》查看SMM铅产品报价、数据、行情分析
》订购查看SMM金属现货历史价格
》点击查看SMM数据库
SMM4月22日讯：
据海关数据显示，出口情况：2025年3月份精铅出口量2828吨，环比下降66.57%，同比减少34.38%；3月份精铅及铅材合计出口量为16913吨，累计同比上升8.83%。进口情况：2025年3月份精铅进口量2868吨，铅合金进口量为8988吨，3月份精铅及铅材合计进口量为33981吨，累计同比上升197.96%。
3月，春节因素解除，铅市场呈现出供需双增的格局。原生铅与再生铅冶炼企业集中复产，叠加再生铅新建产能投放，铅锭供应月度增幅超过50%；随着铅蓄电池企业恢复正常生产，对于铅锭的采购需求同步增加。3月初国内&ldquo;两会&rdquo;召开，并提出较多提振经济的方针政策，缓和市场对于美国加征关税的担忧，沪市有色金属普遍翻红，沪铅呈偏强震荡态势，月内最高至17805元/吨，为近三个月的高位。进口窗口短暂打开，3月中旬陆续有海外铅锭到港，下旬美国加征关税预期层层加码，铅消费市场传统淡季预期上升，铅价扭势回落，几乎回吐3月以来所有的涨幅，进口条件不再成立。
4月为中国铅蓄电池市场传统消费淡季，主要是电动自行车、汽车等蓄电池市场更换需求转淡。据SMM了解，部分铅蓄电池企业反映新订单有所下滑，为了降低成品库存，生产企业有意减产降库。另外，清明节部分下游电池生产企业停产放假，铅消费出现阶段性减量。此外，4月上旬由于伦铅大幅下挫，铅沪伦比值扩大，铅锭进口窗口处于濒临打开状态。若进口来源国为协定零关税国家，精铅进口窗口已开启；铅锭实际进口情况仍要关注中国海关公布的数据。
由于原料供应紧张且价格高企，国内铅成本较高，特别是锑、锡等金属价格坚挺直接造成铅合金价格上行，近期国内铅锭及铅材出口处于劣势。

3月精铅及铅材进口量维持增势 成本高企导致其出口处于劣势【SMM分析】

市场全天震荡分化，三大指数涨跌不一，沪指一度站上3300点。高位股受资金追捧，国芳集团走出13天12板，红宝丽6天5板。沪深两市全天成交额1.09万亿，较上个交易日放量486亿。盘面上，市场热点快速轮动，个股上涨和下跌家数基本相当。从板块来看，物流、统一大市场概念股集体走强，华鹏飞等多股涨停。跨境支付概念股震荡走高，青岛金王等涨停。农药、化肥概念股表现活跃，中农联合涨停。下跌方面，算力概念股展开调整，光环新网跌超5%。板块方面，物流、跨境支付、农药、农业等板块涨幅居前，机器人、算力、液冷服务器、旅游等板块跌幅居前。截至收盘，沪指涨0.25%，深成指跌0.36%，创业板指跌0.82%。
板块方面
板块上，跨境支付概念股涨幅居前，新晨科技、拉卡拉、青岛金王、优博讯、中油资本、吉大正元等个股涨停。
消息面上，央行等四部门联合印发《上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》。其中指出，提升人民币跨境支付系统（CIPS）功能和全球网络覆盖。跨境清算公司增强与金融机构协同联动，共同提升对&ldquo;走出去&rdquo;企业的服务水平。
华西证券，美国政府的&ldquo;对等关税&rdquo;政策可能推动全球跨境支付从全球化向区域化转型，从而促进支付体系的多元化，一定程度上加速了人民币跨境支付系统的发展，中长期来看将推动行业向合规化、区域化、技术驱动方向转型。
统一大市场、物流板块再度走强，华鹏飞、东方创业、生意宝、万林物流、保税科技、步步高等个股涨停。
随着全球贸易格局中关税政策的频繁调整，将促使部分企业重新审视其供应链布局，力求降低成本、提升效率，同时，关税政策的调整在一定程度上抑制了部分进口商品的竞争力，从而为国内供应链企业创造了更广阔的市场空间，统一大市场概念股或有望从主题炒作转向业绩验证阶段。
市场角度而言，统一大市场概念再度走强，一方面可视为对于跨境支付概念的延伸炒作。而另一方面，由于大消费方向再度陷入分化，资金选择回流此前先行经历整理的大市场（物流）方向。预计有望在后市行情中与大消费之间呈现出轮动上行之态势
医药股方向近期同样走出了不俗的延续性。众生药业、华森制药、富士莱涨停，而百利天恒、诺诚健华、新诺威、百济神州创历史新高，热景生物、复旦张江、微电生理等个股同样涨幅居前。
消息面上，4月25日至4月30日，美国癌症研究协会（AACR）年会将在芝加哥召开。作为全球规模最大的癌症研究会议之一，AACR年会一直是癌症领域最新研究成果的重要展示平台。不过需注意的是医药板块内部个股的分化仍较为明显，后续重点留意前排活跃度较高的几只核心标的为宜。
个股方面
个股层面来看，近日再现&ldquo;电风扇&rdquo;式轮动行情，热点题材的板块效应逐步降低。而另一方面，短线活跃资金加速抱团于人气高标之中。以今日为例，国芳集团13天12板，红宝丽6天5板，安记食品6连板、乐山电力、有友食品、中旗新材、亚联机械等个股也再度涨停。上述个股所属板块以及上涨逻辑不尽相同，但却同时获得了资金追捧，或反映出在市场整体的延续性欠佳的背景下，想要获得超额收益高位抱团成为不二选择。但类似高标联动炒作情绪并不牢靠，一旦亏钱效应开始蔓延，不排除引发资金集体出逃之风险。
后市分析
今日市场仍以震荡分化，三大指数涨幅不一，沪指偏强盘中一度站上3300点，整体依旧维持着沿5日线震荡上行之惯性，前期所留的向下跳空缺口也即将回补。但需注意的是，从4月8日反弹至今短线的获利盘已然不低，再加之，沪指仍将面临均线向下与前期套牢盘的双重考验，若后无增量资金进场的话，想要就此向上完成突破的难度不低。而从盘面的角度而言，目前市场热点于盘中呈现出快速无序轮动态势，各题材的延续性也相对较差，资金在无更好的选择方向的背景下，于午后呈现出加速抱团高位股之迹象。那么在短线高潮后，明日相关个股的或将再度面临分化，仍需谨防高位抱团瓦解时的退潮之风险。
市场要闻聚焦
1、首届具身智能机器人运动会比赛项目揭晓 宇树、小米相关负责人将参与话题讨论
《科创板日报》22日讯，首届具身智能机器人运动会将于4月24日至26日在无锡市惠山区举办。今日记者获悉，本次活动包括开幕式、竞技赛/应用赛、主题会议等多个环节。其中，竞技赛包括竞速跑、越野跑、足球、篮球、舞蹈等；应用赛包括搬运、智能抓取、室内救援等。在无锡（惠山）人形机器人产业园推介环节，宇树科技、小米人形机器人、乐聚机器人等相关负责人也将参与，就人形机器人关键技术瓶颈与突破路径、人形机器人应用场景的深度挖掘与落脚难点等展开讨论。
2、《深圳落地全国首单&ldquo;跨境电商保&rdquo;，为跨境电商境内赊购采买提供信用支持
财联社4月22日讯，财联社记者从深圳金融监管局获悉，近日深圳财险业六家机构共同签发全国首单&ldquo;跨境电商保&rdquo;保证保险。&ldquo;跨境电商保&rdquo;为深圳市跨境电商阳光化企业提供跨境电商境内采购应付账款保险保障，保单保期为一年。当前，深圳辖内6家保险机构为上述产品的共保体，分别为人保财险、平安财险、国寿财险、太保财险、太平财险、大家财险。

三大指数冲高回落涨跌不一 市场热点快速轮动 资金加速抱团高位人气股 【股市收评】

4月22日，在由
上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）、上海有色网金属交易中心和山东爱思信息科技有限公司主办，江西铜业股份有限公司、鹰潭陆港控股有限公司主赞，山东恒邦冶炼股份有限公司特邀协办，新煌集团、中条山有色金属集团有限公司协办
的
CCIE-2025SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会&mdash;&mdash;铜管棒加工产业发展论坛
，湖南高创科惟新材料股份有限公司总经理肖柱对&ldquo;高性能铜合金棒材制造技术及应用&rdquo;这一主题进行了分享。
弥散铜合金棒材
►弥散铜产品介绍
产品特性： 高的强度、硬度，抗高温软化温度980℃， 具备优异的导电和导热性能，无磁、抗粘连。
►弥散铜制备方法
►弥散铜材料制备问题
自由氧超标、晶界粗大氧化铝颗粒是引起其产生烧氢膨胀、冷加工开裂的根本原因。
100g
铜中若含
100ppm
的氧时，在
800℃
氢气退火时可产生
14cm3
的高压水蒸气而使铜破裂。
►弥散铜核心技术及生产工艺
公司利用自主研发技术，有效解决了ppm级自由氧含量控制技术、纳米级AI203颗粒均匀分布调控技术两大弥散铜产业化核心问题，实现工艺流程优化缩短、材料微观组织控制及综合性能提升。
►弥散铜在焊接领域的主要应用
新一代电极的理想用材：纳米AI203颗粒强化铜基体，具有组织稳定、高强度、高硬度、高导电率、抗高温软化等优异性能。
►弥散铜在其他领域的应用
高能燃烧室散热器、医疗器械CT机球阀、惯性制导元器件、高压直流继电器触头、空天雷达元器件、高能物理实验装置光子吸收器。
铜镍锡合金
►铜镍锡产品介绍
产品特性：调幅分解强化型合金，超高的强度、弹性，优异的耐磨、耐腐蚀性，无铍、无磁、环保。
►技术难点
采用第一性原理和分子动力学优化合金成分，分别采用粉末冶金法以及连铸法制备锭坯，解决合金制坯过程Sn元素严重偏析问题，突破高性能棒材制备关键技术。
关键技术1：大规格粉末冶金锭坯均质化制造及棒材控制成型技术
&bull;大尺寸均质化坯锭关键制备技术，解决了大规格坯锭Sn元素严重偏析问题；高性能棒材径锻加工及热处理关键技术，解决了产品精确高效成形的难题。
关键技术2：大规格熔铸锭坏均质化制造及组合形变热处理技术
&bull;通过成分优化、结晶器设计、拉铸工艺控制抑制反偏析，大幅改善大规格坯锭枝晶组织，实现均质化制坯；高性能棒材组合形变热处理关键技术，实现产品控制成形及综合性能提升。
►技术特点
形成自主产权合金体系，结合物化冶金及第一性原理计算优化合金成分；力学性能优异，制备的铜镍锡棒材组织均匀，抗拉强度大于1100MPa，伸长率大于9%；形成产业化能力，实现大规格铜镍锡棒材高质量制造。
►铜镍锡的主要应用领域
航空航天领域：主要用于飞机起落架轴套、重载轴承等部件制造；
石油领域：主要用于钻井接箍、牙轮钻头浮动片等零部件制造；
工程机械领域：主要用于制造各种重载机械设备中的耐磨部件；
工业机器人领域：可用于制造机器人的关节、减速器、电机等部件。
结语及展望
高性能铜合金制造
发展维度
依托国家级平台，攻坚高端铜合金制造关键技术。
依托多个国家/省部级平台，面向科技前沿创新发展，&ldquo;双一流&rdquo;学科夯实专业技术，定制化应用型服务。
此外，其还对湖南高创科惟新材料股份有限公司的概况进行了阐述。
》点击查看CCIE-2025SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会专题报道

技术分享：高性能铜合金棒材制造技术及应用【SMM铜业大会】

SMM4月22日讯，
&nbsp; &nbsp; &nbsp; 4月22日讯，SMM8-12%高镍生铁均价976元/镍点（出厂含税），较前一工作日下调7.5元/镍点。供给端来看，国内方面，当前冶炼厂利润开始缩紧，且部分高成本冶炼厂成本倒挂程度加深，生产驱动较弱下产量维持低位运行。印尼方面，印尼内贸矿升水持稳运行，冶炼厂成本线稳中偏强，而现货价格下行已击穿部分冶炼厂成本线，生产驱动和国内方面同步走弱，产量整体持稳运行。需求端来看，不锈钢现货价格处于近年来的低位，即期原料成本较高已出现倒挂情况，短期下游不锈钢厂对原料采购需求偏淡，市场成交重心持续下移，预计短期内高镍生铁价格仍较为承压。
》订购查看SMM金属现货历史价格

