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原料端供应紧张&交割品牌检修增多 沪铅刷近6年新高 但仍需关注这一风险!【SMM分析】
SMM 7月1日讯:7月首个交易日,沪铅2408合约早间快速走高,其盘中最高一度上冲至19705元/吨,刷新2018年7月以来的新高。截至日间收盘,沪铅2408合约以1.06%的涨幅报19655元/吨。 现货方面,SMM 1#铅锭现货报价也已经连涨多个交易日,截至7月1日 SMM 1#铅锭 现货报价涨至19300~19450元/吨,均价报19375元/吨,单日上涨225元/吨。 》点击查看SMM铅产品现货报价 对于此番铅价冲高的原因, SMM认为主要与原料端供应矛盾以及交割品牌减产检修增多有关。 具体来看: 首先是矿端,据SMM调研显示,7月铅精矿供应紧张的局势仍未得到改善,部分矿山的铅精矿加工费报价再创历史新低。据SMM现货报价显示, Pb50国产TC(月) 报价跌至500~700元/金属吨,均价报600元/金属吨,续刷历史新低。进口铅精矿的供应依然短缺,使得铅矿总体供应维持紧平衡状态。 原生铅方面,上周河南地区有一大型冶炼厂进行局部检修,此外,云南地区也有冶炼厂因铅精矿国内供应紧张而小幅下调铅金属产量;同时,需要注意的是,本周交割品牌新增企业检修,预计后续品牌铅市场流通量减少…..上述原因均对当前铅价提供支撑。 而再生铅方面,废电瓶供应矛盾也在持续干扰着铅市场,据SMM调研显示,近期再生铅炼厂受原料紧张、设备故障、环保检查等多因素影响,减停产面积不断扩大。与此同时,在废电瓶供应不足的情况下,废电动车电池现货报价也在不断攀升,截至7月1日, 废电动车电池 现货报价涨至11575~11775元/吨,均价报11675元/吨,已经连续近两个月维持在1万元/吨以上。 废电瓶价格高企也导致再生铅企业利润微薄,炼厂生产积极性较差,截至6月28日,再生铅企业综合开工率在29.75%左右,相较此前的49.05%大幅下滑。因此,SMM预计,再生铅炼厂复产之前,地域性供应偏紧将继续利好铅价呈偏强震荡。 在原生铅和再生铅冶炼企业减停产较多的背景下,铅锭供应出现阶段性减量, SMM铅锭五地社会库存 总量也呈现下滑态势。截至7月1日, SMM铅锭五地社会库存 总量在6.09万吨,相较6月27日减少900余吨。 》点击查看SMM数据库 下游消费端方面,虽然当前下游铅蓄电池市场终端消费暂无太大起色,不过市场普遍对后市消费旺季的到来抱有良好预期。这也在一定程度上支撑铅价。 但同时需要注意的是,近期沪伦比值扩大,铅锭进口窗口处于打开状态,后续,需要关注进口铅的到货量对铅锭库存的影响。目前SMM调研了解到,已经有近千吨的粗铅进口到国内,后续或在一定程度上缓和再生精铅供应紧张氛围,致使铅价上行承压。
2024-07-01 18:40:39扎布耶盐湖万吨电池级碳酸锂项目试生产 西藏矿业对锂行业长期发展仍保持乐观
SMM 7月1日讯:6月30日,西藏矿业发布公告披露了西藏扎布耶盐湖绿色综合开发利用万吨电池级碳酸锂项目建设的最新进展。公告显示 ,该项目于2022年6月正式开工建设,于2023 年 11 月 20日实现机械竣工,2024 年 6 月 30 日开始试生产,配套能源设施建设也在紧锣密鼓地推进中。该项目采用“膜分离+蒸发结晶”工艺高效回收扎布耶盐湖锂、钾等资源,设计年产电池级碳酸锂 9,600 吨,工业级碳酸锂 2,400 吨,副产氯化钾 15.6 万吨,铷铯混盐 200 吨。 针对盐湖的相关情况,西藏矿业曾表示,察尔汗盐湖的不同矿区,锂含量不同,公司扎布耶盐湖锂浓度较高。且相比于青海的盐湖,西藏的藏盐湖资源丰富,扎布耶盐湖锂浓度高,并且是碳酸型盐湖。 而在5月份,西藏矿业还接受了投资者活动调研,其中在被问及公司一季度主要矿产品产量及销量情况时,西藏矿业表示,2024年一季度,公司的主要矿产品铬铁矿和锂精矿因市场需求的回暖,公司加大产品销售力度,销量与同期相比有所上升。且公司认为,随着全球经济的复苏和新能源行业的快速发展,对矿产资源的需求会持续增长。同时价格的波动也会更加频繁和剧烈。公司会密切关注市场动态,灵活调整生产和销售策略,以应对未来市场的不确定性。 此外,西藏矿业还被问及公司目前的锂矿价位的情况,对此,其回复称,公司锂精矿按照 上海有色金属网(SMM) 公布的价格,依据行业认可的定价公式进行折算。 锂精矿价格方面,据SMM现货报价显示,截至7月1日, 锂辉石精矿(CIF中国) 现货报价降至1051美元/吨。 》点击查看SMM新能源产品现货报价 据SMM调研显示,从锂辉石精矿供应端来看,国内海外锂辉石矿企都存在一定程度的挺价情绪,下调锂辉石价格幅度有限;从需求端来看,一些头部锂盐厂的锂辉石库存量较为充足,对锂辉石并无刚需采买需求,另外部分锂盐厂考虑目前锂辉石的价格,采买需求也有所减弱。因此,SMM预计,短期来看,锂辉石的价格或仍将会跟随碳酸锂价格的下跌而持续走弱。 提及对未来锂行业的发展预期,西藏矿业表示,前一阶段锂产品价格暴涨暴跌是非理性的。