山西彩铝钛合金库存
山西彩铝钛合金库存大概数据
| 时间 | 品名 | 库存范围 | 单位 |
|---|---|---|---|
| 2020 | 山西彩铝钛合金 | 100-200 | 吨 |
| 2020 | 山西彩铝钛合金 | 200-300 | 吨 |
| 2020 | 山西彩铝钛合金 | 300-400 | 吨 |
| 2021 | 山西彩铝钛合金 | 150-250 | 吨 |
| 2021 | 山西彩铝钛合金 | 250-350 | 吨 |
| 2021 | 山西彩铝钛合金 | 350-450 | 吨 |
山西彩铝钛合金库存行情
山西彩铝钛合金库存资讯
金属期现货及其他金融市场年终盘点：哪些品目2024年表现亮眼?【SMM专题】
编者按：2024年金属期现货、全球汇市、股市等行情均已落幕!当然，2024年的收官亦是2024年的启幕，SMM对2024年金属现货价格年度变化、2024年金属期货(主连)价格变化以及2024年部分其他金融市场交易品种的张跌幅进行了汇总，哪些品目在所属领域表现亮眼?SMM特别绘制了相应的图表，以期让大家能有更直观的体验! 金属期货市场方面：2024年，氧化铝期货以44.36%的年线涨幅高居金属期货排行榜的榜首，而焦煤则以38.4%的跌幅垫底。 》86.7%！锗锭夺得2024金属现货涨幅榜榜首 锌锡等金属表现如何【SMM专题】 金属现货方面，2024年，锗锭以86.7%的涨幅夺魁，锑以70.73%的涨幅紧排其后，黄金以28%的涨幅位居第三。多晶硅致密料以39.83%的跌幅成为跌幅最大的金属。 纳斯达克指数2024年涨28.64%。 推荐阅读： 》86.7%！锗锭夺得2024金属现货涨幅榜榜首 锌锡等金属表现如何【SMM专题】 》精铜杆市场年终回顾及展望 2024-25年关键词是？【SMM分析】 》2024年华北电解铜现货升贴水回顾 年末出现断崖式下跌【SMM分析】 》2024年石油焦价格回顾【SMM分析】 》2024年锌锭沪津价差回顾【SMM分析】 》【SMM简析】2024年铁矿石价格回顾及2025年展望 》【SMM分析】产能过剩背景下 2025年中国钢铁价格走势及展望 》2024冷轧行情年度回顾【SMM热点分析】 》【SMM分析】2024年中国四氧化三钴市场回顾 》【SMM钠电分析】2024钠电回顾展望之钠电海外进展：相继站在了起跑线上 》【SMM钠电分析】2024钠电回顾展望之钠电产业园区：那里的钠电 》2024年镁市年度回顾：供需错配 镁锭市场积重难返 全年镁价跌幅高达21%【SMM分析】
2025-01-02 22:27:3486.7%！锗锭夺得2024金属现货涨幅榜榜首 锌锡等金属表现如何【SMM专题】
编者按：光阴似箭，岁月如梭。时间即将迈入2025年，2024年金属市场、金融市场的征程也将陆续结束。从已经画上句号的金属现货价格表现来看：锗锭以86.7%的涨幅再次夺得金属现货涨幅榜的榜首，锗锭2023年曾以18.24%的涨幅夺得2023年金属现货价格涨幅榜的“魁首”。锑价在四季度有所回落，其2024年的涨幅最终以70.73%报收。此外，贵金属、锌、锡以及钨等的现货价格在2024年均出现了明显的上涨。 多晶硅致密料跌幅高达39.83%，此外，氧化镝、一级冶金焦（干熄）等均跌超30%。 通氧553#硅(华东)、电解钴、氧化铽、电池级碳酸锂、镁锭等跌幅均在20%以上。 金属价格的波动将影响着相关产业链企业的生产与发展，究竟是哪些因素引起了金属市场的动荡？ 2025年这些因素是否会继续影响金属市场的表现 ？ SMM在此整理了2024-2025年金属市场回顾及展望的专题，以供大家更好地复盘过去、规划未来！ 》点击查看SMM金属产业链数据库 》金属期现货及其他金融市场年终盘点：哪些品目2024年表现亮眼?【SMM专题】 铜 ► 精铜杆市场年终回顾及展望 2024-25年关键词是？【SMM分析】 2024年内经历过市场的反复波动，精铜杆市场也即将迎来25年新的挑战，临近年末，今年精铜杆厂产销表现如何，距离年内目标是否仍有差距？对25年又有何展望，明年铜杆市场有何变动？以下为具体分析： （一）、铜价一路高歌升贴水动荡 年均升贴水为负 长单亏损 严重 2024年上半年，随着铜精矿短缺、电解铜减产预期发酵，国内宏观利好政策推动及COMEX挤仓等事件扰动，铜价大幅上涨，创下历史新高。