印度双钙钛矿产量
印度双钙钛矿产量大概数据
时间 | 品名 | 产量范围 | 单位 |
---|---|---|---|
2019 | 双钙钛矿 | 200000-300000 | 吨 |
2020 | 双钙钛矿 | 250000-350000 | 吨 |
2021 | 双钙钛矿 | 300000-400000 | 吨 |
2022 | 双钙钛矿 | 320000-420000 | 吨 |
2023 | 双钙钛矿 | 340000-450000 | 吨 |
印度双钙钛矿产量行情
印度双钙钛矿产量资讯
铜价升破8万大关 宏观多空交织 基本面供需双弱 铜市将如何表现?【SMM评论】
受美国经济衰退担忧预期升温叠加美国关税扰动带来的全球需求前景蒙阴,美元指数延续弱势,叠加美国非农新增就业低于预期,美国2月CPI通胀全线低于预期,市场对于美联储降息的预期有所抬升,伦沪铜本周先抑后扬。而市场预期国内政策面利好将继续提振需求叠加国内铜库存持续去库,支撑铜价,截至3月14日16:53分,伦铜涨0.58%,报9840美元/吨,其周线延续上一个周的涨势暂时涨2.36%;沪铜涨1.03%,报80500元/吨,其周线两连阳,本周涨幅为2.29%。 》点击查看SMM期货数据看板 基本面 本周铜精矿现货TC价格微降 市场对冶炼厂计划外检修预期加强 》点击查看SMM金属铜现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 本周铜精矿现货TC价格重心微降, 3月14日SMM进口铜精矿指数(周)报-15.92美元/吨,较上一期的-15.83美元/吨减少0.09美元/吨。 20%品位内贸矿计价系数为93%-95%。本周近期矿山/贸易商对冶炼厂的现货成交寥寥无几,反观矿山招标和贸易商之间的成交十分活跃。市场对冶炼厂计划外检修预期加强。 据SMM了解,目前印尼政府已经解除Freeport铜精矿出口禁令,出口许可证已经得到批准,但是许可证尚未完成签署,据悉部分铜精矿库存处于装船待发状态。若后续印尼铜精矿可顺利发船,或能一定程度上缓解铜精矿现货市场紧张局面,助力现货TC企稳。 》点击查看详情 国内铜库存连续2周周度去库 LME铜库存本周去库明显 》点击查看SMM金属产业链数据库 国内库存方面: 截至3月13日周四,SMM全国主流地区铜库存较周一下降0.45万吨至35.55万吨,较上周四下降1.25万吨,实现连续2周周度去库,目前较年内高位回落了2.06万吨,较去年同期低3.36万吨。具体来看,上海地区库存较周一微增0.05万吨至23.54万吨,江苏地区库存增加0.12万吨至5.9万吨,铜价走高下游消费有所减弱是令该地区库存增加的主要原因,但因进口铜到货量有限使得增量有限。广东地区库存下降0.6至5.36万吨,该地区到货量十分稀少(周边冶炼厂有出口动作、冶炼厂直发量增加和外省消费量增加发货至广东的量下降)而消费尚可。 》点击查看详情 海外库存方面: 本周LME铜库存和COMEX铜库存均出现去库:LME铜库存3月14日的库存数据233750吨,与3月7日的库存数据257325吨相比,下降了23575吨;COMEX铜库存3月13日的库存数据92797短吨,与3月6日的库存数据92458短吨相比,小幅上涨了339短吨。 本周精铜杆开工率环比上升 下周库存压力或将显现 精铜杆: 国内主要精铜杆企业周度(3.7-3.13)开工率环比上升。