从长期来看,随着新能源行业的快速发展和全球对环保、可再生能源的重视,锂等矿产资源的需求仍然具有巨大的增长潜力。而对于未来锂行业的供需情况,西藏矿业持有乐观态度。公司也将密切关注市场动态和行业趋势,灵活调整经营策略,以应对可能出现的风险和挑战。 此外,有投资者询问今后两年整个新能源市场是否会出现产能过剩的问题,对此,西藏矿业表示,新能源行业仍处于高速增长阶段,碳酸锂的供给也在增长。 在SMM此前主办的CLNB 2024(第九届)中国国际新能源产业博览会-锂电回收论坛上,SMM新能源行业研究部总经理 王聪曾提到,SMM预计,2024年到2026年,全球锂资源或将依旧呈现供应过剩的局面,不过过剩的幅度将逐年收窄。至于市场颇为关注的碳酸锂价格方面,2023年到2025年,SMM预计,电动车市场和储能市场的边际增长率正在放缓,随着锂资源的集中释放,碳酸锂,供需平衡转为过剩,导致碳酸锂价格承压运行。预计到2026年,在长期供过于求的情况下,资源扩张放缓,或将导致碳酸锂过剩缓解。 值得一提的是,因锂行业在2023年波动剧烈,受锂价大幅变动影响,西藏矿业2023年业绩表现未能达到预期。公告显示,2023年全年,西藏矿业营业收入8.06亿元,同比下滑63.54%;归属于上市公司股东的净利润1.64亿元,同比下滑79.40%。从收入结构来看,西藏矿业2023年锂盐产品共实现5.51亿元的收入,同比减少70.85%,占营业收入的比重为68.40%。 对于业绩下滑的原因,西藏矿业表示,锂行业在2023年经历了显著的市场变化。随着碳酸锂从稀缺资源转变为供应过剩,市场的定价权从卖方逐渐转移至买方。在供应端,云母厂的复产、澳洲和非洲矿石进口量的增加以及国内盐湖旺季产量的提升,共同推动了供应增量的明显增长。然而,电池厂的去库存进度不畅,以及下游厂商的集中备货需求未能如愿,导致供需关系呈现供强需弱的态势,进一步推动碳酸锂现货价格下行。据SMM历史价格显示,电池级碳酸锂现货报价在2022年年底的51.2万元/吨下跌至年底的9.69万元/吨,跌幅达81.07%。 2024年一季度,西藏矿业业绩净利润实现同比增加,其一季度净利润总计2367万元,同比增长36.07%。
2024-07-01 18:40:31油价下半年如何发展?分析师:80美元以上高位震荡
几周前,许多能源行业分析师预计全球油价将在今年下半年反弹,布伦特原油价格将升至每桶90美元以上,但在欧佩克+(OPEC+)6月早些时候宣布将在10月份开始取消目前的部分减产措施后,这比许多人预期的要早,这种情况发生了变化。目前,分析师普遍预计国际油价2024年下半年将保持在80美元以上,在夏季需求旺季、欧佩克减产措施取消、地缘政治风险和美联储降息等多方因素博弈情况下,油价将在高位震荡。 额外供应可能比预期更早进入全球市场,导致油价在消息公布后下跌。尽管布伦特原油价格最近回升至每桶85美元以上,但这一消息改变了今年下半年全球石油市场的格局。Janney Montgomery Scott首席投资策略师Mark Luschini表示:“(欧佩克+的声明)让市场措手不及,这显然导致了油价的低迷,这可能是理所当然的。” 对于消费者来说,欧佩克+提高产量限制的决定可能会限制汽油价格。对企业而言,以石油为基础的投入成本也可以得到控制,有助于缓解通胀压力。 从年初到4月中旬,布伦特原油价格飙升了20%,最高达到每桶93美元,随后在5月底跌至80美元以下。美联储可能不会像分析师先前预期的那么快降息,多数美联储官员目前预计今年只会降息一次,而许多分析师此前预计今年将多次降息,市场目前预计今年降息两次的概率近八成左右。 6月早些时候,美国能源情报署(EIA)将今年布伦特原油均价预测从每桶88美元下调至84美元。一天后,国际能源署(IEA)将今年全球石油需求增长预测下调了10万桶/日,至96万桶/日。不同的需求预测也可能有助于压制价格,因为它们会影响决策。例如,欧佩克认为,今年全球石油需求将增加220万桶/日,是国际能源署估计的两倍多。该组织的乐观情绪引导其决定取消减产限制。 IEA还预测,到2024年,全球对清洁能源的年度投资将是化石燃料投资的两倍,这可能进一步限制石油的上涨空间。 随着人们对美联储何时可能降息的预期不断变化,以及欧佩克+第四季度可能增加的产量,美国汽油过去一个月平均价格每加仑下跌了15美分,至3.55美元。通常情况下,随着夏季假期的临近,汽油价格会上涨,但欧佩克+的产量公告可能会缓解通常的夏季飙升。 但由于全球经济强于预期,加上全球央行和美联储未来降息的前景有利于价格,许多分析师认为这种下滑只是短期现象。Luschini是预测下半年油价将反弹的分析师之一。Luschini说:“进入今年以来,全球经济活动的渗透速度好于预期。”他指出,美国以外的地区出现增长,中国经济企稳。Luschini对今年下半年的油价预期为每桶80- 85美元,高于80美元关键水平。Luschini并不是唯一一个看好下半年油价的人。 根据最近的全球能源市场报告,杰富瑞预测油价为84美元,反映出地缘政治担忧正在消退、欧洲柴油消费疲软以及美国经济放缓。 与此同时,摩根大通分析师表示,一些欧佩克国家的产量已经超过了其宣布的产量限制,季节性需求可能会在8月份之前将原油需求推高400万桶/日,从而减少目前的全球库存。报告称:“从根本上说,夏季库存的减少应该足以让布伦特原油在9月前回到80 - 90美元的高位。”
