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美元徘徊三年低点附近 金属外强内弱 焦煤跌超2% 沪金涨逾836元【SMM日评】
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期铜上涨现货趋紧 沪铜持货商挺价出货【SMM沪铜现货】
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铜价和升水双双走高 下游采购欲较昨日下降【SMM华南铜现货】
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下游刚需补货为主 现货升贴水承压【SMM华北铜现货】
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4月22日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】
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4月22日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】
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持货商甩货 华东升水快速回落【SMM铝现货午评】
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SMM 上海及其他1#铅市场：沪铅呈高位盘整 现货市场普遍以贴水交易【SMM午评】
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再生铅：市场交易活跃度变化不大 精铅成交仍有压力【SMM铅午评】
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SMM 2025/4/22 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价
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上海锌：部分贸易商挺价 升水有所上调【SMM午评】
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广东锌：市场交投走活 现货升贴水上涨【SMM午评】
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宁波锌：贸易商报价存在分歧 成交一般【SMM午评】
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天津锌：锌价震荡运行 升水小幅下行【SMM午评】
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缅甸佤邦复产会议临近 沪锡价格呈现震荡下行格局【SMM锡午评】
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4月22日SMM金属现货价格|铜价|铝价|铅价|锌价|锡价|镍价|钢铁|稀土

SMM4月22日讯，
&nbsp; &nbsp; &nbsp; 4月22日讯，SMM8-12%高镍生铁均价976元/镍点（出厂含税），较前一工作日下调7.5元/镍点。供给端来看，国内方面，当前冶炼厂利润开始缩紧，且部分高成本冶炼厂成本倒挂程度加深，生产驱动较弱下产量维持低位运行。印尼方面，印尼内贸矿升水持稳运行，冶炼厂成本线稳中偏强，而现货价格下行已击穿部分冶炼厂成本线，生产驱动和国内方面同步走弱，产量整体持稳运行。需求端来看，不锈钢现货价格处于近年来的低位，即期原料成本较高已出现倒挂情况，短期下游不锈钢厂对原料采购需求偏淡，市场成交重心持续下移，预计短期内高镍生铁价格仍较为承压。
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高镍生铁市场成交重心下移  短期高镍生铁价格或偏弱运行【镍生铁日评】

4月22日杰成镍钴 废锂电采购报价

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4月22日，SMM电池级硫酸镍指数价格为27770元/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27760-28340元/吨，均价较昨日有所持稳运行。
从成本端来看，LME镍价受成本支撑与美国政策消极情绪消退的双重影响，近期出现显著回升，带动镍盐生产成本支撑区间走强。在成本传导作用下，镍盐厂生产成本压力持续攀升。供应端来看，本月镍盐厂可外售镍盐趋紧，行业整体库存水平处于低位。受MHP系数及其价格持续高位运行影响，镍盐厂挺价情绪依存。需求端来看，多数前驱体厂已完成 4 月份原料备库，随着 5 月采购周期的到来，本周市场询单开始活跃。下游企业对镍盐价格的接受程度有所小幅提升。展望后市，基于原料供应偏紧、成本支撑稳固及下游需求依存的基本面因素，预计短期内镍盐价格将呈现温和上涨态势。
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【SMM硫酸镍日评】4月22日 硫酸镍价格持稳运行

SMM镍4月22日讯：
现货市场：
今日SMM1#电解镍价格125,300-128,100元/吨，平均价格126,700元/吨,较前一交易日价格下跌200元/吨。金川一号镍的主流现货升水报价区间为2,100-2,400元/吨，平均升水为2,250元/吨，与上一交易日下跌200元/吨。俄镍的升贴水报价区间则为0-300元/吨，平均升水为150元/吨，与上一交易日持平。
期货市场：
沪镍主力合约早盘开盘冲高，上午维持冲高走势，截至11：30收盘价为125,850元/吨，较上一交易日结算价略有下跌。
镍价短期受政策及宏观情绪支撑，但中长期仍受制于高库存与过剩压力。

【SMM镍日评】4月22日电解镍现货价格下跌，短期价格具有支撑

4月21日，华能清能院库布齐沙漠南部新能源基地光伏先导工程二期光伏实证基地钙钛矿组件设备招标中标结果公布，中标人昆山协鑫光电材料有限公司，中标价格2309874元，单价2.046元/W。
本次招标采购钙钛矿组件，3528块，峰值功率320Wp，尺寸2005mm*1005mm，共计1.12896MWp。交货地点为华能库布齐沙漠南部新能源基地光伏先导工程二期光伏实证基地，内蒙古自治区鄂尔多斯市杭锦旗吉日嘎朗图镇。

2.046元/W！协鑫光电中标华能清能院库布齐二期钙钛矿组件采购订单

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&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;据海关总署数据显示，2025年3月国内铜板带共出口10543吨，环比增长40.5%，同比增长5.2%。截至3月，我国铜板带共出口28424吨，累计同比增长2.65%。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;具体来看，今年3月我国铜板带出口共涉及92个国家和地区。从出口至各国的铜板带数量排名来看，韩国以1236吨的进口量位居第一，中国台湾共进口1104吨位居第二，越南3月进口量为1047吨位居第三。从同比变化来看，出口数量排名前十的国家中，出口至印度尼西亚的同比增幅最为显著。另外，可关注到出口至美国的铜板带产品数量同比下滑高达57.03%。因美国并非我国铜板带产品的主要出口国，故据SMM了解，当前中美的贸易战并未对国内铜板带的出口订单量造成明显的影响和拖累。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;从贸易方式来看，进料加工占比高达67.43%，为当前最主要的贸易方式，而来料加工和一般贸易占比仅为13.66%和12.52%。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;SMM预计铜板带4月的出口量仍将保持高位。当前全球的贸易环境并不稳定，贸易政策随时可能发生变化，外部环境的不确定性给铜板带企业更高的压力。虽铜板带产品的出口订单并未直接受到美国关税整的影响，但从产业链传导过程来看，铜板带下游的3C电子产品、新能源汽车等产品的出口均已经受到抑制，且已经传导至铜板带企业4月的新增订单量，铜板带企业的订单和开工将间接受到一定拖累。
&nbsp; &nbsp; &nbsp;
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;
&nbsp;