高镍生铁市场成交重心下移  短期高镍生铁价格或偏弱运行【镍生铁日评】

4月22日，在由
上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）、上海有色网金属交易中心和山东爱思信息科技有限公司主办，江西铜业股份有限公司、鹰潭陆港控股有限公司主赞，山东恒邦冶炼股份有限公司特邀协办，新煌集团、中条山有色金属集团有限公司协办
的
CCIE-2025SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会&mdash;&mdash;铜管棒加工产业发展论坛
，桂林漓佳金属有限责任公司总经理莫兴德对&ldquo;铜合金管材生产技术现状和提升方向&rdquo;进行了分享。
铜合金管材生产技术现状
1.1 铜合金管材产量情况和主要应用领域
合金管具有高强、耐磨、耐蚀、导热性好、机加工性能好等特性，白铜、黄铜等铜合金冷凝/热交换管应用于火力发电、核电、石油化工、船舶制造、海水淡化等领域,黄铜管应用与卫浴水暖、供水等，合金管还用于装饰品、电器、机械制造、乐器制造以及新能源等新的应用领域。
1.2 铜合金管主要生产企业
其对铜合金管主要生产企业进行了介绍。
1.3 铜合金管生产工艺
►熔铸工艺
熔炼工艺主要有工频有芯感应熔炼、无芯感应熔炼、真空感应炉熔炼炉等工艺。
铸造工艺主要有立式半连续铸造、立式连续铸造、水平连续铸造、上引连续铸造等工艺。
►加工工艺
生产方式有挤压、行星轧制、冷轧、直条拉伸、盘拉等。
1.4 铜合金管主要生产设备
立式半连铸机组、卧式挤压机、液压拉拔机、轧管机。
1.5 铜合金管生产技术面临的主要问题
1.生产工艺长、生产自动化程度低；2.在工艺流程上近20年基本无突破性的进步；3.面临被不锈钢管等产品替代。
铜合金管材生产技术提升方向
2.1 材料创新与高性能化：随着中国航空航天、电子、通讯、新能源、高速铁路等行业发展壮大，加之材料的国产替代需要，铜合金管的需求不断持续增长，同时也对材料本身提出了更高更强的性能要求，由此加速了材料的创新，并朝着高强、高导、高耐磨、高耐蚀、节能环保型方向发展，典型的材料代表有铜铬锆、弥散强化铜合金、铜镍锡、铜钛、铜铁合金、铋黄铜、硅黄铜等。
2.2 短流程工艺的提升和改进：无挤压工艺&ldquo;上引连铸&mdash;冷轧&rdquo;&ldquo;水平连铸--行星轧制&rdquo;在合金管生产上都有各自的局限性，目前正进一步的改进、完善和不断创新，适用于更多牌号，是铜合金精密管材生产工艺的发展方向。
2.3 设备提升：
设备进步是近二十年铜合金管生产技术主要的提升方向。
熔铸设备：提升炉容量和熔化效率进一步提高，降低能耗、延迟炉衬寿命长、提升自动控制水平，新型结晶器研制和应用，铸造生产连续化、自动化方等。
加工设备：发展高速轧机以及多线轧机，高效液压拉伸机，多线、高速、自动化拉伸机，自动化酸洗设备，自动化、高精度、智能化检测设备。
2.4 智能化 数字化：
生产管控：应用智能化、数字化技术实现生产工艺控制，优化生产流程等。
智能检测系统：利用机器视觉和超声波探伤技术实现缺陷自动化检测，提升产品一致性。
此外，其还对桂林漓佳公司的基本情况、公司发展历程、产品特点及优势、产品尺寸及产量、现有生产设备、问题及改进思路和16000T 铜基新材料生产线技改项目等进行了介绍。
》点击查看CCIE-2025SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会专题报道

铜合金管材生产技术现状和提升方向【SMM铜业大会】

4月22日温州富龙废旧 废铜采购报价

》查看SMM稀土报价、数据、行情分析
》订购查看SMM金属现货历史价格走势
SMM 4月22日讯：今日稀土市场价格呈现小幅偏弱趋势。具体而言，氧化物市场方面，氧化镨钕价格下调至每吨41.4万至41.5万元，氧化镝价格下调至在每吨163万至165万元，氧化铽价格降至每吨690万至696万元，氧化钆价格下调至每吨16.4万至16.6万元；氧化钬价格下调至每吨48万至48.5万元，氧化铒价格则在每吨29.8万元至30.3万元之间波动。
在金属市场，镨钕金属价格下调至每吨51.1万至51.3万元，镝铁合金价格下调至每吨161万至162万元，金属铽报价下调至每吨880万至885万元，钆铁合金价格下调至每吨16万至16.2万元，钬铁市场价格稳定在每吨49万至49.5万元，镧铈金属价格则在每吨1.7万至2.2万元之间。
当前，稀土市场价格整体呈现小幅偏弱态势。由于前段时间铽价格涨幅较大，许多贸易商加仓囤货，随着进入采购冷静期，贸易商纷纷抛售套现，导致现在铽价格下跌幅度较大。因为下游企业需求疲软，市场交投不佳，贸易商抛售情绪高涨。因此，稀土市场整体呈现小幅偏弱趋势。预计短期内，稀土市场价格趋势将继续小幅偏弱，但从稀土长期市场趋势来看，稀土价格仍有回涨希望。

贸易商抛售情绪高涨 稀土市场价格小幅偏弱【SMM稀土日评】

4月22日立元高科 废锂电采购报价

4月22日高诺（衡阳）铜业 废铜采购报价

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; SMM4月22日讯：上海市场驰宏铅16990-17045元/吨，对沪铅2505合约升水50-80元/吨，济金铅16940-16995元/吨，对沪铅2505合约升水0-30元/吨报价；江浙地区江铜铅报16940-16995元/吨，对沪铅2505合约升水0-30元/吨报价。沪铅呈高位盘整态势，持货商积极报价出货，仓库货源报价升水下调，同时部分地区电解铅炼厂厂提货源报价贴水再度扩大（对沪铅2505合约），下游企业维持按需采购，且询价积极性不高，部分刚需偏向再生铅低价货源。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 其他市场：今日SMM1#铅价较上一交易日持平。河南地区冶炼厂以长单发货为主，月末持货商积极报价出货，电解铅报价对SMM1#铅贴水30-0元/吨出厂；湖南地区冶炼厂对SMM1#铅均价升水0-30元/吨出厂，部分持货商对SMM1#铅平水报价。铅价涨势趋缓，冶炼企业及贸易商积极报价出货，部分继续以升水报价（对SMM1#铅均价），但下游接货分散，现货实际成交升水困难，且偏向贴水。
&nbsp;
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;

SMM 上海及其他1#铅市场：沪铅呈高位盘整 现货市场普遍以贴水交易【SMM午评】

据SMM了解，今日上海地区现款现货的国标银锭仓单TD升贴水报价维持+4~+5元 /千克，大厂银锭TD升水+6~+8元/千克，深圳地区流通货源相对偏紧的情况暂未改善。今日银价小幅走弱，现货TD升水维持，下游积极询价采购，但市场流通货源相对有限，部分贸易商库存售罄后暂停报价，市场成交情况较昨日略有好转。
》查看SMM贵金属现货报价

银价偏弱震荡 现货升水维持高位【SMM日评】

SMM4月22日讯：
今日广东1#电解铜现货对当月合约报200元/吨-升水250元/吨，均价升水225元/吨较上一交易日涨40元/吨；湿法铜报升水140元/吨-升水160元/吨，均价升水150元/吨较上一交易日涨40元/吨。广东1#电解铜均价77230元/吨较上一交易日涨700元/吨，湿法铜均价为77155元/吨较上一交易日涨700元/吨。
现货市场：广东库存连续14天下降，到货较少仍是主因。受此刺激，持货商继续挺价出货，然经过几天连续走高后，下游用家继续追涨采购的意愿已经较昨日下降。截至到11点当月合约好铜报260元/吨，平水铜报210元/吨，湿法铜报升水160元/吨。关注后市库存能否继续下降，我们预计五一长假前库存仍会继续走低。
总体来看，铜价和升水双双走高，下游采购欲较昨日下降。
》订购查看SMM金属现货历史价格
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;

铜价和升水双双走高 下游采购欲较昨日下降【SMM华南铜现货】

青山集团2025年5月高碳铬铁长协采购价8095元/50基吨(现金含税到厂价)，环比上月价格上涨500元/50基吨，天津港收货价格减150元/50基吨。

青山集团2025年5月高碳铬铁长协采购价8095元/50基吨(现金含税到厂价)【钢招动态-高碳铬铁】

4月22日高邮环创铝业 废铝销售报价

4月21日，黄金股、基继续活跃，截至收盘，晓程科技、四川黄金、赤峰黄金、湖南黄金等多股涨停。ETF市场方面，黄金股ETF（159562）、黄金股票ETF（517400）尾盘双双录得涨停行情，其余多只黄金股ETF也涨幅居前。
注：今日涨幅居前的ETF（截至4月21日收盘）
ETF年涨势堪比个股，股票型表现相对更优
今年以来，黄金板块因金价持续上涨而倍受投资者所关注，相关ETF也持续表现活跃，尤其是近期频频迎来大幅拉升。截至今日收盘，筛选黄金相关的股票型和商品ETF，其年内平均上涨近33.20%，其中，黄金股ETF（159562）以42.33%的涨幅位居黄金系ETF首位，相当于跑赢93.9%的市场个股，而金ETF（159834）年涨幅相对靠后，但仍有超三成涨幅。
注：黄金相关ETF年内表现情况（基金规模截至4月18日，其余数据截至4月21日）
分跟踪的指数来看，股票型的黄金股ETF表现相对更优，其年内平均上涨近39.71%，而跟踪上海金、黄金9999指数的14只黄金ETF平均涨幅近30.41%，两者相差近9个百分点。若统计其溢折率数据，6只黄金股ETF目前均为溢价状态，其中，黄金股ETF（159562）、黄金股票ETF（517400）溢价率分别达3.86%、3.82%，另有2只黄金股票ETF也有超2%的溢价。
从基金份额变动上看，20只黄金系ETF中仅有黄金股ETF（159315）年内份额下降，其余ETF今年份额均有不同程度增长。其中，跟踪上海金的黄金ETFAU（518860）基金份额年内增长超2倍，中银上海金ETF（518890）、黄金ETF基金（518660）等黄金系ETF份额也增长明显。股票型黄金系ETF中，黄金股票ETF（159322）年内基金份额也增长一倍有余。
注：黄金相关ETF年内份额表现情况（基金份额、规模截至4月18日，其余数据截至4月21日）
冷门基近日热度陡增，人气高涨ETF扫描
除黄金系ETF外，近期也有不少其余方向的ETF人气陡然上升。以溢价率数据统计，截至今日收盘，不计算常年处于高溢价状态的QDII，港股通50ETF（159712）、恒生ETF港股通（159312）、港股通100ETF（159788）、恒生港股通ETF（159318）、港股通100ETF（513900）目前溢价率数据也相对较高，均在7%以上，同时，其溢价数据近期攀升幅度较为明显。
注：目前溢价率数据居前的ETF基金（基金规模截至4月18日，其余数据截至4月21日）
其中，港股通100ETF（159788）近2日连续录得涨停行情，溢价率数据也升至全ETF市场第五位。从量能情况上看，不计算近2日数据，其近1年平均每日成交额仅0.05亿元，表现相对冷门。不过，其近日人气异常高涨，尤其是今日全天成交额首超2亿元，换手率也高达174.3%。对于普通投资者而言，面对波动较大的投资标的时，仍需注意相关风险。
注：港股通100ETF（159788）近2日连续录得涨停（截至4月21日收盘）
此外，从基金份额上看，截至4月18日数据，不计算年内上市、货币式、债券式ETF，除黄金系ETF外，港股创新药ETF（159567）、央企科技ETF（560170）、恒生科技ETF基金（513260）、标普ETF（159655）、沪深300ETF华夏（510330）、恒生消费ETF（513970）、纳指100ETF（513390）、上证50ETF（510050）等ETF近1周基金份额也增幅明显。
注：近1周基金份额增幅居前且规模超1亿元的ETF基金（基金规模截至4月18日，其余数据截至4月21日）