2024-07-01 17:48:357月1日LME铅库存下滑175吨 降幅来自高雄和来亨仓库
以下为7月1日LME铅库存在全球主要仓库的分布变动情况:(单位 吨)
2024-07-01 17:20:04智利铜产量显露复苏迹象 5月铜产量为今年以来最高水平
文华财经据外电7月1日消息,全球最大铜生产国智利的铜产量显示出从20年低位复苏的迹象。 据智利统计局周五公布的数据显示,5月铜产量为今年以来最高水平,较4月和去年同期都增加超过8%。 尽管智利最大铜生产商--智利国家铜业公司(Codelco)表示,其产量要到下半年才会开始出现同比增长,但其他供应商在努力应对矿石质量下降和经营挫折后,正在弥补这一缺口。 由于Quebrada Blanca项目扩建和必和必拓Escondida项目的改建,阿根廷当局希望今年全国铜产量增加5%。 推荐阅读: 》5月智利铜产量出现回升 仍为多年同期偏低位置
2024-07-01 17:19:29沪指涨近1%逼近3000点 地产链集体走强 高股息概念股反复活跃【股市收评】
7月1日讯: 市场全天震荡反弹,沪指领涨。盘面上,稀土永磁概念股开盘大涨,中科磁业、华宏科技、创兴资源、华阳新材涨停。房地产板块震荡反弹,滨江集团、华发股份、我爱我家、城建发展涨停。磷化工概念股午后拉升,辉隆股份、湖北宜化涨停。高股息概念股盘中一度冲高,农业银行、长江电力、陕西煤业等再创历史新高。下跌方面,芯片股陷入调整,国芯科技等跌超10%。总体上个股涨多跌少,全市场超3500只个股上涨。沪深两市今日成交额6580亿,较上个交易日缩量452亿。截至收盘,沪指涨0.92%,深成指涨0.57%,创业板指跌0.04%。 板块方面 板块上,房地产板块今日涨幅居前,中洲控股、滨江集团、我爱我家、城建发展涨停,特发服务、新城控股、招商蛇口、保利地产、金地集团等个股涨幅居前。 消息面上,克而瑞研究院7月1日发布《2024上半年中国房地产企业销售TOP200排行榜》,6月,百强房企(销售额前100名的房企)实现销售额4389.3亿元,环比增长36.3%,同比降低16.7%。尤其是上海、广州、深圳环比增幅均在两成以上,6月成交量显著好于一季度月均水平。 故今日地产之上涨一方面受益于地产的利好政策叠加效应逐渐凸显,使得市场对于地产股的信心有所提升,另一方面,地产股在经历了5、6月的回调整理后,多数个股的位置再度回到了4月之前的底部区间。此外,随着7月重要会议召开在即,市场对于地产政策端仍存在着预期博弈。预计后续行情中,地产及其延伸产业链或将成为后市热点之一反复轮动。 稀土概念股同样全天强势,中科磁业、华宏科技、创兴资源、华阳新材涨停。九菱科技、三川智慧、大地熊等个股涨幅居前。消息面上,《稀土管理条例》近日公布,自2024年10月1日起施行。《条例》中规定对稀土开采和稀土冶炼分离实行总量调控,并优化动态管理。中信证券指出,《条例》的施行有助于推动行业高质量发展,提振市场情绪,稀土价格有望企稳回升,稀土产业链或将反弹,稀土板块公司经营业绩有望迎来拐点。 磷化工概念震荡走强,辉隆股份、湖北宜化涨停,清水源涨超17%,宏达股份、川金诺、鲁北化工等个股涨幅居前。 机构指出,2024年磷矿供应增量有限,新增矿山集中放量或于2025年下半年开启,今年下半年磷矿石价格中枢仍有望保持坚挺,原料成本支撑强劲,待三季度磷肥备肥旺季启动,叠加新能源市场保持增长、铁锂电池占比提升带动湿法磷酸需求增加,磷化工产品价格有望阶段性走高。 总体而言,无论是地产、稀土还是磷化工,都属于是经历了长时间整理的超跌题材。可见市场在增量资金依旧不足背景下,依旧会选择尝试挖掘一些超跌方向,预计后续短线题材端高低切轮动或将延续。 个股方面 个股层面来看,今日市场整体的赚钱效应有所提升。全市场超3500只个股上涨。其中代表红利策略的高估息概念股再度走强,农业银行、长江电力、陕西煤业等再创历史新高。而另一方面,科技股成长风格也再度于午后有所回暖,其中AI概念股发力,天孚通信涨超8%,中际旭创、新易盛、胜宏科技、沃尔核材等核心标的亦涨幅不俗。 短线题材方向同样较为活跃,智能电网延续强势,三晖电气晋级4连板,欣灵电气20CM2连板。而财税数字化概念也再度走强,税友股份反包涨停5天4板。而消费电子方向整体虽然陷入分化,但前排核心标的瀛通通讯成功连板,20CM的田中精机也再度涨超10%。此外领益智造、立讯精密、蓝思科技等大容量中军,震荡向上的中期趋势尚未遭到破坏,预计在短期修正后仍存回流修复之预期。 不过需要注意的是,今日市场虽迎来普涨修复,但成交额不增反减,若明日量能仍无法有效放大的话,各大板块或将再度陷入分化,因此踏准热点轮动节奏仍是后市的关键。 后市分析 今日市场全天震荡反弹,其中沪指涨近1%,站稳5日线的同时也带动5日线拐头向上,而创业板指也探底回升,最终几乎以平盘报收。