舟山港二水钼酸钠库存
舟山港二水钼酸钠库存大概数据
时间 | 品名 | 库存范围 | 单位 |
---|---|---|---|
2021 | 二水钼酸钠 | 2000-3000 | 吨 |
2020 | 二水钼酸钠 | 1500-2500 | 吨 |
舟山港二水钼酸钠库存行情
舟山港二水钼酸钠库存资讯
淡水河谷公司上调铁矿石产量预期
据Mining.com网站报道,巴西矿业巨头淡水河谷公司(Vale)日前宣布,预计2024年铁矿石产量在3.23亿吨-3.30亿吨,高于此前3.10亿吨-3.20亿吨的预测。 淡水河谷相信今年能够达到产量目标上限。 另外,公司在米纳斯吉拉斯州采用湿法加工的大瓦尔根1(Vargem Grande 1)项目已经试产。因此,这将使得该矿铁矿石产量恢复到每年1500万吨。 2019年以来,由于大瓦尔根坝无法进行取水和排放,大瓦尔根1选厂一直在干法选矿。 淡水河谷公司预计,转向湿法加工后,大瓦尔根1厂能够将矿石品位提高2%。 “该项目标志着公司年产量迈向3.4-3.6亿吨的重要一步,扩大了资产组合,提高了产能,也增加了经营灵活性”,淡水河谷公司强调。 经历了大变动后,该公司即将上任的首席执行官古斯塔沃·皮门塔(Gustavo Pimenta)的任务是最大限度提高产量,以提高公司效率。 上周,国际铁矿石价格已经跌至近两年来的最低点。 淡水河谷公司将2024年镍产量从之前预测的16.0万吨-17.5万吨下调为15.3万吨-16.8万吨。公司将此次调整归因于7月份其在印度尼西亚分公司的部分撤资。 另外,淡水河谷公司技术部副总监拉斐尔·比塔尔(Rafael Bittar)称,公司希望能够维持年投资4亿美元的研发创新资金。2023年,该公司研发创新资金为4.478亿美元。 比塔尔透露,公司的研发创新资金投入重点是未来矿业,特别是自动化设备、控制中心、微创技术和土壤保护技术,目标是零废物、零废品和零碳排放。
2024-09-20 19:24:09强周期变“哑炮”? 预售下滑、二手回收热度不及往年 iPhone 16系列首发遇
iPhone 16系列今起正式发售。作为苹果首款搭载苹果智能(Apple Intelligence)的手机,叠加恰逢曾大卖的iPhone12、iPhone13系列的换机周期,不少机构预期iPhone16系列销售将远超iPhone15系列,迎来“强周期”。但就目前而言,iPhone16系列的销售情况似乎未及预期。 财联社记者走访了解到,今年iPhone首发的二手回收热度远低于往年,有二手贩子向财联社记者无奈感叹“生意不好做,今年行情不如去年”。 此外,天风国际分析师郭明錤在近日表示iPhone16系列预售销量较15系列减少12.7%。目前,消费电子市场难言复苏,苹果迟迟未能推出能“惊艳”消费者的新功能,华为、小米等其他消费电子品牌却攻势凶猛,连推大卖产品。面对“前狼后虎”,苹果还能维持其一贯的手机霸主地位吗? 今日上午10点左右,财联社记者于深圳益田假日广场的苹果直营店发现,店内仍有不少体验产品人士,现场取货队伍亦排起长龙。 该门店店员告诉记者,目前,iPhone 16及16 Plus在店内有现货,下单即可提货;Pro及Pro Max则需预定,提货时间或将等到10月。财联社记者浏览苹果官网发现,目前下单Pro约需等待10天,Pro Max则需等待2-3周。 相较于往年,iPhone16的热度似乎有所降低。