年涨幅跑赢9成股！黄金系ETF热度飙升，股票型涨势更凌厉，这些ETF也悄然升温

据中国海关总署数据显示，2025年3月中国镍湿法中间品进口量16.88万吨，环比增加4.09万吨，增幅31.98%；同比增加3.99万吨，增幅30.99%。其中自印度尼西亚进口量为14.61万吨，环比增加31.37%，占本月进口量的86.57%。 2025年1-3月镍湿法冶炼中间品进口总量44.98万吨，同比增加42.50%。
镍湿法冶炼技术具有成本优势，印尼重点发展该技术，随着新增产能的投放，镍湿法冶炼中间品产量大幅提升，为硫酸镍和精炼镍提供充足的原料，中国进口镍湿法冶炼中间品规模维持高位。
数据来源：海关总署

3月中国镍湿法冶炼中间品进口创单月新高

4月22日山西高义 废钢收购报价

盘面： 隔夜伦铜休市。隔夜沪铜2506合约开于77400元/吨，盘初摸高于77490元/吨 ，随后震荡下行，摸低于76640元/吨，最终收于76760元/吨 ，涨幅0.41%，成交量45721手，持仓量164089手。
【SMM铜晨会纪要】消息：（1）由于特朗普对鲍威尔的炮轰损害了投资者对美国资产的信心，美元指数暴跌至2022年3月以来的最低水平，最终收跌0.885%，报98.36。（2）特朗普：几乎没有通胀（问题），要求鲍威尔降息，否则经济增长可能放缓。
现货：（1）上海：4月21日SMM 1#电解铜现货对当月2505合约报升水150吨-升水200元/吨，均价报升水175元/吨，较上一交易日上涨45元/吨。据SMM数据显示，上周末上海地区去库2.12万吨，主因上周五出库较好且仓单流出明显。昨日成交继续向好，本周为SMM铜峰会期间预计现货商出货有限，现货升水持续坚挺。
（2）广东：4月21日广东1#电解铜现货对当月合约报160元/吨-升水210元/吨，均价升水185元/吨较上一交易日涨40元/吨。总体来看，库存加速下降持货商积极挺价出货，整体交投尚可。
（3）进口铜：4月21日仓单价格82到90美元/吨，QP5月，均价较前一交易日持平；提单价格98到108美元/吨，QP5月，均价较前一交易日持平。EQ铜（CIF提单）55美元/吨到65美元/吨，QP5月，均价较前一交易日持平，报价参考4月中下旬到港货源。昨日伦铜停盘，因无法点价市场难闻成交。少量仓提单仍然报盘，价格重心并无明显波动。听闻4月下旬火法提单报于100-105$，5月上旬三牌报于115-120$,QP5月。国产仓单报盘报于95$/5QP附近。中下旬EQ提单报盘60-70$/5QP难寻成交。总体来看EQ仍然坚挺，但市场交易量明显减少。因内贸升水大幅抬升，进口比价有支撑空间，预计下周洋山铜溢价仍将上行。
（4）再生铜：4月21日再生铜原料价格环比上升100元/吨，广东光亮铜价格70800-71000元/吨，较上一交易日环比上升100元/吨，精废价差844元/吨，环比下降142元/吨。精废杆价差535元/吨。据SMM调研了解，废铜进口贸易商表示，美国货源停止采购后，近期欧洲货源同样减少，原因是欧洲本土产出减少并且当地消费增加之下，废铜持货商报价远超合理范围，预计4月购量仅为3月的50%。
（5）库存：4月21日LME电解铜库存无变化；4月21日上期所仓单库存减少12306吨至52791吨。
价格：宏观方面，消息人士：原定4月23日的泰国-美国贸易谈判将不再举行，万斯会见莫迪，印度寻求特朗普关税减免，印度对部分钢铁产品征收12%的关税，为期200天。美国拟对从東埔寨、泰国、马来西亚、越南四国进口的太阳能产品加征新关税。特朗普表示，几乎没有通胀（问题）、要求鲍威尔降息，否则经济增长可能放缓，近期特朗普多次炮轰鲍威尔，投资者对美国资产信心降低，美元指数暴跌，在美指走低以及增加的关税政策下，隔夜铜价收涨。基本面方面，国内到货少叠加进口铜补充有限，同时市场交投尚可，电解铜去库加速。截至4月21日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周五下降3.69万吨至19.65万吨。相比上周五库存的变化，全国各地区的库存仅重庆地区微增，其他地区均去库。综合来看，美指止跌低位运行，预计今日铜价维持近期相对高位水平。
》点击查看SMM金属数据库
【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

美元指数创近年新低 隔夜铜价走高【SMM铜晨会纪要】

海关总署在线查询数据显示，中国2025年3月铝土矿（铝矿砂及其精矿）进口量为16,465,721吨，环比增加14.26%，同比增加39.06%，刷新2020年2月以来单月最高。其中最大供应国几内亚输送量环比增逾两成至12,999,217吨，以绝对优势站稳榜首地位。
　　
数据来源：海关总署

几内亚供应增逾两成 中国3月铝土矿进口刷新近五年高位

4.22
镍晨会纪要
&nbsp;
纯镍：
SMM
镍4月21日讯：
现货市场：今日SMM1#电解镍价格125,450-128,350元/吨，平均价格126,900元/吨,较前一交易日价格下跌400元/吨。金川一号镍的主流现货升水报价区间为2,300-2,600元/吨，平均升水为2,450元/吨，与上一交易日上涨100元/吨。俄镍的升贴水报价区间则为0-300元/吨，平均升水为150元/吨，与上一交易日持平。
期货市场：今日沪镍期货呈现震荡整理态势，主力合约2505收报125,930元/吨，微涨0.25%，日内波动区间为124,6600-126,450元/吨。
镍价短期或维持12.0万-12.8万元/吨区间震荡，印尼政策落地的成本博弈与高库存压制形成多空拉扯。宏观因素如美元走势、国际贸易局势以及全球经济形势等的不确定性，也使市场投资情绪谨慎。
&nbsp;
硫酸镍：&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;
4
月21日，SMM电池级硫酸镍指数价格为27766元/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27750-28350元/吨，均价较昨日有所持稳运行。
从成本端来看，LME镍价受成本支撑与美国政策消极情绪消退的双重影响，近期出现显著回升，带动镍盐生产成本支撑区间走强。在成本传导作用下，镍盐厂生产成本压力持续攀升。供应端来看，本月镍盐厂可外售镍盐趋紧，行业整体库存水平处于低位。受MHP系数及其价格持续高位运行影响，镍盐厂挺价情绪依存。需求端来看，多数前驱体厂已完成 4 月份原料备库，随着 5 月采购周期的到来，本周市场询单开始活跃。下游企业对镍盐价格的接受程度有所小幅提升。展望后市，基于原料供应偏紧、成本支撑稳固及下游需求依存的基本面因素，预计短期内镍盐价格将呈现温和上涨态势。
&nbsp;
镍生铁：
4
月21日讯，SMM8-12%高镍生铁均价983.5元/镍点（出厂含税），较前一工作日下调1.5元/镍点。供给端来看，国内方面，当前冶炼厂利润开始缩紧，且部分高成本冶炼厂成本倒挂程度加深，生产驱动较弱下产量维持低位运行。印尼方面，印尼内贸矿升水持稳运行，冶炼厂成本线稳中偏强，而现货价格下行已击穿部分冶炼厂成本线，生产驱动和国内方面同步走弱，产量整体持稳运行。需求端来看，不锈钢现货价格处于近年来的低位，即期原料成本较高已出现倒挂情况，短期下游不锈钢厂对原料采购需求偏淡，市场成交重心持续下移，预计短期内高镍生铁价格仍较为承压。
&nbsp;
不锈钢：
4
月 21 日讯，今日 SS 期货价格呈现震荡走势。美国关税政策的调整对出口导向型不锈钢企业影响显著，叠加近期不锈钢成本支撑持续弱化，市场信心受挫严重。原本预期的五一假期节前备货采购并未如约而至，市场成交依旧维持疲软态势。
期货方面，主力合约2506震荡运行。上午10:30，SS2506报12760元/吨，较前一交易日下跌25元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在510-610元/吨区间。现货市场中，无锡、佛山两地冷轧201/2B卷均报8250元/吨；冷轧切边304/2B卷，无锡均价13150元/吨，佛山均价13175元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷23650元/吨，佛山地区23800元/吨；热轧316L/NO.1卷，在两地均报22900元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均为7500元/吨。
目前，尽管美国关税政策的影响尚未完全显现，但下游终端客户采购态度极为谨慎，市场成交持续低迷。贸易商为保障现金流选择让利出货，加之部分期现套利产生的低价货源流入市场，使得低价交易现象频繁出现。不过，由于当前不锈钢价格已处于相对低位，进一步下跌面临较大阻力。综合来看，预计短期内不锈钢价格将维持偏稳运行态势。
&nbsp;
镍矿：
上周菲律宾镍矿价格持稳，从供需角度出发，菲律宾南部雨季基本结束，Surigo地区矿山中品镍矿出货量持增加预期，需求方面，国内NPI价格于周内继续下跌，国内冶炼厂对高价镍矿接受程度下降。从库存角度来看，国内镍铁厂库存仍处相对较低水平， 刚需采购需求仍存，但对镍矿价格接受程度有限。海运费方面，周内海运费整体持稳，苏里高地区至中国连云港约为10~10.5美元/湿吨。菲律宾到印尼方面，菲律宾到印尼的出口量仍在增加，印尼镍矿月内价格整体持稳偏强，对菲律宾镍矿价格产生一定对支撑。整体来看，SMM预计，受到供应量增加及下游NPI价格下跌等综合因素影响，后续菲律宾镍矿价格或偏弱运行。
印尼矿上周价格持稳偏强，上周镍价有所回调，PNBP政策落地预期，宏观方面对价格起到一定支撑。本周成交价格整体持稳，本周印尼市场成交价格：火法矿方面本周主流升水延续24~26美金，1.6%到厂价为51.5~53.5美元/湿吨，湿法矿方面印尼内贸矿1.3%到厂价格约为25~26美金/湿吨。
从供需角度来看，火法矿方面：供应端，大K岛雨季延续时间较长，周内降水仍旧频繁，对于镍矿的开采及运输都产生了一定的影响，但总体来看，4月开始印尼降水将逐渐减少，镍矿供应整体呈增加预期，需求端，下游NPI价格受到特朗普关税政策带来的镍价下行的冲击，NPI价格周内下跌幅度较大，对镍矿价格支撑减弱，但四月升水已经落定，后续修改需待四月底就五月升水进行谈判。库存方面来看：印尼镍铁冶炼企业原料库存普遍较低，刚需补库需求仍存，叠加月内印尼NPI产量仍有小增，需求支撑仍存，综合来看，SMM预计印尼火法矿的供应或仍延续偏紧的节奏。湿法矿方面：供应端，周内湿法矿供应紧张的情况暂不明显，需求方面，大K园区湿法项目的事故问题影响了4月MHP的需求，综合来看，湿法矿市场供应相对充足。政策方面，本周印尼PNBP政策落地，暂定于26日开始执行，版税的上调带来镍矿销售成本的抬升，但是四月初升水的大幅上调已经综合考虑到PNBP政策落地的影响，后续来看该政策或不会再进一步拉涨镍矿价格。
综合来看，镍矿端当前多空交织，但仍维持了供应紧张的主旋律，后续价格走势需关注四月印尼大K小K两岛雨季的情况，SMM预计印尼内贸镍矿价格短期内持稳偏强运行。
&nbsp;