3月铜板带出口整体乐观 出口至美国数量同比腰斩【SMM分析】

2025
印尼矿业大会暨关键金属会议
时间：
6月3-5日
地点：
印度尼西亚&middot;雅加达&middot;中央公园铂尔曼酒店
会议聚焦
镍钴新能源、煤炭、锡、铝
四大板块
全球
45+
国家、
1600+
企业代表
同聚印尼！
0
1
最新参会企业名单
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参会权益
四大论坛(镍钴&amp;电池、铝、锡、煤炭)
会场通票
参与三日全议程，与发言嘉宾深度互动，获取最新行业资讯，洞察市场先机
会前独家社交鸡尾酒晚宴参与资格
参与高端对话，与行业领袖共话未来，SMM 1v1会议系统使用权限，与1600+参会嘉宾近距离交流
会议资料、胸牌、挂绳等
参观展览展示，了解最新产品和技术
02
已确认发言嘉宾
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03
会议议程
主论坛
6月3日
09:00 -12:00
注册与行业交流
13:00 -13:10
开幕式致辞
13:10 -13:30
【单人演讲】-印尼关键矿产的战略经济政策：平衡增长、可持续性与全球竞争力
13:30 -13:50
【单人演讲】-印尼矿产与煤炭行业的监管路线图：确保可持续资源管理
13:50 -14:10
【单人演讲】-关键矿产在印尼国家经济战略中的核心作用
14:10 -14:30
【单人演讲】-北马鲁古：印尼镍下游化革命的新兴中心
14:30 -14:50
【单人演讲】-新喀里多尼亚关键矿产发展及多边合作展望
14:50 -15:10
【单人演讲】-国有资源整合战略：MIND ID推动印尼镍和铝土矿产业下游化路线图
15:10 -15:30
【单人演讲】-从宏观经济视角看印尼关键金属产业的崛起
15:30-16:20
【圆桌论坛】-全球金属交易所如何促进多边市场定价同轨
16:00 -16:40
茶歇
16:40 -17:30
【领导人圆桌论坛】-企业远见者为印度尼西亚关键金属工业发展制定路线图
17:30 -18:20
【圆桌论坛】-全球关键矿产价值链的绿色建设标准及愿景
19:00 -20:30
鸡尾酒晚会
扫码参会
镍钴新能源汽车日程
6月4日
08:00 -09:00
注册&amp;早餐咖啡
09:00 -09:20
【单人演讲】-加速印尼工业下游化：从矿产原料到高附加值制造业
09:20 -09:40
【单人演讲】-释放印尼矿产下游产业投资潜力：政策、激励措施与机遇
09:40 -10:00
【单人演讲】-案例分享：如何提高镍矿开采价值，降低成本？
10:00 -10:20
【单人演讲】-菲律宾镍矿现状与展望：全球供应链中的角色与出口禁令影响
10:20 -10:40
茶歇
10:40 -11:10
【单人演讲】-2030年全球供需驱动因素：印度尼西亚镍生产商的风险和机遇
11:10 -12:00
【圆桌论坛】-全球镍市场展望：供需动态、价格趋势与未来挑战
12:00 -13:30
午餐
13:30 -13:50
【单人演讲】-市场展望: 当前全球镍工业现状及未来发展方向
13:50 -14:10
【单人演讲】-待定
14:10 -15:00
【圆桌论坛】-如何实现全球合作,建立可持续发展的镍钴产业？
15:00 -15:20
【单人演讲】-提高钴产业链的可持续性与透明度
15:20 -15:40
【单人演讲】-中国电钴建设,实现全球供应
15:40 -16:00
茶歇
16:00 -16:40
【圆桌论坛】-探索全球钴价值链：新机遇与挑战？
16:40 -17:00
【单人演讲】-高压酸浸工艺过程当中的转点技术突破方向
17:00 -17:20
【单人演讲】-待定
18:30 -20:00
自助晚餐
6月5日
08:00 -09:00
注册&amp;早餐咖啡
09:00 -09:20
【单人演讲】-华友印尼新能源产业布局及实践
09:20 -10:10
【圆桌论坛】-印尼如何成为电池原材料供应中心？
10:10 -10:30
茶歇
10:30 -10:50
【单人演讲】-非洲关键矿产的发展和机遇
10:50 -11:40
【圆桌论坛】-ESG, Sustainability and beyond (国际镍协)
11:40 -13:30
午餐
13:30 -13:50
【单人演讲】-待定
13:50 -14:10
【单人演讲】-印尼低碳镍的发展之路
14:10 -14:30
【单人演讲】-印度尼西亚去碳化战略背景下的RMI 审计标准
14:30 -14:50
【单人演讲】-待定
14:50 -15:10
【单人演讲】-东南亚矿业崛起：印度尼西亚站在全球关键矿产开发的前沿，助力可再生能源目标实现
15:10 -16:30
茶歇
16:30 -16:50
【单人演讲】-电池技术中先进的材料加工：从镍到电池
16:50 -17:10
【单人演讲】-地质勘探如何解决印尼关键矿物库存和下游产业未来问题
17:10 -18:00
【单人演讲】-探索印度尼西亚镍和钴行业的投资机会和金融策略
18:30 -20:30
自助晚餐
扫码参会
东南亚锡产业大会日程
6月4日
08:00 -09:00
签到
09:00 -09:20
【单人演讲】-全球锡市场
09:20 -09:40
【单人演讲】-印尼锡行业政策的未来发展
09:40 -10:30
【圆桌讨论】-东南亚锡产业在&ldquo;一带一路&rdquo;倡议中的角色
10:30 -11:00
茶歇
11:00 -11:20
【单人演讲】-锡行业的ESG风险与挑战：从矿山到金属的供应链尽责管理
11:20 -11:45
【单人演讲】-期货市场在增强锡供应链韧性中的作用
11:45 -12:10
【单人演讲】-印尼锡产业政策变化及其对全球市场的影响
12:10 -13:40
午餐
13:40 -14:00
【单人演讲】-新形势下锡商品市场风险及应对方式
14:00 -14:20
【单人演讲】-从资源到市场:锡锭全产业链的角色与价值
14:20 -14:40
【单人演讲】-全球有色金属价格波动对市场稳定性的作用
14:40 &ndash;15:30
【圆桌讨论】-引领锡的未来：适应不断变化的全球格局
15:30 -15:50
茶歇
15:50-16:10
【单人演讲】-非洲锡矿市场现状及发展前景分析
16:10 -16:30
【单人演讲】-南美锡矿与全球供需格局
16:30 -16:50
【单人演讲】-缅甸锡矿供应现状及政策影响分析
16:50 -17:10
【单人演讲】-印尼锡矿出口政策的变化与影响
17:30 -20:00
自助晚餐
6月5日
08:00 -09:00
注册&amp;早餐咖啡
09:00 -09:20
【单人演讲】-中国锡价格走势分析及判断
09:20 -09:40
【单人演讲】-从跟随到创新，面对新挑战的锡焊料技术
09:40 -10:00
【单人演讲】-AI算法兴起对电子行业的影响及展望
10:00 -10:20
茶歇
10:20 -10:40
【单人演讲】-印度锡焊料市场：机遇与风险的博弈
10:40 -11:00
【单人演讲】-焊接材料在光伏组件领域中的应用研究
11:00 -11:20
【单人演讲】-铅酸蓄电池市场动态与锡需求变化
11:20 -11:40
【圆桌论坛】-半导体行业景气度提升对锡消费市场的效应
12:00 -13:30
午餐
13:30 -17:00
印尼当地考察
东南亚煤炭产业大会日程
6月4日
08:00 -09:00
注册&amp;早餐咖啡
09:00 -09:20
全球动力煤市场展望
09:20 -09:40
【单人演讲】-印尼冶金煤发展对世界钢铁产业的重要性
09:40 -10:00
【单人演讲】-印尼新的煤炭基准价格如何影响全球市场
10:00 -10:20
【单人演讲】-信用质量评估：亚洲与北美煤炭生产商的对比
10:20 -11:00
茶歇
11:00 -11:20
【单人演讲】-如何通过矿物检测提升矿产品质量和安全
11:20 -11:40
【单人演讲】-亚洲煤炭需求与供应链重构
11:40 -12:00
【单人演讲】-全球煤炭贸易的变局：地缘政治、供应链与亚洲需求的未来
12:00 -13:30
午餐
13:30 -13:50
【单人演讲】-煤炭在水泥行业中的关键角色：能源转型与供应链可持续性
13:50 -14:10
【单人演讲】-印尼电力市场概况
14:10 -14:30
【单人演讲】-全球煤化工现状及分析
14:30 -14:50
【单人演讲】-全球煤炭市场和价格展望
14:50 -15:40
【圆桌论坛】-提高煤矿作业中的可靠性脱碳与能源效率
15:40 -16:10
茶歇
16:10 -16:30
【单人演讲】-优化煤炭物流运输效率：整合技术与可持续发展的新策略
16:30 -17:20
【圆桌论坛】-动力煤需求的未来：亚洲能源结构与可再生能源的崛起
17:20 -20:00
自助晚餐
6月5日
08:00 -09:00
注册&amp;早餐咖啡
09:00 -09:20
【单人演讲】-中国煤炭市场情况（亚洲地区市场专题）
09:20 -09:40
【单人演讲】-印度煤炭市场情况（亚洲地区市场专题）
09:40 -10:00
【单人演讲】-印尼煤炭市场情况（亚洲地区市场专题）
10:00 -10:20
【单人演讲】-蒙古国煤炭市场情况（亚洲地区市场专题）
10:20 -10:50
茶歇
10:50 -11:40
【圆桌论坛】-煤炭在亚洲国家能源转型过程中的角色
11:40 -13:30
午餐
东南亚铝产业大会日程
6月4日
08:00 -09:00
注册&amp;早餐咖啡
09:00 -09:25
【单人演讲】-铝的未来：可持续性与创新
09:25 -09:45
【单人演讲】-印尼和东南亚的铝业发展
09:45 -10:45
【圆桌论坛】-供应链和市场动态：引领全球铝行业
10:45 -11:00
茶歇
11:00 -11:25
【单人演讲】-铝市场概览
11:25 -11:50
【单人演讲】-铝供应链中环境、社会和治理风险之间的相互关系
11:50-12:10
【单人演讲】-全球铝土矿供应格局
12:10 -13:40
午餐
13:40 -14:05
【单人演讲】-印尼铝土矿行业展望
14:05 -14:30
【圆桌讨论】-拥抱绿色未来：铝业迈向可持续发展之路
14:55 -15:15
茶歇
15:15 -15:40
【单人演讲】-球电解铝市场发展和前景
15:40 -16:45
【圆桌讨论】-闭幕圆桌会议主题：&ldquo;未来展望：铝行业的新兴趋势与机遇&rdquo;
17:30 -20:00
自助晚餐
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04
同期活动
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全球镍钴锂看印尼！最新500+参会企业名单公布

据中国海关总署数据显示，2025年3月中国镍的硫酸盐进口量18379.945吨，环比增加1958.539吨，上升11.93%；同比增加923.51吨，上升5.29%。2025年1-3月中国镍的硫酸盐进口总量48823.253吨，同比减少5.61%。年初硫酸镍进口处于相对低位，3月进口回升至近两年平均水平之上，但距离去年高点仍有较大差距。
数据来源：海关总署

中国3月硫酸镍进口小幅回升

据中国海关总署数据显示，2025年3月中国镍湿法中间品进口量16.88万吨，环比增加4.09万吨，增幅31.98%；同比增加3.99万吨，增幅30.99%。其中自印度尼西亚进口量为14.61万吨，环比增加31.37%，占本月进口量的86.57%。 2025年1-3月镍湿法冶炼中间品进口总量44.98万吨，同比增加42.50%。
镍湿法冶炼技术具有成本优势，印尼重点发展该技术，随着新增产能的投放，镍湿法冶炼中间品产量大幅提升，为硫酸镍和精炼镍提供充足的原料，中国进口镍湿法冶炼中间品规模维持高位。
数据来源：海关总署