本周内在3.11号铜价触及短期内低点,在当天铜杆下游订单点价有明显增多,但以周平均视角看,平均新增订单量仍然较少,明显受制于再次冲高的铜价,同时单日增加的点价并未明显带动去库,下游提货目前以前期低价订单为主,终端消费也尚无明显回暖,当前仅华南地区在新能源、家电等方面订单的带动下可实现消费表现良好。从库存来看,随着升贴水走高,本周精铜杆企业原料库存继续去库。 》点击查看详情 后市 宏观方面: 国内方面:中国人民银行党委在召开扩大会议时指出:根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况,择机降准降息,综合运用公开市场操作等多种货币政策工具,保持流动性充裕,使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。关注下周公布的3月LPR报价、中期借贷便利MLF操作规模、中国2月规模以上工业增加值年率、国家统计局公布70个大中城市住宅销售价格月度报告等数据以及国新办就国民经济运行情况举行新闻发布会、国新办就提振消费有关情况举行发布会的情况。 海外方面:关注美国政府关门危机的解除情况。下周美联储将召开货币政策会议,目前市场预计美联储将把指标隔夜利率维持在4.25%-4.50%的区间不变。尽管美联储主席鲍威尔此前在芝加哥大学布斯商学院主办的活动上表示,特朗普政府的一系列政策导致经济前景的不确定性增加了,但美国经济仍然处于良好状态。美联储不需要着急降息,可以等待特朗普政策影响进一步明晰。但美国“滞胀”压力与美国国债之间的平衡仍令市场态度摇摆,预计美元指数仍有下行空间。此外,还需关注英国央行公布利率决议和日本央行公布利率决议以及日本央行行长植田和男召开货币政策新闻发布会。 基本面: 展望后市,受出口窗口打开影响未来进口量仍较少且出口量较多,料下周供应量仍较少。下游消费方面,由于铜价持续上升部分下游接单量已经开始下降,料下周消费量将下降。因此,SMM认为下周将呈现供需双弱的局面,周度库存将继续下降,但降幅可能不如前一周。 综上: 宏观方面:关注下周公布的LPR和MLF情况以及国新办就提振消费有关情况举行发布会上能否是否更多利好,提振铜消费需求。美国关税政策的不确定性,使得市场对美国关税引起的全球贸易冲突和经济增长放缓的担忧加剧,美国新任总统表示经济有下行压力,美财长则表示当前政府支出不可持,市场对美元指数继续弱势的预期增强。基本面上,国内铜精矿港口库存持续去化,铜价高企抑制下游消费需求,出口窗口打开影响未来进口量仍有望带来铜库存小幅去库,供需双弱,基本面对铜市的支撑减弱。预计在国内宏观预期偏暖,以及美国经济滞涨担忧预期和弱美元的多空交织下,铜价或将继续维持高位震荡。后市需关注刚果(金)局势发展是否会冲击铜价。 机构声音 国投期货认为:周五沪铜主力尾盘扩大涨势至8.05万元,今日现铜79925元/吨,上海铜升水20元/吨,广东升水70元,华南消费更强,精废价差走扩到2330元/吨。上冲8万后,技术空间打开到8.1-8.15万,市场也在关注刚果金局势对当地铜产品运输的影响。 华鑫期货表示:刚果(金)局势紧张,导致相关锡矿暂停产,锡大幅飙升。而值得注意的是,刚果(金)也有大型铜矿,如紫金矿业在刚果(金)的卡莫阿铜矿(三期项目提前半年建成投产,达产后矿产铜将提升至60 万吨以上,成非洲最大、全球第三大铜矿)。短期关注刚果(金)局势发展。同时转入负值的铜精矿加工费引发市场对于未来铜冶炼厂的减产担忧也在延续,而宏观因素如国内政策红利释放和美元下行的共振也是近期铜价强势的主要原因,资金持续介入。 迈科期货指出:宏观多空交织略偏空,但基本面美国对铜关税提高是铜市主导逻辑,供应端干扰增加也助力炒作,铜价强势继续,短线急涨抑制需求,但沪铜比价偏低限制回调幅度。