LME镍价近期出现显著回升  镍盐价格将呈现温和上涨态势【SMM镍晨会纪要】

洛阳钼业4月21日宣布，经公司投资委员会批准，将通过海外实体以全现金方式收购加拿大上市公司Lumina黄金（TSXV:LUM）全部已发行和未发行的所有普通股，交易总价约为5.81亿加元。
Lumina黄金是一家在多伦多证券交易所创业板上市的贵金属和基本金属勘探公司，总部位于温哥华，公司100%持有位于厄瓜多尔西南部埃尔奥罗省的Cangrejos金矿项目。
作为交易核心标的，Cangrejos是厄瓜多尔大型原生金矿项目，于2023年完成预可研。基于预可研报告，Cangrejos保有资源量13.76亿吨，金平均品位0.46g/t，内蕴黄金金属638吨；储量6.59亿吨，金平均品位0.55g/t，内蕴黄金金属359吨。未来矿山寿命预计26年。该矿为典型的斑岩型矿，体量大，埋藏浅，全露天开采且剥采比低，加上周边电力、水资源、道路和港口等基础设施完备，因此开采成本将具竞争力。该矿目前仍在矿权范围内及矿体深部进行勘探。
此次收购价格折合每股1.27加元，相较于4月17日最新收盘价溢价41%。同时，洛阳钼业与Lumina签署了一份认购协议，发行总额为2000万美元的可转换债券，以满足Cangrejos金矿项目未来的持续运行需求。
据介绍，双方自去年下半年起开始深入接触，经过长期独家友好谈判，最终达成收购协议。目前，协议已获得Lumina52.3%股东的表决支持，后续将按照当地公开收购程序推进。

洛阳钼业宣布将以5.81亿加元收购Lumina黄金公司全部股权

海关总署在线查询数据显示，中国2025年3月氧化铝出口量为296,728吨，环比增加43.15%，同比增长105.89%，刷新近几年单月高位，且去年以来出口量呈现不断增加姿态。今年以来国内氧化铝供应持续增加，过剩预期较强，价格不断走跌，且跌幅明显快于海外市场，内外价差仍较大情况下贸易商仍有利润空间，出口动力较强。不过最近海外氧化铝价格也出现明显走软势头，关注内外价差变化。
数据来源：海关总署

价差因素提振 中国3月氧化铝出口再创高位

&nbsp;
》查看SMM硅产品报价
》订购查看SMM金属现货历史价格走势
》点击查看SMM金属产业链数据库
SMM4月22日讯：
硅片
价格：市场N型18X硅片价格1.15-1.2元/片；210R型号硅片价格1.35-1.4元/片。硅片价格再次下跌，市场情绪偏弱，下游压价严重，部分企业再次下调价格。
产量：4月硅片排产正常生产，川滇地区正常生产，4月预计硅片产量58-59GW。多家企业5月无继续增产计划。
库存：硅片本周库存出现小幅回落，但整体波动有限，下游适当采买，对高价资源抵触心态较为严重。
电池片
价格：高效PERC182电池片（23.2%及以上效率）价格0.31-0.32元/W，订单较少; PERC210电池市场已无交易量。Topcon183电池片（25%及以上效率）价格0.285-0.29元/W左右；Topcon210RN电池片0.275-0.29元/w；Topcon210电池片0.30-0.30左右。183与210RN电池价格仍处于下跌状态，210N价格相对坚挺。HJT直销较少，一体化厂家自给自足
产量：4月光伏电池排产量达63-64GW，环比增长达13%以上。4月Topcon210R与210N电池环比提升36%以上，5月电池产量减产以一体化厂家为主。
库存：电池库存有所走高，210RN正加速累库。
光伏胶膜
价格
EVA光伏料：
EVA光伏料成交价位11550-11950元/吨。POE光伏料国内结算价约为12000-14000元吨。
光伏胶膜：当前胶膜主流420克重透明EVA胶膜价格5.54-5.67元/平米，420克重白色EVA胶膜价格6.04-6.17元/平米，380克重EPE胶膜价格5.79-5.89元/平米，380克重POE胶膜价格6.84-7.22元/平米。
产量：4月EVA光伏料排产环比提升8.22% ，光伏胶膜排产环比提升9.07% 。
库存：EVA光伏料近期成交较少，组件抢装趋弱，需求逐渐放缓，石化厂库存仍维持较低水平。
&nbsp;

硅片价格再次下跌 光伏电池库存有所走高 EVA光伏料需求逐渐放缓【SMM硅基光伏晨会纪要】

SMM4月22日讯：
隔夜，伦铅因复活节假日休市。
隔夜，沪铅主力2506合约开于17085元/吨，盘初下行探低16940元/吨，此后于16950元/吨一线上方横盘整理，最终收于16955元/吨，涨15元/吨，涨幅0.09% 宏观方面，特朗普再次敦促美联储做出降息决定，周一美元跌至三年来最低水平。

美元持续走弱伦铅休市 隔夜沪铅高开低走小幅收涨【SMM铅早讯】

SMM4月22日讯：
金属市场方面：
隔夜内盘基本金属普涨，沪锡涨0.48%。沪铜涨0.41%。沪镍跌0.18%。沪铅微涨。沪铝涨0.2%，沪锌涨0.27%。此外，氧化铝涨0.35%。
隔夜黑色系多飘红，铁矿涨0.63%，不锈钢平于12770元/吨，螺纹钢涨0.23%，热卷涨0.16%。双焦方面：焦煤跌0.53%，焦炭涨0.45%。
隔夜外盘金属方面，LME基本金属4月21日因复活节休市一日。
隔夜贵金属方面：隔夜COMEX黄金大涨3.21%，COMEX黄金4月22日延续刷新高的涨势，22日盘中继续刷新历史新高至3455.9美元/盎司；COMEX白银涨0.5%。隔夜沪金涨2.44%，盘中刷新历史新高至818.66元/克；沪银跌0.11%。
截至4月22日7:57分，隔夜收盘行情
》点击查看SMM期货数据看板
宏观面
国内方面：
【中共中央 国务院印发《关于实施自由贸易试验区提升战略的意见》】
近日，中共中央、国务院印发《关于实施自由贸易试验区提升战略的意见》（以下简称《意见》），对自由贸易试验区建设工作作出系统部署。《意见》强调，经过5年左右的首创性、集成式探索，实现自由贸易试验区制度型开放水平、系统性改革成效、开放型经济质量全面提升，以贸易、投资、资金流动、交通运输、人员往来自由便利和数据安全有序流动为重点的政策体系更加完善，科技创新和产业创新深度融合，现代产业集群能级跃升，新质生产力加快发展，打造开放层次更高、营商环境更优、辐射作用更强的改革开放新高地。《意见》提出，要增强对外贸易综合竞争力，推动货物贸易优化升级，增强服务贸易发展活力，支持数字贸易创新发展。
允许区内企业以保税物流方式开展不同税号下含金矿砂的物理混配业务。
》点击查看详情
【商务部副部长凌激：发挥服务业扩大开放综合优势 应对外部冲击和挑战】
商务部副部长兼国际贸易谈判副代表凌激4月21日在国新办新闻发布会上表示，当前全球经济复苏动力不足，特别是美国宣布实施所谓&ldquo;对等关税&rdquo;，严重损害了多边贸易体制，严重冲击了国际贸易秩序和全球产供链安全。为更好应对当前面临的外部冲击和挑战，《加快推进服务业扩大开放综合试点工作方案》突出了对接CPTPP和DEPA等高标准国际经贸规则内容，显示中国在当前形势下，坚定不移扩大对外开放的决心，进一步发挥服务业扩大开放综合优势，体现中国坚定支持经济全球化，坚定维护多边贸易体制，推动与各国共促开放、共享发展的意愿和决心。
【央行等四部门：提升人民币跨境支付系统（CIPS）功能和全球网络覆盖】
中国人民银行、金融监管总局、国家外汇局、上海市人民政府联合印发《上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》。其中指出，提升人民币跨境支付系统（CIPS）功能和全球网络覆盖。跨境清算公司增强与金融机构协同联动，共同提升对&ldquo;走出去&rdquo;企业的服务水平。推动更多银行加入CIPS，持续扩大CIPS网络覆盖范围。加强CIPS建设，完善系统功能，研究推动区块链技术应用，为人民币计价的全球贸易、航运及投融资提供安全高效的结算清算服务。
》点击查看详情
美元方面：
隔夜美元指数跌至三年来的最低水平，最终收跌0.89%，报98.36，盘中最低跌至97.91。美元疲软源于市场对美联储独立性的担忧，美国总统特朗普及美国国家经济委员会主任的言论暗示仍在&ldquo;研究&rdquo;是否撤换美联储主席鲍威尔，使得市场对美国经济的信心再次受到打击。据央视新闻，当地时间4月21日，美国总统特朗普在其社交媒体平台&ldquo;真实社交&rdquo;上发文，再次敦促美国联邦储备委员会作出降息决定。特朗普在帖文中宣称&ldquo;美国实际上已不存在通胀，能源、食品及其他大多数商品价格下行趋势如此显著，几乎不可能引发通胀。但如果&lsquo;太迟先生&rsquo;（指美联储主席鲍威尔）不立即降息，美国经济将面临放缓风险。&rdquo;4月17日的一项调查显示，市场认为关税政策将导致美国经济今明两年大幅放缓，未来12个月陷入衰退的可能性中值接近50%。市场正在关注本周美国将发布的几项数据，包括4月制造业和服务业采购经理人指数(PMI)初值，以了解美国经济走向。
其他货币方面：
欧元兑美元汇率上涨，主要受美元整体疲软推动。
4月以来，欧元兑美元升值超过5%，投资者对美元在全球金融体系中的主导地位产生质疑，转而青睐欧元作为替代货币。欧元还受到德国增加国防开支预期的支持。欧洲央行将存款利率下调25个基点至2.25%，为2023年初以来最低水平，并删除了&ldquo;限制性&rdquo;政策措辞，同时警告经济前景因贸易紧张局势而恶化。市场预计欧洲央行年底前还将进行三次25个基点的降息 （汇通财经）
宏观方面：
今日将公布欧元区4月消费者信心指数初值等数据。此外，
值得关注的是
美联储副主席杰斐逊在经济流动性峰会上发表讲话；IMF发布《世界经济展望》报告；欧洲央行行长拉加德接受CNBC的采访。
原油方面：
隔夜两油期货均下跌，美油跌2.06%，布油跌2.1%。因有迹象显示美国和伊朗之间的谈判取得进展，同时市场仍然担心关税给经济带来的阻碍可能抑制燃料需求，油价承压。

美元指数盘中跌破98 内盘金属普涨 COMEX黄金频刷新高！原油下跌【隔夜行情】

华为乾崑将在4月22日下午举办华为乾崑智能技术大会，发布最新一代高阶智能辅助驾驶系统，同时现场还将有岚图汽车、赛力斯汽车、北汽新能源、上汽集团、广汽集团等11家汽车品牌亮相助阵。据悉，此次大会即将发布的ADS 4，或将在L3技术上带来升级。
鸿蒙智行24年交付量超43万辆，连续5个月蝉联中国汽车高端市场成交均价第一，取得中国市场30万元以上中高端新能源车销售份额第一。目前鸿蒙智行新车密集发布周期即将到来，问界M8、享界S9增程版、尊界S800都将于25年上半年上市。方正汽车团队指出，随市场竞争加剧，未来高阶智能驾驶系统有望在10万元左右的车型上搭载，各车企均加速高阶智驾布局，产业链上下游各环节将迎来新一轮发展机遇。
据财联社主题库显示，相关上市公司中：
伯特利
为线控制动领域国产替代龙头，WCBS产品为客户提供one box一体式解决方案。公司制动器、EPB、WCBS获华为汽车定点。
保隆科技
空气悬架业务实现了从橡胶配方到软件算法的全链条自主研发，成功突破国外技术垄断。客户群体涵盖比亚迪、理想、蔚来、华为等。

