸钴在连续三周大幅上涨后，进入短期震荡调整阶段，价格出现小幅回落，带动各系别前驱体产品价格出现不同程度的波动调整。从需求端来看，受原料价格持续上涨预期以及库存消耗的影响，材料厂逐步进行少量备货。整体市场仍较为谨慎观望，采购多以满足刚需为主，三元市场整体需求仍显平淡。在供应方面，原材料成本的持续上涨加剧了前驱体厂家的成本倒挂现象，企业挺价意愿强烈。散单成交的折扣系数有所上调，部分厂家或对硫酸镍、硫酸钴和硫酸锰的折扣系数进行单独核算。展望下周，原料价格预计继续小幅波动。在前驱体厂家强烈的挺价情绪和下游补库需求的共同作用下，前驱体价格将保持相对坚挺，或呈现小幅震荡走势。
三元材料：
本周，三元材料价格有所趋稳，主因硫酸镍、硫酸钴以及碳酸锂的价格在本周发生反转并且小幅下行。
现货市场方面散单成交仍然较少。虽然成本端原材料价格有所下降，但因前期部分正极企业与前驱体企业的采购订单系数有所抬升，使得三元材料生产成本与价格方面并未及时得到下降，因此本周现货市场价格仍然相对趋稳。
在生产以及订单方面，目前来看4月国内下游电池厂三元电芯排产增量预期较小，目前环比三月增幅仅有5%以下。因此，目前国内仅个别头部企业因市占率提升以及海外代工订单有增加导致的开工率较高以外，大部分三元材料厂4月排产预期依旧较为稳定。预计后续短期三元材料价格将跟随原料价格进行震荡波动。
磷酸铁锂：
本周磷酸铁锂市场价格继续下行。
原料端，碳酸锂价格在本周下跌约400元/吨，与下游电芯厂碳酸锂结算折扣目前仍暂未全部谈拢，加工费近期未有变化，但由于近期原料磷酸铁价格呈小幅上涨态势，材料厂整体有意向下游电芯厂再次提出抬高加工费。供应端，本周磷酸铁锂材料厂整体生产较为积极，但部分头部企业的订单较月初的满产计划有所下滑，实际产量不及排产预期，但整体较二月仍保持增量。需求方面，下游电芯厂整体排产较二月有明显增量，尤其对动力电芯和高压实材料的需求增长明显。
磷酸铁：
本周，磷酸铁市场价格保持稳定，月底的议价环节虽未拉开序幕，但已有企业预示将因应原材料价格上涨的压力，计划将价格提升100-200元。
回顾3月份，磷酸铁市场成交活跃，发货情况良好。下游的磷酸铁锂企业根据自身需求有序采购磷酸铁，库存量充足。面对即将到来的磷酸铁价格上涨，下游企业并未明显表态，表现出一定的市场观望态度。在供应商众多的市场环境下，采购方会细致比对各家的报价与产品品质，以确保选购到性价比最优的产品。总体来看，磷酸铁市场虽然暗流涌动，但短期内仍将维持相对的平稳态势。
钴酸锂：
受上游原料四氧化三钴价格上涨带动，本周钴酸锂价格依然上行，但涨价幅度较上周有所减缓，4.2V/4.4V/4.5V钴酸锂最新价格分别为20.6/21.0/22.1万元/吨。
钴盐厂普遍暂停报价、捂货惜售，市场呈现&ldquo;有价无市&rdquo;状态。国内钴酸锂企业因原料采购困难，部分暂停接单或仅执行前期长协合同。需求端，3C领域（手机、笔记本）订单平稳，钴酸锂采购以刚需为主。当前，上游钴矿贸易商和冶炼厂通过惜售推高溢价，而下游电池厂议价能力较强，钴酸锂正极材料企业面临双层压力，后市钴酸锂价格仍有上行空间，但涨幅或收窄。
负极：
本周，负极价格走势较为平稳。
成本端，因前期低硫石油焦价格高位震荡，致使下游企业采买情绪低迷，因此本周低硫石油焦厂报价出现小幅下调；针状焦方面，供需关系较为稳定，在前期价格长时间处于低位的背景下，近期在价格回到正常区间后，短时间内价格下降的可能性较小；石墨化因利润空间狭小，在3月需求有所回升的背景下，石墨化外协企业产生涨价情绪，但供过于求的局面短期内难以转变，因此本周价格较为僵持。供应端，本周负极企业开工率有所提升。需求端，由于部分电芯企业出现减量，近期下游需求回暖状况不及预期。综上所述，在需求回落而供给有所提升的背景下，电芯企业产生压价倾向，但考虑到负极材料生产具有滞后性，目前负极企业目前多使用前期高价采买的原料进行生产，因此本周价格难有下降的可能。后续来看，在原料价格下行的推动下，负极材料价格或将出现小幅下跌。
隔膜
：
本周，干法隔膜呈现涨价趋势，头部企业期望调涨报价以缓解经营压力，湿法隔膜市场价格较为僵持。
从成本角度看，干法隔膜企业由于受到价格战影响，毛利率已跌破盈亏平衡点，成本倒逼型涨价成为当前企业的迫切需求，但从采购端看，干法市场始终处于供大于求的状态，价格大幅上涨较为困难；相较而言，湿法隔膜市场尽管仍处于产能释放周期，现有供给能力远超于市场需求，但湿法隔膜价格已接近成本线，预计后续价格降价空间有限，或将处于平稳态势。
电解液
本周电解液价格呈现稳中有降态势，成本端：其核心原材料六氟磷酸锂价格有所下降，溶剂、添加剂的价格基本暂维稳，电解液综合成本小幅下降。
需求端：虽然新能源汽车销量同比上涨，但还未传导至上游电解液原料，对电解液采购维持稳定。供应端：电解液厂以销定产，六氟企业也根据电解液企业的订单需求生产，产业链呈现明显协同效应，有效缓冲短期波动带来的风险。短期内，在产能过剩压力与需求增速缓慢的双重作用下，电解液的价格预计维持稳中趋降态势。
钠电：
本周钠电池在储能、两轮车及新能源汽车领域加速渗透，技术性能持续提升，产业链企业通过产能扩张和政策支持抢占市场。
随着成本进一步优化，钠电有望在 2025 年迎来需求爆发，尤其在低温环境和电网储能场景中具备显著优势。
回收：
本周，镍盐、钴盐等上涨趋缓，碳酸锂价格于周四出现较为明显降低，三元、钴酸锂黑粉等产品价格随盐价变化而阴跌。
供应方面，电芯厂产废产出量整体稳定，产废供应量持稳，但大厂及贸易商心理卖价不减，并未立刻给出价格让步，三元钴酸锂黑粉系数基本持稳，前期上涨修复了三元纯钴废料打粉端成本利润情况，但部分中小回收企业仍处于倒挂现象；磷酸铁锂电池产废方面，虽碳酸锂期货价格呈现降低趋势，但上游依旧呈挺价趋势，但大多企业不愿高价采买，受需求端影响，市场整体生产保持稳定，但鉴于锂盐价格波动，整体市场成交以刚需为主。
下游与终端：
本周铁锂电芯价格有所降低，100Ah方形磷酸铁锂电芯价格为0.338元/Wh，6系方形三元电芯价格为0.493元/Wh，维持稳定。
供应端，本周电芯排产节奏延续平稳态势，磷酸铁锂动力电池表现突出，排产占比提升至76%，环比增长17%，主要受益于高压实产品需求提升及储能、电动两轮车等多元化市场驱动。而三元电池增速平缓，主要受磷酸铁锂成本优势及高镍三元需求疲软压制，头部企业开工率维持高位。需求端，特斯拉、比亚迪等头部品牌贡献显著，小米SU7等新车型首周交付超6200辆，拉动中高端市场放量。此外，快充技术普及及电驱系统自研加速，推动车企在低价车型中布局高性价比方案。
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新能源
产业链数据库
新闻：
&nbsp; &nbsp;
【《珠海市推动固态电池产业发展行动方案（2025-2030）》公开征求意见】《珠海市推动固态电池产业发展行动方案（2025-2030）（征求意见稿）》公开征求意见。其中提到，到2027年，着力于固态电池关键材料、关键技术攻坚，推动固态电池行业标准建立，聚焦前沿技术驱动、未来高成长性和战略支撑性的产业方向，布局一批重大（重点）科技创新项目，设立5家工程（技术）研究中心、重点实验室等科技创新平台，培育5家具有影响力的固态电池企业，初步形成具备较强市场竞争力的固态电池产业集群。到2030年，推动固态电池产业化取得重大突破，产业链关键材料、核心技术和装备技术水平大幅提升，实现产品批量交付，固态电池产业初步形成规模。
【SK&nbsp;On称与日产汽车签署多年期电池供应合同】韩国电池制造商SK&nbsp;On表示同日产汽车签署电池供应合同，所生产电池将供应给日产美国密西西比州工厂。供应将从2028年开始，为期六年。
【3月1-16日全国乘用车新能源市场零售同比增长41%&nbsp;较上月同期增长63%】乘联分会发布数据，3月1-16日，全国乘用车市场零售77.2万辆，同比去年3月同期增长24%，较上月同期增长33%，今年以来累计零售394.8万辆，同比增长5%；3月1-16日，全国乘用车新能源市场零售42.7万辆，同比去年3月同期增长41%，较上月同期增长63%，今年以来累计零售185.3万辆，同比增长36%。
SMM新能源研究团队
王聪&nbsp;021-51666838
马睿&nbsp;021-51595780
林子雅 86-2151666902
冯棣生&nbsp;021-51666714
吕彦霖&nbsp;021-20707875
周致丞 021-51666711
王子涵&nbsp;021-51666914
王杰&nbsp;&nbsp;021-51595902
张贺&nbsp;&nbsp;021-20707850
张浩瀚&nbsp;021-51666752
徐杨&nbsp;&nbsp;021-51666760
陈泊霖&nbsp;021-51666836
徐萌琪&nbsp;021-20707868

