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观点与策略

行情回顾及分析  周一晚铜价冲高回落，沪铜主力微涨 0.04%至 7880 元，伦铜跌 0.37%至 9644 美元。

宏观及市场 宏观中性。古尔斯比放鸽预计通胀会进一步降温，为美联储较早开始降息铺平道路，并认为高利率已经让个别经济数据出现降温。市场降息预期改善，美元走软提振铜价。不过，近期外资行反映 CMBS 部分 AAA 级亏损严重，商业地产危机风险升温。

基本面数据 基本面偏空。昨日进口铜精矿指数继续下滑，不过上期所铜仓单增至 25.53 万吨，LME 铜累至 16.78 万吨，国内现货贴水约 200 元，产业需求仍在降温。

总结 综合来看，宏观氛围较为反复，短期铜价围绕降息预期存在调整，因当前产业需求复苏缓慢，铜价反弹仍乏力，预计今日短期价格维持震荡整理。今日沪铜主力运行区间参考 78400-79400 元。策略上，空单继续持有，现货逢低采购。

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