3月中国镍湿法冶炼中间品进口创单月新高

4月22日 绵竹德盛钒钛 废钢收购报价

4月22日 泸州鑫阳钒钛 废钢采购报价

据中国海关总署数据显示，2025年3月中国精炼镍进口量8559.429吨，环比上升8.37%，同比上升30.03%。2025年1-3月，中国精炼镍累计进口量4.23万吨，同比增加123%。
2025年3月中国精炼镍出口量13631.802吨，环比减少6569吨，降幅32.52%；同比增加6135吨，增幅81.84%。2025年1-3月，中国精炼镍累计出口量47904.351吨，同比增加33128吨，增幅224.21%。
3月精炼镍净进口-5072吨，2025年1-3月，精炼镍累计净进口-5599吨。
数据来源：海关总署

3月精炼镍出口显著下滑 净出口有所收窄

海关统计数据在线查询平台公布的数据显示，中国2025年3月未锻压镍进口量为8,559.429吨，环比上升8.37%，同比上升30.03%。
俄罗斯是第一大供应国，当月从俄罗斯进口未锻压镍1,919.5吨，环比增长32.65%，同比增加29.76%。
印度尼西亚是第二大供应国，当月从印度尼西亚进口未锻压镍1,902.216吨，环比增长13.12%，同比上升71.12%。
以下为根据中国海关总署官网数据整理的
2025年3月未锻压镍进口
分项数据一览表：
注：
1、未锻压镍包括按重量计镍、钴总量&ge;99.99%，钴&le;0.005％的未锻轧非合金镍；其他未锻轧非合金镍；未锻轧的镍合金。
2、进口总量（总计）中亦包括上表未列出的部分原产地数据。

中国3月未锻压镍进口量同比增加30.03% 分项数据一览

海关统计数据在线查询平台公布的数据显示，中国2025年3月镍矿砂及其精矿进口量为1,535,232.97吨，环比增长34.54%，同比下降2.06%。
菲律宾是第一大供应国，当月从菲律宾进口镍矿砂及其精矿1,205,652.098吨，环比增加63.95%，同比减少0.51%。
新喀里多尼亚是第二大供应国，当月从新喀里多尼亚进口镍矿砂及其精矿149,194.25吨，环比增长289.64%，同比减少21.66%。
以下为根据中国海关总署官网数据整理的
2025年3月镍矿砂及其精矿进口
分项数据一览表：

中国3月镍矿砂及其精矿进口量同比下降2.06% 分项数据一览

海关统计数据在线查询平台公布的数据显示，中国2025年3月镍铁进口量为1,013,259.492吨，环比增长11.55%，同比增长60.58%。
印度尼西亚是第一大供应国，当月从印度尼西亚进口镍铁989,055.225吨，环比增加10.58%，同比增加60.70%。
新喀里多尼亚是第二大供应国，当月从新喀里多尼亚进口镍铁7,407.6吨，环比增长118.17%，同比增加2.21%。
以下为根据中国海关总署官网数据整理的
2025年3月镍铁进口
分项数据一览表：

中国3月镍铁进口量环比增长11.55% 分项数据一览

据中国海关总署数据显示，2025年3月镍矿进口量153.52万吨，环比增加38.91万吨，增幅33.95%；同比减少0.69万吨，降幅0.45%。其中红土镍矿151.4万吨，硫化镍矿2.12万吨。自菲律宾进口红土镍矿120.57万吨，占本月进口量的78.53%。2025年1-3月镍矿进口总量359.33万吨，同比减少5.22%。菲律宾雨季结束，镍矿供应逐渐恢复，中国镍矿进口季节性回升。
数据来源：海关总署

菲律宾雨季结束 中国3月镍矿进口低位回升

4月21日（周一），俄罗斯诺里尔斯克镍业公司（Nornickel）周一维持2025年镍产量预估在20.4-21.1万吨不变，钯金产量为270.4-275.6万盎司。该公司是全球最大的镍生产商和钯金生产商之一。
该公司表示，今年一季度镍产量为4.2万吨，较上年同期减少1.1%；钯金产量同比回落0.6%至74.1万盎司。

俄罗斯Nornickel公司维持2025年镍产量预估不变

周一镍价震荡运行，沪镍主力合约收盘价1252000元/吨，较前日上涨0.75%。宏观方面，美国关税政策逐步进入落地阶段，最终结果以及对经济影响有待观察；从美联储表态来看，鲍威尔表示待形势更明确后再考虑降息行动，表明在美国经济&ldquo;硬数据&rdquo;暂未出现明显弱化时，其短期或更担忧通胀而非衰退风险。
供给端，2025年3月，全国精炼镍产量达到3.67万吨，创单月产量新高，4月预计仍将有小幅提升。需求端，下游对高价镍接受度有限，本周随着镍价走强，现货成交明显转冷。成本端，本周镍矿价格维持强势，中间品成交系数仍在高位运行，短期成本支撑较为坚挺，但随着菲律宾镍矿放量及下游硫酸镍、不锈钢排产走弱，预计矿价及中间品价格将有松动。
综合而言，宏观层面仍面临较大不确定性，基本面短期成本支撑较强，但有边际转弱预期，我们建议可适当逢高布局空单。本周沪镍主力合约价格运行区间参考120000-130000 元/吨，伦镍3M合约运行区间参考15000-16300美元/吨。

短期镍成本支撑较强 但有边际转弱预期【机构评论】

4.22
镍晨会纪要
&nbsp;
纯镍：
SMM
镍4月21日讯：
现货市场：今日SMM1#电解镍价格125,450-128,350元/吨，平均价格126,900元/吨,较前一交易日价格下跌400元/吨。金川一号镍的主流现货升水报价区间为2,300-2,600元/吨，平均升水为2,450元/吨，与上一交易日上涨100元/吨。俄镍的升贴水报价区间则为0-300元/吨，平均升水为150元/吨，与上一交易日持平。
期货市场：今日沪镍期货呈现震荡整理态势，主力合约2505收报125,930元/吨，微涨0.25%，日内波动区间为124,6600-126,450元/吨。
镍价短期或维持12.0万-12.8万元/吨区间震荡，印尼政策落地的成本博弈与高库存压制形成多空拉扯。宏观因素如美元走势、国际贸易局势以及全球经济形势等的不确定性，也使市场投资情绪谨慎。
&nbsp;
硫酸镍：&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;
4
月21日，SMM电池级硫酸镍指数价格为27766元/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27750-28350元/吨，均价较昨日有所持稳运行。
从成本端来看，LME镍价受成本支撑与美国政策消极情绪消退的双重影响，近期出现显著回升，带动镍盐生产成本支撑区间走强。在成本传导作用下，镍盐厂生产成本压力持续攀升。供应端来看，本月镍盐厂可外售镍盐趋紧，行业整体库存水平处于低位。受MHP系数及其价格持续高位运行影响，镍盐厂挺价情绪依存。需求端来看，多数前驱体厂已完成 4 月份原料备库，随着 5 月采购周期的到来，本周市场询单开始活跃。下游企业对镍盐价格的接受程度有所小幅提升。展望后市，基于原料供应偏紧、成本支撑稳固及下游需求依存的基本面因素，预计短期内镍盐价格将呈现温和上涨态势。
&nbsp;
镍生铁：
4
月21日讯，SMM8-12%高镍生铁均价983.5元/镍点（出厂含税），较前一工作日下调1.5元/镍点。供给端来看，国内方面，当前冶炼厂利润开始缩紧，且部分高成本冶炼厂成本倒挂程度加深，生产驱动较弱下产量维持低位运行。印尼方面，印尼内贸矿升水持稳运行，冶炼厂成本线稳中偏强，而现货价格下行已击穿部分冶炼厂成本线，生产驱动和国内方面同步走弱，产量整体持稳运行。需求端来看，不锈钢现货价格处于近年来的低位，即期原料成本较高已出现倒挂情况，短期下游不锈钢厂对原料采购需求偏淡，市场成交重心持续下移，预计短期内高镍生铁价格仍较为承压。
&nbsp;
不锈钢：
4
月 21 日讯，今日 SS 期货价格呈现震荡走势。美国关税政策的调整对出口导向型不锈钢企业影响显著，叠加近期不锈钢成本支撑持续弱化，市场信心受挫严重。原本预期的五一假期节前备货采购并未如约而至，市场成交依旧维持疲软态势。
期货方面，主力合约2506震荡运行。上午10:30，SS2506报12760元/吨，较前一交易日下跌25元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在510-610元/吨区间。现货市场中，无锡、佛山两地冷轧201/2B卷均报8250元/吨；冷轧切边304/2B卷，无锡均价13150元/吨，佛山均价13175元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷23650元/吨，佛山地区23800元/吨；热轧316L/NO.1卷，在两地均报22900元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均为7500元/吨。
目前，尽管美国关税政策的影响尚未完全显现，但下游终端客户采购态度极为谨慎，市场成交持续低迷。贸易商为保障现金流选择让利出货，加之部分期现套利产生的低价货源流入市场，使得低价交易现象频繁出现。不过，由于当前不锈钢价格已处于相对低位，进一步下跌面临较大阻力。综合来看，预计短期内不锈钢价格将维持偏稳运行态势。
&nbsp;
镍矿：
上周菲律宾镍矿价格持稳，从供需角度出发，菲律宾南部雨季基本结束，Surigo地区矿山中品镍矿出货量持增加预期，需求方面，国内NPI价格于周内继续下跌，国内冶炼厂对高价镍矿接受程度下降。从库存角度来看，国内镍铁厂库存仍处相对较低水平， 刚需采购需求仍存，但对镍矿价格接受程度有限。海运费方面，周内海运费整体持稳，苏里高地区至中国连云港约为10~10.5美元/湿吨。菲律宾到印尼方面，菲律宾到印尼的出口量仍在增加，印尼镍矿月内价格整体持稳偏强，对菲律宾镍矿价格产生一定对支撑。整体来看，SMM预计，受到供应量增加及下游NPI价格下跌等综合因素影响，后续菲律宾镍矿价格或偏弱运行。
印尼矿上周价格持稳偏强，上周镍价有所回调，PNBP政策落地预期，宏观方面对价格起到一定支撑。本周成交价格整体持稳，本周印尼市场成交价格：火法矿方面本周主流升水延续24~26美金，1.6%到厂价为51.5~53.5美元/湿吨，湿法矿方面印尼内贸矿1.3%到厂价格约为25~26美金/湿吨。
从供需角度来看，火法矿方面：供应端，大K岛雨季延续时间较长，周内降水仍旧频繁，对于镍矿的开采及运输都产生了一定的影响，但总体来看，4月开始印尼降水将逐渐减少，镍矿供应整体呈增加预期，需求端，下游NPI价格受到特朗普关税政策带来的镍价下行的冲击，NPI价格周内下跌幅度较大，对镍矿价格支撑减弱，但四月升水已经落定，后续修改需待四月底就五月升水进行谈判。库存方面来看：印尼镍铁冶炼企业原料库存普遍较低，刚需补库需求仍存，叠加月内印尼NPI产量仍有小增，需求支撑仍存，综合来看，SMM预计印尼火法矿的供应或仍延续偏紧的节奏。湿法矿方面：供应端，周内湿法矿供应紧张的情况暂不明显，需求方面，大K园区湿法项目的事故问题影响了4月MHP的需求，综合来看，湿法矿市场供应相对充足。政策方面，本周印尼PNBP政策落地，暂定于26日开始执行，版税的上调带来镍矿销售成本的抬升，但是四月初升水的大幅上调已经综合考虑到PNBP政策落地的影响，后续来看该政策或不会再进一步拉涨镍矿价格。
综合来看，镍矿端当前多空交织，但仍维持了供应紧张的主旋律，后续价格走势需关注四月印尼大K小K两岛雨季的情况，SMM预计印尼内贸镍矿价格短期内持稳偏强运行。
&nbsp;