【SMM钴锂晨会纪要】钴酸锂厂的采购意愿低于预期 对四氧化三钴高价的接受度有限

SMM3月21日讯：
金属市场方面：
隔夜内盘金属涨跌互现，外盘金属普跌，内盘沪锡涨0.76%，沪锌涨0.34%。沪铅跌0.51%。伦锡涨1%领涨，伦铅跌1.75%，伦镍跌1.12%。伦铜跌0.78%，其余金属涨跌幅波动均不大。氧化铝主连涨1.17%。
黑色系方面涨跌互现，铁矿跌0.07%，不锈钢涨0.04%。螺纹涨0.32%，双焦方面，焦煤跌0.49%，焦炭跌0.35%。
贵金属方面，3月20日COMEX黄金早些时候一度上冲至3065.2美元/盎司的历史高位后回落，最终收盘涨0.38%，但在美联储暗示可能降息以及经济持续不确定性的推动下，黄金仍保持看涨前景。COMEX白银跌0.26%。国内方面，沪金涨0.34%，沪金盘中最高上冲至711.24元/克，再度刷新其历史新高。沪银跌0.31%。
截至3月21日8:08分上周五隔夜收盘行情
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宏观面
国内方面：
中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平近日在云南考察时强调，云南要认真落实党中央关于西部大开发和长江经济带发展的战略部署，完整准确全面贯彻新发展理念，坚持稳中求进工作总基调，着力推动高质量发展，解放思想、改革创新，奋发进取、真抓实干，在中国式现代化进程中开创云南发展新局面。
中共中央政治局常委、国务院总理李强3月18日至20日在福建调研。他强调，要深入贯彻习近平总书记在全国两会期间的重要讲话精神，认真落实两会明确的各项任务，直面各种不稳定不确定因素，坚定信心，克难奋进，以开拓创新精神做好稳外贸工作，加快构建高水平对外开放新优势。李强指出，中国将进一步扩大服务业开放，主动对接国际高标准经贸规则，发挥好自由贸易试验区作用，持续释放服务贸易发展潜力。加大引资稳资力度，更好地支持外资企业发展。
美元方面：
美元隔夜上涨0.33%，录得两连涨，此前一天美联储表示，由于美国关税政策存在不确定性，今年不急于进一步降息。美国决策者周三维持利率不变，并暗示今年晚些时候将降息两次，每次25个基点，与三个月前的预测一样。
美联储主席鲍威尔表示，&ldquo;我们不会急于采取行动&rdquo;。鲍威尔的发言和美联储的声明凸显了决策者在应对美国政府计划对美国贸易伙伴的产品征收关税及其对经济的影响时面临的挑战。
周四数据显示，上周美国初请失业金人数略有增加，暗示3月劳动力市场持稳。　数据显示，交易员预计美联储今年将降息69个基点&mdash;&mdash;至少降息两次，每次25个基点，其中7月降息可能性已被完全消化。（文华综合）
其他货币方面：
美元普遍的强势令英镑承压，但英镑在英国央行决策公布后一度跌幅收窄。英国央行将利率维持在4.5%不变，并警告称，由于英国和世界经济面临严重不确定性，不要假定未来几次会议会降息。英镑兑美元亚洲时段一度升至逾四个月最高的1.3015美元，随后回落，纽约盘尾下跌0.3%，报1.29665美元。
瑞郎兑美元下跌0.5%，此前瑞士央行将其主要利率下调至略高于零的水平，并指出美国的贸易政策对全球的影响存在更大的不确定性。
日元兑美元小幅跌至148.79日元，此前一天日本央行维持利率不变，并警告全球经济不确定性加剧，暗示进一步加息的时间将取决于美国关税的影响。
澳元下跌0.9%，报0.6303美元，此前澳洲2月就业数据意外下降，结束了强劲的增长趋势，尽管失业率保持稳定，但劳动力市场过热有所缓解。
新西兰元下跌0.9%，至0.5758美元，尽管数据显示，新西兰经济已走出衰退，上一季度0.7%的增速超出预期，但基本数据仍显疲软。（文华综合）
宏观方面：
今日将公布美国3月20日10年期TIPS竞拍-总金额、美国3月20日10年期TIPS竞拍-高收益率、新西兰2月贸易帐、日本2月全国核心CPI年率、英国3月Gfk消费者信心指数、加拿大1月核心零售销售月率、欧元区3月消费者信心指数初值等数据。
此外，加拿大央行行长麦克勒姆将发表讲话，FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯将发表讲话。
原油方面：
截至隔夜收盘，两市油价一同上涨，美油涨2.18%，布油涨1.98%。此前美国宣布新的伊朗相关制裁措施，盖过了美元强势的影响。OPEC+周四发布了一项新安排，要求七个成员国进一步削减石油产量，以弥补超出协议产量的部分，此次的减产幅度将超过该组织计划下个月开始执行的月度增产幅度。根据OPEC+网站上的表格，此次安排涉及的月度减产幅度在18.9万桶/日至43.5万桶/日之间。这一安排将持续到2026年6月。根据修改后的安排，此轮补偿性减产的大头由伊拉克承担，其次是哈萨克斯坦和俄罗斯。
花旗（CITI）周四表示，预计在基本场景下，2025年下半年原油价格将降至每桶60-65美元下跌15-20%。花旗预计，年内剩余时间原油价格区间将下降15-20美元至每桶60-75美元，过去三年的区间为70-90美元。
荷兰咨询公司Insights Global公布的数据显示，3月20日止当周，阿姆斯特丹-鹿特丹-安特卫普（ARA）精炼及储存中心的柴油库存下降逾4%，至去年12月中旬以来最低水平。（文华综合）

原油两连涨 金属涨跌互现 氧化铝涨逾1%  沪金“涨麻了”！【隔夜行情】

SMM 3月20日讯：
本周氟化铝企业以交付订单为主，成交情况仍较为清淡，氟化铝价格持稳运行，截至目前SMM氟化铝价格收报9,900-10,300元/吨，SMM冰晶石报价6,500-7,500元/吨。
从原料供应的角度来看，本周萤石市场整体持稳为主。作为氟化铝生产关键原料的 97% 萤石粉，其到厂价格稳定保持在 3,500-3,800元/吨的价格区间内。因环保与安全要求趋严，萤石矿山开采受限，市场供应紧张的局面短期内难以改善。下游企业需求以刚性为主，需求端未见明显增长。目前，萤石粉价格仍然处于较高水平，下游企业在采购时表现得十分谨，SMM预计在短期内萤石粉价格将维持在高位震荡的趋势。据 SMM 的最新数据显示，当前 97% 萤石粉的到厂均价为 3,625元/吨，与上周四相比持稳运行。另周内氢氧化铝价格转为下行，SMM数据显示，氢氧化铝出厂均价为2,092元/吨，与上周四相比下调4.26%。叠加目前硫酸市场供应紧张短期内难以缓解，在成本高位支撑下，硫酸价格或将继续上行。整体来看，氟化铝原料市场稳中上行，为氟化铝价格带来了一定的支撑。
企业受市场信心不足及原料成本攀升的双重挤压，盈利空间持续收窄，导致行业整体开工率维持低位。为降低运营风险，部分企业选择压缩产能，仅通过长单协议维持基础供应。而在需求端，在需求方面，目前电解铝厂的需求正处于缓慢释放阶段，有望带动氟化铝下游需求的增长。
简评：本月下游标杆企业招标价格均降至万元以内，叠加原料市场持续上行，氟化铝企业生产压力与日俱增，行业亏损情况不断增加。为应对此种情况，部分企业压缩产量，行业供应持续压缩。需求方面近期下游企业采购情绪有所增加，需求端稍有释放。周内氟化铝企业联合挺价情绪浓厚，据SMM了解，目前氟化铝企业的预期价格在11,500元/吨附近，但下游企业压价心态仍存，SMM预计下月氟化铝价格或将转跌为涨，具体涨幅等待市场最终博弈结果。

