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特朗普暂缓“关税战”也没用!小摩:美股将继续回调 不确定性是关键
摩根大通资产管理公司(J.P. Morgan Asset Management)首席全球策略师David Kelly警告称,尽管特朗普总统对其“对等关税”给出了90天的暂缓期,但有关关税的不确定性仍将继续拖累美股。 根据Kelly的说法,华盛顿目前对美国经济征收的最大税种就是“不确定性税”。他认为, 白宫在消除关税不确定性方面做得还不够,导致美国股市难以实现持久反弹。 本周三,在特朗普“关税态度”发生大逆转后,美股三大指数暴力拉升,其中纳指涨超12%,创史上第二大单日涨幅。这被很多人认为是“死猫跳”。时至周四,随着乐观情绪消散、投资者们恢复冷静,三大指数又集体大幅回落。 Kelly在接受采访时表示,“关税问题仍然存在。这是叠加在经济上的,人们意识到经济受到许多其他事情的伤害,比如削减政府总开支,政府支出可能进一步削减,以及由于打击移民而不确定去哪里找工人。” 根据他的说法,市场意识到,如果白宫目前的政策保持不变,美国今年可能会陷入衰退。Kelly说, 美国股市的好转需要“至少稳定关税政策”,并在对华征收关税方面“逆转”。 他强调,关税的不确定性让企业难以应对。 Kelly说:“华盛顿目前对美国经济征收的最大税种是不确定性税。问题在于,企业不知道该做什么,这导致它们停止招聘并削减成本。” 他还补充说,对华关税将导致美国各地各种规模的企业“大规模中断”。 “关税是如此具有破坏性。这就是为什么我们自上世纪40年代以来真的没有征收过严重的关税。”他说。 认为美股将继续回调的也不止Kelly一人。高盛也在最新报告中指出,自1月份以来,美股回调的风险一直居高不下。即使在最近几周美股已经大幅下跌,且特朗普周三取消了大部分关税的情况下,他们仍然认为美股进一步下跌的风险较高。 不过,也有分析师认为,现在是抄底的良机。 投行Stifel首席股票策略师Barry Bannister在接受采访时表示,从历史上看,在芝加哥期权交易所波动率指数飙升至显示市场恐慌的水平(比如45左右)时买入股票,会在未来几个月获得回报。 “你必须在街上血流成河的时候买东西。现在就感觉非常血腥。”他说。 Bannister表示,至少就目前而言,他坚持2025年标准普尔500指数达到5,500点的目标。这高于该指数目前的水平,但低于1月初的水平。Bannister表示,他预计全球贸易战将在6月前明朗,美国经济今年将放缓,但不会陷入衰退。
2025-04-11 16:37:00供应仍有不确定性 沪锡区间运行【4月11日SHFE市场收盘评论】
沪锡经历昨日大幅波动后,今日振幅有所收敛,盘面先抑后扬,主力合约收涨3.62%,报收257450元/吨。刚果(金)Bisie矿山复产,锡矿紧张局面有所缓解,但在缅甸锡矿复产前,矿端供应仍然维持偏紧格局,短期锡价跟随有色板块波动为主。 一季度以来,国内外锡锭库存趋势出现分化,国内社会库存因锡价偏高抑制需求、产量处于相对高位等因素影响而持续累积,LME库存因供应偏低而持续去化。本周锡价经历大幅下挫阶段,国内现货成交明显好转,锡锭社会库存有望去库,在消费端韧性仍存的预期下,供应端缅甸锡矿何时复产决定了锡基本面整体表现。 近日锡价触底反弹,部分冶炼厂出货捂货惜售,实际成交有限。贸易商方面积极出货,反馈下游询价较为积极,逢低备货,现货交投表现较为火热。下游反馈近期价格波动较大,个别终端客户仍较为谨慎,部分客户逢低入市备货,以刚需采买为主,整体订单情况略有好转,后续消费力度还需观测下游接单和后续生产情况。 对于后市,银河期货评论表示,印尼锡出口由单一费率转为累计费率(费率显著提高)的政策或将开始执行,后续关注最终政策情况,费率的提高或对当地企业开采成本有显著影响。目前伦锡价格仍低于因刚果(金)锡矿停产而上涨前价格,叠加海外宏观恐慌情绪缓解,缅甸及印尼供应端仍存不确定性,虽然供需矛盾边际弱化,但预计锡价下方空间或已相对有限。
2025-04-11 15:27:33美联储票委猛批特朗普政策:关税带来“滞胀性冲击”!