华为将发布最新高阶智能辅助驾驶系统 智驾各环节有望再迎发展机遇

随着美国不断加码对华芯片产业的无理打压和&ldquo;封杀&rdquo;，终于海外有半导体分析师意识到事情不对了。他们警告称，这些政策或许会适得其反，为华为等中国国内芯片厂商送上一份&ldquo;大礼&rdquo;。
美国商务部上周突然宣布，像NVIDIA H20、AMD MI308这种专门根据美国政策设计、中国的简装版本，也必须拿到新的许可才能出口中国，而且该政策无限期有效。英伟达预计下个季度会因此增加55亿美元的费用，AMD也大约会新增8亿美元费用。
中国厂商受益
分析师指出，审视中国国内的情况，似乎要让特朗普的如意&ldquo;算盘&rdquo;落空了。
咨询服务公司J. Gold Associates的首席分析师Jack Gold就直言：
&ldquo;实际上，美国正在给中国送上一个巨大的胜利果实，因为中国正在全力推动自己的芯片发展。&rdquo;
&ldquo;一旦中国的芯片具有竞争力，就会在全球范围内销售，人们就会购买它们的（芯片）。一旦出现这种情况，美国芯片厂商将很难再夺回失去的市场。&rdquo;他警告说。
市场研究机构Counterpoint Research副总监Brady Wang则表示：&ldquo;有几家中国本土公司正在生产与英伟达形成竞争的芯片，其中包括科技巨头华为和寒武纪科技。&rdquo;
Wang补充说，这些中国本土竞争对手现在有更大的动力和机会来发展和改进他们的芯片解决方案。他还预计，
市场对他们GPU的需求将会增加。
独立半导体研究公司SemiAnalysis的行业分析师Doug O &#39;Laughlin表示：&ldquo;由于英伟达的H20和其他先进GPU受到限制，
华为昇腾系列等国内替代品正在获得吸引力。
&rdquo;
鉴于华为在GPU方面的进展，以及有关出口管制变通办法的报道，许多专家对于美国针对英伟达的出口管制能否达到预期目的表示怀疑。
全球咨询公司DGA group合伙人兼中国高级副总裁Paul Triolo表示：&ldquo;美国对GPU和半导体制造设备的控制主要损害了包括英伟达在内的美国公司，而对中国公司开发前沿人工智能模型的能力影响甚微。&rdquo;
他补充说，相反，
出口管制鼓励中国半导体行业变得更具创新性。
前景光明
另据报道，今年前三个月，中国企业至少订购了160亿美元的H20服务器芯片。Counterpoint的Wang表示，目前还不清楚不同公司现有的库存能维持多久，但
它们为中国芯片制造商扩大GPU制造规模提供了更多时间。
&ldquo;从短期来看，我认为管制措施的影响是有限的&hellip;&hellip;从中长期来看，这将取决于本地GPU开发的进展。&rdquo;他补充说。
有消息称，
华为最新的昇腾920 AI芯片预计将于2025年下半年量产，有专家表示它的性能已接近H20芯片。
SemiAnalysis则最近的一份报告指出，尽管华为&ldquo;在芯片生产工艺方面仍落后一代&rdquo;，但该公司正在半导体行业&ldquo;掀起波澜&rdquo;。
&ldquo;虽然在软件成熟度和整体生态系统完整度方面仍存在差距，但硬件性能正在迅速缩小，&rdquo;他补充说。

美国对华芯片管制将适得其反？专家：华为等中国厂商将受益！

21日晚间，美股再遭重挫，三大指数低开低走，道指跌2.17%，纳指跌2.68%，标普500指数跌2.27%。
科技股全线大跌，特斯拉大跌超6%，英伟达跌超5%，亚马逊、Meta、博通跌超3%，苹果、微软、谷歌跌超2%。
与此同时，美元也遭到猛烈抛售，美元指数一度跌破98关口，为2022年3月以来首次。非美货币全线大涨，美元兑日元跌0.93%，逼近140关口；欧元兑美元上涨0.92%，至1.1499；英镑兑美元上涨0.74%，至1.3393。美元兑离岸人民币跌0.11%，报7.2954。
另外，美国国债亦短线走低，美国30年期国债收益率一度触及4.989%，10年期国债收益率一度突破4.4%。
华尔街分析人士表示，美股、美元、美债遭遇&ldquo;三杀&rdquo;的主要原因是，特朗普上周考虑撤换美联储主席，使美联储的独立性受到质疑，投资者对美国经济的信心再次受到打击。
消息面上，
特朗普再催美联储降息，并表示美国实际上已不存在通胀。不过，
最新的数据显示，美联储偏好的通胀指标仍高于其设定的目标水平。
据央视新闻消息，当地时间4月21日，美国总统特朗普在其社交媒体平台&ldquo;真实社交&rdquo;上发文，再次敦促美国联邦储备委员会作出降息决定。
特朗普在帖文中宣称：&ldquo;美国实际上已不存在通胀，能源、食品及其他大多数商品价格下行趋势如此显著，几乎不可能引发通胀。但如果&lsquo;太迟先生&rsquo;（指美联储主席鲍威尔）不立即降息，美国经济将面临放缓风险。&rdquo;
特朗普近来频繁施压鲍威尔，要求美联储立即降息，并称鲍威尔的行动总是&ldquo;又迟又错&rdquo;，&ldquo;越早走人越好&rdquo;。
鲍威尔当地时间4月16日在芝加哥经济俱乐部发表讲话时说，&ldquo;美国政府已宣布的关税上调幅度远超预期水平，这给美国经济带来的影响，包括推高通胀和抑制增长同样可能超出预期，令美联储货币政策制定面临更棘手局面。&rdquo;他表示，&ldquo;美联储在决定是否调整利率前，将继续观察加征关税及其他经济政策的实际影响。&rdquo;
特朗普在其第一任期就频繁公开批评美联储及鲍威尔，经常敦促美联储降息。开启第二任期以来，特朗普也多次对鲍威尔施压，要求其降息。鲍威尔则在多个场合强调，美联储将保持政策独立性，政策调整需基于经济数据而非政治干预。
Evercore ISI副总裁克里希纳&middot;古哈表示，特朗普若试图解雇鲍威尔，可能会引发美国股市的剧烈抛售。他称：&ldquo;如果你开始质疑美联储的独立性，那就等于是在提高美联储降息的门槛。如果你真的尝试解雇美联储主席，我认为市场将出现严重反应，收益率会上升，美元会走弱，股市会大幅下跌。我无法相信政府真正想要实现这样的结果。&rdquo;
Nationwide首席市场策略师马克&middot;哈克特表示，尽管特朗普政府在降低利率方面的意图&ldquo;非常明确&rdquo;，但&ldquo;最终结果无法预测&rdquo;。哈克特补充道，目前的施压与2018年和2019年的言论类似，不过&ldquo;就像关税一样，这更可能是在公开场合进行的谈判，意图通过口头施压来影响决策，因为若真的解雇（鲍威尔），无疑将导致市场动荡&rdquo;。
截至收盘，截至收盘，道指跌2.48%，纳指跌2.55%，标普500指数跌2.36%。美元暴跌至去年10月份以来的低点，资金加速流向日元、黄金等避险资产。
WTI原油期货收跌2.47%，报63.08美元/桶。布伦特原油期货收跌2.50%，报66.26美元/桶。
黄金再创新高
美元走软、特朗普对美联储的批评以及持续的贸易战担忧，共同推动了市场避险需求高涨。
新加坡华侨银行策略师克里斯托弗&middot;黄指出，如果美联储的公信力受到质疑，可能会侵蚀市场对美元的信心，并加速资金流入包括黄金在内的避险资产。高盛集团预测黄金价格明年年中有望触及4000美元/盎司。
今日最新数据显示，COMEX黄金期货一度突破3445美元/盎司关口，再次创下历史新高。自4月7日以来，COMEX黄金期货涨超14%。此外，昨日现货黄金价格日内一度涨近100美元/盎司。截至发稿，现货黄金价格突破3440美元/盎司，创历史新高。
市场人士：追涨需谨慎
金瑞期货贵金属研究员吴梓杰告诉期货日报记者，今年黄金价格不断创新高，主要原因有三点：一是黄金实物需求增长。自俄乌冲突爆发以来，各国&ldquo;去美元化&rdquo;诉求愈发显著，去年全球央行购金量连续三年超过1000吨，今年一季度中国人民银行继续小幅增持黄金，有效支撑了金价。机构和个人投资方面，黄金ETF的持续正流入以及投资金条的火爆也导致实物需求进一步增长。
二是地缘政治风险抬升金价。中东和俄乌局势反复、美国关税政策带来的经济风险和不确定性大幅增加，作为优质的避险资产，黄金自然受到追捧。
三是资本市场的前瞻交易行为。虽然十年期美债的实际收益率仍在2.1%左右的高位，但利率期货已对激进的降息预期进行计价，叠加美元指数自去年11月的高点回落，流动性边际宽松与机构资金顺势加仓，共同推高了金价。
事实上，当前各国投资者为寻求&ldquo;避风港&rdquo;，加速增持黄金、欧元、日元等资产。记者注意到，金价冲高时，黄金ETF的表现显著跑赢现货。今年以来，国内主要黄金ETF的涨幅约为35%，高于同期金价30%的涨幅；更有海外黄金ETF的涨幅达到50%。另外，黄金产业链上游的矿企如紫金矿业、山东黄金和湖南黄金等在金价大涨的情况下销售利润飙升，今年以来股价涨幅十分可观。
美国潜在的通胀和经济压力、全球贸易战升级等因素使各国的投资者和机构涌入黄金市场避险。世界黄金协会（WGC）最新公布的数据显示，今年一季度，黄金ETF录得三年来最大的季度资金流入，净流入226.5吨。
广发期货贵金属研究员叶倩宁告诉记者，投资黄金最重要的逻辑是黄金的货币属性，当货币超发或美元信用受损时，黄金的稀有性和优良的物理化学性质，作为&ldquo;硬通货&rdquo;能很好地起到保值和储藏的作用。另外，从金融属性来看，黄金与其他资产的相关性较低，机构投资者在其投资组合中往往会适度配置黄金，以更好地稳定投资组合的净值曲线，而商品属性又能让黄金在高通胀的环境中取得显著收益。
金价持续上涨，今年还能&ldquo;上车&rdquo;吗？对此，吴梓杰认为，黄金中长期仍有较好的上涨前景。一旦美联储开启降息周期，叠加各国央行持续买入和美元走弱等因素，金价有望突破3500美元/盎司大关。不过，黄金连续上涨后，若美联储意外延长&ldquo;更久更高&rdquo;的利率立场，或者全球贸易战逐渐熄火，投机性多头预计会大量止盈，金价短线可能出现5%~10%的回撤。对于投资者而言，更合理的做法是在金价回调时分批加仓，以ETF配置为核心，辅以期货或期权进行战术性操作，并在每轮大幅拉升后及时对冲或减仓，保持仓位的灵活性。
&ldquo;黄金中长期上涨的驱动在于美国关税政策和债务压力带来的经济衰退风险提振避险需求，全球央行和金融机构持续购金使黄金基本面偏紧。在美联储偏&lsquo;鹰&rsquo;的情况下，未来一段时间美国宏观政策风险和金融市场风险难以消退，多头对黄金的需求有所增加。展望后市，在美元持续贬值的情况下，金价年内有望达到3600美元/盎司。&rdquo;叶倩宁说。