成本上行企业难有盈利 行业挺价心态强烈等待进一步结果【SMM氟化盐周评】

本周，氢氧化锂价格维持上周阴跌趋势。需求端，少部分三元企业反馈在生产过程中有一定散单提货需求，因量级较大及上游的挺价态势成交价位维持在相对高位。其他下游三元材料厂鲜有大量散单接货意愿，其心理价位跟随未来悲观预期及接货需求有持续下探趋势。
进出口情况来看，1-2月进口量级再创新低。分开来看，1月出口3220吨，环比下跌54%，其中出口到韩国2313吨，环比下跌54%，出口至日本为632吨，环比上月下跌61%；2月出口共4324吨，上抬34%，出口至韩国2751吨，上升18.91%，日本1350吨，环比上抬113%。
预计氢氧化锂价格将持续当前阴跌趋势。

【SMM分析】氢氧化锂3.17-3.21 周度行情

SMM 3月20日讯：近日，雅化集团发布最新的投资者活动调研报告，其中介绍了公司的锂产业业务。雅化集团表示，公司于2013年通过参股国理公司进入锂产业，专业从事锂矿山开采、锂资源采购、产品研发、生产制造、销售与贸易。
目前拥有四川李家沟锂矿和优质的津巴布韦卡玛蒂维锂矿两个锂矿山；三个高品质的锂盐产品生产基地，即雅安锂业、四川国理、兴晟锂业；与Pilbara、DMCC、Atlas等多个矿产资源签署了包销协议，
为公司锂产业提供了稳定的锂资源保障。公司将在锂业资源端、冶炼端和客户端做好充分匹配，以满足锂产业未来的健康、可持续发展。
锂盐综合产能方面，
雅化集团现有氢氧化锂产能6.3万吨，碳酸锂产能3.6万吨。目前正在推进雅安锂业三期锂盐生产线建设项目，预计2025年年内将建成一条3万吨氢氧化锂产线，建成以后公司锂盐综合产能将达到近13万吨。
锂盐客户长单情况方面，雅化集团表示，公司高品质锂盐产品在行业中具有一定影响力，受到国内外众多头部客户的青睐。公司锂盐客户以签订长期协议为主，包括TESLA、LGES、LGC、SKON、松下、宁德时代等企业。公司锂盐产线的建设，亦匹配长单客户未来的需求，有助于未来锂盐产能的充分释放。目前，公司海外客户订单占比仍然较大，对锂盐产品价格起到了较好的支撑作用。
至于锂资源保障情况，雅化集团表示，为保障锂产业目前及未来扩能对锂资源的需求，公司在国内外通过多种渠道储备锂资源。公司于2022年并购整合了津巴布韦卡玛蒂维锂矿，2023年进行勘探、矿建及原矿精选等业务。矿山二阶段建设工作已于2024年全部完成，并全线投产。卡玛蒂维锂矿项目2025年将达到年处理锂矿石230万吨采选规模，自控锂矿的投产使用将极大缓解公司依赖外购矿的状况，有助于优化公司在锂资源供应链中的成本结构。公司还将继续扩展采选规模至330万吨/年，进一步增加自主锂矿资源量，为锂业务的长期稳定发展奠定基础。在国内，公司通过参股四川李家沟锂矿获得优先供应权；在澳洲、非洲和巴西等国家，公司通过长协等方式获得锂矿包销权，如Pilbara、DMCC、Atlas等资源。
而碳酸锂和氢氧化锂作为雅化集团的主要产品，其近期现货报价表现略显疲软。以电池级碳酸锂为例，截至3月20日，电池级碳酸锂现货报价跌至73600~75300元/吨，均价报74450元/吨，较3月18日的高点75050元/吨跌去600元/吨，跌幅达0.8%。
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据SMM了解，碳酸锂价格下跌主要是因碳酸锂供应端表现较为强劲，而下游需求增幅相对有限，供增需减下，碳酸锂价格下跌明显，在此价格点位，下游材料厂采购意愿有所加强，市场成交情况较本周初相比较为活跃。但整体依旧呈现累库态势。
氢氧化锂方面，据SMM现货报价显示，不同于碳酸锂价格偶尔还有所上涨的情况，电池级氢氧化锂（粗颗粒）现货报价在2024年临近年底价格经历一段时间的反弹之后，在春节归来之后整体呈现下跌态势，截至3月20日，电池级氢氧化锂（粗颗粒）现货报价跌至68290~71310元/吨，均价报69800元/吨，较其2月19日的高点70550元/吨下跌750元/吨，跌幅达1.06%。
》点击查看SMM新能源产品现货报价
据SMM调研显示，在2024年11月中下旬到2024年年底，氢氧化锂价格上涨明显。究其原因，据SMM调研显示，因氢氧化锂现货报价当时已处于6.68万元/吨左右的较低点位，加之碳氢价差的不断拉大，上游盐厂挺价情绪空前强烈，抬高长协折扣叠加惜售散单，拉动市场成交价位重心上移，且年前供应端因检修、柔性产线转产碳酸锂等原因产量大幅减少，进一步支撑其挺价情绪。此外，需求终端受到美国大选带来的政策不确定性在此时开始实施抢出口行为，进一步增加了对三元材料的需求；而三元正极材料厂因新一年长协未定而存在散单备货行为，推动价格持续上行。但因三元需求端整体处于疲软状态，边际增量有限，上行幅度受阻，整体氢氧化锂价格呈现缓增趋势。
而进入2025年1月份，氢氧化锂供应端有不少企业因临近春节有年底检修、放假安排，叠加因产线调试及需求端的疲软情况，新增产线爬产较为缓慢，冶炼端减量较为明显，1月整体国内氢氧化锂产量环比降幅达到10%。
而在供应端供给减少的背景下，需求端成交活跃，也在进一步支撑氢氧化锂价格，彼时氢氧化锂需求端部分材料厂与贸易商因长协进度缓慢、长协锁货较少，叠加春节期间春运物流问题，在1月中上旬有较强的接货意愿，带动市场成交较为活跃，且成交价为多为报价不打折或者仅有少许折扣，为上游盐厂的挺价形成有力支撑，进一步上拉氢氧化锂成交价位重心，1月21日氢氧化锂现货均价最高一度被拉至70550元/吨，随后因春节假期的来临而暂时维持稳定。
进入2月份，因恰逢节假日春节检修、放假安排，供应端企业生产天数有一定减少；叠加年后需求订单回温不及预期导致部分企业维持较低产量生产等情况，氢氧化锂供应端维持此前产量减少趋势，2月氢氧化锂产量相较1月再度下滑，降幅达4%左右。不过虽然供应端有明显减量，但需求端因下游企业年前备货充足，年后归来后少有采购，因此整体成交情况较为清淡，上游锂盐厂在下游需求疲软叠加后市预期略显悲观的背景下，挺价态度也出现了一定的松动，氢氧化锂价格小幅下探。
进入3月份之后，氢氧化锂现货报价更是不减其跌势，尽管需求端部分三元材料厂订单表现良好，但长协与客供锂盐已满足现阶段生产需求，散单采购意愿较低。供应端，受高库存及需求增速有限影响，厂商挺价心态有所松动，出货意愿增强，交易中谈价空间增大，折扣呈现下移趋势，带动氢氧化锂报价持续走低。SMM预计短期内氢氧化锂价格或继续维持阴跌态势。
此外，雅化集团还参与了碳酸锂套期保值的业务，其表示，2024年公司通过碳酸锂期货套期保值，对冲了一部分因锂盐产品价格波动造成的风险。未来，公司将继续根据生产经营计划择机开展套期保值业务，以降低产成品、原材料市场价格剧烈波动可能对公司经营带来的影响。