iPhone15系列首发当日,财联社记者曾于益田假日广场苹果直营店了解到,15系列全系列均无现货。如在苹果官网预定,基础机型需等待一周左右,而Pro Max等待时间则接近两个月。 热度降低亦同时体现在二手收货价格方面。往年,首发当日的Pro及Pro Max系列几乎均能在二手回收处加价500元以上售出,热门机型甚至可加超千元。而今日11点左右,现场多位二手贩子表示,已拒绝接收iPhone 16、iPhone 16 plus及iPhone 16 Pro在内的多款机型,仅Pro Max金色256G可加价400左右接收。“生意不好做,Pro已经破发,今年行情不如去年。”一位“黄牛”表示。 实际上,18日,知名苹果分析师郭明錤就已作出预警。他发文表示,iPhone 16系列在首周末预购销量预估约3700万部,较去年iPhone 15系列首周末销量同比减少约12.7%,关键在于iPhone 16 Pro系列低于预期。 对于iPhone16系列目前销售低于预期的原因,CINNO Research 资深分析师刘雨实认为主要有三点。“首先是缺乏创新,相比上代整体参数和软件提升有限,部分关键技术功能未兑现。iPhone16所支持的AI功能未能全面落地,国内需2025年才能使用,对首发造成不利影响。” 据了解,苹果智能将在10月份开始测试美国英语版本,12月在澳大利亚、英国、加拿大、新西兰、南非等地区推出;中文、法语、日语、西班牙语则将于明年推出,但具体时间未定。目前,在中国大陆购买的iPhone机型不能使用苹果智能。 其次,刘雨实认为市场环境变化也是重要原因。“主要竞争对手在AI等功能方面先发优势明显,技术创新上不断发力,给苹果带来了较大的竞争压力”。 目前,华为、OPPO、Vivo等多手机品牌均已推出搭载大模型的机型。从AI功能上来看,苹果智能与其他厂商的AI功能类似,未能起到“惊艳”效果。 其三,刘雨实表示,“全球经济形势不太乐观的情况下,消费者更加谨慎地购买高价商品。”目前,消费电子行业仍处于缓慢复苏阶段,Counterpoint Research的最新预测显示,到2024年,全球智能手机出货量将达到12.3亿部,同比增长5%。尽管较上年有所增长,但距离2021年的13.9亿台仍有较大差距。 “在苹果销售不佳的情况下,主要竞争对手将趁机借助AI、折叠等领域上的先发优势谋求更高市场份额,增强自身在高端市场话语权。”刘雨实说道。 今日,除了苹果16系列首发外,华为的三折叠手机HUAWEI Mate XT非凡大师亦正式开售。在开始抢购后,Mate XT非凡大师全部型号被瞬间抢空,目前官网渠道已告无货,购买页面显示“排队中”。不过,财联社记者走访深圳万象天地华为旗舰店发现,店内体验人群并不多,工作人员表示,“不支持预定,现场仅供了解产品。” 供应链方面,iPhone 16的主要供应商变化较少,最大变化发生在代工格局。财联社记者从业内获悉,往年主要由富士康承担的Pro系列代工订单,今年立讯精密(002475.SZ)会承担更多。此外,财联社记者从供应链获悉蓝思科技(300433.SZ)承担了iPhone 16的前后玻璃盖板、摄像头保护盖板、金属中框+侧键、后盖组装,及侧键蓝宝石供应。郭明錤早前调研报告还指出歌尔股份(002241.SZ)如往年担任麦克风供应商。 在“前狼后虎”的夹击之下,苹果压力增加,“果链”亦难如往年“躺赢”。往年,苹果手机发售期间“果链”们在二级市场往往迎来热炒。但今年果链们却未能被提振。 “对于上游‘果链’厂商而言,寻找新的增长点和转型方向是非常必要的,特别是在面临苹果订单减少、市场竞争加剧等挑战的情况下。目前果链企业转型方向集中体现在新能源汽车与智能座舱、XR等其他消费电子领域以及其他智能手机品牌客户等。”刘雨实说道。