技术上看78000近期强支撑,本周大幅增仓,短线向上动力较强,维持逢低多头思路。下周主要波动区间81000-79000。 花旗表示,由于美国铜进口需求暂时增强以及更广泛的精矿和废铜供应受限,预计铜价将在3月份上涨至每吨1万美元。 中信证券研报指出,近期美国进口铜关税预期不断升级,COMEX铜价以及较LME价差创阶段新高。关税预期强化或导致美国短期缺口难解,COMEX交易的持续性和幅度料将不断得到验证。美国加征关税对我国需求的抑制或有限,反而可能会制约我国精炼铜和废铜进口。叠加政策暖风频吹,交易面和基本面加速共振,铜价有望冲击前高。全面推荐铜板块投资价值。 推荐阅读: 》美经济数据持续偏弱 铜价破位上行拖累消费【SMM宏观周评】 》周内全国主流地区铜库存下降0.45万吨【SMM周度数据】 》矿山现货招标十分活跃 冶炼厂计划外检修预期加强【SMM铜精矿现货周评】 》精铜杆开工率不及预期 下周库存压力或将显现【SMM精铜制杆周评】 欲知更多铜价格、基本面、政策面等信息,欢迎您莅临由上海有色网(SMM)主办于2025年4月22-25日在江西南昌隆重举行的 CCI 2025SMM(第二十届)铜业大会暨铜产业博览会 ~ 超3000位行业精英,铜产业链上下游企业代表、政府部门领导、行业协会、第三方设备、物流仓储以及高校科研专家汇聚一堂。会议包含矿山、冶炼,铜加工、贸易,再生回收、终端应用,涵盖铜全产业链。 大会现场,100多家展台企业将集中展示最新铜加工及冶炼设备,优质原料供应商,新型铜基材料等最新铜产业前沿成果,尽显铜产业创新与活力。 会议活动精彩纷呈:主论坛聚焦全球铜市场趋势,原料供给,剖析政策影响,解读市场走向。分论坛围绕电工输配电、再生铜、铜基新材料、五金水暖、储能等细分领域,深入探讨行业热点;会议期间还进行2天走访12家累计100万吨铜产业代表企业考察。分享前沿技术与宝贵经验,助力铜产业链升级,推动行业高质量发展。 CCI 2025SMM(第二十届)铜业大会暨铜产业博览会 助您把握行业脉搏、拓展人脉、寻觅商机!4月22日-25日SMM诚邀您相聚江西南昌,铜聚新时代,共谋新发展!
2025-03-15 11:13:30Bisie锡矿暂停运营引市场供应担忧 沪锡涨超8% 现货成交停滞【SMM快讯】
SMM3月14日: 受Alphamin Resources Corp暂停其在刚果民主共和国(DRC)中东部北基伍省瓦利卡莱区Bisie锡矿的采矿作业的消息影响,市场对供应端扰动的担忧加剧,多头持续上攻,在伦沪锡夜盘分别以8.34%和沪锡涨9.15%的涨幅报收之后,这一上涨趋势在3月14日早盘得以延续,截至3月14日15:46分,伦锡涨2.72%,报36875美元/吨,伦锡盘中刷新近三年新高至37100美元/吨;沪锡涨8.6%,报287800元/吨,值得一提的是沪锡早盘涨停,盘中刷新近三年历史新高至291510元/吨。 》点击查看SMM期货数据看板 消息面 Alphamin暂停旗下刚果(金)东部Bisie锡矿运营 2025年3月13日,Bisie矿山运营商Alphamin Resources宣布,已暂时停止刚果民主共和国(DRC)东部矿山的运营。 公司在声明中表示:“由于叛乱武装组织近期向矿区所在地方向推进,公司决定暂停运营。” 目前,公司正在撤离所有采矿作业人员,仅留少量必要人员负责矿山的维护、安全和基本管理。 Alphamin表示,对即将在下周于安哥拉举行的和平谈判感到“鼓舞”,并希望局势能够得到缓解。 此外,公司已委托一家美国公司,游说美国政府对当前安全威胁进行外交干预。 