雅化集团：今年年内将建成一条3万吨氢氧化锂产线 锂盐综合产能将达近13万吨

01
关于智能化工厂改造的背景与铝板带箔行业趋势
1.制造业升级迫切性
全球制造业向数字化、网络化、智能化加速转型，中国提出&ldquo;智能制造2025&rdquo;战略，倒逼传统工业改革。作为有色金属加工关键领域，板带箔行业面临高能耗、工艺复杂、质量波动大、定制化需求增多等挑战，亟需通过智能化提升竞争力。
2.智能化必要性
市场需求倒逼：下游产业（如新能源汽车、消费电子、航空航天）对铝板带箔的强度、厚度精度（如电池箔要求&le;8&mu;m）、表面质量提出更高要求。
小批量定制化趋势：订单碎片化（如新能源车电池箔规格达数百种），传统大规模生产模式难以满足柔性交付需求。
智能化改造的核心路径
1.关键技术应用
工业物联网（IIoT）：实时监控设备状态与工艺参数（如轧制温度、张力），动态优化生产节拍。
AI与机器视觉：应用于表面缺陷检测（如针孔、划痕），替代人工质检，漏检率降低至0.1%以下。
数字孪生：构建轧机、退火炉等设备虚拟模型，模拟工艺参数调整对成品性能的影响，缩短试产周期。
2.生产流程重构
柔性制造系统：支持小批量多品种订单快速切换（如锂电箔&rarr;包装箔），产线调整时间减少30%-50%。
供应链协同：通过MES与ERP集成，实现从原料采购到交付的全链路可视化，库存周转率提升20%以上。
3.数据驱动决策
建立工艺数据库，分析历史数据优化轧制道次、退火曲线等关键参数，降低废品率。
对板带箔企业的具体影响
1.效率与质量突破
设备OEE（综合效率）从60%提升至85%+，人均产值增长3-5倍。质量数据可追溯至每卷材料，助力高端客户认证（如新能源汽车电池箔）。
2.成本与可持续性
能耗降低15%-30%（如智能温控系统减少退火炉燃气消耗）。危废排放实时监测，环保合规风险下降。
3.商业模式创新
提供&ldquo;产品+数字化服务&rdquo;（如远程运维、工艺优化订阅），增强客户粘性。
挑战和对策
1.关键挑战
技术适配性：板带箔工艺非标程度高，需定制化解决方案（如窄幅轧机的智能控制）。
人才缺口：兼具材料工艺与AI知识的复合型人才稀缺。
2.实施策略
分阶段推进：从单点自动化（如无人行车）到全厂智能协同，降低初期投入风险。
生态合作：与高校、科研院所共建工艺算法模型，联合开发行业专用工业软件。
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大咖简介
合肥井松智能科技股份有限公司副总经理，专注于自动化物流仓储和智慧工厂领域，有着深厚的从业经验。领导团队成功设计并实施了国内首套重载铝卷的自动化立体仓库和智能工厂项目。井松科技一直以来服务于多家铝加工行业的头部企业，长期致力于铝加工板带箔行业的智能化工厂改造。公司专注于为企业提供&ldquo;节本、增效、减耗、提质、优管&rdquo;的全新智能工厂整体解决方案，力求帮助客户在成本、效率和质量管理上实现全面优化。
更多深入解析，请关注AICE 2025铝产业博览会在2025年
4月16日
于苏州国际博览中心举办的
【铝板带箔行业发展论坛】
，大咖将在现场带来精彩的演讲与深入的解析分享！
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关于AICE铝业大会
AICE 2025 SMM(第二十届)铝业大会暨铝产业博览会深耕行业上下游，作为聚焦于铝矿产冶炼、金属加工、终端消费于一体的产业交流平台，将于
2025年4月16-18日
在
苏州国际博览中心
拉开帷幕。
铝板带箔行业发展论坛作为AICE 2025极为重要的论坛之一，4月16日将围绕
铝板带箔行业竞争格局、超薄锂电铝箔的轧制工艺与性能挑战、铝合金汽车板的发展机遇、智能化工厂改造
等多个热点话题进行探讨，在开年春季为铝产业带来一场无可比拟的盛会。
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议程-铝板带箔行业发展论坛

AICE大咖观点 | “智能化改造是板带箔企业突破'低利润陷阱'、迈向高附加值的

进入2025年以来，铝产业链上下游的两个品种铝和氧化铝走势持续背离，沪铝自1月以来一路震荡上涨，上周五盘面突破21000关口，创四个月新高，本周期价有所回落，今日重回上行通道，而氧化铝期价持续下探，不断创阶段性新低，主力合约跌破3000关口，是什么原因导致铝产业链冰火两分？
供应平稳需求回暖 支撑铝价上涨
今年以来，铝供应端产能置换及复产缓慢推进，运行产能变化有限，进入2月，由于原材料价格大幅下滑使得铝厂经营压力得到快速缓解，电解铝行业重回100%盈利，行业利润回归至基本接近2024年最高水平，在2月电解铝利润修复后，四川、广西等多家早前减产企业，于2月初开始陆续复产，国内电解铝厂运行产能处于小幅增长区间。3月国内电解铝炼厂仍无大规模复产出现，供应端表现偏稳。
铝需求表现较好，春节假期后下游复工情况好于预期，加上进入季节性传统旺季，下游铝加工厂开工率持续稳步回升，据SMM数据，截至3月13日，铝下游加工企业开工率回升至61.6%，但各板块间冷暖分化。分板块来看，在&ldquo;以旧换新&rdquo;政策，以及新能源汽车补贴的刺激下，工业型材、铝板带箔需求回暖尤为显著，维持季节性偏旺水平。据悉，4月光伏组件排产创新高，预计为68GW，环比增加13GW，去年4月为55.1GW，4月组件需求环比大幅增长预计对铝型材需求有所拉动。但建筑型材仍受到房地产下行的影响，需求疲软。
由于铝节后需求表现较好，铝锭库存拐点早于预期出现，支撑铝价上涨。然而，随着铝价的不断上涨，下游对高价接受度不高，出库表现降温，周末社库持平，本周铝价下跌后，周中社库再次出现回落。
供应过剩难改 氧化铝承压下跌
今年氧化铝供应从紧缺开始转向宽松，拖累氧化铝期现价格下跌。而随着氧化铝价格持续走弱，2月部分地区企业进入亏损状态出现减产，氧化铝供应处于有增有减的状态，但由于减产规模相对有限，对总运行产能影响不大，目前产量仍处于高位。从市场调研了解反馈的情况来看，因行业从高利润逐步过渡到低盈利，即使部分氧化铝企业已经进入到亏损阶段，但&ldquo;亏损卖现货&rdquo;与&ldquo;停工&rdquo;相比，停工反而给企业带来的亏损更大。因此，短期内常规氧化铝企业高产满产意愿仍有继续维持的可能性，小规模减产并未改变供应走向过剩的预期，供应压力仍存。
氧化铝内外需求增量有限，下游电解铝运行产能仅微幅增加，海外供应增加，氧化铝内外价差收窄，出口窗口关闭，出口需求有所减少。持续过剩状态下，氧化铝库存不断攀升，市场供需失衡导致各区域供应压力凸显，部分贸易商及生产企业低价抛售意愿提升，买方继续占据市场主导，3月中旬以来氧化铝现货价格再次进入下行趋势.
进口铝土矿价格持续回落 氧化铝成本下移
目前上游铝土矿供应宽松，虽然国内铝土矿产量仍无明显增加，但进口量继续上升。澳大利亚发运量受雨季影响有所降低，但几内亚发运维持正常水平，进口矿资源供应充足，进口铝土矿价格自年初以来明显下跌，据SMM调研，近期几内亚铝土矿市场传出部分92-95美元/吨的成交，部分买方意向价格已至80-85美元/吨，市场传出少量90美元/吨以下的持货商报价，综合判断下，SMM几内亚铝土矿CIF均价报91美元/吨，较上周下调2美元/吨。而国内矿山目前暂无较大变动出现，但企业使用国产矿比例有所增加，两会后国内矿山仍有复产预期，若两地矿石供应量仍有释放空间，国产矿使用比例将会继续增加。因此，在国产矿使用量的增加叠加进口矿价格的下降背景下，氧化铝成本或仍将下移。
综上，市场在担忧美国经济走弱与通胀预期加强之间反复，铝基本面向好，支撑铝价走势，而氧化铝受供应过拖累期现连续下跌。后期来看，海外宏观交易焦点主要集中于美国关税政策的影响以及美联储的后续降息路径，基本面方面，短期铝供应端暂无大规模增加预期，传统需求旺季仍未结束，铝需求或仍将继续回暖，基本面仍给予铝价上行支撑。氧化铝需求平稳，而供应端产量仍维持高位，后期或仍有新投产项目继续推进，氧化铝供应过剩或仍将持续，在供应端出现大规模减产前，期价或仍然承压。不过需要注意的是，本轮氧化铝下跌速度较快，幅度较大，已完全覆盖2024年涨幅，不排除有低位反弹的可能，但从目前主力持仓情况来看，净空头占比持续攀升，空头氛围仍然较浓，加上成本仍继续下移，反弹空间或相对有限。
因此，短期铝强氧化铝弱的分化格局或仍将持续，关注国内外宏观政策、铝旺季需求兑现情况，以及氧化铝供应表现。