2024-09-20 18:21:41贾跃亭再“自救”:发布第二品牌、采用增程式技术 新车计划2025年底量产
尽管于北京时间9月20日完成了又一辆FF 91的交付,但对贾跃亭和他的法拉第未来(FF)来说,总计14辆的交付量尚远远无法保证公司的正常运营。为了继续完成“自我救赎”,这一次,偏居美国的贾跃亭把目光投向了在中国市场风生水起的增程技术。 在完成第14辆FF 91交付的同日,FF创始人贾跃亭宣布,公司第二品牌定名为“Faraday X”(FX),将“两倍性能、一半价格”的理念应用于大众汽车市场,旨在成为AI EV市场的丰田。贾跃亭同时透露,FF已与国内四家一线主机厂签署合作协议或MOU,以成为全美首家全力推动增程式AIEV的主机厂。 近几年,增程式电动汽车销量在中国市场持续上升,相关上市车型不断增加。增程式产品不必担心续航问题,同时其购车成本和维护成本也相对较低,具有较高的市场吸引力。FF方面称,经过市场调研后发现,在中国市场销售火爆的增程式产品在美国市场几乎是空白,美国的充电基础设施建设并不完善,同时在2万-5万美元之间的电动车型竞争力不足。 在此背景下,FF决定第二品牌FX将首先推出两款车型,分别为售价区间2万-3万美元的FX5及3万-5万美元的FX6,均将采用纯电和增程技术,首款车型预计2025年底下线。 在生产方面,FX品牌将采取轻资产运作模式,两款产品将在FF加州汉福德制造工厂产线改造之后生产,并且通过与OEM主机厂合作,实现降本。对于是否有足够的资金支撑接下来两款车的生产和交付,FF管理层表示将持续公布FF的里程碑节点,兑现承诺。 资金问题一直是FF发展中的掣肘,而FF方面也不断向市场释放消息,以提振信心。9月6日,FF宣布,公司已从中东、美国和亚洲投资者处获得了3000万美元的融资承诺,其中阿联酋拉斯海马投资公司 Master投资集团参与了此次融资。此外,FF也已收到纳斯达克通知,确认公司重新满足了纳斯达克继续上市的所有标准。 8月15日,FF发布的2024年第二季度财报显示,2024年上半年,FF累计实现营收仅为29.5万美元,净亏损为1.57亿美元。同时,FF的运营活动所用现金仅2910万美元。 除了继续融资,FF对于销量的增长也格外期盼。相比仅交付14辆新车的FF 91,FF方面对第二品牌FX的市场表现寄予厚望,管理层预计新车销量前期可以达到数万台,后期则期望达到数十万台。同时,FX也在考虑更为丰富的产品组合及更低价格的产品。管理层透露,目前FX已开始进行产品定义,并已经有一些实质的推进。
2024-09-20 13:24:07“金九”车市再升温:第二周日均零售同环比双增两位数 乘联会给出最高“乐观度”