美中不足的是,今日的量能不增反减,再度萎缩至6500亿左右,显然这样的量能水平是无法维持普涨反弹的。因此沪指层面后续可先行留意30日线附近这一压力区间,若无法持续性的放量上攻的话,对于本轮反弹的延续性便不宜抱有过高预期。不过正如近期文章一再强调的,随着指数连续缩量阴跌,市场短期卖压趋于衰竭,即使出现指数层面的二次回踩,预计空间也相对有限,对于大盘后续或可以震荡筑底的结构看待,在热点轮动中把握结构性机会为主。此外进入7月后,市场对于中报预告的重视程度或将进一步提升,因此业绩确定性较高的行业或个股更容易受到资金青睐。 市场要闻聚焦 1、央行:决定于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作 财联社7月1日讯,中国人民银行公开市场业务操作室发布公开市场业务公告 [2024]第2号,为维护债券市场稳健运行,在对当前市场形势审慎观察、评估基础上,人民银行决定于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作。 2、网传7月电池排产普遍下滑?宁德时代回应:近期及三季度排产增长 财联社7月1日讯,今日电池板块上市公司股价普遍下跌,市场小作文称“行业7月排产数据普遍下滑”,对此,宁德时代回应媒体表示,公司经营情况良好,全球市场份额稳步提升,整体排产情况良好,近期及三季度排产环比呈增长态势。
2024-07-01 17:18:167月1日SHFE市场:沪镍冲高回落 镍矿偏紧格局不改
沪镍盘初跟随板块快速冲高,主力合约一度涨近2%,随后价格震荡回落,收盘涨幅缩小至1.17%。受利润驱动,海外交仓增加,国内精炼镍社会库存边际去化,内外库存劈叉,但全球库存延续累增趋势,基本面压力仍在。不过印尼镍矿紧张问题尚未完全解决,成本支撑限制镍价下行空间。 镍矿方面,6月初印尼政府已批准印尼镍矿三年期RKAB平均每年2.4亿吨镍矿配额,虽审批通过的配额已接近今年2.5亿吨的需求量,但据了解,由于部分配额是近期新增批复,因此短期暂时无法有效转化为实际的镍矿生产产能。叠加近期印尼部分地区降雨量及降雨频率较去年同期明显提升,对当地矿山的开采进度影响较大,镍矿价格维持坚挺,给予镍价底部支撑。但需要注意的是,若后续镍矿审批量级增多,或将利空矿价。 近期印尼内贸市场镍矿偏紧,自菲律宾进口日渐增多,月内约有21船、110万吨菲律宾镍矿到印尼各主产区,1.4%品位矿在印尼的CIF价格可达42美元/湿吨。由于印尼市场需求陡增,矿山上调FOB价格,中国市场报价亦水涨船高,但由于国内工厂多处于亏损状态,对高价接受度不高,国内市场整体态度谨慎,故成交较少。短期内“菲矿印用”的现象仍会持续,镍矿价格易涨难跌。 对于后市,华泰期货评论表示,中国精炼镍产量持续增长,镍供应维持高位,下游需求有所回暖,预计短期镍价会有低位反弹的动作,但反弹空间可能不大,中长线仍然维持逢高卖出套保的思路。
2024-07-01 17:00:44湖南裕能:拟投建50万吨/年铜冶炼项目及新增30万吨/年磷酸铁等项目
湖南裕能7月1日发布的接受汇添富基金、华夏基金、易方达基金、嘉实基金、广发基金、国泰基金、鹏华基金、交银基金、大成基金、建信基金、华泰柏瑞基金、前海开源基金、东方基金、华安基金、招商基金、财通资管、博时基金、华宝基金、南方基金、工银瑞信基金、新华基金、浦银安盛基金、华商基金、鑫元基金、泓德基金、海通证券等调研的公告显示: 1、公司主要从事新能源电池正极材料制造,为何布局铜冶炼产业? 湖南裕能回应:随着全球新能源行业快速发展,新能源汽车动力电池及储能电池市场空间广阔,带动锂电池正极材料市场需求不断增长。尽管磷酸铁锂行业长期需求向好,但行业竞争十分激烈,市场不断对电池材料的多样性、综合性能和性价比提出了更高要求。随着电池应用端成本压力向上游供应链进一步传导,倒逼正极材料企业通过一体化、规模化、精细管理、技术创新等来实现极致降本。磷酸盐正极材料行业成本构成中直接材料、燃料动力等占比较高,通过一体化布局降低材料和动力成本是正极材料企业实现极致降本的重要途径。 本次投资的铜冶炼项目,具有较为突出的特色,首先是和公司目前的磷酸铁锂及前驱体的制造可以实现较好的产业耦合,着重服务于新能源正极材料的极限降本,提升公司的综合竞争力, 主要体现在: 1)副产品硫酸可主要自用于生产磷酸和磷酸铁,硫酸自我消纳能力强、库存压力小,硫酸消纳能力能够为本铜冶炼项目带来独特的竞争优势。供给端看,铜冶炼是硫酸的主要生产来源之一,贵州铜冶炼产能相对较少导致冶炼制酸供给较少;需求端看,磷化工占据了硫酸接近一半的市场需求,贵州拥有丰富的磷矿资源,磷化工产业发达,对硫酸需求旺盛。硫酸属于危险化学品,存在明显的经济运输半径以及销售区域性特征,较少的冶炼制酸供给和旺盛的磷化工需求,导致贵州区域含运输费的硫酸价格相对较高。 2)副产品蒸汽可主要直接用于公司贵州基地磷酸铁生产,相比于一般铜冶炼企业主要将蒸汽用于发电,能量转换损失更低。 3)副产品铁资源的综合回收利用,有助于降低磷酸铁生产原材料铁源的成本。 