废铜快讯

据SMM了解，铜价居高不下，精废铜杆价差扩大，精铜杆企业新增订单普遍堪忧，开工率或将持续下降。

据SMM，随着铜价持续走高，虽然精废铜杆价差的扩大使再生铜杆具备更多经济优势，但价差所带来的消费迁移有限，使精废铜杆企业成品库存都较高，精废铜杆开工率双降，铜杆市场整体消费受到高铜价的抑制，当前出货压力均明显增加。

据SMM，随着铜价一路走高，在消费受绝对价格抑制、再生铜杆开工率在政策观望期被动降低的背景下，3月内再生铜杆盘面扣减一路下行，精废铜杆价差已触及2024年9月以来的高位。

据SMM了解，江西省、湖南省和湖北省的废铜杆市场需求依然疲软。江西南部地区企业反馈成品基本都堆积在仓库，而东部地区的工厂虽然没有成品库存，但由于废铜价格高企叠加终端消费低迷，铜杆只能以低价出售，且主要由贸易商采购。因此企业手中的订单量约为1000吨，均来自贸易商。此外，上述地区工厂在两周前已开始生产阳极板。当前大部分杆厂以收购低价废铜为主，甚至会囤积足够的原料后再开工生产。 与此形成鲜明对比的是西南地区，消费表现出超越华南和华中的活跃态势吗，当地企业甚至计划加开炉子以满足需求。然而，由于市场上再生铜杆原料供应紧张，每日采购量仅能维持2-3天的生产需求。

据SMM了解，国家统计局发布报告显示，中国2025年1-2月精炼铜（电解铜）产量为230万吨，同比增加3.7%。1月有治炼厂有检修动作，但在2月恢复正常生产，且多数治炼厂在年前已经备足原料库存，并未受到低铜精矿加工费影响，加上西南有新冶炼厂开始投产，2月铜产量增加。进入3月，据SMM表示，目前有3家冶炼厂有检修计划，但对实际产量影响并不大，部分厂家表示检修影响会反映在4月。受废铜供应紧张影响，废铜产电解铜的治炼厂产量维持在低位。个别矿产电解铜的企业因亏损过大不得不开始降低生产负荷。

【SMM分析：高原料价格抑制下游提货 再生铜杆企业成品再次出现垒库】   据SMM的调查数据显示，本周再生铜杆的开工率为28.37%，较上周下降了2.51个百分点，同比下降了25.81个百分点。同时，精废铜杆的平均价差本周为每吨1762元，环比增加了359元。此外，江西再生铜杆的价格扣减平均为每吨1288元，环比扩大了435元......

【精废价差拉大 北方再生铜杆消费待恢复】据SMM，虽精废铜杆价差逐渐拉大，但增长幅度不及往年，同时在反向开票的观望情绪下，北方再生铜杆厂开工仍尚未恢复，市场整体贸易活跃度恢复有限。

【SMM分析：精废价差扩大 贸易商积极提货】根据SMM的调查数据显示，本周再生铜杆的开工率为30.88%，较上周下降2.52个百分点，同比下降18.45个百分点。同时，精废铜杆的平均价差本周为每吨1403元，环比增加345元。此外，江西再生铜杆的价格扣减平均为每吨853元，环比扩大195元......

【花旗：将0-3个月铜价目标上调至1万美元/吨】3月12日（周三），花旗将0-3个月铜价目标从8500美元/吨上调至10,000美元/吨。花旗称3月份铜价将攀升10,000美元/吨，因美国进口铜需求暂时走强，且精矿和废铜供应受到广泛限制。（文华财经）

【中信证券：铜价有望冲击前高】中信证券研报指出，近期美国进口铜关税预期不断升级，COMEX铜价以及较LME价差创阶段新高。关税预期强化或导致美国短期缺口难解，COMEX交易的持续性和幅度料将不断得到验证。美国加征关税对我国需求的抑制或有限，反而可能会制约我国精炼铜和废铜进口。叠加政策暖风频吹，交易面和基本面加速共振，铜价有望冲击前高。全面推荐铜板块投资价值。