Bisie是全球第三大锡矿,2024年锡精矿产量达17,300吨,占全球锡矿供应量的约6%。 点击查看公告全文: 》【突发】Alphamin暂停旗下刚果(金)东部Bisie锡矿运营 现货 》查看SMM锡现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 锡现货价格方面:据SMM报价显示,SMM1#锡现货3月14日的报价为287000~290000元/吨,其均价为288500元/吨,较前一交易日上涨23200元/吨,涨幅为8.74%。近来受宏观氛围偏暖带动锡价偏强运行,而受全球第三大锡矿Bisie矿山暂停运营引市场对供应端担忧加剧带动锡价暴涨,锡价大涨或将抑制下游采购动作。 市场成交方面:3月14日,随着锡价的暴涨,现货市场成交陷入停滞状态。下游及终端企业预计继续选择观望,多数企业在追缴保证金,等待价格明朗。后市还需关注刚果(金)武装冲突的进展、Bisie锡矿何时能恢复生产、佤邦复产进展以及美国关税政策对市场的扰动等。 机构评论 光大期货研报认为:Alphamin昨夜突然宣布将因刚果金与卢旺达冲突扩大化,暂停其位于DRC的Bisie锡矿山生产,夜盘内外盘价格同步走高。Bisie矿区为刚果金境内最大锡矿山,2024年产量在1.7万金属吨附近,2025年计划产量在2万金属吨附近,单一矿山规模约占全球锡矿供应7%附近,该矿的停产将使得本就因佤邦停产而供应极度紧张的锡矿供应格局雪上加霜。国内加工费或将连续大幅调低,供应脆弱性暴露。中期来看,锡价走势仍将偏强,前期多单仍可持有。Bisie停产下内外反套有再度配置机会,国内月差正套继续持有并仍可继续逢低建仓。 南华期货研报指出:沪锡指数在周四继续高位徘徊,报收在26.3万元每吨,周四夜盘大幅上涨。【Alphamin旗下刚果金锡矿Bisie暂时停产。Bisie矿2024年总产量为17,324吨含锡量,日均产量约47.5吨。若停产持续一个月(30天),预计减少约1,425吨锡供应,占全球年产量(2023年约28万吨)的0.5%。做好风控工作。 金源期货表示: 整体来看,受刚果金武装冲突升级影响,阿尔法明突然宣布暂停Bisie矿运行,令锡矿供应紧张局势雪上加霜,隔夜内外锡价大涨。Bisie矿是全球第三大锡矿,停产影响较大,且何时能恢复生产具有较大不确定性,市场情绪或有进一步发酵的可能,但当前价格涨幅已较大,追涨风险较高,谨慎操作为宜,同时继续跟踪佤邦复产消息及下游采买情况。 国投期货指出:刚果东北部M23紧张局势引发加拿大Alphamin公司暂停北基伍省Bisie锡矿生产,该矿2024年产量超过1.7万吨,也是今年预计能够继续兑现增量的项目。目前具体停产时间不明,18日刚果金政府可能与M23谈判,数量上停产一月约减少1500吨供应。锡价对此事件,短线反应非常激烈,杂糅了刚果金政府试图向美国寻求军事支持可能令该地有色金属资源控制陷入长期不稳定态。同时,刚果与卢旺达政府断交可能影响了该国向东海运出口的运输。短线飙涨幅度超过佤邦停产整顿题材,虽然刚果近年成为国内第一大精锡进口国,但该地区以外供应以稳增为主。预计锡价难以站稳29-29.5万,价格短线理性回撤风险大,参与高位卖看涨期权或矿端抓紧点价销售。 中信证券研报指出,刚果(金)局部冲突升级,Alphamin Resources公司宣布暂停刚果(金)Bisie锡矿的采矿业务,该矿山2024年产量约占全球锡矿供应的6%,若停产到今年底,2025年或减少1.4万吨的锡供应量。缅甸锡矿复产进度不及预期,有望在2025年下半年正式投产,中信证券预计缅甸全年锡供应量或同比增加1万吨。综合考虑Bisie锡矿停产及缅甸复产不及预期,我们预计2025年锡供应缺口会进一步放大,锡价有望突破30万元/吨。 推荐阅读: 》【SMM分析】刚果(金)东部的Bisie矿山暂停开采 精炼锡冶炼企业原料结构性矛盾加剧