副产品硫酸、蒸汽、铁源与公司磷酸盐正极材料及磷化工的生产一体化联动,实现资源能源梯级综合利用,打造循环经济产业链优势,以实现经济价值最大化和极致降本需求。 然后,本次投资的铜冶炼项目特色还包括: 1)采用行业先进的技术,具备一定的后发优势,并且会根据与磷酸铁生产的需要,进一步优化工艺减少投资。 2)铜精矿采购有更好的选择灵活性(如含硫量更高的铜精矿)。由于硫酸消纳压力,铜冶炼行业市场参与者大多更愿意采购硫含量较低的铜精矿,公司磷酸盐正极材料产业具备极强的硫酸消纳能力,铜精矿的采购将具有更多的价格谈判空间,有助于降低铜冶炼的原料成本。 3)灵活的股权结构,技术团队、管理团队等将会参与员工持股平台,将有效激励团队踔厉奋发,笃行不殆。 经过充分调研了解,铜下游应用广泛,需求旺盛。铜是重要的战略性资源,是国民经济和社会发展的重要基础原材料,广泛应用于电力电气、交通运输、电子设备、空调制冷、建筑等各个领域。受益于新能源、电动汽车、储能等绿色产业发展,我国铜需求依然呈现快速发展势头。中国为全球第一大铜生产国和消费国,2023年中国精铜产销缺口超过300万吨,该部分需依靠大量进口来弥补。同时在贵州省暂无规模铜冶炼厂的背景下,本投资项目具有良好的市场前景,国内铜需求旺盛,销售渠道通畅,铜作为期货交易品种,未来公司将充分利用期货市场的套期保值功能,以规避铜价格波动的风险;副产品硫酸、蒸汽、铁源等通过一体化能够有效降低公司主要产品磷酸盐正极材料的生产成本,扩大营收规模,增强市场竞争力和盈利能力。 2、作为新项目,请问公司是如何考虑在工艺、团队、资金方面的安排? 湖南裕能回应 :工艺方面, 公司铜冶炼项目采用火法冶炼,具有原料适应性强、能耗低、效率高和金属回收率高的特点,属于《产业结构调整指导目录(2024年本)(国家发展改革委令第7号》中的有色金属行业鼓励类项目。 人员管理方面,公司将在建设期逐步引入相关领域专业人员,结合长效激励机制深度绑定优秀人才,助力公司本次投资项目的顺利开展和长远发展。 技术方面,主工艺流程拟采用“侧吹熔炼+多喷枪顶吹吹炼+回转式阳极炉+永久不锈钢阴极电解+非衡态高浓度烟气制酸+渣浮选/磁选+阳极泥湿法处理”。经过行业多年的生产实践,此工艺表现出了优良的工艺性能,工艺和设备成熟,运行稳定,操作流畅,烟气SO2浓度高、无低空污染、连续作业稳定作业率高,生产成本低。 资金安排方面, 一期投资35亿元,建设期24个月,主要资金来源为公司自有资金、合资公司其他股东出资、银行贷款等,公司将结合铜冶炼业务的开展情况和项目进度计划逐步投入资金。 湖南裕能6月28日晚间公告, 为持续完善一体化布局,打造循环经济,公司拟在贵州省福泉市双龙园区投资建设50万吨/年铜冶炼项目及新增30万吨/年磷酸铁、30万吨/年超长循环和超高能量密度磷酸盐正极材料生产项目。 针对本次投资事项,公司拟与贵州省黔南布依族苗族自治州人民政府签署《战略合作协议》,并就项目具体事宜拟与贵州省福泉市人民政府签署《项目投资合同》。 项目将分多期建设,其中一期投资35亿元,建设20万吨/年铜冶炼联产80万吨/年硫酸、80万吨/年蒸汽项目(硫酸和蒸汽为副产品);后续项目建设将视一期项目发展及市场需求等情况分期建设。 谈及项目经济效益分析,湖南裕能的公告显示:根据测算,项目建成达产后,达产年销售收入预计为 123 亿元,可实现净利润约 4.7 亿元,达产年平均息税前利润约 6.63 亿元,项目投资财务内部收益率税前为 24%,税后为 18%。 谈及本次投资的目的,湖南裕能的公告显示: 1、新能源行业前景广阔,公司需前瞻性布局 随着全球新能源行业快速发展,新能源汽车动力电池及储能电池市场空间广阔,带动锂电池正极材料市场需求不断增长在动力电池领域,磷酸铁锂电池凭借成本优势、技术进步,各场景应用占比大幅提升。在储能电池领域,磷酸铁锂电池凭借长循环寿命、高安全性等优势成为市场主流。在磷酸铁锂行业长期需求看好的背景下,具备技术实力、成本优势和客户资源的头部企业有望抢占市场份额,抓住行业快速发展的机遇。 2023年,公司主要产品磷酸盐正极材料的市场占有率超过30%,出货量自2020年以来连续四年排名全国第一。展望未来几年,磷酸盐正极材料行业竞争环境复杂,市场不断对电池材料的多样性、综合性能和性价比提出了更高要求。因此,公司必须将产品性能、销量和市场份额摆在更为突出的战略地位,积极应对市场竞争,并将充分发挥技术、成本、规模等竞争优势驱动,保持行业龙头地位,为公司更长远的发展奠定坚实基础。本次投资项目将分多期建设,本次投资项目中磷酸盐正极材料生产项目为未来六年的远期产能规划,旨在根据未来磷酸盐正极材料市场需求情况前瞻性布局,提高公司产品综合性能和性价比,满足未来增长的市场需求,匹配公司市场份额并保持行业龙头地位,增强公司的长远竞争力。 2、一体化是正极材料企业极致降本的重要途径,公司稳步推进一体化布局已初见成效 随着新能源汽车和储能行业市场化竞争程度日益加剧,新能源汽车、储能以及电池生产企业的降本需求也日益增强,更加注重正极材料的综合性能和高性价比。应用端成本压力向上游供应链进一步传导,倒逼正极材料企业通过一体化、规模化、精细管理、技术创新等来实现极致降本。