SMM1#电解铜升贴水也在年内经历了剧烈波动， 截止2024年12月25日，SMM1#电解铜年均升贴水为-27.39元/吨，2024年内多数时间现货升贴水大幅低于长单价格，精铜杆长单于下游客户亏损严重，造成大量违约现象。 （二）、铜价高位压制下 精铜杆开工率及加工费均承压 在高铜价的压制下，年内精铜杆周度开工率呈现出于铜价的高度相关性，原料成本的增加、大量长单违约现象以及下游客户加重的观望心态，都使精铜杆企业开工率在高铜价时承压，同时在 铜价下行时集中释放订单 。 从加工费来看，2024年电力行业及漆包线行业用杆加工费（不含升贴水），也在铜价冲高回落行情中 屡次下跌 后逐步回升至正常水平。 （三）、 产能持续释放内卷加重 企业寻求破局 据SMM，2024年精铜杆产能同比较2023年增加142.5万吨，24年精铜杆开工率同比下降2.2个百分点，同时预计2025年仍有119.5万吨产能将陆续释放 ，在产能增加内卷持续加重的环境下，精铜杆企业也在不断需求破局之策，不断有企业开拓铜杆出口路径、考虑增加无氧杆产线或拓展更多供应链、下游客户等。2024年铜杆及铜线出口量同比增幅近60%，同时年内据多家铜杆企业反应，市场中出现了更多供应链企业参与交易。 （四）、2024/25年产量目标回顾及展望 25年 出口缩量或成定局 2024年虽整体开工率及利润空间承压，房地产基建行业拖累铜消费增幅，但 国内消费基本量仍有支撑 ， 2024年年中所积压订单，基本在第三、第四季度逐步释放，出口订单的增加、新能源用铜的增量也给予一定支持，同时在新政推进过程中，再生铜杆供应减少，也反推了精铜杆开工的回升。 》点击查看详情 ► 2024年华北电解铜现货升贴水回顾 年末出现断崖式下跌【SMM分析】 据SMM价格显示，截至2024年12月27日，2024年12月华北地区SMM1#电解铜现货升贴水月均价为贴水88元/吨，较11月均价的贴水68元/吨环比减少20元/吨；2024年华北地区SMM1#电解铜现货升贴水年均价为贴水179元/吨，较2023年的贴水62元/吨同比减少117元/吨。 从2024全年来看，由于华北市场需求与铜价关联度较高，2024上半年现货升贴水表现低迷，主要受到铜价飙升的影响，消费明显受抑制，5月下旬出现全年最低的均价贴水580元/吨。随下半年铜价的快速回落，需求得到明显提振，下游企业开始追赶年度任务，另外三季度时华北地区主要供给炼厂相继检修产量受损，供应收缩后带动了现货升贴水的上扬，9月初时现货升贴水均价摸高升水50元/吨。 即将迈入2025年，入冬后北方地区施工项目等受到天气影响，春节前下游将陆续放假停工，预计市场整体需求将表现偏弱。 》点击查看详情 铝 ► 2024年铝合金重熔棒产量骤降18% 2025年市场展望如何？【SMM分析】 内外交困 重熔棒供应端寒风凛冽 纵览2024年全年，11月，SMM对国内的重熔棒企业（重熔棒：只使用废铝或铝锭进行生产，基本不使用铝水；行业废铝平均添加量在70%以上）进行了全覆盖（样本覆盖率>95%）的调研，并更新了相关数据。据SMM最新测算，2024年中国重熔棒总建成产能达900.7万吨，然而年产量仅为326.6万吨，同比骤降18.4%；折合重熔棒行业2024年的年度平均开工率仅为36.3%，同比去年下降接近十个百分点。 持续面临着“内外交困”的不利状况，SMM预计近几年重熔棒行业难言乐观。何谓“内外交困”？对内，铝水棒与重熔棒同属铝棒行业，下游应用高度重合。今年下半年铝水棒多次刷新历史新高，供过于求的铝水棒市场主动下调加工费以求快速变现，挤占了重熔棒厂家的生存空间；而废铝供应紧张则是今年重熔棒表现惨淡的主要原因，废铝阶段性的供应受限，精废价差不足使得重熔棒企业用废成本偏高，这部分成本将反馈在重熔棒的加工费上面，使得重熔棒逐渐失去原有的价格优势，甚至与铝水棒加工费形成倒挂。对外，重熔棒需求多集中于建筑型材端，而受房地产持续下行拖累，今年建筑型材产量转为负增长，且未来几年仍难见起色。因此，在多方压力下，重熔棒市场已“腹背受敌”， 预计未来重熔棒供应端将整体延续下滑趋势。 