2025-03-14 19:59:06全球主力锡矿暂停触发锡价飙升 镍冲高回落【机构评论】
【盘面】夜盘阶段,Alphamin称其位于刚果(金)的Bisie锡矿暂停,锡大幅飙升,早盘沪锡一度封于10%涨停,午盘前打开,之后强势震荡直至收盘,主力4月收287800,涨8.6%,成交总量达68万手巨量,持仓总量增加超过2.2万手至8.5万手。同期镍创近期新高,午后略有调整,主力5月收133660,涨0.10%,成交总量明显放大,总仓增加超过6千手。 【分析】Alphamin的锡矿主要位于刚果(金)北基伍省的Bisie锡矿,其中包括Mpama North和Mpama South两个矿区。Mpama North矿区的锡品位约为4.5%,是世界上品位最高的锡资源,比世界平均锡矿矿品高约四倍。该矿区每年生产约10,000吨锡,约占全球开采锡量的3%,矿山寿命目前为12.5年。?Mpama South矿区的锡品位约为2%,是世界第二高品位的锡资源。2024年生产了17,324吨锡,2025年计划将产量提高到20,000吨,约占全球产量的6%至7%,Mpama South项目是全球少有的处于资源扩展和开发阶段的锡矿。全球主力锡矿的暂停,更增添了全球锡矿供给紧张,短期注意今日超高的日内的换手说明市场过高的投机,谨防事件降温后,对盘面的影响。 镍价冲高回落,整体仍保持向上趋势。锡的涨幅短期过大,前期的积极操作逐步转入止盈,也可考虑利用期权对冲,锁定利润;对于镍继续维持积极。 【估值】锡中性偏高 镍中性偏低 【风险】宏观政策低于预期
2025-03-14 19:13:04矿供应扰动 沪锡尾盘打开涨停【机构评论】
【铜】 周五沪铜主力尾盘扩大涨势至8.05万元,今日现铜79925元/吨,上海铜升水20元/吨,广东升水70元,华南消费更强,精废价差走扩到2330元/吨。上冲8万后,技术空间打开到8.1-8.15万,市场也在关注刚果金局势对当地铜产品运输的影响。 【铝&氧化铝】 今日沪铝高开低走,现货贴水维持。今日铝锭铝棒社库较周一均小幅下降0.6万吨,春节至今社库累库总量与去年相当,不过铝锭社库拐点较往年略早一周左右。现货反馈中性,铝棒加工费低迷,关注去库节奏。短期沪铝背靠布林线中轨偏强震荡继续测试21000元关口阻力。今日山西河南多笔氧化铝现货成交在3220-3260元,海外成交低至420美元。氧化铝运行产能刷新历史新高,供需平衡宽松不变,矿端价格回落带动成本重心下移。氧化铝出现大规模减产前价格延续承压运行。 【锌】 锡价走强凸显矿端供应的不确定性,令矿端定价品种再受提振,沪锌上探60日均线。国产矿TC回升快,炼厂已扭亏,国内锌锭增产预期强,现货市场锌锭货源不缺;进口矿基准TC谈判艰难,海外炼厂减产扰动,锌锭现货进口亏损扩大至1400元/吨以上。虽然美经济数据全面走弱、衰退预期升温,但市场对国内消费前景更偏积极,3000亿元支持“以旧换新”的消息提振内需前景。2.4万元/吨附近多空情绪分化,资金博弈加剧。“金三银四”下,暂不排除沪锌突破2.42万元/吨压力位上行的可能,但矿极端紧缺的阶段已经过去,倾向第二压力位2.46万元/吨附近逢高试空。 【铅】 投资基金空头持仓明显收窄,LME铅反弹流畅。国内炼厂高开工之下,原料偏紧。