磷酸盐正极材料行业成本构成中直接材料、燃料动力等占比较高,直接材料包括碳酸锂、磷酸铁,以及更上游的磷酸、硫酸、铁源等,通过一体化布局降低材料和动力成本是正极材料企业实现极致降本的重要途径。近年来,公司在保障产品品质稳定的基础上,积极探索多维度降本空间,着力通过一体化布局实现极致降本。公司坚持“资源-前驱体-正极材料-循环回收”一体化发展思路,紧密围绕主业,纵向布局产业链多个重要环节并持续完善,公司生产涉及的主要原材料、动力如下图所示: (1)磷矿和磷酸方面,公司下属控股子公司贵州裕能矿业有限公司于2023年成功竞得贵州省福泉市打石场磷矿和黄家坡磷矿,并加速推进磷矿勘查、探转采等工作进度,其中黄家坡磷矿已于2024年4月取得采矿许可证。公司贵州基地具备磷矿资源-磷化工-前驱体-正极材料一体化生产的优势,有利于降低公司原材料成本。(2)磷酸铁方面,公司已基本实现全部自供,成本可控,并在工艺稳定性和降本等方面持续优化,以适配不同基地的生产需求,为产品质量和极致降本打下坚实基础。(3)废旧电池回收方面,公司已设立子公司湖南裕能循环科技有限公司,探索电池回收利用技术,推动形成产业链闭环,通过回收锂资源和磷酸铁,强化对关键原材料的控制。 3、本次投资是公司完善一体化布局,打造循环经济并实现极致降本的重要 举措公司立足于磷酸盐正极材料产业并持续完善一体化布局,铜冶炼产业与磷酸盐正极材料产业具有高度耦合性,铜冶炼副产品硫酸、蒸汽以及铁源与磷酸铁产业深度结合打造循环经济产业链的优势,两大产业优势互补,以新的产业生态形成新质生产力,有助于降低磷酸盐正极材料生产成本,为公司主业实现长远赋能,增强产品成本长期竞争优势,具体分析如下: (1)持续完善一体化布局,打造循环经济实现极致降本本次投资项目铜冶炼以铜精矿作为主要原材料,自然界中铜和硫是共生的,因此在冶炼过程中可以同时生产精炼铜和硫酸,而且硫在冶炼过程中可以放出大量热量并产生大量蒸汽。一般来讲,冶炼一吨阴极铜,大约产生4吨硫酸以及4吨蒸汽等副产品(根据所使用铜精矿的主要元素含量不同有所差异)。公司目前已基本实现磷酸铁全部自供,并在贵州加速推进磷矿勘查、探转采等工作进度,具备磷矿资源-磷化工-前驱体-正极材料一体化生产的优势。硫酸主要用于与磷矿制成磷酸,并进一步与铁源生产磷酸铁。本次拟投资的一期铜冶炼及配套项目副产品硫酸可主要自用于生产磷酸和磷酸铁,硫酸自我消纳能力强、库存压力小;副产品蒸汽可主要直接用于公司贵州基地生产,相比于一般铜冶炼企业主要将蒸汽用于发电,能量转换损失更低;副产品铁资源的综合回收利用,有助于降低磷酸铁生产原材料铁源的成本。本次投资项目一期20万吨/年铜冶炼联产80万吨/年硫酸、80万吨/年蒸汽项目,副产品硫酸、蒸汽、铁源与公司磷酸盐正极材料及磷化工的生产一体化联动,实现资源能源梯级综合利用,打造循环经济产业链的优势,以实现经济价值最大化和极致降本需求。 (2)两大产业高度耦合优势互补,以新的产业生态形成新质生产力本次投资项目具有良好的区位协同优势和经济协同价值。供给端看,根据中国硫酸工业协会统计,2023年冶炼制酸占硫酸总产量的41.2%,铜冶炼是硫酸的主要生产来源之一,贵州铜冶炼产能相对较少导致冶炼制酸供给较少;需求端看,磷化工占据了硫酸接近一半的市场需求,贵州拥有丰富的磷矿资源,磷化工产业发达,对硫酸需求旺盛。硫酸属于危险化学品,存在明显的经济运输半径以及销售区域性特征,较少的冶炼制酸供给和旺盛的磷化工需求,导致贵州区域含运输费的硫酸价格相对较高,该区域副产品硫酸也具备更高的经济协同价值,也有助于构建绿色低碳循环生态产业发展模式。硫酸消纳能力能够为本铜冶炼项目带来独特的竞争优势。目前铜冶炼行业市场参与者大多不具备自行消纳硫酸的能力,硫酸的胀库问题一直困扰冶炼厂,硫酸作为危险化学品,其储存和运输成本较高,供需错配的情况下也可能存在铜冶炼厂需要付费处理硫酸的情形,硫酸如不能及时消纳,将对铜冶炼的正常生产产生不利影响甚至引发停产。铜精矿的含硫量高低影响副产品硫酸的产出数量,由于硫酸消纳压力,铜冶炼行业市场参与者大多更愿意采购硫含量较低的铜精矿,公司磷酸盐正极材料产业具备极强的硫酸消纳能力,铜精矿采购有更好的选择灵活性(如含硫量更高的铜精矿)和更多的价格谈判空间,有助于降低铜冶炼的原料成本。 4、铜下游应用广泛,新能源推动铜需求增长 铜是重要的战略性资源,是国民经济和社会发展的重要基础原材料,广泛应用于电力电气、交通运输、电子设备、空调制冷、建筑等各个领域。碳达峰、碳中和目标带来我国能源结构的深刻调整,新能源汽车和清洁能源发电端的用铜量增长,尤其是在新能源汽车、动力电池、储能等新基建领域,铜的战略地位越发凸显。从消费结构来看,随着国内经济结构转型与调整,铜的消费结构也正发生变化,传统领域占比下降,新能源相关领域占比提升,与新能源汽车与充电桩、可再生能源发电、数字化和信息化等新基建和战略性新兴产业领域相关的铜需求将呈现快速发展势头。中国为全球第一大铜生产国和消费国。受益于新能源、电动汽车、储能等绿色产业发展,我国铜需求依然处于增长的趋势,对铜产品进口的高度依赖格局难以改变。