沪铝向上突围 氧化铝跌跌不休 铝产业链为何冰火两分？

国家统计局周四发布的数据显示，中国2025年1-2月精炼铜（电解铜）产量为230万吨，同比增加3.7%；1-2月氧化铝产量为1513.3万吨，同比增加13.1%。
金属产量数据如下：

统计局：中国1-2月精炼铜产量同比增3.7% 氧化铝产量同比增加13.1%

【盘面】夜盘沪铜高开后窄幅波动，早开盘快速上涨，再创本轮新高，之后转入强势震荡直至收盘，主力5月收81670，涨1.26%，总成交放量，总持仓增加超1.3万手接近60万手，再创去年5月底以来新高。同期沪铝摆脱了氧化铝的拖累，当日走势与沪铜接近，主力5月收20895，涨1.11%，总成交放量，总持仓增超1.2万手。氧化铝再创本轮新低，主力5月跌破3000整数关至2991，跌1.55%。
【分析】弱美元背景下，供给收缩预期和需求存在增量的铜处于强势阶段，春节长假之后，沪铜持仓总量从39万手增至接近60万手，增幅超50%，市场活跃度较高，后期关注在铜精矿加工费处于负值阶段期间，铜冶炼厂减产或者检修压产的现象是否发生。今日铝受沪铜带动，暂时摆脱了氧化铝下跌的拖累，后期关注铝在消费旺季阶段，库存降库情况。维持对于铜积极的建议，铝等待氧化铝的企稳。
【估值】中性
【风险】宏观政策低于预期
（来源：华鑫期货）

铜强势新高 沪铝摆脱氧化铝拖累震荡反弹【机构评论】

​今日热卷期货盘面低位反弹，主力合约收于3357，涨幅0.11%。供应端来看，本周热卷产量下降5.98万吨，仍处于偏低水平。需求端来看，今日早盘后期货反弹，市场成交氛围好转，终端拿货较多。原料端来看，据SMM调研，本周日均铁水上升1.9万吨，后续复产速度延续，成本支撑有望增强；综合来看，利空情绪有所消化，本周热卷总库存延续去化，基本面状态良好，预计短期热卷主力合约将继续延续震荡。
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【SMM热卷日评】库存继续去化 期卷或将继续企稳运行

本周，氯化钴价格出现轻微下滑。从供给方面来看，市场情绪已经逐渐缓和，氯化钴厂商不愿出货的态度开始松动，出货意愿显著增强，报价因此有所下降。从需求方面来看，主要采购方四氧化三钴厂家担心采购后原料价格下跌导致损失，主动延迟采购，观望态度明显。预计下周，随着恐慌情绪逐渐消退，市场将趋于理性，成交冷清可能促使部分厂商继续降价以换取流动性，这或将导致氯化钴价格进一步下滑。
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【SMM分析】本周 氯化钴价格出现轻微下滑

本周，四氧化三钴价格继续呈现上涨趋势。从供给端来看，多数四氧化三钴冶炼厂仍在暂停报价，期望等待更高的利润窗口。少数企业虽然提供报价，但价格较高，部分需求刚性的订单不得不接受高价，从而推动现货市场交易价格走高。从需求端来看，下游钴酸锂厂的采购意愿低于预期，对四氧化三钴高价的接受度有限。同时，原料端的钴盐价格出现下行，市场观望情绪加重。短期内，四氧化三钴价格可能在高位运行，但供应端的坚挺价格意愿与需求端的抵触情绪形成拉锯，限制了价格的进一步上涨空间。如果钴酸锂库存消耗不及预期，四氧化三钴价格可能会出现阶段性的回调。
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【SMM分析】本周 四氧化三钴价格继续呈现上涨趋势

当前，金属镁价格已经持续回落并显著低于铝价，性价比优势再度显现，功能价值凸显。镁及镁合金创新开发成果日益增加，镁合金创新应用案例不断涌现，并将迎来扩大应用的新机遇，特别是在交通轻量化、智能制造、绿色建造、电子电信、固态储能、医疗健康等方面将有很大机遇开辟新的应用蓝海。金属镁作为轻量化结构材料和功能材料，在推动绿色低碳、高质量发展中将发挥重要作用，展现更大作为。 在这一关键时刻和重要节点，2025镁产业链与镁市场论坛将继续举办，我们将继续充分发挥平台优势，总结往届活动经验，加大本次活动的推广力度，增强相关产业链企业对活动的参与度，努力取得更大成效。
上海有色网（SMM）和尚镁网诚邀您参与于2025年3月31日 - 4月2日举行的
2025镁产业链与镁市场论坛
，徕孚科技（广东）有限公司
将盛装出席此次大会，我们将与时代同步，瞄准目标，踔厉奋发，勇毅前行！
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立即登记参会，我们期待在会议上与您相遇。
徕孚科技（广东）有限公司
共建产学研，赋能新发展！
东莞理工学院 - 徕孚化工产学研基地
知名学院教授
梁军教授，博士，东莞理工学院教授（研究员），入选美国斯坦福大学和Elsevier（爱思唯尔数据库）发布的2024年度全球前2%顶尖科学家榜单。
主要从事铝、镁、钛等轻金属表面防护与功能一体化材料的设计制备、性能评价、损伤/失效机理研究，在国内外学术期刊上发表论文100余篇，申请中国发明专利10余件，先后主持国家自然科学基金、中科院&ldquo;百人计划&rdquo;、科工局JPPT、企业技术服务等项目20余项。
围绕轻金属表面工程相关技术瓶颈和关键问题，主持研发了系列化高性能表面功能防护一体化材料及制备技术与工艺，在航空、航天、3C等领域实现工程应用，产生了良好的经济效益和社会效益。
兼任中国腐蚀与防护学会青工委委员和磨蚀与防护技术专委会委员、中国机械工程学会热处理分会理事会理事、《Materials》和《摩擦学学报》编委会委员，徕孚科技（广东）有限公司技术顾问。
日本美丽龙化学中国区合作伙伴
公司凭借先进配方、进口原料及严格质量把控，攻克无磷、无氮、无镍、无锰技术难题，镁合金无磷化成产品中性盐雾性能稳定在 48H 以上 9 级，电阻＜0.1&Omega;，助力行业迈向绿色高效新征程 。
产品性能优势
成功案例
镁合金表面处理的结果评估主要通过 耐腐蚀性、电阻、外观、涂装附着力、膜层硬度等方式检测。
1、客户盐雾现状
客户的镁合金产品化成后测试不合格，其中卓著表现为：盐雾性能效果差，72H的中性盐雾测试未通过。
2、解决过程
徕孚团队进行多种方案的反复对比研究，从多维度权衡利弊，最终优化配方、调整药水配比得到了最优解 。
3、盐雾结果
涂装百格测试达到5B
电阻高的不良影响
镁合金化成处理后电阻高的影响：
1、导电性能差：电子设备的部分组件（电极材料、电磁屏蔽外壳），高电阻会阻碍电子的传输，在电极应用中。可能会导致信号传输延迟、信号衰减等问题，影响设备的整体性能；
2、电磁屏蔽效能降低：电阻变高后，其对电磁波的反射和吸收能力变弱，无法有效地阻止外部电磁波进入设备内部，也不利于防止内部产生的电磁波向外泄漏，从而降低电磁屏蔽效能；
处理过程
面对棘手难题，徕孚团队从材料特性、工艺参数到操作流程，多维度拆解分析；经多轮方案反复对比，权衡成本、效率、可行性等因素，终于在无数次研讨与测算后，精准提炼出直击问题核心、切实可行的解决方法 。
成果展示
镁产业公司商务对接
2025镁产业链与镁市场论坛现已开启报名
请联系：13162929454（陆嘉鑫）