建材需求疲软 重熔棒消费量难言乐观 近年来，传统地产需求不佳的氛围浓郁，2024年据国家统计局数据显示，1-10月房地产竣工面积一直处于同比-20%的降幅，这引发了市场对于建筑铝型材未来需求的担忧。据SMM了解，2024年上半年企业反馈其在手订单降幅不大，尤其是华南地区开年后部分龙头企业开工率快速恢复并保持满产运行，这主要得益于华南地区城中村等改造项目带来建筑铝型材需求量回升；在对各地企业调研后发现，随着国家各项扶持、推进政策公布后，住宅及工商业改造项目的订单占比走扩，其次是基建项目对建筑铝型材的需求，但该订单存在批量相对较小、定制化要求高等特点，因此，难以扭转传统地产需求下滑导致需求同比增速转负的结局。SMM测算2024年中国建筑型材需求量同比减少4.3%在1118万吨左右。 》点击查看详情 ► 2024年石油焦价格回顾【SMM分析】 石油焦作为预焙阳极的重要原料，其市场价格波动直接影响预焙阳极的成本。在2024年，石油焦市场整体呈现整理状态，但由于规格不同，价格走势出现分化。相对来说，低硫焦年内呈现先涨后跌的趋势。中高硫焦价格区间震荡为主。除国产焦外，年内港口石油焦库存也呈现去库状态。 东北地区的低硫石油焦在1月至4月期间，由于负极材料市场复工，下游电池厂的生产排程增加，导致需求上升，价格出现震荡上行的趋势。然而，进入二季度后，负极企业的下游订单执行情况及新增订单数量减少，这导致对石油焦的采购需求逐渐减弱。加之国内供应过剩的现状，低硫石油焦价格开始进入一个小幅震荡下行的弱势局面。 到了10月份，情况有所改变。由于负极材料企业的下游订单表现良好，企业的石油焦库存已降至低位，引发了企业积极备货和补库。这种因素的叠加促使低硫焦的价格由跌转涨。山东地区中硫焦价格整体呈现小幅波动状态。一季度，由于负极市场的好转，石油焦市场的交易活跃度提升，导致下游炭素企业的采购积极性增强，从而支撑了价格的小幅上升。进入二季度后，随着石油焦炼厂的检修企业逐渐增多，国内石油焦的供应略有下降。这种情况下，加上下游的刚需采购支撑，使得石油焦价格保持了稳中小幅上涨的趋势。随后因市场采购情绪有所冷却，虽有碳素企业刚需支撑，但价格方面仍出现颓势。进入9月份，因地方炼厂盈利表现不佳，企业降本增效原料转换，使得部分炼厂石油焦产品硫分升高，叠加部分企业频繁检修停工，中硫石油焦供应略显紧缺，价格也开始转为偏强趋势。高硫焦部分一季度受市场情绪带动，整体价格小幅抬升，随后维持震荡走弱为主。 锌 ► 2024年锌锭沪津价差回顾【SMM分析】 2024年沪津价差以年初以及年底行情波动较为瞩目，1月价差波动为锌锭跨区域流转提供有利条件，其中1月沪津价差最高达240元/吨，12月沪津价差最高达100元/吨。 分时间来看，上半年一月份市场经历了一次较大波动，上海地区现货价格涨幅较为明显，一方面麒麟等锌锭受船期影响到货偏少，另外部分贸易商囤货惜售，导致市场供应紧张，升水快速拉升。而天津地区，由于12月受天气因素导致消费疲软，导致升水快速下滑，沪津价差扩大至200元/吨以上，使得北方品牌锌锭流入华东地区增多，而后春节期间下游陆续放假，锌锭社会库存明显增加，升水逐渐趋于平稳，后期整体波动维持不超百元节奏。 下半年，自9月底国家出台一系列利好政策开始，提振市场，且下游消费进入消费旺季，但矿端紧缺格局并未改变，社会库存不断去库，升水共同上行。但沪津地区而十二月开始，月差不断拉大，锌价亦节节攀升，但下游消费仍然较好，天津地区升水受到短期运输受阻等影响下，现货市场再度迎来短缺格局使得天津升水再度水涨船高，而上海地区库存情况略有好转，升水小幅下行，沪津价差拉至100元/吨，但此次行情波动并未再次带来锌锭跨区域流转情况，主因此次天津地区升水上行属“突然袭击”，给予布局以及运输时间较少，持货商整体流转货物意愿不强。 》点击查看详情 黑色金属 ► 【SMM简析】2024年铁矿石价格回顾及2025年展望 2024年全年来看，铁矿石价格呈现一路下行的走势。从形态来看，像一个倾斜的“W”。 进入2024年后，铁矿石价格因预期改善和节前补库需求支撑而持续上涨。然而， 在1月上旬达到高点后开始下行 ，特别是春节过后，终端需求迟迟未能启动，钢厂高炉普遍处于停产状态，因而铁矿石的整体需求疲软。整个一季度，终端需求始终保持在低迷水平。同时，南半球适宜的天气使得澳大利亚和巴西的铁矿石 发运量高于往年同期 ，供给量明显增加，导致港口库存迅速累积，大幅超过往年水平。 