同时在贵州省暂无规模铜冶炼厂的背景下,本投资项目具有良好的市场前景,国内铜需求旺盛,销售渠道通畅,铜作为期货交易品种,未来公司将充分利用期货市场的套期保值功能,以规避铜价格波动的风险;副产品硫酸、蒸汽、铁源等通过一体化能够有效降低公司主要产品磷酸盐正极材料的生产成本,扩大营收规模,增强市场竞争力和盈利能力。 谈及对公司的影响,湖南裕能公告称: 本次项目投资是公司立足于磷酸盐正极材料产业并持续完善一体化布局,充分发挥铜冶炼产业与磷酸盐正极材料产业的高度耦合联动性,铜冶炼副产品硫酸、蒸汽以及铁源与磷酸铁产业深度结合打造循环经济产业链,符合公司的发展战略。本次项目建设完成后将进一步推动公司一体化降低磷酸盐正极材料生产成本,为公司主业实现长远赋能,增强产品成本长期竞争优势,并扩大营收规模,增强市场竞争力和盈利能力。本次项目投资实施主体合资公司拟引入员工持股平台,建立风险共担的长效激励约束机制,有利于充分调动核心员工的积极性、主动性,提升团队凝聚力,夯实铜冶炼相关业务发展的人才基础,推动本次项目投资的顺利实施以及合资公司长期稳健发展,赋能公司的一体化布局和长远发展战略。本次投资预计不会对公司2024年度的财务状况和经营成果造成重大影响,对公司未来财务状况和经营成果的影响需视具体项目的推进和实施情况而定。 湖南裕能4月26日披露2024年一季报显示:2024年第一季度,公司实现营业总收入45.20亿元,同比下降65.69%;归母净利润1.59亿元,同比下降43.56%。湖南裕能2023年年年报显示:2023年,公司实现营业收入413.58亿元,同比下降3.35%,归母净利润为15.81亿元,同比下降47.44%, 湖南裕能4月22日在投资者互动平台表示,到2023年年末,公司已有磷酸铁锂设计产能约70万吨,有效产能约56万吨。 民生证券4月27日发布研报称,给予湖南裕能推荐评级。评级理由主要包括:1)接近满产,盈利或触底企稳;2)一体化加速,提质降本巩固竞争力。风险提示:新能源车销量不及预期,行业竞争加剧,新技术发展不及预期等。 中原证券4月25日发布研报称,给予湖南裕能增持评级。评级理由主要包括:1)公司业绩短期承压;2)我国新能源汽车销售和动力电池产量持续增长,带动正极材料需求增加;3)公司LFP出货增速高于行业水平,预计2024年出货将增长;4)关注公司非公开发行股票预案进展;5)股票激励计划彰显公司信心;6)公司盈利能力显著回落,预计2024年仍承压。风险提示:行业竞争加剧;我国新能源汽车销售不及预期;上游原材料价格大幅波动;项目市场拓展不及预期。
2024-07-01 15:47:32沪铜小幅飘绿 社会库存仍然高企【7月1日SHFE市场收盘评论】
沪铜周五夜盘冲高回落,日内偏弱震荡,收盘微跌0.05%。美国通胀降温,不过美联储官员态度仍然偏鹰,截止周初国内精铜社会库存有所累积,现货维持贴水局面,铜价难有亮眼表现。 中国官方制造业PMI连续两个月处于收缩区间,不过财新制造业PMI表现亮眼。上周公布的美国5月PCE物价指数年率为上升2.6%,创下了2021年3月以来的最低,通胀回落令市场对于美联储降息预期有所升温。不过对于宏观面,光大期货表示,受美国大选以及欧洲右翼势力抬头影响,对经济及金融市场逐渐形成冲击,海外市场风险偏好或逐渐受抑,国内方面应关注政策对冲的力度,市场关注点或逐渐由海外转向国内。 截至7月1日,SMM全国主流地区铜库存环比上周四增加0.81万吨至40.72万吨,结束去库重新累库,总库存较去年同期高30.22万吨。具体来看,上海地区库存较上周四增加0.28万吨,江苏地区库存持平上周五为5.37万吨,周末不管国内铜还是进口铜均有到货,但消费方面因适逢年中各企业均需要结算采购量减少,令华东地区库存小幅增加。广东地区库存大增0.54万吨,近期进口铜大量到货是令广东库存创年内新高的主要因素,此外消费情况也没明显好转。展望后市,进入7月冶炼厂清库存的压力不再,但需关注进口铜会否明显增加,料本周总供应量变化不大;而消费方面,月初企业资金充裕叠加铜价处于低位,预计本周消费会较上周增加,因此,smm认为本周将呈现供应持平需求增加的局面,周度库存或重新减少。
2024-07-01 15:23:05美元三连跌 金属内强外弱 焦炭涨2.53% 沪锡、沪铅涨幅居前 碳酸锂跌1.86%【SMM午评】
SMM7月1日讯: 金属市场方面: 截至午间收盘,内盘基本金属近全线上涨。沪铅涨1.73%,沪锡涨1.73%,沪镍涨1.08%。沪铜、沪铝小幅上涨。沪锌跌0.12%。氧化铝主力期货涨1.11%。此外,工业硅主力合约涨0.44%。碳酸锂期货主力合约跌1.86%。 黑色系均飘红,铁矿涨1.34%,螺纹、热卷涨幅均在0.5%以内。不锈钢涨0.61%。双焦方面,焦煤涨1.6%,焦炭涨2.53%。 外盘金属方面,截至11:41分,LME金属普跌。伦铜、伦铝、伦锌、伦铅跌幅均在0.5%以内。伦锡涨0.83%,伦锌涨0.17%。 贵金属方面,截至11:41分,COMEX黄金跌0.12%;COMEX白银跌0.47%。国内贵金属方面,截至午间收盘,沪金涨0.2%;沪银涨0.45%。 此外,截至午间收盘,欧线集运主力期货报5253点,涨0.37%。 