随着中央报废更新政策加力效果逐渐显现,叠加地方和企业置换更新补贴政策陆续生效,今年汽车市场的“金九银十”传统销售旺季更显红火。乘联会最新数据显示,9月1-15日,乘用车市场零售82.8万辆,同比增长18%,较上月同期增长12%;乘用车新能源市场零售44.5万辆,同比增长63%,较上月同期增长12%。其中,9月第二周乘用车市场日均零售6.3万辆,同比去年9月同期增长26%,较上月同期增长18%,双双取得两位数增长。 “我们内部市场预测团队对8月乘用车市场月前预测是乐观度63%,9月初的月后满意度评估为67%。目前对9月市场的乐观度达到93%,这是近期的最高市场乐观点。“乘联会9月19日发文称,国家推出报废更新政策,并进一步承担九成左右的报废更新补贴资金,这是很好的促消费示范效应,引导各地推进相应的以旧换新鼓励政策并及时出台实施细则。 中秋假期期间,财联社记者走访了多家位于北京大型商场内的汽车体验门店了解到,不少消费者被当前的置换补贴政策所吸引,专程利用假期时间来试驾和选购新车。 “我们会尽量安排用户的需求,但是因为这几天太火爆了,所以希望用户能够选择错峰试驾。”一位特斯拉的销售人员告诉记者,最近到店看车的用户猛涨,并且由于特斯拉Model 3的需求强劲,交付时间已从3-5周延长至4-6周。 根据国家汽车报废补贴政策,报废符合标准的旧车并购买新能源乘用车的,由原来补贴1万元提高到2万元,报废符合标准的旧车并购买2.0升及以下排量燃油乘用车的,由原来补贴7000元提高到1.5万元。商务部9月18日数据表明,2024年中秋节假期,全国消费市场亮点纷呈,生活必需品市场供应量足价稳。以旧换新政策成效显现,商务部汽车以旧换新信息服务平台累计收到补贴申请超104万份,带动新车销售额约1300亿元。 在政策端持续发力的同时,部分品牌和经销商也推出了限时优惠活动,进一步向汽车市场加温。9月13日,上汽大众开启金秋优惠活动,多款汽车推出限时一口价优惠,并提供至高3.5万元以旧换新补贴。“部分车型的综合优惠可达6折起。”另有有广汽本田4S店销售人员表示,综合优惠包括置换加分期,以极湃2为例,除享受北京置换补贴2万元外,还可享受广汽本田的1万元置换补贴,综合优惠达3万元。 除大众市场的合资品牌,BBA中的奥迪在9月推出的优惠活动包括,购买进口燃油车可享4.2万元的置换补贴,购买国产燃油车和Q4 e-tron纯电SUV则均可享7000元的置换补贴。自主品牌方面,吉利推出9月限时优惠活动包括,购买2025款帝豪、星越L、星瑞、博越L等车型可享吉利最新优惠政策,最高置换补贴达到4.7万元;比亚迪海洋网置换补贴也达到1万元,叠加国家汽车报废政策,最高可达到3万元补贴。 “9月共有21个工作日,相对去年多一天。由于今年中秋节在9月17日,9月月末没有提早休假,因此9月的有效销售时间较长。”乘联会最新分析表明,今年的“金九”效果将更加突出,有利于销量提升。
2024-09-20 09:20:13SMM:车用大宗商品——铜、铝、碳酸锂、热卷等后市价格展望【汽车供应链大会】
在由 上海有色网信息科技股份有限公司(SMM)、上海有色金属行业协会、苏州市压铸技术协会 主办, 广东鸿劲新材料集团股份有限公司 冠名, 沃尔沃,蔚来 特邀支持, 上海嘉朗实业有限公司 协办的 2024SMM汽车供应链大会暨汽车新材料应用高峰论坛-主论坛 上,SMM副总裁易彦婷介绍了电动车降本过程中,车用大宗商品的相关价格走势。 提及碳酸锂价格时,她表示,9月供需暂逆转至小幅去库,在正极厂低库存的状态下,旺季备库将对月内日度价格回弹提供一定动力;但现有上游及贸易商碳酸锂库存高企,将对价格上行程度形成制约;同时,蓄水池货源外流或将对现货流通产生冲击,而对现货价格产生影响;提及铜价未来走势时,她表示,中长期看,无论从货币层面看还是全球性铜矿短缺,铜牛市都可预期,SMM预计2024年铜价全年均价重心将大幅抬升;铝价方面,她表示,SMM预计2024年国内电解铝消费量收敛至4.4%,全年或呈现小幅过剩的状态,致使2024年铝价表现为前高后低的状态。 