LME镍价近期出现显著回升  镍盐价格将呈现温和上涨态势【SMM镍晨会纪要】

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4月21日SMM金属现货价格|铜价|铝价|铅价|锌价|锡价|镍价|钢铁|稀土

SMM4月21日讯：
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 据最新海关数据显示，镀锌板方面，2025年3月镀锌板出口量为129.02万吨，2025年1-3月累计镀锌板出口量为338.74万吨，累计同比2024年的296.4万吨增加14.28%。整体看，3月国内镀锌板出口表现旺盛？
&nbsp; &nbsp; &nbsp; 分国别来看，泰国3月进口中国镀锌板13.43万吨，镀锌板出口占比为10.41%，涨至一位；菲律宾3月进口中国镀锌板11.65万吨，镀锌板出口占比为9.03%，降至二位；韩国3月进口中国镀锌板10.95万吨，镀锌板出口占比为8.49%，降至三位。3月泰国、菲律宾、韩国、以色列、越南、巴西、巴基斯坦、沙特阿拉伯等国家进口中国镀锌板量出现明显上涨，而伊拉克、印度尼西亚、智利等国进口中国镀锌板有不同程度的下滑。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;SMM认为，3月镀锌板出口量环比提升原因如下：
年后一些东南亚国家的企业因担心后续关税提升，在国内提前订购了部分镀锌板，订单有一定&ldquo;抢出口&rdquo;现象；
3月国内镀锌板厂开工已然完全恢复，一些年前所接订单也在持续进行；
3月国内黑色价格依旧偏弱，镀锌板出口仍有一定利润空间。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;进入4月，首先，中美关税博弈持续升级，目前关税幅度下基本已无直接出口到美国的可能性。另外，中国镀锌板出口中存在部分转口到美国的订单，4月美国也宣布对越南、韩国、菲律宾、泰国等其他国家征收不同程度的关税，虽然目前美国针对其他国家实施为期90天的豁免期，但4月15日美国海关表示要严查转口贸易，叠加今年东南亚国家对华反倾销调查持续，市场对中国二季度镀锌板出口订单担忧情绪较浓，SMM将关注后续镀锌板出口表现。
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&nbsp;

关税风暴下美国表示严查转口贸易 4月镀锌板出口如何期待？【SMM分析】

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据中国海关网最新数据显示，2025年3月中国硫酸镍进口总量4044金属吨，环比增长12%，同比增加5%。中国硫酸镍出口87金属吨，环比减少33%，同比减少61%。2025年3月份中国硫酸镍净进口3957金属吨，环比增长14%，同比增长9%。其中本月出口增主要由韩国、新加坡等国带来，进口增量主要由日本、韩国、比利时、芬兰带来的。本月镍盐净进口量增加，较上月预期基本一致。
&nbsp;
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【SMM分析】3月硫酸镍进出口

2025年3月，据海关统计数据平台公布，中国进口精炼镍（含镍、钴总量&ge;99.99%，钴&le;0.005％的未锻轧非合金镍、其他未锻轧非合金镍及未锻轧的镍合金）为8832吨，环比2月份增加8.18%，同比增加34.16%，累计同比增加124.56%。其他未锻轧非合金镍进口量为5177吨，环比减少8.76%，同比增加54.08%。非合金镍粉及片状粉末进口量为228.48吨，环比减少6.72%，同比下降32.31%。分国别来看，俄罗斯、印尼、挪威是中国精炼镍前三大进口国，合计为5677.65吨，环比上月量级均有所增加。精炼镍净进口量为-5696吨，依然未负，但缺口明显缩窄。

【SMM分析】2025年3月中国进口精炼镍同环比均有所增加，净进口依然为负

SMM4
月
21
日讯，
据海关数据统计
,2025
年
3
月镍矿进口量为
153.52
万吨
,
环比上月增加
38.91
万吨
,
增幅
34%
，同比去年
3
月减少
0.69
万吨，降幅
0.45%
。其中，红土镍矿进口量为
151.4
万吨，硫化镍矿进口量为
2.21
万吨。
3
月自菲律宾进口红土镍矿
120.57
万吨，占本月进口量的
78.53%
。
2025
年累计进口量当前为
359.33
万吨，同步去年同时期减少
5.22%
。
以提单日统计，
2025
年
3
月份菲律宾共完成装货
48
船，总计
261.4
万吨。其中，有
38
船运回国，共
206
万吨，比上月增加
29
船，占当
3
月菲律宾总出口量的
78.8%
，环比上月总量增加
102
万吨。
本周菲律宾镍矿价格持稳，从供需角度出发，菲律宾南部雨季基本结束，
Surigo
地区矿山中品镍矿出货量持增加预期，需求方面，国内
NPI
价格于周内继续下跌，国内冶炼厂对高价镍矿接受程度下降。从库存角度来看，国内镍铁厂库存仍处相对较低水平，
刚需采购需求仍存，但对镍矿价格接受程度有限。
菲律宾到印尼方面，菲律宾到印尼的出口量仍在增加，印尼镍矿月内价格整体持稳偏强，对菲律宾镍矿价格产生一定对支撑。
整体来看，
SMM
预计， 后续4月菲律宾出货量及我国国内到港量均会较3月再次提高。
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【SMM分析】3月镍矿进口量为153.52万吨,环比上月增加38.91万吨,增幅34%

SMM4月21日讯，
&nbsp; &nbsp; &nbsp; 4月21日讯，SMM8-12%高镍生铁均价983.5元/镍点（出厂含税），较前一工作日下调1.5元/镍点。供给端来看，国内方面，当前冶炼厂利润开始缩紧，且部分高成本冶炼厂成本倒挂程度加深，生产驱动较弱下产量维持低位运行。印尼方面，印尼内贸矿升水持稳运行，冶炼厂成本线稳中偏强，而现货价格下行已击穿部分冶炼厂成本线，生产驱动和国内方面同步走弱，产量整体持稳运行。需求端来看，不锈钢现货价格处于近年来的低位，即期原料成本较高已出现倒挂情况，短期下游不锈钢厂对原料采购需求偏淡，市场成交重心持续下移，预计短期内高镍生铁价格仍较为承压。
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市场成交价格重心持续下移  短期高镍生铁价格或偏弱运行【镍生铁日评】