期现价差290元/吨高位,刺激产业链囤货待交割积极性,市场流通货源有限。原料-铅锭紧缺有自实现的成分,对价格形成进一步正反馈。下游刚需采购为主,部分高价铅成交困难,精废价差扩大至100元/吨。资金交投积极性逐步回升,3月下旬大型交割品牌冶炼企业有意计划检修,国内支持消费品以旧换新的资金较去年翻翻至3000亿,提振铅酸电池消费预期,沪铅仍显易涨难跌。PB2503交割在即,技术面上侧重观察能否有效突破17880元/吨前高压力位。 【镍及不锈钢】 沪镍震荡,市场交投活跃。印尼一系列新政短期提升了镍矿资源的议价权,提高了镍矿生产成本。现货过剩持续,金川升水1300元,俄镍贴水100元,电积镍贴水100元。高镍生铁价格稍走强,印尼矿端仍影响原料定价,最新报价在988元每镍点。库存来看,镍铁库存持稳在相对高位2.9万吨,纯镍库存稍降两千吨至4.5万吨,不锈钢库存增近万吨至95.9万吨。技术上沪镍短线强劲,反弹空间稍有打开。 【锡】 沪锡尾盘打开停板,今日现锡上调报价至28.85万吨。刚果金紧张局势引发Alphamin公司暂停北基伍省Bisie锡矿生产,该矿2024年产量超过1.7万吨,也是今年预计能够继续兑现增量的项目。目前具体停产时间不明,18日刚果金政府可能与M23再次谈判,数量上停产一月约减少1500吨供应。锡价对此事件,短线反应非常激烈,杂糅了刚果金政府试图向美国寻求支持可能令该地有色金属资源控制陷入长期不稳定态。同时,刚果与卢旺达政府断交可能影响了该国向东海运出口的运输。短线飙涨超过佤邦停产整顿题材,虽然刚果近年成为国内第一大精锡进口国,但该地区以外供应以稳增为主。预计锡价难以站稳29万,价格短线理性回撤大,参与高位卖看涨期权或矿端抓紧点价销售。
2025-03-14 19:11:28海外矿山突发停产 沪锡应声大涨【文华观察】
3月13日,刚果(金)Bisie矿山运营商Alphamin Resources宣布,已暂时停止刚果民主共和国(DRC)东部矿山的运营。公司在声明中表示:“由于叛乱武装组织近期向矿区所在地方向推进,公司决定暂停运营。”目前,公司正在撤离所有采矿作业人员,仅留少量必要人员负责矿山的维护、安全和基本管理。目前缅甸锡矿复产仍未落地,叠加Bieis锡矿停产,市场对于供应端担忧进一步加剧,沪锡多个合约盘中触及涨停。为什么市场对于Bisie锡矿的停产反应如此之大?后续锡价是否仍有上行空间? 全球锡资源增长有限,Bisie锡矿为少数增产矿山 锡在地壳中的平均含量仅为0.004%,是一种相对稀有的金属,全球锡矿储量集中分布于少数几个国家,如印度尼西亚、中国、缅甸、澳大利亚等,由于过去对锡矿资源的过度开发,传统锡矿生产国如印尼、缅甸、秘鲁等均面临锡矿资源品位下降的问题,同时全球锡矿资源勘查投入不足,新发现锡矿项目较少,全球锡储量呈现逐渐下降趋势。 全球锡矿新项目并不多,且整体进展较为缓慢。在已经投产的项目增量中,以非洲为主。其中,刚果(金)Alphamin旗下的Bisie矿位于北基伍省,是非洲最大矿山,也是全球第三大矿山,Bisie矿的分为Mpama North和Mpama South两个项目,Mpama North生产稳定,年产约1万吨,Mpama South项目于去年5月17日投产运行,目标生产2万吨锡金属,目前正处于爬产阶段,贡献去年主要增量。Alphamin公司2024年实现锡产量1.7万吨,同比增长38%,据USGS,2024年全球锡产量为30万吨,Alphamin占比达7%。市场主流研究机构原本预计Alphamin公司在2025年产量将达到2万吨,同比增长近18%,接近锡龙头云南锡业股份体量(2.3-2.4万吨),如果停产时间较久,将会对其产量产生较大影响。 