徕孚化工 邀您共聚2025镁产业链与镁市场（金华·兰溪）论坛

横店东磁3月19日公告的投资者线上交流会的信息显示：
1、公司磁材器件板块的中长期发展规划？
横店东磁回应：公司磁材器件板块2024年实现收入约46亿元，磁性材料出货23.2万吨，同比增长17%。持续巩固铁氧体永磁和软磁的龙头地位，是公司的基本盘。该板块我们立足于&ldquo;横向布局多材料体系，纵向延伸发展器件&rdquo;的定位，以推动其中长期稳步增长。
其中，永磁铁氧体主要市场在家电和汽车行业，将以进一步提升市占率为首要任务；软磁在巩固铁氧体软磁优势领域的基础上，加大金属磁粉心、纳米晶材料及器件的开发力度，力拓新能源汽车、光伏、AI领域等市场应用，让其成为推动磁材板块发展的重要增长点；塑磁在巩固热管理系统、转向系统等细分领域小龙头地位的基础上，也要扩产增效。器件板块，除原有的振动器件、硬质合金等产品外，永磁在延伸发展机壳定子规模化，软磁在延伸发展电感（一体成型电感、铜片电感等）、EMC滤波器件等，上述部分产品经过近二三年的培育，已为公司后续发展奠定了良好的基础。
2、公司铜片电感的培育情况？
横店东磁回应：铜片电感是一种特殊形式的一体成型电感，是芯片供电模块的核心元件，起到为芯片前端供电的作用，以维持主板和显卡中的各种芯片的正常工作，广泛应用于服务器、通讯电源、GPU、FPGA、电源模组、笔记本电脑、矿机等领域。如主流AI服务器里的用量约200-300个，预计未来几年的复合增长会超20%，东磁的铜片电感已在批量配套国内外知名客户，未来具有良好的成长空间。
3、EMC滤波器件培育情况？
横店东磁回应：因为新能源汽车依赖于复杂的电子系统和高压电力系统，这些系统容易产生电磁干扰，同时也需要防止外部电磁干扰影响其正常运行。EMC滤波器件主要应用于电机驱动系统、车载充电系统（OBC）、电池管理系统（BMS）、DC-DC转换器、通信系统等，单车应用价值约在100-200元之间。截至目前，公司EMC滤波器件已获得多个新能源车企的定点开发和生产，后续随着客户相关车型的放量，会带动公司该模块业务的持续增长。
4、欧洲价格上涨的原因？
横店东磁回应：欧洲市场自年初开始需求有所好转，叠加行业自律落地，原材料价格企稳，推动了组件价格有所上涨。
5、欧洲涨价的幅度与国内涨价的幅度有区别吗？
横店东磁回应：由于6月1日起光伏项目的上网电量将全面进入电力市场，使得国内出现一定抢装，导致价格上涨；欧洲价格整体还是跟着预期需求和原材料价格来波动。
6、印尼出货、盈利及客户情况？
横店东磁回应：去年Q3开始产能爬坡，Q4开始规模化出货。目前盈利每瓦小几美分。预计2025年出货3.5GW+。客户终端市场以美国市场为主。
7、印尼后续组件出货占比是否会提升？
横店东磁回应：现阶段以电池出货为主，公司会适度进行组件形式出货。
8、印尼基地的成本相对国内成本有优势吗？
横店东磁回应：印尼基地的成本会比国内要高一些，但产品价格也会高一些。前期非硅成本比国内的翻一倍，主要包括投资成本、物料运输成本及能源成本等因素，随着产出逐步起量，成本逐步下降。25年在生产成本端还存在一些降本空间。
9、除了印尼产品，公司其他生产基地的电池组件的盈利能力？
横店东磁回应：公司N型电池生产基地在四川宜宾，实际产能可超15GW，N型电池供内部使用为主，组件生产基地主要在江苏连云港，去年组件端平均盈利大概4-5分/W。
10、美国的订单是既锁量又锁价吗？
横店东磁回应：价格会有所波动，但公司基于市场终端的反馈，并结合与伙伴的中长期合作考虑，不会有大幅的波动，主要合作伙伴的价格体系会和24年基本保持稳定。
11、美国如果对东南亚非四国启动双反，公司有什么应对措施？
横店东磁回应：预计2025年北美市场会给公司带来较大的业绩弹性，但美国本土制造的补贴政策（如ITC、PTC、IRA等）变化，以及对东南亚四国以外的贸易政策的变化等，都可能影响公司海外基地的盈利能力。公司通过坚持本地化生产和严格的数据管理，力求在政策变化时保持优势。另外，公司在持续跟踪美国政策变化的同时，也会在全球范围内适时寻找其他潜在的投资机会，以分散风险。
12、锂电今年的展望？下游应用领域占比？
横店东磁回应：去年锂电池出货5.3亿支，在电动两轮车领域市占率进一步提升，越南、巴西、韩国等市场取得了突破；电动工具市场取得了多个客户的认可，出货翻番以上增长；智能家居市场出货亦增速显著。今年锂电出货量仍计划保持增长，出货目标超6亿支。
去年锂电池下游应用仍以电动二轮车为主，占比约70%，电动工具占比10%+，智能家居领域占比10%+，剩余为储能等其他领域。
被问及&ldquo;近日看到贵司的财报，虽未显示有大幅增长，但与去年和今年上半年及今年三季报比较，仍有不错的表现。我要问的问题是，贵司在同行业宏观经济形势不景气，面临一些发展中的困难条件下，为何下半年，特别是去年四季度出现了较快的增长，一举扭转了企业的增长下滑和步入新的景气状态？是否由于行业乃至贵司本事出现了发展的拐点，特别是贵司出现了新的经济增长点？请董秘重点介绍一下贵司的发展新情况。&rdquo;横店东磁3月14日在投资者互动平台表示，
公司Q4各板块经营情况都不错，磁材业务受益于2024年以旧换新以及海外需求增加，对盈利有较大支撑；光伏业务海外贡献较大，光伏产品出货环比提升显著；锂电也有增加。以上对业绩都有正向贡献，光伏贡献相对更多一些。
横店东磁发布的2024年年报显示：2024年，全球经济与贸易增长放缓，而地缘政治紧张、气候变化、供应链动荡等因素为全球经济与产业发展带来了诸多不确定性，光伏行业更是面临阶段性产能过剩和市场竞争加剧的双重挑战。在这样的大环境下，公司持续深化核心业务和产品的差异化竞争策略，强化战略执行，提升先进产能，狠抓精细管理，力拓优质市场，总体保持了平稳发展的态势。2024年，公司实现营业收入185.59亿元，同比下滑5.95%，实现归属于上市公司股东的净利润18.27亿元，同比增长0.46%。
横店东磁的年报显示：
磁材器件：龙头地位巩固，业绩贡献稳定。2024年实现收入45.78亿元，出货23.2万吨，同比增长17%。光伏产业：强化差异化竞争优势，逆市保持较好盈利。2024年实现收入110.7亿元，出货17.2GW，同比增长73%。锂电产业：聚焦小动力领域，小圆柱电池出货量国内前三。2024年实现收入24.15亿元，出货5.31亿支，同比增长56%。
展望未来，横店东磁2025年的经营目标为，公司力争2025年实现营业收入和盈利双增长。
对于未来的经营重点，横店东磁介绍：
（1）双轮驱动，提升抗风险能力磁材器件板块以提升市场占有率为首要任务，其中，永磁争取在存量博弈中寻求突破，软磁力拓新能源汽车、光伏、AI领域等市场应用，让其成为推动磁材板块发展的重要增长点，塑磁要扩产增效，巩固细分领域领先地位；光伏产业要稳步推进全球化布局，在巩固欧洲、中国、日韩等优势市场的基础上，全力推进北美等优质市场和亚太、中东等新兴市场的拓展。坚持差异化发展，巩固&ldquo;低碳市场&rdquo;&ldquo;户用黑组件&rdquo;等竞争优势，并通过战略合作伙伴向全球市场辐射，通过分布式市场的优势，推动大项目市场份额的增加；锂电产业，增加技改投入提升产能，并聚焦18和21系列产品做出自己的特色，力争满产满销。
（2）因地制宜，推动基地布局2025年，公司将秉承稳健经营，注重风险控制原则，继续推进战略性产能扩张。国内，根据市场拓展需求，因地制宜增加先进产能布局，以降低投资和管理成本，提升行业竞争力；海外，已建成的印尼电池生产基地适度增加投资突破产能瓶颈，实现提产增效，并进一步谋划新布局，以持续保持公司产品在优质市场的竞争力；稳步推进越南永磁和泰国软磁基地建设，以满足客户的供应链多元化采购需求；积极推进光伏电站项目的建设，争取投资建设多个百兆瓦级以上集中式电站和推进工商业分布式EPC项目超百兆瓦规模。同时，公司内部还将进行多个产线智造升级，以助推公司高质量发展。
（3）提质增效，提升产品竞争力2025年，我们要在生产运营、品质管理、供应链等方面加强管理。生产运营方面要持续推进精益管理和省人化工作，降本增效；品质管理要聚焦&ldquo;四化&rdquo;，全面规范产品全生命周期的质量管理；供应链建设要做到&ldquo;有市场竞争力&rdquo;兼&ldquo;稳固&rdquo;，内部还要辅以组织优化、产品结构优化等措施，推进制造成本优化，从而提升产品的市场竞争力。
（4）新质生产，赋能高质量发展2025年，公司要强化创新驱动，紧跟市场需求，利用创新平台，瞄准新材料、新产品、新工艺，有效研发突破，赋能产业发展；公司要持续推进数字化转型，优化行政、人力、财务、项目、采购、销售等流程，搭建全球统一运营平台；要积极践行绿色低碳发展理念，通过强化供应链透明化和可追溯性，加大绿色产品研发投入，积极参与国家绿色制造项目，申领&ldquo;企业绿码&rdquo;，优化三废处理系统，有效降低企业废弃物排放量等方式，实现经济效益与生态效益的双赢。
东吴证券点评其2024年报的研报显示：光伏深耕海外市场、印尼产能释放贡献盈利：2024年公司光伏产品出货17.2GW，同增约73%，公司深耕海外高溢价市场，2024年海外出货占比50%+。2024年Q4公司光伏产品出货超5GW，随印尼电池产能逐步释放，Q4已实现量产出货，针对美国终端市场贡献超额盈利。截至2024年底公司已形成23GW电池产能（N型产能超80%）、17GW组件产能。展望2025年，我们预计公司光伏产品出货20GW+，其中印尼电池出货有望超3GW，稳健经营、持续向好。磁性材料稳中有进、持之以恒：2024年磁性材料收入近46亿，实现出货23.2万吨，同增17%，毛利率维持27%+。永磁铁氧体市占率约22%，推动机壳打开高端市场；磁粉心及纳米晶器件在算力和新能源汽车获多家客户定点开发生产。锂电加速成长、量利修复显著：2024年锂电业务收入约24亿，出货5.31亿支，同增56%；受益于材料价格触底反弹、部分小动力应用市场需求回暖，公司保持了7GWh产能高稼动率，24年毛利率提升至12.7%，量利修复明显。风险提示：竞争加剧，国际贸易及行业政策变动，全球化拓展不及预期等。