二季度，终端需求逐渐回暖，并伴随阶段性 房地产政策的频繁出台 ，对铁矿石价格形成了一定的支撑。然而，进入6月中旬，行业步入淡季，市场重归基本面逻辑，铁矿石价格进入震荡筑底阶段。整个三季度则维持在行业淡季状态，尤其是因 螺纹钢新旧国标的转换 引发市场恐慌，拖累铁矿石价格大幅下滑， 9月下旬达到新的低点 。 9月24日，央行出台一系列财政与货币政策 ，市场信心转而乐观，铁矿石价格迎来大幅反弹。 I2501合约自657.5的底部反弹至844.5的高位 ，期间价格在高位震荡。这一趋势延续至12月两大重要会议召开，市场预期达到高峰。然而，会议结果公布后，市场情绪回落，转向基本面逻辑。在环保限产和年度检修的双重影响下，国内钢厂高炉进行集中检修，导致铁水产量明显下滑，铁矿石需求大幅减少，价格再次下跌。 图：PB粉+期货主力合约走势图 数据来源：SMM 大商所 展望2025年， 铁矿石供应 有望呈现显著增长。据SMM的数据分析显示，国内外将有多个新矿山项目投产，同时，近年来投产的矿山正处于产能提升阶段，这为2025年的铁矿石供应带来了巨大的增长潜力。 》点击查看详情 ► 【SMM分析】产能过剩背景下 2025年中国钢铁价格走势及展望 2024年，中国钢铁价格波动空间进一步下移，全年价格低点出现在9月初。四季度，随着多项利好政策“组合拳”发力带动，钢价大幅反弹；然而随之受到宏观利好政策不及预期影响，市场信心再受冲击，钢价出现高位回调。 2025年，预计中国钢铁市场呈现供需双增走势，然而，产能过剩问题仍然存在，且板材等品种产能过剩矛盾或进一步加大。 2024年，国内累计新投产6条热轧产线，累计产能约1880万吨。分区域来看，2024年新投产产线中，华东、华北区域新增3、2条，西南区域新增1条。 中长期来看，国内仍有14条产线，共计3874万吨产能待投放。预计未来板材系产能仍有较大增量空间。 从需求角度，预计2025年，地产行业整体仍处于下行周期，然而，受到地产相关政策托底带动，商品房销售和新开工面积同比降幅或将有所收窄。 汽车行业，2024年1-11月，我国汽车产销分别完成2790.3万辆和2794万辆，同比分别增长2.9%和3.7%；根据业内专家预计，2025年汽车产业将呈现稳中有升的态势。 家电行业，在以旧换新、地产相关政策刺激带动下，今年家电市场表现良好，预计2025年家电行业需求将进一步激发活力。 除此之外，机械及船舶等制造行业，2025年需求存在小幅增量空间。 出口方面，2024年钢材出口延续强势，其中，板材系出口需求火热。预计2024年钢材直接出口同比增2200万吨左右，展望明年，考虑到海外反倾销步伐加快，叠加海内外政策不确定性因素加大，预计2025年钢材直接出口同比回落至1亿吨下方。 》点击查看详情 ► 2024冷轧行情年度回顾【SMM热点分析】 2024年冷轧板卷价格走势呈现“V”字，价格重心整体下移运行，全年均价约4200元/吨。 具体来看：1-3月，在强宏观预期弱现实格局下，冷轧板卷价格整体高位震荡运行。 3-5月伴随着春节假期的结束，消费的逐步回升，市场交易回归基本面。由于2023年下半年开始冷热价差较大，钢厂生产冷轧利润较好，生产积极性较高。冷轧产量较高，导致春节后冷轧库存居高不下，去库不及预期，供强需弱，冷轧板卷价格震荡下跌。 5-6月，冷轧板卷价格稳中趋弱运行。这段时间，冷轧价格能弱稳运行的主要原因：由于冷热价差连续3个月低于500元/吨，钢厂生产冷轧利润不佳，钢厂小幅减产冷轧。 6-9月，冷轧板卷价格继续震荡下跌。其主要原因还是供强需弱，矛盾凸显。由于钢厂减产量并不够冷轧产能较高，加之正处于消费淡季。冷轧供强需弱，对应着库存去化艰难。 9-10月冷轧板卷在强宏观利好不断释放下和供需紧平衡的双重条件下，价格触底后迅速反弹。其主要原因是：7-8月钢厂由于生产冷轧利润不佳，连续两个月减产冷轧，供应端的压力有所缓和。随之8月中旬后，冷轧开始去库。并且9月宏观利好不断释放。国际方面：美联储9月FOMC会议利率决议公布，降息50个基点，联邦基准利率从525-550bps降低至475-500bps。国内方面：中国央行降息降准，货币政策的宽松周期已然开启。降准幅度达到50bp, 释放长期流动性1万亿元，同时潘功胜行长还表示年内会再择机降准25-50bp，即可能再释放5000亿元-1万亿元流动性。