国内锡矿供应紧张 加工费持续下滑 Bisie锡矿暂停运营对我国锡矿供应也产生较大影响,缅甸锡矿禁采后,非洲锡矿成为我国重要进口来源国,2024年我国从刚果(金)进口锡矿砂及其精矿总计约为1.97万金属吨,占我国当年进口总量的34.22%,超过缅甸成为进口排名第一的来源国。刚果(金)长期处于武装冲突的阴霾之下,各种武装组织林立,冲突不断。在众多武装组织中,M23组织近年来频繁活动,成为影响刚果(金)东部局势的关键因素,近年来虽然多次达成停火协议但收效甚微,2025年初以来当地紧张局势进一步加剧,M23组织已占领多个地区,叛乱不确定性较强,该公司何时能够恢复生产有较大不确定性。 去年二季度开始,我国锡矿进口量断崖式下滑,国内锡矿紧张局面逐渐加剧,8月以后锡矿冶炼加工费持续下滑,2025年2月以后下降速度进一步加快,昨日再度下调,目前云南地区40%锡精矿加工费下滑至12000元/吨吨,江西等地60%锡精矿加工费下滑至8000元/吨,国内锡精矿原料持续紧张,部分冶炼企业生产积极性受到影响。据SMM调研,云南与江西两个重要产锡省份的精炼锡冶炼企业的开工率持续回升,上周合计开工率进一步回升至63.25%。云南地区精炼锡冶炼企业周度开工率为70.23%,较前一周小幅回升,尽管大部分企业已复工、但受缅甸佤邦矿区复产滞后影响,1-2月锡矿进口量并无明显增量,导致原料结构性矛盾加剧加之锡精矿加工费(TC)持续承压,接近部分企业成本线,进一步抑制开工率提升空间。目前市场关注焦点仍然在缅甸方面,若二季度佤邦如期复产,锡价或难以维持当前的强势。 短期需求受高价抑制 中长期需求前景较好 消费电子行业存在明显的季节性规律,通常情况下,年底的节假日购物季会带动一波消费电子产品的销售热潮,而年初则相对较为平淡,市场会进入一个自然的调整期,需求相对疲软。1-2月份国内焊料企业开工率持续下滑,由于年后锡价处于高位,难以给出下游想要的补货价位,且电子及半导体产业链订单季节性走弱,大部分终端客户所带来的订单水平偏低,光伏端焊料的接单情况当月逐步下滑,相较于前期略有减弱。由于消费回归情况不强,年初国内锡锭库存出现季节性累库,但累库幅度低于前两年水平。海外方面,由于年初印尼出口减少,LME锡库存加速去库。短期锡价再度大涨,对下游采购抑制作用明显,下游询价挂单十分冷清,市场几无成交,下游及终端企业预计选择观望,等待价格明朗。 中长期需求仍有支撑,自2023年四季度开始,半导体产业进入复苏周期,本轮复苏主要受AI大力发展推动。且本轮周期与以往有较大不同,呈现国内外周期错位特征,海外周期领先国内,目前国内周期逐渐进入复苏阶段,尤其是今年年初,Deepseek横空出世推动算力平权,AI应用和终端产品有望加速落地,更多端侧AI或将增加本地化部署。过去消费电子领域缺乏爆品,且电子设备逐渐小型化,锡单耗下降,使得锡需求未见明显增长。今年“国补”政策首次扩围至消费电子行业,消息电子需求有望改善,如果能有AI爆款产品面世,将有望拉动锡需求大幅增长,中长期需求预期向好。 综合来看,由于Bisie矿供应中断,叠加缅甸锡矿延后,锡矿供应受到较大威胁,短期锡价维持强势格局,且不排除有进一步上行可能。后续密切关注刚果(金)局势发展,若Bisie矿山短暂停止运营后复产,对市场影响则相对有限。若停产时间较久,或将导致锡全年供需缺口达到万吨以上,缅甸锡矿复产增量将不足以弥补供需缺口,将使锡锭库存去化到较低水平,锡价运行中枢将随之上移。
2025-03-14 16:07:06