随着全球经济的持续复苏和新兴技术的不断涌现，
有色金属需求激增
。
特别是
铝、铜和镍
，这三种金属被认为是能源转型过程中的关键金属，将继续在轻量化、算力提升和新能源转型中发挥重要作用，增长前景广阔；而钴、锂等小众金属则因技术迭代呈现需求波动。
不容忽视的是，地缘冲突和周期波动依旧是矿企需要面临的风险。当前行业头部企业已经通过产能整合与技术创新持续受益。这也预示着未来，金属产业的竞争不仅是资源的争夺，更是技术迭代与政策适应力的较量。
与此同时，面对全球对环保和可持续发展的迫切需求，有色金属行业正逐渐将目光投向
绿色生产
，通过技术创新和产业升级，提高资源利用效率，为全球经济的可持续发展贡献着更多的力量。
新兴技术推动
有色金属需求大增
当下，绿色交通、低空经济、人工智能（AI）等新兴技术的迅速发展，大力提振了有色金属需求。
其中，
铝凭借其轻质化特性，在新能源汽车、船舶轻量化替代钢铁领域大放异彩，成为核心材料。
同时，随着光伏产业的蓬勃发展和建筑行业的转型升级，对光伏支架及建筑铝型材的需求也同步攀升。据国联证券预计，2025年电解铝供给端增速将显著回落，预计2025年至2026年全国电解铝供需缺口将分别达到40万吨和47万吨，这一供需缺口将
逐渐推动铝价上行
。
铜则在新兴的算力时代中扮演了&ldquo;新石油&rdquo;的角色。
随着AI算力需求的持续高涨，高速铜缆的需求也随之大增，成为连接数字世界的&ldquo;神经脉络&rdquo;。此外，镍作为能源转型的关键元素，在动力电池领域的应用日益广泛，
高镍化趋势显著
。机构预测，到2030年，电池用镍占比将达到60%。
尽管有色金属需求正在大幅提升，但
铜、铝等金属的供应链也面临着诸多挑战
。
宏观层面，特朗普政府的关税政策导致了一系列贸易壁垒的出现，使得相关企业面临额外的关税或费用，增加了市场的不确定性。此外，地缘冲突、环境法规的日益严格以及劳工问题也是不容忽视的挑战，这些因素都可能对矿产的开采和冶炼过程造成延误或中断。
中信证券研究报告提到，全球贸易冲突的大背景下，政策的作用愈发显得重要。随着美国一系列关税政策的出台，如取消铜铝材出口退税等，将有望推动国内产业的深层次变革，促使铜铝加工行业的产能进行优化。
不过值得注意的是，关税政策对整个全球的供需关系并没有改变，只是增加了进入美国市场的成本。因此，企业需要密切关注关税政策的变化，并根据实际情况采取相应的应对措施。
以钢铁和铝为例，特朗普政府已经对中国等国家的钢铁和铝产品增加了关税。然而，由于中国的钢铁出口量已经大幅减少，因此对中国的影响相对较小。而对于铝行业来说，虽然美国是加拿大的主要出口市场之一，但加拿大的铝产能也受到了关税政策的影响。不过，由于美国的需求并没有减少，因此企业需要寻找新的供货方或调整产品结构来应对关税政策的变化。
矿企穿越周期的破局之道
随着全球经济一体化的深入发展，众多中国矿企上市公司积极披露其海外业务情况，特别是在海外买矿布局方面展现出强劲态势。然而，在全球化进程中，这些企业面临着诸多风险与挑战。
政治风险是海外矿业投资的首要考量。
由于矿产资源多集中在政治稳定性相对较差的欠发达地区，如中亚、非洲和南美等地，这给矿业投资带来了较大的不确定性。此外，地缘政治风险同样不容忽视。例如，中国企业通过加拿大控制南美或其他地区的矿产资源时，可能会因地缘政治变化而被迫退出，导致前期投入的资源付诸东流。
矿业发展的周期性也是企业必须正视的重要因素。
在矿业成长期，企业可以抓住市场机遇，通过低位买进、高位卖出产品获得丰厚利润；但若市场处于高位，则可能随时迎来下坡期，企业需具备强大的抗风险能力以应对市场波动。
金属市场本身的风险同样不容忽视，主要包括市场风险和价格风险。
市场风险源于需求的不确定性，企业可能面临产能过剩而市场需求不足的局面；价格风险则与金属价格的波动性紧密相关，由于金属价格受期货市场等多种因素影响，每天的价格都可能波动不定，给企业带来巨大挑战。
为了有效应对这些风险，矿业企业需要
采取一系列策略
。
在价格风险管理方面，
企业可以充分利用期货市场等工具进行保值和对冲，通过套保、对冲等策略锁定未来销售价格，从而降低价格波动对企业经营的影响。同时，
在财务管理上，
矿业企业需要保持财务稳定，确保拥有多元化的融资渠道。在价格下跌周期中，企业的现金流可能受到严重冲击，因此保持充足的流动性至关重要。大型矿业企业通常会储备承诺性的银行授信，以应对周期性变化，确保在关键时刻能够获得资金支持。
此外，矿业企业在应对价格下跌周期时，
更倾向于拓宽融资渠道，而非像其他行业那样通过丰富业务板块来补充收入
。因为矿业企业的核心业务直接关联金属价格，在价格下跌时，其他业务板块往往难以弥补核心业务的损失。因此，矿业企业需根据自身特点，灵活调整策略，以穿越周期，实现可持续发展。
金融机构助力矿企可持续发展
在铝业发展历程中，
资金缺口问题一直是制约行业发展的关键因素
。面对这一挑战，政府、行业和金融机构之间的紧密合作显得尤为重要。
作为新加坡乃至东南亚最大的银行，星展银行在金属和矿业领域积累了丰富的经验，并凭借其全面的金融产品，为相关企业提供了全周期的金融服务。
具体看来，星展银行的金融服务涵盖了上市、发债、项目融资、贸易融资、外汇以及商品期货套保等多个领域，形成了全方位的服务体系。
在铝业领域，星展银行已为多个重要项目提供了专业的财务顾问和项目融资服务。例如，中国企业在印尼投资的第一个氧化铝项目，以及中国企业与印尼合作伙伴合资的第一个HPAL镍冶炼项目，均得益于星展银行在该行业细分领域的专研深耕和丰富经验。
其中值得一提的是，
中国企业在印尼合资建立的该国首个高压酸浸（HPAL）冶炼厂&mdash;&mdash;PT Halmahera Persada Lygend。星展银行为该项目推出6.25亿美元银团项目融资
。
[1]
作为该银团牵头安排行，星展银行在项目早期就参与其中，为该项目设计了可行的融资结构，以适当应对项目开发阶段的挑战以及基准价格波动的风险&mdash;&mdash;这两者都是冶炼项目固有的特性。该银团融资不仅助力该项目作为全球首个成功并达到规模效应的HPAL项目落地，为印尼镍产业的发展注入了强劲动力，也为中国企业&ldquo;走出去&rdquo;，掌握关键性战略资源提供保障。
此外，星展银行在推动
中国与东盟国家有色金属投资合作方面
也发挥着举足轻重的作用。中国与东盟不仅是重要的投资伙伴，也是紧密的贸易伙伴。新加坡作为亚洲的金融中心和贸易枢纽，可以有效地为中国企业投资东南亚的金属与矿业提供多方面的支持和服务。星展银行凭借自身在新加坡的总部优势和在东南亚的广泛业务网络，持续为客户提供全面的金融服务，满足其在金属与矿业领域的多元化需求，进一步加深了中国与东盟国家在有色金属领域的合作与交流。
展望未来，星展银行将继续发挥其专业优势，为矿企提供定制化的金融服务方案，助力其穿越周期，实现可持续发展。
星展银行董事总经理、金属及矿业全球主管 张永明

铝、铜、镍迎来转型关键期！轻量化与算力革新驱动金属格局重构

SMM4月21日讯，
据海关数据，2025年3月中国进口镍铁总量突破历史新高约101.3万实物吨，环比上升11.5%，同比上升60%；折合金属量来看，3月进口镍铁总金属量11.99万镍吨，环比上升10.8%，同比上升50.2%。1-3月镍铁累计进口量约285.08万实物吨，同比上升26.2%，累计进口量约34.45万金属吨，同比上升约19.2%。
分类别看，3月NPI和FeNi进口量增幅较大。NPI方面，3月NPI进口量上升至98.9万实物吨，环比上升约10.5%，同比上升60.1%。3月进口量增幅较大，总量接近百万吨级已突破历史高位。受到下游不锈钢在春节后市场复苏的影响，不锈钢走势较为明朗，钢厂实际产量同时突破历史高位，对NPI需求支撑较强。同时，印尼多变的政策导致镍产业链各环节对印尼镍资源收紧预期走强，贸易商以及下游不锈钢厂对NPI备货情绪日益显著，进口量增幅开始走扩。另外，2024年底新增投产项目在一季度经历试产以及爬产的过程，部分前期库存于春节后3月进入国内，船期等因素同时导致了3月进口NPI总量位于高位。进入4月，特朗普 &ldquo;对等关税&rdquo;政策持续发酵，除贵金属外全球商品价格均出现不同程度地降幅，不锈钢价格出现近年来的低位，不锈钢实际产量或较预期排产下调，且废不锈钢经济性较好，或导致对NPI需求量走弱。在此影响下，4月进口NPI总量或较3月有所下滑。
FeNi方面，3月FeNi进口量大幅增长，3月FeNi进口量约2.4万实物吨，环比上升73.4%，同比上升55.7%。从进口国别方面来看，3月主流进口国别增幅最大的来自巴西，进口量约6131实物吨，环比上升184.8%，同比上升395.2%，其次是新喀里多尼亚，进口量约7408实物吨，环比上升118.2%，同比上升2.2%。进入4月，同样受到下游不锈钢负反馈的影响，不锈钢厂对原料需求或走弱，进口FeNi总量或较3月有所下滑。
》点击查看SMM金属产业链数据库