黄金，再创新高！特朗普施压美联储：降息！业内人士：追涨需谨慎

随着全球市场达成新共识，
真正的&ldquo;特朗普交易&rdquo;是卖出一切与美国有关的资产
，美股、美元和美国国债正展现前所未有的脆弱。与此同时，特朗普不断施压美联储的举动，也进一步动摇海外投资者对美元的信心。
从结果来看，周一美股的表现在全球资本市场垫底，美元指数跌至近3年的新低，长期美债又迎来新一轮的抛售。
德国商业银行董事长、前德国央行行长延斯&middot;魏德曼上周曾公开表示：&ldquo;
地缘政治权力结构正在我们眼前重组，美国的过度特权&mdash;&mdash;这个半个多世纪前在欧洲创造的词汇，或许并非铁板一块。
&rdquo;
考虑到外国人大概持有19万亿美元的美股、7万亿美元的美国国债，以及5万亿美元的美国公司债，大概占市场总量的2-3成。这些资产的抛售将会是载入世界金融史册的动荡。
摩根大通资产管理公司的首席全球策略师大卫&middot;凯利感叹称：&ldquo;想想这种突然转向高度保护主义的政策，对美国声誉造成的损害吧。由此引发的对美国政策信心的丧失，降低了人们愿意为美国资产支付的价格。&rdquo;
在&ldquo;美元不行了&rdquo;的背景下，国际金价继续创造历史。继周一大涨近3%后，就在发稿前的周二清晨7时许，现货黄金再度创出3440美元/盎司的历史新高。
其他消息
【哈佛大学将特朗普政府告上法庭】
哈佛大学本周一对特朗普政府提起诉讼，反击其以削减数十亿美元研究经费为威胁，试图掌控该精英大学的企图。美国卫生与公众服务部长小罗伯特&middot;肯尼迪、教育部长琳达&middot;麦克马洪、总务管理局代理局长斯蒂芬&middot;埃希基安、司法部长帕梅拉&middot;邦迪等多名官员被列为被告。
【美国国土安全部长手提包遭窃】
综合多家媒体报道，美国国土安全部部长克丽丝蒂&middot;诺姆（Kristi Noem）于周末用餐时遭遇了盗窃，其装有重要证件的手提包被盗，目前事件正由美国特勤局（USSS）负责调查。
【美国卫生部拟禁用合成食用色素】
根据报道，美国卫生与公众服务部部长小罗伯特&middot;肯尼迪，将在周二与FDA局长马蒂&middot;马卡里一同召开政策发布会，将公布一项计划，旨在从国家食品供应链中去除以石油为基础的合成色素。
【DHL宣布暂停向美国客户派送800美元以上包裹】
国际物流公司DHL宣布，从当地时间周一开始，将&ldquo;暂无限期&rdquo;地暂停向美国消费者寄送价值超过800美元的B2C包裹。据悉，由于特朗普的关税措施导致美国海关清关需求激增，物流巨头需要为更多包裹处理额外的文件手续。
【亚马逊传出放缓数据中心扩张消息】
美国富国银行的分析师周一表示，根据他们打探到的行业消息，云计算巨头亚马逊也开始推迟部分租赁数据中心的承诺，这也被视为经济不确定性影响科技公司支出的最新征兆。
【扎克伯格、戴蒙位列一季度美股减持高管前列】
根据专门研究内部人士抛售股票的Washington Service统计，Meta公司的创始人兼首席执行官扎克伯格，是今年一季度减持金额最多的美股上市公司高管。而且时机很好&mdash;&mdash;所有交易均发生在美国政权更迭的1月和2月，那时特朗普的破坏力还未完全展现。
投资者们相当熟悉的&ldquo;华尔街一哥&rdquo;杰米&middot;戴蒙也在今年2月20日出售价值超过2.33亿美元的摩根大通股票。在交易前两天，摩根大通刚创出历史新高。
【航拍画面发现大量特斯拉Cybercab原型车部件】
当地时间周一，美国网友在社交媒体上发布特斯拉得州超级工厂的高清航拍画面，疑似为Cybercab汽车的铸造部件。此前公司仅表示，预计首批Cybercab原型车将于今年夏天开始试制，大规模量产要等到2026年。

“特朗普交易”新共识显现 黄金再创历史新高 | 环球市场

SMM4月21日讯：
据中国海关总署，2025年3月中国进口铝土矿1647万吨，环比增加14.23%，同比增加39.06%。2025年1-3月，中国累计进口铝土矿4709万吨，同比增加30.0%。（海关编码：26060000）
铝土矿主流进口来源国方面：
3月份，中国自几内亚进口1299.9万吨，环比增加21.16%，同比增加47.73%，单月进口量创历史新高。按照船期、卸港时间等推算，发运时间为1下旬至2月下旬，2月下旬至3月，几内亚铝土矿日均发运量略有下降，但发运总量仍居高位，4月几内亚铝土矿进口量预计环比小幅回落，但同比预计维持增长状态。
3月份，中国自澳大利亚分别进口253.5万吨，环比回升7.3%，同比增加2.2%。随着雨季影响减弱，4月份澳大利亚铝土矿发运量有所增加，中国自澳大利亚进口的铝土矿预计有所增加。
铝土矿非主流进口来源国方面：
2025年3月有来自圭亚那、土耳其、马来西亚、老挝、加纳、黑山、所罗门群岛、巴基斯坦等国家的进口铝土矿，合计累计进口93.1万吨，同比增加66.1%，占进口总量的6.11%。
SMM简评：4月，中国氧化铝检修、减产齐发，氧化铝产量预计下降，对铝土矿的需求降低，但进口铝土矿供应增加推动铝土矿总供应增加，铝土矿整体呈现累库趋势。5月，铝土矿供应预计维持高位，铝土矿需求预计随着新投产能投产以及检修产能复产而出现小幅回升，但铝土矿基本面预计维持过剩格局，矿价预计承压运行。
&nbsp;
&nbsp;
（以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。)
数据来源：SMM
点击SMM行业数据库了解更多信息
（郭茗心 021-51595800）

2025年一季度铝土矿进口量同比增30%  几内亚铝土矿单月进口量再创新高【SMM分析】

【SMM热卷日度成交】4月21日，SMM四城（上海、乐从、天津、宁波）样本企业热卷日度成交量合计为16350吨，日环+4780吨，+41.3%。
今日期货高位波动，现货价格方面上涨10-30元/吨，期货高位震荡，市场成交氛围好转，贸易商多积极去库，日度成交环比大幅增加。
&nbsp;

【SMM热卷日度成交】期货高位震荡  现货成交量大幅增加

SMM4月21日讯，
&nbsp; &nbsp; &nbsp; 4月21日讯，SMM8-12%高镍生铁均价983.5元/镍点（出厂含税），较前一工作日下调1.5元/镍点。供给端来看，国内方面，当前冶炼厂利润开始缩紧，且部分高成本冶炼厂成本倒挂程度加深，生产驱动较弱下产量维持低位运行。印尼方面，印尼内贸矿升水持稳运行，冶炼厂成本线稳中偏强，而现货价格下行已击穿部分冶炼厂成本线，生产驱动和国内方面同步走弱，产量整体持稳运行。需求端来看，不锈钢现货价格处于近年来的低位，即期原料成本较高已出现倒挂情况，短期下游不锈钢厂对原料采购需求偏淡，市场成交重心持续下移，预计短期内高镍生铁价格仍较为承压。
》订购查看SMM金属现货历史价格

市场成交价格重心持续下移  短期高镍生铁价格或偏弱运行【镍生铁日评】

【SMM螺纹日评】期货震荡上行 现货市场 “水涨船高”

周一开盘，国际金价不出意外地又创了历史新高&hellip;&hellip;
行情数据显示，现货黄金价格在周一亚洲时段早盘已经来到了3380美元一线上方，纽约期金更是最高触及了3395美元，距离触及3400美元整数关口已近在咫尺。
可以说，近段时间对于持续创下新高的金价，许多贵金属投资者都已经涨得有些&ldquo;麻木&rdquo;。从去年年初的约2000美元，到如今到接近3400美元大关，所有市场参与者几乎都被金价气势如虹的涨势所惊叹。
不过，如果有人眼下告诉你，这波黄金牛市的攀升速度可能还不够&ldquo;历史级&rdquo;，你会作何感想？
宏观策略师Simon White上周末就翻出了一段45年前的经历，与眼下的黄金行情处境进行了一番对比。
White表示，与20世纪70年代末相比，黄金近期的涨势仍要显得相形见绌&mdash;&mdash;自2024年初以来，金价的涨幅已超过60%。而在45年前的牛市中，黄金在短短一年内就翻了三到四倍。
White指出，彼时黄金的牛市存在多重因素共同发力：
美国经历了长达十年的恶性通胀，美联储开始失去市场信任。最关键的是，美国在1970年代初终止了美元与黄金间的可兑换性。
1971年8月15日，尼克松宣布实行&ldquo;新经济政策&rdquo;，停止按照35美元每盎司的价格兑换非储备货币国家的美元，加上其他经济政策调整，引发了布雷顿森林体系的崩溃。投资者对纸币信心崩溃，黄金作为抗通胀的&ldquo;硬通货&rdquo;需求激增。
White认为，这些因素在当今依然具有现实意义：
美国通胀仍顽固存在(尽管不及1970年代末的高位)，美联储虽未重蹈保罗&middot;沃尔克时代的公信力危机，但其独立性正遭受日益遭到严重的侵蚀，未来可能进一步受损。
上周，美国总统特朗普已经在社交媒体上连续三次猛烈抨击美联储主席鲍威尔，措辞之严厉堪称前所未有。
White表示，这一次虽然没有像尼克松关闭黄金兑换窗口，但特朗普实质上已改变了美元作为&ldquo;免于政治干预的稳定资产&rdquo;的可兑换性。
White举例称，过去三年间，全球美元计价的储备资产已减少了4500亿美元，而黄金储备资产则增加了超7000亿美元。
White表示，虽然黄金本轮的涨幅或难比肩1979/80年，但它清晰地提醒世人&mdash;&mdash;泡沫甚至可以超越当前最天马行空的预期。
这或许也是不少华尔街投行近来依旧在不断上调金价预期，甚至看向4000美元乃至更高的原因&hellip;&hellip;

黄金开盘又创新高！回望45年前的历史 这轮牛市还能“更疯”？

SMM4月21日讯：
金属市场方面:
截至午间收盘，内盘基本金属全线上涨，沪铜涨0.64%。沪锡涨1.16%，沪镍涨0.41%。沪铝涨0.71%，沪铅涨0.74%，沪锌涨0.98%。
此外，氧化铝跌0.11%。碳酸锂跌1.86%，工业硅跌0.91%，多晶硅跌0.08%。
黑色系多飘红，铁矿涨1.06%，螺纹涨0.74%，热卷涨0.66%，不锈钢平于12800元/吨。双焦方面：焦煤涨1.06%，焦炭涨0.74%。
外盘金属方面，
LME基本金属因复活节，休市一日。
贵金属方面，截至11:45分，COMEX黄金涨2.02%，盘中刷新历史新高至3397.6美元/盎司；COMEX白银涨0.99%。国内方面，沪金涨2.03%，盘中刷新历史新高至803元/克；沪银涨1.22%。
截至午间收盘，欧线集运主力合约跌3.67%，报1498点。
截至4月21日11:45分，部分期货午间行情:
》4月21日SMM金属现货价格
现货及基本面
铜：
今日广东1#电解铜现货对当月合约报160元/吨-升水210元/吨，均价升水185元/吨较上一交易日涨40元/吨；湿法铜报升水100元/吨-升水120元/吨，均价升水110元/吨较上一交易日涨40元/吨。广东1#电解铜均价76530元/吨较上一交易日涨185元/吨，湿法铜均价为76455元/吨较上一交易日涨185元/吨。现货市场：广东库存连续13天下降，到货量仍较少且消费较好，令现货库存持续下降，并有加速去库的情况&hellip;&hellip;
》点击查看详情
宏观面
国内方面:
【4月LPR报价出炉：5年期和1年期利率均维持不变】
中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，4月贷款市场报价利率（LPR）报价出炉：5年期以上LPR为3.6%，上月为3.6%。1年期LPR为3.1%，上月为3.1%。
》点击查看详情
【电动自行车新国标9月1日落地 首批6家检测机构出炉】
市场监管总局近日公布获得电动自行车强制性国家标准《电动自行车安全技术规范》检测能力资质具体机构名单。目前已有6家机构获得电动自行车新国标检测能力资质：无锡市检验检测认证研究院，中检西部检测有限公司，威凯检测技术有限公司，北京市产品质量监督检验研究院，广东产品质量监督检验研究院，中国电子技术标准化研究院。新国标自9月1日起实施，在整车质量、电动机功率限值、防火阻燃、塑料占比、防篡改等方面有较大完善和提升，将进一步提高产品本质安全水平，为百姓提供更安全、更实用的出行工具。生产企业需要在标准实施过渡期按照新国标要求，调整产品设计和生产工艺、完成检测和认证。
【商务部：消费者已累计购买以旧换新家电产品超1亿台】
商务部流通发展司负责人谈2025年1-3月我国批发和零售业发展情况。以旧换新加力扩围，国货&ldquo;潮品&rdquo;广受青睐，家电以旧换新成效显著。2024年8月加力实施家电以旧换新政策以来，消费者累计购买以旧换新家电产品超1亿台，其中2025年购买超4000万台。
【央行公开市场净投放1330亿元】
央行今日开展1760亿元7天逆回购操作，操作利率为1.50%，与此前持平。因今日有430亿元7天期逆回购到期，实现净投放1330亿元。
►
4月21日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.2055元
美元方面:
截至11:45分，美元指数跌0.97%，报98.28。美元跌至三年低点，市场对美国与主要贸易伙伴之间贸易紧张局势的担忧引发对经济衰退的担忧。芝加哥联储主席古尔斯比周日表示，特朗普总统的关税正在导致美国企业主囤积库存。这位美联储官员表示，企业和消费者以关税前的价格&ldquo;先发制人地购买&rdquo;大件商品，可能会导致&ldquo;人为高&rdquo;的经济活动水平。古尔斯比称，这种暂时的增长后面可能是夏季相应的下降。
其他货币方面：
野村下调美元兑日元年底预测至137.5；Yujiro Goto、Jin Moteki等野村策略师在一份报告中写道，将美元兑日元年底预测从140下调至137.50，受美国总统特朗普加征关税及对美国滞涨和美国资产信誉的担忧加剧影响。（汇通财经）
数据方面:
今日值得关注的是：国新办就《加快推进服务业扩大开放综合试点工作方案》有关情况举行新闻发布会；2025年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比接受CNBC的采访。
4月21日，澳大利亚悉尼证券交易所、德国法兰克福证券交易所、法国巴黎证券交易所、意大利米兰证券交易所、西班牙马德里证券交易所、英国伦敦证券交易所、伦敦金属交易所（LME）、中国香港交易所因复活节，休市一日。
原油方面:
截至11:45分，原油期货下跌，其中，美油跌1.58%，布油跌1.52%。油价下跌，因供应前景有所缓解，市场降低了中东地区产油国供应将减少的担忧。
国际文传电讯社（Interfax）报道称，俄罗斯经济部已经将2025年布伦特原油均价预估较去年9月预测调降近17%。据Interfax报道，石油部在2025年经济预估的基准情景中猜想，布伦特原油的平均价为每桶68美元，低于去年9月预估的每桶81.7美元。
现货市场一览:
►
库存加速下降持货商积极挺价出货 整体交投尚可【SMM华南铜现货】
►
去库超2万吨沪铜现货趋紧 现货升水持续上行【SMM沪铜现货】
►
华东节前备货情绪初现 中原到货较多成交走弱【SMM铝现货午评】
►
再生铅：持货商报价跟涨乏力 下游企业散单接货意愿不足【SMM铅午评】
►
上海锌：市场货量不多 现货成交一般【SMM午评】
►
天津锌：下游采买积极性不高 升水小幅下行【SMM午评】
►
沪锡价格呈现震荡反弹格局 锡锭现货市场成交较为平淡【SMM锡午评】
►
3月中国锻轧及未锻轧镓出口总数量大幅下降【SMM数据】
►
3月中国氧化锑出口量环比上升7.38%左右【SMM数据】