叠加今年2月已经降准50bp，即释放了流动性1万亿元左右，因此，综合来看，今年累计降准释放的流动性有可能达到3万亿元。同时央行公布，9月中期借贷便利(MLF)中标利率 2%，前值2.3%，MLF下调将为金融市场降低中长期资金成本。货币政策的宽松周期已然开启。新一轮稳楼市政策也来袭，短期内有望为房地产市场注入强心针。 10月冷轧板卷价格冲高回落，由于宏观利好情绪市场逐渐消化，市场交易逐步回归基本面，冷轧板卷价格小幅回落。 11-12月冷轧板卷价格小幅反弹运行。宏观真空期，市场交易回归基本面，冷轧板卷供需双强，价格小幅上涨。供应方面，冷轧供应仍然处于高位，增产冷轧的钢厂较多。但是由于进入冬天，受天气影响北方冷轧资源过来较慢，市场到货速度放缓。加之钢厂主要先保直供用户，冷轧资源投放到市场的速度较慢。需求方面，一是年底主机厂冲量的较多，二是家电行业抢出口订单的较多。这导致冷轧表需持续处于高位，对应着库存持续去化。市场上冷轧库存压力也并不大，商家挺价意愿也较强，冷轧价格小幅反弹运行。 展望2025年，供应方面，2025年国内预计新投产2条冷轧产线，分别在华东和华北各新增一条。 》点击查看详情 新能源 ► 【SMM分析】2024年中国四氧化三钴市场回顾 从供应端来看，2024年中国四氧化三钴市场的供应增速较为显著。第一季度，由于钴价处于低位，市场的采购积极性增强，加上春节前的补库需求，推动四氧化三钴订单增长，冶炼厂产量明显增加。虽然春节期间部分中小企业进行短暂检修，但大厂需求较为稳定，整体产量保持在较高水平。第二季度，头部四氧化三钴冶炼厂的开工率较好，市场集中度相对较高，主要以交付前期订单为主。尽管常规型四氧化三钴产品市场竞争激烈，但高电压产品仍然存在一定的需求量，供应较为稳定。第三季度，随着钴酸锂厂家出现备货意愿，以及华为新机型的刺激，钴酸锂市场有所回暖，提升了对四氧化三钴的需求。头部四氧化三钴冶炼厂保持高开工率，且此前检修的企业也已恢复生产，整体供应有所增加。第四季度，预计下游钴酸锂需求趋于平淡，采购意愿减弱，企业生产计划可能会有所下降。 从需求端来看，第一季度，由于钴锂价格处于低位，加之春节假期大部分正极厂停产，钴酸锂厂家需要建立库存，头部厂家有产大于销的情况。春节后，市场进入淡季，需求出现分化。高压市场的钴酸锂厂家产量恢复，但倍率型市场增长乏力，对四氧化三钴的整体需求并不乐观。第二季度，高压市场的头部厂家由于下游需求增加，维持高开工率，推动市场排产增加。然而，倍率型市场需求疲软，使中小厂家竞争激烈，价格战持续。第三季度，新机型发布刺激了消费升级需求，国内手机厂商推出年度旗舰，提升了市场关注度，钴酸锂整体排产增加，带动四氧化三钴需求上升。第四季度，随着一轮备货周期的结束，钴酸锂市场依然维持较高的集中度，头部企业开工率保持稳定。而中小企业受订单减少影响，产量明显下滑，导致四氧化三钴需求下降。 》点击查看详情 ► 【SMM钠电分析】2024钠电回顾展望之钠电海外进展：相继站在了起跑线上 引言： 2024年，钠电市场经历了巨大的变革。SMM近期对这一市场的变化进行了系统的整理和总结，本期就海外钠电行业的发展情况进行详细的汇总和分析。 钠电池作为一种新兴的能源存储技术，近年来迅速受到关注。钠电市场像锂电市场一样，也是全球化的市场。 SMM 测算，到2030年，全球对钠电池的需求预计将超过160GWh，而2025年，钠电需求量5GWh。 中国在锂电池市场已站稳全球领先地位，现正积极布局钠电池市场，凭借其经验和创新，力图再次引领全球。而国际上，面对锂电池领域的竞争压力，海外企业不愿错过下一个可能的市场机遇，纷纷加速布局钠电池技术—相继站在了起跑线上。 在美国，像Natron Energy这样的新兴公司，正在专注于开发钠离子电池，重点投向大型储能和电动车交通领域。同时，斯坦福大学和加州大学等科研机构也在探索钠电池在电网储能中的潜力。 欧洲地区通过欧洲电池联盟（European Battery Alliance）集合多个国家和企业的力量，推动钠电池技术的商业化应用。例如，法国的Sodium-ion Battery Project正致力于在电动汽车和储能系统中开发和应用钠离子电池。 