近期,美国总统特朗普的关税政策引发美国经济衰退担忧,并且令全球金融市场剧烈震荡。 当地时间周四,芝加哥联储主席、2025年FOMC票委古尔斯比对特朗普的政策做出了异常严厉的批评。 他将关税形容为“滞胀性冲击”,并称这可能会挑战美联储的应对能力。 “关税就像负面的供应冲击。这是一场滞胀性冲击,” 古尔斯比在纽约经济俱乐部举办的一场炉边谈话中表示。“对于央行应该如何应对滞胀冲击,没有一个通用的范本。” 滞涨是指“增长放缓伴随着高通胀”的经济环境,这对美联储来说是一种危险的局面,因为该央行缺乏同时应对这两个问题的工具。 古尔斯比曾是美国前总统奥巴马的高级经济顾问。他的上述言论尤其引人注目,因为美联储官员通常避免公开评论总统的决定。 特朗普周三宣布,美国将对数十个国家暂停征收高额“对等关税”90天,但10%的基本关税将继续有效。 古尔斯比指出, 新关税制度的力度要比芝加哥联储经济学家预期的强得多 。 目前美国经济稳定 尽管如此,古尔斯比表示, 通胀和失业的“硬性数据”表明,美国经济目前处于稳定状态 。 目前,美国失业率仍接近4%,接近历史最低水平。劳工部周四公布的数据表示,今年3月美国CPI通胀率降至2.4%。特朗普政府将此视为物价正在下降的迹象。 古尔斯比表示,目前的状况远未达到1970年代中期和1980年代初造成滞胀危机的失业率飙升和物价飙升。 尽管如此,他表示, 经济增长放缓、物价高企,以及对类似疫情期间物价飙升和供应中断可能卷土重来,这类的担忧日益加剧,这些因素共同构成了一个“不确定性铁三角” 。 他表示,他所在地区的企业——其中包括大量的国内汽车企业——“从根本上担心,我们可能会回到通胀真正失控的阶段。”他称,他正在密切关注对消费者和企业的调查,以及市场的长期通胀预期。 强调美联储独立性的重要性 古尔斯比还强调, 美联储缓解未来失业率或通胀飙升的能力,将取决于其不受民选官员影响的独立性 。 特朗普曾表示,他认为自己有权参与货币政策决定,并曾在他的第一总统任期内考虑解雇美联储主席鲍威尔,因为美联储当时不断提高利率。不过,鲍威尔曾表示,美国法律规定总统无权解雇美联储主席。 “有时美联储不得不做艰难的工作,” 古尔斯比表示。“这就是他们建立货币独立体系的原因。如果美联储的运作受到政治干预,那么像沃尔克时期那样(应对高通胀等棘手情况)的时刻就会变得艰难得多。”
2025-04-11 15:12:12铅酸储能用蓄电池在储能市场占据重要地位 未来有何发展趋势?【铅锌峰会】
在由SMM主办的 2025 SMM (第二十届) 铅锌大会暨产业博览会-电池应用及技术论坛 上,理士国际技术有限公司研发副总监 郭慧松围绕“铅酸电池储能技术发展及应用”的话题展开阐述。他表示, 铅酸储能用蓄电池凭借其高可靠性、技术成熟和广泛的应用范围在储能市场上仍占据重要地位。未来储能电池的发展趋势将向着长寿命、深循环以及耐高温的方向发展。 储能市场发展趋势及应用 全球储能市场现状 全球储能市场广阔 据EESA统计, 近五年(2019-2023)平均增速为93%。 2024年全球新型储能市场新增装机约188.5GWh,同比增长80%。其中,中国、美国和欧洲三个主要地区占全球新增装机的85%以上,是推动全球储能市场发展的重要力量。预计2025年全球储能市场新增装机将达到265.1GWh,同比增长41%。其中,预计中国2025年新增装机为144.3GWh,占全球新增装机的50%以上,仍是全球最大的储能市场。 铅酸蓄电池在储能市场占比情况 铅酸蓄电池在储能市场仍有一席之地 截止到2023年底,全球已投电力储能累计装机289.2GW,其中以抽水蓄能为主,占比67%。以锂电为代表的新型储能占比31.6%。随着时间的推移,抽蓄储能已从90%以上的占比逐步降低,其减少的份额将被新型储能完全填补。 不同蓄电池的比较 铅酸储能用蓄电池优势及发展展望 铅酸储能用蓄电池优势 1、安全性及可靠性突出 铅酸电池在过充、过放等极端工况下稳定性较高,且抗震性能优异,适合储能场景中对安全性要求较高的应用环境。 2、完善的回收体系 其回收利用率可达98%以上,回收成本低且产业链成熟,符合循环经济需求;相比之下,锂电池回收技术复杂度更高,经济性尚未完全显现。 3、技术成熟度与适用性 历经百余年发展,铅酸电池技术迭代已高度稳定,尤其在中低能量密度需求场景(如短时备用电源、小型储能系统)中仍为优选方案。 