美元跌至三年低点 内盘金属多飘红 沪锡涨超1% 金价再刷历史新高！【SMM午评】

密歇根大学最近的消费者信心调查显示，在特朗普总统&ldquo;旋风般&rdquo;的关税政策下，
美国人对一年后的通胀预期达到了1981年以来的最高水平。
而波士顿联邦储备银行（Federal Reserve Bank of Boston）的一项新研究发现，
美国人确实有理由预期关税成本最终会反映在他们的&ldquo;账单&rdquo;上。
消费者&ldquo;买单&rdquo;
经济学家们警告说，消费者应该预料到通货膨胀会再次加速。
密歇根大学的调查发现，消费者预计一年后的通胀率将上升6.7%，高于上月的4.9%。未来5至10年的长期通胀预期也从3月份的4.1%上升至4月份的4.4%。
纽约联邦储备银行之前的一项新调查也发现了类似但不那么极端的预期。
美联储前经济学家Claudia Sahm在接受采访时表示：&ldquo;如果短期内商品供应大幅减少，这可能会体现在物价上涨。T恤很快就会成为这里新的&lsquo;鸡蛋&rsquo;。&rdquo;
最近因美国持续爆发禽流感，当地鸡蛋价格飞涨，较一年前上涨了一倍多。
上周，波士顿联储主席柯林斯和&ldquo;三把手&rdquo;威廉姆斯告诉媒体，由于特朗普的关税，他们预计今年的通货膨胀率将超过3%。美联储主席杰罗姆&middot;鲍威尔则表示，关税给央行带来了&ldquo;具有挑战性的局面&rdquo;。
企业也开始让客户做好涨价准备，尽管它们正通过库存管理和与供应商合作来缓解价格冲击。
在3月份的财报电话会议上，百思买首席执行官Corie Barry表示：&ldquo;我们预计，我们所有产品的供应商将把一定程度的关税成本转嫁给零售商，美国消费者极有可能面临涨价。&rdquo;
低关税影响最大
波士顿联储研究人员的发现是基于去年12月底对400多家中小企业的调查，该调查探讨了对关税的预期和计划。受访者预计，由于对大多数美国贸易伙伴征收更高的关税，成本将上升，并计划以涨价的形式将这些成本转嫁给消费者。
分析得出的结论是，&ldquo;企业计划通过价格上涨将预期中关税引起的单位成本变化传递给客户；而这种成本传递的程度在不同的关税情景下会有所不同。&rdquo;
企业们当时表示，价格上涨的幅度取决于关税情况。但有趣的是，与高关税（25%）和不确定（10%但可变）情景相比，
他们预计低关税（10%）情景下的价格上涨幅度最大。
关税是进口货物的公司在货物在入境口岸清关时支付的一种税；它不是由出口公司或国家支付的。企业有几个选择来抵消额外的成本，比如吃掉成本或与供应商谈判，但最常见的策略是将成本转嫁给消费者。
不过，在美国总统特朗普给出90天&ldquo;关税暂缓期&rdquo;，并宣布对科技产品实施部分豁免后，凯投宏观（Capital Economics）在最近的一份报告中计算得出，美国进口产品的总体有效关税税率约为22%，低于上周的27%。
波士顿联邦储备银行表示，
进口商预计关税导致的成本上升需要大约两年的时间才能完全反映在价格上。
一个尚不清楚的变量是，对美国进口商品征收关税将如何影响国内企业的价格，这对通胀前景有进一步的影响。

“特朗普关税”将引爆通胀？调查显示消费者通胀预期创下44年来最高

当地时间周五（4月18日），旧金山联储主席戴利表示，由于通胀风险上升，美联储维持当前利率水平的时间可能比预期的要长，但今年仍有可能降息。
&ldquo;与一年前相比，当前通胀的风险更高，因此我们可能需要比原先预计的更长时间维持紧缩政策，&rdquo;戴利周五在加州大学伯克利分校的一场活动中表示。&ldquo;但这并不意味着会一直紧缩，因为通胀最终会回落。&rdquo;
自去年12月以来，美联储一直将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%。在上月公布的经济预测摘要（SEP）中，美联储维持了今年降息两次的预测。
戴利表示，她仍对3月SEP中提出的&ldquo;今年降息两次、每次25个基点&rdquo;的中位数预测感到&ldquo;满意&rdquo;。
&ldquo;如果通胀最终确实下降，我们必须逐步降低利率，类似于SEP中所提到的做法，以确保不会过度紧缩经济，&rdquo;她说。
不过，戴利同时强调，目前没有必要操之过急。
&ldquo;我可以想象到我们会在未来某个时点调整政策利率，但我们不需要急于做出决定，&rdquo;她说。&ldquo;我们还有充足的时间，我们现在处在一个很好的位置，可以再观望一下。&rdquo;
对于美联储未来利率走向，美国总统特朗普的激进贸易政策是最大的不确定因素。大多数经济学家预计，特朗普的关税政策短期内将抑制经济增长并推高通胀。
美联储主席鲍威尔以及多位官员本周表示，联储的重点是确保因关税引发的价格上涨不会演变为持续性的通胀。
相比之下，戴利对关税影响显得更加乐观。
&ldquo;我们目前的经济状况稳健，货币政策依然具有紧缩性，继续对通胀施加下行压力，&rdquo;她表示。
戴利补充称，她接触的企业都在避免承担更多风险，但也并未大幅削减投资计划或裁员。
戴利还表示，她估算在剔除通胀因素后，美国的&ldquo;中性利率&rdquo;约为1%。中性利率是指既不刺激也不抑制经济增长的利率水平。

美联储官员：利率或维持高位更久 但今年仍有望降息

》2025（第十届）新能源产业博览会圆满落幕！看大咖云集共商行业热点！
【美滥施关税冲击美国汽车行业】
美国政府近期的关税政策让美国老牌汽车制造商面临冲击。据报道，为应对美国政府加征关税的影响，福特和通用汽车将在美国市场涨价。福特公司在美国境内销售的汽车的价格可能会在今年夏天开始上调，通用汽车下属品牌别克在美国最受欢迎的三款车型都不在美国境内生产，也都将面临涨价。 (CCTV国际时讯)
【崔东树：汽车出口在2025年达到超高水平 锂离子电池出口基本保持在50亿美元的月度平稳水平】
乘联分会秘书长崔东树通过其个人公众号发文称，数据显示，2025年中国进出口规模稳中有增、发展质量优中有升，出口增速相比前几年有所放缓。其中汽车出口在2025年达到了超高水平，而且汽车零部件也创历史新高的水平，都实现了超强的暴增的情况，其中摩托车的出口增长很强。今年的锂离子电池出口基本保持在50亿美元的月度的平稳水平，相对于去年的持续拉升状态。
【商务部：开展&ldquo;车路云一体化&rdquo;应用试点 推动相关基础设施规模化建设、智能网联汽车产业化发展】
商务部印发《关于加快推进服务业扩大开放综合试点工作方案》，其中提到，开展&ldquo;车路云一体化&rdquo;应用试点，推动相关基础设施规模化建设、智能网联汽车产业化发展。围绕智能网联新能源汽车、高端装备等重点产业，支持业态创新，发展维修、设计、研发、租赁等服务。发展新兴标的租赁业务，探索相关大型设备异地监管。
【Stellantis与零跑汽车宣布即将启动马来西亚本地化组装项目】
Stellantis集团与零跑汽车宣布，双方即将启动马来西亚本地化组装项目，该项目将基于Stellantis集团现有的位于马来西亚吉打州的Gurun工厂展开。项目初始投资额为500万欧元（约2400万林吉特），并计划于2025年年底前启动首款零跑车型C10的本地化生产。
【中国新车装载智能化座舱渗透率达73%】
汽车行业的报告指出，我国具备组合驾驶辅助功能的汽车市场渗透率增长迅速，目前已进入规模化应用阶段，市场渗透率已从2021年的23.5%增长至2024年的57.3%，预计今年L2级，也就是部分自动驾驶功能汽车的市场渗透率有望突破70%。除此以外，座舱智能化的重要性也与日俱增，报告同时指出，中国和全球的新车装载智能化座舱的渗透率分别攀升至73%和58%，超市场份额一半以上。
【福特：受关税影响 6月份或调涨车价】
福特公司发给经销商的备忘录中称，美国关税政策可能会导致未来几个月内价格提升。福特称，这些关税的成本可能会从6月份开始在一些汽车交付上转嫁下来，因为&ldquo;某些关税可能至少会持续一段时间&rdquo;。&ldquo;客户将有很多选择，公司在6月2日之前有大量库存可供选择，&rdquo;福特表示，&ldquo;关税形势是动态的，将继续评估关税行动的潜在影响。&rdquo;
相关阅读：
【SMM分析】4.14-4.18海外锂要闻
【SMM分析】碳酸锂市场周度回顾：价格维稳运行 买卖双方僵持持续
【SMM分析】氢氧化锂4.14-4.18 周度行情
【SMM分析】本周三元材料价格小幅回落
【SMM分析】本周三元前驱体价格小幅回调
【SMM分析】干法隔膜价格有望触底反弹
【SMM分析】本周负极材料价格平稳运行
磷酸铁锂材料市场周度快讯【SMM分析】
【SMM分析】04.11-04.17，储能电芯周度价格走势分析
【SMM分析】本周干法隔膜有上涨趋势
【SMM分析】动力电芯价格以稳为主，小幅震荡
【SMM分析】锂矿4.14--4.18周度行情
【SMM分析】本周石墨化委外价格较为僵持
【SMM分析】近期电解液价格（2025.4.14-2025.4.17）
【SMM分析】本周石油焦价持稳 针状焦价呈小幅下行走势
【SMM分析】一文回顾本周梯次电池利用价格走势（2025.04.14.-2025.04.17）