在日本，多家研究机构正在积极开发钠离子电池，希望以其作为锂电池的替代品，特别着眼于可再生能源的储存技术。 加拿大的一些初创公司也在尝试钠电池的商业化应用，推动其在可再生能源和电动交通领域的进一步发展。 总的来说，全球各地的项目和研究正齐头并进，加速钠电池技术的研发和应用，力求在未来的能源储存市场中占据一席之地。 》点击查看详情 ► 【SMM钠电分析】2024钠电回顾展望之钠电产业园区：那里的钠电 2024年，钠电市场经历了巨大的变革。SMM近期对这一市场的变化进行了系统的整理和总结，并获得了来自行业客户和相关园区的广泛支持。在此，我们对各地的钠电产业，包括钠电园区和项目进行了详细的汇总和分析。如有任何不足或疏漏之处，欢迎钠电行业的专家人士给予指正。 钠电产业园区概况： 随着钠离子电池技术的不断进步和市场需求的增长，各地纷纷建立钠电产业园区，以推动钠电产业的发展。这些园区通常集研发、生产、销售于一体，涵盖了钠离子电池的整个产业链。 》点击查看详情 镁 ► 2024年镁市年度回顾：供需错配 镁锭市场积重难返 全年镁价跌幅高达21%【SMM分析】 回顾今年镁市场，大概总结为短期镁市迷雾缭绕，未来依然可期。在碳中和的时代背景下，轻量化是汽车行业节能减排的重要途经，而镁仅是铝的2/3，将镁合金应用到汽车中实现减重成为重要趋势，金属镁逐步走进大家的视野中，然而在弱现实强预期的引导下，镁厂复产欲望空前高涨，集中性大量镁厂复产使得镁锭市场供需失衡，2024年的镁价呈现出阶梯式下行的趋势。 细分来看，2023年月底受兰炭整改停工的镁厂陆续复产，镁锭供应稳步提升，而过年期间照常生产的镁厂和减产停产的下游形成鲜明对比，镁锭库存快速攀升，与此相对应的是镁价开始断崖式下跌，镁价在3月底下行至17300元/吨。 镁价大幅下行使得镁厂生产压力增加，陆续多家镁厂宣布检修计划，短期镁价止跌反弹，然而前期镁厂宣布的检修计划却分摊了八九月份的原有检修量，使得三季度镁价运行呈现供需双弱的局面。从整体产量数据来看，二三季度产量比较平稳，整体波动幅度较小。 四季度，前期检修厂家逐步恢复至满负荷生产，10月份镁锭产量增加至8.4万吨，府谷地区的镁锭库存临近6万吨，预计整体库存突破8万吨，供强需弱的格局使得镁价再次打开了下行通道，截止今日，镁价下行至16000元/吨，全年跌幅高达21%，随着镁价的突破镁厂的盈亏平衡线，减停产消息陆续传至市场，在前期累积的镁锭库存支撑下，下游悲观心态浓厚，镁价上行动力不足。 回顾2024年中国镁锭供应情况，2024年中国镁锭产量预计为93.7万吨，同比增长14.3%，2024年中国镁锭产量的增加主要来源于府谷地区镁厂复产，看2024年中国镁锭分省份对比图，陕西地区占镁锭总产量的57%恢复至61%。 》点击查看详情 其他金属现货的回顾与展望陆续更新，敬请刷新查看~ 推荐阅读： 》精铜杆市场年终回顾及展望 2024-25年关键词是？【SMM分析】 》2024年华北电解铜现货升贴水回顾 年末出现断崖式下跌【SMM分析】 》2024年石油焦价格回顾【SMM分析】 》2024年锌锭沪津价差回顾【SMM分析】 》【SMM简析】2024年铁矿石价格回顾及2025年展望 》【SMM分析】产能过剩背景下 2025年中国钢铁价格走势及展望 》2024冷轧行情年度回顾【SMM热点分析】 》【SMM分析】2024年中国四氧化三钴市场回顾 》【SMM钠电分析】2024钠电回顾展望之钠电海外进展：相继站在了起跑线上 》【SMM钠电分析】2024钠电回顾展望之钠电产业园区：那里的钠电 》2024年镁市年度回顾：供需错配 镁锭市场积重难返 全年镁价跌幅高达21%【SMM分析】
2025-01-02 22:27:22黄金盛宴继续？分析师预测2025年金价将进一步上扬
