有色金属行情不断，紧跟行情，布局期货。中信建投期货开户成功后将提供小白进阶社群服务 我要开户入群

沥⻘：节后沥⻘库存继续去化，短期存阶段⽀撑

现货：国内沥⻘均价为 3625 元/吨，较节前上一⼯作⽇价格下调 8 元/吨。

供应端：国内沥⻘ 81 家企业产能利⽤率为 25.9%，环⽐增加 1.6%。分析原因主要是东北、华南以及华东地区个别炼⼚稳定⽣产以及复产，带动产能利⽤率增加。

库存：截⽌ 2024 年 9 ⽉ 18 ⽇，国内沥⻘ 104 家社会库库存共计 200.9 万吨，较上周四（9 ⽉ 12 ⽇）减少 4.7%。

需求端：国内沥⻘ 54 家企业⼚家样本出货量共 38.5 万吨，环⽐减少 4.3%。分地区来看，华东、华北及⼭东出货量减少，华东主要是假期期间受台⻛天⽓影响，下游终端施⼯受阻，炼⼚出货有所放缓；⼭东及华北出货量微降主要是受中秋假期影响，部分项⽬施⼯需求减少，交投氛围有所转弱，出货量减少。

后市展望：沥⻘供应⽔平仍偏低，但需求不及往年同期，沥⻘裂解低位运⾏，绝对价格跟随原油波动为主，短期反弹，中期仍以偏弱思路对待。

燃料油：⾼硫现货采买需求增加，短期裂差偏强看待

现货：根据路透社消息，周四，亚洲燃料油市场持稳⾄⾛软，0.5%  低硫燃料油 (VLSFO)  的现货溢价进一步下跌，⽽科威特 10 ⽉份的⾼硫燃料油 (HSFO)  供应增加。周四，新加坡 VLSFO  现货溢价较船货报价下跌⾄约每吨16.20 美元。与此同时，根据伦敦证券交易所的数据，10 ⽉份 VLSFO  裂解价下跌⾄约每桶 11.25 美元。380 cst级 HSFO 市场⼏乎没有变化，但随着中东地区度过夏季需求⾼峰，市场也关注来⾃中东的供应恢复。航运记录显示，科威特⽯油公司 KPC  于 10 ⽉通过周四结束的招标提供了另外两批 HSFO 供装运。此前，该公司在 10⽉初通过上周结束的招标提供了另一批 HSFO  供装运。官⽅数据显示，新加坡的库存本周也有所回升，主要是来⾃阿联酋的流⼊量增加，不过 9 ⽉份国内库存平均⽔平仍低于 8 ⽉份。

要闻：新加坡企业发展局的数据显示，截⾄ 9 ⽉ 18 ⽇当周，新加坡陆上燃料油库存 STKRS-SIN 为 1,855 万桶（约 292万公吨），较前一周⼩幅增加 10%。

观点：⾼硫燃料油市场表现出明显的供应紧张和价格上涨趋势。尽管⻄⽅套利流⼊保持稳定，但整体供应依然紧张，导致⾼硫燃料油的现货溢价上升⾄近⼏个⽉的⾼点。市场预计这种紧张局⾯将持续到 10 ⽉中旬，但短期内价格仍将维持在⾼位。低硫市场需求表现较强，预计未来中东和其他地区的供应会有所恢复，但当前的市场紧张状况仍可能持续一段时间，⽀撑价格在⾼位波动。策略来看，原料紧张缓解下，前期正套策略建议减少持有或⽌盈。

重要声明

本报告观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考，据此操作、责任自负。中信建投期货有限公司（下称“中信建投”）不因任何订阅或接收本报告的行为而将订阅人视为中信建投的客户。

本报告发布内容如涉及或属于系列解读，则交易者若使用所载资料，有可能会因缺乏对完整内容的了解而对其中假设依据、研究依据、结论等内容产生误解。提请交易者参阅中信建投已发布的完整系列报告，仔细阅读其所附各项声明、数据来源及风险提示，关注相关的分析、预测能够成立的关键假设条件，关注研究依据和研究结论的目标价格及时间周期，并准确理解研究逻辑。

中信建投对本报告所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。本报告中的资料、意见等仅代表报告发布之时的判断，相关研究观点可能依据中信建投后续发布的报告在不发布通知的情形下作出更改。

中信建投的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见不一致的市场评论和/或观点。本报告发布内容并非交易决策服务，在任何情形下都不构成对接收本报告内容交易者的任何交易建议，交易者应充分了解各类交易风险并谨慎考虑本报告发布内容是否符合自身特定状况，自主做出交易决策并自行承担交易风险。交易者根据本报告内容做出的任何决策与中信建投或相关作者无关。

本报告发布的内容仅为中信建投所有。未经中信建投事先书面许可，任何机构和/或个人不得以任何形式对本报告进行翻版、复制和刊发，如需引用、转发等，需注明出处为“中信建投期货”，且不得对本报告进行任何增删或修改。亦不得从未经中信建投书面授权的任何机构、个人或其运营的媒体平台接收、翻版、复制或引用本报告发布的全部或部分内容。版权所有，违者必究。