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观点与策略：

观点：中性

需求端：日均铁水产量和废钢消耗量小幅下降，考虑到钢厂仍有利润，且高炉开工环比小增，短期减产风险不大，合金消耗需求有支撑，但下游补库不多、按需采购为主。供给端：10 月锰硅产量破 90 万吨，硅铁产量相对平稳，产量在偏高位置；成本端：部分区域电价有小幅抬升，锰矿报价坚挺，焦炭有第二轮提降风险，各因素综合考虑成本偏稳。基本面驱动力度不大，宏观政策预期主导，重点关注本周会议。

观点：合金价格震荡略偏强运行，可关注波段试多机会，硅铁 01 关注 6300-6400 元/吨支撑、硅锰 01 关注 6100-6200 元/吨支撑。

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