分析师大多认为，黄金价格将在2025年进一步上涨，只是上涨的步伐可能较2024年有所放缓。 2024全年，现货金价累涨超27%，上一次有这样的全年表现还是在2010年，当年累计涨近30%。 周四（2025年1月2日）欧洲时段，现货黄金上涨约10美元，现报每盎司2635美元。 现货黄金年线图 根据媒体的调查，银行和精炼商的平均预期显示，到2025年年底，金价将攀升至每盎司2795美元附近，这一目标较2024年末的价格水平高出了约7%。 关于上涨的原因， 分析师们预计，黄金将会继续受益于全球央行的购买行动，自2022年俄乌冲突爆发以来，美国带头对俄罗斯实施了多项制裁，全球多家央行将美元储备转为黄金。 纵观2024年，现货黄金价格在前三个季度分别累涨了8.28%、4.14%和13.25%，第四季度小幅回落了0.4%。数据显示，全球央行在2024年前九个月净买入了694吨黄金。 另外，分析师们还预计，美联储将会进一步降息，美国当选总统特朗普的政府债务水平会继续上升，中东和俄乌的冲突也将会继续提振贵金属的价格，这些因素也已经在2024年发挥了作用。 法国兴业银行大宗商品研究主管Michael Haigh表示，由于美国财政支出上升的趋势，以及地缘政治不确定性的增加，特朗普在11月赢得大选为黄金提供了最有利的情景之一。 Haigh表示，“动能正在恢复，再加上地缘政治紧张局势，这将火上浇油，”他预计金价将在2025年底升至每金衡盎司2900美元。 精炼商Heraeus Precious Metals的全球交易主管Henrik Marx表示，“我们认为央行的兴趣将成为明年买盘的强大基础。”该机构预测，黄金可能触及每盎司2,950美元。 Marx补充道，特朗普的第二个总统任期会对金价构成支撑，“无论他宣布什么，都会增加债务，导致美元走软和通胀加剧。对于黄金来说，这是一个利好的组合。” 世界黄金协会（WGC）也在一份报告中提到，今年的增长将是“积极的，只是会温和得多”。 在媒体的调查中，最乐观的预测来自高盛集团，该行预计金价2025年底的价格将达到3000美元。 最悲观的来自巴克莱和麦格理，这两家预计黄金年底将跌至约2500美元，较当前水平低了约4%。 麦格理分析师在年终展望中写道，“我们对2025年的基本预测是，黄金将面临美元走强带来的持续压力，但会受到实物买盘改善和央行需求稳定的支撑。”
2025-01-02 22:08:21铜增仓下跌 铝减仓反弹【机构评论】
【盘面】今日是2025年首个交易日，沪铜大幅低开后，主力合约盘中一度接近73000整数关，2月收73280，跌0.7%，成交略减，总仓增加8千余手至39.4万手。沪铝高开高走，主力2月收19945，涨0.78%，成交总量略增，持仓总量略减。同期氧化铝主力低开低走，主力2月收4700，跌2.35%，成交总量和持仓总量均减。 【分析】宏观情绪进一步转弱，铜价继续调整，且与前期反弹伴随持仓下降不同，此次下跌伴随持仓明显增加，短期关注73000支撑，中期关注71500一线支撑。铝今日小幅反弹，但持仓略减，市场短期修复，但基于周边市场如铜和A股走势偏空，反弹空间保持谨慎。 【估值】中性
2025-01-02 22:01:282025年A股不见“开门红” 因何下跌？基金经理一线解读
2025年A股未见“开门红”。 元旦后首个交易日，延续了去年最后一个交易日的调整。午后跌幅进一步扩大并呈现普跌格局，深证成指下跌3.14%，沪深300指数下跌2.91%，上证指数下跌2.66%，板块方面，前期较为强势的非银金融、国防军工和计算机跌幅较大。 截至1月2日收盘，核心宽基指数无一上涨，原本中证红利指数开局不错，但受大盘拖累，盘中挣扎翻红，最终跌幅近2%。 ETF板块表现上，全天涨幅居前的只有黄金股ETF，盘尾家电ETF、现代农业ETF和医疗器械ETF翻红。全市场835只股票ETF仅有9只收红。 与之相对应的是，央行释放流动性，债市先受益，国债收益率持续下行，超长期国债、10年期国债收益率分别来到了1.8425%和1.6125%。 A股为啥下跌？基金公司火速解读 随着大盘震荡下行，盘中开始，关于“上市公司提前释放利空”“险资卖出”等小作文层出不尽。真正原因是啥？基金公司盘后火速解读。 中欧基金认为，由于去年9月底市场启动普涨性行情，引发部分资金快速回流，但随着横盘震荡时间变长，增量资金流入力度变慢。同时市场中枢再次大幅回升，后续需要资金形成合力，市场震荡期内部结构性机会较多，但分化较大。 景顺长城投研团队则表示，近期内外多个因素共同导致：一是市场对于特朗普上台后对华采取的举措有一定担忧，包括加征关税，以及金融领域等方面。通常市场对于这种潜在不确定性会进行提前反应，近期市场表现不佳。 汇率市场已有所反应，近期在岸人民币汇率守住7.3关口，但离岸人民币汇率跌破7.3关口，并一度达到7.36，反映出一定的资金压力。 