金属材料广泛应用于汽车零部件,价格波动与定价分析对汽车零部件的成本变化影响深刻 以一辆带电60度的中镍高压6系车为例,纯原料消耗约影响成本60%-80%。 2024年四季度-2025年碳酸锂走势 锂产业链结构 碳酸锂市场情况逻辑梳理(2024年8月) 供应端:碳酸锂现货价格持续下探,部分成本倒挂较为严重的锂盐厂已进行减产或停产,其余锂盐厂生产及销售策略已趋于稳定,产量未有较大波动。受9月下游需求持续上行驱动,部分锂盐厂预计恢复一定生产量级,碳酸锂总产量将稳中微增。进口方面:受国内价格持续下行及过剩压力下,进口至中国的碳酸锂量持续下行。 需求端:“金九银十”旺季生产周期,正极材料厂排产持续上行;电池板块, 下半年需求旺季来临,电芯以销定产,预计9月产出仍将环比增加。度过7月传统车市淡季,8月起新能源汽车市场需求有所恢复。 成本方面:受锂盐价格下跌影响,锂辉石与锂云母价格均有所下调。 部分非一体化锂盐厂因成本倒挂压力产量有所减少,叠加前期矿石价格仍处高位,使得对矿石的采买需求持续走弱。在此情形下,锂辉石与锂云母矿商挺价情绪有所松动,报价有所下调。 碳酸锂长期价格趋势预测 供应端:短期月产量及进口量小幅下滑,恰逢终端旺季备货,9月供需暂时回归紧平衡,10月供稳需减趋势下重回累库趋势;远期,国内产出仍居高位,叠加进口量对国内供应形成补充,供需过剩格局仍明确 1. 产量:受成本倒挂持续,非一体化锂盐厂产出继续下行,虽有部分氢转碳产能释放带来了小部分增量,但整体产量仍维持下滑;未来国内缺乏成本优势的非一体化及一体化盐企产量将受进口增量的持续冲击,国内产出趋势维持小幅下行趋势。 2. 进出口:国内过剩格局下近期进口量仍有下滑;头部盐企维持此前年度出货预期,叠加海外盐湖项目产能释放及H2终端需求旺季预期下,远期进口仍存增量预期,将对国内供应形成补充。 需求端:终端对“金九银十”旺季备货已逐步开启,8-9月正极及电池产出增加,10月随备货陆续完成后小幅回落;长期,储能市场需求持续向好,动力市场欧美方面受碳排政策刺激及延迟车型集中释放,上调2025年欧美市场车销预期 1. 终端市场:近期动力及储能市场需求持续向好;远期全球储能市场延续高景气;动力市场2024年需求维持此前预期,受碳排政策刺激及延迟车型集中释放,上调2025年欧美市场车销预期。 2. 正极及电芯:终端的“金九银十”备货火热推进,带动8-9月正极及电池产出维持增势,10月随备货陆续完成后小幅回落;后续随电池需求增量呈现周期性波动。 成本端:矿价跌速缓于锂盐,处于成本边际的云母及辉石企业面临成本倒挂压力,但因现阶段价格已濒临多家头部矿企现金成本线,整体矿价跌速略有放缓;后市资源过剩格局明确,随资源一体化程度加深,以及盐湖等低位成本资源供应比例提升预期明确,远期成本中心仍具显著下降空间。 市场因素:9月供需暂逆转至小幅去库,在正极厂低库存的状态下,旺季备库将对月内日度价格回弹提供一定动力;但现有上游及贸易商碳酸锂库存高企,将对价格上行程度形成制约;同时,蓄水池货源外流或将对现货流通产生冲击,而对现货价格产生影响。但现存碳酸锂库存中小部分品质欠佳,对实际可用库存量低于统计的总库存。