3月中国进口镍铁突破历史新高  总量约101.3万实物吨环比上升11.5%【SMM分析】

在
上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）
主办的
2025 （第十届）新能源产业博览会-锂电回收论坛
上， 国际镍协 日本事务所 总代表 Kenji Takeda围绕&ldquo;日本锂离子电池循环利用的进展与挑战&rdquo;的话题展开分享。他表示，电动汽车的普及可能正在放缓，但锂离子电池仍将是目前的主流。正极材料不断变化。镍和钴曾是主要材料，但现在磷酸铁锂被用于电动车。请关注未来的变化。各公司正在改进电动汽车电池的再利用和回收技术，但可能还需要一段时间才能实际应用。未来的电动汽车电池可能会使用便宜、安全且资源风险低的材料，因此再利用和回收业务需要考虑到这一点（重要材料可能会发生变化）。
锂离子电池应用
主要用途转向电动车：
2010年之前，锂离子电池于1991年由索尼公司商业化，主要用于智能手机、个人电脑和移动设备等小型设备，少量用于汽车作为混合动力电池。
2020年后，除了小型设备外，电动车将成为绝对主流。生产和使用量将大幅增加，正极材料趋势从三元转向磷酸铁锂，除了电动车外，用于储存可再生能源（电力系统）的需求也将增加。
电动汽车销售趋势：
补贴推动了电动汽车的快速增长，2023年纯电动车销量接近1000万辆。2024年，增长率有所放缓。
增产趋势预计将持续一段时间。尽管电池产量大幅增加正在进行中，但资源问题开始受到关注。
日本汽车制造商的动向：
丰田曾预测2026年的销量为150万辆，但在2024年9月将这一数字下调至约100万辆。不过，该公司目前尚未改变其2030年销量达到350万辆的预测。
本田设定了到2040年将其销售的所有汽车转变为电动车/燃料电池车的目标。这次，他们解释了实现这一目标的路径。公司计划将总销量保持在约500万辆，并在2030年前将剩余的300万辆转换为混合动力车。截至2024年，这一目标没有变化。
动力电池中包含的可回收资源
当回收时，通常有价值的部分是：
镍氢电池；镍、稀土等；三元锂电池（NMC、NCA）；电极（铜、铝）；正极材料（镍、锰、钴）；负极材料（碳？）；正极材料、电解液中的锂；磷酸铁锂电池（LFP）
正极材料（铁、磷）... 还会有价值吗？；电极、负极材料、锂等与三元电池相同。
并非所有使用的材料都可以回收(有价值)。
电力系统中的LIBs
有效利用可再生能源（德国在2020年将损失65亿千瓦时的电力，日本在2022年将损失8亿千瓦时？）
加利福尼亚计划使用100Gwh；澳大利亚的129MWh将带来每年45亿澳元的收益。
电力系统中的LIBs和使用趋势
预计到2030年，每年将引入数百GWh/年的产能（与电动车相当）
大容量，考虑价格和可维护性时有很多选择，氧化还原液流电池&middot;铅酸电池&middot;钠硫电池&middot;基于磷酸铁锂的锂离子电池&middot;镍锌电池&middot;钠离子电池&middot;二手电动车电池等；
考虑到火灾隐患和对危险材料的限制，基于锂离子和钠硫的电池可能在大规模应用中被避免...
家用电池在日本仍然很贵，而且还没有普及。
锂离子电池的收集和再利用
锂离子电池回收
锂离子电池的一般回收流程
电动汽车电池收集
已经建立了铅酸电池和小型电池的回收系统。锂离子电池的回收系统也已经开始运行。但如果它们被用作二手或再利用电池，那该怎么办？
电动汽车电池的&ldquo;再利用&rdquo;
为电动汽车&ldquo;LEAF&rdquo;的废旧电池创造新的再利用和回收用途；
这一开创性举措受到了高度赞扬。我们期待未来能看到他们更多的成果。
丰田和JERA的储能系统
使用过的电池串联起来，在几微秒内通过通电和旁路切换，充分利用剩余容量。原则上，大量的电池可以低成本地连接起来。
除非这是大规模和公开的（强制性的），否则很难维持重用的价值。这些有效利用废旧电池的系统在未来会更加普及吗？
二次电池的再利用问题
电动汽车的电池在约15年后可以重新利用（家用汽车的平均寿命为14.7年）。
然而，电池技术正在不断进步，向着更高能量密度和更低成本的方向发展。因此，当旧电池在十多年后被重新利用时，它们可能已经显得过时。这样一来，重新利用的成本是否能够收回，以及这些电池是否会被实际使用，都是值得关注的问题。因此，制定关于旧电池重新利用的合法且受监管的方法是必要的。
日本的锂电池回收
日本有色金属公司的电池回收
处理镍、钴、铜等的有色金属公司和回收公司正在开发锂离子电池回收工艺。不少公司都在使用经济产业省提供的各种补贴，且这些公司都已建立了试验工厂。未来，获取原材料（电动车电池）是否会成为问题？
随着电动车的普及，许多其他企业参与了从电池收集到粉碎和分离的预处理过程，未来这一数量可能会增加。
电动汽车电池回收：预处理示例
① 预处理：收集 - 放电 - 焙烧以达到无害化,这部分很困难，它影响后续的工序。
使用水泥工艺进行焙烧和分选
镍和钴的使用与未来回收
全球镍产量趋势
镍产量的增长不如电动车销量，但从2022年起印尼的产量激增。
全球镍消费量的变化
镍的消费量继续稳步增长。不锈钢仍然是主要消费者。在电池中的使用增加。
电池需求量预测
电动汽车电池重量密度：130Wh/kg(相当于目前的LEAF）
至于2030年的预测，保守地看，情况1可能会发生。情况2可能会发生。情况4在最乐观的情况下也是可能发生的。
*此处所示的LEAF电池是三元系统(镍、钴、锰)的代表，但为电动汽车开发的锂离子电池已经取得了相当大的进展，并且在提高容量(密度)方面正在取得进展。
截至2022年，有一些LFP超过了这一重量密度。
下一代二次电池及其原材料
总结
电动汽车的普及可能正在放缓，但锂离子电池仍将是目前的主流。
正极材料不断变化。镍和钴曾是主要材料，但现在磷酸铁锂被用于电动车。请关注未来的变化。
各公司正在改进电动汽车电池的再利用和回收技术，但可能还需要一段时间才能实际应用。
未来的电动汽车电池可能会使用便宜、安全且资源风险低的材料，因此再利用和回收业务需要考虑到这一点（重要材料可能会发生变化）。
》点击查看2025 （第十届）新能源产业博览会专题报道

国际镍协：日本锂离子电池循环利用的进展与挑战【新能源峰会】

SMM4月21日讯，据市场消息了解，今日印尼某冶炼厂高镍生铁成交，成交价990元/镍点，(港口自提，Ni&ge;10%)，印尼铁，成交量数千吨，交期5月初。

【SMM镍生铁市场成交快讯】SMM4月21日讯，据市场消息了解，今日印尼某冶炼厂高镍生铁成交，成交价990元/镍点，(港口自提，Ni≥10%)，印尼铁，成交量数千吨，交期5月初。

SMM镍4月21日讯：
现货市场：
今日SMM1#电解镍价格125,450-128,350元/吨，平均价格126,900元/吨,较前一交易日价格下跌400元/吨。金川一号镍的主流现货升水报价区间为2,300-2,600元/吨，平均升水为2,450元/吨，与上一交易日上涨100元/吨。俄镍的升贴水报价区间则为0-300元/吨，平均升水为150元/吨，与上一交易日持平。
期货市场：
今日沪镍期货呈现震荡整理态势，主力合约2505收报125,930元/吨，微涨0.25%，日内波动区间为124,6600-126,450元/吨。
镍价短期或维持12.0万-12.8万元/吨区间震荡，印尼政策落地的成本博弈与高库存压制形成多空拉扯。宏观因素如美元走势、国际贸易局势以及全球经济形势等的不确定性，也使市场投资情绪谨慎。

【SMM镍日评】4月21日现货价格小幅下跌，短期价格震荡为主

》查看SMM镍报价、数据、行情分析
4月21日，SMM电池级硫酸镍指数价格为27766元/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27750-28350元/吨，均价较昨日有所持稳运行。
从成本端来看，LME镍价受成本支撑与美国政策消极情绪消退的双重影响，近期出现显著回升，带动镍盐生产成本支撑区间走强。在成本传导作用下，镍盐厂生产成本压力持续攀升。供应端来看，本月镍盐厂可外售镍盐趋紧，行业整体库存水平处于低位。受MHP系数及其价格持续高位运行影响，镍盐厂挺价情绪依存。需求端来看，多数前驱体厂已完成 4 月份原料备库，随着 5 月采购周期的到来，本周市场询单开始活跃。下游企业对镍盐价格的接受程度有所小幅提升。展望后市，基于原料供应偏紧、成本支撑稳固及下游需求依存的基本面因素，预计短期内镍盐价格将呈现温和上涨态势。
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【SMM硫酸镍日评】4月21日 硫酸镍价格持稳运行