二是政策层面，此前召开的政治局会议与中央经济工作会议对于2025年经济政策的表述较为积极，投资者政策预期较高，尤其是在降准降息以及财政政策方面有较高的预期。但近期政策层面相对平静，距离新的政策窗口期仍有一段时间，投资者风险偏好有所下降。 三是资金层面，9月底以来A股融资余额快速增长，累计净增加近5000亿元至前期高点1.87万亿元，近期市场成交清淡且赚钱效应下降，市场下跌可能触发融资盘获利了结，节前最后一个交易日融资余额出现单日下滑156亿元，1月2日可能这种负反馈仍在持续。 财通基金从资金主体、资金风格以及热点板块等方面给出分析， 首先，不同资金主体的年度交易策略变化所带来的相关影响。 2025年首个交易日，机构、量化和游资等不同资金主体可能因对市场前景的不同预判而调整其年度或是季度的交易策略。特别市场对外部环境的不确定性的担忧，可能导致资金可能在负面因素方向形成共振，影响市场波动。 其次，热点板块钝化。 经过之前的市场演绎，有一些热点板块显得略有钝化，市场对于这些板块的预期可能已经较为充分地反映在股价中。短期内缺乏新的催化剂来推动股价进一步上涨，收官红、开门红的一些预期反应在当前的股价内，导致相关预期落空后，短期负面交易有所叠加。 第三，年初资金风格保守。 年初通常是资金偏保守的时期，特别是在政策和经济数据的“真空期”，市场缺乏明确的逻辑演绎主线。在这种背景下，资金更倾向于观望，等待更明确的政策信号或经济数据来指导投资决策。 此外，财通基金还认为，当前各方面的变局增加了对未来预判的难度，与此同时，美股的全线收跌对全球市场情绪有显著影响。 机构共识：短期震荡或将延续 短期市场来看，机构不再一味唱多，震荡成为共识。 中欧基金认为，未来两个月高频数据和政策逐步进入空窗期，且国内机构资金面难出现显著好转，市场当前的震荡行情可能将持续，这意味着指数的反弹空间可能受限，同时市场进入年度业绩预告期间，回归基本面的行情可能更偏好具有业绩成色的品种。由于对全年全球宏观环境的不确定性可能在短期内集中发酵，加之特朗普就职美国总统初期潜在的政策预期波动，海外市场的高波动率环境可能在短期将增加国内市场的波动率。 金鹰基金也指出，A股投资策略层面，预计短期震荡或将成为主旋律，市场中枢略下行过程中，风格或向大盘回归。去年9月以来，政策基调转向定价无虞，但进一步向上突破，则需要在政策定调向盈利传导过程中看到更多确定性线索，预计宽幅震荡依旧是短期的主旋律，但是震荡中枢的高度则有赖于风险偏好和流动性定价。 在广发基金看来，成交回落情况下，市场或存在一定的压力，临近特朗普就职也在一定程度上加大市场不确定性，或将维持震荡格局，不过当前基本面逐步边际回暖，市场震荡回调后，有望迎来结构性行情。 财通基金表示，首个交易日的市场表现并不预示着全年的悲观预期。从近期的市场数据显示，一线城市二手房市场以及整体消费数据均呈现出积极的企稳迹象，一线城市的二手房市场成交量持续攀升，显示出市场的活跃度和需求的反弹。12月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，连续三个月稳定在扩张区间，也显示我国经济景气水平延续回升向好态势，尽管势头有所放缓，但经济继续保持扩张态势。 强调红利，全年哑铃策略有望持续跑赢 回到配置上，红利和科技成为普遍选择。中欧基金认为，展望今年全年，国内流动性更加宽松，经济有望持续复苏。市场有望从流动性拐点过渡至基本面拐点，预计上半年政策落地后效果显现，经济持续回暖，而下半年经济有支撑但存在不确定性，哑铃策略有望持续跑赢。 金鹰基金也表示，维持红利的中期推荐，趋势层面看，自主可控、红利、AI产业等三大趋势依旧具备较强确定性，后续特朗普就任、AI产业催化等，还将边际增强自主可控与AI映射的估值逻辑。 长城投研团队同样建议重视结构性机会。原因在于，近期利率快速下行背景下红利风格再度具备吸引力，中小市值风格能否继续活跃要关注资金面状态。中长期来看，建议从基本面出发并结合良好的供需格局，关注景气成长产业，韧性外需板块也值得关注；另一方面建议从政策支持的角度出发，关注化债、并购重组等政策受益板块。
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