此外,近期多家江西冶炼企业及某头部电池企业的锂盐厂有减产意向,但明确计划均在内部商议阶段。SMM将持续跟进变化情况。 注:因价格已持续逼近成本支撑点,远期或因价格持续承压,部分生产成本处于高位的企业或出现超预期减产,将对平衡数值产生影响。 2024年Q4-2025年铜价走势 铜价预测逻辑梳理 宏观方面: 海外宏观,美国7月PMI、非农数据显著不及预期,失业率更是触发衰退指标——“萨姆规则”,市场对美国经济衰退担忧再起,认为美联储预防式降息或许为时已晚,但也存在过度担忧之嫌。欧元区7月通胀虽超预期,但9月降息前景依然乐观,铜价上方压力增加。日本央行加息导致日元升值后其套息交易发生逆转,使得全球股市遭遇“黑色星期一”,市场犹如惊弓之鸟,信心不稳,市场交投更加谨慎,使得铜价难有宽幅变化,此外,中东地缘政治紧张局势加剧,市场避险情绪持续升温。国内宏观并未持续释放利好信号且7月制造业PMI仍位于荣枯线下方,未能给予铜价向上动力。但在上半年各项政策作用下,国内需求在铜价回落且稳定后初现修复迹象,为铜价提供支撑。 中长期看,无论从货币层面看还是全球性铜矿短缺,铜牛市都可预期,预计2024年铜价全年均价重心将大幅抬升。 2024年因铜精矿短缺叠加全球经济恢复预期下铜价重心大幅上抬 2024年3季度,美国降息概率持续抬升,美元指数受抑提振铜价,不过经济的不确定性或使市场风险偏好下降。Antofagasta与部分中国冶炼厂就2025年50%的铜精矿供应量的长单敲定价格高于市场预期,CSPT小组敲定2024年三季度现货TC指导价,铜精矿现货TC短期迎来回升,但随炼厂集中检修期结束,以及供应端干扰不断,铜精矿短缺局面难以得到显著改善,同时《公平竞争审查条例》为再生铜市场带来不确定性,铜价下方支撑较强。消费端逐步缓慢复苏,前期积压的需求等待兑现,国内开始转向消费旺季,库存呈现去化。2024年下半年随着铜矿供应收缩和新能源消费发力,全球各主要经济体宏观逐步明朗化,宏观和基本面或形成共振,给予铜价上移推动力。 2024年4季度,前期利好政策效果显现,国内经济稳增长或将继续支撑铜价;关注美国11月大选前后,美联储货币政策变化,短期内将对铜价产生影响。基本面考虑粗炼新产能释放对铜矿需求消耗,矿端或将日趋紧张至2028年;新能源消费保持良好增速,供需端口继续支撑铜价于高位。基准假设下,美国经济软着陆,国内经济在政策呵护下逐季复苏;矿端年度供需转缺口(23.4万金属吨) ,随着流动性宽松和市场信心修复预期走强,铜价再次启动上涨行情。 2025年1季度,铜矿紧张情绪加剧,将为铜价维持高位提供基础支撑。海外货币政策在经济软着陆或不着陆的背景下逐步放松,或可为铜价提供支撑;国内宏观情绪保持积极,利好铜价。基本面来看,进入2025年后,电解铜供应平衡转为紧平衡或短缺,铜价重心易涨难跌。 2025年2季度,进入国内冶炼厂传统检修期,基本面预期乐观,国内政策发力成效值得期待,铜价维持高位运行,但同时需注意美国进入降息周期后经济数据的表现可能为市场带来不确定性。 2024年Q4-2025年铝价走势 铝价预测逻辑梳理 国内宏观:7月份国内CPI同比上涨0.5%,PPI同比下降0.8%;国务院办公厅印发《加快构建碳排放双控制度体系工作方案》;发改委指出要积极扩大内需,促进汽车、家电等大宗商品消费;发改委与国家能源局联合发布了《关于2024年可再生能源电力消纳责任权重及有关事项的通知》新设了2024~2025年各省电解铝行业绿电消费比例目标要求各省确定电解铝行业企业清单后按照用电量下达绿电消费量任务,电解铝行业企业绿色电力消费比例完成情况以绿证核算,2024年只监测不考核。