4月21日杰成镍钴 废锂电采购报价

【SMM纯镍库存】4月18日社会六地纯镍库存

在节后首日重挫之后，沪镍伴随着空头的获利离场，重返12万上方。期价此后稳步回升，逐渐回补此前的跳空缺口。
印尼公布镍产品特许权使用费新政，对镍市有什么影响？如何看待今年印尼多项政策调整？镍供需情况如何？未来基本面中值得关注的因素有哪些？沪镍连续反弹后，是否具备继续上行空间？文华财经【机构会诊】板块邀请沪镍期货专家为您深入阐述。
【机构会诊】：印尼公布镍产品特许权使用费新政，对镍市有什么影响？如何看待今年印尼多项政策调整？
一德期货投资咨询部高级分析师 谷静
：原料以及冶炼品税率的提高，直接影响就是抬升生产成本，按照2025年3月第二期镍的HMA=15534.62美元/吨的价格测算，1.6%-2.0%品味的镍矿的成本将上涨1.1-1.8美元/湿吨，假定矿端成本的上涨完全传导至冶炼，叠加冶炼自身的税率增长，NPI成本上涨420美元/金属吨，镍锍成本上涨411美元/金属吨，MHP使用低品位镍矿成本不受影响。
经历了近两年的过剩周期，镍价持续在底部震荡，印尼作为全球镍的最大供给国近期频繁出台多项政策，旨在帮助镍价脱离低估值运行区间的困境，使得镍资源被更加合理的使用，进而增加国内的税收收入。
浙商期货研究中心金属高级分析师 蒋欣彬
：近日印尼镍产品特许权使用费政策落地，该政策核心是对镍产业链中各环节产品实行阶梯式税率上调。印尼新政显著提高了镍矿及其下游产品的税负，直接抬升镍产业链的成本中枢，对镍价形成支撑：以当前HMA计算，镍矿石特许权使用费由原先的固定10%上调至14%，或驱动NPI成本上涨180-200美元/吨。2025年印尼政策频出，从SIMBARA系统、HMA价格调整到特许权使用费新政，背后不仅是印尼提升资源收益、增强相关产业话语权的长期战略，也是印尼政府努力应对普拉博沃&ldquo;旗舰项目&rdquo;巨额成本的权宜之计。
创元期货研究院有色新能源组组长 夏鹏
：印尼政府颁布的2025年第19条政府条例是在2022年第26号条例基础上的更新，主要增加了镍矿的使用成本，在产业链流转过程中只征收一次，其中镍矿端品味1.5%以下的特权使用费率维持2%，1.5%以上品味由之前10%上调至14%-19%（依据不同的HMA镍价做递增式上调），对镍价影响主要体现上成本上移。印尼作为一个资源出口国，新政府去年10月份上台以后，对矿产政策调整核心目的是为了缓解财政压力。
【机构会诊】：镍供需情况如何？未来基本面中值得关注的因素有哪些？
一德期货投资咨询部高级分析师 谷静
：供给端，菲律宾主矿区雨季结束，出矿量季节性回升，船只的离港量明显回升，且同比增加，印尼进口菲律宾矿增量明显，后期矿紧的状况有所缓解；印尼冶炼NPI排产维持高位，高冰镍由于高品位矿紧张维持低位生产，MHP维持高位生产，国内电镍维持高排产量；需求端，三元动力电池装车量累计同比降幅明显，对于高冰镍以及MHP的需求下降。近期电池新标落地对终端消费形成制约，所以，短期内难以通过从下游订单倒逼中间品的价格上涨；不锈钢方面，200系以及300系维持高排产量，耗镍量维持10%以上的高增速，后期不锈钢库存压力较大。总体看，镍产业维持过剩格局。近期供给端印尼的相关税收政策落地，给价格带来较强支撑，后期关注需求端有无超预期表现。
浙商期货研究中心金属高级分析师 蒋欣彬
：供应端，印尼镍矿BNBP政策炒作落地，叠加镍铁大厂复产在即，印尼供需偏紧延续，内贸升水高企支撑矿价。原生镍方面，国内冶炼厂镍矿库存低位，部分企业仍处于检修期，整体镍铁产量维持低位运行；印尼镍铁4月维持高产，叠加镍价回落驱动高冰镍回转镍铁，过剩格局有望延续；近期MHP减产发酵，预期纯镍供应边际收紧。整体来看，印尼镍元素供应依然相对宽松。需求端，不锈钢需求回归缓慢，去库节奏偏慢，贸易商对后续订单较为悲观，整体需求略显颓势。未来供应端可关注菲律宾镍矿发运节奏和印尼镍矿内贸情况，需求端可关注不锈钢库存与订单动态。
创元期货研究院有色新能源组组长 夏鹏
：基本面角度去看，镍冶炼端现实供需情况依然不容乐观，截止4月17日LME精炼镍库存20.45万吨，创21年9月份以来新高，上周五上海有色网统计的国内精炼镍社会库存4.33万吨，盘面交易标的精炼镍是不缺的。春节后以来的矛盾点主要集中在印尼镍矿端扰动，2024年全球原生镍供给中，印尼产量占比达60%，集中度很高，并且冶炼环节中的MHP产能仍在继续扩张，镍矿相对冶炼端来说是紧缺状态，盘面定价的锚在矿端，而去年印尼RKAB发放缓慢，冶炼厂矿端低库存叠加雨季和3月份的印尼斋月影响，形成了矿短期的供需错配，镍矿价格上涨驱动镍价小幅上行。即将步入5月份，印尼和菲律宾镍矿供给即将季节性恢复，矿端供需紧张或略有缓解，重点关注镍矿价格变化。
【机构会诊】：沪镍连续反弹后，是否具备继续上行空间？
一德期货投资咨询部高级分析师 谷静
：目前看，随着宏观情绪的缓和，LME盘面已经完全回补了对等关税带来的跌幅，印尼PNBP税率的调整盘面已经进行了反应。当前过剩格局延续，高库存压制，我们认为盘面要进继续上行还需要供需基本面进一步向好的配合。
浙商期货研究中心金属高级分析师 蒋欣彬
：清明假期后，沪镍价格自低位震荡回升，已接近前期震荡区间的中部水平。从基本面来看，供应端，尽管印尼镍产品特许权使用费政策落地推动价格重心走高，但当前原生镍整体供应维持刚性增长，一级镍高位库存压力尚存；需求端，不锈钢受终端地产、基建消费疲软拖累显著，市场采购较为谨慎，订单悲观预期下难以形成强有力支撑。整体来看，当前全球镍市场供需依然宽松，沪镍短期内延续反弹上方空间有限，预计将以区间震荡为主，需关注印尼产业政策及宏观环境变化。
创元期货研究院有色新能源组组长 夏鹏
：今年以来我们极为关注印尼政策矿产政策变化，特别是镍矿配额是否会发生调整，印尼镍协信息显示2025年印尼政府发放的镍矿配额2.98亿吨，按照今年的镍冶炼生产情况预估基本能满足25年的镍矿消耗，全球原生镍供需仍过剩，而去年12月份以来政府官员多次在公开场合表述计划下调今年的镍矿配额以稳定镍价，若按照2月底印尼能矿部官员给出的配额消减至2.2亿吨，那么今年全球原生镍供需将彻底反转，过剩转为短缺，过去十多年印尼政府矿产政策多次发生过调整，未来其政策走向不太好预判，建议密切关注印尼镍矿价格变化。

沪镍逐渐补回跳空缺口 后市能否有更亮眼的表现？【机构会诊】

截至4月18日，沪镍主力合约收盘价125600元/吨，周内镍价震荡修复，较4月11日收盘价涨幅3.544%，收盘价主要运行区间123090-126030元/吨。
逻辑观点
宏观方面：美联储主席鲍威尔表态偏鹰，近日关税政策对市场的情绪冲击力度有所减缓，不过关税政策不确定性仍将是宏观风险点，同时关注国内宏观政策应对。
原料方面：消息方面，印尼政府表示镍特权使用费PNBP政策将于4月26日正式实施，特权使用费在产业链中仅征收一次，市场已对该政策预期交易较充分，对镍价影响主要在于成本边际提升。
原料方面，印尼镍矿价格仍坚挺，由于镍矿端具有较高议价权，随着PNBP政策落地，镍矿价格或提升1-2美元/湿吨。硫酸镍方面，近日MHP散单偏紧，成本定价下硫酸镍价格平稳为主。
供需方面：下游刚需补库在此前有所释放，上周精炼镍现货成交一般，精炼镍供应整体维持宽松，产业仍处于过剩格局中。上周中国精炼镍27库社会库存增加184吨至43080吨，增幅0.43%，其中，仓单库存增加627吨至25091吨；LME镍库存增加36吨至204528吨，增幅0.02%。
行情展望及投资建议
综合而言，关税对宏观情绪扰动力度缓和，印尼镍PNBP政策落地在即，成本边际增加预期为镍价带来一定支撑，但在镍估值已得到修复情况及基本面难有明显改善下，镍价继续反弹空间受限，预计主要在12w-13w区间震荡，警惕关税政策反复。
风险提示
国内消费超预期好转；镍主要供应国政策变动；海外宏观风险；印尼镍矿供应超预期变化。