铅酸储能用蓄电池发展展望 铅酸储能用蓄电池凭借其高可靠性、技术成熟和广泛的应用范围在储能市场上仍占据重要地位。 储能电池技术要求和发展趋势 储能电池技术要求和发展趋势 技术要求: ►成熟的寿命控制模型,精准的寿命设计目标(10~20年) ►循环性能更优越 ►温度适应范围广 ,耐高、低温性能好,适合恶劣环境下使用 ►快速充放电性能 ,充电时间比传统电池缩短30%以上 ►兼具能量和寿命优势 ►模块化设计和安装方式,节省安装空间,维护方便,让储能技术突破地理上的限制 发展趋势: 长寿命型电池: 超长浮充寿命(10~20年); 自放电小,搁置寿命长; 充电接受能力优异,能快速充电。 深循环型电池: 60%DOD循环性能大于4500次; 耐高温型电池: 良好的温度适应性: 35℃下,可长期正常工作; 35℃下,超过10年的浮充设计寿命; 适用于无空调机房、户外基站、无空调小型家储。 》点击跳转 2025 SMM (第二十届) 铅锌大会暨产业博览会 专题报道
2025-04-11 11:13:15废铅酸电池供应持续紧张 企业该如何破局?【SMM铅锌峰会】
在由SMM主办的 2025 SMM (第二十届) 铅锌大会暨产业博览会-铅锌市场高质量发展论坛 上, 江苏天能资源循环科技有限公司高级经济师,总经理 佘仁松围绕“废铅酸电池供应紧张格局下 --- 行业变革之路”的话题展开探讨。他表示,当下废铅酸电池供应紧张既是挑战,更是行业转型升级的契机。作为深耕再生铅领域的企业,天能始终秉持“让绿色能源回归自然”的使命,愿与行业伙伴携手,以创新为矛、以合作为盾,共同开辟一条“资源更节约、环境更友好、发展更可持续”的变革之路! 一、行业挑战:供应紧张成为关键瓶颈 回收体系现状与问题 1. 回收体系分散化 目前废铅酸电池回收市场中,个体商贩占比高达70%,小商贩的常态化非法收集是废铅蓄电池规范收集最大的问题和瓶颈。 2. 政策执行差异与市场博弈 地方监管差异和税收漏洞导致“劣币驱逐良币”。小作坊通过避税和低成本运营抢占市场,加剧供应短缺。 3. 成本价格倒挂 原材料争夺加剧,回收成本攀升,企业面临成本价格倒挂风险,行业普遍亏损。 信息化建设滞后与行业痛点 信息化程度低与溯源覆盖率不足 废铅酸电池行业信息化程度低,溯源覆盖率不足30%,难以对电池全生命周期进行有效监管,易出现非法倒卖、拆解等问题。 技术升级的高成本投入 企业进行技术升级需要大量资金投入,如引进先进设备、研发新技术等,增加了企业的负担。 技术创新不足与产业升级瓶颈 行业整体技术创新投入不足,新技术应用推广缓慢,如智能化、稀贵金属提取难度大、无新兴技术,影响行业生产效率和产品质量提升。 二、破局之道:技术·模式·协同解锁困局 技术创新:向效率要资源,向工艺要增量 模式创新:构建闭环生态圈 政策协同:优化发展环境 1. 增值税即征即退与成本降低 税务总局实施增值税即征即退政策,合规企业成本降低15%,缓解企业资金压力,增强企业市场竞争力。 2. 绿色信贷支持与融资便利 商业银行提供绿色信贷支持,企业融资成本降低2- 3%,为企业技术研发、设备更新和项目建设提供资金保障。 3. 技术规范与排放标准 加快制定废电池回收技术规范碳排放核算标准,引导行业高质量发展。 三、未来展望:绿色循环助力双碳目标 行业合作与发展 建立电池身份证制度: 建议建立电池身份证制度,为每块电池赋予唯一编码, 实现全生命周期追踪溯源,杜绝“体外循环”。 绿色成本内部化: 倡议政府对合规企业给予补贴,将绿色成本内部化,降低企业环保投入负担,促进再生铅行业可持续发展,推动行业向绿色、高效、智能化方向转型。 城市矿山运营商: 建议企业建立“铅蓄电池全生命周期管理平台”,通过物联网追踪电池流向,优化回收网络布局。 四、行动倡议:共建可持续发展生态 社会责任与公众参与 行业共识: 摒弃低价竞争,转向技术、服务与ESG能力的综合竞争。 社会共治: 加强公众科普,提升消费者对正规回收渠道的认知与信任。 全球协作 :建议建立全球协作机制,借鉴欧盟电池法规等国际经验,参与制定ISO《铅碳足迹核算标准》,抢占国际标准话语权。共同应对全球资源环境挑战,推动全球资源循环利用产业发展。 》点击跳转 2025 SMM (第二十届) 铅锌大会暨产业博览会 专题报道
2025-04-11 10:17:12
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