《公平竞争审查条例》落地,市场进入观望状态,江西、安徽、湖北等地区再生铝加工企业大幅下调废铝采购价格。 海外宏观:7月份全球制造业采购经理指数连续4个月运行在50%以下,全球经济复苏动力继续趋弱。美国上周初请失业金人数下降1.7万至23.3万人,创一年来最大降幅,显示就业市场有所回暖。当周续请失业救济人数上升至187.5万人,再创2021年11月以来新高。美联储逆回购工具参与者降至2021年6月以来最少,使用规模降至2021年5月以来最低。美联储9月首次降息的可能性加大,波士顿联储主席柯林斯表示,如果通胀在劳动力市场强劲的背景下继续下行,美联储可能会开始放松政策。她预计未来几年利率会走低。经济学家预计,澳联储将于2025年2月首次降息,到明年年底,现金利率将降至3.6%。地缘政治不确定性加大,或对贵金属与大宗商品产生影响。 2025年国内电解铝供需呈现小幅缺口,但海外新增产能投产的压力仍在,中国外铝或出现小幅过剩。从全球的供需平衡来看,或难对铝价形成良好支撑 2024年三季度云南电解铝基本恢复至满产运行状态,国内其他地区产能维持高开工为主,但考虑到四季度云南等地区水电铝仍存在较大不确定,2024年下半年国内电解铝产量增速有望放缓至2%左右。同时,电解铝进口持续亏损的影响,下半年国内电解铝净进口量同比有望下降13.5%,表观消费量来看24年下半年压力减少。反观消费,2024年国内光伏及新能源版块增长符合预期,但下半年行业排产增量不及预期,SMM预计2024年国内电解铝消费量收敛至4.4%,全年或呈现小幅过剩的状态,致使2024年铝价表现为前高后低的状态。 纵览2025年全年来看,2025年国内供应端逐步逼近天花板,产量增幅收窄至2%附近,同时国内新能源等方面的发展还将持续推动原铝消费,但传统建筑版块用铝仍有下降预期,SMM预计2025年全年铝消费将有1.6%左右增幅,再考虑原铝净进口的问题,SMM预计明年的国内的电解铝供需是一个小缺口的状态。但海外来自东南亚新增产能投产的压力仍在,中国外铝或出现小幅过剩的情况。2025年从全球的供需平衡来看,或难对铝价形成良好支撑,但需要警惕全球针对电解铝行业碳排放等方面的政策调整带来刺激。 2025年热卷价格走势 热轧价格预测逻辑梳理 宏观方面: 1、国内三中全会结束,国内宏观交易进入短暂空窗期。但经济环境转弱导致整体市场信心在8月明显进一步转差。 2、海外方面,9月美联储大概率降息25bp。另一方面,全球经济增长压力较大,美国总统大选公布在即,各主要经济体观望情绪较浓。 基本面: 1 、供应 方面, 9月钢厂热卷产量有望大幅减少,主要由于热卷产量相对过高,导致其利润最差品种,钢厂开始主动减产热卷,增产其他品种。 2 、需求方面 ,9月为传统需求旺季,热卷需求有一定回升空间。 3 、成本方面 ,9月钢厂检修仍较为集中,热卷成本低位运行。 综合来看:后续来看,考虑到9月将进入传统旺季,制造业需求有望好转,加之钢厂产量降至较低水平,黑色系存在一定向上反弹动力。但考虑到下游消费弹性较小,且价格上涨过程中,钢材出口将再度面临压力。中长期看,产能过剩压力及成本下移背景下,黑色系仍有下跌空间。 