镍价继续反弹空间受限 警惕宏观扰动【机构评论】

1、供给：镍矿方面，周度印尼红土镍矿1.2%维持25.1美元/湿吨，1.6%上涨1.7美元/湿吨至52.5美元/湿吨；印尼镍矿升贴水上涨1美元/湿吨至25美元/湿吨，菲律宾镍矿1.5%升水维持11.25美元/湿吨；精炼镍方面，周度市场成交好转，但高价接货意愿不强；镍铁方面，市场镍铁成交价格重心下移；中间品方面，印尼生产受影响，短期供应相对偏紧；硫酸镍方面，原料价格相对较强，理论利润转向亏损。
2、需求：不锈钢方面，仓单库存环比减少16141吨至18万吨；全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存周环比增加2277吨至108.7万吨，其中300系环比减少7552吨至722946吨；4月国内43家不锈钢粗钢排产348.45万吨，环比增加0.45%，其中300系维持，200系增幅相对明显；4月预计印尼不锈钢产量维稳至44万吨；市场情绪拖累成品价格，但原料价格仍然相对坚挺，理论利润亏损加深。新能源方面，周度电芯产量环比增加2.7%至23.16GWh，其中铁锂环比增加1.6%至15.69GWh，三元环比增加4.9%至7.47GWh；据乘联会，3月车市新能源消费较强，报废更新政策导致市场结构性增长。
3、库存：周内LME库存增加882吨至204528吨；沪镍库存减少138吨至25091吨，社会库存增加652吨至43960吨，保税区库存减少500吨至5800吨。
4、观点：消息面，印尼能源和矿产资源部适用的非税国家收入类型和关税的第19/2025号政府条例（PP）规定了矿产和煤炭特许权使用费率的新规定，APNI秘书长Meidy Katrin表示，政府在错误的时间提高了镍特许权使用费。这是因为地缘政治紧张局势和美中贸易战升级导致全球镍价大幅下跌。同时，商业参与者要求政府重新评估并提出对矿产基准价格（HPM）公式的修订。周度镍矿价格小幅上涨，但国内镍铁成交价格重心有所下移至980元/镍点。
不锈钢方面，原料中镍铁和铬铁价格均有小幅下跌，不锈钢成本支撑走弱，叠加社会库存出现结构性累库，不锈钢价格窄幅震荡运行。
新能源方面，受印尼工业园事故影响，短期MHP供应阶段性偏紧，硫酸镍成本支撑相对较强，4月三元前驱体环比增加，但后市来看，原料供应恢复，且对三元需求相对悲观。一级镍方面，国内社会库存小幅累库，海外延续累库态势。镍价估值不断修复，尽管海外政策扰动抬升成本，但基本面来看，上方阻力或将渐显，短期依旧需要警惕情绪扰动，关注一级镍库存情况。

镍及不锈钢价格修复后阻力渐显【机构评论】

2024年度科创板集成电路制造环节行业集体业绩说明会在4月18日举行。金宏气体、和辉光电、中巨芯三家公司参与并与投资者交流。
金宏气体主要为客户提供各种特种气体、大宗气体和燃气的一站式供气解决方案；中巨芯主营电子湿化学品、电子特种气体和前驱体材料，并广泛应用于集成电路、显示面板等半导体制造领域；和辉光电是一家AMOLED半导体显示面板研发、生产及销售企业。
金宏气体董事长、总经理金向华在业绩会上表示，电子特种气体是半导体制造的关键材料，
随着半导体技术进步及市场需求提升，半导体行业未来几年有望保持稳健增长，进而带动电子特种气体需求增长
。公司将加速布局，积极开拓市场，把握机遇获取更多业务机会。
金宏气体正推进向国内外泛半导体企业的导入，其中超纯氨及氧化亚氮产品已成功导入大部分头部泛半导体企业。
据了解，2024年至今，金宏气体已取得武汉长飞、北方集成电路二期、芯成汉奇、浙江莱宝显示、汕尾项目、芯业时代、高芯科技、武汉敏声等八个电子大宗载气项目，同时取得重庆润西微电子、湖畔光芯等电子大宗工程项目。2024年度，该公司厦门天马、无锡华润上华及武汉长飞项目已实现量产供气，北方集成电路二期处于临时供气状态。
金向华表示，目前半导体用电子气体整体国产化率仍比较低。公司未来将加大研发投入，整合多方资源，全力攻克技术难题，为我国半导体产业自主可控贡献力量。
中巨芯董事、总经理陈刚在业绩会上回答《科创板日报》记者提问表示，该公司围绕集成电路为主的客户端需求，对现有电子湿化学品、电子特种气体的供应能力做了统筹布局安排；同时综合考虑集成电路客户未来扩产进度，公司先后实施了10.07万吨/年电子湿化学品扩能改造项目、集成电路用先进电子化学材料项目（一期）等募投项目。
据介绍，中巨芯自设立以来专注于半导体材料领域，与多家知名客户，如中芯国际、长江存储、华虹集团等建立了长期稳定的合作关系。
在产品的国产化进展及成果上，该公司的电子级氢氟酸被浙江省经济和信息化厅认定达到&ldquo;技术水平国际先进且打破国际垄断&rdquo;，电子级硫酸、电子级硝酸、电子级氨水、缓冲氧化物刻蚀液、高纯氯气和高纯氯化氢产品被浙江省经济和信息化厅认定达到&ldquo;技术水平国内领先，打破国际垄断，实现重点领域降准替代且在知名用户应用&rdquo;。
对于美国关税影响，陈刚表示，该公司直接从美国进口的采购金额很小，采购占比不足1%，因此当前关税政策对公司的影响很小。未来中巨芯将持续通过工艺优化、技术改造等措施，降低产品成本，同时将进一步加大东亚和东南亚&mdash;&mdash;包括日、韩、新加坡，以及中国台湾地区的市场开拓力度，以综合提升产品毛利率。
和辉光电董事长傅文彪在业绩会上表示，
今年一季度终端市场需求较去年同期有所增长，特别是平板、笔记本电脑等IT用AMOLED显示面板的市场需求增长较为明显。
对于市场关注的在AI眼镜等智能终端上的探索与投入，傅文彪表示，
该公司的产品可用于机器人和具有AI功能的终端产品，公司将根据AI眼镜智能终端的发展规模和前景，会适时考虑是否切入
。
另据其介绍，
和辉光电今年计划开发新产品20余项，并且已明确客户需求
。
傅文彪表示，该公司的销售和采购业务主要来自于境内和境外其他地区，关税政策对业务的直接影响较小。公司也将会密切关注此事件的进展情况。据介绍，和辉光电目前日常生产中的各种原材料的国产化率已达到80%以上，基本没有直接从美国进口的材料。生产设备也基本已经完成原规划的布局，至今还未有增加关税的情况发生。

科创板集成电路制造环节企业发声！加速上游材料国产化发展 Q1终端市场需求增长

据Choice数据统计，截至今日，沪深两市
本周共275家上市公司接受机构调研
。按行业划分，
电子、医药生物和机械设备
行业接受机构调研频度最高。此外，公用事业、轻工制造等行业关注度有所提升。
细分领域看，
汽车零部件、化学制药和通用设备
板块位列机构关注度前三名。此外，医疗器械、电力等行业机构关注度提升。
具体上市公司方面，据Choice数据统计，
中科信息接受调研次数最多，达到4次
。从机构来访接待量统计，机构来访接待量超过100的公司有14家，
海康威视、九号公司和华东医药排名前三，机构来访接待量分别达273家、248家和203家
。
市场表现看，
黄金概念股本周表现活跃
。特力A周二发布业绩说明会纪要表示，公司主要围绕以下方面打造未来盈利增长点：
黄金板块的产品创新优化
、珠宝交易板块的数字化平台建造、商业综合体的运营优化、传统物业的质量提升以及管理提升带来的效率改进。此外，公司基于业务需求分析，
运用套期工具应对金价波动影响
。
二级市场上，
特力A周五收盘录得3连板
。
武商集团周五发布业绩说明会纪要表示，公司聚焦零售主业，发展新质生产力，做优核心业务，推进
黄金
、小餐、新能源等自营项目，开发二手经济、低空经济等新赛道，紧盯&ldquo;赛事经济&rdquo;&ldquo;宠物经济&rdquo;&ldquo;宝贝经济&rdquo;和&ldquo;银发经济&rdquo;，创新营销模式和场景，进一步提升经营质效。
晓程科技周五发布业绩说明会纪要表示，公司
在加纳的金矿经营未受新管控措施影响
。公司投资建设的FGM选矿厂目前正在加快建设中，预计2025年四季度投产，日处理矿石速度将大幅提高。
2025年金矿计划产量500-700公斤
。

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