横店东磁：铜片电感已批量配套国内外知名客户 持续巩固铁氧体永磁和软磁龙头地位

氧化铝期货夜盘继续走低，主力合约跌破3000元/吨关口，收于2978元/吨。早间现货市场小批量成交，个别电解铝厂少量采购现货，贸易商供货为主，氧化铝厂仍表现为挺价。现货报价继续下调，均价跌至3250元/吨上下。近期虽然部分氧化铝厂实施检修、压产，但实际减产较少，运行产能仍处于高位，产量居高不下。下游电解铝运行产能仅微幅增加，氧化铝消费无明显增量。出口也明显下降因出口窗口关闭。月内仍有新产能投产计划，而下游电解铝运行产能难有明显增加。在无规模性减产的情况下供应过剩的局势延续。氧化铝期现价格继续承压下行，建议适量空单持有。

过剩压力趋增 氧化铝短期弱势难改【机构评论】

SMM3月20日讯：
金属市场方面：
隔夜内外盘涨跌互现，伦镍涨以1.02%的涨幅领涨，伦锡、伦锌一同跌超1%，伦锡跌1.11%，伦锌跌1.2%。沪锡跌0.95%，沪铜涨0.72%。其余金属涨跌幅均小幅波动，氧化铝主连跌1.97%，隔夜跌破3000元/吨的整数关口，盘中最低跌至2970元/吨，创2023年12月以来的新低。
黑色系方面多下跌，仅不锈钢唯一上涨0.04%。铁矿跌0.98%。双焦方面，焦煤跌0.63%，焦炭跌1.27%。
贵金属方面，3月19日隔夜COMEX黄金涨0.55%，3月20日开盘之后COMEX黄金继续攀升，盘中接连刷新其历史高位，截至8:22分，COMEX黄金最高冲至3063.2美元/盎司。COMEX白银隔夜跌1.14%。国内方面，沪金涨0.16%，沪银跌0.64%。
截至3月20日8:13分上周五隔夜收盘行情
》点击查看SMM期货数据看板
宏观面
国内方面：
中国人民银行召开2025年支付结算工作会议。会议要求，统筹政府与市场，提升支付行业监管效能。统筹成本与效益，提升支付服务实体经济质效。统筹守正与创新，夯实支付清算基础设施建设。统筹发展和安全，推动支付领域高水平对外开放。正确认识守规矩与敢作为的关系，锻造忠诚干净担当的支付人才队伍。
交通运输部办公厅、国家发展改革委办公厅、财政部办公厅印发《2025年新能源城市公交车及动力电池更新补贴实施细则》。利用超长期特别国债资金，对城市公交企业更新新能源城市公交车及更换动力电池，给予定额补贴。每辆车平均补贴8万元；其中，对更换动力电池的，每辆车平均补贴4.2万元。
美元方面：
美元隔夜上涨0.21%，美联储将指标隔夜利率区间维持在4.25%-4.50%不变，并暗示今年晚些时候可能降息两次，每次25个基点，与三个月前的预测中值相同。联储还预测经济增长将放缓，通胀将上升。美联储还表示，将放慢缩减资产负债表的步伐，美国国会在提高政府借贷上限的问题上陷入僵局，美联储在评估市场流动性方面面临挑战。
交易员仍然认为美联储将在12月前至少降息两次，每次25个基点，6月降息至少25个基点的概率为62.2%。
美联储主席鲍威尔周三表示，当前的不确定性&ldquo;异常严重&rdquo;，他描述了在政府推出一系列新政策之际，联储官员在制定经济前景新预测时面临的挑战。美联储还表示将放缓其资产负债表的持续缩减，即所谓的量化紧缩。（文华综合）
其他货币方面：
欧元兑美元下跌0.3%，报1.0912美元，盘中稍早曾跌至1.0860美元。衡量银行间无担保隔夜贷款利率的联邦基金利率期货显示，今年利率将下调64个基点，即两次降息，与美联储周三公布的利率预测一致。
美元兑土耳其里拉上涨3.6%，报37.97，盘中稍早曾升至42的纪录高位。
美元兑日元下跌0.3%，报148.85日元，此前日本央行在周三早些时候维持利率不变，日本央行周三将短期利率目标维持在0.5%不变，凸显决策者倾向于花更多时间评估美国调高关税导致全球经济风险上升，可能对日本脆弱经济复苏产生的影响。（文华综合）
宏观方面：
今日将公布中国3月一年期贷款市场报价利率LPR、中国3月五年期贷款市场报价利率LPR，中国香港3月20日基本利率，美国至3月19日联邦基金利率目标上限及下限，美国第四季度经常帐、美国3月费城联储制造业指数、美国截至3月15日当周初请失业金人数、美国2月成屋销售年化总数，英国1月失业率-按ILO标准、英国3月CBI工业订单差值、英国1月包括红利三个月平均工资年率、英国3月央行基准利率，澳大利亚2月季调后失业率、澳大利亚2月就业人口变动，澳大利亚2月季调后失业率、澳大利亚2月就业人口变动，瑞士第一季度央行政策利率，新西兰第四季度GDP年率-生产法季调后等数据。
此外，美联储FOMC将公布利率决议和经济预期摘要，美联储主席鲍威尔将召开货币政策新闻发布会，欧洲央行行长拉加德在欧洲议会经济与货币事务委员会听证会上发表讲话，瑞士央行将公布利率决议，英国央行将公布利率决议。
原油方面：
隔夜两市油价一同上涨，美油涨0.45%，布油涨0.28%。此前美国政府数据显示燃料油库存减少，但美联储决定维持利率不变，限制了涨幅。
美国政府数据显示，上周美国原油库存增加170万桶，达到4.37亿桶，超出分析师预期的51.2万桶的增幅。然而，包括柴油和取暖油在内的馏分油库存上周减少了280万桶，至1.148亿桶，远超预期的30万桶的降幅。&ldquo;EIA显示包括油品在内的库存在净下降，这是逐步利多的，&rdquo;Bison Interests首席投资官Josh Young说道。
投资者还关注乌克兰停火谈判。新华社华盛顿3月19日电 美国白宫19日发表声明说，美国总统特朗普与乌克兰总统泽连斯基当天上午通电话，就俄罗斯和乌克兰停止袭击能源设施、实施&ldquo;部分停火&rdquo;达成一致。分析师表示，此举增加了和平的可能性，并最终使俄罗斯石油重新进入全球市场。然而，实现全面停火仍然充满不确定性。
Panmure Liberum分析师Ashley Kelty称：&ldquo;即便达成协议，俄罗斯能源出口大幅增长也仍需一段时间才能实现，短期内其影响主要在于能源流向的调整以获取更有利的价格。&rdquo;
俄罗斯是全球最大的石油供应国之一，但由于对俄罗斯能源的限制措施，产量已经下降。（文华综合）