中国热轧年度预测:供需格局及宏观环境难以发生本质变化,预计2024-2025年热卷价格整体承压运行 2024年一季度。宏观环境偏暖,成本支撑结合宏观预期,钢铁产业主要品种库存处于近年偏低水平,热卷价格将延续震荡上探走势,考虑到实际消费没有增长预期,此轮价格上涨高度有限,体现为周期长、幅度小的缓慢攀升行情。 2024年二季度。供应方面,钢厂进入开工旺季,预计热卷供应压力处于年内较高水平。需求方面,二季度热卷需求主要依赖汽车、基建行业需求增长,地产、机械行业表现难以期待,旺季不旺或加大热卷供需矛盾。考虑到二季度钢材主要原料基本面也有转弱预期,热卷价格趋弱运行。 2024年三季度。宏观预期中性;市场进入淡季,热卷消费在高温季节具备一定韧性,但整体市场难有亮点支撑行情上扬,热卷价格将维系震荡走势。 2024年四季度。宏观预期偏多,一方面国内政策性会议相对集中,另一方面国内经济未能如期恢复,更大力度的经济刺激政策仍将出台。基本面看,国内产能过剩矛盾超出预期,产能过剩大背景下,热卷价格上涨将对出口订单的稳定性产生影响,预计年末热卷价格反弹难以突破4000元/吨。 综合来看,由于产能过剩及宏观环境进一步转弱,2024年热卷价格表现较弱。 2025年,考虑到中国钢铁产能过剩现状难以扭转,海外出口面临反倾销风险,铁矿石供需格局趋于宽松将拉低热卷成本。 热卷成本拆解:钢材生产过程中,铁矿石、焦炭、废钢为三大主要原料。 焦钢博弈加剧 9月焦炭价格将窄幅震荡运行 8月准一级干熄焦现货月度平均价格为1980元/吨,环比下降212.8元/吨,降幅9.7%。 8月,焦炭市场基本面明显恶化。由于下游钢厂铁水产量迅速下降,导致焦炭需求急剧收缩。在供应方面,由于8月初大部分焦化企业处于盈亏平衡状态,减产速度慢于钢厂的需求减量,导致焦炭供应逐步宽松,价格连续下跌。 展望后市,9月焦炭基本面可能会有所改善。在需求方面,随着9月钢材消费旺季的到来,钢厂亏损有望得到修复,铁水产量有望企稳回升,从而推动焦炭需求回暖。在供应方面,由于焦化企业持续亏损,预计9月焦企开工率仍有可能下降,焦炭供应可能继续收紧。然而,需注意的是,当前终端市场信心依然不足,钢材消费市场尚未完全显现旺季特征。因此,钢厂复产的步伐可能会受到影响,这将对焦炭价格形成一定压制。预计9月,钢厂与焦企之间的博弈将加剧,需要重点关注钢材终端市场的消费表现,焦炭价格预计将保持稳定运行。 长期来看,国内炼焦煤供应较为宽松,2024年焦炭价格将震荡运行为主。 预计9月铁矿石价格走势先抑后扬 长周期看,铁矿石价格重心将跌破90美金 8月,钢材各品种大幅下跌。钢厂利润迅速缩减,高炉集中检修,铁水产量连续四周下降,铁矿石需求明显减少,拖累矿价大幅下跌。 展望9月,尽管8月国内外PMI数据表现平平,但9月作为传统的季节性旺季,终端需求预计会有所改善。在钢厂利润有所回升的背景下,生产积极性也会显著提升,从而带动铁水产量明显增加。此外,国庆节前的补库需求将进一步推升铁矿石的整体需求。从宏观层面来看,美联储预计在9月降息,这在短期内对大宗商品形成利好支撑。SMM认为,短期悲观情绪释放后,铁矿石价格有望企稳反弹。 长周期看,2024-2025年全球铁矿供需格局环比将进一步宽松,2025年,铁矿石价格重心或将跌破90美金低点,全年均价下移。进而拉低钢厂成本。 SMM汽车组介绍 与SMM汽车部合作理由
2024-09-19 18:24:53