截至7月1日11:41分,部分期货午间行情: 》7月1日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜: 今日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水200元/吨-贴水140元/吨,均价贴水170元/吨较上一交易日持平;湿法铜报贴水330-贴水270元/吨,均价贴水300元/吨较上一交易日持平。广东1#电解铜均价77800元/吨较上一交易日涨305元/吨,湿法铜均价为77670元/吨较上一交易日涨305元/吨。现货市场:周末归来广东库存继续走高,目前已经连续7日不断刷新年内新高,进口铜到货较多是主因…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【6月财新中国制造业PMI升至51.8 为2021年6月来最高】 今日公布的2024年6月财新中国制造业采购经理指数(PMI)录得51.8,较5月上升0.1个百分点,连续八个月高于荣枯线,为2021年6月来最高,显示制造业生产经营活动扩张加速。 【央行公开市场净回笼480亿元】 央行今日进行20亿元7天期逆回购操作,中标利率为1.80%,与此前持平。因今日有500亿元7天期逆回购到期,实现净回笼480亿元。 7月1日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1265元 美元方面: 美元指数延续前两个交易日的跌势继续下跌,截至11:41分,美元指数报105.62,跌0.23%。上周五出炉的数据显示,美国5月PCE物价指数六个月来首次环比持平,而消费者支出温和增长,这一趋势可能使美联储更接近于在今年晚些时候开始降息。美国商务部公布的数据显示,美国5月PCE物价指数年率为上升2.6%,创下了2021年3月以来的最低,市场此前预期为上升2.6%,4月为上升2.7%。美国5月核心PCE物价指数年率为上升2.6%,市场此前预期为上升2.6%,4月为上升2.8%。美国经济分析局公布的数据显示,美国5月个人支出月率为上升0.2%,市场此前预期为上升0.3%,4月为上升0.2%。根据芝加哥商业交易所(CME)FedWatch工具,交易商目前认为9月首次降息的可能性为 63%。 其他货币方面: 在东京外汇市场上,日元对欧元汇率跌破173日元兑换1欧元,刷新历史新低。 数据方面: 今日将公布德国5月实际零售销售月率、法国6月SPGI制造业PMI终值、欧元区6月SPGI制造业PMI终值、美国6月ISM制造业PMI等数据。此外,值得关注的是:欧洲央行管委内格尔发表讲话。 7月1日,香港特别行政区成立纪念日,休市一日,南、北向交易关闭。 原油方面: 原油期货小幅上涨,截至11:41分,美油涨0.53%,布油涨0.51%。受夏季需求前景改善和OPEC 第三季度削减产出等提振,油价小幅上涨,但全球经济成长前景不佳和非OPEC 产出增加令油价涨幅受限。 美国能源服务公司贝克休斯(Baker Hughes)周五在其备受关注的报告中表示,本周美国能源企业活跃石油和天然气钻机数量自4月以来首度连续第四周下降,至2021年12月以来新低水准。数据显示,截至6月27日当周,未来产量的先行指标--美国石油和天然气钻机总数减少7座,至581座,为自2021年12月以来最低水平。钻机总数较去年同期减少93座,或14%。 美国能源信息署(EIA)周五发布的《石油供应月报》显示,4月份美国石油产量和需求量均创四个月新高。 美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五公布的数据显示,截至6月25日当周,基金经理增持美国原油期货及期权净多头头寸。 数据显示,当周,投机客增持纽约和伦敦两地WTI原油期货及期权净多头头寸53,339手,至213,177手。 俄罗斯能源部周六表示,俄罗斯政府决定在7月继续不受限制地出口汽油,延长了对部分海外燃料销售禁令的豁免期。 现货市场一览: ► 6月粗铜加工费见顶 7月或面临断崖式下跌【SMM分析】 ► 月差走扩持货商报价坚挺 早市成交平平【SMM沪铜现货】 ► 月初下游采购量增加 但库存和铜价走高令其压价采购【SMM华南铜现货】 ► 铝锭库存延续再度小幅累库 库存压力下现货短期或维持贴水行情【SMM铝现货午评】 ► 周末全国主流地区铜库存增加0.81万吨【SMM周度数据】 ► SMM 上海及其他1#铅市场:沪铅强势上行 现货市场报价差异较大【SMM午评】 ► 再生铅:持货商报价坚挺 今日出厂价格升水0-25元/吨【SMM铅午评】 ► 上海锌:下游刚需采购 整体成交一般【SMM午评】 ► 沪锡价格持续上行 下游企业观望情绪较浓【SMM锡午评】 ► 市场采买谨慎 各方多持观望态度【SMM电解锰日评】 ► 下游采购开始叠加盐厂可让步空间缩窄 镍盐价格显现企稳态势【SMM硫酸镍日评】
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