美联储维持利率不变 金属涨跌互现 氧化铝跌破3000元 金价再刷新高【隔夜行情】

3月19日（周三），一位高级官员周三表示，哥伦比亚政府将于5月启动铜矿开采项目的拍卖活动，这是为了满足国内对这种工业金属的需求，同时减轻对外国供应的依赖而采取的举措之一。
国家矿产局（National Mining Agency）局长Alvaro Pardo在加勒比海城市卡塔赫纳的一次商业活动上宣布了这一消息。
哥伦比亚生产石油和煤炭等大宗商品，但在铜产量方面远远落后于地区同行智利和秘鲁。铜因其能在电缆中导电以及在建筑和制造业中的应用价值而备受重视。
Pardo表示，此次拍卖将提供位于Antioquia、Cesar和La Guajira省的17个勘探和生产区块。
他说，需要更多的铜来满足哥伦比亚对铜日益增长的需求，包括绿色能源项目。
Pardo指出，当地铜质电话电缆被盗的高发率也推高了需求。
&ldquo;我们想要取代进口，杜绝盗窃铜的现象，能够为所有需要铜的哥伦比亚实业家提供铜，尤其是在能源转型方面，&rdquo;他补充说。
去年，企业提交了293份铜矿、金矿和其他金属开采申请，超过了煤炭项目的申请数量。
Pardo称，有很多企业提出收购要约，尤其是对铜等战略矿产的收购。
这位矿业官员还指出，在3月至4月期间，将公布在这个南美国家建造一家钢铁厂的可行性研究结果，但没有提及哪家公司将负责这项研究。

哥伦比亚将于5月启动铜项目拍卖 旨在替代进口

SMM 3月19日讯：
金属市场：
截至日间收盘，内盘基本金属普涨，仅沪铝和沪锌一同下跌，沪铝跌0.62%，沪锌跌0.19%。沪镍以0.71%的涨幅领涨，其余金属涨幅均在0.7%以下。氧化铝主连跌2.87%，盘中最低跌至3002元/吨，创2023年12月以来的新低。
此外，工业硅主连跌1.66%，多晶硅主连涨1.45%，碳酸锂主连跌0.77%。欧线集运主连大跌8.1%。
》工业硅期货跌破万元关口 供强需弱背景下 这几点值得关注！【SMM快讯】
黑色系方面集体下跌，铁矿跌2.12%，录得三连跌；螺纹跌1.19%，热卷、不锈钢跌幅均在1%以内。双焦一同跌超2%，焦煤跌2.98%，焦炭跌2.68%。
贵金属方面，截至15：03分，COMEX黄金涨0.28%，COMEX白银跌0.38%。国内方面，沪金涨1.41%，盘中最高触及708.48元/克，续刷历史新高；沪银涨0.49%。
截至今日15:03分行情
》点击查看SMM行情看板
宏观面
国内方面：
央行今日进行2959亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。因今日有1754亿元7天期逆回购到期，实现净投放1205亿元。
【河南发布&ldquo;金融20条&rdquo;全面助力提振消费】
国家金融监督管理总局河南监管局联合省委金融办、省发展改革委、省商务厅于近日共同印发了《关于做好金融支持扩大消费工作的通知》，提出了二十条具体措施，推动金融机构积极与各级政府主管部门对接，强化各类促消费政策和金融产品协同，全面助力消费提振行动。此次&ldquo;金融20条&rdquo;举措涵盖汽车、住房、家政、文旅、农资等多个民生领域。在汽车住房方面，政策鼓励金融机构合理优化汽车贷款业务，适当减免提前结清贷款产生的违约金，丰富汽车金融产品供给，有效降低汽车保险保费等。同时，积极支持刚性和改善性、青年人等住房消费融资需求，落实差别化住房信贷政策，发挥房地产融资协调机制作用，助力房地产市场止跌回稳。
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3月19日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1697元
美元方面：
截至15:03分，美元指数上涨0.2%，美国2月单户住宅建设大幅反弹，工业生产激增，但关税导致原材料价格上涨，威胁到刚刚起步的房地产市场和制造业复苏。2月占住房建设大部分的单户住宅开工环比激增11.4%，经季节性调整后年率为110.8万套。美国2月工业产出月率为上升0.7%，市场此前预期为上升0.2%，1月为成长0.5%。美国2月进口物价指数月率为上升0.4%，为2024年4月以来最大增幅，市场此前预期为下滑0.1%，1月为上升0.3%。
美联储将在北京时间3月20日（周四）凌晨2点结束为期两天的政策会议，预计届时将宣布维持联邦基金利率目标区间在4.25%-4.5%不变。市场参与者等待美联储主席鲍威尔在公布利率决定后发表讲话，从中寻找美联储货币政策走向的线索。（文华综合）
数据方面：
今日将公布欧元区2月核心调和CPI年率-未季调终值，日本2月季调后商品贸易帐、日本2月商品出口-未季调、日本3月19日央行政策基准利率等数据。此外，日本央行行长植田和男将召开货币政策新闻发布会，日本央行将公布利率决议。
原油方面：
截至15:03分，两市油价一同下跌，美油跌0.75%，布油跌0.71%。美国提议俄乌停袭能源设施，俄罗斯油品出口量有望提升。地缘方面，据央视新闻报道，美国新政府提议俄乌30天内同时放弃袭击对方能源基础设施，普京表示支持。此消息一经传出，原油市场中的地缘风险溢价一度出现回落，导致内外盘原油价格在短暂反弹后遭遇阻力，随后转为下跌。
作为全球最大的石油供应国之一，目前俄罗斯的石油出口量仍维持在接近四个月的高位。数据显示，截至3月16日的四周内，俄罗斯所有港口的原油出口量基本保持稳定，日均出口量为337万桶，接近去年11月10日以来的峰值水平。如果俄乌30天内能够同时放弃袭击对方能源基础设施，或者美国新政府后续放松对俄罗斯石油出口的制裁力度，俄罗斯原油以及高硫燃料油的出口量有望得到进一步提升。
全球原油供应增长趋势明确，但需求前景不确定性犹存。尽管俄罗斯副总理诺瓦克称，全球石油市场目前处于平衡状态，OPEC+在4月将石油产量提高10万桶/日将不会影响石油市场，但从IEA、EIA以及OPEC最新发布的月度报告来看，全球原油供应增长的趋势几乎已成定局，只是三大机构在需求预期方面仍存在一定分歧。具体来看，IEA将2025年全球原油需求增速预期下调7万桶/日，至103万桶/日，主要基于对贸易摩擦升级可能拖累全球经济复苏的担忧。EIA则更为乐观，将全球原油需求增量上调至137万桶/日，并预计2026年将进一步增长至161万桶/日。EIA还预测，2025年美国原油及成品油消费量将达到2050万桶/日，接近历史峰值水平。不过，EIA也指出，美国对加拿大和墨西哥的关税政策可能会制约油品需求。与此同时，OPEC维持了其对全球原油需求增长145万桶/日的相对乐观预测，并继续强调亚洲新兴经济体的消费韧性。（文华综合）
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四川省碘亚氧化铋价格在市场上会因供求关系、市场行情等因素而有所不同，但一般来说，目前的价格大概在每吨20000-25000元左右。碘亚氧化铋是一种重要的无机化工原料，主要用于生产光电材料、高温陶瓷、医药材料等领域。

目前，随着碘亚氧化铋在光电材料和医药材料领域的广泛应用，市场对其需求量逐渐增加，导致价格也有所上涨。另外，碘亚氧化铋的生产成本也是影响价格的一个重要因素，包括原材料价格、生产工艺成本等。

需要注意的是，市场行情变化快速，价格也可能有所波动，因此购买碘亚氧化铋时建议及时了解市场行情，选择合适的时间点购买，以获取更优惠的价格。 另外，在购买碘亚氧化铋时，也需要注意产品的质量和供应商的信誉，确保购买到符合要求的产品，避免因质量问题造成损失。

如需获取更新和更精确的数据，建议查阅最新发布的相关市场报告或者相关贸易统计数据。

时间	品名	价格范围	单位
2021	碘亚氧化铋	100-150	元/公斤
2020	碘亚氧化铋	80-120	元/公斤
2019	碘亚氧化铋	70-100	元/公斤
2018	碘亚氧化铋	60-90	元/公斤

名称	价格范围	均价	单位	日期
氧化亚镍	100000-105000	102500	元/吨	2025-03-21
5N三氧化二铋	390000-400000	395000	元/吨	2025-03-21
4N三氧化二铋	170000-175000	172500	元/吨	2025-03-21

三级钢	碘化亚铅	涂炭铜箔	无氧红铜带	磷酸锰铁	硅酸铝管
铝土矿	高硅铁粉	圆形钢管	铁白铜带	铁黄铜箔	碳钢管
蓄电池	轧花钢管	镍钛合金板	锡铜渣	二钼酸铵	锡黄铜排
铅排	钼铱合金	电解锑酸钠	不锈钢棒	铜锡合金	彩钢管
高硅铝合金	二氧化钼	铬锆铜棒	碲化铅	锌铜合金带	六羰基钒钠

四川碘亚氧化铋价格