【4.21锂电快讯】乘联分会秘书长崔东树称汽车出口在2025年达到超高水平

国际金价屡创历史新高，&ldquo;陆家嘴金融沙龙&rdquo;紧扣市场热点。4月19日，黄金主题的第八期活动在上海浦东陆家嘴圆满落幕。
本期沙龙围绕《黄金市场投资布局与人民币黄金定价权提升&mdash;&mdash;全球格局下的机遇与挑战》，多名嘉宾结合丰富的理论与实践经验，展开深度研讨与交流，为黄金市场投资及提升定价能力献计献策。
持续推进黄金市场参与主体多元化，吸引更多境内外机构
黄金也许是近几年来价格表现最好的资产之一，2024年，国际金价上涨超26%，全年40次创历史新高；2025年一季度，黄金价格再上涨约18%，国际现货黄金价格目前已突破3300美元/盎司。
2025年2月，国家金融监督管理总局发布《关于开展保险资金投资黄金业务试点的通知》，正式放开首批十家试点公司保险资金试点参与黄金投资。监管部门助力市场发展，积极推动黄金市场参与主体多元化。
太保集团副总裁、首席投资官、财务负责人苏罡在主旨演讲中表示，保险资金投资黄金意义重大。一方面，优化资产配置结构，增加组合流动性，分散组合风险，提升组合整体风险收益。另一方面，保险资金参与黄金投资，有助于为黄金市场带来更多中长期资金，增强人民币黄金定价能力。
结合实践经验，苏罡建议，适时放开黄金询价远期和黄金期货投资资格，以便更好地进行风险对冲，降低价格波动风险，更适应保险公司对绝对收益的要求。另外，由于保险机构投资黄金以中长期资产配置为目的，且以多头持仓为主，持有期限长，投资面临较高的仓储成本，苏罡建议适度降低上金所保管库的仓储费率。保险机构还应多组织同业交流及投资培训活动，提升黄金投研水平。
上海黄金交易所投资者教育及市场推广部总经理徐荟竹指出，保险资金投资黄金业务试点，既有助于优化保险资产配置结构，也有助于更好发挥黄金市场开放和保险发展的联动作用，对于增强人民币黄金市场集聚性，完善人民币黄金市场定价功能，助力上海国际金融中心能级提升都具有积极意义。
结合黄金市场建设方面的经验，徐荟竹表示，国内的黄金交易所应积极助力上海国际金融中心能级提升，深化金融要素市场功能，吸引更多境内外金融机构和中长期资金参与中国黄金市场。同时，着力推动黄金市场生态建设，强化全面风险管理制度体系，强化市场动态监测研判，合理引导市场供需。
工商银行贵金属业务部资深专家赵文建认为，在允许险资配置黄金资产基础上，我国应探索养老基金、社保基金等长期资金对黄金的投资模式，持续推进国内黄金市场参与主体多元化。同时，拓展金融机构间黄金实物融通的范围和层次，增强市场流动性。
黄金定价开启新周期
在提升人民币的黄金定价权方面，赵文建建议，持续推进黄金交易所国际板扩容，吸引更多国际会员。同时，拓宽&ldquo;上海金&rdquo;应用场景，使其成为国内黄金各个交易品种定价的锚。另外，引导金融机构为我国企业海外黄金资源并购提供全链条、综合化的金融服务，增强我国黄金的安全保障能力。
华安基金首席指数投资官、总经理助理、基金经理许之彦认为，除了抗风险、抵御通胀、抵御货币超发以外，黄金的稀缺性、收益性、与股票等其他资产的低相关性乃至负相关性等特征也值得关注，在资产配置组合中，加入黄金资产能够拓宽有效前沿，能一定程度分散风险并增厚收益。
2022年以后，传统的黄金与美元实际利率呈现负相关的定价逻辑变得不再明显。许之彦指出，近年来由于央行购金因素，黄金在加息周期中与美元、美债利率同步上涨，黄金相对于美债出现了超额收益，开启新周期。未来，美国的衰退风险、货币超发、逆全球化政策等因素利好黄金。
对于黄金的分析框架，中信期货研究所宏观研究组资深研究员朱善颖表示，美元信用的下降对于黄金长期牛市的支撑在历史上一直客观存在，包括上世纪70-80年代美国的大通胀时期、本世纪初911事件的冲击、互联网泡沫破裂，都对应着美元指数下行和黄金牛市。
&ldquo;当然，美元信用收缩是一种宏大叙事，这种宏大叙事也需要小周期逻辑的配合。&rdquo; 朱善颖指出，2022年以来的黄金上涨过程中出现了不同的交易主题，比如2023年3月美国的银行业危机，2024年先后经历了美国二次通胀、衰退、美联储降息预期等交易主题。未来，短期内美国的滞胀预期强化。从长期视角来看，美元信用的持续收缩无论是基于美国自身的国债超发，还是逆全球化的趋势，都构成了黄金的牛市基础。
持续完善黄金市场与机构体系，丰富黄金产品供给
在主题为《从完善资产配置到提升定价权：黄金交易市场发展的前景展望》的行业对话中，各嘉宾进一步探讨了如何打造一流的中国黄金市场，以及如何提升人民币在国际金价定价中的话语权等话题。
徐荟竹表示，为建设世界一流的黄金交易所，并推动黄金市场的高水平开放，一方面要不断丰富完善交易所国际板的市场体系、机构体系，另一方面要完善离岸产品的建设，加强互联互通，为离岸人民币资金的回流提供更多的黄金产品和投资服务。同时，还要完善国际板的基础设施体系建设，参与国际标准、国际规则制定的交流互动。
赵文建认为，保险资金加入中国黄金市场之后，丰富了黄金市场的参与者结构，保险中长期资金的特点有利于稳定黄金市场，对拓展市场的深度也会起到好的效果，同时增强中国黄金市场对国际资金吸引力。为满足不同投资者的偏好，赵文建建议进一步提高黄金交易产品的供给能力，以及整个黄金市场的服务能力。
站在资产配置的角度，许之彦指出，黄金ETF承担着&ldquo;藏金于民&rdquo;的使命。为帮助客户实现保值增值，资产管理公司应做好黄金资产价格走势的研判，并加强投教工作。另外，保险等资金在配置黄金上选择ETF，具有国内的制度优势。提升人民币对黄金的定价权，黄金ETF也能够发挥积极的、更重要的作用。
在金价屡创新高后，朱善颖认为，特朗普上台后的组合政策将造成美国经济下行和通胀潜在上行，美联储陷入两难格局中，后续只要美联储不加息，这种滞涨格局在中短期就是对金价的利好。
&ldquo;陆家嘴金融沙龙&rdquo;由上海市委金融办、浦东新区人民政府指导，&ldquo;陆家嘴金融沙龙&rdquo;秘书处主办，第一财经、财联社提供媒体支持。此系列活动将构建与&ldquo;陆家嘴论坛&rdquo;相呼应的常态化交流平台，通过机制化、场景化、国际化运作，持续输出金融改革&ldquo;浦东智慧&rdquo;深度赋能浦东经济高质量发展，全力助推上海国际金融中心核心区建设迈向新高度。

金价屡创新高 各类机构如何布局？

寒武纪今年一季度创下历史最佳业绩。
寒武纪今日（4月18日）晚间发布2025年一季度财报，显示其今年一季度实现营收11.11亿元，几乎接近去年全年收入，同比增长幅度达到4230.22%；归母净利润为3.55亿元，同比扭亏，这是自去年Q4起连续两个季度盈利，环比增幅为30.61%。
《科创板日报》记者注意到，寒武纪今年一季度扣除政府补助、金融资产损益等非经常损益后的归母净利润，也实现历史首次转正，为2.76亿元。
关于此次业绩大幅增长原因，寒武纪在财报中表示，主要系期内公司持续拓展市场，积极助力人工智能应用落地，使得收入较上年同期大幅增长。
寒武纪在今日晚间发布的2024年度财报中司称，
依托于智能芯片产品及其配套软件平台的技术领先优势，该公司产品持续在互联网、运营商、金融等多个重点行业应用场景落地，其产品在软件平台易用性、大规模商业场景部署的稳定性、人工智能应用场景的普适性均通过了客户严苛环境的验证。
其中，在互联网及运营商领域，寒武纪产品力得到了客户认可；在金融领域，除了为传统人工智能应用场景持续提供算力支持外，寒武纪2024年全面开展大模型的适配优化工作，帮助客户实现大模型在实际业务场景中的落地应用；在交通领域，寒武纪2024年参与了多地车路云一体化项目、智慧停车、智慧高速业务，助力交通数字信息化发展。
在大模型适配方面，寒武纪去年推理软件平台支持并优化了DeepSeek系列、Llama 系列、Qwen系列等主流文生文模型，以及Flux、hunyuanvideo、cogvideox等多模态模型。
寒武纪透露，其还在2024年完成了大模型在集群训练中的稳定性验证和精度验证，且计算效率达到了业界领先水平，得到了客户认可。
在业绩大增的同时，寒武纪并没有以减少技术研发投入为代价，
今年一季度研发投入合计增加38.33%
。该公司2024年研发投入占营业收入的比例达91.30%。
寒武纪今年继续在供应链环节加大芯片产品的储备。
财报显示，寒武纪自2024年Q3以来，存货金额连续几个季度持续增加。其中截至2025年一季度末的存货较2024年末，增加超过55%。
截至2025年一季度末，寒武纪预付款项达到9.73亿元，为历史新高。

名称	价格范围	均价	涨跌	单位	日期
高纯三氧化钼	271000-273000	272000	0	元/吨	2025-04-22
澳洲铝矿CIF（高温）	77-83	80	0	美元/吨	2025-04-22

黑龙江高温钼管价格	海南高温钼管价格	宁夏高温钼管价格	青海高温钼管价格
吉林高温钼管价格	辽宁高温钼管价格	福建高温钼管价格	贵州高温钼管价格
甘肃高温钼管价格	西藏高温钼管价格	新疆高温钼管价格	安徽高温钼管价格
内蒙高温钼管价格	云南高温钼管价格	四川高温钼管价格	广西高温钼管价格
广东高温钼管价格	河南高温钼管价格	山东高温钼管价格	山西高温钼管价格

氧化铟锡	白钼丝	铟箔	水合锑酸钠	钼条	石灰石
一氧化铅	硅钡铝合金	粗铜	锡铜锡棒	二氯化铅	钛铁晶石
钒硫酸钠	碳化钼板	硅钢	马达铜	镀锌卷	电解硫酸锌
三氧化二铟	杂铜精矿	镍黄铜线	间钒酸钠	三水锡酸钠	6063铝棒
镍白铜棒	硅铁钙	丁字钢	氧化镁	硝酸铋	镀钛管

今日青岛港高温钼管相关价格

青岛港高温钼管价格行情

4月22日高纯氢（上海）报价

4月22日高纯氢（安徽）报价

4月22日高纯氢（山东）报价

4月22日高纯氢（江苏）报价

4月22日高纯氢（江西）报价

青岛港高温钼管价格分析

3月精铅及铅材进口量维持增势成本高企导致其出口处于劣势【SMM分析】

三大指数冲高回落涨跌不一市场热点快速轮动资金加速抱团高位人气股【股市收评】

技术分享：高性能铜合金棒材制造技术及应用【SMM铜业大会】

高镍生铁市场成交重心下移短期高镍生铁价格或偏弱运行【镍生铁日评】

铜合金管材生产技术现状和提升方向【SMM铜业大会】

其他城市高温钼管价格

产品库检索推荐

今日青岛港高温钼管相关价格

青岛港高温钼管价格行情

4月22日高纯氢（上海）报价

4月22日高纯氢（安徽）报价

4月22日高纯氢（山东）报价

4月22日高纯氢（江苏）报价

4月22日高纯氢（江西）报价

青岛港高温钼管价格分析

3月精铅及铅材进口量维持增势 成本高企导致其出口处于劣势【SMM分析】

三大指数冲高回落涨跌不一 市场热点快速轮动 资金加速抱团高位人气股 【股市收评】

技术分享：高性能铜合金棒材制造技术及应用【SMM铜业大会】

高镍生铁市场成交重心下移 短期高镍生铁价格或偏弱运行【镍生铁日评】

铜合金管材生产技术现状和提升方向【SMM铜业大会】

其他城市高温钼管价格

产品库检索推荐

3月精铅及铅材进口量维持增势成本高企导致其出口处于劣势【SMM分析】

三大指数冲高回落涨跌不一市场热点快速轮动资金加速抱团高位人气股【股市收评】

高镍生铁市场成交重心下移短期高镍生铁价格或偏弱运行【镍生铁日评】